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Casas de Bolsa
BOLETIN ESTADISTICO
To m o V, N ú m e r o 17, I S S N 0 1 8 5 - 6 4 5 6
Septiembre 2003
3
Presidente
Lic. Jonathan Davis Arzac
Secretario
Lic. María Teresa Fernández Labardini
Secretario Suplente
Lic. Jorge L. González García
Vocales Propietarios Vocales Suplentes
Lic. José Francisco Gil Díaz Act. Alonso García Tamés
Dr. Agustín Carstens Carstens Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro
Lic. Juan Carlos Tamayo Pino Claudia María Bazua Witte
Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Carlos Rafael Provencio Muñoz
Dr. José Antonio González Anaya Lic. Luis Manuel Gutiérrez Levy
Dr. Guillermo Ortíz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León
Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez
Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza
Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras
Lic. Mario Gabriel Budebo Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy
Vicepresidentes
Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla
C.P. Jorge Familiar Calderón
Junta de Gobierno
4
Presidente
Lic. Jonathan Davis Arzac
Vicepresidentes
Lic. Patricio Bustamante Martínez
Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield
C.P. Jorge Familiar Calderón
Lic. José Luis Ochoa Bautista
Lic. Benjamín Vidargas Rojas
Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla
C.P. José Ángel Escobar Arvizu
Lic. María Teresa Fernández Labardini
Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda
Titular del Organo Interno de Control en la CNBV
C.P. Gregorio Guerrero Pozas
Secretario de la Presidencia
Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza
Funcionarios
Elaboración y Publicación:
Supervisión de Información
Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F. tel. 57-24-64-37.
Distribución y venta:
Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.
5
Índice ......................................................................................................................................... 5
Presentación ................................................................................................................................ 7
Evolución de las Casas de Bolsa ................................................................................................... 9
Estadísticas de las Casas de Bolsa .............................................................................................. 19
Principales Indicadores Financieros ................................................................................. 20
Capital Global y Requerimientos de Capital ..................................................................... 21
Total de Personal ............................................................................................................ 22
Número de Inversionistas ............................................................................................... 23
Información por Institución
Total de Casas de Bolsa ................................................................................................... 24
Santander Serfin
Acciones y Valores de México
ING Baring México
BBVA Bancomer ............................................................................................................. 26
Inversora Bursátil
Scotia Inverlat
Bital
Valores Mexicanos .......................................................................................................... 28
GBM Grupo Bursátil Mexicano
Invex
Vector
Arka ................................................................................................................................ 30
Banorte
Multivalores
Finamex
Deutsche Securities ......................................................................................................... 32
Ixe
Interacciones
Merrill Lynch de México
J.P. Morgan ..................................................................................................................... 34
Banamex
Value
Goldman Sachs México
Monex ............................................................................................................................ 36
Credit Suisse
ABN AMRO Securities
Banc of America
Bursamex ........................................................................................................................ 38
UBS
Circulares y otras disposiciones vigentes ........................................................................ 41
Indice
7
Presentación
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por la fracción
XXIII del Artículo 4° de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor transparencia
a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios para su seguimiento
análisis y evaluación.
La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Nuevos Criterios Contables, establecidos por la CNBV
en la circular 10-234 del 16 de diciembre de 1999.
En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota ejecutiva
en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las principales
variaciones y tendencias del período.
En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión particular y de
conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e inversionistas por institución,
así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.
Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y el Estado
de Resultados.
Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían a esta
Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin embargo, dicha
información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su razonabilidad y apego a los
criterios de registro contable establecidos.
EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET
www.cnbv.gob.mx
Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera de las Casas
de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera gratuita.
Casas de Bolsa
EVOLUCION DE LAS
Septiembre 2003
11
Evolución de las Casas de Bolsa (1) Septiembre 2003
Introducción
A septiembre del año en curso, el Indice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores
registró 7,822.48 puntos, lo que significó un incremento nominal de 3.0% en el mes y de 27.7%
respecto a diciembre de 2002. Su operación promedio diario aumentó 15.7% en importe y 21.6%
en volumen, respecto al mes de agosto. La inversión extranjera en el mercado accionario, por su parte,
fue del orden de 51,612 millones de dólares, cifra superior en 1.6% a los 50,789 millones de dólares
registrados al cierre de agosto y del 15.8% al monto registrado al cierre de 2002.
El índice nacional de precios al consumidor registró un incremento de 0.60% mensual y de 2.3%
acumulado. En lo que se refiere al tipo de cambio, la cotización al final del mes (11.04 pesos por dólar)
se incrementó en 0.6% respecto a la observada al cierre de agosto (10.98 pesos por dólar). La tasa
Cetes a 28 días se redujo de 4.65% en la última subasta de agosto a 4.47% en la última de septiembre.
Resultados
De enero a septiembre, el sector registró utilidades por $1,358 millones, lo que representó un
incremento de $675 millones respecto al mismo periodo del año anterior, equivalente a un aumento
nominal del 98.8% y real del 91.1%. De las 29 casas de bolsa, 23 registraron utilidades y 6 pérdidas.
Las intermediarias con mayores utilidades fueron: Accival, Invex, Inversora, Monex y BBVA-Bancomer,
en tanto que las pérdidas en orden de importancia correspondieron a: Arka, Bursamex y UBS, así como
Citibank que dejó de operar en abril del año en curso, ABN, que suspendió operaciones en septiembre
de 2002 y Goldman, actualmente en proceso de liquidación.
1 Para efectos de comparación 2003/2002, las cifras sectoriales no incluyen a las casas de bolsa que estuvieron intervenidas hasta noviembre de 2002
(Abaco, Estrategia y Mexival).
12
* Para efectos del presente análisis se ha clasificado a las casas de bolsa en tres grupos, en función de sus vínculos
corporativos: i) integrantes de grupos financieros con banco; ii) filiales de entidades financieras del exterior; y iii) casas
de bolsa independientes o que forman parte de un grupo financiero sin banco.
Los ingresos netos de las casas de bolsa registraron un incremento nominal de 18.9% y real de 14.3%,
al pasar de $4,206 millones en septiembre de 2002 a $5,001 millones a septiembre de 2003. Lo
anterior refleja fundamentalmente un aumento en los rubros de operaciones por cuenta propia y, en
menor grado, en mercado de dinero y en subsidiarias. Este aumento se vio parcialmente compensado
por una disminución en los ingresos provenientes de comisiones y de sociedades de inversión.
INGRESOS NETOS DEL SECTOR
Septiembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Comisiones 1,071 25.46% 1,032 20.63% -39 -3.64%
Mercado de Dinero 1,721 40.92% 2,075 41.49% 354 20.57%
Sociedades de Inversión 676 16.07% 650 13.00% -26 -3.85%
Operación Cuenta Propia -30 -0.71% 376 7.52% 406 -1353.33%
Subsidiarias 483 11.48% 568 11.36% 85 17.60%
Otros 285 6.78% 300 6.00% 15 5.26%
Total 4,206 100.00% 5,001 100.00% 795 18.90%
13
En el periodo analizado, los gastos de administración aumentaron $15 millones al pasar de $3,179
millones a $3,194 millones, lo que representa un incremento nominal del 0.5% y un decremento real
del 3.4%.
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Septiembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Gastos del personal 2,095 65.90 2,112 66.12 17 0.81
Gastos generales 800 25.16 825 25.83 25 3.13
Gastos identificados con la oper. 183 5.76 167 5.23 -16 -8.74
Depreciaciones y Amortizaciones 101 3.18 90 2.82 -11 -10.89
Total 3,179 100.00 3,194 100 15 0.47
Capitalización
Entre diciembre de 2002 y septiembre de 2003, el capital contable registró un incremento de $117
millones, al pasar de $10,523 millones a $10,640 millones. Este aumento se explica fundamentalmente
por los incrementos reflejados en las utilidades.
