HALAMAN PENGESAHANJUDUL : ANALISIS KEBUTUHAN MODAL KERJA PADAINDUSTRIMINUMAN YANG TERCATAT DIBURSA EFEK INDONESIANAMA MAHASISWA : KARLINA M YUNUSNO. STAMBUK : 022260085JURUSAN : MANAJEMENFAKULTAS : EKONOMIKONSENTRASI : KEUANGANMENYETUJUI,Pembimbing IM. ANWAR PANJI, SE. MM Tanggal lH{J%. "9$.....Pembimbing IITanggal r.$IBRAHIM AMIRUDDIN. SE. MSI

DAFTAR ISIHALAMAN JUDULHALAMAN PENGESAHANDAFTAR ISII. PENDAHULUANA. Latar BelakangB. Masalah PokokC. Tujuan Dan Kegunaan PenelitianD. HipotesisII. TINJAUAN PUSTAKAA. Pengertian Manajemen KeuanganB. Pengertian Modal KerjaC. Jenis-jenis Modal KerjaD. Pengertian sumber dan penggunaan modal kerjaE. Faktor-faktor yang mempengaruhi modal kerjaF. Modal kerja dan kemampuan memperoleh labaG. Kebijakan-kebijakan modal kerjaH. Menentukan kebutuhan modal kerjaIII. METODE PENELITIANA. Daerah dan waktu penelitianB. Metode pengumpulan dataC. Jenis dan sumber dataD. Metode AnalisisIV. PELAKSANAAN PENELITIANA. Rencana jadwal penelitianB. Perkiraan biayaC. Rencana sistematika penulisanDAFTAR PUSTAKA

I. PENDAHULUANA. LATAR BELAKANG MASALAHUntuk mencapai tujuan perusahan, maka diperlukan fungsi-fungsi manajemen keuangan yang memadai. Hal ini dilakukan melalui pendayagunaan faktor produksi yang efisien dan efektif serta menetapkan kebijaksanaan keuangan yang lebih memadai. Sebagaimana diketahui bahwa dalam dunia usaha menginginkan tujuan tercapai sekurang-kurangnya kontinuitas perusahan dapat dipertahankan, akan tetapi kenyataan banyak dijumpai perusahaan yang tidak berkembang karena ketidakmampuan di dalam menghadapi pesaing. Kegagalan ini tentunya tidak diinginkan oleh manajemen perusahan, namun kenyataannya ini tetap terjadi.Secara umum, perusahaan menghadapi masalah dalam usaha memajukan atau mengembangkan usahanya. Perusahan sebagai suatu organisasi harus mengadakan pengelolaan dan koordinasi yang baik terhadap semua kegiatan dan fungsi yang ada dalam perusahaan, dimana fungsi yang dimaksud itu meliputi fungsi keuangan, fungsi produksi, fungsi pemasaran, dan fungsi administrasi.Keberhasilan suatu perusahaan dalam mencapai tujuan ditentukan oleh keberhasilan pengelolaan dan koordinasi dalam perusahan tidak dapat terpisah antara satu dengan yang lain, karena semuanya merupakan suatu sistem.Pada umumnya semua pihak dalam dunia usaha membutuhkan modal kerja dalam membelanjai operasi perusahan, baik pihak yang berasal dari luar maupun pihak yang berasal dari perusahaan itu sendiri. Oleh sebab itu, perusahaan harus selalu berusaha dalam menyiapkan sumber dana untuk memenuhi kebutuhan modal kerja bagi perusahaannya.Dalam meningkatkan kinerja perusahaan, maka pihak perusahaan sebaiknya membuat manajemen modal kerja yang tepat. Tujuan dari manajemen modal kerja adalah mengelola aktiva lancar dan hutan lancar agar terjamin jumlah net working capital yang layak diterima, yang terjamin tingkat likuiditas perusahaan.Secara umum aktiva lancar terdiri dari kas, surat-surat berharga, piutang dan inventori. Setiap elemen atau unsur aktiva lancar tersebut harus dikelola secara efisien agar dapat mempertahankan modal kerja, semakin besar current assets dapat menutupi current liabilities berarti semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar hutang-hutangnya. Ini berarti bahwa perusahaan semakin likuid.Berdasarkan latar belakang masalah tersebut, maka penulis memilih judul penelitian ini yaitu : "Analisis Kebutuhan Modal Kerja Pada Industri Minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia".B. Masalah PokokBerdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka penulis Mengemukakan masalah pokok dalam penelitian ini adalah: "Apakah besarnya Kebutuhan Modal Kerja pada Industri Minuman yang tercatat Di Bursa Efek cukup untuk membiayai kegiatan Operasionalnya".C. Tujuan Dan Kegunaan PenelitianTujuan Penelitian1. Untuk mengetahui sumber dan penggunaan modal kerja pada perusahaan.2. Untuk mengetahui peningkatan aktivitas usaha.Kegunaan penelitian1. Untuk memberikan informasi kepada pihak perusahaan tentang pemanfaatan Modal Kerja.2. Untuk memperdalam dan memperluas pengetahuan serta pemahaman penulis mengenai Analisis Kebutuhan Modal Kerja.D. HipotesisBerdasarkan pokok permasalahan yang dikemukakan, maka penulis mengajukan hipotesis sebagai berikut:"Diduga bahwa penggunaan modal kerja yang dilakukan oleh perusahaan belum tepat sebagai pengambilan keputusan keuangan sehingga dapat mengganggu operasional perusahaan".

