ANSALDO SEGNALAMENTO FERROVIARIO S.p.A. BILANCIO … · Ferroviario; tale progetto riguarda la progettazione, costruzione, installazione e messa in esercizio di impianti di segnalamento

ANSALDO SEGNALAMENTO FERROVIARIO S.p.A.

BILANCIO 2007

Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A. società con Socio Unico Sede legale Tito (Pz) - Zona Industriale Tito Scalo

Capitale Sociale € 45.240.000,00 interamente versato Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento della Finmeccanica S.p.A.

Registro delle Imprese, Codice Fiscale e Partita IVA 00714450764 - R.E.A. PZ 62586

Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A.

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INDICE

ORGANI SOCIALI ................................................................................................................. 3

RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE 2007 ................................................. 4 Eventi di rilievo nel periodo gennaio-dicembre 2007.....................................................................5

Analisi della situazione Economico - Patrimoniale ......................................................................10

Andamento commerciale ..............................................................................................................16

Andamento della produzione ........................................................................................................22

Investimenti ..................................................................................................................................26

Attività di ricerca e sviluppo.........................................................................................................27

Personale.......................................................................................................................................29

Sedi della società ..........................................................................................................................33

Contenzioso ..................................................................................................................................33

Corporate governance...................................................................................................................33

Documento programmatico sulla sicurezza ..................................................................................34

Informativa sull’attività di direzione e coordinamento di società e rapporti verso parti

correlate ........................................................................................................................................35

Informazioni sulla gestione dei rischi finanziari e sugli strumenti finanziari ...............................45

Eventi successivi...........................................................................................................................45

Proposte alla assemblea ................................................................................................................46

PROSPETTI CONTABILI E NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2007................................................................................................................... 47

Conto economico..........................................................................................................................48

Stato Patrimoniale.........................................................................................................................49

Cash Flow.....................................................................................................................................50

Prospetto degli Utili e delle Perdite Rilevati (SORIE – Statements of recognised income

and expenses)................................................................................................................................51

Note esplicative al bilancio al 31 dicembre 2007 .........................................................................52

1. Informazioni generali...........................................................................................................52 2. Forma, contenuti e principi contabili applicati ...................................................................52 3. Principi Contabili adottati ...................................................................................................54 4. Aspetti di particolare significativita’ ...................................................................................69 5. Effetti di modifiche nei principi contabili adottati ...............................................................70 6. Immobilizzazioni immateriali ...............................................................................................73 7. Immobilizzazioni materiali ...................................................................................................74


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8. Investimenti in partecipazioni ..............................................................................................76 9. Rapporti patrimoniali con parti correlate............................................................................77 10. Crediti ed altre attività non correnti ....................................................................................81 11. Rimanenze ............................................................................................................................82 12. Lavori in corso e acconti da committenti .............................................................................83 13. Crediti commerciali e finanziari ..........................................................................................84 14. Crediti e debiti tributari .......................................................................................................85 15. Altre attività correnti............................................................................................................86 16. Disponibilità liquide.............................................................................................................87 17. Patrimonio netto...................................................................................................................88 18. Debiti finanziari ...................................................................................................................94 19. Fondi rischi e oneri e passività potenziali ...........................................................................96 20. TFR e altre obbligazioni relative ai dipendenti....................................................................98 21. Altre passività correnti e non correnti ...............................................................................101 22. Debiti commerciali.............................................................................................................102 23. Derivati .............................................................................................................................102 24. Garanzie ed altri impegni ..................................................................................................103 25. Informativa per area geografica ........................................................................................107 26. Rapporti economici verso parti correlate ..........................................................................109 27. Ricavi .............................................................................................................................111 28. Altri ricavi e costi operativi ...............................................................................................112 29. Costi per acquisti e servizi .................................................................................................114 30. Costi per il personale .........................................................................................................115 31. Variazione dei prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati................................118 32. Ammortamenti e svalutazioni .............................................................................................118 33. Proventi ed oneri finanziari ...............................................................................................119 34. Imposte sul reddito .............................................................................................................121 35. Flusso di cassa da attività operative ..................................................................................124 36. Gestione dei rischi finanziari .............................................................................................125 37. Compensi spettanti ad Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responsabilità

strategiche ..........................................................................................................................130 38. Dati essenziali del bilancio al 31.12.2006 della società che esercita l’attività di

direzione e coordinamento (art. 2497-bis del codice civile) ..............................................131 39. Prospetto degli incarichi di cui all’Art. 149-duodecies del regolamento emittenti............132


3

ORGANI SOCIALI Nel 2007 sono giunti a scadenza i mandati del Consiglio di Amministrazione e del Collegio

Sindacale. Avendo l’assemblea di approvazione del bilancio 2006 del 19 marzo 2007 rinviato la

nomina degli organi sociali, la deliberazione in proposito è stata assunta dalla assemblea del 21

gennaio 2008 per il residuo periodo degli esercizi 2007-2008-2009. Il consiglio di amministrazione

del 23 gennaio 2008 ha conferito i nuovi poteri.

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Alberto Giovanni Rosania Presidente

Sergio De Luca Amministratore Delegato

Giancarlo Dellepiane (*) Georges Dubot Giovanni Roberto Gagliardi (**) Maurizio Iapicca Claudio Palomby (***) Sante Roberti (****) Alfredo Squarzoni Amministratori Vincenzo Improta Segretario COLLEGIO SINDACALE Gaetano Tucci Presidente

Leonardo Quagliata Roberto Serrentino Sindaci effettivi

Vittorio Facciotti SOCIETA’ DI REVISIONE Antonio Mastrapasqua (per gli esercizi 2006/2008) Sindaci supplenti PricewaterhouseCoopers S.p.A.

* Consigliere nominato dalla assemblea del 21.01.2008 ** Consigliere dimissionario a decorrere dal 22.06.2007 ***Consigliere cessato a decorrere dal 21.01.2008 **** Consigliere cooptato ai sensi dell’art.2386, 1 co, c.c. con C.d.A. del 20.12.2007 in sostituzione di Giovanni Roberto Gagliardi e confermato dalla assemblea del 21.01.2008


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RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE 2007


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EVENTI DI RILIEVO NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE 2007

Signori Azionisti,

L’esercizio 2007 si è caratterizzato per il consolidamento della strategia, in accordo con la politica

del gruppo Ansaldo STS, relativa al raggiungimento di una più forte sinergia con il business dei

Sistemi, grazie all’acquisto della società da parte di Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari ed alla

relativa integrazione organizzativa già realizzata nel corso dell’anno ed in corso di ulteriore

perfezionamento.

L’acquisto delle azioni della società è avvenuto con atto notarile del 29 giugno 2007, mediante il

quale Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari S.p.A. ha sottoscritto con la società di diritto olandese

Ansaldo Signal N.V. l’atto di compravendita delle azioni della Ansaldo Segnalamento Ferroviario

S.p.A., avente effetto dal 1° luglio 2007.

Il valore delle azioni oggetto di questo atto è stato fissato in complessivi euro 76.297.620,81,

corrisposto dalla società acquirente alla società venditrice in due tranche nel mese di luglio.

Il prezzo di acquisto è stato determinato avendo come riferimento il valore del patrimonio netto

della società “Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A.” risultante dalla situazione patrimoniale

della stessa società chiusa al 30 giugno 2007 secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.

Con atto notarile del 6 luglio 2007, la società Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari S.p.A. e la

società Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A., avevano inteso fondersi mediante incorporazione

della Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A. nella Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari S.p.A.,

in esecuzione del progetto di fusione approvato con le deliberazioni dei Consigli di

Amministrazione del 19 aprile 2007.

Successivamente i rispettivi consigli di amministrazione nel mese di dicembre, in accordo con

l’azionista, hanno deciso di annullare l’operazione in corso, rinviandola ad un periodo successivo,

attraverso appropriato atto notarile di mutuo dissenso.

La decisione è nata dalla necessità di non creare turbativa alla importante conclusione del processo

di aggiudicazione di un contratto con le ferrovie tedesche da parte di Ansaldo Segnalamento

Ferroviario; tale progetto riguarda la progettazione, costruzione, installazione e messa in esercizio

di impianti di segnalamento per l’Alta Velocità per la tratta Saarbrùcken – Mannheim del valore di

circa 21 milioni di euro.


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Nel mese di gennaio 2008 comunque sono state portate a termine le operazioni relative

all’integrazione delle staff delle due società ed il progetto relativo al nuovo sistema informatico

SAP coerente con le specifiche di gruppo ed omogeneo nelle due realtà italiane.

La leadership del mercato italiano, i risultati economico-finanziari delle due “società” degli ultimi anni,

il portafoglio ordini e quello prodotti e soprattutto le risorse umane, sono gli asset che consentono di

guardare con fiducia alla sfida in un mercato delicato e complesso sia per la contingente scarsità di

risorse del principale cliente nazionale del segnalamento e per le difficoltà finanziarie della pubblica

amministrazione italiana sia per la agguerrita competizione sul mercato estero.

Una maggiore integrazione con il business dei sistemi consentirà alla società l’accrescimento

dell'efficacia commerciale in quei segmenti di mercato nei quali, in maniera crescente, la tecnologia

del segnalamento è gestita per il tramite di un integratore tecnologico, sia per la disponibilità

immediata di un potente veicolo di promozione e vendita, sia per una migliore conoscenza del

cliente e dei suoi bisogni.

La relazione quasi esclusiva esistente col cliente Ferrovie dello Stato continua ad essere

sicuramente critica, sia perché i grandi programmi d’investimento attualmente in corso sono ormai

prossimi alla conclusione, sia perché lo stato della finanza pubblica non consente di prevedere una

significativa ripresa degli investimenti nel settore, di cui pure il Paese avrebbe bisogno per poter

disporre di una infrastruttura di trasporto moderna ed adeguata ai crescenti fabbisogni di mobilità;

infatti, nel corso dell’anno si è manifestata l’attesa flessione del volume degli ordinativi acquisiti

dalle Ferrovie dello Stato.

L’issue strategico fondamentale è quindi quello della diversificazione dei clienti e dei mercati, già

da tempo all’attenzione del management; l’intensa azione commerciale all’estero, in accordo con la

politica della capogruppo Ansaldo STS, ha dato i primi importanti risultati in termini di

acquisizione di ordini.

L’evento più rappresentativo è dato, come sopra già descritto, dal contratto con le ferrovie tedesche

per un progetto avente ad oggetto impianti di segnalamento per l’Alta Velocità.

Il successo, nel mercato domestico di alcuni dei più prestigiosi competitors, è frutto del possesso

delle più complete esperienze e referenze nella realizzazione degli impianti di Alta Velocità

secondo gli standard ERTMS.

Inoltre, al fine di meglio accompagnare il processo di penetrazione nel mercato tedesco, è stata

costituita nel primo trimestre 2007 una nuova società in Germania, posseduta attualmente per

intero, che ha appunto la missione di operare sul mercato locale del segnalamento e dei sistemi di

trasporto.


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Altri progetti all’estero chiusi a buon fine sono stati in Romania (del valore di circa M€ 4,4) per

apparecchiature ERTMS per impianti di terra ed in Grecia (del valore di circa M€ 25,0) per

apparecchiature di bordo per locomotive che verranno utilizzate nel paese sulle linee attrezzate con

la tecnologia ERTMS liv1.

L’accordo con le ferrovie russe di cui si dirà nel seguito, l’offerta in corso per l’Alta Velocità in

Arabia Saudita, l’intensa attività in Cina, i progetti in Tunisia e Turchia sono ulteriore testimonianza

dell’impegno in essere nella direzione individuata.

Relativamente all’altra direzione strategica della diversificazione dei prodotti, l’integrazione con il

business dei sistemi consentirà una maggior rapidità ed efficacia nel rispondere alle nuove esigenze

del mercato, quale quello della security, che si possono affrontare solo nella visione integrata del

sistema ferroviario. In particolare nell’anno sono state intraprese e sono ancora in corso iniziative

commerciali in tale segmento di business, soprattutto nel mercato italiano.

Nel segmento delle metropolitane, inoltre, si prevede nei mercati europei un trend di crescita per

applicazioni ad alto contenuto di tecnologia quali i sistemi driverless, sia per architetture basate sui

circuiti di binario sia su soluzioni radio (CBTC).

Il volume complessivo delle acquisizioni nell’esercizio, è stato pari a M€ 333,1, superiore di circa

5,2% a quanto consuntivato nel 2006 (M€ 316,8), ed in linea sostanzialmente con il valore della

produzione sviluppata nell’anno.

In particolare nel 2007 il valore degli ordini assunti da FS è diminuito passando da M€ 262,3 del

2006 (82,8% del totale) a M€ 208,1 del 2007 (62,5%), così come il valore complessivo ottenuto in

Italia (79,9% del 2007 rispetto al 94,2% del 2006), mentre è aumentata decisamente la parte estero

passando da M€ 18,4 del 2006 (5,8%) a M€ 66,9 del 2007 (20,1%).

Il backlog ammonta al 31.12.2007 a M€ 699,9, pari a circa oltre due anni equivalenti di lavoro

(M€ 692,6 registrato a fine 2006).

Il volume di produzione realizzato è stato pari a M€ 325,4 inferiore di circa il 4,0% a quanto

registrato nel 2006 (M€ 338,9), per effetto peraltro della attesa flessione nel segmento SCMT il cui

programma è oramai prossimo alla prevista conclusione.

Il Risultato operativo, M€ 67,5, è in valore superiore all’anno precedente che fu di M€ 64,4.


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Il deciso miglioramento della profittabilità operativa è evidenziato dall’indice di redditività sulle

vendite, ROS, pari al 20,7%, contro il valore di 19,0% del 2006, funzione essenzialmente

dell’avanzamento e della chiusura positiva di milestones relative ai progetti FS.

I contratti acquisiti sui segmenti SCMT di terra e di bordo, nonché quelli relativi alla realizzazione

del sistema Alta Velocità, hanno consentito negli ultimi cinque anni non solo lo sviluppo di ingenti

volumi di produzione e di reddito e quindi di una positiva e vantaggiosa learning curve per effetto

della loro ripetitività, ma anche l’acquisizione di un solido bagaglio di esperienze e di referenze sul

fronte delle più avanzate tecnologie del Segnalamento, che è costituito dagli standard europei

ERTMS, di livello 1 e 2.

Risultati positivi si sono avuti anche sul fronte finanziario, anche se la struttura contrattuale dei

nuovi progetti non prevede più condizioni favorevoli in tal senso.

L’esercizio si chiude con una posizione finanziaria netta attiva pari a M€ 167,3 (contro il valore di

M€ 149,1 alla fine del 2006); il cash flow netto di periodo è stato dunque pari a M€ 18,2

(M€ 77,3 nel 2006), dopo l’erogazione di dividendi pari a M€ 35,2.

L’effetto combinato delle grandezze economiche e finanziarie si traduce nel calcolo di un VAE

(Valore Aggiunto Economico) ampiamente positivo; tale indicatore della performance globale

aziendale vale per il 2007 M€ 42,9 (13,2% dei ricavi), e si confronta con il valore di M€ 37,4

(11,0% dei ricavi) relativo al 2006.

La performance economico-finanziaria per l’anno 2008 è prevista in continuità ed in linea con i

risultati raggiunti nel 2007.

Fra gli altri eventi meritevoli di menzione si segnala, secondo quanto deliberato dal Consiglio di

Amministrazione in data 7 maggio 2007, l’adesione al regime del consolidato fiscale nazionale, di

cui agli artt. 117 e ss. del Testo Unico delle Imposte sui Redditi (D.P.R. 917/1986 e successive

modifiche), unitamente ad Ansaldo Segnalamento Ferroviario, con Ansaldo STS quale società

consolidante, in base al quale le imposte correnti IRES sono determinate e liquidate attraverso la

somma algebrica degli imponibili delle società aderenti e con la possibilità di avvalersi dei vantaggi

previsti dalla normativa applicabile. L’opzione è stata esercitata nel giugno 2007 con effetto dal

01.01.2007 e per il triennio 2007/2009, ed in relazione ad essa sono stati sottoscritti con la

controllante un accordo di consolidamento ed il collegato regolamento per definire le modalità ed i

termini della reciproca adesione a tale regime.


9

La definizione della verifica fiscale generale relativa all’esercizio 2003 da parte della Agenzia delle

Entrate, Direzione Regionale della Basilicata, avvenuta a fine 2005; a seguito di questa verifica

furono accertate contestazioni per circa K€ 240 in termini di sole imposte a fronte delle quali la

società presentò istanza di accertamento con adesione. Alla fine del mese di dicembre la società ha

transatto e versato un importo complessivo di circa K€ 230.


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ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICO - PATRIMONIALE

I principali dati relativi alla performance economico-finanziaria sono riportati nella tavola dei

“key data”.

migliaia di Euro Note 31 Dicembre 2007 31 Dicembre 2006

Ordini 333.144 316.800Backlog (**) 699.874 692.553Ricavi (*) 325.417 338.882Fatturato Economico 335.555 395.842Gross Profit (*) 95.048 87.360Gross Profit % (*) 29,2% 25,8%EBIT (*) 67.466 64.421ROS (*) 20,7% 19,0%Risultato Netto 43.087 38.809Indebitamento Netto (167.251) (149.092)Flusso di Cassa Netto 18.159 77.312VAE (*) 42.851 37.354Organico 1.080 1.132

* I valori del 2006 sono stati riclassificati, secondo i principi Finmeccanica, includendo nei costi la

variazione delle rimanenze dei prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati; inoltre in

seguito al cambiamento del principio contabile IAS 19, adottato dalla società, sulla rilevazione del

TFR effettuato nel 2007 con effetto dall’ 1.01.2006 è stata effettuata una riclassifica di costi per

K€ 556 dal costo del lavoro agli oneri finanziari, con un corrispondente aumento del risultato

operativo ed una corrispondente riduzione dei proventi finanziari netti.

** Il backlog del 2006 è stato riesposto coerentemente con quello calcolato nel 2007 tenendo conto

dell’impatto riveniente dal fondo svalutazione.

In generale la performance economico - finanziaria del 2007 risulta essere superiore ai livelli

raggiunti nello stesso periodo dell’esercizio precedente, con un aumento della redditività media

aziendale, pur in presenza di una contenuta contrazione dei volumi di produzione.


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CONTO ECONOMICO Al fine di fornire un’informativa completa sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria di

Ansaldo Segnalamento Ferroviario sono stati predisposti i seguenti prospetti di riclassificazione; in

particolare sono riportati gli schemi riclassificati, per natura e destinazione, relativi all’andamento

economico 2007 ed il confronto con l’esercizio 2006.

migliaia di Euro 31 Dicembre 2007 31 Dicembre 2006

Conto Economico Natura

Ricavi (*) 325.417 338.882 (****)

Costi per acquisti e per il personale (**) (255.713) (281.533) (****)Variazione dei prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti (3.219) 4.975Ammortamenti (2.782) (2.640)Svalutazioni 0 0Costi di ristrutturazione 0 0Altri ricavi (costi) operativi netti (***) 3.763 4.737EBIT 67.466 64.421

Proventi (oneri) finanziari netti 6.157 3.457 (****)Imposte sul reddito (30.536) (29.069)Risultato netto ante discontinued 43.087 38.809Risultato delle discontinued operations 0Risultato netto 43.087 38.809

Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato ed il prospetto di conto economico: (*) Include le voci “Ricavi” e “Ricavi da parti correlate”. (**) Include le voci “Costi verso parti correlate”, “Costi per acquisti”, “Costi per servizi” e “Costi per il personale” (al netto degli

oneri di ristrutturazione), al netto della voce “Costi capitalizzati per produzioni interne”. (***) Include l’ammontare netto delle voci “Altri ricavi operativi”, “Altri ricavi operativi verso parti correlate” e “Altri costi

operativi” (al netto degli oneri di ristrutturazione). (****) Le voci per il 2006 sono state modificate per effetto del restatement IAS 19 e delle riclassifiche dettagliate alla nota n. 5

Nel 2007 i ricavi, K€ 325.417, presentano una diminuzione di K€ 13.465 rispetto allo stesso

periodo del 2006 (-4,0%); essi sono stati sviluppati principalmente sul mercato domestico,

K€ 309.535, essenzialmente per il cliente FS, rispetto a K€ 319.140 del 2006 (all’estero K€ 15.882

contro K€ 19.742 del 2006).

I costi complessivi per acquisti e per il personale si decrementano di K€ 25.820 per la minore

produzione realizzata; essi, includendo la variazione di prodotti finiti, sono pari al 79,6 % dei ricavi

in linea con l’anno precedente (81,6%).

L’EBIT si quantifica in K€ 67.466 (il 20,7 % dei ricavi) nel 2007, a fronte di K€ 64.421 (19,0%) del

2006. Il miglioramento è dovuto alla accresciuta redditività media delle commesse lavorate nel

periodo.


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Altro deciso aumento si registra nella voce Proventi/Oneri finanziari netti, che è passata da

K€ 3.457 (1,0% dei ricavi) del 2006 a K€ 6.157 (1,9% dei ricavi) del 2007, per la migliore giacenza

media e per il miglioramento dei tassi.

Le imposte sul reddito si quantizzano nel 2007 in K€ 30.536 (9,4% dei ricavi) a fronte di K€ 29.069

(8,6% dei ricavi) del 2006; esse rapportate al risultato ante imposte ne rappresentano il 41,5%

(42,8% nel 2006).

Il risultato netto dopo le imposte è nel 2007 di K€ 43.087 (13,2% dei ricavi), rispetto a K€ 38.809

(11,5% dei ricavi) del 2006.

Il conto economico per destinazione si presenta come segue:

Migliaia di Euro 31 Dicembre 07 31 Dicembre 06

Ricavi 325.417 338.882Costi della produzione (230.369) (251.522)Margine lordo della produzione 95.048 87.360Margine % su Ricavi 29,2% 25,8%Costi di struttura (28.807) (26.206)Saldo Oneri (-)/ Proventi (+) 1.225 3.267Risultato operativo (EBIT) 67.466 64.421

La rappresentazione mostra una diminuzione dei ricavi rispetto allo stesso periodo del 2006

ascrivibile essenzialmente ai minori volumi dei progetti FS, in particolare SCMT (Sottosistema di

Terra) ed ACS (Apparati Centrali Statici).

Il margine percentuale sui ricavi aumenta di 3,4% punti percentuali rispetto al 2006 grazie al

diverso mix delle commesse lavorate alla data.

I costi di struttura si incrementano in valore assoluto di K€ 2.601 principalmente per maggiori spese

commerciali correlate all’impegno su offerte relative a progetti su mercati esteri (K€ 4.076)

compensate in parte dalla diminuzione delle contabilizzazioni di costi al netto di ricavi per

contributi e prestazioni su attività di Ricerca e Sviluppo (K€ 1.644) .

La diminuzione del saldo oneri/proventi (K€ 2.042) rispetto al 2006 deriva essenzialmente dalla

iscrizione nel 2007 dei costi relativi al progetto SAP di gruppo e dei costi relativi all’uso del

marchio Ansaldo, non presenti nel 2006.


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STATO PATRIMONIALE

Nel seguente prospetto è riportata l’analisi della struttura patrimoniale al 31 dicembre 2007 ed il

confronto con i saldi al 31 dicembre 2006:

migliaia di Euro

31 Dicembre 07 31 Dicembre 06

Attività non correnti 19.968 24.624 (**)Passività non correnti (19.834) (23.525) (**)

134 1.099

Rimanenze 28.762 28.845Lavori in corso su ordinazione (netti) 59.739 47.457Crediti commerciali 159.425 136.935Debiti commerciali (76.802) (52.142)Acconti da committenti (netti) (225.606) (200.228)Fondi per rischi e oneri B/T (2.444) (3.624)Altre attività (passività) nette correnti (*) (10.452) (15.844)Capitale circolante netto (67.378) (58.601)

Capitale investito netto (67.244) (57.502)Patrimonio netto 100.007 91.590 (**)Indebitamento (disponibilità) finanziario netto (167.251) (149.092)

Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato ed il prospetto di stato patrimoniale: (*) Include le voci “Crediti tributari”, i crediti diversi correnti versi parti correlate (inclusi nella voce “Crediti correnti verso parti correlate”) e le “Altre attività correnti”, al netto delle voci “Debiti tributari”, dei debiti diversi correnti verso parti correlate (inclusi nella voce “Debiti correnti verso parti correlate”), le “Altre passività correnti”ad eccezione dei crediti finanziari verso parte correlate (inclusi nella voce “Crediti correnti verso parte correlate”). (**) Le voci per il 2006 sono state modificate per effetto del restatement IAS 19 e delle riclassifiche dettagliate alla nota n. 5

Relativamente alle principali variazioni rispetto al periodo precedente, si evidenzia un decremento

nel netto delle attività e passività non correnti per K€ 965 dovuto principalmente alla riclassifica

delle imposte anticipate nella parte corrente per effetto dell’adesione al consolidato fiscale e si

registra un decremento di K€ 8.777 nel Capitale circolante netto.

Esso è dovuto a:

- un decremento del valore degli acconti netti da clienti (K€ 25.378) compensato in parte

dall’aumento di lavori in corso netti (K€ 12.282) per un saldo complessivo di K€ 13.096

correlato a maggiore fatturato rispetto al valore della produzione realizzata nell’anno;

- un incremento dei Crediti commerciali di K€ 22.490 compensato da pari incremento dei

Debiti commerciali per K€ 24.660.


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La variazione in aumento del Patrimonio netto, di K€ 8.417 al 31 dicembre 2007 rispetto al

31 dicembre 2006 è data principalmente dall’utile di periodo di K€ 43.087, dal pagamento del

dividendo 2006, pari a K€ 35.235 e dall’imputazione a patrimonio netto di riserve conseguenti

all’effetto delle modifiche di rilevazione secondo i principi IAS nella disciplina del calcolo del

TFR, a seguito della nuova normativa nazionale.

SITUAZIONE FINANZIARIA

Di seguito è riportato l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2007, la cui consistenza, per

completezza d’informazione, viene confrontata con il corrispondente dato al 31 dicembre 2006.

migliaia di Euro


Debiti finanziari a breve termine 1.323 3.722Debiti finanziari a medio/lungo termine 2.565 3.001Disponibilità liquide o equivalenti (4.022) (1.682)Indebitamento bancario (134) 5.041

Crediti finanziari verso parti correlate (167.117) (154.050)Casse aziendali 0 (83)Crediti finanziari e titoli (167.117) (154.133)

Altri debiti finanziari 0 0

Indebitamento finanziario netto (167.251) (149.092)

L’Indebitamento Netto presenta al 31.12.2007 un saldo attivo di K€ 167.251, rispetto ai K€ 149.092

al 31.12.2006 con un miglioramento di K€ 18.159 con riguardo ai due periodi a confronto.

In particolare il credito finanziario verso parti correlate, pari a K€ 167.117 al 31.12.2007

(K€ 154.050 al 31.12.2006) è costituito dal rapporto di cash pooling e dal conto corrente di

corrispondenza commerciale intrattenuti con Ansaldo Signal N.V. e per il 2007 da un deposito

vincolato bimestrale ed il relativo rateo di interesse in corso di maturazione.


15

Si riporta, inoltre, il cash flow riclassificato al 31 dicembre 2007, confrontato con l’esercizio al

31 dicembre 2006.

migliaia di Euro


Disponibilità liquide iniziali 1.766 939

Flusso di cassa da attività operative: Flusso di cassa lordo da attività operative 69.867 68.889 Variazioni del capitale circolante 15.349 75.577 Variazioni delle altre attività e passività operative, oneri e proventi finanziari pagati e incassati, imposte pagate

(28.296) (39.244)

Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative 56.920 105.221

Flusso di cassa da attività di investimento: Flusso di cassa da attività di investimento ordinario (3.545) (2.997) Free operating cash-flow ante investimenti strategici 53.375 102.224Operazioni strategiche 0 0Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento (3.545) (2.997)

Free operating cash-flow 53.375 102.224

Flusso di cassa da attività di finanziamento: Dividendi pagati (35.235) (24.882) Variazione netta dei debiti e crediti finanziari (15.885) (76.515) Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento (51.120) (101.397)

Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide 2.256 827 Disponibilità liquide a fine periodo 4.022 1.766

L’andamento del free operating cash-flow nei periodi a confronto è determinato principalmente

dalla riduzione del contributo alla generazione di cassa del capitale circolante, per effetto del

progredire dei contratti che hanno determinato flussi ampiamente positivi negli esercizi precedenti.


16

ANDAMENTO COMMERCIALE

Il totale delle acquisizioni del 2007 ammonta a M€ 333,1 superiore al valore di M€ 316,8 registrati

nel 2006; ciò nonostante l’attesa flessione avutasi nel volume di ordini del principale cliente

nazionale FS. In particolare nel 2007 il valore degli ordini assunti da FS è diminuito passando da

M€ 262,3 del 2006 (82,8% del totale) a M€ 208,1 del 2007 (62,5%) e più precisamente nel

segmento SCMT compensato in parte dai contratti per l’Alta Velocità italiana, così come il valore

complessivo ottenuto in Italia (79,9% del 2007 rispetto al 94,2 % del 2006), mentre è aumentata

decisamente la parte estero passando da M€ 18,4 del 2006 (5,8%) a M€ 66,9 del 2007 (20,1%).

Il raggiungimento di questi volumi testimonia i primi significativi successi sulla linea di

diversificazione dei mercati perseguita dalla società.

Tra gli ordini più importanti del mercato italiano si citano:

• gli ordini per le varianti e la revisione prezzi dei contratti AV Roma-Napoli, Milano-Bologna e

Torino-Novara per un importo complessivo di M€ 55,5;

• gli ordini relativi agli impianti SCMT Terra per un ammontare totale di M€ 75,5 di cui:

o un ordine da RFI per l’attrezzaggio completo a “step 3” delle linee a doppio binario

attrezzate parzialmente con precedenti contratti a “step 2”: M€ 30,6;

o ordini per riconfigurazioni di numerose stazioni già attrezzate (ordini da RFI):

M€ 22,3;

o ordine per l’attrezzaggio stazione di Venezia Mestre (ordine Italferr): M€ 4,2;

o varianti ai Contratti Applicativi dei Compartimenti di Torino, Firenze, Roma e

Milano per M€ 18,4;

• ordini per impianti ACC per complessivi M€ 25,2 di cui:

o l’ordine per la stazione di Rebaudengo: M€ 11,5

o l’ordine per il doppio bivio di Rho-Pero: M€ 6,7

o varianti ai contratti in corso per complessivi M€ 7,0;

• gli ordini relativi al sottosistema di bordo del progetto SCMT per un importo complessivo di

M€ 20,5, di cui:

o ordini da Trenitalia per varianti ai primi Contratti applicativi dell’accordo Quadro

SCMT del valore di M€ 7,0;

o ordini per forniture ad altri Clienti (Firema, Metrocampania NordEst, Servizi

Ferroviari Integrati, Ferrovie del Gargano) del valore di M€ 13,5.

• gli ordini per varianti ai contratti SCC e CTC per un valore complessivo di M€ 7,7;


17

• ordini da Ferrovie Concesse per un valore complessivo di M€ 12,1 di cui:

o un ordine da Rete Ferroviaria Toscana per la fornitura di un impianto CTC delle

linee Arezzo-Stia ed Arezzo-Sinalunga del valore di M€ 2,4;

o alcuni ordini da Trentino Trasporti relativi alla ferrovia Trento-Malè per complessivi

M€ 9,4;

• gli ordini di service ed upgrade su impianti esistenti per un ammontare totale di M€ 20,1 dei

quali:

o M€ 7,1 relativi ai soli contratti triennali degli impianti ACC di RFI;

o M€ 8,5 relativi all’assistenza degli impianti SCC e SISCT sino a fine 2007

o M€ 4,5 per assistenza a CTC e upgrades,

• gli ordini vari di apparecchiature e ricambi per un totale di M€ 12,5 dei quali M€ 3,4 da RFI,

M€ 2,7 da Trenitalia (ricambi SCMT), M€ 2,2 da varie Ferrovie Concesse e Metropolitane,

M€ 3,8 da AnsaldoBreda;

• ordini da ATSF per complessivi M€ 35,6 per:

o sistema di segnalamento della Linea 6: M€ 30,5

o apparecchiature ATP per rotabili Metrocampania NordEst della linea Alifana per un

importo complessivo di M€ 5,1;

• ordini di apparecchiature da AnsaldoBreda per complessivi M€ 1,5;

Rilevante è stato il volume degli ordini conseguiti sul mercato estero (M€ 66,9) rispetto a quanto

registrato nel 2006 (M€ 18,4).

