BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Keputusan …repository.ump.ac.id/9564/3/AMALIA KUSUMAWARDANI BAB II.pdf · 2019. 11. 2. · 11 BAB II . TINJAUAN PUSTAKA . A. Landasan

11

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori

1. Keputusan Investasi

Menurut Tandelilin 2010:2 investasi adalah komitmen atas sejumlah

dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan

memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang. Sedangkan keputusan

investasi adalah suatu tindakan yang dilakukan seorang individu untuk

menentukan suatu pilihan dari dua atau lebih alternatif setelah dilakukan

berbagai proses identifikasi hingga terbentuknya kesimpulan yaitu

keputusan untuk berinvestasi. Dalam proses pengambilan keputusan

seseorang cenderung bergantung pada informasi pertama, yang datang

baik dari keluarga atau sumber lain yang direkomendasikan daripada

informasi baru (Mahapatra & Mehta, 2015 dalam Mahalaksmi dan

Anuradha (2018)).

Secara konsep, investasi dapat didefinisikan sebagai menanamkan

uang sekarang, guna mendapatkan manfaat (balas jasa atau keuntungan)

dikemudian hari. Investasi dapat dilihat dari tiga (3) aspek berikut ini.

Pertama, aspek uang sebagai pengukur kekayaan (yang ditanamkan) dan

(yang diharapkan). Kedua, aspek waktu, sekarang dan masa yang akan

datang). Ketiga, aspek penting lainnya adalah aspek manfaat investasi.

Dari aspek manfaat ini, maka penilaian kelayakan investasi juga harus

melihat manfaat dan biaya yang ditimbulkannya (Noor, 2014:2). Secara

Pengaruh Literasi Keuangan..., Amalia Kusumawardani, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UMP, 2019

12

teori, investasi pada dasarnya paling banyak bergantung pada dua faktor

yaitu tingkat pendapatan dan tingkat suku bunga. Kaum klasik

berpandangan bahwa besar kecilnya investasi adalah tergantung dari besar

kecilnya tingkat bunga. Jadi bila tingkat bunga tinggi maka investasi akan

semakin kecil, sebaliknya jika tingkat bunga rendah maka tingkat investasi

akan semakin tinggi. Menurut Keynes, yang mempengaruhi besarnya

tabungan adalah tingkat pendapatan, disamping juga tingkat bunga. Dalam

kondisi keseimbangan besarnya tabungan haruslah sama dengan investasi,

dan ini menunjukan bahwa besarnya tingkat investasi sebenarnya adalah

bergantung juga pada tingkat pendapatan, dalam arti semakin besar

pendapatan maka relatif semakin besar juga tingkat investasi atau

sebaliknya.

Ada dua sikap investor dalam pengambil keputusan investasi, sikap

rasional dan irasional. Sikap rasional adalah sikap seseorang yang berfikir

yang berdasarkan akal sehat sedangkan sikap irasional adalah sikap

berfikir seseorang yang tidak didasari akal sehat. Seorang investor dengan

sikap rasional akan mengambil sebuah keputusan dengan didasari literasi

keuangan. Contohnya saat seseorang akan menginvestasikan dananya pada

jenis investasi tertentu, dia akan menggunakan informasi yang ada, seperti

keuntungan dan resiko yang ada pada jenis investasi tersebut. Sedangkan

seorang investor dengan sikap irasional keputusannya akan didasari

dengan beberapa faktor, seperti psikologis dan demografi (Artina dan

Cholid, 2018). Seseorang cenderung berperilaku irasional sambil membuat


13

keputusan investasi. Perilaku keuangan mencoba untuk mencari penyebab

perilaku irasional di antara individu. Perilaku keuangan berfokus pada

aspek psikologis mengapa perilaku irasional tersebut muncul di antara

individu. Dalam Mahalaksmi dan Anuradha (2018) diperkirakan bahwa

bias psikologis memiliki pengaruh pada pengambilan keputusan investasi

yang mengarah pada hasil yang kurang (Kumar & Goyal, 2015). Juga

ditemukan bahwa kurangnya informasi dan kesalahan memori berdampak

pada pengambilan keputusan yang tidak rasional (Simon, 1956).

