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Marfrig Day
Março, 2015
Agenda – Marfrig Day São Paulo
1. Introdução ………………………………………………………………………………………………. 15 min
2. Moy Park .................................................................................... 20 min
3. Keystone .................................................................................... 20 min
4. Marfrig Beef ................................................................................ 20 min
5. 4o Trimestre e Resultado Consolidado 2014....................................... 20 min
6. Projeções Financeiras.................................................................... 10 min
7. Considerações Finais .................................................................... 15 min
8. Q&A .......................................................................................... 20 min
2
Introdução
Perfil Corporativo
Uma das maiores e mais diversificadas plataformas globais de alimentos
Um dos maioresfornecedores de
produtosindustrializados de
aves no Reino Unido e Europa
3º maior produtormundial de carne bovina e um dos
maiores fornecedores de ovinos da América
do Sul
Presença geográfica diversificada
em proteína animal atendendo aos
canais de varejo e food service
Um dos maiores fornecedoresde alimentos
industrializadospara grandes redes
de restaurantes
Presença empaíses nas Américas, Europa, Ásia eOceania
16 Atendendo cadeias globais de varejo e food service em mais de países
Mais de
colaboradores
45.000 78 unidades comerciais de produção e centros de distribuição
110
4
Andrew Murchie
Marfrig Beef Brasil
Marcelo Secco
Marfrig Beef Cone Sul
Janet McCollum
Moy Park
Estrutura Corporativa
Martin SeccoCEO - Marfrig Global Foods
CEOs Unidades de Negócio
Frank Ravndal
Keystone Foods
Marcello ZappiaVP – Recursos Humanos
Ricardo FlorenceVP – Finanças e DRI - CFO
Jaime SingerVP – Planejamento Estratégico
Heraldo GeresVP – Jurídico
Conselho de AdministraçãoPresidente - Marcos Molina
Vice-Presidentes Corporativos
5
Comitê de AuditoriaMarcelo Correa
Comitê FinanceiroCarlos Langoni
Comitê de RH e Governança Corporativa
Antonio Maciel
Metas 2013-14 Plenamente Alcançadas
6
Organização mais simples e focada, com melhor estrutura de
capital
Maior transparência, com divulgação dos resultados por segmento
desde 2013
Melhora esperada nos resultados de bovinos no 4T, principalmente
no Uruguai, que responde por 18% da Marfrig Beef
Forte desempenho nos três negócios
Atingimento das metas estabelecidas no início do ano
201820142013
Metas 2013-14 Plenamente Alcançadas
7
Compromisso com fluxo de caixa neutro em 2014
Expectativa de crescimento orgânico e expansão de margem nos três
negócios
Boas oportunidades de crescimento na Ásia (princ. China) e Oriente
Médio
Início de nova fase no ciclo de bovinos no Uruguai, tornando-se
lucrativo
Bovinos no Brasil gerando caixa de maneira mais consistente, com
margens saudáveis tanto em food service quanto no varejo
Governança melhorada com a segregação das funções de CEO e
Presidente do Conselho
201820142013
Atingimento do Guidance 2014
Faixa da Meta em 2014 (1)
2014Atingido
Receita LíquidaR$21,0 - R$23,0
bilhõesR$21
bilhões
Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5%
Investimentos(CAPEX)
R$600milhões
R$639 milhões
Fluxo de Caixa Livre para Acionistas
Neutro a R$100 milhões
R$56 milhões
8
Nota:1) Receitas calculadas em R$ bilhões com base na taxa de câmbio de R$2,40/US$ em 2014 e estável para períodos futuros, sem
considerar a inflação projetada2) Exclui itens não recorrentes.
Moy Park
Perfil da Moy Park
10
+70 anos de história na produção de aves eprodutos processados de alta qualidade no ReinoUnido
- Receita de R$ 5,5 bi (26,1% do Grupo Marfrig) em 2014
- Aves in natura principalmente para o varejo do Reino Unido
- Produtos processados para varejo e food service
Produção verticalmente integrada permite produtos com procedência local
- Capacidade: 5mn de frangos/semana, 4,3mil MT/semana deprocessados
- 14 plantas no Reino Unido, Irlanda, França e Holanda
- Relacionamento de longo prazo com mais de 750 criadores
- Emprega mais de 12.000 pessoas
Líder em categorias de alto valor agregado e forte inovação em produtos de conveniência
- Fornecedor dos 10 maiores varejistas do Reino Unido e degrandes redes de QSR na Europa
Presença Geográfica
In Natura
Conveniência UK
Conveniência Europa
Região de Criação de Aves
Localização geográfica das granjas na Europa Ocidental se beneficia
de uma barreira sanitária natural
Perfil da Moy Park
11C
lien
tes
Pro
du
tos
In Natura Conveniência & Outros
Mix
de
Can
al
Reino Unido e Irlanda(78% das receitas)
Europa Continental(22% das receitas)
75% 12% 13%
Varejo Food Service Outros¹
18% 82%
Varejo Food Service
Pratos Prontos Empanados
Nota.: Porcentagem das receitas de 2014 (1) Outros incluem clientes agrícolas, clientes no mercado internacional de aves e compradores de subprodutos de aves.
