株式会社トライステージ2020年2⽉期第3四半期決算説明資料

2020年1⽉8⽇ 東証マザーズ︓2178

‣2020年2⽉期 第3四半期業績連結決算ハイライト ・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・

連結業績サマリー ・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・

セグメント別サマリー ・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・

連結貸借対照表 ・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・

単体業績サマリー ・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・・・

‣事業別の状況 ・・・・・ ・ ・・・・・ ・ ・ ・・・・・ ・ ・・・

‣Tri Direct Data Marketing概要 ・・・・・ ・ ・・・・・ ・ ・・

‣参考資料1．ビジネスモデル・外部環境 ・・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・

2．業績推移 ・・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・

3．株式・会社情報 ・・・・・・・・・・・・・・・ ・・・・・・・・・

P 4P 5P 7P 8P 9

P 22~P 29~P 39~

⽬次

P 10~

P 17~

2020年2⽉期 第3四半期業績

3

4

連結決算ハイライト

海外事業選択と集中の結果

セグメント⿊字化

DM事業︓1Q貸倒れ193M

放送枠の新たな販売⼿法「ソクレス」リリース

テレビ事業売上⾼減少

売上総利益率は⾼⽔準を維持しほぼ⾒通し通り

WEB事業AIツール導⼊企業増加累計期間 売上⾼

YoY 39％増

トライ ダイレクトデータマーケティング「Tri-DDM」リリース

中期経営計画定性⾯は順調に進捗

不正⾏為発⽣を受け内部統制⾒直し⼀部回収し法的対応済

連結業績サマリー（表）▸テレビ事業の安定収益により、特殊要因や先⾏投資費⽤をカバーして⿊字を維持

5

19/2期3Q 20/2期3Q 対前期⽐ 対前期⽐2018/11/30 2019/11/30 増減額 増減率

売上⾼ 40,712 38,674 -2,038 -5.0% 内訳はセグメント別サマリー参照

売上原価 36,272 33,936 -2,336 -6.4%　　返品調整引当⾦繰⼊額 41 13 -28

売上総利益 4,398 4,724 326売上総利益率（％） 10.8% 12.2% 1.4%

販管費 3,745 4,367 622販管費率（％） 9.2% 11.3% 2.1%

　　⼈件費 1,695 1,706 11 0.7%　　賃借料 391 437 45 11.7%　　広告宣伝費 223 245 21 9.8%　　のれん償却額 120 64 -55 -46.2%　　減価償却費 111 106 -4 -4.3%　　その他 1,203 1,806 603 50.2% MCC貸倒引当⾦繰⼊額193百万円、裁判関連費⽤、先⾏投資費⽤、他営業利益 652 356 -295

営業利益率（％） 1.6% 0.9% -0.7%

　営業外収益 13 23 10 75.2%　営業外費⽤ 537 79 -457 -85.1% 前期︓TVDのれん相当額の減損495百万円経常利益 128 300 171経常利益率（％） 0.3% 0.8% 0.5%

　特別利益 28 7 -21 -74.3%　特別損失 965 206 -758 -78.6% 前期︓MERDIS社、JML社減損損失、当期︓JML社関係会社整理損172百万円　法⼈税等調整前当期純利益 -807 101 909 -

