8V0 SEMESTRE DE CPA “C2”

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZOGastos Acumulados.Créditos Comerciales (cuentas por pagar)

Créditos Bancarios.Papeles Comerciales.

GASTOS ACUMULADOSResponsabilidades de corto plazo.Aumentan según operaciones.Fondos obtenidos.Épocas de pago(fuerzas económicas)Poco control.

CREDITO COMERCIAL(CTAS X PAGAR)Se crea cuando una empresa le compra a

otra

El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa, es la obtención de recursos de la manera menos costosa posible.

40% pasivos circulantes corporación no financiero.

TIPOS DE CREDITOSCuenta abierta.(factura

enviada)Documentos por pagar.(documento)

Aceptaciones comerciales.(reconocimiento de deuda)

COSTO DE ABANDONAR UN DESCUENTO

costo de abandonar un descuento en efectivo= % descuento x 360 días/ 100-(porcentaje dto.) (días crédito)-(periodo dto.)

DATOSDescuento: 2% T1= 360 días labT2= 30 días crédito.Valor producto= 100.

PRESTAMOS BANCARIOSPAGARE(monto- interés -rembolso)

Línea de crédito.

LINEA DE CREDITOAcuerdo en virtud del cual una entidad

bancaria presta una cierta cantidad máxima especificada de fondos durante un periodo determinado.

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS.Tasa preferencial: tasa de interés

públicamente divulgada, cargada a los prestatarios a corto plazo.

Calculo del costo anual de los prestamos bancarios

TASA DE INTERES POR PERIODO

Tasa de interés por periodo = costo en dólares de la solicitud de fondos de préstamo

Monto de fondos utilizables

TASA ANUAL EFECTIVA (TAE)

Tasa anual efectiva = (1 + tasa de interés por periodo ) m - 1

TASA PORCENTUAL ANUAL (TPA)

Tasa porcentual anual = (tasa de interés por periodo ) x m =i simple

INTERES REGULAR O SIMPLEPréstamo con Interés simplePréstamo con Interés simple.-Tanto el monto

solicitado en préstamo como el interés que se carga sobre ese monto se paga al vencimiento del mismo; no se realizan pagos antes del vencimiento.

Valor de caratulaValor de caratula.- monto del préstamo, o monto solicitado en préstamo; también recibe el nombre de monto principal del préstamo.

INTERES DESCONTADOPréstamo sujeto a descuento de interésPréstamo sujeto a descuento de interés.-

Préstamo en el cual el interés, que se calcula sobre el monto solicitado en préstamo, se paga al recibirse el monto solicitado; es decir, el interés se paga en forma anticipada.

PRESTAMOS EN ABONOS(INTERESES ADITIVOS)Intereses AditivosIntereses Aditivos.- Intereses que se calculan

y posteriormente se añaden al monto solicitado para obtener el monto total, que deberá pagarse en abonos iguales.

INTERES SIMPLE CON SALDOS COMPENSADORESLos saldos compensadores pueden aumentar la

tasa efectiva sobre un préstamo. EJEMPLOUna empresa necesita 10.000,00 dólares para

pagar cierto equipo recientemente comprado. Un banco ofrece prestarle dinero durante un año a una tasa de interés simple de 12%; pero la compañía debe mantener un saldo compensador igual al 20% del monto del préstamo. ¿Cuál será la Tasa Anual Efectiva sobre el préstamo?

ELECCIÓN DE UN BANCO Los individuos cuyo único contacto con el banco es

por medio de sus servicios de cheques, generalmente lo eligen por la conveniencia de su ubicación y por el costo competitivo de servicios.

Un negocio que solicite fondos en préstamos de los banco debe contemplar otros criterios, y

Un prestatario potencial que busque relaciones bancarias debe saber que existen importantes diferencias entre los bancos. Algunas de esas diferencias se consideran a continuación:

DISPONIBILIDAD PARA ASUMIR RIESGOS

Los bancos tienen diferentes políticas básicas hacia el riesgo.