v
1.332 1.321 1.338 1.345 1.504
4.723
5.508
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
628 639
2013 2014
Moy Park | Desempenho Financeiro 4T14
12
Receita Líquida (BRL mn) Volume (MT 000)
Abertura da Receita por Produto 4T14 Abertura da Receita por Mercado 4T14
+ 17%
+ 1,7%
89% 11%
Mercado Local Exportação
53% 40% 7%
Processados In Natura Outros
103 111 119 110 121
367
460
7,7% 8,4%8,9%
8,2% 8,0% 7,8% 8,4%
4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 2013 2014
Moy Park | Desempenho Financeiro 4T14
13
DVGA e DVGA/ROL(BRL mn)
+ 25%
101 95 94 96125
306
409
7,6%7,2% 7,0% 7,1%
8,3%
6,5%7,4%
4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 2013 2014
Moy Park | Desempenho Financeiro 4T14
14
EBITDA Ajustado e Margem (BRL mn)
+ 34%
Moy Park | Objetivos Estratégicos
15
Crescimento acima do
mercado em aves in natura no varejo do
Reino Unido e Irlanda
Expansão das vendas de
multi-proteínasno varejo de conveniência
Expandir presença em food service
Fortalecimento da plataforma de distribuição
global da Marfrig na
Europa
Expectativa de maior crescimento no consumo de aves (frango/peru) versus outras proteínas
- Aves são a proteína mais acessível
- Proteína mais versátil e saudável
Preferência de varejistas e consumidores por produtos com procedência local (Reino Unido)
População do Reino Unido deve crescer de 63 para 70 milhões até 2030 (11%)
Cerca de 40% das aves consumidas no Reino Unido ainda são importadas
Produção de aves no Reino Unido Abate semanal (milhões de cabeças)
16
1 | Crescimento de Aves In Natura no Varejo do Reino Unido e Irlanda
Origem das Aves Vendidas no Reino Unido
Jan-08 Dez-16Jan-14
19,1
14,7
17,2
Fonte: DEFRA Abate de frangos no Reino Unido UK (media semanal)
38%
62%
Importado
Produção Local
2 | Expansão das vendas de multi-proteínas no varejo de conveniência Reino Unido e França são os dois principais mercados da Moy Park
Posição de liderança em categorias de alto crescimento
Principais categorias de aves no Reino Unido crescem +6% a.a.
Amplo sortimento de produtos com qualidade/inovação e portfólio de marcas versátil
Fornecedor preferido dos maiores varejistas do Reino Unido em diversas categorias de aves
17
Mercado de pratos prontos resfriados no Reino Unido
Mercado de aves empanadas no Reino Unido
Penetração nos Lares do Reino Unido (pratos prontos
resfriados e aves empanadas)Valor de mercado UK (GBP mn)
Valor de mercado UK (GBP mn) 1% = 260 mil lares
Fonte: Kantar Worldpanel
45,2%
47,6%48,0%
49,8%
Resfriado Prontopara Servir
Resfriado Empanadoin Natura
2010 2014
211
332
430
09A 14A 18E
201
275
372
09A 14A 18E
CAGR 7,4%
CAGR 9,6%
CAGR 8,8%CAGR
6,1%
Foco nos segmentos de maior crescimento no varejo de aves
- Importância crescente do varejo da Europa Continental
Crescimento nos canais online e conveniência
Aumento da receita de carne bovina e outras proteínas
Maximização do potencial do portfólio da marca Moy Park
Fortalecer a oferta de produtos de conveniência através de mais informação e inovação
18
2 | Expansão das vendas de multi-proteínas no varejo de conveniência
Menu lançado em supermercados
Refeições de alta qualidade com
ingredientes irlandeses
Lanches de conveniência
Refeições prontas para o consumo em embalagens práticas
2011Jamie Oliver
2012Refeições
2013 Lanches
2014Cozinha
Crescimento nos mercados de food service do ReinoUnido e França
- 2 principais mercados europeus
- Forte crescimento esperado em QSR nos próximos 3 anos
Relacionamento estabelecido com as principaisempresas de food service
- Profundo conhecimento da dinâmica do mercado
- Excelência de serviço e inovação
19
3 | Expandir Presença em Food Service
Mercado de FastFood na França
(€ bi)
Mercado de Fast Foodno Reino Unido
(€ bi)
Fonte: Euromonitor e estimativas Marfrig baseadas em informações públicas
Maiores redes QSR no Reino Unido e França
# de lojas em 2013
7,3
12,8
07A 17E
5,8% CAGR 16,1
18,8
07A 17E
1,6% CAGR
2.367
4.199
França
Reino Unido
+3,4% # de lojas
CAGR 2008-2013
58% % de frango nas opções do menu
Fortalecimento da plataforma global de distribuição da Marfrig na Europa, potencializando conexões globais
Integração das operações da Mckey France em 2013
Integração do negócio de processados da Marfrig Beef em 2014 (produção de corned beef e cookedbeef)
Crescimento das vendas de processados para outros países da Europa Continental em 2015
Utilização da base de fornecimento global da Marfrig para atender clientes na Europa através de:
Liderança na indústria em sustentabilidade
Foco em canais de venda atuais e novos
Alto padrão e liderança na indústria em qualidade e segurança alimentar
Crescimento das vendas internacionais na Europa e exportações para Ásia e África, conectado às oportunidades globais da Marfrig
20
4 |Plataforma de Distribuição Global da Marfrig na Europa
Moy Park | Projeções Financeiras
21
Margem EBITDA Ajust.
