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Aula de avaliação econômica de projeto hidráulico.
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AVALIAO ECONMICO
FINANCEIRA DE PROJETOS
DE SANEAMENTO
AULA 7
IPH 212 SISTEMAS DE GUA E ESGOTO
1 2015 1
Apresentar, discutir e comparar os dois
principais mtodos para a anlise de
investimentos:
Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) e
Mtodo da Taxa de Retorno (TIR).
2
OBJETIVOS
MTODOS PARA A ANLISE
FINANCEIRO ECONMICA DE
SISTEMAS DE SANEAMENTO
BSICO
3
O que significa a taxa de desconto? A taxa de desconto difcil de mensurar com
preciso, mas pode-se afirmar que ela o custo de oportunidade do municpio ou do
empreendedor realizar seu investimento no projeto, ao invs de aplicar o dinheiro no
mercado financeiro.
Por que o VPL mtodo mais indicado? O VPL mais indicado porque tem as seguintes
caractersticas:
1) Reconhece o valor do dinheiro no tempo.
2) No afetado por tcnicas contbeis.
3) Reflete o aumento de riqueza para o acionista.
4) VPLs podem ser somados. 5) Depende somente dos fluxos de caixa e do custo de oportunidade.
As duas expresses chaves para o clculo do valor presente so expressas a seguir:
Fvp = 1 / (1+i)n P = Fvp*S
Onde:
Fvp = fator de valor presente;
i = taxa de desconto ou custo de oportunidade capital;
n = nmero de anos de alcance do projeto;
P = capital inicial atualizado;
S = valor que atinge P depois de n anos ao interesse composto i.
In: www.ctavares.com.br
4
Com o fator Fvp, calcula-se o Valor Presente (VP) dos investimentos
e dos custos operacionais:
VP = Fvp * (CINVEST + CMOR)
Onde: VP = valor presente do capital para o ano n; CINVEST = Custo do Investimento;
CMOR = Custo de Manuteno, Operao e
Reposio.
Mtodo do Valor Presente Lquido - VPL
Um municpio tem recursos reservados no OGU de R$ 1.000.000,00 para um
projeto de saneamento bsico. Este projeto tem sustentabilidade financeira?
Uma das formas para responder a pergunta aplicar o mtodo do VPL que
consiste no seguinte roteiro para a tomada de deciso:
1) Projete o fluxo de caixa durante toda a vida econmica do projeto.
2) Determine a taxa de desconto, que deve refletir o valor do dinheiro no tempo,
o custo de capital e o risco do projeto.
3) Usando a taxa de desconto calcule o valor presente do fluxo de caixa
projetado.
4) Calcule o VPL do fluxo de caixa e VPL dos Custos do Investimento e da
Operao e Manuteno.
5) Se VPL Benefcios > VPL Custos, o projeto tem sustentabilidade.
In: www.ctavares.com.br 6
Taxa Interna de Retorno - TIR
A taxa interna de retorno a taxa de desconto que faz o VPL ser zero. Se ela
maior que o custo de oportunidade considerado, o projeto tem VPL positivo, caso
contrrio, o VPL ser negativo. Aceita-se um projeto se a sua TIR for maior que
o custo de oportunidade.
A maior vantagem da TIR que ela gera as mesmas decises que o mtodo do
VPL na maioria das vezes, mas conflitua em alguns casos. O mtodo
amplamente utilizado na prtica, mas so necessrios alguns cuidados para a
sua correta utilizao, principalmente nos seguintes casos:
1) Entre um conjunto de projetos, aquele que tem a mais alta TIR no
necessariamente tem o maior VPL. Por isso deve-se ter cuidado com o uso
indiscriminado da TIR na escolha entre projetos mutuamente exclusivos.
2) Em projetos em que o fluxo de caixa muda de sinal mais de uma vez, pode
haver mltiplas TIRs.
