¿Cómo garantizar el crédito? · 2017. 5. 16. · Aunque diversos autores sitúan el origen del seguro de crédito en el s. XVI, es en el s. XIX donde se produce el verdadero arranque,

FORUM MEDIASEGUR: ¿Cómo garantizar el crédito?ÍNTRODUCCIÓN Felipe Buhigas MAPFRE Caución y Crédito.

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¿Cómo garantizar el crédito?Felipe BuhigasDirector de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito.

EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN

Contenido de la sesión

D fi i ió d l d édit1 Definición del seguro de crédito1

2 Historia del seguro de crédito

3 Justificación del seguro de crédito

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4 Diferencias con otros instrumentos


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Definición del seguro de crédito1

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Ley 50/1980 del Contrato de Seguro

Artículo 69Por el seguro de crédito elasegurador se obliga, dentro de loslímites establecidos en la Ley y en elcontrato a indemnizar al asegurado

Consideración “grandes riesgos”Mayor libertad de contratación de las partes.La ley 50/1980 sólo es de aplicaciónsubsidiaria prevaleciendo lo dispuesto

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glas pérdidas finales que experimentea consecuencia de la insolvenciadefinitiva de sus deudores.

subsidiaria, prevaleciendo lo dispuestoen las condiciones particulares,generales y especiales de las pólizas.


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Artículo 70Se reputará existente la insolvencia definitiva del deudor en los siguientes supuestos:

- Cuando haya sido declarado en quiebra mediante resolución judicial firme.- Cuando haya sido aprobado judicialmente un convenio en el que se establezca una quita del importe.

- Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio sin que del embargo

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- Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio, sin que del embargo resulten bienes libres bastantes para el pago.

- Cuando el asegurado y el asegurador, de común acuerdo, consideren que el crédito resulta incobrable.

No obstante cuanto antecede, transcurridos seis meses desde el aviso del asegurado al asegurador del impago del crédito, éste abonará a aquél el cincuenta por ciento de la cobertura pactada, con carácter provisional y a cuenta de ulterior liquidación definitiva.



Artículo 71En caso de siniestro, la cuantía de la indemnización vendrá determinada por un porcentaje, establecido en el contrato, de la pérdida final que resulte de añadir al crédito impagado los gastos originados por las gestiones de recobro, los gastos procesales y cualesquiera otros expresamente pactados. Dicho porcentaje no podrá comprender los beneficios del asegurado, ni ser inferior al cincuenta por ciento de la pérdida final.

Artículo 72

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El asegurado, y en su caso el tomador del seguro, queda obligado:

- A exhibir, a requerimiento del asegurador, los libros y cualesquiera otros documentos que poseyere relativos al crédito o créditos asegurados.

- A prestar la colaboración necesaria en los procedimientos judiciales encaminados a obtener la solución de la deuda, cuya dirección será asumida por el asegurador.

- A ceder al asegurador, cuando éste lo solicite, el crédito que tenga contra el deudor una vez satisfecha la indemnización.


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Algunos interrogantes…

¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?La Ley alude al término insolvencia, sin matizar si nos referimos a las insolvencias de derecho (concurso de acreedores o situaciones análogas en otras legislaciones), o a las meras insolvencias de hecho (falta de pago).

¿A qué tipo de crédito se refiere?La Ley dedica 4 artículos al Seguro de Crédito, pero no profundiza en relación al tipo de crédito que puede ser objeto de cobertura por parte del seguro.

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¿A quién va dirigido el seguro de crédito?Lo anterior, hace que debamos despejar otra incógnita: ¿quién puede contratar un seguro de crédito?


El gran debate doctrinal

¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?

¿Cobertura de la insolvencia definitiva o de la mora prolongada?Han existido distintas corrientes doctrinales en la materia (Ver Bastin, Garrigues...). Para unos, la falta de pago es elemento suficiente para obtener la indemnización del seguro. Para otros, debe acreditarse la situación de insolvencia del deudor.

Nuestra ley opta por una solución intermediaLas indemnizaciones sólo se deben por razón de

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Hoy la mora prolongada es objeto de cobertura por la práctica totalidad de las pólizas suscritas en el mercado

Las indemnizaciones sólo se deben por razón de insolvencia definitiva, no por el hecho del impago, pero éste determina el derecho a un anticipo, con carácter provisional, de parte de la indemnización final.


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Definición del seguro de crédito1¿A qué tipo de crédito se refiere?

