Apresentação Investidores

Janeiro 2012

2

Aviso Importante

• Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se

responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas.

Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

• Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas

declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus

quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o

negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão

fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função

dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos

resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de

atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

• Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como

solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta

apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se

a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades

particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em

relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve

ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento.

Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm

a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

pontos de diversos programas em

uma única conta

Multiplus: uma rede de fidelização em expansão

3

em torno de 9 milhões de participantes

quase170 parceiros

comerciais

+17,0% YoY +26,3% YoY

ferramenta estratégica de

aquisição e retenção de clientes

efeito rede impulsionando

forte crescimento

20,0 bilhões de pontos emitidos no 3T11

+38,5% YoY

Relacionamento exclusivo e estratégico com a TAM

Acordo de longo prazo (15 anos + renovável por períodos de 5 anos)

Cia Aérea preferida pelos brasileiros (Ibope) e membro da Star Alliance

Passagens aéreas: maior apelo de resgate com alto valor percebido

Multiplus

2009: spin-off do programa TAM Fidelidade

2010: constituída como unidade de negócio separada e IPO

TAM SA detém 73,2% das ações

Nota: com base nos resultados do 3T11

Rede que conecta pessoas e empresas

# meses ~10 0 24

$

$

venda de pontos resgate

preço unitário menos custo unitário

spread $

ENTRADA

DE CAIXA

SAÍDA DE

CAIXA intervalo de ~10 meses

receita de juros

expiração de pontos

breakage

serviços de

terceirização e CRM $

Modelo de negócio inovador

4

Endividamento zero

Capital de giro negativo Negócio de escala

Geração de caixa recorrente Baixa necessidade de investimento

Forte pagadora de dividendos

Fontes de lucro

5

Vestuário Idiomas e cursos

profissionalizante Combustíveis Livraria

Assinatura de

revistas

TV por

assinatura

Telefonia e

Internet Hospedagem Transporte aéreo

Nota: os espaços em branco referem-se aos segmentos-alvo

Agencia de

viagens

Vida, Cap. e

Previdência

Móveis e

decoração Beleza e Saúde Home Centers

Locação de

Veículos

Compras

coletivas

Transporte de

Carga Supermercados Academias Alimentação

Ensino Superior

Imobiliárias

Corretoras

Outros

Comércio

Eletrônico

Investimentos

Rede de coalizão em forte expansão…

Participantes podem acumular e resgatar

pontos em qualquer parceiro de coalizão.

Drogarias

Resgate Acúmulo

*não exaustivo

Instituições Financeiras Hotéis

Locação de veículos

Varejo e outros

Revistas e Jornais

Doações

Outros

Lazer

…e fortes parcerias de acúmulo e resgate*

Estratégia: diversificar o faturamento e resgate

7

24%

3%

71%

Atual

TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos

Objetivo de longo prazo

98%

2%

Atual

Passagens Aéreas Outros

Objetivo de longo prazo

15 to 20%

15 to 20%

Custo de resgates

Faturamento de pontos

como?

• Aumento do preço médio unitário

• Redução do custo médio unitário

• Queda controlada do breakage,

incrementando a experiência do

participante e volume

Margens em expansão

no longo prazo

por quê?

Diversificar o faturamento

e o resgate

o quê?

• Expandindo rede de parceiros

• Aumentando ações de marketing

• Melhorando experiência do

consumidor

133 151

166 161 168

7 12 15 19 20

3T10 4T10 1T11 2T11 3T11Total Coalizão

Expandindo rede de parcerias

8

Supermercados, entretenimento,

restaurantes, beleza, outros.

NOTA: Algumas parcerias com baixa performance foram canceladas no 2T11.

Aumentando outros resgates (não-aéreos)

Expandindo rede de parceirias

#

+4,3% +26,3%

% do total de pontos resgatados

NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM)

0,8% 0,8% 0,9%

2,0%

3,2%

3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

Novas parcerias

Roadmap

Aumentando ações de marketing (2/2)

9

Comerciais de TV Vídeos a bordo

Spots em rádio, etc

Base de participantes em expansão

Em milhões

7,6 8,0 8,3 8,6 8,9

3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

+3,7% +17,4%

R$ milhões

Faturamento crescente

300,0 325,2 339,9 354,6 397,3

3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

+12,1% 32,4%

Mídia impressa

Materiais de ponto de venda

Investimentos de mídia Junto é muito melhor. Junto é Multiplus.

Melhorando experiência do consumidor

10

Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda

• Disseminação do conceito de fidelização

• Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos

• Aumento das vendas ao varejo

Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus

Regras especiais permitidas (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro

Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard

Melhorias no Call Center

Mailings educacionais

Melhorias de sistemas

Ponto de Venda

Novo site em breve Outras ações

11

O mercado de fidelização tem múltiplas

oportunidades de crescimento

*Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1.162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6.328,50 /mês.