3) Em projetos longos, pode haver diversos custos de oportunidade. Como a
TIR nica para todo o projeto, no fica claro contra qual custo de oportunidade
deve-se compar-la. In: www.ctavares.com.br
7
TIRE = 100*((RM/CM) 1)
Parmetros relacionados aos mtodos de anlise
econmica de projetos em saneamento
a)Horizonte de projeto: perodo relativo aos investimentos e operao do SAA e
SES
b) Volume tratado: o volume tratado dar origem aos custos ou disponibilidades
dos SAA e SES; (p/ SAA = Populao x q x k1) ; (p/ SES = Populao x q x k1 x c)
c) Receita anual: o produto entre o consumo de gua medido ou estimado e o
volume de esgoto coletado multiplicado pelo custo dos SAA e SES (R$/m3 de
gua ou esgoto);
d) Investimentos: valores necessrios para implantao do sistema, definindo a
contrapartida, prazo de carncia e amortizao, taxa de juros e taxa de desconto
anual;
e) Despesas com operao: valor gasto com despesas relacionadas aos SAA e
SES, energia eltrica, produtos qumicos e pessoal;
f) Custo total: soma de todas as despesas anuais, ou seja, investimentos somado
s despesas com operao;
g) Receita mdia: a receita resultante dada pela razo entre a receita anual e
volume tratado, ou consumido, ou aduzido, de acordo com o tipo de anlise
econmica.
h) Custo marginal: o custo para tratamento de 1m3 de gua ou de efluente, para
1 m3 produzido (SNIS Despesa por volume consumido), ou seja, a razo entre o custo total e o volume tratado (consumido/aduzido/tratado). 8
TIR = Considera as Receitas Potenciais e os Custos Marginais
Se TIR > 1 tem viabilidade (tem o retorno sobre o investimento)
Se TIR < 1 no tem viabilidade
Custos = Custos Investimentos + Custo MOR
VPL Custos (Custos Investimentos + Custos MOR)
VPL Volumes (medidos de gua ou esgoto)
VPL Receitas
Custo Marginal = VPL Custos / VPL Volumes produzidos
ou medidos
Receitas Potenciais = VPL Receitas / VPL Volumes
medidos
9
A taxa interna de retorno dada por: TIRE = 100*((RM/CM) 1)
Onde:
TIRE = taxa interna de retorno do empreendimento;
RM = receita mdia resultante para as receitas anuais;
CM = custo marginal
10
Obras e/ou equipamentos Alcance do projeto (anos)
Tomada dgua
Barragens grandes e tneis
Estaes elevatrias
Equipamentos de recalque
Adutoras de grande dimetro
Floculadores, decantadores e filtros
Dosadores
Reservatrio de distribuio concreto)
Reservatrio de distribuio (ao)
Canalizao de distribuio
Edificaes
25-50
30-60
10-25
10-20
20-30
20-30
10-10
30-40
20-30
20-30
30-50
ALCANCE DE OBRAS E EQUIPAMENTOS (GOMES, 2004).
11
Partes do SAA Custos (%)
P 10.000 10.000 P40.000 40.000 P100.000 P>100.000
Captao
Aduo
Bombeamento
Tratamento
Reservao
Distribuio
30
8
6
12
6
38
20
9
5
9
6
51
8
11
5
9
6
61
3
11
1
5
4
76
PERCENTUAL DE CUSTOS DOS COMPONENTES DE UM
SISTEMA DE ABASTECIMENTO DE GUA, SEGUNDO
POPULAO ATENDIDA (TSUTYIA, 2004).
INTERPRETAO DOS DADOS EXERCCIO
DESENVOLVIDO EM AULA
O CLCULO DO SOMATRIO DO VALOR PRESENTE (VPL) DA ALTERNATIVA SAA 2 (DN 200) DO MATERIAL DIDTICO RESULTOU EM UM
VPL = R$ 1.988.872,00, A MELHOR DENTRE AS ALTERNATIVAS ESTUDADAS.
CUSTO MARGINAL = VPL CUSTOS / VPL VOLUMES PRODUZIDOS -
DISTRIBUDOS
RECEITA POTENCIAL = VPL RECEITAS / VPL CONSUMOS MEDIDOS
O CUSTO MARGINAL > = < DO QUE A RECEITA POTENCIAL ??
INTERPRETAR!
TIRE = 100*((RM/CM) 1)
13
fossa +
filtro anaer.
