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UNIVERSIDAD DE SUCRE
FACULTAD DE INGENIERIA
PROGRAMA DE TECNOLOGIA EN ELECTRÓNICA
ANALISIS FINANCIERO
DE EMPRESAS
CONCEPTO.
El análisis financiero es un método para
establecer los resultados financieros de las
decisiones de negocios, aplicando las diferentes
técnicas como los indicadores financieros y otros,
con el fin de diagnosticar la situación financiera de
la misma y permitir presentar conclusiones y
recomendaciones para la correcta toma de
decisiones.
IMPORTANCIA
A la administración de la empresa: Evaluar la gestión,
determinar la variación de resultados, de acuerdo con lo planeado y
lo ejecutado, los controles establecidos, sus puntos fuertes y puntos
débiles en las finanzas.
A los propietarios: Conocer los niveles de rentabilidad de su
inversión en la empresa, el crecimiento de la misma y los resultados
que sirven de base para la toma de decisiones.
A los Bancos y acreedores: Saber la liquidez y la capacidad
de pago de la empresa y las posibilidades de conocer préstamo al
negocio en las actuales circunstancias.
Estados Financieros
Balance General: Es un resumen de todo lo que
tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y
de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una
fecha determinada.
Estado de Resultados: Presenta la situación
financiera de una empresa a una fecha determinada,
tomando como parámetro los ingresos y gastos
efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa.
Decisiones financieras de las empresas
ACTIVOS (lo que le
pertenece)
PASIVOS (deudas con
terceros)
PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS
PATRIMONIO (deudas
con accionistas)
Balance General
• Es el documento en el cual se describe la posición
financiera de la empresa en un momento dado (en un punto
específico del tiempo).
• Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la
forma de Activos, y los medios a través de los cuales se
financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se
obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (Pasivos) o
mediante la venta de acciones (Capital Contable).
• Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posición
financiera de la empresa en un momento determinado del
tiempo. Está compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.
Balance General
• El Balance General de una
empresa muestra sus activos
(lo que posee) y sus pasivos (lo
que debe) en un momento
dado.
• La diferencia entre activos y
pasivos es el valor neto de la
empresa, llamado también
Patrimonio o Capital de los
propietarios.
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Activo: se refiere a todo aquello que le
pertenece a la empresa y se clasifican
según su grado de liquidez,es decir, la
facilidad con la que se pueden convertir en
efectivo. Se ordenan según el grado de
liquidez, de mayor a menor grado. Se
dividen en Activo Corriente y Activo No
Corriente.
• Activo Corriente: son aquellos Activos
con mayor grado de liquidez (aquellos que
se pueden convertir en efectivo en un
período máximo de un año, es decir, el
ciclo normal de operación de un negocio).
Entre ellos tenemos: Caja y Bancos,
Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por
cobrar, Inventarios y Gastos Pagados por
Anticipado.
Componentes del Balance General
• Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa
y se clasifican según su grado de liquidez,es decir, la facilidad
con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan según
el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en
Activo Corriente y Activo No Corriente.
• Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de
liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un
período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de
operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y Bancos,
Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar, Inventarios y
Gastos Pagados por Anticipado.
• Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacén,
pudiendo ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados,
dependiendo del giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios).
• Gastos pagados por anticipado: representas pagos que la empresa realiza por
adelantado por algún producto o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Activo No Corriente: son aquellos Activos
con menor grado de liquidez (aquellos que se
pueden convertir en efectivo en un plazo
mayor a un año). Entre ellos tenemos los
Activos Fijos (terrenos, inmuebles,
maquinarias, equipos) y Depreciación.
• Activos Fijos: son el Terreno, Edificios
(Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad
de la Empresa.
• Depreciación: representa el desgaste de los
Activos Fijos propiedad de la empresa, por su
uso en el tiempo. El único Activo Fijo que no
se deprecia es el Terreno.
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que
deben honrarse en el largo plazo (más de un año).
Se tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre
otros.
• Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la
empresa con entidades financieras por algún
crédito hipotecario.
• Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo
que tiene la empresa con inversionistas de bonos
emitidos por esta.
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Patrimonio: son las obligaciones que la
empresa tiene con accionistas. Se tienen:
Capital y Utilidades Acumuladas
• Capital: representa la inversión inicial y aportes
posteriores que hayan realizado los dueños o
accionistas de la empresa para la constitución y
operación de la misma.
• Utilidades Acumuladas: son las ganancias que
la empresa va teniendo en el tiempo las cuáles
se van acumulando. Estas se pueden capitalizar
(convertirse en Capital) o distribuirse a los
dueños a través del pago de dividendos.
Estructura Balance General
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible
Inversiones
Deudores
Inventario
Diferidos
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad planta y equipo
Depreciación acumulada
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores
Cuenta por pagar
Obligaciones laborales
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE
PASIVO A LARGO PLAZO
Pasivos estimados y provisiones
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO
TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO
Aportes
Excedentes Ejercicios anteriores
Excedente o perdida ejercicio
Revalorización del Patrimonio
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO
Estado de Resultados
• Muestra la rentabilidad de la empresa durante un
período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa tuvo o espera tener.
• Se conoce también como Estado de Ganancias y
Pérdidas.