14
Conciliación del Capital Contable. Diciembre de 2002 – Septiembre de 2003
Concepto Millones de pesos
Capital Contable al 31-12-2002 10,523
Aumentos:
Aportaciones de recursos frescos 0
Resultados del ejercicio 2003 1,358
Más reconocimientos de Efectos de la Inflación septiembre 2003 171
Disminuciones:
Dividendos 976
Reembolso a los accionistas 436
Capital contable al 30-09-2003 10,640
El capital global del sector aplicable a septiembre fue del orden de $7,849 millones, cifra inferior en
8.3% nominal a la correspondiente a diciembre de 2002 ($8,556 millones). Este descenso es
resultado de las disminuciones registradas por Santander, BBVA-Bancomer, Multivalores y Citibank,
esta última dejó de operar desde abril del año en curso. El requerimiento de capital se incrementó
en 9.2% nominal al pasar de $2,159 millones a $2,357 millones. Lo anterior se tradujo en una
relación capital global a requerimientos de 3.3 veces, cifra inferior a la correspondiente a diciembre
de 20022 (4.9 veces).
Posición de riesgo
La posición de riesgo por operaciones de reporto de las casas de bolsa se elevó de $111,156 millones
en diciembre de 2002 a $141,416 millones en septiembre de 2003, con un aumento nominal del
27.2% y real del 24.4%. Lo anterior refleja fundamentalmente un aumento en los reportos con Bondes,
Bonos IPAB y Cetes y un decremento en Papel Bancario.
2 Para efectos de comparación estas cifras no incluyen a Goldman Sachs, y ABN Amro.
15
POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO
Diciembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Papel Bancario 20,367 18.32 11,702 8.27 (8,665) -42.54
Bondes 3,722 3.35 20,129 14.23 16,407 440.81
Cetes 12,381 11.14 18,640 13.18 6,259 50.55
Bonos IPAB 31,603 28.43 50,004 35.36 18,400 58.22
Bonos BREMS 40,896 36.79 40,446 28.60 (450) -1.10
Otros 2,186 1.97 495 0.35 (1,691) -77.36
Total 111,156 100.00 141,416 100.00 30,260 27.22
En lo que se refiere a los periodos de vencimiento, se observa un aumento significativo en los reportos
con títulos a largo plazo, cuyo peso relativo se elevó en 4 puntos porcentuales en el periodo
comprendido entre enero y septiembre del año en curso. Por otra parte, los instrumentos reportados
a tasa revisable aumentaron su participación al pasar de 71.7% a 76.0% del total.
POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR PLAZO Y TASA
Diciembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Corto Plazo 64,746 58.25 72,864 51.52 8,118 12.54
Mediano Plazo 40,979 36.87 56,314 39.82 15,334 37.42
Largo Plazo 5,430 4.89 12,238 8.66 6,808 125.38
Total 111,156 100.00 141,416 100.00 30,260 27.22
Tasa Fija 31,457 28.30 33,966 24.02 2,509 7.98
Tasa Revisable 79,698 71.70 107,450 75.98 27,751 34.82
Total 111,156 100.00 141,416 100.00 30,260 27.22
Activos
Los activos3 aumentaron de $14,303 millones en diciembre de 2002 a $17,896 millones en
septiembre de 2003 con un incremento nominal del 25.1% y real del 22.3%. En cuanto a la
integración de los activos, el rubro Inversiones en Valores continuó concentrando el mayor peso
relativo (41.2% del total), seguido por inversiones permanentes con el 16.2%. En cuanto al incremento
observado en el rubro de documentos y cuentas por cobrar, este se deriva de las operaciones de rango
y fecha valor.3 Incluyendo saldos netos de cuentas liquidadoras y valor mismo día.
16
INTEGRACION DEL ACTIVO
Diciembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Inversión en Valores* 7,780 54.39 7,365 41.15 -415 -5.33
Oper. con Val. y derivados 516 3.61 461 2.58 -55 -10.66
Activos Fijos 1,054 7.37 1,005 5.62 -49 -4.65
Inversiones Permanentes 2,822 19.73 2,902 16.22 80 2.83
Doctos. y Ctas. Por Cobrar 587 4.10 4,124 23.04 3,537 602.56
Imp. Difer. y otros Activos** 1,228 8.59 1,112 6.21 -116 -9.45
Disponibilidades 316 2.21 927 5.18 611 193.35
Total 14,303 100.00 17,896 100.00 3,593 25.12
* Incluye valor mismo día.
* * Al mes de septiembre de 2003, el rubro impuesto diferidos y otros activos se compone fundamentalmente de: pagos anticipados ($196
millones), otros activos a largo plazo y depósitos en garantía ($585 millones), e impuestos diferidos ($248 millones). Los pagos anticipados
incluyen entre sus rubros más importantes el Impuesto sobre la renta y gastos.
Si se excluye el valor mismo día, el rubro Inversiones en valores por cuenta propia fue del orden de
$7,364 millones, con un decremento nominal de 5.3%, este con relación a diciembre de 2002. Dentro
de los conceptos que lo integran, aún cuando el más importante continúa siendo mercado de dinero,
se observa una disminución en su peso relativo, con un aumento en títulos de renta variable.
INVERSIONES EN VALORES
Diciembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Títulos Mercado de Dinero 5,789 74.41 5,040 68.44 -749 -12.94
Sociedades de Inversión 799 10.27 815 11.07 16 2.00
Títulos de Renta Variable 1,148 14.76 1,498 20.34 350 30.49
Otras Inversiones 44 0.57 11 0.15 -33 -75.00
Total 7,780 100.00 7,364 100.00 -416 -5.35
17
Pasivos
Los pasivos 4 registraron un incremento nominal de 92.0% y real de 87.7% al pasar de $3,779 millones
en diciembre de 2002 a $7,256 millones en septiembre de 2003. En su integración se observa un
aumento en el peso relativo de operaciones fecha valor que se registran en el rubro de valores
asignados por liquidar. En segundo lugar, se incrementó créditos diferidos, y se concentra en un solo
Intermediario Bursátil.
INTEGRACION DEL PASIVO
Diciembre 2002 Septiembre 2003 Variación
Concepto Millones Participación Millones Participación Millones
$ % $ % $ %
Préstamos Bancarios 245 6.48 245 3.38 0 0.00
Valores Asignados por Liquidar 0 0.00 3,264 44.98 3,264 n. a.
Operaciones con Valores y Derivados 423 11.19 466 6.42 43 10.17
* Otras Cuentas por Pagar 2,994 79.23 2,834 39.06 -160 -5.34
Impuestos Diferidos 114 3.02 135 1.86 21 18.42
Créditos Diferidos 3 0.08 312 4.30 309 n. a.
Total 3,779 100.00 7,256 100.00 3,477 92.01
* A septiembre de 2003, otras cuentas por pagar incluyen fundamentalmente: I.S.R. y P.T.U. por pagar por $418 millones, así como por Dividendos
decretados ($392 millones), Otras provisiones para gastos ($524 millones), Obligaciones diversas ($257 millones) y Acreedores diversos ($678
millones).
n. a. No aplica.
La relación créditos bancarios a corto y largo plazo a capital contable fue de 0.02 veces, cifra igual a
la registrada al cierre del ejercicio 2002.
Custodia y operatividad
Los valores de clientes en custodia, mostraron una variación positiva de $168,060 millones respecto
a diciembre de 2002, al pasar de $1’431,946 millones a $1’600,006 millones, lo que se tradujo en un
incremento nominal del 11.7% y real del 9.2%. En términos absolutos, las casas de bolsa con mayores
incrementos en este rubro fueron Inversora, Accival y GBM. El número de cuentas de clientes
disminuyó de 167,243 a 163,267, en tanto que el número de empleados se redujo de 4,175 a 3,565.
La custodia por cuenta aumentó de $8.6 millones a $9.8 millones, en tanto que la custodia por
empleado se elevó de $343.0 millones a $448.8 millones.
Indicadores Financieros
Dentro de los indicadores financieros destaca el incremento registrado por el resultado neto a gastos
administrativos y, en menor medida, por el ROA y el ROE. Por su parte, la relación gastos administrativos
a ingresos totales de la operación mostró una contracción de 15 puntos porcentuales, que refleja un
aumento mayor en los ingresos totales, que el registrado en los gastos administrativos.