Keputusan investasi mempunyai dimensi waktu yang panjang,

sehingga keputusan yang akan diambil harus dipertimbangkan dengan

baik, karena mempunyai konsekuensi yang panjang pula. Keputusan

investasi sering disebut capital budgeting yakni keseluruhan proses

perencanaan dan pengambilan keputusan mengenai pengeluaran dana yang

jangka waktu pengembaliannya tersebut melebihi satu tahun. Perencanaan

terhadap keputusan investasi ini sangat penting karena beberapa hal:

a. Dana yang dikeluarkan untuk keperluan investasi sangat besar, dan

jumlah dana yang besar tersebut tidak bisa diperoleh kembali dalam

jangka pendek atau diperoleh sekaligus.

b. Dana yang dikeluarkan akan terikat dalam jangka panjang, sehingga

perusahaan harus menunggu selama jangka cukup lama untuk

memperoleh dana tersebut.

c. Keputusan investasi menyangkut harapan terhadap hasil keuntungan di

masa yang akan datang. Kesalahan dalam mengadakan peramalan akan


14

dapat mengakibatkan terjadinya over atau under investment, yang

akhirnya akan merugikan

d. Keputusan investasi berjangka panjang, sehingga kesalahan dalam

pengambilan keputusan akan mempunyai akibat yang panjang dan

berat, serta kesalahan dalam keputusan ini tidak dapat diperbaiki tanpa

adanya kerugian yang besar. (Sudrajat dan Suwaji, 2018).

Menurut Tandelilin (2010:8-9) beberapa alasan seseorang

melakukan investasi antara lain:

a. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak di masa mendatang.

Seseorang yang bijaksana akan berpikir untuk meningkatkan taraf

hidupnya dari waktu ke waktu atau setidaknya berusaha

mempertahankan tingkat pendapatannya yang ada sekarang agar tidak

berkurang di masa yang akan datang.

b. Mengurangi tekanan inflasi. Dengan melakukan investasi dalam

pemilikan perusahaan atau objek lain, seseorang dapat menghindarkan

diri dari risiko penurunan nilai kekayaan atau hak miliknya akibat

pengaruh inflasi.

c. Dorongan untuk menghemat pajak. Adanya kebijakan di beberapa

negara yang bersifat mendorong tumbuhnya investasi di masyarakat

melalui pemberian fasilitas perpajakan kepada masyarakat yang

melakukan investasi pada bidang tertentu.

Sedangkan dasar-dasar yang mendukung keputusan investasi adalah

sebagai berikut (Tandelilin, 2010:9-10):


15

a. Return, merupakan tingkat keuntungan investasi sebagai pengembalian

atas dana yang telah diinvestasikan investor. Sedangkan return harapan

investasi dari investasi yang dilakukannya merupakan kompensasi atas

biaya kesempatan (opportunity cost) dan risiko penurunan daya beli

akibat adanya pengaruh inflasi. Dalam koteks manajemen investasi

perlu dibedakan antara return harapan (expected return) dengan return

aktual (realized return). Return harapan merupakan tingkat return yang

diharapkan akan diperoleh investor pada masa mendatang, sedangkan

return aktual adalah return yang telah terjadi yang dihitung berdasarkan

data historis.

b. Risiko, merupakan kemungkinan realisasi return aktual lebih rendah

dari return minimum yang diharapkan. Dalam berinvestasi, investor

mengharapkan return yang tinggi, namun besarnya risiko yang

ditanggung juga harus diperhitungkan. Umumnya semakin besar risiko

maka semakin besar return harapan.

Lutfi (2010) mengelompokkan jenis sesuai dengan tingkat resikonya,

yaitu : akun bank, pasar modal, dan aset riil. Akun bank adalah investasi

pada pasar uang adalah investasi yang dilakukan pad aktiva yang termasuk

dalam produk-produk perbankan seperti, tabungan, deposito, dan giro.

Pasar modal adalah investasi pada pasar modal adalah investasi yang

dilakukan pada aktiva seperti saham. Aset riil adalah investasi pada aset

tetap adalah investasi yang dilakukan pada aset yang bisa terlihat dan

dapat diukur dengan jelas seperti rumah, tanah, emas, dan sebagainya.


