BOLETIN ESTADISTICO Casas de Bolsaportafolioinfdoctos.cnbv.gob.mx/Documentacion/CB/PDF NewsBuilder... · Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el

Casas de BolsaBOLETIN ESTADISTICO

Septiembre 2004

3

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Secretario

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Secretario Suplente

Lic. Jorge L. González García

Vocales Propietarios Vocales Suplentes

Lic. José Francisco Gil Díaz Claudia María Bazua Witte

Alonso Pascual García Tamés Dr. Andrés Conesa Labastida

Lic. Juan Carlos Tamayo Pino Lic. Luis Manuel Gutiérrez Levy

Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro

Dr. José Antonio González Anaya Dr. Alejandro Mariano Werner Wainfeld

Dr. Guillermo Ortiz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León

Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza

Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras

Lic. Mario Gabriel Budebo Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy

Vicepresidentes

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Junta de Gobierno

4

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Vicepresidentes

Lic. Patricio Bustamante Martínez

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Lic. Mauricio Basila Lago

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Lic. Benjamín Vidargas Rojas

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla

C.P. José Ángel Escobar Arvizu

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda

Titular del Organo Interno de Control en la CNBV

C.P. Gregorio Guerrero Pozas

Secretario de la Presidencia

Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza

Funcionarios

Elaboración y Publicación:Supervisión de Análisis tel. 57-24-64-21 y 22Supervisión de Difusión tel. 57-24-64-49Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.

Distribución y venta:Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.

5

Índice .............................................................................................................................. 5

Presentación ..................................................................................................................... 7

Evolución de las Casas de Bolsa ........................................................................................ 9

Estadísticas de las Casas de Bolsa .................................................................................... 19

Principales Indicadores Financieros ....................................................................... 20

Capital Global y Requerimientos de Capital ........................................................... 21

Total de Personal .................................................................................................. 22

Número de Inversionistas ..................................................................................... 23

Información por InstituciónTotal de Casas de Bolsa ........................................................................................ 24Acciones y Valores de MéxicoMonexScotia InverlatSantander Serfin ................................................................................................... 26BBVA BancomerInversora BursátilBitalGBM Grupo Bursátil Mexicano ............................................................................. 28InvexValores MexicanosVectorArka ..................................................................................................................... 30BanorteIxeMultivaloresING Baring México ............................................................................................... 32FinamexDeutsche SecuritiesValueBanamex .............................................................................................................. 34InteraccionesMerrill Lynch de MéxicoJ.P. MorganBursamex ............................................................................................................. 36Credit SuisseUBSBanc of AmericaABN AMRO Securities ........................................................................................... 38

Circulares y otras disposiciones vigentes ............................................................... 41

Indice

7

Presentación

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por

la fracción XXIII del Artículo 4° de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor

transparencia a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios

para su seguimiento análisis y evaluación.

La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Nuevos Criterios Contables, establecidos por la

CNBV en la circular 10-234 del 16 de diciembre de 1999.

En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota

ejecutiva en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las

principales variaciones y tendencias del período.

En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión particular

y de conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e inversionistas por

institución, así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.

Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y el Estado

de Resultados.

Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían

a esta Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin

embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su

razonabilidad y apego a los criterios de registro contable establecidos.

EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera de

las Casas de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera gratuita.

Casas de BolsaEVOLUCION DE LAS

Septiembre 2004

11

Evolución de las Casas de Bolsa (1) Septiembre 2004

Introducción

A septiembre del año en curso, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana deValores registró 10,957.37 puntos, lo que significó un incremento nominal de 6.8% en el mesy de 24.6% respecto al cierre de 2003. Su operación promedio diario aumentó 49.3% enimporte y 44.5% en volumen, respecto al mes anterior, y con relación a diciembre de 2003creció 87.2% y 54.7%, respectivamente. La inversión extranjera en el mercado accionario, fuedel orden de 65,702 millones de dólares, cifra superior en 5.53% a los 62,258 millones dedólares registrados en agosto, asimismo aumentó 16.3% respecto al cierre de diciembre de2003.

El índice nacional de precios al consumidor registró un incremento de 0.83% mensual y 3.37%acumulado en el año. En lo que se refiere al tipo de cambio, la cotización a fin de mes (11.43pesos por dólar) aumentó 0.09% respecto a la observada al cierre de agosto (11.42 pesos pordólar), y 2.04% respecto a diciembre de 2003. La tasa Cetes a 28 días pasó de 7.29% en la últimasubasta de agosto de 2004 a 7.61% en la última de septiembre.

Resultados

En el periodo enero septiembre de 2004, el sector registró utilidades por $1,711 millones, loque representó un aumento nominal de 25.1% y real de 19.0%, respecto al mismo mes del añoanterior. De las 28 casas de bolsa, 22 registraron utilidades y 6 pérdidas. Las intermediarias conmayores utilidades fueron: Accival, Inversora, GBM, Monex, Inverlat y Value, en tanto que laspérdidas en orden de importancia correspondieron a: Arka, J.P. Morgan, Banc of America,Credit Suisse y Actinver (antes Bursamex), así como ABN, que reinició operaciones el 12 demayo de 2004.

1 Para efectos de comparación 2004/2003, las cifras sectoriales no incluyen a las casas de bolsa que estuvieron intervenidas hasta diciembre de 2002(Abaco, Estrategia y Mexival).

Evolución de Resultados Mensuales

Septiembre 2003 - Septiembre 2004

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

280298

190 190

406

206

339

100 100

74

137151

197

Sep 0

4

Ago 0

4

Jul 04

Jun 0

4

May 0

4

Abr

04

Mar

04

Feb 0

4

Ene 0

4

Dic

03

Nov 0

3

Oct 03

Sep 0

3

(Flujos mensuales, millones de pesos)

12

* Para efectos del presente análisis se ha clasificado a las casas de bolsa en dos grupos, en función de sus vínculoscorporativos: i) integrantes de grupos financieros con banco y casas de bolsa independientes o que forman partede un grupo financiero sin banco.

Los ingresos netos de las casas de bolsa registraron un incremento nominal de 24.3% y real de18.3%, al pasar de $5,001 millones en septiembre de 2003 a $6,216 millones en septiembrede 2004. Lo anterior refleja fundamentalmente un aumento en los rubros de comisiones yotros, con una disminución en mercado de dinero.

Cabe aclarar que el incremento observado en el rubro de “otros”, se explica en función de queun intermediario incorporó la actividad cambiaria, como resultado de una fusión.

INGRESOS NETOS DEL SECTOR

Septiembre de 2003 Septiembre de 2004 Variación

Concepto Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Mercado de Dinero 2,075 41.49 1,378 22.17 -697 -33.59

Comisiones 1,033 20.66 1,782 28.67 749 72.51

Sociedades de Inversión 650 13.00 707 11.37 57 8.77

Operación Cuenta Propia 376 7.52 654 10.52 278 73.94

Subsidiarias 574 11.48 522 8.40 -52 -9.06

Otros 293 5.86 1,173 18.87 880 300.34

Total 5,001 100.00 6,216 100.00 1,215 24.30

Resultados acumulados del ejercicio a Septiembre 20041,711 millones de pesos*

0

200

400

600

800

1,000

1,200

IndependientesAgrupadas

1,118

593

13

En el período analizado, los gastos de administración aumentaron $558 millones al pasar de$3,184 millones en septiembre de 2003 a $3,742 millones en septiembre de 2004, lo querepresenta un incremento nominal de 17.5% y real de 11.9%, originado por gastos delpersonal, los cuales se vieron incrementados fundamentalmente por la fusión realizada por unacasa de bolsa, lo que incrementó el número de empleados del sector de 3,572 en septiembrede 2003 a 4,244 en septiembre de 2004.