Algunos se inclinan a seguir prácticas relativamente conservadoras. Otros participan en lo que se ha denominado “prácticas bancarias creativas”.

Esas políticas reflejan en parte las personalidades de los funcionarios del banco; y en parte las características de los depósitos pasivos del mismo.

Un banco que tenga pasivos por depósitos de tipo fluctuante, tenderá a ser un prestamista conservador. Mientras que otros cuyos depósitos crezcan casi sin interrupción, suelen seguir políticas de crédito más liberales.

De manera similar, un banco de gran tamaño que tenga una gran diversificación a lo largo de regiones geográficas o por medio de industrias puede obtener el beneficio resultante de la combinación y la promediación de riesgos.

ASESORÍAS Y CONSEJOS Algunos funcionarios bancarios del área de

préstamos son muy activos para proporcionar asesorías y estimular el desarrollo de los préstamos a empresas en sus primeros años de vida.

Otros bancos tienen departamentos especializados que hacen préstamos a empresas en crecimiento que se convertirán en clientes más importantes.

El personal de esos departamentos pueden proporcionar asesorías muy valiosas a los clientes.

LEALTAD A LOS CLIENTES Los bancos difieren en la medida en la cual

apoyan las actividades de los prestatarios durante las épocas malas.

Esta característica recibe el nombre “de grado de lealtad del banco”.

Algunas instituciones financieras suelen ejercer una mayor presión sobre un negocio para que liquide sus préstamos cuando la perspectiva de la empresa se oscurece. Otros apoyan a las empresas y trabajan con diligencia para ayudarla a restablecerse.

ESPECIALIZACIÓNLos bancos difieren de manera muy importante en

lo que refiere a sus grados de especialización.

Los más grandes tienen departamentos autónomos que se especializan en diferentes tipos de préstamos por ejemplo: los préstamos sobre bienes raíces, agrícolas o comerciales.

También es probable que los puntos fuertes de los bancos reflejen la naturaleza del medio ambiente de los negocios y el económico en el cual operan los bancos.

TAMAÑO MÁXIMO DEL PRÉSTAMO El tamaño máximo de un banco puede ser un factor

de importancia, debido que en E.E.U.U. el préstamo máximo que puede otorgar un banco a cualquier cliente está limitado a sólo el 15% de las cuentas de capital del banco (acciones de capital más utilidades retenidas).

En caso de las empresas grandes generalmente no es conveniente desarrollar relaciones de préstamos con los bancos pequeños.

BANCA MERCANTIL El término “banca mercantil” originalmente se aplicaba

a los bancos que no sólo le prestaban dinero a los depositarios, sino que también le proporcionaban a sus clientes instrumentos de capital contable y asesorías financieras.

Antes del año 1.933 los bancos comerciales de E.E.U.U. realizaban todo tipo de funciones de banca mercantil. Sin embargo una tercera parte de ellos quebraron durante la gran depresión.

En años recientes los bancos comerciales han tratado de retornar a la banca mercantil, en parte porque sus competidores extranjeros ofrecen tales servicios, y los bancos de E.E.U.U. necesitan competir con sus contrapartes extranjeras por los negocios de las corporaciones multinacionales.

OTROS SERVICIOSAlgunos bancos también proporcionan servicios de

administración del efectivo, es decir que ofrecen a las empresa sus servicios para realizar transferencias electrónicas de fondos, obtener tipos de cambio extranjeros y otros similares.

La disponibilidad de tales servicios debe tomarse en cuenta cuando se seleccione un banco

PAPEL COMERCIAL Es un tipo de pagaré no garantizado, emitido por

empresas grandes y fuertes, que se les vende principalmente a otros negocios, compañías se seguro, fondos de pensiones, fondos mutualistas del mercado del dinero y bancos.

Esta forma de financiamiento ha crecido rápidamente en años recientes.