16

Keputusan investasi dipengaruhi oleh literasi keuangan, sikap keuangan,

dan pendapatan.

2. Literasi Keuangan

Keuangan merupakan aspek penting yang melekat dalam kehidupan

masyarakat luas. Pengetahuan keuangan yang dimiliki dapat membantu

individu dalam menentukan keputusan-keputusan dalam menentukan

produk-produk finansial yang dapat mengoptimalkan keputusan

keuangannya. Pengetahuan tentang keuangan menjadi sangat penting bagi

individu agar tidak salah dalam membuat keputusan keuangan nantinya

(Margaretha dan Pambudhi, 2015).

Financial literacy mencakup beberapa dimensi keuangan yang harus

dikuasai. Chen dan Volpe (1998) menyebutkan beberapa dimensi financial

literacy yang meliputi pengetahuan umum keuangan, tabungan dan

pinjaman, asuransi, serta investasi.

a. Pengetahuan umum tentang keuangan Menurut S.P Wagland dan S.

Taylor (2009) pengetahuan tentang keuangan mencakup pengetahuan

keuangan pribadi, yakni bagaimana mengatur pendapat dan

pengeluaran, serta memahami konsep dasar keuangan. Konsep dasar

keuangan tersebut mencakup perhitungan tingkat bunga sederhana,

bunga majemuk, pengaruh inflasi, opportunity cost, nilai waktu uang,

likuidasi suatu aset, dan lain-lain.

b. Tabungan dan pinjaman Menurut Garman dan Forgue (2010:376),

tabungan adalah akumulasi dana berlebih yang diperoleh dengan


17

sengaja mengkonsumsi lebih sedikit dari pendapatan. Dalam pemilihan

tabungan ada enam faktor yang perlu dipertimbangkan (Kapoor, et al.

2004: 147), yaitu:

1) Tingkat pengembalian (persentase kenaikan tabungan),

2) Inflasi (perlu dipertimbangkan dengan tingkat pengembalian karena

dapat mengurangi daya beli),

3) Pertimbangan pajak,

4) Likuiditas (kemudahan dalam menarik dana jangka pendek tanpa

kerugian atau dibebani fee),

5) Keamanan (ada tidaknya proteksi terhadap kehilangan uang jika

bank mengalami kesulitan keuangan

6) Pembatasan-pembatasan dan fee (penundaan atas pembayaran bunga

yang dimasukkan dalam rekening dan pembebanan fee suatu

transaksi tertentu untuk penarikan deposito).

c. Asuransi Menurut Mehr dan Cammack (1980:16), asuransi

merupakan suatu alat untuk mengurangi risiko keuangan, dengan

cara pengumpulan unti-unit eksposur (exposure) dalam jumlah yang

memadai, untuk membuat agar kerugian individu dapat diperkirakan.

Kemudian, kerugian yang dapat diramalkan itu dipikul merata oleh

mereka yang tergabung.

d. Menurut Garman dan Forgue (2010:376), investasi adalah

menyimpan atau menempatkan uang agar bisa bekerja sehingga

dapat menghasilkan uang yang lebih banyak.


18

Otoritas Jasa Keuangan mendefinisikan bahwa literasi keuangan

adalah rangkaian proses atau aktivitas untuk meningkatkan pengetahuan

(knowledge), keterampilan (skill) dan keyakinan (confidence) konsumen

dan masyarakat luas sehingga mereka mampu mengelola keuangan pribadi

lebih baik. Literasi keuangan adalah kemampuan seorang individu untuk

mengambil keputusan dalam hal pengaturan keuangan pribadinya.

Remund (2010) menjelaskan lima domain dari literasi keuangan yakni:

a. Pengetahuan tentang konsep keuangan

b. Kemampuan untuk berkomunikasi tentang konsep keuangan

c. Kemampuan untuk mengelola keuangan pribadi

d. Kemampuan dalam membuat keputusan keuangan

e. Keyakinan untuk membuat perencanaan keuangan masa depan.

