Caso Manila Hojas de Calculo - IIDEE

Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de

Manila:

HOJAS DE CALCULO

Glenn P. Jenkins

Gangadhar P. Shukla

Febrero, 1996

Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila

© Cambridge Resources International 1

Tabla 1a: Tabla of Parametros


89101112131415161718192021222324252627282930313233343536

A B C D E F G H I

1. Tarifa de Agua (1991) 5.135 pesos/m cu. 10. Conexiones Privadas al inicio Ajuste a la Tarifa Real por retardo No. De conexiones existentes 38,839 en incremento debido a inflacion 91.25% No. De personas/conexión existente 8.42. Tasa de Inflacion Consumo prom. inicial(litros/dia) 150 Domestica 1990-91 12% Domestica 1992 - 2024 8.00% 11. Hidrantes Compartidos al Inicio Externa 4.00% No. De hidrantes existentes 1993. Tipo de cambio 1991(peso/dollar) 28.00 No. of personas/por hidrante 300

Consumo promedio (litros/dia) 404. Financiamiento: Prestamo ADB (en $$)

% del costo local cubierto por ADB 33.3%% del Costo en Divisas cubierto por ADB 100% 12. Agua Sin Ingreso al inicio (ASI) 52%

(prestamo y repagos US$$) a. % de ASI por fugas del sistema 49%Tasa Nominal de Interes 10.33% b. % de ASI por otras razones 51%

13. Operacion y Mantenimiento. 1990 pesos/m cu:5. Cuentas por Cobrar 3 meses 1.0966. Cuentas por Pagar 3 meses de gastos directos Salarios 62.44% 0.684

(O&M excluyendo Mano de Obra) Quimicos 11.92% 0.1317. Saldo de Efectivo 1 meses de gastos directos Energia Electrica 15.19% 0.1668. Tasa de IR 0 Suministros y Otros. 10.44% 0.114(El SMAA como corporacion del gobierno deberia pagar IR pero ha estado excento hata ahora) Tasa de Inc. Salarial Real 2.00%

9. Tasas de Descuento 14. Dias de Operacion/Año 365 Propietario 10.0% 15. Vida del proyecto (años) 30 Economica 10.3% 16. Factor de Inc. De los Costos. (Riesgo) 0%


Tabla 1b: Tabla of Parametros


40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73

A B C D E F G H I J

1993 1994 1995 1996 1997 199817. Produccion de agua tratada de la AWSOP capacidad m cu./dia(Incl. ASI) 40122718. Numero de nuevas conexiones anuales propuestas por SMAA 11229 19999 19706 19193 17493 1213419. Eficiencia de nuevas conexiones (Riesgo) 84%20. Numero de personas/conexión 8 7.5 7.5 7.5 7.5 7.521. Consumo promedio/persona(litros/dia) 160 200 220 220 220 220

22. Numero de nuevos hidrantes cada año 36 74 87 85 77 5423. No. personas/hidrante 30024. Consumo promedio/persona (litros/dia) 40

VARIABLE DE RIESGO--Habilidad del SMAA de alcanzar meta de ASI: 100% 100% 100% 100% 100% 100%25. Porcentaje de Meta de Agua Sin Ingreso(ASI) 50% 46% 42% 38% 35% 35% a. % de ASI por fugas del sistema 49% b. % de ASI por otras razones 51% (es decir, % robado o de uso gratuito autorizado) (Continua de arriba)

1999 2000 2001 2002 2003 2004

18. Numero de nuevas conexiones anuales propuestas por SMAA 7739 8170 5717 5982 6206 6431

20. Numero de personas/conexión 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.521. Consumo promedio/persona(litros/dia) 220 220 220 220 220 220

22. Numero de nuevos hidrantes cada año 34 36 25 26 27 28

VARIABLE DE RIESGO--Habilidad del SMAA de alcanzar meta de ASI: 100% 100% 100% 100% 100% 100%25. Porcentaje de Meta de Agua Sin Ingreso(ASI) 35% 35% 32% 32% 32% 32%


Tabla 1c: Tabla de Inversiones (REAL) Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila

Costo Inicial de Inversión, 1991-1995

8384858687888990919293949596979899100101102103104105106107108109110111112113114115116117118119120121122123124125126127128129130131

A B C D E F G H I J COSTOS DE INVERSION INICIAL PROPUESTOS POR SMAA

(Millones de Pesos de 1990)1991 1992 1993

Local Divisa Total Local Divisa Total Local DivisaOBRAS CIVILESa. Depositos de Agua/Estaciones de Bombeo 13.881 5.949 19.830 33.812 14.491b. Red principal de Transmision 4.722 11.020 15.742 5.982 13.959c. Redes secundarias y terciarias 29.039 9.680 38.719 67.758 22.586d. Conexiones de Servicio 8.262 1.458 9.720 19.279 3.402 TOTAL OBRAS CIVILES 55.904 28.107 84.011 126.831 54.438

EQUIPOS Y MATERIALESa. Depositos de Agua/Estaciones de Bombeo 1.398 5.594 6.992 4.088 16.352b. Red principal de Transmision 5.848 23.393 29.241 7.406 29.632c. Redes secundarias y terciarias 11.616 46.471 58.087 27.103 108.431d. Conexiones de Servicio 1.944 7.777 9.721 4.536 18.148 TOTAL EQUIPOS Y MATERIALES 20.806 83.235 104.041 43.133 172.563

EDIFICIOS DE OFICINAS 3.670 3.670 3.670SERVICIOS DE CONSULTORIA 1.386 1.386 1.089 1.089 0.528COSTO DE TERRENOS 25.000 25.000SERVICIOS LOCALES DE INGENIERIA 32.560 32.560 16.280 16.280 16.280IMPUESTOS Y ARANCELES 32.160 32.160 66.670

TOTAL COSTOS DE INVERSION 58.946 58.946 129.909 111.342 241.251 257.112 227.001

1994 1995 TOTAL INVERSIONLocal Divisa Total Local Divisa Total Local Divisa

OBRAS CIVILESa. Depositos de Agua/Estaciones de Bombeo 23.009 9.860 32.869 3.099 1.319 4.418 73.801 31.619b. Red principal de Transmision 4.250 9.918 14.168 0.788 1.837 2.625 15.742 36.734c. Redes secundarias y terciarias 77.438 25.812 103.250 19.360 6.454 25.814 193.595 64.532d. Conexiones de Servicio 22.033 3.888 25.921 5.508 0.972 6.480 55.082 9.72 TOTAL OBRAS CIVILES 126.730 49.478 176.208 28.755 10.582 39.337 338.22 142.605

EQUIPOS Y MATERIALESa. Depositos de Agua/Estaciones de Bombeo 1.927 7.710 9.637 0.564 2.259 2.823 7.977 31.915b. Red principal de Transmision 5.262 21.054 26.316 0.975 3.898 4.873 19.491 77.977c. Redes secundarias y terciarias 30.975 123.922 154.897 7.744 30.980 38.724 77.438 309.804d. Conexiones de Servicio 5.184 20.774 25.958 1.296 5.185 6.481 12.96 51.884 TOTAL EQUIPOS Y MATERIALES 43.348 173.460 216.808 10.579 42.322 52.901 117.866 471.58

EDIFICIOS DE OFICINAS 7.34SERVICIOS DE CONSULTORIA 0.297 0.297 3.3COSTO DE TERRENOS 25SERVICIOS LOCALES DE INGENIERIA 12.210 12.210 4.070 4.070 81.4IMPUESTOS Y ARANCELES 67.000 67.000 16.350 16.350 182.18

TOTAL COSTOS DE INVERSION 249.585 222.938 472.523 59.754 52.904 112.658 755.306 614.185


Tabla 1d: Tabla de Inversiones Adicionales (REAL) Periodo 1996-2004


148149150151152153154155156157158159160161162163164165166167168169170171172173174175176177178

A B C D E F G H I J INVERSION ADICIONAL EN REDES DE DISTRIBUCION TERCIARIAS Y CONEXIONES, 1996-2004 (millones de pesos de 1990)

Notese que los costos de inversion mostrados arriba no incluyen conexiones ni redes terciarias de 1996 en adelante.El costo por cada uno de estos items fue estimado en base al costo promedio del periodo 1992-1995. Estos Costosfueron usados para estimar los costos adicionales de inversion en conexiones y redes terciariasdesde 1996 al 2004.

