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Economia
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Fundao Instituto de Administrao FIA
Macroeconomia
Prof. Francisco Carlos B dos Santos
Agenda
1.Bibliografia
2. Conceitos Preliminares
3.Objetivos e Instrumentos de Poltica Econmica
4.Macroambiente Atual
Bibliografia
Livro 1: Economia Brasileira Fundamentos e Atualidade Antonio E. T. Lanzana, Editora Atlas,
2001;
Livro 2: Economia Brasileira Da Estabilizao ao Crescimento, Editora Atlas, 2009;
Livro 3: Manual de Economia Equipe de Professores da FEA-USP, Editora Saraiva.
Livro 4: Fundamentos de Economia Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos e Manuel
Enriquez Garcia Editora Saraiva.
Livro 5: Economia Brasileira Contempornea Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos,
Amaury Gremaud e Rudinei Toneto Jnior Editora Atlas.
Sites importantes para consulta:
www.bcb.gov.br
www.ipeadata.gov.br
www.ibge.gov.br
www.pnud.org.br - Objetivos de Desenvolvimento do Milnio, disponvel em
http://www.pnud.org.br/odm/index.php?lay=odmi&id=odmi
- ESTY, D.C. et. al. Pilot Environmental Sustainability Index. New Haven, Conn.: Yale Center for Environmental Law & Policy, 2000. Disponvel em: http://www.sedac.ciesin.columbia.edu/es/esi/ESI_00.pdf
Anlise Macroeconmica
Estudo da economia como um todo
Objetiva explicar as mudanas econmicas
Analisa o comportamento agregado
Relao entre variveis:
macroeconmicas eficcia da poltica macroeconmica
Anlise Ex-Ante e Ex-Post
Necessidades Humanas
(ilimitadas)
X
Capacidade de Resilincia do Meio Ambiente
(pequena, demorada, muitas vezes impossvel)
Ordem Econmica: pases desenvolvidos x pases em desenvolvimento;
Ordem Social: distribuio desigual de renda;
Ordem Ambiental: extino de espcies, poluio, problemas na biosfera;
Ordem Institucional: pouca ou nenhuma regulamentao, baixa fiscalizao, julgamentos demorados (falta de informaes).
Conflitos
O problema do desenvolvimento
Item 2: Conceitos Preliminares
Conceitos Preliminares
PIB (Produto Interno Bruto)
Definio: a soma de todos os bens e servios finais produzidos dentro das fronteiras de um pas em um determinado perodo de tempo.
O PIB inclui bens e servios produzidos no presente, excluindo as transaes envolvendo bens produzidos no passado.
O PIB pode ser medido por trs ticas distintas: produo, remunerao dos fatores de produo (renda) e pela demanda.
Composio do PIB (setores): primrio, secundrio e tercirio
Soma dos Bens Finais
PIB = P1Q1 + P2Q2 + P3Q3 + ... + PnQn
Conceitos Preliminares
Soma dos Valores Adicionados Valor adicionado o que cada etapa agrega de valor ao produto.
67%
27%
6%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
PIB Servios (%) PIB - indstria (%) PIB - agropecuria (%)
Conceitos Preliminares
Despesas
Bens e
servios
comprados
Receitas
Bens e
servios
vendidos
Trabalho. terra.
e capital
Renda
= Fluxo de insumos e produtos
= Fluxo de moeda
Fatores de
produo
Salrios. aluguis
e lucro
FIRMAS
Produzem e vendem
bens e servios
Contratam e usam
fatores de produo
Compram e consomem
bens e servios
Detm e vendem
fatores de produo
FAMLIAS
Famlias vendem
Firmas compram
MERCADOS
DE
FATORES DE PRODUO
Firmas vendem
Famlias compram
MERCADOS
DE BENS E SERVIOS
Podemos calcular o PIB dessa
economia de trs formas
3) ... Ou. ainda. somando o
que as firmas produzem
= PIB
2) Somando o que o foi gasto no consumo
= PIB
1) Somando o que foi pago
como Renda na forma de
salrios. aluguis. juros ou
lucros
= PIB
= PIB
PIB: CRESCIMENTO MDIO BRASILEIRO POR DCADA
Fonte: WORLD BANK, IBGE
6,2%
8,7%
1,7%
2,5%
3,6%
2,7%
0,8%
2,00%
1,5%
0,0%
3,0%
6,0%
9,0%
PIB Variao % a.a. (Mdia do Perodo)
Fonte: IMF (International Monetary Fund)
7,4%
1,9%
2,3%
3,3%
4,7%
4,0%
0,8%
2,0%
1,5%
4,4% 4,4%
3,7%
4,9% 4,9%
3,5%
4,4%
3,1%
3,6%
4,2%
3,4%
4,9%
7,3% 7,3%
6,5%
7,0%
4,6%
5,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
Brasil Mundo Emergentes
Os vrios conceitos de PIB
PIB Corrente: a produo medida a preos correntes.
