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Asipac seminar April 2012 - 3
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外汇市场的风险、机会和策略
2012年4月29日
Eric Gao
澳元兑人民币AUD/CNY 2008年8月至今
2008年10月 AUD/CNY 4.14
2012年4月27日收盘 AUD/CNY 6.601
升值60%
澳元兑美元AUD/USD 2008年8月至今
2008年10月 AUD/USD 0.6
2012年4月27日收盘 AUD/USD 1.0470
升值74.5%
几家欢喜几家愁…
金钱抱外汇风险策略讲座
1. 货币波动的风险
2. 外汇市场的简单介绍
3. 影响澳元的因素
4. 外汇市场的风险控制
1. 货币波动的风险
1.1 货币波动的风险 – 进口商
进口商实例：电视进口，100,000 USD 应付账
澳元兑美元AUD/USD
100,000 USD
2011年10月1日 0.9395 106,440 AUD
2011年10月31日 1.0736 93,144 AUD
外汇波动收益 13,295 AUD
1.2 货币波动的风险 – 出口商
出口商实例：羊毛出口，100,000 USD 应收帐
澳元兑美元AUD/USD
100,000 USD
2011年10月4日 0.9386 106,542 AUD
2012年1月10日 1.0414 96,025 AUD
外汇波动收益 10,517 AUD
1.3 货币波动的风险 – 海外股票投资
海外投资者 – 美国Google股票
谷歌GOOG 2008年11月28
号 2009年6月3号 利润
股票价格 262 USD 445 USD
购买数额 500 500
美金价值 131,000 USD 222,500 USD 91,500 USD
汇率 0.63 0.8235
澳元价值 207,936 AUD 270,188 AUD 62,252 AUD
外汇风险损失 36,560 AUD
1.4 货币波动的风险 – 赴澳留学
来澳上学实例：
澳元兑美元AUD/CNY
30,000 AUD
2009年2月1日 4.27 128,100 CNY
2010年2月1日 5.87 176,100 CNY
2011年2月1日 6.56 196,800 CNY
1. 货币波动的风险
外汇有风险！
参与请谨慎…
2. 外汇市场的简单介绍
2.1 外汇市场的定义
定义：“外汇”或者“foreign Exchange”在金融行业里面
的解释是指：使用一种国家的货币对另外一个国家的货币进行兑换
而产生该交换过程的市场就被称为“外汇市场”或者“The foreign exchange market”
也被简称为”Forex market”。在这里Forex就是Foreign
Exchange两个单词的缩写
2.2外汇市场的主要特点
最大的金融市场
流动性最强的金融市场
7天24小时循环交易
有市而无场 – OTC市场
2.2 外汇市场的主要特点
根据国际清算银行Bank for International Settlement的统计显示：
外汇市场 日交易量
2007年4月 3 万亿
2011年月 4.7 万亿
13倍
5倍
2.3 外汇市场存在的意义
国际贸易和兑换
风险管理保护
投资和投机
2.4 主要货币
3. 影响澳元走势的因素
3.1 澳洲经济的特点
澳元，也成为澳币，AUD是Australian Dollar的缩写，其发行机构是澳洲储备银行Reserve Bank of Australia, RBA
世界第5大交易货币
国家经济特点决定货币特点
3.1 澳洲经济的特点
澳洲经济特点1：健康经济体
全球第19大经济体
全球抗周期能力经济体排名 – 第二
全球自由经济体排名 – 第三
公共赤字占GDP30.3%，全球97
财政赤字占GDP2.5%，全球93
金融危机当中没有出现经济衰退的国家
2002年至今，经济增长超过G7国家
3.1 澳洲经济的特点
澳洲经济特点2：双速经济体
矿业、矿业相关行业和服务业增长
制造业、工业、农业和零售业下滑
3.1 澳洲经济的特点
澳洲是世界第2大的锌矿Zinc生产国
世界第2大铀Uranium生产国
世界第3大的铁矿Iron ore生产国
世界第4大的煤矿Coal生产国，最大的出口国
世界第4大黄金生产国
澳洲拥有世界第3大的镍矿nickel资源
同时还生产铜Copper，铝Aluminum，钻石Diamond等等
3.1 澳洲经济的特点
澳洲经济特点3：依赖于亚洲经济
主要出口产品：煤，铁矿，黄金
主要出口国：日本18.9%, 中国14.2%, 韩国8%
主要进口产品：机械，汽车, 电脑设备
主要进口国：中国15.5%, 美国12.8%, 日本9.6%
3.2 澳元AUD的特点
澳元的特点1： “商品货币”Commodity Currency
由于澳洲的商品出口国特点，澳元是传统的“商品货币”
澳元走势和商品价格走势呈现一定的相关性
在商品价格走强时，澳元上涨
澳元兑美元AUD/USD和
黄金价格XAU/USD有
紧密的相关性
澳元兑美元
黄金
3.2 澳元AUD的特点
澳元的特点2： 高息货币High Yield Currency
国家利率和货币的的支撑作用
高利率 – 高货币需求 – 价格走高
3.2 澳元AUD的特点
套息交易
套息交易是指：买入高息货币而卖出低息货币，而赚取利率差
常用的货币对有：澳元兑日元AUD/JPY, 英镑兑美元GBP/USD.
Eg.2008年3月，澳洲央行RBA的贴现利率为7.25%，而日本是0%。那么如果投资者买入100,000 AUD/JPY
的交易单的话，如果两个国家利率水平维持不变，那么1年后本投资收益为：
100,000 AUD * (7.25%-0%) = 7,250 AUD
套息交易的盛行会导致低息货币贬值
澳元兑美元AUD/USD 2008年8月至今
2009年10月 – 2010年5月 RBA七次加息 工业化国家当中利率最高的国家
3.2 澳元AUD的特点
影响澳元投资的主要因素：
本国经济情况
澳洲央行RBA货币政策
中国经济的发展
美元走势
商品市场整体走势
4. 外汇市场的风险控制
4.1 外汇市场的风险控制工具
远期合约 Forward contact
外汇期权 FX option
外汇掉期 FX Swap
外汇保证金 FX Margin
4.1 外汇市场的风险控制工具
特点
优点
缺点
远期合同 Forward
传统手法
全额风险控制
计算简单、易懂
灵活性差
外汇期权 Option
权利而非义务
灵活性极强
费用较高
专业性强
外汇掉期 FX Swap
双用途工具
外汇和利率风险双控制
降低融资成本
费用较高
专业性强
保证金交易 FX Margin
自主低成本手段
门槛低
自主性强
独立操作
潜在风险高
4.2 外汇市场的风险控制工具
外汇风险工具提供方：
商业银行 – Citibank
投资银行 – Nab Capital
专业外汇公司 – Western Union
外汇投资公司 – Forex.com