Di notevole importanza è l’ordine acquisto in Germania per le ferrovie tedesche (Deutsche Bahn)

del valore di M€ 20,5 per il sistema ETCS liv.1&2 della tratta del corridoio POS Nord; questo

ordine è relativo alla prima tratta in Germania dove viene applicata (dopo l’esperienza del progetto

pilota Berlino – Lipsia) la tecnologia ERTMS. Il valore di questo successo va ben al di là del

volume dell’ordine in quanto rappresenta il primo passo del percorso strategico che ha quale

obiettivo la penetrazione nel mercato del segnalamento e dei sistemi di trasporto in Germania.

Le altre acquisizioni sono essenzialmente le seguenti:

• l’ordine da Compania Nationala de Cai Ferate “CFR” SA (Romania) per il segnalamento, con

ERTMS liv 1, della linea Campina-Predeal per un ammontare totale di M€ 4,4;

• l’ordine per n. 178 apparecchiature di bordo ERTMS livello 1 da ERGA-OSE (Grecia) per un

ammontare totale di M€ 25,0;

• ordini di apparecchiature di bordo SCMT da altri competitors Siemens, Stadler e Vossloh per

complessivi M€ 7,8;


18

• ordini da altre società Ansaldo STS per un totale di M€ 5,6 di cui:

o ordini da Ansaldo STS France e Ansaldo STS Espagna per un ammontare di M€ 3,7;

o ordini da Ansaldo STS UK per il progetto Wilmslow-Sandbach: M€ 1,7;

o ordini da Ansaldo STS Sweden di fornitura componenti ETCS: M€ 0,2.

Nel corso dell’anno si sono inoltre avviate le seguenti iniziative commerciali in fase avanzata di

definizione:

Mercato italiano

Con riferimento al progetto AV/AC sono attualmente in fase di offerta varianti ai contratti delle

tratte Milano-Bologna per la funzionalità delle interconnessioni con la rete esistente e Bologna-

Firenze per l’adeguamento alle ultime soluzioni introdotte sulla tratta Milano-Bologna.

È in corso la definizione con RFI e Trenitalia di una serie di accordi quadro per l’assistenza e

manutenzione durante la vita utile (tipicamente 20 anni) degli impianti; per l’assistenza agli

impianti SCC è in corso la formalizzazione dei contratti relativi al periodo 2008-2012, mentre per

gli impianti STB (Sistema Tecnologico di Bordo dei rotabili Trenitalia) è in corso la negoziazione.

Nel corso dell’anno 2008 si prevede che saranno negoziati i contratti per l’assistenza agli impianti

SCMT sottosistema di terra, CTC ed AV/AC.

Al fine di dare continuità all’attività di fornitura degli impianti SCMT in corso per RFI e Trenitalia,

si sta continuando la promozione del sistema, sia di terra sia di bordo, presso le principali Ferrovie

Regionali e le società che forniscono servizi di trasporto su reti ferroviarie.

Lo sforzo di introduzione nel mercato della Security degli impianti di trasporto ferroviario e

metropolitano ha portato alla partecipazione alle prime gare per la messa in sicurezza di

infrastrutture ed impianti ferroviari.

Si evidenzia infine l’accordo quadro sottoscritto con la consociata AnsaldoBreda per la fornitura da

parte dello stabilimento di Tito di schede elettroniche per veicoli ferroviari.

Mercato estero

Rilevante è, anche nel corso del 2007, l’attività commerciale in corso in Cina con il MOR

(Minister of Railway) in relazione ad un’offerta per la fornitura di un sistema tecnologico di Alta

Velocità ERTMS livello 2, per la linea Zheng Zou – Xian di circa 500 Km. Il progetto prevede

anche un trasferimento di tecnologia (ToT) ai partner Cinesi. Allo stato attuale tale operazione

implica una partecipazione futura di Ansaldo ai progetti nei quali verrà usata la tecnologia trasferita

mediante la fornitura di una parte (circa il 30%) delle apparecchiature.


19

Nel mese di maggio i vertici di Finmeccanica, delle Ferrovie Russe (RZD) e dell'istituto Scientifico

Nazionale Russo (VNIIAS), a seguito di una intensa attività fra Ansaldo STS e il VNIIAS, hanno

siglato un accordo per la realizzazione di un nuovo sistema di segnalamento ferroviario realizzato

da Ansaldo STS da utilizzare sulle linee e stazioni ferroviarie russe esistenti. Questo innovativo

sistema, chiamato ITARUS – ATC, è basato su quello già implementato sulla rete ad alta velocità

italiana, è adattabile a tutta la rete ferroviaria russa ed è utilizzabile per ogni tipologia di traffico.

I treni saranno in comunicazione continua con i centri di controllo, tramite sistemi radio realizzati

da altre società di Finmeccanica, mentre la loro localizzazione sarà resa possibile da tecnologie

satellitari.

La firma è l’ultimo di una serie di accordi sottoscritti sin dal 2005 nel settore dei trasporti tra

Finmeccanica e la Federazione Russa, che prevedono interventi anche da parte di altre società di

Finmeccanica, per l'implementazione di altri sistemi sulle linee ferroviarie russe, tra cui Security ed

alimentazione.

La naturale conseguenza di tali accordi è lo sviluppo di significative sinergie tra le società del

gruppo Finmeccanica e le Ferrovie russe; in particolare si evidenziano:

• la offerta, attualmente in corso di preparazione, per un sistema tecnologico chiavi in mano, in

cui Ansaldo STS collabora con altre aziende Finmeccanica (Selex Sistemi Integrati,

Selex Communication, Elsag, Telespazio) per il progetto della linea ferroviaria in Russia tra

Adler – Krasnaja Poljana e Soci (luogo delle Olimpiadi invernali del 2014) dove si propone la

soluzione Itarus – ATC insieme a soluzioni innovative di Security e Telecomunicazioni.

• la qualifica del Consorzio Mecca Medina Rail Link (composto da Saudi Oger Ltd, El Seif

Engineering Contracting co ltd, Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari, Ansaldobreda, Selex

Sistemi Integrati, Ferrovie dello Stato, JSC “Russian Railways”) alla fase di tender indetta dalla

Saudi Railway Organization. Il progetto DBOT (Design Built Operate and Transfer) prevede la

progettazione, costruzione, messa in servizio e gestione per il periodo di concessione di un link

ferroviario ad Alta Velocità che colleghi le città sacre di Mecca e Medina lungo circa 450 Km di

linea elettrificata. Il valore dell’opera è stimato in 5-6 m.di di dollari (esclusi i costi di

esercizio).


20

È proseguita anche nel 2007 l’azione di penetrazione nei mercati esteri, facendo leva sulle referenze

maturate da ASF su SCMT, ERTMS liv.2 ed Interlocking. L’obiettivo strategico è quello di

diversificare il numero dei clienti e dei paesi domestici per Ansaldo STS sfruttando l’attuale

programma di modernizzazione delle linee interessate dai corridoi pan-europei che godono di

significativi finanziamenti europei e di altri organismi internazionali.

Le azioni rilevanti si sono concentrate sulle iniziative con le amministrazioni ferroviarie della

Germania, dell’Europa dell’Est della Turchia e della Grecia; altre iniziative significative sono in

corso in Croazia, Arabia Saudita e Tunisia.

In particolare si evidenzia:

• la costituzione in Germania, nel primo trimestre 2007, della nuova società partecipata,

ANSALDO STS Deutschland, che nel quadro della strategia di penetrazione nel mercato

tedesco prima menzionato, avrà la missione di operare sul mercato locale del segnalamento

e dei sistemi di trasporto. La Germania è una delle più importanti aree mondiali per il settore

dei trasporti e nel paese sono previsti nove corridoi ferroviari interoperabili per un totale di

circa 3.000 chilometri da equipaggiare nei prossimi anni con le tecnologie legate all’Alta

Velocità (Interlocking e ERTMS). Attualmente i principali concorrenti sul mercato tedesco

sono Siemens e Thales; l’ingresso di un nuovo player internazionale dalle forti credenziali

tecnologiche e finanziarie quale è ANSALDO STS consentirà di elevare il livello della

competizione, con l’offerta di soluzioni alternative che dovrebbero risultare di grande

interesse per il cliente Deutsche Bahn.

Nel corso del 2007, inoltre:

o è stata presentata una offerta a DB per la fornitura di Bordi ERTMS liv. 2 che è

attualmente in fase di valutazione da parte del cliente;

o è stata conseguita la prequalifica per la partecipazione a gare di Interlocking per le

ferrovie regionali che avranno luogo nel corso del 2008;

• in Europa dell’est:

o è stata aperta una Branch in Romania per dare supporto al contratto attualmente in

corso ed alle nuove offerte previste,

o è in corso di apertura un ufficio di rappresentanza in Ungheria a supporto delle

iniziative in corso;

• in Turchia sono state presentate:

o due offerte (con tecnologia ERTMS liv.1), per la realizzazione di impianti ferroviari:

� per il progetto AV Ankara Konia, della lunghezza di oltre 200 Km,


21

attualmente in discussione con la società turca Yapèi Merkezi che si è

aggiudicata il contratto e che deve scegliere il fornitore del segnalamento,

� per il segnalamento della linea Kars Tiflis, di circa 75 Km, che è attualmente

in fase di valutazione da parte del client (DLH);

o una offerta per linea metropolitana Yeni Kapi – Haci Osman nella città di Istanbul,

questo progetto prevede la applicazione della soluzione CBTC. L’offerta è,

attualmente in discussione con Alarko che è il main contractor dell’intera linea.

Portafoglio Ordini

Al 31.12.2007 il portafoglio ordini ammonta a M€ 699,9, pari a circa oltre due anni equivalenti di

lavoro (M€ 692,6 a fine 2006).

Esso riguarda principalmente i progetti inerenti l’SCMT Bordo per il 32,1 %, l’SCMT Terra per

circa il 19,1%, l’Alta Velocità per circa l’15,8 %, l’ACS per circa l’11,3%, gli SCC per circa il

6,4 %, il Maintenance & Service per circa il 3,1% e le altre per circa il 12,2 %.


22

ANDAMENTO DELLA PRODUZIONE

Il valore della produzione nel 2007 è stato pari a M€ 325,4 con un lieve decremento (-4,0%) rispetto

al corrispondente volume di M€ 338,9 del 2006; ciò è dovuto al fatto che i corposi piani di

investimento FS degli anni passati, in via di completamento, non sono stati compensati da

alternativi investimenti nazionali, né da acquisizioni internazionali, in quanto il notevole sforzo

commerciale intrapreso durante il 2007 sul mercato estero ha generato importanti impegni

contrattuali la cui produzione è prevista solo a partire dal 2008.

Le attività produttive del 2007 sono state sviluppate sostanzialmente su contratti FS

(RFI e Trenitalia). I maggiori contributi sono pervenuti dai progetti correlati ai piani di investimento

FS sul fronte Alta Velocità e SCMT Terra e Bordo che si avviano al completamento. Si è inoltre

ridotta la produzione relativa al business ACS. Si è incrementata invece la produzione del business

SCC per l’effetto puntuale del contratto di Palermo. Il contributo di Maintenance & Service si avvia

al consolidamento conseguente all’acquisizione di contratti di manutenzione di lunga durata per gli

impianti SCC e SCMT con RFI e Trenitalia.

In particolare, gli eventi più significativi sono per linee di business:

Alta Velocità

La produzione è stata pari a M€ 66,5, principalmente sui contratti relativi alle linee

Milano-Bologna, Torino-Milano, Roma-Napoli, Bologna-Firenze, sostanzialmente in linea al

corrispondente volume di M€ 65,7 del 2006.

Nel 2007 è continuato l’esercizio commerciale sulle due tratte Roma-Napoli e Torino-Novara

registrando ottimi risultati di affidabilità e regolarità complessiva del sistema.

In particolare è proseguita nell’anno l’attività di omologazione delle apparecchiature di bordo

ERTMS, con corse di prova sulla tratta Roma-Napoli che si sono concluse con l’emissione da parte

dell’ente certificatore del Nulla Osta alla Messa in Esercizio del prodotto Eurocab. Sulla linea

Torino-Novara è continuato l’esercizio commerciale con treni equipaggiati con apparecchiature di

bordo ERTMS.

Sono continuate le attività di fornitura ed installazione della tratta Milano–Bologna con il

completamento delle installazioni sul primo tratto di linea e l’inizio delle prove relative al sistema

di gestione in sicurezza degli itinerari sulla via di corsa (con l’impiego, per la prima volta sulla rete

RFI, della nuova tecnologia Multistazione) ed al sistema di Radiosegnalamento ERTMS per il


23

distanziamento in sicurezza dei treni. Sono altresì iniziate le prove di salita in velocità che

dovranno, entro i primi mesi del 2008, certificare il tracciato fino alla massima velocità di

dimensionamento (350km/h).

ACS

La produzione è stata pari a M€ 31,0, principalmente sviluppata sui contratti Nodo di Napoli,

Messina-Patti, Rogoredo, Mestre e Pisa con una riduzione complessiva del 16,2% rispetto al

corrispondente volume di M€ 37,0 dell’anno precedente.

La flessione è da ricondursi al ritardo nell’acquisizione di nuovi contratti, particolarmente quello

relativo al Nodo di Palermo.

Le attività inerenti i nuovi apparati di Mestre e Pisa sono state quelle più rilevanti. Sono stati attivati

impianti realizzati per RFI e modificati alcuni già consegnati all’esercizio ferroviario in precedenza;

significativa infatti è stata l’attività di riconfigurazione di numerosi impianti già da tempo attivati, al

fine di adattarli a nuove situazioni di esercizio e particolarmente importanti sono gli apparati da

modificare per l’inserimento del sistema SCMT (terra). Si segnala infine l’avvio delle attività

relative agli ACS di Rebaudengo e di doppio bivio Rho/Pero, acquisite nell’ultima parte dell’anno.

SCMT Terra

La produzione è stata pari a M€ 82,1 con una riduzione del 10,4 % rispetto al volume di

M€ 91,6 del 2006.

Il valore della produzione ha beneficiato di un incremento di redditività dei contratti realizzativi dei

Compartimenti di Napoli, di Reggio Calabria per la direttrice Ionica, dei Contratti Applicativi di

Realizzazione (CAR) di Torino,di Verona, di Roma Termini e del Contratto Applicativo di

Integrazione (CAI) di Milano

Le capacità di progettazione, produzione ed installazione degli impianti di terra, si sono

maggiormente affermate rispetto a quelle già ragguardevoli raggiunte nel secondo semestre del

2006 e grazie ad uno straordinario impegno che vede coinvolti tutti gli enti aziendali interessati ed i

partner, è stato possibile garantire il raggiungimento degli importanti obiettivi fissati dal piano di

Impresa RFI per l’anno 2007.

Il programma di interventi sulla Rete storica con il completamento degli interventi pianificati e

realizzati nell’anno giunge praticamente al suo completamento.


24

ERTMS/SCMT Bordo

La produzione è stata pari a M€ 70,6 relativa ai numerosi contratti di apparati di sicurezza di bordo

di cui la parte preponderante è ancora saldamente costituita dai Contratti Applicativi con Trenitalia.

Si constata tuttavia una riduzione dei volumi rispetto all’anno precedente (6,2%), il cui valore era

pari a 75,3 M€, derivante dal ripensamento tecnico espresso da RFI in merito al sistema di

segnalamento da impiegare nell’attrezzaggio delle linee secondarie (SSC). L’iniziativa prevede una

differente modalità di attrezzaggio dei rotabili diesel che non saranno più realizzati con la

tecnologia SCMT ma con un nuovo sistema, meno performante, denominato SSC/SCMT BL3,

prodotto di non solo costruzione Ansaldo.

Sul fronte operativo l’anno è stato caratterizzato dall’attrezzaggio di un elevato numero di rotabili -

circa 400 - pari ai valori raggiunti nel 2006 ma in condizioni operative notevolmente più critiche a

causa della frammentazione delle tipologie dei veicoli, delle variegate soluzioni tecniche

(SCMT e STB) nonché della molteplicità e diversità dei clienti. Sono iniziate inoltre le attività

relative ad un importante contratto acquisito in Grecia per la fornitura di 178 apparati di bordo

destinati all’Alta Velocità di tale Paese, all’attrezzaggio con apparati SCMT di alcuni treni TGV

delle ferrovie francesi destinati al servizio internazionale Francia-Italia e ad alcuni contratti di

equipaggiamento SCMT acquisiti dalle società costruttrici di rotabili (Siemens in primis).

Sul piano tecnologico è stata significativa l’attivazione all’esercizio ferroviario di una decina di

ETR500 sulla linea AV/AC Roma-Napoli equipaggiati con apparati ERTMS completamente

sviluppati e validati dalla società. Infine, in ottemperanza agli obblighi contrattuali e in sintonia con

Trenitalia e RFI, si è proseguito nel costante monitoraggio delle intere flotte già attrezzate con

apparati SCMT ed ERTMS (oltre 1.100 rotabili) finalizzato ad individuare e rimuovere eventuali

malfunzionamenti del sistema, a migliorarne le prestazioni e a rendere sempre più facile l’utilizzo

dei sistemi da parte del personale di macchina. Tale attività ha richiesto un impegno significativo

per qualità e quantità degli specialisti coinvolti ma ha garantito un comportamento in esercizio degli

apparati SCMT ed ERTMS al momento soddisfacente.

SCC

La produzione del 2007 è stata pari a M€ 29,0 relativa ai sui contratti di Direttrice Tirrenica,

Direttrice Adriatica, Direttrice Bologna-Brennero, Nodi di Genova, Napoli, Venezia, e Palermo, e

CTC vari. Rispetto al 2006 (M€ 17,6) si è registrato un incremento del 64,8% dovuto

essenzialmente al progetto di Palermo.


25

Attualmente l’avanzamento dei lavori su tutti i contratti relativi alle linee e nodi degli impianti SCC

(compresi l’SCC di Palermo ed i CTC vari) è pari a circa l’83,5% del loro sviluppo complessivo.

Si segnalano le attivazioni del Posto Centrale e della prima tratta funzionale dell’SCC Nodo di

Palermo, delle tratte Bolzano-Brennero e Trento-Bolzano su SCC Direttrice Bologna-Brennero,

della tratta Comandi Sicuri Genova Brignole- Sestri Levante su SCC Nodo di Genova, delle tratte

Lesina-Foggia e Castelbolognese-Faenza su SCC Direttrice Adriatica, oltre ad altre attivazioni

minori in linea alle previsioni.

Attualmente si è in trattativa con il cliente per claims sull’allungamento dei tempi contrattuali e per

i conguagli/scorpori di fine contratto relativamente agli impianti SCC Nodo di Genova, Nodo di

Venezia, Direttrice Adriatica e Nodo di Napoli.

Maintenance & Service e Ricambistica

La produzione è stata pari a M€ 26,4 con una riduzione del 13,4% rispetto al corrispondente volume

di M€ 30,5 del 2006.

Il volume di business è previsto che cresca grazie all'applicazione dei contratti di assistenza sugli

SCC e alla progressiva uscita dalla fase di garanzia degli impianti ACC, per i quali entrerà quindi in

vigore l'accordo quadro a pieno importo contrattuale.

Lo sblocco dello stallo contrattuale per gli SCC permette, oltre alla definizione puntuale del

perimetro delle attività, anche l'attuazione di politiche di approvvigionamento maggiormente

aggressive e vantaggiose, nonché la possibilità di spingere sulla vendita dei ricambi per le unità

rimaste al di fuori dello scopo dei servizi.

Resta ancora aperta la situazione per quanto riguarda la stipula del contratto di assistenza con

TRENITALIA per SCMT bordo; tuttavia, la stessa sarà difficilmente procrastinabile, stante il

numero di rotabili attrezzati e la necessità di gestirne la manutenzione, specialmente alla luce

dell'esiguità dei ricambi acquistati da TRENITALIA finora.

In linea con il passato le attività ed i contratti di assistenza su Metropolitane, Ferrovie concesse e

impianti minori di RFI.

Restano infine confermati i volumi e margini nell'ambito delle forniture di ricambi e componenti.


26

INVESTIMENTI

Nell’esercizio 2007 si registrano contabilizzazioni per investimenti tecnici e di oneri pluriennali per

circa M€ 3,5 in linea con l’anno precedente (M€ 3,6).

Le contabilizzazioni sono articolate in:

• apparecchiature di produzione, collaudo e Messa in servizio M€ 0,7

• mantenimento attrezzatura laboratori di Ingegneria M€ 0,5

• mantenimento sedi M€ 1,7

• informatica tecnica e gestionale M€ 0,3

Nel mese di marzo è stato avviato il progetto d’investimento relativo alla costruzione di nuovi locali

per la mensa della sede di Piossasco – Torino, esso riporta nell’esercizio un valore di impianti in

corso per circa M€ 1,0.

Tra i progetti strategici (valore pari a M€ 0,8) si evidenziano:

• progetto Service;

• attrezzatura per Messa in servizio degli impianti;

• interventi per migliorare il processo produttivo dello stabilimento di Tito;

• sistema PDM Team Center.


27

ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO

Nel 2007 sono stati consuntivati costi complessivi di Ricerca e Sviluppo pari a M€ 9,1

(M€ 9,5 nel 2006) a fronte dei quali sono stati registrati ricavi per contributi e prestazioni pari a

M€ 1,6 (M€ 0,4 nel 2006).

Di seguito sono riportate le principali attività del periodo:

• Si è concluso il progetto per la costruzione di un carrello automatico per l’ispezione degli

enti di binario CAR-A-I-BI finanziato dal Pia innovazione-ministero della attività

produttive;

• Sono in corso con un avanzamento pari a circa all’80%, le attività commissionate alla

società da Elsag, in qualità di consulenti, relative al progetto “intelligent transport system”

finanziato dalla legge 297 del MUR. Il progetto si concluderà entro febbraio 2008;

• Il progetto Safedmi - Safe Driver Machine Interface for ERTMS automatic train control -

finanziato della CE sui fondi del 6° programma procede secondo programma. Si prevede la

conclusione entro agosto 2008;

• I progetti del Distretto Ligure sulla Ricerca nell’ambito del SIIT (Regione Liguria) in

collaborazione con il Ministero dell’Università e della Ricerca (MUR) a valere sui fondi

della Legge 297 hanno subito un ritardo nelle approvazioni. Risulta in fase istruttoria il

progetto SINTESIS (Sistema Integrato per la Sicurezza ad Intelligenza Distribuita) con il

coordinamento di Elsag mentre è stato approvato (a dicembre) dal CTS del MUR il progetto

ACIS (Advanced Cooperative Infomobility System) con il coordinamento di

Selex Communications. I due progetti partiranno operativamente nel primo semestre 2008.

Per quanto concerne le attività in autofinanziamento proseguono gli sviluppi relativi a:

• ACS di seconda generazione

• RBC

o Eseguite prove di tipo con esito positivo;

o Eseguiti test prestazionali che confermano l’incremento atteso di prestazioni;

o Iniziate attività di verifica in linea.


28

• Radio in fill di Linea:

o completata la realizzazione della nuova versione di prototipo ingegnerizzato con

Interfaccia Standard C verso i Prodotti LEU;

o completata la verifica funzionale e non funzionale;

o iniziato il processo interno di review della documentazione di prodotto.

• Encoder da segnale:

o completata la realizzazione dei primi prototipi;

o eseguita con successo la review mirata alla riduzione dei consumi ;

o eseguite con successo le prime verifiche funzionali e non funzionali;

o iniziato il processo interno NPI sul prodotto.

• Nuova linea eurobalise:

o iniziato il processo interno NPI ed eseguite le prove di tipo sul nuovo guscio;

o completata la realizzazione dei primi prototipi di boa eurobalise ridotta;

o iniziata la campagna di test preliminari di conformità alla specifiche eurobalise

della Boa Ridotta;

o eseguite con successo le prime verifiche funzionali e non funzionali del circuito di

programmazione via air-gap.

Per quanto concerne le nuove attività di security:

• Il progetto Sesar con contributo Finmeccanica è completato per l’80% e prevede la

dimostrazione finale alla presenza di RFI e Direzione Tecnica Finmeccanica per il prossimo

marzo 2008;

• Il progetto di risk assessment delle infrastrutture ferroviarie in collaborazione con

Selex Sistemi Integrati, Nitel e RFI è completato per il 70% e prevede la chiusura entro

giugno 2008;

• Si è attivato il progetto del software di gestione del centro security che supporterà le future

offerte/forniture di security sia per impianti metropolitani sia ferroviari. Il completamento

del progetto è previsto per la fine del 2008.


29

PERSONALE

ORGANICO

L’organico al 31.12.2007 si attesta su 1.080 unità (33 dirigenti, 116 quadri, 834 impiegati,

97 operai) con un decremento di 52 unità (-4,6%) rispetto al 31.12.2006 quando risultava pari a

1.132 unità (33 dirigenti, 114 quadri, 880 impiegati, 105 operai).

Il saldo netto è il risultato di 19 ingressi e 71 uscite.

La forza media operante è pari a 1.098 unità, con un decremento di 42 unità rispetto al 2006

(1.140 unità medie).

Gli ingressi sono così distribuiti:

• 17 unità assunte, a tempo indeterminato, dal mercato esterno;

• 2 unità assunte con contratto a tempo determinato.

Le assunzioni dal mercato hanno riguardato personale laureato (14 unità di cui 9 neolaureati)

e diplomato (3 unità).

Per quanto riguarda le uscite, pari a 71 risorse, si evidenzia che:

� 12 risorse sono state conferite alla capogruppo ASTS;

� 4 risorse sono state trasferite ad Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari;

� 50 risorse sono uscite per risoluzione consensuale con incentivo/transazione;

� 5 risorse sono uscite per fine contratto a tempo determinato.

I dati confermano il processo di rinnovamento del personale da tempo in corso.

ATTIVITA’ FORMATIVA

L’attività di formazione realizzata nell’anno 2007 ha registrato corsi per 2.466 partecipazioni

(3.587 nel 2006) per un totale di 40.167 ore (contro 42.908 ore al 31.12.2006) ad un costo

complessivo di M€ 0,5 (M€ 0,6 nel precedente esercizio).

Il leggero decremento nel 2007 in termini di ore di attività formative (-6,4%) è sostanzialmente

dovuto alla flessione dell’organico di Ansaldo Segnalamento Ferroviario (-4,0%).


30

Si conferma, infatti, il dato di circa due giornate pro-capite di formazione registrato nel 2006. La

flessione nel numero di partecipazioni alle attività formative si deve, invece, attribuire alla

conclusione nel corrente esercizio dei progetti formativi nati per supportare l’inserimento, lo

sviluppo e la crescita professionale delle giovani risorse. Conseguentemente, i costi complessivi si

sono ridotti di M€ 0,1 rispetto al 2006.

Le principali iniziative formative del 2007 sono state le seguenti:

Formazione Tecnico - specialistica

� Workshop tecnico-specialistici finalizzati all’aggiornamento e allo scambio di

conoscenze/competenze su processi, prodotti e tecnologie utilizzati all'interno di alcune

unità organizzative;

� Corsi tecnico-specialistici per il personale di ingegneria;

� Corsi sul segnalamento ferroviario e le sue tecnologie;

� Corsi volti alla conoscenza ed all’utilizzo del nuovo Sistema informativo “Sap” creato

nell’ambito dell’integrazione dei processi tra ASF ed ATSF.

Formazione Manageriale

� Conclusione percorso Young People (assunti 2004-2006);

� Progetto “L’Empowerment nella gestione delle competenze e delle risorse professionali” che

ha come principale obiettivo quello di rafforzare le capacità di gestione delle risorse da parte

di Middle Manager e Leader Professionali;

� Conclusione del Progetto di Miglioramento finalizzato a rendere più efficienti i processi

nell’ambito della Supply Chain;

� Workshop Finmeccanica:

o Intelectual Property Governance;

o Economics per famiglie professionali;

o Gear Up – “competenze manageriali nel sistema MBO”.

Formazione Normativa

� Corsi di formazione in materia di sicurezza e ambiente ai sensi degli art. 21 e 22 del

D.Lgs. 626/1994;

� Corsi di formazione sulla legge Privacy;


31

� Corsi relativi alle norme ISO 9001-2000 e sul sistema aziendale di gestione della qualità e

ambiente con particolare riferimento alla certificazione EMAS;

Formazione Linguistica

� Progetto di lingua inglese strutturato ed integrato tra tutte le sedi ASF con modalità

tradizionale d’aula (corsi collettivi e individuali) o “blended” (mista tra aula e on line).

� Corsi individuali di lingua tedesca.

RELAZIONI INDUSTRIALI

I rapporti con le parti sindacali nel corso del 2007 sono stati caratterizzati principalmente dal

perseguimento dell’obiettivo di armonizzazione dei trattamenti economici e normativi esistenti in

Ansaldo Segnalamento Ferroviario con quelli di Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari, in vista della

fusione tra le due società. Il progetto di fusione, ufficialmente presentato alle rappresentanze

sindacali nazionali e locali negli incontri dell’11.01.2007 e dell’11.04.2007, tramite i quali sono

state espletate le procedure di consultazione sindacali previste dall’art. 47 della legge 29 dicembre

1990, n. 428, è stato peraltro rinviato ad un periodo successivo come deliberato dai consigli di

amministrazione delle due società interessate nel mese di dicembre, in accordo con l’azionista per

non creare turbative al processo di formalizzazione del contratto che ASF si è recentemente

aggiudicata con le ferrovie tedesche Deutsche Bahn.

I consigli delle società operative hanno comunque deliberato di proseguire nel processo di

integrazione già in atto e, pertanto, è stato stabilito in data 20.12.2007 di inserire i dipendenti

operanti nelle funzioni “Risorse Umane e Organizzazione”, “Amministrazione, Finanza e

Controllo” e “Legale e Societario” nell’ambito di uniche strutture facenti capo alla società ATSF a

partire dal 01.01.2008. Tali strutture integrate opereranno a favore della società ASF attraverso un

contratto di servizio.

Al fine di unificare le date di scadenza dei sistemi di retribuzione variabili presenti nelle due società

ASF ed ATSF, in data 21.12.2006 è stato stipulato un accordo con le parti sindacali che ha

prorogato la validità del sistema di retribuzione variabile di Ansaldo Segnalamento Ferroviario sino

al 31 dicembre 2007. Successivamente, con l’accordo del 20.12.2007, sono stati equiparati anche i

relativi trattamenti economici.

Inoltre, con l’accordo del 4.5.2007, siglato congiuntamente dalle società ASF ed ATSF e dalle

rispettive RSU, sono stati armonizzati gli importi e le normative relative al trattamento trasferta.

Nello stesso accordo sono stati previsti anche adeguamenti per i trattamenti per indennità di

reperibilità e di chiamata ed è stato costituito un gruppo di lavoro paritetico, costituito da


32

rappresentanti aziendali e sindacali, con il compito di analizzare le problematiche connesse ai

suddetti istituti. Al termine di tali analisi è stato siglato un ulteriore accordo in data 20.12.2007 con

il quale è stato regolamentato in maniera più razionale l’istituto della reperibilità per entrambe le

società.

L’indicatore di redditività (R.O.S.), come è evidenziato nei dati del presente bilancio è stato del

20,7%; altrettanto significativo è l’indicatore utilizzato nel sistema di retribuzione variabile a

misurazione della produttività pro-capite. Il valore di tale indicatore denominato VAP

(valore aggiunto pro-capite) ha raggiunto nel 2007 un valore di € 117.908. Nel 2006 tale valore era

di € 110.236 e nel 2005 di € 99.748.

