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2012 年 5 月 8 日

上 海 股 市

收盤價 漲跌%

上證綜指 2451.95 0.00

滬深 300 2717.78 0.07

上證 B股 251.08 (0.21)

A股漲幅排名 收盤價 (元) 漲跌%

N明星 11.67 25.48

國中水務 9.30 10.06

上海建工 18.11 10.02

深 圳 股 市

收盤價 漲跌%

深證成指 10612.89 0.37

中小板指 5461.32 1.17

深證 B股 675.44 (0.12)

A股漲幅排名 收盤價 (元) 漲跌%

天喻信息 20.74 10.03

新海股份 10.77 10.01

萬邦達 18.69 10.01

香 港 股 市

收盤價 漲跌 %

恒生指數 20,537 (549) (2.61)

紅籌指數 4,044 (120) (2.89)

國企指數 10,574 (308) (2.83)

創業板 427 (6) (1.36)

亞 洲 股 市

收盤價 漲跌 %

日 本 9,119 (261) (2.78)

台 灣 7,538 (163) (2.11)

韓 國 1,956 (33) (1.64)

泰 國 1,227 (13) (1.02)

美 洲 股 市

收盤價 漲跌 %

道瓊指數 13,009 (30) (0.23)

Nasdq 2,958 1 0.05

標普 500 1,370 0 0.04

費城半導體 397 (1.02) (0.26)

請留意最後一頁分析員及公司披

露和免責聲明。

中國／香港 2012 年 5 月 8 日

一、 今日交投重心

陸股焦點：

中青旅(600138)、宇通客車(600066)、燕京啤酒(000729)、保利地產

(600048)、星星科技(300256)

港股焦點：

中國太保-H(2601.HK)、東方電氣-H(1072.HK)、領匯房產基金(823.HK)

二、 盤勢分析與投資策略 ............................. p.3

滬深股市：未受週邊市場影響，表現出較強的獨立性，預計後市仍將獲

益於政策面的支撐維持震盪向上趨勢

香港股市：美股及歐洲主要股市回穩有助港股 市場期望德法元首下週

會面尋共識

三、 今日新聞摘要及重要事件評析 ..................... p.8

市場: 郭樹清要求券商加快創新 呼籲各方‚容錯‛

券商: 創新發展路徑劃定 11 個方面政策措施力挺

B 股: 證監會認真研究解決 B 股問題

滬深 300ETF: 火速入場 本周或完成建倉

券商: 13 家上市券商 4 月淨利逾 15億

房地產: 上周樓市成交全國普降 商業地產仍受青睞

高端裝備製造業: 業發展規劃發佈

中石化: 下調成品油調撥價

家電: 家電下鄉 4月銷售額增速上揚

鋼鐵: 鋼市延續低迷格局 5 月市場或繼續走弱

保利地產（600048）: 4月銷售同比增長 31%，為歷史同期新高，維持

買入建議

金地集團（600383）: 4月銷售金額 YOY增長 28.5%，考慮到市場仍處

於反彈過程中，維持買入的建議

東富龍（300171）: 擬與日本株式會社 Top System 成立合資公司，維

持‚買入‛的建議。

興發集團（600141）：參股磷礦綜合利用項目

錦勝集團 (794.HK):關於收購 THINKSPEEDGROUPLIMITED51%權益之頇予

披露交易

澳博(880.HK):2012 年首季市佔率進一步萎縮

大慶乳業（1007.HK）:設立獨立專業顧問

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2012 年 5 月 8 日

香港零售業: 香港 3 月零售銷售額同比上升 17.3%

四、 個股訪談速報精要 .............................. p.16

上汽集團 (600104.SH)：1-4 月銷量已突破 150 萬輛

五、 市場交易資訊 .................................. p.17

股市日曆、AB股價差表

主要港股於美收市價、中國金融服務業、中國電訊業、A H股、台資股

六、 今日出刊目錄

訪談速報：上汽集團 (600104.SH)

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2012 年 5 月 8 日

滬 深 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略

盤勢分析 週一滬深股市雖然受到週邊市場大幅下挫的拖累出現低開，但最終仍頑強

以平盤報收，顯示出超強的抗跌性。

終盤時，上證綜指報收於 2451.95 點，下跌 0.07點，跌幅 0.00%；深證成

指報收於 10612.89點，上漲 39.30點，漲幅 0.37%；滬深 300指數報收於 2717.78

點，上漲 1.90點，漲幅 0.07%。兩市共成交 1994億元，較前一交易日放大 8%。

板塊方面：大多數板塊上漲，其中電力、電子、醫藥、電腦板塊分別上漲

2.13%、1.84%、1.54%和 1.43%，表現較為突出；下跌方面，僅有 5個板塊，分

別來自券商保險、煤炭、建材、地產、銀行，跌幅分別為 1.70%、0.89%、0.38%、

0.32%和 0.04%。

權重股方面：前 100大權重股漲跌各半。上漲方面，海康威視、中國鋁業

漲幅超過 4%，雙匯發展、張裕 A、蘇寧電器漲幅超過 3%；下跌方面，中國太保

下跌 4.03%、盤江股份下跌 3.35%、中國人壽、中國平安、新華保險跌幅超過

2%。

B 股方面：滬市 B收於 251.08 點，下跌 0.21%，成交 0.34 億美元，減少

19%；深市 B 收於 675.44點，下跌 0.12%，成交 2.11億港元，減少 31%。

股指期貨方面：期指指數報收於 2719.6 點，上漲 0.07%，成交量 26.44 萬

手，減少 23%；持倉量 71771 手，增加 4%。

投資策略 滬深股市未受週邊市場影響，表現出較強的獨立性，預計後市仍將獲益於

政策面的支撐維持震盪向上趨勢。

投 資 組 合 技 術 面 分 析

中 青 旅 (600138) A 股 中 質 地 最 好 的 旅 遊 股 ， 值 得 長 期 持 有 遠 強 於 大 盤

宇 通 客 車 (600066) 校 車 需 求 可 能 大 增 ， 本 身 估 值 已 經 極 低 重 回 上 升 通 道 ， 有 望 持 續 上 行

燕 京 啤 酒 (000729) 大 麥 價 格 下 跌 降 低 成 本，歐 洲 杯 奧 運 會 推 動

銷 量

半 年 線 強 支 撐 確 認 之 後 有 望 進

入 上 行 通 道

保 利 地 產 (600048) 政 策 變 相 放 鬆 ， 地 產 銷 售 回 暖 有 望 突 破 箱 體

星 星 科 技 (300256) 下 遊 客 戶 需 求 旺 盛，蓋 板 玻 璃 產 能 釋 放 提 升

業 績

穩 步 上 行 趨 勢 中 ， 跟 進

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香 港 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略

盤勢分析

美股及歐洲主要股市回穩有助港股 市場期望德法元首下週會面

尋共識

法國的總統選舉及希臘的國會選舉結果，引發投資市場憂慮

將對歐債問題產生負面影響；而憂慮希臘的新政府將未能按照援

助方案履行財政緊縮要求，導致歐盟終止對該國的財務援助，替

歐 元 區 的 穩 定 性 增 添 不 確 定 因 素 。 全 球 主 要 市 場 的 避 險 意 識 回

升，令風險資產受壓，港股作為亞太地區流動性最高的市場，無

可避免受海外投資人的情緒變化所拖累。恆生指數及國企指數昨

天顯著下跌，前者呈現五個月以來最大單日跌幅。

受投資市場擔心歐債問題將萌生變數所影響，加上，美股上

週五已因美國 4 月份非農業新增職位表現遜色再引貣美國復甦動

力關注而下跌，令港股週一開盤前已受利空氣氛籠罩，恆生指數

於 20658 點開盤，相對週五終盤價低 428 點，其後連同周邊亞太

區股市持續弱勢 (除中國股市外 )，午盤跌幅擴大，曾跌至 20478

點，終盤勉強守於 20500 關卡，以 20536 點作收，下跌 549 點或

2.6%；國企指數終盤下跌 307 點或 2.83%，以 10574 點作收。主板

成交金額較上週五增加 34.4%至 611.4 億港元。

昨天反映板塊表現的產業指數全線走低，當中房地產基金指

數相對表現較穩，終盤輕微跌 0.43%；另公用事業及電訊業跌幅相

對較少，分別下跌 1.24%及 1.18%作收。至於跌幅最顯著為工業製

品指數，終盤下滑 4.03%；其餘跌幅逾 3%的產業指數包括能源業、

服務業及資訊科技，分別下跌 3.38%、 3.6%及 3.9%。早前強勢板

塊 如 內 房 及 澳 門 博 彩 股 皆 現 顯 著 回 吐 壓 力 ， 後 者 股 價 跌 幅 介 乎

3.55%至 6.46%。

恆 生 指 數 成 份 股 方 面 ， 只 有 中 國 旺 旺 (151.HK)及 中 國 鋁 業

(2600.HK)能逆盤上升，終盤分別升 3.73%及 0.55%。其餘 46 檔下

跌作收，三檔跌幅最大藍籌股皆對環球經濟表現較敏感的碼頭及

出口股，分別為中遠太平洋 (1199.HK)終盤下挫 8.82%、招商局國

際 (144.HK)終盤下跌 6.73%及利豐 (494.HK)下跌 5.12%作收。其餘

43 檔走低藍籌股跌幅介乎 4.86%至 0.58%。跌幅較輕微的恆指成員

分別為華潤電力、香港中華煤氣 (3.HK)及中國移動，終盤分別走

低 0.58%、 0.7%及 0.73%。

國企指數成份股當中，昨天只有中國鋁業終盤能走穩，其餘

39 檔終盤跌幅介乎 1.38%至 6.88%。民生銀行 (1988.HK)跌幅較小；

其次為 華能國 際電力 (902.HK)及工 商銀行 (1398.HK)，分 別 下跌

1.53%及 1.56%作收。中聯重科 (1157.HK)及中國遠洋 (1919.HK)為

兩檔跌幅最大的國指成員，分別下跌 6.88%及 6.22%作收。比亞迪

股份 (1211.HK)繼後，終盤跌 5%。

投資策略 法國左翼社會黨奧朗德 (Francois Hollande)在第二輪選舉投

票前形勢較佳之下成功勝出成為法國新一任總統；而希臘同日舉

行的國會選舉，結果顯示該國一直反對援助方案內緊縮條款的政

黨 -左翼聯盟 -成為第二大黨派，而贊成獲得援助資金而接受財政

緊縮的原執政兩大黨派未能獲半數議席以籌組新政府，後者引發

投資市場憂慮歐債問題將因此而惡化，擔心或令歐債危機憂慮再

度發酵。連同投資市場較早前已因歐美經濟數據而再關注環球經

濟前景，市場避險情緒進一步升溫，令風險資產受壓。

雖然是次法國總統選舉的結果並非市場意料之外的事件，而

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市場早前亦對希臘國會選舉結果可能令新政府難以落實援助條款

內必要的削赤措施已有一定程度的心理準備，但由於歐元區政局

的形勢日益增加推進解救歐債問題原有方案路線的壓力，令歐元

區政府如何控制及處理歐債危機再浮現不明朗及不確定的因素，

其結果是歐元區政府可能再需要時間找尋能協調各成員國利益的

平衝路線。

更重要的是，希臘長期輪流執政的兩大政黨於是次國會選舉

失利，而該國新國會卻包含三個反對財政緊縮的小政黨，反映希

臘民眾異常不滿財政緊縮方案，勢將增加新政府執行歐盟及國際

基幣基金組織 (IMF)援助方案內削赤要求的難度，令希臘債務問題

再成為影響歐元區穩定性以及可能激發歐債危機再發酵的主要領

域。

事實上，目前導致投資市場避險情緒升溫的主要原因為：歐

債問題的不明朗及不確定性因歐元區內多國的政治風波而增加。

荷 蘭 總 辭 前 的 首 相 及 法 國 現 任 元 首 一 直 支 持 德 國 實 施 更 嚴 格 的

〔財政緊縮〕以逐步推行〔財政協定〕方案，作為控制與化解歐

債危機的主要措施。在荷蘭及法國的政局演變已反映〔財政緊縮〕

已逐漸變成〔政治殺手〕的現實環境下，預期歐元各成員國對於

現有以通過財政緊縮來控制歐債危機方案路線產生湧現改變的思

想與聲音勢將增加，令市場憂慮目前以德國為首正推進的〔財政

協定〕方案的發展將日益萌生變數。

由於投資市場需時觀察歐元區政府如何處理歐債問題，國際

投資人避險意識將回升，短期內對港股作為亞太區流動性最高的

市場難免有負面影響，預計港股短線仍面臨反覆下跌壓力。不過，

美股及歐洲主要股市昨天回穩，預料對港股有穩定作用，預估恆

生指數短線支撐於 20300/000 區間。

強勢股：電訊、房地產基金、公用

弱勢股：原材料、航運、水泥建材、能源、工業製品

近期重點推介:

代碼 終盤價 (HKD) 財報貨幣 EPS (2012E) EPS (2013E) PE 2012E PE 2013E 目標價 推介日期

領匯房產基金 823.HK 31.55 港元 4.3 4.37 7.34 7.22 HKD35.18 9/5/2011

東方電氣-H股 1072.HK 20.15 人民幣 1.77 1.97 9.26 8.32 HKD26.10 25/4/2012

中國太保-H股 2601.HK 25.05 人民幣 1.31 1.53 15.55 13.31 HKD32.00 4/5/2012 盤面焦點 技術面分析

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中國太保-H 股

(2601.HK)

中國太保一季度實現淨利潤 6.52 億元，EPS0.08 元，YoY

大幅衰退 81%,低於我們的預期。一季度退保率上升、手續費

和管理費用支出增加的態勢延續，同時浮虧兌現金額和投資收

益的同比下滑幅度超預期，導致業績表現不佳。公司一季度實

現浮盈 34 億元，為 2010 年三季度以來單季最大浮盈；我們認

為，考慮到浮虧消除和投資改善，一季度可確認為業績底部，

全年仍可實現淨利潤的顯著提升。

預計 2012、2013 年太保可實現淨利潤 112 億、131 億元，

同比分別增長 35%、17%；EPS 分別為 1.31 元和 1.53 元；估值

仍具有較大吸引力，維持買入的投資建議。目標價：32 港元。

投資浮虧實現是業績衰退的主要原因。公司一季度計提減

值損失13.7億元，比去年多提12.5億元，金額接近淨利潤

的2倍。與此同時，可供出售類資產開始積累浮盈，一季

度浮盈餘額33.93億元。從綜合收益的角度來看，一季度

綜合收益總額39.88億元，比上年同期增加14.6億元。由

於投資浮虧轉為浮盈，我們認為一季度將是公司業績的底

部，未來逐步改善的可能性較大。

壽險承保有望溫和改善，產險增速放緩。一季度，壽險保

費下降0.6%，從單月增速來看與去年下半年的表現相當，

並沒有明顯的好轉和惡化。我們認為，雖然短期內銀保保

費下滑和退保率上升的情形尚未得到有效緩解，但隨著通

脹下行和市場利率走低，壽險承保的溫和回暖仍然只是時

間問題。

產險增速小幅放緩。一季度產險保費增長8.8%，增速較去

年同期下滑約1個百分點。我們認為，國內汽車保有量仍

將持續增長，公司作為大型專業公司，可望分得穩定的市

場份額，長期有望保持平穩增長。同時，競爭加劇將帶來

的綜合成本率小幅上升，壓縮產險盈利空間。

盈利預測與投資建議。公司產壽險增長穩定，投資逐步改

善可期，預計2012、2013年太保可實現淨利潤112億、131

億元，同比分別增長35%、17%；EPS分別為1.31元和1.53

元。

股 價 於 2011 年 10 月

4 日 於 19.78 港 元 觸

底 後 ， 往 後 至 2012

年 4 月 20 日 股 價 一

直 於 28.6 至 20.35 港

元 區 間 反 覆 上 落。自

2012 年 2 月 28 日 於

28.6 港 元 反 覆 調 整

至 23.15 港 元 現 支

撐。今 年 5 月 3 日 股

價 再 先 企 於 10 天 、

20 天 及 50 天 均 線 以

上 。 MACD 呈 牛 差

離 。

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2012 年 5 月 8 日

領匯房產基金

(823.HK)

香港上市較獨特的房地產投資信託基金，主要投資於香

港的公營屋村內的零售及停車場房地產。其業務前景能

見度高以及分派收入與零售租金能力持續改善，於環球

投資市場中有其獨特賣點。

領匯的優勢如下:1)資產增值計劃為投資物業:如樂富及

大元等項目的增值計劃有利調升租金; 2) 客戶群分散:

租戶包括零售、飲食及教育等各行業如百佳、7-11 及美

心;3) 財務健康: 公司現時資產負債率為 16.7%。

根據折現股息模型，假設市場要求回報率 6.5%，可持續

增長率 2.3%，目標價 HK$35.18。來自資產增值計劃，改

變租戶組合及市場推廣計劃將令領匯前景有利。由於領

匯有 100%派息比率及派息政策穩定是我們所關注。因

此，維持買入評級。(有關研究報告的詳細內容可參閱刊

登於群益香港網站 2012年 2 月 9 日的研究報告)