4 Considerando saldos netos de cuentas liquidadoras.
18
INDICADORES
Septiembre de 2002 Septiembre de 2003 Variación
Concepto % % Puntos Porcentuales
ROA (Resultados / Activos Productivos) 5.02 9.37 4.35
ROE (Resultados / Capital Contable) 7.20 14.63 7.43
Rdo. Neto/Gtos. de Administración 21.49 42.51 21.02
Gtos. de Administración / Ingresos totales de la operación 88.70 73.93 -14.77
Conclusiones
• En septiembre, las utilidades del sector arrojaron un saldo de $1,358 millones, registrando un
incremento nominal del 98.8% y real de 91.1%, respecto al mismo mes del año anterior que
presentaba el importe de $683 millones. Ello se explica fundamentalmente por los aumentos
observados en operaciones por cuenta propia y mercado de dinero.
• Los ingresos netos del sector tuvieron un incremento nominal del 18.9%, al pasar de $4,206
millones en septiembre de 2002 a $5,001 millones en septiembre de 2003. Por su parte los gastos
de administración registraron un aumento del 0.5% nominal.
• El capital contable se ubicó en $10,640 millones cifra superior en $117 millones a la correspondiente
al cierre de 2002. Este incremento se explica fundamentalmente por el aumento en las utilidades
del ejercicio.
• El capital global del sector, de $7,849 millones, representó 3.3 veces el requerido por la
normatividad vigente, que fue de $2,357 millones. Respecto a diciembre de 2002, el sector
incremento sus requerimientos en $198 millones, y el capital global disminuyó en $707 millones.
• El incremento en la posición de riesgo de las operaciones de reporto de las casas de bolsa, se dio
fundamentalmente en Bondes, Bonos IPAB y Cetes, y un decremento en papel bancario. En
cuanto a los periodos de vencimiento, se observa un aumento significativo en los reportos con
títulos a mediano plazo, manteniendo el predominio el papel a tasa revisable.
• Los valores de clientes en custodia registraron en septiembre, un incremento nominal del 11.7%
y real de 9.2% al presentar un saldo de $1’600,006 millones. La custodia por cuenta aumento
de $8.6 a $9.8 millones, asimismo la custodia por empleado se elevó al pasar de $343.0 millones
a $448.8 millones. Lo anterior con respecto al cierre del ejercicio 2002.
• La comparación de los indicadores correspondientes a los periodos septiembre de 2002 y
septiembre de 2003, muestra un incremento considerable en el indicador de resultado neto a
gastos de administración. Ello refleja principalmente el comportamiento favorable de los ingresos
totales de operación.
ESTADISTICAS DE LAS
Casas de Bolsa
20
Principales Indicadores Financieros Septiembre 2003
(Porcentajes)
Apa- ROE Reque- ROA Margen Resultado Ingreso Gastos de Resultado Gastos del
lanca- Resultado rimiento Resultado financiero de oper. neto admon. neto / personal
Solvencia Liquidez miento neto / de capital neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso
(1) (2) (3) Capital / Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la
(Número de veces) contable global ductivos operación operación tración operación tración operación
Casas de Bolsa 1.88 1.52 0.68 14.63 30.04 9.37 53.57 26.07 135.27 73.93 42.51 48.88
Santander Serfin 2.02 1.13 0.98 13.79 41.34 6.14 41.54 47.15 189.23 52.85 26.94 31.32
Acciones y Valores de México 9.08 5.99 0.10 18.95 19.51 14.46 30.37 (4.04) 96.12 104.04 107.28 73.29
ING Baring México 1.05 1.03 0.10 23.09 5.21 17.08 31.42 33.55 150.48 66.45 73.47 46.74
BBVA Bancomer 2.72 1.75 0.58 13.16 7.60 7.35 21.84 33.17 149.64 66.83 48.15 36.09
Inversora Bursátil 5.14 4.98 0.24 15.99 9.56 11.10 31.87 55.77 226.11 44.23 87.47 0.34
Scotia Inverlat 1.62 1.41 0.62 8.92 27.05 5.87 41.39 25.24 133.76 74.76 19.84 50.86
Bital 1.16 1.04 0.20 2.71 5.74 2.20 4.46 5.41 105.72 94.59 6.95 64.36
Valores Mexicanos 1.37 1.28 1.61 15.46 78.16 9.24 81.93 52.14 208.95 47.86 65.28 29.36
GBM Grupo 1.16 1.09 4.97 7.09 51.13 4.84 83.69 30.01 142.88 69.99 30.16 35.63
Invex 14.04 11.63 0.08 17.24 43.87 14.23 87.89 51.83 207.59 48.17 92.38 39.95
Vector 9.54 3.45 0.12 15.80 21.80 12.21 73.24 3.89 104.05 96.11 26.25 73.19
Arka 2.48 1.67 0.67 (1.65) 14.79 (1.01) 68.22 (31.27) 76.18 131.27 (7.10) 84.72
Banorte 4.41 2.01 0.29 22.11 12.40 14.11 55.49 11.10 112.49 88.90 28.87 77.85
Multivalores 3.33 2.57 0.37 3.66 92.87 2.47 72.28 (11.24) 89.90 111.24 7.12 71.29
Finamex 13.47 5.95 0.08 24.83 70.44 18.46 98.79 28.71 140.28 71.29 67.34 49.83
Deutsche Securities 32.30 25.35 0.03 9.03 1.49 8.02 14.61 55.38 224.09 44.62 135.09 12.96
Ixe 3.45 2.57 0.29 25.25 24.00 17.40 54.60 26.85 136.70 73.15 34.69 54.44
Interacciones 16.02 7.10 0.07 11.52 67.64 10.25 45.15 11.41 112.88 88.59 15.30 54.02
Merrill Lynch de México 6.26 3.39 0.19 6.75 3.76 5.31 6.16 16.57 119.87 83.43 16.57 59.44
J.P. Morgan 34.49 25.32 0.03 1.75 1.75 1.67 25.61 (22.49) 81.64 122.49 6.49 30.43
Banamex 30.65 26.61 0.03 (0.54) 0.00 (0.52) 232.58 (289.51) 25.67 389.51 (12.83) 197.10
Value 5.03 3.00 0.25 51.38 26.39 27.19 52.84 28.58 140.01 71.42 43.31 53.81
Goldman Sachs México 0.00 0.00 0.06 (15.99) 0.00 (18.00) 3.36 (91.88) 52.12 191.88 (103.42) 103.81
Monex 1.20 1.67 4.97 94.94 60.45 8.14 81.19 43.05 175.60 56.95 105.83 45.38
Credit Suisse 5.53 5.88 0.22 14.84 0.79 10.59 (105.87) 1,432.81 (7.50) (1,332.81) 32.92 (1,091.73)
ABN AMRO Securities 37.72 20.61 0.03 (14.96) 0.00 (17.13) (10.78) 268.38 (59.39) (168.38) (124.38) (35.72)
Banc of America 0.00 0.00 0.01 14.41 1.95 12.13 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Bursamex 15.67 5.37 0.07 (2.82) 46.91 (3.24) 61.03 (29.97) 76.94 129.97 (7.84) 91.13
UBS* 20.81 13.39 0.03 (0.03) 78.16 (0.03) (5.77) (2.77) 97.31 102.77 (2.69) 74.53
Bursátil Mexicano
(1) Activo Total / Pasivo Total.
(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) / Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto
plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes).
(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable.
* Inicia operaciones.
n. a. No aplica.