Tipo de crédito objeto de cobertura

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El seguro de crédito tiene por objeto la cobertura del crédito comercial


Actividad paralela y atípica en la empresa

El crédito comercial

Desde la perspectiva del cliente (comprador), es la obtención de financiación automática por la propia actividad de la empresa, vía proveedores, con fórmulas de pago aplazado. Es el sistema más sencillo, rápido y flexible de obtener financiación.

VentasEsencia de la actividad empresarial

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Días de stock de materia prima

ComprasPago a

proveedoresCobro de clientes

Plazo de pago

Días de stock de producto en curso

Días de stock de producto acabado

Plazo de cobro de clientes

Ventas


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Figuras intervinientes:

¿A quién va dirigido el seguro de crédito?

Vendedor

Comprador

• Venta a crédito de bienes o servicios.• Tomador del seguro.

• Pago aplazado por bienes o servicios.• Representa el riesgo crediticio.

Vendedor

g

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Asegurador• Clasificación crediticia de clientes.• Cobertura de operaciones.• Gestión de recuperaciones.

Comprador Asegurador


Concepto y diferencias con el seguro de caución

El seguro de crédito puede definirse como instrumento por el que una Compañía de Seguros (ASEGURADOR) permite a las empresas acreedoras (ASEGURADOS), estar cubiertos (INDEMNIZACIÓN) contra la falta de pago de los créditos comerciales (AVISOS DE INSOLVENCIA) que adeudan determinadas empresas (DEUDORES), previamente identificados y clasificados (CLASIFICACIONES DE RIESGO) por la compañía aseguradora, a cambio de una remuneración (PRIMA).

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El seguro de caución encuentra su razón de ser cuando una de laspartes de un contrato exige a la contraparte una garantía que blinde el cumplimiento de las obligaciones que ha contraido. Una forma sencilla de obteneresta garantía es la contratación del seguro de caución, puesto que si el obligadoincumple, la aseguradora se hace cargo de las indemnizaciones que resulten delincumplimiento, dentro de los límites pactados.


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Tipo de productosTipo de productos

Seguro de crédito doméstico

P d t did d l id d d lP d t did d l id d d l

Riesgo políticoRiesgo comercial

Seguro de crédito a la exportación

Pólizasriesgo político

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Sobre estos dos grandes ejes (riesgo comercial y político) es posible el diseño de productos especiales para adaptarse a las necesidades de la

empresa (XL, Ejecución de Contrato, Ventas a Plazos, programas internacionales…)

Productos a medida de las necesidades de la empresaProductos a medida de las necesidades de la empresa


2 Historia del seguro de crédito

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Historia del seguro de crédito2

“Reprise d’assurance”:Cobertura contra el riesgo de insolvencia del asegurador

Un largo camino buscando soluciones a los impagados…

Lib li ió

1710

1839

Proyecto fallido de Sanguinetti: fondo mutual de seguros contra quiebras

1872

• Quiebrade la British Commercial

• Reaseguro en Lloyds

1850 1896

• ICISA• Unión de Berna

1920

1929

1945

Origen de grandes aseguradoras

1970

Liberalización SC Exportación(España)

1984

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Proyecto fallido del ministro pruso Wurn sobre el comercio a crédito

S.XVI1872

• Banco Adriatico Assicurazioni• Union du Commerce de Paris

Trade Indemnity salvada de la quiebra Origen de

Crédito y CauciónOrigen de CESCE

1984

Evolución históricaA di t itú l i d l d


Aunque diversos autores sitúan el origen del seguro de crédito en el s. XVI, es en el s. XIX donde se produce el verdadero arranque, como consecuencia de diversas quiebras de empresas inglesas, francesas y alemanas.

Tras la primera guerra mundial y las dificultades que la misma había generado en el desarrollo del comercio internacional, la mayoría de países introducen cambios en sus ordenamientos creando sistemas de garantía estatal.

En España, el seguro de crédito arranca en 1928, al mismo tiempo que el crédito oficial a la exportación (RD Ley de 4 de junio de 1928). En 1929 se aprueban por Real Orden los estatutos de la Compañía Española de Seguros de Crédito

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p p gy Caución, quien se encargó de la cobertura de riesgos comerciales y políticos.

