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Charla Semanal de InversionesEconomía y Mercados
Charla Semanal de InversionesGerencia de Inversiones| Ludwig Cubillos V.
BogotáEnero 11, 2022
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Contenido / topics
1 La semana pasadaInternacional: PMI manufacturero – Markit
Europa: InflaciónEE.UU.: Datos de empleo
Colombia: Inflación
2 Esta semanaInternacional: EE.UU. – Inflación, producción indistrial y percepción
U. Michigan
Colombia: Índice de confianza del consumidor
3 Mercados
La Semana PasadaFundamentales
01
Internacional: PMI manufacturero - Markit
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4
*Fuente: BloombergLA SEMANA PASADA
ene.-21 feb.-21 mar.-21 abr.-21 may.-21 jun.-21 jul.-21 ago.-21 sep.-21 oct.-21 nov.-21 dic.-21
Cambio
mensual
EEUU 59.2 58.6 59.1 60.5 62.1 62.1 63.4 61.1 60.7 58.4 58.3 57.7 -0.60
Eurozona 54.8 57.9 62.5 62.9 63.1 63.4 62.8 61.4 58.6 58.3 58.4 58.0 -0.40
Reino Unido 54.1 55.1 58.9 60.9 65.6 63.9 60.4 60.3 57.1 57.8 58.1 57.9 -0.20
Japón 49.8 51.4 52.7 53.6 53 52.4 53 52.7 51.5 53.2 54.5 54.3 -0.20
China 51.5 50.9 50.6 51.9 52 51.3 50.3 49.2 50 50.6 49.9 50.9 1.00
Brasil 56.5 58.4 52.8 52.3 53.7 56.4 56.7 53.6 54.4 51.7 49.8 49.8 0.00
Emergentes 52.1 51.6 51.3 52.2 52 51.3 50.7 49.6 50.8 51.6 51.2 51.7 0.50
Global 53.6 54.0 55.0 55.9 56.0 55.5 55.4 54.1 54.1 54.2 54.2 54.2 0.00
*Fuente: Bloomberg
Índices PMI manufactureros de las principales economías
30
35
40
45
50
55
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dic.-18 jun.-19 dic.-19 jun.-20 dic.-20 jun.-21 dic.-21
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EEUU EurozonaReino Unido JapónGlobal Nivel neutral
Índice PMI manufacturero global y de países desarrollados
Se resalta algo de reducción en los datos los principales países desarrollados, en EE.UU. el indicador baja a los 57,7 puntos desde los 58,3 puntos mientras que en Europa baja 0,4 puntos hasta los 58 puntos, en Reino Unido llega a los 57,9 puntos bajando 0,20 puntos, misma reducción observada en Japón hasta los 54,3 puntos. A pesar de la reducción los indicadores continúan en terreno expansivo en línea con la recuperación observada desde inicios del segundo semestre del año anterior.
Internacional: Europa: Inflación
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*Fuente: BloombergLA SEMANA PASADA
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dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21
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(%)
Alemania Francia
España Italia
Portugal Grecia
Meta del BCE
Inflación economías de la Eurozona
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6.0
dic-11 dic-13 dic-15 dic-17 dic-19 dic-21
Va
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(%)
Inflación en la Eurozona
Total Núcleo
En Europa se registro la inflación del mes de diciembre, los precios al consumidor para el último mes del año aumentaron un 0,4%lo que corresponde a una variación anual del 5% superior al 4,9% del mes de noviembre y siguiendo con la tendencia alcista observada a lo largo de 2021. Se resalta que la inflación núcleo se mantiene en el 2,6% observada en noviembre, además de unaaceleración de los precios en España con un aumento frente a noviembre del 1,2% hasta el 6,7%.
Internacional: EE.UU. - Datos de empleo
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*Fuente: Bloomberg
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Mil
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Cambio en nóminas no agrícolas en EEUU
Totales
Dinámica óptima de generación deempleosPromedio móvil 6 meses
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dic.-81 ago.-88 abr.-95 dic.-01 ago.-08 abr.-15 dic.-21
So
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PeticionesPromedio móvil 4 semanasUmbral óptimo
Solicitudes semanales de subsidio de desempleo en EEUU
3.9
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52
54
56
58
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dic.-81 dic.-86 dic.-91 dic.-96 dic.-01 dic.-06 dic.-11 dic.-16 dic.-21
Ta
sa (%
)
Ta
sa (
%)
Tasa de desempleo Tasa de ocupación (eje der. invertido)
Evolución del desempleo y el empleo en EEUU
LA SEMANA PASADA
El cambio de empleo de la firma ADP registró las 807 mil plazas arriba de las expectativas de los analistas y de los datos observados en el mes de noviembre, entre tanto, las peticiones iniciales de subsidio al desempleo para la última semana sumaron las 207 mil cerca de la expectativa, por su parte el cambio de nóminas no agrícolas, la expectativa se encontraba en las 400 mil nóminas pero en diciembre se registraron solamente 199 mil nóminas, al final la tasa de desempleo llegó al 3,9% debajo de lo esperado por los analistas y del 4,2% observado en el mes de noviembre.
