MERCADOS FINANCIEROS

SISTEMA FINANCIERO

Mercados Financieros: Lugar donde se compra y vendenactivos financieros. Esos activos comprenden obligaciones yderechos de naturaleza financiera. Surge y se desarrolladebido a que el capital es un bien escaso y se requiere cubriroperaciones normales e inversin.

Instituciones Financieras: Captan dinero del pblico y lo transfierea los que necesitan fondos, sirven de intermediarios para canalizarahorros (individuos, empresas y gobiernos, tanto nacionales yextranjeros) hacia prstamos e inversiones.

Instrumentos Financieros: Son lo que se transan en losmercados financieros, estn constituidos por los activos financierosque pueden ser directos (bsicamente crditos bancarios) e indirectos(bsicamente valores), segn la forma de intermediacin a que sevinculan.

FORMAS DE INTERMEDIACION

Intermediacin Indirecta: Es aquel mercado dondeparticipa un intermediario (por lo comn el sectorbancario). Captan recursos del pblico y luego los colocaen forma de prstamo, cobrando una tasa de inters. Eloferente de capital y el demandante se vinculanindirectamente a travs del intermediario

Intermediacin directa: Cuando se necesita dinero yse recurre a emitir valores (ejemplo: acciones uobligaciones), captando directamente de los oferentesde capital. Estos oferentes no son otros que losinversionistas que adquieren valores sobre la base delrendimiento esperado y el riesgo que estn dispuestos aasumir.

FORMAS DE INTERMEDIACION

FUENTES DE DINERO

Considerando las intermediaciones citadas, las empresascubren sus necesidades de dinero a travs de tresfuentes externas:

Instituciones Financieras

Los mercados Financieros

Colocacin Privada de instrumentos financieros

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Son intermediarios para canalizar ahorros hacia prstamos e inversiones, estos pueden:

Pagar directa o indirectamente intereses sobre el dinero depositado

Proporcionan servicios a cambio de una comisin

Invertir en activos productivos , como bienes races, acciones o bonos, a ambos cosas.

Proveedores y clientes clave de las instituciones financieras: individuos (proveed), empresas y gobierno.

Principales instituciones financieras son:

Banca comercial, Mutuales, Cooperativas Financieras

Empresas de seguros, Fondos de inversin, Fondos de pensiones

Las inversiones se hacen sin el conocimiento directo delproveedor de fondos

MERCADOS FINANCIEROS

Nace en la concurrencia, de los agentes superavitarios queluego de haber satisfecho sus necesidades financierasposeen excedentes que desean invertirlos; y, del otro, losagentes deficitarios, aquellos cuyas necesidades financierasson mayores a sus disponibilidades de recursos, ynecesitan cubrir su dficit para realizar inversin. Losproveedores saben donde y en que se invierte.

COLOCACION PRIVADA

Implica la venta de la emisin de un nuevo valor,generalmente bonos o acciones preferentes,directamente a un inversionista o grupo deinversionistas, como una empresas de seguros o fondode pensiones. (no es en una oferta pblica)

PROVEEDORES DE FONDOS

INSTITUCIONES FINANCIERAS

SOLICITANTES DE FONDOS

MERCADOS FINANCIEROS

COLOCACION PRIVADA

Fondos

Fondos

Fondos

FondosFondos

Valores

Valores Valores

DepositosAcciones

Valores

Fondos

RELACIONES INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS, COLOCACION PRIVADA

SEGMENTOS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

MERCADOS DEL DINERO

El mercado de dinero se caracteriza por dar cabidaa la negociacin de activos financieros de muycorta vida (comnmente menos de un ao), quesuelen ser sustitutos del dinero en razn de suelevada liquidez por ser muy fciles de negociar.

En este segmento se encuentran: los pagars,papeles comerciales, certificados de Banco Central(emitidos para controlar la masa de dinero en laeconoma), etc.

MERCADOS DE CAPITALES

Este mercado alberga a los instrumentos de mayorplazo (superior a un ao), de condiciones variablesen cuanto a su liquidez, y usualmente tambin de unmayor contenido de riesgo.

Ejemplo de este mercado constituyen lastransacciones de bonos, acciones, las obligacionesresultantes de los procesos de titularizacin, etc.Estn incluidas las emisiones de valores de empresasy gobiernos.

La columna vertebral de este mercado, constituyenlas Bolsas de Valores, que dan el espacio para lastransacciones de bonos y acciones.

MERCADOS DE FUTUROS Y DERIVADOS

En los mercados de futuros y derivados se negociancontratos de naturaleza financiera con condicionesque se fijan al momento del acuerdo, que deben serejecutadas en una fecha especfica o en un intervalode tiempo definido.

