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Carta do Gestor maio 2018
Carta do Gestor – Maio 2018
Terminamos o mês de maio com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado local,
também temos posição tomada no cupom cambial. No livro de moedas, estamos comprados em real, euro e peso
chileno contra o dólar. No mercado de juros internacional, temos posição inclinada na parte curta da curva americana e
tomada na curva chilena. Em commodities, estamos comprados em grãos. Em renda variável, estamos comprados no
mercado local, internacional e com apostas de valor relativo entre ações.
Cenário
No mês de maio, o cenário de atividade global permaneceu relativamente estável. Enquanto a
nova deterioração das condições financeiras acende uma luz amarela à frente, indicadores de comércio e
confiança continuam apontando para um cenário positivo. Vale ressaltar que apesar da deterioração, as
condições financeiras no mundo como um todo ainda parecem frouxas.
A Europa foi uma das regiões que contribuiu com o aperto das condições financeiras. Na Itália,
após longa discussão e uma quase ruptura entre os dois partidos mais radicais, foi formado um novo
governo. O programa dos partidos traz uma política fiscal expansionista, colocando novamente em risco a
trajetória de dívida do país e sua relação com a União Europeia.
Nos EUA, os dados de atividade continuaram fortes, o mercado de trabalho cada vez mais
apertado e a inflação com sinais de elevação. Esse ritmo forte da economia pode levar os juros
americanos acima da taxa neutra, de maneira a desacelerar a economia. Por outro lado, como foi
discutido na última reunião do Fed, esse valor neutro pode não estar tão distante. Como o aperto
financeiro já ocorrido deve afetar pouco os próximos passos do Fed, acreditamos que a taxa de juros será
elevada ao menos mais duas vezes esse ano. As negociações comerciais continuam sendo um risco
importante. Tarifas no aço e alumínio foram impostas pelos EUA sobre México, Canadá e União Europeia.
E a ameaça de tarifas americanas sobre a China permanece mesmo após as rodadas de negociações
ocorridas no mês de maio.
Com relação ao Brasil, em Cartas do Gestor passadas, já vínhamos destacando a estagnação dos
candidatos mais alinhados às reformas econômicas. Essa estagnação continua e conforme o tempo passa
torna-se mais preocupante. Não bastasse a incerteza eleitoral, no mês de maio ocorreu a greve dos
caminhoneiros, bloqueando o transporte em grande parte do país. A greve tem efeitos diretos na
atividade e na gestão da Petrobrás. Além disso, ela evidencia a facilidade com a qual medidas
anticoncorrenciais e fiscalmente irresponsáveis podem obter apoio popular no país.
O impacto severo da greve em diversos setores tornará difícil a tarefa de mensurar o ritmo
subjacente da atividade econômica ao longo dos próximos meses. Apesar disso, os dados já disponíveis
que não foram afetados por esse evento já indicavam alguma desaceleração, possivelmente impactados
pela proximidade eleitoral e suas incertezas. Mesmo considerando um retorno à normalidade, teremos
mais um ano com crescimento muito aquém do necessário para reduzir a ociosidade da economia num
ritmo adequado.
Essa ociosidade elevada continua contendo a inflação. Além disso, o impacto direto da greve será
bem pontual. A inflação corrente e as expectativas para os anos de 2018 e 2019 também se alteraram
pouco. No entanto, o câmbio continuou se depreciando, tornando menos provável o risco de
Carta do Gestor maio 2018
observarmos inflação muito abaixo do centro da meta neste ano. Com isso, o Banco Central surpreendeu
a nós e boa parte do mercado ao manter a Selic inalterada na sua última reunião. Outra medida tomada
esse mês foi a oferta de dólares via swaps cambiais, com um ritmo de vendas elevado.
Posições
No mercado de juros local, estamos com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação, ambas bem menores do que no passado recente.
No mercado de moeda local, estamos com pequena posição comprada em Real. No cupom cambial, reduzimos a posição tomada devido ao nível das taxas overlibor e estamos comprados em risco país.
No mercado de juros internacional, temos posição inclinada na parte curta da curva americana e tomada na curva chilena.
Em câmbio internacional, estamos comprados em Euro e Peso Chileno contra Dólar.
Em commodities, zeramos o relativo nas curvas de petróleo e mantivemos a posição comprada em
grãos.
