CAPTACIONES-inversiones CORTO PLAZO REPOS OVERNIGTH ******** POLIZAS DE ACUMULACION CAPITAL, PLAZO, INTERES Impuesto del 2% por rendimiento financiero

CAPTACIONES-inversiones

CORTO PLAZO• REPOS• OVERNIGTH

********• POLIZAS DE ACUMULACION

CAPITAL, PLAZO, INTERESImpuesto del 2% por rendimiento financiero*********

• TIME DEPOSIT (FUERA DEL PAIS)CAPITAL, INTERES, PLAZO

1 ING PAULINA EGAS P

PORTAFOLIO DE INVERSION


Rdto. varianza-4,50% 1,60%4,40% 0,14%

12% 0,15%20,70% 1,58%32,60%

Media 8,15% 3,46%0,87%9,31% riesgo de portafolio

la suma dividido para el numero raiz cuadrada

BANCOS-PROVISIONES

• Porcentajes de Provisión según la Calificación

A Riesgo normal: 1% – 4%B Riesgo potencial: 5% - 19%

C Riesgo deficiente: 20% – 49%D Riesgo de dudoso recaudo: 50% - 79%

E Pérdida: 80% – 100%3 ING PAULINA EGAS P

LAS 5 C DE CREDITO

• CARACTER: Honradez, experiencia, referencias

• CAPACIDAD: Puede o no pagar

• CAPITAL: Referente al patrimonio

• COLATERAL: es la garantía. Lo más importante es definir la primera fuente de pago.

• CONDICIONES.


Ec. Ramiro Estrella C.Gestión de Riesgo

Maestría en Finanzas y Administración Bancaria

Universidad de San Francisco de Quito

12

Cualitativa 30%

Capacidad de Pago 70% Flujo de Caja 50%FCL / Servicio de Deuda 65%

EBITDA / Ventas 35%

Endeudamiento 30%Raz ó n del propietario 50%

Ventas / Pasivos 50 %

Rentabilidad 10%ROE 40%

Productividad 60 %

Solvencia 10%Solvencia 33%

Liquidez 67 %

Gerencia 15%

Gesti ó n Operativa 30%

Estado Legal de la Empresa 15%

Relaciones del cliente con el Banco 15%

Estados Financieros 25%

• Accionistas o Due ñ os 15%• Experiencia de la Gerencia 35%• Planes del Negocio 30%• Investigaci ó n de mercado 20%

• Situaci ó n Laboral 20%••

Diversificaci ó n por l í nea de negocio y fuentes de ingreso 20%

• Poder de mercado de los clientes 20%•

Poder de mercado de los proveedores 20%•• Sistemas de control y Riesgos Operativos 20%

• Estado legal de la empresa 50% • Tipo de Sociedad 50%

• Relaciones del cliente con el Banco 100%

• Estados financieros auditados y no auditados 50%• Opini ó n de los auditores 50%

Cualitativa 20%


EBITDA / Ventas 35%




Productividad 40 %


Liquidez 40 %


EBITDA / Ventas 60%

Endeudamiento25%Raz ó n del propietario 50%



Cualitativa 30%


EBITDA / Ventas 35%




Productividad 60 %


Liquidez 67 %

Gerencia 15%













Cualitativa 20%


EBITDA / Ventas 35%




Productividad 40 %


Liquidez 40 %


EBITDA / Ventas 60%


Cualitativa 30%


EBITDA / Ventas 35%




Productividad 60 %


Liquidez 67 %

Gerencia 15%













Cualitativa 20%


EBITDA / Ventas 35%




Productividad 40 %


Liquidez 40 %


EBITDA / Ventas 60%




Metodologías de Evaluación CrediticiaBanca Empresarial / Corporativa


Metodologías de Evaluación CrediticiaPYMES

• La metodología para el otorgamiento de crédito en este segmento, es un híbrido y una combinación de análisis caso por caso considerando las características del mercado y la aplicación de las herramientas estadísticas de evaluación de crédito de consumo, incluye:

– Contacto con el cliente

– Recopilación de información financiera (combina situación financiera de la empresa con los estados de situación personal de los propietarios del negocio)

– Elaboración de análisis financiero

– Evaluación y aprobación del crédito (Comité)

– Elaboración de Avalúos


Metodologías de Evaluación CrediticiaPYMES

CAPACIDAD DE PAGO

SOLVENCIA

RENTABILIDAD

ENDEUDAMIENTO

EDAD

ANTIGÜEDAD DEL NEGOCIO

CENTRAL DE RIESGO

GARANTE PERSONAL

CUALITATIVO

CUANTITATIVO

LIQUIDEZ


4. Metodología de Evaluación

Microcrédito

RIESGO DE CRÉDITORIESGO DE CRÉDITO


Metodologías de Evaluación CrediticiaMICROCREDITO

• Los modelos de calificación estadística en microcrédito, combinan tanto la información del perfil del cliente (propietario del negocio) como del negocio que está a su cargo.