PIB Potencial: represente a capacidade total de produo de uma
economia.
PIB ppp (Purchasing Power Parity): produo do pas, medida a
preos das mercadorias nos USA (pas base, ou de referncia).
PIB real: o PIB deflacionado
PBN: Produto Nacional Bruto
NVEL DE UTILIZAO DA CAPACIDADE INSTALADA (NUCI) - DADOS DESSAZONALIZADOS - %
Fonte: CNI
Utilizao da Capacidade por Categorias (%) (Mdia 2013)
Fonte: FGV
78,0 80,0 82,0 84,0 86,0 88,0 90,0
Indstria de transformao
Bens de consumo
Bens de capital
Material de construo
Bens intermedirios
84,3
83,6
82,7
89,8
85,5
Utilizao da Capacidade Gneros Industriais (%) (Mdia 2013)
Fonte: FGV 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Minerais no-metlicos
Metalurgia
Mecnica
Material eltrico e de comunicaes
Material de transporte
Mobilirio
Papel e papelo
Qumica
Produtos farmac. e veterinrios
Matrias plsticas
Txtil
Vesturio, calados e artigos de tecidos
Produtos alimentares
88,7
85,7
84,9
83,8
85,6
80,6
93,4
84,9
76,9
84,1
84,4
88,1
80,6
Utilizao da Capacidade EUA (%)
Fonte: Trading Economics
Relao do Brasil no PIBppp
PASES
Estados Unidos
China
Japo
ndia
Alemanha
Frana
Reino Unido
Itlia
BRASIL
Federao Russa
Mxico
Canad
Espanha
Coria do Sul
PIB em dlares PPP
US$ bilhes Classificao
10.383,1
1.266,1
3.993,4
510,2
1.984,1
1.431,3
1.566,3
1.184,3
452,4
346,5
637,2
714,3
653,1
476,7
1
7
2
11
3
5
4
6
13
14
10
8
9
12
PIB em dlares correntes US$ bilhes Classificao
10.383,1
5.860,9
3.425,1
2.799,6
2.235,8
1.601,4
1.549,1
1.524,7
1.355,0
1.185,6
904,6
924,7
878,0
807,3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
PIB per capita dlares correntes dlares ppp
FONTE: Relatrio do Desenvolvimento Humano - PNUD, 2004
36.006
989
36.006
487
24.051
24.061
26.444
20.528
2.593
2.405
6.320
22.777
15.961
10.006
36.006
4.580
35.750
2.670
26.920
26.920
26.150
26.430
7.770
8.230
8.970
29.480
21.460
16.950
Demanda Agregada (DA)
Determina o comportamento do PIB a Curto Prazo
DA = C + I + G + (X M)
Onde:
C = Consumo Agregado das Famlias
I = Investimento das Empresas
G = Gastos do Governo (No inclui transferncias (aposentadorias), porque no so
feitos em troca de um bem ou servio)
GASTOS LQUIDOS SETOR EXTERNO:
NX = (Exportaes (X) Importaes (M))
O termo (X-M) tambm chamado de Exportaes Lquidas
Os componentes da Demanda
Consumo (C)
Despesas das famlias com bens e servios, excetuando-se a aquisio de nova moradia.
Investimento (I)
Despesas com equipamentos, estoques e construes, incluindo as aquisies de novas moradias pelas famlias. Na Contabilidade Nacional, o conceito de Investimento Agregado um conceito fsico, no financeiro. o aumento fsico da capacidade produtiva, ou seja, do estoque de capital fsico. Bens que produzem outros bens, aumentando o consumo e renda futura: mquinas, equipamentos, prdios e estoques. Portanto, na Macroeconomia, aplicaes em aes e produtos financeiros so parte da poupana, e no do investimento.
Os componentes da Demanda (Hierarquia das necessidades de Maslow)
Fonte: Kotler; Keller. Administrao de Marketing (2012). P.174.