2014A Meta 2018
7,4%
Receita LíquidaR$ 5,5 bi 8,5% - 10,0%
CAGR 14-18
2013A
6,5%
R$ 4,7 bi
7,5% - 8,5%
Nota: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/£=4,30 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes
Considerações Finais
Líder em um mercado único com uma tendência de crescimento estrutural atrativa
Excelência operacional gerando crescimento de margem consistente
Agenda de Produtividade continua a ser implementada na Moy Park, com maior foco na
redução de DVGA
Sujeito a condições de mercado a Moy Park deverá realizar o IPO em 2015
22
Keystone Foods
Perfil da Keystone
24
Companhia de alimentos diversificada com focoem proteínas de alto valor agregado para aoindústria de food service (EUA/APMEA)
- Foco em QSR
- Receita de R$ 5,8 bi (28% do Grupo Marfrig) em 2014
- Aves, bovinos, suínos, peixes e outros (padaria e etc.)
Parceiro estratégico das grandes marcas
- 40 anos de relacionamento com McDonald's
- Fornecedor estratégico das redes Wendys, Subway, IcelandFoods, Campbell´s e outras
Modelo de integração vertical de aves nos EUAcobrindo +70% da demanda, principalmente pormeio de contrato com criadores
- Capacidade de abate total acima de 4,5 milhões de aves porsemana
Presença Geográfica
3 complexos integrados de aves
7 unidades de processamento
1 unidade de P&D
Mais de 32 mil restaurantes atendidos
1 planta de abate
6 unidades de
processamento
Mais de 4 mil
restaurantes
atendidos
Outros
Processados
Abate
APMEA
EUA
Abertura da Receita 2014
40% 60%
Key Account / Outros McDonald´s
1.390 1.391 1.414 1.412 1.678
5.3725.895
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
980 1.005
2013 2014
Keystone Foods | Desempenho Financeiro 4T14
25
Receita Líquida (BRL mn) Volume (MT 000)
Abertura da Receita por Proteína 4T14 Abertura da Receita por Região 4T14
+ 10%
+ 2,5%
23% 73% 2%
Bovinos Aves Peixe Suíno Outros
71% 29%
EUA APMEA
46 4221
42 44
189
150
3,3% 3,0%1,5%
3,0% 2,6% 3,5%2,5%
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
Keystone Foods | Desempenho Financeiro 4T14
26
DVGA e DVGA/ROL(BRL mn)
-20%
96111 100 87
140
341
438
6,9%8,0%
7,1%
6,1%
8,3%
6,4%7,4%
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
Keystone Foods | Desempenho Financeiro 4T14
27
EBITDA Ajustado e Margem(BRL mn)
+ 28%
Keystone | Objetivos Estratégicos
28
Potencializar Crescimento Através da Demanda
Global de Aves
Penetração em Key Accounts
Expansão Geográfica
1,5%
2,3%
2,7%
Developed
World
Developing
1 | Potencializar Crescimento – Demanda Global
O consumo de proteína de aves é o que mais cresce em mercados desenvolvidos e emergentes
- Única proteína a crescer nos EUA nos últimos 25 anos
- Espera-se que o crescimento em mercados emergentes seja o 2x de mercados desenvolvidos
Preferência do consumidor: carne magra/pouca gordura, versatilidade na preparação e preço
29
Fonte: Conselho Nacional do Frango dos EUA e Perspectiva Agrícola da OECD-FAO para 2014-2023 - Watt Global Media
Consumo per Capita nos EUA
Países emergentes
Mundo
Países desenvolvidos
Consumo de Aves
CAGR % em 2014-2023
Lib
ras /
ano
61,5
86,6
67,8
52,2
49,746,6
1990 1995 2000 2005 2010 2011 2012 2013 2014E 2015E
Frango Bovino Suíno
1 | Potencializar Crescimento – Demanda Global
30
Foco contínuo em operações e investimentos que aumentarão nossa competitividade e criarão oportunidades para expansão de margem
Programa de Aves Grandes
Crescimento “Dentro de Casa”
Six-Sigma / Melhoria Contínua
Crescimento comMcDonald´s
+
Crescimento de dois dígitos emKey Accounts
+
Aumento da Margem
Aumento do peso das aves em mais de 15%
Maximização do uso da base de custos fixos
Adição de linhas nas plantas atuais
Aumento de volume e de capacidade (pré-fritos, congelados)
Otimizar a estrutura de ativos
Melhora da produtividade
Utilização de capacidade
Cadeia de suprimento, planejamento de demanda
Gestão de energia
31
Importantes clientes com marcas globais nos canais de QSR, Food Service, Varejo e Industrial
Vendas de Processados para Key Accounts (USD mn)
2 | Key Accounts para Acelerar Crescimento e Margem
Key
Accounts
Adicionados
CAGR +16,4%
225 232 273373
458 48539 4954
57
7378
264 281327
430
531 563
2009 2010 2011 2012 2013 2014
U.S. APMEAEUA
32
Estratégia nos EUA focada nos canais de QSR, Varejo e Industrial
Canal de alto valor com escala e amplitude
Crescimento tanto em QSRstradicionais quanto em QSRsespecializados em frango
Marca própria em rotisseria/açougue de supermercados
Rotisseria lidera o crescimento nas lojas
+9,3% em rotisseria vs. 5,8% em outros departamentos
Oferta de produtos com alta qualidade e marca
Canal com grande volume