• Los tipos de variables analizadas en microcrédito son:

TIPO DE VARIABLES PYMES MICROCREDITO CONSUMO

PERFIL SOCIOECONOMICO (edad, estado civil, tipo de la vivienda, número de integrantes familia,

experiencia en el negocio, ingreso neto familar, etc)

COMPORTAMIENTO DEL CLIENTE (moras históricas, número de créditos anteriores, montos anteriores

otorgados, etc)

RELACIONADAS CON EL NEGOCIO (tipo de negocio, ubicación del negocio, etc)

RELACIONADAS CON LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL NEGOCIO (utilidad, activos,

ventas totales, rotación, endeudamiento, etc)

RELACIONADAS CON EL CREDITO (montos, plazos, destino del crédito, etc)

OTRA INFORMACION (oficial, sucursal, datos de centrales de riesgo, etc)


Modelo Paramétrico - MICROCREDITO

• La información que se requiere para el desarrollo de un scoring de microcrédito puede ser más difícil de obtener que en el caso de créditos de consumo, sobre todo porque se combina información del perfil de la persona, ingresos y gastos familiares y la situación financiera del negocio.



Cuando aún no se dispone de suficientes datos para un scoring, se puede partir de un modelo paramétrico, en éste se definen:

– Los principales aspectos a evaluar (pueden ser el perfil , la situación financiera y nivel de ingresos)

– En cada uno de los componentes se establecen las principales variables y se observa empíricamente la relación entre la variable y la mora observada.

– Luego se asignan puntajes a-priori en función de la morosidad observada en cada categoría de la variable.

– En indicadores financieros, los extremos son “malos”, por ejemplo un ROA bajo en el negocio es malo, pero también un ROA muy bueno nos debe alertar sobre la calidad de la información.


Se genera una plantilla con las principales variables evaluadas:

Los resultados dependen de los puntajes asignados

a cada categoría en cada componente

1. PERFIL DEL CLIENTE VARIABLEEstadoCivil CasadoTipo de Vivienda ArrendadaTipo del Local de negocio ArrendadoActividad ElectrodomesticosEdad 48Años experiencia 12

Resultado AMARILLO

2. INDICADORESMargen de Ganancia bruta 12.00 Margen de Ganancia neta 11.25 Credito / Total de egresos 23.12 ROA 0.15 Endeudamiento con credito negocio 0.15

Resultado AMARILLO

3. INGRESOS NETOSPaga Alquiler SIIntegrantes Grupo Familiar 3 Ingresos Familiares 800.00 Gastos Familiares 300.00 Saldo Disponible Familiar 500.00

Resultado AMARILLO

EVALUACION COMPONENTES

Resultado AMARILLO

4. COMPORTAMIENTO ANTERIOR

Resultado VERDE

CALIFICACION FINAL B

Se evalúa el modelo en base a la mora que se observe para ver si es necesario reajustar los puntajes

Con el tiempo, se evolucionará a un modelo de scoring


13

CLASIFICACIÓN DEL CRÉDITOCLASIFICACIÓN DEL CRÉDITOPOR GARANTÍASPOR GARANTÍAS

BACK TO BACKBACK TO BACKHIPOTECARIOHIPOTECARIO

PRENDARIOPRENDARIOSOBRE FIRMASSOBRE FIRMAS

14

CLASIFICACIÓN POR CLASIFICACIÓN POR PLAZOSPLAZOS

CORTO PLAZOCORTO PLAZO

LARGO PLAZOLARGO PLAZO

15

SITUACIONES EN SITUACIONES EN FUNCIÓN DE RIESGO y FUNCIÓN DE RIESGO y

RENDIMIENTORENDIMIENTO

OPERACIONES CON RIESGO e OPERACIONES CON RIESGO e INVERSIÓNINVERSIÓN

(ES LA CATEGORÍA MÁS FRECUENTE)(ES LA CATEGORÍA MÁS FRECUENTE)