Quanto sopra dimostra come la società ha migliorato costantemente le prestazioni delle proprie

risorse e l’efficacia dei processi produttivi.

ORGANIZZAZIONE

Le attività collegate all’area organizzativa sono state limitate nel 2007 ad operazioni preparatorie

connesse al processo di fusione tra Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari ed Ansaldo Segnalamento

Ferroviario. A tal fine, con Comunicazione di Servizio del 16.02.2007, sono stati costituiti presidi di

servizio interaziendali nelle aree di staff e presidi operativi per le tre unità di business

(Sistemi, Segnalamento e Nuove Iniziative) alle dirette dipendenze dell’Amministratore Delegato.

I responsabili dei suddetti presidi assieme all’A.D. hanno costituito, inoltre, il Comitato di

Integrazione Interaziendale. Tale struttura ha il compito di monitorare l’andamento economico-

finanziario e industriale delle società, approvare i programmi delle due aziende, esaminare ed

approvare progetti di particolare rilevanza per la gestione aziendale, monitorare il processo di

integrazione delle due società.

Il presidio di servizio interaziendale delle staff ha peraltro cessato le proprie attività al termine del

2007 contestualmente al passaggio in Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari di tutte le risorse

operanti nelle funzioni “Risorse Umane e Organizzazione”, “Amministrazione, Finanza e

Controllo” e “Legale e Societario”.


33

SEDI DELLA SOCIETÀ

Con riferimento al comma 4 dell’art. 2428 del Codice civile, si evidenzia che la sede legale della

società è in Tito (Pz) e che sedi secondarie sono presenti in Piossasco (To), Genova e Napoli,

nonché stabili organizzazioni a Londra (U.K.), Praga (Repubblica Ceka), Bucharest (Romania) e ad

Atene (Grecia). Nel corso dell’esercizio 2007 sono state aperte le stabili organizzazioni a Bucharest

e ad Atene e permane la stabile organizzazione a Tunisi (Tunisia).

CONTENZIOSO

Nel corso dell’esercizio 2007 non si registrano contenziosi passivi significativi e cioè di importo

superiore ad un milione di euro.

CORPORATE GOVERNANCE

La società ha realizzato un modello di Corporate Governance fondato su vari elementi

sistematicamente integrati e costituenti del sistema di controllo interno, ed inseriti nell’ambito del

sistema di Corporate Governance della controllante indiretta Ansaldo STS, società quotata al

segmento Star dei mercati organizzati e gestiti da borsa italiana, e che ha adottato il sistema di

Corporate Governance delineato dal Codice di Autodisciplina per le società quotate emesso da

Borsa Italiana. Tra le iniziative di Ansaldo STS è in corso l’emissione di un complesso di direttive

di gruppo volte a definire regole certe e trasparenti per la gestione ordinata e corretta delle attività

del gruppo.

Le principali componenti del sistema di Corporate Governance della società sono le seguenti:

• il Consiglio di Amministrazione, il cui funzionamento è regolato oltre che dalle norme di

legge anche dallo statuto e dal regolamento interno. In conformità alle migliori prassi di

Corporate Governance, tra i consiglieri vi sono due amministratori non esecutivi ed

indipendenti, sui sette membri che compongono il consiglio medesimo;

• un Codice Etico, adottato con delibera del Consiglio di Amministrazione del 22 luglio 2003,

ed adeguato al modello adottato dalla capogruppo Ansaldo STS con delibera del Consiglio

di Amministrazione del 7 maggio 2007;


34

• norme e procedure organizzative formalizzate che definiscono in modo chiaro la struttura

organizzativa, le modalità operative, il flusso informativo, gli adempimenti e le

responsabilità dei processi e dei relativi attori;

• il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D.Lgs. 231/2001, adottato

con delibera del Consiglio di Amministrazione del 13 febbraio 2004 e modificato, in

particolare per includere nello stesso i reati di “Abuso di Mercato” (market abuse), di cui

alla L. 62/2005, con delibera del Consiglio di Amministrazione del 7 maggio 2007. A questo

proposito la società ha implementato il registro delle persone che hanno accesso alle

informazioni privilegiate. L’Organismo di Vigilanza di tipo collegiale, attualmente

operativo, in luogo del previgente organismo monocratico, è stato nominato nel novembre

2005.

Parte integrante del sistema di Corporate Governance, in quanto insiti nei processi aziendali, sono il

sistema della qualità ed il sistema della privacy.

Nel secondo semestre del 2007 è stata svolta da parte della controllante Ansaldo STS, con il

supporto di una società di consulenza, una analisi delle procedure sottostanti la formazione delle

informazioni di bilancio annuale ed infrannuale della società, nell’ambito degli adempimenti del

preposto alla redazione dei documenti contabili societari nei gruppi quotati in borsa, previsti dalla

Legge sul Risparmio (Legge 262/2005). Sulla base di tali risultanze sarà definito un piano di azione

per le aree di miglioramento eventualmente individuate.

L’attuazione del sistema di Corporate Governance è monitorata mediante i processi manageriali di

controllo, le attività di internal auditing, svolte in outsourcing dalla controllante Ansaldo STS, e

l’attività di verifica svolta dall’Organismo di Vigilanza del Modello di Organizzazione, Gestione e

Controllo.

DOCUMENTO PROGRAMMATICO SULLA SICUREZZA

In ottemperanza agli adempimenti richiesti dal D.lgs 196/2003 (codice in materia di protezione dei

dati personali) si è proceduto all’aggiornamento del DPS (Documento Programmatico Sulla

Sicurezza) ed è stato adottato un modello organizzativo coerente con gli adempimenti richiesti dalla

normativa sulla Privacy.


35

INFORMATIVA SULL’ATTIVITÀ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO

DI SOCIETÀ E RAPPORTI VERSO PARTI CORRELATE

In adempimento alle disposizioni dell’art. 2497 bis del Codice Civile, si precisa che la società è

sottoposta all’attività di direzione e coordinamento da parte della Finmeccanica S.p.A.. I dati

essenziali dell’ultimo bilancio approvato di Finmeccanica S.p.A. sono riportati in Nota Integrativa

nel prospetto di dettaglio alla Nota n. 38.

Ai sensi dell’art. 2497 bis, ultimo comma del Codice Civile, si forniscono di seguito i prospetti

riepilogativi dei rapporti intercorsi con l’impresa che esercita l’attività di direzione e coordinamento

e con le altre società che vi sono soggette, nell’esercizio 2007 e nel precedente esercizio. I dati

relativi ai ricavi al 31.12.2006 sono stati rielaborati per esporre i ricavi per la produzione realizzata,

comprensivi quindi della variazione delle rimanenze dei lavori in corso, mentre nel bilancio al

31.12.2006 erano stati esposti i ricavi per il fatturato realizzato a titolo definitivo. Poiché a partire

dal 2007, i riaddebiti di costi, sia terzi sia parti correlate, sono classificati in riduzione dei costi,

anziché nei ricavi, per una più chiara rappresentazione, i riaddebiti costi da parti correlati sono

esposti nei prospetti riepilogativi di seguito presentati in una distinta colonna riclassificando di

conseguenza anche i dati del 2006.

Le altre società soggette alla attività di direzione e coordinamento di Finmeccanica sono state

individuate nelle società incluse nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A., ai sensi della

presunzione di cui all’art. 2497 sexies del Codice Civile, quindi esse sono, oltre alla stessa

Finmeccanica, la controllante diretta Ansaldo Trasporti-Sistemi Ferroviari – che è subentrata nel

controllo ad Ansando Signal N.V. a seguito della compravendita della partecipazione avvenuta in

data 29 giugno 2007 con effetto 1 luglio 2007 - e la controllante di quest’ultima Ansaldo STS

(controllata al 40% da Finmeccanica S.p.A.) nonché tutte le società controllate dalle tre società

controllanti citate. Questa informazione è anche richiesta ai sensi dell’art. 2428, secondo comma, n.

2, del Codice Civile, unitamente a quella relativa alle società controllate e collegate e imprese

sottoposte al controllo di queste ultime della società, non sussistenti nel caso specifico.

Nei prospetti riepilogativi sotto riportati, si fornisce inoltre l’informazione relativa alle entità che

costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A. in conseguenza della

sommatoria delle quote di partecipazione detenute dalle società del gruppo Finmeccanica. Inoltre,


36

nella Nota 37 della Nota Integrativa sono riportati, in modo cumulato, i compensi ad amministratori

e sindaci ed ai dirigenti aventi responsabilità strategiche.

Le informazioni sui rapporti con l’impresa che esercita l’attività di direzione e coordinamento e con

le altre società che vi sono soggette, unitamente a quella sulle entità che costituiscono entità

collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica ed ai compensi ad amministratori e sindaci ed ai

dirigenti aventi responsabilità strategiche costituisce l’informazione sulle parti correlate secondo

quanto prescrive il principio contabile internazionale IAS 24 “Informativa di bilancio sulle

operazioni con parti correlate”.

migliaia di Euro Crediti

finanziari correnti

Crediti commerciali

Crediti derivanti da consolidato

fiscale

Totale

CREDITI AL 31.12.2007

ControllantiFinmeccanica S.p.A. 205 205

Ansaldo STS S.p.A. (*) 302 5.410 5.712

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 8.944 8.944

Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. 167.116 37 167.153

Ansaldo STS France S.A. 222 222

Ansaldo STS Espana S.A. 497 497

Union Switch & Signal INC 91 91

Union Switch & Signal Private LTD 70 70

Ansaldo STS U.K. LTD 210 210

Elsag Datamat S.p.A. 230 230

HR Gest S.p.A. 0 0

AnsaldoBreda S.p.A. 1.209 1.209

Finmeccanica Group Service S.p.A. 0

Electron Italia S.r.l. 0

Selex Sistemi Integrati S.p.A. 0

I.M. Intermetro S.p.A. 30 30

Consorzi (**)Consorzio Saturno 37.263 37.263

Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 465 465

Consorzio Ferroviario Vesuviano 511 511

Totale 167.116 50.286 5.410 222.812

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


37

migliaia di Euro Debiti

finanziari correnti

Debiti commerciali

Debiti derivanti da consolidato

fiscale

Altri debiti

correnti Totale

DEBITI AL 31.12.2007

ControllantiAnsaldo STS S.p.A. (*) 2.096 4.816 6.912

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 1.001 16 1.017

Finmeccanica S.p.A. 10 10

Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. 36 36




Ansaldo STS Sweden AB 42 42

AnsaldoBreda S.p.A. 168 168

Fata Logistic System S.p.A. 372 372

Elsag Datamat S.p.A. 1.661 1.661

HR Gest S.p.A. 290 290

Selex Sistemi Integrati S.p.A. 80 80

Selex Communications S.p.A. 5.476 5.476

Consorzi (**)Consorzio Saturno 369 369

Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 60 3 63

Consorzio Ascosa 4 6 6


Consorzio Cesit 0

Totale 0 11.716 4.816 25 16.557

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.

(**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


38


finanziari correnti

Crediti commerciali Altri crediti

correnti Totale


Controllanti Ansaldo Signal N.V. 1 154.050 37 154.087


Ansaldo STS S.p.A. (*) 135 135

Consociate (*)CSEE -Transport 2 438 438

Ansaldo Signal Espana S.A.U.3 71 71


Ansaldo Signal U.K LTD. 4 1.751 1.751

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 5 5.399 5.399

Ansaldo Breda S.p.A. 1.879 1.879

MEC FIN - Meccanica Finanziaria 51 51

Laben 40 40


Totale 154.050 32.780 0 186.830

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A..

(**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24 (1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3): ora Ansaldo STS Espana S.A. (4) ora Ansaldo STS UK LTD (5) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (6) Finmeccanica Group Service S.p.A. dal 01/01/2007


39

migliaia di Euro Debiti finanziari correnti Debiti

commerciali Altri debiti correnti Totale


Controllanti Ansaldo Signal N.V.1 1.170 1.170

Ansaldo STS S.p.A. (*) 4.215 4.215

Consociate (*)CSEE - Transport 2 13 13


Ansaldo Breda S.p.A. 247 247

Ansaldo Signal U.K LTD.3 (140) (140)



Electron Italia S.r.l. (3) (3)

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 4 1 1

Elsag S.p.A. 5 152 152

OTE S.p.A. 6 3.435 3.435



Consorzio Ascosa Quattro 6 6

Totale 0 9.965 8 9.973

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24(1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3) ora Ansaldo STS UK LTD (4) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (5) Elsag Datamat S.p.A. dal 29/07/2007 (6) Selex Communications S.p.A. dal 01/08/2007


40

migliaia di Euro

AL 31.12.2007

Ricavi Altri ricavi

operativi Costi Recupero

costi

Riaddebito costo del lavoro

Proventi finanziari

Oneri finanziari

Controllanti Finmeccanica S.p.A. 200 18 3 5Ansaldo STS S.p.A. (*) 113 7.525 434 113 Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 6.286 2 984 243

Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. (8) 6.882 48 Ansaldo STS France S.A. 3.421 25 2 Ansaldo STS Espana S.A. 555 Union Switch & Signal INC 137 247 Union Switch & Signal Private LTD 74 Ansaldo STS Sweden AB (12) 56 Ansaldo STS U.K. LTD 3.974 199 3 49 Ansaldo STS Ireland LTD 1AnsaldoBreda S.p.A. 6.378 1.191 323 Finmeccanica Group Service S.p.A. 8 20 68 Fata Logistic System S.p.A. 2 1.788 Electron Italia S.r.l. 635 450 Elsag Datamat S.p.A. 477 4.112 2 HR Gest S.p.A. 438 1 Ansaldo Energia S.p.A. 0 8Oto Melara S.p.A. 0 4Selex Sistemi Integrati S.p.A. 40 80 Selex Communications S.p.A. 11.794 2 I.M. Intermetro S.p.A. 48

Consorzi (**)Consorzio Saturno 67.824 2.774 Consorzio Ferroviario Vesuviano 161 36 Consorzio CRIS 0Consorzio CESIT 38 Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 58

Totale 89.522 794 31.813 1.045 235 6.882 48

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


41

migliaia di Euro

AL 31.12.2006 Ricavi

Altri ricavi


costi


Proventi finanziari

Oneri finanziari

Controllanti Ansaldo Signal N.V. 1 164 2.157 155 1.376 4.061 56 Finmeccanica S.p.A. 104 16 11 84 Ansaldo STS S.p.A. (*) 190 3.976

Consociate (*)CSEE - Transport 2 4.433 4 30 Ansaldo Signal Espana S.A.U. 3 111 Union Switch & Signal INC 7 530 Union Switch & Signal PTY 4 46 Union Switch & Signal Private LTD 4.376 Ansaldo Signal Sweden AB 5 321 AnsaldoBreda S.p.A. 3.744 118 1.181 MEC FIN - Meccanica Finanziaria 6 0 71 51 Ansaldo Signal UK LTD.7 6.892 71 1 204 Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 8 4.694 352 202 Fata Logistic System S.p.A. 1.410 Selex Sistemi Integrati S.p.A. 42 Ansaldo Ricerche S.p.A. 12 Ansaldo Energia S.p.A. 6Elsag Gest 9 330 Elsag S.p.A.10 3.304 Space Software Italia S.p.A. 2OTE S.p.A. 11 1.627 I.M. Intermetro S.p.A. 56

Consorzi (**)Consorzio Saturno 62.803 678 1.791 Consorzio Ferroviario Vesuviano (1.116) Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 0

Totale 86.321 1610 16.733 238 1.715 4061 56

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24(1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3): ora Ansaldo STS Espana S.A. (4): ora Ansaldo STS Australia PTY LTD (5): ora Ansaldo STS Sweden AB (6) Finmeccanica Group Service S.p.A. dal 01/01/2007 (7) ora Ansaldo STS UK LTD (8) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (9) ora HR Gest S.p.A. (10) Elsag Datamat S.p.A. dal 29/07/2007 (11) Selex Communications S.p.A. dal 01/08/2007


42

I rapporti con la controllante diretta Ansaldo Trasporti-Sistemi Ferroviari (di seguito ATSF) si

riferiscono principalmente a:

• Addebito da ATSF per K€ 742 relativi alla implementazione a fine 2007 di una modifica del

sistema informatico SAP coerente con le specifiche di gruppo ed omogeneo nelle due realtà

italiane del gruppo.

• Addebito da ATSF per assicurazioni “responsabilità professionale” per K€ 138. La polizza

in scadenza nel novembre 2007 è stata rinnovata dalla controllante che ha realizzato una

copertura congiunta. Nella voce “altre attività correnti” è esposto il risconto attivo su tale

assicurazione per la quota di competenza del 2008 per € K 778.

• Corrispettivo addebitato ad ATSF per la gestione e l’utilizzo dei servizi comuni della sede di

Genova per K€ 242 (K€ 334 al 31.12.2006), i cui costi sono sostenuti dalla società ed

addebitati pro-quota in relazione all’utilizzo degli stessi ad ATSF che occupa una parte

dell’immobile e alla controllante indiretta Ansaldo STS che è a sua volta conduttore di una

parte dell’immobile stesso.

I rapporti con la controllante indiretta Ansaldo STS si riferiscono principalmente a:

• Crediti e debiti derivanti dalla adesione al consolidato fiscale nazionale con Ansaldo STS

quale società consolidante per il triennio 2007/2009. Il debito per l’IRES corrente al

31.12.2007, per K€ 3.811 è pertanto esposto nei confronti della controllante indiretta, così

come il debito per le imposte differite per K€ 734 ed il credito per le imposte anticipate per

K€ 5.410, il cui riversamento è previsto nel periodo di consolidato fiscale.

• Addebiti da Ansaldo STS per i servizi resi in relazione al General Service Agreement per

K€ 4.226 (K€ 4.337 al 31.12.2006, addebitati da Ansaldo Signal N.V. per K€ 1.892 e da

Ansaldo STS, che è subentrata ad Ansaldo Signal N.V. nel contratto nel secondo semestre

2006, per K€ 2.445).

• Addebito da Ansaldo STS per la sub-licenza d’uso, a partire dal 2007, del marchio Ansaldo

per un importo di K€ 564. L’accordo con Ansaldo STS prevede anche l’utilizzo a titolo

gratuito del marchio “globo” distintivo del gruppo Finmeccanica, fatto salvo il

riconoscimento dei costi di registrazione e di mantenimento del marchio stesso.

• Canone di locazione dell’immobile di Genova, Via P. Mantovani 3-5, ove è ubicata una sede

secondaria della società, per K€ 1.445 (K€ 1.471 al 31.12.2006).


43

• Addebito da Ansaldo STS per prestazioni fornite da proprio personale per K€ 671. Tale

addebito riguarda le prestazioni rese a partire dal 2007 da alcuni dirigenti e quadri di

Ansaldo STS, tra i quali l’amministratore delegato di Ansaldo Segnalamento Ferroviario.

• Addebito da Ansaldo STS per K€ 252 relativi allo studio e alla progettazione di una

modifica del sistema informatico SAP coerente con le specifiche di gruppo ed omogeneo

nelle due realtà del gruppo. I costi relativi alla implementazione di tale modifica sono stati

sostenuti dalla controllante ATSF, che, come sopra ricordato, ne ha addebitato una parte alla

società.

• Addebito da Ansaldo STS per K€ 215 per coperture assicurative varie (nel 2006 tale

addebito era da Ansaldo Signal N.V. per K€ 259).

• Corrispettivo addebitato ad Ansaldo STS per la gestione e l’utilizzo dei servizi comuni della

sede di Genova, di cui si è detto sopra in relazione ai rapporti con ATSF, per K€ 381

(K€ 213 al 31.12.2006, di cui K€ 102 da Ansaldo STS e K€ 111 da Ansaldo Signal N.V. che

ha ceduto il ramo d’azienda costituito dalla branch italiana ad Ansaldo STS in data

30.06.2006, la quale quindi è subentrata quale beneficiario del servizio).

Gli altri ricavi operativi verso Finmeccanica per K€ 200 (K€ 100 nel 2006) si riferiscono ad un

progetto di ricerca “Security for Safety in Railway (SeSaR), finanziato da Finmeccanica. Una parte

di tale provento è stato trasferito a Selex Sistemi Integrati, che è partner nel progetto, dalla quale si

è ricevuto un addebito per K€ 80 (K€ 42 nel 2006).

I rapporti con la consociata Ansaldo Signal N.V. si riferiscono principalmente a:

• Conto corrente di corrispondenza commerciale e conto corrente di cash pooling: il conto

corrente di corrispondenza (K€ 2.301 al 31.12.2007; K€ 8.997 al 31.12.2006), è utilizzato

per regolare le partite di natura commerciale con la stessa Ansaldo Signal N.V., con

Finmeccanica e con le imprese appartenenti al gruppo Finmeccanica, mentre il conto

corrente di cash pooling è utilizzato per il transito giornaliero dei saldi dei conti correnti

bancari al servizio del cash pooling medesimo (K€ 39.621 al 31.12.2007; K€ 145.053 al

31.12.2006). Per una più ottimale gestione delle disponibilità, sono costituiti depositi

vincolati di durata non superiore al tre mesi aventi un tasso di rendimento più elevato; al

31.12.2007 è in essere un deposito bimestrale, costituito in data 19.12.2007, per un importo,

comprensivo del rateo di interessi in corso di maturazione, di K€ 125.194.


44

Tali rapporti finanziari vengono attualmente regolati, per il c/c commerciale, al tasso “Euribor ad un

mese” più uno spread dello 0,75% in caso di saldo passivo, ed al medesimo tasso meno uno spread

dello 0,25% in caso di saldo attivo; per il conto corrente di cash pooling al tasso “Euribor ad un

mese” più uno spread dell’1% in caso di saldo passivo, ed al medesimo tasso meno uno spread

dello 0,25% in caso di saldo attivo. I depositi vincolati di durata trimestrale sono remunerati

all’Euribor meno uno spread dello 0,05%. I proventi finanziari evidenziati nei prospetti sopra

presentati derivano da tali rapporti finanziari, mentre gli oneri finanziari sono relativi a commissioni

su fidi per fideiussioni concessi.

I rapporti con le altre consociate si riferiscono principalmente ad attività commerciali, per vendite di

sistemi, componenti o ricambi e per acquisto di materiali.

Tra i rapporti non commerciali con le consociate, i più significativi sono stati i seguenti:

• Nel corso dei periodi a confronto sono stati effettuati addebiti ad Ansaldo Signal N.V. e a

società del gruppo Finmeccanica per personale in distacco, il cui dettaglio per società è

articolato nei prospetti sopra riportati. L’addebito ad Ansaldo Signal N.V. è cessato nel

corso del 2006 a seguito della avvenuta cessione dei rapporti di lavoro ad Ansaldo STS dei

dipendenti distaccati presso Ansaldo Signal N.V. (23 persone) con effetto 1.07.2006.

• Canone di locazione ed addebito per la gestione e l’utilizzo dei servizi comuni della sede di

Napoli, nei confronti di Ansaldobreda. Il canone di locazione del 2007 è pari a K€ 382

(K€ 323 nell’anno 2006) e l’addebito per i servizi di sede è pari a K€ 660 (K€ 782 nell’anno

2006).

• Addebito da Elsag Datamat per la fornitura di servizi ITC da contratto per le attività

ordinarie per K€ 2.459 (K€ 2.798 nell’anno 2006).

• Ricavo da Elsag Datamat (K€ 477) per prestazioni di ricerca relativi ad un progetto per

nuove soluzione per i sistemi di trasporto.

• Il costo da Fata Logistic System si riferisce ai servizi di gestione dei magazzini aziendali.

• Il costo da HR Gest (Elsag Gest nel 2006) si riferisce ai servizi di outsourcing della

amministrazione del personale.

Con riguardo ai consorzi, essi sono costituiti per l’esecuzione di opere, in particolare il Consorzio

Saturno è dedicato alla esecuzione dei lavori per l’Alta Velocità. Gli altri ricavi operativi per

K€ 678 nell’anno 2006 verso il Consorzio Saturno si riferiscono ad un compenso per le prestazioni


45

di progettazione rese e per gli oneri subiti in relazione alla cancellazione dei lavori per una sub-

tratta della tratta ferroviaria Verona-Venezia a causa della pronuncia di risoluzione parziale della

convenzione TAV/IRICAV DUE da parte di TAV.

INFORMAZIONI SULLA GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI E SUGLI

STRUMENTI FINANZIARI

Si rinvia al relativo paragrafo della Nota Integrativa per l’informazione sugli strumenti finanziari e

sui rischi finanziari di cui all’art. 2428, comma 2, punto 6 bis del Codice Civile, rilevante anche ai

fini dell’ IFRS 7 “Strumenti finanziari: informazioni integrative”.

EVENTI SUCCESSIVI

Si segnala che in data 7 febbraio 2008 la società ha acquisito da SNCFT, l’Ente ferroviario tunisino,

nell’ambito di un consorzio guidato da Alstom, un contratto per la fornitura di sistemi di

segnalamento e di comando e controllo sulla rete ferroviaria dell’area della Banlieue sud de Tunis.

Il valore della quota del contratto per la società è M€ 18,4.


46

PROPOSTE ALLA ASSEMBLEA

Signori Azionisti,

il progetto di Bilancio dell’esercizio 2007 approvato dal Consiglio di Amministrazione del 12

febbraio 2008 e sottoposto alla Vostra approvazione, chiude con un utile di € 43.086.703,13,

aumentando il Patrimonio netto della Vostra società ad € 100.006.835,58, computato secondo i

principi internazionali IAS/IFRS.

Vi proponiamo di costituire per intero la Riserva Legale (art. 2430 c.c.) pari al quinto del capitale

sociale e pertanto di accantonare € 3.567.151,44, distribuire dividendi per € 23.490.000,00 e di

riportare a nuovo € 16.029.551,69.

Pertanto in conformità all’ordine del giorno dell’Assemblea ordinaria, convocata in prima

convocazione il 18 marzo 2008, ed occorrendo in seconda convocazione il giorno 19 marzo 2008,

siete chiamati a deliberare in merito all’approvazione del Bilancio dell’esercizio 2007 e della

Relazione del Consiglio di Amministrazione, dopo aver preso atto della Relazione del Collegio

Sindacale. In merito alla destinazione dell’utile di esercizio si propone, previo accantonamento a

riserva legale di € 3.567.151,44, la distribuzione di un dividendo pari ad € 0,27 per azione e di

riportare a nuovo il residuo.

p. il Consiglio di Amministrazione

L’Amministratore Delegato

Ing. Sergio De Luca


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PROSPETTI CONTABILI E NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO

AL 31 DICEMBRE 2007


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CONTO ECONOMICO

unità di Euro Note

31 dicembre 2007 31 dicembre 2006

Ricavi 27 235.894.932 252.560.354

Ricavi da parti correlate 26 89.522.071 86.321.323

Altri ricavi operativi 28 5.057.396 4.326.401

Altri ricavi operativi da parti correlate 26 793.692 1.610.336

Costi per acquisti 29 (74.820.617) (111.949.497)

Costi per servizi 29 (87.920.774) (89.311.214)

Costi verso parti correlate 26 (30.768.024) (16.495.150)

Costi per il personale 30 (62.272.097) (63.776.033)

Ammortamenti e svalutazioni 32 (2.782.065) (2.639.991)

Altri costi operativi 28 (2.019.281) (1.199.903)

Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati 31 (3.219.321) 4.974.663

(-) Costi Capitalizzati per costruzioni interne 0 0

Risultato operativo 67.465.912 64.421.289

Proventi finanziari 33 41.294 303.796

Proventi finanziari da parti correlate 26 6.881.782 4.061.014

Oneri finanziari 33 (718.608) (852.362)

Oneri finanziari verso parti correlate 26 (47.952) (56.464)

Utile prima delle imposte e degli effetti delle attività cessate 73.622.428 67.877.273

Imposte sul reddito 34 (30.535.725) (29.068.584)

(Perdita) utile connessi ad attività cessate 0 0

Utile netto 43.086.703 38.808.689


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STATO PATRIMONIALE

unità di Euro Note 31 dicembre 2007 31 dicembre 2006

Attività non correnti Immobilizzazioni immateriali 6 2.204.806 2.058.684Immobilizzazioni materiali 7 14.814.220 14.341.788Investimenti immobiliari 0 0Investimenti in partecipazioni 8 153.040 76.877Attività finanziarie valutate al fair value 0 0Titoli detenuti fino a scadenza 0 0Crediti non correnti verso parti correlate 0 0Crediti 10 604.531 791.946Imposte differite 34 1.984.887 7.300.928Altre attività 10 206.065 53.842

19.967.549 24.624.065Attività correnti Rimanenze 11 28.762.260 28.844.906Lavori in corso su ordinazione 12 59.739.311 47.457.120Crediti correnti verso parti correlate 9 222.812.218 186.829.630Crediti commerciali 13 109.138.566 104.154.676Attività finanziarie valutate al fair value 0 0Titoli detenuti fino a scadenza 0 0Crediti tributari 14 1.228.763 1.350.487Crediti finanziari 0 0Derivati 23 0 9.334Altre attività 15 5.253.749 6.264.476Disponibilità liquide 16 4.021.529 1.765.553

430.956.397 376.676.182

Totale attività 450.923.947 401.300.247

Patrimonio Netto Capitale sociale 17 45.240.000 45.240.000Altre riserve 17 7.810.301 7.093.749Utile (Perdite) a nuovo, incluso l'utile d'esercizio 17 46.956.534 39.256.111Totale Patrimonio Netto 100.006.836 91.589.860

Passività non correnti Debiti non correnti verso parti correlate 0 0Debiti finanziari 18 2.564.771 3.000.761TFR ed altre obbligazioni relative a dipendenti 20 15.528.981 18.264.070Fondi per rischi ed oneri 0 0Imposte differite 34 2.748.937 3.787.269Altre passività 21 1.555.677 1.473.632

22.398.366 26.525.732Passività correnti Acconti da committenti 12 225.606.366 200.227.574Debiti correnti verso parti correlate 9 16.556.749 9.973.751Debiti commerciali 22 65.085.664 42.176.837Debiti finanziari 18 1.322.334 3.722.510Debiti tributari 14 2.405.728 7.552.652Fondi per rischi ed oneri 19 2.444.037 3.623.629Derivati 23 0 9.334Altre passività 21 15.097.868 15.898.368

328.518.745 283.184.655Passività direttamente correlate ad attività

Totale passività 350.917.111 309.710.387

Totale passività e patrimonio netto 450.923.947 401.300.247


50

CASH FLOW

unità di Euro Note 31 dicembre 07 31 dicembre 06

Flusso di cassa da attività operative: Flusso di cassa lordo da attività operative 35 69.867.327 68.888.748Variazioni del capitale circolante 35 15.349.317 75.577.002Variazioni delle altre attività e passività operative 35 (2.678.010) (1.884.387)Proventi (oneri) finanziari incassati (pagati) 6.744.875 3.912.217Imposte sul reddito pagate (32.363.042) (41.272.116)Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative 56.920.467 105.221.464

Flusso di cassa da attività di investimento: Acquisizione di partecipazioni (76.000) 0Investimenti in immobilizzazioni materiali ed immateriali (3.496.466) (3.081.912)Cessioni di immobilizzazioni materiali ed immateriali 808 45.390Altre attività di investimento 26.686 39.057Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento (3.544.971) (2.997.465)

Flusso di cassa da attività di finanziamento: Variazione netta dei debiti e crediti finanziari (15.884.519) (76.515.247)Dividendi pagati (35.235.000) (24.882.000)Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento (51.119.519) (101.397.247)

Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide 2.255.976 826.752Disponibilità liquide al 1° gennaio 1.765.553 938.801

Disponibilità liquide a fine periodo 4.021.529 1.765.553


51

PROSPETTO DEGLI UTILI E DELLE PERDITE RILEVATI (SORIE – STATEMENTS OF RECOGNISED INCOME AND EXPENSES)

unità di Euro 31 dicembre 2007 31 dicembre 2006

Riserve di utili (perdite) rilevati a Patrimonio Netto - Attività finanziarie disponibili per la vendita

- Utili (perdite) attuariali su piani a benefici definiti 538.688 (2.107.146)- Variazioni cash-flow hedge

Effetto fiscale di perdite/(utili) imputati a Patrimonio Netto (264.032) 695.358

Utili/(perdite) riconosciuti a Patrimonio Netto 274.656 (1.411.788)

Risultato dell’esercizio 43.086.703 38.808.689Totale utili e perdite dell’esercizio 43.361.359 37.396.901



Ing. Sergio De Luca


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NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2007

1. INFORMAZIONI GENERALI

Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A. è un operatore industriale che progetta e realizza sistemi,

sottosistemi e componenti nel segnalamento ferroviario. Ansaldo Segnalamento Ferroviario è una

società per azioni con sede legale a Tito (provincia di Potenza) - Zona Industriale Tito Scalo - e sedi

secondarie a Piossasco (Torino), Genova e Napoli.

