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Apresentação dos Resultados 1T13 Apresentação
Marcos Lopes – CEO
Francisco Lopes – COO
Marcello Leone – CFO e DRI
Bruno Gama – COO CrediPronto!
Aviso importante
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou
compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação
aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis
S.A e suas controladas (“LPS” ou “Companhia”), referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2013. Este
material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se
propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na
exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita
em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões,
não garantias de performance futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão
e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios
da LPS Brasil , tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor imobiliário,
mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela LPS
Brasil. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Companhia sejam materialmente diferentes de
quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A LPS Brasil acredita que baseada nas informações atualmente disponíveis para os administradores da
Companhia, as expectativas e hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a
LPS Brasil não pode garantir eventos ou resultados futuros. Finalmente a LPS Brasil expressamente nega qualquer
obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
2
Agenda
I. Destaques
II. Resultados Operacionais
III. CrediPronto!
IV. Resultados Financeiros
Destaques
Destaques 1T13
LPS atinge novo recorde de intermediação em um primeiro trimestre com R$ 4,4 bilhões de
VGV intermediado no 1T13. Crescimento de 9% em relação ao 1T12
R$ 3,2 bilhões em VGV intermediado no mercado primário, 6% acima do 1T12
R$ 1,1 bilhão em VGV intermediado no mercado secundário, 17% superior ao 1T12
Receita Líquida de R$ 98,7 milhões. Aumento de 15% na comparação com o 1T12
EBITDA de R$ 30,9 milhões, 24% superior ao 1T12. Margem EBITDA de 31,3%, 2,4 p.p. acima do
1T12 (28,9%)
Lucro Líquido dos Acionistas Controladores Antes do IFRS de R$ 19,2 milhões com margem
líquida de 19,5%. Aumento de 40% em relação ao 1T12 e melhora de 3,5 p.p. da margem
Crescimento de 50% da carteira de financiamentos da Credipronto! em relação ao 1T12
Financiamentos imobiliários originados pela Credipronto! de R$ 381 milhões, 18% superior
ao 1T12
Aquisição adicional de 29% da Itaplan por um múltiplo P/E de aproximadamente 4x,
totalizando 80% de participação na companhia 5
Resultados Operacionais
VGV Intermediado
(em R$ milhões)
VGV Intermediado
Unidades Intermediadas
3.044
959
4.003
+9%
1T13
4.353
3.229
1.124
1T12
Mercado Primário Mercado Secundário
2.398
-10%
1T13
11.404
9.190
2.214
1T12
12.708
10.310
O VGV intermediado cresceu 9% no 1T13. Destaque para o crescimento de 17% no mercado secundário.
7
(em unidades)
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta
1T13 4T12
16,6% 15,9%
1T13
30,4%
4T12
29,2%
8
VSO Consolidado Brasil
(em %)
VSO Habitcasa
(em %)
O VSO, Consolidado e Habitcasa, permaneceram estáveis em relação ao 4T12
R$ 4.353 milhões
35%
24%
31%
10%
40% 26%
27%
6%
>600 150-350 350-600 <150
9%
13%
35%
43%
12%
20%
35%
32%
VGV Intermediado por Faixa de Preço – Mercado Primário e Secundário
R$ 4.003 milhões
1T12 1T13
11.404 unidades 12.708 unidades
1T12 1T13
9
VGV Intermediado (%)
Unidades Intermediadas (%)
VGV Intermediado por Região – Mercado Primário e Secundário
12%
6%6%
4%
22%
51%
14%
5%5%
4%
19%
54%
Outros
Brasília Nordeste
Rio de janeiro Sul
São Paulo
1T12 1T13
10
VGV Intermediado
(em %)
Aumento da participação das regiões de São Paulo e Sul
Breakdown do VGV Intermediado – Incorporadores listados e não-listados
11
Breakdown VGV Intermediado Mercado total
(em %)
1T13
41%
59%
1T12
42%
58%
Incorporadores Listados
Incorporadores Não Listados
Breakdown VGV Intermediado Mercado primário
(em %)
26%
44%
31%
Incorporadores Listados
Mercado secundário
Incorporadores Não Listados
Breakdown do VGV Intermediado – Diversificação dos clientes incorporadores
49% 53% 55%
64%
51% 47% 45% 36%
2010 2011 2012 1T13
Demais Clientes 10 Maiores Incorporadores
7,6% 9,5% 9,3% 7,1%
7,1%
5,3% 6,8% 4,6%
6,1% 5,2%
5,5%
4,6%
6,1% 5,1% 4,8% 4,5%
4,7% 4,0% 4,0% 4,3%
2010 2011 2012 1T13
1º 2º 3º 4º 5º
12
Clientes Incorporadores Breakdown dos 5 maiores
incorporadores
(em %) (em %)
LPS Brasil no Mercado de Financiamentos Imobiliários
CrediPronto!
CrediPronto!
