ANALISIS BIAYA DAN MANFAAT INVESTASI PUBLIK(Makalah tugas akhir
mata kuliah Akuntansi Sektor Publik)
O
L
E
H
:
JUSTISIA SULASTRI MAABUATNIM: 14062103029
PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSIFAKULTAS EKONOMI DAN
BISNISUNIVERSITAS SAMRATULANGIMANADO2015
BAB IPENDAHULUAN1.1. Latar Belakang
Pemerintah merupakan salah satu bentuk organisasi sektor publik
yang memiliki dua orientasi penting dalam menyelenggarakan
pemerintahan. Orientasi pemerintah yang pertama adalah Pemerintah
merupakan pemeran utama dalam menyediakan pelayanan kepada
masyarakat. Kedua, Pemerintah bertujuan untuk menciptakan dan
meningkatkan kesejahteraan masyarakat. Kenyataannya, pemerintah
senantiasa diperhadapkan dengan keterbatasan sumber-sumber ekonomi
dalam menyediakan pelayanan publik yang menjadi tuntutan
masyarakat. Masalah keterbatasan sumber-sumber ekonomi mendorong
pemerintah untuk memilih alternatif proyek mayor terbaik untuk
dilaksanakan demi menyediakan pelayanan kepada masyarakat. Dengan
kata lain, proyek pemerintah merupakan bentuk investasi yang
dilakukan oleh pemerintah demi menciptakan dan meningkatkan
kesejahteraan rakyat.Teknik analisis biaya dan manfaat (cost
benefit analysis) diperkenalkan sejak tahun 1990-an. Pada tahun
2000, teknik analisis biaya dan manfaat (cost benefit analysis)
telah menjadi persyaratan dalam menilai investasi publik. Analisis
biaya dan manfaat (cost benefit analysis) menganalisa perbandingan
biaya-biaya yang dikeluarkan untuk menghasilkan suatu investasi
tertentu dengan total manfaat yang diperoleh dari investasi
tersebut selama suatu periode tertentu hingga lebih dari 20 tahun.
Pemerintah sebagai pihak yang terlibat dalam merencanakan,
mengembangkan dan menjalankan proyek-proyek investasi publik dapat
menggunakan analisis biaya dan manfaat dalam menilai kualitas
investasi yang paling efektif dan efisien. Investasi yang paling
efektif dan efisien merupakan investasi yang memberikan manfaat
maksimal bagi kesejahteraan masyarakat dibandingkan biaya-biaya
yang ditimbulkan.
BAB IIPEMBAHASAN
2.1. Persyaratan Teknik Analisis Biaya dan ManfaatMetode cost
benefit analysis (CBA) merupakan cara mengevaluasi suatu proyek
dengan membandingkan nilai sekarang dari seluruh manfaat yang
diperoleh dengan nilai sekarang dari seluruh biaya proyek tersebut
termasuk manfaat sosial dan biaya sosial (Mardiasmo, 2009: 102).
Gambar 2.1 menampilkan enam langkah terstruktur dalam melakukan
penilaian proyek yang diusulkan, sebagai berikut:2.1.1. Analisis
Konteks dan Tujuan ProyekLangkah awal dalam melakukan penilaian
proyek yang diusulkan adalah dengan menganalisis konteks dan tujuan
proyek. Analisis konteks dapat dilakukan dengan memperoleh
pemahaman tentang konteks ekonomi, sosial dan institusi dimana
proyek akan dijalankan. Tingkat kredibilitas hasil peramalan biaya
dan manfaat bergantung pada kemampuan menilai faktor makro ekonomi
dan kondisi sosial di lingkungan sekitar seperti Pendapatan
Domestik Bruto, pertumbuhan demografi, iklim politik dan peramalan
permintaan akan pelayanan publik di masa yang akan datang. Salah
satu faktor penting yang harus diperhatikan adalah batasan wilayah
yang mempengaruhi dan dipengaruhi oleh proyek yang diusulkan
meliputi wilayah lokal, nasional bahkan internasional.Tujuan dari
proyek yang diusulkan wajib dinyatakan dengan jelas. Kejelasan
tujuan dari proyek yang diusulkan menjawab pertanyaan sehubungan
dengan apa manfaat dan dampak keberadaan proyek tersebut dilihat
dari sudut pandang lingkungan sosial dan ekonomi yang dapat
diperoleh ketika proyek dilaksanakan. Beberapa bentuk manfaat suatu
proyek dapat dinyatakan dalam indikator fisik (seperti jumlah
bangunan, luas persawahan), maupun variabel-variabel sosial-ekonomi
yang dapat dihitung (seperti indeks pembangunan manusia dan
pendapatan per kapita).2.1.2. Identifikasi ProyekProyek adalah
suatu kegiatan investasi yang menggunakan faktor-faktor produksi
untuk menghasilkan barang dan jasa yang diharapkan dapat memperoleh
keuntungan dalam suatu periode tertentu (Bappenas TA-SRRP, 2003).
