AE项⽬评级报告...Malahov 创始德裔计算机科学家，曾创建第个狗狗币浏览。 Marion Vogel 市场及运营总监 Marion在加团队之前在硅家公司负责市场和

AE项⽬评级报告2018年10⽉24⽇

01AE项⽬评级报告

AE

评级：B级展望稳定

有利因素

技术具有⼀一定创新，等待主⽹网上线验证功能。

团队领导者具有较为丰富的区块链项⽬目经验，

且团队技术成员占⽐比较⾼高。

上线的交易易所较多，且包含⽕火币、币安等主流

交易易所。

AE的全称为Aeternity，定位于去中⼼心化的应⽤用程序开发平台，开发者可以通过编写智能合约

开发DApp服务于⽤用户。⽬目前AE项⽬目正在如期推进中，主⽹网将于近期上线。链塔⾏行行研团队从

项⽬目环境、项⽬目、运营、通证四个⽅方⾯面进⾏行行调

查分析，给予AE项⽬目B级评级，展望为稳定。

链塔评级观点

⻛险因素

项⽬目进度多次滞后，削弱投资者信⼼心。

团队核⼼心技术⼈人员多次离职，团队不不稳定性

⻛风险增加。

项⽬目市场占有率较低，⾯面临较⾼高的⾏行行业竞争

⻛风险。

上架交易所：

发⾏时间：

发⾏总量：

流通量：

流通市值：

币价： 1.4美元

3.26亿美元

2.74亿枚

2017年年6⽉月

56家

环境基本⾯面

项⽬目基本⾯面

运营基本⾯面

通证基本⾯面

官⽹地址：

www.blockdata.club微信公众号：

2.33亿枚

⼀、环境基本⾯世界经济增速放缓，区块链行业发展趋于理性

2018年年第⼆二季度⾄至今，全球经济形势出现增速放缓的迹象，相关数据显示第⼆二季度全球经济增⻓长从⼀一季度的3.63%略略微下降⾄至3.57%，三季度数值很⼤大

概率显示全球经济增⻓长进⼀一步⾛走低。

今年年第⼆二、三季度的增速放缓意味着新⼀一轮全球经济增⻓长趋势下⾏行行的开始。

四季度，全球经济将会受到美联储持续加息、油价上涨带来企业成本上升以

及诸多政治⻛风险等不不确定性因素的拖累；国家间经济发展的不不平衡将更更为明

显。发达国家经济状况好于新兴市场国家。

区块链⾏行行业也从2018年年第⼆二季度开始了了⼀一些变化，泡沫逐渐消退，⾏行行业趋于

理理性发展。⼀一⽅方⾯面ICO融资额不不断下滑，全球普遍加强区块链市场监管。另⼀一⽅方⾯面各国普遍出台相关政策加强区块链在实业中的应⽤用，并且积极探索区

块链监管的标准化应⽤用。

加密货币⽅方⾯面，⽬目前全球数字货币种类有2000余种，市场单⽇日交易易量量约104亿美元。截⾄至2018年年10⽉月23⽇日，数字货币的总市值接近2094亿美元，仅仅

为2018年年1⽉月巅峰时期的26%。全球数字货币市场在经历了了⼀一⽉月份的⼤大⽜牛市后，逐渐回归到2017年年12⽉月的⽔水平，但整体市场⾏行行情仍处于熊市之中。

AE


整体加密市场走势较为平稳

根据链塔数据平台的数据显示，反映整个加密货币市场概貌和运⾏行行情况的

BDCI指数上周（2018年年10⽉月15⽇日⾄至2018年年10⽉月21⽇日）以1028.2点结束，

环⽐比上涨54.05点，涨幅为5.5%。

10⽉月15⽇日USDT暴暴跌之后导致⽐比特币等主流币⼤大涨，16⽇日整体⾏行行情有⼩小幅度回落，之后市场⾛走势较为稳定。

BDCI指数⾛向图

900

975

1050

1125

1200

10/1/2018 00:00 10/5/2018 05:00 10/9/2018 10:00 10/13/2018 15:00 10/17/2018 20:00:03