　法⼈税等 331 -74 -406 -

　⾮⽀配株主　当期純利益 -11 3 14 -親会社株主 当期純利益 -1,128 172

当期純利益率（％） -2.8% 0.4%

EBITDA 884 528 -355 -40.3%

（単位︓百万円）

133.4%

7.4%

16.6%

摘要

1,300 -

上記影響を除いた売上総利益率は11.8％

-45.3%

当社元従業員の不正⾏為による会計処理として売上原価から162百万円を取消し→同額を貸倒引当⾦繰⼊額として販管費へ計上

40,712 38,674

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

19/2期3Q 20/2期3Q

売上⾼

6

連結業績サマリー（グラフ）

652

356

0

100

200

300

400

500

600

700

19/2期3Q 20/2期3Q

128

300

0

100

200

300

400

500

600

700

19/2期3Q 20/2期3Q

-1,128

172

-1,200

-900

-600

-300

0

300

19/2期3Q 20/2期3Q

1,695 1,706

391 437 223 245

1,203 1,806

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

19/2期3Q 20/2期3Q

その他

減価償却費

のれん償却額

広告宣伝費

賃借料

⼈件費

337 363

0

100

200

300

400

500

19/2期3Q 20/2期3Q

営業利益 経常利益

販管費内訳当期純利益 ⼈員数

（単位︓百万円）

3,745

4,367

セグメント別サマリー

7

（単位︓百万円） 19/2期3Q 20/2期3Q 増減額 増減率 19/2期3Q 20/2期3Q 増減額 増減率

売上⾼ 40,712 38,674 -2,038 -5.0% 13,174 12,481 -693 -5.3%

ダイレクトマーケティング⽀援事業 24,214 21,885 -2,329 -9.6% 7,710 6,744 -965 -12.5%

テレビ事業 22,352 19,253 -3,098 -13.9% 7,127 5,996 -1,130 -15.9%

WEB事業 2,214 3,083 869 39.3% 710 885 175 24.6%

DM事業 13,936 14,564 628 4.5% 4,610 5,043 432 9.4%

海外事業 1,451 945 -505 -34.9% 448 282 -165 -37.0%

通販事業 277 155 -122 -44.0% 119 0 -120 -100.5%

その他 1,094 1,192 97 8.9% 360 418 58 16.2%

調整額 -262 -69 192 ⁻ -74 -7 67 ⁻

営業利益 652 356 -295 -45.3% 263 246 -16 -6.3%

ダイレクトマーケティング⽀援事業 938 610 -327 -34.9% 322 233 -89 -27.6%

テレビ事業 909 826 -83 -9.2% 339 365 25 7.5%

WEB事業 28 -215 -244 ⁻ -16 -131 -114 -

DM事業 299 15 -284 -95.0% 104 80 -23 -22.8%

海外事業 -313 -138 174 ⁻ -72 4 77 ⁻

通販事業 -253 -74 178 ⁻ -63 -33 30 ⁻

その他 -18 -55 -37 196.4% -28 -38 -10 38.5%

累計期間（2019年3⽉-11⽉） 会計期間（2019年9⽉-11⽉）

連結貸借対照表

8※「『税効果会計に係る会計基準』の⼀部改正」等を当1Q期⾸から適⽤しており、2019年2⽉期の数値は遡及修正しております。

19/2期 通期 20/2期3Q2019/2/28 2019/11/30

流動資産 14,156 13,296 -860 -6.1%

　　現⾦及び預⾦ 6,183 5,692 -491 -7.9%

　　売掛⾦及び受取⼿形 7,223 7,159 -64 -0.9%

　　棚卸資産 388 251 -137 -35.3%

固定資産 2,090 2,264 174 8.3%

　　有形固定資産 378 408 30 7.9%

　　ソフトウェア 253 226 -27 -10.7%

　　のれん 444 379 -65 -14.6%

　　投資有価証券 487 490 3 0.6%

繰延資産 49 - - - NHA開業費の⼀括償却

資産合計 16,295 15,561 -734 -4.5%

流動負債 6,766 5,444 -1,322 -19.5%

　　　買掛⾦ 4,464 4,282 -182 -4.1%

　　　短期借⼊⾦等 1,453 420 -1,033 -71.1% 3⽉、10億円返済

固定負債 2,492 3,242 750 30.1%

　　　⻑期借⼊⾦等 2,211 2,977 766 34.6% 3⽉、7億円借⼊

負債合計 9,259 8,686 -573 -6.2%

株主資本 6,794 6,639 -155 -2.3% 前期分配当⽀払い、⾃⼰株式取得による減少

　　　資本⾦ 645 645 0 0.0%

　　　⾃⼰株式 -1,164 -1,297 -133 11.4% 2⽉〜⾃⼰株式取得

⾮⽀配株主持分 172 170 -2 -1.2%

純資産合計 7,035 6,875 -160 -2.3%

負債純資産合計 16,295 15,561 -734 -4.5%

増減額 増減率（単位︓百万円） 備考

単体業績サマリー

9

▸メディア枠仕⼊量適正化・低採算取引縮減により売上総利益率は⾼⽔準を維持19/2期3Q 20/2期3Q 対前期⽐ 対前期⽐

2018/11/30 2019/11/30 増減額 増減率

売上⾼ 22,352 19,253 -3,098 -13.9%

売上原価 19,664 16,383売上原価率（％） 88.0% 85.1%

売上総利益 2,688 2,870 182売上総利益率（％） 12.0% 14.9% 2.9%

販管費 1,922 2,156 234販管費率（％） 8.6% 11.2% 2.6%

　⼈件費 1,107 1,012 -95 -8.6%　役員報酬 112 122 9 8.6%　賃借料 172 196 24 14.0%　減価償却費 63 67 4 6.4%　その他 465 758 292 62.7% 前期︓貸倒引当⾦戻⼊ 当期︓裁判関連費⽤、先⾏投資費⽤、他営業利益 766 713 -52

