HOVEDSTYREMØTET 24. JANUAR 2017

BASERT PÅ INFORMASJON FREM

TIL OG MED 23. JANUAR 2017

Hovedbildet PPR 4/17

-1

0

1

2

3

-1

0

1

2

3

2010 2012 2014 2016 2018 2020

2

-3

-2

-1

0

1

2

-3

-2

-1

0

1

2

2010 2012 2014 2016 2018 2020

0

1

2

3

4

0

1

2

3

4

2010 2012 2014 2016 2018 2020

85

90

95

100

105

110

85

90

95

100

105

110

2010 2012 2014 2016 2018 2020

Kapasitetsutnytting Styringsrente

Prisvekst (KPI-JAE) Valutakurs (I-44)

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

Globalt USA Euroområdet

WEO (okt)

PPR 4/17

WEO (jan)

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

Globalt USA Euroområdet

WEO (okt)

PPR 4/17

WEO (jan)

Forventet BNP-vekst internasjonalt

3

Anslag fra IMF i World Economic Outlook (WEO). Prosent

2019 2018

Kilder: IMF og Norges Bank

PMI hos handelspartnerne

30

35

40

45

50

55

60

65

30

35

40

45

50

55

60

65

07 09 11 13 15 17

Tjenester Industri

30

35

40

45

50

55

60

65

30

35

40

45

50

55

60

65

07 09 11 13 15 17

Tjenester Industri

4

25 viktigste handelspartnere. Jan. 2007 – des. 2017

Fremvoksende økonomier Industriland1)

1) Data fra USA inkludert fra mai 2007 (industri) og okt. 2009 (tjenester).

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

Kjerneprisvekst hos utvalgte handelspartnere

5

Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2010 – des. 2017

0

1

2

3

4

0

1

2

3

4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

USA Storbritannia Euroområdet Sverige

Kilde: Thomson Reuters

6

Styringsrenter og beregnede terminrenter1). Prosent. Jan. 2010 –

des. 2020. 22. jan 2018 (heltrukket linje) og PPR 4/17 (stiplet linje)

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USAStorbritanniaEuroområdet innskuddsrenteSverige

1) OIS renter

Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

Styringsrenteforventninger

Påslaget i tremåneders pengemarkedsrente

7

Prosentenheter. 1. jan 2016 – 22. jan 2018

0

0,2

0,4

0,6

0,8

0

0,2

0,4

0,6

0,8

jan. 16 mai. 16 sep. 16 jan. 17 mai. 17 sep. 17 jan. 18

Påslag Nibor

Anslag 1. kv. PPR 4/17

Snitt hittil 1. kv. 2018

PPR 4/17

Kilde: Norges Bank

Spot- og terminpriser på råolje

8

USD per fat. Dagstall. Jan. 2010 – des. 20201)

0

20

40

60

80

100

120

140

0

20

40

60

80

100

120

140

2010 2012 2014 2016 2018 2020

Spotpris

Terminpriser

Terminpriser PPR 4/17

1) For terminpriser (stiplet) vises gjennomsnitt av terminprisene for 16. – 22. januar 2018.

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

Kronekurs

9

Importveid kursindeks (I-44). 1. juli 2016 – 22. jan. 2018

Kilde: Norges Bank

100

102

104

106

108

110

100

102

104

106

108

110

jul. 16 okt. 16 jan. 17 apr. 17 jul. 17 okt. 17 jan. 18

I-44

Anslag 1. kv. PPR 4/17

Snitt hittil i 1. kvartal

Sterkere

NOK

PPR 4/17

BNP Fastlands-Norge med anslag fra SAM1)

10

Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2015 – 3. kv. 2017.

Anslag til 1. kv. 2018

0

1

2

3

4

0

1

2

3

4

2015 2016 2017 2018

BNP Fastlands­Norge

Regionalt nettverk

Regionalt nettverk, forventet vekst

SAM, PPR 4/17

SAM, 22. januar

1) System for sammenveiing av korttidsmodeller.

