Čistý export, měnový kurz, rozšířený model důchod výdaje

Čistý export, měnový kurz, Čistý export, měnový kurz, rozšířený model důchod výdaje.rozšířený model důchod výdaje.

Makroekonomie magisterský kurz - VŠFSMakroekonomie magisterský kurz - VŠFS

Jiří Mihola, [email protected] , 2011Jiří Mihola, [email protected] , 2011www.median-os.cz, www.ak-ol.czwww.median-os.cz, www.ak-ol.cz

Cvičení téma 2Cvičení téma 2

Obsah.Obsah.

4)4) Čistý export. Měnový kurz.Čistý export. Měnový kurz.Cíl:Cíl: prohloubení poznatků o faktorech, ovlivňujících prohloubení poznatků o faktorech, ovlivňujících

mezinárodní závislost jednotlivých národních mezinárodní závislost jednotlivých národních ekonomik prostřednictvím měnových kurzů a ekonomik prostřednictvím měnových kurzů a zahraničního obchodu.zahraničního obchodu.

5)5) Rozšířený model důchod – Rozšířený model důchod – výdajevýdaje

Cíl:Cíl: vysvětlení makroekonomické rovnováhy na trhu statků a vysvětlení makroekonomické rovnováhy na trhu statků a fluktuace produkce v krátkém období v ekonomice fluktuace produkce v krátkém období v ekonomice s nevyužitými zdroji a fixní cenovou hladinou.s nevyužitými zdroji a fixní cenovou hladinou.

Keynesiánská funkce importuKeynesiánská funkce importuAutonomní a indukovaný import Autonomní a indukovaný import MaMa (sůl, ropa ...). (sůl, ropa ...).

Mezní sklon k importu z důchodu Mezní sklon k importu z důchodu m = m = ΔΔM/M/ΔΔYDYD..

M = Ma + m · YDM = Ma + m · YDČistý exportČistý export: : NX = X – MNX = X – M X X ..export ..export MM ..import ..import

M

Y

Ma

M = Ma + m.Y

Export je Export je vždyvždy nezávislý na nezávislý na

výši produktu výši produktu dané země a dané země a

platí tedy, že je platí tedy, že je autonomní:autonomní:

X = XaX = Xa

Rozšířený vzorec pro čistý exportRozšířený vzorec pro čistý export

NX

Y

NX=(Xa-Ma)-m.Y

Xa-Ma

V následující tabulce (v mld. Kč) opravte chyby (nezávisle proměnnou je HDP), Ma = 0, MPM = m = 0,1.

NX=Xa - m.Y NX=360-0,1.Y M=Xa-NX

1) vyjádřete graficky, 2) vypočtěte souřadnice průsečíku linií M a NX.

Příklad – Export

HDP Xa M NX

3000 360 300 -60

3300 360 320 -30

3600 360 360 0

3900 360 390 30

4200 360 420 60

HDP Xa M NX

3000 360 300 60

3300 360 330 30

3600 360 360 0

3900 360 390 -30

4200 360 420 -60

V následující tabulce (v mld. Kč) opravte chyby (nezávisle

proměnnou je HDP), Ma = 0, MPM= m = 0,1.

NX = Xa - m.Y NX = 360 - 0,1.Y M = Xa - NX

1) vyjádřete graficky,

2) vypočtěte souřadnice průsečíku linií M a NX. Pro Y=0 je NX=360

Příklad – Export

HDP Xa M NX

3000 360 300 60

3300 360 330 30

3600 360 360 0

3900 360 390 -30

4200 360 420 -60

Čistý export NX

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500

Y

NX

Faktory ovlivňující čistý export:Faktory ovlivňující čistý export:

- domácí a zahraniční důchod,- domácí a zahraniční důchod,

- domácí a zahraniční cenová hladina,- domácí a zahraniční cenová hladina,

- měnový kurz,- měnový kurz,

- protekcionistická a proexportní opatření,- protekcionistická a proexportní opatření,

- preference spotřebitelů a další- preference spotřebitelů a další

Roste-li HDP zkoumané země a současně roste HDP v zahraničí, pak pod vlivem právě těchto okolností čistý export zkoumané země:

a) klesá ,

b) roste,

c) stagnuje ,

d) čistý export není vývojem žádného HDP ovlivněn ,

e) nelze jednoznačně určit .

Otázka – Vliv HDP na export

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika;

Čistý vývoz Čistý vývoz NX NX je složkou výdajové je složkou výdajové metody měření HDP = C+I+G+metody měření HDP = C+I+G+NXNX

NX = X-MNX = X-Mkdekde NXNX … čistý vývoz, … čistý vývoz, XX … export, … export, MM … import. … import.

Uzavřené ekonomiky neexistují, prakticky Uzavřené ekonomiky neexistují, prakticky každý stát něco dováží a vyváží. každý stát něco dováží a vyváží.

Jsou země s podílem exportu a importu nad Jsou země s podílem exportu a importu nad 50%. V ČR dosahuje až 70%.50%. V ČR dosahuje až 70%.

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Reálný měnový kurzReálný měnový kurz

Reálný měnový kurz eliminuje vliv cenReálný měnový kurz eliminuje vliv cen

RRD/FD/F = E = ED/F D/F . . (( P PF F / P/ PD D )) RRD/FD/F … reálný měnový kurs … reálný měnový kurs růst signalizuje růst konkurenceschopnostirůst signalizuje růst konkurenceschopnosti, ,

EED/FD/F … nominální měnový kurs, … nominální měnový kurs,

PPFF … zahraniční cenová hladina, … zahraniční cenová hladina,

PPDD … domácí cenová hladina … domácí cenová hladina

Pokud je reálný měnový kurs menší než jedna, je domácí Pokud je reálný měnový kurs menší než jedna, je domácí zboží relativně dražší než zboží zahraničnízboží relativně dražší než zboží zahraniční. .

NX = X – M + v . RNX = X – M + v . R

kde kde vv = ΔNX / ΔR a vyjadřuje citlivost čistých exportů na = ΔNX / ΔR a vyjadřuje citlivost čistých exportů na reálný měnový kurz.reálný měnový kurz.

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Měnový kurzMěnový kurz

Vývoj reálného měnového kurzu ukazuje na Vývoj reálného měnového kurzu ukazuje na

zhodnocení či znehodnocení domácí měny, zhodnocení či znehodnocení domácí měny, což má vliv na zahraniční obchod:což má vliv na zahraniční obchod:

- - zhodnocenízhodnocení: : zlevňuje dovoz, zdražuje vývoz, zlevňuje dovoz, zdražuje vývoz,

NX a Y klesá.NX a Y klesá.

