Boletin Diciembre 2004-(F)Nuevo...BOLETIN MENSUAL MONTHLY REPORT DICIEMBRE 2004 DECEMBER 2004 Está permitida la reproducción total o parcial de este documento citando la fuente

Comisión Chilena del Cobre ISSN 0717-3059 Dirección de Estudios

BOLETIN MENSUAL MONTHLY REPORT

DICIEMBRE 2004 DECEMBER 2004

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que tiene entre su misión la difusión de la actividad minera. Agustinas 1161, 4° piso. Teléfono (56 2) 3828100. www.cochilco.cl

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Página

I. INFORME MERCADO DEL COBRE DICIEMBRE 2004 i - xiiCOPPER MARKET REPORT, DECEMBER 2004

II. RESUMEN PRINCIPALES ESTADISTICAS DICIEMBRE 2004 xiiiMAIN STATISTICS SUMMARY DECEMBER 2004

III. ANTECEDENTES DE PRECIOS / PRICE INFORMATION3.1 Precio del cobre refinado, nominal y real; B.M.L. y COMEX; mensual 2001 - 2004 1

Refined copper prices, nominal and real; LME and COMEX; 2001-2004 monthly3.2 Precio del cobre refinado, nominal y real; B.M.L. y COMEX; anual 1935 - 2004 2

Refined copper prices, nominal and real; LME and COMEX; 1935-2004 annual3.3 Precio promedio del cobre en la B.M.L., mensual, acumulado anual y 12 meses, nominal 3

LME copper average prices; monthly, accumulated per annum, and 12 months, nominal3.4 Precios diarios del cobre en bolsas - cátodos grado "A", Diciembre 2004 4

Exchanges daily copper prices - A grade cathodes, December 20043.5 Stocks de cobre en bolsas-cátodos grado "A" 5

Copper warehouse stocks - A grade cathodes3.6 Volúmenes de cobre transado en bolsas - cátodos grado "A" 6

Copper ring volume - A grade cathodes3.7 Volúmenes e intereses abiertos de futuros y opciones de cobre en la B.M.L. 7

LME copper futures & option volume and open interest3.8 Precio promedio del cobre en Estados Unidos, productores, COMEX y chatarra, nominales 8

Copper average prices in U.S.A.: producers, COMEX, and scrap, nominal3.9 Precios promedios metales preciosos, nominales 9

Precious metals average prices, nominal3.10 Precios diarios Oro: Diciembre 2004 10

Gold daily prices: December 20043.11 Precios diarios Plata: Diciembre 2004 11

Silver daily prices: December 20043.12 Precios promedios otros metales, nominales: Diciembre 2004 12

Other metals average prices, nominal: December 20043.13 Precios diarios Otros Metales Bolsa de Metales de Londres, nominal: Diciembre 2004 13

Other metals daily prices LME, nominal: December 2004 prices3.14 Tasas de cambio promedio EE.UU., US$/£ , DM/£ , YEN/US$ y Chile$/US$ 14

Average exchange rates USA, USD/ £ , DM/£ ,YEN/USD, and Ch$/USD

IV. ANTECEDENTES DE PRODUCCION Y EXPORTACIONESPRODUCTION AND EXPORTS INFORMATION4.1 Producción chilena de cobre y molibdeno comerciable 15

Chilean copper and molybdenum production4.2 Evolución de exportaciones por destinos y productos 16

Exports evolution by destination and product type4.3 Valores de los embarques de exportacion de cobre y subproductos 17

Copper and by-products export shipments value4.4 Embarques físicos de exportación de cobre y concentrados de molibdenita 18

Copper and molybdenite concentrates export shipments quantity4.5 Embarques físicos de exportación de cobre por exportador 19

Copper export shipments quantity by exporter4.6 Valores de los embarques de exportación de cobre y subproductos

según país de destino - año 2003 20Copper and by-products export shipments value by destination country - year 2003

4.7 Embarques físicos de exportación de cobre según país de destino - año 2003 21Copper export shipments quantity by destination country - year 2003

4.8 Valores de los embarques de exportación de cobre y subproductos según país de destino enero-octubre 2004 22Copper and by-products export shipments value by destination country january-october 2004

4.9 Embarques físicos de exportación de cobre según país de destino enero-octubre 2004 23Copper export shipments quantity by destination country january-october 2004

4.10 Entregas de cobre refinado a la industria manufacturera nacional 24Refined copper sales to domestic manufacturing industry

V. ANTECEDENTES DE LOS CONTRATOS DE EXPORTACIONES CHILENAS DE CONCENTRADOS Y CATODOSDE COBRE/ CHILEAN COPPER CONCENTRATES AND CATHODES EXPORT CONTRACTS INFORMATION5.1 Características de los contratos de exportación de concentrados y cátodos de cobre - año 2004 25

Characteristics of copper concentrates and cathodes export contracts - year 20045.2 Contratos de exportación de concentrados de cobre - año 2004 26

Copper concentrates export contracts - year 20045.3 Contratos de exportación de catodos de cobre - año 2004 27

Copper cathodes export contracts - year 2004

INDICE / INDEX

Comisión Chilena del Cobre Dirección de Estudios

i

Informe Mercado del Cobre Diciembre 2004

Precio: Diciembre registró el mayor promedio mensual del 2004 El precio del cobre cerró diciembre con un promedio mensual de 142,675 ¢/lb., subiendo 0,7% respecto al promedio de 141,648 ¢/lb. registrado en noviembre. La trayectoria del precio fue a la baja hasta el día 9 de diciembre, cuando llegó a un mínimo de 134,944 ¢/lb., y posteriormente aumentó hasta 148,756 ¢/lb. al cierre del mes (gráfico 1) La evolución del precio durante diciembre se explica por: o El mayor soporte para que el precio se

mantenga en niveles altos lo da un contexto de mercado con fuerte escasez de cobre, que se origina en una oferta acotada y una demanda creciente, y cuyos inventarios totales en bolsas cerraron el mes en sólo 124,3 mil TM.

o La caída y posterior recuperación del precio dependió de la salida y entrada de los inversionistas, que a su vez dependió principalmente de la evolución del dólar. En efecto, el período de baja de precio del cobre se produjo cuando la moneda estadounidense se fortaleció, mientras que el período de alza en el precio se explica por un dólar débil, que cerró el mes en niveles históricamente bajos de 1,364 USD/€ y 103,16 ¥/USD.

o Otros factores reforzaron los efectos producidos por el tipo de cambio. Principalmente en el período de caída de precios tenemos el término del conflicto laboral en El Abra (220 mil TM) que se había iniciado en noviembre, mientras que en el período de alza las cifras de importación de cobre de China de noviembre (+6% en refinados y +41% en concentrados) apoyaron la tendencia positiva del precio.

Inventarios en bolsas de metales: La BML cierra bajo las 50 mil TM Los inventarios en bolsas de metales cerraron diciembre en 124,3 mil TM, presentando un aumento de 2,6 mil TM (2,1%) respecto a noviembre (gráfico 1). La variación total se explica por alzas de 8,4 mil TM (36,2%) en la Shangai Futures Exchange (SHFE), 5,3 mil TM (13,7%) en COMEX, parcialmente compensados por la disminución de 11,1 mil TM (-18,5%) en la BML.

Gráfico 1: Precio e Inventarios de Cobre en BML Diciembre 2004 (¢/lb.; '000 de TM)

130

134

138

142

146

150

01 08 15 22 31

¢/lb

110

120

130

140

150

Mile

s de

TM

Stocks Precio

Fuente: Comisión Chilena del Cobre


ii

En las bodegas asiáticas de la BML se consolidó la salida de material del mes previo. El monto en que cerraron los inventarios en la BML es el mínimo del 2004 y no se registran valores similares desde abril de 1988.

Tabla 1 Inventarios BML Diciembre 2004 (miles TM)

Final Var. Mes Estados Unidos Baltimore New Orleans Long Beach y LA

35,0 2,4

24,2 8,4

-2,7 +2,3 -4,4 -0,6

Europa Holanda Suecia

2,0 1,3 0,7

-0,1 -0,4 +0,3

Asia Corea del Sur Dubai Malasia Singapur

11,9 1,5

- 1,1 9,3

-8,3 -1,5 -0,8 -0,1 -6,0

Total 48,9 -11,1 Fuente: Comisión Chilena del Cobre

La variación de los inventarios por bodega del Comex se presenta en la tabla 2. Tabla 2

Inventarios COMEX Diciembre 2004 (miles TM) Final Var. Mes Arizona Baltimore New Orleans Utah Texas

25,03,30,12,5

12,8

-4,3+1,8

-+2,5+5,3

Total 43,7 -5,3Fuente: Comisión Chilena del Cobre

Finalmente, la SHFE terminó la última semana del mes con 31,7 mil TM de inventarios. Los warrants cancelados en la BML en diciembre bajaron con respecto a noviembre, pasando de 17 mil a 8 mil TM entre el cierre de cada período. Como porcentaje de los inventarios de esta bolsa la baja fue más pronunciado, particularmente en la última semana del mes al caer a 16%, alrededor de la mitad del cierre del mes anterior (gráfico 2). Este comportamiento se relaciona con el aumento de inventarios durante el mes de diciembre y de continuar en bajos niveles permite proyectar que se provoque una moderación en la tasa de salida de cobre en el futuro.

Gráfico 2: Warrants Cancelados BML (como % de inventarios totales)

0%

10%

20%

30%

40%

J-03 N-03 F-04 M-04 S-04 D-04



iii

De acuerdo al Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), el balance físico de refinado durante el período enero-octubre 2004 presentó un déficit de 757 mil TM, en comparación al déficit de 405 mil TM acumulado en igual período del 2003. Considerando la disminución de 924 mil TM en los inventarios totales durante igual período, se concluye que hubo un aumento de los inventarios no reportados de 167 mil TM. Similar conclusión se obtiene al comparar la última proyección de balance de Cochilco1 para el 2004 (déficit de 618 mil TM) con la baja de 684,2 mil TM (-84,6%) en el 2004 de los inventarios en bolsa, ya que la diferencia entre ambas cifras indica que se habrían creando inventarios off-warrant. Mercado Financiero: Depreciación del dólar mantiene impulso del precio En Diciembre continuó la depreciación del dólar frente a sus socios comerciales, cayendo 1,4% con respecto a la canasta de monedas con que el país comercia. A pesar que la pérdida de valor fue más moderada que en Noviembre, el valor de la divisa llegó a valores históricamente bajos frente al euro (1,364 USD/€) y marcó también mínimos en relación al yen (103,16 ¥/USD). Como en el mes anterior, la relación entre el precio del cobre y la divisa estadounidense (gráfico 3) fue directa y estrecha2 debido a las razones habituales: el efecto de traslación y el uso de los metales básicos como cobertura frente a la pérdida de valor del dólar. Por otra parte, el precio del petróleo continuó con la moderación del mes anterior (gráfico 4), llegando en diciembre a un mínimo de USD 36 por barril para luego cerrar el mes en USD 40 por barril (valores cercanos al cierre de noviembre), registrando una caída promedio mensual de 8,7%. Este mes la relación entre el precio del cobre y del petróleo fue directa3, probablemente porque primó un efecto de traslación sobre ambos commodities.

1 Ver informe tercer trimestre 2004 en www.cochilco.cl. 2 La correlación entre el precio contado BML y la paridad dólar/euro fue de 0,5 durante el mes. 3 La correlación entre el precio contado BML y el precio del barril Brent fue de -0,5 durante el mes.


Chart 4: Precio Petróleo Brent (USD por barril)

30

35

40

45

50

55

J-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04

Gráfico 3: Precio de Cobre y Dólar (Diciembre 2004)

1.30

1.32

1.34

1.36

01 07 13 17 23 31

USD

/€E

130132134136138140142144146148150

¢/lb

.

USD/Euro Precio Cobre




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Gráfico 6: Diferencial precio contado entre SHFE y BML (¢/lb.)

-25

-15

-5

5

15

J-03 S-03 D-03 M-04 J-04 S-04 D-04

A pesar de la depreciación del dólar los inversionistas salieron del mercado, debido a los naturales ajustes por el cierre del año, terminando con intereses abiertos en 39,6 mil contratos (equivalentes a 449 mil TM)4, lo que se explica por una baja en las posiciones largas (-9,1%) que fue superior al aumento absoluto en las cortas (-29,5%), resultando en una baja de la posición neta que pasó de 29 a 28 mil contratos entre el cierre de ambos meses (gráfico 5). Los inversionistas que utilizan los instrumentos para aprovechar diferenciales de precios a distintos plazos (spreading) llegaron a 26% de los intereses abiertos, sin mayores cambios con respecto al mes anterior. Los menores intereses abiertos de futuros y opciones asimismo como la baja en el volumen transado en la BML reflejan la menor actividad por cierre anual de libros y el consiguiente ajuste de posiciones de los agentes5: o Los intereses abiertos en futuros subieron 1,1% con respecto al término del mes

anterior, alcanzando 179,5 mil contratos (equivalentes a 4,5 millones TM). Por otro lado, el volumen total transado cayó 0,9%, terminando en 1,37 millones de contratos (equivalentes a 34,3 millones TM).

o Las opciones de cobre bajaron su nivel de intereses abiertos finalizando en 96,6 mil contratos (2,4 millones de TM), cifra 12,2% menor al cierre de noviembre. El volumen transado totalizó 99,6 mil contratos (2,5 millones de TM), cifra 20,8% inferior al mes anterior.

El diferencial de precios entre ambas bolsas –corregido por IVA y aranceles de China–, privilegia el envío o arbitraje hacia la BML. Por otra parte, la estructura de precio contado a tres meses, y su tendencia, mostraría una mayor escasez de cobre en China que en Londres: o En la SHFE se observó un backwardation de 6,1 ¢/lb., inferior en 0,6 ¢/lb. al

promedio del mes previo. o En la BML se registró un backwardation de 5,2 ¢/lb., inferior en 0,4 ¢/lb. al promedio

de noviembre.

4 En el COMEX cada contrato equivale a 11,34 TM, mientras que en la BML alcanza a 25 TM. 5 Los intereses abiertos totales cayeron 4% y el volumen transado total lo hizo en 2,6%.


Gráfico 5: Posiciones Inversionistas Comex (miles de contratos)

-30-20-10

01020304050607080

J-03 A-03 N-03 E-04 A-04 J-04 S-04 D-04

Largas Cortas Netas



v

Consumo mundial de cobre: Aumentó 5,7% en enero-octubre del 2004 Las cifras de consumo publicadas por el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), muestran un crecimiento de 5,7% entre enero y octubre 2004 con respecto a igual período del año anterior (tabla 3), bajando con respecto al 6,1% acumulado al mes previo. El aumento del consumo continúa siendo liderado por los países asiáticos y EE.UU. Con la excepción de Japón, Alemania y China-Taipei, los principales países consumidores moderaron su tasa de crecimiento acumulada con respecto al acumulado a septiembre.

Tabla 3 Consumo de Cobre Refinado Enero-Octubre 2004

Miles de TM Participación Consumo Var. En-Oct Var. En-Sep

China 19,2% 2.636,0 5,0% 5,6% EE.UU. 14,9% 2.051,8 7,0% 9,4% Japón 7,8% 1.066,6 8,0% 6,6% Alemania 6,7% 925,0 4,8% 3,0% Corea del Sur 5,8% 800,0 5,8% 5,8% Italia 4,2% 577,9 2,2% 2,6% China, Taipei 4,2% 581,0 13,1% 12,6% Otros 37,2% 5.123,2 4,9% 5,3%

Total Mundial 100,0% 13.761,5 5,7% 6,1% Fuente: Comisión Chilena del Cobre en base a GIEC

En Europa el consumo aparente de cobre cayó 0,9 % levemente mejor al mes anterior y volviendo a la tendencia de recuperación que comenzó en el trimestre junio-agosto. Las bajas fueron en Francia (-3,6%) y Holanda (-0,2%), mientras que las principales alzas ocurrieron en Alemania (+4,8%) y Grecia (+25,5%). La demanda de China entre los meses de octubre 2004 y 2003 cayó 35,5%, empeorando en comparación a las bajas de 1,3%, 5,1% y 20,6% registradas en los tres meses previos. Estos datos mantienen en incógnita el momento del repunte de la demanda que debería producirse luego del término del verano del hemisferio norte. Países consumidores de cobre: ¿En el 2005 China sería el mayor soporte del metal? Según las últimas cifras de Consensus Forecast, el principal cambio con respecto al mes anterior en la proyección del PIB son las bajas proyectadas del crecimiento en Japón –país que tuvo un cambio de metodología de cuentas nacionales que tuvo efecto a partir del mes pasado– en el 2004 y 2005, y en Corea del Sur para el 20056. En el 2005 la disminución proyectada en la actividad de Japón y el efecto negativo de un euro más fuerte sobre la actividad de la Eurozona haría de China el principal soporte

6 Las proyecciones anteriores de Japón eran de 3,9% y 1,5% para el 2004 y 2005, respectivamente. En Corea de Sur, la moderación llegaría a –0,3%


vi

del metal, país al que se uniría EE.UU. si su sector industrial logra capitalizar las ganancias de competitividad dadas por la depreciación de su moneda.

Tabla 4 Crecimiento del PIB

2003 2004 (e) 2005 (e) China 9,3 9,4 8,2 EE.UU. 3,0 4,4 3,6 Japón 1,3 2,9 1,1 Alemania -0,1 1,7 1,2 Corea del Sur 3,1 4,6 3,9 Italia 0,4 1,3 1,5 China, Taipei 3,2 5,9 4,2

Mundo 2,4 3,9 3,0 Fuente: Comisión Chilena del Cobre en base a Consensus Forecast 10.01.2005. (e) Esperado.