II. TINJAUAN PUSTAKAA. Pengertian Manajemen KeuanganUntuk mencapai tujuan perusahan yang dikehendaki, perusahaan harus menjalankan fungsi-fungsinya dengan baik. "Manajemen keuangan {financial management), atau dalam literatur lain disebut pembelanjaan, adalah segala aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana memperoleh dana dan mengelola aset sesuai dengan tujuan perusahaan secara menyeluruh. Namun sebenarnya pengertian manajemen keuangan yaitu mencakup semua aktivitas yang dilakukan dan hubungannya dengan usaha-usaha untuk memperoleh dana yang cukup.Tujuan manajemen keuangan adalah meningkatkan nilai (value) perusahaan dengan meningkatkan nilai saham dan peningkatan kekayaan perusahaan. Value atau nilai perusahaan yang dimaksud , nilai perusahaan saat ini dan nilai pada waktu yang akan datang, oleh karenanya perlu pertimbangan nilai waktu dan uang (time of Money). Pertimbangan Nilai waktu dan uang dipergunakan untuk menilai pengeluaran dan pemasukan yang akan diterima diwaktu yang akan datang, sedangkan evaluasi dan keputusan harus dilakukan sekarang (present value).Pada awal mulanya, manajemen keuangan menekankan diri pada aspek-aspek hukum yang biasanya muncul dalam perusahaan. Aspek hukum tersebut misalnya tentang masalah perluasan perusahaan, pembentukan perusahaan baru, misalnya tentang masalah perluasan perusahaan, pembentukan perusahaan baru, tatacara go public dan penjualan surat-surat berharga. Hal itu terutama terjadi di Amerika Serikat, dimana pada saat itu industrialisasi disana sudah berkembang pesat Perkembangan perusahaan yang sangat pesat mengakibatkan persoalan baru. Yang bagaimana menggunakan dana tersebut menjadi sangat penting untuk dikelolah secara efektif dan efisien dalam rangka mencapai tujuan perusahaan yang telah ditetapkan.Pengertian manajemen keuangan tidak dapat dilepaskan dari pengertian manajemen secara umum. Keuangan dalam suatu perusahaan merupakan salah satu bidang garap atau fungsi dari manajemen disamping bidang lain seperti pemasaran, produksi dan operasi, dan sumber daya manusia.Pengertian manajemen secara umum sebagaimana dikemukakan oleh Warsono ( 2003 : 4 ) yaitu Manajemen Keuangan adalah proses perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, dan pengendalian sumberdaya keuangan supaya dapat memaksimumkan kekayaan pemiliknya.Berdasarkan defenisi manajemen tersebut, maka manajemen keuangan dapat disimpulkan sebagai perencanaan, pengorganisasian, pengarahan, dan pengendalian suatu organisasi untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Salah satu tujuan manajemen keuangan yang terpenting adalah memaksimumkan kekayaan atau kemakmuran pemegang saham atau pemiliknya. Dari pengertian ini, secara ringkas manajemen keuangan memfokuskan aktivitasnya sebagaimana suatu organisasi dapat menciptakan dan menjaga nilai perusahaan.Husnan dan Pudjiastuti ( 2004 : 3 ) bahwa Manajemen Keuangan menyangkut kegiatan perencanaan, analisis dan pengendalian kegiatan keuangan,Abdullah ( 2002 : 3 ) mengemukakan bahwa Manajemen Keuangan adalah seni dan ilmu dalam upaya perolehan dan pendistribusian dana yang berarti terkait dengan pengambilan keputusan keuangan.Astuti (2004 : 9 ) mengemukakan pengertian Manajemen keuangan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan dan kekayaan pemegang sahamnya dengan mengakui bahwa hasil keputusan keuangan perseroan tergantung pada reaksi investor terhadap keputusan tersebut.Menurut Martono dkk ( 2005 : 4 ) mengemukakan bahwa Manajemen Keuangan {Financial Managemen), atau dalam literatur lain disebut pembelanjaan, adalah segala aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana memperoleh dana, menggunakan dana, dan mengelola aset sesuai tujuan perusahaan secara menyeluruh.Kelesuhan perekonomian ini terjadi sekitar tahun 1929 sampai tahun 1933. Pada masa resesi ini Negara mengalami kesulitan cukup serius yang mengakibatkan kegagalan bisnis di berbagai sector. Pada keadaan resesi tersebut, peranan manajemen keuangan memfokuskan analisasinya