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8/7/2019 clase 5-6 [Modo de compatibilidad]
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1. Principales Estados Financieros2. Otros Estados financieros
FUNDAMENTOS EN FINANZASFUNDAMENTOS EN FINANZASMODULO 2: CONTABILIDAD
CLASE 5 - 6
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Estados financieros bsicos En general puede decirse que un estado financiero es una relacin de
cifras monetarias vinculadas con uno o varios aspectos especficos del
negocio y presentadas con un orden determinado.
Su objetivo fundamental es presentar informacin que permita a quienesla utilizan, tomar decisiones que de alguna manera afectarn a la empresa
.
En la prctica los ms utilizados, que a la vez se denominan estadosfinancieros principales o bsicos o estados financieros de propsitogeneral son:
El estado de resultados, El balance general, El estado de fuente y aplicacin de fondos, y El estado de flujo de efectivo.
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Decisiones financieras de
las empresas
ACTIVOS
PASIVOS(deudas con terceros)
(lo que le pertenece)
PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS
PATRIMONIO
(deudas con accionistas)
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BALANCE GENERAL Es el documento en el cual se describe la posicin financiera de la empresa en
un momento dado (en un punto especfico del tiempo). Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los
medios a travs de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los
fondos se obtuvieron bajo la modalidad de prstamos (Pasivos) o mediante la
venta de acciones (Capital Contable).
Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posicin financiera de laEs como una FOTOGRAFIA que muestra la posicin financiera de la
empresa en un momento determinado del tiempo. Est compuestoempresa en un momento determinado del tiempo. Est compuesto
por el Activo, Pasivo y Patrimonio.por el Activo, Pasivo y Patrimonio.
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El Balance General de una empresa muestra sus activos (lo que
posee) y sus pasivos (lo que debe) en un momento dado.
Balance General
La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la
empresa, llamado tambin Patrimonio o Capital de los
propietarios.
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ACTIVO
PASIVO
ACTIVO
PASIVO
Balance General
PATRIMONIOPATRIMONIO
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
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Componentes del Balance General
ACTIVOACTIVO
Se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa y se
clasifican segn su grado de liquidez, es decir, la facilidad con laque se pueden convertir en efectivo. Se ordenan segn el grado
de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en:
Activo CorrienteActivo Corriente
Activo No Corriente.Activo No Corriente.
ActivoActivo
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ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
Balance General
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ActivoActivo
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Componentes del Balance General Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de
liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en unperodo mximo de un ao, es decir, el ciclo normal de operacinde un negocio). Entre ellos tenemos:
a a y ancos
Cuentas por Cobrar
Otras cuentas por cobrar
Inventarios Gastos Pagados por Anticipado.
ActivoActivo
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Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la
misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% deliquidez.
Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crdito y
Componentes del Balance General
como pago de sus clientes (deudores).
Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar productode alguna transaccin distinta al giro del negocio (alquiler
de algn ambiente propiedad del negocio).
ActivoActivo
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Inventarios: representan las existencias que tiene laempresa en su almacn, pudiendo ser: insumos,materia prima, productos en proceso y productosterminados, dependiendo del giro del negocio
Componentes del Balance General
(empresa productora, comercial o de servicios). Gastos pagados por anticipado: representas pagos
que la empresa realiza por adelantado por algnproducto o servicio que utilizar en el futuro (seguros,alquileres).
ActivoActivo
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Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ActivoActivo
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Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado
de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivoen un plazo mayor a un ao). Entre ellos tenemos losActivos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y
Componentes del Balance General
.
Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble),Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa.
Depreciacin: representa el desgaste de los Activos
Fijos propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo.El nico Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.
ActivoActivo
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Depreciacin Mtodos basados en la Vida til
Lnea Recta Decreciente o Acelerada
Suma de nmeros dgitosDoble cuota sobre valor en libros
e ucc n e sa os
Mtodos basados en la actividad
Unidades de produccin
Horas de trabajo
ActivoActivo
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Depreciacin Mtodo de la Lnea Recta
Es el mtodo de depreciacin ms utilizado y con este se supone que los activosse usan ms o menos con la misma intensidad ao por ao, a lo largo de su vidatil; por tanto, la depreciacin peridica debe ser del mismo monto. Este mtododistribuye el valor histrico ajustado del activo en partes iguales por cada ao de
.
entre los aos de vida til.
