Bursa Din Tokyo

8/3/2019 Bursa Din Tokyo

1/26


2/26


3/26

n anii 1870, un sistem de valori mobiliare a fostintrodus n Japonia i astfel au nceput negociereaobligaiunilor de stat. Acest lucru a dus la necesitateaexistenei unei instituii publice care s asiguretranzacionarea. Prin Ordonana privind Bursele devalori,adoptat n mai 1878 a fost constituit Tokyo StockExchange Co., Ltd. iar tranzacionarea anceput pe 1iunie. Datorit nrutirii condiiilor de rzboi i araidurilor aeriene pesteprincipala insul a Japoniei, piaatitlurilor de valoare a trebuit s ii suspende sesiunile detranzacionare de pe toate pieele din august 1945. Deiera destul de dificil redeschiderea bursei printr-unmemorandum al marelui comandant al puterilor aliate nseptembrie 1945,totui tranzacionarea a fost reluat dectre grupurile neoficiale de tranzacii n decembrie,acelai an. La 1 aprilie 1949, trei burse de valori au foststabilite n Tokyo, Osaka i Nagoya.


4/26

n luna iulie a aceluiasi an nc 5 burse au foststabilite la Kyoto (afuzionat cu OsakaSecurities

Exchange n martie 2001), Kobe (dizolvat n 1967),Hiroshima (a fuzionat cu Tokyo Stock Exchange n 2000),Fukuoka i Nikata (a fuzionat cu TSE n 2000). n plus, n1950 a fost nfiinat bursa de valori Sapporo. Astfel,Japonia are n prezent 5 burse de valori.Bursa de valori

din Tokyo se afl n actuala form de organizare dinaprilie 1949, cnd s-au reglementat tranzaciile cu aciunii alte titluri.

Operaiunile pe piaa financiar japonez se

deruleaz pe baza reglementrilorcuprinse n: Legeaburselor i a titlurilor de valoare, Legea societilorfianciare strine, Legea investiiilor financiare, Legeaprivind depozitul i transferul electronic de aciuni iLegea privind consultana financiar.


5/26

Dei n lume exist un numr mare de burse, piaa mondial entemeiat pe triunghiulSUA- Japonia- Marea Britanie. Dacmarile piee bursiere dein o pondere dominant pe planmondial,fiecare dintre acestea este reprezentat de un centru financiarinternaional consacrat:New-York, Tokyo, Londra; poziia acestor

centre n plan naional i internaional este determinat de numrultitlurilor cotate la bursele reprezentative: NYSE, TSE, ISE- depotenialul i volumul de activitate al celor The Big Three.

Influena triunghiului se extinde i asupra altor centre bursiere i, maiales, asupra acelor centre financiare din regiunile aflate subimpactul economic al celor trei coloi. Cu alte cuvinte, fiecaredintre cele trei centre bursiere reprezint, prin ele nsele, un centru alunei regiuni subordonate financiar: New YorkCanada i America Latin, Londra- piaa financiar european, Tokyo- piaa financardin Asia de SE.

TSE are reprezentane regionale n fiecare dintre cele 3 regiuni

financiare importante: America de Nord, Europa i Asia.


6/26

Bursa din Tokyo demonstreaz c Japonia, camare pia financiar, deine una dinprincipalele piee de valori mobiliare din lume.

Aceast component are cteva particulariti: 1. instituiile financiare au o putere i o pondereconsiderabil (Casa de titluri Nomura ocup unuldintre primele 15 locuri n topul societilorjaponeze);

2. abundena de lichiditi face ca pondereaaciunilor susceptibile de a fi negociate petermen scurt s fie redus;

3. ponderea sczut a investitorilor strini


7/26

Bursa de valori Tokyo este o societate pe aciuni careasigur tranzacionarea valorilormobiliare nconformitate cu autorizaia dat de primul ministru.

Bursa de valori din Tokyo a fost iniial un membru al

organizaiei dar prin revizuirea Legii bursei i a titlurilorde valori a permis burselor s s i schimbe structuraorganizaional ntr-o societate pe aciuni, i astfel, nnoiembrie 2001, TSE a devenit osocietate pe aciuni,dup ce membrii si au aprobat aceast transformare.

Managementul are ca i obiective, stipulate n statutul

bursei n scopul contribuirii laprotecia interesului publici a investitorilor, tranazacionarea valorilor trebuie ssedesfoare corect i eficient. De asemenea este clarstabilit c TSE va continua s menin ungrad ridicat alpublicitii privind managementul, chiar i dup ceaceasta s-a transformat n societate pe aciuni.