China: Las importaciones de refinado a noviembre acumulan tres meses de caída, explicada por las medidas tomadas por el gobierno en los meses anteriores y por la alta base de comparación de fines del 2003, situación que podría llevar a concluir que está ocurriendo una fuerte desaceleración del consumo de cobre en China. No obstante éste continúa altamente dinámico, y una prueba de ello es el aumento de 25,9% de la producción de semi manufacturados durante el período, variación que se explicaría por el uso de entre 200 a 400 mil TM de las reservas estratégicas de la Chinese State Reserves Bureau durante el 2004. Durante Diciembre, el Consejo del Estado decidió aumentar las tarifas a las exportaciones de ciertos productos que hacen uso intensivo de energía y que además presentan escasez en el país, estableciendo una tarifa de 5% al cobre refinado y de 10% a la chatarra de cobre y blister. Si bien en el presente año las exportaciones de cobre refinado se han duplicado, todavía alcanzan montos menores en comparación a las importaciones, razón por la cual se estima que el efecto final tendrá mínima importancia. Con la excepción de los celulares (-51%), la producción de los bienes finales que usan mayormente al cobre creció durante noviembre, siendo las mayores variaciones para los equipos de generación eléctrica (+81%), aire acondicionado (+44%) y computadores personales (+33,4%). Estas cifras continuaron con la moderación que han experimentado a través del año –el aumento de 8,5% en el mes de los semis de cobre es la menor variación mensual del 2004–, seguramente porque hay productores de bienes intermedios y finales que ante el mayor costo de la materia prima han sido cautelosos en sus decisiones de producción. EE.UU.: Las perspectivas del sector manufacturero han mejorado por un aumento de las órdenes de compra, y además ayudado por el efecto positivo de la depreciación del dólar sobre el sector exportador. La demanda estaría más floja que los meses


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anteriores, producto que las empresas a lo largo de la cadena de valor ya habrían completado el aumento de inventarios de cobre e incluso lo estarían disminuyendo porque proyectarían menor actividad. Según cifras de la American Bureau of Metal Statistics en septiembre cayeron los envíos de productos de barras (-2%) y brass mill (-2,3%), mientras que la Copper and Brass Servicenter Association indica una caída de 4,4% de los envíos en Octubre. Europa: El alto precio del cobre ha marcado negativamente al sector europeo de semis de cobre, que se ha unido a la lenta actividad en el continente, y el efecto negativo de la apreciación del euro sobre el sector exportador. Las perspectivas de producción industrial para el 2005 se han moderado por una baja en las órdenes de fabricación, aunque algunos analistas confían en que un mejor índice de gerentes de compras y la mejoría del índice IFO de confianza de los negocios en Alemania estén mostrando señales tempranas de una mejoría. Para la Euro Zona como un todo, el crecimiento de la producción industrial mejoraría levemente, pasando de 2,0% en el 2004 a un 2,1% en el 2005. Japón: Luego de la baja en los envíos de cables de cobre en octubre, las cifras a noviembre habrían repuntado según la Japanese Electric Wire and Cable Makers, subiendo 5,9% con respecto a igual mes del 2003. En cuanto a la actividad industrial esta lleva 15 meses de avance y continuó su aumento en noviembre (1,7% M/M y 4,5% A/A). Sin embargo, el sentimiento de los manufactureros ha empeorado según los resultados de las encuestas Tankan y del Banco de Japón, lo que se explica por una pérdida de impulso de las exportaciones que han sido el principal motor del crecimiento de Japón durante este año. Por otro lado un impulso a la actividad desde la demanda interna no vendría hasta el 2005, ya que hasta el último trimestre del 2004 las ventas minoristas continúan flojas.

TC/RC7: Los cargos spot y de abastecimiento se mantienen altos Según las cifras del GIEC, la producción mundial de mina entre enero y octubre del 2004 subió 4,6% con respecto a igual período del 2003 totalizando 11,92 millones de TMF, en lo que constituye el sexto mes de aumento en el acumulado anual, el que se apoya en una mayor disponibilidad de material, producto del pleno funcionamiento de Grasberg, el inicio de operaciones en Sossego, la ampliación de Escondida y la reapertura de minas de Phelps Dodge. En cuanto a la tasa de capacidad utilizada de las refinerías, ésta alcanzó a 81,2% en Octubre. Para el 2005 se debe considerar que en marzo y abril habrá plantas en mantención, que harían más patente el desbalance o cuello de botella en el procesamiento de material. Esto se acentuaría si luego del año nuevo en China se vuelve con una alta necesidad de material, presionando ambos factores al alza en los TC/RC spot. Por otro

7 Los antecedentes estadísticos de los contratos de exportación de cátodos y concentrados, registrados en Cochilco, se muestran a partir de la página 22 de éste informe.


viii

lado, las fundiciones de China planearían aumentar la capacidad por los altos TC/RC y vigorosa demanda (Jiangxi, Yunnan, Tongling). En China las importaciones de concentrados acumulado a noviembre han crecido 6,6% y las de chatarra se han incrementado en 22,6%, variación que se explica por hechos como el incentivo financiero que la provincia de Zhanjiang estaría dando a los productores de semi manufacturados. Los contratos de concentrados recibidos por Cochilco en el 2004 se mantuvieron sin cambios con respecto a noviembre, y equivalen a un 93,2% del volumen procesado durante el 2003, totalizando 4,82 millones de TMF. Con respecto al volumen total del 2003 los contratos spot registran un aumento de 53%, mientras que los de abastecimiento son 17,3% menores al año previo. La mayor parte de los contratos es de abastecimiento (75,3% del volumen total), y sus principales destinos son Asia (69%) seguida por Europa (16,7%). En el 2004 el promedio de los cargos ha caído 17,5% con respecto al año anterior, pasando de 55,3/5,5 en el 2003 a 46,5/4,4 en el año actual, aunque la tendencia de los cargos en los últimos contratos spot y de abastecimiento es alcista (gráfico 7). La baja promedio se explica porque los cargos de abastecimiento cayeron 18,7% con respecto a diciembre 2003, específicamente los destinados a Asia (-23,7%) y en menor medida por los FOB (-1,7%), parcialmente compensados por el mayor valor de los enviados a Europa (+1,9%). Los contratos de abastecimiento continuaron con un valor mínimo de 10/0 y su máximo aumentó de 80/8 a 109/10,4. Los cargos spot muestran un alza de 17,2% con respecto al cierre del 2003, explicado por el destacado incremento en Asia (+17%) con respecto al acumulado a octubre, y por las alzas en los contratos destinados a Europa (+60,4%) y FOB (+46,7%). El rango máximo y mínimo se mantuvo en 106/10,6 y -3,6/-0,4 respectivamente, ambos correspondientes a contratos destinados a Asia. El alto backwardation ha provocado que las modalidades preferidas de Q/P sean las más alejadas; es decir, se prefirieron el tercer mes luego del arribo, el cuarto mes luego del embarque y el segundo mes luego del arribo, que en conjunto representan un 54,7% del total de contratos, siendo individualmente el tercer mes luego del arribo la opción más importante con 21,7% del total. Por otro lado, los mayores precios promedios fueron para los Q/P segundo mes del contractual y segundo mes luego del arribo.

Gráfico 7: Valores TC (US$/TM)

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10

20

30

40

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J-02 D-02 J-03 D-03 J-04 D-04Spot Abastecimiento Cifras 2004 Provisorias



ix

Premios: Los valores spot se mantienen en alza La producción de refinado aumentó 3,1% entre enero y octubre del 2004 comparado con igual período del año anterior, totalizando 13 millones de TM; y su variación se explica porque la producción primaria se recuperó y la secundaria se mantuvo alta, acumulando aumentos de 200 mil TM (+1,8%) y 188 mil TM (+12,9%), respectivamente. Los inventarios totales continúan bajando, y de acuerdo a las cifras del GIEC llegaron a sólo 2,7 semanas de consumo a fines de octubre pasado. Con la excepción de EE.UU., en términos geográficos los premios spot al menos se mantuvieron en los valores del mes anterior: o En China se mantuvieron en 130 USD/TM y en Japón continuaron en 110 USD/TM . o En EE.UU. bajaron 10,3%, finalizando en 6,5 ¢/lb. (143,3 USD/TM). o En Europa subieron a 85 USD/TM (+6,3%). Según información recogida por CRU, habría premios pagados en licitaciones spot de cátodos en niveles cercanos a 150 USD/TM. Por otro lado, esta institución menciona que productores chilenos habrían acordado en casos puntuales premios de abastecimiento en China mayores a los 135-140 USD/TM acordados por Codelco. En China las importaciones totales de refinado de noviembre alcanzaron 107,6 mil TM, recuperándose de la caída del mes anterior. Además, las importaciones netas se han visto favorecidas por el bajo nivel de exportaciones, que se mantendría el 2005, a consecuencia de las medidas tomadas por el gobierno para desincentivas las exportaciones de materias primas intensivas en el uso de energía (entre otros cobre refinado, chatarra y blister). El monto acumulado anual muestra que las importaciones de refinado cayeron 9,5% mientras que las exportaciones aumentaron 103,5%. Los contratos de cátodos recibidos por Cochilco en el 2004 se mantuvieron sin cambios con respecto a noviembre, subiendo +1,6% en comparación al volumen total 2003. El promedio de los premios alcanzó a 68,7 USD/TM, cifra que supera en 32,6 USD/TM la del año anterior. El máximo valor corresponde a contratos de abastecimiento Rotterdam Parity por 146 USD/TM. Los contratos spot tuvieron premios promedio de 94,1 USD/TM, cifra mayor a los contratos de abastecimiento que promediaron 66 USD/TM8. Los principales destinos fueron Asia y Europa con 33,9% y 32,7% del total, respectivamente. El principal centro de valoración de los contratos fue la BML, con un 92,5% del total. Por otro lado, la modalidad de valoración mes siguiente de embarque fue la más utilizada tanto en la BML como en Comex, alcanzando un 88,4% de lo envíos.

8 Con respecto al 2003, los premios en los contratos spot y abastecimiento subieron 34,3 y 32,5 USD/TM, respectivamente.


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Según destino final, los mayores premios promedio corresponden a Rotterdam Parity y Asia con 103,1 y 75 USD/TM, respectivamente, los que se incrementaron en 46,1 y 27,6 USD/TM con respecto al 2003. En Europa y Sudamérica los premios promedio alcanzaron 60,7 y 18 USD/TM, respectivamente, y tuvieron incrementos de 30,1 y 21,8 USD/TM comparados con el año anterior. Finalmente, en Norteamérica los premios bajaron, pasando de 21,9 a 18 USD/TM entre el 2003 y el 2004, disminución que se justifica por una mayor participación de los cátodos estándar dentro de los contratos de abastecimiento. Los premios promedio spot pagados por cátodos grado A promediaron 99,7 USD/TM (gráfico 8). Análisis Técnico: ¿precio estable hasta el año nuevo chino? En gran parte del período entre el 16 de diciembre y el 17 de enero el precio se mantuvo sobre los 140 ¢/lb. (gráfico 9), excepto el 5 de enero cuando tuvo una corrección hasta los 139,344 ¢/lb., valor correspondiente al piso mencionado en el informe anterior. Los indicadores técnicos de tendencia indican que luego de estabilizarse sobre los 140 ¢/lb. el precio tiene “escaso potencial de crecimiento”, y los indicadores de corto plazo se mantienen tan “neutros” como en el informe anterior. En conclusión, las perspectivas para el precio del cobre durante el siguiente mes es que se mantenga sin mayores variaciones alrededor de los actuales 140-145 ¢/lb., con posibilidad de aumentar luego del año nuevo chino, que en el 2005 se celebra en febrero. La proyección del precio se fundamenta en que este tomaría un rumbo más definitivo para el 2005 una vez que en China pase su cierre anual, aunque dentro de un alto nivel determinado por la fuerte escasez física del mercado. Cualquier corrección mayor llevaría el precio inicialmente al promedio móvil de 100 días (actualmente en 139 ¢/lb.) y luego al de 200 días (132 ¢/lb.), mientras que los aumentos tiene por techo natural el máximo del 2004.

Gráfico 9: Precio Contado Cobre BML (¢/lb.)

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E-04 M-04 M-04 J-04 S-04 N-04 E-05

Media móvil 100 días

Gráfico 8: Premio Cátodo Grado A (US$/TM)

20

40

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J-02 D-02 J-03 D-03 J-04 D-04Spot Abastecimiento Cifras 2004 Provisorias




xi

NOTICIAS MINERAS Minas: Expansiones, reaperturas y nuevos proyectos Se aprobó la extensión de la vida útil de Ok Tedi en dos años. La duración de esta operación inicialmente estaba programada hasta el 2010, año en que se proyectaba que se agotarían las reservas. La producción se mantendría en 200 mil TM por el resto de su vida útil. Asarco estima que en el tercer trimestre del 2005 sus minas Ray y Mission retornarían a producción plena. En el caso de Ray en el primer trimestre trabajarían al 80% y en el segundo al 100%, mientras que Mission operará a 60% en el primer trimestre y llegará a 100% en el tercer trimestre. Esta planificación permitirá a Asarco aumentar de 150 mil a 200 mil TM la producción de cátodos. La mina Gibraltar (Taseko Mines, Canadá) que fue recientemente reabierta, comenzó con sus envíos de concentrados, siendo su primera venta por 8 mil TMF a una fundición asiática. Antofagasta Minerals estaría considerando comenzar la construcción de la mina de cobre Esperanza, la cual producirá 150 mil TM a partir del 2009. (Fuente: CRU) Refinerías y fundiciones: Expansiones, reaperturas y nuevos proyectos Sumitomo Metals planea producir 340 mil TM de cátodos en el año fiscal terminado en marzo de 2006, comparado con una proyección de 272 mil TM para el año fiscal 2004. Este aumento vendrá de la expansión de la planta Toyo. Jiangxi Copper Co. Ltd (JCCL) –la mayor productora de cobre en China– anunció el proyecto de una nueva fundición con una capacidad anual de 300 mil TM de cátodos. La producción de la empresa en el 2004 habría sido de 420 mil TM anuales. (Fuentes: Antaike, CRU) Inversiones, Compras y Ventas de empresas De la inversión de China en el extranjero (USD 889 millones) alrededor de la mitad se destina a América Latina, región que se ha convertido en el destino individual más importante. China ha hecho nuevos progresos en poner su estrategia “sal fuera” en ejecución, de acuerdo a las últimas noticias de Ministerio de Comercio. La inversión de China se destinó principalmente a la minería (USD 994 millones, 55,1% del total), servicios a negocios (USD 348 millones, 19,3% del total), manufactura (USD 270 millones, 14,9% del total) y comercio mayorista y minorista (USD 90 millones, 5% del total). Atlantic Copper vendió su división de cables de cobre, incluidas las plantas de Barcelona y Córdoba, a la actual administración por una cifra ligeramente superior a los € 100 millones. La nueva empresa se llamará Cunext Copper Industries y mantendrá la producción anual de cables en 185 mil TM.


xii

Luego que WMC Resources rechazó la oferta inicial de Xstrata por tomar el control de la empresa, la primera está buscando potenciales inversionistas para formar un joint venture que permita doblar la producción de la empresa hasta 500 mil TM, a través del desarrollo de un plan de expansión por USD 3 mil millones. A raíz de lo anterior, se encuentra mostrando su principal activo –Olympic Dam– a potenciales inversionistas, dentro de los cuales se encontrarían Minmetals y Jinchuan Copper. Además, Inco, BHP Billiton, Rio Tinto, Phelps Dodge, Areva, CVRD y Norilsk también han manifestado interés de participar en el joint venture. Por otra parte, la Australian Competition and Consumer Commission (ACCC) no se opondría a una posible compra de WMC Resources por Xstrata, restándole obtener la aprobación del Foreign Investment Review Board (FIRB). China International Trust and Investment Corporation(CITIC) estaría interesada en ser socia del proyecto Olympic Dam o adquirir WMC Resources. Para ello una delegación de la empresa visitó dicha operación. Esta organización fue establecida en 1979 y actualmente es una empresa multinacional de gran tamaño con inversiones en infraestructura, energía, materias primas, transporte y telecomunicaciones, bienes raíces, entre otros sectores. En Australia cuenta con una subsidiaria que exporta a China productos como aluminio, acero, fertilizantes y otros minerales, y que es dueña de un 22,5% de la fundición de aluminio Victoria. (Fuentes: Antaike, CRU, China Peopledaily) Nacionales Codelco cambiaría el nombre del proyecto Mansa Mina a “Ministro Alejandro Hales Jamarne”, en honor al ex ministro de minería del gobierno de Eduardo Frei M. Esta operación comenzaría produciendo 188 mil TMF en concentrados a partir del 2008. Codelco planea invertir USD 1,9 mil millones para expandir la producción, de manera de satisfacer la demanda de China e India, dentro del que se incluye el pago por la compra de Ventanas (USD 400 millones). La empresa espera incrementar la producción desde las actuales 1,75 millones de TM hasta 2,2 millones en el 2010. Molymet realizará un aumento de capital por USD 156 millones, que se destinará a un plan de inversiones que finalmente aumentará la capacidad de la empresa en 50% para el 2007, llegando a un total de 100 millones de libras. Según el INE, la producción de cobre chilena aumentó 13,4% en noviembre, alcanzando 466,1 mil TM, principalmente por la mayor producción de Codelco, Escondida, Collahuasi, Los Pelambres y El Tesoro. La cifra de producción acumulada anual es de 4.871,4 mil TM que representa un aumento de 9,4% con respecto a igual período del 2003. (Fuentes: Codelco, CRU, LatinFinance, Platts, Reuters)

Comisión Chilena del CobreDirección de Estudios

Precio del Cobre LME / Copper price (¢US$/lb) Stocks Cobre Bolsas / Metal Exchanges Copper Stocks (TMF)Promedio Mensual Diciembre 2004 / Variación % /December 2004 Monthly Avg 142.675 30-11-2004 31-12-2004 % VariationPromedio año a la fecha / Up to date annual average 130.106Valor Mínimo año 2004 / Minimum value 106.005 LME 59,975 48,875 -18.5%Valor Máximo año 2004 / Maximum value 149.096 COMEX 38,465 43,729 13.7%

