我們的歷史 - Growth Enterprise Market歷史與重組 – 66 – 本網上預覽資料集為草擬本，當中所載信息並不完整，並可予更改。本網上預覽資料集必

歷史與重組

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須與其封面所載之「警告」一節一併閱讀。

我們的歷史

我們於二零一零年六月八日在百慕大註冊成立，作為由我們最終控股股東陳江和先生

所建立的溶解木漿及黏膠短纖業務的控股公司，且我們為我們最終控股股東公司集團內開

展該等業務的旗艦公司。

我們主要透過我們三個主要運營附屬公司（即巴西的Bahia Specialty Cellulose及Copener

以及中國的賽得利江西）開展業務。我們的業務始於由賽得利江西（於二零零二年八月二十

三日註冊成立）建設一家黏膠短纖工廠。該工廠於二零零四年上半年落成並正式投產。於二

零零三年九月及十二月間，我們透過我們附屬公司Sateri Bacell Limited分三批收購了Bahia

Specialty Cellulose合共 98.2%的普通股及100%的優先股，並透過我們附屬公司 Sateri

Copener Limited收購Norcell S.A.的100%普通股及直接及間接收購Copener100%配額資本。

我們亦於二零零三年二月收購Kuitu Oy（位於芬蘭的一家黏膠短纖製造商）100%股份，但我

們隨後於二零零七年一月將我們於Kuitu Oy權益的70%出售予第三方，因為我們決定集中

發展我們的中國及巴西業務，並於二零零九年八月向由我們最終控股股東控制的公司出售

於Kuitu Oy剩餘30%權益。

我們的最終控股股東

我們的最終控股股東陳江和先生是一位企業家，於超過40年前開始向石油及建築公司

供應配件的業務。彼於一九七三年進入膠合板業務，隨後涉及其他以資源為基礎業務，包

括紙漿及紙、農業綜合業務、能源資源發展及本集團業務（即溶解木漿及黏膠短纖），目前

於亞洲、歐洲及北美與南美洲經營該等業務。

陳氏家族乃視為擁有以下各主要業務群的控制權益：(i)主要通過一家領先的纖維、木

漿及紙品公司APRIL，擁有PT Riau Andalan Pulp & Paper經營的纖維、木漿及紙品業務

群；(ii)主要通過印尼棕櫚油商業集團Asian Agri集團公司經營的農業產業業務群；(iii)本集

團經營的溶解木漿及黏膠短纖業務群；(iv)通過Pacific Oil & Gas集團公司營運的能源資源

開發業務群；及 (v)TPL。該等業務群的合計資產總額超過100億美元。

陳氏家族已成立了一家慈善基金Tanoto Foundation。Tanoto Foundation支持的主要領

域之一為教育。陳江和先生對於繼續彼自身教育及確保其他人獲益於彼未能接受的早期教

育方面均充滿熱情。陳江和先生透過彼成立的各慈善組織，向INSEAD捐獻一間圖書館，於

中國建立幾間學校並於印尼設立獎學金及研究基金。陳江和先生為沃頓商學院的監督委員

會、 INSEAD International Council及其他多個教育、社團及行業團體的成員。由陳江和先

生成立的慈善組織為獨立於本集團的法人實體，其活動對本集團業務及營運並無任何影

響。

除於本文件「與我們控股股東的關係—控股股東保留業務」一節所披露者外，陳江和先

生並無於與本集團業務直接或間接競爭或可能競爭的任何業務（本集團業務除外）擁有任何

權益。

歷史與重組

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市場不時會出現與我們、聯繫人士、控股股東及／或控股股東的聯屬人士有關的負面