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Septiembre 2003 Septiembre 2004 Variación


$ % $ % $ %

Gastos de personal 2,107 66.17 2,502 66.86 395 18.75

Gastos generales 823 25.85 918 24.53 95 11.54

Gastos identificados con la operación 165 5.18 227 6.07 62 37.58

Depreciaciones y Amortizaciones 89 2.80 95 2.54 6 6.74

Total 3,184 100.00 3,742 100.00 558 17.53

Capitalización

Entre diciembre de 2003 y el mismo mes de 2004, el capital contable registró un incrementode $1,312 millones, al pasar de $11,673 millones a $12,985 millones. Este aumento se explicaprincipalmente por las utilidades generadas en el transcurso del año.

AGRUPADAS59%

INDEPENDIENTES41%

Participación en el total de ingresos del sector 6,216 millones de pesos

Septiembre 2004

14

Conciliación del Capital Contable. Diciembre de 2003 – Septiembre de 2004

Concepto Millones de pesos

Capital Contable al 31-12-2003 11,673

Aumentos:

Capitalización de resultados de ejercicios anteriores 257

Resultados del ejercicio 2004 1,711

Más reconocimientos de Efectos de la Inflación septiembre 2004 257

Disminuciones:

Capital histórico 43

Dividendos 870

Reembolso a los accionistas

Capital contable al 30-09-2004 12,985

El capital global del sector aplicable a septiembre fue de $10,498 millones, cifra superior en23.6% nominal a la correspondiente a diciembre de 2003 ($8,494 millones). Esto es resultadode los incrementos registrados por Monex, Accival, Inversora, Inverlat y GBM. Por su parte, elrequerimiento de capital aumentó 35.8% nominal al pasar de $2,347 millones a $3,188millones en el periodo de análisis, derivado de una elevación en el requerimiento por riesgode mercado por tasa de interés de tres casas de bolsa, que aumentaron su tenencia en títulosde deuda. Lo anterior se tradujo en una relación capital global a requerimientos de 3.3 veces,cifra inferior a la correspondiente a diciembre de 20032 (3.6 veces).

2 Para efectos de comparación estas cifras no incluyen a ABN Amro.

AGRUPADAS63%

INDEPENDIENTES37%

Participación en el capital contable del sector12,985 millones de pesos

Septiembre 2004

15

Posición en Reportos

La posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa se redujo de $147,989 millonesen diciembre de 2003 a $140,593 millones en septiembre de 2004, con un decrementonominal de 5.0% y real de 8.1%. Esta reducción proviene fundamentalmente de los reportoscon Bonos Brems y Cetes.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO

Diciembre 2003 Septiembre2004 Variación


$ % $ % $ %

Papel Bancario 12,027 8.13 20,427 14.53 8,400 69.84

Bondes 23,340 15.77 21,913 15.59 -1,427 -6.11

Cetes 21,010 14.20 13,189 9.38 -7,821 -37.23

Bonos IPAB 46,559 31.46 56,565 40.23 10,006 21.49

Bonos BREMS 44,289 29.93 28,259 20.10 -16,030 -36.19

Otros 765 0.52 240 0.17 -525 -68.65

Total 147,989 100.00 140,593 100.00 -7,396 -5.00

En lo que se refiere a la estructura por períodos de vencimiento, se observa una reducción enlos reportos con títulos a corto y mediano plazo, frente a un aumento en los reportos con títulosa largo plazo, cuyo peso relativo se elevó en 4 puntos porcentuales entre diciembre de 2003y septiembre del año en curso. En lo que respecta a los instrumentos reportados a tasa revisabledisminuyeron su participación en 9 puntos porcentuales.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR PLAZO Y TASA

Diciembre 2003 Septiembre 2004 Variación


$ % $ % $ %

Corto Plazo 80,145 54.16 72,311 51.43 -7,834 -9.77

Mediano Plazo 57,865 39.10 52,787 37.55 -5,078 -8.78

Largo Plazo 9,979 6.74 15,495 11.02 5,516 55.27

Total 147,989 100.00 140,593 100.00 -7,396 -5.00

Tasa Fija 36,255 24.50 47,767 33.98 11,512 31.75

Tasa Revisable 111,733 75.50 92,826 66.02 -18,907 -16.92

Total 147,989 100.00 140,593 100.00 -7,396 -5.00

16

Activos

Los activos3 aumentaron de $15,958 millones en diciembre de 2003 a $17,197 millones enseptiembre de 2004, lo que representa un incremento nominal de 7.8% y real de 4.2%. Elaumento más importante proviene del rubro de inversiones en valores, que continuóconcentrando el mayor peso relativo (51.1% del total), seguido por inversiones permanentescon el 18.3%.

INTEGRACION DEL ACTIVO



$ % $ % $ %

Inversión en Valores* 7,302 45.76 8,789 51.11 1,487 20.36

Oper. con Val. y Derivados 460 2.88 335 1.95 -125 -27.17

Activos Fijos 1,024 6.42 1,079 6.27 55 5.37

Inversiones Permanentes 3,442 21.57 3,144 18.28 -298 -8.66

Doctos. y Ctas. Por Cobrar 1,579 9.89 959 5.58 -620 -39.27

Imp. Difer. y otros Activos** 1,189 7.45 1,597 9.29 408 34.31

Disponibilidades 962 6.03 1,294 7.52 332 34.51

Total 15,958 100.00 17,197 100.00 1,239 7.76

* Incluye valor mismo día.** A septiembre de 2004, el rubro impuesto diferidos y otros activos se compone fundamentalmente de: pagos anticipados ($414 millones), depósitos en garantía ($519 millones), impuestos diferidos ($369 millones), otros activos a largo plezo ($234 millones). Los pagos anticipados incluyen entre sus rubros más importantes el impuesto sobre la renta y gastos.

Si se excluye el valor mismo día, el rubro Inversiones en valores por cuenta propia fue de $8,788millones, con un incremento nominal de 20.4%, con relación a diciembre de 2003. Dentro delos conceptos que lo integran, el más importante continœa siendo mercado de dinero, seguidode títulos de renta variable.

INVERSIONES EN VALORES



$ % $ % $ %

Títulos Mercado de Dinero 4,544 62.25 5,609 63.83 1,065 23.44

Sociedades de Inversión 1,036 14.19 1,240 14.11 204 19.69

Títulos de Renta Variable 1,711 23.44 1,918 21.83 207 12.10

Otras Inversiones 9 0.12 21 0.24 12 133.33

Total 7,300 100.00 8,788 100.00 1,488 20.38

3 Incluyendo saldos netos de cuentas liquidadoras y valor mismo día.

17

Pasivos

Los pasivos4 registraron un decremento nominal de 1.7% y real de 4.9% al pasar de $4,285millones en diciembre de 2003 a $4,212 millones en septiembre de 2004. Esto se debeprincipalmente a que los valores asignados por liquidar se redujeron a cero.