Pengetahuan tentang keuangan yang kurang akan mengakibatkan

kerugian bagi individu, baik akibat dari inflasi, penurunan kondisi

perekonomian baik dalam negeri maupun luar negeri, atau berkembangnya

sistem perekonomian yang menjadikan masyarakat lebih konsumtif atau

lebih menjadi boros. Selain itu, kurangnya pengetahuan tentang keuangan

menyebabkan seseorang sulit untuk melakukan investasi atau mengakses

ke pasar keuangan (Margaretha dan Pambudhi, 2015). Pengetahuan dan

kekayaan subyektif investor seharusnya memengaruhi keputusan mereka

tentang apakah akan menggunakan sumber informasi mana. Studi

sebelumnya menggambarkan bahwa seminar, komunikasi tertulis dan

informasi situs web adalah metode yang baik dalam menyampaikan


19

pendidikan keuangan. Jadi tulisan ini akan mengungkapkan bahwa apakah

pengalaman literasi keuangan dan investasi membantu untuk

mendefinisikan toleransi risiko yang mengarah ke pengambilan keputusan

dan keputusan investasi (Awais dkk, 2016). Beberapa faktor yang

menyebabkan literasi keuangan berkembang antara lain tingkat bunga

tabungan yang rendah, meningkatnya tingkat kebangkrutan dan tingkat

hutang, dan meningkatnya tanggung jawab individu untuk membuat

keputusan yang akan mempengaruhi perekonomian mereka di masa depan

(Servon & Kaestner, 2008).

Adanya pengetahuan keuangan dan literasi keuangan akan

membantu individu dalam mengatur perencanaan keuangan pribadi,

sehingga individu tersebut bisa memaksimalkan nilai waktu uang dan

keuntungan yang diperoleh oleh individu akan semakin besar dan akan

meningkatkan taraf kehidupannya. Financial literacy akan mempengaruhi

bagaimana orang menabung, meminjam, berinvestasi dan mengelola

keuangan. Kecakapan finansial disini juga lebih menekankan pada

kemampuan dalam memahami konsep dasar dari ilmu ekonomi dan

keuangan , hingga bagaimana menerapkan secara tepat dan benar

(Hailwoord, 2007).

3. Sikap Keuangan

Sikap adalah evaluasi terhadap objek, isu, atau orang. Sikap

didasarkan pada informasi afektif, behavioral, dan kognitif. Affective

component (komponen afektif terdiri dari emosi dan perasaan seseorang


20

terhadap suatu stimulus, khususnya evaluasi positif atau negatif.

Behavioral component (komponen behavioral) adalah cara orang bertindak

dalam merespon stimulus. Cognitive component (komponen kognitif)

terdiri dai pemikiran seseorang tentang objek tertentu, seperti fakta,

pengetahuan, dan keyakinan (Taylor dkk, 2009:165). Sumarwan (2000),

menyatakan bahwa sikap seseorang terhadap suatu objek ditentukan oleh

sikapnya terhadap berbagai atribut yang dimiliki objek tersebut. Robbins

(2006) menyatakan sikap merupakan pernyataan evaluatif – baik disukai

atau tidak disukai – tentang suatu objek, orang, atau kejadian –

kejadian. Menurut Sumarwan (2011), Karakteristik sikap diantaranya

yaitu: sikap memiliki objek; konsistensi sikap; sikap positif, negatif dan

netral; intensitas sikap; resitensi sikap; persistensi sikap; dan keyakinan

sikap.

Sikap mengacu pada bagaimana seseorang merasa tentang masalah

keuangan pribadi, yang diukur dengan tanggapan atas sebuah pernyataan

atau opini (Marsh, 2006). Pankow (2003), mendefinisikan financial

attitudes sebagai keadaan pikiran, pendapat serta penilaian tentang

keuangan. Hayhoe, et.al (1999) menyatakan bahwa ada suatu hubungan

antara financial attitudes dan tingkat masalah keuangan. Dengan demikian

dapat dikatakan bahwa sikap keuangan seseorang juga berpengaruh

terhadap cara seseorang mengatur perilaku keuangannya. Seseorang yang

bersikap rasional dan lebih percaya diri dalam hal pengetahuan keuangan

berpengaruh terhadap perilaku keuangan yang lebih menguntungkan.