- - znehodnoceníznehodnocení: : zdražuje dovoz, zlevňuje zdražuje dovoz, zlevňuje vývoz, NX a Y rostevývoz, NX a Y roste

- devalvace a revalvace se týká reálných kurzů- devalvace a revalvace se týká reálných kurzů

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Kurzové systémyKurzové systémy• Pevný kurz:Pevný kurz: centrální banka se zavazuje držet kurs na centrální banka se zavazuje držet kurs na

určité hodnotě určité hodnotě (např. na hodnotě 1EUR = 30 Kč).(např. na hodnotě 1EUR = 30 Kč). V praxi se V praxi se CB zavazuje držet kurs v malém pásmu kolem určité CB zavazuje držet kurs v malém pásmu kolem určité hodnoty hodnoty (např.(např.±± 2,5 % okolo 30 Kč za 1 EUR). 2,5 % okolo 30 Kč za 1 EUR).

Pevný kurs se používá zřídka. Vstup do EURO-ZÓNY, je podmíněn Pevný kurs se používá zřídka. Vstup do EURO-ZÓNY, je podmíněn před zavedením před zavedením 2 roky 2 roky pevného kursu Kč vůči EUR.pevného kursu Kč vůči EUR.

Nutná intervence znamená:Nutná intervence znamená:

- zvýšení množství peněz v oběhu. Toto zvýšení M může vést k inflaci.- zvýšení množství peněz v oběhu. Toto zvýšení M může vést k inflaci.

- snížení množství peněz v oběhu. Toto snížení M může vést k poklesu HDP (Y) - snížení množství peněz v oběhu. Toto snížení M může vést k poklesu HDP (Y) a růstu nezaměstnanosti (u).a růstu nezaměstnanosti (u).

• Pružný/pohyblivý kurs:Pružný/pohyblivý kurs: kurs domácí měny vůči kurs domácí měny vůči zahraniční měně může nabývat libovolných hodnot zahraniční měně může nabývat libovolných hodnot (viz současný vývoj Kč vůči EUR, USD, GBP).(viz současný vývoj Kč vůči EUR, USD, GBP).

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Pevný kurzPevný kurzVýhodyVýhody::

- kurz působí jako kotva, nedochází ke zdražování dovážených - kurz působí jako kotva, nedochází ke zdražování dovážených statkůstatků

- jistota pro subjekty, mohou jasně kalkulovat s náklady a - jistota pro subjekty, mohou jasně kalkulovat s náklady a výnosy, není třeba se zajišťovat, nedochází k růstu nákladů výnosy, není třeba se zajišťovat, nedochází k růstu nákladů při zahraničních operacíchpři zahraničních operacích

NevýhodyNevýhody::

- centrální banka nemůže provádět samostatnou politiku, nutnost - centrální banka nemůže provádět samostatnou politiku, nutnost intervenovat může vést buď k inflaci či k nezaměstnanostiintervenovat může vést buď k inflaci či k nezaměstnanosti

- pokud zhodnocuje zahraniční měna, na kterou je domácí měna - pokud zhodnocuje zahraniční měna, na kterou je domácí měna navázána a nejsou předpoklady pro zhodnocování domácí navázána a nejsou předpoklady pro zhodnocování domácí měny, zhoršuje pevný kurs vývoz do ostatních zemíměny, zhoršuje pevný kurs vývoz do ostatních zemí

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; DopadyDopady• Úrokový diferenciál:Úrokový diferenciál: pokud je domácí reálná úroková míra pokud je domácí reálná úroková míra

vyšší než zahraniční vyšší než zahraniční (tj. úrokový diferenciál je kladný), (tj. úrokový diferenciál je kladný), dojde k dojde k přílivu kapitálu a tlaku na zhodnocování měnypřílivu kapitálu a tlaku na zhodnocování měny

• Saldo obchodní bilance:Saldo obchodní bilance: kladné saldo obchodní bilance kladné saldo obchodní bilance znamená, že nabídka zahraničních měn znamená, že nabídka zahraničních měn (které drží vývozci) (které drží vývozci) je je vyšší než poptávka po zahraničních měnách vyšší než poptávka po zahraničních měnách (které drží (které drží

dovozci)dovozci), což vede ke zhodnocování domácí měny, záporné , což vede ke zhodnocování domácí měny, záporné má opačné důsledkymá opačné důsledky

• Ekonomický růstEkonomický růst: má nejednoznačný vliv. Růst ekonomiky : má nejednoznačný vliv. Růst ekonomiky bývá spojován s vyšším růstem dovozu než vývozu a tedy se bývá spojován s vyšším růstem dovozu než vývozu a tedy se znehodnocováním domácí měny. Růst zpravidla znamená znehodnocováním domácí měny. Růst zpravidla znamená kladný úrokový diferenciál, což vede k přílivu zahraniční kladný úrokový diferenciál, což vede k přílivu zahraniční měny a ke zhodnocování domácí měnyměny a ke zhodnocování domácí měny

Marshallova – Lernerova podmínka (Marshallova – Lernerova podmínka (BB))

Posílení (apriciaci) domácí měny, nutně to neznamená zhoršení Posílení (apriciaci) domácí měny, nutně to neznamená zhoršení NX.NX.

Marshallova – Lernerova podmínka (Marshallova – Lernerova podmínka (BB))Pokud dojde k Pokud dojde k posíleníposílení domácí měny, nutně to neznamená zhoršení NX domácí měny, nutně to neznamená zhoršení NX..

• Pokud je cenová elasticita poptávky po Pokud je cenová elasticita poptávky po našem zboží v zahraničí našem zboží v zahraničí neelastickáneelastická, budeme vyvážet téměř stejně. , budeme vyvážet téměř stejně.

• Pokud bude po dováženém zboží cenová Pokud bude po dováženém zboží cenová elasticita poptávky elasticita poptávky neelastickáneelastická, nebude mít tato změna kurzu vliv na zvýšení importu., nebude mít tato změna kurzu vliv na zvýšení importu.

