Embed Size (px)
DESCRIPTION
Sucesos económicos sucedidos durante el semestre. Volatilidad en los índices bursátiles, petróleo, oro y divisas; los más representativos.
Citation preview
Durante el periodo abril
– septiembre 2011 se
dieron acontecimientos
relevantes en la
economía mundial,
entre ellos, el
sobreendeudamiento:
Portugal, USA e Irlanda;
caída de precios en los
Commodities: petróleo y
oro; y decrementos en
las cotizaciones de
índices bursátiles: Dow
Jones, IBEX 35, DAX,
IGBVL, MERVAL.
Autoría Estefanía Hurtado
Yessenia Iñiguez
María Fernanda Puglla
Colaboradores Wilmer Bravo
Jonathan Ramírez
MERCADO BURSÁTIL MUNDIAL BOLETÍN ABRIL- SEPTIEMBRE 2011
Introducción
El presente boletín comprende temas
relacionados con la economía mundial,
se analizaran los cambios existentes
entre los crecimientos, variaciones y
efectos colaterales entre los países
involucrados, gobiernos e inversores
en general.
Se pone a detalle los indicadores de
la economía más influyentes que
tienen en común: índices Bursátiles de
América Latina, Estados Unidos y
Europa; Commodities como el oro y el
petróleo; Divisas entre ellas: el euro,
yuan, real brasileño y el sol peruano
cotizados en base al dólar americano.
El propósito de esta investigación es
informar los cambios estructurales
que mantuvieron estas economías
durante el presente ciclo económico.
Como era de esperarseen la zona del
euro no cesan los problemas que
arrastran los países de Portugal e
Irlanda que intensifican una creciente
tensión en los mercados. Portugal
acepto la intensa presión de los
mercados financieros y de sus socios
europeos convirtiéndose así en el
tercer país de la zona del euro,
después de Grecia e Irlanda, en
solicitar ayuda financiera de la UE y el
FMI.
Al otro lado del atlántico se
presentaba un caso similar Estados
intentaba obtener una ampliación del
techo de la deuda al 120% de su PIB
anual, el incumplimiento de esta podría
causar incrementos en los tipos de
interés de la deuda pública y
Como era de esperarse en la zona del
euro no cesan los problemas que
arrastran los países de Portugal e
Irlanda que intensifican una creciente
tensión en los mercados. Portugal
acepto la intensa presión de los
mercados financieros y de sus socios
europeos convirtiéndose así en el
tercer país de la zona del euro,
después de Grecia e Irlanda, en
solicitar ayuda financiera de la UE y el
FMI.
Al otro lado del atlántico se
presentaba un caso similar Estados
intentaba obtener una ampliación del
techo de la deuda al 120% de su PIB
anual, el incumplimiento de esta podría
causar incrementos en los tipos de
interés de la deuda pública y
Como era de esperarse en la zona del
euro no cesan los problemas que
arrastran los países de Portugal e
Irlanda que intensifican una creciente
tensión en los mercados. Portugal
acepto la intensa presión de los
mercados financieros y de sus socios
europeos convirtiéndose así en el
tercer país de la zona del euro,
después de Grecia e Irlanda, en
solicitar ayuda financiera de la UE y el
FMI.
Al otro lado del atlántico se
presentaba un caso similar Estados
intentaba obtener una ampliación del
techo de la deuda al 120% de su PIB
anual, el incumplimiento de esta podría
causar incrementos en los tipos de
interés de la deuda pública y
Como era de esperarse, en la zona del
euro no cesan los problemas que
arrastran los países de Portugal e
Irlanda que intensifican una creciente
tensión en los mercados. Portugal
acepto la intensa presión de los
mercados financieros y de sus socios
europeos convirtiéndose así en el tercer
país de la zona del euro, después de
Grecia e Irlanda, en solicitar ayuda
financiera de la UE y el FMI.
Al otro lado del atlántico se presentaba
un caso similar Estados Unidos
intentaba obtener una ampliación del
techo de la deuda al 120% de su PIB, la
desaprobación de esta podría haber
causado incrementos en los tipos de
interés de la deuda pública y
desestabilizar los mercados de deuda
globales.