21

Karena penelitian ini menunjukkan bahwa seseorang umumnya tidak

memiliki pemahaman besar tentang tingkat pengetahuan keuangan, ketika

pengetahuan keuangan dilihat secara obyektif dan subyektif. Hasil ini

menunjukkan bahwa sebagian orang percaya bahwa mereka memiliki

banyak pengetahuan berperilaku keuangan yang baik dan rasional daripada

seseorang yang memiliki tingkat pengetahuan sedikit (Courchane, 2005).

Lim dan Teo (1997) dan Madern dan Schors (2012) menyatakan

sejumlah financial attitudes juga terkait dengan kesulitan keuangan yang

seringkali dihadapi oleh anak muda. Financial attitudes dapat

dicerminkan oleh enam konsep berikut (Furnham,1984), yaitu:

a. Obsession, merujuk pada pola pikir seseorang tentang uang dan

persepsinya tentang masa depan untuk mengelola uang dengan baik.

b. Power, yaitu merujuk pada seseorang yang menggunakan uang sebagai

alat untuk mengendalikan orang lain dan menurutnya uang dapat

menyelesaikan masalah.

c. Effort, merujuk pada seseorang yang merasa pantas memiliki uang dari

apa yang sudah dikerjakannya.

d. Inadequacy, merujuk pada seseorang yang selalu merasa tidak cukup

memiliki uang

e. Retention, merujuk pada seseorang yang memiliki kecenderungan tidak

ingin menghabiskan uang


22

f. Security, merujuk pada pandangan seseorang yang sangat kuno tentang

uang seperti anggapan bahwa uang lebih baik hanya disimpan sendiri

tanpa ditabung di Bank atau untuk investasi.

4. Pendapatan

Pendapatan individu yang mempunyai makna hasil yang mempunyai

definisi sesuatu yang diadakan, dibuat, dijadikan oleh usaha. Pekerjaan

dapat diartikan profesi yang disandang seseorang dalam melakukan

aktifitas yang memberikan hasil baik berupa pengalaman atau materi yang

dapat menunjang kehidupannya (Iswantoro dan Anastasia, 2013).

Pendapatan merupakan salah satu indikator untuk mengukur kesejahteraan

seseorang atau masyarakat, sehingga pendapatan masyarakat ini

mencerminkan kemajuan ekonomi suatu masyarakat (Luminatang, 2013).

Sukirno (2006), pendapatan adalah jumlah penghasilan yang diterima oleh

penduduk atas prestasi kerjanya selama suatu periode tertentu, baik

harian, mingguan, bulanan maupun tahunan. Andrew dan Linawati (2014)

hasil penelitian Hilgert et al menyatakan bahwa personal income adalah

total pendapatan kotor tahunan seorang individu yang berasal dari upah,

perusahaan bisnis dan berbagai investasi (Purwidianti dan Mudjianti,

2016)

Personal income diukur berdasarkan pendapatan dari semua sumber.

Komponen terbesar dari total pendapatan adalah upah dan gaji. Selain itu,

ada banyak kategori lain pendapatan, termasuk pendapatan sewa,

pembayaran subsidi pemerintah, pendapatan bunga dan pendapatan


23

dividen. Personal income adalah indikator yang baik untuk permintaan

konsumen masa depan meskipun tidak sempurna (Purwidianti dan

Mudjianti 2016). Menurut John et al, (2009) terdapat hubungan yang

positif antara pendapatan (income) dengan perilaku manajemen keuangan,

yang bertanggung jawab. Artinya semakin baik pendapatan maka semakin

baik dan bertanggung jawab perilaku keuangannya. Hasil penelitian ini

didukung oleh teori prespektif perilaku keuangan dalam pengambil

keputusan keuangan yang adaptif berarti bahwa sifat keputusan dan

lingkungan di mana itu membuat pengaruh jenis proses yang digunakan.

Pendapatan mempengaruhi besarnya tabungan, dan tingkat bunga.