pada masa-masa kebangkrutan dan reorganisasi. Likuiditas perusahaan dan peraturan-peraturan tentang surat-surat berharga yang ditawarkan di pasar modal menjadi prioritas pengelolaan keuangan. Pada masa inilah manajemen keuangan telah bergeser peranannya dari masa pencarian dana untuk pembiayaan dalam melakukan konsolidasi dan pendirian perusahaan baru ke masalah struktur modal yang menganalisis perimbangan antarhutang jangka panjang dengan modal sendiri. Hal ini berarti manajemen keuangan tidak hanya bagaimana memperoleh dana, tetapi juga bagaimana komposisi dana harus diperoleh agar mendapatkan modal biaya yang minimal (tercapai struktur modal yang optimum).B. Pengertian Modal KerjaUntuk membiayai operasi perusahaan dari hari ke hari seperti untuk memberi uang maka pada pembelian bahan baku atau barang dagangan, membayar upah buruh dari gaji pegawai, dan biaya-biaya lainnya, maka setiap perusahaan perlu menyediakan modal kerja. Sejumlah dana yang telah dikeluarkan untuk membelanjai operasi perusahaan tersebut diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan jangka waktu pendek melalui hasil penjualan barang tersebut akan dikeluarkan kembali guna membiayai operasi perusahaan selanjutnya. Dengan demikian dana tersebut akan berputar secara terus-menerus setiap periodenya sepanjang hidupnya perusahaan. Manajemen modal kerja (working capital management) merupakan manajemen dari elemen-elemen aktiva lancer dan elemen-elemen hutan lancar. Kebijakan modal kerja (working capital policy) menunjukkan keputusan-keputusan mendasar mengenai target masing-masing elemen (unsur) aktiva lancar dan bagaimana aktiva lancar tersebut dibelanjai. Tujuan manajemen modal kerja adalah mengelola aktiva lancar dan hutan lancar sehingga diperoleh modal kerja neto yang layak dan menjamin tingkat likuiditas perusahaan.Mengenai pengertian modal kerja terdapat beberapa konsep yang menurut Indriyo dan Basri (2000,hal 33) adalah sebagai berikut:a. Berdasarkan konsep kuantitatifDalam konsep kuantitatif pengertian Modal kerja adalah sejumlah dana yang tertanam dalam aktiva lancar yang berupa kas, piutang-piutang, persediaan, persekot biaya. Dana yang tertanam dalam aktiva lancar akan mengalami perputaran dalam waktu yang pendek. Jadi besarnya modal kerja adalah sejumlah aktiva lancar.b. Berdasarkan Konsep KualitatifDalam konsep kualitatif pengertian modal kerja dikaitkan dengan besarnya utang lancar atau utang yang harus dibayar segera dalam jangka pendek. Besarnya modal kerja adalah sejumlah dana yang tertanam dalam aktiva lancar yang benar-benar dapat dipergunakan untuk membiayai operasinya perusahaan atau sesudah dikurangi besarnya utang lancar.c. Berdasarkan Konsep FungsionalDalam konsep ini , besarnya modal kerja adalah didasarkan pada fungsi dari dana untuk menghasilkan pendapatan. Pendapatan yang dimaksud adalah pendapatan dalam satu periode accounting (current income) bukan pada periode-periode berikutnya (future income). Dari pengertian tersebut maka terdapat sejumlah dana yang tidak menghasilkan current income, atau kalau menghasilkan tidak sesuai dengan misi perusahaan yang disebut nonworking capital.Sehingga besarnya modal kerja adalah:a. Besarnya kasb. Besarnya persediaanc. Besarnya piutang (yang dikurangi besarnya keuntungan)Sedangkan bagian piutang yang merupakan keuntungan adalah tergolong dalam modal kerja potensial, dan sebagian dana yang tertanam dalam aktiva tetap yang menghasilkan future income (pendapatan tahun-tahun sesudahnya) termasuk dalam nonworking capital.C. Jenis-Jenis Modal KerjaModal kerja merupakan kekayaan atau aktiva yang diperlukan oleh perusahaan untuk menyelenggarakan kegiatan sehari-hari. Modal kerja dalam suatu perusahaan menurut Martono dan Harjito (2001:74) bahwa modal kerja dapat digolongkan menjadi dua jenis yaitu modal kerja permanen dan modal kerja variabel. Hal lain juga sama dikemukakan oleh W.B. Taylor (Riyanto, 1998:61) Menggolongkan modal kerja menjadi 2 jenis yaitu 1. Modal kerja permanen (permanent working capital), 