SHANGHAI 23,258 31,685 36.2%Precio del Cobre Comex/ COMEX copper price (¢US/lb)Promedio Primera Posición Diciembre / TOTAL 121,698 124,289 2.1%December first position avg 145.631

Precio Promedio Principales Metales Diciembre Producción Chilena de Cobre Comerciable (Miles de TMF)December Main Metals Average Price Chilean Copper Production (thousand FMT)Plata / Silver (US$/ Onza; London Spot) 7.10 Nov / Nov 2004 469.7Oro / Gold (US$/ Onza; London Inicial) 443.0Aluminio /Aluminum (¢US$/LB; LME) 83.9 Acumulado: / Accumulated:Plomo / Lead (¢US$/LB; LME) 44.2 Ene-Nov 2003 / Jan - Nov 2003 4,446.7 Zinc (¢US$/LB; LME) 53.5 Ene-Nov 2004 / Jan - Nov 2004 4,899.4 Estaño / Tin (¢US$/LB; Comerciantes EEUU / US Merchants) 414.3 Variación / Variation 10.2%Niquel / Nickel (¢US$/LB; LME) 624.9Molibdeno / Molybdenum (US$/LB; Comerciantes EEUU) 31.24

Exportaciones Chilenas de Cobre (Millones de US$) Exportaciones Chilenas de Cobre (Miles de TMF)Chilean Copper Exports (USD Millions) Chilean Copper Exports (Thousands FMT)Oct / Oct 2004 1,466.6 Oct / Oct 2004 536.3

Acumulado: / Accumulated: Acumulado: / Accumulated:Ene-Oct 2003 / Jan-Oct 2003 6,190.2 Ene-Oct 2003 / Jan-Oct 2003 3,946.8 Ene-Oct 2004 / Jan-Oct 2004 11,858.9 Ene-Oct 2004 / Jan-Oct 2004 4,558.8 Variación / Variation 91.6% Variación / Variation 15.5%

Resumen Principales Estadísticas Diciembre 2004Main Statistics Summary - December 2004

Precio Promedio Mensual Cobre¢US$/lb

Copper Monthly Average Price

66768696

106116126136146

DIC/20

02

DIC/20

03

DIC/20

04

Evolución diaria Precio del Cobre LME(¢US$/lb; diciembre 2004)

Daily copper price evolution - december 2004

126

130

134

138

142

146

150

154

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 29 30 31

Producción Chilena de Cobre Comerciable(miles de TMF)

Chilean Copper Production (thousand FMT)

100150200250300350400450500

NOV/2002

NOV/2003

NOV/2004

Valor de Exportaciones de Cobre y Subproductos

(Millones de US$; FOB)Copper and by-products exports (USD millions; FOB)

0200400600800

1,0001,2001,4001,6001,800

OCT/200

2

OCT/200

3

OCT/200

4

xiii

ANTECEDENTES DE PRECIOS / PRICE INFORMATION

Comisión Chilena del Cobre 1Dirección de Estudios

B.M.L. / LME COMEX B.M.L./ LME COMEX

ENE/ JAN / 2001 81.080 83.700 88.4 91.2FEB 80.089 82.005 88.8 90.9MAR 78.869 80.066 87.8 89.1ABR/ APR 75.485 76.260 83.8 84.6MAY 76.304 76.848 84.5 85.1JUN 72.958 72.583 81.3 80.9JUL 69.182 69.438 78.1 78.4AGO/ AUG 66.426 67.341 75.3 76.3SEP 64.697 65.428 73.4 74.2OCT 62.472 63.204 72.6 73.4NOV 64.761 66.093 75.3 76.9DIC/ DEC 66.757 67.832 78.9 80.2ENE-DIC/ JAN-DEC 71.566 72.567 80.7 81.8



ENE/ JAN / 2004 109.931 110.150 117.7 118.0FEB 125.170 125.116 133.4 133.3MAR 136.473 134.137 144.8 142.4ABR/ APR 133.752 128.481 140.2 134.6MAY 123.989 120.968 128.1 124.9JUN 121.867 120.862 125.4 124.4JUL 127.388 126.812 130.6 130.0AGO/ AUG 129.097 127.752 132.1 130.7SEP 131.309 131.414 134.5 134.6OCT 136.633 135.007 138.0 136.4NOV 141.648 141.333 141.6 141.3DIC 142.675 145.631 142.7 145.6

ENE-DIC/ JAN-DEC / 2004 130.106 128.972 134.1 133.0ENE-DIC/ JAN-DEC / 2003 80.734 81.050 88.3 88.7

VARIACION % / % VARIATION ENE-DIC/ JAN-DEC 2004/2003 61.2 59.1 51.8 50.0(1) Deflactor: Indice de Precios al por Mayor de Estados Unidos, base noviembre 2004=100./ USA Wholesale Price Index, basis november 2004 = 100.

PRECIO DEL COBRE REFINADO, NOMINAL Y REAL(Centavos de dólar por libra)

REFINED COPPER PRICES, NOMINAL AND CONSTANT (USD cents/lb.)

REAL / CONSTANT(1) NOMINAL

2 Comisión Chilena del CobreDirección de Estudios

NOMINAL AÑO B.M.L. / LME COMEX B.M.L./ LME COMEX1935 6.973 N.D. 76.3 N.D.1936 8.531 N.D. 92.1 N.D.1937 12.021 N.D. 121.8 N.D.1938 8.885 N.D. 98.6 N.D.1939 8.453 N.D. 110.3 N.D.1940 10.601 N.D. 118.4 N.D.1941 11.159 N.D. 111.9 N.D.1942 11.168 N.D. 99.0 N.D.1943 11.168 N.D. 94.9 N.D.1944 11.168 N.D. 94.1 N.D.1945 11.155 N.D. 92.7 N.D.1946 13.893 N.D. 101.1 N.D.1947 23.477 N.D. 138.7 N.D.1948 24.116 N.D. 131.9 N.D.1949 21.899 N.D. 125.7 N.D.1950 22.353 N.D. 123.1 N.D.1551 27.541 N.D. 136.7 N.D.1952 32.349 N.D. 164.5 N.D.1953 32.180 N.D. 165.6 N.D.1954 31.265 N.D. 161.0 N.D.1955 43.898 42.729 225.6 219.91956 41.072 39.821 204.6 198.21957 27.455 27.227 133.2 132.11958 24.730 25.279 118.1 120.81959 29.735 31.153 141.6 148.31960 30.751 30.732 146.5 146.51961 28.724 29.933 137.2 143.01962 29.263 29.227 139.6 139.31963 29.301 29.796 140.0 142.41964 44.110 42.940 210.3 204.91965 58.734 50.461 274.2 235.61966 69.465 63.159 313.8 285.61967 51.127 50.388 231.0 227.81968 56.101 51.125 247.1 225.01969 66.563 63.863 282.0 270.21970 64.195 61.275 262.7 250.71971 49.266 49.050 195.5 194.81972 48.556 49.140 184.2 186.41973 80.776 78.445 270.9 263.21974 93.272 90.156 263.1 254.51975 55.942 55.543 144.6 143.41976 63.611 64.072 156.9 157.91977 59.290 60.294 138.1 141.91978 61.886 62.172 133.6 134.41979 89.830 88.466 172.3 169.81980 99.174 96.758 166.7 162.31981 78.949 78.655 121.7 121.21982 67.057 65.820 101.5 99.51983 72.173 71.901 107.5 107.31984 62.449 61.320 91.1 89.21985 64.281 60.988 94.1 89.11986 62.287 61.649 93.9 92.81987 81.086 77.837 118.4 114.01988 117.937 114.600 166.4 161.51989 129.113 124.911 173.9 168.11990 120.879 119.085 156.8 154.61991 106.066 104.875 137.3 135.81992 103.573 102.721 133.3 132.31993 86.713 85.283 110.2 108.31994 104.903 107.052 131.0 134.01995 133.198 134.717 161.2 163.21996 103.894 105.872 123.3 125.41997 103.224 103.579 122.2 122.51998 74.974 75.077 91.1 91.21999 71.380 72.111 85.8 86.72000 82.294 83.971 93.9 95.82001 71.566 72.567 80.7 81.82002 70.647 71.672 81.7 82.82003 80.734 81.050 88.3 88.7ENE-DIC/ JAN-DEC / 2004 130.106 128.972 134.1 133.0ENE-DIC/ JAN-DEC / 2003 80.734 81.050 88.3 88.7VARIACION %ENE-DIC/ JAN-DEC 2004/2003 61.2 59.1 51.8 50.0

N.D. Información no disponible / Not Available

(1) Deflactor: Indice de Precios al por Mayor de Estados Unidos, base noviembre 2004=100./ USA Wholesale PriceIndex, basis november 2004 = 100.

PRECIO DEL COBRE REFINADO, NOMINAL Y REAL(Centavos de dólar por libra)

REFINED COPPER PRICES, NOMINAL AND CONSTANT (USD cents/lb.)

REAL / CONSTANT(1)


ANUAL(1) / ANNUAL 12 MESES / 12 MONTHS1999 71.380 - -2000 82.294 - -2001 71.566 - -2002 70.647 - -2003 80.734 - -

ENE/ JAN / 2002 68.218 68.218 70.439FEB 70.847 69.470 69.703MAR 72.796 70.543 69.141ABR/ APR 72.136 70.946 68.912MAY 72.379 71.246 68.598JUN 74.731 71.756 68.674JUL 72.097 71.810 68.944AGO/ AUG 67.111 71.219 69.012SEP 67.073 70.756 69.194OCT 67.302 70.379 69.639NOV 71.771 70.505 70.249DIC/ DEC 72.379 70.647 70.647


ENE/ JAN / 2004 109.931 109.931 83.690FEB 125.170 117.365 87.563MAR 136.473 124.232 93.010ABR/ APR 133.752 126.499 97.872MAY 123.989 126.036 101.660JUN 121.867 125.302 105.490JUL 127.388 125.614 109.933AGO/ AUG 129.097 126.050 113.887SEP 131.309 126.659 118.229OCT 136.633 127.651 122.603NOV 141.648 128.973 126.565DIC 142.675 130.106 130.106

PROMEDIO A:/ AVERAGE UP TO:DIC/DEC/2004 142.675 130.106 130.106DIC/DEC/2003 99.849 80.734 80.734

VARIACION %/ % VARIATIONDIC/DEC 2004/2003 42.9 61.2 61.2

(1) Precio promedio a la fecha./ Up to date average price.Fuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre

PERIODO / PERIOD

BOLSA DE METALES DE LONDRESPRECIO PROMEDIO DEL COBRE REFINADO, NOMINAL

LONDON METAL EXCHANGE - REFINED COPPER AVERAGE PRICE, NOMINAL

PRECIO CONTADO VENDEDOR / SELLER SPOT PRICE

COBRE GRADO "A" / A GRADE COPPER


DIA

DAYCONTADO/

SPOTFUTURO/

FUTURE (3m)FUTURO/

FUTURE (15m)FUTURO/

FUTURE (27m)CONTADO/

SPOTFUTURO/

FUTURE (3m)FUTURO/

FUTURE (15m)FUTURO/

FUTURE (27m)1° Pos

HG 1 Pos4° Pos

HG 4 Pos16° Pos

HG 16 Pos24° Pos

HG 24 Pos1 3,246.50 3,107.00 2,580.00 2,365.00 147.259 140.931 117.027 107.275 146.75 143.95 118.50 117.002 3,217.00 3,090.00 2,575.00 2,355.00 145.921 140.160 116.800 106.821 143.70 137.50 117.20 115.703 3,134.50 2,998.00 2,540.00 2,330.00 142.179 135.987 115.212 105.687 143.50 139.15 116.95 115.456 3,092.00 2,983.00 2,535.00 2,335.00 140.251 135.307 114.986 105.914 143.35 138.45 117.25 115.757 3,137.00 3,028.50 2,595.00 2,400.00 142.292 137.370 117.707 108.862 140.60 135.20 115.70 114.208 2,991.50 2,889.00 2,525.00 2,355.00 135.692 131.043 114.532 106.821 137.55 131.55 114.95 113.459 2,975.00 2,873.00 2,550.00 2,395.00 134.944 130.317 115.666 108.635 137.90 131.85 115.25 113.75

10 3,020.00 2,900.00 2,570.00 2,410.00 136.985 131.542 116.573 109.316 140.15 132.75 115.95 114.4513 3,072.00 2,952.00 2,605.00 2,435.00 139.344 133.901 118.161 110.450 143.60 135.65 118.45 116.9514 3,110.00 2,977.50 2,630.00 2,460.00 141.067 135.057 119.295 111.584 144.40 136.40 118.50 117.0015 3,124.00 3,010.00 2,665.00 2,485.00 141.702 136.531 120.882 112.718 146.45 138.65 121.00 119.5016 3,156.00 3,042.00 2,690.00 2,505.00 143.154 137.983 122.016 113.625 146.60 139.00 121.35 119.8517 3,130.00 3,018.50 2,665.00 2,475.00 141.974 136.917 120.882 112.264 147.25 139.95 122.15 120.6520 3,158.00 3,054.00 2,685.00 2,490.00 143.245 138.527 121.790 112.945 149.05 142.05 123.25 121.7521 3,196.00 3,085.00 2,690.00 2,490.00 144.968 139.933 122.016 112.945 150.40 144.25 122.75 121.2522 3,240.50 3,139.00 2,735.00 2,525.00 146.987 142.383 124.058 114.532 147.50 140.95 121.15 119.6523 3,152.00 3,055.00 2,665.00 2,470.00 142.972 138.573 120.882 112.037 148.30 142.25 122.20 120.7024 3,179.00 3,071.00 2,695.00 2,495.00 144.197 139.298 122.243 113.17127 150.00 143.95 124.10 122.6028 154.25 145.30 125.45 123.9529 3,230.00 3,120.50 2,735.00 2,525.00 146.510 141.544 124.058 114.532 148.25 142.00 123.40 122.6530 3,214.00 3,106.00 2,725.00 2,515.00 145.785 140.886 123.604 114.079 148.70 142.85 125.75 125.0031 3,279.50 3,154.00 2,760.00 2,540.00 148.756 143.063 125.192 115.212

PROMEDIO / AVERAGE

FUENTE / SOURCE: ReutersNOTA / NOTE: Comex tiene precios desde la posición 1 (mes actual) a la 24 (23 meses en adelante) / Comex prices start at 1st position (current month) and ends at 24th position (23 months ahead).N.D. Informacion no disponible/ No data available, No trade /suspended

(1) Contango: Precio futuro mayor que precio contado./ Future price higher than spot price (2) Backwardation: Precio futuro menor que precio contado./ Future price lower than spot priceFuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre

Feriado / Market HolidayFeriado / Market Holiday


137.488 119.694

Feriado / Market Holiday

110.925 142.675 3,145.45 3,031.10 2,445.482,638.81

COMEX

EXCHANGES DAILY COPPER PRICES - A GRADE CATHODES DICIEMBRE / DECEMBER 2004

BOLSA DE METALES DE LONDRES PRECIOS DIARIOS

PRECIOS DIARIOS DEL COBRE EN BOLSAS - CATODOS GRADO "A"

US¢/lb.


NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE LONDON METAL EXCHANGE REFINED COPPER DAILY PRICES

US¢/lb.US$/T.M. - US$/MT

145.631 139.221 120.060 118.631

Cotizaciones Bolsa de Metales de Londres / London Metal Exchange Price

125

130

135

140

145

150

155

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 29 30 31Día / Day

US¢

/lb.

LME Spot Futuro 3 Meses/ 3 Month Future

Diferencia entre 3 Meses y Contado (Bolsa de Metales de Londres) / 3 Month to Cash Price Difference (London Metal Exchange)

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 29 30 31Día / Day

US¢/

lb.

CONTANGO (1) / BACKWARDATION (2)


Stocks fin períodoTOTAL

BOLSASTOTAL

VARIACIONEnd of period stocks

T.M./MT TOTALVariación/ Variation TOTAL

Variación/ Variation TOTAL

Variación/ Variation

31.12.2003 432,975 254,863 110,596 798,43430.11.2004 59,975 -373,000 38,465 -216,398 23,258 -87,338 121,698 -676,736

1 59,775 -200 38,075 -390 23,258 0 121,108 -5902 58,700 -1,075 37,606 -469 26,452 3,194 122,758 1,6503 57,000 -1,700 35,609 -1,997 26,452 0 119,061 -3,6976 57,225 225 35,214 -395 26,452 0 118,891 -1707 57,600 375 35,696 482 26,452 0 119,748 8578 57,225 -375 34,218 -1,478 26,452 0 117,895 -1,8539 57,100 -125 33,811 -407 37,946 11,494 128,857 10,96210 55,975 -1,125 33,370 -441 37,946 0 127,291 -1,56613 55,325 -650 33,366 -4 37,946 0 126,637 -65414 54,850 -475 33,815 449 37,946 0 126,611 -2615 55,425 575 34,245 430 37,946 0 127,616 1,00516 55,075 -350 34,893 648 39,402 1,456 129,370 1,75417 55,050 -25 36,019 1,126 39,402 0 130,471 1,10120 54,350 -700 36,019 0 39,402 0 129,771 -70021 52,650 -1,700 39,477 3,458 39,402 0 131,529 1,75822 52,000 -650 41,017 1,540 39,402 0 132,419 89023 51,125 -875 41,767 750 43,821 4,419 136,713 4,29424 50,250 -875 41,767 0 43,821 0 135,838 -87527 50,250 0 42,855 1,088 43,821 0 136,926 1,08828 50,250 0 42,855 0 43,821 0 136,926 029 50,250 0 43,729 874 43,821 0 137,800 87430 49,375 -875 43,729 0 31,685 -12,136 124,789 -13,01131 48,875 -1,375 43,729 0 31,685 0 124,289 -13,511

N.D. Informacion no disponible/ No data available, No trade /suspended

COMEX

BOLSA DE METALES DE LONDRES/ LONDON METAL

EXCHANGELME

TOTAL EXCHANGES

STOCKS DE COBRE EN BOLSAS - CATODOS GRADO"A"

DICIEMBRE / DECEMBER 2004T.M. / M.T.