El clculo que debe efectuarse es el siguiente:
ActivoActivo
Valor a Depreciar = Cuota de depreciacinVida til estimada
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DepreciacinEjemplo:
Asociados Ltda., adquiri el 2 de enero del presente ao un activo por $12.600.000. se estima que este
activo tendr una vida til de 5 aos y un valor residual no significativo. El clculo de la depreciacinanual es el siguiente:
Depreciacin anual = $12.600.000 = 2.520.000/ao.5 aos
La depreciacin anual, la depreciacin acumulada y el valor en libros del activo al final de cada uno delos 5 aos de vida til, se pueden apreciar en la siguiente tabla:
ActivoActivo
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ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
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PASIVOPASIVO
Son las obligaciones que tiene la empresa para conterceros (excepto dueos). Se clasifican segn el
Componentes del Balance General
plazo en el cual se tiene que honrar dichaobligacin y se dividen en:
Pasivo CorrientePasivo Corriente
Pasivo No Corriente.Pasivo No Corriente.
PasivoPasivo
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Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben
honrarse en el corto plazo (un ao como mximo). Setienen:
Proveedores
Componentes del Balance General
Bancos Empleados
Estado, entre otros.
PasivoPasivo
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Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa
para con sus Proveedores, por los crditos que estos lehayan otorgado.
Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los
Componentes del Balance General
otorgado.
Empleados: son las deudas que tiene la empresa consus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos,
gratificacin, beneficios sociales, entre otros. Estado: son las deudas que tiene la empresa con el
Estado por el pago de impuestos.
PasivoPasivo
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ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NOCORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NOCORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO
NO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
NOCORRIENTE
PATRIMONIO
NOCORRIENTE
PATRIMONIO
PasivoPasivo
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Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben
honrarse en el largo plazo (ms de un ao). Se tienen: Hipotecas
Tenedores de Bonos entre otros.
Componentes del Balance General
Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene laempresa con entidades financieras por algn crdito
hipotecario. Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que
tiene la empresa con inversionistas de bonos emitidos poresta.
PasivoPasivo
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Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas.
Se tienen: Capital,
Utilidades Acumuladas.
Componentes del Balance General
Capital: representa la inversin inicial y aportes posteriores quehayan realizado los dueos o accionistas de la empresa para laconstitucin y operacin de la misma.
Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa vateniendo en el tiempo las cules se van acumulando. Estas se puedencapitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a los dueos a travsdel pago de dividendos.
PatrimonioPatrimonio
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Revalorizacin del Patrimonio: La revalorizacin del patrimonio refleja elefecto sobre el patrimonio originado por la prdida del poder adquisitivo de lamoneda. Su saldo solo puede distribuirse como utilidad cuando el ente se liquideo se capitalice su valor de conformidad con las normas legales"
Reserva legal: El objetivo que la ley le ha asignado a las reservas es el deproteger el capital de la sociedad ante eventuales prdidas. Por tal razn, el
Componentes del Balance General
,
sufra la sociedad.Las reservas, al ser una partida creada y exigida por la ley, no estn sometidasa la voluntad del empresario. ste no puede disponer de ellas para un findiferente al de enjugar prdidas que es el que le ha definido la ley, de modotal que no se pueden distribuir ni capitalizar, etc.
Utilidad $5.000.000(-)Impuesto de renta $1.650.000 [Tarifa del 33%](=) Utilidad lquida $3.350.000
Reserva legal $335.000PatrimonioPatrimonio
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Utilidades del ejercicio: se trata de la utilidad neta del ejercicio encurso, hasta que ste concluya y la asamblea determine su aplicacin.