Např. ČR dováží sůl, (poptávka je neelastická), tedy její Např. ČR dováží sůl, (poptávka je neelastická), tedy její zlevnění nevyvolá nárůst poptávky. Pokud dojde k zlevnění nevyvolá nárůst poptávky. Pokud dojde k

zhodnocení měny zhodnocení měny (tj. zlevnění ceny soli pro nás), (tj. zlevnění ceny soli pro nás), nezačneme jí nezačneme jí dovážet více. Naopak při vývozu surovin, které nejsou dovážet více. Naopak při vývozu surovin, které nejsou

snadno substituovatelné, je zpravidla v zahraničí neelastická snadno substituovatelné, je zpravidla v zahraničí neelastická poptávka a při zhodnocení domácí měny nedojde k poklesu poptávka a při zhodnocení domácí měny nedojde k poklesu

prodeje. Pokud však naše zboží je v zahraničí dobře prodeje. Pokud však naše zboží je v zahraničí dobře substituovatelné, má na něj cena vliv, pak při zhodnocení substituovatelné, má na něj cena vliv, pak při zhodnocení

domácí měny dojde k poklesu exportu.domácí měny dojde k poklesu exportu.

Marshallova – Lernerova podmínka (Marshallova – Lernerova podmínka (BB))M-L podmínka není zpravidla M-L podmínka není zpravidla

v krátkém období splněna, v krátkém období splněna, protože poptávka protože poptávka

v krátkém období je spíše v krátkém období je spíše neelastická. Lidem nějakou neelastická. Lidem nějakou

dobu trvá, než rozeznají dobu trvá, než rozeznají cenovou změnu a než na ni cenovou změnu a než na ni

zareagují. Při depriciaci zareagují. Při depriciaci domácí měny nejprve dojde domácí měny nejprve dojde k poklesu čistého vývozu a k poklesu čistého vývozu a až v delším období dojde až v delším období dojde

k jeho zvýšení. k jeho zvýšení.

Jde o tzv. Jde o tzv. J-křivkuJ-křivku..

čas

Čistý vývoz

Čistý dovoz

J - křivkaJ - křivka

Dlouhodobý devizový trh Dlouhodobý devizový trh nabídka a poptávka po devizáchnabídka a poptávka po devizách

FS … křivka nabídky měny na ose xFS … křivka nabídky měny na ose x

FD … křivka poptávky po měně na ose xFD … křivka poptávky po měně na ose x

EUR0

xCZK/EUR0

Trh deviz – nabídka a poptávka po devizách; Trh deviz – nabídka a poptávka po devizách; Znázorněte na trhu deviz následující jevy: Znázorněte na trhu deviz následující jevy: Nakreslete souběžně graf nabídky a Nakreslete souběžně graf nabídky a

poptávky po domácí měně a po devizách.poptávky po domácí měně a po devizách.

a) růst (pokles) exportu, b) růst (pokles) importu, c) politickou nestabilitu v ČR, a) růst (pokles) exportu, b) růst (pokles) importu, c) politickou nestabilitu v ČR,

d) vyšší (nižší) úrokové míry v ČR než v zahraničí, d) vyšší (nižší) úrokové míry v ČR než v zahraničí,

e) nákup (prodej) deviz ČNB, výhodnější (méně výhodné) podmínky pro podnikání e) nákup (prodej) deviz ČNB, výhodnější (méně výhodné) podmínky pro podnikání v ČR než v zahraničí, v ČR než v zahraničí,

f) vyšší (nižší) inflace v ČR než v zahraničí, g) hrozba státního bankrotu v ČR, f) vyšší (nižší) inflace v ČR než v zahraničí, g) hrozba státního bankrotu v ČR,

h) hrozba státního bankrotu v zahraničí, i) zavedení cel na dovoz do ČR ze h) hrozba státního bankrotu v zahraničí, i) zavedení cel na dovoz do ČR ze zahraničí, zahraničí,

j) zavedení cel na vývoz z ČR do zahraničí, k) vyšší turistika ze zahraničí do ČR, j) zavedení cel na vývoz z ČR do zahraničí, k) vyšší turistika ze zahraničí do ČR,

l) vyšší turistika ze zahraničí do ČR, m) příliv zahraničních investic do ČR, l) vyšší turistika ze zahraničí do ČR, m) příliv zahraničních investic do ČR,

n) vyplácení zisků ze podniků v ČR do zahraničí, n) vyplácení zisků ze podniků v ČR do zahraničí,

o) spekulativní nákup (prodej) domácí měny, o) spekulativní nákup (prodej) domácí měny,

p) spekulativní nákup (prodej) zahraniční měnyp) spekulativní nákup (prodej) zahraniční měny

Trh deviz – posuny křivekTrh deviz – posuny křiveka) růst (a) růst (poklespokles) exportu, ) exportu,

b) b) růstrůst (pokles) importu, (pokles) importu,

c) c) politickou nestabilitu v ČRpolitickou nestabilitu v ČR, ,

d) d) vyššívyšší (nižší) úrokové míry (nižší) úrokové míry

v ČR než v zahraničí, v ČR než v zahraničí,

e) nákup (e) nákup (prodejprodej) deviz ČNB, ) deviz ČNB,

výhodnější (méně výhodné) výhodnější (méně výhodné)

podmínky pro podnikání v ČR podmínky pro podnikání v ČR

než v zahraničí, než v zahraničí,

f) f) vyššívyšší (nižší) inflace v ČR než (nižší) inflace v ČR než

v zahraničí, v zahraničí,

g) g) hrozba státního bankrotu v ČRhrozba státního bankrotu v ČR, ,

h) hrozba státního bankrotu h) hrozba státního bankrotu

v zahraničí, v zahraničí,

Trh deviz – posuny křivekTrh deviz – posuny křiveki) zavedení cel na dovoz do ČR i) zavedení cel na dovoz do ČR

ze zahraničí, ze zahraničí,

j) j) zavedení cel na vývoz z ČR zavedení cel na vývoz z ČR

do zahraničído zahraničí, ,

k) k) vyšší turistika ze zahraničí vyšší turistika ze zahraničí

do ČR, do ČR,

l) l) vyšší turistika vyšší turistika ze zahraničí do ČRze zahraničí do ČR,,

m) m) příliv zahraničních investic příliv zahraničních investic

do ČRdo ČR, ,

n) vyplácení zisků z podniků n) vyplácení zisků z podniků

v ČR do zahraničí, v ČR do zahraničí,

o) o) spekulativní nákup (prodej) spekulativní nákup (prodej)

domácí měnydomácí měny, ,

p) spekulativní nákup (prodej) p) spekulativní nákup (prodej)

zahraniční měny zahraniční měny

Teorie parity úrokových sazebTeorie parity úrokových sazeb

Pokud domácí reálná úroková míra Pokud domácí reálná úroková míra je vyšší než zahraniční reálná je vyšší než zahraniční reálná

úroková míra úroková míra (tj. úrokový (tj. úrokový diferenciál je kladný), diferenciál je kladný), vede to k vede to k přílivu zahraniční investic a přílivu zahraniční investic a

měny do tuzemska a ke měny do tuzemska a ke zhodnocování domácí měny. zhodnocování domácí měny.