Costo de las conexiones Numero acumulado de conexiones 50,934 Costos (millones) 130 Costo por conexion (pesos) 2,545

Costo de la distribucion terciaria Numero acumulado de conexiones 50,934 Costo de conexiones secundarias/terciarias (milones) 645 Costo por conexión (pesos) 12,671 Costo de Conexion terciaria (10% del costo por conexion) 1,267 [El 10% esta basado en la lngitud y diametro usado en un estudio previo (Proyecto de Optimizacion del Abastecimiento de Agua de Angat, 1989)]

Costo Total por Conexión de distr. Terciaria y conexiones 3,812

(Las inversiones de ditribucion terciaria y conexiones se ubicaron entre Obras Civiles y Equipos usados en las obras/como un peso como en las inversiones totales arriba) Obras Civiles 45% Equipos y Materiales 55%

(Milliones de Pesos terminos reales) 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Inv. Adic. En dist.terc y conex. 73.17 66.69 46.26 29.50 31.15 21.80 22.81 23.66 Obras Civiles 32.87 29.96 20.78 13.26 13.99 9.79 10.25 10.63 Equipos y materiales 40.30 36.73 25.48 16.25 17.15 12.00 12.56 13.03


Tabla 2: Proyecciones de Inflación y Tasa de Cambio


183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196

A B C D E F G H I J INFLACION Y TIPO DE CAMBIO

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Tasa de Inf. Local 8.00%Indice de Inf. Local 1.000 1.080 1.166 1.260 1.360 1.469 1.587 1.714 Tasa de Inf. Externa 4.00%Indice de Inf. Externa 1.000 1.040 1.082 1.125 1.170 1.217 1.265 1.316 Indice Relativo de Inflacion 1.000 1.038 1.078 1.120 1.163 1.208 1.254 1.302 TIPO DE CAMBIO NOMINAL 28.00 29.08 30.20 31.36 32.56 33.82 35.12 36.47


Tabla 3a: Proyección Demanda de Agua


202203204205206207208209210211212213214215216217218219220221222223224225226227

A B C D E F G H I J K L M DEMANDA DE AGUA Durante el periodo de expansion de conexiones (1993 al 2004)

Para el analisis de riesgo:Eficiencia de nuevas conexiones 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84

CONSUMO TOTAL DEMANDADO

1. Demanda del Consumo pagado de conexiones privadas (Estimados para años de expansion 1993 -2004)1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Nuevas conexiones efectuadas 9,432 16,799 16,553 16,122 14,694 10,193 6,501 6,863 4,802 Finalizadas (Conexiones Totales) 38839 48,271 65,071 81,624 97,746 112,440 122,632 129,133 135,996 140,798 Nuevas conexiones acumuladas 9,432 26,232 42,785 58,907 73,601 83,793 90,294 97,157 101,959 No. De personas/conexión 8.4 8.0 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 Consumo prom./persona (litrs/dia) 150 160 200 220 220 220 220 220 220 220 Consumo Total (m cu./dia) 48,937 61,787 97,606 134,679 161,280 185,526 202,343 213,070 224,393 232,317

2. Demanda de consumo pagado de hidrantes publicos(Estimados para años de expansion 1993 -2004) Nuevas conexiones efectuadas 36 74 87 85 77 54 34 36 25 Finalizadas (Conexiones Totales) 199 235 309 396 481 558 612 646 682 707 No. De personas/conexión 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 Consumo prom./persona (litrs/dia) 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 Consumo Total (m cu./dia) 2,388 2,820 3,708 4,752 5,772 6,696 7,344 7,752 8,184 8,484

3. CONSUMO TOTAL DEMANDADO (1993 -2004) 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 20014. Demanda de Consumo Total pagado 51,325 64,607 101,314 139,431 167,052 192,222 209,687 220,822 232,577 240,801 Dem. Del Consumo de Agua de Tuberia Pagada antes del proyecto(m cu./dia) 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 Total Demanda de Cons. Pagado Incremental del proyecto.(m cu/dia) 0 13,282 49,989 88,106 115,727 140,897 158,362 169,497 181,252 189,476


Tabla 3b: Proyección Demanda de Agua 2005-2024


232233234235236253254255256257258259260261262263264265266267268269270271272273274275276

A B C D E F G H I J K L DEMANDA DE AGUA despues de nuevas conexiones (2005 a 2024)

3. Demanda de consumo de agua pagada despues de nuevas conexiones (2005 -2024)

3.1: Consumo de Agua Potable Pagada (2005 -2024)cant. Demandada por proy. (m cu./dia) Qp= 54,063 54,063 54,063 54,063 54,063 54,063 54,063 54,063

3.2: Consumo de Agua de lavar Pagada (2005 -2024)Es = 1.00 (Elasticidad de la oferta de productores)Nd = -0.50 (Elasticidad de demanda de consumidores)Qdi = 1,108,823 (Cantidad Demandada Inicial)Qsi = 1,108,823 (Cantidad Ofertada Inicial) Ws = Es / [Es - {Nd * (Qdi/Qsi)}] = 0.667 Wd = -Nd / [Es - {Nd * (Qdi/Qsi)}] = 0.333

Precio Inicial de Mercado (Precio prom. pozos) Po = 5.690 pesos/cu. mCant. Equilibrio ant-Proyec. Qo= 1,108,823 cu. m. per day

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Nuevo Precio de Mercado pesos/m cu. P1= 5.13500 5.13500 5.13500 5.13500 5.13500 5.13500 5.13500 5.13500 Cantidad Total Demandada* m cu. Dia Qd1= 1,162,887 1,162,887 1,162,887 1,162,887 1,162,887 1,162,887 1,162,887 1,162,887Nueva Cantidad Proveida por Vendedores* m cu. Dia Qs1 = 1,000,696 1,000,696 1,000,696 1,000,696 1,000,696 1,000,696 1,000,696 1,000,696cant. Demandada por proy. (m cu./dia) Qp= 162,190 162,190 162,190 162,190 162,190 162,190 162,190 162,190

3.3 Tot. Consumo Incremental de Dem. Pagado de Agua del proyect. (2005- 2024): 216,254 216,254 216,254 216,254 216,254 216,254 216,254 216,254


Tabla 3c: Proyección de Ingresos por Ventas


280281282283284285286287288289290291292293294295296297298299300301302303304305

A B C D E F G H I M N AJTOTAL DEMANDA, ODERTA, INGRESOS POR VENTA

A) TOTAL DEMANDA DE CONSUMO 1993 1994 1995 1996 1997 2001 2002 20244. Total Consumo pagado sde la demanda en la vida del proyecto (1993 -2024) 64,607 101,314 139,431 167,052 192,222 240,801 249,404 267,579 Demanda del consumo de agua de tub. Pagada ant-proyecto(m cu./dia) 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 51,325 Tot. Demanda del consum. Pagado incremental del proy.(m cu./dia) 13,282 49,989 88,106 115,727 140,897 189,476 198,079 216,254

B) OFERTA DISPONIBLE Y CONSUMO REALIZADO 1993 1994 1995 1996 1997 2001 2002 2024 Total oferta de agua disp. De AWSOP a usuarios que pagan.(m cu./dia), despues de fugas, regalos, y robos. 200,614 216,663 232,712 248,761 260,798 272,834 272,834 272,834 Consumo Pagado Total (debe ser menor o igual a oferta disponible)(m cu/dia) 64,607 101,314 139,431 167,052 192,222 240,801 249,404 267,579