営業利益率（％） 3.4% 3.7% 0.3%

　営業外収益 4 125 120 2667.7% 受取配当⾦　営業外費⽤ 13 20 6 50.5%経常利益 757 818 61

経常利益率（％） 3.4% 4.3% 0.9%

　特別利益 28 4 -24 -85.1%　特別損失 1,900 373 -1,526 -80.3%　税引前当期純利益 -1,115 449 1,564 -　法⼈税等 298 3 -294 -98.9%当期純利益 -1,413 445

当期純利益率（％） -6.3% 2.3%

EBITDA 829 781 -48 -5.8%

上記影響を除いた売上総利益率は14.1％6.8%

（単位︓百万円） 摘要

当社元従業員の不正⾏為による会計処理として売上原価から162百万円を取消し→同額を貸倒引当⾦繰⼊額として販管費へ計上

1,859 -

-6.8%

-3,281 -16.7%

12.2%

前期︓TVD関係会社株式評価損 当期︓NHA関係会社株式評価損、JML関係会社整理損233百万円

8.1%

事業別の状況

10

333 258 145

321 311

315

311 339 365

242 274

10.0%

12.3%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

0

500

1,000

1,500

2,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益・売上総利益率

8,807 7,551 6,658

8,801 7,673

6,598

8,067 7,127

5,966

7,539

6,939

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼

4Q

3Q

2Q

1Q

ダイレクトマーケティング⽀援事業＿テレビ事業

11

安定的収⼊を継続して確保／データマーケティング基盤構築／LTV向上⽀援

・九州⽀店開設によるクライアント⽀援体制強化 ➤3⽉1⽇、福岡市中央区天神に⽀店開設・放送枠の新たな販売⼿法の開拓 ➤ 6⽉からテスト運⽤→12⽉「ソクレス」としてリリース・コンサルティング型営業の徹底 ➤社内勉強会を定期開催中・AI 活⽤を含む各種システム開発 ➤12⽉「Tri-DDM」リリース（詳細はP17）

※グラフの売上⾼は内部取引控除前、営業利益はセグメント利益を表⽰しています

事業概要

中⻑期テーマ

当期の注⼒課題

メディア枠の提供から番組・CM制作、受注管理、顧客管理までワンストップで⽀援

33,21529,292 （計画）

26,000

（単位︓百万円）

1,209 1,184（計画）

937

0 26-17

2019

-66

54

-16

-131

8

-73

-300

-200

-100

0

100

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益

730 1,227

664

772

969

1,131

710

885 756

944

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼

4Q

3Q

2Q

1Q

ダイレクトマーケティング⽀援事業＿WEB事業

12

⼈材投資を進め、広告改善効果の⾼いAIツールのスピーディーな導⼊を図る

・AIツールを切り⼝に、クライアント数拡⼤および広告効果改善に注⼒し売上拡⼤・サービス急拡⼤のため、積極的に⼈員採⽤予定 ➤ 概ね計画通り進捗・売上発⽣までのリードタイム短縮 ➤ 改善傾向

※グラフの売上⾼は内部取引控除前、営業利益はのれん償却後の数値を表⽰しています

事業概要

中⻑期テーマ

当期の注⼒課題

ダイレクトに特化・AIに強み インターネット広告をワンストップで⽀援

2,5533,158

（計画）4,358

82-44 （計画）

-298

（単位︓百万円）

累計売上YoY39%増

59 88

-161

80106

95

85104

80

47

60

1.6%

1.9%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

-200

-100

0

100

200

300

400

500

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益・営業利益率

3,677 4,844 4,764

4,462 4,481 4,757

4,584 4,610 5,043

4,423 4,568

0

5,000

10,000

15,000

20,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼ 4Q

3Q

2Q

1Q

DM事業の状況

13

業界トップクラスのDM取扱い実績を強みにDMトータルサービスを⽬指す

・トータルサービス実現に向けた対応 ➤ 4⽉から企画を⾏う組織新設・ネコポス、ゆうパケットなど⼩型宅配便への対応 ➤ 順調に増加・さらなる業容拡⼤のための⼈員強化 ➤ 前年同期⽐4名増加

※売上⾼は内部取引控除前、営業利益はのれん償却後の数値を表⽰しています

事業概要

中⻑期テーマ

当期の注⼒課題

ダイレクトメール発送代⾏事業でトップクラスのDM取扱い通数

貸倒引当⾦繰⼊額193百万円

（単位︓百万円）

（計画）18,977

（計画）146

17,14618,505

272

359

市場データダイレクトメール市場規模︓約51億通MCC社取扱通数︓ 約3億通

四半期売上過去最⾼

-79 -53 -94

-88-187

-48

-67

-72

4

-80

-108

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益

390 503 342

368 499

320

462

448

282

540 360

0

500

1,000

1,500

2,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼

4Q

3Q

2Q

1Q

海外事業の状況

早期の⿊字化に向け、引き続き選択と集中を進める

14

・損失削減 ➤ JML Singaporeの株式譲渡により通期の損失削減・選択と集中を進める ➤ 完了し、セグメント⿊字化（3Q）・マーチャンダイジング戦略⾒直しによりグループシナジー創出を図る➤ 持分法適⽤関連会社のTVDとDRA事業※を本格化、当社ノウハウの提供を開始