領匯現時管理的項目屬於香港政府旗下的民居商場及停

車場物業,而公司定位為[社區商場]，需求剛性較強，受

環球經濟好壞變化敏感度較低。公司一直提升物業素質

增值，未來可分派收入有穩定上升動力。由於領匯在扣

除營運開支後的派息率是 100%，因此我們會以每基金單

位分派(DPU)代替每股盈利(EPS)作為估值標準。群益預

估 2012年預測息率達到 4%，是防守標的精選。我們預測

2012E 及 2013E DPU 為 HK$1.24 及 HK$1.34，予以買

入評級，目標價 HK$35.18。

股 價 自 2008 年 10 月

13 日 （ 低 點 為 10.96

港 元 ）起 至 今，持 續

延 伸 技 術 上 升 通

道 ， 截 止 2012 年 3

月 21 日 ， 股 價 技 術

通 道 底 部 於 26.8 港

元 ， 而 頂 部 於 35 港

元 ， 10 天 、 20 天 及

50 天 均 線 呈 多 頭 排

列，反 映 短 線 上 升 趨

勢 未 變。MACD 呈 牛

差 離 。

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2012 年 5 月 8 日

今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析

市場 郭樹清要求券商加快創新 呼籲各方‚容錯‛

證券行業金融創新迎來歷史最好時期 積極探索利率互換、國債期貨與商

品期權嚴格區分公募和私募，逐步完善投資者適當性制度。永遠不要做自己不

懂的產品;不取不義之財，不能蒙蔽客戶、欺騙客戶，這是好的投資銀行和差

的投資銀行的根本區別;要將風險敞口始終保持在可以控制的範圍內;時刻做

好經營狀況向最壞方向發展的準備

證監會主席郭樹清 7日在證券公司創新發展研討會上表示，把投資者當傻

瓜來圈錢的日子一去不復返了。當前我國證券行業金融創新迎來了歷史最好時

期。要積極搞好多層次資本市場體系建設，切實為中小企業、文化創意企業、

科技企業和現代農業等產業發展提供直接服務。要堅持提升資源配置效率的改

革導向，積極探索利率互換、國債期貨、商品期權等金融工具創新，為實體經

濟提供間接服務。

郭樹清表示，證券行業的創新必頇緊緊圍繞實體經濟需要。離開了實體經

濟，創新就成了無源之水、無本之木。只有緊緊抓住國民經濟的關鍵領域和薄

弱環節，才能取得社會各個方面的理解和支持，證券行業的創新才具有強大的

生命力。要堅持自主漸進、互利共贏、風險可控的開放路徑，從增強金融業和

國民經濟實力的需要出發，不搞行業與部門的自我封閉和狹隘的自我保護。

郭樹清強調，創新肯定會出錯，需要各方面的理解和包容。但證券行業也

要注意學習和借鑒發達國家的經驗和教訓，努力避免重複過去的錯誤。具體而

言，要注意把握幾項原則：一是嚴格區分公募和私募，逐步完善投資者適當性

制度；二是永遠不要做自己不懂的產品；三是不取不義之財，不能蒙蔽客戶、

欺騙客戶，這是好的投資銀行和差的投資銀行的根本區別；四是要將風險敞口

始終保持在可以控制的範圍內；五是時刻做好經營狀況向最壞方向發展的準

備。

郭樹清最後指出，證券公司應當有強烈的責任感。首先，要勇於承擔貣行

業的責任。第二，要承擔貣市場責任。第三，證券公司更要承擔好社會責任。

會上，證監會副主席姚剛介紹了多層次資本市場特別是全國性統一監管的場外

交易市場（簡稱‚新三板‛）建設的總體框架和主要原則。他指出，證監會在

總結中關村代辦股份轉讓系統經驗的基礎上擴大詴點範圍，建設全國性的場外

市場和區域性的股權交易市場，這將有利於證券公司進一步擴大業務範圍、提

升服務能力，同時將使資本市場服務實體經濟的能力再上新臺階。本次會議為

期兩天，5月 8日與會代表將繼續進行深入研討。

券商 券商創新發展路徑劃定 11個方面政策措施力挺

7 日從‚證券公司創新發展研討會‛上瞭解到，為支持行業創新發展，相

關部門已擬定‚關於推進證券公司改革開放、創新發展的思路與措施‛（徵求

意見稿），明確了證券業下一個階段發展的‚路徑圖‛，並計劃從 11個方面

出臺措施支持行業創新，包括：

一是提高證券公司理財類產品創新能力，擬擴大投資範圍、允許產品分

級、降低投資門檻、減少相關限制。

二是加快新產品新業務創新進程，已報請國務院取消集合計劃審批項目，

審批取消後改為備案制，過渡期內集合計劃審批擬採取簡易程序。

三是放寬業務範圍和投資方式限制，擬逐步擴大證券自營投資品種範圍，

支持券商開展市值管理等各類中介服務，進一步放開證券公司依法設立直投、

並購基金、另類投資等子公司。

四是擴大證券公司代銷金融產品範圍，擬允許證券公司代銷經國家有關部

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2012 年 5 月 8 日

門或授權機構批准、備案發行的各類金融產品。

五是支持跨境業務發展，擬簡化 QFII、RQFII、QDII審批流程，加快推出

跨境雙向掛牌上市的 ETF產品，允許券商開展轉向 QDII 經紀業務、以自有資

金及專項理財基金或直投基金進行跨境投資。

六是推動營業部組織創新，擬允許券商自主決定營業部組織形式和業務範

圍，放開設立營業網點的資格限制和地域限制，逐步放開開戶限制，探索網上

開戶。

七是鼓勵證券公司發行上市和並購重組，擬允許自主確定境內外上市安

排，對行業整合為目的的收購，將解決‚同業競爭‛的期限由 2 年放寬至 5年，

同時擬年底前取消證券公司 IPO上市審慎性監管標準。

八是鼓勵券商積極參與場外市場建設和中小微企業私募債詴點，探索做市

商制度，擬允許證券公司建立面向自己客戶的 OTC 市場，將個性化產品銷售給

合格投資者。

九是改革證券公司風險控制指標體系，擬調整淨資本構成和計算標準，增

加風險覆蓋率和杠杆比率等指標，完善逆週期調節機制，提高證券公司自有資

金使用效率。

十是探索長效激勵機制，在證券法有關條款修改前，擬允許證券公司管理

層及業務骨幹以信託方式或設立有限公司、合夥企業方式間接持有證券公司股

份。

十一是積極改善證券公司改革開放、創新發展的社會環境，加強從業人員

管理，強化社會責任意識，建立證券糾紛調解機制，持續開展投資者教育。

在明確證券行業創新發展思路的基礎上，包括《證券公司客戶資產管理業

務管理辦法》（修訂徵求意見稿）、《證券公司集合資產管理業務實施細則》

（修訂徵求意見稿）、《證券公司定向資產管理業務實施細則》（修訂徵求意

見稿）、《證券公司代銷金融產品管理規定（草案）》、《證券營業部審批規

定（草案）》、《證券營業部信息技術指引》（徵求意見稿）等在內的一系列

支持證券行業創新發展的辦法、規則也都已經擬定，並開始在業內徵求意見。

B股 證監會：認真研究解決 B股問題

銀行理財產品入市、養老金等長期資金入市稅收減免正在研究中。針對網

友提出的涉及資本市場的 10 大方面熱點問題，證監會投資者保護局 7 日表示，

將認真研究提出解決 B 股問題的措施。證監會正與有關部門探討養老金等長期

資金入市稅收減免等方面措施。相關部門正在研究銀行理財產品入市問題。

投資者保護局表示，B股是在特定歷史條件下推出的一類股票。對歷史遺

留問題，證監會都將本著負責任、不回避的態度，認真研究提出解決措施。投

資者保護局說，無論是從養老金運作需要，還是資本市場穩定健康發展目標

看，都需積極培育包括養老金在內的機構投資者。關於引入銀行理財產品方

面，相關部門正在研究，關鍵在於充分揭示風險，讓投資者自行選擇判斷。

談到證券侵權民事訴訟，投資者保護局表示，證監會將從完善證券民事訴

訟機制、降低投資者維權成本的目標出發，積極借鑒國外證券侵權司法實踐中

常用的各種訴訟模式，包括集團訴訟在內，學習其中經實踐證明有益的做法，

探索在證券期貨領域建立、詴行公益訴訟制度，推動民事訴訟法修改，不斷完

善投資者權益救濟機制。

投資者保護局說，證監會鼓勵價值投資，是基於我國股市估值長期偏高，

平均市盈率經常達數十倍，但是現在已降低到歷史最低水平，與國際上的主要

市場基本相當，具備長期投資價值，倡導理性投資遇到比較好的時機。倡導關

注藍籌股本質上是倡導理性投資、價值投資理念。績差股不確定性更強，只有

經驗較豐富的投資者才適合風險較大的投資選擇。

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滬深 300ETF 滬深 300ETF火速入場 本周或完成建倉