• Presenta los resultados de las operaciones de negocios
realizadas durante un período, mostrando los ingresos
generados por ventas y los gastos en los que haya
incurrido la empresa.
Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un
período de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la
mercadería vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
• Gastos generales, de ventas y administrativos:
representan todos aquellos rubros que la empresa requiere
para su normal funcionamiento y desempeño (pago de
servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre
otros).
Componentes del Estado de Resultados • Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
• Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financieros.
• Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual
se calculan los impuestos.
• Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de
impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al
Estado.
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los
impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
• Dividendos: Representan la distribución de las utilidades
entre los accionistas y propietarios de la empresa.
• Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los
dividendos pagados a accionistas, la cual se representa
como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego
pueden ser capitalizadas.
Estructura Estado de Resultados
Ventas
- Costo de Ventas
= Utilidad bruta
- Gastos Operacionales
= Utilidad Operacional
- Gastos Financieros
+ Otros Ingresos
= Utilidad antes de impuestos
- Impuesto de renta y
complementarios
= Utilidad neta o del ejercicio
VENTAS
- COSTO DE VENTAS
= UTILIDAD BRUTA
- GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
- GASTOS DE DEPRECIACION
= UTILIDAD OPERATIVA
+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES
- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES
- GASTOS FINANCIEROS
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
= UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO
Contablemente, una razón financiera es el resultado de establecer
la comparación numérica entre las cifras correspondientes a dos
cuentas de un mismo estado financiero, o de dos estados
financieros diferentes, con el propósito de formarse una idea acerca
del comportamiento de algún aspecto, sector o área específica de la
empresa.
Las razones financieras utilizadas con mayor frecuencia se han
agrupado de acuerdo con su utilidad, así:
Razones o Indicadores Financieros
Clasificación de las Razones:
1) Razones de Liquidez
2) Razones de Actividad o Rotación
3) Razones de Endeudamiento o apalancamiento
4) Razones de Rentabilidad
Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto
plazo
1) Razones de Liquidez
• Lectura: Con cuantos pesos del activo corriente de la empresa se está respaldando cada
peso de deuda inferior a un año.
• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al
pasivo circulante.
Activo Circulante
Pasivo Circulante a) Razón Corriente =
EJEMPLO: Activo corriente = $ 119.200.000
Pasivo corriente = $ 93.500.000 = $ 1.27, significa que la empresa
dispone de $ 1.27 del activo
corriente como respaldo para
cubrir cada peso del pasivo inferior
a un año.
b) RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO
• Fórmula:
Lectura: Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta
con tantos pesos de activos líquidos.
Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido
cubre al pasivo a corto plazo.
Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
Pasivo Circulante
EJEMPLO: Activo corriente = $ 119.200.000 – $ 72.000.000 – $ 200.000
$ 93.500.000
Significa que la empresa dispone de $ 0.50 centavos para responder por cada peso
que debe a corto tiempo, sin tener que recurrir a la venta de inventarios de
mercancías.
= $ 0.50,
2) Razones de Actividad
Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus
activos y pasivos
• Fórmula: Ventas a Crédito
Promedio Cuenta Clientes
Lectura: # de veces se cobran las cuentas por cobrar.
Significado: Es un indicador que muestra el número de veces que en el año la
empresa convierte su cuenta de clientes o cuentas por cobrar en efectivo.
a) RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
EJEMPLO: Ventas a Crédito = $ 160.000.000
$ 20.000.000
Significa que la empresa convierte en efectivo aproximadamente en 8 veces en el
año sus cuentas por cobrar.
= 8 veces
3)Razones de Endeudamiento o apalancamiento
Fórmula = Pasivo total
Activo Total
Lectura: Este índice establece el porcentaje de participación de los acreedores
con relación a la financiación de los activos de la Compañía.
EJEMPLO: = $ 93.500.000
$ 201.700.000
= 0.46
Quiere decir que sobre el 46% de los activos de la empresa tienen derecho
los acreedores. Aun le permite acceso al crédito este ejemplo.
a) RAZÓN DE DEUDA
4) Razones de Rentabilidad
Fórmula = Utilidad Bruta
Ventas Netas
Miden el éxito de la empresa en un período determinado, desde el punto
de vista financiero
a) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Lectura: Este índice indica el porcentaje de utilidad que generaron las ventas o
los ingresos operacionales, sin tener en cuenta los gastos operacionales
EJEMPLO: = $ 92.000.000
$ 250.000.000
= 0.368
Quiere decir que las ventas generaron 36.80% de la utilidad bruta.
= 36.80%
b) MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL Fórmula = Utilidad Operacional
Ingresos Operacionales
Lectura: Este índice indica el porcentaje de utilidad operacional que generaron
las ventas o los ingresos operacionales.
EJEMPLO: = $ 58.000.000
$ 250.000.000
= 0.2320
Quiere decir que las ventas generaron 23.20% de la utilidad operacional
= 23.20%
c) MARGEN NETO DE UTILIDAD
Lectura: Este índice indica el porcentaje de utilidad neta generada por las
ventas o los ingresos operacionales.
EJEMPLO: = $ 35.577.000
$ 250.000.000
= 0.1423
Quiere decir que las ventas generaron 14.23% de la utilidad neta
= 14.23%
Fórmula = Utilidad neta del ejercicio
Ingresos Operacionales