46
Apresentação Institucional Setembro 2015

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ApresentaçãoInstitucional

Setembro 2015

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2

Cronologia

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

• IPO Marfrig

• Forte expansão global

• Crescimento baseado em aquisições

• 3 principais aquisições

• Moy Park (2008)

• Seara (2009)

• Keystone (2010)

• Diversificação de proteínas

• Estabelecimento de uma plataforma global de produção

processamento e distribuição de proteínas animais

• Alavancagem elevada

Expansão Readequação

• Integração das operações adquiridas

• Capturas de sinergias

• Otimização de estrutura organizacional

• Venda da Seara e Zenda

• Plano Estratégico “Focar para Ganhar”

• Projeto “Agenda de Produtividade”

• Melhora operacional das unidades de

negócio

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Visão Estratégica

3

ALA

VA

NC

A

DE

VA

LO

R

Melhoria operacional contínua e maior geração de caixa

operacional

Adequação da estrutura

de capital e redução do custo da dívida

Crescimento rentável e liderança

global em food service

FOCAR PARA GANHAR

ETA

PA

ÕES

EX

EC

UTA

DA

S

APOIO TOTAL DOS ACIONISTAS CONTROLADORES

MA

IO

R V

ALO

R P

AR

A O

S

AC

IO

NIS

TA

S

Agenda de Produtividade

SG&A Marfrig Beef

Otimização do Parque Fabril

Utilização de Capacidade

Melhoria do Mix Beef Brasil

Participação de Food Service

Busca de Sinergias

Venda da Moy Park

Liability Management

Priorização de oportunidadesde crescimento orgânico na Marfrig Beef e Keystone

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Perfil Corporativo

4

Presença geográfica diversificadaem proteína animal atendendo aos

canais de varejo e food service

Atendendo clientes com nosso produtos em aproximadamentepaíses

unidades comerciais de produção e centros de distribuição

Presença operacional em 12países nas Américas, Ásia e Oceania

Cerca de

colaboradores

30.600

46

100

3º maior produtormundial de carne bovina e um dos maiores fornecedores de ovinos da

América do Sul

Um dos maiores fornecedoresde alimentos industrializadospara o mercado food service

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Andrew Murchie

Marfrig Beef Brasil

Marcelo Secco

Marfrig Beef Cone Sul

Martin SeccoCEO - Marfrig Global Foods

CEOs Unidades de Negócio

Frank Ravndal

Keystone Foods Ricardo FlorenceVP – Finanças - CFO

Marcelo Di LorenzoVP – Plan. Estratégico e DRI

Heraldo GeresVP – Jurídico & RH

Conselho de AdministraçãoPresidente - Marcos Molina

Vice-Presidentes Corporativos

5

Comitê de AuditoriaMarcelo Correa

Comitê FinanceiroCarlos Langoni

Comitê de RH e Governança Corporativa

Antonio Maciel

Estrutura Corporativa

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Keystone Foods

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Keystone | Perfil

7

Companhia de alimentos diversificada com foco em proteínas de altovalor agregado para a indústria de food service (EUA/APMEA)

- Foco em QSR

- Aves, bovinos, suínos, peixes e outros (padaria e etc.)

Parceiro estratégico das grandes marcas

- 40 anos de relacionamento com McDonald's

- Fornecedor estratégico das redes Wendy’s, Subway, Iceland Foods, Campbell’s eoutras

Modelo de integração vertical de aves nos EUA cobrindo +70% dademanda, principalmente por meio de contrato com criadores

Abertura da Receita 2T15

38% 62%

Key Account / Outros McDonald´s

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Keystone | Perfil

8

Breakdown Receita – 2T15

11 unidades

6,3 mil funcionários

196 milhões de aves/ano

400 mil tons de processados/ano

EUA

APMEA

72% 28%

Processados de Aves

Processados de Bovinos

Outros

71% 24% 5%

% por Canal/Mercado % por Proteína

Estrutura de Produção

Estados Unidos

7 unidades

5,1 mil funcionários

40 milhões de aves/ano

150 mil tons de processados/ano

APMEA

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Keystone | Objetivos Estratégicos

