Capítulo 8 La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips

Capítulo 8

La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips

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Macroeconomia de Blanchard, editado por Mishelle Segui • ITAM Otoño 2010

Introducción

Phillips estudió la relación entre tasa de inflación y la tasa de desempleo y se dio cuenta de su relación negativa

Los gobiernos podrían lograr un bajo desempleo si estaban dispuestos a tolerar una alta inflación

O podrían lograr estabilidad de precios, pero con un desempleo alto

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La inflación, la inflación esperada y el desempleo

Podemos usar la ecuación de la OA y reescibirla

Demos una función específica a F(.)PPFuz

e ()(,) 1

Fuzz (,) 1 u

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Por lo tanto,

Cuanto mayor es la tasa de desempleo, menor es el salario

Cuanto mayor es z, más alto es el salario Notemos que refleja la fuerza de los

efectos que produce el desempleo en los salarios

PPe

()() 11 u+z

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Esta ecuación en tasas de cambio nos dará la relación

e z( ) u

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Derivación

Dividamos por los precios del año pasado...

)1)(1( zuPP te

tt

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¿Qué es el cociente del lado izquierdo?

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¿Cómo obtenemos la relación similar con los precios esperados?

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Reordemos términos

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Un aumento de la inflación esperada, e , provoca un aumento de la inflación efectiva Si los precios esperados aumentan, aumentan los

precios efectivos. Si los que fijan el salario esperan un nivel más alto

de precios, aumentarán los salarios nominales, aumentando a su vez los precios efectivos

Si aumentan los precios, también aumentará la tasa a la que crecen, por lo que aumentará la inflación

e z( ) u

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Dada la inflación esperada e , un aumento del margen de precios , o de los factores que afectan la determinación de los salarios, un aumento en z, provoca un aumento de la inflación

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Dada la inflación esperada e , un aumento de la tasa de desempleo u, provoca una disminución e la inflación

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Para ser más específicos, vamos a hablar de nuestras variables en un periódo específico

¿Qúe variables asumimos que no cambian en el tiempo?

e

t t tz u

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La curva de Phillips

Empecemos con la relación entre el desempleo y la inflación, como lo estudiaron por primera vez Phillips, Solow y Samuelson en los 60s

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Primera versión

Supongamos que e=0

Una disminución del desempleo, aumenta los salarios nominales, los cuales aumentan los precios

t tz ( ) u

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Espiral de precios y salarios

Un bajo desempleo aumenta los salarios nominales ...que hace que las empresas aumenten los precios ...a lo cual los trabajadores piden un salario nominal

más alto la próxima vez que se fije el salario ...lo cual lleva a las empresas a aumentar de nuevo

sus precios aún más ... a lo cual los trabajadores piden un nuevo salario

nominal más alto la próxima vez que se fije el salario de nuevo

...lo cual da una continua inflación de salarios y precios

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u W PP P

Pt t tt t

tt

1

1

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Mutaciones

Pero la relación negativa entre desempleo e inflación se rompió en los 70s por 2 razones: Un aumento del precio del petróleo Cambios en las expectativas de los encargados de

fijar los salarios debido a cambios en el comportamiento de la tasa de inflación

La inflación fue consistentemente positiva La inflación se convirtió en más persistente

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Supongamos que las expectativas se forman de la siguiente manera:

El valor de refleja la influencia de la tasa de inflación del año pasado t-1 en la tasa esperada de inflación de este año e

t Cuanto mayor más lleva a los

trabajadores y empresas a revisar sus expectativas de inflación En los 70s aumentó y fue cercana a 1

1 tet

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Diferentes valores de

¿Qué pasa si =0?

Que es la curva original de Phillips

ttt auz

et

1

t tz u ( )

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Cuando es positiva, la tasa de inflación depende no sólo de la tasa de desempleo sino también de la tasa de inflación del periodo pasado

Si =1, entonces

t t tz u 1 ( )

t t tz u 1 ( )

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Por lo tanto si =1, la tasa de desempleo no afecta a la tasa de inflaci[on, sino a la variación de la tasa de inflación Un elevado desempleo provoca una reducción

de la inflación

En los 70s, el valor de fue aumentando de 0 a 1, por lo que desapareció la relación entre tasa de desempleo e inflación, y surgió la nueva relación entre desempleo y...

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ttt u73.0%4.41

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Cuando el desempleo es bajo, la variación de la inflación es positiva

Esta es la actual relación entre el desempleo y la inflación

A esta ecuación se le llama curva de Phillips modificada o curva de Phillips con expectativas o curva de Phillips aceleracionista Esta última para reflejar que una baja tasa de

desempleo provoca un aumento de la tasa de inflación y por lo tanto, una aceleración del nivel de precios

t t tz u 1 ( )

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De vuelta a la tasa natural de desempleo

La curva original de Phillips implicaba que no existía una tasa natural de desempleo

Si las autoridades económicas estaban dispuestas a tolerar una tasa de inflación más alta, podrían mantener indefinidamente una tasa de desempleo más baja

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Pero Friedman y Phelps cuestionaron este trade-off entre desempleo e inflación

Argumentaron que la tasa de desempleo no podría ser sostenida por debajo de un cierto nivel, llamado “tasa natural de desempleo”

La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo tal que la inflación es igual a la inflación esperada

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Cuanto mayor es , o más alto es z, más alta es la tasa natural de desempleo

0 ( ) z u n

entonces,

uz

n

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Reescribiendo

Tenemos

a

zua t

ett

t t t nu 1 ( ) u

ntett uua

e

t t tz u

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Esta es una importante relación, porque nos da otra manera de pensar acerca de la curva de Phillips en términos de las tasas de desempleo actuales y naturales, y el cambio en la tasa de inflación

La variación de la tasa de inflación depende de la diferencia entre la tasa efectiva de desempleo y la natural

Cuanto tasa efectiva de desempleo es mayor a la natural, la tasa de inflación disminuye

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La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo necesaria para mantener constante la tasa de inflación

A la tasa natural de desempleo también se le llama tasa de desempleo no aceleradora de la inflación o NAIRU (Non-Aceleratinf Inflation Rate of Unemployment)

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