投資家プレゼンテーション 2014年10月

2

アジア開発銀行の概要

資金調達業務

付録

3

貧困のないアジア・太平洋地域

ADBの使命

ADBのビジョン

開発途上加盟国が貧困を削減し、人々の生活を向上できるように支援すること

ADBの業務の態様 ADBは開発途上加盟国のプロジェクトやプログラムに資金を提供しています。 支援の主な手段は、融資、技術協力、グラント、保証、出資および政策対話です。 またADBは、出資、保証および融資を通じて開発途上加盟国の民間企業を直接支援しています。

組織 • 国際開発金融機関

• 総裁：中尾 武彦

• 本部所在地：フィリピン、マニラ

• 創設年：1966年

• 加盟国・地域数：67（域内48、域外19）

• 現地事務所数：321

• 職員数：3,062、職員国籍数：611

1 2013年末現在

融資

131億9,300万ドル

グラント

8億4,900万ドル

出資

1億4,200万ドル

保証

3,500万ドル

技術協力

1億5,600万ドル

直接付加価値協調融資

66億4,800万ドル

2013年投融資 承認額2合計： 210億2,000万

ドル

2 通常資本財源、特別基金財源および協調融資業務を含む。

2013年の支援実績

4

世界の貧困層の3分の2が域内に居住

16億人が1日2ドル未満の生活費で生活

8億5,000万人が安全な飲料水を利用できない

20億人が近代的な衛生施設を利用できない

5歳未満の児童1億人以上が標準体重以下

20人の幼児のうち1人が5歳までに死亡

5

アジアの

貧困問題

ADBの戦略

6

ストラテジー2020 ADBの長期的戦略の枠組み （2008～2020年）

3つの中核目標 • インクルーシブな（全ての人々に恩恵が行き渡る）経済成長

• 環境的に持続可能な成長

• 地域統合

目標達成の手段 • 民間セクター開発

• グッド・ガバナンスと能力育成

• ジェンダーの平等

• ナレッジ・ソリューション

• パートナーシップ

中核的専門分野 • インフラ

• 環境（気候変動を含む）

• 地域協力と地域統合

• 金融セクター開発

• 教育

7

出資比率1 出資比率1

非借入加盟国 格付け2 2013 借入加盟国 格付け2 2013

日本 Aa3/AA- 15.7% 中国 Aa3/AA- 6.5%

米国 Aaa/AA+ 15.6% インド Baa3/BBB- 6.4%

オーストラリア Aaa/AAA 5.8% インドネシア Baa3/BB+ 5.2%

カナダ Aaa/AAA 5.3% マレーシア A3/A- 2.7%

韓国 Aa3/A+ 5.1% フィリピン Baa3/BBB 2.4%

ドイツ Aaa/AAA 4.3% パキスタン Caa1/B- 2.2%

フランス Aa1/AA 2.3% タイ Baa1/BBB+ 1.4%

英国 Aa1/AAA 2.1% バングラデシュ Ba3/BB- 1.0%

イタリア Baa2/BBB 1.8% その他 5.4%

その他 9.0%

27カ国合計 66.9% 40カ国合計 33.1%

小数点以下の処理により合計と一致しない場合がある。

1　12月31日時点の応募済資本総額に対する割合。

2 ムーディーズおよびスタンダード・アンド・プアーズの格付けは2014年10月13日時点のもの（出所：ブルームバーグ）

加盟国による 強い支持

ADBは1966年以降、5回の一般増資を実施しています

請求払い資本はADB債券の所有者を保護するために請求できる資本です

ADBはこれまで請求払い資本の請求を行ったことがありません

8

ADBの資本基盤の増強

堅実な 資本構造

GCI-I

1.0

GCI-II

3.7

GCI-III

11.5

GCI-IV

30.2

Pre-GCI-V

54.9

GCI-V

160.2

0.0

30.0

60.0

90.0

120.0

150.0

180.0

1971 1976 1983 1994 2008 Jun-14

単位：10億ドル

請求払い資本 払込資本

単位：10億ドル

払込資本 8.1

請求払い資本 152.2

応募済資本 160.2

2014年6月30日時点のADBの資本構造

合計 1,578億ドル

2014年6月30日現在の累計

凡例（単位：百万ドル）

$0 - $500 million $5,001 - $10,000 million

$501 - $2,000 million $10,001 - $15,000 million

$2,001 - $5,000 million $15,001 million 以上

9

インドネシア $27,480 mn

パプアニューギニア $1,049 mn

フィジー諸島 $317 mn

ナウル $5 mn

ミクロネシア連邦 $9 mn

マーシャル諸島 $4 mn

域内 $230 mn

韓国 $6,335 mn

中国 $30,380 mn

タイ $6,334 mn

マレーシア $1,994 mn

ラオス $70 mn

インド $31,979 mn

スリランカ $2,312 mn

パキスタン $14,770 mn

ネパール $49 mn

アフガニスタン $135 mn

カザフスタン $3,183 mn

ウズベキスタン $3,201 mn

モンゴル $297 mn アゼルバイジャン

$1,627 mn

香港（中国） $102 mn

シンガポール $178 mn フィリピン

$13,554 mn ベトナム $6,114

mn

台湾 $100 mn

バングラデシュ $4,360 mn

カンボジア $83 mn

グルジア $727 mn

モルジブ $12 mn

ブータン $51 mn

ミャンマー $57 mn

クック諸島 $29 mn

アルメニア $400 mn

パラオ $40 mn

トルクメニスタン $125 mn

キルギス $10 mn

東ティモール $71 mn

国別 融資承認額

国別 セクター別

中国25.3%

インド24.6%

インドネシア11.4%

パキスタン7.8%

フィリピン7.3%

ベトナム7.0%

その他16.7%

1 通常資本融資（OCR)の発効済み融資残高は、総融資残高531億ドルに発効済み融資の未実行残高262億ドルを加えたもの。 うちソブリン向けが745億ドル（94%）、ノンソブリン向けが48億ドル（6%）。