Taxas de Investimento Requeridas para Vrios Nveis de
Investimento (*)
PIB 0,0% 0,5% 1,00% 1,50%
3,5% 22,3% 19,9% 17,6% 15,3%
4,0% 24,6% 22,2% 19,9% 17,5%
4,5% 26,9% 24,5% 22,1% 19,8%
5,0% 29,3% 26,8% 24,4% 22,1%
5,5% 31,6% 29,2% 26,7% 24,3%
6,0% 34,0% 31,5% 29,0% 26,6%
6,5% 36,4% 33,9% 31,4% 28,9%
7,0% 38,8% 36,2% 33,7% 31,3%
7,5% 41,2% 38,6% 36,1% 33,6%
PTF
* A taxa de investimento definida como a relao entre a Formao Bruta de Capital Fixo (FBCF) e o PIB.
Nvel de Investimento
Fonte: IpeaData
12,8
15,5 15,8
13,5
18,0
13,1
14,7
15,9
19,1
20,3
23,3
24,3
26,9
16,7
20,7
18,3
17,0
15,3
19,1
17,0 17,0
18,5
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
24,0
26,0
28,0
FBKF % PIB Mdia Mvel
Nvel de Investimento (% PIB - Pases Selecionados) Mdia 10 anos
18
23
46
36
29
20 20
24
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Brazil Chile China India Korea SouthAfrica
UnitedStates
World
Fonte: IMF (International Monetary Fund)
Nvel de Investimento
Compras Governamentais (G):
Despesas com bens e servios pelos governos federal, estadual e municipal. No inclui transferncias (aposentadorias), porque no so feitos em troca de um bem ou servio.
Exportaes Lquidas NX = (X-M):
Exportaes menos importaes. Exportaes Lquidas so tambm chamadas de balana de transaes correntes (TC).
Um dficit em TC uma situao onde as exportaes lquidas (NX) so negativas: Importaes > Exportaes;
Um supervit em TC uma situao na qual as exportaes lquidas (NX) so positivas: Exportaes > Importaes;
Equilbrio em TC situao em que as exportaes so iguais s importaes.
Taxa de Cmbio Real e Taxa de Cmbio Nominal
PIB e seus Componentes Brasil - 2013
18%
61%
20%
2%
Investimentos Compras do Governo
Exportaes Lquidas Consumo Privado
Fonte: IBGE
Conceitos de Oferta e Demanda Agregada de Bens e Servios
OFERTA AGREGADA:
toda a produo de bens e servios do pas. o prprio PIB (Produto Interno Bruto).
DEMANDA AGREGADA:
Mede as despesas dos vrios agentes econmicos na compra do produto (PIB) do pas.
Produto deequilbrio
Quantidadede Produto
Nvel dePreos
0
Nvel dePreos deequilbrio
OfertaAgregada
DemandaAgregada
Produto deequilbrio
Produto deequilbrio
Quantidadede Produto
Quantidadede Produto
Nvel dePreosNvel dePreos
0
Nvel dePreos deequilbrio
Nvel dePreos deequilbrio
OfertaAgregada
OfertaAgregada
DemandaAgregada
DemandaAgregada
Fatores de Deslocamento da Curva de Demanda e Oferta Agregada
Fatores de deslocamento da Curva de Demanda:
Mudanas no Consumo
Mudanas no Investimento
Mudanas nas compras do Governo
Mudanas nas Exportaes Lquidas
Fatores de deslocamento da Curva de Oferta:
Modificaes decorrentes da Mo de Obra (taxa natural de desemprego)
Mudanas no estoque de Capital
Mudanas decorrentes dos Recursos Naturais
Mudanas decorrentes no Conhecimento Tecnolgico
Inflao
Aumento contnuo e generalizado dos nvel de preos.
Tipos de Inflao: Inflao de demanda
Inflao de custos
Inflao inercial
Distores causadas por variveis nominais (efeito da inflao).
Inflao no Brasil - IPC/FIPE
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
jan
/85
jan
/86
jan
/87
jan
/88
jan
/89
jan
/90
jan
/91
jan
/92
jan
/93
jan
/94
jan
/95
jan
/96
jan
/97
jan
/98
COLLOR II
CRUZADO
BRESSER VERO
R E A L
Fonte: IBGE, BCB
Balano de Pagamentos
Registro contbil de todas as operaes de um pas com o exterior.
composta por trs contas: Balana comercial (mercadorias) (X e M)
Balana de servios (turismo, juros, remessa de lucros, ...)