（単位︓百万円）

事業概要

中⻑期テーマ

当期の注⼒課題

シンガポール・インドネシア等でのテレビ通販・EC・⼩売・卸売を展開

1,755 1,798

（計画）1,413

-316

-422

（計画）-116

四半期⿊字化

※Direct Response Agency事業

-48-106

-22

-58

-83

-19

-64

-63

-33

-66

-17

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益

65 90

5

92 65

20

119

38

94

0

100

200

300

400

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼

4Q

3Q

2Q

1Q

清算中

通販事業の状況

15

事業概要 ⽇本製にこだわった⼀般⽤漢⽅製剤の通信販売、薬剤師による丁寧なサポート

中期経営計画のもと今後の収益性およびグループシナジーに鑑み検討した結果、7⽉3⽇に事業譲渡および解散を決定 → 9⽉1⽇事業譲渡済、本年度内に清算結了⾒込み

（単位︓百万円）

解散について

2017年3⽉⾃ら消費者と向き合い販売・顧客管理ノウハウを蓄積する必要があると考え事業開始

・新規顧客獲得では想定以上の成果・クライアントの事業課題に対する理解・継続率向上に注⼒・先⾏投資による損失

中計⽅針のもと⾒極め早期撤退を

決定

9⽉1⽇ティーライフ㈱へ事業譲渡

製品開発・販売ノウハウ顧客基盤

65

372

-237-271

清算中

15 11-5

0

-2

-11-7

-27

-38

15 20

1.6%

0.1%0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

-60

-40

-20

0

20

40

2018/2期 2019/2期 2020/2期

営業利益・営業利益率

366 372 397

346 362 376

306 360 418

377 402

0

500

1,000

1,500

2,000

2018/2期 2019/2期 2020/2期

四半期別売上⾼

4Q

3Q

2Q

1Q

その他の事業の状況︓⽇本百貨店

各店舗の収益拡⼤と卸売強化を図る ➤ 抜本的な事業改⾰に着⼿

16

・収益性の悪い店舗の閉店 ➤ 検討中・⼤型の旗艦店の新規出店 ➤ 6⽉28⽇ シャポー市川に「⽇本百貨店 しょくひんかん いちかわ」オープン

9⽉27⽇ コレド室町テラスに「⽇本百貨店 にほんばし總本店」オープン・FC店舗開設および拡⼤ ➤ 3⽉18⽇「⽇本百貨店 おきなわ」オープン・収益性の⾼い催事と卸事業の拡⼤ ➤ ギフトをテーマにした催事店舗、⺟の⽇ギフト等実施

事業概要

中⻑期テーマ

当期の注⼒課題

⽇本全国の特産品・名産品を取り扱う⼩売店「⽇本百貨店」運営

1,3961,497

（計画）1,641

22 １（計画）

-21

（単位︓百万円）

Tri Direct Data Marketing概要

17

18

Tri-DDM提供の背景

新規顧客獲得コストの上昇（悪化）

テレビ通販の現状

消費者購買⾏動の変化

商品競合の激化

テレビの集客⼒低下

顧客獲得コスト維持・低下 顧客LTV向上 施策運⽤体制・システム

●メディア効果のより正確な把握●オンライン・オフライン広告の最適化

●コンタクトセンターの効果向上●成果の出る映像制作・・・

●LTVを加味した広告メディア選定

●CRM施策効果の正確な把握

●CRM施策の効果向上・・・

●⼈的リソース不⾜・属⼈化●基幹システムの活⽤限界●各種データの個別管理・運⽤●データ分析しくみの未整備●CRM施策の⼿動運⽤・・・

マ

ケテ

ング課題

19

Tri-DDMとは

Tri-DDMとは、前出の通販企業の課題解決のためにビックデータを活⽤し、データドリブンでダイレクトマーケティング⽀援を⾏う新サービス

●コンタクトセンター受注データ●テレビ放送枠基本データ●コンタクトセンター電話トラフィックデータ（⽇）●電話ネットワークトラフィックデータ（⽇）

現状

●コンタクトセンター受注データ●テレビ放送枠基本データ●コンタクトセンター電話トラフィックデータ（分）●電話ネットワークトラフィックデータ（分）●顧客プロファイル（統計）データ●コンタクトセンターオペレータデータ●WEB受注データ●既存顧客購買データ●CRM施策データ●WEB広告データ●WEBアクセスログデータ●キャンペーンデータ●店舗等オフライン受注データ●外部マーケティングデータ●サードパーティデータ・・・・・