運輸・ICT

36.5%

エネルギー21.2%

公共政策10.7%

上水道・都市イン

フラ8.7%

マルチセクター7.8%

農業・天然資源6.2% 金融

5.6%

教育2.1%

その他1.3%

ICT = 情報通信技術 注：端数処理のため合計が100%にならない場合がある。

10

発効済み融資残高

793億ドル1（2014年6月30日現在）

注：端数処理のため合計が100%にならない場合がある。

中国26%

インド22%

インドネシア15%

フィリピン10%

パキスタン9%

その他18%

ソブリン92.0%、ノンソブリン8.0% ソブリン国別内訳（2014年第2四半期） ノンソブリン国別内訳（2014年第2四半期）

1 融資、保証と出資を含む。 注：端数処理のため合計が100%にならない場合がある。

11

業務ポートフォリオ1 （国別）

中国24%

インド20%

パキスタン11%

タイ9%

インドネシア4%

その他32%

12

ADBの主な借入人は加盟国政府であり、ADBはこれらの借入人から優先債権者待遇を受けています。

ADBは利息計上停止融資について厳格な政策を採用しています。延滞が生じた場合の措置は下記の通りです。

• 延滞60日 － 新規融資の停止

• 延滞90日 － 貸付実行の停止

• 延滞6カ月 － 利息計上停止扱い

1 2014年6月30日現在の融資残高と発効済み未実行融資額を含む。

ノンソブリン

6%

ソブリン

94%

1

1

延滞のない融資 - 100%

利息計上停止扱いの融資 - 0%

資産品質の高さ

貸借対照表の概要 2014年6月30日現在

融資残高1 532億ドル

その他2

399億ドル

投資 253億ドル

合計 = 1,184億ドル

資産

借入 630億ドル

その他2

379億ドル

自己資本 175億ドル

合計 = 1,184億ドル

負債・資本

13

1 貸倒引当金を除き、未償却の融資開始手数料（純額）を含む。 2 主にスワップの未収金および未払い金。スワップからの未収金（純額）は12億ドル。

堅実な 財務・リスク管理政策

目次

14

アジア開発銀行の概要

資金調達業務

付録 アジア開発銀行の概要

資金調達業務

付録

15

機関 格付け

フィッチ・レーティングス

AAA

ムーディーズ Aaa

スタンダード・アンド・プアーズ

AAA

借り手としてのADB ADBは国際市場及び国内市場におけるトリプルA格の主導的な債券発行体で、これまでに様々な市場において31通貨建ての債券を発行しています。

通常資本財源（OCR）業務の財源は借入によって手当てされます。OCR融資は通常、比較的高い経済発展を遂げた開発途上加盟国に提供されます。

ADBの債券は、主要な国際格付け機関から最高の格付けを受けています。

16

強固な信用基盤に基づくトリプルA格付け

「弊社はアジア開発銀行（AsDB）の外貨発行体信用格付け「AAA/A-1+」を確認する。この安定した見通しは、少なくとも今後24ヶ月間、同行の業務内容が引き続き大口の借入人を中心とし、これらの借入人から優先債権者待遇を受けると見られることを反映している。弊社はAsDBが引き続きその政策的役割を効果的に果たすと共に、加盟国からの資金的支援を確保すると予想する」―スタンダード・アンド・プアーズ（2014年6月）

「（1）融資限度額および借入限度額を超過したことがないというADBの実績に示される堅実な財務政策、（2）加盟国の強い支持が実証され、それを強化する要因として2012年に第5次一般増資が完了したこと、そして（3）「優先債権者待遇」が確立されており、ADBのソブリン債権が債務繰り延べや資本規制の対象から除外されていることが、格付けの主な根拠である」―ムーディーズ（2014年7月）

「開発途上国に対するエクスポージャーにもかかわらず、AsDBの融資ポートフォリオのパフォーマンスは引き続き極めて良好である。同行は2013年末時点で融資の毀損がなく、予想される損失のほとんどは貸倒引当金によって手当てされた。2009年の増資により加盟国のAsDBに対する強い支持が示された」―フィッチ・レーティングス（2014年8月）

17

2010

香港（中国） オフショア債 12億人民元

ニュージーランド 2億2,500万NZドル 2007

カザフスタン 60億カザフスタン・テンゲ

2005

中国 10億人民元

フィリピン 25億フィリピン・ペソ

タイ 40億タイ・バーツ 2004

インド 50億インド・ルピー

マレーシア 4億マレーシア・リンギット

シンガポール 2億シンガポール・ドル

1998

オーストラリア 10億豪ドル

1995

台湾 26億新台湾ドル

韓国 800億ウォン

1970

日本 60億円

アジア・太平洋地域 における起債 2013

シンガポール 5億シンガポール・ドル

2014

インド 30億インド・ルピー

18

借入残高1―630億ドル 1 2014年6月30日現在

米国

カナダ ノルウェー

英国 オランダ

ドイツ

ルクセンブルク スイス

イタリア

ベルギー

オーストリア

クウェート

サウジアラビア

ブラジル

中国

インド タイ

マレーシア

シンガポール

フィリピン

ニュージーランド

オーストラリア

日本

香港（中国）

韓国 台湾

カザフスタン

メキシコ

南アフリカ

トルコ

各市場にまたがる ADBの借入活動

ユーロ

借入プログラム（2005～2014年）

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

金額

（実績、単位：億ドル）40 50 90 90 100 150 140 130 120

120～140

(予想)

19 1 ECPディーラーには、バンクオブアメリカ・セキュリティーズ、バークレイズ、シティバンク、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックスおよびUBSが含まれます。

事業に必要な資金が利用可能となることを常に確実とする

ベンチマーク債の発行 公募債の発行 仕組み私募債およびその他の第三者の要請に基づく債券発行

個人投資家を対象とする起債

現地通貨建て債券の発行

ユーロ・コマーシャル・ペーパー（ECP） プログラム1

必要な資金を 常に確保

米ドルおよびユーロ建て

償還期間：3、5、7または10年

発行規模：10～30億米ドル

少なくとも年1回発行

ドキュメンテーション GMTNプログラム

決済 連邦準備銀行ブック・エントリー・シ

ステム

グローバル／ ベンチマーク債

オーストラリア、カナダ、ニュージーランド、シンガポール、スイスおよび英国で発行されるADB債券は、レポ取引の対象とすることが可能

各種インデックスの対象銘柄 バークレイズ・キャピタル・グローバル総合イン

デックス シティグループ世界BIG債券インデックス JPモルガン・ユーロ・スターリング・インデックス Markit iBoxx 米ドル建公社債インデックス UBSオーストラリア債券インデックス UBSスープラ・ソブリン・インデックス