2. Modal kerja variable (Variable working capital).Untuk lebih jelasnya macam-macam modal kerja diatas maka, akan diuraikan sebagai berikut:1. Modal kerja permanen (permanen working capital)Yaitu Modal kerja yang tetap harus ada dalam perusahaan untuk menjalankan kegiatan usaha. Modal kerja permanen dikelompokkan menjadi 2 yaitu:a. Modal kerja primer (primer working capital) adalah sejumlah modal kerja minimum yang harus selalu ada pada perusahaan untuk menjamin kontinuitas kegiatan usaha.b. Modal kerja normal (normal working capital) adalah Modal kerja yang dibutuhkan untuk melakukan luas produksi yang normal.2. Modal Kerja Variabel (Variable working capital)Yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah sesuai dengan perubahan keadaan.Modal Kerja variabel dapat dikelompokkan menjadi 3 yaitu :a. Modal kerja musiman (seasonal working capital) yaitu Modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah karena fluktuasi musim.b. Modal kerja siklis (syclical working capital) yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah karena fluktuasi konjungtur.c. Modal kerja darurat {emergency working capital) yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah karena adanya keadaan darurat yang tidak diketahui sebelumnya.Besar kecilnya modal kerja dipengaruhi oleh beberapa faktor:d. Volume penjualan : faktor ini adalah faktor yang paling utama karena perusahaan memerlukan modal kerja untuk menjalankan aktivitasnya yang mana puncak dari aktivitasnya itu adalah aktivitas penjual. Dengan demikian pada tingkat penjualan tinggi diperlukan modal kerja yang relatif besar dan sebaiknya bila penjualan rendah dibutuhkan modal kerja yang relative kecil.e. Beberapa kebijaksanaan yang ditetapkan oleh perusahaan antara lain: Politik penjualan kreditPanjang pendeknya piutang akan mempengaruhi besar kecilnya modal kerja dalam suatu periode. Politik penentuan persediaanBila diinginkan persediaan tinggi baik persediaan kas, persediaan bahan baku, persediaan barang jadi, maka diperlukan modal kerja yang relatif besar dan sebaliknya bila ditetapkan persediaan rendah maka diperlukan modal kerja yang relatif rendah.f. Pengaruh musim : Dengan adanya pergantian musim, akan dapat mempengaruhi besar kecilnya barang/jasa kemudian mempengaruhi besarnya tingkat penjualan. Fluktuasi tingkat penjualan akan mempengaruhi besar kecilnya modal kerja yang dibutuhkan untuk menyelenggarakan kegiatan produksi.Kemajuan teknologi: perkembangan teknologi dapat mempengaruhi atau merubah proses produksi menjadi lebih cepat dan ekonomis, dengan demikian akan dapat mengurangi besarnya kebutuhan modal kerja.D. Pengertian Sumber dan penggunaan Modal KerjaAnalisis Sumber-sumber dan penggunaan dana atau sering juga disebut Analisis aliran dana, merupakan alat finansial yang sangat penting bagi manajer keuangan disamping alat-alat finansial lainnya. Maksud utama dari Analisis tersebut adalah untuk mengetahui bagaimana dana dipergunakan dan bagaimana kebutuhan dana tersebut dipenuhi atau dibelanjakan.Menurut Syafruddin Alwi (1993:13), bahwa sumber dan penggunaan merupakan alat yang sangat penting bagi financial manajer, yaitu untuk mengetahui aliran dana dari mana dana tersebut dan kemana dana itu digunakan.Usaha untuk memperoleh dana berkaitan dengan aliran kas yang masuk (cash flow) sebagai sumber dana, sedangkan aliran kas keluar (cash outflow) berkaitan dengan kegiatan penggunaan dana. Aliran atau arus dana yang ada dalam perusahaan harus dikelola secara profesional karena untuk menjaga likuiditas perusahaan. Perencanaan aliran dana yang baik akan membawa perusahaan dalam kondisi yang sehat. Aliran dana diperusahaan juga harus dikelola mengenai keseimbangannya antara dana yang masuk dan dana yang keluar. Keseimbangan ini juga berdampak pada stabilitas operasi perusahaan. Aliran dana yang terjadi diperusahaan bersifat kontinyu dan aliran dana yang bersifat kontinyu biasanya terjadi untuk kegiatan atau operasi perusahaan sehari-hari, misalnya produk utama perusahaan, pembayaran upah, pembelian bahan baku dan sebagainya. Sedangkan aliran dana yang tidak kontinyu biasanya untuk kegiatan usaha yang terjadi secara insidentil seperti memperoleh pendapatan bunga, pembayaran hutang, penerimaan hutang, penjualan aktiva tetap dan sebagainya.Analisis sumber dan penggunaan modal kerja merupakan salah satu alat analisis financial yang bertujuan untuk mempengaruhi modal kerja yang digunakan dan bagaimana modal kerja dibelanjakan.E. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Modal KerjaModal kerja merupakan kekayaan perusahan, berarti modal kerja harus selalu tersedia dalam jumlah yang cukup, sehingga dapat digunakan untuk membiayai aktivitas sehari-hari. Berapa modal kerja yang diperlukan oleh suatu perusahaan ? untuk menentukan jumlah modal kerja yang diperlukan oleh suatu perusahaan terdapat sejumlah faktor yang perlu diperhatikan.Menurut Djarwanto (1996:89) Faktor-faktor yang mempengaruhi Modal Kerja adalah:1. Sifat umum atau tipe perusahaan2. Waktu yang diperlukan untuk memproduksi dan mendapatkan barang tersebut3. Syarat pembelian dan penj ualan4. Tingkat perputaran persediaan5. Tingkat perputaran piutang6. Pengaruh konjungtur7. Derajat resiko kemungkinan menurunnya harga jual aktiva jangka pendek8. Pengaruh musim9. Credit rating dari perusahaanDari Sembilan Faktor-faktor yang mempengaruhi modal kerja tersebut akan dijelaskan sebagai berikut:1. Sifat umum atau tipe perusahaanModal kerja yang dibutuhkan perusahaan jasa {public Utility) relatif rendah karena investasi dalam persediaan dan piutang pencairan menjadi kas relatif cepat.Perusahaan industri memerlukan modal kerja yang cukup besar untuk melakukan investasi dalam bahan baku, barang dalam proses, dan barang jadi. Fluktuasi dalam pendapatan bersih pada perusahaan jasa juga relatif kecil bila dibandingkan dengan perusahaan industri dan perusahaan keuangan. Investasi dan aktiva lancar cukup besar dengan tingkat perputaran persediaan dan piutang yang relatif rendah. Berbeda dengan perusahaan jasa tertentu malahan langganan membayar dimuka sebelum jasa dinikmati misalnya jasa transpor bus, kereta api, kapal laut, dan lain-lainnya. Proporsi modal kerja dari total aktiva dari perusahaan jasa relatif kecil.2. Waktu yang diperlukan untuk memproduksi dan mendapatkan barang tersebutJumlah modal kerja berkaitan langsung dengan waktu yang dibutuhkan mulai dari bahan baku atau barang jadi sampai barang-barang dijual kepada pelanggan. Disamping membutuhkan waktu lama dalam proses produksinya juga membutuhkan modal kerja yang besar bila dibandingkan dengan perusahaan yang memproduksi meubel rumah tangga. Juga perusahaan yang membutuhkan sistem pendinginan seperti perusahaan ikan laut dan perusahaan yang membutuhkan proses pengeringan seperti perusahaan kayu akan memerlukan modal kerja yang cukup besar.3. Syarat pembelian dan penjualanSyarat kredit pembelian barang dagangan atau bahan baku akan mempengaruhi besar kecilnya modal kerja. Syarat kredit pembelian yang menguntungkan akan memperkecil kebutuhan uang kas yang harus ditanamkan dalam persediaan, sebaliknya jika pembayaran harus dilakukan segera setelah barang diterima maka kebutuhan uang kas untuk membelanjai volume perdagangan menjadi lebih besar.4. Tingkat perputaran persediaanSemakin sering persediaan diganti (dibeli dan dijual kembali) maka kebutuhan modal kerja yang ditanamkan dalam bentuk persediaan (barang) akan rendah. Untuk mencapai tingkat perputaran persediaan yang tinggi diperlukan perencanaan dan pengawasan persediaan yang efisien. Semakin tinggi perputaran persediaan akan mengurangi resiko kerugian karena penurunan harga, perubahan permintaan, juga menghemat ongkos penyimpanan dan pemeliharaan (carrying cost) dari persediaan.5. Tingkat perputaran piutangKebutuhan modal kerja juga tergantung pada periode waktu yang diperlukan untuk mengubah piutang menjadi uang kas. Bila piutang terkumpul dalam waktu pendek berarti kebutuhan akan modal kerja menjadi semakin rendah/kecil. Untuk mencapai tingkat perputaran piutang