En 1962 se asigna la cobertura de riesgos extraordinarios y políticos al Consorcio de Compensación de Seguros . En 1970, para evitar la dualidad de entidades aseguradoras oficiales se produce una reforma del seguro y del crédito a la exportación,creándose una nueva entidad autorizada para asumir tanto riesgos comerciales, como políticos y extraordinarios: Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE).

Es a partir de 1984 cuando se introducen las reformas que permiten operan al sector asegurador privado en el seguro de crédito a la exportación.

Imagen publicitaria de Crédito y Caución en 1929

Fuente: “Los riesgos y su cobertura en el comercio internacional”. FC Editorial.


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Historia del seguro de crédito2Delimitación del mercado: riesgos “negociables”

Desde el primer tercio del s.XX, los Estados mediante la creación de las denominadas ECA’s (Export Credit Agencies) utilizan la figura del seguro de crédito a la exportación como mecanismo de impulso económico a la actividad exterior de cada país. Las p pcoberturas ofrecidas abarcan el riesgo comercial, el político y el extraordinario.

• Riesgo comercial: falta de pago por insolvencia o incumplimiento del comprador

• Riesgo político: falta de pago por parte de comprador público o por crisis provocadas guerras, conflictos bélicos, decisiones gubernamentales del país importador que suponen una inmovilización de fondos.

• Riesgos extraordinarios: falta de pago por situaciones de carácter natural (terremotos…) o por resultado de la acción humana (accidentes nucleares, terrorismo…)

Esta cobertura del Estado de ciertos riesgos vinculados a la exportación convive hoy con un dinámico sector privado de seguro y reaseguros de crédito a la exportación, tanto a nivel nacional como internacional

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tanto a nivel nacional, como internacional.

¿Cuál es la delimitación entre lo público y lo privado?Los denominados “riesgos negociables”, son los asumibles por el sector privado. Tienen tal consideración:

• Los riesgos de seguro de crédito a la exportación que cuentan con reaseguro privado

• Riesgos comerciales y políticos de deudores públicos y no públicos de determinados países (UE, OCDE, EEUU…).

• Para estos riesgos, el periodo máximo de crédito (fabricación más plazo de crédito) debe ser inferior a dos años.

Fuente: “La cobertura pública en el seguro de crédito a la exportación en España”. Fundación MAPFRE.


El mercado mundial actualInformación del mercado

21%

29%

2,6%

31%2,3

19%

Tres grandes grupos controlan el 79% del mercado.

Los dos primeros grupos (Euler y Atradius) son el producto de diversas fusiones entre grandes operadores europeos.

El seguro de crédito, con una cifra global de primas de cerca de 6.000 millones de euros (2008), se encuentra desarrollado

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Euler Hermes Atradius GroupCoface CesceMAPFRE Otros

en Europa, con todavía baja penetración en EEUU y Asia y con un incremento lento pero constante de los volúmenes de primas en América Latina.

La penetración en cada mercado se mide con el ratio primas/PIB, siendo el mercado español uno de los más maduros del mundo.

Fuente: ICISA 2008


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El mercado españolInformación del mercadootros

22%

8%

54%

11%

11%

El mercado español de seguro cuenta con aproximadamente unos 800 millones de Euros de primas.

Es el mercado más maduro del mundo, medido por su volumen de primas en relación al PIB.

Los tres grandes grupos internacionales están presentes en España, a los que se unen CESCE y MAPFRE.

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Crédito y Caución CESCEMAPFRE COFACEOtros

Adicionalmente, encontramos a otros operadores que actúan bajo modalidades muy específicas (XL o Top Up Cover), como Chartis (antigua AIG) y TCRe.

La totalidad de operadores ofrece seguro de crédito doméstico, a la exportación y coberturas de riesgo político.

Fuente: Datos provisionales ICEA 2009 y estimaciones MAPFRE



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Algunos argumentos

3 Justificación del seguro de crédito¿Por qué contratar un seguro de crédito?

Es normal que los activos materiales de una empresa, estén cubiertos contra toda contingencia a través de los seguros de daños como incendio, robo , avería, etc.

Dentro del activo de una empresa, una de las partidas, que por su cuantía tiene a veces la mayor importancia, se encuentra el "realizable" o cuentas a cobrar de los clientes, que merece ser protegida adecuadamente, ya que es susceptible de originar quebrantos importantes que hagan peligrar la estabilidad económico-financiera de la empresa.

En épocas de crisis, porque los incumplimientos de pago se producen afectando frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy

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El seguro de crédito es un instrumento orientado a la protección del activo de la empresa

frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy solventes. Y en épocas de expansión, porque el incremento de las ventas supone un crecimiento paralelo del crédito a clientes.