SHANGHAI FUTURE EXCHANGE

COPPER WAREHOUSE STOCKS - A GRADE CATHODES

TOTAL VARIATION

SHFE

NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE

Inventarios en Bolsas (T.M.) / Exchanges Stocks (MT)

20,000

90,000

160,000

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 27 28 29 30 31Marzo/ March

SHFE COMEX LME

Variacion inventarios (T.M.) / Stocks variation (MT)

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 27 28 29 30 31

LME COMEX SHFE

Día / Day


DIA

DAY Total contratos TOTAL T.M. Total contratos TOTAL T.M.

1° 2° Kerb 1° 2° Kerb Total contrats TOTAL MT Total contracts TOTAL MT1 1,857 1,077 856 115 830 501 5,236 130,900 12,000 136,078 2 2,319 150 1,173 856 461 702 5,661 141,525 28,000 317,514 3 2,585 727 3,228 405 271 1,919 9,135 228,375 14,000 158,757 6 1,964 858 947 657 640 809 5,875 146,875 6,000 68,039 7 1,738 457 852 113 446 2,944 6,550 163,750 18,000 204,116 8 2,717 1,437 5,008 1,255 210 949 11,576 289,400 13,000 147,417 9 1,494 1,027 1,323 312 774 505 5,435 135,875 10,000 113,398

10 2,096 545 1,399 143 659 1,269 6,111 152,775 7,000 79,379 13 2,213 1,100 3,477 820 846 2,081 10,537 263,425 7,000 79,379 14 2,606 647 1,836 630 320 1,083 7,122 178,050 10,000 113,398 15 2,743 526 650 425 564 678 5,586 139,650 9,000 102,058 16 1,929 481 1,377 1,070 1,416 943 7,216 180,400 9,000 102,058 17 1,322 202 312 388 281 1,087 3,592 89,800 800 9,072 20 1,618 687 738 378 179 612 4,212 105,300 6,000 68,039 21 1,456 295 827 491 No trade 355 3,424 85,600 7,000 79,379 22 3,602 450 1,909 455 449 1,214 8,079 201,975 12,000 136,078 23 2,383 299 1,526 375 492 855 5,930 148,250 7,000 79,379 24 2,122 196 363 2,681 67,02527 - 0 6,000 68,039 28 - 0 10,000 113,398 29 1,837 295 977 680 304 1,169 5,262 131,550 12,000 136,078 30 3,081 250 643 312 259 904 5,449 136,225 6,000 68,039 31 2,143 240 627 306 435 944 4,695 117,375

FUENTE / SOURCE: ReutersN.D. Sin cotización / No trade /suspended

Fuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre



1ra. Sesion AM/ Morning Ring Sessions 2da. Sesion AM / Morning Ring sessions


NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE COMEXBOLSA DE METALES DE LONDRES/ LONDON METAL EXCHANGE

DICIEMBRE / DECEMBER 2004T.M. / MT

COPPER RING VOLUME - A GRADE CATHODES

VOLUMENES DE COBRE TRANSADO EN BOLSAS - CATODOS GRADO "A"

Contratos Transados / Traded Contracts LME

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 27 28 29 30 31

Dia / Day

2da Sesion AM/ 2° AM Session1ra Sesion AM/ 1° AM Session

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

1 2 3 6 7 8 9 10 13 14 15 16 17 20 21 22 23 24 27 28 29 30 31

LME Comex

Día / Day

Volumenes transados por Bolsas / Exchanges traded volumes


Dia / Day

Futuros / Futures Opciones / Options TOTAL/ Total Futuros / Futures Opciones / Options

01 89,040 1,716 90,756 177,530 N.D.02 80,154 10,652 90,806 178,972 89,945 03 79,083 3,736 82,819 182,472 90,920 06 56,323 2,109 58,432 180,365 90,908 07 77,801 5,378 83,179 181,332 92,114 08 121,489 4,728 126,217 178,763 93,355 09 86,671 5,482 92,153 179,511 92,961 10 69,236 2,078 71,314 178,385 92,603 13 97,199 4,726 101,925 178,455 N.D.14 81,148 3,202 84,350 175,366 93,859 15 67,751 17,388 85,139 174,411 95,878 16 61,638 4,250 65,888 173,149 96,817 17 38,847 1,335 40,182 173,166 97,140 20 40,002 677 40,679 173,833 97,144 21 44,539 2,860 47,399 175,422 97,351 22 64,304 9,902 74,206 178,579 98,809 23 55,381 7,234 62,615 178,490 100,105 24 25,027 447 25,474 177,983 93,331 29 39,304 3,538 42,842 180,613 100,666 30 49,213 6,105 55,318 178,972 102,101 31 46,673 2,050 48,723 179,484 96,642

TOTAL/TOTAL 1,370,823 99,593 1,470,416 N.D. Informacion no disponible/ No data available, No trade /suspendedFuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre

VOLUMEN / VOLUME INTERESES ABIERTOS / OPEN INTEREST

VOLUMENES E INTERESES ABIERTOS DE FUTUROS Y OPCIONES DE COBRE BOLSA DE METALES DE LONDRES

LONDON METAL EXCHANGE COPPER FUTURES & OPTION VOLUME AND OPEN INTEREST (Numero de contratos / Contract number)

DICIEMBRE / DECEMBER 2004

CURVA PRECIOS FUTUROS DE COBRE / COPPER PRICE CURVEEvaluacion de la tarde / Afternoon evaluation ¢/lb LME

95

105

115

125

135

145

155

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27

Mes / Month

30 de diciembre 2003 30 de noviembre 2004 31 de diciembre 2004


PRODUCTORES COMEX PRECIONORTEAMERICANOS COBRE GRADO "A" CHATARRANorth American Producers A Grade Copper Scrap Price

W.B.(1) 1er.MES / First Month Nº 21999 75.909 72.111 58.1392000 88.163 83.971 66.2512001 76.854 72.567 41.6582002 75.805 71.672 12.0962003 85.245 81.050 10.163



ENE/ JAN / 2004 114.336 110.150 12.000FEB 129.302 125.116 14.625MAR 138.323 134.137 16.625ABR/ APR 133.646 128.481 20.200MAY 126.097 120.968 24.250JUN 126.088 120.862 23.800JUN 132.078 126.812 21.250AGO/ AUG 133.015 127.752 20.750SEP 136.680 131.414 19.200OCT 140.273 135.007 21.250NOV 146.599 141.333 18.750DIC 150.897 145.631 21.800

ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2004 133.945 128.972 19.542ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003 85.245 81.050 10.163

VARIACION % / % VARIATION ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003-2004 57.1 59.1 92.3

(1) Cotización/ Quotation Producer Delivered-Metals Week.FUENTE/ SOURCE: Metals Week,Reuters.

PRECIO PROMEDIO DEL COBRE EN ESTADOS UNIDOS, NOMINAL

COPPER AVERAGE PRICE IN USA, NOMINAL(Centavos de dólar por libra/ US cents/lb.)


PLATINO/ PLATINUM

REINO UNIDO (1) ESTADOS UNIDOS (2) ESTADOS UNIDOS (2) REINO UNIDO (1)UK USA INICIAL / INITIAL FINAL / LAST USA UK

1999 5.22 5.25 279.0 278.8 278.8 376.02000 4.95 5.00 279.3 279.0 279.0 544.22001 4.37 4.39 271.1 271.0 271.1 529.32002 4.60 4.63 310.2 310.0 310.1 539.82003 4.88 4.91 363.7 363.5 363.5 691.9

ENE/ JAN / 2002 4.51 4.50 281.8 281.5 281.5 471.9FEB 4.42 4.45 295.7 295.5 295.4 471.2MAR 4.53 4.57 294.4 294.1 294.1 512.0ABR/ APR 4.57 4.61 302.9 302.7 302.7 540.3MAY 4.71 4.74 314.5 314.5 314.1 534.4JUN 4.89 4.92 321.5 321.2 321.8 555.4JUL 4.92 4.95 313.6 313.3 313.5 526.2AGO/ AUG 4.55 4.56 310.0 310.3 310.2 545.7SEP 4.55 4.59 318.8 319.1 319.5 556.4OCT 4.40 4.42 316.7 316.6 316.6 580.2NOV 4.51 4.54 319.3 319.1 319.1 588.0DIC/ DEC 4.63 4.66 333.3 331.9 333.2 596.2

ENE/ JAN / 2003 4.81 4.86 356.9 356.9 356.9 629.6FEB 4.65 4.68 359.6 359.0 359.6 682.1MAR 4.53 4.55 341.6 340.6 340.6 675.0ABR/ APR 4.49 4.54 328.2 328.2 328.2 624.1MAY 4.74 4.75 355.4 355.7 355.0 651.6JUN 4.53 4.56 356.9 356.4 356.4 661.2JUL 4.80 4.86 350.8 351.0 351.0 681.7AGO/ AUG 4.99 5.03 359.0 359.8 359.9 692.2SEP 5.17 5.21 378.9 378.9 379.1 705.3OCT 5.00 5.04 379.1 378.9 378.9 732.5NOV 5.18 5.21 390.2 389.9 389.1 760.1DIC/ DEC 5.62 5.65 407.7 407.0 407.4 806.9

ENE/ JAN / 2004 6.32 6.37 414.5 413.8 414.1 851.7FEB 6.44 6.48 404.7 404.9 404.5 846.3MAR 7.23 7.29 406.0 406.7 406.7 899.8ABR/ APR 7.06 7.09 404.9 403.3 404.0 879.0MAY 5.85 5.88 384.0 383.8 383.9 809.3JUN 5.86 5.88 391.8 392.4 392.7 807.5JUN 6.31 6.38 398.4 398.1 398.1 809.3AGO/ AUG 6.66 6.71 400.1 400.5 400.9 848.0SEP 6.39 6.42 405.4 405.3 405.5 847.8OCT 7.10 7.15 420.2 420.5 420.5 841.4NOV 7.49 7.51 439.1 439.4 438.2 854.4DIC 7.10 7.12 443.0 442.1 442.2 847.9

ENE-DIC/ JAN-DEC 2004 6.65 6.69 409.3 409.2 409.3 845.2ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003 4.88 4.91 363.7 363.5 363.5 691.9

VARIACION % / % VARIATION ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003-2004 36.4 36.2 12.6 12.6 12.6 22.2

(1) Cotización London Spot.(2) Cotización Handy & Harman N.Y.(3) Promedio Cotización London fixing P.M. / AverageFUENTE/ SOURCE: Metals Week.Reuters.

REINO UNIDO/ UK

( US$ / onza troy )PRECIOS PROMEDIOS METALES PRECIOSOS, NOMINALES

PRECIOUS METALS AVERAGE PRICES, NOMINAL

PLATA / SILVER ORO / GOLD


COMEX EE.UU. / USA EE.UU / USADIA/ DAY INICIAL / INITIAL FINAL / LAST 1°Pos / 1 St Pos (US$/oz) H&H (US$/oz)

01 451.10 452.85 454.00 452.8502 454.35 454.20 450.40 454.2003 449.15 448.65 456.00 448.65040506 455.75 453.05 454.20 453.0507 453.75 451.80 452.00 451.8008 445.75 436.90 437.20 436.9009 437.35 437.10 435.80 437.1010 433.90 434.00 433.90 434.00111213 436.95 435.10 438.90 435.1014 438.60 437.10 435.90 437.1015 437.80 439.00 440.80 439.0016 441.25 439.50 436.90 439.5017 439.20 438.90 441.60 438.90181920 441.75 442.45 442.40 442.4521 441.85 440.95 441.80 440.9522 442.70 441.00 440.30 441.0023 442.40 441.10 441.90 441.1024 442.20252627 445.20 443.2028 444.30 443.4029 443.50 440.25 436.00 440.2530 435.15 435.60 437.50 435.6031 438.00

PROMEDIO MES/ 442.974 442.079 442.714 442.195 MONTH AVG

FUENTE / SOURCE : Reuters

REINO UNIDO/ UK

PRECIOS DIARIOS ORO: DICIEMBRE 2004( US$ / onza troy )

GOLD DAILY PRICES: DECEMBER 2004


DIA/ DAYREINO UNIDO/ UK

(1)COMEX EE.UU./ USA

1 Pos / 1 St Pos (US$/oz) Handy & Harman

N.Y. (2)01 7.7150 8.0260 7.960002 8.0400 7.9080 7.920003 7.8300 7.9960 7.9650040506 8.0000 7.9160 7.990007 7.8425 7.8380 7.890008 7.4800 7.1020 7.065009 6.9000 6.7600 6.885010 6.7100 6.7060 6.7150111213 6.8275 6.7930 6.860014 6.7650 6.7180 6.755015 6.7800 6.8430 6.900016 6.7850 6.6900 6.715017 6.6850 6.7660 6.7150181920 6.8100 6.8300 6.915021 6.8500 6.8950 6.860022 6.8450 6.8030 6.870023 6.8800 6.8830 6.905024 6.8850 Feriado/Holiday Feriado/Holiday252627 6.9730 7.040028 7.0260 7.035029 6.9700 6.7970 6.805030 6.7700 6.8070 6.845031 6.8150

PROMEDIO MES/ 7.10405 7.09886 7.12429MONTH AVG

(1) Cotización London Spot.(2) Cotización Handy & Harman N.Y.FUENTE / SOURCE : Reuters

PRECIOS DIARIOS PLATA DICIEMBRE 2004( US$ / onza troy)

SILVER DAILY PRICES: DECEMBER 2004


PLOMO/ ZINC ESTAÑO/ MOLIBDENO/LEAD TIN MOLYBDENUM

B.M.L/ LME EE.UU./USA(1) B.M.L/ LME B.M.L/ LME EE.UU./USA(2) B.M.L/ LME EE.UU./USA(2) OXIDO/ OXIDE (US$/lb)HG SETTL. SETTL. SHG SETL. SETTL. EE.UU./ USA(2)

1999 61.8 65.7 22.8 48.8 254.4 273.1 274.6 2.652000 70.6 74.3 20.6 51.2 253.4 392.0 397.9 2.552001 65.3 68.8 21.6 40.2 211.5 269.8 274.5 2.362002 61.2 64.9 20.5 35.3 194.7 307.3 309.5 3.772003 64.9 68.1 23.4 37.5 232.4 437.0 444.6 5.32

ENE/ JAN / 2001 73.3 75.2 21.7 46.9 242.1 317.5 321.5 2.21FEB 70.8 76.4 22.8 46.3 240.9 296.1 308.0 2.26MAR 68.5 72.4 22.6 45.6 237.5 278.4 284.8 2.28ABR/ APR 67.9 71.3 21.7 44.0 232.7 287.3 290.5 2.36MAY 69.8 72.7 21.2 42.5 231.8 320.5 321.2 2.46JUN 66.5 69.7 20.2 40.6 226.9 301.4 308.8 2.55JUL 64.3 68.1 20.9 38.7 204.9 269.4 277.3 2.43AGO/ AUG 62.5 66.1 21.9 37.6 185.3 250.6 256.7 2.39SEP 61.0 64.9 21.1 36.2 175.8 228.2 233.5 2.39OCT 58.2 62.1 21.2 34.5 178.1 219.0 222.8 2.32NOV 60.2 63.4 22.1 35.1 190.9 230.5 226.2 2.28DIC/ DEC 61.0 64.1 21.9 34.2 191.0 239.0 242.8 2.36



ENE/ JAN / 2004 72.9 76.6 34.4 46.1 303.9 695.7 690.0 7.94FEB 76.5 81.5 40.3 49.3 314.1 687.3 696.8 7.45MAR 75.1 82.1 40.2 50.2 357.1 622.5 620.3 9.43ABR/ APR 78.5 84.6 34.2 46.8 426.0 583.0 605.6 14.79MAY 73.6 80.4 36.7 46.6 455.1 504.6 518.5 13.18JUN 76.1 82.6 39.5 46.3 453.4 614.1 606.3 15.74JUL 77.6 84.0 42.6 44.8 440.9 681.8 699.0 14.83AGO/ AUG 76.8 83.0 41.8 44.3 437.5 620.8 632.0 17.54SEP 78.2 84.4 42.4 44.2 435.9 602.2 611.2 18.34OCT 82.6 89.1 42.3 48.3 436.6 653.7 652.3 21.70NOV 82.3 89.4 43.9 49.7 437.6 637.5 648.8 24.81DIC 83.9 91.0 44.2 53.5 414.3 624.9 628.6 31.24

ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2004 77.8 84.0 40.2 47.5 409.4 627.3 634.1 16.4ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003 64.9 68.1 23.4 37.5 232.4 437.0 444.6 5.3

VARIACION % / % VARIATION ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003-2004 19.9 23.5 72.1 26.6 76.2 43.6 42.6 208.5

(1) Mercado / MW US Market.(2) Comerciantes / MW Dealers.FUENTE/ SOURCE: Metals Week,Reuters.