Teorie parity úrokových sazeb (Teorie parity úrokových sazeb (BB))1.1. předpokládejme, že je reálná úroková míra předpokládejme, že je reálná úroková míra rr je v ČR vyšší než v jiných je v ČR vyšší než v jiných

zemích.zemích.

2.2. zahraničním investorům se vyplatí investovat v ČR a budou poptávat zahraničním investorům se vyplatí investovat v ČR a budou poptávat domácí měnu. domácí měnu.

3.3. Poté, co nakoupí domácí měnu, začnou nakupovat domácí aktiva. Poté, co nakoupí domácí měnu, začnou nakupovat domácí aktiva.

4.4. Nebo též: pokud je zahraniční měna přeměňována na měnu domácí, roste Nebo též: pokud je zahraniční měna přeměňována na měnu domácí, roste v dlouhém období množství peněz v oběhu. To se promítne do posunu v dlouhém období množství peněz v oběhu. To se promítne do posunu křivky úspor doleva dolů. Úrokové míry se postupně vyrovnají.křivky úspor doleva dolů. Úrokové míry se postupně vyrovnají.

5.5. Záporný úrokový diferenciál (domácí úroková míra je nižší než světová) Záporný úrokový diferenciál (domácí úroková míra je nižší než světová) má opačné důsledky, vede k znehodnocení devizového kursu, v dlouhém má opačné důsledky, vede k znehodnocení devizového kursu, v dlouhém období k odlivu kapitálu a k růstu domácí úrokové míry až na úroveň období k odlivu kapitálu a k růstu domácí úrokové míry až na úroveň světové. světové.

6.6. Zhodnocení či znehodnocování domácí měny rovněž ovlivňuje úrokovou Zhodnocení či znehodnocování domácí měny rovněž ovlivňuje úrokovou míru. Znehodnocení domácí měny snižuje domácí úrokovou míru, míru. Znehodnocení domácí měny snižuje domácí úrokovou míru, zhodnocení ji zvyšuje.zhodnocení ji zvyšuje.

Poptávka a výnosnost finančních aktiv (Poptávka a výnosnost finančních aktiv (BB))

Poptávka po finančních aktivech je determinována:Poptávka po finančních aktivech je determinována:

• očekávanou výnosností aktiv doma a v zahraničí,očekávanou výnosností aktiv doma a v zahraničí,

• rizikovostí aktiv (uvažujeme stejné),rizikovostí aktiv (uvažujeme stejné),

• likviditou aktiv (uvažujeme stejné).likviditou aktiv (uvažujeme stejné).

Očekávaná výnosnost aktiv je ovlivněna:Očekávaná výnosnost aktiv je ovlivněna:

• úrokovými sazbami doma a v zahraničí,úrokovými sazbami doma a v zahraničí,

• očekávanou změnou měnového kurzu,očekávanou změnou měnového kurzu,

• transakčními náklady aj.transakčními náklady aj.

Očekávaná výnosnost aktiv (Očekávaná výnosnost aktiv (BB))Očekávaná výnosnost korunových aktiv značíme i Očekávaná výnosnost korunových aktiv značíme i CZKCZK..

Očekávaná výnosnost eurových aktiv (deprivace Očekávaná výnosnost eurových aktiv (deprivace domácí měny) je domácí měny) je

i i EUREUR + (E + (Eee – E)/E – E)/E

Kurz E = x CZK / 1 EURKurz E = x CZK / 1 EUR

Kritéria investování: Kritéria investování: výnosvýnos; ; riziko; likvidnost riziko; likvidnost

V podmínkách volného pohybu kapitálu se očekávané V podmínkách volného pohybu kapitálu se očekávané výnosnosti vyrovnávají. Jde o výsledek mezinárodní výnosnosti vyrovnávají. Jde o výsledek mezinárodní úrokové arbitráže při úrokové arbitráže při nekryté úrokové paritěnekryté úrokové paritě (nechrání si svou investici termínovaně proti fluktuaci (nechrání si svou investici termínovaně proti fluktuaci kurzu).kurzu).

Očekávaná míra

deprivace domácí měny

Očekávaná výnosnost aktivOčekávaná výnosnost aktiv

Očekávaná míra


((BB))

Očekávaná míra


((BB))

NekrytáNekrytá a a krytákrytá parita úrokových měr parita úrokových měr

i-ii-i**

UIRPUIRP

-2 %-2 %

-2 %-2 %

iiDD - i - iFF

CIRPCIRP

-2 %-2 %

-2 %-2 %

((BB))

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Parita kupní síly Parita kupní síly ((BB))říká, že nominální kursy dvou měn by měly odpovídat poměru říká, že nominální kursy dvou měn by měly odpovídat poměru

cenových hladin příslušných zemí používajících danou měnu.cenových hladin příslušných zemí používajících danou měnu.

• • Reálný kurs by měl být roven Reálný kurs by měl být roven 11..

• • Pokud se reálný kurs odlišuje od 1, vyplatí se do tuzemska dovážet Pokud se reálný kurs odlišuje od 1, vyplatí se do tuzemska dovážet R<1R<1 nebo vyvážet nebo vyvážet R>1R>1. Vyšší dovoz do tuzemska znamená vyšší . Vyšší dovoz do tuzemska znamená vyšší poptávku po zahraniční měně a znehodnocení domácí měny poptávku po zahraniční měně a znehodnocení domácí měny (nominálního kursu), vyšší vývoz z tuzemska má opačné účinky. (nominálního kursu), vyšší vývoz z tuzemska má opačné účinky. Změna nominálního kursu vede ke změně reálného kursu.Změna nominálního kursu vede ke změně reálného kursu.