21
Capital Global y Requerimientos de Capital(Miles de pesos)
Diciembre de 2002 Septiembre de 2003
Capital Requerimientos Capital Requerimientos
Global de Capital Global de Capital
Total 8,556,473 2,158,685 7,848,855 2,356,471
Santander Serfin 1,055,489 122,294 539,452 223,007
Acciones y Valores de México 974,128 183,935 1,070,368 208,835
ING Baring México 102,792 82,014 92,528 4,821
BBVA Bancomer 724,721 43,555 519,716 39,505
Inversora Bursátil 769,679 56,828 759,339 72,613
Scotia Inverlat 663,157 187,449 715,613 193,538
Bital 75,655 3,997 78,958 4,536
Valores Mexicanos 390,405 299,038 441,408 345,015
GBM Grupo Bursátil Mexicano 363,530 133,296 384,542 196,608
Invex 548,884 265,997 592,526 259,956
Vector 216,575 49,127 323,245 70,453
Arka 252,581 40,005 246,840 36,504
Banorte 237,125 22,195 262,411 32,542
Multivalores 390,405 223,176 234,764 218,019
Finamex 297,229 172,061 227,103 159,972
Deutsche Securities 248,405 6,793 307,224 4,589
Ixe 229,911 50,918 271,380 65,121
Interacciones 200,291 113,770 78,828 53,321
Merrill Lynch de México 210,949 6,876 118,061 4,442
J.P. Morgan 125,304 2,169 133,355 2,334
Banamex 194,162 5,829 0 5,132
Value 95,080 12,643 180,451 47,630
Monex 40,469 33,956 109,880 66,422
Credit Suisse 40,909 759 47,673 377
Banc of America 25,886 0 26,505 517
Bursamex 82,752 40,005 86,685 40,662
22
Total de Personal
Septiembre Diciembre Marzo Junio Septiembre
2002 2002 2003 2003 2003
Total 4,166 4,073 3,691 3,579 3,572
Santander Serfin 185 178 176 171 171
Acciones y Valores de México 333 335 336 335 325
ING Baring México 1 1 1 3 2 2 2 2 2 2
BBVA Bancomer 242 230 159 147 119
Inversora Bursátil 222 217 0 0 0
Scotia Inverlat 535 504 385 387 374
Bital 5 1 4 9 5 1 6 1 6 1
Valores Mexicanos 142 139 134 138 139
GBM Grupo Bursátil Mexicano 182 173 175 179 180
Invex 215 223 199 194 190
Vector 429 418 393 349 342
Arka 153 153 156 153 143
Banorte 326 334 325 330 339
Multivalores 228 215 214 208 195
Finamex 158 138 123 9 9 9 8
Deutsche Securities 3 3 3 3 3
Ixe 213 202 204 211 214
Interacciones 162 175 156 129 166
Merrill Lynch de México 2 7 2 7 2 5 2 5 2 6
J.P. Morgan 3 3 2 2 3
Banamex 3 3 3 3 1
Value 164 165 163 163 166
Goldman Sachs México 3 3 3 3 3
Monex 171 168 175 161 174
Credit Suisse 4 4 4 4 5
ABN AMRO Securities 1 1 1 1 1
Banc of America n. a. 0 2 1 2
Bursamex (1) n. a. n. a. 102 100 103
UBS (2) n. a. n. a. n. a. n. a. 7
(1) Se levantó la intervención en noviembre de 2002.
(2) Inicia operaciones.
n. a. No aplica.
23
Número de Inversionistas
Septiembre Diciembre Marzo Junio Septiembre
2002 2002 2003 2003 2003
Total 163,266 163,767 166,786 164,823 163,268
Santander Serfin 20,257 20,576 19,679 18,826 18,892
Acciones y Valores de México 15,219 15,460 15,412 13,956 14,036
ING Baring México 548 566 587 591 606
BBVA Bancomer 9,572 8,789 8,157 7,739 6,075
Inversora Bursátil 5,393 5,336 5,295 5,319 5,358
Scotia Inverlat 16,797 16,934 17,132 17,221 16,550
Bital 5,427 4,956 4,731 4,599 4,466
Valores Mexicanos 4,128 3,933 3,776 3,731 3,449
GBM Grupo Bursátil Mexicano 9,476 9,181 8,337 8,343 8,362
Invex 3,208 3,253 3,293 3,346 3,336
Vector 14,763 14,768 15,136 15,069 14,598
Arka 5,432 5,152 4,983 4,820 4,637
Banorte 9,431 9,338 9,192 9,049 9,052
Multivalores 4,600 4,427 4,249 4,086 4,021
Finamex 1,256 914 751 607 533
Deutsche Securities 0 0 0 0 0
Ixe 23,108 24,977 25,824 26,500 27,620
Interacciones 6,342 6,368 7,496 7,352 7,166
Merrill Lynch de México 248 250 240 242 246
J.P. Morgan 0 0 0 0 0
Banamex 0 0 0 0 0
Value 3,142 3,218 3,306 3,356 3,535
Goldman Sachs México 0 0 0 0 0
Monex 4,918 5,370 5,972 6,962 7,716
Credit Suisse 1 1 1 1 1
ABN AMRO Securities 0 0 0 0 0
Banc of America n. a. 0 0 0 0
Bursamex (1) n. a. n. a. 3,237 3,108 3,012
UBS (2) n. a. n. a. n. a. n. a. 1
(1) Se levantó la intervención en noviembre de 2002.
(2) Inicia operaciones.
n. a. No aplica.
24
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
TOTAL DE Santander Acciones y ING Baring
Casas de Bolsa Serfin Valores de México México
5,795,899 (21,914) 2,687,403 25,713
421,198 8,697 1,029 287
4,899 0 8 0
1 0 1 0
2,612,215 (30,611) (71,015) 25,426
284 0 77 0
0 0 0 0
0 0 0 0
2,757,302 0 2,757,302 0
1,599,584,248 125,047,896 285,407,136 3,047,211
1,586,539,076 123,849,144 285,137,920 3,047,211
12,873,527 1,198,752 269,221 0
171,636 0 0 0
250,996,647 28,991,354 13,524,783 247,260
189,259,970 28,656,294 13,306,710 247,260
529,349 45,798 205,812 0
4,487,076 19,854 0 0
52,833,256 0 0 0
311,592 269,407 12,261 0
38,870 0 0 0
209 0 0 0
0 0 0 0
3,536,324 0 0 0
1,856,376,772 154,017,328 301,619,328 3,320,184
7,561,510 569,458 1,019,592 63,030
0 0 0 0
4,824,497 213,174 908,012 21,964
2,144,794 338,230 0 41,065
320,756 0 0 0
218,054 0 76,513 0
4,821 0 5,586 0
48,587 18,054 29,481 0
131,263 1,657 549 (29)
283,932,647 30,414,136 13,306,710 404,279
(283,677,673) (30,416,228) (13,300,175) (403,590)
142,220,303 22,280,974 13,294,748 434,710
(142,344,015) (22,277,224) (13,300,735) (435,429)
7,692,773 571,115 1,020,141 63,000
25
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
TOTAL DE Santander Acciones y ING Baring
Casas de Bolsa Serfin Valores de México México
22,704,617 1,151,252 2,071,523 2,025,501926,415 3,188 1,922 33
7,365,137 551,405 902,638 63,0307,272,131 551,405 902,638 63,030
87,006 0 0 06,000 0 0 0
461,954 23,655 18,026 722402,613 23,167 18,026 722
349 0 0 058,993 488 0 0
8,931,954 41,286 62,170 1,916,7381,005,088 172,368 213,065 02,901,938 321,859 798,671 39,702
382,976 0 0 0729,155 37,491 75,031 5,277729,155 37,491 75,031 5,277
12,064,722 570,014 228,228 1,926,316245,291 0 0 0245,291 0 0 0
0 0 0 03,263,648 0 0 0
467,135 74,830 17,478 751277,204 21,510 17,478 751
70,039 0 0 0119,892 53,320 0 0
7,642,140 472,677 146,930 1,925,565417,850 77,494 12,316 557
7,224,291 395,183 134,614 1,925,0080 0 0 0
134,619 22,507 61,860 0311,889 0 1,961 0
10,639,896 581,238 1,843,294 99,18513,903,593 446,040 2,473,346 121,51913,543,932 446,040 2,473,346 121,519
359,661 0 0 0(3,263,697) 135,198 (630,051) (22,334)1,117,801 271,694 229,361 04,649,228 198,376 1,436,934 0
(12) 0 0 052,718 0 0 0
(10,701,095) (465,881) (2,576,108) (41,000)260,003 60,550 (13,855) 61
45,076 26,697 8,990 0214,927 33,852 (22,845) 61
(169) 0 0 01,357,828 70,458 293,617 18,605
1,756,617 284,048 156,528 26,133249,699 5,291 26,642 0
2,006,316 289,339 183,170 26,1334,816,301 591,421 119,883 10,497