斷言、媒體推測及其他公開聲明。

與我們控股股東及／或控股股東聯屬人士有關的負面斷言、媒體推測及其他公開聲明

（斷言及指控與我們的業務或資產或對本集團任何成員公司的所有權均無關連）包括：

‧ 自二零零一年以來，與我們的最終控股股東間接擁有29%權益的公司Beckkett Pte

Ltd針對（其中包括）Deutsche Bank的申索有關的法律糾紛。該申索與一項據稱

Deutsche Bank在無正當程序情況下低價出售Beckkett Pte Ltd於PT Swabara Mining

and Energy、PT Asminco Bara Utama、PT Indonesia Bulk Terminal及PT Adaro

Indonesia直接或間接擁有的已抵押股份有關。該等股份乃由Beckkett Pte Ltd作為

PT Asminco Bara Utama所獲授100百萬美元的貸款（拖欠）的抵押品抵押予Deutsche

Bank。在於二零零九年向新加坡終審法院提起上訴後，Beckkett Pte Ltd勝訴，而

判予Beckkett Pte Ltd的賠償金額正待法院評估。該等賠償將用以沖抵貸款項下欠

付Deutsche Bank的金額。我們向最終控股股東了解到，截至最後實際可行日期，

部分該等糾紛（包括Deutsche Bank提起的禁訴訴訟）仍在進行；

‧ 因TPL暫停工廠運作致彼等蒙受虧損，TPL的少數股東於二零零二年向TPL提出申

索。我們向TPL了解到，相關法院已駁回該等申索，且於二零零二年提出申索的少

數股東現因時效已過而不得對該判決提出進一步上訴。我們從TPL進一步了解到，

截至最後實際可行日期，並無任何有關該等申索之未決訴訟；

‧ 涉及PT Unibank Tbk及我們最終控股股東關於我們的最終控股股東之前擁有的PT

Unibank Tbk（一間於亞洲金融危機後在二零零一年結業並負有未償還債務230百萬

美元的印尼銀行）的指控，及有關該等未償還債務的據稱貪污調查。我們自我們的

最終控股股東了解到(i)彼於一九九七年四月該行首次公開發售前持有該行逾50%的

權益，之後其於該行的權益削減，於二零零一年該行結業時持有5%以下權益；及

(ii)自一九九八年起，彼不曾任職該行董事會或理事，亦無擔任該行任何直接管理

職位。該行在於二零零一年結業後由IBRA接管，IBRA於二零零四年四月完成了50

家印尼銀行的清盤程序，包括PT Unibank Tbk。我們自我們的最終控股股東進一

步知悉，截至最後實際可行日期，我們的最終控股股東並無涉及有關PT Unibank

Tbk的未決訴訟。

‧ 有關陳氏家族最終控制的印尼棕櫚油商業集團，Asian Agri集團在二零零二年至二

零零五年於印尼逃稅的指控。我們自我們的控股股東知悉，自一九九八年起，彼

並無於印尼擔任Asian Agri集團任何公司的董事會成員。我們自Asian Agri集團知

悉，相關印尼機構的該等指控的調查始於二零零七年，截至最後實際可行日期，

並無作出最終定論。

‧ 一項不時於媒體出現之指稱，指PT Riau Andalan Pulp & Paper（由陳氏家族最終

控制之印尼木漿及紙品公司）在印尼非法伐木。我們自PT Riau Andalan Pulp &

Paper知悉，截至最後實際可行日期，該項指稱並無任何待決法律程序。PT Riau

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Andalan Pulp & Paper為APRIL的附屬公司，而APRIL為世界企業永續發展委員會