Componentes del Balance General
PatrimonioPatrimonio
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Ejemplo del Balance GeneralBALANCE GENERAL
EMPRESAAO
CONCEPTOVALOR
PASIVOS VALORACTIVO Corto PlazoCORRIENTE Obligaciones FinancierasCaja ProveedoresBancos Cuentas por Pagar Inventarios ImpuestosCuentas por Cobrar Obligaciones Laborales
Inversiones Otros Pasivos Corto plazoOtros Activos Corrientes Largo PlazoFIJO Obligaciones FinancierasTerrenos Otros Largo PlazoMuebles y Enseres TOTAL PASIVOSDepreciacinAcumulada
Vehculos PATRIMONIODepreciacin Acumulada CapitalMaquinaria y Equipo Revalorizacin PatrimonioDepreciacin Acumulada Reserva LegalEdificios Utilidades AcumuladasDepreciacin Acumulada Utilidad del Ejercicio
DIFERIDOS ValorizacionesTOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
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Aunque todos los activos se expresan en trminos de unidades
monetarias, slo el Efectivo representa dinero real. Las cuentaspor cobrar son cuentas adeudadas por terceros a favor de laempresa y los inventarios muestras las inversiones en unidades
Aspectos adicionales del Balance General
mone ar as que a empresa a rea za o en ma er as pr mas,
productos en proceso y productos terminados.
Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivo
(dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de losaccionistas.
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La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a travs del tiempo a
medida que la empresa ahorra o reinvierte una parte de susutilidades en lugar de pagarla como dividendos.
La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisin de
Aspectos adicionales del Balance General
acciones para obtener nuevos fondos de capital. El balance general cambiar todos los das a medida que la
empresa va teniendo diversos tipos de transacciones (aumento deinventarios, disminucin de prstamos bancarios, entre otros).
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Componentes del Estado de Resultados
Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un perodode tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercaderaven a.
Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos generales, de ventas y administrativos: representantodos aquellos rubros que la empresa requiere para su normalfuncionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua,
telfono, alquiler, impuestos, entre otros).
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La depreciacin: muestra el decrecimiento en el valor de unactivo, a medida que pasa el tiempo (por ejemplomaquinaria)
Las amortizaciones: muestran el decrecimiento en el valor
Componentes del Estado de Resultados
vencimiento es en 17 aos)
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Utilidad de operacin: Es la Utilidad Operativa menos losGastos generales, de ventas y administrativos.
Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastosrelacionados a endeudamientos o servicios del sistema financieros.
Componentes del Estado de Resultados
a an es e mpues os: es a a e perac n menos
los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual se calculan losimpuestos.
Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y
es el pago que la empresa debe efectuar al Estado.
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Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los
impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos. Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre
Componentes del Estado de Resultados
os acc on s as y prop e ar os e a empresa.
Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos
pagados a accionistas, la cual se representa como utilidades
retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser
capitalizadas.
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Estructura del Estado de Resultados
+ VENTAS
- CMV
= UTILIDAD BRUTA
- GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS
- GASTOS DE DEPRECIACIN
- GASTOS DE AMORTIZACIN DE
DIFERIDOS
= UTILIDAD OPERATIVA ANTES DE
IMPUESTOS
+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES
- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES
- GASTOS FINANCIEROS
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
= UTILIDA NETA
Relacin entre el Balance General y el
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Relacin entre el Balance General y el
Estado de Resultados:Compaa comercializadora
Ventas
Costo de artculos
menos
ESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERAL
Inventario deCom ra devendidos
(gasto)
Gastos de ventas
y gastos
administrativos
menos
mercadera
mercadera
Costos delperiodo
producto
Relacin entre el Balance General y el Estado
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Ventas
Costo de artculos
menos
ESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERAL
InventarioCostos
Costos
del
Inventario
Inventario
materialesdirectos
Compras
materiales
directos
Relacin entre el Balance General y el Estadode Resultados:
Compaa manufacturera
vendidos(gasto)
Gastos de ventasy gastos
administrativos
menos
productoterminado
deconversin
Costos del
periodo
productoproceso
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Trabajo final:
NIT Razn Social Ciudad CIIUDescripcin
Sector
1 800157130
COMERCIALIZADORAINTERNACIONAL AGROFRUT S.A LA-ESTRELLA-ANTIOQUIA D1521
PRODUCTOS
2 811007871HELADOS FINOS SANTA CLARA SA MEDELLIN-ANTIOQUIA D1530
3 890935900TOSTADITOS SUSANITA S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D1551SETAS COLOMBIANAS S.A. SETAS S.