OPERACIONES CON RIESGO Y OPERACIONES CON RIESGO Y SIN INVERSIÓNSIN INVERSIÓN

(CONTINGENTES )(CONTINGENTES )

OPERACIONES SIN RIESGO Y OPERACIONES SIN RIESGO Y CON INVERSIÓNCON INVERSIÓN

(BACK TO BACK)(BACK TO BACK)

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CRÉDITOS vs. LINEAS DE CRÉDITOCRÉDITOS vs. LINEAS DE CRÉDITO

CRÉDITO ESPECÍFICOCRÉDITO ESPECÍFICO

SE APRUEBA UNA OPERACIÓN POR SE APRUEBA UNA OPERACIÓN POR DETERMINADO MONTO DETERMINADO MONTO

LÍNEA DE CRÉDITO LÍNEA DE CRÉDITO

SE APRUEBA UN CUPO, QUE EL CLIENTE SE APRUEBA UN CUPO, QUE EL CLIENTE PUEDE USAR A DISCRECIÓN DURANTE PUEDE USAR A DISCRECIÓN DURANTE UN TIEMPO DETERMINADO UN TIEMPO DETERMINADO

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LA LINEA DE CRÉDITOLA LINEA DE CRÉDITO

PUEDE INCLUIR VARIAS PUEDE INCLUIR VARIAS FACILIDADES DE CRÉDITO FACILIDADES DE CRÉDITO

CRÉDITO DIRECTO EN M/NCRÉDITO DIRECTO EN M/N

SOBREGIROSSOBREGIROS

CRÉDITO EN DIVISASCRÉDITO EN DIVISAS

CARTAS DE CRÉDITOCARTAS DE CRÉDITO

GARANTÍASGARANTÍAS

OTROSOTROS

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EJEMPLO DE LINEA DE CRÉDITOEJEMPLO DE LINEA DE CRÉDITO

CRÉDITO DIRECTO EN M/NCRÉDITO DIRECTO EN M/NSOBREGIROSSOBREGIROS

CRÉDITO EN DIVISASCRÉDITO EN DIVISAS

CARTAS DE CRÉDITOCARTAS DE CRÉDITO

GARANTÍASGARANTÍAS

$ 2.000 M$ 2.000 M FACILIDADES FACILIDADES EN M/NEN M/N $ 2.0OO M$ 2.0OO M

$ 100 M$ 100 M

$ 1.000 M$ 1.000 M

FACILIDADES FACILIDADES EN M/EEN M/E

$ 2.500 M$ 2.500 M

$ 2.0OO M$ 2.0OO M

$ 1.000 M$ 1.000 M

$ 4.000 M$ 4.000 M LÍNEA TOTALLÍNEA TOTAL

COBROS

PROCESO DE COBRO:VENTA

ENTREGAFACTURACION

COBROINGRESO


INSTRUMENTO DE COBRO

METALICOCHEQUE

TRANSFERENCIAEFECTO O RECIBO

TARJETA DE CREDITOPAGARE

RECIBO NEGOCIABLE


CANALES DE COBRO

COBRADORESVENDEDORES

ENTIDADES BANCARIASVENTA DEL CREDITO A TERCERO


FLUJO DE PAGO

PAGO A PROVEEDORES PAGO A ACREEDORES PAGO AL PERSONAL

PAGO A ORGANISMOS PUBLICOS PAGOS A ENTIDADES FINANCIERA


PAGOS

NEGOCIACIONCONTROL DE RECEPCION DE PEDIDOR Y

FACTURASPAGOPLAZO DE PAGOMEDIOS DE PAGODIAS DE PAGOPREVISIONES DE PAGO


CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO

ESTE MODELO PUEDE UTILIZARSE PARA CONTROLAR LOS ARTICULOS EN EXISTENCIA EN LOS INVENTARIOS DE LA EMPRESA





R = CANTIDAD DE UNIDADES REQUERIDAS POR PERIODO

S = COSTO DE PEDIDOC = COSTO DE MANTENIMIENTO DE INVENTARIO POR

UNIDAD DE PERIODO*******************************• LA CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO AYUDA A LA