Vol. financeiro das transações com cartões de crédito

(R$ bilhões) CAGR +22%

Uso de cartões de crédito em expansão

Source: ABECS

Consumo das famílias (R$ bilhões)

CAGR +12%

Aumento do consumo doméstico

Source: IBGE

Crescimento do tráfego aéreo

RPK Brasil (bilhões) 23%

Source: ANAC

Melhoria da distribuição de renda

142174

215256

314

2006 2007 2008 2009 2010

1,4291,594

1,7871,966

2,226

2006 2007 2008 2009 2010

4044

48

57

70

2006 2007 2008 2009 2010

Social classes in Brazil* (% of the population)

Values updated for 2010 Source: Social Policies Center of FGV-Rio

Multiplus’

target

2014 2003

Anexos

Anexo I:

Modalidades de negócio

Via dupla: troca

(compra e venda)

de pontos,

produtos e serviços

entre a Multiplus e

o parceiro de

coalizão

(Ex. Passagens aéreas,

e-commerce e postos de

gasolina)

A Multiplus faz a

gestão do

programa do

parceiro

(sistemas e

operação)

Parceiros

compram pontos

Multiplus para

premiar seus

clientes e

consumidores (Ex. bancos,

estacionamentos e

lojas)

A Multiplus

explora o

comportamento

transacional de

seus participantes

oferece serviços

de CRM

Parceiros Parceiros Parceiros

Parceiros

13

A Multiplus

compra pontos,

produtos ou

serviços dos

parceiros para

entregar aos

participantes (Ex. Doações e

ingressos)

Coalizão Resgate Acúmulo

Rede de parcerias CRM Terceirização

Status

Operacional

Status

Planejamento

Status

Planejamento

z z 26,86% 73,14%

TAM S.A.

14

Anexo II:

Estrutura Acionária e Desempenho das Ações

Estrutura Acionária Cotação e Volume Médio Diário

15,3

4,1

6,1

2,1 2,4

5,0 6,6

9,7 10,5

13,3

7,9 6,4

9,5 8,8

19,4

7,6 8,2

5,6

12,3 11,4

8,2 7,8 9,0

14,84 15,92

17,41 16,51 16,10

17,79

19,87

23,26 24,63

28,73 29,53 29,15

25,37 24,88 26,20

28,20 27,85 27,28 25,68

27,42 27,16

30,20

32,23

Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Volume Médio Diário (R$ milhões)

Cotação Média Mês (R$)

2010 2011

52,8

46,9

35,7

31,0

27,6 27,3

23,7 23,5

21,0

18,0

15,7

13,4 13,0

9,5 9,4

4,4 3,8 2,3

Fly

Buys N

ZL

Fly

Buys A

US

Qa

nta

s P

rog

ram

AU

S

AirM

iles C

AN

Necta

r U

K

Fly

ing B

lue F

RA

LA

NP

AS

S C

HL

Sky M

iles U

SA

AA

dvan

tage U

SA

Mile

s&

Mo

re D

EU

JA

L M

ileage B

ank J

PN

Ae

ropla

n C

AN

AirM

iles U

K

Necta

r IT

A

Ve

locity A

US

Mu

ltip

lus B

RA

Sm

iles B

RA

Clu

b P

rem

ier

ME

X

Anexo III:

Penetração do Mercado de Fidelização

em % da população

em % da população

Penetração da base de

participantes da Multiplus

15

Fonte: Principal Global Indicators e sites e relatórios das empresas.

Notas:

1. Programas de fidelidade de cias aéreas: Flying Blue da AirFrance/KLM; Sky Miles da Delta Airlines; AAdvantage da American Airlines; Miles&More da Lufthansa; JAL Mileage Bank da Japan Airlines; Velocity da Virgin Blue; Smiles da Gol;

e Club Premier da AeroMexico

2. Programas associados com cias aéreas: FlyBuys NZL com Air New Zealand; FlyBuys AUS com Jet Set; Aeroplan com AirCanada; AirMiles UK com British Airways; e Multiplus com TAM Linhas Aéreas.

Norte

3,6 Nordeste

2,5

Centro-Oeste

6,4 Sudeste

5,2

Sul

4,5

16

Destaques Operacionais

Destaques Financeiros

Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11

Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9%

Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7%

Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p.

Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11

Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1%

Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8%

EBITDA R$ 78,1 milhões (margem de 24,3%)

+64,5% -14,6%

EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões (margem de 22,2%)

-7,0% +1,3%

Lucro Líquido R$ 51,3 milhões (margem de 16,0%)

+15,3% -36,8%

Anexo IV:

Resultados do 3T11

17

Anexo V:

Demonstração de Resultado

(Em R$ mil) 3T10 3T11 3T11 vs 3T10 2T11 3T11 vs 2T11

Demonstração de resultado

Receita bruta 143.940 353.652 145,7% 314.568 12,4%

Venda de pontos 105.163 249.834 137,6% 224.200 11,4%

TAM Linhas Aéreas - TLA 13.535 54.605 303,4% 44.821 21,8%

Bancos, varejo, indústria e serviços 91.628 195.229 113,1% 179.379 8,8%

Breakage 35.962 93.130 159,0% 83.621 11,4%

Hedge 0 7.097 N.A. 3.448 105,8%

Outras Receitas 2.815 3.591 27,6% 3.299 8,9%

Impostos sobre vendas e serviços -13.863 -32.172 132,1% -29.505 9,0%

Receita Líquida 130.077 321.480 147,1% 285.063 12,8%

Custo dos resgates de pontos -69.544 -218.818 213,3% -174.085 25,7%

Passagens aéreas -69.275 -214.890 210,2% -171.880 25,0%

Outros produtos / serviços -269 -3.928 1360,2% -2.205 78,1%

Ajustes Contábeis 420 1.209 187,9% 0 N.A.

Total dos Custos dos Serviços Prestados -69.124 -217.609 214,8% -174.085 25,0%

Lucro Bruto 60.953 103.870 70,4% 110.978 -6,4%

Margem Bruta 46,9% 32,3% -14,5p.p. 38,9% -6,6p.p.

Serviços compartilhados -1.482 -1.907 28,7% -1.907 0,0%

Despesas com pessoal -4.619 -8.750 89,4% -6.991 25,2%

Marketing -1.025 -6.457 529,9% -4.175 54,7%

Depreciação -46 -1.288 2700,0% -1.173 9,8%

Outros -6.337 -8.612 35,9% -6.399 34,6%

Total das Despesas Operacionais -13.509 -27.014 100,0% -20.645 30,8%

Total dos Custos e Despesas Operacionais -82.633 -244.623 196,0% -194.730 25,6%

Lucro Operacional 47.444 76.856 62,0% 90.333 -14,9%

Margem Operacional 36,5% 23,9% -12,6p.p. 31,7% -7,8p.p.

Despesa/Receita Financeira 12.162 21.286 75,0% 33.825 -37,1%

Hedge - -19.347 N.A. - N.A.

Lucro antes do IR e CS 59.606 78.796 32,2% 124.158 -36,5%

Imposto de Renda e Contribuição Social -15.105 -27.480 81,9% -42.990 -36,1%

Lucro Líquido no período 44.501 51.316 15,3% 81.168 -36,8%

Margem Líquida 34,2% 16,0% -18,2p.p. 28,5% -12,5p.p.

18

Anexo VI:

Balance Sheet and Cash Flow

(Em R$ mil)

Balanço Patrimonial

Ativo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.420 12,6%

Ativo Circulante 1.102.918 929.163 -15,8% 830.818 11,8%

Caixa e equivalentes de caixa 19.166 5.372 -72,0% 23.820 -77,4%

Aplicações Financeiras 614.647 474.115 -22,9% 644.884 -26,5%

Contas a receber 91.647 175.483 91,5% 131.529 33,4%

Partes relacionadas 363.136 267.435 -26,4% 22.320 1098,2%

Conta Corrente 30.157 28.916 -4,1% 22.320 29,5%

Adiantamentos a Fornecedores 332.979 238.520 -28,4% 0 N.A.

Impostos diferidos 14.115 2.298 -83,7% 1.823 26,1%

Instrumentos Derivativos 0 3.712 N.A. 5540 -33,0%

Outros ativos 207 747 260,6% 901 -17,0%

Ativo Não Circulante 154.088 211.823 37,5% 182.602 16,0%

Adiantamentos a Fornecedores 142.377 0 -100,0% 0 N.A.

Aplicações Financeiras de Longo Prazo 0 160.572 N.A. 155.588 3,2%

Impostos diferidos 755 20.039 2555,0% 268 7371,0%

Instrumentos Derivativos 0 36 0,0% 0 0,0%

Imobilizado 760 1.158 52,3% 1.127 2,7%

Intangível 0 16.852 N.A. 17.900 -5,9%

Intangível em andamento 10.196 13.166 29,1% 7.720 70,5%

Passivo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.421 12,6%

Passivo Circulante 541.993 847.427 56,4% 779.941 8,7%

Fornecedores 5.139 3.569 -30,5% 3.151 13,3%

Impostos a recolher 20.780 10.996 -47,1% 15.465 -28,9%

Receita Diferida 354.302 666.455 88,1% 604.173 10,3%

Passivo de Breakage 155.162 124.158 -20,0% 133.683 -7,1%

Instrumentos Derivativos 0 23.514 N.A. 2.663 782,9%

Outros passivos 6.610 18.734 183,4% 20.806 -10,0%

Passivo Não Circulante 0 33.464 0,0% 0 0,0%

Instrumentos Derivativos 0 33.464 0,0% 0 0,0%

Patrimônio Líquido 715.012 260.095 -63,6% 233.479 11,4%

Capital social 669.063 69.049 -89,7% 69.049 0,0%

Hedge 0 -27.231 N.A. 0 N.A.