Entre otros países además de USA y los
mencionados de la UE se identifican los
siguientes:
Fuente:Fondo Monetario Internacional
y desestabilizar los mercados de deuda globales. Entre otros países además de USA y los mencionados de la
UE se identifican los siguientes:
El FMI advirtió que las finanzas públicas de USA cursan por una trayectoría insostenible, por ende la deuda
federal del poder público se incrementara del 62% en el 2010 al 90% en el 2030. La crisis provocará una
pérdida permanente de producto y de ingreso presupuestario.
La OPEP estimó la caida del precio del petróleo debido a que estaba sobrecotizado por un valor de $120 por
barril lo cual no fue bien recibido por los países produtores. En la siguiente gráfica se muestra la evolución
del precio del crudo por barril.
La OPEP no logró un aumento en la pruducción del crudo durante el mes de junio debido a que la oferta
estuvo por debajo de los níveles previos a la crisis política en Líbia. Dando por consecuencia el incremento
del precio del barril.
La producción de crudo de la OPEP creció en julio a su mayor nivel, por efecto de mayor explotacion en los
pozos de Arabia Saudita y Angola. La oferta de los doce miembros varió en promedio 30.07 mbd este mes,
frente a los 29.81 mbd del mes pasado.
El mes de agosto fue el más destacado en lo que va del año, no por el crecimiento económico de los países,
sino por efectos de la desconfianza en los mercados en permitir a Estados Unidos elevar el techo de su
El FMI advirtió que las finanzas públicas de USA cursarían una trayectoria insostenible, por ende la
deuda federal del poder público se incrementó del 62% en el 2010 al 90% hacia el 2030. La crisis
provocará una pérdida permanente de producto y de ingreso presupuestario.
La OPEP estimó la caida del precio del petróleo debido a que estaba sobrecotizado por un valor de
$120 por barril lo cual no fue bien recibido por los países productores.
En la siguiente gráfica se muestra la evolución del precio del crudo por barril en este semestre.
El día 05 del mismo mes los inversionistas estuvieron atentos a la emisión de los datos macroeconómicos:
el crecimiento del PIB y el gasto del consumidor, ambos con resultados negativos. Desde Nueva York
hasta Brasil e inclusive Europa, las bolsas de valores cerraron sus jornadas en pérdidas, sobre todo Italia
que se encuentra inmersa en su propia problemática de sobreendeudamiento.
De esta forma variaron los índices durante el periodo abril-septiembre 2011, y se puede apreciar el alto
movimiento en el mes de agosto y septiembre.
La OPEP no logró un aumento en la pruducción del crudo durante el mes de junio, debido a que la oferta
estuvo por debajo de los níveles previos a la crisis política en Líbia. Dando por consecuencia el
incremento del precio del barril.
La producción de crudo de la OPEP creció en julio a su mayor nivel, por efecto de mayor explotacion en
los pozos de Arabia Saudita y Angola. La oferta de los doce miembros varió en promedio 30.07 mbd
este mes, frente a los 29.81 mbd del mes pasado.
El mes de agosto fue el más destacado en lo que va del año, no por el crecimiento económico de los
países, sino por efectos de la desconfianza en los mercados en permitir a Estados Unidos elevar el techo
de su deuda a 120% del PIB10 y además la rebaja en la calificación crediticia de la misma nación de la
cual perdió su nivel AAA; hecho sucedido porque el Congreso no demostró bases sólidas para solucionar
el déficit fiscal. Este último fue un acontecimiento que no se veía desde la Segunda Guerra Mundial.
El día 05 del mismo mes los inversionistas estuvieron atentos a la emisión de los datos macroeconómicos:
el crecimiento del PIB y el gasto del consumidor, ambos con resultados negativos. Desde Nueva York
hasta Brasil e inclusive Europa, las bolsas de valores cerraron sus jornadas en pérdidas, sobre todo
Italia que se encuentra inmersa en su propia problemática de sobreendeudamiento.
De esta forma variaron los índices durante el periodo abril-septiembre 2011, y se puede apreciar el alto
movimiento en el mes de agosto y septiembre.
En Latinoamérica, las bolsas mayormente golpeadas fueron el Bovespa y el Merval.
