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Bernard Keppenne,Chief Economist
mythes et réalités
Volatilité du prix des Matières Premières Agricoles :
Libramont, le 30 juillet 2012
Le prix des produits alimentaires n’a fait qu’augmenter
La démographie est le facteur qui explique la hausse des prix
Le prix du baril n’a aucun impact sur le prix des matières premières agricoles
Trois mythes
2
Le prix des produits alimentaires n’a fait qu’augmenter
Indice FAO annuel des prix des aliments en termes réels 1961-2010
3
Le prix des produits alimentaires n’a fait qu’augmenter
4
Indice mensuel des prix des produits agricoles (base 100 en 2000)
Le prix des produits alimentaires n’a fait qu’augmenter
La hausse de ces dernières années ne doit pas masquer le mouvement de baisse des décennies précédentes suite à une amélioration de la productivité supérieure à la croissance de la population.
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Sur base des dernières évaluations des Nations Unies, notre planète devrait compter 7.7 milliards d’habitants en 2020.
La démographie est le facteur qui explique la hausse des prix
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Population mondiale par catégorie de revenu, 1980, 1998, 2015
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La démographie est le facteur qui explique la hausse des prix
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995200020052010 20152020
Millions de personnes
P ays en développement (urbaine)
P ays développés (urbaine)
Source : Perspectives agricoles de l'OCDE et de la FAO 2011 - © OECD 2011
Evolution démographique attendue : 1961 - 2020
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995200020052010 20152020
Millions de personnes
P opulation rurale P opulation urbaine
La démographie est le facteur qui explique la hausse des prix
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Source : Perspectives agricoles de l'OCDE et de la FAO 2011 - © OECD 2011
Evolution démographique attendue : 1961 - 2020
La démographie est l’un des facteurs pour expliquer la hausse
D’autres facteurs expliquent cette hausse :
hausse des coûts des intrants
ralentissement des gains de productivité
hausse des revenus dans les pays émergents
la production de biocarburants
la baisse des stocks ces dernières années
la spéculation
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Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles
hausse des coûts des intrants
la production de biocarburants
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hausse des coûts des intrants
la production de biocarburants
Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles
11
hausse des coûts des intrants
la production de biocarburants
0
20
40
60
80
100
120
19951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020
USD/baril
Source: OECD Economic Outlook Nº 88 and the Energy Information Administration
Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles
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Le prix du pétrole se répercute par le biais du coût des engrais et des carburants
Le blé, le sucre et les oléagineux destinés à la production de biocarburants voient leur demande augmenter en cas de hausse du prix du pétrole
Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles
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-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
Riz
Graines oléagineuses
Blé
Céréales secondaires
Huiles végétales
Sucre brut
Biodiesel
Engrais
Ethanol
P rix du pétrole brut +25% P rix du pétrole brut -25%
Source: OECD and FAO Secretariats.
Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles !
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Impact d’une hausse/baisse de 25% du prix du pétrole brut sur les cours mondiaux des produits de base
En moyenne, au cours de 2008-10 les biocarburants ont accaparé 21% de la canne à sucre, 11% des huiles végétales, 11% des céréales et 8% des betteraves sucrières
Alors que l’utilisation des huiles végétales pour l’alimentation humaine a diminué, leur utilisation à des fins industrielles a augmenté (entre 2000 et 2010 elle est passée de 11% à 24% de la consommation mondiale)
Autre impact indirect, une certaine raréfaction des terres
Le prix du baril n’a aucun impact sur les prix des matières premières agricoles !
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En résumé
Les prix des produits alimentaires n’ont fait que monter cette dernière décennie
La démographie n’est pas le facteur fondamental pour expliquer la hausse
Le prix du baril a un impact sur les prix des matières premières agricoles
Et à l’avenir?
Quels sont les autres
facteurs ?
Facteur de volatilité
Tendance lourde à la hausse sur les prix dans un contexte de forte volatilité ?
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Sur base des prévisions de l’OCDE et de la FAOpour la période 2011- 2020
hausse des prix de 20% pour les céréales cette hausse se répercutera sur les produits de l’élevage (hausse de 30% pour la viande) la production mondiale n’augmenterait que de 1.7% par an contre 2.6% la part utilisée pour les biocarburants augmentera
Et à l’avenir?