8/26

1. asigurarea unei piee pentru tranzac

ionare:

tranazacionarea care are loc la TSE progreseazcontinuu pe parcursul fiecrei sesiuni detranzacionare computerizat, utiliznd sisteme detranzacionare, n conformitate cu normele deschimb. Preurile sunt aflate la dispoziia pblicului;

2. monitorizarea tranzacinrii: tranzacionarea ntimp real prin sistemul de comercializarecomputerizat precum i tranzaciile finalizate suntatent monitorizate pentru a pstra tranzacionarea

n conformitate cu regulile schimbului i pentrudeterminareacorespunztoare a preurilor;

3. afiarea valorilor mobiliare: valorile care sunttranzacionate pe TSE s corespund criteriilorstabilite i aprobate de TSE;


9/26

4. monitorizarea titlurilor listate: TSE monitorizeaz nmod continuutitlurile companiilor listate pentru amentinestandardele de listare la cote nalte. TSE poatessuspende tranzacionarea sau listarea, o valoaremobilar, dac nu sunt ndeplinite criteriile.Pentru aasigura protecia investitorilor, transparena iechitabilitatea tranzaciilor, TSE necesit dezvluirea deinformaii exacte, rapide i corecte. Normele referitoarela divulgarea de informaii corporative sunt prezentate nLegea burselori a titlurilor de valoare.

5. supravegherea participanilor la tranzacionare:participanii sunt cei care desfoar tranzacii pe piaape piaa TSE. Pentru a garanta sigurana tranzaciiloripentru a ndeplini la nivelul cel mai inalt intereselepublicului, ei trebuie s menin un nivel ridicat alcalitii i alncrederii. Pentru a realiza acest lucru, un

sistem de examinare este introdus la burs prin caresunt efectuate investigaii pentru a evalua stareapotenialilor participaniafacerile i activele la momentulcererii autorizaiei de tranzacionare.


10/26

Supravegherea pieei bursiere a fost ncredinatComisiei Japanese Securities Asociation(JSA); aceastcomisie a fost creat ca urmare a numruluiscandalurilor financiare care auadus o proast faimbursei nipone. JSA se aliniaz lastandardeleinternaionale. Conducerilecaselor de titluri suntconvocate uneori de guvern care le poate cere sintervin pe pia pentru a stabili cursul unor aciuni saupentru a furnaiza explicaii cu privire la anumite poziiiadoptate pe pia.

Internediarii bursei sunt: Nomura, Daiwa, Nikko iYamaichi. Acestea realizeaz mprumuturimai mari de50% din tranzaciile cu aciuni i obligaiuni. BancaJaponiei este exclus de latranzacii de burs, de laplasamente sau curtaje cu titluri private.


11/26

1. negocierea titlurilor se face n dou seciuni:prima cuprinde 150 de titluri,reprezentnd valorilecele mai active i care sunt cotate la Stock TradingFloor, celelale negociindu-se prin cotare electronic

i a doua seciune unde sunt cotate circa 200 devalori; 2. negocierea obligaiunilor are dou mari

caracteristici: pe de o parte este vorbade o piafoarte larg, dominat de bnci, instituiifinanciare, iar pe de alt partemprumuturile destat determin 90% din piaa secundar.Piaainterdealeri realizeaz tranzacii cu titluri prinmijloace electronice de calcul (OTC) i dispune deun sistem autonom de cotare denumit JASDAQ


12/26

n cadrul Bursei din Tokyo, activittile sunt organizate ndepartamente cum sunt:

Departamentul general de administrare, Departamentul de afaceri internaionale, Departamentul de cotare, Departamentul personal, Departamentul trezorerie, Departamentul piee derivate, Departamentul de administrare i compensare,

Departamentul de administrare a sistemului electronic, Departamentul sisteme informatice, Departamentul firme-membre, Departamentul de suraveghere a pieei.


13/26

n vederea asigurrii proteciei investitorilor, arealizrii unor tranzacii corecte itransparente,Bursa din Tokyo solicit societilor comerciale sdifuzeze rapid, corect i cuacuratee informaii

privind situaia economico- financiar. Firmele care solicit s fie admise la cotare pe

piaa financiar trebuie s fienregistrate, sdein o experien n afaceri de cel puin 5 ani, sposede un numr de aciuni,activele nete lasfritul anului s nregistreze un anumit nivel i srealizeze profit, n ultimii3 ani, de o anumitdimensiune.


14/26

Intermediarii de pe piaa japonez membri ai bursei

din Tokyo, agreai de MinisterulFinanelor, se mpart n 2categorii:

SAITORS (4) au misiunea de a asigura cotarea inegocierea n contul membrilor care nu au dreptul de a

primi ordine direct de la investitor; REGULAR MEMBERS (114) asigur negocierea n contul

terilor, precum i operaiile de plasare a titlurilor.


15/26


16/26

Primele 150 de actiuni se tranzactioneaz n sala bursei,iar celelalte aciuni se tranzacioneaz prin sistem computerizatde Prezentare i Executare a Ordinelor- CORES(ComputerAssisted Order Routing and Execution System).