• • V praxi se reálný kurs od hodnoty 1 odlišuje. Důvody:V praxi se reálný kurs od hodnoty 1 odlišuje. Důvody:

- neobchodovatelné zboží- neobchodovatelné zboží

- náklady na dopravu, pojištění apod.- náklady na dopravu, pojištění apod.

- úrokový diferenciál mezi domácími a zahraničními i- úrokový diferenciál mezi domácími a zahraničními i

Všechny tyto faktory způsobují, že se nominální kurs nerovná Všechny tyto faktory způsobují, že se nominální kurs nerovná poměru cenových hladin.poměru cenových hladin.

absolutní teorie

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Parita kupní síly Parita kupní síly ((BB))absolutní teorie PPP

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Parita kupní síly Parita kupní síly ((BB))

říká, že dlouhodobě by se nominální kurs měl říká, že dlouhodobě by se nominální kurs měl vyvíjet podle toho, jak se mění cenové hladinyvyvíjet podle toho, jak se mění cenové hladiny

• • Roste-li cenová hladina Roste-li cenová hladina v tuzemsku vícev tuzemsku více než v než v zahraničí, měla by tuzemská měna zahraničí, měla by tuzemská měna znehodnocovatznehodnocovat. Roste-li cenová hladina v . Roste-li cenová hladina v tuzemsku ménětuzemsku méně než v zahraničí, měla by než v zahraničí, měla by tuzemská měna tuzemská měna zhodnocovatzhodnocovat..

• • Dlouhodobý vývoj devizového kursu lze nejlépe Dlouhodobý vývoj devizového kursu lze nejlépe zdůvodnit podle relativní teorie parity kupní zdůvodnit podle relativní teorie parity kupní sílysíly..

relativní teorie PPPrelativní teorie PPP

((BB))Relativní verze parity kupní sílyRelativní verze parity kupní síly

ππeeDtDt++1- 1- ππee

FtFt++11

PPPPPP

%%ΔΔEEeeD/FtD/Ft++11

Reálný měnový kurz a Reálný měnový kurz a parita kupní síly parita kupní síly ((BB))

Bariéry udržování kurzu na úrovni PPP: Bariéry udržování kurzu na úrovni PPP: • bariéry zákona jediné ceny,bariéry zákona jediné ceny,

• existence neobchodovaného zboží, neexistence identických statků a existence neobchodovaného zboží, neexistence identických statků a košů statků,košů statků,

• mezinárodní pohyb kapitálu, kurzové intervence centrální banky aj.mezinárodní pohyb kapitálu, kurzové intervence centrální banky aj.

PPP a reálný měnový kurz: PPP a reálný měnový kurz: Předpokládejme nominální kurz na úrovni PPP. Potom:

• absolutní verze PPP: R = 1absolutní verze PPP: R = 1

• relativní verze PPP: míra změny R = míra změny nom. relativní verze PPP: míra změny R = míra změny nom. kurzu + (πkurzu + (πff – π) = 0%. – π) = 0%.

5) 5) Rozšířený model důchod – výdajeRozšířený model důchod – výdajePředpoklady modelu: krátké období (fixní mzdy), nevyužité zdroje (pouze poptávkové omezení),

fixní ceny, fixní úroková sazba; uzavřená ekonomika.

Princip modelu: Princip modelu: srovnání skutečného produktusrovnání skutečného produktu a celkových plánovaných výdajů vede k určení rovnovážného HDPa celkových plánovaných výdajů vede k určení rovnovážného HDP

C

S

YD

C=Ca + c .YD

S=-Sa + s .YD

45°Ca

Sa YD0

Faktory posunující C:Faktory posunující C:•úroková míra;úroková míra;•bohatství;bohatství;•očekávání domácností;očekávání domácností;•očekávání investorůočekávání investorů

Rozšířený model 45° C Rozšířený model 45° C ++ I I

Rozšířený model 45° C Rozšířený model 45° C ++ I I

Investice nezávislé na důchodu - křivka vodorovná. Investice nezávislé na důchodu - křivka vodorovná. Křivka spotřeby Křivka spotřeby z bodu z bodu CaCa sklon sklon cc. . Křivka agregátní poptávky (červená) je Křivka agregátní poptávky (červená) je

vertikálním součtem. Yvertikálním součtem. Y11 v ekonomice je vyšší poptávka. v ekonomice je vyšší poptávka.

Y0

Ip

Svislá osa …agregátní poptávka AD. Vodorovná produkt Y.Svislá osa …agregátní poptávka AD. Vodorovná produkt Y.Úhel 45° skutečný produkt = agregátní poptávka. Co je vyprodukováno, Úhel 45° skutečný produkt = agregátní poptávka. Co je vyprodukováno, to je spotřebováno.to je spotřebováno.

ADAD

Y

C=Ca + c .YDC=Ca + c .YD

CaCaIpA

AD=A + c .YAD=A + c .Y

Y1

Y Y < A< ADD

Působení multiplikátoruPůsobení multiplikátoruΔΔY = Y = αα . . ΔΔA A αα = 1/(1 = 1/(1+c+c) Y) Y00== α α.(Ca.(Ca++Ia) Ia)

ΔΔA A << ΔΔY Y

Menší přírůstek autonomních výdajů způsobí v důsledku Menší přírůstek autonomních výdajů způsobí v důsledku působení multiplikátoru, vyšší přírůstek produktu.působení multiplikátoru, vyšší přírůstek produktu.

Y

AEAE22= = αα . A . A22

45°

Y0

AEAE

A

ΔA

Y1

AEAE11= = αα . A . A11

ΔY

Nakreslete a spočítejte v modelu dvousektorové Nakreslete a spočítejte v modelu dvousektorové ekonomiky graf znázorňující rovnovážný produkt a ekonomiky graf znázorňující rovnovážný produkt a jeho změnu při růstu investic o jeho změnu při růstu investic o 120120 a poklesu o a poklesu o 210210..