Balana de capitais (emprstimos, investimentos)
IDE (investimento direto estrangeiro)
O BP apresenta dois tipos de transaes:
Autnomas (espontneas): motivadas pelos interesses dos agentes (empresas, consumidores, governo);
Compensatrias (induzidas): destinadas a financiar o saldo final das transaes autnomas (zerar as contas do BP)
Balano de Pagamentos A Balana de Transaes Correntes (BTC ou Saldo em Conta Corrente do BP = A1 + A2 + A3)
A1 Balana Comercial
A1.1 Exportaes (FOB): crdito
A1.2 Importaes (FOB): dbito
A2 Balana de Servios e Rendas
A2.1 Transportes (fretes, etc) e Seguros
A2.2 Viagens Internacionais e Turismo
A2.3 Rendas de Capital (lucros, juros, dividendos, lucro reinvestido pelas multinacionais)
A2.4 Royalties e licenas
A2.5 Diversos (servios governamentais embaixadas, consulados, representaes no exterior, etc)
A3 Transferncias Unilaterais Correntes (donativos)
B Conta Capital e Financeira (Balana (movimento) de Capitais)
B1 Investimentos direto lquido (instalao e participao do capital de multinacionais no pas)
B2 Reinvestimentos (reinvestimentos de multinaiconais j instaladas no pas)
B3 Emprstimos e Financiamentos a Longo e Mdio Prazo (Banco Mundial, etc)
B4 Emprstimos a Curto Prazo
B5 Amortizaes de Emprstimos e Financiamentos
B6 Emprstimos de Regularizao do FMI (problemas de liquidez)
B7 Capitais a Curto Prazo (aplicaes no mercado financeiro)
C Erros e Omisses
Saldo do Balano de Pagamentos (A + B + C)
D Transaes Compensatrias (Financiamento Oficial Compensatrio)
D1 Variao de Reservas = - SBP
Balano de Pagamentos
(US$ bilhes)
Fonte: Banco Central
Discriminao 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Balana comercial (FOB) 24.794 33.641 44.703 46.457 40.032 24.836 25.290 20.147 29.793 19.395 2.558
Exportao de bens 73.084 96.475 118.308 137.807 160.649 197.942 152.995 201.915 256.040 242.578 242.179 Importao de bens 48.290 - 62.835 - 73.606 - 91.351 - 120.617 - 173.107 - 127.705 - 181.768 - 226.247 - 223.183 - 239.621 -
Servios e rendas (lquido) 23.483 - 25.198 - 34.276 - 37.120 - 42.510 - 57.252 - 52.930 - 70.322 - 85.251 - 76.489 - 87.296 -
Servios 4.931 - 4.678 - 8.309 - 9.640 - 13.219 - 16.690 - 19.245 - 30.835 - 37.932 - 41.042 - 47.523 - Receita 10.447 12.584 16.047 19.476 23.954 30.451 27.728 31.599 38.209 39.864 39.118 Despesa 15.378 - 17.261 - 24.356 - 29.116 - 37.173 - 47.140 - 46.974 - 62.434 - 76.141 - 80.905 - 86.642 -
Rendas 18.552 - 20.520 - 25.967 - 27.480 - 29.291 - 40.562 - 33.684 - 39.486 - 47.319 - 35.448 - 39.772 - Receita 3.339 3.199 3.194 6.462 11.493 12.511 8.826 7.405 10.753 10.888 10.071 Despesa 21.891 - 23.719 - 29.162 - 33.942 - 40.784 - 53.073 - 42.510 - 46.892 - 58.072 - 46.335 - 49.843 -
Transferncias unilaterais correntes 1/ 2.867 3.236 3.558 4.306 4.029 4.224 3.338 2.902 2.984 2.846 3.364 TRANSAES CORRENTES 4.177 11.679 13.985 13.643 1.551 28.192 - 24.302 - 47.273 - 52.473 - 54.249 - 81.374 - CONTA CAPITAL E FINANCEIRA 5.111 7.523 - 9.464 - 16.299 89.086 29.352 71.301 99.912 112.381 70.010 75.367
Conta capital 2/ 498 372 663 869 756 1.055 1.129 1.119 1.573 1.877 - 1.194