NIQUEL/NICKEL

PRECIOS PROMEDIOS OTROS METALES, NOMINALES( Centavos de US$ por libra)

ALUMINIO/ALUMINIUM

OTHER METALS AVERAGE PRICES, NOMINAL


DIA/DAY Contado/ Spot Futuro/ Future Contado/ Spot Futuro/ Future Contado/ Spot Futuro/ Future Contado/ Spot Futuro/ Future Contado/ Spot Futuro/ Future

01 400.98 403.70 45.27 43.82 52.66 53.32 83.51 83.60 646.82 646.3702 399.62 399.62 44.82 43.45 53.34 53.91 83.33 83.51 624.37 628.2303 400.75 401.20 44.50 43.14 52.28 52.73 81.92 81.87 593.30 593.07040506 399.16 399.16 44.23 42.96 52.66 53.21 82.24 82.26 594.21 591.9407 399.16 398.25 44.75 43.50 52.91 53.52 83.19 83.05 605.55 605.3208 396.21 396.89 43.84 42.52 51.19 51.85 82.03 82.10 580.60 581.0509 391.45 392.58 42.77 41.50 50.94 51.57 80.58 80.88 575.38 578.3310 395.76 396.44 43.55 41.41 50.71 51.28 80.72 80.94 581.05 585.13111213 394.40 396.44 43.50 42.00 51.32 51.91 81.35 81.53 576.06 578.3314 400.75 402.79 44.02 42.50 51.96 52.53 81.72 81.94 584.00 586.2715 398.25 399.39 43.82 42.46 53.09 53.71 81.99 82.15 591.26 594.6616 399.39 401.43 43.50 42.50 53.84 54.61 83.17 83.35 603.73 605.5517 396.89 397.12 43.25 42.18 54.36 55.20 83.10 83.23 603.73 605.55181920 396.89 399.16 43.14 42.28 54.84 55.52 83.37 83.48 649.09 653.1721 397.57 398.71 43.59 42.82 55.43 56.06 84.16 84.19 668.14 673.5922 393.49 396.89 43.79 43.32 55.43 56.11 86.86 86.91 672.68 671.3223 376.03 376.71 44.29 43.00 53.66 54.48 86.36 86.41 653.17 653.1724 356.07 358.11 44.25 43.09 54.66 54.93 86.89 86.95 666.10 669.052526272829 354.94 357.88 44.91 43.32 55.68 56.09 87.86 87.93 673.59 678.1230 347.91 349.95 44.97 43.50 55.63 56.04 88.36 88.41 689.46 689.4631 352.22 352.67 47.90 45.86 57.61 57.02 89.09 89.00 689.69 689.23

PROMEDIO MES

MONTH AVG 387.994 389.290 44.221 42.911 53.534 54.076 83.894 83.985 624.856 626.519FUENTE/ SOURCE: Reuters

NIQUEL/ NICKELESTAÑO/ TIN PLOMO/ LEAD ZINC ALUMINIO/ ALUMINIUM

BOLSA DE METALES DE LONDRESPRECIOS DIARIOS OTROS METALES: DICIEMBRE 2004

( Centavos de US$ por libra)OTHER METALS DAILY PRICES LME: DECEMBER 2004 (US cents/lb. )

14 Comisión Chilena del Cobre Dirección de Estudios

CHILEObservado/ Observed

PERIODO/ PERIOD US$ / L DM / US$ (1) EURO / US$ (1) YEN / US$ $ / US$1999 1.61789 1.80822 0.93765 113.699 508.782000 1.51587 2.12035 1.08458 106.883 539.492001 1.43984 2.18536 1.11698 121.338 634.942002 1.50239 2.18536 1.06224 125.243 688.942003 1.63475 2.18536 0.88600 117.142 691.40

ENE/ JAN / 2001 1.47750 2.08373 1.06488 116.659 571.12FEB 1.45251 2.12484 1.08507 116.225 563.13MAR 1.44446 2.15327 1.09833 121.462 587.79ABR/ APR 1.43477 2.19015 1.11973 123.762 598.63MAY 1.42650 2.23649 1.14187 121.758 604.48JUN 1.40201 2.29286 1.17101 122.324 616.07JUL 1.41148 2.27189 1.16172 122.654 656.46AGO/ AUG 1.43718 2.17162 1.11139 121.344 673.70SEP 1.46343 2.14679 1.09815 118.596 681.24OCT 1.45138 2.15923 1.10379 121.403 708.10NOV 1.43561 2.20191 1.12681 122.399 689.40DIC/ DEC 1.44127 2.19153 1.12097 127.470 669.14

ENE/ JAN / 2002 1.43224 1.13210 132.679 667.28FEB 1.42257 1.14960 133.654 678.84MAR 1.42293 1.14090 130.941 663.26ABR/ APR 1.44291 1.13040 130.753 650.82MAY 1.45981 1.09140 126.342 653.91JUN 1.48369 1.04900 123.259 673.77JUL 1.55652 1.00730 117.883 696.33AGO/ AUG 1.53685 1.02310 118.977 702.30SEP 1.55633 1.02030 121.065 726.98OCT 1.55746 1.01910 123.900 742.32NOV 1.57112 0.99910 121.595 709.48DIC/ DEC 1.58630 0.98460 121.862 701.95


ENE/ JAN / 2004 1.82547 0.79270 106.270 573.64FEB 1.86730 0.79140 106.689 584.31MAR 1.82610 0.81520 108.460 603.91ABR/ APR 1.80171 0.83290 107.677 608.19MAY 1.78600 0.83330 112.170 635.76JUN 1.82791 0.82410 109.421 643.50JUL 1.84380 0.08150 109.469 632.39AGO/ AUG 1.82026 0.82090 110.229 635.93SEP 1.79367 0.81880 110.084 616.55OCT 1.80818 0.80080 108.755 607.28NOV 1.86068 0.77030 104.679 596.72DIC 1.92864 0.74680 103.799 576.17

ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2004 1.83247 0.74406 108.142 609.53ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003 1.63475 0.88600 117.142 691.40

VARIACION % / % VARIATION ENE-DIC/ JAN-DEC/ 2003-2004 12.1 -16.0 -7.7 -11.8

FUENTE/ SOURCE: Banco Central de Chile, Reuters.(1) Nota:A contar de enero de 2002 el Marco Aleman se reemplaza por el Euro/ Note: Since January 2002 German mark was replaced by Euro .

TASA DE CAMBIO PROMEDIO ESTADOS UNIDOS/ EXCHANGE RATESESTADOS UNIDOS/ USA ( Federal Reserve Bank )

ANTECEDENTES DE PRODUCCION Y EXPORTACIONES /

PRODUCTION AND EXPORTS INFORMATION


(T.M. de Fino) / (MT of fine molibdenum)MINA FUNDICION CONCENT. OXIDOS TOTALMINE SMELTER SX-EW OTROS(2) TOTAL OXIDES

OTHER

1999 4,391.2 1,473.9 1,362.1 1,304.3 2,666.4 17,609.6 9,699.0 27,308.62000 4,602.0 1,460.4 1,372.3 1,296.0 2,668.3 23,462.8 9,724.0 33,186.82001 4,739.0 1,503.2 1,538.2 1,344.0 2,882.2 24,678.9 8,813.0 33,491.92002 4,580.6 1,438.7 1,602.0 1,248.1 2,850.1 21,750.4 7,716.0 29,466.42003 4,904.2 1,542.4 1,653.1 1,248.8 2,901.9 27,975.8 5,398.0 33,373.8

ENE/ JAN / 2002 (P) 379.4 108.4 139.2 106.3 245.5 1,620.4 620.0 2,240.4FEB 339.1 99.9 122.6 95.0 217.6 1,505.1 645.0 2,150.1MAR 384.5 115.0 139.7 106.0 245.7 1,645.8 868.0 2,513.8ABR/ APR 357.5 111.4 133.8 100.8 234.6 1,650.7 570.0 2,220.7MAY 396.8 119.5 139.1 105.1 244.2 2,091.1 148.0 2,239.1JUN 376.8 109.4 129.4 99.3 228.7 1,727.3 850.0 2,577.3JUL 345.0 115.3 128.8 100.0 228.8 2,112.8 807.0 2,919.8AGO/ AUG 381.5 137.7 133.0 111.0 244.0 2,031.3 839.0 2,870.3SEP 366.8 122.5 129.4 101.9 231.3 1,569.0 813.0 2,382.0OCT 389.9 133.6 134.3 114.3 248.6 2,169.2 0.0 2,169.2NOV 395.1 124.6 134.2 100.9 235.1 1,860.4 702.0 2,562.4DIC/ DEC 468.2 141.4 138.5 107.5 246.0 1,767.3 854.0 2,621.3

ENE/ JAN / 2003 (P) 391.5 99.8 135.9 101.2 237.1 1,799.2 447.0 2,246.2FEB 371.9 106.2 121.7 98.1 219.8 1,517.6 775.0 2,292.6MAR 422.6 138.3 136.9 105.9 242.8 2,576.9 74.0 2,650.9ABR/ APR 387.1 129.9 134.5 100.2 234.7 2,662.4 0.0 2,662.4MAY 408.8 132.1 139.1 103.4 242.5 2,882.9 0.0 2,882.9JUN 416.4 122.8 134.5 103.0 237.5 2,478.6 107.0 2,585.6JUL 427.4 140.6 140.4 111.0 251.4 2,556.0 289.0 2,845.0AGO/ AUG 388.6 123.2 141.4 97.5 238.9 2,184.6 651.0 2,835.6SEP 397.8 124.3 136.3 96.6 232.9 2,175.2 648.0 2,823.2OCT 423.8 141.4 141.9 113.3 255.2 2,231.8 787.0 3,018.8NOV 410.8 127.7 142.3 102.8 245.1 2,417.3 804.0 3,221.3DIC/ DEC 457.5 156.1 148.2 115.8 264.0 2,493.3 816.0 3,309.3

ENE/ JAN / 2004 (P) 384.7 97.1 139.4 88.9 228.3 2,757.7 454.0 3,211.7FEB 387.1 93.8 128.2 87.0 215.2 2,198.8 786.0 2,984.8MAR 438.1 135.0 142.6 100.5 243.1 2,498.9 762.0 3,260.9ABR/ APR 436.0 110.6 134.1 106.5 240.6 2,987.8 440.0 3,427.8MAY 453.6 97.9 133.3 88.9 222.2 2,589.5 867.0 3,456.5JUN 448.8 133.2 125.4 101.2 226.6 2,726.3 829.0 3,555.3JUL 474.5 142.8 135.6 112.6 248.2 2,766.7 888.0 3,654.7AGO/ AUG 465.7 137.1 137.7 112.7 250.4 3,147.0 556.0 3,703.0SEP 452.4 150.4 132.1 113.3 245.4 2,698.5 833.0 3,531.5OCT 488.8 151.5 141.3 110.3 251.6 3,115.1 671.0 3,786.1NOV 469.7 147.0 137.8 119.6 257.4 2,813.9 829.0 3,642.9

ENE-NOV/ JAN-NOV / 2004 (P) 4,899.4 1,396.4 1,487.5 1,141.5 2,629.0 30,300.2 7,915.0 38,215.2ENE-NOV/ JAN-NOV / 2003 (P) 4,446.7 1,386.3 1,504.9 1,133.0 2,637.9 25,482.5 4,582.0 30,064.5

VARIACION % / % VARIATION

ENE-NOV/ JAN-NOV 2004/-2003 10.2 0.7 -1.2 0.8 -0.3 18.9 72.7 27.1

(P) Cifras provisorias./ Provisional figures(1) A contar del Boletín Agosto 2002, la Producción de Cobre se presenta como: Mina, Fundición y Refinería, de acuerdo a la clasificación usada

internacionalmente/ Since 2002 August Bulletin, Copper Production is shown as: Mine, Smelter and refinery, according to the international classification. (2) Incluye cobre electrorefinado y cobre refinado a fuego/ Includes electro-refined and fire refined copper.(3) Corresponde a la producción en las plantas de Codelco-Chile, de Disputada de las Condes (A contar de Agosto de 1994) y de Pelambres

(A contar de Enero de 2000). / Corresponds to the production of: Codelco-Chile, Disputada de Las Condes (since August 1994), and Pelambres (since January 2000).

FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

CHILEAN COPPER AND MOLYBDENUM PRODUCTION

(Miles de T.M.de Cobre Fino) / (Thousand MT of fine copper)MOLIBDENO / MOLYBDENUM(3)

PRODUCCION CHILENA DE COBRE Y MOLIBDENO COMERCIABLE

REFINADO / REFINED COPPER

PRODUCCION DE COBRE / COPPER PRODUCTION(1)


Participación Relativa Embarques de Cobre y Subproductos año 2003

Copper and by-products shipments relative share year 2003

América17.2%

Asia50.5%

Otros/Others0.9%

Europa/Europe31.3%

Participación Relativa Embarques de Cobre y Subproductos Ene-Oct 2004

Copper and by-products shipments relative share Jan-Oct 2004

Europa/Europe31.5%

Otros/Others0.4%

Asia49.6%

América18.6%

Participación de Productos en las Exportaciones de Cobre año 2003

Share of Products in Copper Exports year 2003

REFINADOS/REFINED

56%BLISTER6%

GRANELES/BULK38%

Participación de Productos en las Exportaciones de Cobre Ene-Oct 2004

Share of Products in Copper Exports Jan-Oct 2004

GRANELES/BULK39%

BLISTER6%

REFINADOS/REFINED

55%

Paises de destino de las Exportacionesde Cobre año 2003

Copper Exports by destination country year 2003

Otros/Others37.8%

Alemania/Germany

5.4% Francia/France6.2%

Italia/Italy8.3%

Corea del Sur/South

Korea10.1%

Japón/Japan14.2%

China18.0%

Paises de destino de las Exportacionesde Cobre Ene-Oct 2004

Copper Exports by destination country Jan-Oct 2004China17.5%

Japón/Japan14.2%

Corea del Sur/South

Korea9.1%

Francia/France6.9%

Italia/Italy6.6%

Brasil/Brazil5.5%

Otros/Others40.2%


CONCENTRADOS OTROS COBRE(1) MOLIBDENITA SUBPRODUCTOS (2)

COPPER(1) MOLYBDENITE CONCENTRATES OTHER BY-PRODUCTS (2) TOTAL

1999 6,163.8 2.5 311.0 6,477.32000 7,286.3 10.3 341.8 7,638.42001 6,525.9 30.5 315.9 6,872.32002 6,279.3 33.9 369.0 6,682.22003 7,553.0 67.2 455.4 8,075.6




ENE/ JAN / 2004 829.7 28.1 68.2 926.0FEB 902.2 14.6 48.6 965.4MAR 1,415.0 25.3 66.2 1,506.5ABR/ APR 1,252.4 21.4 52.5 1,326.3MAY 1,401.6 28.9 105.2 1,535.7JUN 1,014.3 20.8 68.4 1,103.5JUL 1,217.5 61.4 101.4 1,380.3AGO/ AUG 1,370.3 27.0 113.6 1,510.9SEP 989.3 67.7 86.5 1,143.5OCT 1,466.6 38.8 111.1 1,616.5

ENE-OCT/ JAN-OCT / 2004 11,858.9 334.0 821.7 13,014.6ENE-OCT/ JAN-OCT / 2003 6,190.2 48.9 367.4 6,606.5


ENE-OCT/JAN-OCT 2004/2003 91.6 583.0 123.7 97.0

Nota: Hasta diciembre de 1999, las cifras corresponden a los embarques efectivos realizados en cada período. A contar de enero de 2000, las cifras corresponden a la fecha de emisión de la Declaración de Exportación(DE) o el Documento Unico de Salida (DUS) que reemplazó a la DE a partir del 2 de noviembre de 2001. Los valores, tanto de la DE como el DUS son provisorios ( para las exportaciones bajo condición), mientrasno se reemplacen por los valores definitivos de los Informes de Variación de Valor(IVV). /

Note: Up to December 1999, figures correspond to shipments in each period. Since January 2000, figures correspond to the date indicated in the Exports Statement (DE) or DUS which replaced the DES since 2 November 2001. Both values, DE and DUS are provisional (for exports under conditions) meanwhile there are not replaced by definitive values in the Value Variation Reports (VVR).

(1) No incluye el valor del cobre contenido en los embarques de concentrados de minerales de oro (Cía. Minera El Indio), por estar incorporado en la glosa de exportaciones de oro que informa el Banco Central de Chile./ Does not include value of copper content in gold concentrates shipments (Cia. Minera El Indio), as they are included in the gold exports gloss informed by the Central Bank of Chile.

(2) Incluye: Barros Anódicos, Metal Doré, Plata, Selenio, Sulfato de Cobre, Sulfato de Níquel, Oxido de Molibde-no y otros. / Includes: Anod Slimes, dore, silver, selenium, copper sulphate, nickel sulphate, molybdenum oxide and others.

(a) Valor inferior a 50 mil dólares. / Value below 50 thousand dollars.

FUENTE: / SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

COPPER AND BY-PRODUCTS EXPORT SHIPMENTS VALUE (USD millions FOB)

VALORES DE LOS EMBARQUES DE EXPORTACION DE COBRE Y SUBPRODUCTOS

(FOB líquido de retorno en millones de dólares)


COBRE (Miles de T.M. de Cobre Fino)/ COPPER (thousand MT of fine copper)REFINADOS(1) BLISTER GRANELES(2) TOTALREFINED BLISTER BULK TOTAL

1999 2,553.8 168.2 1,546.7 4,268.7 874.52000 2,549.2 174.6 1,749.2 4,473.0 1,750.42001 2,696.4 154.9 1,798.2 4,649.5 2,765.72002 2,767.2 182.3 1,552.7 4,502.2 6,018.62003 2,614.1 275.9 1,797.5 4,687.5 6,997.8



ENE/ JAN / 2003 282.5 18.9 168.9 470.3 505.6FEB 187.0 13.4 174.9 375.3 300.2MAR 183.6 8.5 150.6 342.7 733.4ABR/ APR 230.3 32.2 130.0 392.5 1,281.1MAY 245.9 20.8 107.5 374.2 244.6JUN 206.1 18.1 189.7 413.9 363.0JUL 212.8 33.8 148.7 395.3 245.9AGO/ AUG 225.4 31.7 145.7 402.8 371.2SEP 200.8 17.3 131.9 350.0 592.4OCT 233.4 31.0 165.4 429.8 894.9NOV 196.1 21.5 166.3 383.9 713.7DIC/ DEC 210.2 28.7 117.9 356.8 751.8

ENE/ JAN / 2004 220.5 19.9 118.4 358.8 1,780.0FEB 214.4 10.6 141.8 366.8 754.4MAR 312.6 28.6 201.0 542.2 1,382.6ABR/ APR 243.1 30.0 192.3 465.4 843.7MAY 328.4 24.5 174.7 527.6 940.4JUN 206.0 20.9 167.0 393.9 724.8JUL 224.2 30.7 222.4 477.3 2,045.7AGO/ AUG 264.8 43.9 215.4 524.1 725.1SEP 209.4 24.6 132.4 366.4 2,625.9OCT 275.8 51.4 209.1 536.3 990.7

ENE-OCT/ JAN-OCT/ 2004 2,499.2 285.1 1,774.5 4,558.8 12,813.3ENE-OCT/ JAN-OCT/ 2003 2,207.8 225.7 1,513.3 3,946.8 5,532.3


ENE-OCT/JAN-OCT 2004/2003 13.2 26.3 17.3 15.5 131.6

Nota: Hasta diciembre de 1999, las cifras corresponden a los embarques efectivos realizados en cada período. A contar de enero de 2000, las cifras corresponden a la fecha de emisión de la Declaración de Exportación(DE) o el Documento Unico de Salida (DUS) que reemplazó a la DE a partir del 2 de noviembre de 2001.Los valores, tanto de la DE como el DUS son provisorios ( para las exportaciones bajo condición), mientrasno se reemplacen por los valores definitivos de los Informes de Variación de Valor(IVV). /

Note: Up to December 1999, figures correspond to constant shipments in each period. Since January 2000, figures correspond to the Export Clearance Certificate (DE) or the Export Clearance (DUS) that replaced DE since November 2, 2001.Values, both in DE and Export Clearance (DUS) are provisional (for exports under condition), until they are replaced by thedefinitive values in the Value Variation Reports (VVR).

