A cura di M. Gavina Ledda1 Università degli Studi di Cagliari Facoltà di Economia Facoltà di Economia Cattedra di Programmazione e Controllo Prof. Armando

a cura di M. Gavina Ledda 1

Università degli Studi di Cagliari Università degli Studi di Cagliari

Facoltà di EconomiaFacoltà di Economia

Cattedra di Programmazione e Controllo Cattedra di Programmazione e Controllo

Prof. Armando Buccellato Prof. Armando Buccellato

a.a. 2010/2011a.a. 2010/2011

Le analisi di bilancio

La riclassificazione dello

Stato Patrimoniale


Comochi Industriale S.p.A.

Analisi di bilancio:

la riclassificazione finanziaria dello

Stato Patrimoniale al 31/12/2009

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Lo stato patrimoniale riclassificato finanziariamente

ProspettivaProspettiva

Utilizzatori delle informazioni



Valutare il grado di solvibilità (solvency), di liquidità

(liquidity) e la composizione delle fonti di finanziamento

della Comochi Industriale S.p.A.

ObiettivoObiettivo


PASSIVITA’ATTIVITA’Liquidità immediate 193.737 Liquidità differite 2.356.276Rimanenze 1.308.801

Attività correnti 3.858.814 39,75%

Imm.ni materiali nette (*) 1.899.710Imm.ni immateriali nette (*) 47.683Imm.ni finanziarie 3.900.450

Attività immobilizzate 5.847.843 60,25%

Totale Attività (Impieghi) 9.706.657 100%

(*) Al netto del fondo di ammortamento


OutputOutput

ATTIVITA’

Passività correnti 3.771.557 38,85%

PASSIVITA’

Passività consolidate 1.730.702 17,83%

Capitale netto 4.204.398 43,32%

Totale Passività e 9.706.657 100%

Capitale netto (Fonti)

Stato Patrimoniale al 31/12/2009



Punto di partenza ….Punto di partenza ….

Informazioni quantitative (monetarie e non) contenute:

nel bilancio 2009 redatto ai sensi degli artt. 2423 e ss. del Codice Civile e

nella Relazione sulla gestione 2009


Lo stato patrimoniale civilistico

Criteri di classificazioneCriteri di classificazione

Attivo: il criterio della destinazione economica dell’investimento

Passivo: il criterio della natura o provenienza delle fonti di finanziamento

Il bilancio redatto secondo tali criteri non consente di valutare in modo immediato il grado di liquidità della Comochi Industriale S.p.A.


Lo stato patrimoniale civilistico

Criterio della destinazione economicaCriterio della destinazione economica

Sulla base della specificazione contenuta nell’art. 2424-bis, c.1, C.C., si classificano come:

Immobilizzazioni, gli elementi patrimoniali destinati ad essere impiegati durevolmente nell’attività aziendale;

Attivo circolante, gli altri elementi, il cui ruolo nel processo produttivo è destinato ad esaurirsi con l’utilizzo e, comunque, nell’arco del breve periodo.

[Melis G., Congiu P. (2006)]



Criterio di classificazioneCriterio di classificazione

Criterio finanziario, ossia la capacità dei singoli elementi patrimoniali di trasformarsi convenientemente in valori finanziari entro o oltre il breve periodo, può essere scomposto in:

Criterio della liquidità (o realizzabilità) Attività

Criterio dell’esigibilità Passività e Capitale netto



Criterio della liquiditàCriterio della liquidità

ATTIVITA’ (Assets)

Attività Correnti (current assets): comprendono la cassa e quelle attività che si ipotizza si trasformeranno convenientemente in forma liquida entro l’esercizio successivo;

Attività Immobilizzate (non current assets): attività che ci si aspetta si trasformeranno convenientemente in forma liquida oltre l’esercizio successivo.



Criterio dell’esigibilitàCriterio dell’esigibilità

PASSIVITA’ (Liabilities)

Passività Correnti (current liabilities): sono debiti e obblighi che in base ai termini di contratto devono essere estinti entro l’esercizio successivo a quello di bilancio;

Passività Consolidate (non current liabilities): debiti e obblighi che origineranno esborsi monetari oltre l’esercizio successivo.