No mercado de ações brasileiro estamos comprados nos setores elétrico, papel e celulose, saúde,
mineração e siderurgia, logística, shopping center, petróleo, serviços financeiros, telefonia, bancos e
small caps do setor imobiliário. Estamos vendidos em empresas dos setores de consumo, educação e
imobiliário. Ao longo do mês aumentamos posição comprada no setor de saúde e elétrico e vendida em
consumo. Diminuímos posição comprada em petróleo e bancos. No geral, a exposição direcional da
carteira está comprada.
No Long & Short seguimos com posição relativa entre bancos, empresas de varejo e carteira de
ações selecionadas contra o índice Bovespa. Ao longo do mês iniciamos posição relativa entre empresas
de saneamento.
No mercado de renda variável internacional temos posição comprada em empresa de cimento na
Argentina e em opções de compra no índice S&P500.
Atribuição de Performance
No mercado de juros local, tanto o livro direcional quanto o de inclinação contribuíram
negativamente para o resultado.
No mercado de juros internacional, a posição tomada na curva chilena contribuiu positivamente. A
posição inclinada na curva americana obteve resultado negativo.
Carta do Gestor maio 2018
No mercado de câmbio internacional, a posição comprada em Euro e Peso Chileno contra o dólar
contribuíram negativamente.
No mercado de moeda local, a posição tomada no cupom cambial obteve resultado positivo.
Contribuiu negativamente a posição comprada em Real.
Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram as posições
vendidas em ações do setor de educação e compradas em papel e celulose. Apresentaram performance
negativa as posições compradas em bancos, mineração e siderurgia e setor petrolífero.
No Long & Short não tivemos resultados significativos.
Em commodities, o resultado negativo foi decorrente das posições de valor relativo nas curvas de
petróleo e das posições compradas em grãos.
Fundos
mai/18 2018 12M 24M 60M mai/18 2018 12M 24M 60M
Juros Direcional e Inflação -0.96% 1.30% 4.72% 8.07% 1.15% -1.70% 2.30% 8.55% 16.92% 1.44%
Juros Inclinação -0.04% 0.17% 1.13% 2.51% 4.90% -0.06% 0.30% 3.13% 4.79% 9.97%
Juros Internacional 0.16% 1.13% 2.50% 4.33% 7.40% 0.29% 2.00% 2.96% 9.10% 17.12%
Total -0.83% 2.60% 8.35% 14.92% 13.45% -1.47% 4.61% 14.64% 30.82% 28.54%
Cupom Cambial 0.33% 1.55% 0.66% 2.39% 21.20% 0.58% 2.77% 2.30% 4.81% 47.60%
Real -0.18% -0.32% -0.33% -0.55% 1.58% -0.31% -0.56% -2.17% -0.16% 5.41%
Câmbio Internacional -0.49% -0.83% -0.29% -0.26% -2.23% -0.87% -1.48% -1.34% -0.50% -5.20%
Total -0.34% 0.40% 0.04% 1.58% 20.55% -0.60% 0.73% -1.21% 4.15% 47.81%
Bolsa -1.03% 3.70% 4.87% 9.94% 10.83% -1.82% 6.57% 10.25% 21.73% 26.49%
Bolsa Long & Short 0.01% 1.05% 1.66% 2.62% 3.55% 0.01% 1.87% 2.77% 5.41% 7.82%
Bolsa Internacional 0.06% -0.22% -0.23% -0.67% 2.87% 0.10% -0.39% -0.03% -1.46% 6.30%
Total -0.96% 4.53% 6.29% 11.89% 17.25% -1.71% 8.04% 12.99% 25.68% 40.60%
Commodities -0.10% -0.02% 0.02% 0.02% 0.02% -0.17% -0.04% 0.08% 0.08% 0.08%
Total -0.10% -0.02% 0.02% 0.02% 0.02% -0.17% -0.04% 0.08% 0.08% 0.08%
Caixa e Custos 0.24% -2.33% -4.47% -10.06% -25.52% 0.52% -3.69% -7.77% -17.86% -42.42%
CDI 0.52% 2.64% 7.68% 21.96% 69.64% 0.52% 2.64% 7.68% 21.96% 69.64%
Performance do Fundo --- -1.47% 7.82% 17.91% 40.30% 95.40% -2.91% 12.30% 26.40% 64.83% 144.25%
% CDI - 295.88% 233.15% 183.51% 136.98% - 465.03% 343.69% 295.25% 207.13%
Commodities
Bolsa
KAPPA FIN ZETA FIQ
Estratégias
Juros
Moedas
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar
Itaim Bibi – São Paulo – SP
CEP: 01451-000
Tel: (11) 3956-0600
www.kapitalo.com.br
www.bradescobemdtvm.com.br
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
Investimento Inicial
0,54% 9,95% 111,87%
% CDI 304,62% 280,38% 103,21% - - 260,13% 399,22% 149,15% 394,31% - - 79,64% 150,48% 123,22%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80%
2,53% -0,39% -0,02%2,11% 3,20% 1,20%
0,64% 0,65% 0,57%
0,43% 14,98% 137,84%2017 3,31% 2,43% 1,08% -0,56% -1,16%
% CDI 188,79% 233,59% 78,48% 102,50%- 247,43% - 278,40% - - - 383,07%
13,23%
99,58%
13,17%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
99,11%
Material Informativo
Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado
0,83%
1,11% 1,11%
0,01% 1,35%
221,91%
Mar Abr Mai
1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,99% -0,02% 1,15%4,04%-0,73% 3,27% -0,95%
A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para conhecer as
estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE
FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS - FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO
ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode
estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de
investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar
recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação,
conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
Ouvidoria: 0800 727 9933
Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Av. Ataulfo de Paiva, 482 - Sala 402
Leblon - CEP: 22.440-033 - Rio de Janeiro - RJ - Tel: (21) 3577-7020
BEM DTVM.