ドキュメンテーションと決済 GMTNプログラム - ユーロクリアおよびクリアスト

リーム、DTC AUD MTNプログラム - オーストラクリア、ユーロクリ

アおよびクリアストリーム NZD MTNプログラム - オーストラクリア NZ システ

ム、NZクリアリング・システム ACN（アジア通貨建て債券）プログラム - CDP、

HKMA、BNM、PDEx（該当する場合）、TDCC、ユーロクリアおよびクリアストリーム

MYR MTNプログラム - マレーシア国立銀行

資金調達 プラットフォーム

投資家のニーズに合わせて設定（通貨、発行額、条件、ストラクチャー）

テーマ型債券：ウォーター、クリーンエナジー

売出債

個人投資家向け債券

仕組み私募債

ドキュメンテーション GMTNプログラム ACNPプログラム

私募債

20

資金調達の 手段

0

1

2

3

4

5

6

7

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 14年10

月

平均償還期間（年） 単位：10億ドル

グローバル／ドル建てベンチマー

ク債

公募債

現地通貨建て債券

その他私募債（機関投資家向

け、売出債、個人投資家向け）

仕組み私募債

平均償還期間（最初のコール日

による）

債券種別年間借入額（2005～2014年）

注：ユーロ・コマーシャル・ペーパー（ECP）を除く。2014年の数値は2014年10月13日までの取引金額。 21

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 14年10月

通貨の種類 7 13 13 7 7 9 9 8 10 10

発行件数 64 51 94 113 44 92 68 77 58 44

発行債券と 通貨の多様性

1.00

1.00

2.50

1.25

0.30

1.20

1.25

2.75

0.70

2.50

1.00

1.45

3.00

1.00

1.00

0.70

2.00

1.00

1.25

1.00

1.50

0.50

1.00

0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50

2014

2014

2015

2015

2015

2015

2015

2016

2016

2016

2016

2017

2017

2017

2017

2018

2018

2018

2018

2019

2019

2019

2020

単位： 10億ドル

償還年

1.750% 20億ドル グローバル債 2013/18

7億ドル 変動金利債 PO 2013/16

7億ドル 変動金利債 PO 2014/18

1.875% 15億ドル グローバル債 2014/19

5億ドル 変動金利債 PO 2014/ 19

0.75% 14.5億ドル グローバル債 2014/17

1.50% 10億ドル グローバル債 2014/18

22

米ドル建て公募債の発行残高： 308.5億ドル

ベンチマーク・グローバル債の発行額（2014年現在まで）：15億ドル

リスクウェイト0% （バーゼルII基準）

引受会社による 強力なサポート

幅広い投資家基盤の積極的な参加

主な米ドル建て公募債銘柄

4.250% 10億ドル グローバル債 2004/14

5.500% 10億ドル グローバル債 2006/16

5.250% 10億ドル グローバル債 2007/17

2.625% 25億ドル グローバル債 2010/15

2.250% 10億ドル ユーロドル債PO 2010/17

2.500% 27.5億ドル グローバル債 2011/16

1.125% 10億ドル ユーロドル債PO 2010/14

0.750% 12億ドル ユーロドル債PO 2011/15

1.875% 12.5億ドル グローバル債 2011/18

1.125% 30億ドル グローバル債 2012/17

7.500% 3億ドル グローバル債 2000/15

1.750% 10億ドル グローバル債 2012/19

0.500% 12.5億ドル グローバル債 2012/15

1.375% 10億ドル グローバル債 2013/20

0.500% 25億ドル グローバル債 2013/16

12.5億ドル デュアル・トランシェ変動金利債PO 2013/15

米ドル建て債券市場 におけるADB

変動金利債

固定金利債

23

地域別 投資家種別

ドル建てグローバル債に対する 投資家の需要

アジア 欧州

南米 米国を除く北米

中東・アフリカ

注：需要に基づく分布。

米国

注：需要に基づく分布。

中央銀行／公的機関

ファンドマネジャー／保険／年金

銀行

その他

24

ADBは2006年以降カンガルー債市場でのプレゼンスを維持し、少なくとも年に1回起債を行っています。2014年10月13日現在、未償還銘柄の元本残高は96億豪ドルとなっています。

2014年については、現在までに約16億豪ドルのカンガルー債を発行しています。

金額 利率 償還期限

3.5億豪ドル 3.75% 2025年3月

1.5億豪ドル 4.50% 2023年9月

8億豪ドル 5.00% 2022年3月

10億豪ドル 6.25% 2020年3月

2億豪ドル 変動 2019年5月

10億豪ドル 3.50% 2019年5月

6.5億豪ドル 3.50% 2018年7月

7億豪ドル 6.00% 2018年2月

2億豪ドル 変動 2017年7月

12億豪ドル 3.50% 2017年7月

5億豪ドル 3.00% 2016年11月

18.5億豪ドル 5.50% 2016年2月

10億豪ドル 6.00% 2015年1月

1.000

1.850

0.500

1.200

0.200

0.700

0.650

1.000

0.200

1.000

0.800

0.150

0.350

0.000 0.500 1.000 1.500 2.000

2015

2016

2016

2017

2017

2018

2018

2019

2019

2020

2022

2023

2025

単位：10億豪ドル

償還年

変動金利債

固定金利債

カンガルー債市場における ADB

25

地域別 投資家種別

カンガルー債に対する 投資家の需要

アジア

欧州

オーストラリア

北米

中東・アフリカ

注：需要に基づく分布。

南米 注：需要に基づく分布。

中央銀行／公的機関

ファンドマネジャー／保険／年金

銀行

その他

26

0.150

1.000

0.950

0.000 0.200 0.400 0.600 0.800 1.000 1.200

2016

2017

2019

単位：10億NZドル

償還年

4.125% 1.5億NZドル 2016年10月償還

3.250% 10億NZドル 2017年7月償還

4.625% 9.5億NZドル 2019年3月償還

2014年10月13日現在、ADBの未償還カウリ債3銘柄の元本残高は21億NZドルとなっています。

カウリ債市場における ADB

投資家の需要（地域別） 投資家の需要（投資家種別）

注：需要に基づく分布。

中央銀行／公的機関

ファンドマネジャー／保険／年金

銀行

その他 アジア オーストラリアとニュージーランド

注：需要に基づく分布。小数点以下の処理により合計が100%にならない場合がある。

北米

北米

欧州・ 中東・ アフリカ

27%

3%

47%

51%

92%

14%

19%

4%

39%

3%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

dueDec2015

dueFeb2016

dueDec2016

Central Banks/Official Institutions Banks

Fund Managers/Insurance/Pension Others

Note: Distribution based on demand. Percentages may not total 100% because of rounding.