ALIMENTICIOS4 . MEDELLIN-ANTIOQUIA D1589
5 800229063BOCADILLOS EL CARIBE S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D15896 800253467COLFLAVOR S.A. ENVIGADO-ANTIOQUIA D1589
7 811004550
PRODUCTOS ALIMENTICIOS DE LAFINCA S.A BELLO-ANTIOQUIA D1589
8 890935977ALIMENTOS COPELIA S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D1589
1 890941542SULMEX S.A. ITAGUI-ANTIOQUIA D2411
PRODUCTOSQUIMICOS
2 890908649TINTAS S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D2422
3 800143164LABORATORIOS NATURFAR S.A.S MEDELLIN-ANTIOQUIA D24234 811008383COSMETICOS SAMY S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D2423
5 890939742INDUSTRIAS FROTEX S.A. ITAGUI-ANTIOQUIA D2424
6 890900453PEGAUCHO S.A LA-ESTRELLA-ANTIOQUIA D2429
7 890904138AMTEX S.A. MEDELLIN-ANTIOQUIA D2429
8 890917295COLORQUIMICA S.A. LA-ESTRELLA-ANTIOQUIA D2429
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EL TRABAJO debe contener:
Breve Historia de la Empresa. Sector en el que se encuentra y anlisis del comportamiento
del mismo (si esta en crecimiento, o decrecimiento, cual es elnivel de desarrollo tecnolgico, si es intensivo en mano deobra o en innovaciones, etc).
Anlisis Vertical horizontal de los Estados Financieros.
Calculo de Indicadores de rentabilidad, liquidez yendeudamiento; y anlisis de los mismos. Conclusiones y Recomendaciones. Se debe presentar:
Archivo en Word. Excel. PowerPoint. - Exposicin.
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Estado De Costos De Produccin
Estado De Fuente Y Aplicacin De Fondos
Estado Flujo De Efectivo
Otros estados financieros bsicos
Estado costos de produccin y
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Estado costos de produccin y
ventas El Estado de Resultados de una empresa manufacturera es
igual al de una comercial. Sin embargo, en una empresaproductora debe determinarse, con anterioridad al Estado deResultados, el Estado de Costo de Produccin en el cual sedetermina recisamente el costo de los roductos cu a
produccin se termin en el ejercicio.
El Estado de Costo de Produccin puede ser al mismo tiempo el
Estado de Costo de Produccin y Ventas en cuyo caso alEstado de Resultados ira directamente la cifra del costo deventas.
Estado costos de produccin y
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COSTO DE PRODUCCIN. Representa todas las operaciones realizadasdesde la adquisicin de la materia prima hasta su transformacin en
artculos de consumo o de servicio. En este concepto destacan treselementos o factores que a continuacin se mencionan:
Estado costos de produccin y
ventas
Materia prima: Es el elemento que se convierte en un artculo deconsumo o de servicio.
Mano de obra: Es el esfuerzo humano necesario para latransformacin de la materia prima.
Gastos indirectos de produccin:Son los elementos necesarios yaccesorios para la transformacin de la materia prima, y que incluyen
sueldos y erogaciones necesarios para tal fin.
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Estados de Fuentes y Aplicacin
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EL EFAF es un estado financiero que muestra de dndeprovinieron o cules fueron las fuentes de recursos defondos a las que la Administracin recurri durante un
Estados de Fuentes y Aplicacin
de fondos (EFAF)
fueron utilizados o aplicados en las diferentes reas deoperacin del negocio.
En resumen, qu hizo con los recursos que la empresatuvo disponibilidad durante el perodo y la forma como los
obtuvo.
Estados de Fuentes y Aplicacin
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El trmino Fondos, se debe entender este trmino como los
recursos econmicos que estn permanentemente disponiblespara que la empresa lleve a cabo sus operaciones, donde elefectivo puede llegar a ser uno de esos recursos.
Estados de Fuentes y Aplicacin
de fondos (EFAF)
Estados de Fuentes y Aplicacin
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Principio de Conformidad Financiera, establece que las
fuentes de corto plazo deberan financiar aplicaciones decorto plazo; las fuentes a largo plazo, aplicaciones a largoplazo y la generacin interna de fondos. Financiar los
y p
de fondos (EFAF)
dependiendo de la poltica de crecimiento de la empresa.