AD AD == C Caa ++ c c ·· Y Y ++ I Ipp

AD AD == 200 + 0,7200 + 0,7 ·· Y Y + 550 + 550

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 670 + 670 AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 340+ 340

Rovnovážný produkt: Rovnovážný produkt: Y Y == 200 + 0,7200 + 0,7 ·· Y Y + 550+ 550

Y Y (1-0,7) (1-0,7) == 200 + 550 = 750 200 + 550 = 750 Y Y == 750/ (1-0,7) = 750/ (1-0,7) = 25002500

Y Y == 200 + 0,7 ·200 + 0,7 · Y Y + 670 + 670 Y Y = 870/ (1-0,7) == 870/ (1-0,7) = 29002900

Y Y = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 340+ 340 Y Y = 540/ (1-0,7) = = 540/ (1-0,7) = 18001800

Příklad – dvousektorový modelPříklad – dvousektorový model

s 0,3

Ca 200

I 550

YoYo = 2500; = 2500;

YoYo = 2900= 2900

Yo Yo = 1800= 1800


AD AD == 200 + 0,7200 + 0,7 ·· Y Y + 550+ 550

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 670 + 670

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 340+ 340

Příklad – dvousektorový modelPříklad – dvousektorový model

s 0,3

Ca 200

I 550

Dvousektorová ekonomika

0

300

600

900

1200

1500

1800

2100

2400

2700

3000

3300

0 300 600 900 1200 1500 1800 2100 2400 2700 3000 3300

Y

AD

AD1

45°

AD2

AD3

YoYo = 2500; = 2500;

YoYo = 2900= 2900

Yo Yo = 1800= 1800


AD AD == 200 + 0,7200 + 0,7 ·· Y Y + 550+ 550

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 670 + 670

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 340+ 340

Ā = 200 + 550 = 750Ā = 200 + 550 = 750

Ā = 200 + 670 = 870Ā = 200 + 670 = 870

Ā = 200 + 340 = 540Ā = 200 + 340 = 540

Příklad – dvousektorový modelPříklad – dvousektorový models 0,3

Ca 200

I 550

Dvousektorová ekonomika

0

300

600

900

1200

1500

1800

2100

2400

2700

3000

3300

0 300 600 900 1200 1500 1800 2100 2400 2700 3000 3300

Y

AD

AD1

45°

AD2

AD3

YoYo = 2500; = 2500;

YoYo = 2900= 2900

Yo Yo = 1800= 1800


AD AD == 200 + 0,7200 + 0,7 ·· Y Y + 550+ 550

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 670 + 670

AD AD = 200 + 0,7 ·= 200 + 0,7 · Y Y + 340+ 340

Ā = 200 + 550 = 750Ā = 200 + 550 = 750

Ā = 200 + 670 = 870Ā = 200 + 670 = 870

Ā = 200 + 340 = 540Ā = 200 + 340 = 540

Příklad – dvousektorový modelPříklad – dvousektorový models 0,3

Ca 200

I 550

ΔAD

ΔY

Vládní výdaje a daněVládní výdaje a daně

TA = TATA = TAaa + t · Y + t · Y

TA

Y

TAa

TA = TAa + t.Y

Rozšířený model 45° Rozšířený model 45° vládavláda C C ++ I I + G + G

Třísektorový modelTřísektorový model

Modrá křivka ADModrá křivka ADIIII odpovídá dvousektorové ekonomice- odpovídá dvousektorové ekonomice-

optimum Yoptimum Y00. . S vládními výdaji dojde k posunu křivky – S vládními výdaji dojde k posunu křivky –

optimum je Yoptimum je Y11. Při nulových daních optimum Y. Při nulových daních optimum Y22..

Y

ADADIIII= C = C + + IIpp

45°

YY00

AD

Ca; IpCa; Ip

G; cTR; -G; cTR; -cTacTa

YY22YY11

ADADIIIIII= C´= C´+ + IIp p + + GG

Zadána spotřební funkce a funkce daníZadána spotřební funkce a funkce daní..

C C == 200 200 ++ 0,75 0,75 ·· YD YD

TA TA == 200 200 ++ 0,3 0,3 ·· Y Y a)a) Napište rovnici autonomních výdajů a zjistěte jejich výši.Napište rovnici autonomních výdajů a zjistěte jejich výši.

b)b) Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TaRovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro Taaa zvýšeném o 50 zvýšeném o 50

d) Jeho změnu pro G zvýšeném o 50. e) Znázorněte graficky.d) Jeho změnu pro G zvýšeném o 50. e) Znázorněte graficky.

Příklad – třísektorový modelPříklad – třísektorový model

TR 100

G 300

I 400


C C == 200 200 ++ 0,75 0,75 ·· YD YD


b)b) Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50


A A == Ca – c .TAa +c . TR + I + GCa – c .TAa +c . TR + I + G

A A == 200 – 0,75 . 200 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 825200 – 0,75 . 200 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 825


TR 100

G 300

I 400


C C == 200 200 ++ 0,75 0,75 ·· YD YD


b)b) Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50



A A == 200 – 0,75 . 200 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 825200 – 0,75 . 200 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 825

YY00 = = AA . . αα = = AA / (1-c.(1-t)) = 825 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1736 / (1-c.(1-t)) = 825 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1736


TR 100

G 300

I 400


C C == 200 200 ++ 0,75 0,75 ·· YD YD


b)b) Rovnovážný důchod? Rovnovážný důchod? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50



A A == 200 – 0,75 . 200 – 0,75 . 250250 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 787,5 + 0,75 . 100 + 400 + 300 = 787,5

YY00 = = AA . . αα = = AA / (1-c.(1-t)) = 787,5 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1658 / (1-c.(1-t)) = 787,5 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1658

ΔΔYY0 0 = - 80= - 80


TR 100

G 300

I 400


C C == 200 200 ++ 0,75 0,75 ·· YD YD


b)b) Rovnovážný důchodRovnovážný důchod? ? c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50c) Jeho změnu pro TAa zvýšeném o 50

dd) Jeho změnu pro G zvýšeném o 50. ) Jeho změnu pro G zvýšeném o 50. e) Znázorněte graficky.e) Znázorněte graficky.


A A == 200 – 0,75 . 200200 – 0,75 . 200 + 0,75 . 100 + 400 + + 0,75 . 100 + 400 + 350350 = 875 = 875

YY00 = = AA . . αα = = AA / (1-c.(1-t)) = 875 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1842 / (1-c.(1-t)) = 875 / (1-0,75.(1-0,3)) = 1842

ΔΔYY0 0 = 105= 105


TR 100

G 300

I 400

YYoo = 1736 = 1736

YYo o = 1658= 1658

YYoo = 1842= 1842


TR 100

G 300

I 400

AE

Y

45°

16581658 17361736 18421842

787,5787,5

825825

875875

Čistý exportČistý exportAutonomní a indukovaný import Autonomní a indukovaný import MMaa. .

Mezní sklon k importu z důchodu Mezní sklon k importu z důchodu mm..