Dalam satu usulan proyek, kadang-kadang ditemukan terdapat
komponen-komponen proyek yang saling terkait. Contohnya, untuk
proyek yang terdiri dari pelabuhan perikanan (fasilitas pokok),
breakwater (fasilitas pelindung), dermaga (fasilitas tambat),
drainase, jembatan, gorong-gorong (fasilitas penghubung), lahan
pelabuhan perikanan, tempat pelelangan ikan (fasilitas pemasaran),
fasilitas kantor administrasi pelabuhan, menara pengawas,
mercusuar, pabrik es dan lain sebagainya. Apabila manfaat dan biaya
dari setiap komponen independen, maka komponen-komponen tersebut
dapat dipisahkan dan diperlakukan sebagai proyek independen.
Penilaian proyek melibatkan, pertama, pertimbangan masing-masing
komponen secara independen dan, kedua, penilaian kemungkinan
kombinasi dari komponen.Tabel 1 Struktur Kelayakan Proyek
Sumber : Guide to Cost benefit analysis of Investment
ProjectSetelah proyek teridentifikasi, selanjutnya kita menetapkan
batasan proyek terkait langsung atau tidak langsungnya dampak
pelaksanaan proyek terhadap tenaga kerja, masyarakat sebagai end
user, investor, pemasok dan pihak ketiga.
2.1.3. Analisis Kelayakan dan PilihanAnalisis kelayakan
bertujuan untuk mengidentifikasi kendala potensial dan solusi
terkait aspek teknis, ekonomi, peraturan dan manajerial. Perbedaan
antara hambatan-hambatan (misalnya kurangnya sumber daya manusia,
geografis dan peraturan tarif tertentu) dapat ditekan, karena
beberapa terakhir dapat dihilangkan dengan mengubah
kebijakan-kebijakan terkait dalam bentuk mengubah peraturan
pemerintah.Analisis kelayakan akan mengidentifikasi pilihan yang
kemungkinan paling layak untuk dilaksanakan. Setelah
teridentifikasi kemungkinan pilihan yang paling menjanjikan, maka
selanjutnya analisis biaya dan manfaat dapat diterapkan pada
kemungkinan pilihan yang paling menjanjikan tersebut. Contohnya,
setelah melaksanakan analisis kelayakan proyek yang diajukan oleh
DPR daerah X, teridentifikasi bahwa proyek pembangungan pembangkit
listrik tenaga air dan pembangunan Pelabuhan Perikanan merupakan
proyek dengan kemungkinan pilihan yang paling menjanjikan, maka
analisis biaya dan manfaat dapat dijalankan pada dua alternatif
yang paling menjanjikan ini.
2.1.4. Analisis KeuanganTujuan utama dari analisis keuangan
adalah menggunakan peramalan (forecasting) arus kas proyek yang
diusulkan untuk menghitung indikator pengembalian. Teknik peramalan
ini menggunakan dua indikator keuangan, yaitu:a. Financial Net
Present Value, b. Financial Rate of ReturnKedua indikator keuangan
di atas digunakan menentukan pengembalian dari biaya investasi,
FNPV(C) and FRR(C), dan untuk menghitung pengembalian dari modal
nasional, FNPV(K) and FRR(K). Metode yang digunakan untuk
menghitung pengembalian keuangan adalah Pemdekatan Discounted Cash
Flow (DCF), dengan memperhatikan beberapa asumsi, seperti:a. Hanya
mempertimbangkan arus kas masuk dan arus kas keluar ( mengabaikan
akun-akun yang tidak berbentuk kas seperti depresiasi)b. Penentuan
arus kas proyek harus menggunakan pendekatan incrementalc. Arus kas
yang diterima di tahun-tahun mendatang harus didiskontokan ke nilai
kas saat ini menggunakan financiall discount rate.Langkah-langkah
melaksankan financial analysis:1). Memperkirakan besar biaya
investasiBiaya investasi diklasifikasikan dalam tiga klasifikasi,
yaitu fixed investments, startup cost, perubahan modal kerja
sepanjang waktu.2). Menghitung total biaya operasional dan
pendapatan (jika ada)Biaya operasional adalah biaya-biaya yang
dikeluarkan untuk menjalankan proyek agar dapat beroperasi . Bentuk
biaya operasional seperti: Biaya personil (operator, bagian
administrasi, pengawas), biaya overhead (pemakaian telpon, listrik,
asuransi, keamanan, suplies), biaya perawatan peralatan dan
fasilitas, dan biaya depresiasi (penyusustan)3). Financiall Return
of InvestmentsIndikator yang digunakan untuk menguji performa
keuangan adalah: Financial net present value proyek (FNPV), dan the
financial internal rate of return (FRR). Metode nilai sekarang
bersih/net present value (NPV) merupakan metode yang memperhatikan
nilai waktu dari uang. Metode ini menggunakan suku bunga diskonto
yang akan mempengaruhi arus kas. NPV dapat dihitung dari selisih
nilai proyek pada awal periode investasi dikurangi dengan total
arus kas yang diperoleh tiap-tiap tahun yang dinilaiuangkan ke
tahun awal dengan tingkat bunga diskonto.Apabila pada metode NPV
tingkat bunga yang diinginkan telah ditetapkan sebelumnya, sedang
pada metode tingkat pengembalian internal/internal rate of return
(IRR) ini, justru tingkat bunga tersebut yang akan dihitung.