Conta financeira 4.613 7.895 - 10.127 - 15.430 88.330 28.297 70.172 98.793 110.808 71.886 74.173 Investimento direto 9.894 8.339 12.550 9.380 - 27.518 24.601 36.033 36.919 67.689 68.093 67.541
Investimento brasileiro direto 249 - 9.807 - 2.517 - 28.202 - 7.067 - 20.457 - 10.084 11.588 - 1.029 2.821 3.496 Participao no capital 62 - 6.640 - 2.695 - 23.413 - 10.091 - 13.859 - 4.545 - 26.782 - 19.533 - 7.555 - 14.760 - Emprstimo intercompanhia 187 - 3.167 - 178 4.789 - 3.025 6.598 - 14.629 15.195 20.562 10.377 18.256
Investimento estrangeiro direto 10.144 18.146 15.066 18.822 34.585 45.058 25.949 48.506 66.660 65.272 64.045 Participao no capital 9.320 18.570 15.045 15.373 26.074 30.064 19.906 40.117 54.782 52.838 41.644 Emprstimo intercompanhia 823 424 - 21 3.450 8.510 14.994 6.042 8.390 11.878 12.434 22.401
Investimentos em carteira 5.308 4.750 - 4.885 9.081 48.390 1.133 50.283 63.011 35.311 8.770 25.810 Investimento brasileiro em carteira 179 755 - 1.771 - 6 286 1.900 4.125 4.784 - 16.858 7.764 - 8.932 -
Aes de companhias estrangeiras 258 - 121 - 831 - 915 - 1.413 - 257 2.582 6.211 8.801 2.275 - 1.462 - Ttulos de renda fixa 437 633 - 940 - 921 1.699 1.643 1.542 10.995 - 8.057 5.489 - 7.471 -
Investimento estrangeiro em carteira 5.129 3.996 - 6.655 9.076 48.104 767 - 46.159 67.795 18.453 16.534 34.742 Aes de companhias brasileiras 2.973 2.081 6.451 7.716 26.217 7.565 - 37.071 37.671 7.174 5.600 11.635 Ttulos de renda fixa 2.156 6.076 - 204 1.360 21.887 6.798 9.087 30.124 11.278 10.934 23.107
Derivativos 151 - 677 - 40 - 41 710 - 312 - 156 112 - 3 25 110 Ativos 683 467 508 482 88 298 322 133 252 150 382 Passivos 834 - 1.145 - 548 - 441 - 799 - 610 - 166 - 245 - 249 - 125 - 271 -
Outros investimentos 10.438 - 10.806 - 27.521 - 15.688 13.131 2.875 16.300 - 1.024 - 7.805 5.001 - 19.289 - Outros investimentos brasileiros 9.752 - 2.085 - 5.035 - 8.416 - 18.552 - 5.269 - 30.376 - 42.567 - 39.005 - 24.550 - 37.296 - Outros investimentos estrangeiros 686 - 8.721 - 22.486 - 24.104 31.683 8.143 14.076 41.543 46.810 19.549 18.007
ERROS E OMISSES 793 - 1.912 - 201 - 628 3.152 - 1.809 347 - 3.538 - 1.271 - 3.138 80
RESULTADO DO BALANO 8.496 2.244 4.319 30.569 87.484 2.969 46.651 49.101 58.637 18.900 5.926 -
Fatores Determinantes do Produto Potencial e seu Crescimento
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
1000.0
70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 2000
CORIA
BRASIL
Fonte: FMI - World Economic Outlook
PIB Real no Brasil e Coria (1970 = 100)
Fatores Determinantes do Produto Potencial e seu Crescimento
Crescimento
do Produto
Potencial
Taxa de
Investimento
Produtividade
do Capital
Qualificao da Mo-de-
Obra
Escala
Tecnologia
Eficincia Alocativa
Marco Regulatrio
Quadro Institucional
Custo do Investimento Infra-estrutura
Poltica Cambial
Sistema
Tributrio
Poltica Comercial
Fatores Determinantes do Produto Potencial e Seu Crescimento
Pas cresce pouco, porque investe pouco.
Taxa atual de investimento (16% do PIB) garante crescimento de 3,0%.
Retomada do investimento passa por trs grandes questes: Ajuste fiscal
Marco regulatrio
Criao de ambiente favorvel aos investimentos.