GESTION FINANCIERA POR SU NATURALEZA FRENTE A LAS DECISIONES QUE TOMA EL ADMINISTRADOR FINANCIERO


APLICANDO LA FORMULA


RESULTADO

• CANTIDA ECONOMICA DE PEDIDO

400 UNIDADES

• EL COSTO TOTAL MINIMO SE PRESENTA EN UN PEDIDO POR UNA CANTIDAD DE 400 UNIDADES,EN CONSECUENCIA ESTA ES LA CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO


EL MODELO DE LA CANTIDAD ECONOMICA DE LA ORDEN

LA CANTIDAD ECONOMICA DE LA ORDEN ES LA CANTIDAD DE INVENTARIO OPTIMA O DE COSTO MINIMO, QUE DEBERIA ORDENARSE


EL MODELO DE LA CANTIDAD ECONOMICA DE LA ORDEN

1) PRONOSTICAR LAS VENTAS PERFECTAMENTE

2) DISTRIBUIR LAS VENTAS DURANTE TODO EL ANO

3) RECIBIR LAS ORDENES EN EL MOMENTO EN QUE SE ESPERAN


PUNTO DE RE-ORDEN

EL PUNTO DE REORDEN ES EL NIVEL DE INVENTARIO QUE DETERMINA EL MOMENTO EN QUE SE DEBE COLOCAR UNA ORDEN


MERCANCIAS EN TRANSITO

SON LOS PRODUCTOS QUE SE HAN PEDIDO PERO QUE AUN NO LLEGAN Y ENTRAN AL INVENTARIO


INVENTARIOS DE SEGURIDAD

o ES EL INVENTARIO ADICIONAL QUE SE MANTIENE PARA PROTEGERSE CONTRA LOS CAMBIOS EN LAS VENTAS ESPERADAS O DEMORAS EN LA PRODUCCION O EN EL ABASTO DE LOS PRODUCTOS

o EL MANTENER ESTE INVENTARIO INCREMENTA: INVENTARIO PROMEDIO Y EL COSTO DE MANTENIMIENTO


DESCUENTOS POR CANTIDADSE OFRECE UN DESCUENTO POR

INCREMENTAR EL NUMERO DE PIEZAS COMPRADAS.

2 ASPECTOS:1.- EL COSTO DE MANTENIMIENTO DEL INVENTARIO

AUMENTARA PORQUE LA INVERSION EN EL INVENTARIO AUMENTA

2.- UN AHORRO EN LOS PRODUCTOS COMPRADOS AL DISMINUIS SU PRECIO


ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

4 aspectos básicos1) NUMERO DE UNIDADES QUE DEBERAN

PRODUCIRSE EN UN MOMENTO DADO2) EN QUE MOMENTO DEBE PRODUCIRSE EL

INVENTARIOS3) QUE ARTICULOS DE INVENTARIO MERECE

ATENCION ESPECIAL4) PODEMOS PROTEGERNOS DE LOS CAMBIOS EN

LOS COSTOS DE LOS ARTICULOS DE INVENTARIO35 ING PAULINA EGAS P

COSTOS DE MANTENIMIENTOLOS COSTOS DE ALMACENAMIENTOSEGUROSCAPITAL INVERTIDOIMPUESTOS SOBRE LA PROPIEDAD


Flujo de efectivo

3 TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO:CONTABLE: ES EL PASADO, YA NO SE

PUEDE CAMBIAR, SIRVA PARA PROYECTAR.

FINANCIERO: ES PROYECTADO, SIRVE PARA LOS PROYECTOS

TESORERIA: CORTO PLAZO, ES PARA PROYECTAR


FLUJO DE EFECTIVO

• FORMULA:UTILIDAD NETA+DEPRECIACION +AMORTIZACION+/- ACTIVO CORRIENTE+/- PASIVO CORRIENTE-----------------------------------FLUJO OPERATIVO


FLUJO DE EFECTIVO

• FORMULA: FLUJO DE INVERSIONESACTIVO FIJO NETOS INCIALES+ COMPRAS ACTIVO FIJO- VENTAS ACTIVO FIJO- DEPRECIACION-----------------------------------------ACTIVO FIJO NETOS FINALES+/- OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO


FLUJO DE EFECTIVO• FORMULA: FLUJO DE FINANCIAMIENTO+/- PASIVOS LARGO PLAZO+/- PATRIMONIO

PATRIMONIOUTILIDADES INICIALESUTILIDAD EJERCICIO-DIVIDENDOS-------------------------------UTILIDAD FINAL


USO Y FUENTES

• USO:ENTRADAS DE DINERO• FUENTES: SALIDA DE DINERO

USO FUENTE+ ACTIVOS - ACTIVOS- PASIVOS + PASIVOS- PATRIMONIO +PATRIMONIO


FLUJO DE INVERSION INICIAL

• ES EL IMPORTE DEL DESEMBOLSO INICIAL DE EFECTIVO, QUE NECESITA UNA EMPRESA PARA COMPRAR ACTIVO, MOTIVADOS EN PROYECTOS DE INVERSION, HASTA PONERLOS EN FUNCIONAMIENTO


FLUJO FINAL DE EFECTIVO

• EFECTIVO REPRESENTADO POR EL VALOR DE DISTRIBUCION, AL FINANLIZAR LA VIDA UTIL DEL PROYECTO DE INVERSION, MOTIVADO POR LA VENTA DE EQUIPO


LA ESTRUCTURA ADMINISTRATIVALA ADMINISTRACION EFICAZ DE PROYECTOS DE

INVERSION DE UNA COMPANIA REQUIERE:1)PRODUCIR PROPUESTAS DE INVERSION2)ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO PARA LAS

PORPOSICIONES3)EVALUAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO4)SELECCIONAR PROYECTOS PARTIENDO DE UN

CRITERIO DE AACEPTACION5)HACER UNA CONTINUA REVALACION DE LOS

PROYECTOS DE INVERSION UNA VEZ HAN SIDO ACEPTADOS


PROYECTOS

CLASIFICACION:1)NUEVOS PRODUCTOS O AMPLIACION DE

LOS YA EXISTENTES2)REPOSICION DE EQUIPOS O EDIFICIOS3)INVESTIGACION Y DESARROLLO4)EXPLORACION5)EQUIPO DE CONTROL DE

CONTAMINACION, ETC


ESTIMACION DE FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS

• LOS RESULTADOS FINALES QUE SE OBTENGAN DEPENDERAN DE LA EXACTITUD DE LAS ESTIMACIONES

• CUALQUIER BENEFICIO QUE SE ESPERA DE UN PORYECTO SE EXPRESA EN TERMINOS DE FLUJOS DE EFECTIVO MAS QUE DE UTILIDADES

• LA EMPRESA INVIERTE EFECTIVO CON LA CONFIANZA DE RECIBIR DESPUES RENDIMIENTOS MAS GRANDES EN EFECTIVO EN EL FUTURO 46 ING PAULINA EGAS P

FLUJO DE EFECTIVO A DEUDA

• UNA MEDIDA DE LA CAPACIDAD DE UNA COMPANIA PARA HACER FRENTE A SU DEUDA ES LA RELACION DEL FLUJO DE EFECTIVO ANUAL CONTRA EL IMPORTE DE LA DEUDA PENDIENTE.

• EL FLUJO DE EFECTIVO DE UNA COMPANIA EN GENERAL SE DEFINE COMO EL EFECTIVO PRODUCIDO DE LAS OPERACIONES DE LA COMPANIA


FLUJO DE EFECTIVO DE DEUDA

• FORMULA:

• FLUJO DE EFECTIVO/ PASIVO TOTAL

• FLUJO DE EFECTIVO: SE COMPONE DE LAS UTILIDADES DESPUES DE IMPUESTOS Y LA DEPRECIACION, Y LA DEUDA TOTAL SE COMPONE DE PASIVO CIRCULANTE Y DEUDA A LARGO PLAZO


FLUJO DE EFECTIVO DE DEUDA

• FORMULA

FLUJO DE EFECTIVO/ PASIVO A LARGO PLAZO


TITULARIZACION

• QUE SE PUEDE TITULARIZAR: • Proyectos Inmobiliarios.• Carteras de Crédito.• Flujos futuros provenientes proyectos o

activos susceptibles degenerarlos.• Valores inscritos en el Registro de

Mercado de valores


TITULARIZACION

• PARA QUE SIRVE • Desintermediación financiera• Adelantar flujos futuros• Proceso de transformación de activos

ilíquidos o de lenta rotación en activos líquidos


TITULARIZACION

• QUE ES TITULARIZAR • Proceso transforma títulos

valores derechos que poseen una o mas personas sobre bienes que tienen capacidad de generar flujos de caja estable y predecible en el tiempo