Colombia: Inflación
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*Fuente: DANELA SEMANA PASADA
El indicador llega a una variación mensual del 0,73% el dato mensual más alto para un mes de diciembre en los últimos 20 años. En consecuencia, la inflación anual llega al 5,62% constituyéndose en la variación anual más alta desde el año 2016. El avance continuo de los precios de los alimentos explica principalmente este comportamiento, toda vez, el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas aumento el 2,08% en el último mes del año, el alza en el precio de las papas, la carne de res, los huevos y la leche impulsó la canasta a su máxima variación para el mes desde el año 2010.
5.62
3.44
0.0
1.5
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dic.-09 dic.-11 dic.-13 dic.-15 dic.-17 dic.-19 dic.-21
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)
Total
Núcleo
Objetivo
Límite superior
Límite inferior
Inflación total y núcleo
Esta SemanaFundamentales
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Internacional: EE.UU. – Inflación, producción indistrial y percepción U. Michigan
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ESTA SEMANA
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*Fuente: Bloomberg
6.8
4.9
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0.5
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nov.-13 nov.-14 nov.-15 nov.-16 nov.-17 nov.-18 nov.-19 nov.-20 nov.-21
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(%)
Inflación total y básica del IPC en EEUU
InflaciónNúcleoMeta Fed
5.3
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-20
-10
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20
30
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nov.-13 nov.-15 nov.-17 nov.-19 nov.-21
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(%)
Indicadores de actividad real en EEUU
Producción industrial
Ventas minoristas
70.6
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nov.-07 nov.-09 nov.-11 nov.-13 nov.-15 nov.-17 nov.-19 nov.-21
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Michigan Consumer Sentiment
Confianza del consumidor en EEUU Los mercados estarán atentos a las intervenciones y comparecencias de miembros de la Reserva Federal en medio de las expectativas de ajuste monetario más contundente, así como la inflación en EE.UU. correspondiente al mes de diciembre, donde los analistas esperan suba al 7,1% desde el 6,8 observado en noviembre. También se publicará el Beige Book de condiciones económicas de la Reserva Federal. Al finalizar la semana se revisará la producción industrial para el mes de diciembre también en EE.UU. se espera que el indicador se encuentre alrededor del 0,2% y la percepción del consumidor de la Universidad de Michigan donde se espera el indicador continúe cerca de los 70 puntos.
Colombia: Índice de confianza del consumidor
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ESTA SEMANA
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Percepción de los consumidores sobre situación del país y del hogarÍndice de Confianza del Consumidor (ICC)
Disposición a comprar vehículo vs tipo de cambio real
Fedesarrollo presentara la actualización de su índice de confianza del consumidor correspondiente al mes de diciembre, las expectativas se centran en un 1,6% negativo recordando que para noviembre el índice alcanzó el -1,4%.
*Fuente: EOC - Fedesarrollo
MercadosComportamiento
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MERCADOS
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Comportamiento: Renta variable, fija local e internacional y commodities
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Renta variable internacional
Índice ACWI mercados desarrollados
Índice SPY - S&P 500 EE.UU.
Índice EFA mercados desarrollados sin EE.UU. y Canadá
Índice ESG EE.UU.
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Commodities y dólarOro
Petróleo-Brent
Petróleo-WTI
Dólar/Peso colombiano
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Renta variable localÍndice Colcap
Ecopetrol
Preferencial Bancolombia
ISA
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Renta fija local: COLTES
Índice Coltes TF
Índice Coltes UVR
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MERCADOS
13
Comportamiento: TES tasa fija y UVR
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COLTES 705/04/22
COLTES 1007/24/24
COLTES 61/4 11/26/25
COLTES 71/2 08/26/26
COLTES 53/4 11/03/27
COLTES 73/4 09/18/30
COLTES 703/26/31
COLTES 61/4 07/09/36
COLTES 71/4 10/26/50
Re
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%)
Comportamiento curva TES tasa fija
07/01/2022 30/12/2021
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35.0051.10
60.80 65.50 58.40 64.50 68.3054.10
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0.00
1.00
2.00
3.00
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5.00
COLTES 4 3/402/23/23
COLTES 3 1/205/07/25
COLTES 3.303/17/27
COLTES 2 1/404/18/29
COLTES 303/25/33
COLTES 3 3/402/25/37
COLTES 3 3/406/16/49
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da
d (
%)
Comportamiento curva TES UVR
07/01/2022 30/12/2021
-4.20
8.20 10.503.20
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*Fuente: Bloomberg
En lo corrido del mes de enero, la curva de rendimientos de TES tasa fija ha presentado correcciones generalizadasdonde la curva en promedio lleva 50 puntos básicos de subida en las tasas de cotización, a su vez, la curva de TES UVRpresenta también correcciones donde en promedio la curva ha subido cerca de 7 puntos básicos.
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Thank you!