Consumo Incremental que Paga (m cu/dia) 13,282 49,989 88,106 115,727 140,897 189,476 198,079 216,254 Incremental water leakage (cu.m/day) 6,508 20,866 31,262 34,756 37,175 43,691 45,675 49,866 Consumo incremental que no paga(robo y regalo)(m cu. Dia) 6,774 21,717 32,538 36,174 38,692 45,474 47,539 51,901 Oferta Incremental Requerida (consumo incremental/1-ASI) en m cu../dia 26,564 92,572 151,906 186,657 216,764 278,641 291,293 318,020

C) TOTAL INGRESOS INCREMENTALES POR VENTAS1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 2001 2002 2024

Volumen Incremental de ventas (m cu. dia) 13,282 49,989 88,106 115,727 140,897 189,476 198,079 216,254Tarifa Real de Agua (pesos/m cu.) 5.135 5.135 5.135 5.135 5.135 5.135 5.135 5.135Tarifa nominal de agua (pesos/m cu.) 5.47 5.90 6.37 6.88 7.44 10.12 10.93 59.40Ingresos Nominales (mill. pesos) 26.50 107.70 205.01 290.82 382.39 699.61 789.89 4,688.28


Tabla 4: Costos de Operación y Mantenimiento


309310311312313314315316317318319320321322323324325326

A B C D E F G H I M AH AIGastos de Operación y Mantenimiento

Gastos de Operación y mantenimiento (REAL 1000s de Pesos)1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2002 2023 2024

Salarios 7,042 25,029 41,893 52,506 62,195 71,303 92,278 152,696 155,750 Quimicos 1,267 4,414 7,244 8,901 10,336 11,618 13,890 15,165 15,165 Energia Electrica 1,614 5,625 9,231 11,342 13,172 14,805 17,701 19,325 19,325 Costos de mantenimiento 1,109 3,866 6,344 7,796 9,053 10,175 12,166 13,282 13,282 Total 11,032 38,935 64,712 80,545 94,756 107,900 136,034 200,467 203,521

Gastos de Operación y mantenimiento (NOMINAL 1000s de Pesos)1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2002 2023 2024

Salarios 8,213 31,529 56,995 77,149 98,695 122,200 215,159 1,792,202 1,974,290 Quimicos 1,477 5,561 9,855 13,078 16,402 19,911 32,387 177,990 192,229 Energia Electrica 1,883 7,086 12,558 16,666 20,902 25,373 41,272 226,817 244,963 Costos de mantenimiento 1,294 4,870 8,631 11,454 14,366 17,438 28,366 155,890 168,361 Total 12,868 49,047 88,040 118,347 150,366 184,922 317,183 2,352,900 2,579,843


Tabla 5: Proyección Capital de Trabajo


330331332333334335336337338339340341342

A B C D E F G H I M AH AICAPITAL DE TRABAJO

(Nominal, Millones de Pesos) 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2002 2023 2024

Numero de meses de cuent. Por cob.(VARIABLE DE RIESGO) 3 3 3 3 3 3 3 3 3Cuentas por cobrar 0 6.62 26.92 51.25 72.70 95.60 116.04 197.47 1,085.25 1,172.07Cambio en CxC (6.62) (20.30) (24.33) (21.45) (22.89) (20.45) (22.57) (80.39) (86.82)

Saldo de Efectivo 0 1.07 4.09 7.34 9.86 12.53 15.41 26.43 196.07 214.99cambio en Saldo de Efectivo (1.07) (3.01) (3.25) (2.53) (2.67) (2.88) (3.33) (17.24) (18.91)

Cuentas por Pagar 0 1.16 4.38 7.76 10.30 12.92 15.68 25.51 140.17 151.39cambio en CxP (1.16) (3.22) (3.38) (2.54) (2.62) (2.76) (2.92) (10.38) (11.21)


Tabla 6: Préstamo


348349350351352353354355356357358359360361362363364365

A B C D E F G H I M N Z AACALENDARIO DE PAGO DEL PRESTAMO

En Millones de US$ (Nominal)1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2002 2003 2015 2016

Saldo al inicio 34.63 38.21 42.15 46.51 51.31 56.61 55.66 50.76 49.20 11.75 6.16Interes al 10.33% 3.58 3.95 4.35 4.80 5.30 5.85 5.75 5.24 5.08 1.21 0.64Pago 6.80 6.80 6.80 6.80 6.80 6.80InteresesPrincipalSaldo al Final 34.63 38.21 42.15 46.51 51.31 56.61 55.66 54.61 49.20 47.49 6.16 0.00

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 2002 2003 2015 2016

FLUJO DE LA DEUDA (Millones de Pesos)A. NominalFujo de la deuda 969.59 0 0 0 0 0 (238.78) (247.96) (288.37) (299.46) (471.01) (489.12)

B. RealFluo de la deuda 969.59 0 0 0 0 0 (150.47) (144.68) (123.68) (118.92) (74.28) (71.42)


Tabla 7: Flujos Financieros Nominales Perspectiva de la Inversión Total (Banquero)


371372373374375376377378379380381382383384385386387388389390391392393394395396397398399

A B C D E F G H I M N Z AB AJ AKFLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO NOMINAL

Punto de Vista de la Inversion Total, (En millones de pesos)1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 2001 2002 2014 2016 2024 2025

ENTRADAS Ingresos 26.50 107.70 205.01 290.82 382.39 699.61 789.89 2,171.58 2,532.93 4,688.28 Cambio en CxC (6.62) (20.30) (24.33) (21.45) (22.89) (19.98) (22.57) (40.21) (46.91) (86.82) 1,172.07TOTAL INGRESOS 19.87 87.40 180.68 269.36 359.50 679.63 767.32 2,131.37 2,486.03 4,601.46 1,172.07

SALIDAS Inversiones Obras Civiles 101.62 236.80 248.61 59.94 54.10 53.25 23.68 26.76 0.00 0.00 0.00 0.00 Equipos y Materiales 125.85 281.78 305.89 80.61 66.32 65.28 29.03 32.80 0.00 0.00 0.00 0.00 Edificios de Oficinas 4.44 4.79 Servicios de Consultoria 1.55 1.32 0.69 0.42 Terrenos 28.00 0.00 0.00 0.00 Servicios Locales de Ing. 36.47 19.69 21.27 17.23 6.20 Impuestos y Aranceles 38.90 87.10 94.53 24.91 Operación y Mantenimiento Salarios 9.20 35.31 63.83 86.41 110.54 209.25 240.98 840.21 1,019.62 2,211.20 0.00 Quimicos 1.65 6.23 11.04 14.65 18.37 32.13 36.27 99.72 116.32 215.30 0.00 Energia Electrica 2.11 7.94 14.07 18.67 23.41 40.94 46.22 127.08 148.23 274.36 0.00 Suministros y Otros. 1.45 5.45 9.67 12.83 16.09 28.14 31.77 87.34 101.88 188.56 0.00 Imp. Sobre la Renta Cambio en Cuentas por Pagar (1.16) (3.22) (3.38) (2.54) (2.62) (1.66) (2.92) (5.19) (6.06) (11.21) 151.39 Cambio en saldo de Efect. 1.07 3.01 3.25 2.53 2.67 1.98 3.33 7.50 9.02 18.91 (214.99)TOTAL SALIDAS 66.02 291.82 646.75 721.40 270.13 252.95 286.99 363.48 415.22 1,156.66 1,389.00 2,897.12 (63.60)

FLUJO DE BENEFICIOS NETOS (66.02) (291.82) (626.88) (634.01) (89.46) 16.41 72.51 316.15 352.10 974.70 1,097.03 1,704.34 1,235.67


