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Aumento de Capital 2011Aumento de Capital 2011Aumento de Capital 2011Aumento de Capital 2011
Junho 2011Junho 2011Junho 2011Junho 2011
2
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
3
1
2
3
Incorporação de
reservas
Oferta Pública de
Troca
Aumento de capital
reservado a
accionistas
� Aumento de capital em 120,4 milhões €
� Através da incorporação de reservas de prémio de
emissão mediante emissão de 206.518.010 novas
acções sem valor nominal
� Aumento de capital até mil milhões € (e a emissão de
um máximo de 1,6 mil milhões de acções ordinárias)
� Conversão voluntária de detentores de valores
mobiliários perpétuos subordinados (VMPS) em acções
� Emissão de acções ordinárias a ser realizada em dinheiro
pelos accionistas
� Caso a taxa de conversão seja <75% o montante seria
subscrito no remanescente até atingir mil milhões €
� Caso a taxa de conversão seja >75% o montante seria
subscrito no remanescente até atingir 1,25 mil milhões €
Aumento de capital 2011
4
Uma operação WIN – WIN - WIN
� Um WIN para os “OBRIGACIONISTAS PERPÉTUOS”� Asseguram liquidez ao par, por troca por acções ordinárias
� Atribui-lhes características de convertibilidade que dão liquidez
� Um WIN para os ACCIONISTAS ACTUAIS� Permite um aumento de capital com menor esforço financeiro, diluindo votos mas não diluindo significativamente rendimento
� Proporciona três entradas para reforço (VMPS, direitos de incorporação e direitos de subscrição) e duas saídas para reduzir participação
� Um WIN para o MILLENNIUM� Permite reforçar o Core Tier I em 1,25 mil milhões de Euros, sendo uma parte significativa a preço de mercado sem custo adicional
� Permite reforçar compromisso de accionista através de umrights issue a preço e montante a definir em função da conversão
� Permite realização de um aumento de capital e de um reforço de Core Tier I num momento único de mercado
5
Calendário da operação
Anúncio da Proposta
29 de Março
Assembleia Geral
18 de Abril
Período de subscrição dosdireitos de incorporação28 de Abril a 5 de Maio
Período de OPT das perpétuas2 a 13 de Maio
Período de subscrição do rights issue27 de Maio a 9 de Junho
Anúncio dos resultados da oferta
16 de Maio
Novas acções admitidas ànegociação20 de Junho
Anúncio das condições do aumento de capital reservado a accionistas
18 de Maio
Publicação de resultados do
1ºTrimestre de 201127 de Abril
Período de negociação dosdireitos
27 de Maio a 3 de Junho
Anúncio dos resultados13 de Junho
Março Abril Maio Junho
O aumento de capital em 3 fases foi concluído num período inferior a 3 meses, desde o seu anúncio até à admissão à negociação das novas
acções
6
Eventos externos durante a operação
Anúncio da Proposta
29 de Março
Assembleia Geral
18 de Abril
Período de OPT
2 a 13 de Maio
Período de subscrição do rights issue
27 de Maio a 9 de Junho
Anúncio dos resultados da oferta
16 de Maio
Novas acções admitidas ànegociação
20 de Junho
Anúncio das condições (3ªfase)
18 de Maio
Publicação de resultados do
1ºTrimestre de 2011
27 de Abril
Período de negociação dosdireitos
27 de Maio a 3 de Junho
Anúncio dos
resultados13 de Junho
Março Abril Maio Junho
Período de subscrição dos direitos de incorporação
28 de Abril a 5 de Maio
11/3 – Apresentação do PEC4
15/3 –República - Moodys (A1 para A3)
19/3 – Ataque à Líbia pela ONU
23/3 – Chumbo do PEC4 e demissão do Governo
Revisões em baixa dos ratings:
25/3 - República - S&P (A- para BBB)
28/3 - banco portugueses - S&P (BCP: BBB+ para BBB-)