Tri-DDM

活⽤デ

タ

20

Tri-DDMシステムイメージ

企業

Tri-Stage

Tri-DDM

1.データ統合

3.施策評価・分析

2.施策連携

顧客データ抽出施策⾃動連携

4.予測分析

Arm Treasure

Data CDP

テレビインフォマーシャル顧客・受注・商品データ

ラジオ/新聞広告

WEB広告

アウトバウンド

DM

同梱

メール

SMS

基幹システム

広告成果等データ

受注データ

CDP

BI AI

新規獲得施策

CRM施策

放送枠データ

CC関連データ

21

Tri-DDMサービス提供フェーズ

顧客獲得コスト維持・低下

●テレビ放送枠効果分析●コンタクトセンター受注業務分析●広告成果（電話数）予測●オファー施策分析●映像効果分析●テレビ⇒WEB受注間接効果予測●統合マーケティングシュミレーション

サービス⽬的 提供サービス

Tri-DDMPhase 2

2020年以降

顧客LTV向上

●事業運営状況分析・予測●顧客獲得チャネルLTV分析●CRM施策効果分析●WEB広告配信●ECサイトコンテンツレコメンド

Tri-DDMPhase 1

2019年12⽉順次サービス開始

参考資料 1．ビジネスモデル

22

トライステージの企業理念・ビジョン

23

社是

経営の意思決定はもちろん、クライアントへの対応やサービス提供のスピードを速めることで、ビジネスチャンスを確実にとらえ、クライアント満⾜の向上につなげていきます。

Speedy

Going Concern

Innovation

常に⾼い⽬標を設定し、達成し続ける努⼒をします。過去の成功事例にとらわれず、絶えず⾰新を起こすことで成⻑していくことを⽬指します。

既成概念・常識にとらわれず柔軟な発想で、国内外のクライアントに良質な売り場と正しい売り⽅を提供し続けます。さらに信頼関係の深い良質なパートナーとなる努⼒を惜しみません。そしてその対価として正しい成果を得る事を⽬指します。

企業理念 私たちは･･･顧客の商品・サービスが、消費者と正しく絆を結ぶために

全⾝全霊で課題を解決する企業として社会に貢献いたします。

消費者の喜びは、クライアントの喜びであり、私たちの喜び

Tri-Vision 〜3⼤経営理念〜

トライステージマインド

購⼊頻度

様々なプロモーションをして、たくさんの顧客を獲得したい⾃社製品（サービス）を何度も購買（利⽤）するロイヤルカスタマーを育てたい

Step 1

Step 2

Step 3

Step 4

⾒込客

顧客

リピーター

ロイヤルカスタマー

0

T V ＠

通販事業社

f

LTV

CPO

“プロフェッショナル”かつ”セイムボート”の精神で通販事業を成功へ導く

顧客維持（リテンション）新規顧客獲得（アクイジション）24

トライステージの強み

25

3つの強みを活かしたワンストップサービスでクライアントをサポート

1.データに基づく最適な媒体提供 2.ロジックに基づく売れる映像制作

3.テレビ通販に特化した受注体制

T V

安価で効率の良い放送枠を「柔軟かつ機動的に」提供 ⼤量仕⼊ ⼀括仕⼊ 枠効果測定データベース

知⾒や経験を活かした番組制作 顧客商品と競合商品の理解

（遡及ポイント明確化） 波形調査による品質向上 考査対応ノウハウ

最適な運⽤体制 複数コンタクトセンターをまとめ

無駄のない最適⼈員体制を構築 売れるトークスクリプト モニタリングによる品質向上

26

トライステージグループ

海外事業

顧客企業

消費者

外注先・仕⼊先

ダイレクトマーケティング⽀援事業

DM事業

その他の事業

トライステージグループの事業系統図

（テレビ事業） （WEB事業）

※

※ 持分法適⽤関連会社

海外事業

各事業のビジネスモデル

27

WEB事業

Yahoo!google

メディアレップ制作会社

顧客企業

消費者

㈱ア・WEB広告枠・LP制作

etc.

・インサイトマーケティング

・コミュニケーションデザイン

サービス代⾦仕⼊・外注費

商品

代⾦

テレビ事業

仕⼊先外注先

顧客企業

消費者

当社・テレビ番組枠・テレビCM枠・新聞、ラジオ枠・コンタクトセンター・番組・CM制作 etc.