Dalam kondisi keseimbangan besarnya tabungan haruslah sama dengan

investasi, dan ini menunjukan bahwa besarnya tingkat investasi adalah

bergantung juga pada tingkat pendapatan, dalam arti semakin besar

pendapatan maka relatif semakin besar juga tingkat investasinya (Putong,

2015:56).

B. Hasil Penelitian Terdahulu

Beberapa peneliti yang telah melakukan penelitian tentang faktor-faktor

yang mempengaruhi keputusan investasi. Hasil dari penelitian yang akan

digunakan sebagai bahan referensi dan perbandingan dalam penelitian ini,

antara lain yaitu:


24

Tabel 2.1

Hasil Penelitian Terdahulu

No Nama Judul Variabel Metode Hasil

1

Nyimas Artina

dan Idham

Cholid (2018)

Pengaruh

Tingkat Literasi

Keuangan Dan

Faktor

Demografi

terhadap

Pengambilan

Keputusan

Investasi

(Jurnal

Keuangan dan

Bisnis, 2018)

Literasi

Keuangan,

Faktor

demografi,

keputusan

investasi

Survey

Literasi keuangan

berpengaruh positif

dan signifikan

terhadap pengambilan

keputusan investasi,

usia berpengaruh

negatif dan signifikan



pendapatan

berpengaruh positif

dan signifikan



pendidikan

berpengaruh positif

dan signifikan


keputusan investasi.

2

Ni Made Dwi

Rasuma Putri

dan Henny

Rahyuda

(2017)

Pengaruh

Tingkat

Financial

Literacy dan

Faktor

Sosiodemografi

terhadap

Perilaku

Keputusan

Investasi

Individu

(Journal

Ekonomi dan

Bisnis

Universitas

Udayana 2017

Vol.6 no.9 ISSN

: 2337-3067)

Financial

Literacy ,

Sosiodemografi

dan Perilaku

Keputusan

Investasi

Survey

Financial literacy

berpengaruh

signifikan dan positif

terhadap perilaku

keputusan investasi

individu. Jenis

kelamin berpengaruh

signifikan terhadap

perilaku keputusan

investasi individu.

Pendapatan tidak

berpengaruh terhadap

perilaku keputusan

investasi individu.

3

Amminatuzza

hra (2014)

Persepsi

Pengaruh

Pengetahuan

Keuangan, Sikap

Keuangan,

Sosial

Demografi

terhadap

Perilaku

Keuangan dalam

Pengambilan

Keputusan

Investasi

Individu

(Journal

Pengetahuan

Keuangan,

Sikap

Keuangan,

Sosial

Demografi,

Perilaku

Keuangan,

Pengambilan

Keputusan

Investasi

Survey

Pengetahuan keuangan

berpengaruh positif

terhadap perilaku

keuangan dalam

pengambilan keputusan

investasi individu,

sikap keuangan

berpengaruh positif

terhadap perilaku

keuangan dalam


investasi individu,

faktor-faktor sosial

demografi (tingkat

pendidikan,


25

No Nama Judul Variabel Metode Hasil Financial

Behaviour,2014)

pendapatan, dan

pengalaman kerja)

berpengaruh positif

terhadap perilaku

keuangan dalam


investasi individu.

4

Sofi Ariani,

Putri Asiza

Agustien

Aulia

Rahmah,

Yurisha

Ramadhani

Putri,

Maulidatur

Rohmah,

Antika

Budiningrum,

dan Lutfi

(2016)

Pengaruh

Literasi

Keuangan,

Locus Of

Control, dan

Etnis terhadap

Pengambilan

Keputusan

Investasi

(Journal of

Business and

Banking 2016,

Vol.5 no.2 ISSN

2088-7841)

Literasi

Keuangan,

Locus of

Control, Etnis,

dan Keputusan

Investasi

Survey

Literasi keuangan tidak

memiliki pengaruh

signifikan terhadap


locus of control internal

berpengaruh signifikan

terhadap keputusan

investasi, locus of

control eksternal tidak


terhadap keputusan

investasi, etnis tidak

memiliki pengaruh

signifikan terhadap

keputusan pemilihan

investasi.