387,357 17,377 88,000 13,032,627 6,198 20,196 2,5245,300,864 369,943 774 7
288,600 2,254 46,725 446
(134,625) (6,940) (18,138) (1,487)2,314,681 205,613 79,891 11,9724,320,997 494,952 263,061 38,1053,194,357 261,559 273,693 25,3221,126,640 233,393 (10,632) 12,783
246,903 7,839 19,164 1,223147,739 75,224 950 0
1,225,804 166,008 7,581 14,005298,368 82,169 (6) 0137,205 (2,036) 10,489 0790,232 85,876 (2,902) 14,005567,596 (15,418) 296,520 4,600
1,357,828 70,458 293,617 18,605
0 0 0 01,357,828 70,458 293,617 18,605
26
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
BBVA Inversora Scotia
Bancomer Bursátil Inverlat Bital
2,907,889 (120,720) 314,568 (805)
2,060 131 298,169 403
0 0 0 0
0 0 0 0
2,905,800 (120,851) 16,394 (1,208)
29 0 5 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
183,118,800 408,826,080 89,226,888 30,227,722
183,015,760 408,447,136 88,158,552 29,921,474
103,043 378,925 1,068,335 306,248
0 0 0 0
4,317,748 36,361,832 24,977,306 (119)
4,311,752 36,361,832 24,931,624 0
3,073 0 9,348 0
0 0 0 0
0 0 0 0
2,923 0 0 (119)
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 36,334 0
190,344,432 445,067,168 114,518,768 30,226,796
622,964 776,620 756,137 56,867
0 0 0 0
92,765 776,620 675,855 56,867
517,112 0 0 0
13,087 0 78,353 0
0 0 1,929 0
0 0 0 0
0 0 0 0
13 116 9,089 57
4,311,752 36,361,832 29,389,640 1,868,174
(4,316,231) (36,327,404) (29,373,130) (1,865,547)
4,316,246 36,327,520 14,221,496 1,865,604
(4,311,754) (36,361,832) (14,228,917) (1,868,173)
622,977 776,735 765,227 56,924
27
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
BBVA Inversora Scotia
Bancomer Bursátil Inverlat Bital
1,124,026 971,153 2,039,271 833,05713,502 342 84,713 43
622,283 776,620 642,270 41,165622,283 776,620 642,270 41,165
0 0 0 00 0 0 0
4,889 40,495 26,228 2,6274,889 40,495 22,567 2,627
0 0 349 00 0 3,313 0
82,585 3,322 1,027,221 699,7036,658 40,314 162,560 3,410
149,300 41,157 57,239 72,610195,004 0 2,895 859
49,804 68,904 36,145 12,64049,804 68,904 36,145 12,640
413,491 188,938 1,262,633 717,7470 0 0 1470 0 0 1470 0 0 00 0 145,862 0
4,876 40,379 15,481 2,5704,876 40,379 13,477 2,570
0 0 1,789 00 0 215 0
408,615 124,562 1,101,290 715,0314,223 82,006 77,502 5,315
404,392 42,555 1,023,788 709,7160 0 0 00 23,997 0 00 0 1 0
710,534 782,215 776,638 115,310596,330 514,148 643,292 168,222574,178 514,148 643,292 168,222
22,152 0 0 0114,204 268,067 133,346 (52,911)
30,836 54,005 6,748 26,0230 295,732 63,370 81,3840 0 0 00 0 0 00 (220,051) 0 (215,508)
740 30,570 (382) 52,152(63) 0 0 0803 30,570 (382) 52,152
0 0 0 082,628 107,810 63,610 3,038
199,316 189,888 204,795 39,5371,396 0 46,489 4,602
200,712 189,888 251,284 44,13929,130 151,724 236,905 4,755
1,569 0 118,012 041,579 3,358 2,105,720 347
401 98,362 2,034,070 48458 46,907 (2,335) (2,279)
(13,117) (14,809) (10,729) (714)56,080 88,818 177,479 2,062
256,791 278,706 428,763 46,201171,604 123,260 320,540 43,703
85,188 155,446 108,223 2,4987,899 1,790 59,747 1316,661 0 25,025 3,057
86,426 157,235 142,945 (427)142 39,105 72,896 2,590
34,073 14,511 (1,366) (235)52,211 103,620 71,415 (2,782)30,417 4,191 (7,805) 5,81982,628 107,810 63,610 3,038
0 0 0 082,628 107,810 63,610 3,038
28
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
Valores GBM Grupo
Mexicanos Bursátil Mexicano Invex Vector
(9,984) (732,359) 13,866 124,786
1,682 (4,009) 395 6,717
0 4,891 0 0
0 0 0 0
(11,666) (733,374) 13,471 118,069
0 132 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
113,528,328 43,034,992 32,247,538 33,369,680
113,528,328 39,684,300 28,123,006 33,369,680
0 3,350,692 4,124,532 0
0 0 0 0
56,741,684 815,036 4,253 8,828,812
2,526,044 564,026 2,002 8,097,375
0 206,958 0 0
1,647,957 0 0 0
52,528,884 0 0 0
0 0 2,251 0
0 0 0 38,870
0 209 0 0
0 0 0 0
38,797 43,843 0 692,568
170,260,032 43,117,672 32,265,658 42,323,280
542,149 466,023 548,262 208,470
0 0 0 0
50,099 316,823 429,678 100,832
345,609 0 118,584 107,638
145,389 77,486 0 0
0 71,714 0 0
0 0 0 0
1,052 0 0 0
382 30,614 354 12,381
16,487,460 19,072,354 12,197,069 15,169,759
(16,488,251) (19,031,974) (12,183,407) (15,146,778)
641,808 4,264,603 3,119,859 6,803,797
(640,635) (4,274,370) (3,133,167) (6,814,397)
542,531 496,637 548,616 220,851
29
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Valores GBM Grupo
Mexicanos Bursátil Mexicano Invex Vector
1,789,559 4,133,384 799,965 641,646477 107 11,950 815
541,096 422,963 548,262 131,668530,011 422,963 548,262 131,668
5,085 0 0 06,000 0 0 0
25,666 49,500 13,842 24,79322,428 49,500 13,815 24,793
0 0 0 03,238 0 27 0
1,109,230 3,386,112 34,500 74,80314,170 73,963 45,577 45,12358,176 124,221 142,715 299,585
870 0 0 8,95939,874 76,519 3,118 55,90139,874 76,519 3,118 55,901
1,309,758 3,570,663 56,982 67,2770 53,000 0 00 53,000 0 00 0 0 0
540,942 2,576,844 0 040,508 80,564 13,473 12,41222,046 18,886 13,461 12,412
0 61,678 0 018,462 0 13 0
728,308 841,825 38,869 54,86536,705 1,434 3,580 19,482
691,603 840,391 35,289 35,3820 0 0 00 18,415 4,640 00 15 0 0
479,801 562,722 742,983 574,369520,066 720,122 579,465 1,097,968520,066 720,122 579,465 1,097,968
0 0 0 0(40,265) (157,400) 163,518 (523,598)47,249 60,858 51,209 31,647
299,759 581,611 378,103 39,409(16) 0 0 0
0 0 0 (43,722)(447,044) (930,748) (422,396) (572,312)
(4,452) 93,641 47,364 (56,990)(1,675) 0 7,851 0(2,778) 93,641 39,513 (56,990)
0 0 0 064,240 37,237 109,238 78,371
30,144 28,778 20,703 80,5587,013 0 9,028 2,597
37,157 28,778 29,732 83,154186,633 529,494 240,378 205,857
0 26,410 29,993 67,97937,457 16,402 515,496 20,06632,597 446,632 587,912 16
(14,730) 82,118 87,073 71,547
(8,299) (7,322) (9,298) (1,944)168,464 147,650 215,744 227,531205,621 176,428 245,476 310,685
98,405 123,480 118,251 298,587107,216 52,948 127,225 12,099
2,540 15,410 610 35,51513,147 0 2,943 5,06096,608 68,359 124,892 42,55435,351 1,261 1,398 2,765
2,809 38,195 54,599 (1,206)58,448 28,902 68,895 40,994
5,791 8,335 40,343 37,37764,240 37,237 109,238 78,371
0 0 0 064,240 37,237 109,238 78,371
30
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
Arka Banorte Multivalores Finamex
14,117 (95,588) 15,941 845
652 6,311 86 708
0 0 0 0
0 0 0 0
13,465 (101,899) 15,855 119
0 0 0 18
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
6,162,892 132,699,016 17,706,630 16,876,956
6,162,892 132,698,280 17,698,886 16,542,969
0 738 7,744 333,987
0 0 0 0
2,330,318 22,855,842 3,609,709 22,652,932
1,709,550 20,747,506 2,998,771 20,131,998
