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Carta do Gestor Fevereiro 2016
Carta do Gestor – Fevereiro 2016
Terminamos o mês de fevereiro com posição inclinada e tomada no cupom cambial. Estamos com posição
inclinada na parte curta da curva americana e aplicada na parte curta da curva mexicana. Em renda variável, mantivemos
a exposição comprada no mercado internacional, reduzimos apostas de valor relativo e montamos exposição direcional
comprada no mercado local.
Cenário
No mês de fevereiro, apesar de um recuo na confiança da indústria global, a melhora do risco financeiro nos
mercados globais trouxe perspectivas mais positivas para o cenário econômico internacional.
Nos EUA, os dados da indústria, apesar de fracos, mostraram leve melhora. O mercado de trabalho permaneceu
forte, impulsionando bons números de consumo e aliviando tensões sobre uma nova recessão. Os discursos dos
membros do Fed ao longo do mês mantiveram a cautela e a ideia de se avaliar melhor os impactos da recente
volatilidade nos mercados antes da próxima elevação dos juros. Com isso, acreditamos que a melhora dos spreads de
risco possibilitará o banco central americano voltar a subir juros nos próximos meses.
No México, a depreciação do peso mexicano levou o banco central a fazer uma reunião extraordinária, elevando
os juros em 0,5%. A decisão foi anunciada conjuntamente com medidas fiscais e uma mudança no mecanismo de
intervenções cambiais, que passaram a ser feitas de maneira discricionária. Apesar do aumento na margem, a inflação
ainda está baixa e as expectativas bem ancoradas. A moeda mexicana apreciou após as medidas. Desta forma, caso o
câmbio permaneça relativamente estável no nível atual, acreditamos que as próximas elevações de juros no país voltarão
a ocorrer apenas após as elevações dos juros nos EUA.
No Brasil, o mês de fevereiro foi marcado pelo predomínio da política sobre os fundamentos econômicos. A
turbulência da crise política continua crescente com novos fatos decorrentes das investigações em curso que têm
enfraquecido cada vez mais o poder Executivo. Tais eventos tiveram impactos diretos e significativos nos preços dos
ativos já que o mercado passou a precificar uma maior probabilidade de descontinuidade do governo Dilma, o que
equivaleria a uma melhora das diretrizes de política econômica.
De fato, corroboramos que a probabilidade de saída aumentou, o que nitidamente implica em melhora do
prêmio de risco, porém não achamos óbvias as implicações que isso possa causar em termos de política monetária uma
vez que: a) Teremos um banco central independente? b) Quanto duraria a atual e qual seria a composição do banco
central se de fato tivermos uma mudança de governo? c) Um novo banco central tentaria reerguer o sistema de metas
destruído na atual gestão e tentaria recompor o nível de juros reais? O “rally político” da curva de juros não contemplou
tais pontos.
Em termos de fundamentos fiscais, não há ainda melhora significativa. Consideramos que a surpresa positiva do
resultado fiscal de janeiro foi pontual. Há poucas evidências de que as propostas de ajustes defendidas pelo atual
ministro da Fazenda consigam gerar resultados efetivos. Além disso, o desafio do ajuste fiscal é tão grande que o sucesso
de um possível novo governo, mais responsável, também seria incerto.
Posições
No mercado de juros local, mantivemos posições que visam explorar distorções na curva de juros.
Continuamos aplicados na parte mais curta mexicana. No mercado de juros chileno, mantivemos a posição de
inclinação da parte curta contra a parte média da curva. Na África do Sul, estamos com uma posição de inclinação na
parte longa da curva. Na curva de juros americanos, estamos inclinados na parte curta da curva e tomados via estruturas
de opções nas partes curta e média.
Carta do Gestor Fevereiro 2016
No mercado de moeda local, apesar de persistirem incertezas em relação à implementação do tão necessário
ajuste fiscal, o forte ajuste da conta corrente, a lei de repatriação de recursos, o ambiente monetário global
expansionista e, principalmente, a maior probabilidade de descontinuidade do atual governo podem trazer alívios
adicionais ao câmbio. Desta forma, estamos sem posição no real.
No cupom cambial, o banco central deve continuar rolando grande parte dos contratos de swap. Soma-se a isso
uma alta taxa do casado. Desta forma, aumentamos a posição tomada e reduzimos a posição de inclinação.
Na parte internacional, iniciamos uma posição vendida em rand contra dólar. Continuamos com a posição de
spread que visa se beneficiar de um cenário de fuga de capitais da China.