R$ 381 MM em geração de
financiamentos
LTV Médio de 59,6%
1.249 Contratos Prazo Médio de
293 meses Taxa Média de
8,9% + TR
1T13
14
CrediPronto!
381
322
+18%
1T13
1T12
2.986
1.989
+50%
Saldo final 1T13 Saldo final 1T12
15
Volume financiado Carteira de financiamentos
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
O saldo médio da carteira no 1T13 foi de R$ 2,8 bilhões. O volume total originado até mar/13 atingiu R$ 4,0 bilhões.
CrediPronto!
392 517
707 881
1.162
1.454
1.756
1.989
2.266
2.492
2.771 2.986
jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13
16
Saldo final da carteira
(em R$ milhões)
O saldo final da carteira da CrediPronto! cresceu em média 6,3% ao mês desde jun/10 e atingiu R$ 3,0 bilhões em mar/13
Resultados Financeiros
Comissão Líquida por Mercado
18
Comissão Líquida
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
BRASIL 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4%
Primário
SP 2,9% 3,0% 2,9% 3,1% 2,8% 3,1% 3,0% 2,9% 2,9%
Habitcasa 1,9% 1,9% 2,1% 2,1% 2,0% 1,9% 2,1% 2,0% 2,4%
RJ 2,2% 2,0% 2,2% 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,2% 2,2%
Outros 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,0% 2,1% 2,1% 2,1%
Secundário
SP 2,2% 2,3% 2,3% 2,4% 2,2% 2,2% 2,4% 2,2% 2,3%
RJ 2,4% 2,5% 2,4% 2,3% 2,3% 2,0% 2,3% 2,2% 2,3%
Outros 2,1% 2,4% 2,4% 2,5% 2,3% 2,5% 2,1% 2,5% 2,0%
Receita Bruta e Líquida
+15%
1T13
98,7
1T12
86,0
+15%
1T13
112,4
1T12
97,9
19
Receita bruta Receita líquida
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
No 1T13, a Receita líquida cresceu 15% e atingiu R$ 98,7 milhões
Reconciliação da Receita Bruta 1T13
IMPORTANTE CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO
O VGV divulgado como VGV intermediado do trimestre tem por critério reconhecer somente o VGV faturado que
multiplicado pela comissão líquida foram reconhecidos como receita bruta no trimestre.
Sendo assim o VGV intermediado reportado no trimestre representa todos os critérios para a contabilização da receita
bruta da companhia, que incluem inclusive a aprovação do contrato da intermediação pelo incorporador. VGV
intermediado adicionalmente que foram gerados dentro do período que não tenham atingido todos os critérios para a sua
contabilização não foram considerados como VGV intermediado neste mesmo período.
20
1T13 - Reconciliação Receita Bruta (R$ MM)
VGV Faturado (a) 4.353
Taxa Líquida (b) 2,4%
Receita Bruta
com Intermediação (a) x (b)103,8
Apropriação de Receita
da operação Itaú3,6
Outras Receitas 6,0
AVP (1,1)
Receita Bruta 112,4
Resultados 1T13
21
Resultado 1T13 Antes do IFRS
(R$ milhares, exceto percentuais)
Lançamentos Pronto! CrediPronto! Consolidado
Receita Bruta de Serviços 84.685 24.398 3.287 112.370
Receita de Intermediação Imobiliária 81.060 24.398 3.287 108.745
Apropriação de Receita da Operação Itaú 3.625 - - 3.625
Earn Out - - -
Receita Operacional Líquida 74.415 21.439 2.895 98.749
(-)Custos e Despesas (33.547) (14.182) (2.220) (49.948)
(-)Holding (14.190) (4.088) - (18.278)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (303) - - (303)
(-)Apropriação de Despesas da Itaú (238) - - (238)
(+/-) Equivalência Patrimonial - - 961
(=)EBITDA 26.136 3.169 1.636 30.941
Margem EBITDA 35,1% 14,8% 56,5% 31,3%
(+/-) Outros resultados não recorrentes (826) - -
(-)Depreciações e amortizações (2.672) (771) - (3.443)
(+/-)Resultado Financeiro 2.724 340 0 3.065
(-)Imposto de renda e contribuição social (1.659) (2.076) (2.256) (5.991)
(=)Lucro líquido Antes do IFRS 23.704 663 (620) 23.747
Margem Líquida Antes do IFRS 31,9% 3,1% -21,4% 24,0%
Sócios não controladores (4.526)
(=)Lucro Líquido atribuível aos Controladores Antes IFRS* 19.221
Margem líquida Controladores 19,5%
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.
Lucro Líquido 1T13 por Segmento – Lançamentos e Pronto!