9

Potencializar Crescimento Através da Demanda

Global de Aves

Penetração em Key Accounts

Expansão Geográfica

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225 232 273373

458 485

269

39 4954

57

7378

48

2009 2010 2011 2012 2013 2014 1S15

264 281327

430

531563

317

10

Importantes clientes com marcas globais nos canais de QSR, Food Service, Varejo e Industrial

Vendas de Processados para Key Accounts (USD mn)

Key Accounts | Acelerar Crescimento e Margem

Key

Accounts

Adicionados

CAGR 2009-14+16,4%

U.S. APMEAEUA

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Ásia | Posicionamento Diferenciado

11

Keystone está posicionada para capturar o crescimento da região ...

Abate Processados Outros

... com plantas nos mercados de alto crescimento

Mercado Global de Fast Food

2013 – 2018 CAGR %

도니버거숙대점-Doni Burger

11,6%

10,3%

7,4%

7,2%

6,2%

4,9%

4,4%

1,5%

Middle East & Africa

Eastern Europe

Asia-Pacific

Latin America

Global

North America

Western Europe

Australasia

Fonte: Euromonitor International, November 2014

2004 2014 1S20115

China

Malasia

Tailândia

Coreia do Sul

Australia

CAGR 2004-1412%

109

344382

1S15

Receita em USD Milhões

Austral ÁsiaEuropa OcidentalAmérica do Norte

GlobalAmérica Latina

Ásia-PacíficoEuropa Oriental

Oriente Médio e África

7 unidades de produção

20+ anos de presença na região

Reconhecimento em segurança alimentar na indústria

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Ásia | Posicionamento Diferenciado

12

China

Cobertura completa do país

QSRs globais, QSRs locais, food service, varejo

Coréia do Sul

Foco doméstico

QSR globais, food service local

Tailândia

Exportação para Japão, Reino Unido, EU, Singapura

Varejo, Food Service, QSR

Malásia

Malásia, Oriente Médio, Singapura

Varejo e exportação, certificação Halal

Austrália

Foco em bovinos

QSRs globais

QSR Local

QSR Global

Food Service

Food Service Local

Varejo

Exportação

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Keystone | Projeções Financeiras

13

Margem EBITDA Ajust.

2014A Meta 2018

7,4%

Receita Líquida R$ 5,9 bi

7,5% - 9,0% CAGR 14-18

2013A

6,4%

R$ 5,3 bi

8,0% - 9,0%

Nota: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/US$=2,70 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes

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Marfrig Beef

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Marfrig Beef | Perfil

15

Frigorífico com foco em carne bovina e ovina eampla presença na América do Sul

- Receita de R$ 9,7 bi (46% do Grupo Marfrig) em 2014

- Vasto portfolio de marcas, com perfil cada vez mais exportador

3º maior produtor de bovinos do mundo, 2º doBrasil e 1º do Uruguai

Presença diferenciada na América do Sul, commais de 20% do abate em unidades fora do Brasil

- 22 plantas e 5 CDs no Brasil, Argentina, Uruguai e Chile

- Presença diferenciada na região sul-americana de bovinosfortalece a competitividade local e internacional além da gestãode riscos sanitários

Presença Geográfica

Abate

Processados

Centros de Distribuição

Outros

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16

Breakdown Receita – 2T15

17 unidades operando

15,4 mil funcionários

2,5 milhões de bovinos/ano

Brasil

Uruguai/Chile

Argentina

76% 18% 6%

Bovinos In Natura

Processados

Ovinos, Couro e Outros

76% 10% 14%

% por País % por Proteína

Estrutura de Produção

Brasil Uruguai/Chile Argentina

8 unidades

3,3 mil funcionários

830 mil bovinos/ano

2,1 milhões de ovinos/ano

2 unidades operando

900 funcionários

340 mil bovinos/ano

Marfrig Beef | Perfil

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Marfrig Beef | Objetivos Estratégicos

17

Crescimento do volume e

preços médios

Continuidade do foco em geração de

caixa

Agenda de Produtividade

Maximizar plataforma

exportadora da América do Sul

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Marfrig Beef | Agenda de Produtividade

18

Benchmarks internos de eficiência para elevaro nível de todas as operações

Rigor orçamentário com metas decrescentesde custos:

Manutenção,

Horas extras,

Telecom,

Utilidades,

Viagens,

Informática,

Despesas gerais, entre outros.