Así en el año de 1.999, la cantidad de papel comercial en circulación era aproximadamente la misma que el monto de los préstamos que se hacían a negocios regulares.

USO DEL PAPEL COMERCIAL El uso de papel comercial está restringido a un

número pequeño de empresas que representan riesgos de crédito excepcionalmente pequeños.

Los negociantes prefieren manejar el papel comercial de empresas cuyo capital contable sea de cien millones de dólares o más y cuyas solicitudes anuales de préstamo sean superiores a diez millones de dólares.

Por otra parte, el uso de papel comercial le permite a una corporación explorar un rango más amplio de fuentes de crédito, incluyendo instituciones financieras externos a su propia área y a las corporaciones industriales de todo el país lo cual puede reducir los costos de intereses

VENCIMIENTOS Y COSTOSPor lo general el papel comercial se emite en

denominaciones de 100.000 dólares o más, por lo que pocas personas pueden invertir directamente en el mercado del papel comercial.

Su vencimiento varían desde 1 a 9 meses con un promedio aproximado de 5 meses.

Las tasas del papel comercial fluctúan de acuerdo con las condiciones de las demandas y ofertas, lo que implica que se determinen en el mercado y varían diariamente a medida que cambian las condiciones. Por lo general las tasas sobre el papel comercial son más bajas que las tasas de interés preferente

GARANTÍAS EN EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

El papel comercial nunca está garantizado pero todos los demás tipos de préstamos pueden garantizarse si ello se estima necesario.

Dada una elección ordinaria es mejor solicitar préstamos sin garantías porque los costos de teneduría de libros de los préstamos garantizados frecuentemente son elevados. Sin embargo las empresas débiles suelen encontrarse con que sólo pueden solicitar fondos en préstamo si aportan algún tipo de garantía colateral o descubren que al otorgarla pueden obtener fondos a una tasa menor

Es posible utilizar varios tipos distintos de garantías colaterales, entre ellas los valores negociables, terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentas por cobrar.

Por lo tanto, la mayor parte de los préstamos de los negocios a corto plazo garantizados implican el uso de las cuentas por cobrar y de los inventarios como garantía colateral.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRAR

El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica la pignoración (utilización) de los documentos al cobro a la venta de los mismos, lo cual se denomina factoraje (venta directa de la cuentas por cobrar).

La pignoración de las cuentas por cobrar se caracteriza porque el prestamista no sólo tiene un derecho sobre las cuentas por cobrar sino también un recurso hacia el prestatario. Si la persona o empresa que compro los bienes no paga, la empresa vendedora deberá absorber la pérdida en lugar del prestamista.

El factoraje, o la venta de las cuentas por cobrar, implica la compra de dichas cuentas por parte de un prestamista (denominado factor), generalmente sin recurso hacia el prestatario, lo cual significa que si el comprador de los bienes no paga por ellos, el prestamista absorbe la pérdida.

De acuerdo con las reglas de esta operación, al comprador de los bienes se le notifica de las transferencias y de que debe hacer el pago en forma directa a la institución prestamista.

De tal modo, de acuerdo con las circunstancias y los deseos del prestatario, las instituciones financieras suelen proporcionar todo tipo de financiamiento de las cuentas por cobrar.

PROCEDIMIENTOS PARA PIGNORAR LAS CUENTAS POR COBRARLas instituciones financieras tratan de protegerse en todas y cada una de las fases de la operación:

1.la selección de las facturas mas solidas es una forma en la cual el prestamista se protege a si mismo. 2.Si el comprador de los bienes no paga la factura, el prestamista aun tiene un recurso contra el vendedor (la empresa prestataria).3.El prestamista obtiene una protección adicional porque el préstamo generalmente es inferior a 100% de las cuentas por cobrar pignoradas.

Por ejemplo: el prestamista podría anticiparle a la empresa vendedora solo 75% del monto de las facturas pignoradas. El porcentaje anticipado dependerá de la calidad de las cuentas pignoradas.