数据来源：链塔数据平台 www.blockdata.club


AE

通用平台类竞争较为激烈

⽬目前，区块链通⽤用平台类的项⽬目较多，且有不不断的项⽬目涌现这个⾏行行业。竞争

较为激烈烈。

具有代表性的区块链通⽤平台项⽬

开始时间涉及概念项⽬名称

cardano

Ethereum

EOS

2014

2016

智能合约、DApp

智能合约、DApp

智能合约、DApp2017

根据链塔数据平台的数据显示，在所统计的众筹项⽬目中。区块链通⽤用平台类

的占⽐比最⾼高为12.72%。

身份认证6.80%计算机

8.07%

供应链物流8.51%

社交媒体8.74%

法证服务8.91%

资产管理理9.07%

数据分析12.24%

数据存储12.34%

互联⽹网通讯12.61%

区块链通⽤用平台12.72%

区块链通⽤用平台互联⽹网通讯数据存储数据分析资产管理理法证服务社交媒体供应链物流计算机身份认证

2018年ICO项⽬⾏业分布




AE

市场占有率低

根据链塔数据平台的⾏行行情板块数据显示，⽬目前AE项⽬目的流通市值为3.08亿美元，在整个通证市场中排名第30位，占整个通证市场的0.15%。

链塔数据平台智能合约板块共24只币，AE流通市值排名第9，相⽐比BTC、

ETH、EOS这样市场占有率较⾼高的币，AE的优势不不明显。

⽬目前，AE共上架了了56家交易易所，包括⽕火币、币安等主流交易易所。交易易对⽅方⾯面，主要的交易易对为AE/USDT、AE/BTC、AE/ETH。


AE上架交易所部分列表（截⽌⾄10.23）


AE

AE的全称为Aeternity，定位于去中⼼心化的应⽤用程序开发平台，开发者可以通过编写智能合约开发DApp服务于⽤用户。

AE在官⽹网中提出了了⾃自⼰己的商业应⽤用技术蓝图。主要涉及信息市场、众筹项

⽬目、竞技游戏奖⾦金金、去中⼼心化的科技⾦金金融公司、去信任交易易所、微⽀支付等六

个⽅方⾯面。

这些应⽤用场景属于典型的虚拟经济活动的⼤大规模协作，适合采⽤用区块链技术

去解决现存的⼀一些⾏行行业痛点，与区块链技术的结合的必要性较⼤大。

其次，AE构建的智能应⽤用开发平台希望采⽤用状态通道技术、预⾔言机技术来解决⽹网络拥堵、交易易效率低下、连通真实世界等问题，达到应⽤用尽快落地的

效果。⽬目前AE测试⽹网已经完成状态通道和预⾔言机机制的开发，性能还在不不断优化当中。


⼆、项⽬基本⾯

AE构想的应⽤场景


定位于智能合约开发平台

AE

根据链塔数据平台显示，AE测试⽹网上共13个DApp应⽤用相较于ETH、EOS数量量较少，且⼤大部分应⽤用在6⽉月17⽇日之后并未更更新，⼤大部分应⽤用处于BETA

版本，并表示将在主⽹网上线后进⾏行行公开测试。


通讯录应⽤区块浏览器应⽤即时消息应⽤

视频问答应⽤信⽤展示应⽤投票应⽤公正鉴权应⽤

资⾦托管应⽤位置服务应⽤身份管理器应⽤接⼝授权应⽤⽩名单管理应⽤

资产转换应⽤

链上DApp较少，且进展较慢

Aepp列表


AE

核心团队具有不稳定性

根据AE官⽹网披露露的信息来看，AE项⽬目成员增⾄至51⼈人，其中ERLANG语⾔言技术⼈人员占⽐比达到了了1/3，其余的是设计、运营⼈人员等。团队规模适中，配置较

为合理理。

AE项⽬目的创始⼈人曾创建了了第⼀一个狗狗币浏览器器钱包。AE项⽬目CTO在短时间

内曾变更更过两次，⾃自第⼆二任CTO离职后，AE团队不不再包含CTO这个职位。⽬目前担任技术⽅方⾯面的核⼼心管理理者是Sergei Evdokimov，其并未在公开⽹网络展示