トータルソリューションサービス

サービス代⾦仕⼊・外注費

商品

代⾦

DM事業

代理店顧客企業約700社

⽇本郵便クロネコヤマトDM制作会社

消費者

メールカスタマーセンター㈱

DM発送発注（⼤⼝割引適⽤）

≪DM発送代⾏≫

ASEAN⼦会社・関連会社における・通販会社向け商品供給（卸・委託）・リテール・通信販売

その他の事業

⽣産者⾃治体

消費者㈱⽇本百貨店

・地⽅名産品・地⽅特産品・⾷品・⼯芸品 等

代⾦代⾦

店舗販売

⼩売店等卸売

代⾦

ダイレクトマーケティング⽀援事業

1.4 1.3 1.3 1.3 1.3 1.3 1.3 1.2 1.2 1.2 1.1 1.1 1.1

0.4 0.4 0.4 0.4 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5

2.9 3.3 3.8 4.3 4.75.7 6.1 6.7

7.48.1 8.8

9.5 10.0

0.1 0.10.1

0.10.1

0.10.1

0.10.1

0.00.0

0.00.0

0

2

4

6

8

10

12

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

その他ECラジオ通販テレビ通販カタログ通販

ダイレクトマーケティング（通販）の市場規模

‣通販市場は2019年(予測)で11.3兆円市場となっており、ここ10年で2倍規模に成⻑‣市場の増加は主にEC通販が牽引‣⼀⽅テレビ通販は市場全体の伸び率よりは低いものの、市場規模は2019年(予測)で

5,500億円と堅調に推移

（⾒込み）

28

（予測） （予測）

（兆円）

4.9

6.8

7.7

6.3

5.35.8

8.6

9.3

8.1

10.010.7

11.3

安定して推移

出典︓富⼠経済 「通販eコマースビジネスの実態と今後2019」

11.8

参考資料 2．業績推移

29

7.9% 8.0%

9.9% 9.6%

10.9%10.1%

11.1%

12.1%

7.8%

9.1%

12.1%

14.2%

12.0%9.9%

8.2%8.9%

11.8%11.4% 11.6%

10.0%

12.3%

14.5%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

07/2期 08/2期 09/2期 10/2期 11/2期 12/2期 13/2期 14/2期 15/2期 16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

連結 単体

年度別 業績推移

売上⾼

売上総利益率

300.0%

33,826 36,023 

32,185 

37,131 

47,302 

55,775  53,843 51,839 

14,718 

19,987 

25,221 

34,253 37,572 

34,813 30,819 

28,255 24,666 

28,301 

33,952  33,215 29,292 

26,000 

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

07/2期 08/2期 09/2期 10/2期 11/2期 12/2期 13/2期 14/2期 15/2期 16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

連結 単体

（⾒通し）

（⾒通し）

（単位︓百万円）

年度別 業績推移

31

営業利益

営業利益率

496775

919 898

1,394

1,032 809

588

685

1,045

2,037

3,618

3,224

1,979

509 824

981 902

1,440

972 1,009 825

0

1,000

2,000

3,000

4,000

07/2期 08/2期 09/2期 10/2期 11/2期 12/2期 13/2期 14/2期 15/2期 16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

連結 単体

1.5%2.2%

2.9%2.4%

2.9%1.9% 1.5% 1.1%

4.7%5.2%

8.1%

10.6%

8.6%

5.7%

1.7%

2.9%4.0%

3.2%4.2%

2.9%3.4% 3.2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

07/2期 08/2期 09/2期 10/2期 11/2期 12/2期 13/2期 14/2期 15/2期 16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