29/3 - República - S&P (BBB para BBB-)
31/3 - banco portugueses - S&P (BCP mantém)
31/3 – Revisão em alta do défice público de 2010 (7,3% para 8,6% do PIB)
1/4 - República - Fitch (A- para BBB-)5/4 - República - Moodys (A3 para Baa1)
5/4 - banco portugueses - Fitch (para BBB-)
6/4 - banco portugueses - Moodys(BCP: A3 para Baa3)
6/4 – Anúncio do pedido de ajuda externa
18/4 – S&P: EUA com rating watching negative
23/4 – Nova revisão em alta do défice público de 2010 para 9,1%
3/5 – Draft do acordo com a Tróika e medidas para a banca (Core Tier I > 10%)
5/5 – Assinado o Memorando com a Troika
9/5 - S&P (BB- para B)
Indicadores de forte abrandamento económico nos EUA
5/6 – Realização das eleições legislativas
16/5 – Aprovação da ajuda externa a Portugal em Bruxelas
20/5 - Fitch (BB+ para B+)
26/5 – FMI ameaça cortar fundos à Grécia
1/6 - Revisão em baixa do rating da Grécia - Moodys (B1 para Caa1)
24/3 - República - Fitch (A+ para A-)
Revisões em baixa dos ratings:
Revisão em baixa do rating da Grécia:
1/4 – Dissolução da Assembleia da República
7
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
8
Resultados da incorporação de reservas
95,2
51,659,8
126,6
60,252,1
2,3 1,2 1,4 3,0 1,5 1,3
28 Abr 29 Abr 2 Mai 3 Mai 4 Mai 5 Mai
Qua nt ida de (m ilhõ e s de dire ito s ) Vo lum e (m ilhõ e s de e uro s )
Quantidade/volume diário transaccionado (milhões de direitos/euros)
� A cotação dos direitos acompanhou o
comportamento das acções BCP
� As cotações dos direitos atingiram o mínimo e
máximo no 1º dia. No restante período de
negociação as cotações mantiveram-se num
range entre 0,023 euros e 0,026 euros
� Os preços de fecho registaram oscilações
acentuadas, sendo de destacar a valorização nos
últimos dois dias de negociação de 4,3% e 4,2%,
respectivamente
� Os direitos de incorporação registaram níveis
elevados de liquidez durante o período de
negociação, com um volume médio diário de
1.784.079 euros
Cotação máxima (28 Abr) 0,028
Cotação mínima (28 Abr) 0,018
Cotação média 0,024
1
2
3
Fonte: Euronext Lisbon
Quantidade total transaccionada
445,5 milhões de direitos
Volume total transaccionado 10,7 milhões de euros
Volume médio transaccionado
1,8 milhões de euros
Resumo
� A não distribuição de dividendos permitiu um
aumento de Core Tier I de 120,4 milhões de euros
� Implicando cerca de +20 pb de Tier I
� As acções emitidas correspondem a 4% do capital
� O elevado número médio diário de acções e direitos
de incorporação do BCP transaccionadas permitiu
reter os dividendos e assegurar liquidez aos seus
investidores.
Transacção de direitos
9
300,0
400,0
100,0
290,1
200,0200,0
400,0
100,0
VMPS Valor convertido
Resultado da OPT1
2
3
1ª Emissão
Taxa de sucesso
99%
100%
97%
(milhões de euros)
� Do valor total nominal de 1.000 milhões de euros dos
VMPS, 990 milhões aceitaram trocar os VMPS por
acções BCP, correspondendo a uma taxa de sucesso
de 99%
� Institucionais: trocaram 780,3 milhões, o que
corresponde a uma taxa de sucesso de 100%
� Retalho: trocaram 209,8 milhões, o que
corresponde a uma taxa de sucesso de 96%
� Face ao total convertido, serão emitidas
1.584.235.200 de novas acções, com valor de emissão
de €0,625 cada
� Em resultado desta operação, o capital será
aumentado em 990.147.000 euros
Resumo
2ª Emissão
3ª Emissão
4ª Emissão
1.000,0
100%
100%
990,1
10
Calendário da 3ª Fase
Período de negociação de direitos
Período de Oferta Pública de Subscrição
Anúncio dos resultados
Registo/ Publicação do prospecto
Início de negociação sem direitos24 Maio
27 Maio - 9 Junho