華泰柏瑞、嘉實滬深 300ETF4 日、7 日宣告成立，兩隻基金正式進入建倉

期，預計將帶來超過 300 億元增量資金。市場人士透露，兩隻滬深 300ETF 基

金很可能採取火速建倉策略，華泰柏瑞滬深 300ETF 倉位水平已約 7 成，兩基

金甚至本周內有望完成建倉。

華泰柏瑞滬深 300ETF 共募得 329.69 億份，其中近 70%為現金認購。該基

金 4日成立後，當天即開始建倉。嘉實滬深 300ETF募得 193.33 億份，其中約

50%為現金認購，該基金 7 日成立並進入建倉環節。據此推算，將有約 350 億

元增量資金近期入場投資於滬深 300 部分成分股。

此前市場普遍預期，兩基金將在 5月底前完成建倉以儘快實現上市交易。

這意味著，其建倉期將有兩周左右時間。但市場人士指出，從近兩個交易日盤

面分析，兩基金建倉速度比預期更快，事實上已開始大舉買入，每天即可創建

一至兩成倉位，按照這個速度，很可能本周內就能基本完成建倉。數據顯示，

7 日滬深 300 共成交 827億元。

由於兩隻滬深 300ETF份額有部分來自於股票換購，一般而言，對大市值、

成交活躍的股票，股票換購比例可能較大，對小市值、成交清淡的股票，現金

認購比例一般較高，因此基金建倉並不會對滬深 300ETF 所有成分股產生正向

推動作用。有個別股票認購數額占總募集額的比重，超出其在滬深 300 指數中

的權重，基金公司在買入其他成分股同時還頇相應減持這類個股。不過，滬深

300ETF 入場一定程度上帶動其他資金投資熱情，富國基金近日就宣佈以 2000

萬元自有資金申購旗下滬深 300指數基金。

券商 13 家上市券商 4月淨利逾 15 億

中信、海通、廣發等 13家上市券商昨日晚間公佈 4月經營數據。13家券

商在 4月無一虧損經營，合計實現淨利潤約 15.2億元。

公告顯示，中信證券、西南證券、太平洋、興業證券、東吳證券、方正證

券 6家上市券商在 4月出現環比增長。其中，西南證券 4 月業績最令人矚目，

4 月公司實現營收 2.2億元，淨利近 1.1億元，而 3月公司虧損幅度為 2252萬

元。緊隨其後的是方正證券，4月實現營收 2.14億元，盈利約 1.1億元，較 3

月的 307 萬元，環比增長近 35 倍。

在上述環比增長的券商中僅 1家來自大型券商。中信證券 4月營業收入 8.1

億元，淨利潤 3.8億元，環比增幅 38%。此外，興業證券 4月實現盈利 1.3億

元，環比增幅 160%；東吳證券 4月盈利 3795萬元，環比增幅 30%；太平洋 4

月盈利 4060 萬元，環比增長 24.5%。

海通、招商、廣發、光大、國海、東吳、國元 7家公司的 4月業績出現不

同程度的下滑。其中，東北證券的降幅最為驚人，4 月營業收入 7242萬元，淨

利潤 114 萬元，環比 3 月淨利下滑幅度為 94%。此外，海通證券 4月實現淨利

潤 2.2億元，環比下滑 71%；廣發證券 4月實現淨利潤 2.2億元，環比下滑

31.3%；招商證券 4 月淨利潤 1.28億元，環比降幅 11.7%；光大證券 4 月盈利

7996萬元，環比降幅 66.7%。

巧合的是，從對比環比和同比數據看，可比較公司中，環比下滑的公司無

一例外同比數據均下滑。其中，光大證券的淨利降幅為 53%；國元證券降幅為

82%；廣發證券微幅下滑 3%；海通證券下滑 58.5%。可比較公司中，環比增長

的公司的同比數據大部分也為上漲，僅有中信證券一家例外。2011年 4 月，中

信證券的營業收入為 14.7億元，淨利潤約 9.9億元。

房地產 上周樓市成交全國普降 商業地產仍受青睞

受‚五一‛小長假及各地房交會結束雙重影響，上周樓市成交普降。中國

指數研究院發佈最新報告顯示，受‚五一‛小長假及成都、重慶等地房交會結

束雙重影響，上周被監測的 40 個城市中，七成城市環比均呈現下降趨勢，且

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成都、重慶、深圳、杭州等城市降幅在 30%以上。

統計數據同時顯示，重點城市中，深圳、上海、武漢成交同比下跌，其餘

城市均上漲，其中南京漲幅最大，達 80.66%。杭州、重慶漲幅超過 20%。整個

樓市區域分化趨勢似乎正在形成。

‚3月以來房地產市場出現了反彈，很多人認為，房地產市場可能已經見

底。我猜想，這一回可能大多數人在犯錯。‛北京科技大學教授趙曉在上述地

產論壇上說，雖然未來中國整體的住房需求還在上升，但是由於前兩年大量的

投資，所產生的庫存，使未來的三到五年，‚中國房地產市場從前‘賣方’的

格局已經過去，進入到‘買方’格局。‛對此，秦虹也表示，未來房地產調控

仍將堅持控制投資性需求，控制房價上漲不動搖，同時加大保障性住房供給，

滿足市場剛性需求。

然而，與住宅市場不同，商業地產人士卻較為樂觀。高和資本董事長蘇鑫

分析指出，隨著一線城市化進程的深化，一定會需要更多了優質商業物業，而

從目前商業物業租金上漲變化來看，也印證了優質商業地產的正在受到投資者

的青睞。‚在住宅去投資化的同時，一線城市核心地段商業地產的價值會更加

突出。‛蘇鑫說。

高端裝備製造業 高端裝備製造業發展規劃發佈

銷售收入將從 2010 年的約 1.6 萬億元，增長到 2015年的 6萬億元以上。

7 日從工信部獲悉，《高端裝備製造業‚十二五‛發展規劃》已于近日印發。

《規劃》要求，到 2015年，高端裝備製造業銷售收入要從 2010 年的約 1.6萬

億元，增長到 6 萬億元以上。業內人士認為，航空裝備領域將有巨大投資機會。

高端裝備將迎高速增長。《規劃》要求，到 2015年，高端裝備製造業銷

售收入超過 6萬億元，在裝備製造業中的占比提高到 15%，工業增加值率達到

28%，國際市場份額大幅度增加；到 2020年，高端裝備製造產業銷售收入在裝

備製造業中的占比提高到 25%，工業增加值率較‚十二五‛末提高 2個百分點，

將高端裝備製造業培育成為國民經濟的支柱產業。 這意味著該產業將迎來一

個高速發展期。歷史數據顯示，在 2010 年，高端裝備製造業實現銷售收入只

有約 1.6 萬億元，約占裝備製造業銷售收入的 8%左右。

航空裝備成發展重點。為實現目標，《規劃》將現階段的發展重點明確為

五個方向，航空裝備即其中之一。在航空裝備方面，《規劃》要求，到 2015

年，大型客機實現首飛，噴氣支線飛機成功研製，實現支線飛機年銷售 100架，

建立具有可持續發展能力的航空產業體系。之所以提出以上要求，是因為長期

以來，中國的飛機需求與中國薄弱的飛機製造業形成了鮮明對比。

‚目前除了新舟 60 支線客機少量應用於國內民航以外，中國客機市場被

波音、空客等國際巨頭佔領。根據國際機構的預測和我們的判斷，未來 20 年

內中國共需要 ARJ-21同類飛機 1000架、國產大飛機 C919同類飛機 2700架、

軍用運輸機 230 架。對應市場容量分別為 300億美元、1350億美元、161億美

元。‛國金證券分析指出。《規劃》還確定了政策支持措施，具體包括進一步

落實財稅、投資、金融等政策，制定鼓勵發展的產品和技術目錄，引導社會資

金、人才等創新要素向行業聚集等。

中石化 中石化下調成品油調撥價

作為成品油官方調價前的風向標之一，中石油、中石化的內部調撥價變動

一直引人關注。記者昨天從業內機構瞭解到，近期中石化已率先下調了大區調

撥價，既是為下游銷售企業促銷提供空間，也是為即將到來的今年首次成品油

價格官方下調‚熱身‛。

據卓創資訊提供的數據顯示，上周國際原油價格走低後，中石化於 5月 4

日率先下調大區調撥價，其中，93號汽油下調 100 元/噸，97號汽油下調 300

元/噸，柴油下調 50元/噸。

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2012 年 5 月 8 日

大區調撥價是大區公司(比如華北、華東、華南等區)結算給省級公司(比

如山東、河北、河南等省)的價格，省級公司以此價格拿到成品油後，再對外

批發或零售，因此可以理解為中石化大區與省之間的內部結算價。調撥價下調

預示著中石化為銷售公司預留了更多的利潤空間。

對此，中石化人士表示，調整調撥價是從集團內部經營平衡角度考慮，是

調節內部各部門盈利和資源調撥的一種手段，與市場批發價‚沒有關係‛，不

會對國內成品油市場供應產生影響。

‚這次中石化率先下調調撥價，銷售公司的成本降低，可以繼續加大優惠

促銷的力度。‛卓創資訊石油分析師陳晴說。隆眾資訊成品油分析師王釗則認

為，下調調撥價一方面是為了刺激市場需求，另一方面也是在為接下來的發改

委下調價格做鋪墊。他表示，按照慣例，油價下調窗口一旦打開，發改委會及

時下調國內成品油價格，預計本周有可能迎來本年首次油價下調。

家電 家電下鄉 4 月銷售額增速上揚

預計二季度家電行業將回暖。家電下鄉 4 月銷售額增速大幅上揚。商務部

昨日發佈消息稱，4 月份全國家電下鄉產品銷售 535萬台，實現銷售額 143.2

億元，同比分別增長 135.1%和 141.9%。對此商務部表示，增幅較大的主要原

因是受標識卡政策調整的影響，同時去年 4 月銷售量與銷售額相對較小。

整體來看，受 1 月家電下鄉產品銷售量和銷售額降幅較大影響，1-4 月家

電下鄉產品銷售同比仍為下降態勢，全國家電下鄉產品銷售 2334萬台，實現

銷售額 616.8億元，同比分別下降 16.4%和 6.7%。截至 4 月底，全國累計銷售

家電下鄉產品 2.41 億台，實現銷售額 5674.9 億元，發放補貼 661.9 億元。

其中從銷售地區看，今年 1-4 月，河北、安徽、江蘇 3省位居銷售額前三，

合計占家電下鄉銷售總額的三分之一；從產品品類看，彩電、冰箱銷售額均超

過百億元，合計占到家電下鄉銷售總額的 56%；從企業看，海爾、海信、長虹

位列銷售額前三名，分別為 77.68 億元、52.96 億元和 42.48 億元，合計占到

家電下鄉產品銷售總額的 28.1%。

對於二季度而言，中金公司預測冰箱和空調將進入銷售旺季，洗衣機和彩

電則將進入銷售淡季，再加上市場所預期已久的家電新政策很可能在二季度出

臺，包括高能效家電產品的補貼以及廢舊家電回收，預計家電行業銷售相比一

季度將明顯回暖，大部分產品銷售將出現小幅增長。

鋼鐵 鋼市延續低迷格局 5 月市場或繼續走弱

5 月 7 日，鋼鐵現貨交易平臺西本新幹線監控數據顯示，在剛過去的一周

（5月 2日-5月 4日），國內鋼價延續弱勢調整，節後成交仍未見貣色，市場

信心和人氣持續低迷，鋼價延續弱勢運行格局。截至 5月 4日，國內主要市場

優質品二級螺紋鋼 25mm平均價位在 4363元/噸，周下跌 12 元/噸；6.5mm 高線

平均價位在 4420元/噸，價格持平。

在市場連續弱成交格局下，上周國內鋼廠價格穩中有降，華東地區沙鋼、

永鋼、中天等鋼廠對 5 月上旬出廠價格普遍下調 20-60元/噸，為 3 月份以來

首次對出廠價格進行下調。鋼廠價格的下調反映出鋼廠合同組織壓力較前期已

經增大，鋼廠對後市信心不足。西本新幹線分析認為，這意味著鋼廠在 3、4

月份微利之後，5月份很可能再度陷入虧損局面。

在供給方面，4月份我國粗鋼日均產量或達到 200 萬噸以上的歷史新高水

平。在下游房地產行業持續低迷的情況下，粗鋼產量的過快釋放，加劇了國內

鋼市供需矛盾，也對當前價格走勢形成不利影響。

業內分析人士認為，就鋼市現狀來看，一方面鋼廠價格倒掛，市場出貨不

暢，貿易商訂貨意願不強；另一方面價格波動空間偏窄，缺乏利益驅動條件，

客戶普遍缺乏囤貨意願。

‚我的鋼鐵網‛5月 4日對上海、天津、廣州和西安等 15 個城市，共計

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2012 年 5 月 8 日

46 家鋼廠、133 家貿易商的調查顯示，流通商和鋼廠對下周螺紋市場看跌為

54%、盤整為 43%、上漲為 3%；對下周熱卷市場看跌為 46%、盤整為 52%、上漲

為 2%。本期調查看跌者較上周大幅增加。

‚我的鋼鐵網‛分析表示，節後歸來市場繼續延續了節前的弱勢，特別是

後兩日市場開始出現普跌的情況。由於市場成交不好，商家對於 5月份的行情

越發悲觀，而且節後鋼廠調價的幅度明顯大於節前，這也給現貨市場不小的壓

力。另外，當前產能較高，在本就不如 3、4月需求的情況下，如此的供需格

局可能導致 5月市場的繼續走弱。對此，市場也普遍看淡後市，本期調查看跌

者較上周大幅增加。

保利地產（600048） 保利地產公司 4月銷售同比增長 31%，為歷史同期新高，維持買入建議

2012年 4 月份，公司實現簽約面積 71.9 萬平方米，同比增長 45.1%；實

現簽約金額 91.5億元，同比增長 31%。公司 4 月銷售繼續保持高速增長態勢，

銷售金額為歷史同期的新高。

2012年 1-4月，公司實現銷售面積 215.8萬平米，YOY增長 18.9%，實現

銷售金額 240億元，YOY增長 16%，4月銷售面積與金額增幅分別較上月提高

9.9給百分點和 10個百分點。為全年銷售增長奠定良好基礎，我們預計公司全

年銷售額將超過 800億元，YOY增長 10%以上。

展望全年，公司目前已售待結轉資源超過 780億元，約為 2011年營業收

入的 1.7 倍，因此公司全年業績已基本鎖定。而長期來看，在行業持續調控階

段，公司憑藉相對低廉的銀行貸款與較為充裕的土地儲備，市占率上升則是大

概率事件。

維持公司的盈利預測，我們預計公司 2012、2013年淨利潤 83億元和 112

億元，YOY增長 28%和 29%；EPS分別為 1.48 元和 1.88元；目前股價對應 2011

年、2012年 PE 分別 8.8倍和 6.9倍，PB為 1.8倍，繼續給予公司買入的投資

建議。

金地集團（600383） 金地集團4月銷售金額YOY增長28.5%，考慮到市場仍處於反彈過程中，維持買

入的建議

2012 年 4 月公司實現簽約面積 17.7 萬平方米，較上年同期增加 39.8%；

簽約金額 22.7 億元，較上年同期增加 28.5%。公司銷售業績增長符合預期。

2012 年 1-4 月公司累計實現簽約面積 59.4 萬平方米，較上年同期增加

50.5%；累計簽約金額 68.6 億元，較上年同期增加 25.1%。

我們維持公司全年銷售小幅增長的判斷，預計 2012年及 2013年淨利潤分

別達到 34.2 億元和 37.7億元，YOY增長 13%和 10%、每股收益 0.77 元和 0.84

元。目前 A股股價對應 PE8.6 倍和 7.9倍，PB1.5倍，若樓市成交量持續反彈，

公司彈性較大，維持買入的投資建議

東富龍（300171） 東富龍擬與日本株式會社 Top System 成立合資公司；收購並增資上海馭發制

藥設備後占 60%股權。對應 2012/2013 年 PE 分別為 20倍/15倍，考慮估值具

有優勢，維持‚買入‛的建議

公司發佈公告。

1、 東富龍擬與日本株式會社 Top System 成立合資公司。東富龍以自有

資金 105 萬美元出資，占 70%股權； Top System 擬以 45 萬美元出資，占 30%

股權。

日本 Top System，成立於 1999 年，是日本專業研發、設計、製造配液

系統、制水系統等的企業，已具有一定的影響力。合資公司成立後 3 年內實

現年產 120 套、產值 1億元的配液系統產品，銷售區域為除日本以外的全球

其它區域。此次合資推動東富龍在無菌凍幹生產工藝設備的發展，快速提升公

司凍幹系統產品的整體技術水平，增強產品的集成能力和核心競爭力，快速引

進技術,早日實現技術的同步提升，對公司的發展和壯大至關重要。

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2012 年 5 月 8 日

該項目逐步投產後，公司預計在兩到三年時間實現銷售訂貨額可達 1億元

人民幣，對公司 2012年沒有業績貢獻。

2、同時公告，使用自有資金 1,200 萬元收購上海馭發制藥設備有限公司

48.64%股權， 並以 700 萬元單方對馭發制藥進行增資，增資後公司持有馭發

制藥 60%股權。

馭發制藥擁有豐富的制藥機械設備生產、研發、銷售經驗，其研發的安瓿

聯動線在國內相關的制藥企業中擁有良好的客戶口碑，得到國內多家制藥企業

的認可，擁有良好的市場基礎和市場地位。

此次收購填補了東富龍注射劑水針工程核心設備的空白，符合東富龍專業

技術服務於制藥工業的戰略，收購後東富龍將專業技術拓展至液體灌裝領域，

也必將為公司的發展帶來新的經濟增長。

根據預算，馭發制藥 2012 年預計實現銷售收入 4,000 萬元，淨利潤 800

萬元，3年內目標銷售額超過 1億元，預計可獲得 20%的淨利潤。

公司爲國內最大的凍幹機設備製造商，凍幹產品結構升級線路清晰，看好

長期發展。

我們預計兩新並購公司 2012 年/2013年將為公司帶來 480 萬/1200萬，占

淨利潤比例低於 5%，但長遠的戰略意義高於盈利貢獻，我們預計 2012年/2013

年實現淨利潤 2.81 億元（YOY+29%）/3.65億元（YOY+30%），EPS爲 1.76元

/2.3元，對應 PE爲 20 倍/15 倍，考慮估值具有優勢，維持‚買入‛的建議。

興發集團（600141） 興發集團參股磷礦綜合利用項目

興發集團 8日公告披露，近日，公司與宜都市人民政府和甕福(集團)有限

責任公司簽訂了建設磷礦伴生氟碘資源綜合利用項目投資服務意向協議書。

根據協議，興發集團和甕福集團在宜都市出資設立的湖北甕福藍天化工有

限公司，上市公司參股 49%，建設磷礦伴生氟碘資源綜合利用及深加工項目。

項目規劃投資約 10 億元，分兩期建設，項目資金由湖北甕福自籌，項目選址

在宜都市枝城工業園。

值得一提的是，協議方之一甕福集團是國內集磷礦采選、磷複肥、磷煤化

工、氟碘化工生產、科研、貿易為一體的國有大型磷化工企業，註冊資本 40.88

億元人民幣，2011年總資產 149億元；其磷礦資源豐富且綜合利用技術處於行

業前列；公司與其共同投資該項目，有利於借助其技術優勢發展氟碘化工產

業，延伸產品產業鏈。正是出於上述考慮，早在去年 11 月份，興發集團已與

甕福集團簽訂了合作框架協議，雙方同意在磷化工下游深加工以及資源綜合利

用等方面開展合作。

錦勝集團 (控股 )

(794.HK)