Tingkat bunga yang akan dihitung ini merupakan tingkat bunga yang
akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari arus kas setiap tahun
yang didiskontokan dengan tingkat bunga tersebut sama besarnya
dengan nilai sekarang dari initial cash outflow (nilai proyek).
Atau dengan kata lain tingakat bunga ini adalah merupakan tingkat
bunga persis investasi bernilai impas, yaitu tidak menguntungkan
dan juga tidak merugikan. Dengan mengetahui tingkat bunga impas ini
maka dapat dibandingkan dengan tingkat bunga pengembalian (rate of
return) yang diinginkan, bila lebih besar berarti investasi
menguntungkan dan sebaliknya bila lebih kecil berarti investasi
tidak menguntungkan. Misalnya IRR yang dihasilkan oleh suatu proyek
adalah 25% yang berarti proyek ini akan menghasilkan keuntungan
dengan tingkat bunga 25%. Bial rate of return yang diinginkan
adalah 20%, maka proyek dapat diterima. Perhitungan untuk mencari
nilai IRR biasanya dilakukan secara trial and error. Anda dapat
melakukannya dengan menggunakan metode NPV dengan cara
menggunakantingkat bunga yang berbeda-beda sampai mendapatkan NPV =
0.
Rumus interpolasi :
Keterangan :i1 : Tingkat bunga pertama yang menyebabkan nilai
NPV positipi2 : Tingkat bunga kedua yang menyebabkan nilai NPV
negatipNPV1 : NPV positip dengan tingkat bunga i1NPV2 : NPV positip
dengan tingkat bunga i2
4). Sumber PendanaanLangkah keempat dalam analisis keuangan
adalah identifikasi berbagai sumber pembiayaan untuk menghitung
total sumber keuangan proyek. Di Indonesia, sumber pendanaan proyek
bisa diperoleh dari Hibah atau Pinjaman Luar Negeri, maupun
Pajak.5). Keberlanjutan KeuanganDalam memilih sebuah proyek, faktor
berkelanjutan secara finansial perlu dipertimbangkan sebaik mungkin
sehingga tidak akan menghadapi risiko kehabisan uang tunai di masa
depan. Isu penting di sini adalah waktu penerimaan kas dan
pembayaran.6). Financial return on capitalPenilaian Financial
return on capital bertujuan untuk melihat kinerja proyek dari
perspektif entitas publik, swasta dibantu anggota legislatif.
Entitas ini pasti akan menikmati peningkatan potensi hasil bersih
proyek mereka, hanya karena memperoleh dana dari pemerintah. Ketika
FNPV > 0, berarti Proyek tidak memerlukan bantuan dana
pemerintah (Pengecualian: Investasi produktif). Sebaliknya apabila
FNPV < 0, berarti proyek yang diusulkan memerlukan bantuan dana
dari pemerintah.
2.1.5. Analisis EkonomiAnalisis ekonomi dilaksanakan pada
proyek-proyek yang dinilai memerlukan bantuan dana dari pemerintah
(FNPV0 selanjutnya akan dilakukan analisis penlilaian resiko.