Tabla 8: Flujos Financieros Reales: Punto de Vista de la Inversión Total


449450451452453454455456457458459460461462463464465466467468469470471472473474475476477

A B C D E F G H I M N OFLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO REAL

Punto de Vista de la Inversion Total, (En millones de pesos)

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 .....2000 .....2020 .....2024 2025ENTRADAS Ingresos 22.72 85.49 150.69 197.93 240.97 309.99 369.85 369.85 Cambio en CxC (5.68) (16.12) (17.88) (14.60) (14.43) (10.39) (6.85) (6.85) 85.61TOTAL INGRESOS 17.04 69.38 132.80 183.32 226.55 299.60 363.00 363.00 85.61

SALIDAS Inversiones Obras Civiles 94.09 203.02 197.35 44.06 36.82 33.56 15.67 Equipos y Materiales 116.53 241.58 242.82 59.25 45.14 41.14 19.21 Edificios de Oficinas 4.11 4.11 Servicios de Consultoria 1.55 1.22 0.59 0.33 0.00 Terrenos 28.00 Servicios Locales de Ing. 36.47 18.23 18.23 13.68 4.56 Impuestos y Aranceles 36.02 74.67 75.04 18.31 Operación y Mantenimiento Salarios 7.89 28.03 46.92 58.81 69.66 95.09 161.16 174.44 Quimicos 1.42 4.94 8.11 9.97 11.58 14.89 16.98 16.98 Energia Electrica 1.81 6.30 10.34 12.70 14.75 18.98 21.64 21.64 Suministros y Otros. 1.24 4.33 7.11 8.73 10.14 13.04 14.88 14.88 Imp. Sobre la Renta 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Cambio en Cuentas por Pagar (1.00) (2.55) (2.49) (1.73) (1.65) (1.40) (0.88) (0.88) 11.06 Cambio en saldo de Efect. 0.92 0.69 0.42 0.25 0.21 0.15 0.12 0.12 (15.70)TOTAL SALIDAS 66.02 270.20 554.48 570.97 196.59 170.68 179.38 175.64 213.89 227.18 (4.65)

FLUJO DE BENEFICIOS NETOS (66.02) (270.20) (537.45) (501.59) (63.78) 12.64 47.17 123.96 149.11 135.82 90.26


Tabla 9: Coeficientes de Capacidad de Servicio de Deuda


1261

1262

1263

1264

126512661267126812691270127112721273127412751276127712781279128012811282128312841285

A B C D E F G H I J K L M AC AD AE AF

COEFICIENTES

Tasa de Interés Real 6%

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2015 2016 2017 2018

FLUJO DE CAJA NETO -66.0 -291.8 -626.9 -634.0 -89.5 16.4 72.5 147.7 214.5 1,034.4 1,097.0 1,162.6 1,231.2(Nom inal antes del financiam iento)

Flujo Deuda 969.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -238.8 -248.0 -257.5 -471.0 -489.1 0.0 0.0(Nom inal)

Factor de descuento 1.00 1.08 1.17 1.26 1.36 1.47 1.59 1.71 1.85 6.34 6.85 7.40 7.99

FLUJO DE CAJA NETO -66.0 -270.2 -537.4 -503.3 -65.8 11.2 45.7 86.2 115.9 163.1 160.2 157.2 154.1 (descontado en términos reales antes del financiamiento)

Repago de la Deuda 970 0 0 0 0 0 -150 -145 -139 -74 -71 0 0descontada en términos reales

Coef. anual de cobertura de servicio de la deuda (CACSD) (FCN / repago de Deuda) 0.30 0.60 0.83 2.20 2.24

Coef. de Cobertura de Servicio de la Deuda (En base a la suma del VA de los años restantes) 1.27 1.39 1.49 2.22 2.24


Tabla 10 : Flujos Financieros Nominales: Punto de Vista del Capital Social


371372373374375376377378379380381382383384385386387388389390391392393394395396397398399400401

A B C D E F I L M AC AD AJ AKFLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO NOMINAL

Punto de Vista del Capital Social (Prpietario) (En millones de pesos)1991 1992 1993 1994 1997 2000 2001 2017 2018 2024 2025

ENTRADAS Ingresos 26.50 107.70 382.39 619.67 699.61 2,735.57 2,954.41 4,688.28 Cambio en CxC (6.62) (20.30) (22.89) (20.78) (19.98) (50.66) (54.71) (86.82) 1,172.07 Prestamo 969.59TOTAL INGRESOS 969.59 0.00 19.87 87.40 359.50 598.89 679.63 2,684.91 2,899.70 4,601.46 1,172.07

SALIDAS Inversiones Obras Civiles 101.62 236.80 248.61 53.25 31.33 23.68 0.00 0.00 0.00 0.00 Equipos y Materiales 125.85 281.78 305.89 65.28 38.41 29.03 0.00 0.00 0.00 0.00 Edificios de Oficinas 4.44 4.79 Servicios de Consultoria 1.55 1.32 0.69 0.42 Terrenos 28.00 0.00 0.00 0.00 Servicios Locales de Ing. 36.47 19.69 21.27 17.23 Impuestos y Aranceles 38.90 87.10 94.53 Operación y Mantenimiento Salarios 9.20 35.31 110.54 190.09 209.25 1,123.21 1,237.33 2,211.20 0.00 Quimicos 1.65 6.23 18.37 29.77 32.13 125.62 135.67 215.30 0.00 Energia Electrica 2.11 7.94 23.41 37.94 40.94 160.09 172.89 274.36 0.00 Suministros y Otros. 1.45 5.45 16.09 26.07 28.14 110.03 118.83 188.56 0.00 Imp. Sobre la Renta Cambio en Cuentas por Pagar (1.16) (3.22) (2.62) (2.81) (1.66) (6.54) (7.07) (11.21) 151.39 Cambio en saldo de Efect. 1.07 3.01 2.67 3.07 1.98 9.89 10.85 18.91 (214.99) Prestamo 0.00 0.00 0.00 238.78 267.41 277.69 0.00 0.00 0.00 0.00TOTAL SALIDAS 66.02 291.82 646.75 721.40 525.77 621.28 641.17 1,522.29 1,668.50 2,897.12 (63.60)

FLUJO DE BENEFICIOS NETOS 903.57 (291.82) (626.88) (634.01) (166.27) (22.39) 38.46 1,162.62 1,231.20 1,704.34 1,235.67


Tabla 11 : Flujos Financieros Reales: Punto de Vista del Capital Social


405406407408409410411412413414415416417418419420421422423424425426427428429430431432433434435436437

A B C D E F I L M AC AD AJ AK

1991 1992 1993 1994 1997 2000 2001 2017 2018 2024 2025ENTRADAS

Ingresos 0 0 22.72 85.49 240.97 309.99 324.06 369.85 369.85 369.85 Cambio en CxC 0 0 (5.68) (16.12) (14.43) (10.39) (9.26) (6.85) (6.85) (6.85) 85.61 Prestamo 969.59TO TAL ING RESO S 969.59 0.00 17.04 69.38 226.55 299.60 314.80 363.00 363.00 363.00 85.61