⾃自⼰己的身份，其是否任职AE存在疑问。

核⼼心团队列列表如下。


姓名职位简介

Yanislav Malahov 创始⼈人德裔计算机科学家，曾创建第⼀一个狗狗币浏览器器。

Marion Vogel 市场及运营总监Marion在加⼊入团队之前在硅⾕谷⼀一家公司负责市场和商业开发。

Emin Mahrt COO 连续创业者，前⽐比特币矿⼯工。

Sergei Evdokimov 核⼼心团队管理理者

德国柏林林洪堡⼤大学博⼠士，在加⼊入AEternity之前，他曾担任IT架构师，负责管理理数百万患者的医疗记录分布式系统，并为主要出版商构建可扩展的基于AI的推荐系统，值得注意的是，在领英上该博⼠士并未标注AE的⼯工作经历，最近的⼀一份⼯工作经历是在⼀一家出版上市公司任⾼高级架构师。


AE项⽬团队列表

AE

共3项投资行为，积极部署区块链蓝图

AE已经积极部署区块链⽅方⾯面的投资布局，根据链塔数据平台的数据显示，AE在今年年7⽉月共有3项种⼦子轮投资⾏行行为，投资的公司均涉及区块链⽀支付、数

据安全等⽅方⾯面的业务。三家被投公司分别是AMPnet，UTU technologies, HONEYCOMB Colony，投资额分别是15万美元、25万美元、12.5万美

元。

其投资的项⽬目详情如下：


2017年年9⽉月1⽇日成⽴立的集成的硬件和软件套件公司。包括Web应⽤用程序，iOS和

Android应⽤用程序，区块链⽀支付和治理理平台以及开源智能仪表硬件规范。

AMPnet

UTU technologies

HONEYCOMB Colony

2017年年成⽴立的⼀一家共享经济信托提供信托基础设施的公司。

成⽴立于2016年年6⽉月的⼀一家提供租赁数据出售的公司。


AE

智能合约：Erlang语言较GO、JAVA开发者较少

AE是⽤用Erlang语⾔言编写的。该语⾔言是⼀一种函数式编程语⾔言，已经在电信⾏行行业使⽤用了了30多年年，⽬目前90%的互联⽹网流量量都是通过erlang-受控节点进⾏行行

的，但相对⽐比GO、java等语⾔言来说，开发者较少。但是Erlang为其他的语⾔言提供了了接⼝口。

Erlang由于其能够创建⾼高度并⾏行行且⾼高度分布的系统。内置的跌代功能在区块链开发中较有优势。

语⾔言特点如下：


Erlang语⾔

Erlang被认为是⼀一种⾼高级语⾔言，特别是在开发需要的后端系统时。

Erlang

适⽤用场景

⼤大量量的并发活动

实时响应

不不间断操作和容错

接⼝口


AE

支持四种虚拟机

AE开发的智能合约⽀支持 Sophia、 Varna、 Solidity等语⾔言。智能合约与⽤用于执⾏行行该合同的虚拟机相关联。AEternity区块链⽀支持四个虚拟机。


四种虚拟机

HLM

⽤用于执⾏行行逻辑公式和区块链操作的⾼高

级机器器，允许图灵完成合同。

FTWVM

功能型保密虚拟机，⽤用于⾼高效安全地

执⾏行行⽤用Sophia语⾔言编写的合同。

AEVM以太坊虚拟机的改进版，它在Erlang中从头开始重写，允许æternity运⾏行行Sophia智能合约，以及Solidity合同，从⽽而可以迁移以太坊区块链中的应⽤用

程序。该虚拟机提供了了与链交互的基

本操作。

FAEVM

EVM的快速版本，称为FAEVM，专⻔门设计⽤用于仅运⾏行行Solidity智能合约。


AE

共识算法： Bitcoin-NG与Cuckoo Cycle配合使用

AE采⽤用的是 Bitcoin-NG与Cuckoo Cycle算法配合⼯工作量量算法。 Bitcoin-NG算法保障了了出块速度，Cuckoo Cycle算法降低了了算⼒力力难度。这套算法使⽤用