關於收購 THINKSPEEDGROUPLIMITED51%權益之頇予披露交易

錦勝集團 (控股 )(794.HK)公佈收購 ThinkSpeed51%股本，涉

足網上遊戲行業，後者主要從事開發及設計網上遊戲及經營網上

遊戲網站，代價 3570 萬元，包括現金 1456 萬元，以及發行 1057

萬股代價股支付，佔擴大後股本 2.83%，發行價 2 元。深圳創想

天空為於中國成立之公司，主要從事為中國本地用戶開發、設計

及提供流動設備產品同步軟件 iTools 以及經營網站，並計劃將其

業務拓展至海外地區。於本公佈日期，深圳創想天空由三名個別

人士擁有，而據董事於作出一切合理查詢後所深知，該三名人士

均為獨立第三方。該協議之其中一項先決條件，是目標集團頇向

深圳創想天空取得於中國以外地區推廣及營運提供軟件管理及由

深圳創想天空所擁有同步軟件（包括但不限於 iTools）業務之經

營權，以及分佔有關業務所產生溢利 70%之權利及權益。

澳博(880.HK) 2012年首季市佔率進一步萎縮

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2012 年 5 月 8 日

澳博(880.HK)公佈截至 3月底止首季業績，adjusted EBITDA 按年升 14%，

至 19.14 億元。不過，面對來自路氹賭場的競爭，其市佔率較一年前顯著萎縮，

以博彩收益計，其市佔率由去年同期的 31.9%，跌至今年首季為 27.3%。德銀

月初計算，其市佔率在 4月會 跌至 26.4%。

大慶乳業（1007.HK） 設立獨立專業顧問

大慶乳業宣佈，董事會批准委任德豪財務顧問為獨立專業顧問，以協助獨

立審查委員會就德勤於其日期為 3月 21 日之辭任函件所載之事項進行審查。

德豪香港將向獨立審查委員會報告審查結果。集團股份將繼續暫停買賣，直至

另行通知為止。

香港零售業 香港 3月零售銷售額同比上升 17.3%

據政府統計處發表最新的零售業銷貨額數字顯示，2012年 3月的

零售業總銷貨價值的臨時估計為 366億元，較上年同月上升 17.3%。

扣除期間價格變動後，當月的零售業總銷貨數量較上年同月上升

13.4%。統計處同時修訂 2012年 2月的數據，修訂後零售業總銷貨價

值估計為 338億元，同比上升 15.6%，而總銷貨數量則上升 10.1%。

按商店主要類別分析，2012年 3月與去年同期比較，雜項耐用消

費品的銷貨數量升幅最大，上升 84.7%。其次為電器及攝影器材（零

售量上升 59.9%）、珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物（上升 10.2%）、服

裝（上升 11.1%）、雜項消費品（上升 12.6%）、百貨公司貨品（上

升 11.0%）、燃料（上升3.6%）、鞋類、有關製品及其他衣物（上升

12.0%），以及超級市場貨品（上升 7.3%）。另一方面，食品、酒類

飲品及煙草則下跌 7.1%、傢具及固定裝置下跌 10.4%、汽車及汽車零

件下跌 8.8%。

3 月份的數字較 1 月及 2 月份理想，我們認為去年基數較高，今

年上半年的銷售增速應較去年遜色。然而中國訪港旅客人數並未有

預期般低，據旅發局公佈， 2012 年 3 月份中國訪港旅客人數按年增

長 24.4%，2012 年首季同比增長 21.1%，3 月份中國自由行人數亦增

長 23.5%。我們認為，香港對中國旅客而言仍是理想的購物地點，預

期下半年香港零售業應有好轉，建議留意租金負擔及負債較低的公

司。

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2012 年 5 月 8 日

個 股 訪 談 速 報 精 要

上汽集團 (600104.SH) 1-4 月銷量已突破 150萬輛

上汽集團 12 年 Q1實現淨利潤 56 億元，YoY+7%。1~4 月份銷量已突破 150

萬輛，YoY+9%。上海大眾和上海通用在乘用車市場的優勢依舊明顯。公司整合

集團下華域等零部件資產後，集團內協同效應進一步加強。全年維持 10%的銷

量增長預期。

預計公司 2012、13年 EPS分別為 2.039元和 2.333元，YoY分別增長 11.17%

和 14.40%。目前 12年 P/E為 8倍，給予公司買入投資建議，目標價為 20元（2012

年 10x）。

Q1 淨利潤 YoY+7%，毛利率有所下降：上汽集團 12 年一季度實現營收

1239.67 億元，YoY+13.74%，實現淨利潤 56.08億元，YoY+6.95%，EPS為 0.509

元，略低於預期。Q1綜合毛利率為 18.30%，YoY下降 2.3 個百分點，主要為市

場競爭加劇和產品結構下移等等影響所致。Q1投資收益為 36.8 億元，YoY+14%，

為上海大眾等企業盈利上升。期內公司管理費用 YoY+19%至 55.5 億元，主要為

研發費用支出和職工薪酬的增加。

2012年 1~4 月份銷售 150.91 萬輛，YoY+9.17%：其中上海大眾和上海通用

累計銷量分別為 43 萬輛和 44 萬輛，YoY 分別增長 11%和 8%，上汽通用五菱銷

售 52 萬輛，YoY+12%，上汽自主品牌銷售 5.7萬輛，YoY-2.5%。預計 5月份乘

用車進入淡季後，銷量將呈 MoM回落的走勢，為正常的季節性波動。

12 年銷量預計為 440萬輛，YoY+10%：其中上海大眾和上海通用強勢依舊，

新帕薩特、途觀等車型暢銷，合計銷量增速預計仍有 10%以上，通用五菱和自

主品牌轎車將繼續完善產品結構和品牌建設。配合上海大眾眾、上海通用 2012

年新產能的陸續釋放，全年集團預將順利達成 10%的增長。

盈利預期：預計公司 2012、13 年營收將分別達到 5086.34 億元和 5562.29

億元，YoY別增長 16.98%和 9.36%；實現淨利潤分別為 224.81 億元和 257.17

億元，YoY分別增長 11.17%和 14.40%；EPS 分別為 2.039 元和 2.333 元。目前

12年 P/E為 8倍，給予公司買入投資建議，目標價為 20 元（2012年 10x）。

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2012 年 5 月 8 日

市 場 交 易 資 訊

《股市日曆》

停牌

金融街(000402) 停牌一天,召開股東大會

湖北宜化(000422) 停牌一天,召開股東大會

長春高新(000661) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-19)；今天停牌原因：重大事項

魯泰 A(000726) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-27)；今天停牌原因：重大事項

華聞傳媒(000793) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-27)；今天停牌原因：重大事項

北京旅遊(000802) 停牌一天,召開股東大會

長源電力(000966) 停牌一天,召開股東大會

九芝堂(000989) 停牌一天,召開股東大會

大族激光(002008) 停牌一天,召開股東大會

三鋼閩光(002110) 停牌一天,召開股東大會

銀輪股份(002126) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-16)；今天停牌原因：重大事項

報喜鳥(002154) 停牌一天,召開股東大會

光迅科技(002281) 繼續停牌(起始停牌日：2012-05-07)；今天停牌原因：重大事項

羅萊家紡(002293) 停牌一天,召開股東大會

西部建設(002302) 繼續停牌(起始停牌日：2012-03-15)；今天停牌原因：重大事項

白通科技(002331) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-12)；今天停牌原因：公司擬披露重大事項

雲天化(600096) 繼續停牌(起始停牌日：2012-02-10)；今天停牌原因：擬籌劃重大資產重組

青山紙業(600103) 停牌一天,召開股東大會

新黃浦(600638) 繼續停牌(起始停牌日：2012-04-27)；今天停牌原因：重要事項未公告

一汽富維(600742) 停牌一天,召開股東大會

長江傳媒(600757) 繼續停牌(起始停牌日：2012-05-07)；今天停牌原因：重要事項未公告

重慶鋼鐵(601005) 繼續停牌(起始停牌日：2012-02-27)；今天停牌原因：刊登重要公告

永輝超市(601933) 停牌一天,召開股東大會

撤消 ST

盛達礦業(000603) 撤消 ST 的申請已獲批准

證券簡稱變更

盛達礦業(000603) 由 ST 盛達變更為盛達礦業

IPO 上市

N 邦訊(300312) 發行代碼：300312，發行價：20（CNY），發行市盈率（攤薄）：26.67 倍

發行 2668 萬 A 股，上網發行 2137 萬股，發行日期：2012-04-25，中簽率 3.12096325%，上市日：2012-05-08

發行方式：網下詢價,上網定價

主承銷商：招商證券股份有限公司

N 戴維(300314) 發行代碼：300314，發行價：20（CNY），發行市盈率（攤薄）：29.85 倍

發行 2000 萬 A 股，上網發行 1600 萬股，發行日期：2012-04-24，中簽率 1.34060051%，上市日：2012-05-08

發行方式：網下詢價,上網定價

主承銷商：宏源證券股份有限公司

增發預案公告

南方食品(000716) 增發預案公告日：2012-05-08

ST 申龍(600401) 增發預案公告日：2012-05-08

增發股東大會公告

渝三峽 A(000565) 增發預案公告日：2012-04-17，增發股東大會公告日：2012-05-08

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2012 年 5 月 8 日

增發證監會核准

江西水泥(000789) 增發預案公告日：2011-02-16，增發股東大會公告日：2011-06-21，增發獲准日：2012-03-22

七匹狼(002029) 增發預案公告日：2011-11-08，增發股東大會公告日：2011-11-24，增發獲准日：2012-03-27

分紅股東大會公告

青島雙星(000599) 2011 年年報分紅方案：不分紅

廣發證券(000776) 2011 年年報分紅方案：10 轉 10 股派 5 元

國金證券(600109) 2011 年年報分紅方案：10 派 1 元

陽光照明(600261) 2011 年年報分紅方案：10 送 5 派 1.5 元

馳宏鋅鍺(600497) 2011 年年報分紅方案：10 派 1.5 元

億晶光電(600537) 2011 年年報分紅方案：不分紅

華銳風電(601558) 2011 年年報分紅方案：10 轉 10 股派 3.5 元

長城汽車(601633) 2011 年年報分紅方案：10 派 3 元

分紅股權登記

海普瑞(002399) 2011 年年報分紅：10 派 6 元扣稅後派 5.4 元

除權日 2012-05-09 派息日 2012-05-09

宇通客車(600066) 2011 年年報分紅：10 派 3 元扣稅後派 2.7 元

除權日 2012-05-09 派息日 2012-05-14

華夏幸福(600340) 2011 年年報分紅：10 送 3 轉 2 股派 2 元扣稅後派 1.5 元

除權日 2012-05-09 派息日 2012-05-14 紅股上市日 2012-05-10

吉林高速(601518) 2011 年年報分紅：10 派 0.49 元扣稅後派 0.441 元

除權日 2012-05-09 派息日 2012-05-15

分紅除權

七匹狼(002029) 2011 年年報分紅：10 轉 5 股派 2 元扣稅後派 1.8 元

派息日 2012-05-08 紅股上市日 2012-05-08

上海萊士(002252) 2011 年年報分紅：10 轉 8 股派 5 元扣稅後派 4.5 元

派息日 2012-05-08 紅股上市日 2012-05-08

分紅派息

七匹狼(002029) 2011 年年報分紅：10 轉 5 股派 2 元扣稅後派 1.8 元

紅股上市日 2012-05-08

上海萊士(002252) 2011 年年報分紅：10 轉 8 股派 5 元扣稅後派 4.5 元

紅股上市日 2012-05-08

亨通光電(600487) 2011 年年報分紅：10 派 1 元扣稅後派 0.9 元

紅股上市

七匹狼(002029) 2011 年年報分紅：10 轉 5 股派 2 元扣稅後派 1.8 元

上市 14144.6198 萬股，占流通盤 33.33%

上海萊士(002252) 2011 年年報分紅：10 轉 8 股派 5 元扣稅後派 4.5 元

上市 21760 萬股，占流通盤 44.44%

成商集團(600828) 2011 年年報分紅：10 送 3 派 0.4 元扣稅後派 0.06 元

上市 13120.8897 萬股，占流通盤 23.08%

分紅實施公告

精功科技(002006) 2011 年年報分紅方案：10 轉 5 股派 1 元扣稅後派 0.9 元

除權日 2012-05-16 派息日 2012-05-16 紅股上市日 2012-05-16

星期六(002291) 2011 年年報分紅方案：10 派 1 元扣稅後派 0.9 元

除權日 2012-05-14 派息日 2012-05-14

秀強股份(300160) 2011 年年報分紅方案：10 轉 10 股派 4 元扣稅後派 3.6 元

除權日 2012-05-16 派息日 2012-05-16 紅股上市日 2012-05-16

江西長運(600561) 2011 年年報分紅方案：10 派 1.8 元扣稅後派 1.62 元

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2012 年 5 月 8 日

除權日 2012-05-14 派息日 2012-05-18

限售股份上市流通

黃河旋風(600172) 4116.8188 萬股定向增發機構配售股份上市流通

股東大會股權登記

張裕 A(000869) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-20，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-05-15，會議登記

時間：2012-05-10 至 2012-05-15。

審議內容主要有：

1.2011 年度董事會工作報告 2.2011 年度監事會工作報告 3.2011 年年度報告 4.2011 年度利潤分配方案 5.關於修改《公司章

程》的議案 6.關於續聘會計師事務所的議案

漢森制藥(002412) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-12，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-05-10，會議登

記時間：2012-05-09。

審議內容主要有：

1.審議《公司 2011 年度董事會工作報告》 2.審議《公司 2011 年度監事會工作報告》 3.審議《公司 2011 年度財務決算報告》

4.審議《公司 2011 年度利潤分配預案》 5.審議《公司 2011 年年度報告及摘要》 6.審議《關於分別提請公司董事會和股東大

會免去陳水清先生公司副董事長及董事職務的議案》 7.《關於推選喬志城先生為公司第二屆董事會董事的議案》 8.《關於公

司 2012 年度日常關聯交易的議案》 9.《關於續聘公司 2012 年度審計機構的議案》 10.公司獨立董事將在本次股東大會上做

2011 年年度述職報告

英飛拓(002528) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-24，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-05-16，會議登記

時間：2012-05-14。

審議內容主要有：

1.審議《關於<2011 年年度報告>及<2011 年年度報告摘要>的議案》 2.審議《關於<2011 年度董事會工作報告>的議案》 3.