Poupana
Recursos Disponveis (no utilizados para consumo)
Fontes de Poupana:
Famlias (renda consumo)
Empresas (lucro)
Governo (receita despesas correntes)
( de dficit pblico)
Externa (poupana dos no residentes e internalizadas)
Fatores Determinantes do Produto Potencial e Seu Crescimento
Crescimento
do Produto
Potencial
Taxa de
Investimento
Poupana
Externa
Poupana
Pblica
Poupana
das Empresas
Poupana
das Famlias
Os Juros Bsicos no Mundo
Item 3: Objetivos e Instrumentos de Poltica Econmica
Objetivos de Poltica Econmica
Podemos elencar 4 objetivos principais:
1.Crescimento da Produo (PIB) Apesar de ser uma medida com muitas discusses sobre o seu conceito a principal forma de expressar o aumento bem-estar material e de qualidade de vida entre os pases. Pases que tm PIB elevado tambm tm:
Melhores condies de educao
Melhores indicadores de sade
Menor mortalidade infantil
Maior expectativa de vida
Crescimento da taxa de emprego
Objetivos de Poltica Econmica
Ranking
IDHPas
Renda Nacional Bruta
per capita (PPC em
USD 2005)
Alfabetizao
entre Adultos
(% - 2010)
Expectativa de
Vida ao Nascer
(Anos) - 2012
Esperana de Vida
ao Nascer (Anos)
Taxa de mortalidade
de crianas < 5 anos
(por mil nascidos vivos -
2010)
Mdia de
Escolaridade
(Anos)
1 Noruega 48.688 - 81,3 81,3 3 12,6
3 EUA 43.480 - 78,0 78,7 8 13,3
4 Pases Baixos 37.282 - 80,0 80,8 4 11,6
7 Sucia 36.143 - 81,6 81,6 3 11,7
5 Alemanha 35.431 - 80,6 80,6 4 12,2
2 Austrlia 34.340 - 82,0 82,0 5 12
7 Irlanda 28.671 - 80,7 80,7 4 11,6
6 Nova Zelndia 24.358 - 80,8 80,8 6 12,5
45 Argentina 15.347 97,8 76,1 76,1 14 9,3
85 Brasil 10.152 90,3 73,8 73,8 19 7,2
77 Peru 9.306 89,6 74,2 74,2 19 8,7
101 China 7.945 94,3 73,7 73,7 18 7,5
81 Bsnia-Herzegovina 7.713 97,9 75,8 75,8 8 8,3
121 Indonsia 4.154 92,6 69,8 69,8 35 5,8
185 Moambique 906 56,1 50,7 50,7 135 1,2
186 Nger 701 28,7 55,1 55,1 143 1,4
186 Congo (Rep Dem) 319 66,8 48,7 48,7 170 3,5
Fonte: PNUD - Relatrio de Desenvolvimento Humano 2013
Objetivos de Poltica Econmica
Fonte: IPEA / IBGE
5,40
7,85 7,49
3,53
-0,06
3,16
-4,35
1,03
-0,47
4,67
5,33
4,42
2,15
3,38
0,04 0,25
4,31
1,31
2,66
1,15
5,71
3,16
3,96
6,09
5,17
-0,33
7,53
2,73
1,03
2,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
PIB Var %
Objetivos de Poltica Econmica
2. Controle da Inflao Inflao controlada no significa inflao zero!
ndice de preos.
No Brasil adotado o regime de metas de inflao (inflation target)
Para calcular um ndice de preos, so adotados quatro passos:
i. Fixar uma cesta de bens:
ii. Coletar os preos
iii. Calcular o custo da cesta
iv. Escolher um perodo-base e calcular o ndice
Objetivos de Poltica Econmica
i. Fixar uma cesta de bens
Trata-se de determinar os preos de quais bens sero coletados e seus pesos.
Identifica-se junto s famlias qual a proporo da renda total gasta no consumo de quais bens e servios.
Esse levantamento realizado periodicamente na Pesquisa de Oramento Familiar (POF).
ii. Coletar os preos
Mensalmente apura-se o preo dos bens e servios que compem a cesta.
iii. Calcular o custo da cesta
De posse das informaes sobre preos e de seus pesos no oramento do consumidor, possvel calcular o preo da cesta.
iv. Escolher um perodo-base e calcular o ndice
Escolher um perodo-base faz-lo referncia para os outros perodos.
Calcular o ndice dividir o preo da cesta em um perodo qualquer pelo preo da cesta no perodo-base.
Objetivos de Poltica Econmica
IPCA-IBGE - ndice de Preos ao Consumidor Amplo
Reflete a variao mensal de preos para famlias com renda at 40 salrios mnimos, em 11 regies metropolitanas e Distrito Federal. Utilizado para fixar a meta de inflao.