(1) Incluye electrolítico en barras, cátodos y formas especiales; refinado "Tres Estrellas" y refinado "Mantos Blancos". /Includes electrolitic in bars, cathodes, and special forms: Tres Estrella refined, and Mantos Blancos Refined.(2) Incluye cementos, concentrados y cobre secundario, y cobre como coproducto de oro y plata (Cía. Minera El Indio). /Includes cemts, concentrates and secondary copper, and copper as a by-product of gold and silver (Cia.Minera El Indio).(a) Cifra inferior a 50 T.M. / Figure below 50 MT.

FUENTE / SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

EMBARQUES FISICOS DE EXPORTACION DE COBRE YCONCENTRADOS DE MOLIBDENITA

C.MOLIBDENITA

MOLYBDENYTE C. (MT of fine)

COPPER AND MOLIBDENYTE CONCENTRATES EXPORT QUANTITY SHIPMENTS

(T.M. de Fino)


VARIACION %ENE-OCT 2004/2003

% VARIATION2002 2003 2003 2004 JAN-OCT 2004/2003

CODELCO-CHILE 1,553.2 1,399.6 1,179.7 1,578.4 33.8

OTRAS EMPRESAS MINERAS 2,941.7 3,282.2 2,762.4 2,976.5 7.8OTHER MINING COMPANIESENAMI 176.0 163.5 141.9 172.6 21.6MANTOS BLANCOS 130.5 112.8 96.5 102.6 6.3DISPUTADA 181.2 223.6 185.7 199.4 7.4NORANDA 68.6 158.9 128.9 148.7 15.4ESCONDIDA 640.0 870.4 738.9 800.9 8.4QUEBRADA BLANCA 74.8 82.2 66.7 62.6 -6.1PUNTA DEL COBRE 7.3 7.9 7.9 8.3 5.1CERRO COLORADO 116.3 136.7 115.8 104.3 -9.9MINERA MICHILLA S.A. 50.3 52.4 43.5 41.9 -3.7CANDELARIA 196.7 209.4 184.8 174.8 -5.4RAYROCK LTDA. 10.9 6.9 6.4 8.0 25.0EL ABRA 235.0 224.8 185.7 185.4 -0.2ANDACOLLO 20.4 24.3 19.5 17.7 -9.2CIA.EXPLOTADORA DE MINAS 1.2 7.8 5.8 8.8 51.7ZALDIVAR 141.2 150.4 130.4 131.3 0.7COLLAHUASI 396.0 353.1 315.2 351.2 11.4CERRO DOMINADOR 15.4 14.0 10.8 3.9 -63.9LOMAS BAYAS 62.3 63.3 49.9 51.0 2.2C.M. LOS MAITENES 3.9 0.0 0.0 0.0 -EL TESORO 81.0 93.2 78.3 82.2 5.0LOS PELAMBRES 323.9 325.7 248.9 283.4 13.9OTROS 8.8 0.9 0.9 37.5 4,066.7

TRANSFORMADORES 0.0 0.7 0.4 1.2 -TRANSFORMERSMADECO (a) 0.7 0.4 1.2 -

EXPORTADORES DE CHATARRA 5.3 5.0 4.3 2.7 -37.2SCRAP EXPORTERSDIONISIO S.A. 0.3 0.4 0.3 0.4 33.3INESA 0.3 (a) 0.0 0.0 -MADECO - - 0.0 0.0 -M.CERRILLOS 1.7 1.3 1.2 0.0 -100.0OTROS 3.0 3.3 2.8 1.9 -32.1

COPRODUCTORES(*) 2.0 0.0 0.0 0.0 -COPRODUCERSCOMPAÑIA MINERA EL INDIO 2.0 0.0 0.0 0.0 -

TOTAL 4,502.2 4,687.5 3,946.8 4,558.8 15.5

Nota: Hasta diciembre de 1999, las cifras corresponden a los embarques efectivos realizados en cada período. A contar de enero de 2000, las cifras corresponden a la fecha de emisión de la Declaración de Exportación (DE) o el Documento Unico de Salida (DUS) que reemplazó a la DE a partir del 2 de noviembre de 2001. Los valores, tanto de la DE como el DUS son provisorios ( para las exportaciones bajo condición), mientras no se reemplacen por los valores definitivos de los Informes de Variación de Valor(IVV). Note: Up to December 1999, figures correspond to constant shipments in each period. Since January 2000, figures correspond to the Export Clearance Certificate (DE) or the Export Clearance (DUS) that replaced DE since November 2, 2001. Values, both in DE and Export Clearance (DUS) are provisional (for exports under condition), until they are replaced by the definitive values in the Value Variation Reports (VVR).

(*) Coproductores: Cobre contenido en los embarques de concentrados de minerales de oro. Coproducers: copper content in gold concentrates shipments.

(a) Cifra inferior a 50 T.M. / Figure below 50 MT.

FUENTE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

JANUARY-OCTOBER

POR EXPORTADOR(Miles de T.M. de Cobre Fino)

EMBARQUES FISICOS DE EXPORTACION DE COBRE

COPPER EXPORT SHIPMENTS QUANTITY BY EXPORTER (Thousand MT of fine copper)

ENERO-OCTUBRE


PAIS DE DESTINO COBRE(1) PARTICIPACION(%) SUBPRODUCTOS(2) PARTICIPACION(%) TOTAL PARTICIPACION(%)DESTINATION COUNTRY COPPER SHARE (%) BY-PRODUCTS SHARE (%) TOTAL SHARE (%)EUROPA/ EUROPE 2,286.9 30.3 241.4 46.2 2,528.3 31.3Alemania/ Germany 372.7 4.9 1.1 0.2 373.8 4.6Austria - - 2.3 0.4 2.3 0.0Bélgica/ Belgium 32.9 0.4 41.9 8.0 74.8 0.9Bulgaria 67.5 0.9 - - 67.5 0.8España/ Spain 146.8 1.9 9.2 1.8 156.0 1.9Finlandia/ Finland 40.3 0.5 1.1 0.2 41.4 0.5Francia/ France 507.8 6.7 0.4 0.1 508.2 6.3Grecia/ Greece 81.0 1.1 - - 81.0 1.0Holanda/ Netherlands 197.5 2.6 130.5 25.0 328.0 4.1Italia/ Italy 679.4 9.0 9.4 1.8 688.8 8.5Noruega/ Norway 0.1 0.0 - - 0.1 0.0Reino Unido/ United Kingdom 101.5 1.3 25.8 4.9 127.3 1.6Rusia/ Russia - - 0.1 0.0 0.1 0.0Suecia/ Sweden 51.9 0.7 19.6 3.8 71.5 0.9Suiza/ Switzerland 7.5 0.1 - - 7.5 0.1Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

AMERICA / AMERICAS 1,223.5 16.2 168.7 32.3 1,392.2 17.2Argentina 21.1 0.3 8.0 1.5 29.1 0.4Bolivia - - 0.5 0.1 0.5 0.0Brasil/ Brazil 359.8 4.8 34.3 6.6 394.1 4.9Canada 239.5 3.2 - - 239.5 3.0Colombia 0.4 0.0 - - 0.4 0.0Estados Unidos/ United States 377.5 5.0 96.8 18.5 474.3 5.9Mexico 210.8 2.8 27.5 5.3 238.3 3.0Panamá 11.5 0.2 - - 11.5 0.1Peru 2.9 0.0 1.6 0.3 4.5 0.1Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

ASIA 3,984.3 52.8 97.5 18.6 4,081.8 50.5Corea del Norte / North Korea 4.1 0.1 0.6 0.1 4.7 0.1Corea del Sur / South Korea 752.4 10.0 9.1 1.7 761.5 9.4China 1,393.5 18.4 0.1 - 1,393.6 17.3Emiratos Arabes Unidos/ UAE 4.0 0.1 - - 4.0 0.0Filipinas/ Philiphines 41.8 0.6 - - 41.8 0.5Hong Kong 40.8 0.5 - - 40.8 0.5India 199.8 2.6 0.4 0.1 200.2 2.5Indonesia 3.7 0.0 - - 3.7 0.0Irán 43.4 0.6 - - 43.4 0.5Japon/ Japan 957.5 12.7 82.1 15.7 1,039.6 12.9Malasia/ Malaysia 14.3 0.2 - - 14.3 0.2Singapur/ Singapore 12.6 0.2 - - 12.6 0.2Tailandia/ Thailand 9.2 0.1 - - 9.2 0.1Taiwan/ Taipei, China 394.4 5.2 5.2 1.0 399.6 4.9Turquía/ Turkey 112.8 1.5 - - 112.8 1.4Otros/ Others 0.0 0.0 - - 0.0 0.0

OTROS/ OTHERS 58.3 0.8 15.0 2.9 73.3 0.9Sudáfrica/ South Africa 18.2 0.2 15.0 2.9 33.2 0.4Australia 18.1 0.2 - - 18.1 0.2Otros 22.0 0.3 - - 22.0 0.3

TOTAL 7,553.0 100.0 522.6 100.0 8,075.6 100.0

(1) Embarques de exportación a consumidores finales y a plantas de tratamiento. / Export shipments to final consumers and treatment plants.(2) Incluye: Barros Anódicos, Metal Doré, Plata, Selenio, Sulfato de Cobre, Sulfato de Níquel, Oxido de Molibdeno, Concentrados de Molib-

deno y otros. / Includes: Anod Slimes, dore, silver, selenium, copper sulphate, nickel sulphate, molybdenum oxide and others.(a) Valor inferior a 50 mil dólares. / Value below 50 thousand dollars.FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

VALORES DE LOS EMBARQUES DE EXPORTACION DE COBRE Y SUBPRODUCTOSSEGUN PAIS DE DESTINO AÑO 2003

(FOB líquido de retorno en millones de dólares)COPPER AND BY-PRODUCTS EXPORT SHIPMENTS VALUE BY DESTINATION COUNTRY YEAR 2003 (USD millions FOB)

Comisión Chilena del cobre 21Dirección de estudios

PARTICIPACIONPAIS DE DESTINO REFINADOS(2) BLISTER GRANELES(3) TOTAL PORCENTUALDESTINATION COUNTRY REFINED BLISTER BULK TOTAL SHARE (%)

EUROPA/ EUROPE 993.1 47.3 339.1 1,379.5 29.4Alemania/ Germany 84.6 2.3 168.4 255.3 5.4Bélgica/ Belgium 4.9 14.0 - 18.9 0.4Bulgaria - - 47.5 47.5 1.0España/ Spain 22.7 16.5 55.4 94.6 2.0Finlandia/ Finland - - 27.7 27.7 0.6Francia/ France 289.5 - - 289.5 6.2Grecia/ Greece 45.1 - - 45.1 1.0Holanda/ Netherlands 95.1 14.4 4.2 113.7 2.4Italia/ Italy 388.5 - - 388.5 8.3Noruega/ Norway - 0.1 - 0.1 0.0Reino Unido/ United Kingdom 58.7 - (a) 58.7 1.3Suecia/ Sweden - - 35.9 35.9 0.8Suiza/ Switzerland 4.0 - - 4.0 0.1Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

AMERICA / AMERICAS 377.2 208.5 157.5 743.2 15.9Argentina 12.0 - - 12.0 0.3Brasil/ Brazil 118.5 1.1 111.7 231.3 4.9Canada 10.1 105.1 36.0 151.2 3.2Colombia 0.2 - - 0.2 0.0Estados Unidos/ United States 169.7 41.4 7.2 218.3 4.7Mexico 60.2 60.9 - 121.1 2.6Panamá 6.5 - - 6.5 0.1Peru - - 2.6 2.6 0.1Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

ASIA 1,232.2 18.1 1,273.8 2,524.1 53.8Corea del Norte / North Korea 2.3 (a) - 2.3 0.0Corea del Sur / South Korea 285.4 2.3 184.1 471.8 10.1China 560.0 15.2 268.0 843.2 18.0Emiratos Arabes Unidos/ UAE - - 2.8 2.8 0.1Filipinas/ Philiphines - - 34.9 34.9 0.7Hong Kong 22.6 - - 22.6 0.5India - 0.3 144.7 145.0 3.1Indonesia 2.2 - - 2.2 0.0Irán - - 29.9 29.9 0.6Japon/ Japan 56.8 0.3 609.4 666.5 14.2Malasia/ Malaysia 7.7 - - 7.7 0.2Singapur/ Singapore 7.4 - - 7.4 0.2Tailandia/ Thailand 5.2 - - 5.2 0.1Taiwan/ Taipei, China 222.4 (a) - 222.4 4.7Turquía/ Turkey 60.2 - - 60.2 1.3Otros/ Others 0.0 - - 0.0 0.0

OTROS/ OTHERS 11.6 2.0 27.1 40.7 0.9Sudáfrica - - 14.9 14.9 0.3Australia 10.0 - - 10.0 0.2Otros 1.6 2.0 12.2 15.8 0.3

TOTAL 2,614.1 275.9 1,797.5 4,687.5 100.0

(1) Embarques de exportación a consumidores finales y a plantas de tratamiento. / Export shipments to final consumers and treatment plants. (2) Incluye cátodos, formas especiales y refinado a fuego. / Includes cathodes, special forms and fire refined.(3) Incluye concentrados y cobre secundario. / Includes concentrates and secondary copper.(a) Cifra inferior a 50 T.M. / Figure below 50 MT.FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

DESTINO DE LOS EMBARQUES FISICOS DE EXPORTACION DE COBRE (1)AÑO 2003

(Miles de T.M. de Cobre Fino)COPPER EXPORT SHIPMENTS QUANTITY BY DESTINATION COUNTRY YEAR 2003 (Thousand MT of fine copper)


PAIS DE DESTINO COBRE(1) PARTICIPACION(%) SUBPRODUCTOS(2) PARTICIPACION(%) TOTAL PARTICIPACION(%)DESTINATION COUNTRY COPPER SHARE (%) BY-PRODUCTS SHARE (%) TOTAL SHARE (%)EUROPA/ EUROPE 3,600.6 30.4 496.9 43.0 4,097.5 31.5Alemania/ Germany 561.9 4.7 7.5 0.6 569.4 4.4Bélgica/ Belgium 98.4 0.8 25.9 2.2 124.3 1.0Bulgaria 122.1 1.0 - - 122.1 0.9España/ Spain 241.8 2.0 10.2 0.9 252.0 1.9Finlandia/ Finland 72.3 0.6 - - 72.3 0.6Francia/ France 898.9 7.6 0.2 0.0 899.1 6.9Grecia/ Greece 94.6 0.8 - - 94.6 0.7Holanda/ Netherlands 391.5 3.3 375.7 32.5 767.2 5.9Italia/ Italy 858.6 7.2 16.4 1.4 875.0 6.7Noruega/ Norway - - 0.2 0.0 0.2 0.0Polonia/ Poland 7.9 0.1 - - 7.9 0.1Reino Unido/ United Kingdom 136.6 1.2 27.9 2.4 164.5 1.3Suecia/ Sweden 74.4 0.6 32.9 2.8 107.3 0.8Suiza/ Switzerland 41.6 0.4 - - 41.6 0.3Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

AMERICA / AMERICAS 2,087.3 17.6 330.3 28.6 2,417.6 18.6Argentina 40.0 0.3 21.8 1.9 61.8 0.5Bolivia - - 0.6 0.1 0.6 0.0Brasil/ Brazil 647.9 5.5 68.6 5.9 716.5 5.5Canada 458.9 3.9 - - 458.9 3.5Colombia 3.8 0.0 - - 3.8 0.0Estados Unidos/ United States 650.2 5.5 155.0 13.4 805.2 6.2Mexico 256.2 2.2 80.0 6.9 336.2 2.6Panamá 7.7 0.1 3.0 0.3 10.7 0.1Peru 20.9 0.2 1.3 0.1 22.2 0.2Venezuela 1.1 0.0 - - 1.1 0.0Otros/ Others 0.6 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0

ASIA 6,134.1 51.7 316.2 27.4 6,450.3 49.6Corea del Norte / North Korea 57.8 0.5 23.2 2.0 81.0 0.6Corea del Sur / South Korea 1,056.0 8.9 20.2 1.7 1,076.2 8.3China 2,117.9 17.9 8.4 0.7 2,126.3 16.3Filipinas/ Philiphines 43.8 0.4 - - 43.8 0.3Hong Kong 42.8 0.4 0.9 0.1 43.7 0.3India 310.6 2.6 1.8 0.2 312.4 2.4Indonesia 39.2 0.3 - - 39.2 0.3Irán 62.5 0.5 - - 62.5 0.5Japon/ Japan 1,493.8 12.6 261.2 22.6 1,755.0 13.5Malasia/ Malaysia 58.2 0.5 - - 58.2 0.4Omán 5.1 0.0 - - 5.1 0.0Singapur/ Singapore 0.2 0.0 - - 0.2 0.0Tailandia/ Thailand 59.6 0.5 - - 59.6 0.5Taiwan/ Taipei, China 641.8 5.4 0.5 0.0 642.3 4.9Turquía/ Turkey 129.3 1.1 - - 129.3 1.0Vietnam 14.4 0.1 - - 14.4 0.1Otros/ Others 1.1 0.0 - - 1.1 0.0