SALIDAS

Inversiones Obras Civiles 0.00 94.09 203.02 197.35 33.56 15.67 10.97 Equipos y Materiales 0.00 116.53 241.58 242.82 41.14 19.21 13.44 Edificios de Oficinas 0.00 4.11 4.11 0.00 Servicios de Consultoria 1.55 1.22 0.59 0.33 Terrenos 28.00 0.00 0.00 0.00 Servicios Locales de Ing. 36.47 18.23 18.23 13.68 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Impuestos y Aranceles 36.02 74.67 75.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Operación y Mantenimiento Salarios 0.00 0.00 7.89 28.03 69.66 95.09 96.92 151.86 154.90 174.44 Quimicos 0.00 0.00 1.42 4.94 11.58 14.89 14.88 16.98 16.98 16.98 Energia Electrica 0.00 0.00 1.81 6.30 14.75 18.98 18.96 21.64 21.64 21.64 Suministros y Otros. 0.00 0.00 1.24 4.33 10.14 13.04 13.03 14.88 14.88 14.88 Imp. Sobre la Renta 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Cambio en Cuentas por Pagar 0.00 0.00 (1.00) (2.55) (1.65) (1.40) (0.77) (0.88) (0.88) (0.88) 11.06 Cambio en saldo de Efect. 0.00 0.00 0.92 0.69 0.21 0.15 0.09 0.11 0.11 0.12 (15.70) Prestamo 0.00 0.00 0.00 150.47 133.77 128.62 0.00 0.00 0.00 0.00TO TAL SALIDAS 66.02 270.20 554.48 570.97 179.38 175.64 167.53 204.59 207.63 227.18 (4.65)

FLUJO DE BENEFICIO S NETO S 903.57 (270.20) (537.45) (501.59) 47.17 123.96 147.27 158.41 155.37 135.82 90.26

VAN @ 10.00% (10.79)

FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO REAL (Millones de Pesos)


Tabla 12: ESTIMADOS DE LA DISPOSICION A PAGAR POR EL AGUA Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila

504505506507508509510511512513514515516517518519520521522523524525526527528529530531532533534535536537538539540541542543544545546

A B C D E F I J K AHESTIMADOS DE LA DISPOSICION A PAGAR DEL AGUA

A. Indicadores de la dsiposicion a pagar1. Usando a Vendedores de Agua 1994 1990 Inflacion (agua vendida a domicilio por camiones) indice Precio (pesos/m cu.) 53.33 37.80 1.41

2. Pozos Privados en OperaciónCon tanque Aereo Sin Tanque Aereo

Gastos de Capital (pesos 1994) Tanque Aereo 30,000 Tanque de Presion 3,000 Bomba 3,500 3,500 Caceta de Bomba 5,000 5,000 Otros (tuberias, elect.) 7,500 7,500TOTAL 46,000 19,000

Gastos de Operacion (pesos de 1994) Mantenimiento (5% del capital) 2,300 950 Electricidad 1,620 1,620TOTAL 3,920 2,570

Año 1 2 3 4 7 8 9Produccion de Agua (m cu/año) 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200

ESTIMACION DE COSTOS NIVELADOS a. Con tanque aereo 46,000 3,920 3,920 3,920 3,920 3,920 (6,000) Valor Presente del Costo @10% (1994) 62,285 Produccion Nivelada @ 10% 5,842 Costo Nivelado por metro cubico (1994) 11 Costo nivelado en pesos/ m cu (1990) 7.56

b. S/Tanque aereo 19,000 2,570 2,570 2,570 2,570 2,570 Valor Presente del Costo @10% (1994) 31,512 Produccion Nivelada @ 10% 5,842 Costo Nivelado por metro cubico (1994) 5 Costo nivelado en pesos/ m cu (1990) 3.82

NOTAS:1. La tasa de Inflacion se toma de 12% para 1991, y una tasa anual de 8% para 1992-1994.La inflacion acumulada por el periodo 1990-1994 es de 2.La tasa de descuento para estimar la produccion y costos nivelados es de 10%.3.Se asume que el tanque aereo tendra una vida productiva de 10 años. El valor recidual se determina con el metodo de depreciacion lineal.4.La vida economica de la bomba se asume de 8 años.


Tabla 12a:Beneficio Economico Suministro Agua Lavado Pagada Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila

550551552553554555556557558559560561562563564565566567568569570571572573574575576577578579580581582583584585586587588589590591

A B C D E F I J K AH AI AJ AKBENEFICIO ECONOMICO DE LA OFERTA DE AGUA

Beneficios a usuarios que pagan por ella. El beneficio economico de la oferta incremental de agua por el proyecto es igual al valor del aumento en el consumo,mas el valor de los recursos liberados por la reduccion de la produccion de otras fuentes alternativas (vendedores y pozos) dado que el agua de los vendedores "de beber"se valora mas que la de pozo ("agua de lavar"), el benefio eco. total del agua (Pe) a consumidores que la pagan es el promedio ponderado de dos tipos de agua. El beneficio Economico por metro cubico de agua estimado abajo se basa en la producc. al final del año 2004, despues que el SMAA ha completadosu periodo de expansion,incluyendo todas las conexiones adicionales.

Como el proyecto esta diseñado para cumplir ciertos requerimientos de consumo para el 2004, se asume que la oferta y demanda en este punto, estaran el eequilibrio. En nuestro analisis, la estimacion del valor economico del agua, o precio economico (Pe) por unidad, para los usuarios que pagan al final del 2004, se considera que representa el valor economico del agua a traves de toda la vida del proyecto. Un analisis mas cmpleto estimaria por separado el precio economico por unidad en cada unode los treinta años de vida del proyecto, lo que permitiria que el precio eco. por unidad se ajustara por el efecto de cualquier racionamiento de facto que pueda suceder en algunos años.

A. Beneficio Eco. Del agua de lavar para los consumidores que la pagan.

Cost incurrido en operar un pozo privado (del anexo 11) Con tanque aereo 7.56 pesos/m cu. Sin tanque aereo 3.82 pesos/m cu.

Costo Prom. = 5.69 pesos/m cu.

Precio Inicial de Mercado Pso = Pdo = 5.69 pesos/m cu.Cant. estimada de Cons. S/proyecto para el 2005 Qdo = Qso = ####### m cu. Por dia

Nuevo Precio de Mercado Ps1 = Pd1= 5.135 pesos/m cu.Cant. Total Demandada Qd1= ####### m cu. Por diaNueva Cantidad Proveida por Pozos Qs1 = 1,000,696 m cu. Por dia Cantidad del Proyecto Qp= 162,190 m cu. Por dia

Es = 1.00 (Elasticidad de Oferta de prod.)Nd = -0.50 (Elasticidad de Demand. De Cons.) Ws = Es / [Es - {Nd * (Qdo/Qso)}] = 0.667 Wd = -Nd / [Es - {Nd * (Qdo/Qso)}] = 0.333

Precio Econ. por unidad Pe = Wd * Av.Pd +Ws * Av.Ps = [.667 * ((Pdo + Pd1)/2)] + [.333 * ((Pso + Ps1)/2)] = 5.412 Pesos por m. Cu


Tabla 12b Beneficio Economico Suministro Agua Potable Pagada 605606607608609610611612613614615616617618619620621622623624625626627628629630631632633634635636637638639640641642643

A B C D E F I JB. Beneficios de Agua potable para los que pagan

1990 p/m cuPrecio de Mercado inicial Pso = Pdo = 37.80 pesos/m cu.Cant. Est. De consumo s/proyecto al 2005 Qo= 42,933 m cu./ diaPrecio minimo de Vendedor Ps2 = 18.90 pesos/m cu.Nuevo Precio de Mercado Pd1= 5.135 pesos/m cu.Cantidad Total Demandada* Qd1= 54,063 m cu./ diaNueva cantidad Proveidapor Vendedores* Qs1 = 0.0000 m cu./ diaCantidad del Proyecto Qp= 54,063 m cu./ dia

Es = 2.00 (Elasticidad de Oferta de prod.)Nd = -0.3 (Elasticidad de Demand. De Cons.) Ws = Es / [Es - {Nd * (Qdo/Qso)}] = 0.870 Wd = -Nd / [Es - {Nd * (Qdo/Qso)}] = 0.130

Notese que como los vendedores de agua salen completamente fuera del mercado La formula simple de pesos(Wd * Av.Pd +Ws * Av.Ps ) sobrestimaria el valor economico de los recursos ahorrados. Po tanto, el metodo mas directo de estimar el ben. eco del agua potable es a traves del grafico.