Alla data del 31.12.2007 la società ha quale unico socio Ansaldo Trasporti-Sistemi Ferroviari S.p.A.

la quale è a sua volta interamente posseduta da Ansaldo STS S.p.A.; la società rientra pertanto nel

bilancio consolidato predisposto da quest’ultima. Ansaldo Trasporti- Sistemi Ferroviari è diventata

socio unico di Ansaldo Segnalamento Ferroviario con effetto dal 1 luglio 2007 a seguito di vendita,

con atto del 29 giugno 2007, da parte di Ansaldo Signal N.V., anch’essa società interamente

posseduta da Ansaldo STS S.p.A., nell’ambito di una riorganizzazione del gruppo.

Ansaldo STS avente sede legale in Genova, alla via Mantovani 3 - 5, è una società quotata alla

Borsa Italiana dal 29 marzo 2006, controllata dalla Finmeccanica, società anch’ essa quotata alla

Borsa Italiana e che esercita l’attività di direzione e coordinamento sul Gruppo Ansaldo STS.

2. FORMA, CONTENUTI E PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

Il bilancio al 31 dicembre 2007 è redatto in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS

emanati dall’International Accounting Standard Board (IASB), così come omologati alla data del

presente bilancio. In particolare i principi utilizzati sono quelli approvati dalla U.E. e contenuti nei

Regolamenti U.E.: n 1725/2003, 707/2004, 2236/2004, 2237/2004, 2238/2004, 2086/2004,

211/2005, 1751/2005, 1864/2005, 1910/2005, 2106/2005, 108/2006, 708/2006, 1329/2006,

610/2007 e 611/2007.

I principi contabili internazionali IAS/IFRS, utilizzati per la redazione del presente bilancio sono

integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretation Committee – SIC e International

Financial Reporting Interpretation Committee - IFRIC) emesse dall’International Accounting

Standards Board (IASB).


53

Inoltre si è fatto riferimento ai principi contabili del gruppo Finmeccanica per la redazione degli

schemi di bilancio e, ove necessario, per l’interpretazione e l’applicazione dei principi contabili

internazionali IAS/IFRS.

Con riguardo agli schemi di bilancio si evidenziano le seguenti modifiche apportate al 31.12.2007

in base alle istruzioni e ai chiarimenti sopraggiunti dalla controllante. Ai fini comparativi sono stati

riclassificati i dati al 31.12.2006:

• il prospetto dei movimenti di patrimonio netto è sostituito con il prospetto degli utili e

perdite rilevati (SORIE - “Statements of recognised income and expenses”) che riporta

l’utile o la perdita d’esercizio e ciascuna voce di proventi ed oneri, per l’esercizio, che come

richiesto da altri Principi o altre Interpretazioni, è imputata direttamente a patrimonio netto e

il totale di queste voci;

• nel conto economico, i ricavi da parti correlate comprendono la variazione dei lavori in

corso su ordinazione oltre al fatturato, rappresentando quindi, la produzione realizzata;

mentre al 31.12.2006 la voce in oggetto era denominata “Ricavi da parti correlate per

fatturato acquisito a titolo definitivo”;

• nel conto economico, la voce “variazioni delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di

lavorazione e semilavorati” è esposta dopo le voci di costo, invece che successivamente alle

voci “ricavi” e “ricavi da parti correlate”;

• nello stato patrimoniale è prevista una voce “Derivati”, precedentemente classificati nelle

altre attività correnti e nelle altre passività correnti.

Gli effetti delle modifiche nei criteri di classificazione di cui ai punti precedenti sono presentati

nella Nota 5 “Effetti di modifiche nei principi contabili adottati” nella quale i prospetti di stato

patrimoniale e di conto economico del bilancio al 31.12.2006 sono riconciliati con quelli,

riclassificati, presentati a fini comparativi nel presente bilancio.

Il principio generale adottato nella predisposizione del presente bilancio è quello del costo, ad

eccezione degli strumenti derivati e di alcune attività finanziarie, per i quali il principio IAS 39

obbliga o – limitatamente alle attività finanziarie - consente la valutazione secondo il metodo del

fair value.

Tutti i valori sono esposti in migliaia di Euro salvo quando diversamente indicato.


54

Il presente bilancio redatto secondo i principi IFRS è assoggettato a revisione contabile completa da

parte della PricewaterhouseCoopers S.p.A.

La preparazione del bilancio ha richiesto l’uso di stime da parte del management.

3. PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI

3.1 Conversione delle partite e traduzioni dei bilanci in valuta

3.1.1 Identificazione della valuta funzionale

Il presente bilancio è redatto in Euro, che è la valuta funzionale della Ansaldo Segnalamento

Ferroviario.

3.1.2 Conversione delle poste in valuta estera

Gli elementi espressi in valuta differente dall’Euro, sia monetari (disponibilità liquide, attività e

passività che saranno incassate o pagate con importi di denaro prefissato o determinabile, etc.) sia

non monetari (anticipi a fornitori di beni e/o servizi, avviamento, attività immateriali, etc.) sono

inizialmente rilevati al cambio in vigore alla data in cui viene effettuata l’operazione.

Successivamente gli elementi monetari sono convertiti in Euro sulla base del cambio della data di

rendicontazione e le differenze derivanti dalla conversione sono imputate al conto economico.

Gli elementi non monetari sono mantenuti al cambio di conversione della operazione tranne nel

caso di andamento sfavorevole persistente del tasso di cambio di riferimento; in tal caso le

differenze cambio sono imputate a conto economico.

3.2 Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza

fisica, chiaramente identificabili ed atti a generare benefici economici futuri per l’impresa.

Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese

direttamente attribuibili in fase di preparazione all’attività per portarla in funzionamento, al netto

degli ammortamenti cumulati (ad eccezione delle immobilizzazioni a vita utile indefinita) e delle

eventuali perdite di valore. L’ammortamento ha inizio quando l’attività è disponibile all’uso ed è


55

ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa e cioè

sulla base della vita utile stimata in tre anni. Nell’esercizio in cui l’attività immateriale viene

rilevata per la prima volta l’ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione

del bene.

3.2.1 Costi di sviluppo

La voce accoglie i costi relativi alla applicazione dei risultati delle ricerche o di altre conoscenze a

un piano o a un progetto per la produzione di materiali, dispositivi, processi, sistemi o servizi, nuovi

o sostanzialmente avanzati, precedenti l’avvio della produzione commerciale o dell’utilizzazione,

per i quali è dimostrabile la produzione in futuro di benefici economici. Qualora sussistano i

presupposti per l’iscrizione nelle immobilizzazioni immateriali, essi sono ammortizzati per tutto il

periodo in cui i ricavi futuri attesi si manifesteranno a fronte del medesimo progetto. In mancanza di

tali presupposti, i costi di sviluppo sono imputati al conto economico del periodo in cui sono

sostenuti.

I costi di ricerca sono invece imputati al conto economico del periodo nel quale gli stessi sono

sostenuti.

3.2.2 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell’ingegno

I diritti di brevetto industriale ed utilizzazione delle opere dell’ingegno sono iscritti al costo di

acquisizione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore cumulati nel tempo.

L'ammortamento si effettua a partire dall'esercizio in cui il diritto, per il quale ne sia stata acquisita

la titolarità, è disponibile all’uso ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra

quello di atteso utilizzo (tre esercizi) e quello di titolarità del diritto.

3.2.3 Concessioni, licenze e marchi

Rientrano in questa categoria: le concessioni, cioè i provvedimenti della Pubblica Amministrazione

che conferiscono a soggetti privati il diritto di sfruttare in esclusiva beni pubblici, ovvero di gestire

in condizioni regolamentate servizi pubblici; le licenze che attribuiscono il diritto di utilizzare per

un tempo determinato o determinabile brevetti o altri beni immateriali; i marchi costituiti da segni

attestanti la provenienza di prodotti o delle merci da una determinata azienda; le licenze di know

how, di software applicativo, di proprietà di altri soggetti. I costi, comprensivi delle spese dirette e

indirette sostenute per l’ottenimento dei diritti, possono essere capitalizzati tra le attività dopo il


56

conseguimento della titolarità degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a

riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo (tre esercizi) e quello di titolarità del

diritto.

3.2.4 Avviamento

L’avviamento iscritto tra le immobilizzazioni immateriali è connesso ad operazioni di aggregazione

di imprese e rappresenta la differenza fra il costo sostenuto per l’acquisizione di una azienda o di un

ramo di azienda e la somma algebrica dei valori assegnati, sulla base dei valori correnti all’atto

dell’acquisizione, alle singole attività e passività componenti il capitale di quella azienda o ramo di

azienda. Avendo vita utile indefinita, gli avviamenti non sono assoggettati ad ammortamento

sistematico bensì ad un test periodico di verifica sull’adeguatezza del relativo valore di iscrizione in

bilancio (impairment test) con cadenza almeno annuale, salvo che gli indicatori di mercato e

gestionali individuati non facciano ritenere necessario lo svolgimento del test anche nella

predisposizione delle situazioni infrannuali. Ai fini della conduzione dell’impairment test

l’avviamento è allocato, ove applicabile, sulle singole cash generating unit (CGU), cioè sulle più

piccole unità di business finanziariamente indipendenti attraverso cui la società opera nei diversi

segmenti di mercato.

3.3 Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli

ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere

direttamente sostenuto per predisporre le attività al loro utilizzo nonché eventuali oneri di

smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti conseguentemente ad obbligazioni

contrattuali che richiedano di riportare il bene nelle condizioni originarie.

Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono

direttamente imputati al conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione

dei costi inerenti l’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di

proprietà o in uso da terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai

requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di una attività. Eventuali

contributi pubblici in conto capitale relativi ad immobilizzazioni materiali sono registrati a diretta

deduzione del bene cui si riferiscono.


57

Il valore di un bene è rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato in relazione alla residua

possibilità di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. Nell’esercizio in cui il bene viene

rilevato per la prima volta l’ammortamento viene determinato tenendo conto dell’effettivo utilizzo

del medesimo. La vita utile stimata, per le varie classi di cespiti, è la seguente:

Anni Terreni vita utile indefinita Fabbricati 33,33 Impianti e macchinari 6,45 – 10 Attrezzature industriali 4 Altri beni 4 – 8,33

Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi distintamente identificabili la

cui vita utile differisce significativamente da quella delle altre parti che compongono

l’immobilizzazione, l’ammortamento viene calcolato separatamente per ciascuna delle parti che

compongono il bene in applicazione del principio del component approach.

Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati

confrontando il prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile.

3.4 Investimenti immobiliari

Gli investimenti in grado di generare flussi finanziari indipendentemente dalla attività aziendale

sono classificati nella voce “Investimenti immobiliari”; sono valutati al costo di acquisto o di

produzione, incrementato degli eventuali costi accessori, al netto degli ammortamenti accumulati e

delle eventuali perdite di valore. La vita utile stimata dalla società, per le varie classi di investimenti

immobiliari, è la medesima utilizzata per la categoria delle immobilizzazioni materiali.

3.5 Perdite di valore di immobilizzazioni materiali ed immateriali

Le attività con vita utile indefinita non sono soggette ad ammortamento, ma vengono sottoposte,

con cadenza almeno annuale, alla verifica della recuperabilità del valore iscritto in bilancio

(impairment test).


58

Per le attività oggetto di ammortamento viene valutata l’eventuale presenza di indicatori che

facciano supporre una perdita di valore: in caso positivo si procede alla stima del valore

recuperabile dell’attività imputando l’eventuale eccedenza a conto economico.

Qualora vengano meno i presupposti per la svalutazione precedentemente effettuata, il valore

contabile dell’attività viene ripristinato nei limiti del valore netto di carico: anche il ripristino di

valore è registrato a conto economico. In nessun caso, invece, viene ripristinato il valore di un

avviamento precedentemente svalutato.

3.6 Investimenti in partecipazioni

La società classifica i propri investimenti in partecipazioni in:

• “imprese controllate” sulle quali l’impresa partecipante ha il potere di determinare le scelte

finanziarie e gestionali ottenendone i benefici relativi;

• “imprese collegate” sulle quali l’impresa partecipante esercita una influenza notevole (che si

presume quando nell’Assemblea ordinaria può essere esercitato almeno il 20% dei voti).

La voce include anche la fattispecie delle imprese sottoposte a controllo congiunto

(joint venture);

• “imprese controllanti” quando l’impresa partecipata possiede azioni della propria

controllante;

• “altre imprese” e “consorzi” che non rispondono a nessuno dei requisiti più sopra indicati.

Le partecipazioni destinate alla vendita, come quelle acquisite con il solo scopo di essere alienate

entro i dodici mesi successivi, sono classificate separatamente nelle “attività possedute per la

vendita”.

Le imprese controllate (anche congiuntamente), collegate ed altre, ad eccezione di quelle

classificate come “attività possedute per la vendita”, sono valutate al costo di acquisizione o di

costituzione. Detto costo permane nei bilanci successivi ad eccezione del verificarsi di una perdita

di valore o dell’eventuale ripristino a seguito di una variazione della destinazione economica o per

operazioni sul capitale. Le partecipazioni destinate alla vendita sono valutate al minore tra il costo

ed il fair value al netto dei costi di vendita.


59

3.7 Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore fra il costo ed il valore netto di realizzo.

Il metodo di determinazione del costo scelto è il costo medio ponderato, tranne che per i

semilavorati ed i prodotti finiti per i quali il costo è determinato con riferimento al costo standard.

Il valore netto di realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, al netto dei costi

stimati di completamento e quelli necessari per realizzare la vendita. Il valore delle rimanenze come

sopra determinato è rettificato da un fondo svalutazione per tener conto delle rimanenze considerate

obsolete o a lenta rotazione. L’eventuale svalutazione viene eliminata negli esercizi successivi se

non ne sussistono più i motivi.

3.8 Lavori in corso su ordinazione

I lavori in corso sono valutati sulla base del metodo dello stato di avanzamento (o percentuale di

completamento) secondo il quale i costi, i ricavi ed il margine vengono riconosciuti in base

all’avanzamento dell’attività produttiva. Lo stato di avanzamento viene determinato facendo

riferimento al rapporto tra costi sostenuti alla data di valutazione e costi complessivi attesi sul

programma.

La valutazione riflette la migliore stima dei programmi effettuata alla data di rendicontazione.

Periodicamente sono effettuati aggiornamenti delle assunzioni che sono alla base delle valutazioni.

Gli eventuali effetti economici sono contabilizzati nell’esercizio in cui sono effettuati gli

aggiornamenti.

Nel caso si preveda che il completamento di una commessa possa determinare l’insorgere di una

perdita a livello di margine industriale, questa sarà riconosciuta nella sua interezza nell’esercizio in

cui la stessa divenga ragionevolmente prevedibile.

I lavori in corso su ordinazione sono esposti al netto degli eventuali fondi svalutazione, nonché

degli acconti e degli anticipi relativi al contratto in corso di esecuzione.

Tale analisi viene effettuata commessa per commessa: qualora il differenziale risulti positivo

(per effetto di lavori in corso superiori all’importo degli acconti) lo sbilancio è classificato tra le

attività nella voce in esame; qualora invece tale differenziale risulti negativo lo sbilancio viene

classificato tra le passività, alla voce “acconti da committenti”. L’importo evidenziato tra gli

acconti, qualora non incassato alla data di predisposizione del bilancio, trova diretta contropartita

nei crediti commerciali.

I contratti con corrispettivi denominati in valuta differente da quella funzionale (Euro per la società)

sono valutati convertendo la quota di corrispettivi maturata, determinata sulla base del metodo della


60

percentuale di completamento, al cambio di chiusura del periodo. La policy della società in materia

di rischio di cambio prevede tuttavia che tutti i contratti che presentino significative esposizioni dei

flussi di incasso e pagamento alle variazioni del tassi di cambio vengano coperti puntualmente.

3.9 Crediti e Attività Finanziarie

La società classifica le attività finanziarie nelle seguenti categorie:

• attività finanziarie al fair value con contropartita al conto economico;

• crediti e finanziamenti;

• attività finanziarie detenute fino a scadenza;

• attività finanziarie disponibili per la vendita.

Il management determina la classificazione delle stesse al momento della loro prima iscrizione.

A partire dal presente bilancio, la società ha adottato il principio contabile internazionale IFRS 7

“Strumenti finanziari: informazioni integrative”, il quale prevede obblighi di informazione che è

fornita nel relativo paragrafo della Relazione sulla Gestione.

3.9.1 Attività finanziarie al fair value con contropartita al conto economico

Tale categoria include le attività finanziarie acquisite a scopo di negoziazione a breve termine o

quelle così designate dal management, oltre agli strumenti derivati, per i quali si rimanda al

successivo paragrafo. Il fair value di tali strumenti viene determinato facendo riferimento al valore

di mercato (bid price) alla data di chiusura del periodo oggetto di rilevazione: nel caso di strumenti

non quotati lo stesso viene determinato attraverso tecniche finanziarie di valutazione comunemente

utilizzate. Le variazioni di fair value degli strumenti finanziari appartenenti a tale categoria vengono

immediatamente rilevate a conto economico.

La classificazione tra parte corrente e parte non corrente riflette le attese del management circa la

loro negoziazione: sono incluse tra le attività correnti quelle la cui negoziazione è attesa entro i

12 mesi o quelle identificate come detenute a scopo di negoziazione.

3.9.2 Crediti e finanziamenti

In tale categoria sono incluse le attività non rappresentate da strumenti derivati e non quotate in un

mercato attivo, dalle quali sono attesi pagamenti fissi o determinabili.. Tali attività sono valutate al

costo ammortizzato sulla base del metodo del tasso di interesse effettivo. Qualora vi sia una


61

obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore delle attività viene ridotto in misura

tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in futuro: le perdite di valore determinate

attraverso impairment test sono rilevate a conto economico. Qualora nei periodi successivi vengano

meno le motivazioni delle precedenti svalutazioni, il valore delle attività viene ripristinato fino a

concorrenza del valore che sarebbe derivato dall’applicazione del costo ammortizzato qualora non

fosse stato effettuato l’impairment. Tali attività sono classificate come attività correnti, salvo che

per le quote con scadenza superiore ai 12 mesi, che vengono incluse tra le attività non correnti.

3.9.3 Attività finanziarie detenute fino a scadenza

Tali attività sono quelle, diverse dagli strumenti derivati, a scadenza prefissata e per le quali la

società ha l’intenzione e la capacità di mantenerle in portafoglio sino alla scadenza stessa.

Tali attività sono valutate al costo ammortizzato sulla base del metodo del tasso di interesse

effettivo. Sono classificate tra le attività correnti quelle la cui scadenza contrattuale è prevista entro

i 12 mesi successivi. Qualora vi sia una obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore

delle attività viene ridotto in misura tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in

futuro: le perdite di valore determinate attraverso impairment test sono rilevate a conto economico.

Qualora nei periodi successivi vengano meno le motivazioni delle precedenti svalutazioni, il valore

delle attività viene ripristinato fino a concorrenza del valore che sarebbe derivato dall’applicazione

del costo ammortizzato se non fosse stato effettuato l’impairment.

3.9.4 Attività finanziarie disponibili per la vendita

In tale categoria sono incluse le attività finanziarie, non rappresentate da strumenti derivati,

designate appositamente come rientranti in tale voce o non classificate in nessuna delle precedenti

voci. Tali attività sono valutate al fair value, quest’ultimo determinato facendo riferimento ai prezzi

di mercato alla data di bilancio o attraverso tecniche e modelli di valutazione finanziaria,

rilevandone le variazioni di valore con contropartita in una specifica riserva di patrimonio netto

(“riserva per attività disponibili per la vendita”). Tale riserva viene riversata a conto economico solo

nel momento in cui l’attività finanziaria viene effettivamente ceduta, o, nel caso di variazioni

negative, quando si evidenzia che la riduzione di valore già rilevata a patrimonio netto non potrà

essere recuperata. La classificazione quale attività corrente o non corrente dipende dalle intenzioni

del management e dalla reale negoziabilità della attività stessa: sono rilevate tra le attività correnti

quelle il cui realizzo è atteso nei successivi 12 mesi.


62

Qualora vi sia una obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore delle attività viene

ridotto in misura tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in futuro: le variazioni

di valore negative precedentemente rilevate nella riserva di patrimonio netto vengono riversate a

conto economico. La perdita di valore precedentemente contabilizzata è ripristinata nel caso in cui

vengano meno le circostanze che ne avevano comportato la rilevazione.

3.9.5 Eliminazione di attività finanziarie

I crediti e le attività finanziarie vengono rimosse dal bilancio quando il diritto di ricevere i flussi di

cassa dallo strumento finanziario è estinto e la società ha sostanzialmente trasferito tutti i rischi e i

benefici relativi allo strumento stesso ed il relativo controllo.

3.10 Derivati

Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e

valutati a fair value con contropartita a conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino

come strumenti idonei alla copertura ed efficaci nello sterilizzare il rischio di sottostanti attività o

passività o impegni assunti dalla società.

In particolare la società utilizza strumenti derivati nell’ambito di strategie di copertura finalizzate a

neutralizzare il rischio di variazioni di fair value di attività o passività riconosciute in bilancio o

derivanti da impegni contrattualmente definiti (fair value hedge) o di variazioni nei flussi di cassa

attesi relativamente ad operazioni contrattualmente definite o altamente probabili (cash flow hedge).

L’efficacia delle operazioni di copertura viene documentata sia all’inizio della operazione che

periodicamente (almeno ad ogni data di pubblicazione del bilancio o delle situazioni infrannuali) ed

è misurata comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle

dell’elemento coperto (dollar offset ratio) o, nel caso di strumenti più complessi, attraverso analisi

di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio.

3.10.1 Fair Value Hedge

Le variazioni di valore dei derivati designati come fair value hedge e che si qualificano come tali

sono rilevate a conto economico, similmente a quanto fatto con riferimento alle variazioni di

fair value delle attività o passività coperte attribuibili al rischio neutralizzato attraverso l’operazione

di copertura.


63

3.10.2 Cash Flow Hedge

Le variazioni di fair value dei derivati designati come cash flow hedge e che si qualificano come tali

vengono rilevate, limitatamente alla sola quota “efficace”, in una specifica riserva di patrimonio

netto (“riserva da cash flow hedge”), che viene successivamente riversata a conto economico al

momento della manifestazione economica del sottostante oggetto di copertura. La variazione di

fair value riferibile alla porzione inefficace viene immediatamente rilevata al conto economico di

periodo. Qualora lo strumento derivato sia ceduto o non si qualifichi più come efficace copertura

dal rischio a fronte del quale l’operazione era stata accesa o il verificarsi della operazione

sottostante non sia più considerata altamente probabile, la quota della “riserva da cash flow hedge”

ad essa relativa viene immediatamente riversata a conto economico.

3.10.3 Determinazione del fair value

Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo riferimento alle

quotazioni (bid price) alla data di chiusura dell’esercizio. Il fair value di strumenti non quotati viene

misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria: in particolare, il fair value degli

interest rate swap è misurato attualizzando i flussi di cassa attesi, mentre il fair value dei forward

su cambi è determinato sulla base dei tassi di cambio di mercato alla data di riferimento ed ai

differenziali di tasso tra le valute interessate.

3.10.4 Derivati incorporati

I derivati incorporati (embedded derivatives) sono componenti di uno strumento ibrido

(che, pertanto, include anche un contratto ospite non-derivato) che comportano la variazione di

alcuni flussi finanziari dello strumento combinato in maniera similare a quelli del derivato preso a

sé stante. Il derivato incorporato è valutato al fair value in contropartita al conto economico.

3.11 Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide comprendono cassa, depositi bancari o presso altri istituti di credito

disponibili per operazioni correnti, ed altri valori equivalenti nonché investimenti con scadenza

entro tre mesi dalla data di acquisto. Le disponibilità liquide sono iscritte al fair value.


64

3.12 Patrimonio Netto

3.12.1 Capitale sociale

Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato. I costi strettamente correlati alla

emissione delle azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale, al netto dell’eventuale

effetto fiscale differito, se direttamente attribuibili alla operazione di capitale.

3.12.2 Altre riserve

Le altre riserve includono la riserva legale, le riserve vincolate a fronte di finanziamenti agevolati,

altre riserve previste da norme di legge e la riserva da stock grant relativa alla rilevazione dei piani

a benefici definiti sotto forma di partecipazione al capitale.

3.12.3 Utili (perdite) a nuovo

Gli utili e perdite a nuovo comprendono i risultati dell’esercizio e degli esercizi precedenti per la

parte non distribuita né accantonata a riserva (in caso di utili) o da ripianare (in caso di perdite). La

posta accoglie, inoltre, i trasferimenti da altre riserve di patrimonio quando si libera il vincolo al

quale erano sottoposte, nonché gli effetti della rilevazione di cambiamenti di principi contabili e di

errori rilevanti.

3.13 Debiti ed altre passività

I debiti e le altre passività, sono inizialmente rilevati in bilancio al fair value al netto dei costi di

transazione: successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del

tasso d’interesse effettivo.

I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che la società abbia il

diritto contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i 12 mesi dalla data del

bilancio.

A partire dal presente bilancio, la società ha adottato il principio contabile internazionale IFRS 7

“Strumenti finanziari: informazioni integrative”, il quale prevede obblighi di informazione che è

fornita nel relativo paragrafo della Relazione sulla Gestione.


65

3.13.1 Eliminazione di Passività Finanziarie

Le passività finanziarie sono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione e quando la

società ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento finanziario medesimo.

3.14 Imposte

Le imposte correnti sono calcolate sulla base del reddito imponibile dell’esercizio e della normativa

di riferimento applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di riferimento del bilancio.

Le imposte differite sono calcolate sulla base delle differenze temporanee che si generano tra il

valore delle attività e delle passività incluse nella situazione contabile dell’azienda ed il valore ai

fini fiscali che viene attribuito a quella attività/passività. La valutazione delle attività e delle

passività fiscali differite viene effettuata applicando l’aliquota in vigore al momento in cui le

differenze temporanee si riverseranno. Le imposte differite attive vengono rilevate nella misura in

cui si ritiene probabile l’esistenza, negli esercizi in cui si riverseranno le relative differenze

temporanee, di un reddito imponibile almeno pari all’ammontare delle differenze che si andranno ad

annullare.

Le imposte correnti e differite sono rilevate nel conto economico, ad eccezione di quelle relative a

voci direttamente addebitate o accreditate a patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale è

riconosciuto direttamente a patrimonio netto

A partire dal 2007, e per il triennio 2007/2009, le imposte correnti IRES sono determinate e

liquidate in applicazione dell’istituto del “Consolidato fiscale nazionale” - con Ansaldo STS S.p.A.

quale società consolidante – in base al quale viene previsto il riconoscimento di un’unica base

imponibile delle società rientranti, su base opzionale, nel perimetro del consolidato fiscale.

3.15 Benefici ai dipendenti

3.15.1 Benefici successivi al rapporto di lavoro

La società utilizza diversi schemi pensionistici (o integrativi) che possono suddividersi in:

• Piani a contribuzione definita in cui l’impresa paga dei contributi fissi a una entità distinta

(es. un fondo) e non avrà una obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi

qualora l’entità deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione

alla prestazione resa durante l’attività lavorativa nella impresa. L’impresa rileva


66

contabilmente i contributi al piano solo quando i dipendenti abbiano prestato la propria

attività in cambio di quei contributi;

• Piani a benefici definiti in cui l’impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i

dipendenti in servizio e per gli ex dipendenti assumendo i rischi attuariali e di investimento

relativi al piano. Il costo di tale piano non è quindi definito in funzione dei contributi dovuti

per l’esercizio, ma è rideterminato sulla base di assunzioni attuariali ed economico-

finanziarie. La metodologia applicata è definita “metodo della proiezione unitaria del

credito”. Il Trattamento di Fine Rapporto (T.F.R.), di cui all’art. 2120 del Codice Civile,

rientra nella definizione di tali piani.

Con riferimento alla classificazione dei costi relativi ai piani a benefici definiti, i costi per

prestazioni di lavoro (correnti e passate), nonché i costi relativi alla rilevazione di curtailment

(laddove applicabile) sono rilevati nella voce “Costi del personale”. Viceversa, gli interest costs, al

netto del rendimento atteso sulle attività a servizio del piano, sono classificati fra gli “interessi

finanziari”.

A partire dal presente esercizio, la società rileva i piani a benefici definiti applicando il cosiddetto

“equity method” che consiste nel rilevare gli utili e le perdite attuariali di tutti i piani direttamente a

patrimonio netto nell’esercizio in cui si verificano. Fino all’esercizio al 31.12.2006 la società ha

applicato il cosiddetto “metodo del corridoio”. Si rinvia alla Nota 5 “Effetti di modifiche nei

principi contabili adottati” per l’informazione sull’effetto della modifica del principio contabile.

3.15.2 Altri benefici a lungo termine

La società riconosce ai dipendenti un beneficio rappresentato da un premio in denaro al

raggiungimento di una determinata presenza in azienda (premi di anzianità). Il trattamento contabile

è lo stesso utilizzato con riferimento ai piani a benefici definiti come sopra indicato, trovando

applicazione anche a tali fattispecie il “metodo della proiezione unitaria del credito” e gli eventuali

utili o perdite attuariali sono rilevati immediatamente e per intero nell’esercizio in cui emergono.

3.15.3 Benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e per piani di incentivazione

I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro sono rilevati come passività e

costo quando l’impresa è impegnata, in modo comprovabile, a interrompere il rapporto di lavoro di

un dipendente o di un gruppo di dipendenti prima del normale pensionamento o a erogare benefici

per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per incentivare dimissioni

volontarie per esuberi. I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro non


67

procurano all’impresa benefici economici futuri e pertanto vengono rilevati immediatamente come

costo.

3.15.4 Benefici retributivi sotto forma di partecipazione al capitale

La società retribuisce il proprio Top Management anche attraverso piani di stock grant definiti dalla

controllante e relativi ad azioni della medesima. In tali casi, il beneficio teorico attribuito ai soggetti

interessati è addebitato a conto economico negli esercizi presi a riferimento dal piano con

contropartita a riserva di patrimonio netto. Tale beneficio viene quantificato misurando il fair value

dello strumento assegnato attraverso tecniche di valutazione finanziaria, includendo nella

valutazione eventuali condizioni di mercato ed adeguando ad ogni data di bilancio o di situazione

infrannuale il numero dei diritti che si ritiene verranno assegnati.

3.16 Fondi per rischi ed oneri

I fondi per rischi ed oneri sono iscritti a fronte di perdite ed oneri di natura determinata, di esistenza

certa o probabile, dei quali, tuttavia, alla data di rendicontazione non sono determinabili

l’ammontare e/o la data di accadimento.