0 54 0 935
599,264 0 0 2,220,000
4,372 0 0 300,000
0 6,253 15,151 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
17,131 2,102,031 595,787 0
8,507,326 155,459,264 21,332,280 39,530,732
162,500 136,171 166,317 131,034
0 0 0 0
157,424 135,836 107,904 17,120
5,076 335 58,413 113,914
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
9,403 4,631 (4,238) 18,261
2,451,042 20,767,364 26,711,986 20,131,998
(2,441,401) (20,746,514) (26,697,738) (20,113,736)
217,642 17,201,240 8,342,526 0
(217,880) (17,217,460) (8,361,012) 0
171,903 140,802 162,079 149,295
31
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Arka Banorte Multivalores Finamex
553,541 516,210 408,680 387,1713,651 216 41,325 1,100
151,226 138,246 201,410 131,034151,226 138,246 201,410 131,034
0 0 0 00 0 0 0
9,947 73,492 52,059 19,2369,879 22,985 51,897 19,236
0 0 0 068 50,507 162 0
209,046 23,247 20,397 19,54793,957 7,519 15,604 35,37161,593 148,406 48,678 147,11916,730 20,268 1,938 6,167
7,392 104,815 27,269 27,5977,392 104,815 27,269 27,597
223,261 117,014 122,777 28,739192,144 0 0 0192,144 0 0 0
0 0 0 00 0 0 0
529 64,399 61,108 1,117476 18,354 60,985 975
0 0 0 053 46,045 123 142
30,588 52,615 61,669 27,6221,749 17,336 18,562 14,687
28,839 35,279 43,107 12,9350 0 0 00 0 0 00 0 0 0
330,280 399,195 285,904 358,4321,181,584 452,461 436,817 708,012
954,586 452,461 436,817 659,956226,998 0 0 48,056
(851,304) (53,266) (150,914) (349,581)11,771 28,541 54,620 57,55545,579 285,537 99,618 125,139
0 0 0 00 6,691 0 88,971
(914,339) (444,308) (282,743) (692,533)11,233 (2,010) (32,494) 0
0 1,721 0 011,233 (3,731) (32,494) 0
0 0 0 0(5,547) 72,282 10,085 71,289
18,705 40,803 30,923 1,400219 84,539 4,353 397
18,925 125,342 35,276 1,798161,643 144,378 769,777 14,429
315 9,321 8,734 10,50812,007 24,047 3,743 127,252
115,671 6,554 592,706 24(13,269) 6,707 (77,150) 18,835
(3,772) (2,966) (2,945) (3,283)40,623 156,292 91,984 146,70159,547 281,634 127,260 148,49978,170 250,366 141,563 105,861
(18,623) 31,268 (14,303) 42,6386,730 1,080 2,761 2,475(186) 108 212 0
(11,707) 32,241 (11,753) 45,112907 3,020 6,929 19,488
0 6,800 (25,310) 877(12,614) 22,421 6,627 24,747
7,068 49,862 3,457 46,542(5,547) 72,282 10,085 71,289
0 0 0 0(5,547) 72,282 10,085 71,289
32
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
Deutsche Merrill Lynch
Securities Ixe Interacciones de México
4 18,653 69,578 (84,150)
4 15,996 47,431 15
0 0 0 0
0 0 0 0
0 2,657 22,125 (84,165)
0 0 22 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 35,251,192 15,706,775 499,881
0 33,970,456 15,270,893 499,881
0 1,280,737 435,882 0
0 0 0 0
0 11,807,789 8,351,708 0
0 11,804,598 8,295,053 0
0 0 56,655 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 3,191 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
4 47,077,636 24,128,060 415,731
444,843 264,852 22,453 81,921
0 0 0 0
206,754 94,916 21,927 39
238,089 96,368 526 81,882
0 6,442 0 0
0 67,668 0 0
0 (541) 0 0
0 0 0 0
(156) 16,809 23,474 0
0 11,804,598 8,295,053 0
0 (11,787,061) (8,271,451) 0
238,089 1,653,610 586,535 0
(238,246) (1,654,339) (586,662) 0
444,687 281,661 45,927 81,921
33
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Deutsche Merrill Lynch
Securities Ixe Interacciones de México
322,304 443,708 193,717 164,013316 422 198 315
238,092 197,726 30,421 81,921238,092 197,726 30,421 0
0 0 0 81,9210 0 0 00 33,113 23,641 00 32,407 23,601 00 0 0 00 706 39 0
14,500 92,507 31,577 6,5370 30,803 0 3,462
53,232 72,421 3,836 40,57915,959 0 96,466 1,990
206 16,716 7,579 29,210206 16,716 7,579 29,210
9,979 128,537 12,090 26,2170 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
156 21,454 1,647 0156 15,598 127 0
0 5,855 0 00 0 1,520 0
9,822 104,558 10,442 26,217370 25,279 2,236 9,836
9,452 79,279 8,206 16,3820 0 0 00 2,525 0 00 0 0 0
312,326 315,171 181,627 137,796276,405 392,962 1,320,822 99,635276,405 330,506 1,320,822 99,635
0 62,455 0 035,921 (77,790) (1,139,195) 38,160
4,753 28,005 61,322 14,733(16,643) (30,532) 530,046 12,806
0 0 0 40 0 0 0
(14,216) (140,238) (1,745,268) (261)36,163 1,447 (4,055) 2,164
0 (93) 0 1,26036,163 1,540 (4,055) 904
0 0 0 025,864 63,528 18,761 8,715
(3,580) 113,666 75,485 50,29140,218 0 446 8,85236,638 113,666 75,931 59,143
831 461,239 442,617 500 7,049 1,381 272
10,632 4,954 501 7,9390 326,814 401,315 348
93 8,156 23,672 0
(5,288) (3,794) (1,600) (3,487)6,268 136,692 62,493 3,883
42,907 250,358 138,425 63,02519,147 183,148 122,625 52,57923,760 67,210 15,800 10,446
0 3,218 1,488 7,805(647) 2,199 0 4
24,407 68,229 17,288 18,2472,455 18,683 25 9,098
0 0 0 5,10121,952 49,546 17,263 4,048
3,912 13,982 1,498 4,66725,864 63,528 18,761 8,715
0 0 0 025,864 63,528 18,761 8,715
34
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
J.P. Goldman
Morgan Banamex Value Sachs México
0 0 663,190 0
0 0 6,356 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 656,834 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 11,938,410 0
0 0 11,938,410 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 1,168,906 0
0 0 1,159,072 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 9,834 0
0 0 13,770,505 0
0 173,329 157,195 0
0 0 0 0
0 173,329 157,188 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 231 0
0 0 (224) 0
0 0 0 0
(44) 0 998 0
0 0 2,231,600 0
0 0 (2,224,605) 0
102,251 0 2,211,307 0
(102,295) 0 (2,217,304) 0
(44) 173,329 158,193 0
35
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
J.P. Goldman
Morgan Banamex Value Sachs México
140,503 207,358 271,379 58,172422 4,034 1,148 41,538
102,295 173,329 149,645 0102,295 173,329 149,645 0
0 0 0 00 0 0 00 0 7,422 00 0 7,015 00 0 0 00 0 407 0
445 2,608 3,452 14,9620 0 30,204 0
26,804 26,804 59,585 010,375 0 4,497 0
162 583 15,427 1,671162 583 15,427 1,671
4,074 6,764 53,965 3,1790 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
44 0 6,018 044 0 6,018 0
0 0 0 00 0 0 0
4,031 6,764 47,948 3,179157 21 2,919 0
3,874 6,744 45,029 3,1790 0 0 00 0 0 00 0 0 0
136,429 200,594 217,414 54,992141,903 163,846 328,103 116,641141,903 163,846 328,103 116,641
0 0 0 0(5,475) 36,748 (110,689) (61,648)
7,341 12,467 17,343 4,04597,338 107,094 89,772 (1,584)
0 0 0 00 0 0 0
(112,505) (82,154) (300,675) (77,690)0 429 9,076 24,0500 0 0 00 429 9,076 24,0500 0 0 0
2,351 (1,088) 73,795 (10,470)
22,014 (2,888) 112,513 (1,644)0 0 0 6,743
22,014 (2,888) 112,513 5,0990 0 126,603 00 0 36 0
9,621 8,830 1,828 5880 0 461 0