OTROS/ OTHERS 36.9 0.3 12.3 1.1 49.2 0.4Sudáfrica/ South Africa - - 12.3 1.1 12.3 0.1Australia - - - - 0.0 0.0Nueva Zelandia - - - - 0.0 0.0Sudáfrica / Southafrica 7.6 0.1 - - 7.6 0.1Otros 29.3 0.2 - - 29.3 0.2

TOTAL 11,858.9 100.0 1,155.7 100.0 13,014.6 100.0

(1) Embarques de exportación a consumidores finales y a plantas de tratamiento. / Export shipments to final consumers and treatment plants.(2) Incluye: Barros Anódicos, Metal Doré, Plata, Selenio, Sulfato de Cobre, Sulfato de Níquel, Oxido de Molibdeno, Concentrados de Molib-

deno y otros. / Includes: Anod Slimes, dore, silver, selenium, copper sulphate, nickel sulphate, molybdenum oxide and others.(a) Valor inferior a 50 mil dólares. / Value below 50 thousand dollars.FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

VALORES DE LOS EMBARQUES DE EXPORTACION DE COBRE Y SUBPRODUCTOSSEGUN PAIS DE DESTINO ENERO - OCTUBRE 2004

(FOB líquido de retorno en millones de dólares)COPPER AND BY-PRODUCTS EXPORT SHIPMENTS VALUE BY DESTINATION COUNTRY JANUARY - OCTOBER 2004 (USD millions FOB)

Comisión Chilena del CobreDirección de estudios

23

PARTICIPACIONPAIS DE DESTINO REFINADOS(2) BLISTER GRANELES(3) TOTAL PORCENTUALDESTINATION COUNTRY REFINED BLISTER BULK TOTAL SHARE (%)

EUROPA/ EUROPE 944.3 43.3 361.1 1,348.7 29.6Alemania/ Germany 74.0 0.2 161.8 236.0 5.2Bélgica/ Belgium 19.2 14.8 3.2 37.2 0.8Bulgaria - - 55.3 55.3 1.2España/ Spain 35.3 - 61.3 96.6 2.1Finlandia/ Finland - - 30.3 30.3 0.7Francia/ France 316.2 - - 316.2 6.9Grecia/ Greece 35.0 - - 35.0 0.8Holanda/ Netherlands 112.9 27.3 - 140.2 3.1Italia/ Italy 302.6 - - 302.6 6.6Polonia/ Poland - - 2.9 2.9 0.1Reino Unido/ United Kingdom 48.6 - - 48.6 1.1Suecia/ Sweden - - 30.1 30.1 0.7Suiza/ Switzerland 0.5 1.0 16.2 17.7 0.4Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

AMERICA / AMERICAS 366.7 226.0 184.7 777.4 17.1Argentina 14.2 - - 14.2 0.3Brasil/ Brazil 107.1 - 144.6 251.7 5.5Canada 31.4 109.6 32.7 173.7 3.8Colombia 1.4 - - 1.4 0.0Estados Unidos/ United States 189.1 42.5 - 231.6 5.1Mexico 19.9 73.5 - 93.4 2.0Panamá 2.7 - - 2.7 0.1Peru 0.5 0.4 7.4 8.3 0.2Venezuela 0.4 - - 0.4 0.0Otros/ Others 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

ASIA 1,186.6 15.8 1,214.4 2,416.8 53.0Corea del Norte / North Korea 20.6 - - 20.6 0.5Corea del Sur / South Korea 251.1 0.7 160.9 412.7 9.1China 526.8 13.9 255.3 796.0 17.5Filipinas/ Philiphines - - 22.5 22.5 0.5Hong Kong 15.0 - - 15.0 0.3India - (a) 137.1 137.1 3.0Indonesia 10.4 - 4.1 14.5 0.3Irán - - 26.9 26.9 0.6Japon/ Japan 53.0 0.1 595.7 648.8 14.2Malasia/ Malaysia 20.4 - - 20.4 0.4Omán - - 2.3 2.3 0.1Singapur/ Singapore 0.1 - - 0.1 0.0Tailandia/ Thailand 12.0 1.0 9.6 22.6 0.5Taiwan/ Taipei, China 226.6 0.1 - 226.7 5.0Turquía/ Turkey 45.0 - - 45.0 1.0Vietnam 5.2 - - 5.2 0.1Otros/ Others 0.4 - - 0.4 0.0

OTROS/ OTHERS 1.6 0.0 14.3 15.9 0.3Australia - - 0.0 0.0Sudáfrica - - 3.8 3.8 0.1Otros 1.6 0.0 10.5 12.1 0.3

TOTAL 2,499.2 285.1 1,774.5 4,558.8 100.0

(1) Embarques de exportación a consumidores finales y a plantas de tratamiento. / Export shipments to final consumers and treatment plants. (2) Incluye cátodos, formas especiales y refinado a fuego. / Includes cathodes, special forms and fire refined.(3) Incluye concentrados y cobre secundario. / Includes concentrates and secondary copper.(a) Cifra inferior a 50 T.M. / Figure below 50 MT.FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

DESTINO DE LOS EMBARQUES FISICOS DE EXPORTACION DE COBRE (1)ENERO - OCTUBRE 2004

(Miles de T.M. de Cobre Fino)COPPER EXPORT SHIPMENTS QUANTITY BY DESTINATION COUNTRY JANUARY - OCTOBER 2004 (Thousand MT of fine copper)

24 Comisión Chilena del cobreDirección de Estudios

PERIODO ELECTROLITICO TRES ESTRELLAS PERIODOPERIOD ELECTROLITHIC PERIOD

1999 65.0 10.2 75.2 -2000 69.3 13.7 83.0 -2001 78.1 11.9 90.0 -2002 66.5 15.0 81.5 -2003 76.4 18.3 94.7 -



ENE/ JAN / 2004 6.0 1.3 7.3 7.3FEB 6.5 1.0 7.5 14.8MAR 7.0 1.5 8.5 23.3ABR/ APR 7.7 1.7 9.4 32.7MAY 7.3 1.7 9.0 41.7JUN 7.5 1.6 9.1 50.8JUL 7.0 1.8 8.8 59.6AGO/ AUG 7.6 1.4 9.0 68.6SEP 7.1 1.8 8.9 77.5OCT 6.5 1.6 8.1 85.6NOV 7.3 1.7 9.0 94.6

ENE-NOV/ JAN-NOV / 2004 77.5 17.1 94.6ENE-NOV/ JAN-NOV / 2003 71.7 16.9 88.6

VARIACION % / % VARIATION ENE-NOV/ JAN-NOV/ 2004-2003 8.1 1.2 6.8

FUENTE/ SOURCE: COMISION CHILENA DEL COBRE.

ACUMMULATED

VENTAS DE COBRE REFINADO A LA INDUSTRIA MANUFACTURERA NACIONAL (Miles de T.M. de cobre fino)

TOTALACUMULADO

REFINED COPPER SALES TO DOMESTIC MANUFACTURING INDUSTRY (Thousands MT of fine copper)

ANTECEDENTES DE LOS CONTRATOS DE EXPORTACIONES CHILENAS DE CONCENTRADOS

Y CATODOS DE COBRE / CHILEAN COPPER CONCENTRATES AND CATHODES

EXPORT CONTRACTS INFORMATION

25-a Comisión Chilena del Cobre Dirección de Estudios

Características de los contratos de exportación de cátodos 2004

Characteristics of 2004 cathodes export contracts Criterios y definiciones / Criteria and definitions: 1. Tipo de Producto / Type of Product:

Para efectos de discriminar entre los cátodos (grado A, estándar, off grade, etc.), se asume que el premio es un buen indicador del tipo de producto. El criterio utilizado es el siguiente: / In order to distinguish different types of cathodes (A grade, standard, off grade, etc.), it must be assumed that the premium is a good indicator of the type of product. The criteria used is the following:

Premio/ Premium Tipo de Producto/ Type of Product Premio/ Premium > 10 US$/TM Cátodo Grado A/ A Grade Cathode Premio/ Premium >= 0 <= 10 US$/TM Cátodo Estándar/ Standard Cathode Premio/ Premium < 0 US$/TM Cátodo Off grade/ Off Grade Cathode

2. Tipo de Contrato / Type of Contract: Se asume que un contrato con más de 3 cuotas o entregas durante el año, es un contrato de abastecimiento. / It is assumed that a contract with 3 or more quotas or deliveries during the year, is a supply contract.

Número de cuotas – año/ Number of quotas - year Tipo de Contrato/ Type of Contract Cuotas/ Quotas > 3 Abastecimiento/ Supply Cuotas/ Quotas < = 3 Spot

3. Destino de Producto / Destination of the product: Para efectos de agregar la información se utilizó como criterio el asociar el puerto de destino con un continente o región de interés (Europa, Sudamérica, Asia, etc.)./ In order to add the information, the criteria used was to link the destination port with a continent or interest region (Europe, South America, Asia, etc.). Cabe destacar que los contratos de exportación que tienen como cláusula “puerto de destino” el denominado “Rotterdam Parity”, no necesariamente se refiere a que es una entrega en Europa. Más bien, corresponde al monto máximo que el exportador pagará por el flete al puerto de destino solicitado oportunamente por el comprador, siendo cualquier diferencia asumida por quien corresponda. En el caso de ser positiva, vale decir que el flete real pagado fue superior al pactado (Rotterdam Parity), el cliente paga la diferencia. Por el contrario, si el flete real fue menor al pactado, el productor paga./ It must be stated that export contracts containing the clause “destination port” the so-called “Rotterdam Parity”, not necessarily is referring to a delivery in Europe. Rather, it corresponds to the maximum amount the exporter will pay for the freight to the destination port priorly requested by the buyer, thus being the difference assumed by whom corresponds. If possitive, i.e. if the real freight was higher than previously agreed, (Rotterdam Parity), the client pays the difference. On the contrary, if the real freight was lower than agreed, the difference is paid by the producer.

4. Q/P

Período de preciación (Quotation Period), período que se toma como referencia para efectos de la valoración del producto. Para efectos de agregar la información de los contratos se han sumado los Q/P según la siguiente tabla:/ The Quotation Period, is the period taken as a reference in order to appraise the product. To add to the information of the contracts, the Q/P have been added according to the following table:

Q/P Definición/ Definition Agrupados bajo:/ Crowed under:

MCE/ CMS Mes contractual de embarque/ Contractual month of shipment MCE/ CMS MCE/CMS +1 Mes siguiente al mes contractual de embarque/ The following month

to the contractual month of shipment MCE/CMS +1

M. Opción / M. Option

Más de una forma de preciación/ More than one Q/P M.Opción/M. Option

MCE/CMS -1 Mes anterior al mes contractual de embarque/ Prior month to the contractual month of shipment

EFE/ BSD Ventas Unknow, entre fechas, y otras especiales/ Unknown sales, between dates, and other specials

A+1 Mes siguiente al arribo/ The following month to the arrival MCE/CMS +2 Dos meses después del MCE/ Two months following to the CMS MCE/CMS -2 Dos meses anterior al MCE/ Two months prior to the CMS MCE/CMS -3 Tres meses anterior al MCE/ Three months prior to the CMS

Otros/ Others

Adicionalmente, se han omitido de las estadísticas presentadas las operaciones a precio fijo, por ser poco significativas./ Besides, statistics presented in fixed price operations have been omitted as they are not too much significative.

25-b Comisión Chilena del cobre Dirección de Estudios

Características de los contratos de exportación de concentrados 2004

Characteristics of 2004 concentrates export contracts Criterios y definiciones / Criteria and definitions: 1. Tipo de Contrato / Type of Contract:

Se asume la siguiente clasificación / The following classification is assumed:

Número de cuotas – año / Number of quotas - year Tipo de Contrato / Type of Contract Cuotas/ Quotas > 3 Abastecimiento/ Supply Cuotas/ Quotas < = 3 Spot

2. Destino de Producto / Destination of the product:

Para efectos de agregar la información se utilizó como criterio el asociar el puerto de destino con un continente o región de interés (Europa, Sudamérica, Asia, etc.)./ In order to add the information, the criteria used was to link the destination port with a continent or interest region (Europe, South America, Asia, etc.).

3. Q/P

Período de preciación (Quotation Period), período que se toma como referencia para efectos de la valoración del producto./ Quotation Period, is the period taken as a reference in order to appraise the product. Los contratos de abastecimiento de largo plazo (más de un año), no necesariamente incorporan en el contrato inicial los Q/P; estos se establecen posteriormente./ Long-term supplies contract (more than one year), do not necessarily add Q/P to the initial contract; these are established lately. Otra situación que genera desconocimiento inicial del Q/P a utilizar, corresponde a los contratos que incorporan una cláusula de opción de fijar el Q/P durante el período de vigencia del contrato./ Another situation leading to an initial disregard of the Q/P to be used, corresponds to contracts which incorporate a clause with the option to fix Q/P during the contract duration period. Para efectos de agregar la información de los contratos se han sumado los Q/P según la siguiente tabla:/ To add information of the contracts, Q/P have been added according to the following table

Q/P Definición/ Definition Agrupados bajo:/

Grouped under: A+2 Segundo Mes después del arribo/ Second month upon arrival A+2 A+3 Tercer Mes después del arribo/ Third month upon arrival A+3 MCE/ CMS Mes contractual de embarque/ Contractual month of shipment MCE/ CMS MCE/CMS +2 Segundo mes después del MCE/ Second month following to the CMS MCE/CMS +2 MCE/CMS +4 Cuarto mes después del contractual/ Fourth month following to the CMS MCE/CMS +4 MCE/CMS -1 Mes anterior al contractual/ Prior month to the contractual MCE/CMS -1 A+1 Primer Mes después del arribo/ First month upon arrival A+4 Cuarto mes después del arribo/ Fourth month upon arrival A+5 Quinto mes después del arribo/ Fifth month upon arrival A+6 Sexto mes después del arribo/ Sixth month upon arrival EFE/ BDS Ventas Unknow, entre fechas, y otras especiales./ Unknown sales,

between dates and other specials. MCE/CMS +3 Tercer mes después del MCE/ Third month following to the CMS MCE/CMS +5 Quinto mes después del MCE/ Fifth month following to the CMS MCE/CMS -2 Segundo mes anterior al MCE/ Second month prior to the CMS MCE/CMS -3 Tercer mes anterior al MCE/ Third month prior to the CMS

Otros/ Others

Nota: Las exportaciones de cátodos y concentrados informadas a la fecha, están sujetas a eventuales modificaciones que podrían realizar los exportadores./ Note: Cathodes and concentrates exports informed up to date, are subject to eventual modifications by the exporters


COMPROMISOS DE EXPORTACION DE CONCENTRADOS DE COBRETonelaje y TC-RC Comprometido: Año 2004COPPER CONCENTRATES EXPORT AGREEMENTS

Tonnage and TC-RC Agreed in Year 2004

TONELAJE (TMS) / TONNAGE (MT) (1) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION

Tipo de Contrato / Type of Contract ASIA Europa / Europe FOB Norteamérica /

North America TOTAL

Abastecimiento / Supply 2,361,471 739,000 489,940 40,000 3,630,411

Spot 963,293 66,100 159,900 1,189,293

Total contratos / Total contracts (1) 3,324,764 805,100 649,840 40,000 4,819,704

TC - RC (2) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION

Tipo de Contrato / Type of Contract ASIA Europa FOB Norteamérica TOTAL

Abastecimiento / SupplyTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 47.1 55.0 55.2 44.3 49.8Minimo / Maximo (Low / High) (12,0 ; 80.4) (19.5 ; 109.0) (10.0 ; 70.8) (44.3 ; 44.3) (10.0 ; 109.0)RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 4.4 5.5 5.0 4.5 4.7Minimo / Maximo (Low / High) (0.0 ; 8.0) (2.0 ; 10.4) (1.0 ; 6.6) (4,.5 , 4,.5) (0.0; 10.4 )

SpotTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 34.5 38.7 44.8 36.0Minimo / Maximo (Low / High) (-3.6 ; 106.0) (37.5 ; 44.0) (2.0 ; 100.0) (-3.6 ; 106.0)RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 3.3 3.9 4.2 3.4Minimo / Maximo (Low / High) (-0.4 ; 10.6) (3.8 ; 4.4) (0.0 ; 10.0) (-0.4 ; 10.6)

TotalTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 43.5 53.7 52.8 44.3 46.5RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 4.1 5.4 4.8 4.5 4.4

TONELAJE (TMS) / TONNAGE (MT) (2) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION

Q/P (3) ASIA Europa / Europe FOB Norteamérica / North America

TOTAL

A+2 340100 325000 665,100 A+3 970857 54000 10000 1,034,857 MCE 340104 140000 76400 556,504 MCE+2 29000 174170 203,170 MCE+4 760758 36100 75800 40000 912,658 MCE-1 200000 100000 300,000 Otros 653945 250000 199670 1,103,615 Total 3,294,764 805,100 636,040 40,000 4,775,904