的成員，及聯合國全球契約倡議的簽署公司。自二零零二年起，PT Riau Andalan

Pulp & Paper已啟用由國際非政府組織審核的專業第三方審核木材追蹤系統；及

‧ 由最終控股股東之親戚提出的有關若干由我們的最終控股股東於一九九七年控制

的公司（直至目前仍由我們最終控股股東控制）的股份擁有權及其他爭議以及盜用

公款的指控。該等糾紛與本集團任何公司的股份無關。我們自我們最終控股股東

處知悉，已於二零零二年與該等親戚就有關我們的最終控股股東於一九九七年所

控制的若干公司的股份的申索達成法律和解。儘管已作和解，惟控股股東的上述

親戚仍不時於媒體談及此等指控。

該等斷言及指控與我們的業務或資產或本集團的成員公司的擁有權無關。

無論任何與我們、聯繫人士、控股股東及／或控股股東聯屬人士有關的負面斷言、媒

體推測及其他公開聲明是否屬實，均可能會對我們的聲譽及企業形象造成不利影響，或影

響我們日常業務運作（包括但不限於獲取及延期營運牌照及法例批文及與客戶並供應商建立

及維持關係），及擴充產能（包括但不限於獲取必要融資進行擴充）。

該等斷言及指控可能對股份的價值造成不利影響，或分散我們管理層履行日常管理職

務的精力，繼而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。倘任何該等

負面斷言、媒體推測及其他公開聲明導致或涉及任何重大申索，且倘我們任何控股股東透

過出售其部分或全部股份、或將其部分或全部股份擁有的投票權及／或其他權益轉讓予其

他方或以其他方為受益人或將由其他方代為行使，以平息有關申索，則控股股東的持股量

可能出現重大變動，從而導致本公司控制權出現變更。進一步詳情，請參閱本文件「風險因

素－負面申索、媒體推測或其他公開聲明會對我們股份的價值造成不利影響。」

我們的主要運營附屬公司

Bahia Specialty Cellulose及Copener

透過我們附屬公司Sateri Bacell Limited，我們於二零零三年九月至十二月間分三批向

巴西一名第三方收購Bahia Specialty Cellulose98.2%的普通股及100%的優先股。該名第三

方於收購之時及一直為獨立於本集團、我們股東、我們董事及高級管理層以及其各自聯繫

人（過往及現在）的第三方。我們就Bahia Specialty Cellulose支付的代價乃於競爭性投標過

程後經參考以貼現現金流量及市場可比交易為基礎的估值透過商業磋商釐定。目前，我們

委任的Bahia Specialty Cellulose董事會三名董事（即雲惟生先生、Ivan Alves先生及Claudio

Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有Bahia Specialty Cellulose

一股普通股，而Bahia Specialty Cellulose的餘下普通股由Lenzing AG（佔1.2%）及Bacell

Handels GmbH （佔0.6%）持有，二者均非本集團的關連人士。Lenzing AG亦為本集團溶解

木漿客戶。這兩家公司並不參與Bahia Specialty Cellulose的日常管理工作或對其有任何影

響。我們目前無意收購由這兩家公司持有的Bahia Specialty Cellulose其餘股權。

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於二零零三年九月，透過我們附屬公司Sateri Copener Limited，我們向一名第三方收