Estos mercados se originan ante la necesidad dedisminuir los riesgos propios de la incertidumbre dela ocurrencia de eventos futuros. A la fecha losderivados ms comunes son: forward, futuros,swaps, opciones e ndices. La combinacin de stosda origen a otra serie de derivados ms complejos.

MERCADOS DE EURODIVISAS

Es el mercado del dinero, equivalente a nivelinternacional, es un mercado de depsitos bancarios acorto plazo en dlares u otras monedas fcilmenteconvertibles.

El banco que recibe a su vez podr prestar ese dinero, odar a otro banco internacional a cambio de la Tasa deInteres Interbancaria del Mercado de Londres(LIBOR London Interbank Offered Rate), que es latasa base que se usa para establecer el precio de todoslos prestamos en eurodivisas.

Este mercado creci por que es un mercado no regulado,de venta al por mayor, para inversionistas con grandesexcedentes de efectivo.

MERCADO DE VALORES

Un componente importante del mercado financiero loconstituye el mercado de valores. Este mercado es aqul enel cual se negocian valores; incluimos a los mercados dedinero y de capitales dentro del mercado de valores.

El Mercado de Valores es parte de los mercados financieros,los que a su vez integran el Sistema Financiero. Como tal,en este mercado se intermedian recursos para financiar aquienes lo requieran, ofreciendo ventajas con relacin aotras alternativas de financiamiento. En esta lgica secumplen funciones tales como:

Poner en contacto a oferentes y demandantes de valores.

Representar mecanismos de formacin de precios

Proporcionar liquidez a los valores

SEGMENTACION DEL MERCADO DE VALORES POR TIPO DE COLOCACION

Mercado primario o mercado de emisiones: Es aqul quese relaciona con la colocacin inicial de valores, que se realizaa un precio determinado.

En el caso de una oferta pblica de valores se requiereautorizacin previa del ente regulador y de la correspondienteinscripcin en el Registro del Mercado de Valores.Alternativamente la colocacin puede suceder por colocacinprivada

El mercado secundario o de transacciones : Es aquel quecomprende las negociaciones y transferencias de valoresemitidos y colocados previamente. La negociacin en Bolsa ylos dems mecanismos de negociacin centralizadaconstituyen por excelencia un mercado secundario

SEGMENTACION DEL MERCADO DE VALORES POR MECANISMOS DE NEGOCIACION

Mercado burstil

Es aquel segmento del mercado que, tomando comoelemento diferenciador la forma de negociacin de losvalores, se ubica en la Bolsa, no como recinto, sinocomo mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En larueda se participa a travs de las Agencias de Bolsa.

Mercado extraburstil

Es aqul en el cual se colocan y negocian los valores, perofuera de la Bolsa como mecanismo de negociacin, puede sercentralizado o no, es un mercado que no est organizado conreglas determinadas de negociacin.

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES

TIENEN LOSRECURSOS

VINCULAN OFORTA DEM AGENCIAS DE

BOLSA

MEDIOS Y CONDICCOMPRA VENTA

VALORES

PAGO/ENTREGA YCUSTODIA DE

VALORES

EVALUA RIESGO PAGO DE LOS EMISIORES

EMITE VALORES CAPTA RECURSOS

ESTABLECE REGLAS Y VERIFICA

BOLSA DE VALORES

La Bolsa es un lugar de intercambio, esto es de compra yventa de activos financieros que estn inscritos en ella.

Cualquier persona puede encontrar distintos productospara participar en Bolsa. Sin embargo, la participacin enBolsa exige que se realice a travs de intermediariosautorizados para estos efectos (Agencias de Bolsa); segnel mercado de que se trate, ya que conocen bien lasreglas de funcionamiento de los mecanismos denegociacin de la bolsa y se han especializado en esalabor.

Es importante estar consciente que en la Bolsa puedenocurrir ganancias y tambin prdidas, porque los preciosde los valores suben y bajan.

FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES

Encargada de facilitar la negociacin de valores registrados enella. Provee un servicio a sus miembros (agencias de bolsa) y alpblico en general, brindando los sistemas, recinto fsico,definicin de reglas claras de funcionamiento y la determinacinde los documentos a emplearse en todo el proceso detransaccin, debe reflejarse se un claro orden operativo.

De manera general estas funciones son:

Inscribir valoresFomentar la negociacin de valores.Dar a sus miembros facilidades para la negociacin de valores.Ofrecer informacin veraz y oportuna sobre los valores que senegocian en su recinto, y sobre los emisores de los mismos Resolver controversias entre sus miembros Supervisar a las Agencias de Bolsa que concurren a efectuarsus operaciones

IMPORTANCIA DE LA BOLSA DE VALORES

Las Bolsas son un elemento clave para lograr niveles dedesarrollo econmico en la asignacin racional de los recursoseconmicos de una nacin. Son un canal gil para dichaasignacin.

Las Bolsas contribuyen a la cap