Plano de Remuneração 0 8.984 N.A. 6.455 39,2%

Reservas 0 5.919 N.A. 5.919 0,0%

Lucro (Prejuízo) acumulado 45.949 203.373 342,6% 152.056 33,7%

3T11 vs

3T10

3T11 vs

2T113T10 3T11 2T11

(Em R$ mil)

Fluxo de Caixa 3T11

Lucro Líquido 51.317

Depreciação/Amortização 1.288

Contas a Receber -43.954

Contas a Pagar 418

Impostos -24.715

Partes Relacionadas -16.114

Realização de Adiantamento a Fornecedores -400.000

Consumo de Adiantamento a Fornecedores 161.480

Receita Diferida e Passivo de Breakage 52.758

Instrumentos Derivativos 56.107

Outros Ativos e Passivos 7.599

Fluxo de Caixa Operacional -153.815

Investimento -5.717

Fluxo de Caixa dos Investimentos -5.717

Custo com emissão de ações 0

Capital Social 0

Dividendos 0

Outros -24.701

Fluxo de Caixa dos Financiamentos -24.701

Aumento (Redução) do Caixa -184.233

Caixa Inicial* 824.292

Caixa Final* 640.059

19

• A Multiplus está exposta a

risco cambial visto que a

maior parte dos contratos de

venda de pontos com as

instituições financeiras

são referenciados em

dólares americanos.

• Estes parceiros representam

aproximadamente 70% do

faturamento da Multiplus no

3T11.

• A Política de Riscos

Financeiros determina

limites de cobertura e lista de

instrumentos financeiros

elegíveis

* Média dos preços de exercício (R$/USD)

4T11 2012 2013 Total

Volume 51,0 303,0 255,0 609,0

PUT* 1,75 1,80 1,88 1,83

CALL* 1,85 1,90 1,99 1,93

Premissas Posição em setembro de 2011 (USD milhões)

5,4

11,2 11,2 11,9 12,1

15,2 15,2 15,0 13,8

2,5

5,8 5,8 6,0 6,3

9,0 9,0 9,0 8,5

-1,6 -0,7 -0,7

0,1 1,5

3,8 3,8 4,0 3,9

-6,1 -6,6 -6,6 -5,5

-3,1 -1,9 -1,8

-1,1 -0,5

4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13

R$1,65/USD R$1,75/USD R$1,85/USD R$1,95/USD

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

Impacto no fluxo de caixa da companhia (Volume: USD 609,0 milhões)

R$ milhões

Anexo VII:

Hedge Cambial

Valor intrínseco é

contabilizado no

Patrimônio e o valor

Temporal nos

resultados financeiros.

20

Zero Cost Collar

(compra da opção put

e venda da opção call)

ou outros instrumentos.

1 2 3

Balanço

Patrimonial

Resultado

Financeiro

4

HEDGE

PONTOS

MULTIPLUS

Contratação do

Hedge Mark-to-Market

Liquidação do

Hedge

Resgate de

Pontos

O resultado caixa das

operações de hedge

são assinalados aos

pontos vendidos no

mesmo período

(baseado na regra de

primeiro que sair).

Venda de Pontos

Balanço

Patrimonial

O resultado caixa das

operações de hedge

são contabilizadas nos

resultados

operacionais

Resultado

Operacional

ÑÃO-CAIXA

PATRIMÔNIO

PATRIMÔNIO E CAIXA

OBSERVAÇÕES

RESULTADO

Valor Intrínseco

Valor Temporal

IMPORTANTE:

A Companhia não tem nenhum CSA ou qualquer

outro contrato que obrigue a Companhia a

colocar margens em nenhum contrato de

derivativo, independente do cenário.

Item Principais variáveis

Valor da opção Valor Intrínseco + Valor Temporal

Valor Intrínseco Strike price e taxa atual do dólar

Valor Temporal Maturidade, Volatilidade e Diferencial da Taxa de Juros (R$

vs USD)

Anexo VIII:

Hedge Accounting em 4 etapas

Fale com RI

+55 11 5105 1847

invest@multiplusfidelidade.com.br

www.multiplusfidelidade.com.br/ri Debt free

Capital de giro negativo

Negócio de escala Geração de caixa recorrente

Baixa necessidade de investimento

Forte pagadora de dividendos