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Chapitre 7
Les flux de trésorerie
Le tableau de financement
Il explique le passage du bilan d’un exercice à celui de l’exercice suivant : nouvelles ressources et nouveaux emplois.
Vision dynamique des équilibres :∆ trésorerie = ∆ FR - ∆ BFR
Nouvelles ressources
Capacité d’autofinancementApport en capitalNouvel emprunt à long termeCession d’immobilisationsDiminution du BFR
Nouveaux emplois
Distribution de dividendesInvestissementRemboursement d’emprunt Augmentation du BFR
Application
Les tourtons de Champsaur
Trésorerie nette
2004 2005 EvolutionFR -1 688 52 395 54 083BFR -38 381 -11 435 26 946Trésorerie nette 36 693 63 830 27 137
Calcul de la CAF2004 2005 Evolution
Résultat net 56 040 23 961 -32 079+ DAP 56 759 86 564 29 805+ VNC actifs cédés 25 505 32 456 6 951- produits cessions immos -21 782 -42 000 -20 218CAF 116 522 100 981 -15 541
BFR
2004 2005 EvolutionEmplois circulants 384 994 356 122 -28 872Ressources circulantes 423 375 367 557 -55 818BFR -38 381 -11 435 26 946Dont :- exploitation -98 126 -53 788 44 338- hors exploitation 59 745 42 353 -17 392
Tableau de financement
Nouveaux emplois
Nouvelles ressources
InvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie
207 82843 07026 946
27 137
CAFNouvel empruntCessions d’immos
100 981162 000
42 000
TOTAL 304 981 TOTAL 304 981
Le plan de financement
Tableau de financement prospectif.
Prévisions des nouvelles ressources et des nouveaux emplois de l’exercice à venir.
Les tableaux de flux de trésorerie
Reprend les informations du tableau de financement.
Il existe plusieurs modèles :- TPFF : tableau pluriannuel des flux financiers,- modèle de l’OEC (Ordre des Experts Comptables),- modèle de la Banque de France.
Le modèle de l’OEC
Il classe les flux en trois catégories :- activité : CAF et ∆ BFRE,- investissement : acquisition et cession d’immobilisations,- financement : ∆ emprunts, ∆ capital, dividendes.
La somme de ces catégories explique la variation de la trésorerie.
Application
Les tourtons de Champsaur
Analyse des flux de trésorerie
Flux issus de l’activité = + 56 643 €CAF (100 981) – hausse BFRE (44 338)
Flux d’investissement = - 148 436 €Cessions d’immos (42 000) – investissements (207 828) + diminution BFRHE (17 392)
Flux de financement = + 118 930€nouvel emprunt (162 000) – remboursements (43 070)
∆ trésorerie = + 27 137 k€74 035 – 165 828 + 118 930
Application
Étapes à respecterCalcul de la trésorerie nette N et N-1Calcul de la variation de trésorerie Calcul du BFR N et N-1Calcul de la variation du BFRRecherche des autres éléments pouvant
expliquer la variation de trésorerieConstruction du tableau de financement
Trésorerie nette
N N-1 EvolutionVMP 132 000 66 000 66 000Banque 8 770 2 540 6 230
140 770 68 540 72 230
BFRN N-1 Evolution
Stocks 484 000 390 000 94 000Clients 391 900 108 000 283 900Débiteur divers 28 100 22 000 6 100CCA 10 000 2 600 7 400- Fournisseurs -273 500 -532 000 258 500- Fournisseurs d'immos -60 000 -160 000 100 000- Sécurité sociale -60 000 -152 000 92 000- TVA -70 000 -100 000 30 000- Impôt sur les bénéfices -146 500 0 -146 500- Créditeurs divers -16 000 -10 000 -6 000- PCA -24 000 -30 000 6 000
264 000 -461 400 725 400
Tableau de financement
Nouveaux emplois
Nouvelles ressources
InvestissementsInvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie
120 000200 000200 000
725 400
72 230
CAFHausse capitalNouvel empruntCessions d’immosRéduction prêts
740 030400 000
077 600
100 000
TOTAL 1 317 630 TOTAL 1 317 630
Calcul de la CAFN
Résultat net 384 000+ DAP 387 430- Reprise sur provision -30 600+ VNC actifs cédés 76 800- produits cessions immos -77 600CAF 740 030
Tableau de financement
Nouveaux emplois
Nouvelles ressources
InvestissementsInvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie
120 000200 000200 000
725 400
72 230
CAFHausse capitalNouvel empruntCessions d’immosRéduction prêts
740 030400 000
077 600
100 000
TOTAL 1 317 630 TOTAL 1 317 630