5

Baiq

Fitriarianti

(2018)

Pengaruh

Literasi

Keuangan,

Perilaku

Keuangan dan

Pendapatan

terhadap

Keputusan

Berinvestasi

(Seminar

Nasional I

Universitas

Pamulang 2018, ISSN : 977

25993430 04)

Literasi

keuangan,

perilaku

keuangan,

pendapatan,

dan keputusan

investasi

Survey

Literasi keuangan tidak


terhadap keputusan

berinvestasi, pendapatan


terhadap keputusan

investasi, Perilaku

Keuangan berpengaruh

terhadap Keputusan

berinvestasi.

6

Rafinza

Widiar

Pradhana

(2018)

Pengaruh

Financial

Literacy,

Cognitive Bias,

dan Emotional

Bias Terhadap

Keputusan

Investasi

Jurnal Ilmu

Manajemen

2018 Vol.6 No.3

Financial

literacy,

Cognitive bias,

Emotional Bias,

dan Keputusan

Investasi

Survey

overconfidence, illusion

of control, regret

aversion bias, dan

status quo bias secara

parsial berpengaruh positif terhadap

terhadap keputusan

investasi, financial

literacy, cognitive

dissonance, dan loss

aversion bias secara

parsial tidak

berpengaruh terhadap

keputusan investasi

7 Mahalakshmi

T.N &

Faktor yang

mempengaruhi

Keputusan

Investasi,

Emosi dan wawasan

yang disebut bias


26

No Nama Judul Variabel Metode Hasil Anuradha N

(2018)

Pengambilan

Keputusan

Investasi &

Kinerja Investasi

di antara

Investor Individu

di India

International

Journal of Pure

and Applied

Mathematics

2018 Vol. 118

No.18

Kinerja

Investasi, bias

psikologis, efek

pasangan dan

tingkat

keterlibatan

perilaku memiliki

pengaruh pada


investasi. Faktor

perilaku seperti terlalu

percaya diri, keakraban

dan bias jangkar

mempengaruhi


individu, tingkat

keterlibatan memiliki

efek mediasi pada

kinerja investasi dan

efek pasangan memiliki

efek moderasi pada


investasi

8

Daiva

Deimantaite

Gedmintiene

& Audra

Visockaite

(2016

Pentingnya

Keuangan

Pribadi Untuk

Investasi dan

Penerapan

Prinsip-Prinsip

Perilaku dalam

Keputusan

Investasi

Keuangan di

Lithuania

Socialinių

mokslų studijos.

2016 m. Nr. 8(1) ISSN 2029-2244

Perilaku

keuangan,

keuangan

pribadi,

perilaku

irasional,

investor

individu,

pengambilan

keputusan,

pengalaman

investasi

Perilaku keuangan

pribadi adalah

komponen keuangan

yang penting. Ini

adalah totalitas

ekonomi, psikologis,

dan sosiologis dari

prinsip-prinsip yang

dengannya seseorang

membentuk

pemahamannya tentang

keuangan. Pendidikan

dan faktor-faktor lain

menentukan keputusan

investasi dan laba atas

investasi yang

diinginkan, investasi

dapat dievaluasi dengan

pengembalian investasi

dan faktor risiko

operasi,

9

Mustabsar

Awais, M.

Fahad Laber,

Nilofer

Rasheed &

Aisha

Khursheed

(2016)

Dampak Literasi

Keuangan dan

Pengalaman

Investasi pada

Toleransi Risiko

dan Keputusan

Investasi: Bukti

Empiris dari

Pakistan

International

Journal of

Economics and

Financial 2016

ISSN: 2146-4138

Literasi

keuangan,

pengalaman

keuangan,

toleransi risiko,

dan keputusan

investasi

Survey

Dengan meningkatnya

tingkat pengetahuan

tentang informasi

keuangan dan

peningkatan

kemampuan

menganalisis informasi

itu, investor dapat

meningkatkan kapasitas

melompat ke investasi

berisiko untuk

mendapatkan hasil

tinggi dengan

mengelola investasi

secara efisien.