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Pasos para realizar el EFAF
Paso No. 1: Establecer las diferencias en las cuentas de losBalances generales.
Paso No. 2: Determinar si las diferencias son Fuentes yAplicaciones:
CUENTAS AUMENTO DISMINUCINDe Activo A F
De Pasivo F A
De Patrimonio F A
Criterios para determinar si los cambios son Fuentes o Aplicaciones
i
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Pasos para realizar el EFAF
Paso No. 3: Elaboracin de la primera hoja de trabajo.
FUENTES APLICACIONES
Cuentas Valor ($) Cuentas Valor ($)
Paso No. 4: llevar a cabo la depuracin de la informacinrelacionada con las cuentas de utilidades retenidas y activosfijos.
CUENTA: Saldo ao 1 ($)
( 1 )
Aumento ($)
( 2 )
Disminucin ($)
( 3 )
Saldo ao 2 ($)
( 4 )
ACTIVO FIJO: COMPRAS (A) RETIROS Dato conocido
Depreciacin
Acumulada:
Depreciac. Perodo(F) GIF
Retiros depreciac.
ACTIVO FIJO
NETO:
(F)
P li l EFAF
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Pasos para realizar el EFAF
Paso No. 5: Elaboracin del EFAF definitivo.
FUENTES APLICACIONES
Corto Plazo FCP Corto Plazo ACP
Largo Plazo FLP Largo Plazo ALP
Paso No. 6: Anlisis del estado de fuente y aplicacin defondos.
enerac n n erna e
Fondos
v en os
E d fi i b i
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Estados financieros bsicos
EL ESTADO DE FUENTE Y APLICACIN DE FONDOS Estructura modelo-
Fuente: De los flujos de fondos a los flujos de caja libre. Fernando Jaramillo B.
E t d fi i b i
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Estados financieros bsicos
EL FLUJO DE EFECTIVO EFE-
Es el estado financiero bsico que muestra el efectivoenerado utilizado en las actividades de
operacin, inversin y financiacin. Para el efectodebe determinarse el cambio de las diferentespartidas del balance general que inciden en el
efectivo.
E t d fi i b i
8/7/2019 clase 5-6 [Modo de compatibilidad]
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Estados financieros bsicos
EL FLUJO DE EFECTIVO EFE- Objetivos:
Examinar la capacidad del entre para generar flujo futuros deefectivo.
Evaluar la capacidad del ente para cumplir con susobligaciones, pagar dividendos y determinar el financiamientointerno o externo necesario.
Analizar los cambios experimentados en el efectivo derivadosde las actividades de operacin, inversin y financiacin.
Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudosy desembolsos de efectivo asociados.
E t d fi i b i
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Estados financieros bsicos
EL FLUJO DE EFECTIVO EFE-
E t d fi i b i
8/7/2019 clase 5-6 [Modo de compatibilidad]
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Estados financieros bsicos
EL FLUJO DE EFECTIVO EFE- Estructura modelo
Estados financieros bsicos
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Estados financieros bsicos
Y entonces Cul es la diferencia entre el EFAF y el EFE?
El EFE slo muestra movimientos expresados en trminos deefectivo, mientras que el EFAF muestra movimientos
totales.
8/7/2019 clase 5-6 [Modo de compatibilidad]
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El EFAF y el EFE no son entonces, herramientas que se puedan utilizarindependientemente en un anlisis de las decisiones financieras tomadas por la
gerencia. Su uso debe complementarse con el de los ndices financieros parapoder calificar las decisiones como acertadas o desacertadas y su efectosobre las finanzas de la empresa en el perodo estudiado.
I ualmente debe recurrirse a su com lementacin con cifras ro ectadas uepermitirn medir las consecuencias futuras que sobre las finanzas del negocio
podrn tener las decisiones que ste estado financiero esquematiza,facilitando as la recomendacin de alternativas de accin apropiadas yajustadas a la realidad.
Debe recalcarse la importancia del EFAF y el EFE como paso intermedio en
el anlisis de las decisiones de dividendos ya que nos dice en qu han sidoaplicados o dnde estn las utilidades obtenidas por la empresa con la cualadministradores y socios podrn formarse una idea acerca de la posibilidadfutura de repartir o no algn dividendo.