Según GraficoValor Economico VE/dia = (Qd1 - Qo) * ((Pdo + Pd1)/2) + (Qo - Qs1)*((Pso+ Ps1)/2)Agua Potable/Dia = (54,063 - 42,933) * ((37.8 + 5.135)/2) + (42,933 - 0)*((37.8 +18.90

= 1,456,064 Pesos por Dia

Precio Econ. Por Unidad: Pe = (1,456,064 /54,063)Pe = 26.93 Pesos por m. Cu

Variable de Riesg 0.00Pe desp de Riesgo 26.93 Pesos por m. Cu

Beneficio Economico Promedio del Consumo de Agua por usuarios que la Pagan:

Pe Total= Pe pozo *(Qp pozo/Qp pozo +Qp vend) + Pe vend * (Qp vend/Qp pozo +Qp vend) = 10.79 Pesos por m cu.

Factor de Conversion = Precio Economico (Pe)/ Precio Financiero = 9 / 5.135 = 2.102


Tabla 12c:Beneficio Economico Suministro Agua Lavado No Pagada 646647648649650651652653654655656657658659660661662663664665666667668669670671672673674675676677678679680681682683684685686687688689690691692693694695696697698699700701702703704705706707

A B C D E F I J K AHBeneficios a usuarios que No Pagan

Los usuarios que no Pagan reciben agua gratis, por uso gratis autorizado, sub-facturacion,y robo. Anres del proyecto cerca del 50% del agua distribuida por el SMAA no generaba ingreso. La mitad del ASI (51%) se usaba por aquellos que no pagaban, y la otra mitad se perdia por fallas en el sistema. En el transcurso del proyecto, el SMAA busca reducir el % de ASI de 50% a un 32% para el final del perido de expansion en el 2004. Asumimos que el ASI se mantiene en 32% por el resto de la vida del proyecto.and that the percentage of non-revenue water that is used by non-payingconsumers remains at 51%.

Como en el caso de los usuarios que pagan, una porcion del agua que consumen los que no pagan es para beber y, en promedio, tiene un valor mayque usan para lavar.En el calculo del beneficio eco. de los que pagan arriba en 2004, cerca de un 25% del agua ofertada porpor el proyecto se usa para ebber mientras el otros 75% se usa para otros propositos(lavar,jardines, etc). Este analisis asume que los que no pagan tienen las mismas proporciones y que el 25% del agua es consumida para beber mientras el restante 75% es para otros usos.El beneficio eco. por metro cubic. de agua para los que no pagan es unpromedio ponderado del beneficio por unidad de agua potable y el de agua parEl benef. eco. por unidad se calcula desde el final del año 2004, y este beneficio por unidad se asume por todos los años que dura el proyecto.

A. Beneficios del Agua de Lavar para los usuarios que No Pagan

75% del agua usada por los que no pagan destinan a lavar.Como el precio promedio del agua de pozo es de 5.69 pesos por metro cubico,asumimos que el valor del agua de lavar para los consumidores que no pagan esta entre 5.69 pesos/m cu y cero pesos/m cu. (Dado q los que no pagan reciben el agua gratis, y en el margen la disposicion a pagar de los que no pagan es de cero). Los beneficios economicos se puedengrafico de la siguiente pagina. Calculos numericos del beneficio economico se muestran abajo.

Al final del 2004: cantidad Total estimada de agua usada por quienes no la pagan= 51,901 m cu por dia Porcentaje de agua usada para lavar= 75% Cantidad de agua usada para lavar por los que no pagan = 38,926 m cu. Dia El valor del agua de lavar para los que no pagan oscila entre: 5.69 pesos/m cu.

y: 0 pesos/m cu.

Valor Economico Total del agua de lavar es igual a [(5.69 + 0)/2] 110,741 pesos por dia

2.84 pesos/m cuVariable de 0.00

= 2.84 pesos/m cu

ANEXO 12dB. Benficios del agua potable a usuarios que No Pagan. 25% del agua que usan los consumidores que no pagan la destinan a beber. Como el precio promedio del agua de los vendedores es de 37.8 pesos por metro cubico, asumimos que el valor del agua potable para los que no la pagan oscila entre los 37.8 pesos/m cu. y cero pesos/m cu. (Como usuarios que no pagan recibe el agua gratis, el margen de la disposicion a pagar de los usuarios que No Pagan es de cero)

Al final del 2004: Cantidadd total de agua estimada usada por usuarios que no pagan 51,901 m cu. Dia % usado para beber= 25% cantidad de agua potable usado por los que no pagan= 12,975 m cu. Dia El valor del agua potable para los que no pagan oscila entre: 37.80 pesos/m cu.

y: 0 pesos/m cu.

El Valor Economico Total del agua potable es igual a [(5.69 + 0)/2 245,226 pesos por dia

Pe = 18.90 pesos/m cu.Variable de Riesgo 0.00

Pe (despues del riesgo )= 18.90 pesos/m cu.

Beneficio Economico promedio del consumo de agua por aquellos que no la Pagan

Pe Total= Pe lav *(Qp lav/Qp lav +Qp pot) + Pe pot * (Qp pot/Qp lav +Qp pot) = 6.86 Pesos (1990) por m cu.


Tabla 12d: Factores de Conversion para Insumos

715 716 717 718 719 720 721 722 723 724 725 726 727 728 729 730 731 732 733 734 735 736 737 738 739 740 741 742 743 744 745 746 747 757 758 759 760 761 762 763 764 765 766 767 768 769 770 771 772 773 774 775 776 777 778 779 780 781 782 783 784 785 786

A B C D E F I J1. Costo economico de la divisa* 0.246

2. Costo Economico del capital* 10.30%

3. Rubros de Costos de Inversion

3a. Obras Civiles Factor de Conversion = 0.98 Las OC la constituyen la Mano de Obra, materiales y equipos. Patra encontrar el Costo Econ. De las Obras Civiles se necesita encontrar el costo economico de cada componente y luego sacar el promedio ponderado basado en el peso en los costos de cada componente.

3b. Materiales y Equipos Factor de Conversion = 1.25 como los aranceles e impuestos de tratan por separado la unica distorcion que afecta el precio economico de este rubro es la prima de divisa.

3c. Edificios de Oficina* Factor de Conversion = 1.02 El costo economico de este item es el ponderado del costo economico de sus componentes.

3d. Servicios de Consultoria Factor de Conversion = 1.00 Como no hay razon para pagarle a estos consultores mas de lo que valen en el mercado, su costo economico se considera igual a su costo financiero.

3e. Terrenos Factor de Conversion = 1.00 Al no haber distorciones en el mercado de la tierra, su precio economico se considera igual a su costo financiero.

3f. Servicios locales de ingenieria Factor de Conversion = 0.70 Se asume que el 70% de los servicios son incrementales, es decir, que se hubiesen prestado aun sin el proyecto. Se asume que a los que prestan estos servicios reciben su valor de mercado, por tanro el factor de conversion es 0.7*1.0.

3g. Impuestos y Aranceles Factor de Conversion = 0.00 Estas son transferencias y no tienen ningun costo economico

4. Rubros de Costos de Operación

4a. Salarios Factor de Conversion = 1.00 A los trabajadores se les paga según su valor de mercado.

4b. Quimicos* Factor de Conversion = 0.96 El precio financiero fue ajustado por los impuestos y la prima de divisas.

4c. Energia Electrica* Factor de Conversion = 1.07 El factor de Conversion de 1.07 refleja un subcidio en la energia, impuetos, aranceles, y la prima de divisa.

4d. Mantenimiento Factor de Conversion = 0.96 El costo economico del mantenimiento es el promedio ponderado del costo economico de sus componentes especificos que son obras civiles, edificios, tuberias, bombas, y su respectivo peso en el costo total determina su ponderacion en el factor de conversion para el mantenimiento.