16%

7%

63%

87%

40%

9%

10%

18%

11%

30% 5%

3%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

dueDec2015

dueFeb2016

dueDec2016

Asia UK Europe ex-UK

North America South America Middle East and Africa

Note: Distribution based on demand.

27

2014年10月13日現在、ADBの未償還英ポンド債4銘柄の元本残高は17億ポンドとなっています。

金額 利率 償還期限

2.5億ポンド 1.50% 2017年12月

4.75億ポンド 1.00% 2016年12月

4億ポンド 変動金利債 2016年2月

5.75億ポンド 1.00% 2015年12月

英ポンド債市場における ADB

投資家の需要（地域別） 投資家の需要（投資家種別）

アジア

北米

英国

注：需要に基づく分布。

英国を除く欧州

中東・アフリカ 南米

中央銀行／公的機関

ファンドマネジャー／保険／年金

銀行

その他

注：需要に基づく分布。小数点以下の処理により合計が100%にならない場合がある。

2016年 12月 償還

2016年 2月 償還

2015年 12月 償還

2016年 12月 償還

2016年 2月 償還

2015年 12月 償還

0.575

0.400

0.475

0.250

0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 0.700

2015年…

2016年…

2016年…

2017年…

単位：10億ポンド

償還年

28

私募債（2005～2014年）

投資家ニーズへの対応

• 迅速な起債手続

• 柔軟な発行規模

• 幅広い償還期間

• 多様な通貨および金利の設計

注：仕組み債、機関投資家向け債券および個人投資家向け債券を含む。2014年の数値は2014年10月13日までの取引金額。

59件 43件

84件 102件

35件

72件

52件

60件

36件 22件

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014年現

在まで

単位：10億ドル

私募債の 機動的な発行

10

31

50

158

161

400

411

521

827

985

996

1,320

1,797

1,970

2,471

2,524

2,822

10,042

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000

HKD

THB

INR

MYR

NOK

SGD

MXN

CNY

CAD

CHF

ZAR

BRL

NZD

EUR

TRY

JPY

GBP

AUD

百万ドル換算

29

米ドル以外の通貨建て債券の発行残高

1 2014年8月31日現在。

2 ユーロ・コマーシャル・ペーパーを除く。

3 ブラジル・レアル（BRL）建て債券は米ドルまたは日本円で決済。

多通貨建て債券の発行

ADBのテーマ型債券は、トリプルA格のADB債を通じてADBの水関連プログラムやクリーンエネルギー関連事業等の重要なイニシアティブを支援しようというADBの努力を反映するものです。

30

ADBは2010年に初めてテーマ型売出債を発行しました。

2トランシェのウォーター・ボンド（総額6億3,800万米ドル相当）

4トランシェのクリーンエナジー・ボンド（総額2億3,300万米ドル相当）

2014年については、現在までに、ADBはウォーター・ボンド売出債の販売により約2億4,000万ドル相当の資金を調達しています。

ADBは2010年以降これまでに総額21億ドル相当を超えるテーマ型債券を発行しています。

テーマ型債券 への進出

31

償還期限別借入残高

2014年8月31日現在

注：名目元本の金額に基づく。プットまたはコール・オプション付きの債券については、最初のプットまたはコール日を償還日とみなす。ユーロ・コマーシャル・ペーパー（ECP）を含む。

償還スケジュール

4.54

13.22 13.00 12.62

7.49

5.96

2.34

0.09

0.90 0.48

0.00

2.47

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025～

単位：10億ドル

32

アジア開発銀行の概要

資金調達業務

付録

付録1：報道に見るADB

33

34

報道に見るADB ADBが長期2年債の発行規模を拡大 2014年8月5日 アジア開発銀行（格付けAaa/AAA/AAA）は、長期2年債の発行規模を10億ドルから12.5億ドルに拡大した。米国リアルマネーの需要が13億ドルを超えることが判明したことによる措置である。 国際機関発行体であるADBは、世界銀行が先週ドル市場で同様の償還期限の債券を発行したのに続き、今週一番乗りで起債を行った。但し情報筋によると、今後さらに国際機関による起債があるかどうかは不明である。 あるシンジケート・バンカーは「市場はあまり動きがなく、夏休みということもあり、他の国際機関がこれに追随するかどうかを予想するのは難しい」と述べた。 ADBはこの債券（償還期限2017年1月）を、ミッドスワップを8bp下回るというガイダンス通りに値付けした。リード・マネジャーを務めたバンクオブアメリカ・メリルリンチとゴールドマン・サックスは、相対価値を計算するために2017年3月償還のADBの未償還銘柄を参考にしたが、これらはミッドスワップを10bp程度下回る水準でビッドされていた。 「この銘柄のようなトリプルA格の債券には、BES問題の影響はありません。今回のADBの債券は先週起債された世界銀行のものと極めて似通っています」と、あるシンジケート・バンカーは述べている。 世界銀行が発行した長期2年物の米ドル建てベンチマーク債には、募集額17億5,000万ドルに対し20億ドルを超える需要があった。この銘柄は、バンクオブアメリカ・メリルリンチとRBCによるガイダンス通り、ミッドスワップを9bp下回る水準で値付けされた。 アジア開発銀行が前回公募債市場に登場したのは6月で、今年2件目となるグローバル変動金利債を発行した。同行はこの銘柄（総額5億ドル、2019年6月償還）を、リード・マネジャーのJPモルガンと野村が発表したガイダンス通り、3カ月物LIBORフラットで値付けした。 今回の2年債の地域配分は、米州が59%、アジアが29%、欧州・中東・アフリカが12%だった。投資家種別の配分は、中央銀行および公的機関が53%、年金基金と資産運用会社が27%、銀行が9%、その他が11%だった。