En la gráfica # se observa el IGBVL comportarse diferente respecto de los demás, efecto ocasionado porque en junio se declaró presidente electo Ollanta Humala, que traía consigo un nuevo incremento de impuestos a la actividad minera del país, siendo esta actividad una de las principales fuentes de trabajo y dinero del Perú. Fue entonces ésta la razón por la que el índice representativo del Perú se dio a la baja en 12,51% de su valor, lo que representó 2 700 puntos menos, ocasionando disturbios en la bolsa de valores limeña.
Fue
nte
: Yah
oo
fin
ance
.co
m
El día lunes 07 de agosto, la ola de ventas se desató ante el temor a una nueva crisis mundial luego de que el
presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, admitió que la Eurozona está en
desaceleración. El mercado tomó de manera pesimista la compra de bonos de deuda del BCE, ya que se
esperaba que lo hiciera por un monto mayor en la deuda italiana y española, pero las disputas continuaban en
el viejo continente sobre un plan de rescate de largo plazo, además la situación del mercado laboral
estadounidense evidenció un estancamiento de la actividad. Obama entregó una propuesta sobre impuestos
que fue rápidamente rechazada por los republicanos, ocasionando únicamente otro aumento en la
especulación.
Estas causas hicieron que a medida que avanzaba la jornada de la zona europea y sucedida por la americana,
el nerviosismo general hizo que la cotización del petróleo cayera por debajo de 90 dólares por barril y el oro
se situara en $1788.35 por onza. Caso no muy lógico, ya que el commoditie dorado suele ser utilizado como
activo refugio, pero esta vez los inversores prefirieron buscar liquidez.
Al transcurrir los días del décimo mes del año, aumentó la desconfianza e incertidumbre en el segundo plan
de ayuda a Grecia para evitar la bancarrota de este país; su incertidumbre económica hizo que la zona euro
cada vez tuviera una crisis en efecto domino que perjudicara a otros países.
China se mantiene en buena dirección, apreció su moneda el yuan y limitó la inflación importada, para evitar
caer en la crisis debe mejorar su consumo interno para no depender de las exportaciones, algunos analistas
y economistas creen y califican a la economía China como una bomba de tiempo que podría estallar en
cualquier momento.
Los inversionistas se mantienen cautelosos debido al miedo a una nueva recesión provocada por la
incertidumbre económica de la zona euro, la falta de confianza en el banco central europeo para resolver los
problemas de deudas soberanas, la caída de las bolsas de valores y de las materias primas, la disminución del
precio del petróleo en un 5% por la situación que se vive en medio oriente específicamente en Libia, incluso
el oro que se lo considera como una inversión refugio también disminuyo su valor nominal, aunque los bonos
estadounidenses se han considerado como una inversión protegida por el poco crecimiento que han tenido.
En Latinoamérica, los índices mayormente golpeados por estos problemas, fueron el Bovespa y el Merval.
Bajo la administración del ex presidente Lula Da Silva y quien continua su camino Dilma Rousseff, Brasil
sigue destacándose como una economía en crecimiento debido a la buena administración política y monetaria
que ha beneficiado al desarrollo sostenible generando empleo y disminuyendo su inflación aproximadamente
a un 4,5% que es su valor objetivo para inicios del 2012. Durante los últimos años los activos bursátiles
multiplicaron su valor aunque no hubo respaldo de la producción sin embargo las intensas volatilidades que
ocurrieron en este último periodo muestran un grave síntoma de la crisis estructural que está atravesando
la economía mundial.
Por su parte, México se ha mantenido como una economía más sólida ante cambios que podrían suceder en
los mercados financieros, a pesar de que sus exportaciones se han reducido de 90% a alrededor de 80%,
aún permanecen siendo elevadas y benefician a prevenir una posible crisis en Latinoamérica.
Comportamiento de las divisas en el transcurso de estos meses.
En la gráfica #5, se observa el IGBVL comportarse diferente respecto de los demás, efecto ocasionado porque en
junio se declaró presidente electo Ollanta Humala, que traía consigo un nuevo incremento de impuestos a la
actividad minera del país, siendo esta actividad una de las principales fuentes de trabajo y dinero del Perú. La
especulación no se hizo de esperar y fue entonces ésta la razón por la que el índice representativo del Perú se dio a
la baja en 12,51% de su valor, lo que representó 2 700 puntos menos, ocasionando disturbios en la bolsa de valores
limeña.