Utilização de fontes mais baratas de energia eredução de perda de temperatura nascâmaras frias

Elevar os níveis de desempenho e otimizaçãodas unidades de produção ao benchmarkinterno da empresa

Curva de Captura Conceitual da Agenda de Produtividade e Valores Realizados/Projetados

Nível inicial

Após o ciclo inicial de melhoria

Benchmark

Custos

Tempo

2S14R$ 30m

2015R$ 50 a R$ 60m

Expectativa de redução adicional entre R$ 50 a R$ 60 milhões em

2015

Captura 2015 Realizada

1T15

R$ 13m a R$ 23m

2T15 3T15 4T15

R$ 37m

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14,917,6

25,2

14,7

2012 2013 2014 1S2015

Food Service Estratégia e adequação da equipecomercial com foco no aumento daprodutividade

Melhora do nível de serviço para todos ossegmentos (OTIF, prazo de entrega, etc.)

Marfrig Beef | Mercado Interno

19

Evolução da Receita por Vendedor

(R$ Milhões / vendedor)

Varejo Foco no crescimento de volume no canal

de pequeno e médio varejista

Parceria com grandes varejistas emprodutos de cortes porcionados

Novos CDs estrategicamente localizados eparcerias comerciais nas regiõesNorte/Nordeste

Inovação e gestão de marcas dedicados aprodutos de maior valor agregado

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Marfrig Beef | Exportações Brasil

20

A abertura de novos mercados para a carne bovina brasileirafavorece o avanço das exportações

Participação das ExportaçõesMarfrig Beef Brasil (R$ milhões e % da Receita)

Exportações por destino 2T15Marfrig Beef Brasil (% da Receita)

31%

7%

15%31%

7%

535

766 955

749 901

36% 41% 44% 41% 46%

2T13 2T14 4T14 1T15 2T15

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Marfrig Beef | Exportações Brasil

21

A abertura recente dos EUA e China para a carne bovinabrasileira traz oportunidades significativas

Principaismercados

importadores

Toneladas importadas

por ano (‘000)

Participação nas importações globais

Situação para exportações

do Brasil

EUA 1.027 13,7% Recém aberto

Rússia 1.020 13,6% Aberto

Japão 781 10,4% Em negociação

Hong Kong 550 7,3% Aberto

China 475 6,3% Recém aberto

Coréia do Sul 398 5,3% Fechado

U.E. 350 4,7% Aberto/ Hilton

Canadá 315 4,2% Fechado

México 235 3,1% Fechado

Egito 230 3,1% Aberto

Venezuela 225 3,0% Aberto

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Exportações por destino 2T15Marfrig Beef Uruguai (% da Receita)

24%

2%

34%

2%

22%

Marfrig Beef | Exportações Uruguai

22

Uruguai possui acesso aosprincipais mercados importadoresde carne bovina

Participação das ExportaçõesMarfrig Beef Uruguai (R$ milhões e % da Receita)

Principaismercados

importadores

Situação para exportações do Uruguai

EUA Aberto

Rússia Aberto

Japão Em negociação

Hong Kong Aberto

China Aberto

U.E. Aberto

Coreia do Sul Aberto

Venezuela Aberto

Canadá Aberto

Chile Aberto

México Aberto

6%

207 286 265 324 283

58%66%

59%64% 61%

2T13 2T14 4T14 1T15 2T15

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Gestão de Estoques

Melhorar S&OP (sales & operations) e planejamento de demanda

Maior eficiência logística permitida pelo redesenho da rede de CDs (novo em Itupeva, Santo André e outros 3 no Brasil)

Otimização do mix de produtos, simplificando a estratégia comercial

Prazos Comerciais e Créditos Fiscais

Redução do ciclo de caixa em 8-9 dias na operação de bovinos com o efeito de 4-5 dias no total da Marfrig Global Foods