IPC-FIPE
Mede a variao semanal nos ltimos 30 dias,dos bens e servios consumidos pelas famlias que ganham at 20 salrios mnimos, no Municpio de So Paulo.
IGP-FGV - ndice Geral de Preos
Compe-se de 3 ndices:
60% ndice de Preos por Atacado (IPA)
30% ndice de Preos ao Consumidor (IPC)
10% ndice Nacional do Custo da Construo (INCC)
Objetivos de Poltica Econmica
Diferena entre IGP-DI (Disponibilidade Interna) e IGP-M (Mercado):
IGP-DI- preos coletados do 1o. ao ltimo dia do ms.
IGP-M - preos coletados de 21 do ms anterior a 20 do ms atual. Apresenta 3 prvias (decndios).
Diferena entre IPCA e IGP
O IGP sofre mais diretamente o efeito de variaes cambiais, por incluir preos de insumos no atacado (bens tradeables). O IPCA, de varejo, tem maior participao de bens no-tradeables (aluguel, domsticas, servios mdicos, etc.), que no sofrem influncia imediata das variaes cambiais.
Objetivos de Poltica Econmica (Metas de Inflao)
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Meta Inferior Meta Superior IPCA
Objetivos de Poltica Econmica Evoluo da Inflao no Brasil - IPCA
http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=XPWdnUuXYiA Plano Cruzado
http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=KQkuMV_P1zY
http://www.youtube.com/watch?v=OcHjfrR1Xy8 Jornal da Globo (Dez/1994)
http://www.youtube.com/watch?v=-T4x-6zAkFo Jornal da Globo 03/07/1987 (trechos)
http://www.youtube.com/watch?v=OHB2lt4cOsQ
Objetivos de Poltica Econmica Evoluo da Inflao no Brasil - IPCA
Objetivos de Poltica Econmica Inflao no Mundo
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,019
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Brasil Desenvolvidos Emergentes Mundo
Os Planos de Estabilizao
Objetivos de Poltica Econmica
3. Equilbrio Externo
Dficit externo mais forte perda de reservas moratria
Supervit externo mais prolongado:
Emisso de moeda (inflao) ou
Expanso da dvida interna (Risco)
Diversificao da pauta de exportao:
Menor dependncia de poucos produtos (clico do acar e do caf)
Pauta de Exportaes Brasileiras - 2013
Produtos
Siderrgicos
9.8%
Minrios Metalrgicos
9.5%
Outros
12.0%
Material de Transporte
13.7%
Petrleo e Derivados
11.6%
Produtos Qumicos
6.2%
Acar e Etanol
4.0%
Mquinas e
Instrumentos
4.9%
Materiais Eltricos e
Eletrnicos
3.3%
Calados e Couro
2.1%Caf
2.4%
Madeira e Manufaturas
1.4%
Papel e Celulose
2.9%
Complexo Carnes
7.2%
Complexo Soja
9.1%
Fonte: SECEX
RESERVAS INTERNACIONAIS (US$ bilho)
38,81
60,11
44,56 33,01 37,82
53,80
85,84
180,33
206,81
239,05
288,57
352,01
382,80
-
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
Objetivos de Poltica Econmica
4. Distribuio de Renda
Poltica de prazo mais longo.
IDH ndice de Desenvolvimento Humano Agrega indicadores sociais aos tradicionais medidores de renda; Principal utilizao: classificar pases ou regies segundo o grau de desenvolvimento
humano; Constitui-se de uma mdia aritmtica de 3 ndices. variando de 0 a 1 (quanto mais
prximo de 1. maior o padro de desenvolvimento humano);
Concepo:
Em todos os estgios de desenvolvimento econmico algumas necessidades so essenciais para o desenvolvimento humano, sem as quais muitas das escolhas na vida dos indivduos no chegariam nem a ser feitas. Essas necessidades so:
uma longa e saudvel existncia,
aquisio de conhecimento e
acesso a recursos necessrios para um padro de vida decente.
Objetivos de Poltica Econmica
Misria - % da Populao - Brasil
18,11
19,18
34,96
28,0328,14
26,59
28,82
26,88
28,65
22,66
25,27
17,0
20,0
23,0
26,0
29,0
32,0
35,0
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
Fonte: CPS/IBRE/FGV processando os microdados da PNAD/IBGE
Os anos de 1994 e 2000 so mdias. Nesses anos a PNAD no foi a campo.
