Apprendimento posizionale e “cascate informative” Giovanni Ponti Università di Ferrara

Apprendimento posizionale e “cascate informative”

Giovanni PontiUniversità di

Ferrara

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Caso di studio: le aste europee 3G

Aste: riassunto delle puntate precedenti

Tipi d’asta Il disegno di un’asta

1. (Pareto) efficienza

2. Massimizzazione dei profitti La “maledizione del vincitore”

Bibliografia: Varian, Capitolo 17

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Le aste

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Le aste

¿Ch cosa si vende in un’asta?

1. Opere d’arte, automobili…

2. Diritti di estrazione, frequenze radio, buoni del Tesoro …

¿Perché?

1. Perché molti mercati sono imperfetti, nel senso che non è possibile, da parte del venditore conoscere le vere valutazioni dei compratori o

2. Quand’anche queste valutazioni siano comuni, non si può determinarle con certezza.

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In un’asta di valore comune, se tutti gli astanti offrono la propria valutazione, il vincitore sarà, semplcemente, il compratore più ottimista.

Di conseguenza, il vincitore pagherà un prezzo superiore a v, il “vero” valore.

Questa è la cosiddetta maledizione del vincitore

La maledizione del vincitore (winner’s course)

€

v i = v + ε i

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Aste 3G: gli antefatti

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Fonte: Klemperer (2002b)

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Fonte: Klemperer (2002)

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Evidenza empirica1. Grande variazione tra paesi sul prezzo per cittadino pagato dalle

compagnie per assicurarsi la licenza2. Il prezzo scende per le aste eseguite nel 20013. Questo implica profitti decrescenti per il designer

DOMANDA: è un’asta di valore privato/comune?

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Classificazione delle aste

Aste di valore privato

n compratori: v1, v2, , … vn: vi >0, i>0, & v0 =0.

Aste di valore comune

€

v i = v + ε i

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Classificazione delle aste (II)

Asta inglese

1. Con incremento fisso

2. Con incremento variable Asta olandese Asta in busta chiusa

1. Di primo prezzo

2. Di secondo prezzo (di Vickrey)

Prezzo di riserva

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Il disegno di un’asta

Due obbiettivi naturali:

1. Efficienza (paretiana)

2. Massimizazione dei profittil Ruolo del prezzo di riserva

Altri obbiettivi specifici al caso di studio:

1. Efficienza ex-post del mercato 3G

2. Sufficiente numero di licenze per favorire la concorrenza tra operatori (market dependent)

3. Regole che favoriscano l’ingresso di “nuovi” operatori (non GSM: es. 3)

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Efficienza (paretiana)

ui(p)= vi - p (0) se i (non) vince l’asta

u0(p) =p

Pareto efficienza (con utilità trasferibile): massimizzazione dei profitti aggregati

V=uW(p)-p+p

Un’asta si dice efficiente nella misura in cui è capace di aggiudicare il bene al compratore con la valutazione più alta

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Un’asta inglese senza prezzo di riserva – è efficiente– non massimizza necessariamente i profitti del venditore

Un’asta olandese non è necessariamente efficiente Un’asta (busta chiusa) di primo prezzo non è

necessariamente efficiente Un’asta (busta chiusa) di secondo prezzo è efficiente

Il disegno delle aste

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L’asta di Vickrey

Due astanti, 1 e 2, con valutazioni v1 e v2. Profitti attesi del giocatore 1:

€

(v1 − b2)Pr(win) + 0 × Pr(lose)

= (v1 − b2)Pr(b1 ≥ b2).

Tre casi rilevanti:

1.v1 > b2

2.v1 = b2

3.v1 < b2

4.In ogni caso, offirire la propria valutazione corrisponde ad una strategia (debolmente) dominante.

5.Di conseguenza, l’asta di Vickrey è efficiente

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5 licenze 4 operatori già presenti nel mercato 2G (GSM) Il meccanismo scelto: asta inglese per 5 licenze Risultato: alti prezzi di vendita per 9+4 potenziali

compratori. L’asta inglese si può considerare un vero successo dal punto di vista del designer

Il “vantaggio della prima mossa”: – Incertezza sulla componente “comune” del valore– Inseperienza dei concorrenti (path dependendcy)– “Chi comincia bene …”

L’asta in Gran Bretagna (marzo aprile 2000)

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4 licenze 4 operatori già presenti nel mercato 2G Risultato: i potenziali entranti preferiscono non partecipare

all’asta, ma attuare alleanze con gli operatori già presenti.

L’asta in Olanda (lulgio 2000)

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4 licenze 3 operatori già presenti nel mercato 2G (TIM, Omnitel e

Wind). Meccanismo: asta inglese con prezzo di riserva, con la

clausola che il designer si riservava il diritto a ridurre il numero di licenze nel caso di un’asta poco competitiva.

Risultato: l’asta si ferma al secondo giorno, con un prezzo appena superiore al prezzo di riserva.

L’asta in Italia (ottobre 2000)

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Massimizzazione dei profitti: il prezzo di riserva

Un semplice esempio con 2 giocatori Valutazioni: $20 con probailità 1/2 e $50 con probabilità 1/2 I.e. con prbabilità 1/4, le coppie di valutazioni possono

essere ($20,$20), ($20,$50), ($50,$20) e ($50,$50). Consideriamo il caso di un’asta inglese (con incremento

fisso di $1) Con probabilità di 1/4, l’offerta vincitrice sarà di $20, $21,

$21 e $50. I profitti attesi del vincitore saranno quindi pari a

($20 + $21 + $21 + $50)/4 = $28

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Se fissa un prezzo di riserva di $50. Con probabilità 1/4 non vende. Con probabilidad 3/4 vende a $50).

I profitti attesi del venditore:

Il prezzo di riserva permette di massimizzare il beneficio del venditore, a cambio di una perdita di efficienza.€

3

4× $50 +

1

4× $0 = $37 ⋅50 > $28.

Massimizzazione dei profitti: il prezzo di riserva

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Copia il modello inglese (asta inglese) con risultati disastrosi 4 licenze subito attribuite agli operatori già presenti.

L’asta in Svizzera (novembre/dicembre 2000)

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Determinazione “endogena” del numero di licenze (4 “grandi” o 6 “piccole”). modello inglese (asta inglese) con risultati disastrosi

Lasciare al “mercato” decidere la struttura della suddivisione dello spettro (problema di informazione asimmetrica)

Risultato: collusione dei grandi operatori (lo stesso succede in Austria, con un disegno simile)

L’asta in Germania (lulgio/agosto 2000)

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Belgio e Grecia (marzo e luglio 2001): 4 licenze per i 3 operatori presenti, pressi bassi

Danimarca: asta in busta chiusa per favorire entranti

Le aste del 2001

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Sequencing matters Moving toward a more complicated design

(Germany) to reduce learning Learning opponents’ valuations Strategic complementarities Budget constraints

Morale della favola

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