4e. Cambio en cuentas por pagar Factor de Conversion = 1.00 El factor de conversion para las cuentas pr pagar es el promedio ponderado de los rubros del mantenimiento (excluyendo la mano de obra). Idealmente deberian estimarse los FC por año pues el peso de los costos en el total de los costos de operacion posiblemente cambien en el tiempo, sin embargo como el item de cuentas por pagar es pequeño seria un margen de error tambien pequeño no incluir estos cambios anuales. Por lo anterior se usa un promedio de 1.00.

4f. Cambio en el Saldo de Efectivo Factor de Conversion = 1.00 El costo economico del dinero en caja es igual a su costo financiero.

4g. Cambio en cuentas por cobrar Factor de Conversion = 10.79 El FC de las CxC es el promedio ponderado de los fatores de conversion de todos los items del lado de los ingresos


Tabla 13: Sintesis de los Factores de Conversion

800801802803804805806807808809810811812813814815816817818819820821822823824825

A B C D E F IPRODUCCIONAgua Con Ingreso 2.10Cambio en CxC 2.10Agua S/ingreso* ndefinido Valor Econo 7.68 (1991 pesos por mcu)

INSUMOSRubros de Inversion Obras Civiles 0.98 Equipos y Materiales 1.25 Edificios de Oficinas 1.02 Servicios de Consultoria 1.00 Terrenos 1.00 Servicios Locales de Ing. 0.70 Impuestos y Aranceles 0.00

Operating and Maintenance items Salarios 1.00 Quimicos 0.96 Energia Electrica 1.07 Mantenimiento 0.96 Cambio en Cuentas por Pagar 1.00 Cambio en saldo de Efect. 1.00

*. Como el precio financiero del ASI es de cero, su factor de conversion es indefinido.


Tabla 14: Proyeccion de Flujos Economicos

831832833834835836837838839840841842843844845846847848849850851852853854855856857858859860861862

A B C D E F I J K AH AI AJ AKFLUJO DE CAJA ECONOMICO , REAL (En millones de Pesos)

Factor 1991 1992 1993 1994 1997 1998 1999 2022 2023 2024 2025de Conv

ENTRADAS DE EFECTIVO Ingresos 2.10 0.0 0.0 47.7 179.7 506.5 569.2 609.3 777.3 777.3 777.3 Cambio en CxC 2.10 0.0 0.0 -11.9 -33.9 -30.3 -25.1 -20.5 -14.4 -14.4 -14.4 179.9 Ingresos Dejados de Percibir 7.68 0.0 0.0 19.0 60.9 108.5 121.9 130.5 145.5 145.5 145.5 de Agua Sin IngresoTOTAL ENTRADAS 0.0 0.0 54.8 206.7 584.6 666.1 719.2 908.5 908.5 908.5 179.9

SALIDAS DE EFECTIVO Inversiones Obras Civiles 0.98 0.0 92.2 199.0 193.4 32.9 22.8 14.5 Equipos y Materiales 1.25 0.0 145.2 301.0 302.6 51.3 35.6 22.7 Edificios de Oficinas 1.04 0.0 4.3 4.3 Servicios de Consultoria 1.00 1.6 1.2 0.6 0.3 Terrenos 1.00 28.0 Servicios Locales de Ing. 0.70 25.5 12.8 12.8 9.6 Impuestos y Aranceles 0.00Oper. Y Mant. Salarios 1.00 0.0 0.0 7.9 28.0 69.7 79.9 87.2 167.7 171.0 174.4 0.0 Quimicos 0.96 0.0 0.0 1.4 4.7 11.1 12.5 13.4 16.3 16.3 16.3 0.0 Energia Electrica 1.07 0.0 0.0 1.9 6.7 15.8 17.7 19.0 23.2 23.2 23.2 0.0 Suministros y otros. 0.96 0.0 0.0 1.2 4.2 9.7 10.9 11.7 14.3 14.3 14.3 0.0 Impuesto Sobre la Renta 0.00 0.0 0.0 Cambio en Cuentas por Pagar 1.00 0.0 0.0 -1.0 -2.6 -1.6 -1.6 -1.3 -0.9 -0.9 -0.9 11.1 Cambio en saldo de Efect. 1.00 0.0 0.0 0.9 0.7 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 -15.7TOTAL SALIDAS 55.1 255.6 529.9 547.7 189.0 178.0 167.3 220.6 224.0 227.4 -4.6

FLUJO NETO -55.1 -255.6 -475.1 -341.0 395.6 488.1 551.9 687.8 684.5 681.0 184.6

VAN @ 0.103 2,877

Tabla 15: Proyeccion de Flujos Economicos Netos


Tabla 16: Distribución of Externalidades

912913914915916917918919920921922923924925926927928929930931932933934935936937938939940941942943944945946947948949950951

A B C D E F I J K AHDISTRIBUCION DE EXTERNALIDADES (millones de pesos de 1991)

(A) (B) (B-A)VP Finan VP Economicoc/tasa eco c/tasa economVP de Servicios Vendedores Usuarios Usuariosde Descuede DescuentoExternalidades Gobierno Ingenieria de Agua No-Pagan Paganal 10.30%al 10.30%

BENEFICIOS Beneficios a usuarios q´ Pagan 2148.23 4515.02 2366.79 -203.71 2570.5 Cambio en CxC -86.22 -181.21 -94.99 8.18 -103.166 Beneficios a usuarios q´ No-Pagan* 939.92 939.92 939.923949TOTAL BENEFICIOS 2062.01 5273.74 3211.73

COSTOS Inversiones Obras Civiles 510.32 500.11 -10.21 10.21 Equipos y Materiales 624.87 778.59 153.72 -153.72 Edificios de Oficinas 7.11 7.36 0.25 -0.25 Servicios de Consultoria 3.39 3.39 0.00 Terrenos 28.00 28.00 0.00 Servicios Locales de Ing. 81.26 54.72 -26.53 26.53 Impuestos y Aranceles 162.32 0.00 -162.32 162.32Oper. Y Mant. Salarios 710.43 710.43 0.00 Quimicos 102.19 98.10 -4.09 4.09 Energia Electrica 130.22 139.34 9.12 -9.12 Suministros y otros. 89.50 85.92 -3.58 3.58 Impuesto Sobre la Renta Cambio en Cuentas por Pagar -11.54 -11.54 0.00 Cambio en saldo de Efect. 1.87 1.87 0.00TOTAL COSTOS 2439.94 2396.30 -43.64

BENEFICIOS NETOS -377.93 2877.44 3255.37 17.11 26.53 -195.53 2467.33 939.92

* Al ser estos los beneficios de la externaliaddes esto incluye los beneficiosdel excedente del consumidor en agua potable y de lavar, menos la perdida en el excedente

de los productores debido al hecho que los dueños de pozos son los consumidores


Tabla 17: Asignacion de Externalidades del Proyecto: Impactos en Grupos Involucrados

968969970971972973974

A B C D E F I JDistribucion de los Benficios Netos Totales

Gobierno Usuarios Usuarios VendedoresNo-Pagan Pagan de Agua

VAN Exter. @ 10.3% 17.11 939.92 2467.33 -195.53VAN Proy. @ 10% 1706.05TOTAL 1723.16 939.92 2467.33 -195.53


Tabla 18: Reconciliación del Análisis Económico/Financiero y Distributivo


958959960961962963964965966

A B C D E FReconciliacion entre el Economico/Financiero y el Analisis Distributivo:TASAS DE DESCUENTO:Financiera 10.00%Economica 10.30%

VAN eco @ 10.3%= VAN [email protected]% +VAN Ext. @10.30%2877 = -378 + 3255

= 2878


Tabla 19: Análisis de Sensibilidad Resultados Financieros


977978979980981982983984985986987988989990991992993994995996997998999100010011002100310041005100610071008100910101011