Misria: renda per capita inferior a R$ 135 mensais (a preos da grande So Paulo ou R$ 127
mensais a preos mdios nacionais ponderados pela populao de cada estado).
Os anos de 1994 e 2000 so mdias. Nesses anos a PNAD no foi a campo.
Misria: renda per capita inferior a R$ 135 mensais a preos da grande So Paulo ou R$ 127 a preos mdios nacionais
ponderados pela populao de cada estado.
Fonte: CPS/FGV - a partir dos microdados da PNAD/IBGE
Misria da Populao Brasil 1992 - 2007
Objetivos de Poltica Econmica
BRASIL
Posio 85 entre 186 pases (grupo com alto desenvolvimento
humano) pases abaixo do Brasil (Jamaica, Armnia, Equador, Turquia, Colmbia, Sri Lanca, Arglia e Tunsia)
Fonte: PNUD 2013
Objetivos de Poltica Econmica
Objetivos de Poltica Econmica
Objetivos de Poltica Econmica
Objetivos de Poltica Econmica
Objetivos de Poltica Econmica
Pases
20% mais Pobres
20% mais Ricos
10% mais Ricos
Bolvia
5,6
48,2
31,7
Brasil
2,1
67,5
57,3
Canad
5,7
40,2
24,1
Coria
7,4
42,2
27,6
Etipia
8,6
41,3
23,5
EUA
4,7
41,9
25,0
Guatemala
2,1
63,0
46,6
Honduras
3,8
57,4
41,9
ndia
8,5
42,6
28,4
Japo
8,7
37,5
22,4
Mxico
4,1
55,3
39,2
Sua
5,2
44,6
29,8
Uganda
6,8
48,1
33,4
Fonte: World Bank
Distribuio de Renda - Dcada de Noventa
Conflito entre os Objetivos de Poltica Econmica
Equilbrio externo x Controle da inflao
Controle da inflao x Crescimento do PIB
Equilbrio externo x Crescimento do PIB
O Desafio da Poltica Econmica
Buscar todos os objetivos simultaneamente
A questo da Sintonia Fina
O risco de se buscar um crescimento do PIB acima da capacidade do pas:
As presses inflacionrias
O desequilbrio externo
Poltica Fiscal
22,66% 82 dias
20,00% 73 dias
29,86% 109 dias
24,66% 90 dias
25,21% 92 dias
29,04% 106 dias
27,40% 100 dias
31,41% 115 dias
35,62% 130 dias
38,36% 140 dias
39,73% 145 dias
40,55% 148 dias
40,28% 147 dias
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
45,00%
Carga Tributria (% PIB)
Poltica Fiscal
Nmeros Impressionantes!
275.095 regras tributrias foram criadas no Brasil entre 1988 2011, segundo uma compilao transformada em livro pelo advogado mineiro Vincius Lencio;
80 vezes em um ano as empresas chegam a fornecer uma mesma informao. Em mdia uma empresa preenche 2.200 campos de documentos no ano;
R$ 45 bilhes so os gastos a mais com contadores, advogados e toda a estrutura para lidar com a burocracia, segundo dados da FIESP;
R$ 2.038 o custo mdio para uma abertura de empresa no Brasil, contra R$ 1.213 na Colmbia, R$ 315 no Canad e R$ 559 na Rssia.
Poltica Fiscal
Instrumentos de Poltica Econmica
1. Poltica Fiscal
Decises sobre gastos pblicos e arrecadao tributria
Quanto e como o governo arrecada
Quanto e como o governo gasta
O dficit pblico e seu financiamento
2. Poltica Monetria
Aes do governo sobre:
Quantidade de moeda da economia
Volume e condies de crdito
Taxas de juros
Instrumentos de Poltica Econmica 3. Poltica Cambial e de Comrcio Exterior Poltica Cambial (mais flexvel):
Sistemas Cambiais Cmbio fixo Mini-Bandas Cmbio livre Flutuao suja
Combate inflao x Equilbrio externo Poltica de Comrcio Exterior (menos flexvel)
Impostos de importao Incentivos exportao
4. Poltica de Rendas
Aes do governo sobre:
Formao de Preos e Salrios
Imposio x Negociao
A experincia Brasileira:
Os vrios planos de congelamento
As vrias polticas salariais
Atualmente: preos e salrios livres
Muito Obrigado!
Francisco Carlos B dos Santos