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Macro
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestores Kapitalo Investimentos Ltda. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Maio 2018
Objetivo do Fundo
Dez
1,57%0,68% 4,44% 4,44%1,55%
70,75%
-1,09%
69,03%
96,34%
1,07% 0,94% 0,88% 0,86%
0,62%
0,97%
43,97% 64,34% 166,60%
1,06%
Jun
CDI 0,93% 0,82%
0,61%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 173,34% 18,02% -
2015
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: 12.105.940/0001-24 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11730-7
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
1.407.136.842,51 199.314.426,99
R$ 1.746.575.045,25 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP – Tel: (11) 3956-0600R$ 5.108.030.119,74
R$ 50.000,00 (Para Conta e Ordem - R$ 10.000,00)
R$ 10.000,00
R$ 20.000,00 (Para Conta e Ordem - R$ 10.000,00)
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 14/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
www.kapitalo.com.br
3 14
Meses acima do CDI 8 32
145,43%
3,05% 3,05%
145,43%
1,47%
103,40%248,82% 173,57%
8,41% 24,68%0,61%
1,16%
Ano InícioSet Out NovJul Ago
0,57%2010
CDI
% CDI
Jan Fev
0,93%
167,58%118,15%
0,81% 0,81%
194,89%84,48%
2011 1,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62%
0,48%
0,01% 0,47%
91,76% 68,59% 65,55%
0,84%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-1,74% 3,40%2012 4,32% 1,86% 0,29% -0,17%
- - 533,32% 1,03%
0,68% 0,69% 0,54%
195,46% 358,37%
0,73% 0,64%
148,08% 70,42%% CDI 487,15%
0,54%
250,40% 35,19%
1,93% 14,60% 25,52%0,38% 1,33%0,90%
0,53%
63,48%
15,00%0,91%
- 41,97%
4,87% 9,52%
11,59%
205,54%82,08%
Retorno Acumulado
539Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 3.042.548.318,90 245.359.354,70
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 4,03% 4,14%
Retorno Acumulado 17,91% 77,02%
Retorno Mensal Médio 1,38% 0,86%
Retorno Mensal Mínimo -1,47%
0,50% 8,93% 50,87%
-316,28%
CDI 34,72%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71% 8,05%0,78%0,59%
0,72%0,45%1,51%-0,03%1,85%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
38,50%10,35%2,53%1,46%0,66%1,55%-1,86%2,00%-0,86%
% CDI 110,90%128,47%323,74%-282,57%-122,93%74,46%280,06%
2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% -1,93% 0,32% -0,25%1,14% 1,59% 1,99%
103,24%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65%
0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,28%
% CDI 110,32% 224,20% 48,49% 115,08%
92,69%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
106,86%21,15%2,18%0,33%2,89%1,29%2,25%1,22%2,34%0,47%2,77%0,26%0,08%3,33%2016
% CDI 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77%
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI
201,62% 110,22% 185,78% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 151,05% 115,29%
4 35
Retorno Mensal Máximo 3,20%
-1,93%
Meses abaixo do CDI
4,32%
Meses Negativos
7,82% 156,45%2018 3,16% 1,91% 2,26% 1,79% -1,47%
2,64% 117,47%
% CDI 542,14% 409,35% 425,16% 346,40% - 295,88% 133,18%
CDI 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17
Fundo
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
jun
.17
set.