PoW的挖矿⽅方式让整个区块链保持去中⼼心化，挖矿难度的降低让更更多矿⼯工参与进来，避免了了决策权完全被算⼒力力所主导。

Bitcoin-NG是⼀一种基于⼯工作证明的⽅方法，该算法下分为关键区块和微区块，

关键区块⽤用来选领导者，关键区块不不打包任何交易易的信息，⽽而是将交易易信息

全部放在微区块中。微区块记录交易易信息，且⽣生成速度很快，微块间隔可以

为10s或者更更少，从⽽而通过⼤大量量的的微块来提升区块链的容量量，同时，由于微块之间的间隔较短，还可以减少部分交易易的被确认时间。⽬目前Waves 已

经在使⽤用 bitcoin-ng，达到了了100TPS的速度。值得注意的是，bitcoin-ng仍存在分叉和双花攻击，以及激励模型存在分成漏漏洞洞。


Bitcoin-NG区块展示

关键区块：没有交易易信息选取领导者

微区块：只有交易易信息没有选举权


AE

AE在POW算法进⾏行行了了⼀一些改进，引进了了“布⾕谷⻦鸟”证明法，这种算法对挖矿的算⼒力力要求不不⾼高，即便便是智能⼿手机也能挖矿，但是具体的算法和收益官⽅方并