CAPITALE NETTO (Equity)

Rappresenta fonti finanziarie per le quali non è prevista né la data della restituzione né la garanzia della remunerazione


La riclassificazione dello Stato Patrimoniale secondo il criterio finanziario

Ricapitolando …Ricapitolando …

ATTIVO

Dal criterio della destinazione economica

Al criterio di liquidità (decrescente o crescente)

PASSIVO

Dal criterio della natura delle fonti

Al criterio dell’esigibilità (decrescente o crescente)


La riclassificazione di alcune voci dell’Attivo dello Stato Patrimoniale

PASSIVITA’ATTIVITA’Liquidità immediate

Liquidità differiteRimanenze

Attività correnti

Immobilizzazioni materiali nette (*)Immobilizzazioni immateriali nette (*)

Immobilizzazioni finanziarie

Attività immobilizzate

Totale Attività (Impieghi)


Liq

uid

ità d

ecrescen

te

A) Crediti v/soci per versamenti ancora dovutiA) Crediti v/soci per versamenti ancora dovuti

Nel calcolo del ROE:

È una posta rettificativa del Capitale Versato



PASSIVITA’

B) Immobilizzazioni I. Immateriali

B) Immobilizzazioni I. Immateriali

ATTIVITA’Liquidità immediate


Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te



PASSIVITA’

B) Immobilizzazioni III. Finanziarie

B) Immobilizzazioni III. Finanziarie



Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te

Ma…

I crediti esigibili entro l’esercizio successivo

e

Le partecipazioni che si venderanno nell’esercizio

successivo



C) Attivo Circolante I. Rimanenze


N.B: la voce 5) Acconti accoglie gli anticipi versati ai fornitori per l’acquisto di fattori d’esercizio.

Anticipi vengono corrisposti prima dell’esecuzione del contratto;

Acconti vengono corrisposti successivamente all’inizio dell’esecuzione del contratto

319.593

824.590




Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

teAnticipi e acconti a fornitori

[SP: BI7-BII5-CI5]

Gli anticipi a fornitori devono essere distinti in:

Anticipi relativi all’acquisto

di fattori d’esercizio

Anticipi relativi all’acquisizione

di immobilizzazioni

Gli acconti a fornitori, invece, …



PASSIVITA’




Liquidità differiteRimanenze (o Disponibilità)

Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te



D) Ratei e Risconti

D) Ratei e Risconti

dalla Nota Integrativa 2009


Ratei e Risconti attivi

I ratei attivi rappresentano valori finanziari presunti per ricavi di competenza dell’esercizio la cui manifestazione

finanziaria non si è verificata;

I risconti attivi sono costi anticipati per l’acquisizione di fattori produttivi che potranno essere utilizzati anche

negli esercizi successivi

[Melis G. Congiu P. (2006)]

Ricorda …

Ricorda …





Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te

D) Ratei e Risconti– Ratei attivi

D) Ratei e Risconti– Ratei attivi

N.B.: se fossero ratei attivi pluriennali, la quota imputabile agli esercizi successivi sarebbe …





Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te

D) Ratei e Risconti– Risconti attivi

D) Ratei e Risconti– Risconti attivi

I risconti attivi rappresentano “crediti per servizi”, ossia il credito verso il fornitore di servizi non darà origine ad

un’entrata di cassa ma bensì alla fruizione del servizio


La riclassificazione di alcune voci del Passivo dello Stato Patrimoniale

Debiti esigibili nel breve periodo

Passività correnti

Debiti esigibili nel M/L periodo

Passività consolidate

Capitale versato e riserve di utili

Capitale netto

Totale Passività e Capitale netto

(Fonti)

PASSIVITA’

Esig

ibilità d

ecrescente

B) Fondi per rischi e oneri

B) Fondi per rischi e oneri

Qualora sia possibile individuare la quota di tali fondi che si prevede di utilizzare entro l’esercizio successivo, essa verrà inserita nelle …

[Spano A., (2002)]




Passività correnti




Capitale netto


(Fonti)

PASSIVITA’

Esig

ibilità d

ecrescente

C) Trattamento di Fine Rapporto

C) Trattamento di Fine Rapporto

La quota di TFR che si prevede venga corrisposta entro l’esercizio successivo, sarebbe da classificare come …



D) Debiti

D) Debiti



D) Debiti 4) Debiti verso banche


Il debito verso istituti di credito per aperture in conto corrente è una modalità di raccolta molto diffusa in Italia. […] Anche se la durata di questo tipo di affidamento è per la maggior parte

delle imprese italiane pluriennale, il debito per aperture in conto corrente costituisce una passività a breve termine perché l’istituto di credito può esigere in qualsiasi momento il rientro.