8月22日（ロイター） - マニラに本部を置くアジア開発銀行（ADB）は、ルピーにリンクした債券を初めてインド国外で販売し、30億ルピー（4,960万ドル）を調達したと発表した。メジャーな国際機関がこの種の債券を発行したのは、過去1年間でこれが2件目となる。 ADBによれば債券はインド・ルピー建てだが決済は米ドルで行われ、表面利率は6.35%、償還期限は2016年8月。引受会社はJPモルガンだった。 ADBの福永一樹財務局副局長は「規模でアジア第3位のインド経済にリンクした債券には明確な需要があり、そのことを反映したADB初のルピー・リンク債に良い反応が得られました」と述べた。 インドに対する海外投資の急増を受けて、ルピーは今年約2.3%上昇しており、外国機関投資家が今年これまでに購入した債券と株式の純額は291億6,000万ドルに上っている。 ADBの起債は、世界銀行グループの国際金融公社（IFC）が昨年10月に発行したオフショア・ルピー・リンク債（10億ドル、資金調達は4月に終了）に続くものである。 20日には、IFCがインフラ・プロジェクトの資金調達のため、ルピー建ての債券（25億ドル）をインド市場で起債した。（1ドル=60.45ルピー）（取材：Neha Dasgupta、編集：Anand Basu）

ADBが初のオフショア・ルピー債を発行し30億ルピーを調達 ムンバイ、2014年8月22日（金曜日）1：12am EDT

35

報道に見るADB

ADBが初のユーロ債を値付け 2014年3月26日 The Asset アジア開発銀行（ADB）は3月25日、同行初のユーロ建てベンチマーク債を発行し、15億ユーロ（20.8億米ドル）を調達した。この3年債による調達資金は同行の通常資本財源に組み込まれ、非譲許的業務に利用される。 ADBの柏木幹夫財務局長は、「ユーロ建て債券を初めて発行できたこと、また幅広い投資家から旺盛な需要があり、募集額を上回る応募が得られたことに大いに満足しています。市場の反応を受け、発行額を10億ユーロから15億ユーロに拡大することができました」と述べた。 表面利率が年率0.375%、利払いが年1回、償還期限が2017年4月3日の本銘柄は、99.860%で値付けされ、利回りはドイツ国債を16.9ベーシス・ポイント上回った。 本銘柄のリード・マネジャーはBNPパリバ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス・インターナショナルとHSBCだった。 この銘柄では幅広い地域配分が達成され、33%がアジア、66%が欧州・中東・アフリカ、1%が米州となった。投資家種別では、64%が中央銀行および公的機関、19%が銀行、15%がファンドマネジャー、2%がその他であった。 ADBは2014年中に債券市場からおよそ130～150億ドルを調達する予定である。

債券：ADBが大規模なカンガルー債を発行 2014年5月15日

アジア開発銀行は今日、デュアル・トランシェの5年物カンガルー債を発行し、12億豪ドル（11億1,000万米ドル）という巨額の資金を調達した。同種の起債としては今年最大の規模である。 ADBの新たな固定金利債（10億豪ドル、3.5%、2019年5月22日償還）は99.818の水準で値付けされた。利回りは3.54%となり、アセット・スワップを20bp上回り、2019年3月償還のオーストラリア国債を38.25bp上回った。トリプルA格付けの国際機関であるADBはこれに2億豪ドルの変動金利債を追加し、利回りが3カ月銀行間取引金利（BBSW）を20bp上回る水準で値付けした。 共同リード・マネジャーはCBA、シティグループとRBCキャピタル・マーケッツで、本銘柄は元々発行規模が2億5,000万豪ドル以上の単一トランシェ固定金利債と発表されていた。

付録2：融資業務の事例

36

事業概要

本投資プログラムは、第2級都市6カ所の上水道および衛生サービスを

改善し、ひいては住民の健康状態を改善することを目的としています。具体的には、①インフラを整備し、②組織・制度の有効性を高めるために（a）主要な上水道・衛生サービス供給者の技術力と経営力を強化し、（b）料金、サービス基準、環境保護および飲料水の質を長期的に規制する、セクター規制当局の能力を育成します。

事業コンポーネントは、（a）上水道・衛生施設の復旧、改善および拡張を行い、33万5,000人の住民に便益をもたらすインフラ整備、（b）上水道・衛生サービスのより効果的な規制を支援するセクター機関の組織能力強化、（c）詳細設計、建設管理、調達、セーフガードの遵守、投資プログラム次期トランシェの準備、保健・衛生・節水に関する啓蒙プログラムを中心とするプロジェクト実施支援、となっています。

37

都市サービス改善投資プログラム

開発効果： グルジア第2級都市住民の健康状態の改善

セクター： 上水道：都市インフラ及びサービス

テーマ区分： 能力開発 環境の持続可能性 民間セクター開発 社会開発

事業期間： 2011～2019年

ADBの融資： OCRから2億5,000万ドル、ADFから2億5,000万ドル

注：マルチトランシェ融資ファシリティ（MFF）の一部

グルジア きれいな水へのアクセス

事業概要

本事業は、グジャラート州パタン地区にある面積2,500ヘクタールのチャランカ・ソーラーパークに建設される太陽発電所から、電気を確実に送り出す送電インフラを建設するものです。このソーラーパークには、合計500MWを上回る太陽光発電（PV）および集光型太陽熱発電（CSP）両方式の発電所が建設される予定です。

電力需要の急増、利用できる土地の存在、輸入化石燃料への依存度の上昇を踏まえ、インドは潜在力の大きい太陽エネルギー発電の活用と開発に向けて最初の一歩を踏み出しました。

ソーラーパークからの送電線の建設を通じて、ADBは民間セクターの参加を促し、インドにおける太陽発電の大幅な規模拡大に役立つモデルを開発します。

38

ソーラーパーク開発プロジェクト

開発効果： インドにおいて信頼性の高い大型太陽発電事業を費用効率の高い方法で開発する

セクター： エネルギー

テーマ区分： 経済成長 環境の持続可能性 民間セクター開発 気候変動

事業期間： 2012～2015年

ADBの融資： 1億ドル

インド 環境的に持続可能なエネルギー

事業概要

中央アジアを経由してヨーロッパを中東および南アジアと結ぶ南北回廊（CAREC回廊6）は、カザフスタン国境のケレスからタシケント、サマルカンド、カルシ、クムクルガンを経由してウズベキスタンを横断し、アフガニスタン国境のテルメズに達します。