El día lunes 07 de agosto, la ola de ventas se desató ante el temor a una nueva crisis mundial luego de
que el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, admitió que la Eurozona está en
desaceleración. El mercado tomó de manera pesimista la compra de bonos de deuda del BCE, ya que se
esperaba que lo hiciera por un monto mayor en la deuda italiana y española, pero las disputas
continuaban en el viejo continente sobre un plan de rescate de largo plazo, además la situación del
mercado laboral estadounidense evidenció un estancamiento de la actividad. Obama entregó una
propuesta sobre impuestos que fue rápidamente rechazada por los republicanos, ocasionando
únicamente otro aumento en la especulación.
Estas causas hicieron que a medida que avanzaba la jornada de la zona europea y sucedida por la
americana, el nerviosismo general hizo que la cotización del petróleo cayera por debajo de 90 dólares
por barril y el oro se situara en $1788.35 por onza. Caso no muy lógico, ya que el commoditie dorado
suele ser utilizado como activo refugio, pero esta vez los inversores prefirieron buscar liquidez.
proprius. In consequat os quaenulla magna.
Delenitabdoessequia, te huic. Ratis nequeymo,
venioillum
paladamnum. Aptentnullaaliquipcamur ut
consequataptent. Adipiscing magna jumentum
velitiriureobruovel.Volutpatmos at nequenulla
lobortisdignissimconventio, torqueo, acsi roto
modo. Feugait in obruoquaeingeniumtristique
elitvelnatumeus. Moliortorqueo capio velitloquor
aptent ut eratfeugiatpneumcommodovelobruo mara
duisenimconsequatgenitus. Enim neo velitadsumodio,
Al transcurrir los días del décimo mes del año, aumentó la desconfianza e incertidumbre en el segundo
plan de ayuda a Grecia para evitar la bancarrota de este país; su incertidumbre económica hizo que la
zona euro cada vez tuviera una crisis de efecto domino que perjudicara a otros países.
China se mantiene en buena dirección, apreció su moneda el yuan y limitó la inflación importada. Para
evitar caer en la crisis debe mejorar su consumo interno para no depender demasiado de las
exportaciones; algunos analistas y economistas creen y califican a la economía China como una bomba de
tiempo que podría estallar en cualquier momento.
Los inversionistas se mantienen cautelosos debido al miedo a una nueva recesión provocada por la
incertidumbre económica de la zona euro, la falta de confianza en el banco central europeo para resolver
los problemas de deudas soberanas, la caída de las bolsas de valores y de las materias primas, la
disminución del precio del petróleo en un 5% por la situación que se vive en medio oriente
específicamente en Libia, incluso el oro que se lo considera como una inversión refugio también disminuyo
su valor nominal, aunque los bonos estadounidenses se han considerado como una inversión protegida por
el poco crecimiento que han tenido.
Bajo la administración del ex presidente Lula Da Silva y quien continua su camino Dilma Rousseff, Brasil
sigue destacándose como una economía en crecimiento debido a la buena administración política y
monetaria que ha beneficiado al desarrollo sostenible, generando empleo y disminuyendo su inflación
aproximadamente a un 4,5% que es su valor objetivo para inicios del 2012. Durante los últimos años los
activos bursátiles multiplicaron su valor aunque no hubo respaldo de la producción; sin embargo las
intensas volatilidades que ocurrieron en este último periodo muestran un grave síntoma de la crisis
estructural que está atravesando la economía mundial.
Por su parte, México se ha mantenido como una economía más sólida ante cambios que podrían suceder en
los mercados financieros, a pesar de que sus exportaciones se han reducido de 90% a alrededor de 80%,
aún permanecen siendo elevadas y benefician a prevenir una posible crisis en Latinoamérica.
Comportamiento de las Divisas
Como muestra la gráfica #7, en el mes de mayo ha existido apreciación con variación del 34%,
mientras que en junio tuvo una tendencia decreciente por un valor de $1,43 lo que representa el 33%.
Para el tercer trimestre, el mes de agosto tuvo tendencia alcista del 32% y para culminar el trimestre
en septiembre su decremento fue a dar 1,3388 dólares el precio del euro, lo que representa el 29%
debido a la crisis económica de la zona euro, provocando como consecuencia la devaluación del euro.