TC - RC (2) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION

Q/P (3) ASIA Europa / Europe FOB Norteamérica / North America

TOTAL

A+2TC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 54.0 67.5 60.6RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 5.4 6.7 6.1A+3TC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 53.6 39.0 21.0 52.6RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 4.6 4.0 2.1 4.5MCE / CMSTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 23.9 28.3 37.1 26.8RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 2.4 2.8 3.3 2.6MCE+2 / CMS+2TC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 50.1 62.6 60.8RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 5.0 6.3 6.1MCE+4 / CMS+4TC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 36.2 38.6 12.8 44.3 34.7RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 3.7 3.9 1.3 4.5 3.5MCE-1 / CMS-1TC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 28.5 70.8 42.6RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 2.9 4.6 3.4Otros / OthersTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 46.1 55.3 57.9 50.3RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 4.4 5.6 5.8 4.9TotalTC ponderado (US$/TM) / Weighted TC (USD/MT) 43.5 53.7 52.8 44.3 46.5RC ponderado (¢/lb) / Weighted RC (¢/lb) 4.1 5.4 4.8 4.5 4.4

Cifras provisorias. Ver caracteristicas de los contratos para los Q/P. / Provisional figures. Please review contracts for Q/P characteristics(1) Incluye todos los contratos registrados a la fecha. / Includes contracts registered up date.(2) Se excluyen contratos sin informacion y casos especiales. / Excludes contracts without information and special cases(3) Condiciones incluidas según su importancia relativa en los Q/P totales. / Included conditions depends on relative importance on Q/PFuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre

I. SEGUN TIPO DE CONTRATO Y REGION / BY TYPE OF CONTRACT AND REGION

II. SEGUN Q/P Y REGION / BY Q/P AND REGION

Comisión Chilena del Cobre 27-aDirección de Estudios

TONELAJE / TONNAGE (MT) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION

Tipo de Contrato-Producto / Type of Contract -Product ASIA EUROPA / Europe

Norteamérica / North America

Rotterdam Parity

Sudamérica y otros / South America

and OthersTOTAL

Abastecimiento / SupplyEstándar / Standard 109,100 19,900 179,439 34,316 342,755 Grado A / A Grade 812,138 885,924 40,000 474,384 71,159 2,283,605 Off Grade 24,000 24,000

Total abastecimiento / Total supply 921,238 905,824 219,439 474,384 129,475 2,650,360 Spot

Estándar / Standard 8,176 1,600 4,606 20,210 25 34,617 Grado A / A Grade 63,011 51,497 18,615 106,823 6,620 246,566 Off Grade -

Total spot 71,187 53,097 23,221 127,033 6,645 281,183 Total contratos / Total contracts 992,425 958,921 242,660 601,417 136,120 2,931,543

PREMIO PONDERADO / WEIGHTED PREMIUM (USD) DESTINO CONTRACTUAL / CONTRACTUAL DESTINATION



Rotterdam Parity


and OthersTOTAL

Abastecimiento / SupplyEstándar / Standard 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0Grado A / A Grade 81.8 61.2 54.3 105.9 30.6 76.7Off Grade -9.0 -9.0

Promedio abastecimiento / Supply average 72.1 59.8 9.9 105.9 15.2 66.0 Minimo / Maximo (Low / High) (0.0 ; 150.0) (0,0 ; 120.0) (0.0 ; 125.0) (25.0 ; 146.0) (-9.0 ; 92.0) (-9.0 ; 150.0)Spot

Estándar / Standard 0.0 3.8 0.0 0.0 0.0 0.2Grado A / A Grade 127.4 77.8 117.4 110.0 73.4 107.3Off Grade

Promedio spot / Spot average 112.8 75.6 94.1 92.5 73.1 94.1 Minimo / Maximo (Low / High) (0.0 ; 150.0) (0.0 ; 135.0) (0.0 ; 156.0) (0.0 , 145.0) (0.0 , 100.0) (0,0 ; 156.0)Promedio Total / Total average 75.0 60.7 18.0 103.1 18.0 68.7


Bolsa - Q/P / Exchange - Q/P (1) ASIA EUROPA / Europe


Rotterdam Parity


and OthersTOTAL

LME 992,425 958,921 23,100 601,417 136,120 2,711,983 MCE / CMS 22,805 100,050 38,178 44,390 205,423 MCE+1 / CMS+1 969,094 854,771 22,300 449,282 87,697 2,383,144 M. Opcion / M. Option 61,057 61,057 Otros Q/P / Other Q/P 526 4,100 800 52,900 4,033 62,359

COMEX - - 219,560 - - 219,560 MCE / CMS - MCE+1 / CMS+1 208,060 208,060 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P 11,500 11,500

Total 992,425 958,921 242,660 601,417 136,120 2,931,543




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL

LMEMCE / CMS 119.6 63.4 76.9 30.5 65.1MCE+1 / CMS+1 74.0 60.3 102.2 120.2 11.0 75.7M. Opcion / M. Option 38.0 38.0Otros Q/P / Other Q/P 114.1 72.4 156.0 51.5 31.3 53.5

Promedio LME / LME Average 75.0 60.7 104.1 103.1 18.0 73.6COMEX

MCE / CMSMCE+1 / CMS+1 6.7 6.7M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 48.3 48.3

Promedio COMEX / COMEX Average 8.9 8.9Promedio Total / Total average 75.0 60.7 18.0 103.1 18.0 68.7Cifras provisorias. Ver caracteristicas de los contratos para los Q/P. / Provisional figures. Please review contracts for Q/P characteristics.(1) Condiciones incluidas según su importancia relativa en los Q/P totales. / Included conditions depends on relative importance on Q/P.Fuente / Source: Elaborado por la Comisión Chilena del Cobre

Tonnage and Premium Agreed in Year 2004

COMPROMISOS DE EXPORTACION DE CATODOS DE COBRE

I. SEGUN TIPO DE CONTRATO Y PRODUCTO/ BY TYPE OF CONTRACT AND PRODUCT

Tonelaje y Premio Comprometido: Año 2004

II. SEGUN BOLSAS DE METALES Y Q/P / BY METAL EXCHANGES AND Q/P

COPPER CATHODES EXPORT AGREEMENTS

Comisión Chilena del Cobre 27-bDirección de Estudios




Rotterdam Parity

Sudamérica y otros / South America and Others TOTAL

Abastecimiento / SupplyEstándar / Standard 6,800 1,700 12,690 2,873 24,063 Grado A / A Grade 71,058 76,706 4,250 31,703 5,977 189,694 Off Grade 2,000 2,000

Total abastecimiento / Total supply 77,858 78,406 16,940 31,703 10,850 215,757 Spot

Estándar / Standard 50 20,210 20,260 Grado A / A Grade 16,605 3,800 9,765 30,170 Off Grade -

Total spot 16,655 3,800 - 29,975 - 50,430 Total contratos / Total contracts 94,513 82,206 16,940 61,678 10,850 266,187




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL


Promedio abastecimiento / Supply average 68.3 58.1 10.0 77.7 14.3 58.7Spot

Estándar / Standard 0.0 0.0 0.0Grado A / A Grade 125.3 62.9 106.9 111.5Off Grade

Promedio spot / Spot average 124.9 62.9 34.8 66.7Promedio Total / Total average 78.3 58.3 10.0 56.9 14.3 60.2




Rotterdam Parity


LME 94,513 82,206 - 61,678 10,850 249,247 MCE / CMS 1,005 9,600 4,158 3,075 17,838 MCE+1 / CMS+1 93,508 72,606 22,993 7,275 196,382 M. Opcion / M. Option 11,017 11,017 Otros Q/P / Other Q/P 23,510 500 24,010

COMEX - - 16,940 - - 16,940 MCE / CMS - MCE+1 / CMS+1 16,190 16,190 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P 750 750

Total 94,513 82,206 16,940 61,678 10,850 266,187




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 111.9 60.0 76.8 24.0 60.6MCE+1 / CMS+1 77.9 58.1 101.5 10.2 70.8M. Opcion / M. Option 38.0 38.0Otros Q/P / Other Q/P 18.5 15.0 18.4

Promedio LME / LME Average 78.3 58.3 56.9 14.3 63.6COMEX

MCE / CMSMCE+1 / CMS+1 8.1M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 50.7 50.7


Tonnage and Premium Agreed in January 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Enero 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-cDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 50 1,000 25 1,075 Grado A / A Grade 17,900 2,800 7,075 27,775 Off Grade -

Total spot 17,950 2,800 1,000 7,075 25 28,850 Total contratos / Total contracts 89,015 76,126 16,872 42,436 10,703 235,152




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 0.0 0.0 0.0Grado A / A Grade 129.8 64.0 111.4 118.5Off Grade

Promedio spot / Spot average 129.4 64.0 0.0 111.4 0.0 114.1Promedio Total / Total average 80.2 58.0 7.9 89.5 15.1 66.5




Rotterdam Parity


LME 89,015 76,126 - 42,436 10,703 218,280 MCE / CMS 500 7,600 4,657 3,455 16,212 MCE+1 / CMS+1 88,515 68,526 25,479 7,223 189,743 M. Opcion / M. Option 10,500 10,500 Otros Q/P / Other Q/P 1,800 25 1,825


Total 89,015 76,126 16,872 42,436 10,703 235,152




Rotterdam Parity






Tonnage and Premium Agreed in February 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Febrero 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-dDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 1,076 200 500 1,776 Grado A / A Grade 5,000 13,150 15,963 355 34,468 Off Grade -

Total spot 6,076 13,350 500 15,963 355 36,244 Total contratos / Total contracts 90,594 94,234 12,822 53,528 10,753 261,931




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 0.0 0.0 0.0Grado A / A Grade 134.0 60.3 124.3 89.0 100.9Off Grade





Rotterdam Parity


LME 90,594 94,234 - 53,528 10,753 249,109 MCE / CMS 1,500 8,700 3,658 3,230 17,088 MCE+1 / CMS+1 89,068 85,534 32,030 7,523 214,155 M. Opcion / M. Option 11,300 11,300 Otros Q/P / Other Q/P 26 6,540 6,566

COMEX - - 12,822 - - 12,822 MCE / CMS - MCE+1 / CMS+1 12,822 12,822 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P -

Total 90,594 94,234 12,822 53,528 10,753 261,931




Rotterdam Parity




MCE / CMSMCE+1 / CMS+1 9.4M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P


Tonnage and Premium Agreed in March 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Marzo 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-eDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 4,000 400 4,400 Grado A / A Grade 7,200 1,350 10,159 600 19,309 Off Grade -

Total spot 11,200 1,750 - 10,159 600 23,709 Total contratos / Total contracts 89,215 81,224 10,114 58,000 11,503 250,056




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 5.0 0.5Grado A / A Grade 125.3 84.1 128.1 65.8 122.0Off Grade

Promedio spot / Spot average 80.5 66.1 128.1 65.8 99.5Promedio Total / Total average 76.5 59.3 14.4 104.9 17.6 72.3




Rotterdam Parity


LME 89,215 81,224 1,000 58,000 11,503 240,942 MCE / CMS 2,700 8,700 3,200 3,555 18,155 MCE+1 / CMS+1 86,015 72,524 1,000 42,290 7,248 209,077 M. Opcion / M. Option 11,010 11,010 Otros Q/P / Other Q/P 500 1,500 700 2,700


Total 89,215 81,224 10,114 58,000 11,503 250,056




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 121.8 63.7 81.1 27.3 68.3MCE+1 / CMS+1 74.9 58.8 0.0 125.7 10.1 77.0M. Opcion / M. Option 38.0 38.0Otros Q/P / Other Q/P 120.0 62.2 47.1 69.0




Tonnage and Premium Agreed in April 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Abril 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-fDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 1,000 200 1,200 Grado A / A Grade 7,406 2,850 7,300 7,414 500 25,470 Off Grade -





Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 0.0 0.0Grado A / A Grade 126.4 70.6 145.0 124.9 60.0 123.7Off Grade





Rotterdam Parity


LME 93,219 84,685 8,300 54,208 11,416 251,828 MCE / CMS 3,300 8,900 3,955 3,593 19,748 MCE+1 / CMS+1 89,919 74,785 7,500 37,433 7,298 216,935 M. Opcion / M. Option 11,320 11,320 Otros Q/P / Other Q/P 1,000 800 1,500 525 3,825


Total 93,219 84,685 28,027 54,208 11,416 271,555




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 122.6 63.6 79.6 26.7 70.0MCE+1 / CMS+1 75.1 58.7 124.5 122.6 10.6 77.2M. Opcion / M. Option 38.0 38.0Otros Q/P / Other Q/P 60.0 156.0 62.2 57.6 80.6




Tonnage and Premium Agreed in May 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Mayo 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-gDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 2,000 1,506 3,506 Grado A / A Grade 3,600 6,300 7,515 10,757 55 28,227 Off Grade -





Rotterdam Parity


and OthersTOTAL








Rotterdam Parity


LME 79,663 79,621 5,000 46,218 10,952 221,454 MCE / CMS 2,700 8,600 2,300 3,575 17,175 MCE+1 / CMS+1 76,963 69,021 5,000 39,818 7,352 198,154 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P 2,000 4,100 25 6,125


Total 79,663 79,621 28,993 46,218 10,952 245,447




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 121.8 63.7 73.5 26.4 66.4MCE+1 / CMS+1 72.4 60.9 140.0 122.6 10.8 77.9M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 85.0 75.9 10.0 78.6




Tonnage and Premium Agreed in June 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Junio 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-hDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 400 400 Grado A / A Grade 800 7,067 500 8,750 2,700 19,817 Off Grade -

Total spot 800 7,467 500 8,750 2,700 20,217 Total contratos / Total contracts 83,256 69,725 21,972 53,404 13,874 242,231




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 5.0 5.0Grado A / A Grade 138.8 73.7 124.0 101.6 90.0 92.1Off Grade





Rotterdam Parity


LME 83,256 69,725 1,000 53,404 13,874 221,259 MCE / CMS 2,200 5,500 2,650 5,297 15,647 MCE+1 / CMS+1 81,056 63,325 1,000 41,644 7,552 194,577 M. Opcion / M. Option 5,910 5,910 Otros Q/P / Other Q/P 900 3,200 1,025 5,125


Total 83,256 69,725 21,972 53,404 13,874 242,231




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 121.1 65.8 76.2 53.6 71.2MCE+1 / CMS+1 71.7 61.8 62.0 120.7 12.2 76.6M. Opcion / M. Option 38.0 38.0Otros Q/P / Other Q/P 74.1 82.8 36.8 72.1




Tonnage and Premium Agreed in July 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Julio 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-iDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 400 1,200 1,600 Grado A / A Grade 500 2,700 300 6,060 355 9,915 Off Grade -

Total spot 500 3,100 1,500 6,060 355 11,515 Total contratos / Total contracts 72,550 81,680 22,972 43,565 12,184 232,951




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL








Rotterdam Parity


LME 72,550 81,680 800 43,565 12,184 210,779 MCE / CMS 2,200 8,900 3,150 3,575 17,825 MCE+1 / CMS+1 70,350 72,580 800 38,915 7,576 190,221 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P 200 1,500 1,033 2,733


Total 72,550 81,680 22,972 43,565 12,184 232,951




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 121.1 63.6 76.0 25.7 65.3MCE+1 / CMS+1 73.0 61.1 114.1 117.6 12.8 75.4M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 0.0 62.2 14.9 39.7




Tonnage and Premium Agreed in August 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Agosto 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-jDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 200 200 Grado A / A Grade 500 2,710 8,560 105 11,875 Off Grade -

Total spot 500 2,710 200 8,560 105 12,075 Total contratos / Total contracts 81,150 87,090 23,172 47,210 10,915 249,537




Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 0.0Grado A / A Grade 138.0 95.2 92.9 53.2 94.9Off Grade





Rotterdam Parity


LME 81,150 87,090 1,000 47,210 10,915 227,365 MCE / CMS 2,200 9,250 2,500 3,665 17,615 MCE+1 / CMS+1 78,950 77,840 1,000 40,960 7,200 205,950 M. Opcion / M. Option - Otros Q/P / Other Q/P 3,750 50 3,800


Total 81,150 87,090 23,172 47,210 10,915 249,537




Rotterdam Parity


LMEMCE / CMS 121.1 64.4 72.4 26.4 64.7MCE+1 / CMS+1 72.1 61.7 62.5 119.1 10.2 75.3M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 78.7 10.0 77.8




Tonnage and Premium Agreed in September 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Septiembre 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-kDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard 200 200 Grado A / A Grade 500 1,970 1,000 6,650 800 10,920 Off Grade -





Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / Standard 0.0 0.0Grado A / A Grade 143.0 93.5 60.0 111.6 64.7 101.6Off Grade





Rotterdam Parity




Total 71,950 81,950 27,704 46,300 11,610 239,514




Rotterdam Parity






Tonnage and Premium Agreed in October 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Octubre 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-lDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard - Grado A / A Grade 500 2,800 1,000 7,170 650 12,120 Off Grade -





Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / StandardGrado A / A Grade 143.0 106.8 60.0 103.5 55.3 99.7Off Grade





Rotterdam Parity




Total 79,800 78,730 7,700 46,020 11,135 223,385




Rotterdam Parity






Tonnage and Premium Agreed in November 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Noviembre 2004



Comisión Chilena del Cobre 27-mDirección de Estudios




Rotterdam Parity




Estándar / Standard - Grado A / A Grade 2,500 4,000 1,000 8,500 500 16,500 Off Grade -





Rotterdam Parity


and OthersTOTAL



Estándar / StandardGrado A / A Grade 125.8 105.0 60.0 104.5 48.0 103.4Off Grade





Rotterdam Parity




Total 67,500 61,650 25,372 48,850 10,225 213,597




Rotterdam Parity




MCE / CMSMCE+1 / CMS+1 5.4 5.4M. Opcion / M. OptionOtros Q/P / Other Q/P 50.7 50.7


Tonnage and Premium Agreed in December 2004



Tonelaje y Premio Comprometido: Diciembre 2004



Este trabajo fue efectuado por:

Juan Ocaranza A. Juan Ciudad L. Oscar Arce U.

ENERO, 2005 - JANUARY, 2005

Se reciben publicaciones en canje al fono 3828243 We receive publications in trade, phone 56-2-3828243

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Boletin Diciembre 2004-(F)Nuevo...BOLETIN MENSUAL MONTHLY REPORT DICIEMBRE 2004 DECEMBER 2004 Está permitida la reproducción total o parcial de este documento citando la fuente