EBE
ETE (80 L/S)
CT 10 + 11
CT 8+10+11
ANTES 1500 mm
ANTES 1000 mm
CT 6
100 -500 mm
CT 8
600 mm
700 mm
APS A
OBRA AS
ETES
SERO
ELIMINADAS
LANAMENTO
DIRETO DE
ESGOTOS
ADEQUAO SES BAG
REVISO DAS CONDICIONANTES
DO PROJETO SIGNIFICOU
ECONOMIA DE R$ 30 MILHES
ESTUDO DE CASO - AVALIAO ECONMICA DE
ALTERNATIVAS PARA IMPLANTAO SES BAG
Arroio Bag
Arroio Tbua
CT : Coletor Tronco
- utilizao de caixa de captao para desviar guas
pluviais
- ETE: alternativa 4 possui maior eficincia em
termos de remoo de nitrognio
- fator de diluio:
1 5,81
4 2
Alternativas 1 e 4 SES BAG
(BAG, 2008) (BAG, 2008)
Alternativa 1 Alternativa 4
14
- diminuio da vazo de projeto e consequente
diminuio dos dimetros nominais dos coletores
tronco
- modulao no tratamento de esgotos aumento dos mdulos de tratamento conforme a demanda
- taxa interna de retorno (TIR):
1 -30,94%
4 +0,54%
Alternativas 1 e 4 SES BAG
15
Consideraes Finais SES BAG
- lucratividade identificada no aumento da qualidade de vida da populao, despoluio dos corpos hdricos, diminuio de doenas de veiculao hdrica e consequente queda nos gastos com sade pblica
- a utilizao das redes existentes torna-se o caminho para viabilizar obras de saneamento frente a falta de recursos dos municpios
- necessidade de integrar a drenagem pluvial ao sistema de esgotamento sanitrio
16
ALTERNATIVA 1 SES BAG (Valores x 1.000)
02 2012 elaborado por Dieter
17
ALTERNATIVA 4 SES BAG (Valores x 1.000)
02 2012 elaborado por Dieter
18
Este tem prope uma simulao de melhoria da viabilidade econmica
e financeira de um empreendimento na rea do saneamento bsico.
Para avaliao da repercusso e acrscimos tarifrios sobre o aspecto
econmico foram efetuados por processamento em computador
clculos de Taxa Interna de Retorno (TIR) fazendo variar a tarifa com
acrscimos de 10% a 50%.
ESTUDO DE CASO IMPLANTAO DE SES CAVALHADA/POA
MELHORIA DA VIABILIDADE DE UM PROJETO NO
SANEAMENTO BSICO
19
AUMENTO PERCENTUAL
NA TARIFA (%)
VALOR DA TARIFA DE
ESGOTO (R$/m3)
TAXA INTERNA DE
RETORNO (% ao ano)
Zero
10 0,463 12,15
20 0,504 14,29
30 0,546 16,45
40 0,588 18,67
50 0,63 20,95
60 0,672 23,31
70 0,714 25,77
80 0,756 28,35
90 0,798 31,06
100 0,840 33,93
Para avaliar a repercusso do aumento da tarifa sob o aspecto financeiro no Fluxo de
Caixa um acrscimo da tarifa na ordem de 20%, passando-a para R$ 0,50/m3 de esgoto.
Esta simulao (+20%) resultaria em saldos acumulados positivos, no curto prazo.
Conclui-se que o equacionamento financeiro para a viabilizao do sistema de esgotos na
Bacia Cavalhada em Porto Alegre, local do estudo de caso.
Tabela Taxas Internas de Retorno para valores variveis a tarifa de esgoto 02 2012 elaborado por Dieter
20
21
EXERCCIO DIDTICO IPH 212
ANO POPULAO
VOLUME
PRODUZIDO
DE GUA
VOLUME
CONSUMIDO
(MEDIDO)
CUSTOS DE
PRODUO
RECEITAS DA
ARRECADAOFVP
VALOR
PRESENTE
PRODUO
VALOR
PRESENTE
RECEITAS
2010
2020
2030
TOTAL
VPL
CUSTO MARGINAL RECEITA POTENCIAL
CALCULAR O VALOR PRESENTE DOS VOLUMES PRODUZIDOS, VOLUME MEDIDO,
DOS CUSTOS DE PRODUO E RECEITAS CONSIDERANDO TAXA DE 12%AA.
ESTIMAR A POPULAO PARA UM ALCANCE DE 20 ANOS, CALCULAR VOLUME PRODUZIDO DE GUA (Q = 200 L/HAB.DIA
+ PERDAS FSICAS DE GUA), CALCULAR VOLUME CONSUMIDO, CUSTOS DE PRODUO (DESPESA EXPLORAO) E
RECEITAS DE ARRECADAO (CONSIDERAR VOLUME MEDIDO SNIS L/HAB.DIA E TARIFA MDIA DE GUA POR M3
MEDIDO DO SNIS
http://www.snis.gov.br/ VOLUME PRODUZIDO INCLUI PERDAS (IPD)