連結 単体

（⾒通し）

（⾒通し）

（単位︓百万円）

8,830

9,661

9,321  9,318 

10,558 12,145 

12,495 

12,103 13,209 

14,598  14,476 13,491  13,873  13,664 

13,174 13,131  13,269  12,923  12,481 

2.5%

3.5%

2.2%1.4%

3.6%4.0%

3.3%

1.0%

2.1% 1.9% 2.2%

1.2%1.6%

1.2%

2.0%

1.2%

‐1.2%

2.1% 2.0%

10.7% 10.5%

9.3%

8.1%

10.9% 11.0% 11.1%10.5% 10.7%

9.6%10.0% 10.2%

10.6% 10.4%

11.4%12.1%

11.4%

13.6%

11.6%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

売上⾼

売上総利益率

営業利益率

連結:四半期 売上⾼・利益率の推移

32

（単位︓％）（単位︓百万円）

12.3％

売上原価取消しの影響を除いた参考値

312 351 339 322 390 441 429 551 497 516 565 521 552 601 541

660 563 576 566

54 54 55 55

85 90 106

119 122 126

131 127

126 133

131

146

148 149 139 73

75 56 64

68 66

62 71

88

81

76 114 54

18 19 20 21

21 22

28

34 31

35 36

31 38

38 34

37

34 35

36

27 27 27 27

35 35

31

58 56

65 63

48 47 47

24

24

21 21

21

310 213 208 196

240 257

307

311 369 292

276 407 416

365 421

475 829

592

384

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

⼈件費 賃借料 広告宣伝費 減価償却費 のれん償却額 その他

連結:四半期 販管費の推移

727671 654

33

625

777851

976

1,151 1,1341,100

1,1421,202

1,244

（単位︓百万円）

1,257 1,243

1,426

1,674

1,489

1,203

6,9607,492

6,903 6,945 7,560

8,993 8,932 8,465 8,807 8,801

8,067 7,539 7,551 7,673

7,127 6,939 6,658 6,598 5,996

12.6% 12.5%

11.1%

9.4%

12.4% 12.2%11.7%

10.2%10.8%

9.2%

10.2%9.7%

11.6% 11.9%12.6%

13.1% 13.1%

16.2%15.4%

3.4%

4.6%

2.9%

1.7%

4.6%5.2%

4.8%

2.2%3.0% 2.9% 3.2%

2.5% 2.8%3.5%

3.9%3.5%

1.6%

4.0%

5.8%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

売上⾼

売上総利益率

営業利益率

単体:四半期 売上⾼・売上総利益率推移

（単位︓％）（単位︓百万円）

34

13.8％売上原価取消しの影響を除いた参考値

8  9  8  11  10  12 18  14  13 

7  7  7  7  3  6 15  15 

9  6 

22  24  23 23  28 

33 29 

28  32  39 34  31  31 

34 33 

28 23 

24 25 

38 41 

37  33 37 

43  41 41 

42  40 

37 35  35  37  29  25 

26 31 

28 

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

売上⾼

単体︓クライアント構成の推移

※新規クライアント＝取引開始2年以内のクライアント

新規クライアント獲得社数 ︓ 当期3Q累計 23社 前期4Q累計 34社新規クライアント取扱商品例︓ 情報通信家電、健康⾷品、健康器具、保険 等

■既存上位5社クライアント■既存クライアント■新規クライアント

（単位︓億円）

69

848889

75

696974

89

35

88

8075 75 76

71 6966 6559

12%12%12%17%13%14%

20%17%15%8%10%10%10%

4%10%

22%24%15%10%

33%32%34%34%38%38%

33%34%37%45%43%42%42%

45%

47%

41%36%

38%42%

56%55%54%49%49%48%46%49%48%46%47%47%48%49%

42%37%40%

47%48%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

売上構成⽐

3,545 3,721 3,917 4,066 4,220 4,695 4,922 4,831 4,928 4,732 4,420 4,094 3,812 3,526 3,180 2,959 2,684 2,408 2,388

1,534 1,769 1,219 1,136

1,223

1,874 1,693 1,691 1,715 1,963

1,572 1,471 1,688 2,088

1,938 1,818

1,857 1,909 1,588

147 166

171 175 163

199 176 139 179 213

229

181 263 266

244 241

282 260

244

806 842

802 881 973

1,090 1,070 913

998 1,056

986

996 885 870

858 1,008

956 951

841

45

58 28 32

30

35 28 24

30 25

34 63 21 9

7 3

3 0

8

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

媒体費（テレビ番組）媒体費（テレビＣＭ）媒体費（その他）外注費商品原価

‣メディア枠の仕⼊量最適化およびクライアントへの配分最適化に注⼒‣CMの⽐率増加傾向

単体:四半期 売上原価の内訳推移

6,0796,558 6,140

36

6,2926,620

7,895 7,8907,601

7,853 7,991

7,2436,808 6,672

媒体費（テレビ番組）

媒体費（テレビCM）

媒体費（その他）

外注費

6,762

6,2296,032

5,785

売上原価取消し162百万円

5,5265,070

（単位︓百万円）

148 150 156 157 160 158 164 165 180 183 178 171 180 171 158 167 172 170 165

20 20 19 19

62 65 70 72

100 100 101 101105

103110

117133 148 154

3973

72 73 6964

6669 69

6164 43 44

0

50

100

150

200

250

300

350

400

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q

16/2期 17/2期 18/2期 19/2期 20/2期

海外⼦会社⼈員数

国内⼦会社⼈員数

単体⼈員数

⼈員数の推移

37

（単位︓⼈）

168 170 175 176

222 223

273

310

352 350 348336

351

‣国内︓WEB事業にて積極的な採⽤を実施‣海外︓JML撤退に伴い、海外⼈員減少

単体

国内⼦会社

海外⼦会社343 337 345

369361 363

グループ各社の概況

38

※上表は、のれん償却額を加味しない、個社別の業績です。⼀部内部取引がありますが、消去前の数値です。※⽇本ヘルスケアアドバイザーズは、7⽉3⽇付で解散を決定しております。※JML Singaporeは、8⽉30⽇付の株式譲渡により連結から外れております。※出資額は、減損損失計上前の数値です。