yang tinggi diperlukan pengawasan yang efektif.6. Pengaruh konjungtur (Business Cycle)Pada periode makmur (prosperity) aktivitas perusahaan meningkat dan perusahaan cenderung membeli barang-barang lebih banyak untuk memanfaatkan harga yang masih rendah. Ini berarti perusahaan memperbesar tingkat persediaan. Peningkatan jumlah persediaan membutuhkan modal kerja yang lebih banyak.7. Derajat resiko kemungkinan menurunnya harga jual aktiva jangka pendekMenurunnya nilai rill yaitu harga buku dari surat-surat berharga, persediaan barang, dan piutang akan menurunkan modal kerja. Bila resiko kerugian ini semakin besar berarti diperlukan tambahan modal kerja untuk membayar bunga atau melunasi hutang jangka pendek yang sudah jatuh tempo.8. Pengaruh musimBanyak perusahaan dimana penjualannya hanya berpusat pada beberapa bulan saja. Perusahaan yang dipengaruhi oleh musim membutuhkan jumlah maksimum modal kerja untuk periode yang relatif pendek. Modal kerja yang ditanamkan dalam bentuk persediaan barang berangsur-angsur meningkat dalam bulan-bulan menjelang puncak penjualan.9. Credit rating dari perusahaanJumlah modal kerja, dalam bentuk kas termasuk surat-surat berharga, yang dibutuhkan perusahaan untuk membiayai operasinya tergantung pada kebijaksanaan penyediaan uang kas. Penyediaan uang kas ini tergantung pada:a. Credit rating dari perusahaan (kemampuan meminjam uang dalam jangka pendek)b. Perputaran persediaan dan piutangc. Kesempatan mendapatkan potongan harga dalam pembelianF. Modal Kerja dan Kemampuan Memperoleh LabaKonsep yang mendasari manajemen modal kerja yang sehat adalah dua keputusan yang menyangkut persoalan dasar perusahaan, yaitu:a. Tingkat investasi optimal dalam aktiva lancarb. Perpaduan yang sesuai antara pendanaan jangka pendek dan pendanaan jangka panjang yang digunakan untuk mendukung investasi dalam aktiva lancar.Keputusan-keputusan tersebut mempengaruhi hasil yang diharapkan yaitu profitabilitas dan resiko yang dihadapi. Mengurangi tingkat investasi aktiva lancar, asalkan masih mampu memenuhi penjualan akan mengarah pada peningkatan return on assets perusahaan. Apabila tingkat bunga jangka pendek lebih tinggi dari tingkat bunga jangka panjang, situasi tersebut hanya bersifat sementara. Penggunaan hutang jangka pendek mungkin untuk menghasilkan laba yang lebih diperlukan. Keadaan ini dimaksudkan agar laba yang diperoleh tersebut digunakan untuk menjaga tingkat aktiva lancar yang relatife rendah dan proporsi hutang lancar lebih tinggi dari total hutang. Strategi ini akan menghasilkan tingkat modal kerja yang rendah atau bahkan negatif. Keadaan ini sebagai konsekuensi logis karena perusahaan tidak mempertahankan aktiva lancar yang cukup untuk:a. Memenuhi Kewajiban kas jika jatuh tempob. Mendukung tingkat penjualan yang sesuai (misalnya jika kehabisan persediaan).G. Kebijakan-Kebijakan Modal KerjaSetiap perusahaan memiliki kebijakan yang berbeda dalam mencapai tujuannya. untuk mencapai tujuan perusahaan, kebijakan dalam pengelolaan modal kerja juga berbeda. Ada 3 tipe kebijakan modal kerja yang kemungkinan digunakan oleh perusahaan, yaitu: ^1. Kebijakan KonservatifKebijakan modal kerja konservatif merupakan manajemen modal kerja yang dilakukan secara hati-hati. Pada kebijakan konservatif ini modal kerja permanen dan sebagian modal kerja variabel dibelanjai dengan sumber dana jangka panjang sedangkan sebagian modal kerja variabel lainnya dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek.2. Kebijakan AgresifPada kebijakan ini sebagian modal kerja permanen dibelanjai dengan sumber dana jangka panjang, sedangkan sebagian modal kerja permanen dan modal kerja variabel dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek.