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Varekonsumindeksen (VKI)

11

Sesongjustert volumindeks. Mars 2015 – nov. 2017

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

120

125

130

135

140

120

125

130

135

140

mar. 15 sep. 15 mar. 16 sep. 16 mar. 17 sep. 17

Forbrukertillit

12

Nettotall. Forventningsbarometer for husholdningene (trend) og

forbrukertillitsindeksen (CCI). Mai 2007 – des. 2017

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2007 2009 2011 2013 2015 2017

Forbrukertillitsindeksen (v.a)

Forventningsbarometeret (h.a)

Kilder: ForbrukerMeteret fra Opinion, TNS Kantar og Norges Bank

Boligpriser

13

Prosent. Jan. 2015 – des. 2017

-10

-5

0

5

10

15

20

-2

-1

0

1

2

3

4

jan. 15 jul. 15 jan. 16 jul. 16 jan. 17 jul. 17

Sesongkorrigert månedsvekst - gammel metode (v.a)Sesongkorrigert månedsvekst - ny metode (v.a)Tolvmånedersvekst - gammel metode (h.a)Tolvmånedersvekst - ny metode (h.a)

Kilder: Eiendom Norge, Eiendomsverdi og Finn.no

Boligprisutvikling i utvalgte byer1)

14

Etter metodeomlegging. Tolvmånedersvekst. Jan. 2012 – des. 2017

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Oslo Bergen Trondheim Stavanger m/omegn

1) Etter omleggingen viser ikke indeksen lenger Stavanger kommune, men Stavanger med omegn.

Kilder: Eiendom Norge, Eiendomsverdi og Finn.no

15

Nyboligsalg1) og igangsettingstillatelser Antall boliger. Seks måneders glidende snitt. Jan. 2003 – des. 2017

1) Nyboligsalg fra ECON Nye boliger dekker alle prosjekt med mer enn 15 enheter. Serien er skjøtet

bakover med veksten på Østlandet frem til august 2013.

Kilder: Samfunnsøkonomisk analyse, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

1000

1500

2000

2500

3000

3500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

Salg av nye boliger, v.a.

Igangsetting, h.a.

Bankenes utlån til husholdningene

16

Endring fra foregående kvartal. 3. kv. 2017 - 1. kv. 2018

Kilde: Norges Banks utlånsundersøkelse

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

3kv 4kv 1kv 3kv 4kv 1kv

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

Faktisk endring Forventet endring

Økt etterspørsel Lettere å få lån

Kredittpraksis Etterspørsel

Arbeidsledige som andel av arbeidsstyrken

17

Sesongjustert. Prosent. Jan. 2012 – okt./des. 2017.

Anslag til jan./mars 2018

Kilder: NAV, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

1

2

3

4

5

1

2

3

4

5

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

NAV-ledighet

AKU-ledighet

Anslag PPR 4/17

Sysselsetting1) Tusen personer. Sesongjustert. Jan. 2012 – sep./okt. 2017.

18

2 550

2 600

2 650

2 700

2 750

2 800

2 850

2 550

2 600

2 650

2 700

2 750

2 800

2 850

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Sysselsetting KNR

Sysselsetting AKU

1) AKU (Arbeidskraftundersøkelsen) og KNR (kvartalsvis nasjonalregnskap) viser normalt et ulikt

sysselsettingsnivå. Det skyldes at AKU kun omfatter bosatte personer, mens KNR også regner inn

sysselsatte på korttidsopphold.

Kilder: Statistisk sentralbyrå

Prisvekst

19

Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2012 – des. 2017.

Anslag til mars 2018

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

KPI

KPI-JAE

Anslag PPR 4/17

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

KPI-JAE fordelt etter leveringssektor

20

Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2012 – des. 2017.

Anslag til mars 2018

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Importerte konsumvarer

Norskproduserte varer og tjenester

Anslag PPR 4/17

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

KPI-JAE med anslag fra SAM1)

21

Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2014 – 4. kv. 2017.

Anslag til 4. kv. 2018

0

1

2

3

4

0

1

2

3

4

2014 2015 2016 2017 2018

KPI-JAE PPR 4/17 SAM PPR 4/17 SAM 10. jan.

1) System for sammenveiing av korttidsmodeller.

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

HOVEDSTYREMØTET 24. JANUAR 2017

BASERT PÅ INFORMASJON FREM

TIL OG MED 23. JANUAR 2017