L’iscrizione viene rilevata solo quando esiste un’obbligazione corrente (legale o implicita) per una

futura fuoriuscita di risorse economiche come risultato di eventi passati ed è probabile che tale

fuoriuscita sia richiesta per l’adempimento dell’obbligazione. L’ ammontare iscritto rappresenta la

miglior stima possibile della spesa richiesta per estinguere l’obbligazione sulla base delle

informazioni disponibili alla data di chiusura dell’esercizio. Se l’effetto è significativo, tale importo

è attualizzato avendo a riferimento un tasso di interesse che riflette i valori correnti di mercato ed

include gli effetti ulteriori relativi al rischio specifico associabile a ciascuna passività.

I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile vengono indicati nell’apposita

sezione informativa su impegni e rischi e non si procede ad alcun stanziamento.

3.17 Leasing

Alla data di prima rilevazione la società iscrive l’attività nelle immobilizzazioni ed una passività

finanziaria per il valore pari al minore fra il fair value del bene ed il valore attuale dei pagamenti

minimi dovuti alla data di avvio del contratto utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing o

il tasso marginale di interesse del prestito. Successivamente è imputato a conto economico un


68

ammontare pari alla quota di ammortamento del bene e degli oneri finanziari scorporati dal canone

pagato nell’esercizio.

I canoni attivi o passivi relativi a contratti di leasing qualificabili come operativi sono rilevati a

conto economico in relazione alla durata del contratto.

3.18 Ricavi

I ricavi derivanti da una operazione sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto tenendo

conto di eventuali sconti e riduzioni legati alle quantità.

I ricavi includono inoltre anche la variazione dei lavori in corso, per i cui principi di valutazione si

rimanda al relativo paragrafo.

I ricavi relativi alla vendita di beni sono riconosciuti quando l’impresa ha trasferito all’acquirente i

rischi significativi ed i benefici connessi alla proprietà dei beni, che in molti casi coincide con il

trasferimento della titolarità o del possesso all’acquirente, o quando il valore del ricavo può essere

determinato attendibilmente.

I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati, quando possono essere attendibilmente stimati,

sulla base del metodo della percentuale di completamento.

3.19 Contributi

I contributi, in presenza di una delibera formale di attribuzione, sono rilevati per competenza in

diretta correlazione con i costi sostenuti. In particolare, i contributi in conto impianti vengono

accreditati al conto economico in diretta relazione al processo di ammortamento cui i beni/progetti

si riferiscono e portati a diretta riduzione dell’ammortamento stesso.

3.20 Costi

I costi sono registrati nel rispetto del principio di inerenza e competenza economica.

3.21 Proventi ed oneri finanziari

Gli interessi sono rilevati per competenza sulla base del metodo degli interessi effettivi, utilizzando

cioè il tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata ed in uscita

(compresi eventuali aggi, disaggi, commissioni, etc.) che compongono una determinata operazione.

Gli oneri finanziari non sono capitalizzati tra le attività.


69

3.22 Dividendi

Sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento che normalmente

corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.

La distribuzione di dividendi agli azionisti di Ansaldo Segnalamento Ferroviario viene registrata

come passività nel periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall’Assemblea degli

azionisti.

3.23 Operazioni con parti correlate

Le operazioni con parti correlate avvengono alle normali condizioni di mercato.

4. ASPETTI DI PARTICOLARE SIGNIFICATIVITA’

4.1 Fondi rischi e stima costi a finire dei contratti a lungo termine

La società opera in settori di business e con schemi contrattuali particolarmente complessi, rilevati

in bilancio attraverso il metodo della percentuale di completamento. I margini riconosciuti a conto

economico sono funzione sia dell’avanzamento della commessa sia dei margini che si ritiene

verranno rilevati sull’intera opera al suo completamento; pertanto la corretta rilevazione dei lavori

in corso e dei margini relativi ad opere non ancora concluse presuppone la corretta stima da parte

del management dei costi a finire, degli incrementi ipotizzati, nonché dei ritardi, degli extra-costi e

delle penali che potrebbero comprimere il margine atteso. Per meglio supportare le stime del

management, la società si è dotata di schemi di gestione e di analisi dei rischi di commessa,

finalizzati ad identificare, monitorare e quantificare i rischi relativi allo svolgimento di tali contratti.

I valori iscritti in bilancio, nel fondo svalutazione lavori in corso, rappresentano la miglior stima

alla data operata dal management, con l’ausilio di detti supporti procedurali.

Inoltre, l’attività della società si rivolge a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia

passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la

controparte è rappresentata da committenza pubblica rendendo necessaria la stima da parte del

management dei risultati di tali contenziosi, di cui si tiene conto nella valutazione della commessa.


70

5. EFFETTI DI MODIFICHE NEI PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI

5.1 Adozione dell’equity method nella rilevazione dei piani a benefici definiti

Fino al bilancio chiuso al 31 dicembre 2006, la società ha riconosciuto utili e perdite attuariali sui

piani a benefici definiti secondo il metodo del corridoio. A partire dal 1°gennaio 2006, la versione

aggiornata dallo IAS 19 consente la rilevazione di tali componenti attuariali direttamente e per

intero a patrimonio netto, al netto del relativo effetto fiscale differito (cd. “equity method”).

Per effetto di tale trattamento, gli utili e le perdite attuariali non sono più riflesse a conto economico

negli esercizi successivi. Tale metodologia appare maggiormente rispondente all’esigenza di

iscrivere in bilancio il valore reale della passività rispetto al metodo del corridoio, evitando nel

contempo il riconoscimento a conto economico delle variazione delle componenti attuariali,

altamente volatili.

Pertanto la società ha adottato l’“equity method” a partire dal presente bilancio: i periodi

comparativi presentati sono stati, in applicazione del metodo retrospettivo di cui allo IAS 8,

rivisitati per tenere conto degli effetti del nuovo principio. Inoltre, l’applicazione del nuovo

principio ha comportato la necessità di includere il prospetto degli utili e perdite rilevati ( SORIE -

“Statements of recognised income and expenses”) tra i prospetti contabili. Inoltre, in occasione

della rivisitazione del trattamento complessivo dei piani a benefici definiti, la società ha modificato

i criteri di classificazione delle singole componenti di costo all’interno del conto economico,

includendo quelle relative all’approssimarsi della data di estinzione della passività (cd. interest

cost”) tra gli oneri finanziari e non più all’interno del costo per il personale.

Alla adozione dell’equity method, si è accompagnato nell’esercizio anche l’effetto della riduzione

(“curtailment”) del TFR a seguito dei cambiamenti normativi alla disciplina del TFR introdotti nel

2007 dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”). Per l’illustrazione di tale

effetto si rinvia alla Nota 20.

Nelle seguenti tabelle sono presentati gli effetti della adozione dell’equity method, unitamente

all’effetto della modifica nella classificazione di talune voci patrimoniali ed economiche, di cui si è

detto sopra alla Nota 2 “Forma, contenuti e principi contabili adottati”, riconciliando i prospetti di

stato patrimoniale e di conto economico del bilancio al 31.12.2006 con quelli riesposti presentati a

fini comparativi nel presente bilancio.


71

Conto economico

Restatement 2006

unità di Euro

31 dicembre 2006 Variazione Lic da parti correlate

Variazione delle rimanenze di

prodotti finiti, in corso di

lavorazione e semilavorati

Adozione Equity method per i

piani a benefici definiti

31 dicembre 2006 Restated

Ricavi 295.341.224 (42.780.870) 252.560.354Ricavi da parti correlate 43.540.453 42.780.870 86.321.323Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati 4.974.663 (4.974.663) 0Altri ricavi operativi 4.326.401 4.326.401Altri ricavi operativi da parti correlate 1.610.336 1.610.336Costi per acquisti (111.949.497) (111.949.497)Costi per servizi (89.311.214) (89.311.214)Costi verso parti correlate (16.495.150) (16.495.150)Costi per il personale (64.331.886) 555.853 (63.776.033)Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati 4.974.663 4.974.663Ammortamenti e svalutazioni (2.639.991) (2.639.991)Altri costi operativi (1.199.903) (1.199.903)(-) Costi Capitalizzati per costruzioni interne 0 0

Risultato operativo 63.865.436 0 0 555.853 64.421.289

Proventi finanziari 303.796 303.796Proventi finanziari da parti correlate 4.061.014 4.061.014

Oneri finanziari (296.509) (555.853) (852.362)Oneri finanziari verso parti correlate (56.464) (56.464)

Utile prima delle imposte e degli effetti delle attività cessate 67.877.273 0 0 0 67.877.273

Imposte sul reddito (29.068.584) (29.068.584)

(Perdita) utile connessi ad attività cessate 0 0 0

Utile netto 38.808.689 0 0 0 38.808.689


72

Stato PatrimonialeRestatement 2006

unità di Euro 31 dicembre 2006 Derivati

Adozione Equity method per i


31 dicembre 2006 Restated

Attività non correntiImmobilizzazioni immateriali 2.058.684 2.058.684Immobilizzazioni materiali 14.341.788 14.341.788Investimenti immobiliari 0 0Investimenti in partecipazioni 76.877 76.877Attività finanziarie valutate al fair value 0 0Titoli detenuti fino a scadenza 0 0Crediti non correnti verso parti correlate 0 0Crediti 791.946 791.946Imposte differite 6.605.570 695.358 7.300.928Altre attività 53.842 53.842

23.928.707 0 695.358 24.624.065Attività correntiRimanenze 28.844.906 28.844.906Lavori in corso su ordinazione 47.457.120 47.457.120Crediti correnti verso parti correlate 186.829.630 186.829.630Crediti commerciali 104.154.676 104.154.676Attività finanziarie valutate al fair value 0 0Titoli detenuti fino a scadenza 0 0Crediti tributari 1.350.487 1.350.487Crediti finanziari 0 0Derivati 9.334 9.334Altre attività 6.273.810 (9.334) 6.264.476Disponibilità liquide 1.765.553 1.765.553

376.676.182 0 0 376.676.182

Totale attività 400.604.889 0 695.358 401.300.247

Patrimonio NettoCapitale sociale 45.240.000 45.240.000Altre riserve 6.398.391 695.358 7.093.749Utile (Perdite) a nuovo, incluso l'utile d'esercizio 41.363.257 (2.107.146) 39.256.111Totale Patrimonio Netto 93.001.648 0 (1.411.788) 91.589.860

Passività non correntiDebiti non correnti verso parti correlate 0 0Debiti finanziari 3.000.761 3.000.761TFR ed altre obbligazioni relative a dipendenti 16.156.924 2.107.146 18.264.070Fondi per rischi ed oneri 0 0Imposte differite 3.787.269 3.787.269Altre passività 1.473.632 1.473.632

24.418.586 0 2.107.146 26.525.732Passività correntiAcconti da committenti 200.227.574 200.227.574Debiti correnti verso parti correlate 9.973.751 9.973.751Debiti commerciali 42.176.837 42.176.837Debiti finanziari 3.722.510 3.722.510Debiti tributari 7.552.652 7.552.652Fondi per rischi ed oneri 3.623.629 3.623.629Derivati 9.334 9.334Altre passività 15.907.702 (9.334) 15.898.368

283.184.655 0 0 283.184.655Passività direttamente correlate ad attività

Totale passività 307.603.241 0 2.107.146 309.710.387

Totale passività e patrimonio netto 400.604.889 0 695.358 401.300.247


73

6. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

migliaia di Euro Avviamento Costi di sviluppo

Diritti di brevetto e simili

Concessioni,

licenze e marchi ed altri diritti

simili

Altre

Immobilizzazioni in corso

Totale

31 Dicembre 2006 così composto

Costo 10.430 527 534 21 11.512 Contributi (23) (23) Ammortamenti e svalutazioni (8.605) (524) (280) (21) 0 (9.430)

Valore in bilancio 1.825 0 3 231 0 0 2.059

Investimenti 137 168 305 Vendite 0Ammortamenti (3) (170) (172) Riclassifica contributi 14 14


Costo 10.430 522 670 21 168 11.811 Contributi (9) (9) Ammortamenti e svalutazioni (8.605) (522) (450) (21) (9.597)

Valore in bilancio 1.825 0 0 211 0 168 2.205

Le Immobilizzazioni immateriali, al netto dell’ ammortamento, evidenziano un saldo pari a

K€ 2.205 rispetto a K€ 2.059 consuntivato al 31.12.2006 con una variazione netta in aumento di

K€ 146.

La voce “Concessioni, Licenze, Marchi ed altri diritti simili” (K€ 211) si riferisce a licenze d’uso

software. L’incremento pari a K€ 137 si riferisce ad acquisto di nuove licenze. Il costo storico di

questa voce è diminuito dei contributi relativi alle agevolazioni finanziarie ai sensi del secondo

bando PIA Innovazione per un importo pari a K€ 9.

Per effetto della concessione di tali contributi, le immobilizzazioni interessate dall’agevolazione

non possono essere alienate per un periodo di cinque anni. Il costo storico per le concessioni,

licenze, marchi ed altri diritti simili soggette a questo vincolo è pari a K€ 21.

La voce immobilizzazioni in corso (K€ 168) è riferita, principalmente, ai lavori relativi al progetto

di sostituzione del software DISA utilizzato nell’area ingegneria.

La voce “Avviamento” pari a K€ 1.825 rappresenta il valore residuo dell’avviamento pagato ad

Ansaldo Trasporti S.p.A. nel 1996 a seguito dell’acquisizione del ramo d’azienda segnalamento e

automazione.


74

Avendo vita utile indefinita, l’avviamento non è assoggettato ad ammortamento sistematico, bensì

ad un test periodico al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso l’impairment test,

test condotto secondo la metodologia descritta alla Nota 3.2.4 (Principi contabili adottati). La cash

generating unit di riferimento per il test di impairment è la azienda nel suo complesso. Il test di

impairment è stato effettuato in base alla attualizzazione dei flussi di cassa attesi (Discounted Cash

Flow – DCF) ed al metodo dei multipli. L’orizzonte temporale di riferimento per l’attualizzazione

dei flussi di cassa è il 2007 ed il budget/piano 2008-2012 ed il tasso di attualizzazione è il costo del

capitale (WACC; Weighted Average Cost of Capital), definito a livello del gruppo Ansaldo STS,

pari al 9,79%.

Il test ha dato esito positivo.

7. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

migliaia di Euro Terreni e fabbricati

Impianti e macchinari

Attrezzature

Altre

Impianti in

corso

Totale


Costo 12.549 14.271 7.341 5.633 39.794 Contributi (137) (863) (359) (1.359) Rivalutazioni Ammortamenti e svalutazioni (5.844) (9.669) (5.208) (3.372) (24.093)

Valore in bilancio 6.568 3.739 1.774 2.261 14.342

Investimenti 368 439 703 533 1.148 3.192 Vendite (8) (8) Ammortamenti (360) (823) (835) (591) (2.610) Riclassifica contributi (34) (21) 42 (14) Contributi (88) (88)


Costo 12.917 13.968 7.598 5.737 1.148 41.368 Contributi (171) (884) (406) 0 (1.461) Ammortamenti e svalutazioni (6..204) (9.750) (5.605) (3.533) 0 (25.092)

Valore in bilancio 6.542 3.333 1.588 2.204 1.148 14.814


75

Le Immobilizzazioni materiali, al netto dei fondi di ammortamento, passano da K€ 14.342 al

31.12.2006 a K€ 14.814 al 31.12.2007, con una variazione netta in aumento pari a K€ 472.

La voce “Terreni e Fabbricati” (K€ 6.542) si incrementa nel periodo di K€ 368 relativi

principalmente a lavori di manutenzione straordinaria dello stabilimento di Tito (Pz).

La voce “Impianti e Macchinari” (K€ 3.333) si incrementa nel periodo di K€ 439 relativi

principalmente a nuovi impianti dell’unità produttiva di Tito (Pz) , all’impianto di climatizzazione

dei locali dell’infrastruttura IT di Genova e della palazzina uffici di Napoli.

La voce “Attrezzature” (K€ 1.588) si incrementa nel periodo di K€ 703 relativi principalmente a

strumentazione acquistata dagli enti RAMS, Cantieri e MIS di Napoli per K€ 317, dagli enti Qualità

e Ingegneria di Genova per K€ 179, dagli enti Qualità e Ingegneria di Torino per K€ 73 ed infine

dagli enti di Ingegneria, Fabbricazione ed UTP di Tito per K€ 134.

Il costo storico delle immobilizzazioni relative alle voci “Terreni e Fabbricati”, “Impianti e

Macchinari” e “Attrezzature” è diminuito dei contributi relativi alle agevolazioni finanziarie ai sensi

della L. 488/92 8° bando, della L. 488/92 11° bando, del primo bando PIA Innovazione e del

secondo bando PIA innovazione per un importo pari a K€ 1.461.

Per effetto della concessione di tali contributi, le immobilizzazioni interessate dall’agevolazione

non possono essere alienate per un periodo di cinque anni. Il costo storico delle immobilizzazioni

soggette a questo vincolo è pari a K€ 340 alla voce terreni e fabbricati, K€ 2.189 alla voce impianti

e macchinari, K€ 946 alla voce attrezzature.

La voce “Altre” (K€ 2.204) si incrementa nel periodo di K€ 533 relativi ad arredi e macchine

elettroniche.

La voce immobilizzazioni in corso (K€ 1.148) è costituita, prevalentemente, dai lavori per la

realizzazione del fabbricato adibito a mensa della sede di Piossasco (TO). Il Comune di Piossasco

ha concesso la modifica di destinazione d’uso di parte dell’area destinata a parcheggio consentendo

la costruzione della mensa aziendale; su quest’ultima è stato costituito un vincolo per riservarsi la

possibilità di utilizzo della mensa da parte di terzi.


76

8. INVESTIMENTI IN PARTECIPAZIONI


Saldo iniziale 77 75Acquisizioni/sottoscrizioni e aumenti di capitale 76 2Rivalutazioni/svalutazioni Cessioni Altri movimenti Saldo finale 153 77

L’elenco delle partecipazioni al 31.12.2007 è di seguito dettagliato:

migliaia di Euro

Denominazione

Sede

Fondo Consortile/

Capitale Sociale

% di possesso Valore

partecipazione

Versamento in

C/Capitale

Totale attivo*

Totale passivo*

Controllate e collegate Ansaldo STS Deutschland Gmbh Berlino 26 100% 26 50 62 43 Altre partecipazioni e consorzi

Cesit Napoli 62 15,28% 9 370 301 Cosila Napoli 114 0,45% 1 173 59 Isict Genova 34 7,14% 3 262 227 Cris Napoli 2.377 1,00% 24 8.567 6.160 Ferroviario S.Giorgio Volla Due Napoli 71 20,00% 14 880 808 Ascosa Quattro Napoli 57 12,50% 7 109.813 109.757 Saturno Roma 31 16,67% 5 1.591.259 1.591.228SIIT – Distretto Tecnologico Ligure Genova 600 2,30% 14 1.363 767

Totale valore partecipazioni 103 50

* Dati relativi ai bilanci al 31.12.2006 tranne Ansaldo STS Deutschland Gmbh i cui dati sono al 31.12.2007

L’incremento di K€ 76 rispetto al saldo al 31 dicembre 2006 è relativo alla controllata Ansaldo STS

Deutschland GmbH, costituita in data 26 marzo 2007, ed è originato dalla sottoscrizione e

versamento dell’intero capitale sociale (K€ 26) e da un versamento in conto capitale di K€ 50.

La società non redige il bilancio consolidato in virtù della esenzione prevista per le subholding ai

sensi dell’art. 27, comma 3, del D.Lgs. 127/1991 e del principio contabile internazionale IAS 27

“Bilancio consolidato e separato”, par. 10.


77

9. RAPPORTI PATRIMONIALI CON PARTI CORRELATE

Di seguito si evidenziano gli importi dei rapporti patrimoniali con parti correlate al 31.12.2007 e al

31.12.2006:


finanziari correnti

Crediti commerciali

Crediti derivanti da consolidato

fiscale

Totale


ControllantiFinmeccanica S.p.A. 205 205

Ansaldo STS S.p.A. (*) 302 5.410 5.712

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 8.944 8.944

Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. 167.116 37 167.153


Ansaldo STS Espana S.A. 497 497




Elsag Datamat S.p.A. 230 230

HR Gest S.p.A. 0 0

AnsaldoBreda S.p.A. 1.209 1.209

Finmeccanica Group Service S.p.A. 0

Electron Italia S.r.l. 0

Selex Sistemi Integrati S.p.A. 0

I.M. Intermetro S.p.A. 30 30


Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 465 465


Totale 167.116 50.286 5.410 222.812

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


78

migliaia di Euro Debiti

finanziari correnti

Debiti commerciali

Debiti derivanti da consolidato

fiscale

Altri debiti

correnti Totale


ControllantiAnsaldo STS S.p.A. (*) 2.096 4.816 6.912

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 1.001 16 1.017


Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. 36 36




Ansaldo STS Sweden AB 42 42

AnsaldoBreda S.p.A. 168 168


Elsag Datamat S.p.A. 1.661 1.661



Selex Communications S.p.A. 5.476 5.476



Consorzio Ascosa 4 6 6


Consorzio Cesit 0

Totale 0 11.716 4.816 25 16.557

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.

(**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


79


finanziari correnti

Crediti commerciali

Altri crediti correnti Totale


Controllanti Ansaldo Signal N.V. 1 154.050 37 154.087


Ansaldo STS S.p.A. (*) 135 135

Consociate (*)CSEE -Transport 2 438 438

Ansaldo Signal Espana S.A.U.3 71 71


Ansaldo Signal U.K LTD. 4 1.751 1.751

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 5 5.399 5.399

Ansaldo Breda S.p.A. 1.879 1.879

MEC FIN - Meccanica Finanziaria 51 51

Laben 40 40


Totale 154.050 32.780 0 186.830

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A..

(**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24 (1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3): ora Ansaldo STS Espana S.A. (4) ora Ansaldo STS UK LTD (5) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (6) Finmeccanica Group Service S.p.A. dal 01/01/2007


80

migliaia di Euro Debiti finanziari correnti Debiti

commerciali Altri debiti correnti Totale


Controllanti Ansaldo Signal N.V.1 1.170 1.170

Ansaldo STS S.p.A. (*) 4.215 4.215

Consociate (*)CSEE - Transport 2 13 13


Ansaldo Breda S.p.A. 247 247

Ansaldo Signal U.K LTD.3 (140) (140)



Electron Italia S.r.l. (3) (3)

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 4 1 1

Elsag S.p.A. 5 152 152

OTE S.p.A. 6 3.435 3.435



Consorzio Ascosa Quattro 6 6

Totale 0 9.965 8 9.973

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24 (1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3) ora Ansaldo STS UK LTD (4) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (5) Elsag Datamat S.p.A. dal 29/07/2007 (6) Selex Communications S.p.A. dal 01/08/2007

In conseguenza della cessione delle azioni della società da Ansaldo Signal N.V., avvenuta con

effetto 1.07.2007, ad Ansaldo Trasporti-Sistemi Ferroviari, Ansaldo Signal N.V. è riclassificata

dalla voce “controllanti” alla voce “consociate”, e corrispondentemente Ansaldo Trasporti-Sistemi

Ferroviari è riclassificata dalla voce “consociate” alla voce “controllanti”.

Si evidenzia che l’incremento dei crediti commerciali (K€ 50.286 al 31.12.07 rispetto a K€ 32.780

al 31.12.06) è dovuto prevalentemente al rilevante credito verso il Consorzio Saturno presente al

31.12.07. A seguito dell’adesione al consolidato fiscale, per il triennio 2007/2009, con Ansaldo STS


81

quale società consolidante, sono esposti verso Ansaldo STS il credito per imposte differite attive

K€ 5.410) ed il debito per l’IRES corrente e per le imposte differite passive (K€ 4.816)

Si rinvia alla Relazione sulla Gestione (par.”informativa sulla attività di direzione e coordinamento

di società e rapporti verso parti correlate”) ed alla Nota 37 (compensi spettanti ad amministratori,

sindaci e dirigenti con responsabilità strategiche) per l’informazione sui rapporti con parti correlate.

10. CREDITI ED ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI


Depositi cauzionali 91 84Acconto d'imposta su TFR 514 708

Crediti non correnti 605 792

Altri risconti attivi - quota non corrente 206 54

Altre attività non correnti 206 54

I crediti non correnti al 31 dicembre 2007 ammontano a K€ 605 e si riferiscono per K€ 91 a depositi

cauzionali e per K€ 514 agli acconti d’imposta su TFR versati all’erario nel 1996 e 1997 e non

ancora recuperati. I depositi cauzionali si incrementano rispetto al 2006 di K€ 7 mentre il credito

per acconti d’imposta si riduce di K€ 194.

Tale riduzione è dovuta al recupero del credito IRPEF in sede di liquidazione del TFR di dipendenti

usciti dall’azienda per K€ 138 mentre l’importo di K€ 48 ha compensato l’imposta sostitutiva

dell’11% sul TFR (D.Lgs 47/2000). Inoltre, il credito è stato rivalutato sulla base dell’indice Istat e

sottoposto a calcolo attuariale applicando le nuove ipotesi attuariali relative al TFR (vedi Nota 20).

Le altre attività non correnti pari a K€ 206 sono relative a risconti sull’assicurazione “montaggio”

che copre danni relativi a cose e beni posti nel luogo dove vengono eseguiti i lavori. Tali risconti si

riverseranno a conto economico dall’esercizio 2009 in poi.

Nessun credito esposto in bilancio ha durata residua superiore ai cinque anni.


82

11. RIMANENZE

migliaia di Euro

31 Dicembre 2007

31 Dicembre 2006

Materie prime, sussidiarie e di consumo 13.824 9.806Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 9.777 13.684Prodotti finiti e merci 1.861 1.173Acconti a fornitori 3.300 4.182Totale 28.762 28.845

Le Rimanenze nette registrano al 31 dicembre 2007 un saldo pari a K€ 28.762 rispetto a K€ 28.845

alla fine del precedente esercizio.

La lieve variazione in diminuzione, pari a K€ 83, è dovuta all’effetto combinato dell’aumento delle

materie prime, sussidiarie e di consumo per K€ 4.018, del decremento dei prodotti in corso di

lavorazione e dei semilavorati per K€ 3.907, dell’incremento dei prodotti finiti per K€ 688 e del

decremento degli acconti per K€ 882.

L’incremento delle rimanenze di materie prime è dovuto ad acquisti finalizzati alla produzione di

apparati di bordo SCMT.

Nell’ambito di tale voce le rimanenze di materie prime sono iscritte al netto del fondo svalutazione

magazzino pari a K€ 1.456. Rispetto al 31 dicembre 2006, data alla quale il fondo risultava pari a

K€ 1.347, esso è stato incrementato per K€ 109 per adeguarlo al valore dei materiali usciti dalle

distinte di produzione ed a quello dei materiali a lento rigiro.

Il decremento dei prodotti in corso di lavorazione e semilavatori è da attribuire, fondamentalmente,

ad un maggior utilizzo delle rimanenze prodotte nell’esercizio precedente.

La società ha presso le proprie sedi beni di terzi per K€ 380 (K€ 1.235 al 31.12.2006) mentre i beni

di proprietà della società presso terzi sono pari a K€ 22.688 (K€ 16.431 al 31.12.2006).

L’importo elevato dei nostri beni presso terzi è dovuto alla completa gestione dei magazzini della

società da parte della società di servizi Fata Logistic System (parte correlata in quanto appartenente

al gruppo Finmeccanica).


83

12. LAVORI IN CORSO E ACCONTI DA COMMITTENTI

migliaia di Euro 31 Dicembre 2007

31 Dicembre 2006

Lavori in corso (lordi) 461.929 676.250Fondo svalutazione (9.239) (12.079)Acconti da committenti (392.951) (616.714)Lavori in corso (netti) 59.739 47.457

Acconti da committenti (lordi) (1.367.567) (1.072.140)Fondo Svalutazione (15.217) (18.816)Lavori in corso 1.157.178 890.728

Acconti da committenti (netti) (225.606) (200.228)

Lavori in corso al netto degli acconti (165.867) (152.771)

I lavori in corso su ordinazione passano da K€ 47.457 al 31.12.2006 a K€ 59.739 al 31.12.2007,

mentre gli acconti da committenti passano da K€ 200.228 al 31.12.2006 a K€ 225.606 al

31.12.2007. Il saldo dei lavori in corso incluso nella voce lavori in corso (netti), pari a K€ 461.929,

comprende costi per 598.945 ed utili per K€ 73.947. Il saldo dei lavori in corso incluso nella voce

acconti da committenti (netti), pari a K€ 1.157.178, comprende costi per K€ 1.002.369 e utili per

305.881.

Analogamente alle rimanenze, anche i lavori in corso su ordinazione e gli acconti da committenti

sono esposti al netto del relativo fondo svalutazione che al 31.12.2007 ammonta a K€ 24.456

rispetto all’importo di K€ 30.895 al 31.12.2006, registrando un decremento pari a K€ 6.439.

Il fondo svalutazione lavori in corso è allocato, in relazione alle commesse di riferimento, per

K€ 9.239 in diminuzione della voce “lavori in corso su ordinazione”, mentre per K€ 15.217 a

rettifica della voce “acconti da committenti”.

Tale fondo risulta congruo rispetto alle possibili passività derivanti dalle criticità e dai rischi valutati

sui contratti attualmente in essere anche in applicazione della procedura di Risk Management

raccomandata dalla capogruppo Finmeccanica. Il già ricordato decremento del fondo per K€ 6.439

dipende da un aggiornamento dei rischi, con una conseguente riduzione degli stessi, in particolare

quelli per probabili riduzioni di ricavo su contratti in corso.


84

Il fondo è relativo prevalentemente ai seguenti rischi:

• Rischi contrattuali: penali per ritardata consegna delle opere commissionate o di parti

significative di esse alle date finali od a quelle intermedie specificate; penali di performance

per il mancato rispetto dei requisiti funzionali o dei parametri RAM specificati. Tale rischio

riguarda essenzialmente le commesse di Alta Velocità;

• Rischi tecnologici: modifiche/sostituzioni per far fronte all’eventuale mancato rispetto degli

indici di disponibilità e affidabilità, riprogettazioni ecc. Tale rischio si riferisce

principalmente alle commesse di Alta Velocità, SCMT e ACS.

Le condizioni di rischio suddette, tipiche di tutte le commesse pluriennali, sono tanto maggiori in

presenza di contratti aventi strutture contrattuali complesse e un elevato contenuto tecnologico, che

rendono possibile ridefinizioni contrattuali o l’insorgere di rischi in qualunque fase di sviluppo del

progetto, talora anche successivamente alla consegna dell’opera ed alla sua entrata in esercizio e

pertanto molti si possono ritenere risolti solo alla fine del contratto.

13. CREDITI COMMERCIALI E FINANZIARI


migliaia di Euro Commerciali Finanziari Commerciali Finanziari

Crediti 109.139 0 104.155 0

Totale 109.139 0 104.155 0

I crediti commerciali verso società non facenti parte né del gruppo Ansaldo STS né del gruppo

Finmeccanica risultano pari a K€ 109.139 al 31 dicembre 2007 rispetto a K€ 104.155

al 31 dicembre 2006 evidenziando un incremento di K€ 4.984. Il saldo in oggetto include crediti per

ritenute a garanzia pari a K€ 2.545 (K€ 3.199 al 31.12.2006).

Il valore esposto è al netto del fondo svalutazione crediti che nel corso del 2007 è stato utilizzato

per K€ 4. In conseguenza dell’avvenuto utilizzo il fondo svalutazione crediti passa da K€ 788 al

31.12.2006 a K€ 784 al 31.12.2007.


85

14. CREDITI E DEBITI TRIBUTARI


migliaia di Euro Crediti Debiti Crediti Debiti

Per imposte dirette 204 0 4.686 Altri verso l'Erario 1.229 2.202 1.350 2.867 Totale 1.229 2.406 1.350 7.553

I crediti tributari pari a K€ 1.229 comprendono crediti per imposte pagate all’estero per K€ 90

(K€ 469 al 31.12.2006) ed altri crediti fiscali per K€ 1.139 (K€ 881 al 31.12.2006). Il credito per

imposte pagate all’estero include quanto versato in UK per K€ 886, prudenzialmente svalutato con

l’appostazione di un fondo svalutazione per K€ 800 per il rischio di non poter recuperare in futuro

detto credito a causa dell’aliquota di imposta effettiva al quale sono soggetti i redditi prodotti in UK

in rapporto alle regole di ricuperabilità di cui all’art. 165 del Testo Unico Imposte Dirette.