Uso de produtos totalmente cozidos como ingredientes
Parcerias estratégicas com clientes resultam em demanda previsível
QSRs Tradicionais
QSRs com Foco em Frango
Jantar Casual
Fonte: Watt Poultry, Novembro 2014
Food Service / Restaurantes Varejo Industrial
2 | Key Accounts para Acelerar Crescimento e Margem
2 | Foco em Key Accounts para Acelerar Cresc. e Margem
33
Keystone tem um posicionamento diferenciado na APMEA
Malásia
Malásia, Oriente Médio, Singapura
Varejo e exportação, certificação Halal
Coréia do Sul
Foco doméstico
QSR globais, food service local
Austrália
Foco em bovinos
QSRs globais
Tailândia
Exportação para Japão, Reino Unido, EU, Singapura
Varejo, Food Service, QSR
Abate Processados Outros
도니버거숙대점-Doni Burger
China
Cobertura completa do país
QSRs globais, QSRs locais, food service, varejo
Vendas para Key Accounts APMEA(volume em 2014 )
33%
28%
24%
13%
2%Varejo
Atacado
QSR
Food
Service
3 | Expansão em Mercados de Alto Crescimento
Espera-se que o mercado global de fast food passe de USD 635 bi em 2013 para USD 860 bi em 2018 (CAGR = 6,2%)
América do Norte ainda é o maior mercado e deve se manter assim até 2018
Participação da Ásia/Pacífico no mercado global deve se aproximar da América do Norte até 2018
34
Fonte: Euromonitor International, Novembro 2014
Mercado Global de Fast Food(2018E USD 860 bi)
Mercado Global de Fast Food(CAGR% 2013 – 2018)
11,6%
10,3%
7,4%
7,2%
6,2%
4,9%
4,4%
1,5%
Middle East & Africa
Eastern Europe
Asia-Pacific
Latin America
Global
North America
Western Europe
AustralasiaAustralásia
Europa Ocidental
América do Norte
Global
América Latina
Pacífico Asiático
Leste Europeu
Oriente Médio e África
35%
9%
3%12%
2%
34%
4%América do Norte
América Latina
Leste Europeu
Europa Ocidental
Austrália
Pacífico Asiático
Oriente Médio & África
3 | Expansão em Mercados de Alto Crescimento
25 anos de presença estabelecida na APMEA
Time de gestores locais experientes
Experiência de longo prazo bem sucedida com parceiros locais
Plantas multi-proteína e Halal
35
Crescimento de Volume nos mercados onde temos plantas
(milhares de libras)
Diversificação das vendas em APMEA(% da receita por país de destino – 2014)
109
345
2004 2014
Outros
Austrália
Coréia do Sul
Tailândia
Malásia
China
12,2% CAGR
China
30%
Korea do
Sul 12%
Oriente
Médio 11%
Japão
10%
Malasia
10%
Singapura
7%
Austrália
5%
EU 4%
Tailândia
2%
Outros
9%
Coréia do Sul 12%
Estamos avaliando a expansão de produção em diversos novos mercados
Oriente Médio é a região de maior prioridade, com uma dinâmica de mercado atrativa para o crescimento de fast food nos próximos 5 anos
Número de Lojas de QSRs no Oriente Médio
(# de restaurantes)
3 | Expansão em Mercados de Alto Crescimento
36
Fonte: Euromonitor International, Novembro 2014, Planet Retail
150
250
350
450
550
650
2009 2010 2011 2012 2013
Crescimento do mercado de Fast Food
(Vendas Varejo, CAGR % 2013 – 2018)
8,9%
9,7%
8,5% 9,0% 9,5% 10,0%
Saudi Arabia
U.A.E.Emirados Árabes
Arábia Saudita
37
Garantia de Segurança Alimentar e Qualidade
O Conselho Global de SegurançaAlimentar e Qualidade da KeystoneFoods é um fórum de discussão desegurança alimentar e um local decompartilhamento das melhores práticasglobais
Definimos nossos próprios benchmarks epadrões, que superam os definidos poragências regulatórias federais, estaduaise municipais
Todas as unidades da Keystone Foodspossuem certificação independente ISO22000 ou outra que esteja de acordocom a Iniciativa Global de SegurançaAlimentar
Responsabilidade Social Empresarial (RSE)
O programa de RSE e Sustentabilidadeda Keystone contribui para a reputaçãoda marca da Marfrig e também denossos clientes
Somos reconhecidos mundialmente pornossos clientes e pares da indústriacomo líderes em programas e práticasde bem-estar animal
Operamos com quase 80% menosacidentes que a média verificada pelaOSHA na indústria de alimentos ebebidas
Foco em Excelência para Desenvolvimento de Relacionamentos Estratégicos
38
Pesquisa e Desenvolvimento de Novos Produtos / Inovação
Desenvolvemos parcerias com clientes nacriação de soluções personalizadas einovadoras em alimentos
Temos uma unidade de P&D de últimageração e homologada pelo USDA nos EUA
Em 2014 introduzimos e comercializamos170 novos produtos no mundo todo
Estamos implantando um novo centro deinovação em Xangai, na China, com focono contínuo desenvolvimento de novossabores e produtos para os nossosclientes, além de um centro de inovaçãoregional na Tailândia
Foco em Excelência para Desenvolvimento de Relacionamentos Estratégicos
Keystone | Projeções Financeiras
39
Margem EBITDA Ajust.