Foco em monetização de créditos fiscais com mais eficiência

23

Total de SKUs Beef Brasil

Marfrig Beef | Foco em Geração de Caixa

2013 2014 2015

>30k

5k <3k

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Marfrig Beef | Marfrig+

24

Programa inovador proporcionando salto na qualidade da carne

Tecnologia e qualidade de gado de elite usado em escala industrial

Reprodução de embriões de alta qualidade genética, para produção de machoscruzados

Ganhos de produtividade, qualidade e rentabilidade em toda a cadeia

Vantagens para a Marfrig:

Previsibilidade abate, melhor quantidade e qualidade de carnes, garantia deorigem, padronização de carcaças, sustentabilidade

Em 2013Produção de carne (TEC)

Rebanho (cabeças)

Abate (cabeças)Taxa de

desfrute (%)Peso de carcaça

(kg)

EUA 11,7 mn 88,3 mn 33,4 mn 37% 350,8

Brasil 10,2 mn 209,1 mn 43,0 mn 20% 237,3

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Marfrig Beef | Projeções Financeiras

25

Margem EBITDA Ajust.

2014A Meta 2018

9,7%

Receita Líquida R$ 9,7 bi7,0% - 9,0%

CAGR 14-18

2013A

9,2%

R$ 8,7 bi

8,0% - 10,0%

Nota: Valores apresentados em R$ milhões, exceto quando indicado o contrário Projeção considera o câmbio de R$/US$ =2,70 em 2015 e estável em diante, sem inflação projetada EBITDA Ajustado projetado não considera itens não recorrentes

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Resultado Financeiro

2T15

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294 415

595 759

7,8%8,8%

8,2% 8,3%

2T14 2T15 1S14 1S15

3.789 4.728

7.265

9.099

2T14 2T15 1S14 1S15

Op. Continuadas | Desempenho Financeiro

27

Receita Líquida (R$ milhões)

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

25%

25%

41%

27%

Breakdown da Receita

45%

42%

13%

Negócio

Beef Op. Internacionais

Beef Brasil

Keystone

63%

22%

15%

Moeda

USD

Real

Outros

51%

41%

8%

Produto

Outros

In Natura

Processados

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Lucro Líquido

28

Lucro Líquido e Margem Líquida(R$ milhões)

A melhoria operacional e a redução do efeito cambial nos resultadosfinanceiros, contribuíram para a redução de 99% do prejuízo líquido emrelação ao 1T15 e de 89% contra 2T14.

(55)(6)

(152)

(577)-1,1%

-0,1%

-1,5%

-4,7%

2T14 2T15 1S14 1S15

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8

17

26

32

1,3%2,4% 2,1% 2,4%

2T14 2T15 1S14 1S15

Keystone | Destaques do 2T15

29

Receita Líquida (USD milhões)

DVGA e DVGA/Receita Líquida(USD milhões e %)

Lucro Bruto e Margem Bruta(USD milhões e %)

EBITDA Ajustado e Margem(USD milhões e %)

634 698

1.223 1.359

2T14 2T15 1S14 1S15

36 53

83 99

5,7%

7,6%6,8% 7,3%

2T14 2T15 1S14 1S15

45 54

92 102

7,1%7,7% 7,5% 7,5%

2T14 2T15 1S14 1S15

10%

11%

47%

18%

20%

11%

109%

25%

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471 500

163198

2T14 2T15

EUA APMEA

211 226

3747

2T14 2T15

Keystone | Desempenho Operacional

30

Volume Total (Mil Ton)

Receita Líquida(USD milhões)

25% 22%

7% 6%

Receita Líquida Key Accounts (1)

(USD milhões)

2T14 2T15

19%

(1) Produtos processados e de maior valor adicionado

137

163

10%

634

698

10%

248272

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193250

384 454

8,1%

9,7%8,6% 9,0%

2T14 2T15 1S14 1S15

239195

450

382

10,0%

7,6%10,1%

7,6%

2T14 2T15 1S14 1S15

391 398

754 743

16,5%15,4% 16,9% 14,7%

2T14 2T15 1S14 1S15

Marfrig Beef | Destaques do 2T15

31

Receita Líquida (R$ milhões)