Gli altri crediti fiscali includono il credito IVA per K€ 799 (K€ 815 al 31.12.2006) ed un credito per

K€ 256 per il rimborso dell’IVA non detratta sull’impiego di veicoli utilizzati nell’attività di

impresa per il periodo 1.01.2003 – 13.09.2006, rimborso spettante a seguito della pronuncia di

illegittimità della U.E sulla limitazione alla detraibilità dell’IVA (Sentenza della Corte di Giustizia

Europea, 14 settembre 2006) e per il quale la società ha presentato apposita istanza nell’ottobre

2007, ai sensi del D.L. 15.09.06 n. 258 (convertito con modificazioni dalla legge n. 278 del

10.11.2006).

I debiti tributari si riferiscono al debito per il saldo, al netto degli acconti, delle imposte sui redditi

relative al 2007 per K€ 204 (K€ 4.686 al 31.12.2006) e ad altri debiti tributari.

Il debito per il saldo delle imposte sui redditi del 2007 riguarda l’ IRAP. Il debito per il saldo IRES,

pari a K€ 4.032 al 31.12.2006, risulta esposto al 31.12.2007, per K€ 3.811, nei confronti della

controllante Ansaldo STS, alla voce “Debiti correnti verso parti correlate”, a seguito dell’adesione

al consolidato fiscale per il triennio 2007/2009.


86

Gli altri debiti tributari per K€ 2.202 si riferiscono principalmente a ritenute d’imposta effettuate

per K€ 2.115 (K€ 2.022 al 31.12.2006) e ai debiti IVA rivenienti dalla stabile organizzazione nel

Regno Unito per K€ 87 (K€ 820 al 31.12.2006); al 31.12.06 era presente anche un debito IVA per

K€ 25 relativo alla Repubblica Ceka.

15. ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI


Risconti attivi quote correnti 1.356 1.708Crediti per contributi 2.001 2.418Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza 1.177 1.431Altre attività 720 707

Totale 5.254 6.264

I risconti attivi pari a K€ 1.356 (K€ 1.708 al 31.12.2006) si riferiscono prevalentemente a premi

assicurativi di competenza di esercizi successivi (K€ 1.169) e commissioni su fideiussioni

corrisposte anticipatamene (K€ 172). Tra i risconti attivi K€ 778 sono relativi ad una assicurazione

RC professionale il cui costo è stato addebitato dalla controllante Ansaldo Trasporti Sistemi

Ferroviari S.p.A. (si veda il par. relativo “all’informativa sull’attività di direzione e coordinamento

di società e rapporti verso parti correlate della Relazione sulla Gestione”).

I crediti per contributi sono pari a K€ 2.001 al 31 dicembre 2007 (K€ 2.418 al 31.12.2006) e si

riferiscono a:

- crediti per contributi su progetti CEE K€ 270;

- crediti per contributi su progetti MAP K€ 1.043;

- crediti relativi a contributi L. 488 1° bando PIA K€ 229;

- crediti relativi a contributi in conto impianto L. 488 11° bando 2001 K€ 226;

- crediti relativi a contributi in conto impianto L. 488 2° bando PIA K€ 233.

I crediti verso dipendenti ed istituti di previdenza sono pari a K€ 1.177 al 31 dicembre 2007

(K€ 1.431 al 31.12.2006).


87

Nei crediti verso istituti di previdenza è incluso un credito verso l’INPS pari al 31.12.2007 a K€ 839

(K€ 840 al 31.12.2006) relativo alle anticipazioni per CIGS degli anni 1998-1999 e ai contributi

versati dalla società negli anni successivi. Per effetto della mancata ammissione ai benefici della

CIGS, è in corso un contenzioso; a fronte del rischio del mancato recupero delle anticipazioni CIGS

e dei relativi contributi è iscritto un apposito fondo rischi ed oneri (si veda Nota 19).

16. DISPONIBILITÀ LIQUIDE

migliaia di Euro 31 Dicembre2007 31 Dicembre 2006

Cassa 0 83Depositi bancari 4.022 1.683

Totale 4.022 1.766

Il saldo è costituito dalle disponibilità sui conti correnti bancari. L’incremento dei depositi bancari

al 31.12.2007 rispetto alla data di chiusura dell’esercizio precedente è dovuto alla presenza a fine

del 2007 di incassi avvenuti su un conto corrente presso una stabile organizzazione e non ancora

trasferiti sul conto corrente di cash pooling con la controllante.


88

17. PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto al 31 dicembre 2007 è pari a K€ 100.007 con un incremento netto di K€ 8.407

rispetto all’esercizio precedente.

Si presenta di seguito il prospetto dei movimenti di patrimonio netto:

unità di Euro Capitale sociale

Utili / perdite a nuovo

Altre riserve

Totale Patrimonio

Netto

Patrimonio netto al 1° Gennaio 2006 45.240.000 28.672.495 4.707.246 78.619.741

Equity method per piani a benefici definiti (2.107.146) 695.358 (1.411.788)Variazione netta riserva per piani di stock grant 455.218 455.218Dividendi (87000000 x 0,286) (24.882.000) (24.882.000)Destinazione dell'utile a riserva legale (1.368.575) 1.368.575 0Riclassifica riserva ammortamenti anticipati 132.648 (132.648) 0Utile (perdita) al 31 dicembre 2006 38.808.689 38.808.689

Patrimonio netto 31 Dicembre 2006 45.240.000 39.256.111 7.093.749 91.589.860

Equity method per piani a benefici definiti 1.118.153 (843.497) 274.656Variazione netta riserva per piani di stock grant 290.617 290.617Dividendi (87000000 x 0,405) (35.235.000) (35.235.000)Destinazione dell'utile a riserva legale (1.940.434) 1.940.434 0Costituzione riserva ex Legge 488/92 (145.000) 145.000Svincolo riserva legge 488/92 11 bando 2001 816.002 (816.002) 0Utile (perdita) al 31 dicembre 2007 43.086.703 43.086.703

Patrimonio netto al 31 Dicembre 2007 45.240.000 46.956.535 7.810.301 100.006.836

Capitale sociale

Il capitale sociale è rappresentato da n. 87.000.000 di azioni ordinarie del valore nominale di Euro

0,52 cadauna.

Il capitale sociale, interamente versato e posseduto al 31.12.2007 da Ansaldo Trasporti - Sistemi

Ferroviari, ammonta al 31 dicembre 2007 a K€ 45.240. Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari è

unico socio dallo 01.07.2007 a seguito della cessione delle azioni dal precedente socio

Ansaldo Signal N.V..


89

Utili (Perdite) a nuovo, incluso l’utile d’esercizio

migliaia di Euro Utile a nuovo

Riserva attuariale per


Riserva da

variazione dei principi

Utile dell'esercizio

Totale

31 Dicembre 2006 1.575 (2.107) 979 38.809 39.256

Riclass. per curtailment – perdita attuariale 2006 su TFR (2.107) 2.107 0

Riclass. per curtailment - differite su perdita attuariale 2006 695 695

Destinazione del risultato dell'esercizio: 0

- attribuzione dividendi (35.235) (35.235)

- riserva legale (1.940) (1.940)

- a nuovo 1.634 (1.634) 0

Costituzione riserva L.488/92 2° bando PIA (145) (145)

Svincolo riserva legge 488/92 11 bando 2001 816 816

Risultato dell'esercizio 43.087 43.087

Utile (Perdita) attuariale 2007 su piani a benefici definiti 539 539

Variazione aliquote fiscali su perdite attuariali al 31.12.06 (116) (116)

31 Dicembre 2007 2.352 539 979 43.087 46.957

Si evidenzia che al 31.12.2006 è esposta la riserva attuariale per piani a benefici definiti, come più

dettagliatamente spiegato alla Nota 5 “Effetti di modifiche nei principi contabili adottati”, che

include l’effetto dell’adozione dell’ equity method nella rilevazione degli utili/perdite attuariali del

TFR per K€ 2.107. Il relativo effetto fiscale differito, calcolato secondo l’aliquota fiscale utilizzata

al 31.12.2006 del 33% (sola IRES), pari a K€ 695 è esposto tra le Altre riserve nella “Riserva

imposte differite relative a poste imputate a patrimonio netto”.

La voce Utile (Perdita) a nuovo, incluso l’utile d’esercizio è così composta:

• la riserva “Utili (perdite) a nuovo” che passa da K€ 1.575 del precedente esercizio a

K€ 2.352 al 31 dicembre 2007 per effetto di quanto deliberato in sede di approvazione del

bilancio 2006 circa la destinazione dell’utile consuntivato nel precedente esercizio e circa la

costituzione della riserva L. 488/92 2° bando PIA di K€ 145. Con successiva delibera

assembleare del 30.10.2007 si è provveduto allo svincolo della riserva L. 488/02 11 bando

2001 per K€ 816, riclassificando tale importo nella riserva “Utili (perdite) a nuovo”.

Per effetto del curtailment (si veda nota n. 20) è stata riclassificata la perdita attuariale del

2006 ed il relativo effetto fiscale differito, derivanti dall’applicazione dell’equity method,

dalle rispettive riserve alla riserva di Utili (perdite) a nuovo. Infine l’effetto fiscale differito


90

della perdita attuariale al 31.12.06 (K€ 695) è stato adeguato in conseguenza della riduzione

della aliquota IRES dal 33% al 27,5% introdotta dalla Legge Finanziaria 2008 (Legge del 24

dicembre 2007, n. 244), originando un decremento della riserva utili (perdite) a nuovo per

K€ 116;

• la riserva attuariale per piani a benefici definiti che si origina nel 2006 per effetto

dell’adozione dell’ equity method nella rilevazione degli utili/perdite attuariali del TFR si

incrementa per l’utile attuariale, pari a K€ 539, emerso nel calcolo attuariale al 31.12.07 del

TFR. Il relativo effetto fiscale, pari a K€ 148, è rilevato in una riserva negativa della voce

“altre riserve”;

• la riserva da variazioni di principio (K€ 979) che è stata costituita a seguito della

contabilizzazione degli effetti derivanti dalla applicazione dei principi contabili

internazionali IAS/IFRS nella situazione patrimoniale di apertura al 1.1.2006;

• l’utile dell’esercizio pari a K€ 43.087 (K€ 38.809 al 31.12.2006).

Si rinvia allo specifico paragrafo della Relazione sulla Gestione per l’indicazione della proposta di

destinazione dell’utile dell’esercizio e di distribuzione dei dividendi.

Le voci che costituiscono la riserva da variazioni di principio, pari a K€ 979, sono così dettagliate:

Applicazione dello IAS 19 al TFR 1.894 Applicazione dello IAS 19 ad altri benefici a dipendenti (1.479) Attualizzazione credito imposte su TFR 10 Rettifiche relative ai lavori in corso di durata infrannuale 67 Storno ammortamento avviamento (IFRS 3) 1.043 Effetto IAS 39 (4) Effetti fiscali delle rettifiche (552)

Totale Riserva da variazione di principio 979


91

Altre riserve

migliaia di Euro Riserva legale

Riserva legge n. 413/91

Riserva legge

488/92 11

bando 2001

Riserva L.

488/92 2°

bando PIA

Riserva 50%

contr. Ex

legge 219/81 art 55 TUIR

Riserva L.

488/92 1°

bando PIA

Riserva da

stock grant

Riserva Imposte Differite relative a poste a P.N.

Totale

31 Dicembre 2006 3.540 524 816 0 209 854 455 695 7.093 Piani di stock -option/grant:-attribuzione Stock Grant 2007 di ASTS 665 665- consegna Stock Grant 2006 di ASTS (375) (375)

Altri movimenti:

- destinazione risultato 1.941 1.941 - riclassifica utili a nuovo (816) 145 (695) (1.366)

- imposte differite su poste di P.N . (148) (148)

31 Dicembre 2007 5.481 524 0 145 209 854 745 (148) 7.810

La Riserva Legale ammonta nel periodo in esame a K€ 5.481 rispetto a K€ 3.540 al 31.12.2006.

L’incremento di K€ 1.941 è pari al 5% dell’utile netto dell’esercizio 2006 destinato a riserva legale

come deliberato dall’Assemblea dei soci in sede di approvazione del bilancio di detto esercizio.

La Riserva di Rivalutazione ex legge 413/91 è pari ad K€ 524 ed è rimasta immutata rispetto

all’esercizio precedente.

La Riserva ex Legge 488/92 11° Bando 2001 pari a K€ 816 al 31.12.2006 presenta un saldo nullo

al 31.12.07. Essa infatti è stata svincolata a seguito della ultimazione del programma e quindi

riclassificata nella riserva “Utili (perdite) a nuovo”, così come deliberato dalla assemblea degli

azionisti tenutasi in data 30.10.2007.

La Riserva L. 488/92 2° Bando P.I.A. ammonta a K€ 145 ed è stata costituita a seguito della

delibera assembleare di approvazione del bilancio al 31.12.2006 ed è vincolata per effetto del

decreto di concessione provvisoria del Ministero delle Attività produttive relativo al 2° bando P.I.A.

innovazione a valere sulla legge citata.

La Riserva per contributo Ministeriale ex L. 219/81 pari a K€ 209 è rimasta immutata rispetto

all’esercizio precedente.


92

La Riserva ex L. 488/92 1° bando P.I.A. 2003 pari a K€ 854 è stata costituita a seguito della

delibera assembleare di approvazione del bilancio al 31.12.2004 ed è vincolata per effetto del

decreto di concessione provvisoria del Ministero delle Attività produttive relativo al 1° bando P.I.A.

innovazione a valere sulla legge citata.

La Riserva da Stock Grant pari a K€ 745 rispetto al saldo di K€ 455 al 31.12.06. Essa è stata

costituita nell’esercizio 2006 a seguito dell’approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione

di Ansaldo STS dello Stock Grant Plan (SGP) che disciplina l’assegnazione di azioni di Ansaldo

STS a risorse “strategiche”, risorse “chiave” e dirigenti con alto potenziale al conseguimento di

obiettivi preventivamente fissati e sulla base di criteri di ordine generale dettati dal Consiglio di

Amministrazione della capogruppo per gli esercizi 2006 e 2007. L’incremento del saldo per K€ 290

è dovuto alle seguenti componenti:

- riduzione per effetto della consegna delle azioni relative agli obiettivi del 2006. Le azioni

consegnate sono state il 75% di quella attribuite poiché non tutti gli obiettivi sono stati

raggiunti. La riserva relativa alle Stock Grant del 2006 per K€ 455 è quindi utilizzata

parzialmente per un importo K€ 342;

- lo scostamento tra il valore di attribuzione alla grant date (€ 8,2 per azione al 24.10.06) ed il

minor valore alla data di consegna (€ 8,998 al 01.12.07) determina una riduzione della

riserva relativa alle Stock Grant del 2006 per un “effetto prezzo” per un importo di K€ 33;

- incremento per un importo pari a € 665 per le azioni relative agli obiettivi del 2007,

valorizzate al valore di attribuzione alla grant date (€ 8,2 per azione al 24.10.06).

La Riserva per imposte differite su voci imputate a patrimonio netto: pari a K€ - 148 è stata

movimentata per rilevare le imposte differite attive derivanti dall’utile attuariale del 2007 sul TFR

pari a K€ 539 imputate nella specifica riserva della voce “Utili (perdite) a nuovo” in applicazione

del già ricordato equity method (vedi anche Nota 20 sul TFR). Infine, la riclassifica di K€ 695 è

stata rilevata in applicazione del curtailment sui piani a benefici definiti (si veda il commento della

voce utili a nuovo).


93

Si fornisce, di seguito, una tabella con l’informativa relativa all’origine, possibilità di utilizzazione,

distribuibilità, nonché avvenuta utilizzazione delle riserve di patrimonio in precedenti esercizi.

Riepilogo delle utilizzazioni

effettuate nell'esercizio 2006

Riepilogo delle utilizzazioni

effettuate nell'esercizio 2005

Riepilogo delle utilizzazioni effettuate

nell'esercizio 2004 Natura/Descrizione Importo

Possibilità di

utilizzazione

Quota disponibile

per copertura

perdite

per altre

ragioni

per copertura

perdite

per altre

ragioni

per copertura

perdite

per altre ragioni

Capitale 45.240

Riserve di capitale: Riserva di rivalutazione ex L. 413/91 524 A - B - C 524

Riserve di utili: Riserva Legale 5.481 B

Riserva per contributo Ministeriale ex L. 219/81 art. 55 T.U.I.R. 209 A - B - C 209

Riserva ex L.488/92 11° bando 2001 816 Riserva ex L.488/92 14° bando 2002 750 Riserva ex L.488/92 1° bando PIA 2003 854 A - B - C 854Riserva ex L.488/92 2° bando PIA 145 A - B - C 145Riserva da variazione principi (adozione IFRS) 979 Riserva per piani di stock grant-residuo quota 2006 (*) 80 Riserva per piani di stock grant-quota 2007 665 Riserva utili/perdite attuariali (IAS 19) 539 Riserva imposte differite su poste a patrimonio netto - 148 n.a. Utili (perdite) portati a nuovo 2.352 A - B - C 2.352

Totale 56.920 4.084 - 750

Quota non distribuibile -Residua quota distribuibile 4.084

Legenda: A : Aumento Capitale B :Per copertura perdite C :Per distribuzione soci (*) la riserva in oggetto è formata dal residuo della riserva 2006 per € 113 e da una riserva negativa di € 33 per la differenza prezzo delle azioni tra la data di assegnazione e la data di consegna

Ai sensi dell’art. 109, comma 4, lett. b) del Testo Unico Imposte sui Redditi, la distribuzione di utili

e riserve di patrimonio netto non concorre alla formazione del reddito imponibile a meno di un

importo pari a K€ 5.708 (K€ 3.013 al 31.12.2006). Tale importo rappresenta l’ammontare delle

variazioni fiscalmente deducibili effettuate in sede di dichiarazione dei redditi senza imputazione a

conto economico e sono costituite come segue:


31 Dicembre 2006

Ammortamenti anticipati 3.173 2.463Ammortamento su base mensile 126 121Fondo TFR 1.332 0Accantonamento fondo svalutazione crediti 2.338 1.538Ammortamento avviamento 1.159 579

Totale variazioni 8.128 4.701Imposte differite (2.420) (1.688)

Totale variazioni, netto imposte differite 5.708 3.013


94

18. DEBITI FINANZIARI


migliaia di Euro Corrente Non corrente Totale Corrente Non

corrente Totale

Debiti verso le banche 385 385 2.659 2.659Debiti verso altri finanziatori 937 2.565 3.502 822 3.000 3.822Altri debiti finanziari 242 242

Totale 1.322 2.565 3.887 3.723 3.000 6.723

Il saldo del debito verso le banche è dovuto prevalentemente a pagamenti di imposte dovuti entro la

fine di dicembre, e coperti dall’utilizzo del cash pooling con Ansaldo Signal N.V. i primi giorni del

2008. Il decremento dei debiti verso banche al 31.12.07 rispetto alla data di chiusura dell’esercizio

precedente è dovuto alla presenza di uno scoperto tecnico, pari a K€ 2.594, sul conto corrente

bancario di cash pooling con la controllante, la cui rimessa a copertura è avvenuta il primo giorno

lavorativo utile del 2007.

La società al 31.12.2007 dispone di fidi bancari per K€ 49.263, importo rimasto invariato rispetto al

31.12.2006, da utilizzare prevalentemente per scoperto di conto corrente, oltre che per operazioni di

factoring.

I debiti verso altri finanziatori si riferiscono ai finanziamenti agevolati ottenuti in relazione a

programmi di ricerca, nonché al rateo di interessi in corso di maturazione sugli stessi per K€ 12.

Il dettaglio per finanziamento del saldo al 31.12.2007, quota corrente e quota non corrente,

quest’ultima suddivisa per anno di scadenza del debito, è il seguente:

Banca erogante (programma) 2009 2010 2011 Totale

quota non Corrente

Quota Corrente Totale

San Paolo IMI (TimeQual) 255 260 132 647 249 896 San Paolo IMI (Scaut) 320 326 166 812 314 1.126 Mediocredito Centrale (Marte) 365 369 372 1.106 362 1.468 Totale debito 940 955 670 2.565 925 3.490 Rateo interessi 12 12

Totale debiti verso altri finanziatori 940 955 670 2.565 937 3.502


95

La movimentazione dei debiti finanziari è la seguente:

migliaia di Euro 31 Dicembre 2006 Accensioni Rimborsi Variazioni

area Altri

movimenti 31 Dicembre

2007

Debiti verso le banche 2.659 (2.274) 385Debiti verso altri finanziatori 3.822 608 (910) (18) 3.502Altri debiti finanziari 242 (242) 0

Totale 6.723 608 (910) 0 (2.534) 3.887

L’accensione dell’esercizio deriva dalla erogazione nel luglio 2007 della seconda quota del

finanziamento agevolato con il Mediocredito Centrale sul programma “Marte”.

Indebitamento finanziario

Si riportano di seguito le informazioni finanziarie secondo lo schema proposto dalla comunicazione

CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006:


31 Dicembre 2006

Cassa 0 83Depositi bancari 4.021 1.683Liquidità 4.021 1.766

Crediti finanziari verso la controllante 167.116 154.050Crediti finanziari correnti 167.116 154.050

Debiti bancari correnti 385 2.659Parte corrente dell'indebitamento non corrente 937 822Altri debiti finanziari correnti 0 242Indebitamento finanziario corrente 1.322 3.723

Indebitamento finanziario corrente netto (Disponibilità) (169.815) (152.093)

Debiti verso altri finanziatori - parte non corrente 2.565 3.001Obbligazioni emesse Altri debiti non correnti Indebitamento finanziario non corrente 2.565 3.001

Indebitamento finanziario netto (167.250) (149.092)

Nessun debito è assistito da garanzie reali su beni sociali.


96

19. FONDI RISCHI E ONERI E PASSIVITÀ POTENZIALI

migliaia di Euro Fondi rischi contenzioso

lavoro

Fondi rischi

su CIG

Fondo

garanzia

Fondo

imposte rischi fiscali

Fondo costi commesse

chiuse

Totale

Situazione al 1° gennaio 2006 250 1.257 100 311 1.700 3.618Così composto:

Corrente 250 1.257 100 311 1.700 3.618

Non corrente 0

250 1.257 100 311 1.700 3.618

Accantonamenti 12 12Utilizzi (1) (1) (5) (7)Assorbimenti 0Altri movimenti 0

Situazione al 31 dicembre 2006 249 1.256 95 323 1.700 3.623

Situazione al 1° gennaio 2007 249 1.256 95 323 1.700 3.623

Così composto: Corrente 249 1.256 95 323 1.700 3.623

Non corrente 0

249 1.256 95 323 1.700 3.623

Accantonamenti Utilizzi (5) (140) (31) (230) (293) (699)Assorbimenti (223) (64) (81) (100) (468)Altri movimenti (12) (12)

Situazione al 31 dicembre 2007 244 893 0 0 1.307 2.444

Così composto: Corrente 244 893 0 0 1.307 2.444

Non corrente 0

244 893 0 0 1.307 2.444

Il Fondo relativo al contenzioso del lavoro risulta da una valutazione del rischio relativo a

contenziosi avviati o ritenuti probabili. Tale fondo è stato utilizzato nel corso del 2007 per K€ 5.

Il Fondo rischi su CIGS è stato costituito nell’esercizio 2001 per effetto della mancata ammissione

ai benefici della CIGS per alcuni periodi riferiti agli anni 1998/1999. E’ tuttora pendente innanzi al

TAR-Lazio il giudizio in merito al ricorso prodotto dalla società avverso il Ministero del Lavoro e

della Previdenza Sociale e nei confronti dell’INPS per ottenere l’annullamento di tale

provvedimento. Nell’esercizio 2007 il suddetto fondo è stato utilizzato per K€ 140 a fronte di


97

transazioni concluse mentre per K€ 223 è stato rilevato un assorbimento in conseguenza della

ristima del rischio effettuata a fine periodo.

Il fondo garanzia prodotti è iscritto a fronte di interventi di sostituzione o riparazione di componenti

consegnati e fatturati a titolo definitivo nell’esercizio e in quelli precedenti, per i quali sussistono

ancora obblighi di garanzia contrattuale. Il fondo è stato utilizzato nell’esercizio 2007 per K€ 31,

mentre per K€ 64 è stato rilevato un assorbimento a conto economico per la quota residua essendo

stimati non più esistenti rischi futuri.

Il Fondo rischi fiscali è stato costituito nell’esercizio 2005 a seguito di una verifica fiscale generale

effettuata dall’Agenzia delle Entrate di Potenza nel periodo ottobre-dicembre 2005 per il periodo di

imposta 2003 e conclusasi in data 16.12.2005 con l’emissione del processo verbale di constatazione.

A fine 2007 è stato definito l’accertamento con adesione, di cui al D.Lgs. 19/06/1997 n. 218,

mediante il pagamento di K€ 230. Il fondo rischi pertanto è utilizzato per tale importo; K€ 12 si

riferiscono ad una sanzione che sarà regolata a parte all’inizio del 2008 iscritta nei debiti tributari; la

parte residua del fondo per K€ 81 è stata assorbita a conto economico.

Il Fondo oneri per costi da sostenere su commesse chiuse è costituito a fronte di interventi

contrattualmente obbligatori per l’aggiornamento delle tecnologie e della documentazione di

prodotto, nonché per l’esecuzione di modifiche alle apparecchiature ed agli impianti già forniti su

commesse chiuse. Tale fondo nel 2007 è stato utilizzato per K€ 293 mentre per K€ 100 è stato

rilevato un assorbimento in conseguenza di una ristima del rischio effettuata a fine periodo.


98

20. TFR E ALTRE OBBLIGAZIONI RELATIVE AI DIPENDENTI

La composizione del TFR è qui di seguito dettagliata:


Fondo TFR 15.529 18.264Piani pensionistici a benefici definiti 0 0Altri fondi per il personale 0 0Totale 15.529 18.264

Il fondo TFR è tipico dell’esperienza italiana e prevede il pagamento di quanto maturato dal

dipendente sino alla data di uscita dall’azienda, determinato in base all’art. 2120 Codice Civile.

La Legge 27 dicembre 2006, n. 296 (Legge Finanziaria 2007) e i successivi Decreti e Regolamenti

emanati nei primi mesi del 2007, nell’ambito della riforma della previdenza complementare, hanno

significativamente modificato il funzionamento di tale istituto, prevedendo, in caso di aziende con

più di 50 dipendenti, il trasferimento del TFR maturato successivamente alla data della Riforma alla

previdenza complementare o al fondo di Tesoreria gestito dall’INPS. Tale modifica normativa ha

comportato la rilevazione una riduzione (“curtailment” ) di un piano a benefici definiti secondo

quanto previsto nel par. 109 dello IAS 19, come più avanti illustrato.

In concomitanza con la rilevazione di tale effetto, in conformità ai principi contabili di gruppo, la

società ha ritenuto di modificare il criterio di rilevazione degli utili/perdite attuariali, come spiegato

più diffusamente alla Nota 5 “Effetti di modifiche nei principi contabili adottati”, abbandonando il

metodo del corridoio in base al quale tali perdite/utili attuariali, secondo specifiche regole e in più

anni, sono rilevate a conto economico, per adottare l’equity method, in base al quale tali componenti

attuariali sono rilevate direttamente e per intero a patrimonio netto, al netto del relativo effetto

fiscale differito. Il cambiamento del principio contabile adottato dalla società ha comportato la

riesposizione dei prospetti stato patrimoniale e di conto economico al 31.12.2006, la cui

riconciliazione con i prospetti del bilancio dell’esercizio precedente è presentata nella citata Nota 5.

La rideteminazione del saldo iniziale del TFR ha originato un incremento dello stesso per K€ 2.107

con la corrispondente rilevazione di una voce negativa di patrimonio netto, al netto del relativo

effetto fiscale differito (si veda la Nota 17 sul patrimonio netto). In tal modo il TFR al 31.12.2006

diviene pari al valore risultante dal calcolo attuariale, quindi comprensivo della perdita attuariale.

Per l’esercizio 2007, la variazione attuariale dell’anno, positiva per K€ 539, è stata anch’essa


99

rilevata a riduzione del TFR con contropartita una riserva di patrimonio netto, al netto del relativo

effetto fiscale (si veda la Nota 17 sul patrimonio netto).

Quanto al già ricordato effetto della riduzione (curtailment) del TFR a seguito della sopraricrodata

modifica normativa, dal 1 gennaio 2007 il TFR non è più un piano a benefici definiti, ma diviene un

piano a contribuzione definita, senza quindi più obbligazioni in capo all’impresa a pagare ulteriori

contributi qualora l’entità deputata ad erogare il beneficio ai dipendenti non disponga di attività

sufficienti per adempiere alla propria obbligazione. Si è reso pertanto necessario ricalcolare il fondo

TFR al 31.12.2006, che fino a tale data rimane un piano a benefici definiti, escludendo dalle ipotesi

attuariali i futuri incrementi salariali poiché i medesimi non influenzano più l’obbligazione.

Tale ricalcolo ha evidenziato un TFR al 31.12.2006 inferiore per K€ 1.116. L’adeguamento del TFR

al 31.12.2006 al nuovo valore è avvenuto, secondo quanto previsto dallo IAS 19 in caso di

riduzione (curtailment) di un piano a benefici definiti (par. 109), con contropartita a conto

economico, quindi rilevando un minor costo del lavoro per detto importo di K€ 1.116. L’effetto di

riduzione (curtailment) del TFR, unitamente alla adozione dell’equity method, ha comportato la

riclassifica della riserva negativa di utili a nuovo di K€ 2.107 di cui si detto sopra, alla voce utili

(perdite) a nuovo, al netto del relativo effetto fiscale differito, come più in dettaglio spiegato alla

Nota 17 sul patrimonio netto e come chiarito anche dall’OIC nell’appendice del 26.09.07 alla Guida

operativa n. 1 per la transizione ai principi contabili internazionali IAS/IFRS.

A seguito del venire meno nel calcolo attuariale del TFR al 31.12.2006 dell’ipotesi attuariale

dell’incremento salariale, non viene più conteggiato il service cost, a meno, per il 2007, dei

dipendenti che hanno optato entro il 30.06.2007 alla adesione alla previdenza complementare: in

questo caso infatti poiché detta opzione ha effetto dalla data in cui essa è esercitata, si è reso

necessario iscrivere il service cost fino a detta data (importo pari a K€ 148).

In occasione della rivisitazione del trattamento complessivo dei piani a benefici definiti, è stato

anche modificato il criterio di esposizione dell’interest cost, che, con effetto dall’ 1.1.2006, non è

più esposto all’ interno del costo del personale, ma negli oneri finanziari, come spiegato anche alla

Nota 5 “Effetti di modifiche nei principi contabili adottati”, nella quale è presentato l’effetto della

riesposizione del prospetto di conto economico al 31.12.2006.