17
dez
.17
mar
.18
Fundo CDI
www.bradescobemdtvm.com.br
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
Investimento Inicial
0,54% 9,95% 112,55%
% CDI 471,37% 427,52% 117,75% - - 351,13% 572,69% 199,82% 635,45% - - 80,32% 199,95% 185,29%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80%
4,08% -1,09% -0,38%2,85% 4,59% 1,60%
0,64% 0,65% 0,57%
0,43% 19,90% 208,54%2017 5,12% 3,70% 1,24% -1,25% -2,27%
% CDI 346,63% 456,10% 57,56% 130,46%- 503,62% - 568,50% - - - 828,42%
13,23%
123,02%
16,27%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
128,23%
Material Informativo
Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado
0,71%
1,11% 1,11%
-0,46% 2,47%
432,34%
Mar Abr Mai
3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,41% -1,42% 1,49%8,74%-3,47% 6,68% -3,59%
A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para conhecer as
estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE
FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS - FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO
ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode
estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de
investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar
recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação,
conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
Ouvidoria: 0800 727 9933
Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Av. Ataulfo de Paiva, 482 - Sala 402
Leblon - CEP: 22.440-033 - Rio de Janeiro - RJ - Tel: (21) 3577-7020
BEM DTVM.
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Macro
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestores Kapitalo Investimentos Ltda. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Maio 2018
Objetivo do Fundo
Dez
2,97%0,89% 5,93% 5,93%2,90%
90,75%
-3,92%
69,57%
83,23%
1,07% 0,94% 0,88% 0,86%
-
0,97%
- 54,70% 290,27%
1,06%
Jun
CDI 0,93% 0,82%
0,52%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 265,12% - -
2015
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: 12.105.992/0001-09 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11685-8
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
1.155.881.846,61 93.511.924,65
R$ 1.235.248.518,46 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP – Tel: (11) 3956-0600R$ 3.781.891.312,46
R$ 100.000,00
R$ 50.000,00
R$ 100.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 01/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
www.kapitalo.com.br
3 24
Meses acima do CDI 8 33
175,25%
3,38% 3,38%
175,25%
2,56%
124,44%510,58% 309,28%
8,41% 25,08%0,61%
1,16%
Ano InícioSet Out NovJul Ago
-0,91%2010
CDI
% CDI
Jan Fev
0,93%
312,80%-
0,81% 0,81%
369,04%110,49%
2011 2,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39%
0,80%
-1,13% -0,22%
98,70% 75,55% 40,85%
0,84%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-5,36% 7,63%2012 8,72% 4,07% -0,80% -1,54%
- - 1194,53% -
0,68% 0,69% 0,54%
358,89% 890,50%
0,73% 0,64%
266,65% 63,44%% CDI 982,37%
0,54%
548,74% -
4,78% 26,02% 31,21%0,35% 2,73%1,62%
0,53%
26,77%
15,37%0,91%
- -
-1,71% 4,12%
11,59%
365,70%93,67%
Retorno Acumulado
439Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 3.160.674.406,69 257.095.502,48
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 6,90% 10,39%
Retorno Acumulado 26,40% 100,11%
Retorno Mensal Médio 1,97% 1,04%
Retorno Mensal Mínimo -2,91%
0,17% 7,91% 64,06%
-687,75%
CDI 35,15%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71% 8,05%0,78%0,59%
1,03%0,30%3,27%-0,69%4,03%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
52,03%15,87%5,32%2,59%0,75%3,02%-5,39%4,07%-2,95%
% CDI 148,03%197,12%681,97%-575,95%-176,41%49,81%608,33%
2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% -5,92% -0,61% -1,69%1,80% 2,71% 3,82%
128,74%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16%
0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,76%
% CDI 135,56% 409,64% - 154,08%
93,31%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
157,33%34,90%3,13%-0,28%6,17%1,94%3,88%1,62%4,19%-0,23%5,29%-0,83%-1,12%6,98%2016
% CDI 661,25% - - 501,53% -
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI
361,16% 145,95% 319,92% 175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61%
4 34
Retorno Mensal Máximo 5,21%
-5,92%
Meses abaixo do CDI
8,74%
Meses Negativos
12,30% 246,48%2018 5,21% 3,05% 3,70% 2,86% -2,91%
2,64% 118,17%
% CDI 893,83% 655,55% 694,42% 553,59% - 465,03% 208,58%
CDI 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52%
-50,0%
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
300,0%
set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17
Fundo
-8,00%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
jun
.17
set.
17
dez
.17
mar
.18
Fundo CDI