3. Kebijakan ModeratPada kebijakan ini yang bersifat tetap yaitu aktiva tetap dan modal kerja permanen dibelanjai dengan sumber dana jangka panjang., sedangkan modal kerja variabel dibelanjai dengan sumber dana jangka pendek.H. Menentukan Kebutuhan Modal KerjaBesarnya modal kerja baik yang bersifat permanen maupun variabel perlu ditentukan dengan baik agar efektif dan efisien. Penggunaan modal kerja yang tidak direncanakan dengan baik mengakibatkan modal kerja yang ada tidak digunakan sesuai dengan kebijakan yang ada. Untuk menentukan kebutuhan modal kerja dapat digunakan 2 metode, yaitu:1. Metode keterikatan danaUntuk menentukan kebutuhan modal kerja dengan metode ini, maka perlu diketahui dua faktor yang mempengaruhinya, yaitu: Periode terikatnya modal kerja Pengeluaran kas setiap hariPeriode terikatnya modal kerja merupakan waktu yang diperlukan mulai dari kas yang ditanamkan pada komponen-komponen atau elemen-elemen modal kerja sampai menjadi kas kembali.2. Metode perputaran modal kerjaBerdasarkan metode ini maka besarnya kebutuhan modal kerja ditentukan oleh perputaran dari komponen-komponen (elemen-elemen) modal kerja yaitu perputaran kas, perputaran piutang dan perputaran persediaan. Perputaran kas merupakan berputarnya kas menjadi kas kembali.I. Unsur-unsur yang Mempengaruhi Sumber dan Penggunaan Modal KerjaModal Kerja hanya berubah kalau ada perubahan unsur-unsur diluar "current accounts" yaitu yang disebut " Non current accounts" (aktiva tetap, hutang jangka panjang dan modal sendiri) yang mempunyai efek netto terhadap modal kerja. Hal-hal yang perlu dipahami dalam pembahasan ini adalah transaksi-transaksi yang berakibat sebagai sumber maupun modal kerja. Apabila sumber lebih besar dari pada penggunaan, berarti ada kenaikan modal kerja. Sebaliknya apabila penggunaan lebih besar dari pada sumber, berarti terjadi penurunan modal kerja.Adapun sumber-sumber dan penggunaan modal kerja adalah sebagai berikut:Sumber Modal KerjaPenggunaan Modal Kerja

1. Berkurangnya aktiva tetap2. Bertambahnya utang jangka panjang3. Bertambahnya modal4. Adanya keuntungan dari operasi perusahaan1. Bertambahnya aktiva tetap2. Berkurangnya hutang jangka panjang3. Berkurangnya modal4. Adanya pembayaran dividen kas5. Adanya kerugian dari operasi perusahaan

Modal kerja yang dibutuhkan oleh perusahaan dapat dipenuhi dari dua sumber yaitu:1. Sumber intern (internal sources) adalah modal kerja yang dihasilkan oleh perusahaan sendiri dari aktivitas operasional.Sumber modal kerja intern terdiri dari:a) pemenuhan modal kerja.b) Penjualan aktiva tetap yang dilaksanakan oleh perusahaan.c) Keuntungan penjualan surat-surat berharga/efek diatas harga normal.d) Cadangan penyusutan. Penyusutan merupakan biaya operasional perusahaan, tetapi penyusutan bukan merupakan pengeluaran kas. Oleh karena itu apabila dalam satu periode, dalam perusahaan tidak terjadi transaksi penjualan maka penyusutan bukan merupakan sumber modal kerja, tetapi jika terjadi transaksi penjualan maka penyusutan merupakan sumber modal kerja.2. Sumber ekstern (external sources) adalah modal kerja yang berasal dari luar aktivitas perusahaan. Pemenuhan modal kerja dapat diambil dari sumber-sumber dari luar perusahaan yang merupakan utang atau modal sendiri bagi perusahaan.Pihak-pihak luar sebagai sumber pemenuhan modal kerja adalah:a) Suplier (leveransir penjual bahan baku, bahan penolong atau alat-alat investasi perusahaan). Supplier memberikan dana sebagai pemenuhan kebutuhan modal kerja kepada perusahaan dengan memberikan penjualan bahan baku, bahan penolong atau alat-alat investasi secara kredit baik jangka pendek maupun jangka menengah yang besarnya merupakan utang bagi perusahaan.b) Bank-bank, Bank adalah lembaga pemberian kredit, baik kredit jangka pendek, jangka menengah, jangka panjang dan pemberian jasa-jasa lain dibidang keuangan. Pemberian kredit oleh bank biasanya didasarkan pada hasil penilaian dari bank terhadap perusahaan sebagai pemohon kredit.c) Pasar modal. Pasar modal yang dalam bentuk kongkretnya adalah pasar perdana berfungsi mengalokasikan dana dari perorangan atau lembaga yang mempunyai surplus tabungan kepada perusahaan yang mempunyai kekurangan modal. Pada pasar perdana perusahaan dapat menjual saham dan efek-efek yang lain kepada perorangan atau lembaga yang mempunyai surplus pada tabungan.