この回廊を通じて年間約1,000万トンの貨物が輸送されており、このうち160万トンはアフガニスタン向けの人道支援物資です（これらの物資は同国の輸入の半分以上を占めます）。アフガニスタンは、特にADBの資金協力で同国北部に建設されたハイラタン～マザリシャリフ間鉄道区間が2010年に完成したことを受け、この回廊ではウズベキスタンを含む北方近隣国からの交通量が増えると予想しています。この回廊はまた、ウズベキスタンのサマルカンド州、カシカダリヤ州とスルハンダリア州からの綿花およびその副産品、園芸産物、大理石、石油・ガスの輸出の増加を可能にします。鉄道の交通量は全体的に増加しており、ルート上の一部区間の線路不足がボトルネックとなっています。鉄道回廊のマラカンド～テルメズ区間では現在、牽引力の低いディーゼル機関車が運用されており、速度が遅く車両数も限られることから同区間のスループットが制限されています。電化により輸送力の制約を乗り越え、現在および将来の交通需要に応えることが可能になります。

この投資は貿易を促進し、域内の接続性を高め、輸送コストと温暖化ガスの排出を削減します。本事業には①電化、信号および通信コンポーネントの設計、供給と設置、②関連する土木工事、および③組織能力の強化が含まれます。

39

鉄道電化投資プログラム

開発効果： 域内貿易の増加と経済成長の加速

セクター： 運輸・情報通信技術

テーマ区分： 能力開発 経済成長 環境の持続可能性 地域協力・統合

事業期間： 2012～2016

ADBの融資： 1億ドル

ウズベキスタン 鉄道の効率性の向上

事業概要

本事業は、国際水準の科学技術教育および研究を行う新モデル大学（NMU）を設立するものです。このNMU（ハノイ科学技術大学：USTH）では、ベトナムにおける大学のガバナンス、資金調達と品質保証に関する新たな政策の枠組みを導入し、その有効性を実証することになります。

USTHはフランス政府とベトナム科学技術アカデミー（VAST）の協力により設立されます。フランス政府は約1億ユーロを供与して、少なくとも2020年まで開発および運営費の支援を行う予定で、具体的な支援内容にはカリキュラム、研究能力、学長、教員および奨学金の提供が含まれます。

USTHは2010年10月にVASTの施設を利用する形で開校し、2014年までに学生数が1,000人に達すると見込まれています。日本の国際協力機構（JICA）の協力で建設されているホアラック・ハイテクパーク（HHTP）内の新キャンパスが完成すれば、USTHはそこに移転されます。

40

高等教育セクター開発

開発効果： ベトナムの高等教育システムのパフォーマンスを改善する

セクター： 教育

テーマ区分： 能力開発 経済成長

事業期間： 2012～2018年

ADBの融資： OCRから1億7,000万ドル、ADFから2,000万ドル

ベトナム 新モデル大学

事業概要

本事業は、新疆ウイグル族自治区のカラマイ市およびクイトゥン市の都市インフラ施設と環境を改善し、ひいては持続可能な経済成長に貢献し、対象2

都市の住民約34万人の生活の質を改善するものです。

中国北西部の特に貧しく辺鄙な地域で、少数民族であるウイグル族およびその他の少数民族が人口のそれぞれ46%、15%を占める新疆ウイグル族自治区の開発は、中国の優先課題のひとつです。同自治区は都市化について困難な課題を抱えており、経済成長という点でも後れを取っています。土地の大半が砂漠で、風が強く、雨量が少なく、蒸発率が高いという条件から、同自治区の脆弱な経済においては水の確保が重要な課題となっています。都市部の生活環境の改善に不可欠な環境的に持続可能な経済成長を促進するには、インフラの改善と基本的都市サービスの供給が必要です。

本事業では、インフラ開発と環境改善に総合的なアプローチを採用することを目指しています。両市において水管理を改善し、無収水の積極的な管理や配水網の最適化から得られる利益を実証します。石油資源のあるカラマイ市とクイトゥン市の開発戦略は、中央アジア地域経済協力において果たし得る役割と貢献等に重点を置いたものとなっています。

41

新疆ウイグル自治区総合都市開発プロジェクト

開発効果： カラマイ市およびクイトゥン市の生活水準と環境の持続可能性を改善する

セクター： マルチセクター

テーマ区分： 能力開発 経済成長 環境の持続可能性 社会開発 気候変動

事業期間： 2013～2019年

ADBの融資： 2億ドル

中国 持続可能な経済開発

事業概要

ウッタラカンド州は山地が州土の約90%を占め、自然災害の発生しやすい地域です。2013年6月15日から17日にかけて、大規模な豪雨と洪水によって多数の命と生計が失われ、基本インフラも重大な損害を受けました。特に深刻な被害を受けたのはバーゲーシュワル、チャモーリー、ピトーラーガル、ルドラプラヤーグとウッタルカーシーの各県です。これらの県には重要な巡礼地があり、豪雨災害は巡礼シーズンのピークに発生しました。

洪水によっていくつもの町が丸ごと流され、多数の家屋、公共施設、道路や橋、地方や都市部の水道・衛生施設、送配電線、通信塔や灌漑施設が破壊されました。被災者は100万人近くに上り、死者は600人弱、5,400人以上が依然行方不明とされています。インド政府はADBと世界銀行に緊急支援を要請しました。資金は基本インフラの再建に充てられ、インド政府とウッタラカンド州政府は生計の回復に注力します。ADBは既に同州で業務（道路、エネルギー、都市インフラと観光）を行っており、これらの分野を担当します。エネルギー・セクターの被災施設復旧の資金は、まだ資金が十分に残っているADBの既存のマルチトランシェ融資ファシリティを通じて供与されます。

42

ウッタラカンド州緊急支援プロジェクト

開発効果： 2013年の豪雨災害を受けた

ウッタラカンド州の経済状況および社会状況の改善

セクター： マルチセクター

テーマ区分： 能力開発 経済成長 社会開発 気候変動

事業期間： 2013～2017年

ADBの融資： 2億ドル

インド 災害復旧

事業概要

国家アカウンタビリティ再生（STAR）プロジェクトは、中央政府および地方政府の内部監査および財政担当者の能力強化を通じた政府のアカウンタビリティの強化を目的とする、インドネシア政府の重要な改革アジェンダを支援するものです。監査および財政担当者に能力開発のインセンティブを与え、訓練指導者の能力を高め、eラーニング・システムおよび国家アカウンタビリティ管理情報システム（SIMDA）を導入することが、このプロジェクトの重点となっています。その結果として、公共財政運営におけるグッド・ガバナンスが推進され、インドネシア国民に提供される公共サービスが改善されると見込まれます。

STARプロジェクトでは、ガバナンスの改善を目的とし行政の分権化に資する能力開発、具体的には①地方政府の財政運営システムの強化、②中央政府および地方政府の監査制度、計画・政策立案・財務管理能力の強化を行います。