審議《關於<2011 年度監事會工作報告>的議案》 4.審議《關於<2011 年度財務決算報告>的議案》 5.審議《關於公司 2011

年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的議案》 6.審議《關於調整公司獨立董事薪酬的議案》 7.審議《關於續聘 2012 年

度財務審計機構的議案》 8.會議將聽取獨立董事的《獨立董事 2011 年度述職報告》

華電國際(600027) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-24，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-06-08，會議登

記時間：2012-05-18。

審議內容主要有：

1.審議及批准《關於公司董事會就配發、發行及處置公司額外股份而行使“一般性授權”的議案》 2.審議及批准《關於發行債

務融資工具的議案》 3.審議及批准《關於本公司董事會報告書的議案》 4.審議及批准《關於本公司監事會報告書的議案》 5.

審議及批准《關於本公司 2011 年度財務報告的議案》 6.審議及批准《關於本公司 2011 年度利潤分配預案的議案 7.審議及

批准《關於聘用本公司 2012 年度境內外會計師的議案》 8.審議及批准《關於聘用本公司 2012 年度內控審計師的議案》 9.

審議及批准《關於獨立董事 2011 年度述職報告的議案》 10.審議及批准《關於為附屬公司提供借款擔保的議案》 11.審議及

批准《投保董事、監事及高管人員責任保險的議案》

龍淨環保(600388) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-10，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-05-11，會議登

記時間：截止 2012-05-11。

審議內容主要有：

1.審議《2011 年度董事會工作報告》 2.審議《2011 年度監事會工作報告》 3.審議《2011 年年度報告正文及報告摘要》 4.

審議《2011 年度財務決算報告》 5.審議《2011 年度利潤分配預案》 6.審議《關於修改公司章程的議案》 7.審議《關於向

銀行申請授信額度的議案》 8.審議《關於續聘天健正信會計師事務所有限公司為審計機構的議案》

農業銀行(601288) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-24，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-06-08，會議登

記時間：2012-06-08。

審議內容主要有：

1.關於《中國農業銀行股份有限公司 2011 年度董事會工作報告》的議案 2.關於《中國農業銀行股份有限公司 2011 年度監事

會工作報告》的議案 3.關於 2011 年度財務決算方案的議案 4.關於 2011 年度利潤分配方案的議案 5.關於 2011 年度董事及監

事薪酬標準方案的議案 6.關於 2012 年度固定資產投資預算安排的議案 7.關於聘請 2012 年度會計師事務所的議案 8.聽取關

於獨立董事 2011 年度述職報告的彙報 9.聽取關於股東大會對董事會授權方案 2011 年度執行情況的彙報

股東大會會議登記起始

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2012 年 5 月 8 日

深圳機場(000089) 股東大會，召開通知公告日：2012-03-24，股權登記日：2012-05-04，會議召開日：2012-05-10，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-09。

審議內容主要有：

1.公司 2011 年度董事會報告 2.公司 2011 年度監事會報告 3.公司 2011 年度財務決算報告 4.公司 2011 年度利潤分配議案 5.

公司 2011 年年度報告及摘要 6.關於公司 2011 年度關聯交易及 2012 年度日常關聯交易預計的議案 7.關於聘任中審國際會計

師事務所有限公司為公司 2012 年度財務審計機構的議案 8.關於公司 2011 年度募集資金存放與使用情況說明的議案 9.關於深

圳市機場股份有限公司符合發行公司債券條件的議案 10.關於深圳市機場股份有限公司發行公司債券的議案

鞍鋼股份(000898) 股東大會，召開通知公告日：2012-03-28，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-29，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-09。

審議內容主要有：

1.審議《2011 年度董事會工作報告》 2.審議《2011 年度監事會工作報告》 3.審議《2011 年度財務審計報告》 4.審議《2011

年度利潤分配預案》 5.審議《2011 年度董事及監事酬金議案》 6.審議《關於聘任中瑞岳華會計師事務所（特殊普通合夥）擔

任公司 2012 年度審計師並授權董事會決定其酬金的議案》 7.審議《關於選舉蘇文生為第五屆監事會成員的議案》 8.審議《關

於 2012 年 1-2 月份日常關聯交易的議案》 9.審議《關於修改<公司章程>的議案》 10.聽取公司獨立董事 2011 年度述職報告

廣州國光(002045) 股東大會，召開通知公告日：2012-03-31，股權登記日：2012-05-07，會議召開日：2012-05-11，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-10。

審議內容主要有：

1.審議 2011 年年度報告及其摘要 2.審議 2011 年度董事會工作報告 3.審議 2011 年度監事會工作報告 4.審議 2011 年度財務

決算 5.審議 2011 年度利潤分配預案 6.關於續聘普華永道中天會計師事務所擔任公司審計機構的議案 7.關於 2012 年度公司

向金融機構融資額度及相關授權的議案 8.關於對下屬全資及控股子公司提供擔保的議案 9.關於同意延長參股公司 AuraSound

應收賬款歸還計劃的議案 10.關於公司與參股公司廣州科苑新型材料有限公司 2011 年度實際日常關聯交易及 2012 年度預計

日常關聯交易的議案 11.關於公司與參股公司 KV2 Audio Inc.2011 年度實際日常關聯交易及 2012 年度預計日常關聯交易的議

案 12.關於公司與參股公司 AuraSound Inc.2011 年度實際日常關聯交易及 2012 年度預計日常關聯交易的議案 13.關於 2011

年度募集資金存放與使用情況的專項報告 14.本次 2011 年年度股東大會並聽取獨立董事作 2011 年度工作述職報告

科陸電子(002121) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-18，股權登記日：2012-05-07，會議召開日：2012-05-10，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-09。

審議內容主要有：

1.審議《公司 2011 年度董事會工作報告》 2.審議《公司 2011 年度監事會工作報告》 3.審議《公司 2011 年年度報告及摘要》

4.審議《公司 2011 年度財務決算報告的議案》 5.審議《公司 2011 年度利潤分配預案的議案》 6.審議《關於 2011 年度募集

資金存放與使用情況的專項報告》 7.審議《關於公司董事 2011 年度薪酬的議案》 8.審議《關於公司監事 2011 年度薪酬的議

案》 9.審議《關於續聘大華會計師事務所有限公司為公司 2012 年度財務審計機構的議案》 10.審議《關於聘請大華會計師事

務所有限公司為公司內控審計機構的議案》 11.審議《關於修訂<公司章程>的議案》

歐菲光(002456) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-13，股權登記日：2012-05-07，會議召開日：2012-05-09，會議登記

時間：2012-05-08。

審議內容主要有：

1.審議關於《2011 年度報告及其摘要》議案 2.審議關於《公司 2011 年度董事會工作報告》議案 3.審議關於《公司 2011 年

度公司財務決算報告》議案 4.審議關於《公司 2011 年度募集資金存放與使用情況的專項報告》議案 5.審議關於《公司 2011

年年度利潤分配預案》議案 6.審議關於《前次募集資金使用情況專項報告》議案 7.審議關於《關於使用部分閒置募集資金暫

時補充流動資金的公告》議案 8.審議關於《銀行融資相關事項變更》議案 9.審議關於《2011 年度監事會工作報告》議案 10.

獨立董事在本次會議上做述職報告

新大新材(300080) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-18，股權登記日：2012-05-04，會議召開日：2012-05-10，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-10。

審議內容主要有：

1.審議《關於<2011 年度董事會工作報告>的議案》 2.審議《關於<2011 年度監事會工作報告>的議案》 3.審議《關於 2011

年度報告及摘要的議案》 4.審議《關於<2011 年度財務決算報告>的議案》 5.審議《關於 2011 年度利潤分配及資本公積金轉

增股本預案的議案》 6.審議《關於修訂<河南新大新材料股份有限公司章程>的議案》 7.審議《關於續聘 2012 年度審計機構

的議案》 8.審議《關於 2012 年度公司董事薪酬政策的議案》 9.審議《關於 2012 年度公司監事薪酬政策的議案》 10.審議《關

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於換選第二屆監事會監事的議案》

康芝藥業(300086) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-11，股權登記日：2012-05-08，會議召開日：2012-05-12，會議登

記時間：2012-05-08 至 2012-05-12。

審議內容主要有：

1.審議《公司 2011 年度監事會工作報告》 2.審議《公司 2011 年度董事會工作報告》 3.審議《2011 年年度報告全文》及《2011

年年度報告摘要》 4.審議《公司 2011 年度財務決算報告》 5.審議《公司 2011 年度利潤分配方案》 6.審議《關於聘請公司

2012 年度審計機構的議案》 7.審議《關於修改〈公司章程〉的議案》

四川成渝(601107) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-14，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-29，會議登

記時間：2012-05-08。

審議內容主要有：

1.《關於本公司對外投資管理辦法（2012 年修訂）的議案》 2.《關於本公司關聯交易決策制度（2012 年修訂）的議案》 3.

《關於本公司關聯方資金往來、對外擔保管理辦法（2012 年修訂）的議案》 4.《關於本公司 2011 年度利潤分配及派發股息

方案的議案》 5.《關於本公司 2011 年度財務預算執行報告的議案》 6.《關於本公司境內外 2011 年度報告及其摘要等的議案》

7.《關於本公司境內外 2011 年度董事會工作報告的議案》 8.《關於本公司境內外 2011 年度監事會工作報告的議案》 9.《關

於本公司獨立董事 2011 年度述職報告的議案》 10.《關於本公司 2012 年度財務預算的議案》 11.《關於本公司續聘安永會計

師事務所為本公司 2012 年度的國際審計師的議案》 12.《關於本公司續聘信永中和會計師事務所為本公司 2012 年度的國內

審計師的議案》

股東大會會議登記截止

湖北宜化(000422) 股東大會，召開通知公告日：2012-03-30，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-04-27 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.2011 年度董事會報告 2.2011 年度監事會報告 3.公司 2011 年年度報告及摘要 4.2011 年度利潤分配及資本公積金轉增股本

方案 5.2012 年日常關聯交易的議案 6.續聘會計師事務所的議案 7.關於本公司與湖北宜化集團有限公司財務公司簽訂《金融

服務協議》的議案

瀘天化(000912) 臨時股東大會，召開通知公告日：2012-04-17，股權登記日：2012-05-04，會議召開日：2012-05-09，會議

登記時間：2012-05-05 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.《關於轉讓鳳台縣九禾化肥有限責任公司股權的議案》 2.《關於出售鳳台縣九禾化肥有限責任公司股權的公告》

九芝堂(000989) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-17，股權登記日：2012-05-03，會議召開日：2012-05-08，會議登記

時間：2012-05-07 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.2011 年度董事會報告 2.2011 年度監事會報告 3.2011 年年度報告及其摘要 4.2011 年度財務決算報告 5.2011 年度利潤分

配預案 6.關於續聘天健會計師事務所有限公司為公司 2012 年度審計機構的議案

廣匯股份(600256) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-20，股權登記日：2012-05-04，會議召開日：2012-05-10，會議登

記時間：2012-05-07 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.聽取並審議《公司 2011 年度董事會工作報告》 2.聽取並審議《公司 2011 年度獨立董事工作報告》 3.聽取並審議《公司 2011

年度監事會工作報告》 4.聽取並審議《公司 2011 年度財務決算報告和 2012 年度財務預算報告》 5.聽取並審議《公司 2011

年度利潤分配和資本公積金轉增預案》 6.聽取並審議《公司 2011 年度報告及 2011 年度報告摘要》 7.聽取並審議《關於續聘

會計師事務所的議案》 8.聽取並審議《公司 2012 年度會計師事務所審計費用標準》 9.聽取並審議《關於變更公司名稱並修

改<公司章程>相關條款的議案》

深高速(600548) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-12，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-28，會議登記

時間：截止 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.審議及批准 2011 年度董事會報告 2.審議及批准 2011 年度監事會報告 3.審議及批准 2011 年度經審計財務報告 4.審議及