INTEGRACION DEL PASIVO

Diciembre 2003 Septembre 2004 Variación


$ % $ % $ %

Préstamos Bancarios 343 8.00 270 6.41 -73 -21.28

Valores Asignados por Liquidar 208 4.85 0 0.00 -208 -100.00

Operaciones con Valores y Derivados 461 10.76 525 12.46 64 13.88

* Otras Cuentas por Pagar 2,823 65.88 3,241 76.95 418 14.81

Impuestos Diferidos 93 2.17 175 4.15 82 88.17

Créditos Diferidos 357 8.33 1 0.02 -356 -99.72

Total 4,285 100.00 4,212 100.00 -73 -1.70

* A septiembre de 2004, otras cuentas por pagar incluyen fundamentalmente: I.S.R y P.T.U. por pagar por $574 millones, Dividendos decretados ($300 millones), Otras provisiones para gastos ($635 millones), Obligaciones diversas ($268 millones), Acreedores diversos ($830 millones) y Documentos por pagar a largo plazo ($317 millones).

La relación créditos bancarios a corto y largo plazo a capital contable fue de 0.02 veces, cifrainferior a la registrada al cierre del ejercicio 2003 (0.03 veces).

Custodia y operatividad

Los valores de clientes en custodia, mostraron una variación positiva de $270,926 millonesrespecto a diciembre de 2003, al pasar de $1’655,949 millones a $1’926,875 millones, lo quese tradujo en un incremento nominal de 16.4% y real de 12.6%. En términos absolutos, las casasde bolsa con mayores incrementos en este rubro fueron: Inversora, BBVA-Bancomer, Accival,y Bursamex. El número de cuentas de clientes disminuyó de 161,496 a 160,045 y el númerode empleados de 4,432 al cierre de 2003 a 4,244 en septiembre de 2004. La custodia porcuenta se incrementó de $10.3 millones a $12.0 millones, en tanto que la custodia porempleado se elevó de $373.6 millones a $454.0 millones.

Indicadores Financieros

Dentro de los indicadores financieros destaca el incremento registrado por el resultado netoa gastos de administración y, en menor medida, por el ROE y el ROA, el incremento en estostres indicadores es reflejo del comportamiento favorable de las utilidades en lo que va del año.Por su parte, la relación gastos de administración a ingresos totales de la operación mostró unacontracción de 6 puntos porcentuales, ello se explica por un crecimiento de los ingresos totales,superior al aumento en los gastos.

4 Considerando saldos netos de cuentas liquidadoras.

18

INDICADORES

Septiembre de 2003 Septiembre 2004 Variación

Concepto % % Puntos Porcentuales

ROA (Resultados / Activos Productivos) 9.37 10.19 0.82

ROE (Resultados / Capital Contable) 14.63 15.17 0.54

Resultado Neto/Gastos de Administración 42.97 45.72 2.75

Gastos de Administración / Ingresos totales de la operación 73.78 67.31 -6.47

Conclusiones

• A septiembre, las casas de bolsa acumularon utilidades por $1,711 millones, registrando unincremento nominal de 25.1% y real de 19.0%, respecto al mismo periodo del año anterior($1,368 millones). Ello se explica fundamentalmente por los aumentos observados eningresos por comisiones y tarifas, por asesoría financiera y por el resultado por valuación avalor razonable.

• Los ingresos netos del sector tuvieron un crecimiento nominal de 24.3%, al elevarse de$5,001 millones en septiembre de 2003 a $6,216 millones en septiembre de 2004. Por suparte, los gastos de administración registraron un aumento de 17.5% nominal.

• El capital contable se ubicó en $12,985 millones, cifra superior en $1,312 millones a lacorrespondiente al cierre de 2003. Ello se explica fundamentalmente por las utilidades delejercicio.

• El capital global del sector, de $10,498 millones, representó 3.3 veces el requerido por lanormatividad vigente, que fue de $3,188 millones. Respecto a diciembre de 2003, el sectoraumentó sus requerimientos en $841 millones y su capital global en $2,004 millones.

• El decremento en la posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa, se diofundamentalmente en Bonos Brems y Cetes. En cuanto a los periodos de vencimiento, seobserva una disminución en los reportos con títulos de corto y mediano plazo, manteniendoel predominio el papel a tasa revisable.

• Los valores de clientes en custodia registraron en septiembre un incremento nominal de16.4% y real de 12.6% al presentar un saldo de $1’926,875 millones. La custodia por cuentaaumentó de $10.3 a $12.0 millones, de la misma manera, la custodia por empleado seelevó de $373.6 millones a $454.0 millones. Lo anterior, con respecto al cierre del ejercicio2003.

• De la comparación de los indicadores, se puede observar una mejora sustentadaprincipalmente por un crecimiento en las utilidades del ejercicio, mayor al aumento en losgastos.

ESTADISTICAS DE LAS

Casas de Bolsa

20

Principales Indicadores Financieros Septiembre 2004(Porcentajes)

Apa- Reque- ROE ROA Margen Resultado Ingreso Gastos de Resultado Gastos del

lanca- rimiento Resultado Resultado financiero de oper. neto admon. neto / personal

Solvencia Liquidez miento de capital neto / neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso

(1) (2) (3) / Capital Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la

(Número de veces) global contable ductivos operación operación tración operación tración operación

Casas de Bolsa 2.35 1.78 0.32 30.31 15.17 10.19 47.50 32.69 148.56 67.31 45.72 45.02

Acciones y Valores de México 4.71 3.20 0.22 7.15 19.77 13.51 17.72 30.53 143.94 69.47 117.33 46.95

Monex 2.40 1.51 0.90 8.50 17.84 8.83 98.68 25.67 134.54 74.33 26.41 55.63

Scotia Inverlat 2.60 2.12 0.33 18.72 13.71 9.88 33.43 37.78 160.71 62.22 40.96 41.46

Santander Serfin 2.36 0.96 0.73 87.93 9.65 5.30 8.22 23.85 131.33 76.15 17.10 46.64

BBVA Bancomer 5.82 3.79 0.21 5.08 13.43 9.81 4.52 62.21 264.59 37.79 104.56 18.95

Inversora Bursátil 5.21 5.30 0.24 27.22 37.70 22.14 19.52 75.83 413.81 24.17 212.93 0.00

HSBC 1.06 1.02 0.32 8.60 4.81 3.48 6.43 (7.02) 93.44 107.02 12.01 60.72

GBM Grupo Bursátil Mexicano 2.18 1.94 0.61 44.50 31.19 14.05 80.79 67.09 303.90 32.91 159.24 19.37

Invex 3.42 2.75 0.19 70.79 10.50 6.72 80.51 49.63 198.51 50.37 71.96 41.20

Valores Mexicanos 1.33 1.28 0.60 81.00 9.00 8.28 73.49 43.93 178.34 56.07 44.63 37.34

Vector 9.33 3.97 0.12 17.33 3.60 3.11 49.02 (11.18) 89.94 111.18 7.56 79.90

Arka 1.28 1.08 0.21 12.92 (20.25) (18.12) 61.39 (66.68) 60.00 166.68 (69.88) 111.72

Banorte 7.70 3.66 0.15 19.10 11.75 10.16 39.49 6.47 106.92 93.53 17.78 80.24

Ixe 3.14 2.16 0.34 66.37 15.42 9.34 37.08 21.97 128.16 78.03 22.30 56.00

Multivalores 7.50 5.44 0.15 63.49 2.86 2.46 77.11 3.61 103.74 96.39 5.79 61.56

ING Baring México 1.15 1.07 0.14 42.63 6.30 5.22 35.64 3.77 103.92 96.23 22.46 68.62