No mercado de ações brasileiro, estamos comprados em concessionária de rodovias, fabricante de calçados,
shopping center, frigoríficos, bancos, empresa de logística, e small caps do setor imobiliário e industrial. Estamos
vendidos em empresas dos setores de consumo, educação e elétrico. Ao longo do mês diminuímos as posições vendidas
nos setores de consumo e educação. Diminuímos também a posição comprada em shopping center e frigorifico.
Adicionamos posição comprada no índice da bolsa brasileira em dólares e em mineração através de opções. No geral, a
exposição direcional da carteira está ligeiramente comprada.
No mercado internacional de ações, aumentamos a posição comprada na bolsa americana. Após a alta
extraordinária de juros no México e persistente fraqueza dos indicadores de confiança industrial americanos decidimos
zerar a posição em FIBRAs.
No Long & Short, iniciamos posição comprada em empresa de seguros e bancos e vendida em processadora de
cartões. Seguimos com posição comprada em bancos privados e vendida em bancos públicos e com posições entre ações
ON e PN. Zeramos aposição relativa entre empresas do setor elétrico e de papel e celulose.
Atribuição de Performance
No mercado de juros local o livro terminou o mês com resultado positivo sem grandes destaques.
No cupom cambial, a posição de inclinação obteve resultado positivo no mês. Atribuição negativa foi devido à
posição comprada em dólar contra real. Contribuiu positivamente, na parte de câmbio internacional, a posição vendida
em rand contra dólar.
No mercado de juros internacional, os destaques negativos foram as posições aplicadas no México, tomadas e
inclinadas na curva americana e inclinadas na África do Sul.
Na Bolsa Brasileira, obtivemos resultado negativo com posições vendidas em empresas de construção e
consumo. Apresentaram resultados positivos posições compradas em empresas de concessões rodoviárias e shoppings.
No Long & Short, posições entre empresas de serviços financeiros apresentaram ganhos.
Em Bolsa Internacional, a posição comprada em bolsa americana apresentou resultado levemente negativo.
Carta do Gestor Fevereiro 2016
Fundos
fev/16 2016 12M 24M 36M fev/16 2016 12M 24M 36M
Juros Direcional 0,03% 0,59% -2,18% -5,44% -8,97% 0,08% 1,28% -5,85% -14,17% -25,49%
Juros Inclinação 0,10% 0,25% -1,91% -1,48% 1,87% 0,20% 0,75% -4,60% -3,49% 4,76%
Inflação -0,01% 0,03% -0,06% 0,22% 0,30% -0,01% 0,06% -0,22% 0,55% 0,87%
Juros Internacional -0,70% -0,75% -1,19% 0,10% 1,21% -1,71% -1,95% -3,13% 0,13% 3,10%
Total -0,57% 0,12% -5,34% -6,59% -5,59% -1,45% 0,14% -13,80% -16,97% -16,75%
Cupom Cambial 0,17% 2,41% 7,51% 12,98% 16,85% 0,22% 6,12% 19,21% 32,33% 45,44%
Real -0,14% -0,16% 1,93% 1,52% 2,58% -0,32% -0,42% 4,99% 3,99% 7,10%
Câmbio Internacional 0,10% 0,17% 0,13% -0,05% -0,86% 0,24% 0,41% 0,29% -0,19% -2,51%
Total 0,13% 2,42% 9,58% 14,45% 18,56% 0,13% 6,11% 24,49% 36,14% 50,02%
Bolsa -0,46% -0,80% -2,31% -4,41% -5,69% -1,03% -1,90% -5,62% -11,00% -15,50%
Bolsa Long & Short 0,08% 0,11% -0,06% -0,38% -0,46% 0,16% 0,25% -0,16% -1,04% -1,45%
Bolsa Internacional -0,02% -0,09% -0,22% 0,49% 3,80% -0,05% -0,21% -0,61% 1,13% 9,85%
Total -0,40% -0,78% -2,59% -4,30% -2,36% -0,91% -1,86% -6,39% -10,92% -7,10%
Caixa e Custos -0,07% -0,42% -2,37% -5,43% -9,37% 0,11% -0,68% -3,01% -7,10% -14,23%
CDI 1,00% 2,07% 13,58% 26,01% 36,91% 1,00% 2,07% 13,58% 26,01% 36,91%
Performance do Fundo --- 0,08% 3,41% 12,86% 24,14% 38,15% -1,12% 5,78% 14,87% 27,16% 48,85%
% CDI 7,82% 164,85% 94,69% 92,81% 103,37% - 279,60% 109,55% 104,41% 132,37%
Bolsa
KAPPA FIN ZETA FIQ
Estratégias
Juros
Moedas
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar
Itaim Bibi – São Paulo – SP
CEP: 01451-000
Tel: (11) 3956-0600
www.kapitalo.com.br
69,03%
% CDI 188,79% 233,59% 78,48%
Material Informativo
Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado
1,16% 13,23%
99,58%
13,17%
102,50%