2.1.6. Penilaian risikoPenilaian risiko mempelajari kemungkinan
proyek akan mencapai kinerja yang memuaskan (dalam hal beberapa
nilai ambang IRR atau NPV). Probabilitas harus di sini dipahami
sebagai indeks yang mengambil nilai 1 di bawah kepastian penuh
bahwa prediksi akan dikonfirmasi, nilai nol untuk kepastian bahwa
prediksi tidak akan dikonfirmasi, dan nilai-nilai menengah untuk
apa pun di antara dua ekstrem.Analisis sensitivitas merupakan salah
satu langkah dalam melakukan penilaian resiko. Analisis
sensitifitas digunakan untuk menganalisa berbagai ketidakpastian
yang mungkin dihadapi oleh suatu proyek di masa depan. Tujuan
Analisis Sensitivitas :1). Memperbaiki cara pelaksanaan
proyek/bisnis yang sedang dilaksanakan 2). Memperbaiki design
proyek/bisnis sehingga dapat meningkatkan NPV3). Mengurangi resiko
kerugian dgn menunjukkan beberapa tindakan pencegahan yang harus
diambil untuk mengantisipasi perubahan faktor-faktor sensitif
(berubah-ubah) akibat 4 hal, yaitu : perubahan harga output,
keterlambatan pelaksanaan yang diakibatkan oleh perubahan
teknologi, kenaikan biaya, perubahan hasil yang diharapkan.
Variabel perubahan harga ouput, keterlabatan pelaksanaan, perubahan
hasil akan mempengaruhi komponen Cashflow (inflow ataupun outflow)
dan secara langsung akan berdampak pada tingkat manfaat yang akan
diperoleh.
BAB IIIKESIMPULAN
Metode cost benefit analysis (CBA) metode yang digunakan dalam
menilai suatu proyek dengan cara membandingkan nilai sekarang dari
seluruh manfaat yang akan diperoleh dengan nilai sekarang dari
seluruh biaya proyek tersebut termasuk manfaat sosial dan biaya
sosial serta mengantisipasi resiko perubahan asumsi yang mungkin
dihadapi oleh proyek tersebut di masa yang akan datang. Terdapat
enam langkah terstruktur dilakukan dalam menjalankan analisis biaya
dan manfaat, yaitu:1. Melakukan analisis konteks dapat dilakukan
dengan memperoleh pemahaman tentang konteks ekonomi, sosial dan
institusi dimana proyek akan dijalankan; serta menetapkan tujuan
dari proyek yang diusulkan yang berhubungan dengan apa manfaat dan
dampak keberadaan proyek tersebut dilihat dari sudut pandang
lingkungan sosial dan ekonomi yang dapat diperoleh ketika proyek
dilaksanakan.2. Mengidentifikasi Proyek dan komponen-komponen
proyek sekaligus menetapkan batasan proyek terkait langsung atau
tidak langsungnya dampak pelaksanaan proyek terhadap tenaga kerja,
masyarakat sebagai end user, investor, pemasok dan pihak ketiga.3.
Menjalankan analisis kelayakan yang bertujuan untuk
mengidentifikasi kendala potensial dan solusi terkait aspek teknis,
ekonomi, peraturan dan manajerial.4. Melaksanakan analisis keuangan
menggunakan peramalan (forecasting) arus kas proyek yang diusulkan
untuk menghitung indikator pengembalian berdasarkan indikator
keuangan berupa financial net present value dan financial rate of
return.5. Analisis ekonomi yang bertujuan menilai kontribusi proyek
bagi kesejahteraan ekonomi daerah atau negara.6. Penilaian Resiko
dilakukan untuk mempelajari kemungkinan proyek akan mencapai
kinerja yang memuaskan dengan mempertimbangkan resiko perubahan
faktor-faktor kritis yang berpengaruh pada aliran arus kas di
masa-masa yang akan datang, dan pada akhirnya akan memberikan
dampak pada net benefit yang akan diperoleh dari suatu proyek.
7.
DAFTAR PUSTAKA
Bappenas, 2003. Perencanaan pembangunan nasional, Bappenas
TA-SRPP, JakartaMardiasmo. 2009. Akuntansi Sektor Publik.
Yogyakarta : Penerbit Andi. Hubner, Danuta. 2008. Guide to Cost
benefit analysis of Investment Project. European Union.
Analisis Konteks dan Tujuan Proyek
Identifikasi Proyek
Kelayakan dan Analisis Pilihan
Analisis KeuanganA. Biaya investasiB. Biaya operasional dan
pendapatanC. Keuntungan finansial untuk investasiD. Sumber
pembiayaanE. Keberlanjutan keuanganF. Financial return to
capital
JikaFNPV0
Proyek tidak memerlukan bantuan dana pemerintah(Pengecualian:
Investasi produktif)
Proyek memerlukan bantuan dukungan dana pemerintah
Analisis Economic:A.Dari pasar harga akuntansi B. Monetisation
dampak non-pasar C. Pencantuman efek tidak langsung tambahan (bila
relevan) D. Diskon yang Sosial E. Perhitungan indikator kinerja
ekonomi
JikaENPV>0
JikaENPV