批准 2011 年利潤分配方案（包括宣派末期股息） 5.審議及批准 2012 年度財務預算報告 6.審議及批准續聘普華永道中天會

計師事務所有限公司為本公司 2012 年度審計師，對年度財務報表和內部控制進行整合審計，並承擔國際審計師按照香港聯合

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交易所有限公司證券上市規則應盡的職責，以及授權本公司董事會厘定其酬金 7.審議及批准以下有關向本公司董事會授予發

行人民幣債券類融資工具的一般授權的議案 8.審議及批准以下關於修訂本公司《公司章程》及其附件的議案

股東大會召開

湖北宜化(000422) 股東大會，召開通知公告日：2012-03-30，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-04-27 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.2011 年度董事會報告 2.2011 年度監事會報告 3.公司 2011 年年度報告及摘要 4.2011 年度利潤分配及資本公積金轉增股本

方案 5.2012 年日常關聯交易的議案 6.續聘會計師事務所的議案 7.關於本公司與湖北宜化集團有限公司財務公司簽訂《金融

服務協議》的議案

吉林敖東(000623) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-17，股權登記日：2012-05-04，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-07。

審議內容主要有：

1.審議公司 2011 年度董事會工作報告 2.審議公司 2011 年度監事會工作報告 3.審議公司 2011 年度報告及摘要 4.審議公司

2011 年度財務工作報告 5.審議公司 2011 年度利潤分配方案 6.審議關於續聘會計師事務所的議案 7.審議關於日常關聯交易

的議案 8.審議關於修改《公司章程》的議案 9.審議關於修改《股東大會議事規則》的議案 10.審議關於修改《董事會議事規

則》的議案 11.審議關於修訂《募集資金管理辦法》的議案

大族激光(002008) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-23，股權登記日：2012-05-03，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-04。

審議內容主要有：

1.《2011 年董事會工作報告》 2.《2011 年監事會工作報告》 3.《2011 年年度報告》及《2011 年年度報告摘要》 4.《2011

年財務決算報告》 5.《2011 年利潤分配方案》 6.《關於續聘中審國際會計師事務所有限公司為公司 2012 年度審計機構的議

案》 7.《關於補選公司董事及提名委員會委員的議案》 8.《關於收購遼寧大族冠華印刷科技股份有限公司 16.44%股權的議

案》 9.獨立董事將在年度股東大會上述職

三鋼閩光(002110) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-11，股權登記日：2012-05-03，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-04 至 2012-05-07。

審議內容主要有：

1.《2011 年度董事會工作報告》 2.《2011 年度監事會工作報告》 3.《2011 年度財務決算和 2012 年度財務預算報告》 4.

《2011 年度利潤分配預案》 5.《關於募集資金年度存放與使用情況的專項報告》 6.《2012 年公司投資計劃（草案）》 7.

《關於續聘天健正信會計師事務所有限公司為本公司 2012 年度審計機構的議案》 8.《關於 2012 年度公司與福建省三鋼(集團)

有限責任公司及其下屬公司的關聯交易的議案》 9.《關於 2012 年度公司與參股公司的關聯交易的議案》 10.《關於 2012 年

度公司與廈門國貿集團股份有限公司及福建三鋼國貿有限公司的關聯交易的議案》 11.《關於 2012 年度公司與福建省冶金(控

股)有限責任公司及其下屬公司的關聯交易的議案》 12.《公司 2011 年年度報告及其摘要》 13.聽取公司獨立董事提交的《2011

年度獨立董事述職報告》

報喜鳥(002154) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-17，股權登記日：2012-05-03，會議召開日：2012-05-08，會議登記

時間：2012-05-07。

審議內容主要有：

1.審議《公司 2011 年度董事會工作報告》 2.審議《公司 2011 年度監事會工作報告》 3.審議《公司 2011 年度財務決算報告》

4.審議《關於公司 2011 年度利潤分配的預案》 5.審議《公司 2011 年度報告》及其摘要 6.審議《關於續聘立信會計師事務所

有限公司為公司財務審計機構的議案》 7.審議《關於日常關聯交易的議案》 8.審議《關於為部分下屬子公司提供貸款擔保的

議案》 9.審議《獎勵基金實施方案》 10.審議《關於為穩定和拓展營銷網絡調整對外財務資助額度的議案》 11.公司獨立董事

將在此次股東大會上進行述職

羅萊家紡(002293) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-23，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-02 至 2012-05-04。

審議內容主要有：

1.審議《2011 年年度董事會工作報告》 2.審議《2011 年年度監事會工作報告》 3.審議《2011 年年度財務決算報告》 4.審議

《2011 年年度利潤分配方案》 5.審議《關於續聘審計機構的議案》 6.審議《2011 年年度報告及年度報告摘要》 7.審議《關

於租賃關聯交易的議案》 8.審議《關於與天津市濱海新區輕紡經濟區管委會簽訂投資協議及北方總部一期項目投資的議案》 9.

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2012 年 5 月 8 日

公司獨立董事將在本次年度股東大會上進行述職

先鋒新材(300163) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-18，股權登記日：2012-05-02，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-04 至 2012-05-08。

審議內容主要有：

1.審議《2011 年度董事會工作報告》 2.審議《2011 年度監事會工作報告》 3.審議《2011 年度財務決算報告》 4.審議《2011

年年度報告及年度報告摘要的議案》 5.審議《2011 年度利潤分配的議案》 6.審議《關於續聘 2012 年度審計機構的議案》 7.

審議《關於修訂<公司章程>的議案》

一汽富維(600742) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-18，股權登記日：2012-04-27，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-07。

審議內容主要有：

1.《2011 年度董事會報告》 2.《2011 年年報和摘要》 3.《2011 年度利潤分配預案》 4.《2011 年度財務決算》 5.《2012

年度財務預算報告》 6.《董事會換屆的議案》 7.《2011 年度獨立董事述職報告》 8.《公司 2011 年度日常關聯交易完成情

況及 2012 年度日常關聯交易計劃的議案》 9.《公司聘請會計師事務所的議案》 10.《公司購買一汽集團公司土地使用權的議

案》 11.《2011 年度監事會報告》 12.《監事會換屆的議案》

永輝超市(601933) 股東大會，召開通知公告日：2012-04-12，股權登記日：2012-05-02，會議召開日：2012-05-08，會議登

記時間：2012-05-04。

審議內容主要有：

1.關於《永輝超市股份有限公司 2011 年度董事會工作報告》的議案 2.關於《永輝超市股份有限公司 2011 年度監事會工作報

告》的議案 3.關於《永輝超市股份有限公司 2011 年年度報告》及其摘要的議案 4.關於公司 2011 年度財務決算和 2012 年

度財務預算的議案 5.關於公司 2011 年度利潤分配的議案 6.關於公司 2011 年銀行授信、貸款計劃執行情況及 2012 年度申

請銀行授信、貸款計劃的議案 7.關於《公司董事、監事 2011 年度薪酬執行情況及 2012 年薪酬預案》的議案 8.關於續聘天

健正信會計師事務所有限公司為公司 2012 年度外部審計機構及審計費用的議案 9.關於修改《公司章程》部分條款的議案 10.

聽取獨立董事述職報告

股權激勵預案公告

上海家化(600315) 方案摘要：本計劃所採用的激勵形式為限制性股票，擬授予的股票數量不超過 2540.5 萬股（以最終實際認

購數量為准），擬授予股票數量占本計劃提交股東大會審議之前股本總額 42301.1004 萬股的 6.01%。股票來源為公司向激勵

對象定向發行的上海家化普通股。限制性股票的授予價格為 16.41 元，本激勵方案計劃有效期為：自限制性股票授予日起計算

的 48 個月，其中禁售期 12 個月，解鎖期 36 個月。

《AB 股價差表》 日期：5月 7日

股票代碼 股票名稱 B 股價格(HKD/USD) A 股價格(CNY) AB 股價差率(%)

900906.SH ST中紡 B 0.461 11.10 283.06%

900938.SH ST天海 B 0.264 5.74 245.90%

900913.SH ST聯華 B 0.572 12.18 238.76%

900916.SH 金山 B股 0.507 10.65 234.18%

900908.SH 氯堿 B股 0.528 10.29 210.04%

900915.SH 中路 B股 0.733 14.00 203.85%

900924.SH 上工 B股 0.536 10.09 199.48%

900902.SH *ST二紡 B 0.377 7.01 195.81%

200017.SZ *ST中華 B 1.250 2.95 191.44%

900930.SH 滬普天 B 0.562 10.15 187.32%

900907.SH 鼎立 B股 0.695 12.27 180.87%

900909.SH 雙錢 B股 0.599 10.48 178.34%

900920.SH 上柴 B股 1.138 19.57 173.58%

200553.SZ 沙隆達 B 2.680 5.76 165.41%

200413.SZ 寶石 B 6.330 13.60 165.32%

900921.SH 丹科 B股 0.905 15.08 165.09%

200018.SZ ST中冠 B 2.900 6.22 164.87%

900946.SH *ST輕騎 B 0.293 4.86 163.88%

200020.SZ 深華髮 B 3.380 7.09 159.04%

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2012 年 5 月 8 日

900919.SH 大江 B股 0.352 5.67 156.26%

200030.SZ *ST盛潤 B 5.170 10.29 145.79%

900922.SH 三毛 B股 0.612 9.35 143.05%

900910.SH 海立 B股 0.571 8.59 139.33%

200613.SZ ST東海 B 1.770 3.41 137.91%

900918.SH 耀皮 B股 0.532 7.86 135.04%

900917.SH 海欣 B股 0.462 6.74 132.09%

900912.SH 外高 B股 0.702 10.12 129.34%

900928.SH 自儀 B股 0.590 8.42 127.04%

200025.SZ 深特力 B 3.980 7.24 124.64%

200058.SZ 深賽格 B 3.030 5.51 124.56%

900926.SH 寶信 B 1.236 17.37 123.57%

200019.SZ 深深寶 B 5.690 10.15 120.29%

200055.SZ 方大 B 2.850 5.06 119.25%

200570.SZ 蘇常柴 B 3.570 6.27 116.89%

900941.SH 東信 B股 0.447 6.08 116.39%

900943.SH 開開 B股 0.653 8.81 114.64%

200037.SZ 深南電 B 2.560 4.40 112.25%

900940.SH 大名城 B 0.434 5.68 108.21%

200761.SZ 本鋼板 B 2.860 4.80 107.26%

900904.SH 永生 B股 0.651 8.47 106.99%

200012.SZ 南玻 B 5.980 9.95 105.47%

200029.SZ 深深房 B 2.510 4.16 104.67%

200011.SZ 深物業 B 4.820 7.94 103.43%

900905.SH 老鳳祥 B 2.214 28.21 102.71%

200016.SZ 深康佳 B 2.350 3.83 101.26%

200530.SZ 大冷 B 4.920 7.97 100.04%

200045.SZ 深紡織 B 5.220 8.37 98.01%

200541.SZ 粵照明 B 6.300 10.00 96.02%

900932.SH 陸家 B股 1.039 12.76 95.38%

200024.SZ 招商局 B 14.850 23.39 94.51%

900934.SH 錦江 B股 1.399 16.89 92.07%

200596.SZ 古井貢 B 34.000 52.47 90.57%

200725.SZ 京東方 B 1.180 1.81 89.42%

200581.SZ 蘇威孚 B 23.000 35.00 87.92%

200505.SZ ST珠江 B 2.040 3.08 86.45%

900901.SH 上電 B股 0.425 4.97 86.04%

900936.SH 鄂資 B股 1.047 12.22 85.68%

200539.SZ 粵電力 B 3.510 5.24 84.36%

900942.SH 黃山 B股 1.358 15.38 80.18%

200026.SZ 飛亞達 B 8.300 12.10 80.03%

900927.SH 物貿 B股 0.599 6.74 79.01%

200625.SZ 長安 B 3.390 4.89 78.13%

900903.SH 大眾 B股 0.525 5.86 77.57%

200056.SZ *ST國商 B 9.770 13.70 73.16%

900947.SH 振華 B股 0.464 4.98 70.75%

200039.SZ 中集 B 11.340 15.50 68.79%

900911.SH 金橋 B股 0.723 7.66 68.55%

200028.SZ 一致 B 18.570 24.31 61.66%

200488.SZ 晨鳴 B 3.790 4.96 61.61%

200429.SZ 粵高速 B 2.650 3.40 58.44%

200521.SZ 白美菱 B 4.060 5.19 57.86%

900914.SH 錦投 B股 0.855 8.48 57.79%

200550.SZ 江鈴 B 18.710 23.88 57.61%

900955.SH 九龍山 B 0.428 4.20 56.12%

200726.SZ 魯泰 B 6.780 8.20 49.35%

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2012 年 5 月 8 日

200869.SZ 張裕 B 82.530 99.34 48.64%

200513.SZ 麗珠 B 20.140 24.23 48.57%

900937.SH 華電 B股 0.293 2.62 42.26%

900925.SH 機電 B股 1.125 9.88 39.72%

900923.SH 友誼 B股 1.510 12.95 36.44%

200418.SZ 小天鵝 B 9.290 10.10 34.26%

900952.SH 錦港 B股 0.482 3.92 29.38%

900933.SH 華新 B股 1.816 14.69 28.69%

200022.SZ 深赤灣 B 10.320 10.62 27.08%

900945.SH 海航 B股 0.717 4.96 10.05%

200002.SZ 萬科 B 10.280 9.07 8.95%

美國預託憑證 (ADR) ADR 收市價 ADR 當日升跌 ADR 收市價 港股收市價 美 /港股價差價

代號 公司 (USD) (%) (HKD) (HKD) (%)