Lucro Líquido Lançamentos 1T13 (R$ milhares)
Lucro Líquido Pronto! 1T13 (R$ milhares)
Lucro Líquido Lançamento
Antes do IFRS
23.704 (32%)
IR/CSLL diferido sobre Intangível
2.640
Reavaliação Earn Out
783
Efeitos não caixa com Call e Put
2.736
Amortização de Intangível
6.373
Lucro Líquido Lançamento
Após IFRS
16.452 (22%)
Lucro Líquido Pronto! Antes do IFRS
Efeitos não caixa com Call e Put
663 (3%)
7.693
Impairment
1.098
Reavaliação Earn Out
3.764
Amortização de Intangível
4.826
Lucro Líquido Pronto! Após IFRS
864 (4%)
22
Resultados 1T13 – Lançamentos antes do IFRS
+14%
1T13
26,1 (35%)
1T12
22,9 (35%)
+33%
1T13
23,7 (32%)
1T12
17,8 (28%)
23
Lançamento EBITDA e Margem
Lançamento
Lucro Líquido e Margem Antes do
IFRS (em R$ milhões) (em R$ milhões)
Resultados 1T13 – Pronto! antes do IFRS
+72%
1T13
3.169 (15%)
1T12
1.846 (9%)
+393%
1T13
663 (3%)
1T12
-226 (-1%)
24
Pronto! EBITDA e Margem
Pronto!
Lucro Líquido e Margem Antes do IFRS
(em R$ mil) (em R$ mil)
Resultados 1T13 – Lançamentos e Prontos - Detalhado
25
DRE Lançamentos e Prontos 1T13 Antes do IFRS
(R$ milhares, exceto percentuais)
1T13 1T12 ∆% 1T13 1T12 ∆%
(=)VGV 3.228.591 3.043.574 6% 1.124.034 959.211 17%
(=)Receita bruta 84.685 73.405 15% 24.398 22.724 7%
(-)Deduções da receita (10.270) (8.864) -16% (2.959) (2.720) -9%
(=)Receita líquida 74.415 64.541 15% 21.439 20.004 7%
(-)Despesas (48.279) (41.629) -16% (18.270) (18.159) -1%
(=)EBITDA 26.136 22.912 14% 3.169 1.846 72%
Margem EBITDA 35,1% 35,5% - 0,4 p.p. 14,8% 9,2% + 5,6 p.p.
Outros resultados não recorrentes (826) - - - - -
(-)Depreciações e amortizações (2.672) (3.252) 18% (771) (799) 3%
(+/-)Resultado financeiro 2.724 5.471 -50% 340 205 66%
(-)Imposto s/ resultado (1.658) (7.282) 77% (2.076) (1.478) -40%
(=)Lucro líquido 23.704 17.849 33% 663 (226) 393%
Margem líquida 31,9% 27,7% + 4,2 p.p. 3,1% -1,1% + 4,2 p.p.
Lançamentos Prontos
EBITDA e Lucro Líquido
1) Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dos não controladores. Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527. Ajustado por efeitos não recorrentes com o fechamento da unidade de Goiânia.
2) Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia;
26
+24%
1T13
30,9 (31%)
1T12
24,9 (29%)
EBITDA1
Margem EBITDA (%)
(em R$ milhões)
1T13
19,2 (19%)
1T12
13,8 (16%)
+40%
Lucro Líquido Controladores Antes do
IFRS2 Margem Líquida (%)
(em R$ milhões)
Impactos IFRS – Lucro líquido antes da participação dos não controladores
(1) Impairment de Ágio e Intangíveis de Aquisição. As aquisições da LPS desde 2010 são contabilizadas pelo valor do “CAP” do “Earnout” das
transações. Anualmente, à medida que os valores do “CAP” não se confirmam pela performance das empresas os valores de ágio e intangíveis
sofrem impairment com contrapartida na redução dos earnouts a pagar;
(2) Amortização de Intangíveis;
(3) Efeito combinado com: i) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações das opções de call e put das companhias
controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras e ii) correção/baixa, sem efeito caixa, das parcelas de Earn Outs a pagar.
(4) IR Diferido sobre ativos intangíveis da LPS Brasil.
(5) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores. 27
DescriçãoAntes do
IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS
Receita Operacional Líquida 98.749 98.749
Custos e Despesas -67.808 -3.764 -71.572 (1)
Outros resultados não recorrentes -826 0 -826
Depreciação e amortização -3.443 -11.199 -14.642 (2)
Resultado Financeiro 3.065 5272 8.337 (3)
Lucro Operacional 29.737 -9.691 20.046 (1)+(2)+(3)
Imposto de Renda e Contribuição Social -5.990 2640 -3.350 (4)
Lucro Líquido 23.747 -7.051 16.696 (1)+(2)+(3)+(4)
Acionistas não controladores -4.526 5839 1.313 (5)
Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas da Controladora19.221 -1.212 18.009 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)
* Efei tos não ca ixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios)
(em R$ mil)
CONTATOS
Marcello Leone Diretor Financeiro e de RI
Tel. +55 (11) 3067-0015
RI
Tel. +55 (11) 3067-0218
E-mail: [email protected]
www.lopes.com.br/ri
28