19 Maio
13 Junho
27 Maio - 3 Junho
Liquidação financeira do exercício de direitos14 Junho
Liquidação financeira do rateio15 Junho
Admissão das novas acções à cotação20 Junho
Anúncio das condições do aumento de capital18 Maio
1
2
3
11
Condições da 3ª Fase1
2
3
� Tipo: Aumento de capital reservado a accionistas com reserva de preferência
� Montante: 259.852.986 euros
� Encaixe Bruto: 259.852.986 euros
� Valor de emissão por acção: 0,360 euros
� Preço de subscrição por acção: 0,360 euros
� TERP: 0,506 euros
� Desconto para TERP: 28,8%
� Número de acções a emitir: 721.813.850
� Rácio de emissão: 0,1113585667 novas acções por cada uma antiga
� Subscrição: a emissão de acções está integralmente assegurada pelos
underwriters: Deutsche Bank e Morgan Stanley como Joint Global
Coordinators; Credit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan e Morgan Stanley
como Joint Bookrunners, BTG Pactual, Atlântico Europa e Nomura como
Co-Managers
12
Agenda
A. Recordatório da operação
B. As três fases do aumento de capital
C. O RESULTADO DA OFERTA PÚBLICA DE TROCA
13
Negociação de direitos de subscrição
524,7
645,1607,1
675,6
969,6922,8
7,9 8,0 7,1 6,8 11,3 11,7
27 Mai 30 Mai 31 Mai 1 Jun 2 Jun 3 Jun
Quantidade (milhões de direitos) Volume (milhões de euros)
Quantidade/volume diário transaccionado (milhões de direitos/euros)
� As cotações dos direitos atingiram o máximo de 0,017 euros no 1º dia. No restante período de negociação as cotações
mantiveram-se num intervalo entre 0,009 euros e 0,015 euros
� Os preços de fecho registaram oscilações acentuadas, sendo de destacar a desvalorização de 26,67% registada no 2º dia e
a valorização de 20% no penúltimo
� Os direitos de incorporação registaram níveis elevados de liquidez durante o período de negociação, tendo-se
transaccionado 4.344,8 milhões de direitos (correspondendo a 67% do capital do Banco), com um volume médio diário de
8,8 milhões de euros e uma média de 724 milhões de direitos transaccionados
Cotação máxima (27 Mai) 0,017
Cotação mínima (30 Mai e 1 Jun) 0,009
Cotação média 0,012
Fonte: Euronext Lisbon
Quantidade total transaccionada 4.344,8 milhões de direitos
Volume total transaccionado 52,8 milhões de euros
Volume médio transaccionado 8,8 milhões de euros
Resumo
Transacção de direitos
1
2
3
14
721.813.850 701.018.935
Nº acçõ es o ferecidas Nº de acçõ es s o lic itadas
20.794.915
483.373.771
Nº acçõ es o ferec idas Nº de acçõ es s o lic itadas
Resultados do aumento de capital reservado a accionistas
Exercício de direitos
97,1% do total de acções oferecidas
Pedidos para rateio
Procura superior à oferta
23,2x
Procurasuperior à oferta
1,64x
1
2
3
Procura total
1.184.392.706
721.813.850
Nº acções oferecidas Nº de acções solicitadas
15
Evolução do valor do Banco
Cotações BCP vs pares(Base: 31 Dez. 2010)
1
2
3
Valor do Banco
2.859 3.150
29-03-2011 13-06-2011
+10,2%
(Milhões de euros)
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
31-12-10 28-02-11 30-04-11
31 Dezembro de 2010 a 13 Junho de 2011
BCP -19,5%
BES -11,6%
BPI -21,4%
Banif -17,2%
Fonte: Reuters
16
Reforço da solidez do banco
Rácios de capital
6,7%
9,2%8,8%9,7%
Core Tier I Tier I
Pro formaMarço de 2011
4.694,6 4.901,16.485,4
7.207,2
Antes do
AC
Pós 1ª
Fase
Pós 2ª
Fase
Depois do
AC
Número de acções(Milhões de acções)
Capitais próprios
+53,5%
5.997 6.257
Mar 11 Pro forma
+4,2%(Milhões de euros)
+210 pb+50 pb
4.694,6 4.815,05.805,1
6.065,0
Antes do
AC
Pós 1ª
Fase
Pós 2ª
Fase
Depois do
AC
Capital social(Milhões de euros)
+29,2%
1
2
3
17