III. METODE PENELITIANA. Tempat dan Waktu PenelitianDalam melakukan penelitian sesuai dengan kebutuhan yang dikemukakan pada awal penelitian, maka peneliti memilih pelaksanaan penelitian pada industri minuman yang tercatat di bursa efek Indonesia melalui kantor perwakilan di Makassar yaitu pada Pusat Informasi Pasar Modal ( PIPM ) yang bertempat di gedung LKBN ANTARA JL.A.P. Pettarani Blok A-30 Makassar. Hal ini didasarkan bahwa perusahaan ini merupakan salah satu perusahaan yang bergerak dibidang industri. Sedangkan waktu yang diperlukan hingga penelitian dan pembahasan dalam bentuk penulisan skripsi membutuhkan interval waktu kurang lebih 2 bulan, yakni mulai dari bulan Desember 2009 s/d Januari 2010.B. Metode pengumpulan dataMetode Analisis yang digunakan adalah:1. Dokumentasi yaitu, penelitian yang dilakukan dengan mengumpulkan data berdasarkan dokumen-dokumen dan laporan tertulis lainnya yang ada kaitannya dengan pembahasan ini.C. Jenis dan Sumber DataAdapun jenis dan sumber data yang digunakan dalam penulisan ini adalah sebagai berikut:1. Adapun jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif berupa informasi yang diperoleh dan disajikan melalui laporan keuangan perusahaan.2. Data sekunder yaitu data yang diperoleh dengan jalan mengumpulkan dokumen-dokumen serta sumber-sumber lainnya berupa informasi terutama laporan keuangan.A. Metode AnalisisMetode Analisis yang digunakan adalah :1. Untuk menentukan kebutuhan modal kerja perusahaan digunakan ramus:a. Metode Keterikatan DanaPeriode terikatnya modal kerja x pengeluaran kas setiap hari + kas minimalb. Kebutuhan Modal Kerja = Perputaran Modal Kerja = 2. Untuk mengukur efektivitas modal sebagai berikut:a. Receivable Turnoverb. Working Capital Turnoverc. Total Asset Turnoverja, maka digunakan rasio aktivitasPenjualan KreditRata-rata PiutangPenjualan NettoAktiva Lancar - Hutang LancarPenjualanTotal Aktiva

IV. PELAKSANAAN PENELITIANA. Rencana Jadwal PenelitianRencana jadual yang akan dilakukan penulis dalam menyelesaikan penelitian ini adalah sebagai berikut:No3. T.T.~6.T.KeteranganPersiapanSeminar proposalRencana penelitianPengumpulan dataPengolahan dataSeminar hasilPenyusunan skripsiB. Perkiraan BiayaAdapun perkiraan biaya yang akan dikeluarkan selama mengadakan penelitian adalah sebagai berikut:1. Persiapan2. Seminar ProposalRp. 100.000 Rp. 200.0003. Rencana PenelitianRp. 250.000

4. Pengumpulan DataRp. 300.0005. Pengolahan DataRp. 450.0006. Seminar HasilRp. 200.0007. Penyusunan SkripsiRp. 400.000TotalRp. 1.900.000A. Sistematika PenulisanDalam penulisan ini, penulis merencanakan sistematika pembahasan kedalam 6 bab yang dapat diuraikan sebagai berikut:masalah pokok, tujuan dan kegunaan penelitian dan terakhir pada bab ini adalah hipotesis.Bab II Tinjauan pustaka yang didalamnya terdapat berbagai pengertianyang dikemukakan oleh para ahli, yaitu pengertian manajemen keuangan, pengertian modal kerja, unsur-unsur Modal kerja, pengertian sumber dan modal kerja, faktor-faktor yang mempengaruhi modal kerja dan unsur-unsur yang mempengaruhi sumber dan modal kerja.Bab III Metode penelitian yang mencakup tentang daerah dan waktupenelitian, metode pengumpulan data, jenis dan sumber data, dan metode analisis.Bab IPendahuluan yang didalamnya berisi latar belakang masalah,

BablV Gambaran umum perusahaan, yaitu didalamnya terdapatsejarah singkat perusahaan, struktur organisasi perusahaan, fungi dan wewenang perusahaan dan kegiatan perusahaan.Bab V Hasil penelitian dan pembahasan, yang isinya disesuaikan dengan data yang diambil dari perusahaan yaitu laporan keuangan perusahaan, analisis sumber dan penggunaan modal kerja dan mengukur efektivitas modal kerja.Bab VI Merupakan penutup yang terdiri dari simpulan dan saran.

DAFTAR PUSTAKAAgus, Sartono. 2000 Manajemen Keuangan Teori dan Alikasi, Edisi Ketiga, Penerbit BPFE, Yogyakarta.Ahmad, Kamaruddin. 2007. Dasar-dasar Manajemen Modal Kerja. Jilid satu. Penerbit Rineka Cipta, Jakarta.Gitosudarmo, Indriyo dan Basry. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua,Cetakan Pertama. BPFE, Yogyakarta.Harjito, Agus. 2005. Manajemen Keuangan. Cetakan Kelima, Penerbit Ekonesia, Yogyakarta.Husnan, Suad. 2004. Dasar-dasar Manajemen keuangan. Edisi ketiga, cetakan pertama, penerbit BPFE, Yogyakarta.Martono, Su. Dan Agus Harjito. 2002. Manajemen keuangan. Edisi pertama, cetakan kedua. Penerbit Ekonisa, Yogyakarta.Riyanto, Bambang. 2007. Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan. Edisi kedua. Penerbit Gadjah Mada, Yogyakarta.Sundjaja, dan inge Barlian. 2002. Manajemen Keuangan I. Edisi Keempat, Penerbit P.T. Prenhallindo Ridwan, Jakarta.Suwartoyo, E. 2002. Modal Kerja. Lembaga Pendidikan dan Pembinaan Manajemen, Balai Aksara, Jakarta.Weston, J. Fred dan Eugene F Brigham. 2005. Managerial Finance. Penerjemah Sumarso Sr. ESG. Jakarta.