5 匯豐控股 45.07 0.4 69.98 68.70 1.9 %

338 上海石油化工 H 34.28 0.3 2.66 2.63 1.2 %

386 中國石油化工 H 103.99 0.1 8.07 8.01 0.8 %

525 廣深鐵路 H 18.25 (1.0) 2.83 2.79 1.6 %

670 中國東方航空 H 17.70 2.5 1.37 2.73 (49.7 %)

728 中國電信 H 52.14 (0.8) 4.05 4.01 0.9 %

762 中國聯通 17.38 (1.3) 13.49 13.40 0.7 %

857 中國石油天然氣 H 142.89 (1.1) 11.09 10.96 1.2 %

883 中國海洋石油 207.00 (0.8) 16.07 15.84 1.4 %

902 華能國際 H 23.37 0.8 4.54 4.50 0.8 %

941 中國移動 56.87 0.7 88.30 88.20 0.1 %

945 宏利金融 12.69 (0.1) 98.51 97.90 0.6 %

981 中芯國際 2.43 0.8 0.38 0.39 (2.0 %)

992 聯想國際 19.26 (1.1) 7.48 7.46 0.2 %

1055 中國南方航空 H 23.07 2.1 3.58 3.53 1.5 %

1137 城市電訊 11.16 (0.1) 4.33 4.30 0.7 %

1171 兗州煤業 H 20.36 0.9 3.16 15.68 (79.8 %)

2600 中國鋁業 H 11.81 3.5 3.67 3.64 0.7 %

2628 中國人壽 H 40.12 (1.9) 20.76 20.55 1.0 %

資料來源：彭博通訊，群益證劵整理

中國金融服務業 H 股收市價 當日升跌 H 股市值 A 股收市價 H 股 /A 股差價

代號 公司 (HKD) (%) (HKD$BN) (RMB) (%)

1398 工商銀行 5.04 (1.6) 1,761 4.42 (7%)

939 建設銀行 5.83 (1.9) 1,458 4.76 (1%)

1288 農業銀行 3.50 (2.0) 1,137 2.73 4%

1988 民生銀行 7.85 (1.4) 223 6.82 (7%)

3988 中國銀行 3.07 (2.2) 857 3.08 (19%)

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2012 年 5 月 8 日

3328 交通銀行 5.68 (3.9) 352 4.90 (6%)

3968 招商銀行 16.02 (2.7) 346 12.42 5%

2628 中國人壽 20.55 (4.4) 581 18.64 (11%)

2318 中國平安 63.50 (3.7) 503 41.99 23%

2328 中國財險 9.76 (3.6) 120 N/A N/A

2601 中國太保 25.05 (3.3) 215 21.65 (6%)

資料來源：彭博通訊，群益證劵整理

中國電訊業 H 股收市價 當日升跌 H 股市值 A 股收市價 H 股 /A 股差價

代號 公司 (HKD) (%) (HKD$BN) (RMB) (%)

941 中國移動 88.2 (0.7) 1,772 N/A N/A

762 中國聯通 13.4 (0.3) 316 N/A N/A

728 中國電信 (H) 4.0 0.6 325 N/A N/A

763 中興通訊 (H) 18.0 (1.5) 62 17.50 (16%)

資料來源：彭博通訊，群益證劵整理

大型 A-H 股 H 股收市價 當日升跌 H 股市值 A 股收市價 H 股 /A 股差價

代號 公司 (HKD) (%) (HKD$BN) (RMB) (%)

0857 中國石油 10.96 (3.4) 2,006 9.98 (11%)

0386 中國石化 8.01 (2.0) 694 7.29 (11%)

1088 中國神華能源 32.65 (3.8) 649 27.29 (3%)

0939 中國建設銀行 5.83 (1.9) 1,458 4.76 (1%)

1398 中國工商銀行 5.04 (1.6) 1,761 4.42 (7%)

1288 農業銀行 3.50 (2.0) 1,137 2.73 4%

1988 民生銀行 7.85 (1.4) 223 6.82 (7%)

3328 交通銀行 5.68 (3.9) 352 4.90 (6%)

3968 招商銀行 16.02 (2.7) 346 12.42 5%

3988 中國銀行 3.07 (2.2) 857 3.08 (19%)

0753 中國國航 5.65 (2.6) 73 6.69 (31%)

1055 南方航空 3.53 (1.7) 35 4.95 (42%)

0670 東方航空 2.73 0.0 31 4.33 (49%)

0525 廣深鐵路 2.79 (3.8) 20 3.48 (35%)

0177 寧滬高速 7.67 0.5 39 6.14 1%

0548 深圳高速 3.22 (2.1) 7 4.09 (36%)

0995 白通高速 4.23 (1.6) 7 4.72 (27%)

1138 中海發展 4.86 (2.6) 17 6.21 (36%)

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2012 年 5 月 8 日

0991 大唐國際 2.66 (2.6) 35 5.42 (60%)

0902 華能國際 4.50 (1.5) 63 5.59 (35%)

1071 華電國際 1.80 (2.7) 12 3.21 (54%)

0347 鞍鋼股份 5.04 (4.2) 36 4.48 (9%)

0323 馬鋼股份 2.07 (3.3) 16 2.54 (34%)

1053 重慶鋼鐵 11.56 (1.4) 2,116 10.11 (7%)

0168 青島啤酒 46.25 (2.4) 62 36.04 4%

0588 北辰實業 1.44 (2.0) 5 2.97 (61%)

2338 濰柴動力 35.80 (1.8) 60 34.80 (16%)

1065 天津創業環保 1.98 (1.0) 3 6.02 (73%)

0338 上海石化 2.63 (2.6) 19 5.92 (64%)

0874 廣州藥業 8.85 0.3 7 15.59 (54%)

0358 江西銅業 18.30 (3.3) 63 27.29 (46%)

1171 兗州煤業 15.68 (3.0) 77 24.76 (49%)

2899 紫金礦業 2.47 (2.4) 54 4.39 (54%)

0914 海螺水泥 23.80 (2.3) 126 16.94 14%

0553 南京熊貓電子 1.70 0.0 1 6.73 (79%)

資料來源：彭博通訊，群益證劵整理

港股掛牌台資企業 市值 收市價 當日升跌 近五日升跌 近一月升跌 年初至今 %

代號 公司 (HKD 百萬元 ) (HKD) (%) (%) (%) (%)

151 中國旺旺 125,002 9.45 3.7 (2.3) 8.1 21.9

157 自然美 2,963 1.48 (1.3) (3.3) 0.0 10.4

210 達芙妮國際 16,869 10.24 (6.2) (4.3) (6.6) 18.4

220 統一企業中國 25,484 7.08 (1.5) 1.1 27.6 52.3

258 湯臣集團 2,461 1.74 (1.1) (4.4) 0.0 (4.9)

319 勤美達國際 1,306 1.30 (5.1) 0.0 (3.7) (3.0)

322 康師傅控股 114,902 20.55 (1.7) 1.5 (5.9) (12.9)

334 唯冠國際 156 0.20 0.0 0.0 0.0 0.0

360 新焦點 963 1.68 0.0 3.1 (9.2) 1.8

422 越南製造加工出口 926 1.02 0.0 (1.0) (7.3) (18.4)

425 敏實集團 10,555 9.80 (1.5) 2.5 8.9 34.4

469 凱普松國際 145 0.17 (2.3) (9.5) (2.8) (4.4)

471 佳邦環球 283 0.06 0.0 (6.0) (6.0) (3.1)

482 聖馬丁國際 1,259 1.70 1.8 0.0 (6.6) (11.9)

516 瀚智集團 408 0.17 0.0 0.0 0.0 0.0

531 順誠 3,044 1.00 (3.8) (1.0) (4.8) 11.1

551 裕元集團 42,295 25.65 (3.2) (0.2) (9.2) 4.5

660 耐力國際集團 1,066 0.07 0.0 (1.4) (16.9) 30.2

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2012 年 5 月 8 日

676 創信國際 884 1.21 0.0 0.8 0.8 (1.6)

743 亞洲水泥 (中國 ) 5,883 3.78 (1.8) (1.8) (6.2) 3.8

757 陽光能源 1,435 0.64 (1.5) (1.5) (13.5) (17.9)

903 冠捷科技 4,316 1.84 (4.2) 4.5 (5.6) 29.6

915 林麥集團 165 0.24 (2.8) (7.3) (9.1) 0.4

946 洪良國際 4,120 2.06 0.0 0.0 0.0 0.0

990 榮暉國際 728 0.20 (0.5) (1.5) (20.1) (15.7)

1041 福邦控股 656 0.09 (23.2) (37.2) (41.5) (39.9)

1116 美亞控股 114 0.12 0.0 0.0 0.0 2.5

1129 中國水業集團 164 0.40 1.3 (7.0) (9.1) (10.1)

1136 台泥國際集團 8,569 2.60 (4.1) (3.0) (11.9) (1.9)

1163 瑩輝集團 332 0.03 0.0 0.0 (37.0) (48.5)

2943 新灃集團 484 0.37 0.0 (2.6) (2.6) (2.6)

1808 台一國際 418 0.29 0.0 (5.0) (6.6) 3.6

1836 九興控股 15,927 20.05 0.3 (5.2) (2.2) 18.8

1868 真明麗 1,244 1.32 (2.2) (6.4) (12.0) 2.3

1991 大洋集團 428 0.55 0.0 0.0 0.0 (11.3)

1997 峻淩國際 3,544 1.70 (4.5) (5.6) (24.4) (3.4)

2038 富士康國際 25,587 3.50 (5.9) (7.4) (37.4) (30.1)

2317 味丹國際 761 0.50 0.0 0.0 (3.8) 5.3

2368 鷹美 (國際 ) 864 1.73 0.0 0.0 0.0 14.6

2398 友佳國際 1,427 3.54 0.0 (2.5) (8.1) (5.6)

2788 精熙國際 737 0.89 (1.1) 0.0 (1.1) 20.3

2878 晶門科技 521 0.21 0.0 (0.5) (2.3) 20.5

3336 巨騰國際 1,890 1.67 (5.1) 9.2 (15.7) 87.6

3999 大成食品 1,468 1.45 0.0 (0.7) (1.4) 9.8

8041 大陶精密科技 300 0.09 3.4 1.1 3.4 (31.3)

8043 年代資訊影視 4,949 0.87 1.2 (1.1) 2.4 2.4

資料來源：彭博通訊，群益證劵整理

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