CDI 0,93% 0,82% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
- 247,43% - 278,40% - - - 383,07% 99,11%
70,75%2015 1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,99% -0,02% 1,15%4,04%-0,73% 3,27% -0,95%
A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo
garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem
estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o
tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas
patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Kappa Master pode investir em ativos no
exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.btgpactual.com.br
www.kapitalo.com.br
BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM
Praia de Botafogo, 501 / 6º Andar
Botafogo - Rio de Janeiro - RJ - CEP: 22250-040
Tel: (21) 3262-9600 / SAC: 0800 772 2827
Ouvidoria: 0800 722 0048
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre
Administrador
Cota de Aplicação
BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM
Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Carência de Resgate Não Há
Tel: (11) 3956-0600
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Kappa Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Fevereiro 2016
Objetivo do Fundo
Dez
1,57%0,68% 4,44% 4,44%1,55%
0,90% 0,38% 1,33%
0,61% 1,47% 0,83% -1,09%0,01% 0,47%
0,62%
0,97%
43,97% 64,34% 166,60% 96,34%
Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate)
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual do Master
Investimento Inicial
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
1,11% 1,11% 1,06%
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
353.258.000,07 199.386.453,40
R$ 197.594.485,33 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SPR$ 258.210.331,80
R$ 50.000,00
R$ 10.000,00
R$ 20.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 14/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
4,32%
Meses Negativos 5 14
Meses acima do CDI
145,43%
Mar Abr Mai Jun
3,05% 3,05%
Ano InícioSet Out Nov
2010
CDI
% CDI
Jan Fev Jul Ago
0,57%
145,43%194,89%84,48%
0,93%
167,58%118,15%
2011 1,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62%
0,48% 0,81% 0,81%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 173,34% 18,02% - 91,76% 68,59% 65,55%
0,84% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% 11,59%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-1,74% 3,40% 0,01% 1,35%2012 4,32% 1,86% 0,29% -0,17%
- - 533,32% 1,03%
0,68% 0,69% 0,54%
195,46% 358,37%
0,73% 0,64%
148,08% 70,42%% CDI 487,15%
0,54%
250,40% 35,19%
1,93% 14,60% 25,52%
103,40%248,82% 173,57%
8,41% 24,68%0,61% 0,53%
63,48%
15,00%0,91%
- 41,97%
4,87% 9,52%
4 32
Retorno Acumulado
527Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio do Master 412.707.237,99 252.886.359,37
Estatísticas Últimos 12M Início(66M)
Volatilidade Anualizada 5,24% 4,14%
Retorno Acumulado 12,86% 76,57%
Retorno Mensal Médio 1,01% 0,87%
Retorno Mensal Mínimo -0,99% -1,93%
Meses abaixo do CDI 8 34
Retorno Mensal Máximo 4,04%
0,71%0,80%0,70%0,69%0,71%
0,50% 8,93% 50,87%
0,90% 0,94% 0,84%
205,54%82,08%221,91%
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
-316,28%
CDI 34,72%8,05%0,78%0,59%
0,72%0,45%1,51%-0,03%1,85%2013 38,50%10,35%2,53%1,46%0,66%1,55%-1,86%2,00%-0,86%
% CDI 110,90%128,47%323,74%-282,57%-122,93%74,46%280,06%
2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% -1,93% 0,32% -0,25%1,14% 1,59% 1,99%
103,24%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65%
0,95% 10,81% 49,28%
% CDI 110,32% 224,20% 48,49% 115,08%
72,52%2,07%
76,57%3,41%0,08%3,33%2016
% CDI 315,32% 7,82%
1,00%1,05%CDI
164,85% 105,58%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15
Fundo
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
set.
10
no
v.1
0
jan
.11
mar
.11
mai
.11
jul.1
1
set.
11
no
v.1
1
jan
.12
mar
.12
mai
.12
jul.1
2
set.
12
no
v.12
jan
.13
mar
.13
mai
.13
jul.1
3
set.
13
no
v.1
3
jan
.14
mar
.14
mai
.14
jul.1
4
set.