TITULARIZACION

VENTAJA PARA EL INVERISONISTA • TRANSPARENCIA • SEGURIDAD• LIQUIDEZ INMEDIATA• RENTABILIDAD


FIDUCIAFIDUCIA

FIDEICOMISO INVERSIONISTASBANCO

CLIENTESDEUDORES

- Recaudación diaria- Provisión para pagos

5

6

1

2

10 11

4

ENTIDADESDE CONTROL

3

7

8

9

PROCESO :PROCESO :


TITULARIZACION

Alternativa de financiamiento en base al

Activo Cartera / Facturas Inventario Activos Fijos Flujos futuros Proyectos productivos


DIFERENCIA ENTRE DEUDA Y TITULARIZACION


VENTAJAS DE LA TITULARIZACION• Originador:

– Logra liquidez en base a sus activos, sin crear ni aumentar pasivos

– Tasa inferior a la tasa activa (créditos) del sistema financiero

– Capacidad para generar más operaciones

– Optimiza la utilización de su activo– Logra desarrollar el proyecto


OBLIGACIONES• Obligaciones son títulos o valores emitidos por

compañías legalmente facultadas, ya sean financieras o no financieras, que buscan captar recursos del público de mediano y largo plazo para financiar sus actividades productivas.

• En otros países estos títulos son conocidos con el nombre de Bonos de Empresas o Bonos Corporativos.


CLASIFICACION DE LAS OBLIGACIONES

POR TIPO DE EMISIÓN:• Obligaciones cero cupón• Obligaciones especiales o papel comercial• Obligaciones convertibles en acciones

POR TIPO DE GARANTIA:• Garantía General• Garantía Específica

Estas garantías deben cubrir el valor del capital y adicionalmente podrán cubrir el valor de los intereses hasta la redención de las obligaciones. 59 ING PAULINA EGAS P

DIFERENCIA DEL CONCEPTO DE GARANTIA

• GARANTIA GENERAL:• Deberá constituir el patrimonio o bienes del

emisor que no estén afectados por una garantía específica.

• GARANTIA ESPECIFICA:• Puede ser real, en prenda o hipoteca, o

personal en el caso de las fianzas. Las garantías específicas podrán asegurar el pago del capital, de los intereses o de ambos.


Obligaciones cero cupón

Son Obligaciones generalmente de plazos no mayores a un año que no pagan ningún cupón de interés, sino únicamente el valor nominal.Estas obligaciones se negocian siempre con un precio inferior al l00%, es decir con descuento. El valor se redimirá al vencimiento del plazo o anticipadamente mediante sorteo o cualquier otro sistema.


Obligaciones especiales o papel comercial

• Son obligaciones emitidas por las compañías anónimas, compañías de responsabilidad limitada, sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el Ecuador y organismos seccionales, instituciones financieras conforme a la LGISF.


Obligaciones especiales o papel comercial

• El plazo específicamente menor a trescientos sesenta días, y con garantía general únicamente. Aunque pueden generar intereses, generalmente son emitidas sin cupones.


Obligaciones convertibles en acciones

• Son emitidas exclusivamente por las compañías anónimas, otorgan a su poseedor el derecho a canjear el valor de las mismas por acciones de la empresa emisora. Para tal efecto habrá un factor de conversión, que será el número de acciones que se otorgue por cada obligación de una misma clase, el mismo que deberá ser especificado al momento de la emisión en la escritura respectiva.


BENEFICIOS

• Bajo costo de financiamiento

• Estructura de financiamiento menos riesgos

• La versatilidad de la deuda.


DIFERENCIA ENTRE CRÉDITO BANCARIO Y OBLIGACIÓN

• Otra diferencia con un crédito bancario es que el capital de los inversionistas llega directamente a la empresa, sin intermediarios, a una tasa de interés mucho más conveniente tanto para el inversionista como para la empresa que recibe el financiamiento.


DIFERENCIA ENTRE OBLIGACIONES Y ACCIONES

La diferencia contable indica que las obligaciones son partes de los pasivos mientras que las acciones cuentan como parte del patrimonio. Las emisiones generan interés en pagos periódicos, con tasas prefijadas mientras que las acciones generan dividendos periódicos provenientes de las utilidades de la entidad. Como provienen de las utilidades, a la hora de la negociación, se hace una proyección, por lo tanto, no es en base a una tasa fija. Sin embargo, los ingresos suelen ser mayores en nuestra realidad nacional.


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