100

Nelle tabelle sotto presentate sono esposti i movimenti del TFR e gli importi rilevati a conto

economico, negli esercizi 2007 e 2006, evidenziando anche gli effetti della riduzione (curtailment)

del piano e dell’adozione dell’equity method sopra illustrati:


31 Dicembre 2006

Saldo iniziale 18.264 15.403Costi per prestazioni erogate 148 1.380Costi per interessi 598 556Perdite (utili) attuariali a Patrimonio Netto (539) 2.107Benefici erogati (1.826) (1.182)Altri movimenti (curtailment) (1.116)Saldo finale 15.529 18.264

F.do TFR


Costi per prestazioni erogate 148 1.380Curtailment (1.116) 0

Costi per il personale (968) 1.380

Costi per interessi 598 556

Totale (370) 1.936

Le principali assunzione attuariali utilizzate per il calcolo al 31.12.2007, per il conteggio originario

al 31.12.2006 ed il ricalcolo del fondo a tale data per l’effetto riduzione (curtailment) del piano,

sono le seguenti:

F.do TFR


calcolo rivisto (effetto curtailment)

31 Dicembre 2006 calcolo originario

Tasso di sconto (p.a.) 4,28% 3,53% 3,53% Tasso di incremento dei salari N.A. N.A. 1,25 - 2,93% Tasso di turnover 2,93 – 3,88% 2,93 - 3,88% 2,93 - 3,88%


101

21. ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI E NON CORRENTI

Non correnti Correnti

migliaia di Euro 31 Dicembre 2007 31 Dicembre 2006 31 Dicembre 2007 31 Dicembre 2006

Debiti verso dipendenti 1.556 1.474 7.760 7.807Fondi di previdenza compl. e Fondo di Tesoreria INPS 638 334

Debiti verso istituti sociali e previdenziali 4.487 4.536Debiti per contributi R&D 709 1.496Altri debiti 1.504 1.725

Totale 1.556 1.474 15.098 15.898

Le altre passività non correnti sono relative ad altri benefici a lungo termine rappresentati da premi

di anzianità verso dipendenti.

Le principali assunzioni attuariali utilizzate sono le seguenti:

Benefici a lungo termine


Tasso di sconto (p.a.) 4,28% 3,53% Tasso di incremento dei salari 3,25 – 3,89% 1,25 - 2,93% Tasso di turnover 0,00 – 1,58% 0,00 - 1,58%

Le altre passività correnti ammontano al 31 dicembre 2007 a K€ 15.098 rispetto a K€ 15.898 alla

fine del precedente esercizio. La variazione rispetto al precedente esercizio è da attribuire

all’accensione di un debito verso l’INPS per la costituzione del “Fondo di Tesoreria” nel quale la

società versa a partire dal mese di luglio il TFR maturato dei dipendenti che hanno deciso di non

aderire alla previdenza complementare (si veda Nota 20), alla riduzione nei debiti verso dipendenti

per le spettanze maturate per K€ 47, al decremento dei debiti verso istituti previdenziali per K€ 49 e

ai minori premi assicurativi aventi scadenza posticipata per K€ 376 il cui saldo è inserito nella voce

altri debiti. I debiti per contributi derivano da anticipazioni sui contratti di ricerca (TEN 2002, L.

488/92 11° Bando, Caraibi e Safedmi) finanziati dalla CE e dal M.A.P.


102

22. DEBITI COMMERCIALI

I debiti commerciali verso fornitori non facenti parte del gruppo Ansaldo STS né del gruppo

Finmeccanica sono pari a K€ 65.086 al 31.12.2007 rispetto a K€ 42.177 al 31.12.2006,

evidenziando un incremento di K€ 22.909, dovuto in gran parte alle contabilizzazioni degli ultimi

mesi dell’esercizio.

Nessun debito commerciale ha durata residua superiore a 5 anni.

23. DERIVATI

La società effettua operazioni di acquisto a termine di valuta collegati a derivati incorporati

(embedded derivatives). La società, infatti, acquista da fornitori italiani, in valuta estera,

componenti elettronici il cui prezzo è normalmente espresso in dollari USA. A fronte di tali

acquisti, la società effettua operazioni di acquisto a termine di valuta per attuare gestionalmente una

politica di copertura del rischio di variazione del tasso di cambio. Gli acquisti di componenti

risultano qualificati quali derivati incorporati (embedded derivatives) ai fini dello IAS 39 e quindi le

operazioni di acquisto a termine di valuta non sono qualificate quali operazioni di copertura

(hedge accounting) secondo i principi contabili internazionali IFRS.

Al 31.12.2007 non sono in essere tali operazioni, mentre al 31.12.2006 sono aperte due operazioni

che danno luogo ad una passività valutata al fair value (valore equo) di K€ 9,3 e ad una attività

valutata al fair value (valore equo) di pari importo.

L’informazione sopra riportata è fornita anche ai sensi dell’art. 2427 bis n. 1 Codice civile

(fair value degli strumenti finanziari).

Dall’esercizio 2001 la politica della società prevede che le operazioni di copertura rischi cambio

siano coordinate a livello di Headquarter di Gruppo di Ansaldo Signal N.V..


103

24. GARANZIE ED ALTRI IMPEGNI

Leasing

La società è parte di alcuni contratti di leasing operativo finalizzati ad acquisire la disponibilità di

immobili, materiale informatico e auto. I pagamenti minimi futuri non cancellabili riferibili a

contratti di leasing operativo sono pari a K€ 6.252 per gli immobili (K€ 8.465 al 31.12.2006) e

K€ 1.093 per il materiale informatico e per il noleggio auto (K€ 1.557 al 31.12.2006), ed il relativo

dettaglio è il seguente:

31 Dicembre 2007

31 Dicembre 2006

migliaia di Euro Leasing operativi

Leasing finanziari Leasing operativi Leasing

finanziari

Entro 1 anno 2.820 0 3.080 0Tra 2 e 5 anni 4.525 0 6.903 0Oltre 5 anni 0 0 39 0

7.345 0 10.022 0

Gli importi addebitati a conto economico per il leasing operativo di immobili e per il leasing

operativo di materiale informatico e di auto sono dettagliati alla Nota 29.

Le locazioni operative rappresentate dalla locazione di immobili sono relative principalmente agli

immobili di Genova (Via P. Mantovani 3-5; locatore la parte correlata Ansaldo STS) e di Napoli

(Via Nuova delle Brecce 260; locatore la parte correlata Ansaldobreda) ove sono ubicate le

rispettive sedi secondarie della società.

Il contratto di locazione dell’immobile di Genova ha una durata fino al mese di febbraio 2011 con

facoltà di rinnovazione tacita per altri sei anni ed il relativo canone di locazione è aggiornato con

decorrenza febbraio 2007 in relazione alla variazione dell’indice ISTAT (Indice Generale per i

prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati).

Il contratto di locazione dell’immobile di Napoli ha una durata fino al 1.01.2010 con facoltà di

rinnovazione tacita per altri sei anni ed il relativo canone di locazione é aggiornato in relazione alla

variazione dell’indice ISTAT (Indice Generale per i prezzi al consumo per le famiglie di operai e

impiegati).


104

I contratti di noleggio auto, normalmente di durata triennale, prevedono una revisione prezzi legata

alla variazione dell’indice dei prezzi al consumo, agli incrementi assicurativi dell’RCA e del bollo

ed all’incremento dei prezzi riportati nei listini ufficiali dei “costruttori” (il totale degli impegni

futuri è pari a K€ 431 al 31.12.2007 rispetto a K€ 687 al 31.12.2006).

Un contratto di noleggio di materiale informatico prevede l’indicizzazione del canone sulla base del

tasso Euribor a 3 mesi più uno spread del 2,142% e il noleggio ha durata triennale; il totale degli

impegni futuri relativi a tale contratto è pari a K€ 527 (K€ 670 al 31.12.2006) su un totale di

impegni per noleggio di materiale informatico di K€ 663 (K€ 870 al 31.12.2006).

Garanzie e altri impegni

La società al 31 dicembre 2007 ha in essere le seguenti garanzie:


Fideiussioni a favore di parti correlate 11.644 15.225Fideiussioni a favore di terzi 331.662 378.315Avalli a favore di terzi 0 0Altre garanzie personali prestate a terzi 0 0Sub-totale 343.306 393.540Garanzie personali prestate 0 0Garanzie attive 16.137 17.872Garanzie attive verso parti correlate 3.103 3.103Sub-totale 19.240 20.975

Totale 362.546 414.515

Le garanzie prestate al 31.12.2007 per complessivi K€ 343.306 ( K€ 393.540 al 31.12.2006) sono

rappresentate da fideiussioni bancarie e assicurative rilasciate a favore di committenti italiani ed

esteri a garanzia delle partecipazioni a gare, dell’esatta esecuzione degli ordini, delle anticipazioni e

dei pagamenti anticipati delle ritenute a garanzia. La diminuzione del saldo al 31.12.2007 rispetto al

31.12.2006 è dovuta a svincoli avvenuti nel periodo in relazione alla avanzamento dei contratti.

Nell’ambito di tali impegni si possono evidenziare garanzie verso parti correlate per un totale di

K€ 11.644 ( K€ 15.225 al 31.12.2006) qui di seguito dettagliate:


105

• K€ 3.954 (K€ 5.071 al 31.12.2006) esposte nei confronti di Finmeccanica: sono fideiussioni

bancarie rilasciate da Ansaldo Trasporti (incorporata in Finmeccanica dal 2001) per ordini e

contratti di competenza dell’allora ramo segnalamento a favore di committenti italiani ed

esteri;

• K€ 3.086 (K€ 4.457 al 31.12.2006) esposte nei confronti di Finmeccanica per assunzioni di

obbligazioni di pagamento da parte della nostra controllante a favore dell’Amministrazione

Finanziaria in relazione alla compensazione di eccedenze di credito nell’ambito della

liquidazione dell’IVA di gruppo;

• K€ 4.604 (K€ 5.697 al 31.12.2006) rappresentano garanzie a favore di Ansaldo Trasporti-

Sistemi Ferroviari a garanzia di subforniture. L’importo delle fideiussioni a favore di terzi include una fideiussione bancaria del valore residuo di

K€ 1.315 (K€ 1.315 al 31.12.2006) controgarantita da Finmeccanica.

Le fideiussioni a favore di terzi includono controgaranzie rilasciate a favore di istituti di credito per

quote di propria competenza in fideiussioni ed affidamenti a committenti vari per K€ 78.931

(essenzialmente per il progetto Alta Velocità a favore del Consorzio Saturno)

Le garanzie attive per un totale di K€ 19.240 ( K€ 20.975 al 31.12.2006), sono fideiussioni prestate

da nostri fornitori o subappaltatori per la corretta esecuzione di impegni contrattuali verso la

società. Per un importo di K€ 3.103 (K€ 3.103 al 31.12.2006) tali garanzie sono state rilasciate a

favore di Ansaldo Trasporti prima dell’incorporazione in Finmeccanica per lavori di competenza

del ramo Segnalamento.

Si segnala che nel corso dell’anno, nell’ottica di centralizzazione degli affidamenti, la capogruppo

Ansaldo STS ha negoziato direttamente con il sistema bancario il rilascio di fidi per firma,

procedendo poi al distacco di parte di essi in favore della società per l’ammontare di K€ 11.553

(K€ 4.972 al 31.12.2006.)

Dall’esercizio 2001 la politica della società prevede che le operazioni di copertura rischi cambio

siano coordinate a livello di gruppo. Per l’esercizio appena concluso il valore nozionale di contratti

di acquisto a termine di valuta realizzati per copertura rischi cambio è nullo.

La società al 31.12.2007 dispone di fidi bancari per K€ 49.263 (importo invariato rispetto all’anno

precedente) da utilizzare prevalentemente per scoperto di conto corrente, oltre che per eventuali

operazioni di factoring.


106

Impegni di acquisto e di vendita

Si segnalano inoltre gli impegni di acquisto e di vendita rappresentati dal portafoglio ordini nei

confronti dei clienti per K€ 699.874 al 31.12.2007 (K€ 692.553 al 31.12.2006) e dal portafoglio

ordini verso fornitori per K€ 76.553 al 31.12.2007 (K€ 105.887 al 31.12.2006), che comprende

impegni di acquisto di immobilizzazioni materiali per K€ 1.315 (K€ 525 al 31.12.2006) e di

immobilizzazioni immateriali per K€ 243 (K€ 35 al 31.12.2006)


107

25. INFORMATIVA PER AREA GEOGRAFICA

31 Dicembre 2007

31 Dicembre 2006

migliaia di Euro Italia Resto Europa Nord

America Resto

del Mondo

Totale

Italia Resto Europa Nord

America Resto

del Mondo

Totale

Attività non correnti:

Crediti non correnti verso parti correlate

Attività finanziarie non correnti al fair value

Crediti 605 605 792 792

Altre attività non correnti 206 206 54 54

Totale attività non correnti 811 811 846 846

Attività correnti:

Crediti correnti verso parti correlate 55.347 168.082 0 161 223.590 30.462 156.346 21 186.830

Crediti commerciali 107.995 1.018 0 126 109.139 100.836 2.719 599 104.155

Attività finanziarie correnti al fair value 0 0

Crediti finanziari 0 0

Derivati 0 9 9

Altre attività correnti 3.889 587 0 4.476 5.684 579 1 6.264

Totale attività correnti 167.231 169.687 0 286 337.205 136.992 159.644 0 621 297.257

Totale 168.041 169.687 0 286 338.015 137.847 159.644 0 622 298.113

31 Dicembre 2007

31 Dicembre 2006

migliaia di Euro Italia Resto Europa Nord

America Resto del Mondo Totale

Italia Resto Europa Nord

America Resto del Mondo Totale

Passività non correnti:

Debiti non correnti da parti correlate 0 0

Debiti finanziari non correnti 2.565 2.565 3.001 3.001

Altre passività non correnti 1.556 1.556 1.474 1.474

Totale passività non correnti 4.120 0 0 0 4.120 4.475 0 0 0 4.475

Passività correnti:

Debiti correnti da parti correlate 16.460 92 5 16.557 8.881 1.049 43 9.973

Debiti commerciali 64.107 645 66 267 65.086 41.766 384 27 42.177

Debiti finanziari 1.322 1.322 3.723 0 0 3.723

Derivati 0 9 0 0 9

Altre passività correnti 14.908 188 2 15.098 15.694 204 15.898

Totale passività correnti 96.797 925 72 269 98.063 70.073 1.637 0 70 71.780

Totale 100.917 925 72 269 102.183 74.548 1.637 0 70 76.255


108


Ricavi: Italia 228.163 248.959Altro Europa Occidentale 5.642 324Nord America 9Asia Pacifico 0Altri Paesi 2.081 3.278

Totale ricavi 235.895 252.561

Ricavi da parte correlate: Italia 81.372 70.181Altro Europa Occidentale 7.939 11.758Nord America 137 7Asia - Pacifico 74 4.375Altri (*)

Totale ricavi da parte correlate: 89.522 86.321

Totale 325.417 338.882


Attività: Italia 275.005 233.685 Resto Europa occidentale 8.288 12.178 Olanda: credito finanziario verso Ansaldo Signal NV. 167.116 154.050 Nord America 91 -Asia - Pacifico 74 24 Altri (*) 350 668

Totale 450.924 400.605


Investimenti: Italia 3.497 3.105Resto Europa occidentale Nord America Asia / Pacifico Altri (*) Totale 3.497 3.105

(*) Africa, Sud America Europa Orientale


109

26. RAPPORTI ECONOMICI VERSO PARTI CORRELATE

Di seguito si evidenziano gli importi dei rapporti economici con parti correlate al 31.12.2007 e al

31.12.2006 :

migliaia di Euro

AL 31.12.2007

Ricavi Altri ricavi


costi


Proventi finanziari

Oneri finanziari

Controllanti Finmeccanica S.p.A. 200 18 3 5

Ansaldo STS S.p.A. (*) 113 7.525 434 113

Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (*) 6.286 2 984 243

Consociate (*)Ansaldo Signal N.V. (8) 6.882 48

Ansaldo STS France S.A. 3.421 25 2

Ansaldo STS Espana S.A. 555


Union Switch & Signal Private LTD 74

Ansaldo STS Sweden AB (12) 56

Ansaldo STS U.K. LTD 3.974 199 3 49

Ansaldo STS Ireland LTD 1

AnsaldoBreda S.p.A. 6.378 1.191 323

Finmeccanica Group Service S.p.A. 8 20 68

Fata Logistic System S.p.A. 2 1.788

Electron Italia S.r.l. 635 450

Elsag Datamat S.p.A. 477 4.112 2


Ansaldo Energia S.p.A. 0 8

Oto Melara S.p.A. 0 4


Selex Communications S.p.A. 11.794 2

I.M. Intermetro S.p.A. 48



Consorzio CRIS 0

Consorzio CESIT 38

Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 58

Totale 89.522 794 31.813 1.045 235 6.882 48

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24


110

migliaia di Euro

AL 31.12.2006

Ricavi Altri ricavi

operativiCosti Recupero

costi


Proventi finanziari

Oneri finanziari

Controllanti Ansaldo Signal N.V. 1 164 2.157 155 1.376 4.061 56 Finmeccanica S.p.A. 104 16 11 84 Ansaldo STS S.p.A. (*) 190 3.976

Consociate (*)CSEE - Transport 2 4.433 4 30 Ansaldo Signal Espana S.A.U. 3 111 Union Switch & Signal INC 7 530 Union Switch & Signal PTY 4 46 Union Switch & Signal Private LTD 4.376 Ansaldo Signal Sweden AB 5 321 AnsaldoBreda S.p.A. 3.744 118 1.181 MEC FIN - Meccanica Finanziaria 6 0 71 51 Ansaldo Signal UK LTD.7 6.892 71 1 204 Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. 8 4.694 352 202 Fata Logistic System S.p.A. 1.410 Selex Sistemi Integrati S.p.A. 42 Ansaldo Ricerche S.p.A. 12 Ansaldo Energia S.p.A. 6Elsag Gest 9 330 Elsag S.p.A.10 3.304 Space Software Italia S.p.A. 2OTE S.p.A. 11 1.627 I.M. Intermetro S.p.A. 56

Consorzi (**)Consorzio Saturno 62.803 678 1.791 Consorzio Ferroviario Vesuviano (1.116) Consorzio Ferroviario San Giorgio Volla 2 0

Totale 86.321 1610 16.733 238 1.715 4061 56

(*): società sottoposta a controllo e coordinamento da parte di Finmeccanica S.p.A.. (**) consorzi che costituiscono entità collegate nel bilancio consolidato di Finmeccanica S.p.A.; informazione fornita ai soli fini dello IAS 24 (1) Ansaldo Signal NV consociata dal 01/07/2007 (2): ora Ansaldo STS France S.A. (3): ora Ansaldo STS Espana S.A. (4): ora Ansaldo STS Australia PTY LTD (5): ora Ansaldo STS Sweden AB (6) Finmeccanica Group Service S.p.A. dal 01/01/2007 (7) ora Ansaldo STS UK LTD (8) Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. controllante dal 01/07/2007 (9) ora HR Gest S.p.A. (10) Elsag Datamat S.p.A. dal 29/07/2007 (11) Selex Communications S.p.A. dal 01/08/2007

Si rinvia alla Relazione sulla Gestione ( par.”informativa sulla attività di direzione e coordinamento

di società e rapporti verso parti correlate”) ed alla Nota 37 (compensi spettanti ad amministratori,

sindaci dirigenti con responsabilità strategiche) per l’informazione sui rapporti con parti correlate.


111

27. RICAVI


Ricavi da vendite a Terzi 244.144 82.769Ricavi da vendite a parti correlate 5.630 42.032

Totale ricavi da vendite 249.774 124.801

Ricavi da servizi a Terzi 14.930 12.462Ricavi da servizi a parti correlate 2.146 1.509Totale ricavi da servizi 17.076 13.971

Variazione dei lavori in corso terzi (23.179) 157.329Variazione dei lavori in corso parti correlate 81.746 42.781

Totale variazione dei lavori in corso 58.567 200.110

Totale ricavi 325.417 338.882

Il totale dei Ricavi passa da K€ 338.882 al 31 dicembre 2006 a K€ 325.417 al 31 dicembre 2007

registrando un decremento pari a K€ 13.465 che contabilmente riflette:

- riduzione della variazione dei lavori in corso per K€ 141.543;

- aumento dei ricavi da vendite e servizi per K€ 128.078.

La riduzione della variazione dei lavori in corso è dovuta in misura significativa alla chiusura di

rilevanti commesse ultimate, il cui fatturato di rata è stato trasferito a ricavo a titolo definitivo

determinando un corrispondente aumento dei ricavi delle vendite. I principali progetti sono l’ACS

di Roma Termini, gli SCMT terra (CAF) di Firenze, Napoli e Torino e l’ACS di Manchester.

La produzione è stata realizzata in Italia per K€ 309.535 (K€ 319.140 al 31.12.2006) ed all’estero

per K€ 15.882 (K€ 19.742 al 31.12.2006). I principali volumi sono stati realizzati su contratti FS

relativi a progetti di Alta Velocità ed SCMT Terra e Bordo.

Si rinvia alla Nota 26 per il dettaglio dei ricavi verso parti correlate e alla Relazione sulla Gestione

(par. “informativa sulla attività di direzione e coordinamento di società e rapporti verso parti

correlate”).

A partire dal 2007 i ricavi verso parti correlate sono costituiti dai ricavi per fatturato acquisito a

titolo definitivo e dalla variazione dei lavori in corso su ordinazione; di conseguenza per consentire

una migliore comparabilità si è provveduto a riclassificare e a rinominare la corrispondente voce di

ricavi verso parti correlate al 31.12.2006, che era rappresentata esclusivamente dai ricavi per

fatturato acquisito a titolo definitivo.


112

28. ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI


migliaia di Euro Ricavi Costi Ricavi Costi

Contributi per spese di ricerca e sviluppo 800 350 Plusvalenze su cessioni di immobilizzazioni materiali e immateriali 1 8Accantonamenti/Assorbimenti fondi rischi ed oneri 387 (5) Riaddebiti vari 264 Ribaltamento costi fideiussori 242 Imposte indirette 253 218 Royalties 2.597 2.918 Insussistenze di partite debitorie 200 368 Rimborsi Assicurativi 371 Altri ricavi/ costi operativi 354 1.489 176 987 Utili/Perdite su cambi su partite non finanziarie 347 277

Totale altri ricavi e costi operativi 5.057 2.019 4.326 1.200 Totale altri ricavi e costi operativi da parti correlate 794 70 1.610 0

Totale 5.851 2.089 5.936 1.200

Gli altri ricavi operativi verso società non facenti parte né del gruppo Ansaldo STS né del gruppo

Finmeccanica sono pari a K€ 5.057 al 31.12.2007 (K€ 4.326 al 31.12.2006) e sono costituiti

principalmente da:

• royalties su licenze hardware K€ 2.597 (K€ 2.918 al 31.12.2006);

• cancellazione di partite debitorie rilevatesi insussistenti K€ 200 (K€ 368 al 31.12.2006);

• assorbimenti per fondi rischi ed oneri per quote divenute esuberanti per K€ 387 relativi per

K€ 223 al fondo rischi Cigs e per K€ 164 ai fondi costi su commesse chiuse e fondo

garanzia;

• utili su cambi per partite non finanziarie K€ 347;

• contributi per spese di ricerca e sviluppo per K€ 800 al 31.12.2007 relativi a un progetto

finanziato dalla CE (Safedmi) per K€ 100 (K€ 100 al 31.12.2006) e a un progetto

(CAR-A-I-BI) finanziato dal MAP (PIA Innovazione) per K€ 700 (K€ 250 al 31.12.2006).

Per quanto riguarda l’ammontare ed il dettaglio dei costi di ricerca e sviluppo addebitati a

conto economico, si rinvia al relativo paragrafo della Relazione sulla Gestione;

• rimborso assicurativo pari a K€ 371;


113

• nella voce altri ricavi operativi è incluso un credito per IVA chiesto a rimborso relativo

all’impiego di veicoli per K€ 256 (si veda in proposito Nota 14).

Gli altri costi operativi ammontano a K€ 2.019 al 31.12.2007 (K€ 1.200 al 31.12.2006) e sono

costituiti da imposte indirette per K€ 253, altri costi operativi per K€ 1.489 e perdite su cambi per

partite non finanziarie per K€ 277.

Le imposte indirette pari a K€ 253 si riferiscono per K€ 24 all’ICI (K€ 24 al 31.12.2006) e per

K€ 229 ad altre imposte indirette (K€ 194 al 31.12.2006).

Gli altri costi operativi pari a K€ 1.489 riguardano contributi associativi per K€ 155

(K€ 165 al 31.12.2006), una svalutazione di crediti per imposte pagate all’estero per K€ 800 ed altre

spese varie e di diversa natura per K€ 534 (K€ 817 al 31.12.2006).

Dal 2007 i riaddebiti per recupero di costi sostenuti dalla società, compreso il ribaltamento dei costi

fideiussori, sono esposti in riduzione dei relativi costi per K€ 1.850 al 31.12.2007

(K€ 971 al 31.12.2006) e gli utili e perdite su cambi realizzati e non realizzati, relativi a partite non

finanziarie, sono stati riclassificati dai proventi ed oneri finanziari agli altri ricavi e costi operativi.

Gli utili su cambi relativi a partite non finanziarie sono pari a K€ 347 al 31.12.2007

(K€ 235 al 31.12.2006) e le perdite su cambi relative a partite non finanziarie sono pari a K€ 277 al

31.12.2007 (K€ 89 al 31.12.2006).

Per il dettaglio degli altri ricavi e costi operativi da parti correlate si rinvia alla Nota 26 sulle parti

correlate e alla Relazione sulla Gestione (par. “informativa sulla attività di direzione e

coordinamento di società e rapporti verso parti correlate”).


114

29. COSTI PER ACQUISTI E SERVIZI


Acquisti di materiali da terzi 78.839 109.188Variazione delle rimanenze di materie prime (4.018) 2.761

Totale costi per acquisti da Terzi 74.821 111.949Totale costi per acquisti da Parti correlate 12.079 2.159

Totale costi per acquisti 86.900 114.108

Acquisti di servizi da terzi 84.920 86.150Costi per affitti 785 740Canoni di noleggio 2.216 2.421

Totale costi per servizi da Terzi 87.921 89.311Totale costi per servizi da Parti correlate 18.619 14.337

Totale costi per servizi 106.540 103.648

I costi per acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci sono pari a K€ 86.900 al

31 dicembre 2007 rispetto a K€ 114.108 al 31 dicembre 2006 con un decremento di K€ 27.208 in

conseguenza della riduzione dei volumi di produzione.

I costi per servizi sono pari a K€ 106.540 al 31 dicembre 2007 e sono sostanzialmente in linea con i

costi al 31 dicembre 2006 pari a K€ 103.648. In questa voce sono compresi:

• prestazioni industriali diverse per K€ 65.886 (K€ 78.806 al 31.12.2006) di cui una parte

significativa è relativa a subappalti. Tali prestazioni sono esposte al netto di recupero costi

fideiussori per K€ 812 (K€ 341 al 31.12.2006);

• costi relativi a prestazioni commerciali per K€ 1.239 (K€ 1.717 al 31.12.2006);

• utenze varie per K€ 2.329 (K€ 2.625 al 31.12.2006) al netto di recupero costi per K€ 72;

• prestazioni di tipo amministrativo K€ 16.201 (K€ 16.084 al 31.12.2006) al netto di recupero

costi per K€ 725 (K€ 264 al 31.12.2006);

• consulenze professionali K€ 4.912 (K€ 3.619 al 31.12.2006);

• costi relativi a servizi per il personale K€ 7.016 (K€ 7.289 al 31.12.2006) al netto di

recupero costi per K€ 241 (K€ 366 al 31.12.2006) relativi principalmente al riaddebito di

spese per personale in distacco;


115

• assicurazioni per K€ 3.388 (K€ 2.810 al 31.12.2006); l’incremento è dovuto principalmente

ai costi maturati nel periodo per una polizza stipulata a fine 2006 (RC professionale);

• altri servizi per K€ 164 (K€ 230 al 31.12.2006);

• godimento beni di terzi per K€ 5.406 rappresentati per K€ 2.627 da costi per affitti

(K€ 2.534 al 31.12.2006), per K€ 2.216 da canoni di noleggio (K€ 2.470 al 31.12.2006) e

per K€ 564 relativo al canone per l’utilizzo, a partire dal 2007, del marchio Ansaldo STS.

Per il dettaglio dei costi per acquisti e costi per servizi da parti correlate si rinvia alla Nota 26 sulle

parti correlate e alla Relazione sulla Gestione (par. “informativa sulla attività di direzione e


30. COSTI PER IL PERSONALE


Salari e stipendi 45.392 48.048Costi per piani di stock grant 665 455Oneri previdenziali ed assistenziali 13.233 13.756Costi per il fondo TFR 148 1.380Riduzione (Curtailment) su TFR (1.116) 0Costi relativi ad altri piani a benefici definiti 82 (5)Contenziosi con il personale 0 0Costi relativi a piani a contribuzione definita 2.273 706Altri costi 1.830 1.151Riaddebito costo del lavoro (235) (1.715)

Totale 62.272 63.776

I costi per il personale sono pari a K€ 62.272 al 31.12.2007 (K€ 63.776 al 31.12.2006).

Il riaddebito per costo del lavoro è relativo essenzialmente all’addebito del costo del lavoro per

personale in distacco presso società che sono parti correlate; si rimanda alla Nota 26 per il dettaglio

per società.


116

L’organico medio operante al 31 dicembre 2007 è pari a n. 1.098 unità rispetto alle n. 1.140 unità al

31 dicembre 2006.

Di seguito si riporta l’evidenza, per categoria, dell’andamento dell’organico medio:

Dicembre 2007 Dicembre 2006 Variazioni

Dirigenti 31 36 (5)Quadri 116 105 11Impiegati 851 886 (35)Operai 100 113 (13)

Totale 1.098 1.140 (42)

Il costo per il fondo TFR pari a K€ 148 è relativo alla componente di service cost per i dipendenti

che hanno optato entro il 30.06.2007 per l’adesione alla previdenza complementare mentre l’effetto

positivo per K€ 1.116 deriva dalla riduzione (curtailment) del TFR a seguito dei cambiamenti

normativi introdotti dalla Legge Finanziaria per l’anno 2007. Per effetto di detto cambiamento

normativo si è assunto che la quota TFR ex art. 2120 del Codice Civile maturata nel 2007

corrisponde ad un piano a contribuzione definita. Sugli effetti sul TFR derivanti dal cambiamento

normativo in oggetto si rinvia alla Nota 20.

Inoltre, a partire dal 2007 (per il 2006 è stato fatto un restatement) è stato riclassificato

l’interest cost, che al 31.12.2007 è pari a K€ 598, dal costo per il personale agli oneri finanziari

(si veda Nota 5).

Il Consiglio di Amministrazione di Ansaldo STS, tenutosi in data 24 febbraio 2006, ha deliberato

un piano di incentivazione azionaria (Stock Grant) per il biennio 2006-2007 a favore di risorse

“strategiche”, risorse “chiave” e dirigenti con alto potenziale di Ansaldo STS e società dalla stessa

controllate e si fonda sull’assegnazione di azioni di Ansaldo STS, a seguito della verifica del

conseguimento di obiettivi preventivamente fissati e sulla base di criteri di ordine generale dettati

dal Consiglio di Amministrazione dalla capogruppo. Il costo delle azioni è addebitato alle società

del gruppo in relazione ai dipendenti delle stesse coinvolti nel piano in oggetto.

Il costo è rilevato per competenza nell’esercizio in cui i servizi sono resi; pertanto il costo rilevato

nell’esercizio riguarda le azioni, relative agli obiettivi del 2007, che saranno consegnate ai

dipendenti nel 2008 a seguito della verifica del raggiungimento di detti obiettivi.


117

Tale costo è determinato sulla base della stima del numero di azioni che verranno assegnate e del

fair value di queste ultime determinato alla data di approvazione da parte del Comitato di

Remunerazione dei parametri di riferimento (24 ottobre 2006, grant date). Il costo include la stima

degli oneri contributivi a carico dell’azienda.