M = MM = Maa + m · Y + m · Y

Čistý export: Čistý export: NX = X - MNX = X - MM

Y

Ma

M = Ma + m.Y

Rozšířený model 45° Rozšířený model 45° i zahraničí i zahraničí CC++II+G++G+NXNX

Čtyřsektorový modelČtyřsektorový model

Modrá křivka ADModrá křivka ADIIIIII odpovídá třísektorové ekonomice- odpovídá třísektorové ekonomice-

optimum Yoptimum Y00. . Přidáme NX; optimum je YPřidáme NX; optimum je Y11. Při nulových . Při nulových

mezním sklonu k importu Ymezním sklonu k importu Y22..

Y

ADADIIIIII= C = C + + IIpp + + G G

45°

YY00

AD

Ca; Ip; Ca; Ip;

G; c.TR; -G; c.TR; -c.Tac.Ta

Xa; -MaXa; -Ma

YY22YY11

ADADIVIV= C= C++IIpp++GG++II

Makroekonomické identity ve čtyřsektorové ekon.Makroekonomické identity ve čtyřsektorové ekon.

Čtyřsektorová ekonomika Čtyřsektorová ekonomika je charakterizována je charakterizována těmito údaji:těmito údaji:

VypočítejteVypočítejte::a)a) Výši rovnovážného Výši rovnovážného

produktu;produktu;b)b) Spotřebu na úrovni Spotřebu na úrovni

rovnovážného produktu;rovnovážného produktu;c)c) Čistý export ne úrovni Čistý export ne úrovni

rovnovážného produktu. rovnovážného produktu.

Příklad – Příklad – Čtyřsektorová Čtyřsektorová

ekonomika ekonomika S.119/1S.119/1

0,2 s mez.sklon k úsporám

0,8 c mez.sklon ke spotřebě

0,1 m mez.sklon k importu

0,15 t sazba důchod.daně

200 Ca autonomní spotřeba

100 TR transfery státu

70 Ta autonomní daně

300 Ip plánované investice

520 G vládní nákupy

150 Xa autonomní export

170 Ma autonomní import


produktu;produktu;

Příklad – Čtyřsektorová ekonomika Příklad – Čtyřsektorová ekonomika S.119/1S.119/1

Ma)-XaGIc.TRc.Ta-Ca(m)t1(c1

1Y p

170)-50100500370.8,00,8.100-002(1,0)15,01(8,01

1Y

47619,23901004.38095,2Y


Čtyřsektorová ekonomika

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2200

2400

2600

2800

3000

3200

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200

Produkt Y

AD

AD-IV=C+Ip+G+NX

přímka 45°

AD-III=C+Ip+G

.

Čistý produkt Čistý produkt na úrovni na úrovni

rovnovážného rovnovážného produktuproduktu

2390.5-2649,5= -2390.5-2649,5= -259259

Spotřeba Spotřeba na úrovni na úrovni

rovnovážného rovnovážného produktuproduktu

C = Ca+c.YDC = Ca+c.YD

1849,51849,5

Čtyřsektorová ekonomika Čtyřsektorová ekonomika je charakterizována je charakterizována těmito údaji:těmito údaji:


produktu;produktu;b)b) Spotřebu na úrovni Spotřebu na úrovni

rovnovážného produktu;rovnovážného produktu;c)c) Čistý export ne úrovni Čistý export ne úrovni

rovnovážného produktu. rovnovážného produktu.

Příklad – Příklad – Čtyřsektorová Čtyřsektorová

ekonomika ekonomika S.119/2S.119/2

0,2 s mez.sklon k úsporám

0,8 c mez.sklon ke spotřebě

0,1 m mez.sklon k importu

0,15 t sazba důchod.daně

200 Ca autonomní spotřeba

100 TR transfery státu

100 Ta autonomní daně

300 Ip plánované investice

530 G vládní nákupy

150 Xa autonomní export

170 Ma autonomní import


produktu;produktu;


Ma)-XaGIc.TRc.Ta-Ca(m)t1(c1

1Y p

170)-501305003001.8,00,8.100-002(1,0)15,01(8,01

1Y

7619,24041010.38095,2Y

Rovnovážný produkt vzroste Rovnovážný produkt vzroste oproti úloze s.119/1oproti úloze s.119/1 o o ΔΔY = 14,26Y = 14,26

Děkuji za pozornost.Děkuji za pozornost.

Teoretický seminář VŠFSTeoretický seminář VŠFS

Jiří MiholaJiří Mihola

[email protected] [email protected] www.median-os.cz

Otevřená ekonomika;Otevřená ekonomika; Teorie zahraničního obchoduTeorie zahraničního obchoduKomparativní výhoda - Komparativní výhoda - Náklady obětované příležitostiNáklady obětované příležitosti

Mějme dvě země, přičemž každá produkuje dva statky.Mějme dvě země, přičemž každá produkuje dva statky.

Tabulka uvádí pracovní hodiny nutné k výrobě daných statků:Tabulka uvádí pracovní hodiny nutné k výrobě daných statků:

Z tabulky je zřejmá absolutní výhoda země A jak ve výrobě aut, tak ve Z tabulky je zřejmá absolutní výhoda země A jak ve výrobě aut, tak ve výrobě traktorů. Rozdílné jsou komparativní výhody:výrobě traktorů. Rozdílné jsou komparativní výhody:

vyrobí-li země A jedno auto, tak nevyrobí 0,5 traktoru (=5/10)vyrobí-li země A jedno auto, tak nevyrobí 0,5 traktoru (=5/10)

vyrobí-li země B jedno auto, tak nevyrobí vyrobí-li země B jedno auto, tak nevyrobí 0,20,2 traktoru (=20/100) traktoru (=20/100)

vyrobí-li země A jeden traktor, tak nevyrobí vyrobí-li země A jeden traktor, tak nevyrobí 22 auta (=10/5) auta (=10/5)

vyrobí-li země B jeden traktor, tak nevyrobí 5 aut (=100/20)vyrobí-li země B jeden traktor, tak nevyrobí 5 aut (=100/20)

Země B má při výrobě aut nižší náklady obětované příležitosti, proto by se Země B má při výrobě aut nižší náklady obětované příležitosti, proto by se

měla specializovat na výrobu aut a země A na výrobu traktorů.měla specializovat na výrobu aut a země A na výrobu traktorů.