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1. Hausse des prix des intrants
2. Ralentissement des gains de productivité diminution des surfaces exploitées la disponibilité en eau, 45% de l’eau douce prélevée en Europe hausse des coûts de l’énergie terres abandonnées suite à un appauvrissement du sol (estimation
de 10 millions d’hectares de terres perdues par an à travers le monde)
Quels sont les autres
facteurs ?
18
2. Ralentissement des gains de productivité
diminution des surfaces exploitées (le cas de la France)
Quels sont les autres
facteurs ?
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2. Ralentissement des gains de productivité
la disponibilité en eau, 45% de l’eau douce prélevée en Europe hausse des coûts de l’énergie
Quels sont les autres
facteurs ?
20
2. Ralentissement des gains de productivité terres abandonnées suite à un appauvrissement du sol
(estimation de 10 millions d’hectares de terres perdues par an à travers le monde)
Quels sont les autres
facteurs ?
21
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
1963 19661969 19721975 19781981 19841987 19901993 19961999 20022005 2008
ha/personne
P ays à Faible Revenu et à Déficit Vivrier P MA Monde
Source: FAO, FAOSTAT.
Disponibilité des terres arables par habitant : 1963-2008
3. Hausse des revenus dans les pays émergents
Modification des habitudes alimentaires, les aliments de base vont être remplacés par des préparations alimentaires.
Ainsi en Chine sur ces 40 dernières années par habitant la consommation a été multipliée :
- par 4 pour la viande - par 8 pour les d’œufs - par 10 pour le lait
Quels sont les autres
facteurs ?
22
Source: OECD and FAO Secretariats.
23
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Blé
Riz
Céré
ales
sec
.
Vian
de b
ovin
e
Vian
de p
orci
ne
Vola
ille
Vian
de o
vine
Pois
son
Lait
Huile
s vé
géta
les
Sucr
e
Variation en % 2020/2008-10
Augmentation de la consommation par habitant de produits alimentaires (entre 2008-10 et 2020)
4. La production de biocarburants
Pourcentage des produits agricoles utilisés pour les biocarburants
Quels sont les autres
facteurs ?
24
Quels sont les autres
facteurs ?
4. La production de biocarburants
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Quels sont les autres
facteurs ?
4. La production de biocarburants
26
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2008-2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Céréales secondaires Canne à sucre Issu de la biomasse Blé Mélasse Matières premières non agricoles Betterave sucrière AutreMilliards de litres
Évolution de la production mondiale de bioéthanol
Source: OECD and FAO Secretariats.
5. La baisse des stocks
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
2005 2006 2007 2008 2009 2010
%
Source: OECD and FAO Secretariats.
Quels sont les autres
facteurs ?
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Variation annuelle des surplus mondiaux, 2005-2010
5. La baisse des stocks
Quels sont les autres
facteurs ?
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6. La spéculation
Quels sont les autres
facteurs ?
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6. La spéculation
Phénomène de financiarisation des marchés agricoles :
• Augmentation des volumes traités• Émergence de nouveaux investisseurs• Nouvelles techniques de négociation
Quels sont les autres
facteurs ?
30
6. La spéculation
Quels sont les autres
facteurs ?
31
L’impact de ces facteurs sur la volatilité
hausse des coûts des intrants
ralentissement des gains de productivité
hausse des revenus dans les pays émergents
la production de biocarburants
la baisse des stocks ces dernières années
la spéculation
Facteur de volatilité
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…car elle n’est pas spécifique aux prix agricoles!
La volatilité risque de perdurer…
33
Monthly Q/.VIX 31/08/2004 - 31/12/2012 (CHG)
Line; Q/.VIX; Last Trade(Last);31/07/2012; 18
Price
USD
0
12
15
18
21
24
27
30
33
36
39
42
45
48
51
54
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
…mais que la volatilité est dans ce domaine structurelle … effet King
Loi de King qui date de 1696 ! « suite à une récolte dont le volume est d’un dixième inférieur à sa valeur habituelle, les prix augmentent de trois dixièmes »
Et donc
- un déficit de récolte de … blé (comme aux Etats-Unis actuellement suite à la vague de chaleur) fait monter le prix
- par contre une bonne récolte peut entraîner une perte de recette car elle fait baisser les prix
La volatilité risque de perdurer…
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Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés : variation de la production agricole sous l’effet de facteurs naturels
La volatilité risque de perdurer…
35
Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés : faible élasticité de la demande au prix
La volatilité risque de perdurer…
36Source
Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés : faible élasticité de la demande au prix
La volatilité risque de perdurer…
37 Source
Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés : faible élasticité de la demande au prix
La volatilité risque de perdurer…
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Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés : faible élasticité de la demande au prix
La volatilité risque de perdurer…
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Mais les prix des produits agricoles ont une volatilité spécifique en plus de ceux déjà énoncés :
inélasticité de l’offre ou délai très long pour réagir
La volatilité risque de perdurer…
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41
Le contexte de forte volatilité devrait perdurer.