120 15 448 0
(2,162) (3,779) (2,342) (411)7,579 5,067 126,040 177
29,594 2,178 238,553 5,27636,249 8,485 170,379 10,124(6,656) (6,307) 68,173 (4,847)
79 154 784 2670 0 317 0
(6,577) (6,153) 68,640 (4,581)0 0 0 8
(3,864) 0 0 0(2,713) (6,153) 68,640 (4,589)
5,065 5,065 5,156 (5,881)2,351 (1,088) 73,795 (10,470)
0 0 0 02,351 (1,088) 73,795 (10,470)
36
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
Credit ABN AMRO Banc of
Monex Suisse Securities America
34,672 0 5 0
27,929 0 5 0
0 0 0 0
0 0 0 0
6,743 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
11,822,830 0 0 0
11,808,139 0 0 0
14,692 0 0 0
0 0 0 0
2,534,084 0 0 0
2,533,809 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
275 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
14,391,587 0 5 0
92,757 46,459 0 0
0 0 0 0
81,679 0 0 0
11,079 46,459 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
6,601 0 0 0
9,531,209 0 0 0
(9,520,049) 0 0 0
2,108,746 0 0 0
(2,113,305) 0 0 0
99,359 46,459 0 0
37
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Credit ABN AMRO Banc of
Monex Suisse Securities America
1,194,344 59,936 28,211 29,101669,853 921 14,549 28,461439,694 46,459 0 0439,694 46,459 0 0
0 0 0 00 0 0 0
10,342 0 0 010,305 0 0 0
0 0 0 038 0 0 0
22,223 12,368 866 6411,525 0 1,101 0
45,312 0 8,818 00 0 0 0
5,395 188 2,878 05,395 188 2,878 0
994,771 10,835 748 1,0760 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
4,707 0 0 04,707 0 0 0
0 0 0 00 0 0 0
680,152 10,161 748 1,0762,963 160 16 73
677,188 10,001 732 1,0030 0 0 00 675 0 0
309,912 0 0 0199,573 49,100 27,463 28,025108,648 48,465 79,509 27,107108,648 48,465 79,509 27,107
0 0 0 090,925 635 (52,046) 919
5,674 0 0 0(13,431) (5,696) (47,818) (2,612)
0 0 0 0778 0 0 0
0 (14) 0 0705 0 603 0
0 0 0 0705 0 603 0
0 0 0 097,199 6,345 (4,831) 3,531
30,343 (3,852) (2,556) 3,2740 875 0 0
30,343 (2,977) (2,556) 3,274350,885 2,546 0 0
1 0 0 050,162 0 670 7
268,957 0 0 02,093 7 0 0
(3,241) (1,022) (421) 0130,940 1,531 249 7161,283 (1,446) (2,307) 3,281
91,847 19,276 3,884 5,80369,436 (20,723) (6,191) (2,523)18,481 31,018 230 18,358
1,133 183 44 12,30586,783 10,113 (6,005) 3,531
84 0 0 00 3,768 0 0
86,699 6,345 (6,005) 3,53110,499 0 1,174 097,199 6,345 (4,831) 3,531
0 0 0 097,199 6,345 (4,831) 3,531
38
Cuentas de Orden Septiembre 2003
(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
Bursamex UBS*
1,467 (31,277)
140 3
0 0
0 0
1,327 (31,280)
0 0
0 0
0 0
0 0
3,665,760 171,636
3,665,760 0
0 0
0 171,636
874,695 716
874,695 0
0 716
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
4,541,922 141,075
26,977 25,129
0 0
26,977 716
0 24,413
0 0
0 0
0 0
0 0
339 1
3,024,633 0
(3,022,403) 0
1,962,578 24,414
(1,964,468) (24,413)
27,317 25,130
* Inicia operaciones.
39
Estados Financieros Septiembre 2003
(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Bursamex UBS*
103,726 42,20547 807
15,112 25,12915,112 25,129
0 00 0
2,257 12,257 1
0 00 0
18,150 1,2115,715 2,619
53,519 00 0
8,925 12,4398,925 12,4396,619 2,028
0 00 00 00 0
1,917 7161,917 0
0 7160 0
4,702 1,312766 105
3,935 1,2070 00 00 0
97,107 40,17899,965 40,19199,965 40,191
0 0(2,858) (13)
0 0(60) 0
0 00 0
(3,102) 03,292 0
387 02,905 0(169) 0
(2,819) (13)
10,779 5140 0
10,779 51434,625 0
398 2339 165
17,252 0689 0
(1,123) (191)16,879 (28)27,658 48635,948 499(8,290) (13)
108 00 0
(8,182) (13)0 00 0
(8,182) (13)5,363 0
(2,819) (13)
0 0(2,819) (13)
* Inicia operaciones.
CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES VIGENTES
Casas de Bolsa
43
10-258 11 de enero 2002 RESERVAS PARA PENSIONES DE PERSONAL Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD. Se da a conocer la disposición
que señala como innecesaria la obligación de presentar a la CNBV, la información anual de valuación
actuarial relativa a las obligaciones relacionadas con los fondos de pensiones o jubilaciones del personal, así
como las primas de antigüedad correspondientes, toda vez que la misma es registrada, presentada y
revelada conforme a los criterios de contabilidad expedidos por la propia Comisión.
Reglas 20 de enero REGLAS GENERALES PARA LA INTEGRACION DE EXPEDIENTES QUE CONTENGAN L A INFORMA-
CION QUE ACREDITE EL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS QUE DEBEN SATISFACER LAS PERSO-
NAS QUE DESEMPEÑEN EMPLEOS, CARGOS O COMISIONES EN ENTIDADES FINANCIERAS. Se
expiden reglas que señalan la forma y términos en que las entidades financieras, deberán integrar los
expedientes que mantengan respecto de sus consejeros y demás funcionarios y empleados.
10-242 BIS 16 de enero OPERACIONES CON BONOS DE REGULACION MONETARIA. Se da a conocer la disposición que amplia
el mercado primario de los bonos de regulación monetaria (BREMS), que emite el Banco de México,
permitiendo la participación de las casas de bolsa en las subastas de colocación primaria. Antigüedad
correspondiente, toda vez que la misma es registrada, presentada y revelada conforme a los criterios de
contabilidad expedidos por la propia Comisión.
10-259 17 de enero REGLAS PARA LA COLOCACION DE BONOS DE REGULACION MONETARIA. Se dan a conocer las
disposiciones aplicables, así como un nuevo modelo de título múltiple de los bonos de regulación moneta-
ria (BREMS).
10-260 22 de enero BONOS DE REGULACION MONETARIA Y VALORES GUBERNAMENTALES. Se dan a conocer disposicio-
nes que precisan algunos aspectos relativos a la participación de las sociedades de inversión en las subastas
para la colocación primaria de bonos de regulación monetaria (BREMS).
10-234 bis 1 11 de febrero CRITERIOS CONTABLES. Se da a conocer la disposición que actualiza las reglas particulares de aplicación
de los principios de contabilidad relativos al registro, valuación, presentación y revelación de las operaciones
con instrumentos financieros derivados, así como para incorporar a estos el relativo a las operaciones de
SWAPS.
10-235 BIS 2 13 de marzo OPERACIONES DE REPORTO Y PRESTAMO DE VALORES SOBRE VALORES BANCARIOS Y GUBERNA-
MENTALES. Se dan a conocer disposiciones que evitan que los intermediarios que mantienen posiciones en
valores bancarios y gubernamentales denominados en moneda nacional y en udis, cuya duración sea
mayor a un año y los adquieran con recursos provenientes de operaciones de reporto a corto plazo, asuman
riesgos no evaluados, así como coadyuvan a un sano desarrollo del sistema financiero y simplifican la
regulación vigente.