[Anthony R. (2004)]




Passività correnti




Capitale netto


(Fonti)

PASSIVITA’

Esig

ibilità d

ecrescente



644.479

1.103.695



Rappresentano importi anticipatamente incassati dai clienti a fronte di forniture da effettuare o, nel caso di commesse pluriennali, incassati a fronte di esecuzioni

parziali [Melis, 2006]

D) Debiti 6) Acconti





Passività correnti




Capitale netto


(Fonti)

PASSIVITA’

Esig

ibilità d

ecrescente



N.B.: Alcuni autori propendono per portare gli anticipi in detrazione delle disponibilità di magazzino, qualora si riferiscano a prodotti giacenti.

Per l’analista esterno è difficile distinguere gli anticipi che si riferiscono a beni già presenti in magazzino da quelli relativi a beni ancora da acquisire. [Spano A. (2002)]


E) Ratei e Risconti passivi

I ratei passivi riguardano debiti presunti per costi relativi a beni e servizi il cui utilizzo, rapportato al tempo, è in corso alla fine dell’esercizio, per i quali si prevede il pagamento

posticipato, che maturerà nell’esercizio o negli esercizi successivi

I risconti passivi sono relativi a ricavi anticipatamente incassati per servizi o prestazioni in corso alla fine

dell’esercizio, ma relativi anche all’esercizio o agli esercizi successivi.

[Melis G., Congiu P. (2006)]

Ricorda …

Ricorda …




Passività correnti




Capitale netto


(Fonti)

PASSIVITA’

Esig

ibilità d

ecrescente

E) Ratei e Risconti– Ratei passivi

E) Ratei e Risconti– Ratei passivi

N.B.: se fossero ratei passivi pluriennali, la quota imputabile agli esercizi successivi sarebbe …



E) Ratei e Risconti– Risconti passivi


Se derivano dalla contabilizzazione dei contributi in c/impianti secondo il metodo reddituale

(unico metodo consentito dallo IAS20) …..


La riclassificazione di alcune voci Del Passivo dello Stato Patrimoniale



Attività correnti






Liq

uid

ità d

ecrescen

te



Posta rettificativa delle immobilizzazioni materiali

Con segno meno


Contributi in c/capitale

Ricorda …

Ricorda …

Secondo il metodo reddituale:

il contributo in c/capitale è considerato un ricavo pluriennale anticipato da accreditare nella voce A5 del CE negli esercizi in

cui si articola la vita utile del cespite cui il contributo si riferisce

Accreditamento:

1. Il metodo dei risconti

2. Il metodo della rappresentazione netta


Contributi in c/capitale

Un esempio Un esempio

Acquistato un impianto del costo di euro 1000,00;

vita utile stimata 10 anni;

ricevuto un contributo per l’acquisto di euro 400,00


ATTIVITÀ PASSIVITÀ E CAPITALE NETTO

Attività correnti: Passività correnti:

Cassa 1.449 Debiti a breve verso banche 1.000Titoli in portafoglio 246 Debiti verso fornitori 5.602Crediti commerciali netti 9.944 Costi sospesi 876Rimanenze 10.623 Debito a breve verso erario 1.541Costi anticipati 389 Quota in scadenza debiti a M/L termine 500

Attività correnti 22.651 Passività correnti

9.519

Attività immobilizzate: Passività a lungo termine:

Fabbricati, impianti e macchinari (al costo ) 26.946 Debiti a lungo termine (al netto quota in scadenza) 2.000meno: fondo ammortamento 13.534 Imposte differite 824Fabbricati, impianti e macchinari netti 13.412Immobilizzazioni finanziarie 1.110 Passività a lungo termine 2.824Marchi e brevetti 403Avviamento 663 Totale passività 12.343

Attività immobilizzate 15.588 Capitale netto:

Capitale sociale 1.000Riserva da sopraprezzo delle azioni 11.256 Capitale versato 12.256Riserve di utili 13640

Totale capitale netto 25.896

TOTALE ATTIVITÀ 38.239 TOTALE PASSIVITÀ E CAPITALE NETTO 38.239

Bilancio: Stato Patrimoniale della Garsden al 31-12-1999

Acconti

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