DVGA e DVGA/Receita Líquida(R$ milhões e %)

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

29%

18%

-2%2%

-15%

-18%

2.375 2.581

4.459

5.044

2T14 2T15 1S14 1S15

9%

13%

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32

Marfrig Beef | Desempenho Operacional

Participação na Receita Líquida(%)

Por País

Por Produto

Por Mercado

79% 76%

18% 18%3% 6%

2T14 2T15

BRL

URG/CHL

ARG

74% 75%

8% 10%18% 15%

2T14 2T15

Carne in natura

Processados

Ovinos, Couro,Outros

45% 48%

55% 52%

2T14 2T15

Exportação

MercadoInterno

Receita Líquida Brasil (R$ milhões)

Receita Líquida Op. Internacionais(R$ milhões)

766 901

1.0991.055

2T14 2T15

Exportação

MercadoInterno

301 329

210296

2T14 2T15

Exportação

MercadoInterno

1.8651.956

625

511

-4%

18%

5%

41%

9%

22%

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33

Marfrig Beef | Desempenho Operacional

Volume de Abate (mil cabeças)

Total Brasil

Utilização da Capacidade (% da capacidade autorizada em operação)

Fechamento temporário de 5 plantas de um total de 15 em operação de abate, representando aproximadamente 29% do total da capacidade autorizada em operação.

Objetivo é atingir uma utilização decapacidade entre 90% e 95%.

Processo de restruturação fabrilestá finalizado.

1.562 1.555

1S14 1S15

1.220 1.206

1S14 1S15

-0,5% -1,1%

66,9%

82,9%

1T15 2T15

65,0%

74,9%

1S14 1S15

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353 373

2T14 2T15

Beef Brasil | Mercado Doméstico

34

Participação de Food Service naReceita Total Mercado Doméstico(R$ milhões)

1.098 1.055

6%

Outros

Food Service

Carne In Natura e Processados

Receita Líquida (R$ milhões)

Volume(Mil Ton)

Preço Médio(R$/Kg)

79 70 70

2T14 1T15 2T15

-11%

861852

873

2T14 1T15 2T15

10,95

12,14 12,50

2T14 1T15 2T15

14%

1%

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343

261293

2T14 1T15 2T15

73

65

78

2T14 1T15 2T15

Beef Brasil | Exportação

35

Market Share Carne in Natura(% do volume (1))

Volume Exportado (Mil Ton)

Participação das Exportações(% Receita Beef Brasil)

Receita Exportação (USD milhões)

7%

-14%

41% 41%

46%

2T14 1T15 2T15

19,0%19,9%

20,6%19,8%

21,6%

14,0%

15,0%

16,0%

17,0%

18,0%

19,0%

20,0%

21,0%

22,0%

0

200

400

600

800

2T14 3T14 4T14 1T15 2T15

(1) Secex

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Endividamento

36

R$ milhõesÍndice de

alavancagem Proforma de 3,8x

13.400

11.936

9.372

5.619

915

2.564

4.668

Div Bruta 1T15 Div. BrutaContinuada

2T15

CaixaContinuado

2T15

Div. Liq.Continuada

2T15

Divida LíquidaMoy Park 2T15

Transação 2T15 Div. Liq.Proforma 2T15

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37

Curto Prazo: R$ 2,0 bi

Op. Continuadas | Cronograma da DívidaEm R$ milhões

(1) Caixa a ser recebido com a conclusão da venda da Moy Park.

2.564 450

1.066 246 196 677 757

3.014 2.392

2.993

145

6.317

Caixa 3T15 4T15 1T16 2T16 2016 2017 2018 2019 2020 2021

(1)

3.753

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Levando-se em consideração atransação da Moy Park, o índicede alavancagem ficaria em 3,8x.

O resultado operacional ainda nãocaptura o enfraquecimento do BRL noLTM.

A taxa média de câmbio nosúltimos 12 meses foi de R$2,69/US$, ainda distante da taxa definal de trimestre de R$ 3,10/US$.