購Norcell S.A.（持有Copener99.99%配額資本的控股公司）76.52%普通股及74.30%優先股，

並向另一名第三方收購Copener剩餘0.01%配額資本及Norcell S.A.剩餘23.48%普通股。於我

們收購Bahia Specialty Cellulose前，其已經持有Norcell S.A.25.7%優先股。因此，透過我

們收購Bahia Specialty Cellulose，我們間接收購該25.7%權益，從而持有Norcell S.A.100%

優先股。上述兩名第三方均於收購之時及一直獨立於本集團、我們股東、我們董事及高級

管理層以及其各自聯繫人（過往及現在）。我們就Norcell S.A.及Copener支付的代價乃於競

爭性投標過程後經參考以貼現現金流量及市場可比交易為基礎的估值透過商業磋商釐定。

透過收購Bahia Specialty Cellulose及Copener，我們建立了溶解木漿生產的上游業務。

Bahia Specialty Cellulose自一九九零年代中起一直生產溶解木漿，於我們收購之時擁有

115,000公噸的設計年產能。Bahia Specialty Cellulose於我們收購之時擁有現有客戶基礎。

為擴大我們的客戶基礎，我們隨後為我們銷售團隊增聘銷售專業人員，並特別注重中國及

特種漿市場。我們亦於瑞士成立我們的附屬公司Sateri Marketing SA，並招聘客戶技術及

市場推廣服務專業人員，以於溶解木漿行業提供技術支持及市場推廣服務，並進一步加強

我們對客戶的供應。

Copener為一家木材種植公司，於我們收購之時持有及目前連同Bahia Specialty

Cellulose持有約 150,000公頃土地進行木材種植。我們的木材種植可供應我們 Bahia

Specialty Cellulose工廠溶解木漿生產絕大部分木材需求。我們Bahia Specialty Cellulose工

廠目前擁有465,000公噸溶解木漿的設計年產能，而我們預期於二零一三年十二月前將其設

計年產能擴大至550,000公噸。

賽得利江西

預期中國紡織品及消費品市場發展強勁，我們於二零零二年在中國成立賽得利江西從

事黏膠短纖生產。我們的賽得利江西工廠位於中國江西省，緊鄰中國的紡織品生產中心江

蘇及浙江省。我們的賽得利江西工廠於二零零四年正式投產時主要生產紡織黏膠纖維並於

二零零五年第二季度擴大至生產非織物黏膠纖維。賽得利江西工廠目前運作總年產能

120,000公噸的四條生產線，其中兩條生產線全面運作，而我們分別於二零一零年六月及二

零一零年十月就其餘兩條生產線開始試產。預計兩條新生產線於二零一一年二月前進行試

生產及調試。其後，我們力求透過改良若干工序，於二零一一年十二月前將賽得利江西工

廠的實際年產能擴大至160,000公噸。賽得利江西以其高質量紡織及非織物黏膠纖維而知

名，並已建立全球客戶基礎。該全球客戶基礎初始透過於二零零二年招聘經驗豐富的高級

經理孫永寧先生作為賽得利江西營銷部主管建立。我們隨後增聘銷售專業人員參加該團隊

工作，並將賽得利江西的銷售發展至涵蓋我們的主要目標客戶。有關孫先生經驗及資歷的

其他詳情，請參閱本文件「董事及高級管理層」一節。

於二零零三年十月，我們將於賽得利江西的30%權益由Sateri Singapore轉讓給我們的

前附屬公司Kuitu Oy。自該轉讓後，賽得利江西於截至二零零七年、二零零八年及二零零

九年十二月三十一日止三個年度分別自我們獲取注資達約8.5百萬美元、16.7百萬美元及

17.1百萬美元。Kuitu Oy於該期間並無注入任何其他股本，因此，其於賽得利江西的權益

被攤薄。我們目前持有賽得利江西81.1%權益而Kuitu Oy持有其18.9%權益。Kuitu Oy因受

全球金融危機影響，無力償債，而於二零零八年十二月於芬蘭申請破產。於二零零九年十

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月，Kuitu Oy的破產財產管理人針對Sateri Singapore提出一項訴訟，尋求宣告二零零三年

轉讓賽得利江西30%權益的交易無效。有關該項訴訟的其他詳情，請參閱本文件「業務—法

律訴訟」一節。

我們的公司重組

於重組前，我們的經簡化公司架構如下：

附註：(1) 陳氏家族實益擁有Gold Silk100%權益。受託人以信託方式為受益人包括陳氏家族持有Gold

Silk100%已發行股本。(2) Sateri Bacell Limited持有Bahia Specialty Cellulose全部已發行普通股的98.2%及全部已發行優先

股的100%。我們已委任的Bahia Specialty Cellulose董事會三名董事（即雲惟生先生、Ivan Alves

先生及Claudio Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有一股普通股。Lenzing AG及Bacell分別持有1.2%及0.6%的餘下普通股。優先股與普通股附帶相同權利，惟並不附帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權且有權享有超過就普通股應付股息10%的股息，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(3) Sateri Copener Limited持有Norcell S.A.除三股以外的全部已發行普通股及全部已發行優先股的74.3%。我們委任的Norcell S.A.董事會三名董事（即雲惟生先生、 Ivan Alves先生及Claudio

Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有三股餘下普通股中的一股。Bahia Specialty Cellulose持有餘下25.7%的優先股。優先股與普通股附帶相同權利，惟並不附帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(4) Sateri Singapore持有賽得利江西註冊資本的81.1%，而Kuitu Oy為賽得利江西餘下18.9%註冊資本的現有持有人。

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於[●]前，採取了以下重組步驟。我們的英屬處女群島、開曼群島、百慕大及澳門法律