PROCEDIMIENTO PARA EL FACTORAJE DE LAS CUENTAS POR COBRARSe celebra un contrato entre el vendedor y el factor, se especifican las obligaciones y los acuerdos en cuanto a procedimientos. El vendedor recibe una orden del comprador, se emite un comprobante de aprobación de crédito y este se envía de inmediato a la compañía de factoraje para que esta realice una verificación de crédito.

El factor desempeña 3 funciones: 1) verificar el cerdito; 2) conceder el préstamo, y 3) asumir el riesgo.

COSTO DE FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE CUENTAS POR COBRARTanto la pignoración como el factoraje son

convenientes y ventajosos, pero pueden ser muy costosos.

El honorario por verificación de crédito y toma de riesgos es de 1 a 5% del monto de las facturas aceptadas por el factor,

Tasa de interés (generalmente de 2 a 3% sobre la tasa preferencial) que se carga sobre el saldo insoluto de los fondos entregados en anticipo por el factor.

EVALUACION DE FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRARNo puede afirmarse que sea una forma

buena o mala de obtener fondos. 1.A medida que crecen las ventas de la

empresa, se necesita más financiamiento, y al tener un mayor volumen de facturas, se genera mayor cantidad de financiamiento

2.Las cuentas por cobrar pueden utilizarse como garantía colateral para los préstamos

3.Factoraje puede proporcionar los servicios de un departamento de crédito

USO FUTURO DEL FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRARLas tecnologías computarizadas avanzan

rápidamente hacia el punto en que los registros de crédito de los individuos y de las empresas podrán almacenarse en medios electrónicos.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE INVENTARIOSUna gran cantidad de créditos están

asegurados por los inventarios de los negocios. Si la empresa implica un riesgo relativamente significativo, la institución de préstamo podría insistir en una garantía colateral bajo la forma de un gravamen, o derecho legal, sobre el inventario.

GRAVAMENES ILIMITADOSLos gravámenes ilimitados sobre el

inventario le proporcionan a una institución de préstamo un gravamen sobre la totalidad de los inventarios del prestatario.

RECIBOS DE FIDECOMISOUn instrumento que reconoce que los bienes

se mantienen en fideicomiso para el prestamista. Como condición para recibir los fondos del prestamista, firma y entrega un recibo de fideicomiso para los bienes. Estos pueden guardarse en un almacén público o mantenerse en las instalaciones del prestatario. El financiamiento que concede los negociantes de automóviles es uno de los mejores ejemplos del financiamiento por medio del recibo de fideicomiso.

RECIBOS DE ALMACENAMIENTOEl financiamiento por medio de recibos de

almacenamiento es otra forma de utilizar los inventarios como garantía colateral.

Para propósitos de la supervisión del inventario, la institución prestamista emplea una tercera parte en le acuerdo, la compañía de almacenamiento rural, la cual actúa como agente.

Este ejemplo ilustra los tres elementos esenciales de la conformación de un almacén rural;

1.Notificación pública.2.Control físico del inventario3.Supervisión del almacén rural por parte de

un custodio.

PRODUCTOS ACEPTABLESLos alimentos enlatados constituyen casi un

20% de todos los préstamos basados en almacenamientos rurales.

Las tiendas de abarrote representan casi un 15%,

Los productos de madera 10%Negocios de carbón y coque alrededor de 5%.

COSTO DEL FINANCIAMIENTOLos costos fijos de un acuerdo de

almacenamiento rural son relativamente altos; no es conveniente en el caso de una empresa muy pequeña. Un almacén rural eficiente requiere de un inventario de por lo menos un millón de dólares.

EVALUACIÓN DEL FINANCIAMINETO POR MEDIO DEL INVENTARIOEl uso del financiamiento por medio del

inventario de almacenes rurales tiene muchas ventajas.

Las principales ventajas del almacenamiento rural incluyen los trámite y al papeleo, los requerimientos de separación física y, en el caso de empresas pequeñas, el elemento del costo fijo.