Finamex 5.67 3.23 0.21 87.88 22.57 15.36 97.94 51.52 206.29 48.48 73.24 30.12

Deutsche Securities 16.73 13.63 0.06 1.53 9.56 8.20 7.88 58.38 240.26 41.62 135.75 17.07

Value 6.10 4.04 0.20 7.01 40.70 24.42 59.36 32.24 147.57 67.76 52.03 47.19

Banamex 208.67 176.64 0.00 N.A. 0.71 0.70 639.29 (1,190.74) 7.75 1,290.74 27.36 0.00

Interacciones 13.67 5.51 0.08 60.67 14.80 13.11 25.67 15.72 118.66 84.28 23.45 53.45

Merrill Lynch de México 4.77 2.74 0.25 5.85 23.13 15.01 0.91 46.91 188.35 53.09 58.32 40.66

J.P. Morgan 136.15 86.79 0.01 2.62 (8.07) (8.72) 22.19 (209.00) 32.36 309.00 (42.51) 53.07

Bursamex 17.91 2.20 0.06 59.42 (0.25) (0.25) 33.00 (88.83) 52.96 188.83 (0.53) 132.34

Credit Suisse 3.43 3.23 0.41 2.71 (2.52) (1.83) 77.02 (5,770.75) 1.70 5,870.75 (2.21) 5,182.33

UBS 4.81 2.94 0.26 1.21 48.36 25.82 1.27 68.35 315.94 31.65 128.30 16.79

Banc of America 16.47 16.11 0.06 2.04 (8.99) (9.27) 0.01 (20.44) 83.03 120.44 (19.16) 52.81

ABN AMRO Securities 16.12 8.04 0.07 4.37 (11.32) (11.98) (4.90) (943.65) 9.58 1,043.65 (61.50) 759.20

(1) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) /

Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)(3) Activo Total / Pasivo Total

21

Capital Global y Requerimientos de Capital(Miles de pesos)

Diciembre de 2003 Septiembre de 2004

Capital Requerimientos Capital Requerimientos

Global de Capital Global de Capital

Casas de Bolsa 8,493,694 2,346,802 10,497,969 3,188,030

Acciones y Valores de México 1,095,612 129,726 1,684,392 120,433

Monex 216,006 37,316 944,492 80,292

Scotia Inverlat 763,941 214,478 893,656 167,260

Santander Serfin 562,550 372,484 518,217 455,693

BBVA Bancomer 594,436 36,318 679,871 34,571

Inversora Bursátil 824,812 78,722 973,703 265,079

HSBC 80,960 4,492 83,858 7,213

GBM Grupo Bursátil Mexicano 413,560 244,124 526,573 234,315

Invex 629,450 306,139 691,110 489,226

Valores Mexicanos 455,181 320,143 500,852 405,689

Vector 313,944 62,100 353,388 61,246

Arka 254,765 44,800 223,684 28,901

Banorte 329,875 76,333 394,337 75,329

Ixe 290,196 53,198 289,351 192,033

Multivalores 233,834 131,142 207,418 131,682

ING Baring México 111,310 7,524 116,394 49,620

Finamex 265,252 93,924 257,087 225,917

Deutsche Securities 314,569 4,673 322,691 4,926

Value 207,605 18,273 256,967 18,020

Banamex 0 6,085 0 6,456

Interacciones 97,654 64,385 131,058 79,515

Merrill Lynch de México 125,734 4,534 144,803 8,468

J.P. Morgan 125,282 3,069 115,168 3,014

Bursamex 75,641 26,197 68,694 40,818

Credit Suisse 48,554 1,677 42,561 1,151

Banc of America 27,870 4,383 26,849 548

UBS 35,101 563 50,795 613

22

Total de Personal

Septiembre Diciembre Marzo Junio Septiembre

2003 2003 2004 2004 2004

Casas de Bolsa 3,572 4,432 4,317 4,417 4,244

Acciones y Valores de México 325 348 348 354 363

Monex 374 344 313 313 311

Santander Ser f in 171 177 176 184 188

BBVA Bancomer 119 111 29 62 57

Inversora Bursát i l 0 0 0 0 0

H S B C 61 61 57 57 9

GBM Grupo Bursáti l Mexicano 180 176 163 165 133

Invex 190 199 202 206 207

Valores Mexicanos 139 139 141 135 138

Vector 342 340 353 362 368

A r k a 143 140 140 146 151

Banorte 339 359 372 394 354

I x e 214 216 212 216 224

Mult iva lores 195 184 181 180 175

ING Baring México 22 22 22 22 22

F inamex 98 109 90 91 86

Deutsche Secur i t ies 3 3 2 2 2

Value 166 157 159 156 152

Banamex 1 0 0 0 0

Interacc iones 166 161 166 164 160

Merril l Lynch de México 26 27 26 26 26

J.P. Morgan 3 3 3 3 3

Bur samex 103 105 100 99 4

Cred i t Su i s se 5 5 5 5 5

U B S 7 7 8 11 11

Banc of America 2 2 2 1 1

ABN AMRO Secur i t ies 1 1 1 4 4

Goldman Sachs México 3 n. a. n. a. n. a. n. a.

n.a. No aplica

23

Número de Inversionistas

Septiembre Diciembre Marzo Junio Septiembre

2003 2003 2004 2004 2004

Casas de Bolsa 163,268 161,496 163,492 160,223 160,045

Acciones y Valores de México 14,036 14,024 14,075 14,186 14,048

Monex 7,716 8,539 9,267 9,840 10,345

Scot ia Inver lat 16,550 16,448 16,292 15,892 15,834

Santander Ser f in 18,892 17,825 17,115 17,055 17,674

BBVA Bancomer 6,075 4,104 2,996 2,292 1,545

Inversora Bursát i l 5,358 5,299 5,368 5,129 5,202

H S B C 4,466 4,410 6,896 6,720 6,286

GBM Grupo Bursáti l Mexicano 8,362 8,481 8,202 8,242 8,307

Invex 3,336 3,299 3,313 3,293 3,310

Valores Mexicanos 3,449 3,294 3,252 3,171 3,080

Vector 14,598 14,516 14,710 14,649 14,157

A r k a 4,637 4,479 4,366 4,244 4,093

Banorte 9,052 9,215 9,630 9,540 9,569

I x e 27,620 28,387 28,953 26,945 27,544

Mult iva lores 4,021 3,849 3,624 3,502 3,350

ING Baring México 606 623 641 644 593

F inamex 533 533 474 476 467

Deutsche Secur i t ies 0 0 0 0 0

Value 3,535 3,674 3,771 3,911 4,031

Banamex 0 0 0 0 0

Interacc iones 7,166 7,180 7,247 7,277 7,306

Merril l Lynch de México 249 252 253 257

J.P. Morgan 0 0 0 0 0

Bur samex 3,012 3,045 3,018 2,925 2,960

Cred i t Su i s se 1 1 1 1 1

U B S 1 22 29 36 86

Banc of America 0 0 0 0 0

ABN AMRO Secur i t ies 0 0 0 0 0

Goldman Sachs México 0 n. a. n. a. n. a. n. a.

n.a. No aplica

24

Cuentas de Orden Septiembre 2004(Miles de pesos)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes

Dividendos por cobrar de clientes

Intereses por cobrar de clientes

Liquidación de operaciones de clientes

Premios de clientes

Liquidaciones con divisas de clientes

Cuentas de margen en operaciones con futuros

Otras cuentas corrientes

Valores de clientes

Valores de clientes recibidos en custodia

Valores y documentos recibidos en garantía

Valores de clientes en el extranjero

Operaciones por cuenta de clientes

Operaciones de reporto de clientes

Operaciones de préstamo de valores de clientes

Operaciones de compra de futuros y contratos

adelantados de cliente (monto nacional)

Operaciones de venta de futuros y contratos


Operaciones de compra de opciones de clientes

Operaciones de venta de opciones de clientes

Operaciones de compra de paquetes de

instrumentos derivados de clientes

Operaciones de venta de paquetes de


Fideicomisos administrados

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Cuentas de Registro Propias

Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía

Valores de la sociedad entregados en custodia

Valores gubernamentales de la sociedad en custodia

Valores de la sociedad entregados en garantía

Valores en el extranjero de la sociedad

Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero

Adeudo al fondo de contingencia

Operaciones de Reporto

Títulos a recibir por reporto

(Menos) Acreedores por reporto

Deudores por reporto

(Menos) Títulos a entregar por reporto

TOTALES POR CUENTA PROPIA

Casas de Acciones y Scotia

Bolsa Valores de México Monex Inverlat

7,682,419 4,354,807 12,760 (7,151)

195,230 1,836 5,033 14,948

0 0 0 0

438 312 0 0

3,188,627 57,356 7,726 (22,113)

3,169 348 0 13

0 0 0 0

0 0 0 0

4,294,956 4,294,956 0 0

1,926,679,630 325,106,816 10,255,768 96,774,264

1,913,636,705 324,432,672 10,147,238 95,610,448

12,871,345 674,140 108,530 1,163,816

171,548 0 0 0

319,389,364 34,715,716 4,019,639 29,722,024

232,520,712 33,305,452 4,019,539 29,652,120

1,529,906 483,488 0 26,746

5,948,076 0 0 0

74,749,037 0 0 0

941,613 926,777 100 0

12,219 0 0 0

12,635 0 0 0

0 0 0 0

3,675,162 0 0 43,158

2,253,751,367 364,177,312 14,288,167 126,489,136

9,783,565 1,667,234 229,381 1,232,364

0 0 0 0

4,812,616 686,611 7,320 585,351

3,731,908 933,342 222,060 143,377

834,189 0 0 502,033

445,785 110,061 0 1,602

(97,272) (97,282) 0 0

56,338 34,503 0 0

(63,155) 1,301 (672) 2,054

311,196,781 33,305,452 7,745,121 33,202,608

(311,320,781) (33,306,908) (7,744,449) (33,198,112)

170,466,614 33,500,118 5,496,975 16,041,101

(170,405,775) (33,497,362) (5,498,320) (16,043,544)

9,720,410 1,668,535 228,709 1,234,417

25

Estados Financieros Septiembre 2004(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

ActivoDisponibilidadesInversiones en valores

Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento

Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos

Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo

Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo

Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas

Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados

Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar

Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos

Capital contableCapital contribuído

Capital socialPrima en venta de acciones

Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios

Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones

Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto

Estado de Resultados

Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera

Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto

(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación

Gastos de administraciónResultado de la operación

Otros productosOtros gastos

Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado neto

Casas de Acciones y Scotia

Bolsa Valores de México Monex Inverlat

22,626,890 2,876,121 1,744,857 1,524,3961,294,060 1,826 987,757 114,1318,788,768 1,719,478 35,752 686,6758,659,237 1,719,478 35,752 686,675

123,531 0 0 06,000 0 0 0

334,740 88,833 3,257 25,684307,128 88,833 3,257 10,800

12,984 0 0 12,98414,629 0 0 1,899

6,389,562 141,465 41,925 419,8421,078,766 239,123 45,653 166,1633,144,016 548,019 449,521 64,635

543,225 11,912 160,173 7,5541,053,753 125,465 20,818 39,7131,053,753 125,465 20,818 39,713

9,641,954 610,882 726,958 587,245270,435 0 17,980 0252,498 0 43 0

17,937 0 17,937 00 0 0 0

524,462 87,532 3,929 16,017369,565 87,532 3,929 8,746145,889 0 0 0

9,008 0 0 7,2718,671,003 521,993 705,049 571,221

574,012 61,512 11,439 57,9328,096,991 460,481 693,610 513,289

0 0 0 0174,663 0 0 0

1,391 1,358 0 712,984,936 2,265,239 1,017,899 937,151

14,709,491 2,595,237 314,611 674,99514,332,569 2,595,237 314,611 674,995

376,922 0 0 0(1,724,555) (329,998) 703,288 262,156

1,331,085 278,378 63,475 10,8666,110,860 1,751,811 470,181 138,424

(9) 0 0 054,392 0 1,979 0

(11,092,932) (2,703,065) 0 0176,335 (16,531) 13,563 (131)

44,376 9,433 0 0131,958 (25,964) 13,563 (131)(14,824) (14,530) 0 0

1,710,538 373,939 154,088 112,996

2,569,112 316,639 10,342 252,792348,989 60,840 0 42,313

2,918,101 377,479 10,342 295,1054,921,690 67,743 364,333 203,634

304,226 44,333 47 117,6993,554,822 72,293 708,192 2,057,4795,678,736 69 284,062 1,981,125

400,905 24,059 480 6,582

(254,284) (38,417) (14,212) (20,664)2,640,171 81,276 774,684 148,207

5,558,272 458,755 785,025 443,3133,741,542 318,718 583,488 275,8481,816,730 140,037 201,538 167,464

288,583 17,797 28,853 30,517149,596 1,012 8,368 243

1,955,717 156,822 222,023 197,738507,021 54,763 0 91,858245,343 87 77,366 515

1,203,353 101,972 144,657 105,365522,872 271,967 9,431 7,631

1,726,225 373,939 154,088 112,996

(15,687) 0 0 01,710,538 373,939 154,088 112,996

26




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Santander BBVA Inversora

Serfín Bancomer Bursátil HSBC

(68,681) 5,427,988 (486,641) (11,974)

35,117 11,591 521 457

0 0 0 0

0 0 0 0

(103,798) 5,416,374 (487,162) (12,432)

0 23 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

146,277,856 198,692,544 597,356,608 38,748,764

144,967,936 198,638,464 596,520,576 38,184,100

1,309,908 54,088 836,011 564,662

0 0 0 0

34,471,788 486,027 35,384,508 2,317,619

34,369,980 455,117 35,384,508 2,317,567

101,078 23,842 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

727 7,068 0 52

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

180,680,960 204,606,560 632,254,464 41,054,408

285,783 562,125 1,029,805 85,161

0 0 0 0

48,925 167,777 1,029,805 85,161

211,756 394,348 0 0

4,408 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

20,694 0 0 0

1,639 0 (2,146) 60

45,815,364 455,117 35,384,508 2,338,320

(45,833,572) (455,166) (35,386,760) (2,327,076)

35,342,256 455,167 25,384,680 2,327,136

(35,322,408) (455,117) (25,384,574) (2,338,320)

287,421 562,126 1,027,659 85,221

27



























Resultado neto

Santander BBVA Inversora

Serfin Bancomer Bursátil HSBC

974,904 912,179 1,267,359 2,117,0165,949 15,312 457 2,057

265,089 551,074 1,029,805 50,449265,089 551,074 1,029,805 50,449

0 0 0 00 0 0 0

29,318 10,444 6,401 14,88729,268 50 6,401 14,887

0 0 0 050 10,394 0 0

79,657 18,031 8,054 1,953,340133,159 4,530 27,488 96378,742 136,237 47,006 81,550