未公布，⼀一切有待验证。

其次， Cuckoo Cycle算法被认为是抗ASIC的。然⽽而，随着配备有⼤大内存的

新型ASIC矿机出现，即使是Cuckoo Cycle算法也经不不起ASIC的考验。所以其安全性还有待验证。


Cuckoo Cycle算法

AE

状态通道：性能还需大量交易验证

AE提出的状态通道技术，通过将部分流程移出到链外来提⾼高区块链的效率，只在区块链上记录交易易的结果，⽤用于解决交易易效率低下的问题。⽬目前状态通

道技术的性能还需要⼤大量量的交易易验证。同时，在状态通道技术⽅方⾯面，AE还⾯面临着与以太坊的竞争。

AE还设计了了倒计时器器来关闭通道，能够保障交易易结果及时更更新到链上。



交易易⽅方A 交易易⽅方B状

态

通

道

双⽅方签名的交易易合约1

双⽅方签名的交易易合约2

双⽅方签名的交易易合约n

……

最后的有效状态被提交到链上，然后由区块链执⾏行行

通道开启

通道关闭

AE状态通道交易流程

AE

去中心化预言机：一定程度上推动商业应用的落地

AE的技术创新还体现在提出了了去中⼼心化预⾔言机。预⾔言机能够链接现实世界，实现现实世界的数据上链。AE项⽬目的预⾔言机主要⾯面向的是公共数据的

提供，能够⼀一定程度上推动商业应⽤用的落地。但⽬目前以太坊也在积极推动预

⾔言机对重要场景的应⽤用，AE项⽬目⾯面临较⼤大的竞争压⼒力力。

预⾔言机的⼯工作流程如下：AE的通证的持有者通过提交⼀一个可以⽤用“是/否”回

答的问题，并且通证持有者需要确定问题是现在还是未来某段时间回答。根

据不不同的时⻓长通证持有者需要抵押不不同数量量的AE通证。时间截⽌止后，如果

没有反诉，那么抵押的通证退还给通证持有者。如果存在反诉，那么最终结

果由机器器裁决。



预⾔机⼯作流程

提交⼀一个是⾮非问题，并设定回答时间

根据不不同的时⻓长抵押⼀一定的通证

AE⽤用户预⾔言机

没有反诉存在反诉⽤用户提供的答案为正确答案，并返还抵押的通证

机器器裁决

AE

社群能力待提升，活跃度较低

整体看来，AE的社群运营能⼒力力需加强，粉丝活跃度较低。官⽅方Facebook每⽇日都发推送，但粉丝活跃度较低。最新发布的主⽹网将上线这

⼀一消息点赞⼈人数仅19位。官⽅方微博会定期更更新技术周报及项⽬目进展，粉丝活跃度较低，⽇日均点赞⼈人数约

为5位。官⽅方社区账号从九⽉月份开始⾄至今未运营，周报及技术进展均披露露的是⼋八⽉月份。



三、运营基本⾯

社交账号粉丝情况（⽇期截⾄2018.10.23）

2,945

20,570

11,494

955

AE

关注度较低，中国市场获得最高关注

AE在全球范围内的热度⽐比EOS、ADA的低，其市场推⼴广能⼒力力需要进⼀一步加强。从国家分布来看，AE在中国获得最⾼高的关注。



AE舆情⾛向图

EOSADAAE

AE

GitHub活跃度较高

AE的主代码地址中，截⽌止⾄至10⽉月23⽇日，共有2920次提交，迭代了了38个版本，共有31位开发者贡献了了代码，共解决了了5个问题，被复制了了120次。据链

塔活性分析⼩小程序的统计，最近7⽇日内更更新24次，排所有公链代码更更新榜第15名；最近30⽇日内更更新141次，排所有公链代码更更新榜第12名。


数据来源：链塔活性分析⼩小程序 www.blockdata.club

AE代码更新频率图

AE

项目进展严重滞后，外部市场竞争激烈

AE多次更更改项⽬目开发路路线图，最早将主⽹网定于6⽉月30⽇日上线，然后更更改为8⽉月份上线，近⽇日在官⽅方渠道披露露出将于近期上线。项⽬目进展严重滞后，对于

后期的开发与运营较为不不利利，且会⾯面临较⼤大的竞争压⼒力力。

项⽬目披露露⽅方⾯面，AE建⽴立了了较好的项⽬目进展披露露制度，主要的信息披露露渠道为官⽅方博客，并按时发布周报。10⽉月20⽇日公布了了较为详细的AE通证主⽹网迁移

指南。



AE项⽬进展图

AE

四、通证基本⾯通证信息披露不完整

AE披露露了了通证的分配制度。通证分配⽅方案中未披露露挖矿部分的份额，也未披露露后续挖矿的增发⽐比例例，信息披露露较不不完整。

根据链塔数据平台的数据显示，AE的总固定供应量量约为2.74亿枚，⽬目前流

通量量为2.33亿枚。

AE 基⾦金金会、团队的分配⽐比例例为17%，锁仓，但未说明锁仓期。

⽤用于公募的分配⽐比例例为82%，按⽐比例例发放给公募参与者；

⽤用于免费发放的分配⽐比例例为1%。



1%

82%

17%

基⾦金金会、团队公募免费发放

AE通证分配制度

AE

持币地址中心化程度较高

⽬目前AE项⽬目相⽐比EOS、ZIL等公链持币地址较少。持币地址较为集中，前100地址持币数约占总地址持币数的74%。



持币地址分布图

19.79%

16.26%

19.77%

44.18%TOP1-10TOP 11-50TOP 51-200Others

AE

交易活跃度有所下降

AE的流通率在85%左右，与通证分配⽅方案⼀一致。

24⼩小时的换⼿手率在13.24%左右，换⼿手率较⾼高，流通⻛风险较⼩小。链塔数据平台显示，AE项⽬目在10⽉月初的交易易活跃度较⾼高，随着时间的增⻓长，交易易活跃

度有所下降。



AE交易活跃度分布图

AE

注：颜⾊色深浅代表交易易活跃程度，颜⾊色越深，交易易越活跃。

交易无异动，逐渐与大盘走势趋同

AE通证于2016年年6⽉月在⼆二级市场进⾏行行公开交易易，当时的价格在0.28美元左右，现已经增⾄至1.33美元左右，涨幅为375%。历史最⾼高价在5美元，相⽐比发

⾏行行价涨幅为1685%；历史最低价为0.325美元，相⽐比发⾏行行价涨幅为16%。

AE通证的历史最低点在2017年年7⽉月14⽇日，其原因是AE第⼆二轮众筹所得的⼗十万个以太坊被盗，同时引发了了核⼼心成员的变动，导致了了原CTO离职，项⽬目的

开发进度也⼀一度停滞。

10⽉月15⽇日-10⽉月22⽇日，AE通证价格在1.18-1.45美元之间波动，于10⽉月20⽇日到底⼀一周内的最⾼高点1.45美元。链塔分析认为，10⽉月20⽇日出现的拉升⾏行行情是