2014A Meta 2018
7,4%
Receita Líquida R$ 5,9 bi
7,5% - 9,0% CAGR 14-18
2013A
6,4%
R$ 5,3 bi
8,0% - 9,0%
Nota: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/US$=2,70 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes
Considerações Finais
40
Perspectiva de crescimento e expansão para 2015 em diante
Nosso sucesso em Key Accounts continua e iremos fortalecer esse modelo de negócio com
novas contas nos EUA e APMEA
Nosso histórico de inovação, segurança alimentar e qualidade serão chave nos nossos
esforços de crescimento de market share e fortalecimento do relacionamento com nossos
clientes
Marfrig Beef
Perfil da Marfrig Beef
42
Frigorífico com foco em carne bovina e ovina eampla presença na América do Sul
- Receita de R$ 9,7 bi (46% do Grupo Marfrig) em 2014
- Vasto portfolio de marcas, com perfil cada vez mais exportador
3º maior produtor de bovinos do mundo, 2º doBrasil e 1º do Uruguai
- 1,4mn de toneladas vendidas em 2014 (80% Brasil, 14%Uruguai e Chile, 6% Argentina)
Presença diferenciada na América do Sul, commais de 20% do abate em unidades fora do Brasil
- 37 plantas e 7 CDs no Brasil, Argentina, Uruguai e Chile
- Presença diferenciada na região sul-americana de bovinosfortalece a competitividade local e internacional além da gestãode riscos sanitários
Presença Geográfica
Abate
Processados
Centros de Distribuição
Outros
1.250 1.423
2013 2014
Marfrig Beef | Desempenho Financeiro 4T14
43
2.256 2.075 2.365 2.482 2.748
8.6579.671
4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 2013 2014
Receita Líquida (BRL mn) Volume (MT 000)
+ 13,8%+ 12%
Abertura da Receita por Produto 4T14 Abertura da Receita por Região 4T14
7% 76% 17%
Processados In Natura Outros
54% 46%
Mercado Local Exportação
225 205 229 209 213
813 855
10,0% 9,9% 9,7%8,4% 7,7%
9,4% 8,8%
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
Marfrig Beef | Desempenho Financeiro 4T14
44
DVGA e DVGA/ROL(BRL mn)
+5%
226 197 203 253 284
799938
10,0%9,5%
8,6%
10,2% 10,3%
9,2% 9,7%
4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2013 2014
Marfrig Beef | Desempenho Financeiro 4T14
45
EBITDA Ajustado e Margem(BRL mn)
+ 17%
Marfrig Beef | Objetivos Estratégicos
46
Crescimento do volume e
preços médios
Continuidade do foco em geração de
caixa
Agenda de Produtividade
Maximizar plataforma
exportadora da América do Sul
36,9%40,4%
45,5%
2012 2013 2014
1 | Crescimento do Volume e Preços
47
O crescimento do volume e preços médios virá principalmente do crescimento das exportações
Habilitações a novos mercados: EUA (consequentemente México, Canadá e Caribe), e principalmente a retomada do mercado direto da China
Crescimento nos mercados que já temos presença
Brasil chegando a 50% de participação das exportações na receita total ao final de 2015
Adequação do mix de produtos e estrutura comercial
Volume de Exportações Preço Médio de Exportação Participação das Exportações na Receita Marfrig Beef
Fonte: ABIEC
(Em R$/Ton)(MT 000)
9,2 9,9
11,2
9,2 10,4
12,6
2012 2013 2014
Marfrig Beef Brasil Marfrig Beef Uruguai
209 261 297
1.524
1.849 2.030
2012 2013 2014
Marfrig Beef Brasil Mercado Brasileiro
Mercado interno também é fundamental para nosso crescimento. Temos comoprincipal foco uma operação mais eficiente e com crescimento em segmentosselecionados
1 | Crescimento do Volume e Preços
48
Evolução da Receita por Vendedor Continuidade da estratégia e adequação da
equipe comercial com foco no aumento daprodutividade
Melhora do nível de serviço para todos ossegmentos (OTIF, prazo de entrega, etc.)
Novos CDs estrategicamente localizados eparcerias nas regiões Norte/Nordeste
Inovação e gestão de marcas dedicados aprodutos de maior valor agregado
(Base 100)
100,0
118,1
169,1
2012 2013 2014
1 | Marfrig+
49
Programa inovador proporcionando salto na qualidade da carne
Tecnologia e qualidade de gado de elite usado escala industrial
Reprodução de embriões de alta qualidade genética, para produção de machos cruzados
Ganhos de Produtividade, Qualidade e Rentabilidade em toda a cadeia
Vantagens para a Marfrig:
• Previsibilidade abate, Quantidade e Qualidade de carnes, Garantia de Origem,Padronização de Carcaças, Sustentabilidade
Em 2013Produção de carne (TEC)
Rebanho (cabeças)
Abate (cabeças)Taxa de
desfrute (%)Peso de carcaça
(kg)
EUA 11,7 mn 88,3 mn 33,4 mn 37% 350,8
Brasil 10,2 mn 209,1 mn 43,0 mn 20% 237,3
Gestão de Estoques
Melhorar S&OP (sales & operations) e planejamento de demanda
Maior eficiência logística permitida pelo redesenho da rede de CDs (novo em Itupeva, Santo André e outros 3 no Brasil)
Otimização do mix de produtos, simplificando a estratégia comercial
Prazos Comerciais e Créditos Fiscais
Redução do ciclo de caixa em 8-9 dias na operação de bovinos com o efeito de 4-5 dias no total da Marfrig Global Foods
Foco em monetização de créditos fiscais com mais eficiência
50