38

*Liquidez Corrente = Ativo Corrente / Passivo Corrente.

** Exclui os juros pagos nas debêntures mandatoriamente conversíveis.

Indicadores

Indicadores | sem Moy Park 1T15 2T15

Alavancagem:

Dívida Líquida / EBITDA LTM (XVc) 3,36x 2,77x

Dívida Líquida / EBITDA LTM 6,20x 4,77x

Dívida Líquida Proforma / EBITDA n/a 3,79x

Dívida Líquida Proforma / EBITDA Aj. Anualizado

n/a 3,36x

Dívida Líquida / Ativo total 0,49x 0,41x

Liquidez:

Caixa e Equiv / Dívida Curto Prazo 1,23x 1,36x

Liquidez Corrente* 1,59x 1,57x

Duration e Custo:

Duração (meses) 47 43

Custo médio** (a.a.) 7,7% 8,2%

Composição do Endividamento:

Dívida de Curto Prazo 16,2% 16,4%

Dívida de Longo Prazo 83,8% 83,6%

Dívida em BRL 6,5% 8,5%

Dívida em outras moedas 93,5% 91,5%

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Bonds & Rating

39

Vencimento MoedaPrincipal

(mm)Cupom

2016 USD 183,8 9,625%

2017 USD 155,3 9,875%

2018 USD 724,8 8,375%

2019 USD 850,0 6,785%

2020 USD 775,0 9,500%

2021 USD 51,3 11,25%

Bonds Emitidos Rating

AgênciaEscala

NacionalEscala

InternacionalPerspectiva

S&P br BBB B+ Estável

FitchRatings BBB+bra B+ Estável

Moody´s - B2 Estável

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390

300

9046 136

FC LivreIncl. Retap

RecursosRetap

FC Op.Cont.

FC MoyPark

FC LivreTotal

40

Bridge Fluxo de Caixa Livre

(19)

317

225

152

12277 54

820

(127)

692

(302)

390

(254)

136

Em R$ milhões

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Mensagem Final

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Mensagem Final

Obtivemos forte geração de caixa livre, transformamos profundamente asoperações de Beef Brasil e assinamos a venda da Moy Park.

A decisão estratégica da venda da Moy Park torna a Marfrig mais focada nocanal de food service, com excelentes oportunidades de crescimento nosmercados chave de Ásia e Estados Unidos.

A transação reduz significativamente o endividamento líquido da Marfrig (3,8xDívida Líquida Proforma/EBITDA Op. Continuadas no 2T15).

A geração de caixa do trimestre demonstra nossa determinação e disciplinafinanceira. Foi o resultado da busca por uma maior eficiência operacional euma melhor gestão de capital de giro.

42

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Mensagem Final

Atingimos a margem de 9,7% na Marfrig Beef como resultado da busca pormaior eficiência, melhoria do mix de vendas e continuidade do processo demelhora na gestão de despesas e custos. O resultado do trimestre refleteparcialmente essas mudanças, já que muitas delas ainda estão emimplantação.

A abertura dos mercados dos EUA e China para a carne bovina brasileira,gerará aumento de volume no médio prazo. Os embarques de carnes à Chinajá foram iniciados e esperamos os primeiros embarques para os EUA antes dofinal do ano.

As operações internacionais da Marfrig Beef continuam contribuindopositivamente para o resultado da divisão.

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Mensagem Final

A Keystone, além de continuar contribuindo na geração de caixa livre, segueavançando de maneira acelerada, beneficiando-se da impecável reputação ematendimento ao cliente e da excelência na execução da operação industrial.

Estrategicamente, as prioridades para a Marfrig são:

expansão da área de food service da Keystone, tanto na Ásia como nos EUA;

otimização da capacidade fabril da Marfrig Beef;

crescimento das exportações de carne bovina a partir do Brasil; e

fortalecimento da estrutura de capital e aumento da geração de caixa livre.

44

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Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de junho de 2015 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.

Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonteindependente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quantoà exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezase estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações nãoconstituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas daadministração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera",“estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outrassimilares pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.

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