A B C D E F G H I J A B

S E N S IT IV IT Y O F F IN A N C IA L R E T R U N T O K E Y V A R IA B L E S (m illio n s o f 1 9 9 1 p e so s)

W a te r T a r if f % N o n -R e v e n u e W a te r (2 0 0 4 -2 4 ) A c c o u n tsN P V N P V R e c e iv a b le N P V

(m o n th s)4 .8 0 0 -1 4 1 .6 8 0 .2 0 6 6 .2 74 .9 0 0 -9 9 .6 2 0 .3 0 3 .8 9 0 .5 0 6 2 .6 15 .0 0 0 -5 7 .5 7 0 .3 2 (1 0 .7 9 ) 1 .0 0 4 7 .9 35 .1 0 0 -1 9 .2 3 0 .4 0 (1 2 8 .5 3 ) 1 .5 0 3 3 .2 55 .1 3 5 -1 0 .7 9 0 .5 0 (2 8 2 .5 1 ) 2 .0 0 1 8 .5 75 .2 0 0 2 .8 6 0 .6 0 (4 2 2 .6 7 ) 2 .5 0 3 .8 95 .3 0 0 1 7 .1 7 0 .7 0 (5 3 5 .1 8 ) 3 .0 0 (1 0 .7 9 )5 .4 0 0 1 9 .5 9 0 .8 0 (5 7 8 .4 8 ) 3 .5 0 (2 5 .4 7 )5 .5 0 0 2 .5 1 4 .0 0 (4 0 .1 5 )5 .6 0 0 -4 9 .9 9 4 .5 0 (5 4 .8 3 )5 .7 0 0 -1 5 5 .7 0

In s ta lla tio n E ff ic ie n c yo f C o n n e c tio n s N P V(0 .8 4 = e x p e c te d le v e ls ) C o st O v e r r u n F a c to r

N P V0 .6 0 (2 8 1 .8 1 ) (0 % = e x p e c te d le v e l) D o m e stic0 .6 4 (2 3 6 .6 4 ) In f la tio n0 .6 8 (1 9 1 .4 7 ) -2 .0 0 % 1 7 .7 7 N P V0 .7 2 (1 4 6 .3 0 ) 0 .0 0 % (1 0 .7 9 )0 .7 6 (1 0 1 .1 3 ) 2 .0 0 % (3 9 .3 5 ) 5 .0 0 % 1 .0 10 .8 0 (5 5 .9 6 ) 4 .0 0 % (6 7 .9 2 ) 6 .0 0 % (3 .0 0 )0 .8 4 (1 0 .7 9 ) 6 .0 0 % (9 6 .4 8 ) 7 .0 0 % (6 .9 3 )0 .8 8 2 5 .8 1 8 .0 0 % (1 2 5 .0 4 ) 8 .0 0 % (1 0 .7 9 )0 .9 2 5 0 .2 3 1 0 .0 0 % (1 5 3 .6 1 ) 9 .0 0 % (1 4 .5 8 )0 .9 6 7 2 .5 3 1 5 .0 0 % (2 2 5 .0 2 ) 1 0 .0 0 % (1 8 .3 0 )1 .0 0 9 1 .9 2 2 0 .0 0 % (2 9 6 .4 2 )


Tabla 20: Análisis de Sensibilidad de Resultados Económicos


101410151016101710181019102010211022102310241025102610271028102910301031103210331034103510361037103810391040104110421043104410451046104710481049

A B C D E F G H I J A B AK

SENSITIVITY O F ECO NO M IC RETRUN TO KEY VARIABLES (millions of 1991 pesos)

Variation in Eonomic Benefit of Variation in Eonomic Benefit ofof W ater from W ells to Paying Users of W ater from Vendor to Paying Users

NPV Econ NPV Econ2,878 2,878

2.50 2,000 12 1,378 3.00 2,151 15 1,680 3.50 2,302 18 1,981 4.00 2,452 21 2,282 4.50 2,603 24 2,583 5.00 2,753 26.93 2,878

5.412 2,878 27 2,884 5.50 2,904 30 3,185 6.00 3,055 33 3,487 6.50 3,205 7.00 3,356

Variation in Eonomic Benefit of Variation in Eonomic Benefit of Variation in Financial Tariffof W ater from Vendor to Non-Paying Users of W ater from W ells to Non- Paying U of W ater

NPV Econ NPV Econ NPV Econ2,878 2,878 2,878

9.0 2,538 1.00 2,688 4.800 2,917 12.0 2,641 1.50 2,739 4.900 2,917 15.0 2,744 2.00 2,791 5.000 2,917 18.0 2,847 2.50 2,842 5.100 2,902 18.9 2,878 2.84 2,878 5.135 2,878 21.0 2,950 3.00 2,893 5.200 2,825 24.0 3,052 3.50 2,945 5.300 2,725 27.0 3,155 4.00 2,996 5.400 2,590

5.500 2,397 5.600 2,099 5.700 1,648


Tabla 21: Variables de Riesgo, Distribuciones de Probabilidad, y Valores de Rango Valor Distribución de Valor Valor Variable de Riesgo base la probabilidad mínimo máximo Capacidad de que MWSS satisfaga la Reducción de % Agua sin Ingresos 100 normal -25% +25% Factor de Sobre - costo de la Inversión 0 normal -20% +20% Beneficios Económicos Agua de Lavado Pagada 5.412 normal -40% +40% Beneficios Económicos del Agua Potable Pagada 26.93 normal -40% +40% Beneficios Económicos Del Agua de Lavado Gratuita 2.83 normal -40% +40% Beneficios Económicos Del Agua Potable 18.90 normal -40% +40% gratuita Valor del Rango Probabilidad Ajuste de Cuotas .75 - .80 0.10 Factor de rezago .80 - .90 0.30 1993-2024 0.9125 escalonada .90 - 1.00 0.50 1.00 - 1.10 0.10 Factor de eficiencia de la instalación .60 - .80 0.30 de las conexiones .84 escalonada .80 - 1.00 0.70 Periodo promedio en meses 1 - 2 0.10 de las Cuentas por Cobrar 2 - 3 0.45 3 escalonada 3 - 4 0.30 4 - 5 0.15


4 - 5 0.15

Tabla 22: Resultados


RISK ANALYSIS RESULTS

NPV Equity NPV Econ Gov. Ben. N-P User Ben. Paying User Ben. Eng. Ben. Water Vendors

Expected value (39.07) 2,806.91 -21.73 927.39 2,433.48 26.66 (193)

Standard deviation 215.25 595.61 214.78 160.89 502.88 1.73 40

Minimum (729.21) 1,485.26 -708.24 459.03 1,325.66 21.88 (323)

Maximum 598.74 4,533.83 613.43 1,487.49 4,071.14 31.73 (105)

Coefficient of variation -5.510 0.212 -9.886 0.173 0.207 0.065 -0.207

Probability of negative outcome 58.8% 0.0% 56.2% 0.0% 0.0% 0.0% 100.0%


0%

20%

40%

60%

80%

100%

(1,000.00) - 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00

prob

abili

ty

NPV Equity

NPV Econ

NPV

Figura 1: Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila:

Distribuciones Cumulativas de VANs: Financiero (Capital Social, o Equity) y Económico


Figura 2: Proyecto de Distribución de Agua en el Sur de Manila:

Probabilidades de Obtener Beneficios Netos

0%

20%

40%

60%

80%

100%

(1,000) 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

prob

abili

ty

Water Vendors

Eng. Ben.

Gov. Ben.

N-P User Ben.

Paying User Ben.

WaterVendors

Eng.Serv.

Govern. Non-Paying Users

Paying Users

PV of Pesos

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Caso Manila Hojas de Calculo - IIDEE