0 131,448 0 082,990 45,102 148,148 14,63882,990 45,102 148,148 14,638

412,541 156,761 243,158 1,989,7450 0 0 1590 0 0 1590 0 0 00 0 0 0

28,158 50 8,547 14,82627,630 50 8,547 14,826

0 0 0 0529 0 0 0

369,641 156,711 188,544 1,974,37212,361 1,042 153,729 3,605

357,280 155,669 34,815 1,970,7660 0 0 0

14,742 0 46,067 3880 0 0 0

562,363 755,419 1,024,201 127,271468,022 630,344 570,371 176,512468,022 608,135 570,371 176,512

0 22,209 0 094,341 125,074 453,830 (49,241)

285,079 36,000 64,868 27,306188,793 227 306,672 86,360

0 0 0 00 0 0 0

(504,978) 0 (230,894) (226,129)75,977 (577) 32,790 57,38526,697 (78) 0 049,280 (499) 32,790 57,385

0 0 0 049,470 89,424 280,395 5,838

342,534 215,524 438,562 42,3436,088 527 0 144

348,622 216,051 438,562 42,487416,807 2,422 63,506 2,482

8,625 10,337 0 97,566 41,185 5,439 812

396,302 875 3,029 7618,816 (239) 68,241 962

(7,029) (21,923) (27,794) (1,248)31,234 10,233 106,363 2,922379,856 226,283 544,925 45,409289,244 85,523 131,686 48,596

90,612 140,760 413,240 (3,187)4,516 16,154 1,955 6,6289,499 40,654 7,333 2,882

85,629 116,261 407,862 55835,066 0 116,363 2,127

6,369 59,498 17,119 20244,194 56,763 274,380 (1,771)

5,277 32,661 6,015 7,60949,470 89,424 280,395 5,838

0 0 0 049,470 89,424 280,395 5,838

28




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































GBM Grupo Valores

Bursátil Mexicano Invex Mexicanos Vector

(1,578,023) (39,169) 4,605 24,860

10,073 3,704 615 16,665

0 0 0 0

126 0 0 0

(1,588,491) (42,873) 3,990 8,194

269 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

49,762,092 41,651,192 131,676,016 36,294,624

49,532,128 36,469,412 131,653,928 36,294,624

229,962 5,181,781 22,088 0

0 0 0 0

1,187,785 305 82,465,216 12,304,344

640,262 303 5,342,109 11,576,829

479,217 0 0 0

0 0 2,950,000 0

0 0 74,137,400 0

0 3 0 0

0 0 0 12,219

12,635 0 0 0

0 0 0 0

55,671 0 35,707 715,296

49,371,852 41,612,328 214,145,840 48,623,828

983,446 877,029 703,019 231,136

0 0 0 0

486,530 585,160 115,550 92,607

0 290,803 457,199 138,530

173,227 1,066 129,129 0

323,688 0 0 0

0 0 0 0

0 0 1,141 0

9,027 2,261 (106,424) 11,995

5,179,968 14,331,545 22,960,336 22,198,504

(5,171,059) (14,330,300) (23,102,978) (22,181,906)

599,999 355,896 5,249,932 12,587,364

(599,882) (354,880) (5,213,715) (12,591,969)

992,472 879,290 596,595 243,132

29



























Resultado neto

GBM Grupo Valores

Bursátil Mexicano Invex Mexicanos Vector

1,518,296 1,238,320 2,128,212 717,86663,696 5,016 1,484 842

929,252 877,124 383,977 207,982929,252 877,124 377,976 207,982

0 0 0 00 0 6,000 0

9,261 3,446 44,579 34,7099,261 3,446 42,477 34,709

0 0 0 00 0 2,102 0

189,619 39,375 1,616,540 61,97378,431 139,312 7,507 37,385

148,705 168,698 46,064 273,2400 0 0 39,445

99,330 5,348 28,061 62,28999,330 5,348 28,061 62,289

697,044 362,111 1,595,175 76,930160,500 73,459 0 0160,500 73,459 0 0

0 0 0 00 0 0 0

139,311 1,185 148,900 22,713235 1,185 148,900 22,714

139,077 0 0 (0)0 0 0 0

314,791 261,211 1,445,017 54,21650,701 24,760 21,198 15,169

264,089 236,450 1,423,819 39,0470 0 0 0

82,416 26,256 1,258 026 0 0 0

821,251 876,210 533,037 640,937755,611 608,022 591,269 1,152,078755,611 608,022 591,269 1,152,078

0 0 0 065,640 268,187 (58,232) (511,141)70,790 60,705 54,206 36,755

680,334 517,768 317,161 141,3360 0 (0) 00 0 0 (45,431)

(976,617) (443,213) (469,075) (534,752)95,903 49,699 (4,555) (131,308)

0 8,238 (1,757) 095,903 41,460 (2,798) (131,308)

0 0 0 0195,231 83,228 44,031 22,259

71,571 38,495 35,914 123,0940 6,245 10,724 11,857

71,571 44,740 46,638 134,951675,111 366,127 147,828 128,94059,225 9,163 0 3,37816,777 225,386 135,985 (1,040)

406,949 474,481 249,714 81091,809 93,133 109,552 11,386

(16,498) (16,133) (14,348) (5,334)301,025 184,869 129,303 129,764

372,596 229,609 175,941 264,715122,605 115,664 98,654 294,307249,991 113,945 77,287 (29,593)

22,134 21,136 2,955 40,5160 7,689 8,754 8,115

272,125 127,391 71,488 2,80848,624 20,570 32,768 3,05741,271 28,890 967 2,300

182,230 77,931 37,753 (2,549)13,001 20,985 6,278 24,808

195,231 98,916 44,031 22,259

0 (15,687) 0 0195,231 83,228 44,031 22,259

30




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Arka Banorte Ixe Multivalores

(27,297) 115,376 (0) (5,765)

1,151 66,139 (410) 74

0 0 0 0

0 0 0 0

(28,448) 49,236 410 (5,839)

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

5,263,696 101,795,360 52,695,192 13,131,446

5,263,696 101,790,920 51,139,816 13,099,698

0 4,441 1,555,376 31,748

0 0 0 0

2,059,889 30,436,762 14,253,713 4,977,949

1,747,251 28,714,720 14,253,000 4,009,912

0 0 332 0

298,076 0 0 0

0 0 0 0

0 2,276 382 4,228

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

14,562 1,719,766 0 963,809

7,296,288 132,347,496 66,948,904 18,103,630

107,229 163,299 281,891 120,900

0 0 0 0

110,159 76,706 111,706 111,323

773 86,592 142,512 9,577

0 0 13,526 0

(3,704) 0 14,138 0

0 0 10 0

0 0 0 0

1,562 3,205 9,597 (1,021)

1,947,796 28,714,720 14,253,000 14,866,466

(1,944,875) (28,728,068) (14,241,455) (14,876,006)

1,256,095 20,833,640 2,355,078 5,302,106

(1,257,454) (20,817,088) (2,357,025) (5,293,588)

108,791 166,504 291,489 119,878

31



























Resultado neto

Arka Banorte Ixe Multivalores

1,070,727 563,088 532,661 332,91422,282 216 1,270 18,867

137,189 166,852 300,348 172,265137,189 166,852 300,348 172,265

0 0 0 00 0 0 0

1,747 20,449 22,154 11,1211,747 20,441 22,154 10,945

0 0 0 00 8 0 175

742,756 79,864 35,601 39,47273,095 3,828 29,887 15,15567,055 141,018 79,711 58,21518,318 34,124 0 1,770