Durante el segundo trimestre, el mes de abril inició con una baja de $0,36 que representa el 33%,
mientras que en mayo tuvo una tendencia creciente de 34%, y para culminar el mes de junio existieron
variaciones mínimas que casi fueron constantes. El tercer trimestre inició con tendencia creciente del
34% mientras que para culminar en septiembre tuvo un decremento pero no tan mayor como fue en el
mes de abril por un valo del 33%. Por tanto, el sol peruano ha mantenido buen comportamiento.
Fuente: ForexPros España
En la gráfica # 9, se observa que en todo el periodo ha existido tendencia bullish, pues la variación
positiva fue del 33%, y cerró en septiembre con un valor de $0,1567 dólares por yuan. Que califica a la
economía china como muy estable y no sujeta a externalidades.
Finalmente, el real brasileño con respecto al dólar fue de $0,625 al empezar abril, lo que representó
desde allí un 36% de la moneda, a la baja. Se observa claramente que los efectos colaterales de los
países europeos y USA, se hicieron sentir en Brasil.
Pero, pese a que se ve como un mal presagio en esta economía, es un escenario perfecto para que las
exportaciones brasileñas vuelvan a crecer exponencialmente en lo que resta del año.
Conclusiones:
En el mundo hay creciente preocupación, al finalizar septiembre no se ven mayores mejorías en la
economía mundial, lo cual aumenta la incertidumbre, el temor en los inversionistas y la desconfianza
en el progreso de varios países; aunque algunos de los considerados países en vías de desarrollo se
mantienen en continuo crecimiento, la falta de acuerdos políticos entre Estados Unidos y Europa
impiden alcanzar una solución a la crisis.
La ONU propone hacer un cambio de divisas de tipo fijo; es decir, establecer una moneda en común
para todo el mundo teniendo como base el oro. Es un prejuicio para EE.UU. porque ya no es un
tenedor tan fuerte de ese metal, por lo que debería ser una decisión de los países ligados al euro y
de Suiza, que guardan dos tercios del total de las reservas. Si se diera este caso, se estaría
retornando a los tiempos del Tratado de Bretton Woods.
En EE.UU, el Reino Unido y Europa, donde los gobiernos han emprendido políticas de austeridad
para reducir el oneroso endeudamiento, la tarea de rescatar a las economías recae sobre los
bancos centrales y los movimientos cambiarios.
La austeridad debe ir acompañada de la aplicación de buenas políticas económicas monetarias que
produzcan un mayor crecimiento y estabilidad de la zona euro, incentivando específicamente al
aumento del empleo, esto se prevé que se aplique en varios países para poder aumentar el
crecimiento esperado que ocurra el último trimestre del año que es del 1,7%.
Organizaciones como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial exigen a Grecia que
aplique los ajustes necesarios para evitar una mayor crisis.
¿Qué significa una reestructuración de deudas?
Significa la renegociación de deudas frente a la imposibilidad de pago.
En este caso se trata de incumplimiento de pagos soberanos (default soberano). Un país le dice a sus
acreedores que no puede pagar lo que debe y que hay dos opciones: no paga y entra en cesación de pagos, lo
que es una quiebra lisa y llana o renegociar la deuda, es decir negocia una quita y paga menos de lo que debe, y
con otros plazos. ¿Cuánto menos? Depende del caso, puede pagar un porcentaje de lo que debe con los mismos
plazos de vencimiento, o un porcentaje mayor a plazos más largos, o incluso pagar toda la deuda pero a plazos
todavía más largos.
Su repercusión estará formada por las nuevas reformas en las políticas expansionistas, deflacionistas y de
austeridad. Las cuales no suelen ser bien recibidas por los habitantes.
Ejemplos destacados: Grecia y Portugal
Bibliografía:
1. El Economista
2. El Universal
3. Diario el Tiempo
4. El Comercio
5. Dinero.com
6. CNN Noticias
7. YahooFinance.com
8. ForexPros España
Centro de Investigación Financiero Bursátil:[email protected] Universidad Técnica Particular de Loja - Escuela de Administración en Banca y Finanzas