由于AE项⽬目⽅方发布了了主⽹网迁移指南这⼀一利利好消息所致。

整体看来，AE的价格波动相对于⽐比特币的波动⽽而⾔言是⽐比较平稳的，市场表现相对理理性，未出现交易易异动。



AE


结语

综合以上原因及⽂中分析，链塔下调AE项⽬的评级，定为B级，展望为稳定。

环境基本⾯：全球经济增速放缓。全球对于区块链监管愈加严苛，加密货

币⾏行行业仍处于熊市之中。AE项⽬目市场占有率较低，竞争优势不不明显。

通证基本⾯：通证信息披露露不不完整；通证持币地址较为集中，有中⼼心化的

⻛风险；交易易活跃度有所下降；通证价格波动相对于⽐比特币的波动是⽐比较平

稳的，市场表现相对理理性，未出现交易易异动。

项⽬基⾦⾯：AE项⽬目核⼼心成员早期变动频繁，团队具有不不稳定性；项⽬目并未披露露项⽬目的投资⽅方、合作伙伴；核⼼心技术具有⼀一定的创新，但性能还需

⼤大量量的交易易验证。

运营基⾦⾯：AE项⽬目运营能⼒力力需提升，市场关注度较⼩小，社群活跃度较低；代码更更新较快，活性较⾼高；项⽬目进展严重滞后，存在较⼤大的竞争⻛风险

AE


评级说明

项⽬目应⽤用可⾏行行性极强，通证稳定性极强，⻛风险极低。项⽬目应⽤用可⾏行行性较强，通证稳定性较强，⻛风险很低。

项⽬目应⽤用可⾏行行性较强，通证稳定性⼀一般，⻛风险较低。

项⽬目应⽤用可⾏行行性⼀一般，通证稳定性⼀一般，⻛风险⼀一般。

项⽬目应⽤用可⾏行行性⼀一般，通证存在部分问题，⻛风险⼀一般。项⽬目应⽤用可⾏行行性较弱，通证存在部分问题，⻛风险较⾼高。

项⽬目应⽤用可⾏行行性较弱，通证存在多重问题，⻛风险很⾼高。

项⽬目⽆无实际应⽤用，通证存在多重问题且只能得到极⼩小保护，⻛风险

极⾼高。

项⽬目⽆无实际应⽤用，通证存在多重问题且发⽣生问题⽆无法得到保护，

⻛风险极⾼高。

项⽬目⽆无价值。

含义评级

AAA级： AA级：

A级： BBB级：

BB级： B级：

CCC级： CC级： C级： D级：

展望含义

稳定：正⾯面：

负⾯面：

项⽬目在未来3-12个⽉月有较⼤大的概率维持现有等级。项⽬目在未来3-12个⽉月有较⼤大的概率等级上调。

项⽬目在未来3-12个⽉月有较⼤大的概率等级下调。

AE


附：评级基本思路及框架

链塔智库评级的核⼼心是充分揭示受评项⽬目或企业的⻛风险，为此，需要对影响

受评公有链未来履履约能⼒力力的各种因素及其变化趋势进⾏行行全⾯面系统的考察。基

本思路路是从信⽤用⻛风险的内涵出发，以公有链运⽤用区块链技术的程度为落脚点，

充分考虑区块链⾏行行业环境、区块链发展趋势、政策和监管措施等外部因素，

加上企业的项⽬目、运营、通证等企业内部因素以及其他特殊⻛风险事件的影响，

在定量量分析与定性分析、静态分析与动态分析相结合的基础上，通过对受评

公有链在⾏行行业中的位置以及所在⾏行行业的⻛风险特征的对⽐比分析，根据链塔评级

体系，对受评公有链的⻛风险做出判断，给出信⽤用等级。

链塔智库公有链评级框架


AE

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