Total de SKUs Beef Brasil
2 | Continuidade do Foco em Geração de Caixa
2013 2014 2015
>30k
5k <3k
3 | Agenda de Produtividade
51
Aplicados benchmarks internos de eficiênciapara elevar o nível de todas as operações
Implantado o rigor orçamentário e metasdecrescentes à pacotes de despesas, taiscomo: manutenção, horas extras, telecom,utilidades, viagens, informática e despesasgerais
Reduzido mão de obra indireta
Revisado e renegociados contratos diversos
Curva de Captura Conceitual da Agenda de Produtividade e Valores Realizados/Projetados
Nível inicial
Após o ciclo inicial de melhoria
Benchmark
Custos
Tempo
2S2014R$ 30m
2015R$50 a R$60m
Expectativa de redução adicional entre R$ 50,0 a R$ 60,0 milhões no total de
custos e despesas em 2015
No 2S2014 houve a economia de R$30,0 milhões
3 | Agenda de Produtividade
52
Localização das Plantas no Brasil
AbateAbate/
ProcessamentoCentro de
Distribuição
Processamento Couro
Footprint
Atualmente há 22 unidades operacionais
O funcionamento ou não de uma planta depende dascondições locais de oferta de gado, da mão de obradisponível e da rentabilidade
Energia
O parque de geradores atende 45% da capacidade total dasplantas
45% do consumo total de energia é lastreado em contratosde compra no mercado livre com preços fixos
Recursos Hídricos
100% das operações são abastecidas por meio de captaçãosubterrânea (poços artesianos) e superficial (rios)
O consumo consciente é uma virtude da Companhia, foramaplicadas as melhores práticas de economia e a introduçãode diversas mudanças nos processos produtivos das plantas
4 | Plataforma de Exportação da América do Sul
53
Brasil, Argentina e Uruguai formam juntos a maior região de produção bovina do mundo
Produção extensiva com uso estratégico de confinamento
Excelente condição sanitária com rastreamento
Abundância de terra, água e mão de obra
Conhecimento de manejo, raças bem adaptadas e crescente aprimoramento genético
Região com maior potencial de crescimento do mundo
Rebanho Bovino Produção de Carne Bovina Taxa de Desfrute
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
1990 2000 2010 2011 2012 2013
Brasil Argentina Uruguai
EUA AUS
0
3
5
8
10
13
1990 2000 2010 2011 2012 2013 2014
Brasil Argentina Uruguai
EUA AUS 37%
31%
20%22%
20%
EUA AUS BRA ARG URU
(Milhões de cabeças) (Milhões de toneladas) (Abate/Rebanho/Ano)
Fonte: FAO e FAS/USDA
4 | Plataforma de Exportação da América do Sul
54
Região já é o grande fornecedor mundial de carne bovina, principalmente Brasil e Uruguai
Brasil: forte potencial de crescimento com abertura de novos mercados
Uruguai: produtos com qualidade diferenciada e aberto à mercados/quotas com preços muito atrativos
Argentina: excelência na produção com potencial de aumento de exportação quando política restritiva for flexibilizada
Foco atual em:
Busca de certificados (plantas no Brasil já tem certificação para a China)
Produtos com valor agregado (orgânico, etc.)
Maiores Exportadores Bovinos Crescimento das Exportações(Volume em Milhões de toneladas) (Volume em Milhões Toneladas)
Fonte: FAS/USDA
0
3
5
8
10
13
15
18
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mundo Países Marfrig Beef Marfrig Beef
Fonte: USDA / Marfrig
CAGR 3,3%
CAGR (3,3%)
CAGR 6,8%
1,85 1,77 1,59
1,17
0,34 0,19
#1 BRA #2 IND #3 AUS #4 EUA #6 URU #11 ARG
4 | Plataforma de Exportação da América do Sul
55
Uruguai já atende os mercados globais de proteína mais rentáveis
É esperado que o Brasil siga o mesmo caminho
Principais Mercados de Exportação da Marfrig Uruguai em 2014
4
NAFTA
14,2kTon (∆+6%)*
USD 96mn (∆ +16%)*
UE
11,2kTon (∆ -4%)*
USD 114mn (∆ +9%)*
China
30,9kTon (∆ +37%)*
USD 105mn (∆ +33%)*
Uruguai
85,5kTon (∆ -13%)*
USD 127mn (∆ -8%)*
Outros
19,3kTon (∆ -33%)*
USD 94mn (∆ -25%)*
Israel
7,1kTon (∆ +31%)*
USD 40mn (∆ +31%)*
Nota: (*) 2014 vs. 2013
Marfrig Beef | Projeções Financeiras
56
Margem EBITDA Ajust.
2014A Meta 2018
9,7%
Receita Líquida R$ 9,7 bi7,0% - 9,0%
CAGR 14-18
2013A
9,2%
R$ 8,7 bi
8,0% - 10,0%
Nota: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/US$ =2,70 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes
Considerações Finais
A demanda internacional por carne bovina deve contribuir para manter a margem em
níveis razoáveis a despeito de uma dinâmica de preço do gado sobre pressão
Crescimento contínuo das exportações, com aumento ainda maior da participação nas
vendas totais (já houve aumento de 36,9% em 2012 para 45,5% em 2014)
Esperamos obter ainda mais economias com a Agenda de Produtividade no Brasil e
implementar a mesma agenda no Uruguai, Argentina e Chile
O Uruguai deve continuar mantendo o bom desempenho
57
Resultados 4T14 & 2014
Principais Conquistas de 2014
59
Atingimento das metas do Guidance 2014, reforçando ocompromisso assumido na adoção da estratégia Focar ParaGanhar
Geração de caixa livre positiva de R$56 milhões no ano.