顧問已說明，我們及由我們最終控股股東控制並涉及重組的公司已就重組事宜於所有重大

方面遵守英屬處女群島、百慕大、開曼群島及澳門（視情況而定）的適用法律及法規並已取

得英屬處女群島、百慕大、開曼群島及澳門（視情況而定）所規定的必要監管批准（如有）。

1. 本公司註冊成立

本公司於二零一零年六月八日在百慕大註冊成立，法定股本為10,000美元，分為10,000

股每股面值1.00美元的普通股，而已發行及繳足股本為100美元，分為100股每股面值1.00美

元的普通股，均配發及發行予由陳氏家族最終控制的公司Gold Silk。

2. 出售DP Macao

於二零一零年八月二十四日，Sateri Specialty Cellulose訂立一項股份轉讓協議（經日期

為二零一零年十月一日的補充協議所補充），以於二零一零年九月三十日向最終控股股東控

制的公司Blue Dot出售其於DP Macao的全部股權，現金代價為13,229,521澳門元（1.6百萬

美元），即DP Macao於二零一零年九月三十日的賬面淨值。

DP Macao的主要業務為買賣漿粕，包括由我們最終控股股東控制的公司TPL所生產的

紙漿及溶解木漿。TPL並無就溶解木漿擁有其自身國際銷售、營銷及技術服務團隊、國際客

戶關係或國際分銷網絡，而其依賴本集團的銷售、營銷的技術服務資源向其印尼境外的溶

解木漿客戶進行營銷、銷售及提供技術服務。

我們未來的策略為集中生產及銷售我們自身的溶解木漿及黏膠短纖，而並不以從事買

賣紙漿及溶解木漿為主，以避免可能對我們的整體盈利能力及收益波動造成潛在影響的貿

易風險。DP Macao的主要業務與該策略不一致。由於上述理由及為盡量減少對我們業務以

及DP Macao現有紙漿客戶及業務的干擾及為使我們能集中實施我們的策略，我們出售我們

於DP Macao的全部股權而於本集團內保留DP Macao的溶解木漿國際銷售團隊。於該項出

售後，我們不再就DP Macao承擔任何責任，惟代理協議及銷售框架協議相關的任何貿易結

餘除外。

為盡量減少TPL與我們溶解木漿業務的任何潛在競爭，我們的附屬公司SC International

Macao於二零一零年十一月三日與DP Macao訂立代理協議，據此，SC International Macao

已獲委任為DP Macao的代理，在印尼境外銷售由TPL生產並由DP Macao收購的溶解木漿，

而SC International Macao作為DP Macao的代理將享有銷售該等溶解木漿的優先權。

有關其他詳情，請參閱本文件「與我們控股股東的關係—控股股東保留業務」一節。

3. 收購Sateri Marketing International

於二零一零年九月十三日，Sateri Specialty Cellulose向Hibiscus Bay（由我們的最終控

股股東控制的公司）收購Sateri Marketing International（於開曼群島註冊成立的投資控股公

司）的全部已發行股本，名義代價為1.00美元，相當於Sateri Marketing International的賬面

淨值。於收購事項前，Sateri Marketing International於二零一零年九月二日以現金代價

100,000澳門元（12,460美元）向獨立第三方收購SC International Macao的全部已發行股本。

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本集團透過收購 Sateri Marketing International而非直接自獨立第三方購入 SCInternational Macao，原因為獨立第三方並非與本集團熟悉的一方，而Hibiscus Bay同意就本集團就Sateri Marketing International及SC International Macao於收購事項前所進行的業務蒙受或產生的所有虧損作出彌償。

SC International Macao於澳門註冊成立為澳門的商業離岸機構，並獲得澳門貿易投資促進局的許可在澳門經營離岸業務。自開展業務以來，SC International Macao一直在澳門從事紙製品貿易的離岸業務。於獲Sateri Marketing International收購後，SC InternationalMacao不再從事原有貿易活動，並獲委任為DP Macao的代理，根據代理協議於印尼境外銷售TPL製造的溶解木漿。SC International Macao亦開始銷售我們的溶解木漿。

SC International Macao的經審核法定財務報表乃根據澳門財務報告準則而編製。澳門公認會計準則與國際財務報告準則有所差異，因為澳門公認會計準則自二零零四年四月一日以來一直未採納新訂、更改及經修訂的國際財務報告準則。然而，就我們及 SCInternational Macao而言，經計及SC International Macao於截至二零零九年十二月三十一日止年度的經審核法定財務報表顯示總資產、總負債、收益及除稅前溢利分別為0.3百萬美元、0.3百萬美元、0.3百萬美元及0.1百萬美元（佔本集團的總資產、總負債、收益及除稅前溢利分別少於0.1%、0.1%、0.1%及0.1%），故於截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度及截至二零一零年六月三十日止六個月，無論SC InternationalMacao的財務業績及財務狀況（如與本集團的財務業績及財務狀況合併）是否根據國際財務報告準則重列，本集團的綜合財務業績及財務狀況並無重大出入。與之類似，於截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度及截至二零一零年六月三十日止六個月，如SC International Macao的財務業績及財務狀況根據國際財務報告準則重列，其財務業績及財務狀況並無重大出入。