8,284 116,737 63,690 16,0498,284 116,737 63,690 16,049

833,479 73,096 169,563 44,42017,077 0 0 017,077 0 0 0

0 0 0 00 0 0 0

186 17,662 19,180 11,459186 17,236 12,557 11,268

0 0 6,623 00 426 0 191

816,216 55,434 146,848 32,9601,842 16,482 36,716 12,058

814,374 38,951 110,132 20,9030 0 0 00 0 3,535 00 0 0 0

237,248 489,992 363,098 288,4951,239,815 474,759 412,328 458,3451,001,630 474,759 346,794 458,345

238,185 0 65,533 0(1,002,568) 15,233 (49,229) (169,850)

12,351 35,100 34,257 58,601814 399,433 16,311 93,731

0 0 0 00 4,653 0 0

(966,375) (465,685) (149,820) (296,677)10,883 (9,777) 1,518 (33,534)

0 963 (98) 010,883 (10,740) 1,616 (33,534)

0 0 0 0(60,241) 51,510 48,505 8,028

19,789 62,134 175,397 29,874177 125,270 0 3,033

19,966 187,404 175,397 32,90772,138 372,005 661,475 827,286

844 7,177 11,924 1298,738 936 3,788 21,388

38,624 233,588 530,242 699,896(5,726) 436 (12,120) (30,839)

(3,932) (10,304) (7,623) (6,980)31,751 122,308 103,352 110,83251,717 309,712 278,749 143,73886,201 289,661 217,506 138,553

(34,484) 20,050 61,243 5,1859,838 1,676 9,675 3,414

42,735 122 2,622 773(67,381) 21,604 68,296 7,826

911 1,453 28,204 991(1,658) (5,598) 2,886 4,469

(66,633) 25,750 37,206 2,3656,393 25,760 11,299 5,663

(60,241) 51,510 48,505 8,028

0 0 0 0(60,241) 51,510 48,505 8,028

32




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































ING Baring Deutsche

México Finamex Securities Value

1,581 2,482 1 49,689

229 (472) 1 5,850

0 0 0 0

0 0 0 0

1,351 2,936 0 43,839

0 19 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

2,898,814 16,320,566 0 20,775,588

2,898,814 15,728,835 0 20,775,588

0 591,731 0 0

0 0 0 0

373,176 21,573,930 0 2,362,963

373,176 18,262,292 0 2,235,768

0 0 0 0

0 2,700,000 0 0

0 611,637 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 127,195

3,273,570 37,896,976 1 23,188,240

74,684 180,453 263,711 253,590

0 0 0 0

0 21,951 0 253,590

74,684 149,939 263,711 0

0 8,563 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

(14) 2,214 (369) 79

470,238 18,218,380 0 2,235,768

(470,221) (18,216,166) 0 (2,234,692)

488,205 43,912 263,711 2,217,147

(488,236) (43,912) (264,080) (2,218,144)

74,671 182,667 263,342 253,669

33



























Resultado neto

ING Baring Deutsche

México Finamex Securities Value

923,957 351,249 363,999 391,26867 1,264 318 1,609

74,684 180,475 264,080 244,08474,684 180,475 264,080 244,084

0 0 0 00 0 0 0

110 3,273 0 1,418110 3,273 0 1,418

0 0 0 00 0 0 0

786,770 15,045 32,306 11,8990 22,354 0 35,386

45,846 62,669 60,018 74,4420 7,022 7,190 3,883

16,480 59,148 88 18,54616,480 59,148 88 18,546

803,153 61,904 21,763 64,1180 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0

123 1,059 369 1,339123 1,059 369 1,339

0 0 0 00 0 0 0

803,030 60,845 21,393 62,779725 49,411 750 3,091

802,304 11,434 20,643 59,6880 0 0 00 0 0 00 0 0 0

120,803 289,345 342,236 327,150138,557 730,453 290,027 376,602138,557 679,458 290,027 376,602

0 50,994 0 0(17,754) (441,108) 52,209 (49,452)

2,275 68,743 4,987 24,97332,407 71,245 (5,324) 136,742

0 0 0 00 93,192 0 0

(60,086) (727,562) (14,917) (314,980)490 0 37,607 9,184

0 0 0 0490 0 37,607 9,184

0 0 0 07,160 53,275 29,855 94,630

20,747 3,093 (3,649) 109,084571 0 52,326 0

21,318 3,093 48,677 109,08411,370 33,747 334 174,343

17 23,457 0 7,2442,313 116,940 12,134 5,473

12 15 0 1,043436 25,404 0 (5,180)

(2,285) (5,664) (8,306) (7,035)11,804 146,955 4,162 159,31433,122 150,048 52,838 268,39831,872 72,736 21,992 181,879

1,250 77,311 30,846 86,51914 (80) 0 2,093

0 0 (915) 3321,264 77,231 31,761 88,279

0 29,704 3,628 6370 (188) 5,961 0

1,264 47,716 22,171 87,6435,896 5,559 7,684 6,9877,160 53,275 29,855 94,630

0 0 0 07,160 53,275 29,855 94,630

34




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Merrill Lynch

Banamex Interacciones de México J.P. Morgan

0 (18,922) (41,801) 0

0 7,618 178 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 (29,036) (41,980) 0

0 2,496 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 15,980,356 888,736 0

0 15,437,500 888,528 0

0 542,855 208 0

0 0 0 0

0 6,013,363 20 0

0 5,606,481 0 0

0 406,882 20 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 21,974,796 846,955 0

175,006 55,152 123,771 0

0 0 0 0

175,006 53,123 10 0

0 0 123,554 0

0 2,029 208 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 1,886 0 0

0 5,606,481 0 0

0 (5,604,478) 0 0

0 153,003 0 0

0 (153,119) 0 0

175,006 57,039 123,771 0

35



























Resultado neto

Merrill Lynch

Banamex Interacciones de México J.P. Morgan

212,368 233,995 239,427 113,1801,530 81 4,947 180

175,006 55,152 123,928 68,195175,006 55,152 397 68,195

0 0 123,531 00 0 0 00 2,002 0 190 2,002 0 190 0 0 00 0 0 0

3,230 36,979 8,314 3,7520 888 5,493 0

32,593 34,958 46,805 32,7370 100,238 10,910 8,0908 3,696 39,030 2078 3,696 39,030 207

1,018 17,033 50,147 8310 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 707 189 00 116 0 00 0 189 00 591 0 0

1,018 16,326 49,958 8310 1,750 24,344 91

1,018 14,576 25,614 7400 0 0 00 0 0 00 0 0 0

211,350 216,961 189,279 112,349171,921 1,374,643 104,544 148,897171,921 1,374,643 104,544 148,897

0 0 0 039,429 (1,157,682) 84,735 (36,548)13,342 64,343 15,459 7,703

110,099 556,397 32,095 83,6620 0 (9) 00 0 0 0

(86,203) (1,798,008) (274) (118,050)711 (8,380) 1,906 0

0 0 241 0711 (8,380) 1,665 0

0 0 0 01,480 27,966 35,558 (9,864)