Entrega de consistência no desempenho operacional peloquinto trimestre consecutivo
Significativo avanço no EBITDA de todas unidades de negócio,com o melhor resultado consolidado da história recente daCompanhia
Agenda de produtividade no Brasil possibilitou a economia demais de R$18 milhões em custos e despesas no 4T14 e R$60milhões anualizados em 2014
Destaques do Resultado do 4T14
Receita Líquida
A receita líquida consolidada cresceu 19% vs. 4T13, atingindo R$ 5,9 bilhões:
Todas as unidades de negócio apresentaram crescimento de dois dígitos:Marfrig Beef manteve o bom desempenho das exportações, Moy Park crescevendas principalmente no canal de varejo do Reino Unido e Irlanda e Keystoneavança os volumes de venda na região APMEA
60
+ 13% + 21% + 22%
EBITDA Ajustado
EBITDA ajustado consolidado cresceu 30% vs. 4T13, atingindo R$548milhões
Margem de 9,2% no trimestre, melhor resultado da história recente daCompanhia, atingida através de foco na busca de maior eficiência nasoperações: redução no custo de produção na Moy Park, aproveitamento demenores custos de matéria-prima de Keystone e implementação de agenda deprodutividade na Marfrig Beef Brasil
Destaques do Resultado do 4T14
61
+ 24% + 46% + 26%
8,3% 8,3% 10,3%
Desempenho Financeiro | Consolidado
62
+ 19%
Receita Líquida(BRL mn)
Crescimento versus 4T13:
Moy Park +13%: Beneficiada pela variação cambial (9%), crescimento de vendas no Reino Unido e Irlanda em produtos
in natura e empanados de conveniência, e consolidação dos negócios da Marfrig Beef Brasil na Europa
Keystone +21%: Impulsionada pela variação cambial (12%) e crescimento nos volumes vendidos na China, decorrente
dos ganhos de participação em volume de vendas e da recuperação do mercado em geral desde o surto de gripe aviária
Marfrig Beef +22%: Beneficiada pelo crescimento das exportações do Brasil e nas operações internacionais, e aumento
nos volumes comercializados no mercado interno do Brasil, parcialmente compensados por uma redução nos preçosmédios, em função da mudança de mix de produtos, onde produtos mais nobres foram direcionados para exportação
+ 12%
Desempenho Financeiro | Consolidado
63
2013 2014
Receita líquida - Breakdown por Negócio(%)
4T13 4T14
Desempenho Financeiro | Consolidado
64
Lucro Bruto e Margem Bruta(BRL mn e %)
Breakdown por Negócio – 4T14(%)
+ 15%+ 17%
Redução da margem bruta versus 4T13:
Moy Park 110 pbs: Beneficiada pelo crescimento de volume de vendas nos canais de food service e varejo no Reino
Unido e Irlanda, eficiência operacional e aumento da receita líquida acima dos demais custos de produção e redução nocusto de grãos
Keystone 110 pbs: beneficiada pela redução de 8,0% nos preços de grãos nos EUA
Marfrig Beef 180 pbs: Explicada pelo crescente aumento nos custos de aquisição de matéria-prima (boi gordo) no
decorrer do ano, parcialmente compensados pela diminuição nos custos de produção, efeito das diversas ações do ProjetoAgenda de Produtividade, implementadas nas unidades de produção no Brasil
Desempenho Financeiro | Consolidado
65
DVGA e DVGA/ROL(R$ milhões e %)
Breakdown por Negócio – 4T14(%)
+ 7%+ 1%
Redução da DVGA/ROL contra o 4T13:
Moy Park +30 pbs: Impulsionado por aumento de despesas de logística sazonais em função de maior volume de vendas,
e ações de marketing para aumento de vendas
Keystone -60 pbs: Reflete o contínuo esforço em redução nas despesas administrativas, incluindo a redução de
despesas com benefícios pós aposentadoria de funcionários
Marfrig Beef -230 pbs: Reflete a continuidade de um processo de melhora na gestão de despesas/custos, a partir da
implementação de uma série de ações nas unidades no Brasil, iniciado em meados do 2T14 (Projeto Agenda deProdutividade), onde no 4T14 houve cerca de R$18 milhões em economias (no 3T14 foram R$13 milhões)
Margem EBITDA comparada com o 4T13:
Moy Park + 70 bps para 8,3%
Keystone + 140 bps para 8,3%
Marfrig Beef + 30 bps para 10,3%
Desempenho Financeiro | Consolidado
66
EBITDA Ajustado e Margem (BLR mn e %)
Margem EBITDA ajustado consolidado no 4T14 de 9,2%,
melhor resultado da história recente da Companhia
Breakdown por Negócio – 4T14(%)
+ 23%+ 30%
Lucro/Prejuízo Líquido | Consolidado
67
Resultado Líquido(BRL mn)
Liquidez e Endividamento | Consolidado
68
Endividamento(BRL mn)
A forte desvalorização cambial ao final do 4T14 elevou a dívida líquida, sem representar desembolso decaixa
Variação cambial 4T14 X 3T14 de 9% com fechamento no 4T14 de R$ 2,55/US$, ante o fechamento do3T14 de R$ 2,45/US$
O resultado operacional ainda não capturou o contínuo enfraquecimento do Real ocorrido durante otrimestre. O câmbio médio no 4T14 foi de R$2,55/US$, 4% abaixo do câmbio final de R$2,66/US$
Índice de alavancagem das operações definanciamento bancário e via mercado,exclui efeitos da variação cambial,resultando em 3,42x ao final do 4T14
O EBITDA LTM ainda não refletetotalmente a desvalorização do Real
Câmbio médio LTM foi de R$2,35/US$, vsR$2,66/US$ no final do 4T14
Liquidez e Endividamento | Consolidado
69
Indicadores 3T14 4T14
Dív. Líquida / EBITDA Aj. Anualizado
4,33x 3,83x
Dív. Líquida / EBITDA LTM (1) 4,84x 4,98x