14
no
v.1
4
jan
.15
mar
.15
mai
.15
jul.1
5
set.
15
no
v.1
5
jan
.16
Fundo CDI
69,57%
% CDI 346,63% 456,10% 57,56%
Material Informativo
Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado
1,16% 13,23%
123,02%
16,27%
130,46%
CDI 0,93% 0,82% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
- 503,62% - 568,50% - - - 828,42% 128,23%
90,75%2015 3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,41% -1,42% 1,49%8,74%-3,47% 6,68% -3,59%
A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo
garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem
estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o
tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Zeta Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Zeta Master, podem resultar em significativas perdas
patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Zeta Master pode investir em ativos no
exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
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Praia de Botafogo, 501 / 6º Andar
Botafogo - Rio de Janeiro - RJ - CEP: 22250-040
Tel: (21) 3262-9600 / SAC: 0800 772 2827
Ouvidoria: 0800 722 0048
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre
Administrador
Cota de Aplicação
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Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Carência de Resgate Não Há
Tel: (11) 3956-0600
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Zeta Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Fevereiro 2016
Objetivo do Fundo
Dez
2,97%0,89% 5,93% 5,93%2,90%
1,62% 0,35% 2,73%
0,52% 2,56% 0,71% -3,92%-1,13% -0,22%
-
0,97%
- 54,70% 290,27% 83,23%
Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate)
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual do Master
Investimento Inicial
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
1,11% 1,11% 1,06%
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
160.264.025,82 92.527.611,76
R$ 161.694.177,85 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SPR$ 744.494.044,30
R$ 100.000,00
R$ 50.000,00
R$ 100.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 01/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
8,74%
Meses Negativos 6 23
Meses acima do CDI
175,25%
Mar Abr Mai Jun
3,38% 3,38%
Ano InícioSet Out Nov
2010
CDI
% CDI
Jan Fev Jul Ago
-0,91%
175,25%369,04%110,49%
0,93%
312,80%-
2011 2,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39%
0,80% 0,81% 0,81%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 265,12% - - 98,70% 75,55% 40,85%
0,84% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% 11,59%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-5,36% 7,63% -0,46% 2,47%2012 8,72% 4,07% -0,80% -1,54%
- - 1194,53% -
0,68% 0,69% 0,54%
358,89% 890,50%
0,73% 0,64%
266,65% 63,44%% CDI 982,37%
0,54%
548,74% -
4,78% 26,02% 31,21%
124,44%510,58% 309,28%
8,41% 25,08%0,61% 0,53%
26,77%
15,37%0,91%
- -
-1,71% 4,12%
5 33
Retorno Acumulado
436Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio do Master 673.710.017,54 271.011.800,58
Estatísticas Últimos 12M Início(66M)
Volatilidade Anualizada 12,71% 10,39%
Retorno Acumulado 14,87% 101,78%
Retorno Mensal Médio 1,16% 1,07%
Retorno Mensal Mínimo -3,59% -5,92%
Meses abaixo do CDI 7 33
Retorno Mensal Máximo 8,74%
0,71%0,80%0,70%0,69%0,71%
0,17% 7,91% 64,06%
0,90% 0,94% 0,84%
365,70%93,67%432,34%
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
-687,75%
CDI 35,15%8,05%0,78%0,59%
1,03%0,30%3,27%-0,69%4,03%2013 52,03%15,87%5,32%2,59%0,75%3,02%-5,39%4,07%-2,95%
% CDI 148,03%197,12%681,97%-575,95%-176,41%49,81%608,33%
2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% -5,92% -0,61% -1,69%1,80% 2,71% 3,82%
128,74%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16%
0,95% 10,81% 49,76%
% CDI 135,56% 409,64% - 154,08%
73,07%2,07%
101,78%5,78%-1,12%6,98%2016
% CDI 661,25% -
1,00%1,05%CDI
279,60% 139,28%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16
Fundo
-8,00%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
set.
10
no
v.1
0
jan
.11
mar
.11
mai
.11
jul.1
1
set.
11
no
v.1
1
jan
.12
mar
.12
mai
.12
jul.1
2
set.
12
no
v.1
2
jan
.13
mar
.13
mai
.13
jul.1
3
set.
13
no
v.13
jan
.14
mar
.14
mai
.14
jul.1
4
set.
14
no
v.1
4
jan
.15
mar
.15
mai
.15
jul.1
5
set.
15
no
v.1
5
jan
.16
Fundo CDI