In base ai principi contabili internazionali applicabili a tale fattispecie (IFRS 2 “pagamenti basati su

azioni” e l’IFRIC Interpretation 11 “Group and Treasury Share Transactions”) e le attuali

interpretazioni degli stessi, il costo per Stock Grant del del 2007 pari a K€ 665 (K€ 455 nel 2006) è

rilevato con contropartita in una riserva di patrimonio netto. Invece, il connesso onere contributivo è

rilevato alla voce oneri previdenziali in contropartita al debito verso istituti previdenziali per

K€ 220 al 31.12.2007 (K€ 150 nel 2006). Nel dicembre 2007 sono state consegnate le azioni relative agli obiettivi del 2006, limitatamente al

75% di quelle attribuite poiché non tutti gli obiettivi del piano sono stati raggiunti, ed è stata di

conseguenza utilizzata la riserva iscritta nel precedente esercizio. Il controvalore delle azioni

assegnate verrà pagato ad Ansaldo STS verso la quale quindi al 31.12.2007 è iscritto il relativo

debito. Si rinvia alla Nota 17 relativa al Patrimonio netto per il dettaglio della movimentazione delle

riserve in seguito alla consegna di azioni avvenuta nell’esercizio.


118

31. VARIAZIONE DEI PRODOTTI FINITI, IN CORSO DI LAVORAZIONE E

SEMILAVORATI


Variazione delle rimanenze dei prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati (3.219) 4.975

La variazione delle rimanenze dei prodotti finiti, in corso di lavorazione e semilavorati passa da

K€ 4.975 al 31.12.2006 a K€ -3.219 al 31.12.2007 registrando un decremento di K€ 8.194 a

seguito, fondamentalmente, di un maggior utilizzo delle rimanenze prodotte nell’esercizio

precedente.

32. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI


31 Dicembre 2006

Ammortamenti: immobilizzazioni immateriali 172 170immobilizzazioni materiali 2.610 2.470

2.782 2.640

Svalutazioni: crediti operativi 0 0altre immobilizzazioni 0 0

0 0

Totale ammortamenti e svalutazioni 2.782 2.640

Gli ammortamenti e svalutazioni sono pari a K€ 2.782 rispetto a K€ 2.640 al 31.12.2006; in

particolare gli ammortamenti si riferiscono per K€ 172 ad immobilizzazioni immateriali e per

K€ 2.610 ad immobilizzazioni materiali al netto della rettifica derivante dall’utilizzo per

competenza di risconti passivi per K€ 160 relativi a contributi in conto impianti (L. 488/92)

(K€ 161 al 31.12.2006).


119

33. PROVENTI ED ONERI FINANZIARI


migliaia di Euro Proventi Oneri Netto Proventi Oneri Netto

Attualizzazioni crediti, debiti e fondi 17 (17) 26 (26) Interessi e commissioni 20 83 (63) 12 116 (104) Differenze cambio 0 235 100 135 Derivati fair value a conto economico 0 9 9 0Altri proventi ed oneri finanziari 21 21 0 48 46 2Interest cost su TFR 598 (598) 556 (556)

Totale proventi ed oneri finanziari da terzi 41 719 (678) 304 853 (549) Totale proventi ed oneri finanziari da parti correlate 6.882 48 6.834 4.061 56 4.005 Totale 6.923 767 6.156 4.365 909 3.456

I proventi ed oneri finanziari netti presentano un saldo netto positivo al 31.12.2007 pari a K€ 6.156

rispetto al saldo netto positivo di K€ 3.456 al 31.12.2006 e l’incremento è da attribuire

principalmente ai crediti finanziari verso la consociata Ansaldo Signal N.V. la cui remunerazione ha

beneficiato della maggiore giacenza media e dell’incremento dei tassi di interesse avvenuto

nell’esercizio.

Essi si riferiscono a:

• l’attualizzazione del credito per le anticipazioni dell’IRPEF sul trattamento di fine rapporto

(TFR), secondo la medesima metodologia attuariale applicata al TFR, origina un effetto

negativo pari a K€ 17 al 31.12.2007 rispetto a K€ 26 al 31.12.2006;

• gli interessi passivi e commissioni pari a K € 83 al 31.12.2007 (K€ 116 al 31.12.2006) sono

costituiti principalmente da interessi passivi su finanziamenti a medio lungo termine per

K€ 43 (K€ 66 al 31.12.2006) e da spese bancarie per K€ 37 (K€ 40 al 31.12.2006);

• le differenze cambio che si originano da partite non finanziarie dal 2007 sono riclassificate

tra gli altri ricavi e costi operativi (vedi Nota 28);

• i derivati fair value a conto economico originano un provento ed un onere finanziario di pari

importo in conseguenza della valutazione al medesimo fair value dello strumento derivato di

copertura (acquisto a termine di valuta) e del derivato incorporato sottostante

(embedded derivative). Non vi sono derivati al 31.12.2007 (si veda Nota 23);


120

• gli altri proventi ed oneri finanziari includono principalmente le commissioni e premi sugli

strumenti derivati di copertura sopra menzionati;

• l’interest cost sul TFR pari a K€ 598 al 31.12.2007 (K€ 556 al 31.12.2006) è stato

riclassificato dal costo del lavoro agli oneri finanziari (si veda Nota 5).

Per il dettaglio dei proventi ed oneri finanziari da parti correlate si rinvia alla Nota 26 sulle parti

correlate e alla Relazione sulla Gestione (par. “informativa sulla attività di direzione e



121

34. IMPOSTE SUL REDDITO


Imposta IRES 25.751 23.231Imposta IRAP 5.405 5.649Imposte relative ad esercizi precedenti 387 281Accantonamenti per contenziosi fiscali 0 12Imposte differite nette (1.007) (105)

30.536 29.069

L’analisi della differenza tra l’aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due esercizi a confronto

è la seguente:


migliaia di Euro Imponibili Imposte % Imponibili Imposte %

Risultato prima delle imposte 73.622 67.877

Imposte calcolate all'aliquota fiscale in vigore 24.295 33,00% 22.400 33,00%

Differenze permanenti - costi non deducibili 2.003 661 0,90% 2.488 821 1,21%

- proventi non tassati (561) (185) (0,25%) (208) (69) (0,10%)

Risultato al netto delle differenze permanenti 75.064 70.157

Imposta IRES effettiva a conto economico ed aliquota effettiva di imposta 24.771 33,65% 23.152 34,11%

Differenze termporanee tassate al 33% e con fiscalità differita al 27,5% 2.969 163 0,22% 0

Imposta IRES di competenza dell'esercizio a conto economico e relativa aliquota 24.935 33,87% 0

Imposte esercizi precedenti IRES: adeguamento imposte anticipate e differite IRES al 31.12.2006 all'aliquota del 27,5%

459

0,62% 0

Imposte esercizi precedenti IRES: altre -65 -0,09% 281

Totale imposte relative ad esercizi precedenti 395 281

IRAP 5.206 5.624

Accantonamenti per rischi fiscali 0 12

Totale imposte effettive a conto economico e relativa aliquota 30.535 41,48% 29.069 42,83%

(1) utile ante imposte prima della riclassifica delle imposte relative ad esercizi precedenti e dell'accantonamento per contenziosi fiscali

Si ricorda che la Legge Finanziaria 2008 (Legge del 24 dicembre 2007, n. 244) ha modificato con

effetto 1.01.2008 le aliquote delle imposte sui redditi, riducendo l’aliquota IRES dal 33% al 27,5%

e l’aliquota IRAP dal 4,25% al 3,9% . Tale riduzione ha comportato un aumento dell’imposta di

competenza del 2007, per un duplice effetto: da un lato l’adeguamento dei saldi per crediti per

imposte anticipate e dei debiti per imposte differite esistenti al 31.12.2006 (l’effetto negativo è pari

a K€ 459 con un incremento dell’aliquota effettiva IRES dello 0,62%) e dall’altro lato il fatto che le


122

differenze temporanee dell’esercizio sono soggette o dedotte in base all’aliquota d’imposta corrente

del 33% o del 4,25% mentre la corrispondente imposta anticipata o differita è calcolata con la

minore aliquota d’imposta rispettivamente del 27,5% e del 4,15% (l’effetto negativo è pari a

K€ 163 con un incremento dell’aliquota effettiva dello 0,22%).

Invece l’aliquota IRES effettiva prima dei predetti effetti migliora rispetto all’esercizio precedente

(33,65% contro 34,11% al 31.12.2006): tre la cause la più rilevante è la maggiore deducibilità di

taluni costi disposta da provvedimenti normativi sopraggiunti nel corso del 2007.

Si riporta di seguito il prospetto relativo alle differenze di imposta temporanee e dei correlati saldi

patrimoniali ed economici:

Ammontare delle differenze

temporanee

Aliquota d'imposta

Ammontare Imposte Anticipate/Differite

Effetto a Patrimonio

Netto

Effetto Economico

(+provento/-onere)

Ammontare delle differenze

temporanee

Aliquota d'imposta

Ammontare Imposte Anticipate/Differite

Effetto Economico

(+provento/-onere)

Imposte anticipate

Ratei stimati su retribuzioni deducibili nell' esercizio successivo 5.170 27,50% 1.422 0 (43) 4.440 33,00% 1.465 90Svalutazioni magazzino e perdite a finire su commesse 2.517 31,65% 797 0 (568) 3.659 37,31% 1.365 756Svalutazione lavori in corso 2.783 31,65% 881 0 (158) 2.783 37,31% 1.039 94Rigiro fondo svalutazione lavori in corso dedotto in esercizi precedenti 7.289 31,65% 2.307 0 1.517 2.117 37,31% 790 790Fondo costi da sostenere su commesse chiuse e fondo garanzia 1.307 31,65% 414 0 (256) 1.795 37,31% 670 (1)Fondi per rischi ed oneri 1.137 27,50% 313 0 (184) 1.507 33,00% 497 (0)Manutenzioni eccedenti 350 31,65% 111 0 (27) 370 37,31% 138 66Ammortamento avviamento - 31,65% - 0 0 - 37,31% 0 (173)Costi deducibili negli esercizi successivi (IRES) 197 27,50% 54 0 2 158 33,00% 52 (1)Costi deducibili negli esercizi successivi (IRES+IRAP) 716 31,65% 227 0 136 244 37,31% 91 52Premi di anzianità (IAS 19) 1.556 27,50% 428 0 (58) 1.474 33,00% 486 (2)Rettifica IAS 19 a Patrimonio netto 1.568 27,50% 431 431 0 - 33,00% 0 0Credito IRPEF sul TFR (IAS 19) 43 27,50% 12 0 3 26 33,00% 9 9Derivati (IAS 39) - 27,50% - 0 (3) 9 33,00% 3 (28)

Totale 24.633 7.395 431 361 18.583 6.605 1.652di cui

verso Ansaldo STS (da Consolidato Fiscale) 5.410verso l'Erario 1.985

Imposte differite

Ammortamenti anticipati 3.173 31,65% 1.004 0 85 2.463 37,31% 919 (382)Ricavi imponibili in esercizi successivi per contributi 1.063 31,65% 336 0 49 769 37,31% 287 (64)F.do svalutazione crediti (quadro EC) 2.338 27,50% 643 0 135 1.538 33,00% 508 (227)Ammortamento avviamento 695 31,65% 220 0 177 116 37,31% 43 (43)Altri ricavi imponibili in esercizi successivi 86 27,50% 24 0 21 10 33,00% 3 124Debito per TFR (IAS 19) 3.225 27,50% 887 0 174 2.160 33,00% 713 (88)Credito IRPEF sul TFR (IAS 19) - 27,50% - 0 0 - 33,00% 0 3Commesse inferiori ai 12 mesi valutate a ricavo (IAS 11) 47 31,65% 15 0 (881) 2.402 37,31% 896 (871)Ammortamenti su base mensile (IAS 16) 76 31,65% 24 0 (2) 70 37,31% 26 (26)Avviamento - storno ammortamento 2005 (IFRS 3) 1.043 31,65% 330 0 (59) 1.043 37,31% 389 (1)Derivati (IAS 39) - 27,50% - 0 (3) 9 33,00% 3 28

Totale 11.746 3.483 0 (304) 10.580 3.787 (1.546)di cui

verso Ansaldo STS (da Consolidato Fiscale) 734verso l'Erario 2.749

31.12.2007 31.12.2006

A seguito dell’adesione a partire dal 2007 e per il triennio 2007/2009 al regime del consolidato

fiscale, con Ansaldo STS quale società consolidante, sono esposte verso Ansaldo STS le imposte

anticipate e le imposte differite, rispettivamente alle voci “Crediti correnti verso parti correlate” e

“Debiti correnti verso parti correlate”, il cui riversamento è previsto nel periodo di consolidato

fiscale.


123

L’aliquota d’imposta IRES e IRAP stimata per il momento di riversamento delle differenze

temporanee è rispettivamente pari al 27,5 % (33% al 31.12.2006) e al 4,15 % (4,31% al 31.12.2006)

sulla base delle aliquote ridotte disposte dalla già richiamata Legge Finanziaria 2008. In particolare

l’aliquota IRAP nominale del 3,9% è aumentata al 4,15% a seguito dell’incremento dell’aliquota

IRAP deliberato dalla Regione Campania nel 2006 dell’ 1% che incide per circa il 25%

sull’imponibile IRAP.

Con riguardo alle differenze temporanee di cui nel prospetto soprapresentato, si evidenzia quanto

segue:

• la svalutazione dei lavori in corso determina un credito complessivo per imposte anticipate

di K€ 3.188 – relativo al fondo svalutazione lavori in corso tassato per K€ 10.072 su un

importo complessivo del fondo di K€ 24.456 – che è dovuto da un lato alla eccedenza dello

stanziamento al relativo fondo rispetto alla quota deducibile (dal 2005 a seguito di

modifiche normative l’intero accantonamento al fondo è indeducibile) per K€ 881 e

dall’altro lato all’utilizzo del fondo dedotto in esercizi precedenti per K€ 2.307. Il fondo

dedotto è considerato rigirato ai fini fiscali in relazione alla chiusura delle commesse; il

rilevante incremento di questa componente dell’imposta anticipata è dovuta alla chiusura di

commesse aventi un significativo importo di acconti per fatturato di rata.

• l’ammortamento ai fini fiscali dell’avviamento, rideterminato al 31.12.2005 in 18 esercizi,

origina una differenza temporanea imponibile in esercizi successivi (K€ 695). L’avviamento

dà luogo ad un’altra differenza temporanea imponile in esercizi successivi per K€ 1.043 che

deriva invece dallo storno della quota di ammortamento del 2005 per l’adozione dei principi

contabili internazionali, che non prevedono più l’ammortamento dell’avviamento.

Le imposte anticipate includono un saldo pari a K€ 431 derivante dall’imputazione a patrimonio

netto della perdita attuariale sul TFR, in applicazione dell’ equity method di cui allo IAS 19 adottato

a partire dal presente esercizio.

Non vi sono imposte differite e anticipate imputate su strumenti derivati contabilizzati secondo il

metodo del cash-flow hedge. Inoltre, non vi sono differenze temporanee escluse dalla

determinazione del computo delle imposte differite e anticipate, né imposte anticipate attinenti a

perdite d'esercizio.


124

35. FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE


Utile 43.087 38.809Ammortamento immobilizzazioni immateriali 172 170Ammortamento immobilizzazioni materiali 2.610 2.470Imposte sul reddito 30.536 29.069Costi TFR (968) 1.936Costi per piani a benefici definiti 82 0Costi Stock Grant 885 455Minusvalenze (plusvalenze) sulla cessione di immobilizzazioni 7 (8)Accantonamenti (assorbimenti) fondi (387) 0(Proventi) oneri finanziari (6.157) (4.012)

69.867 68.889


Rimanenze 83 (3.340)Lavori in corso (12.282) 4.180Acconti da committenti 25.377 50.894Crediti commerciali (22.489) 38.972Debiti commerciali 24.660 (15.129)Variazioni del capitale circolante 15.349 75.577

Pagamento del fondo TFR e di altri piani a benefici definiti (1.827) (1.187)Pagamento per Stock Grant (375) 0Altre attività operative 1.556 (1.884)Altre passività operative (2.032) 1.187

(2.678) (1.884)

In seguito ad un aggiornamento dei principi contabili di gruppo, è stata inserita una voce

“Accantonamenti/(assorbimenti) fondi” nella sezione del “flusso di cassa lordo da attività

operative” per gli accantonamenti ai fondi rischi e le quote degli stessi divenuti eccedenti. Invece

l’utilizzo dei fondi rischi è incluso nella variazione delle altre passività operative: di conseguenza la

voce “variazioni dei fondi rischi” per K€ 7, relativa ad un utilizzo fondo, presente al 31.12.2006

quale voce distinta nella sezione delle “variazioni delle altre attività e passività operative”, è stata

inclusa nei dati comparativi nella voce “altre passività operative”.

La variazione del capitale circolante è determinata dal progredire dei contratti che hanno

determinato flussi ampiamente positivi negli esercizi precedenti.


125

36. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

Si presenta nel presente paragrafo l’informazione sui rischi finanziari e sugli strumenti finanziari di

cui al principio contabile internazionale IFRS 7 “Strumenti finanziari: informazioni integrative” e

all’art. 2428, comma 2, punto 6 bis del Codice Civile.

I rischi finanziari connessi alla operatività della società sono riferibili alle seguenti fattispecie:

� rischi di mercato, relativi alla esposizione della società su strumenti finanziari che generano

interessi (rischi di tasso di interesse) e relativi all’operatività in aree valutarie diverse da quella

di denominazione (rischi di cambio);

� rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie ed all’accesso al mercato del

credito;

� rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di

finanziamento.

La società monitora in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con

l’obiettivo di minimizzarli tempestivamente attraverso appropriate politiche di gestione ed anche

attraverso l’utilizzo di strumenti derivati di copertura.

Nei paragrafi seguenti viene analizzato, attraverso sensitivity analysis, l’impatto potenziale sui

risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si

basano, così come previsto dall’IFRS7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei

periodi presi a riferimento e, per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti

reali di futuri cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e

finanziaria differente e condizioni di mercato diverse né possono riflettere le interrelazioni e la

complessità dei mercati di riferimento.

Rischio di tasso di interesse La società deposita le risorse finanziarie generate dalla attività operativa nel conto corrente di cash

pooling e nel conto corrente di corrispondenza commerciale intrattenuto con la società del gruppo

Ansaldo Signal N.V, attivando di volta in volta con la medesima depositi vincolati a breve termine

(di durata non superiore a tre mesi), per le eccedenze rispetto alle esigenze operative, remunerati ad

un tasso di interesse più elevato. La società utilizza risorse finanziarie esterne nella forma di


126

finanziamenti agevolati a tasso fisso, i quali sono chiesti qualora il tasso di interesse passivo sia

inferiore al tasso di interesse attivo sulle disponibilità finanziarie.

Il credito finanziario verso la consociata Ansaldo Signal N.V. per i predetti rapporti di conto

corrente ammonta al 31.12.2007 a K€ 41.922 (K€ 154.050 al 31.12.2006) e per il deposito vincolato

a due mesi a K€ 125.194 (saldo nullo al 31.12.2006). Il tasso attivo applicato a tali rapporti è stato

l’ “Euribor a un mese” meno uno spread dello 0,25. I depositi vincolati attivati nel corso

dell’esercizio sono stati di importo compreso tra K€ 125.000 e K€ 100.000 e sono stati remunerati

all’ “Euribor” del periodo di riferimento del deposito meno uno spread dello – 0,05.

La società ha ottenuto, unitamente a contributi a fondo perduto, alcuni finanziamenti a tasso

agevolato per un saldo al 31.12.2007 pari a K€ 3.490 (K€ 3.792 al 31.12.2006), in scadenza tra

gennaio ed agosto 2011, aventi tassi di interesse fisso pari al 2% per un saldo di K€ 2.022

(K€ 2.300 al 31.12.2006) e allo 0,96% per un saldo di K€ 1.468 (K€ 1.217 al 31.12.2006).

I rischi di tasso sono stati misurati attraverso la sensitivity analysis, come previsto dall’ IFRS 7. Con

riguardo alla posizione finanziaria attiva a tasso variabile, qualora i tassi di riferimento fossero stati

superiori (inferiori) di 50 basis point al 31.12.2007, il risultato d’esercizio, al lordo dell’effetto

fiscale, sarebbe stato superiore (inferiore) di K€ 836 ed il patrimonio netto superiore (inferiore) per

K€ 836.

Rischio di cambio

Al fine di non risultare esposto alle variazioni nei flussi di incasso e pagamento relativi a contratti di

costruzione a lungo termine denominati in valuta differente da quella funzionale, la società copre in

maniera specifica i singoli flussi attesi dal contratto. La gestione del rischio di cambio è regolata

dalle direttive di gruppo che prevedono la copertura sistematica dei flussi commerciali derivanti

dall'assunzione di impegni contrattuali, attivi e passivi, di natura certa, al fine di garantire i cambi

correnti alla data di acquisizione dei contratti a lungo termine e la neutralizzazione degli effetti

derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio di riferimento. Nel corso dell’esercizio sono state

effettuate operazioni di acquisto a termine in valuta a fronte di debiti commerciali in valuta.

Il rischio di cambio riguarda i crediti ed i debiti in valuta ed i saldi delle stabili organizzazioni nel

Regno Unito, in Repubblica Ceka e, a partire dal 2007, in Romania, non sussistendo significativi

contratti per commesse a lungo termine.


127

In merito ai crediti ed ai debiti in valuta, applicando le direttive di gruppo relative alla copertura del

rischio, il rischio cambio risulta coperto in maniera significativa. Le posizioni soggette a rischio

cambio sono rappresentate quasi esclusivamente da debiti commerciali. Trattasi principalmente di

acquisti in USD effettuati da fornitori italiani di componenti elettronici il cui prezzo è normalmente

riferito alla valuta estera. Tali acquisti sono coperti mediante operazioni di acquisto a termine di

valuta alla data di stipulazione dell’ordine di acquisto, attuando quindi gestionalmente la copertura

del rischio cambio ancorché le operazioni in oggetto non siano qualificate contabilmente quali

operazioni di copertura (hedge accounting) secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.

A tali derivati corrisponde una valutazione di pari importo e di segno opposto per il derivato

incorporato dato dalla operazione di acquisto in valuta da fornitori italiani. Al 31.12.2007 non sono

in essere strumenti finanziari derivati a seguito della avvenuta chiusura delle relative operazioni.

Al 31.12.2006 il fair value (valore equo) di tali derivati è pari K€ 9,3 e il valore nozionale degli

stessi è pari a K€ 363.

Quanto ai saldi delle stabili organizzazioni, la stabile organizzazione nel Regno Unito gestisce una

commessa in fase di completamento ed una attività di service conclusa a metà 2007, i cui ricavi e

costi sono in gran parte espressi in euro. La parte in sterline inglesi dei ricavi origina flussi in GBP

che sono utilizzati dalla branch per effettuare i pagamenti in GBP a fronte degli acquisti effettuati e

degli oneri sostenuti nel Regno Unito, così realizzando nella sostanza, in considerazione dei flussi

attivi e passivi, una copertura del rischio cambio. Con riguardo ai saldi delle stabili organizzazioni

in Repubblica Ceka ed in Romania, esse gestiscono commesse del valore rispettivamente di circa

K€ 7.000 e di circa K€ 4.000, i cui ricavi sono espressi in euro così come la maggior parte dei costi

locali.

Le differenze cambio che si originano derivano dalla adozione delle valuta locale nella

predisposizione della situazione contabile della stabile organizzazione. Non sono effettuate

operazioni di copertura a fronte delle differenze cambio relative alla stabili organizzazioni all’estero

poiché il costo dell’operazione sarebbe superiore ai benefici attesi.

Ai fini della sensitivity analysis, in presenza di debiti commerciali in USD e dei saldi in GBP della

stabile organizzazione in UK, sono stati analizzati i potenziali riflessi di oscillazioni del tasso di

riferimento €/USD e €/GBP. Qualora l’Euro si fosse apprezzato (deprezzato) del 5% rispetto al


128

USD a al GBP, al 31.12.2007, il risultato netto sarebbe risultato inferiore (superiore), al lordo

dell’effetto fiscale, per importi irrilevanti (tra K€ 20 e K€ 30).

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità si può manifestare nella incapacità di gestire efficientemente la normale

dinamica commerciale e di investimento oltre che di non poter rimborsare i propri debiti alle date di

scadenza.

La gestione del rischio di liquidità avviene a livello di gruppo poiché attraverso la consociata

Ansaldo Signal N.V. si é attuata una gestione centralizzata dei flussi di incasso e di pagamento

(cash pooling) per ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie, riducendo quindi il rischio di

liquidità anche per la società.

Per le caratteristiche di scadenza del debito, si rinvia alla Nota 18 della Nota Integrativa relativa ai

Debiti finanziari.

Il management ritiene che in presenza di una posizione finanziaria netta positiva, costituita da

liquidità disponibili a vista, e di una disponibilità per fidi per scoperti di conto corrente e per

operazioni di factoring pari a K€ 49.263 al 31.12.2007 (K€ 49.263 al 31.12.2006), la società è in

grado di soddisfare i fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale

circolante e di rimborso dei debiti alla loro naturale scadenza.

Rischio di credito

La società è esposta al rischio di credito, sia relativamente alle controparti delle proprie operazioni

commerciali che per attività di finanziamento ed investimento, oltre che per le garanzie prestate su

debiti o impegni di terzi (commentate nella Nota 24).

Con riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi hanno come controparte

committenti pubblici o derivazioni di istituzioni pubbliche, essenzialmente concentrate nell’area

Euro. I rischi legati alla controparte, per i contratti con paesi con i quali non esistono usuali rapporti

commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenziare eventuali rischi di

solvibilità. La natura della committenza, se da un lato costituisce garanzia della solvibilità del


129

cliente, può allungare, per alcuni paesi anche in misura significativa, i tempi di incasso rispetto ai

termini usuali in altri business, generando scaduti anche significativi e la conseguente necessità di

ricorrere ad operazioni di smobilizzo.

In termini di concentrazione dei crediti commerciali, si evidenzia che essi sono rappresentati per il

60% da crediti verso società del gruppo Ferrovie dello Stato (63% al 31.12.2006) e per il 23%

(17% al 31.12.2006) da crediti verso il Consorzio Saturno per i lavori sulle tratte dell’Alta Velocità,

finanziati dalle Ferrovie dello Stato,

Al 31.12.2007 i crediti commerciali, sia verso terzi sia verso parti correlate, complessivamente pari

ad K€ 159.425 risultavano scaduti per K€ 7.781, dei quali K€ 1.135 scaduti da più di 12 mesi.

I crediti da attività di finanziamento, pari al 31.12.2007 a K€ 171.137, sono essenzialmente

costituiti, per K€ 167.116, dai crediti finanziari verso la società del gruppo Ansaldo Signal N.V.

Sia i crediti commerciali che quelli finanziari sono soggetti a impairment su base individuale se

significative; a fronte di crediti che non sono assoggettati ad impairment su base individuale

vengono stanziati fondi svalutazione su base aggregata, facendo ricorso a serie storiche e dati

statistici.

Classificazione di attività e passività finanziarie

La seguente tabella illustra la composizione delle attività della società per classe di valutazione.

Le passività sono tutte valutate secondo il criterio del “costo ammortizzato”.

Fair value

a conto economico

Crediti e finanziamenti

Detenuti fino a scadenza

Disponibili per la

vendita Totale

Attività non correnti Crediti - 811 - - 811 - - -Attività correnti Crediti correnti verso parti correlate - 222.812 - - 222.812 Crediti commerciali - 109.139 - - 109.139 Altre attività - 5.254 - - 5.254


130

37. COMPENSI SPETTANTI AD AMMINISTRATORI, SINDACI E DIRIGENTI

CON RESPONSABILITÀ STRATEGICHE

I compensi spettanti ai soggetti che hanno il potere e la responsabilità della pianificazione, direzione

e controllo della società, ivi inclusi gli Amministratori esecutivi e non, ammontano a complessivi

K€ 611 (K€ 955 al 31.12.2006).


Compensi ed emolumenti * 112 819Benefici successivi al rapporto di lavoro Altri benefici a lungo termine Indennità per cessazione del rapporto di lavoro Stock Grant 94 136

Totale addebitato da ASTS S.p.A 405

Totale 611 955

*di cui K€ 47 (K€ 31 per il 2006) riversati alla controllante indiretta Finmeccanica S.p.A. e K€ 27 (K€ 25 per il 2006) riversati alla controllante Ansaldo STS S.p.A. e a società del gruppo Ansaldo STS

Secondo le istruzioni di gruppo, a partire dal 2007, l’indennità per cessazione del rapporto di lavoro

e le Stock Grant comprendono gli importi liquidati nel periodo, mentre le altre voci di costo

riguardano il maturato del periodo. Inoltre, nella voce compensi ed emolumenti sono stati inseriti

anche i compensi ai membri del consiglio di amministrazione. In tal senso sono stati riesposti i dati

del 2006 al fine di dare un’informativa comparabile.

L’addebito da Ansando STS è iniziato nel 2007 a seguito di trasferimento di personale alla

controllante Ansando STS.

Inoltre gli emolumenti unitari annui spettanti ad Amministratori e Sindaci sono di seguito

dettagliati:

• al Presidente del Consiglio di Amministrazione € 27.900;

• agli Amministratori € 18.600;

• al Presidente del Collegio Sindacale € 27.900;

• ai Sindaci effettivi € 18.600.


131

38. DATI ESSENZIALI DEL BILANCIO AL 31.12.2006 DELLA SOCIETÀ CHE

ESERCITA L’ATTIVITÀ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO (ART. 2497-

BIS DEL CODICE CIVILE) I dati essenziali della controllante Finmeccanica S.p.A., esposti nel prospetto riepilogativo richiesto

dall’art. 2497 bis del Codice Civile, sono stati estratti dal relativo bilancio per l’esercizio chiuso al

31.12.2006.

Per una adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di

Finmeccanica S.p.A. al 31.12.2006, nonché del risultato economico conseguito dalla società

nell’esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della

società di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.

migliaia di Euro

FINMECCANICA S.p.A.

STATO PATRIMONIALE

Attivo

Attività non correnti 8.613.421Attività correnti 3.063.722Attività non correnti possedute per la vendita 4.300Totale attivo 11.681.443

Passivo

Patrimonio Netto - Capitale 1.858.340- Riserve e risultati a nuovo 3.581.017- Utile dell'esercizio 719.236

6.158.593

Passività non correnti 1.849.886Passività correnti 3.672.964Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita -Totale passivo 11.681.443

CONTO ECONOMICO

Ricavi 145.368Costi (236.969)Proventi e oneri finanziari 759.813Imposte sul reddito dell'esercizio 58.424Utili (Perdite) connessi ad attività cessate (7.400)Utile dell'esercizio 719.236

LA FINMECCANICA S.p.A. REDIGE IL BILANCIO CONSOLIDATO.


132

39. PROSPETTO DEGLI INCARICHI DI CUI ALL’ART. 149-DUODECIES DEL

REGOLAMENTO EMITTENTI

Di seguito viene presentato, come previsto dal Regolamento Consob n. 11971/1999 e successive

modifiche (Regolamento Emittenti) all’art. 149-duodecies, un prospetto contenente i corrispettivi di

competenza dell’esercizio a fronte di servizi forniti dalla società di revisione alla quale è stato

conferito l’incarico o da entità appartenenti alla rete della stessa società.

migliaia di Euro

Tipologia di incarico Società di revisione incaricata/altre entità

Corrispettivi di competenza dell’esercizio

Servizi di revisione 31.12.2007 31.12.2006 Incarico di revisione ex art. 165 del D.Lgs. n. 58/1998 PricewaterhouseCoopers S.p.A. 76 75

Revisione volontaria della situazione semestrale al 30.06.2007 PricewaterhouseCoopers S.p.A. 36

Revisione volontaria Reporting Package al 24.02.2006 PricewaterhouseCoopers S.p.A. 56

Totale servizi di revisione 112 131

Servizi per emissione di attestazioni

Attestazioni su dati contabili PricewaterhouseCoopers S.p.A. 12

Totale servizi per emissione di attestazioni 12 0

Servizi di consulenza fiscale 0 0

Altri servizi (dettagliare) 0 0

Totale corrispettivi 124 131



Ing. Sergio De Luca

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