（単位︓百万円）

FY2018 FY2018累計 Q1 Q2 Q3 累計 Q1 Q2 Q3

WEB ㈱アドフレックス・コミュニケーションズ 東京都港区 2⽉ インターネット

広告代理店 100.0 1,140 25 1,354 3,158 1,227 969 885 22 -1 -49 -115

DM メールカスタマーセンター㈱ 東京都港区 2⽉ ダイレクトメール

発送代⾏ 97.0 777 223 3,402 18,504 4,770 4,764 5,048 373 -161 95 80

通販 ㈱⽇本ヘルスケアアドバイザーズ 東京都港区 2⽉ 通信販売 100.0 653 326 34 372 90 65 - -271 -22 -19 -33

その他 ㈱⽇本百貨店 東京都港区 2⽉ ⼩売業 100.0 133 41 586 1,497 396 376 418 1 -7 -11 -38

JML Singapore Pte. Ltd シンガポール 12⽉ 通信販売卸売 75.0 525 149 221 796 153 146 - -165 -62 8 -

PT. Merdis International インドネシアジャカルタ 12⽉ 卸売 74.0 1,294 57 720 1,021 190 171 272 -9 -3 -3 20

TV Direct Public CompanyLimited

タイバンコク 12⽉ 通信販売

卸売 15.0 1,020 1,147 5,351 13,614 3,580 3,646 3,815 317 53 3 100

営業利益FY2019区分 総資産決算

期 事業概要出資⽐率(%)

当社出資額累計

資本⾦

海外

社名 所在地 FY2019売上⾼

参考資料 3．株式、会社情報

39

5.0  5.0  5.0  5.0 

17.8  18.8 

22.5 

10.0 

7.0  7.0 

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

11/2月期 12/2月期 13/2月期 14/2月期 15/2月期 16/2月期 17/2月期 18/2月期 19/2月期 20/2月期

配当 株主優待

株主還元

40※当社は2017年3⽉1⽇を効⼒発⽣⽇とする株式分割（１︓４）

を実施しております。上記は遡及修正値を掲載しております。

（円）

‣株主還元に関する基本⽅針財務基盤の強化及び今後の持続的成⻑のための内部留保の充実を図りつつ、経営成績及び財務状態を勘案し、適切な利益還元策を検討し実施‣業績・財務状況等を総合的に勘案し、引き続き柔軟に対応

‣毎年8⽉末、2⽉末現在の株主様に保有株式に応じてクオカードを進呈

（予想）

保有株式数

400株以上2,000株未満

2,000株以上 5,000円相当のクオカード ×年2回

優待内容

1,000円相当のクオカード ×年2回

前中期経営計画配当性向100％⽅針に伴うもの

2019年2⽉〜4⽉⾃社株買い約6億円

商号 株式会社トライステージ （Tri-Stage Inc.）

事業内容 総合的なダイレクトマーケティング⽀援

所在地東京本社 東京都港区海岸1-2-20 汐留ビルディング21F関⻄⽀店 ⼤阪市北区堂島浜1-4-19 マニュライフプレイス堂島6F九州⽀店 福岡市中央区天神1-1-1 アクロス福岡12F

URL https://www.tri-stage.jp

設⽴⽇ 2006年3⽉3⽇

上場⽇ 2008年8⽉7⽇

証券コード 2178 （東証マザーズ）

連結⼦会社 国内5社、海外1社

資本⾦ 645百万円

株主数 10,633名（2019年8⽉末現在）

従業員 連結 363名 単体 165名（2019年11⽉末現在）

役員 代表取締役社⻑ 丸⽥ 昭雄取締役 妹尾 勲取締役 辻 壮取締役 前⽥ 充章取締役 倉⽥ 育尚取締役 加島 敏幸取締役 杉⼭ 博髙取締役 中條 宰

お問い合わせ代表電話︓03-5402-4111

（平⽇9:30〜18:00）

会社概要

41

監査役 太⽥ 譲治監査役 藤井 幹晴監査役 庄村 裕

ダイレクトマーケティングのイノベーションカンパニー

免責事項︓本資料に記載されております当社の将来の業績に関わる⾒通しにつきましては、現時点で⼊⼿可能な情報に基づき当社が独⾃に予測したものであり、リスクや不確定な要素を含んでおります。従いまして、⾒通しの達成を保証するものではありません。当社の内部要因や、当社を取り巻く事業環境の変化等の外部要因が直接的⼜は間接的に当社の業績に影響を与え、本資料に記載した⾒通しが変わる可能性があることをご承知おき願います。