Pistes de réflexion pour réduire cette volatilité ?
Sur quel(s) facteur(s) pourrait-on agir ?
hausse des coûts des intrants
ralentissement des gains de productivité
hausse des revenus dans les pays émergents
la production de biocarburants
la baisse des stocks ces dernières années
la spéculation
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NON
NON
NON
OUI
OUI
OUI
Pistes de réflexion pour réduire cette volatilité
Constitution de stocks stratégiques
Limitation de la croissance de la demande de produits agricoles pour les biocarburants
Régulation de la spéculation
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Régulation de la spéculation
Régulation des marchés physiques
Contrôle des abus de marchés
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Régulation des marchés physiques
Autoriser les couvertures à terme pour les agriculteurs
Mettre en place des chambres de compensation
Travailler sur des produits « standardisables » à savoir :
- des produits de qualité homogène
- des produits stockables
- des produits transportables
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Contrôle des abus de marché
But: éviter des positions dominantes qui pourraient conduire à des dysfonctionnements.
1. Mise en place de limites de positions individuelles
2. Fixer des limites propres à chaque marché
3. Lier ces limites aux positions physiques des opérateurs
4. Création d’une autorité de contrôle et de régulation
5. Cet organisme de contrôle doit avoir les moyens de contrôle et doit pouvoir adapter les limites en fonction des circonstances
46
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Tendances sur quelques matières agricoles
Le maïs
48
Situation actuelle aux Etats-Unis
49
Daily Q2YC-NOLA-A3 26/03/2012 - 25/07/2012 (GMT)
Line; Q2YC-NOLA-A3; Last Quote(Last);Price
USD
T
0
250
255
260
265
270
275
280
285
290
295
300
305
310
315
320
325
330
335
26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23
avril 2012 mai 2012 juin 2012 juillet 2012
Points clefs
produit dans quelques régions clefs
la Chine est devenue importateur
niveau très bas des stocks
demande soutenue pour l’alimentation animale
demande venant de la production du biocarburant
50
51
Le blé
52
Points clefs
peu de risque d’approvisionnement car production abondante
peu utilisé comme biocarburant
l’Inde pourrait devenir un exportateur net
peut se substituer au maïs pour l’alimentation animale
forte augmentation des exportations de Russie
53
Le sucre
54
Points clefs
le Brésil devrait pouvoir adapter sa production
la production en Inde est très irrégulièreet amène beaucoup de volatilité
la consommation évolue plus lentement que la croissance du PIB
joue un rôle important dans les biocarburants
55
Points clefs
coûts des aliments pour animaux plus élevés
augmentation de la demande émanantdes pays émergents
baisse de la demande dans les pays industrialisés
coûts environnementaux plus élevés
La viande
56
La viande
57
Asie-P acifique56%
Amérique latine et Caraïbes
18%
Afrique7%
Autres4%
Europe7%
Amérique du Nord8%
Accroissement de la demande de viande, par région entre 2011 et 2020
Les produits laitiers
Points clefs
augmentation de la demande émanantdes pays émergents
forte demande de la Chine pour le lait en poudre
hausse des coûts de production
coûts environnementaux plus élevés
58
Conclusions
Les fluctuations excessives des prix sont une source d’incertitude pour les agriculteurs
La volatilité ne devrait pas diminuer à court terme
Les aléas climatiques vont encore un peu plus compliquer la donne
59
Les prix devraient être supérieurs dans le futur suite notamment à l’augmentation du prix de l’énergie, de la demande des pays émergents et de la demande pour les biocarburants.
La forte dépendance de l’agriculture aux énergies
fossiles posera question à terme
Conclusions
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« Le statut naturel de l'alimentation permet aux êtres vivants de structurer l'altérité. L'homme, qui en est le champion interespèces, imprègne ses aliments d'affectivité, de symboles, de civilisation et de récits. Si bien que, lorsque nous passons à table, c'est un mythe de plusieurs siècles que nous trouvons dans nos assiettes. »
Boris Cyrulnik
Conclusions
61