43

国家アカウンタビリティ再生

開発効果： 公共機関のアカウンタビリティを強化し、質の高い公共サービスを提供できるようにする

セクター： 公共政策

テーマ区分： 能力開発 ガバナンス

事業期間： 2013～2018年

ADBの融資： 5,775万ドル

インドネシア グッド・ガバナンスの推進

付録 3～9

44

融資限度枠：政策に基づき、融資実行残高、出資承認額およびADBが請求されうる保証の現在高総額の合計は、毀損していない応募済資本、準備金および剰余金（特別準備金を除く）の合計額を超えることはできません。 借入限度枠：借入政策に基づき、総借入残高は、非借入加盟国からの請求払資本、払込資本および準備金（剰余金を含む）の合計額を超えることはできません。 リスク負担能力：ADBは毎年、ストレス・テスト手法を使って適正資本量を評価しています。この手法には、今後10年間における利息計上停止の発生とそれがADBの資本と所得にもたらす影響の予想等が含まれます。この枠組みにより、変化するポートフォリオのリスク特性のみならず、請求払資本の構造、優先債権者の地位や開発の要求といった国際開発金融機関としてのADBの特質に基づいて適正資本量を評価することが可能になります。 堅実な投資ガイドライン：投資残高全体の最長償還期間は平均4年以下と定められています。投資ガイドラインにより認められる投資先は政府および政府機関の債券や格付けの高い社債など、質の高い証券に限定されています。さらに、所定の限度枠を超えることがないように、リスク管理部が投資ポートフォリオを毎日モニターしています。 詳細については「ADB財務概要」またはウェブサイト （http://www.adb.org/site/investors/credit-fundamentals/financial-and-risk-management-policies）をご参照ください。

45

付録3：堅実な財務政策

46

2009年7月20日に承認された新たなセーフガード政策は、ADBの業務が環境および現地住民に与える悪影響を回避、最小化、軽減または補償するための保護要件を借入国またはクライアントに確実に遵守してもらうというADBの取り組みを再確認し、強化するものです。

この政策に基づき、ADBは各国のセーフガード制度を審査し、借入国またはクライアントによる環境・社会リスク管理のアプローチや国レベルの能力を強化し、実施中の監督業務を拡充していきます。

ADBでは既に、環境、先住民族および非自発的移転に関する政策を開発途上加盟国（DMCs）で実施されるADB支援の全プロジェクトに適用しています。新政策は、環境にやさしく総ての人々に恩恵が行き渡る持続的成長を促進するというADBの使命において中核をなすものであり、既存の政策を統合・拡充するものです。

新政策は、ADBのセーフガードを他の国際開発金融機関のセーフガードと調和させ、開発途上加盟国や民間セクター・クライアントのニーズの変化に適確に応えられるようにするものです。

新政策には、生物多様性の保全、地域社会の衛生と安全性、および文化的資源に関する規定が新たに設けられました。借入国側の能力開発と、政策の実施・監督面を重視している点も主な特徴です。

新セーフガード政策は2010年1月20日に発効しました。

詳細については、http://www.adb.org/Safeguards/ をご覧ください。

付録4：セーフガード政策

47

グッド・ガバナンスの推進と汚職対策はADBの中核的な戦略目標であり、効果的かつ透明性の高い、責任ある援助に不可欠です。ADBは「援助効果に係るパリ宣言」の採択により、この問題への取り組みを公約しています。

2009年10月に独立性を与えられたADBの汚職防止・公正管理部（OAI）は、ADBの関連活動またはADBの職員が関与する汚職または不正の告発の受付窓口となっています。同課は、ADBとそのパートナーが最高水準の倫理・職業基準を維持することを確保し、貧困層の生活の改善に使われるべき資源が私益のために流用されるのを防ぐことを使命としています。

詐欺、汚職行為、威圧行為、談合、妨害行為またはADBが特定するその他の不正行為を行ったと判断される当事者は、除外措置による制裁を受ける可能性があります。除外措置を受けた主体は、ADBが資金提供、管理または支援する活動に参加することができなくなります。企業に対する除外措置はその全ての従業員と役員に及び、場合によってはその他の主要関係者や契約社員にも及ぶこともあります。除外措置を受けた個人は、不適格企業との関係を完全に絶った場合を除き、個人としても、適格企業による推薦によってもADBの関連活動に参加することはできません。

国際開発金融機関が2006年に採択した調和化の枠組みを受け、ADB、世界銀行グループ、アフリカ開発銀行（AfDB）、米州開発銀行（IADB）と欧州復興開発銀行（EBRD）は2010年4月9日、ルクセンブルクにおいて、「相互除外措置協定」に署名しました。世界レベルの汚職対策における大きな成果である本協定は、ある参加機関が除外措置を適用した主体に対し、他の参加機関も除外措置を適用することを可能にするもので、世界的な汚職対策の強化に向けた重要な一歩といえます。

不正行為に対する基本的な制裁は3年間の除外措置です。公正管理監督委員会（IOC）は各案件の事情を勘案し、除外措置の期間を増減することができます。IOCが参考にする期間のガイドラインは、①最初の除外措置（当事者が以前に戒告を受けていたケースを含む）の場合、個人は1年～無期限、企業は1～7年、②2回目の除外措置の場合、個人は最長で無期限、企業は最長10年、③3回目以降の除外措置の場合、個人は最長で無期限、企業は最長20年となっています。

ADBは「汚職防止政策」に基づいて、汚職に対して毅然たる対応を取っており、この方針は開発途上加盟国のガバナンスおよび能力強化に対する幅広い支援と結びついています。ADBはいくつかの開発途上加盟国の政府機関に対し、不正・汚職の検知に関する訓練を提供しています。

ADBはまた、公正管理に関する意識を高め、スキルを向上させる知識支援活動を行っています。2010年以降、ADBの全職員は、汚職対策および汚職防止政策の遵守の重要性についてレクチャーを受けることが義務づけられています。

詳細については、http://www.adb.org/site/integrity/mainをご覧下さい。

付録5：汚職防止・公正管理政策

48

投資環境整備基金（ICFF）は日本政府とアジア開発銀行（ADB）により、ADBの地域協力・統合ファイナンシング・パートナーシップ・ファシリティ（RCIFPF）に基づく信託基金として2008年に設立されました。