Pe prima seciune a pieei din Tokyo se tranzacioneaztitlurile celor mai activesocieti, pe a doua seciune senegociaz titlurile pentru societile la care nu se impun restricii

n privina condiiilor de listare i n a treia seciune titlurile devaloare strine.

Cele mai importante valori (Blue Chips) Japoneze sunt:Mitsubishi, Mitoni,Sumitomo, Toyota, Nissan, Honda, Fuji,Nippon, Life i NNT.


17/26

Indicii bursieri: Nikkei calculat pe baza a 225,15valori de referin pentru piaajaponez i Topix, caremsoar performana de ansamblu a titlurilor cotate nring la primaseciune i a altor circa 1100 de titluri.Acesta din urm a devenit treptat cel mai importantindice bursier al Japoniei.

Metoda de calcul a indicilor TSE:Indice = Valoarea curent de pia/ Valoarea de pia de

baz * punct de bazValoarea de pia de baz i punctele de baz depind de

indice.Numrul de aciuni luate n calculul indicelui = numrulaciunilor listate din cadrul acelui indice * FFW

(FFW este capitalizarea free-float-ului).


18/26

TOPIX- este un indice ponderat cu capitalizarea free-float-ului. TOPIX arat mrimeacapitalizrii de pia curente.Cuprinde ncomponena sa toate (aproximativ 1200)aciunile companiilor cotate la primaseciune abursei.

Este indicele cu cea mai larg baz de calcul, fiindstructurat astfel nct s dea ceamai bun imagine a pieeijaponeze. Indicele TOPIX este calculat la fiecare 60 desecunde.


19/26

Se calculeaz pe baza titlurilor a 225 societi cotate la bursa dinTokyo sub forma unei medii ponderate a preurilor titlurilor, iarcomponentele sale sunt verificate o dat pe an. n prezent,Nikkei este cel mai folosit indice, similar cu DowJones Industrial

Average. A nceput s fie calculat din 7 septembrie 1950,retroactiv din 16 mai 1949. A fost introdus la Singapore Exchange,Osaka Securities Exchange i ChicagoMercantile Exchange i esterecunoscut internaional ca indice pentru futures.


20/26


21/26


22/26


23/26
http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=ro&langpair=en|ro&rurl=translate.google.ro&twu=1&u=http://www.advfn.com/p.php?pid=charts&symbol=NIK^NI225&period=1&freq=0&usg=ALkJrhh2zyvGR1F78aerz94vIW2QbSOqkw


24/26

Miercuri 16 martie 2011 , pentru prima oar dup distrugtorul cutremur din 11 martie 2011, s-anregistrat o cretere a stocurilor, la bursa din Tokyo. Astfel, indicatorul Nikkei a crescut temporar cumai mult de 9 procente, determinnd astfel recuperarea a aproximativ jumtate din pierderilegenerate de problemele aprute, n urma cutremurului, la o central nuclear. Din punct de vedere

strict tehnic, indicatorul amintit a evoluat, de la valoarea de la 8,981 puncte la aceea de 9,168, fade ziua de mari 15 martie.

Aproape toate cele 33 de sectoare ale Tokyo Stock Exchangeau crescut, evideniindu-sedomeniile produselor din cauciuc, minier i imobiliar.

Sectorul energiei electrice i gazului i-a extins declinul, datorit pierderilor mari, de la o zi laalta, ca urmare a cutremurului i a valului tsunami care a urmat.


25/26

Indicele Nikkei i-a revenit dup ce a sczut mai mult de 1.600puncte, perioada 11 -15 martie. A atins in data de15 martie, cel mai

sczut nivel, dup 28 aprilie 2009.

Avntul uor semnalat a fost temperat de faptul c investitorii niponicontinu s fie cu ochii pe criza de la centrala nuclearFukushima,.

Economia japonez, considerat cea de-a treia n lume, este acumn faza de preocupare a investitorilor niponi pentru gsirea celor

mai rapide i eficiente soluii de relansare dup devastatorulcutremur .


26/26

www.tse.or

http://ro.wikipedia.org/wiki/Tokyo_Stock_Exchange.org

http://www.investorwords.com/7244/Tokyo_Stock_Exchange.html
http://www.tse.or/http://ro.wikipedia.org/wiki/Tokyo_Stock_Exchange.orghttp://www.investorwords.com/7244/Tokyo_Stock_Exchange.htmlhttp://www.investorwords.com/7244/Tokyo_Stock_Exchange.htmlhttp://ro.wikipedia.org/wiki/Tokyo_Stock_Exchange.orghttp://ro.wikipedia.org/wiki/Tokyo_Stock_Exchange.orghttp://www.tse.or/

Documents

Bursa Din Tokyo