Země A Země B

Auta 5 20

Traktory 10 100


Co dále vedle vývozu a dovozu tvoří zahraniční Co dále vedle vývozu a dovozu tvoří zahraniční ekonomické vztahy?ekonomické vztahy?

• zahraniční investicezahraniční investice: domácí subjekty investují : domácí subjekty investují v zahraničí a naopak. v zahraničí a naopak.

• převody výnosůpřevody výnosů: tuzemské subjekty pracují : tuzemské subjekty pracují v zahraničí, vlastnit tam akcie, dluhopisy apod. v zahraničí, vlastnit tam akcie, dluhopisy apod. Výnosy z těchto aktivit (mzdy, dividendy, úroky Výnosy z těchto aktivit (mzdy, dividendy, úroky apod.) budou často převádět do tuzemska. apod.) budou často převádět do tuzemska.

• kapitálové převodykapitálové převody: vedle převodu výnosů : vedle převodu výnosů mohou být převáděny různé další mohou být převáděny různé další

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Platební bilancePlatební bilance• běžný účetběžný účet: eviduje NX: eviduje NX -- obchodní bilance, -- obchodní bilance,

-- bilance služeb, -- bilance služeb,

-- bilance výnosů, -- bilance výnosů,

-- ostatní běžné jednostranné převody typu výživné, penze, zahraniční pomoc apod.-- ostatní běžné jednostranné převody typu výživné, penze, zahraniční pomoc apod.

• kapitálový účetkapitálový účet: : eviduje některé toky kapitálu neobchodní povahy – eviduje některé toky kapitálu neobchodní povahy – typu dary, dědictví, výnos z autorských a průmyslových práv apod.typu dary, dědictví, výnos z autorských a průmyslových práv apod.

• finanční účetfinanční účet:: eviduje vývoz a dovoz investic. eviduje vývoz a dovoz investic. -- přímé zahraniční investice, -- přímé zahraniční investice,

-- portfoliové investice, -- portfoliové investice,

-- finanční deriváty, -- finanční deriváty,

-- ostatní investice, -- ostatní investice,

• chyby a opomenutíchyby a opomenutí

• změna devizových rezervzměna devizových rezerv

Otevřená ekonomika; Otevřená ekonomika; Rovnováha platební bilanceRovnováha platební bilance

Rovnováha platební bilance vyjadřuje, Rovnováha platební bilance vyjadřuje, že z dlouhodobého hlediska nemohou že z dlouhodobého hlediska nemohou

země stále získávat nebo ztrácet devizové země stále získávat nebo ztrácet devizové rezervy. rezervy.

Každý finanční zahraniční vztah má dvě Každý finanční zahraniční vztah má dvě strany, pro jednu zemi znamená příliv strany, pro jednu zemi znamená příliv

deviz, pro jinou odliv, celosvětově tedy deviz, pro jinou odliv, celosvětově tedy musí být souhrn všech přesunů deviz mezi musí být souhrn všech přesunů deviz mezi

zeměmi roven 0. zeměmi roven 0.

Platební bilance; Platební bilance; Rovnováha platební bilanceRovnováha platební bilance

Nevyrovnaná platební bilance se Nevyrovnaná platební bilance se promítá do :promítá do :

• kolísání měnových rezerv ČNBkolísání měnových rezerv ČNB• do peněžní zásobydo peněžní zásoby• do agregátní poptávkydo agregátní poptávky• do vnitřních makroekonomických do vnitřních makroekonomických veličin.veličin.

Platební bilance; Platební bilance; Udržování vnější rovnováhy.Udržování vnější rovnováhy.

• Cenový mechanismusCenový mechanismus se používá při fixních se používá při fixních měnových kurzech: využívá se vliv kursových intervencí měnových kurzech: využívá se vliv kursových intervencí ČNB na peněžní zásobu a agregátní poptávku.ČNB na peněžní zásobu a agregátní poptávku.• Důchodový mechanismusDůchodový mechanismus:: využívá se kolísání využívá se kolísání čistého exportu v závislosti na kolísání domácího čistého exportu v závislosti na kolísání domácího důchodu.důchodu.• Kursový mechanismusKursový mechanismus:: spočívá ve vzájemném spočívá ve vzájemném ovlivňování měnového kurzu a čistého exportu.ovlivňování měnového kurzu a čistého exportu.• Vládní regulaceVládní regulace vnější rovnováhy: vnější rovnováhy: - přímé ovlivnění exportu a importu,- přímé ovlivnění exportu a importu, - přesměrování domácích výdajů,- přesměrování domácích výdajů, - znehodnocení kurzu domácí měny.- znehodnocení kurzu domácí měny.


Přínosy z obchodu – Přínosy z obchodu – zvýšení spotřebních zvýšení spotřebních

možností po úplné mezinárodní specializaci lze možností po úplné mezinárodní specializaci lze zjišťovat dvojím způsobem:zjišťovat dvojím způsobem:

- analýzou křivek výrobních a spotřebních možností,- analýzou křivek výrobních a spotřebních možností,

- pomocí nákladů na spotřební koš.- pomocí nákladů na spotřební koš.

Rozšíření původního modelu Rozšíření původního modelu dvě země, dva výrobkydvě země, dva výrobky::

- mnoho zemí (zkoumaná země + zbytek světa),- mnoho zemí (zkoumaná země + zbytek světa),

- mnoho výrobků (určení specializace podle světové - mnoho výrobků (určení specializace podle světové poptávky).poptávky).

Vybrané položky platební bilance ČR za rok 2009 Vybrané položky platební bilance ČR za rok 2009

Příklad – Platební bilance ČRPříklad – Platební bilance ČR 20092009 S.44/3S.44/3

Jsou zadány některé položky Jsou zadány některé položky platební bilance a máme platební bilance a máme vypočítat:vypočítat:- Saldo běžného účtu- Saldo běžného účtu- Změnu devizových rezerv- Změnu devizových rezerv


Jsou zadány některé položkyJsou zadány některé položkyplatební bilance a máme platební bilance a máme vypočítat:vypočítat:- Saldo běžného účtu- Saldo běžného účtu- Změnu devizových rezerv- Změnu devizových rezerv


Jsou zadány některé položkyJsou zadány některé položkyplatební bilance a máme platební bilance a máme vypočítat:vypočítat:- Saldo běžného účtu- Saldo běžného účtu- Změnu devizových rezerv- Změnu devizových rezerv


Documents

Čistý export, měnový kurz, rozšířený model důchod výdaje