4. 增加本公司的法定股本及分拆股份

於二零一零年十一月八日，本公司的法定股本透過增設749,990,000股每股面值1.00美元的普通股由10,000美元增至750,000,000美元，而已發行及未發行的每股面值1.00美元的每股普通股分拆為20股股份，致使本公司擁有的已發行及繳足股本100美元，分拆為2,000股股份。

5. Sateri International贖回優先股

於二零一零年十一月二十二日或前後，Sateri International行使其贖回權贖回SateriInternational股本中22,800,000股一類優先股及4,410,067股二類優先股，約佔由Gold Silk擁有的發行在外一類優先股5.6%及二類優先股100%。根據一類優先股的條款、贖回價為每股一類優先股1.00美元，即每股一類優先股的面值。根據二類優先股的條款，贖回價為每股二類優先股100.00美元，即由Gold Silk所持有的每股二類優先股的面值及支付的溢價總額。

6. Gold Silk與本公司之間的股份交換

於二零一零年十一月二十三日或前後，Gold Silk與本公司訂立股份交換協議，據此，Gold Silk同意於緊接[●]前轉讓其於Sateri International的全部股權包括(a)100股普通股及(b)餘下381,799,200股一類優先股（每股可投一票，並可按持有人意願轉換為普通股，並有權優先於普通股收取股息），以分別換取750及2,863,494,000股配發及發行予Gold Silk入賬列為繳足的股份。於股份交換完成後並於緊接[●]前，Gold Silk將合共持有2,863,496,750股股份。

歷史與重組

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緊隨重組後，我們的經簡化公司架構將如下所示：

附註：

(1) 陳氏家族實益擁有Gold Silk 100%權益。受託人以信託方式為受益人包括陳氏家族持有Gold

Silk100%已發行股本。

(2) Sateri Bacell Limited持有Bahia Specialty Cellulose S.A.全部已發行普通股的98.2%及全部已發

行優先股的100%。我們已委任的Bahia Specialty Cellulose董事會三名董事（即雲惟生先生、

Ivan Alves先生及Claudio Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有一

股普通股。Lenzing AG及Bacell分別持有1.2%及0.6%的餘下普通股。優先股與普通股附帶相同

權利，惟並不附帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權且有權享有超過就普通股應付股息

10%的股息，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(3) Sateri Copener Limited持有Norcell S.A.除三股以外的全部已發行普通股及全部已發行優先股

的74.3%。我們委任的Norcell S.A.董事會三名董事（即雲惟生先生、 Ivan Alves先生及Claudio

Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有三股餘下普通股中的一股。

Bahia Specialty Cellulose持有餘下25.7%的優先股。優先股與普通股附帶相同權利，惟並不附

帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(4) Sateri Singapore持有賽得利江西註冊資本的81.1%，而Kuitu Oy為賽得利江西餘下18.9%註冊資

本的現有持有人。

歷史與重組

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未來，我們的經簡化公司架構將如下所示：

附註：

(1) 陳氏家族實益擁有Gold Silk 100%權益。受託人以信託方式為受益人包括陳氏家族持有Gold

Silk100%已發行股本。

(2) Sateri Bacell Limited持有Bahia Specialty Cellulose S.A.全部已發行普通股的98.2%及全部已發

行優先股的100%。我們已委任的Bahia Specialty Cellulose董事會三名董事（即雲惟生先生、

Ivan Alves先生及Claudio Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有一

股普通股。Lenzing AG及Bacell分別持有1.2%及0.6%的餘下普通股。優先股與普通股附帶相同

權利，惟並不附帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權且有權享有超過就普通股應付股息

10%的股息，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(3) Sateri Copener Limited持有Norcell S.A.除三股以外的全部已發行普通股及全部已發行優先股

的74.3%。我們委任的Norcell S.A.董事會三名董事（即雲惟生先生、Ivan Alves先生及Claudio

Laert Cotrim Passos先生）根據巴西相關法定及法律規定各自持有三股餘下普通股中的一股。

Bahia Specialty Cellulose持有餘下25.7%的優先股。優先股與普通股附帶相同權利，惟並不附

帶投票權，其於資本退還情況下享有優先權，且可透過普通股東決議案轉換為普通股。

(4) Sateri Singapore持有賽得利江西註冊資本的81.1%，而Kuitu Oy為賽得利江西餘下18.9%註冊資

本的現有持有人。

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