27

C. Kerangka Pemikiran

1. Literasi Keuangan terhadap Perilaku Keputusan Investasi

Menurut Tandelilin 2010:2 investasi adalah komitmen atas sejumlah

dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan

memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang. Sedangkan keputusan

investasi adalah suatu tindakan yang dilakukan seorang individu untuk

menentukan suatu pilihan dari dua atau lebih alternatif setelah dilakukan

berbagai proses identifikasi hingga terbentuknya kesimpulan yaitu

keputusan untuk berinvestasi. Dengan meningkatnya tingkat pengetahuan

tentang informasi keuangan dan peningkatan kemampuan menganalisis

informasi itu, investor dapat meningkatkan kapasitas melompat ke

investasi berisiko untuk mendapatkan hasil tinggi dengan mengelola

investasi secara efisien (Awais,dkk 2016). Literasi keuangan berpengaruh

terhadap keputusan investasi (Artina dan Idham, 2018). Financial literacy

berpengaruh signifikan dan positif terhadap perilaku keputusan investasi

individu (Putri dan Rahyuda, 2017). Literasi keuangan tidak memiliki

pengaruh signifikan terhadap keputusan investasi (Ariani,dkk 2016).

Literasi keuangan tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan

berinvestasi (Fitriarianti, 2018). Financial literacy tidak berpengaruh

terhadap keputusan investasi (Pradhana, 2018)

2. Sikap Keuangan terhadap Perilaku Keputusan Investasi

Sikap mengacu pada bagaimana seseorang merasa tentang masalah

keuangan pribadi, yang diukur dengan tanggapan atas sebuah pernyataan


28

atau opini (Marsh, 2006). Pankow (2003), mendefinisikan financial

attitudes sebagai keadaan pikiran, pendapat serta penilaian tentang

keuangan. Hayhoe, et.al (1999) menyatakan bahwa ada suatu hubungan

antara financial attitudes dan tingkat masalah keuangan. Dengan demikian

dapat dikatakan bahwa sikap keuangan seseorang juga berpengaruh

terhadap cara seseorang mengatur perilaku keuangannya. Seseorang yang

bersikap rasional dan lebih percaya diri dalam hal pengetahuan keuangan

berpengaruh terhadap perilaku keuangan yang lebih menguntungkan.

Sikap keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi

(Amminatuzzahra, 2014).

3. Pendapatan terhadap Perilaku Keputusan Investasi

Fitriarianti, 2018 menurut Sukirno (2006), pendapatan adalah jumlah

penghasilan yang diterima oleh penduduk atas prestasi kerjanya selama

suatu periode tertentu, baik harian, mingguan, bulanan maupun tahunan.

Personal income adalah indikator yang baik untuk permintaan konsumen

masa depan meskipun tidak sempurna. Pendapatan berpengaruh terhadap

keputusan investasi (Artina dan Cholid, 2018). pendapatan berpengaruh

signifikan terhadap keputusan investasi (Fitriarianti, 2018). Pendapatan,

berpengaruh positif terhadap perilaku keuangan dalam pengambilan

keputusan investasi individu (Amminatuzzahra, 2014). Pendapatan tidak

berpengaruh terhadap perilaku keputusan investasi individu (Henny dan

Rahyuda, 2017).


29

Kerangka Pemikiran

H2 (+)

H3 (+)

H4 (+)

H1 (+)

Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran

Keterangan Garis :

= Hubungan secara parsial

= Hubungan secara simultan

D. Hipotesis

H1 : Literasi keuangan, sikap keuangan, dan pendapatan secara simultan

berpengaruh terhadap keputusan investasi.

H2 : Literasi keuangan secara parsial berpengaruh terhadap keputusan

investasi.

H3 : Sikap keuangan secara parsial berpengaruh terhadap keputusan

investasi.

H4 : Pendapatan secara parsial berpengaruh terhadap keputusan investasi.

LITERASI

KEUANGAN

SIKAP KEUANGAN

PENDAPATAN

KEPUTUSAN

INVESTASI


Documents

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Keputusan …repository.ump.ac.id/9564/3/AMALIA KUSUMAWARDANI BAB II.pdf · 2019. 11. 2. · 11 BAB II . TINJAUAN PUSTAKA . A. Landasan