本基金は、基本インフラの整備、投資環境の改善、能力開発やグッド・ガバナンスの推進等を通じて、ADBの開発途上加盟国における投資を促進し、地域協力・統合を推進することを目的としています。

本基金の支援対象となるのは、下記のいずれかの要件を満たすプロジェクトです。

a. 国境をまたぐ問題に対応するため、複数の国の集団的な努力と行動が必要となる

b. 国内で実施されるが、地域的な側面または影響がある

c. 地域協力・統合の強化を目的とする地域政策の立案を含む、地域レベルの政策対話を推進する

d. 地域協力・統合分野の調査研究を支援し、開発途上加盟国間での知識の創造と普及を推進する

e. 地域または準地域グループの組織能力を強化する

f. 国際機関との地域パートナーシップの構築を支援する

ADBの開発途上加盟国は全てICFFの支援を受けることができます。支援対象としては、金融セクター開発および地域投資を推進するプロジェクトが優先されるほか、ICFFの認知度を高めるプロジェクトや、日本の援助機関と協力して実施されるプロジェクトも優先されます。

ADBは日本政府からICFFの運営を委託されています。

プロジェクトの実施、監督およびモニタリングは、適時改訂されるコンサルティング・サービス、調達、社会・環境セーフガード、財務管理および報告、汚職防止およびガバナンス等に関するADBの標準政策、手順およびガイドラインに従って、担当部局および事務所が行います。

2014年6月30日現在、約定された財源の総額は約3,150万ドルとなっています。

付録6：投資環境整備基金

49

付録7：ストラテジー2020の中間レビュー ADBの2014～2020年の戦略的優先事項

A. ADB業務の重点項目の明確化 1. 貧困削減とインクルーシブな（全ての人々に恩恵が行き渡る）経済成長

2. 環境と気候変動

3. 地域協力・統合

4. インフラ整備

B. 新たなビジネス環境への対応 5. 中所得国

6. 民間セクター開発・業務

7. ナレッジ・ソリューション

C. ADBの能力と実効性の強化 8. 財源とパートナーシップ

9. バリュー・フォー・マネーの実現

10.新たな課題に対応できる体制

50

域内加盟国 格付け 加盟年 格付け 加盟年

アフガニスタン NR/NR 1966 ミクロネシア連邦 NR/NR 1990

アルメニア Ba2/NR 2005 モンゴル B2/B+ 1991

オーストラリア Aaa/AAA 1966 ミャンマー NR/NR 1973

アゼルバイジャン Baa3/BBB- 1999 ナウル NR/NR 1991

バングラデシュ Ba3/BB- 1973 ネパール NR/NR 1966

ブータン NR/NR 1982 ニュージーランド Aaa/AA 1966

ブルネイ NR/NR 2006 パキスタン Caa1/B- 1966

カンボジア B2/NR 1966 パラオ NR/NR 2003

中国 Aa3/AA- 1986 パプアニューギニア B1/B+ 1971

クック諸島 NR/B+ 1976 フィリピン Baa3/BBB 1966

フィジー B1/B 1970 サモア NR/NR 1966

グルジア Ba3/BB- 2007 シンガポール Aaa/AAA 1966

香港（中国） Aa1/AAA 1969 ソロモン諸島 NR/NR 1973

インド Baa3/BBB- 1966 スリランカ B1/B+ 1966

インドネシア Baa3/BB+ 1966 台湾 Aa3/AA- 1966

日本 Aa3/AA- 1966 タジキスタン NR/NR 1998

カザフスタン Baa2/BBB+ 1994 タイ Baa1/BBB+ 1966

キリバス NR/NR 1974 東ティモール NR/NR 2002

韓国 Aa3/A+ 1966 トンガ NR/NR 1972

キルギス NR/NR 1994 トルクメニスタン WR/NR 2000

ラオス NR/NR 1966 ツバル NR/NR 1993

マレーシア A3/A- 1966 ウズベキスタン NR/NR 1995

モルジブ NR/NR 1978 バヌアツ NR/NR 1981

マーシャル諸島 NR/NR 1990 ベトナム B1/BB- 1966

域外加盟国 格付け 加盟年

オーストリア Aaa/AA+ 1966

ベルギー Aa3/AA 1966

カナダ Aaa/AAA 1966

デンマーク Aaa/AAA 1966

フィンランド Aaa/AA+ 1966

フランス Aa1/AA 1970

ドイツ Aaa/AAA 1966

アイルランド Baa1/A- 2006

イタリア Baa2/BBB 1966

ルクセンブルク Aaa/AAA 2003

オランダ Aaa/AA+ 1966

ノルウェー Aaa/AAA 1966

ポルトガル Ba1/BB 2002

スペイン Baa2/BBB 1986

スウェーデン Aaa/AAA 1966

スイス Aaa/AAA 1967

トルコ Baa3/BB+ 1991

英国 Aa1/AAA 1966

米国 Aaa/AA+ 1966

注：ムーディーズおよびスタンダード・アンド・プアーズの格付けは2014年10月13日現在のもの。（出所：ブルームバーグ）

付録8：ADB加盟国（2013年末現在）

ADBウェブサイト www.adb.org

投資家ウェブサイト www.adb.org/site/investors/main

ストラテジー2020 www.adb.org/about/policies-and-strategies

地域・国別業務 www.adb.org/countries/main

年次報告 www.adb.org/documents/series/adb-annual-reports

基金と財源 www.adb.org/site/funds/main

セクターおよびテーマ www.adb.org/focus-areas

インパクト・ストーリー www.adb.org/projects/impact-stories

経済統計と研究 www.adb.org/data/main

アジア債券モニター asianbondsonline.adb.org

ニュースとイベント www.adb.org/news

ブルームバーグ ADB <GO>

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付録9：詳細情報の参照先

本書で用いられるデータの正確性の確保には全力を尽くしていますが、アジア開発銀行（ADB）の出版物においては発行日の相違、データの情報源およびその解釈によってデータが異なる場合があります。データの使用によって生じるいかなる結果についてもADBは責任を負いません。 このプレゼンテーションは情報提供のみを目的としており、いかなる法域においても、ADB債券の販売の申込または購入申込の勧誘が非合法である相手先に対して、かかる申込または勧誘を行うものではありません。

- ADBの文脈において「国」はADB加盟国を指しますが、その主権や独立の有無に関するADBの見解を示すものではありません。 - 本書で「$」あるいは「ドル」という場合には米ドルを指します。

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注意事項

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1550 Metro Manila, Philippines

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