(2,260) 104,169 99,545 5,8430 1,016 14,244 0

(2,260) 105,185 113,789 5,8430 309,246 109 00 77 367 0

8,236 407 5,198 4,0390 274,994 39 0

(1) 4,154 0 0

(5,556) (2,417) (3,851) (2,373)2,679 36,319 1,050 1,667

419 141,504 114,839 7,5105,409 119,253 60,972 23,204

(4,990) 22,251 53,867 (15,695)693 401 3,231 37

41 0 28 0(4,338) 22,652 57,070 (15,658)

0 13 23,922 00 0 3,402 0

(4,338) 22,639 29,747 (15,658)5,818 5,327 5,811 5,7941,480 27,966 35,558 (9,864)

0 0 0 01,480 27,966 35,558 (9,864)

36




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































Credit Suisse Banc of

Bursamex First Boston UBS America

44,746 0 (71,056) 0

4,714 0 9,590 0

0 0 0 0

0 0 0 0

40,032 0 (80,646) 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

23,905,640 0 427,692 0

23,905,640 0 256,145 0

0 0 0 0

0 0 171,548 0

254,328 0 8,301 0

254,328 0 0 0

0 0 8,301 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

24,204,714 0 364,937 0

8,244 46,900 42,251 0

0 0 0 0

8,244 0 0 0

0 46,900 42,251 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

597 0 14 0

1,947,510 0 19,580 0

(1,946,948) 0 (19,587) 0

151,242 0 61,852 0

(151,207) 0 (61,832) 0

8,841 46,900 42,265 0

37



























Resultado neto

Credit Suisse Banc of

Bursamex First Boston UBS America

85,911 68,035 72,502 27,736351 4,474 216 26,439700 46,900 42,251 0700 46,900 42,251 0

0 0 0 00 0 0 0

1,608 0 20 01,608 0 20 0

0 0 0 00 0 0 0

7,868 12,581 1,880 6955,874 1,706 5,373 0

55,728 0 0 00 1,148 0 0

13,782 1,226 22,761 60113,782 1,226 22,761 6014,796 19,810 15,079 1,684

0 0 1,260 00 0 1,260 00 0 0 00 0 0 0

1,011 0 6 01,011 0 6 0

0 0 0 00 0 0 0

3,785 19,810 13,812 1,684480 251 12,404 45

3,305 19,559 1,408 1,6390 0 0 00 0 0 00 0 0 0

81,115 48,224 57,423 26,052104,892 50,853 42,172 28,440104,891 50,853 42,172 28,440

0 0 0 0(23,776) (2,629) 15,252 (2,388)

0 230 0 292(10,647) (1,599) (3,465) (108)

0 0 0 00 0 0 0

(5,558) (15) 0 0(7,071) 0 0 0

736 0 0 0(7,807) 0 0 0

(294) 0 0 0(207) (1,246) 18,717 (2,572)

13,803 (13,394) 45,505 11,1480 13,614 0 0

13,803 220 45,505 11,14819,147 1,481 78 0

80 0 93 092,556 0 2,164 1

102,589 0 201 0(1,140) 699 (0) 0

(1,096) (1,441) (1,363) 06,798 739 585 120,601 959 46,090 11,14938,901 56,312 14,588 13,428

(18,300) (55,353) 31,502 (2,279)223 54,035 944 9,144

0 51 (188) 9,383(18,078) (1,368) 32,634 (2,518)

0 0 12,310 540 (123) 1,607 0

(18,078) (1,246) 18,717 (2,572)17,871 0 0 0

(207) (1,246) 18,717 (2,572)

0 0 0 0(207) (1,246) 18,717 (2,572)

38




Bancos de clientes




Premios de clientes




Valores de clientes


































ABN AMRO

Securities

5

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

39



























Resultado neto

ABN AMRO

Securities

23,84811,431

00000000

781915

9,2110

1,5091,509

92600000000

926102824

000

22,92182,30282,302

0(59,381)

0(57,470)

000

5600

5600

(2,472)

(574)0

(574)00

28200

(271)12

(562)2,807

(3,369)8535

(3,319)00

(3,319)847

(2,472)

0(2,472)

CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES VIGENTES

Casas de Bolsa

43

10-245 BIS 1 10 de enero 2003 MODIFICACIONES A LAS CIRCULARES 10-79 Y 10-99. Se dan a conocer disposiciones que eliminan las

restricciones vigentes en materia de depósito en administración y traspaso de valores.

10-195 BIS 8 10 de enero PRÉSTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración

de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles emitidos por instituciones de Banca

Múltiple actuando por cuenta propia y certificados bursátiles emitidos por entidades financieras en su

carácter de fiduciarias, siempre que estos últimos cuenten con aval bancario.

10-238 Bis 28 de marzo OPERACIONES CON BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO. Se expide la disposición que modifica el

horario en que el Banco de México da a conocer los resultados generales y particulares de las subastas

primarias de los Bonos de Protección al Ahorro (BPA’s)

DISPOSICIONES 9 de Abril DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS

Y EMPLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Tipo de Circular: Mercado de Valores. Se expiden dispo-

siciones que establecen una regulación que tienda a prevenir el probable conflicto de intereses y uso

indebido de información privilegiada o confidencial en la celebración de las operaciones que con valores

realicen los directivos y empleados de entidades financieras.

RESOLUCION 25 de Junio DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE IN-

TERMEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSION PARA LA CELEBRACION

DE OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que modifica las disposiciones generales aplicables a los

operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión para la

celebración de operaciones con el público.

S/N 2 de diciembre CALENDARIO 2004. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2004, en que las

entidades financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar

sus puertas y suspender operaciones.

RESOLUCION 11 de diciembre DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE IN-

TERMEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSIÓN PARA LA CELEBRACIÓN

DE OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que amplia los plazos para las autorizaciones otorgadas

a las Casas de Bolsa, Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión y entidades financieras que

actuarán como Operadoras de Sociedades de Inversión o Distribuidoras de Acciones de Sociedades de

Inversión, respecto de las personas que les prestaran servicios para celebrar operaciones con el público con

el carácter de operador de bolsa o apoderado, según el caso, así como para que las instituciones de crédito

y asesores de inversión procedieran a revocar los poderes otorgados a personas que no contaran con la

autorización respectiva, salvo que con anterioridad hubieran obtenido dicha autorización. Asimismo, uni-

forma las fechas límite de vigencia de las autorizaciones o, en su caso, de los poderes correspondientes,

respecto de todos los intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión.

Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2003 / Noviembre 2004

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

44

Proyecto 3 de febrero 2004 RESOLUCIÓN POR LA QUE SE INCORPORA A LA REGULACIÓN LA FIGURA DE LAS «CUENTAS

GLOBALES», así como se ajustan dichas disposiciones a las reglas a las que deben sujetarse las casas de bolsa

en la realización de operaciones financieras conocidas como derivadas, las que les permiten llevar a cabo dichas

operaciones por cuenta propia teniendo como subyacente divisas.

S/N 9 de Julio 2004 OPERACIONES CON VALORES. Disposiciones de carácter general aplicables a Casas de Bolsa en sus opera-

ciones con valores.

S/N 23 de Julio 2004 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA. Disposiciones de carácter general aplicables a las Casas de Bolsa.

Anexo 1, 2, 3, 4,

5, 6, 7, 8, 9, 10

Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2003 /Noviembre 2004

CIRCULAR FECHA CONTENIDO

DGDIL 29/04

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BOLETIN ESTADISTICO Casas de Bolsaportafolioinfdoctos.cnbv.gob.mx/Documentacion/CB/PDF NewsBuilder... · Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el