Dív. Líquida / Total do Ativo 0,37x 0,42x
Caixa e Disp. / Dív. CP 2,47x 1,60x
Liquidez Corrente * 2,18 1,79
Duration (meses) 50 49
Custo Médio ** (a.a.) 7,6% 7,7%
Dívida de Curto Prazo 11,7% 15,0%
Dívida de Longo Prazo 88,3% 85,0%
Dívida de em R$ 5,8% 8,4%
Dívida de em outras moedas 94,2% 91,6%* Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante** Não inclui juros pagos para debenture mandatoriamente conversívelem ações(1) Câmbio de R$/US$ 2,66 para dívida. Câmbio de R$/US$ 2,35 para EBITDA
Liquidez e Endividamento | Consolidado
70
Cronograma de Vencimentos no 4T14(BRL mn)
Curto Prazo: R$ 1,7 bi
Perfil da dívida estruturalmente alongado, com o primeiro grande vencimento somente em
2018
Melhor administração do capital de giro, com maior eficiência no ciclo de caixa, passando de 40 dias no 3T14para 30 dias no 4T14
Melhora na conta de estoques, parte explicado pela diminuição dos estoques da Keystone, que foi impactadono 3T14 por um incidente envolvendo um fornecedor de alimentos na China, e parte pela melhoraadministração de estoques na operação da Marfrig Beef
Aumento no Capex no trimestre influenciado pela desvalorização do Real frente ao Dólar
Fluxo de Caixa | Consolidado
71
Bridge de Fluxo de Caixa – 4T14 (BRL mn)
Fluxo de Caixa | Consolidado
72
Fluxo de Caixa Livre (após CAPEX e Juros)(BRL mn)
Fluxo de caixa livre acumulado no ano de R$ 56 milhões, entregando o compromisso degeração de caixa livre positivo em 2014
Projeções Financeiras
Dívida e Gestão de Risco
Diretrizes de Endividamento:
O perfil de moeda da dívida deve equilibrar a composição das vendas por moeda
A dívida de curto prazo não deve ultrapassar 20% do endividamento total
Nível mínimo de caixa deve ser suficiente para cobrir a dívida de curto prazo
Gestão de Risco Financeiro:
Envolve todas as Unidades de Negócios e é liderada pelo CEO e CFO global em conjunto com os comitês do Conselho de Administração
O comitê financeiro é liderado pelo CFO global e envolve os CFOs das UNs
73
Projeções Financeiras
Aspirações de Alavancagem e Rating (até 2018):
Alcançar alavancagem financeira (Dívida Líquida/LTM EBITDA) próxima de 2,5x
Alcançar Índice de Cobertura de Juros (LTM EBITDA/despesas de juros) superior a 3,5x
Fortalecimento do patrimônio através da conversão das Debêntures Conversíveis de R$
2,15 bilhões em Jan/2017, com término dos pagamentos de juros a partir de tal data
Buscar rating de crédito BB para a dívida de longo prazo internacional da companhia
74
Considerações Finais
Considerações Finais
Nossa visão para 2015
Administração enxuta e experiente focada na execução com qualidade da estratégia de
médio e longo prazo
Foco em crescimento orgânico e lucrativo baseado nas tendências atuais positivas da
indústria de proteína animal
Disciplina financeira: gestão severa do capital de giro e investimentos
Moy Park: IPO sujeito as condições de mercado
Marfrig Beef: continuidade do crescimento das exportações, aumento ainda maior na
participação das vendas totais (já houve aumento para 45,5% em 2014 de 36,9% em
2012)
Keystone: foco em Key Accounts com maior crescimento na APMEA
76
Considerações Finais
Para 2018:
A receita crescerá a um CAGR próximo de 2 dígitos
As operações internacionais do Grupo devem responder por 60% da sua lucratividade.
Alavancagem próxima de 2,5x, suportada por geração de caixa superior a R$ 650
milhões/ano
Equipe de gestão altamente experiente liderando uma plataforma global de alimentos
Sólida estratégia e qualidade na execução para aumentar o valor de mercado
Somos uma história plurianual de desalavancagem baseada (i) na melhora do desempenho
operacional, (ii) na redução das despesas com juros (e consequente aumento de fluxo de
caixa livre) e (iii) entrada de Equity no sistema através de nossas subsidiárias visando
acelerar a redução da dívida em termos absolutos
77
Compromisso com a Sustentabilidade e Responsabilidade Social
78
Projeções Financeiras
79
Margem EBITDA Ajustado
2014A 2015E Meta 2018
8,5% 8,0% a 9,0% 8,5% a 9,5%
Receita Líquida R$ 21,0 biR$ 23,0 a R$ 25,0 bi
7,5% - 9,5% CAGR 14-18
(acima de R$ 28 bi)
Capex R$ 639 R$ 650 n/a
Fluxo de Caixa Livre
R$ 56R$ 100 a R$200
R$ 650 a R$850
2013A
7,7%
R$ 18,7 bi
R$ 811
(R$ 1.945)
Notas: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/US$=2,70 e R$/£=4,30 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes
80
MARFRIG GLOBAL FOODS
Q&A
Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de dezembro de 2014 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.
Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonteindependente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quantoà exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezase estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações nãoconstituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas daadministração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera",“estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outrassimilares pretendem identificar tais declarações.
Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.
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