10-185 BIS 7 13 de marzo OPERACIONES DE REPORTO. Se dan a conocer disposiciones que evitan que los intermediarios que
mantienen posiciones en valores bancarios y gubernamentales denominados en moneda nacional y en
udis, cuya duración sea mayor a un año y los adquieran con recursos provenientes de operaciones de
reporto a corto plazo, asuman riesgos no evaluados, así como coadyuvan a un sano desarrollo del sistema
financiero y simplifican la regulación vigente.
10-203 BIS 4 26 de marzo POSICIONES DE RIESGO CAMBIARIO. Se da a conocer la disposición por la que se prorroga hasta el 28
de marzo de 2003, la posibilidad de que el Banco de México autorice excesos en los limites de su posición
de riesgo cambiario.
Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2002 / Diciembre 2003
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
44
10-219 BIS 3 26 de marzo POSICIONES DE OPERACIONES CON TITULOS DENOMINADOS EN DIVISAS, EMITIDOS, AVALADOS
O GARANTIZADOS POR EL GOBIERNO MEXICANO O GOBIERNOS EXTRANJEROS. Se da a conocer la
disposición por la que se prorroga hasta el 28 de marzo de 2003, la posibilidad de que el Banco de México
autorice excesos en los limites de sus posiciones de operaciones con títulos denominados en divisas,
emitidos, avalados o garantizados por el gobierno mexicano o gobiernos extranjeros.
10-185 BIS 8 2 de abril OPERACIONES DE REPORTO. Se dan a conocer disposiciones que evitan que los intermediarios que
mantienen posiciones en valores bancarios y gubernamentales denominados en moneda nacional y en
udis, cuya duración sea mayor a un año y los adquieran con recursos provenientes de operaciones de
reporto a corto plazo, asuman riesgos no evaluados, así como coadyuvan a un sano desarrollo del sistema
financiero y simplifican la regulación vigente.
10-231 BIS 9 30 de abril OPERACIONES FINANCIERAS CONOCIDAS COMO DERIVADAS. Se da a conocer la disposición que
difiere hasta nuevo aviso la observancia del requisito de la autorización de la propia comisión a que se refiere
el numeral 2.1 de la circular 10-231. ver circular 10-231.
10-195 BIS 6 7 de agosto PRESTAMO DE VALORES. Se expiden disposiciones que amplían la gama de valores gubernamentales con
los que pueden realizar operaciones las casas de bolsa, depuran el listado respectivo eliminando las referen-
cias a udicetes, ajustabonos y tesobonos y, actualizan la referencia en la circular 10-195 al registro nacional
de valores e intermediarios.
10-245 BIS 7 de agosto SE DEROGAN LAS REGLAS A L AS QUE HABRAN DE SUJETARSE LAS CASAS DE BOLSA EN SUS
OPERACIONES CON TESOBONOS Y AJUSTABONOS. Se expiden disposiciones que derogan las reglas a
las que habrán de sujetarse las casas de bolsa en sus operaciones con bonos de la tesorería de la federación
y con bonos ajustables del gobierno federal y se modifican las reglas a las que habrán de sujetarse las casas
de bolsa en sus operaciones con cetes.
S/N 16 agosto OPERACIONES RELEVANTES, INUSUALES Y PREOCUPANTES. Se expide resolución por la que se da a
conocer el formato integrado de reporte para operaciones relevantes, inusuales y preocupantes, así como el
instructivo para su llenado.
10-263 30 septiembre INVERSION DEL CAPITAL GLOBAL. Se expiden disposiciones que permiten una adecuada administración
del riesgo de liquidez a que se encuentran expuestas las casas de bolsa, así como se deja sin efecto la
normatividad que determina la capacidad máxima de operación con valores, en función a su capital global,
toda vez que se encuentran sujetas a requerimientos de capitalización por riesgos de mercado y de crédito,
así como a las disposiciones prudenciales relativas a la administración integral de riesgos.
10-264 30 octubre DISPOSICIONES QUE EMITE EL BANCO DE MEXICO DIRIGIDAS A CASAS DE BOLSA. Se da a conocer
la expedición de la circular 115/2002 del Banco de México, en la que se compilan las disposiciones que ha
emitido ese instituto central para regular las operaciones que celebran las casas de bolsa, facilitar su consulta,
aplicación y cumplimiento, así como establece un vinculo directo de comunicación con dichas casas de
bolsa para hacer mas eficiente y expedita la divulgación de las disposiciones que emita dirigidas a dichos
intermediarios.
10-265 31 octubre SE DEROGAN DIVERSAS DISPOSICIONES. El Banco de México mediante su circular 114/2002 expedida
el 30 de octubre de 2002, que se dio a conocer mediante circular 10-264, resolvió compilar en un solo
ordenamiento las disposiciones que ha emitido para regular las operaciones que celebran las casas de bolsa,
así como establecer un vinculo directo de comunicación con dichas casas de bolsa, lo cual quedo forma-
lizado con la expedición de su circular 115/2002, en consecuencia se derogan diversas disposiciones
expedidas por la Comisión Nacional de Valores y por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2002 / Diciembre 2003
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
45
Disposiciones 17 de diciembre CALENDARIO 2003. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2003, en que las
entidades financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar
sus puertas y suspender operaciones.
10-195 BIS 7 20 de diciembre PRESTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración
de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles de indemnización carretera con aval del
Gobierno Federal que emita el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S.N.C., en su carácter de
fiduciario en el fideicomiso de apoyo para el rescate de autopistas concesionadas (CBIC-FARAC).
10-266 26 de diciembre OPERACIONES FINANCIERAS CONOCIDAS COMO DERIVADAS. Se dan a conocer disposiciones que
homologan el régimen relativo a las operaciones financieras conocidas como derivadas aplicables a las
Casas de Bolsa con el vigente para las instituciones de banca múltiple, simplifican los requerimientos de
autorización necesarios para que las Casas de Bolsa celebren las citadas operaciones y precisan que, en los
casos en que dichas Casas de Bolsa pretendan realizar las operaciones realizadas exclusivamente para
efectos de cobertura, podrán obtener una autorización temporal del Banco de México; Así como compilan
las normas relativas a las operaciones financieras conocidas como derivadas para facilitar su consulta y
cumplimiento; autorizan a las Casas de Bolsa a celebrar por cuenta propia dichas operaciones teniendo
como subyacente divisas y para que dentro de los subyacentes tasas de interés nominales o reales queden
comprendidos todos los valores distintos a acciones respecto de los cuales exista una tasa o precio de
referencia de mercado.
10-245 BIS 1 10 de enero 2003 MODIFICACIONES A LAS CIRCULARES 10-79 Y 10-99. Se dan a conocer disposiciones que eliminan las
restricciones vigentes en materia de deposito en administración y traspaso de valores.
10-195 BIS 8 10 de enero PRESTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración
de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles emitidos por instituciones de Banca
Múltiple actuando por cuenta propia y certificados bursátiles emitidos por entidades financieras en su
carácter de fiduciarias, siempre que estos últimos cuenten con aval bancario.
10-238 Bis 28 de marzo OPERACIONES CON BONOS DE PROTECCION AL AHORRO. Se expide la disposición que modifica el
horario en que el Banco de México da a conocer los resultados generales y particulares de las subastas
primarias de los Bonos de Protección al Ahorro (BPA’s)
DISPOSICIONES 9 de Abril DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS
Y EMPLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Tipo de Circular: Mercado de Valores. Se expiden dispo-
siciones que establecen una regulación que tienda a prevenir el probable conflicto de intereses y uso
indebido de información privilegiada o confidencial en la celebración de las operaciones que con valores
realicen los directivos y empleados de entidades financieras.
RESOLUCION 25 de Junio DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE IN-
TERMEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSION PARA LA CELEBRACION
DE OPERACIONES CON EL PUBLICO. Resolución que modifica las disposiciones generales aplicables a los
operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión para la
celebración de operaciones con el público.
S/N 2 de diciembre CALENDARIO 2004. Disposiciones de caracter general que señalan los dias del año 2004, en que las
entidades financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar
sus puertas y suspender operaciones.
Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2002 / Diciembre 2003
CIRCULAR FECHA CONTENIDO