Contribuye a facilitar la negociación del descuento de efectos comerciales ante entidades financieras.


ACTIVO

RECURSOS PROPIOS 8.5218.521CAPITAL 3

PASIVO

INMOVILIZADO NETO 3.5973.597- CAPITAL 3- RESERVAS 7.371- RESULTADOS 1.147EXIGIBLE A LARGO 00- CRÉDITOS, ETC. 0

EXIGIBLE CORTO PLAZO 13.17013.170- PROVEEDORES 12.677

- EDIFICIOS E INSTAL. 1.879

- MAQUINARIA Y HERRA. 1.718

EXISTENCIAS 424424

REALIZABLE 15.91315.913- CUENTAS A COBRAR 15.335

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- CRÉDITOS 0- OTROS ACREEDORES 493

SUMA 21.691 SUMA 21.691

DISPONIBLE 1.757- CAJAS Y BANCOS 1.481


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Evolución de la coyuntura económica


Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010Agravamiento

coyuntura económica

1er semestre 2do semestre 1er semestre 2do semestre 1er semestre 2do semestre

Desaceleración.Cambio ciclo

Crisis liquidez.Restricción

crédito

Ajuste brusco

Datos muy negativos

Datos muy negativos

Datos realestodavía inferiores

a previsiones

Podríamos haber tocado fondo

Fase de menor contracción

con desempleo elevado.

Datos reales por debajo de las previsiones

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Desaceleración intensa

Agravamiento morosidad

Las contracciones en el crecimiento del PIB se traducen automáticamente en severos repuntes de las situaciones de insolvencia de las empresas.


• Históricamente siempre ha existido una fuerte correlación negativa entre crecimiento y morosidad.

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Fuente: COFACE


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8,00%

Efectos Impagados sobre vencidosEspaña no es ajena a esa correlación

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

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Fuente: INE y elaboración propia

2001 2010-6,00%

-4,00%

-2,00%

PIB

• Los efectos de comercio impagados parecen contenerse y estabilizarse en tasas todavía históricamente altas


históricamente altas.• Los concursos de acreedores también tocan

techo y durante 2010 esperamos se mantengan en niveles similares a los registrados en 2009.

• Los problemas de frecuencia parecen resolverse y darán paso a situaciones complicadas de intensidad.

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Causas más frecuentes de fracaso en las PYMES

Conceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientes

Dificultades en los cobros a los clientesDificultades en los cobros a los clientes

Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altosDejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos

Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de maniobra disponible)maniobra disponible)

Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores estacionales o a los ciclos comerciales del negocioestacionales o a los ciclos comerciales del negocio

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Excesivo endeudamientoExcesivo endeudamiento

Abusar del crédito de los proveedoresAbusar del crédito de los proveedores

Excesivos créditos bancarios y dependencia de Excesivos créditos bancarios y dependencia de las concesiones, renovaciones y condiciones las concesiones, renovaciones y condiciones de los mismosde los mismos

Fuente: “Cómo prevenir la morosidad”. Gestión 2000.com



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Seguro de crédito

Carta de Crédito

Factoring(sin recurso)

Confirming CDS’sCredit default

swaps

Insolvencias de h h d d h

Incumplimiento del d

Insolvencias de h h d

Evento de crédito ( i bCobertura hecho y de derecho comprador hecho y de

derecho(quiebra, suspensión de pagos) según ISDA

Servicios adicionales

Información sobre el crédito, valoración de riesgo, gestión de recuperaciones

Ninguno Cobro de deudas o información sobre el crédito

Ninguno Ninguno

FinanciaciónNinguna, pero facilita la financiación

Ninguna, pero facilita la financiación

Convierte los créditos comerciales en efectivo descontado

La entidad financiera anticipa pagos a proveedores del comprador

Ninguna, pero facilita la financiación

Relaciones conEl comprador d

El comprador i i i l t

La gestión de b d l f t

Proveedores d b t l

La parte de f i

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Relaciones con clientes

desconoce su existencia

inicia la apertura de la C/C

cobro del factor puede afectar a la relación con cliente

deben aceptar el confirming

referencia no conoce la transacción

Volumen global asegurado (2005)

USD 1.900 bill USD 1000 bill USD 1200 bill n.d. USD 13.698 bill

Coste ✰✰ ✰✰✰✰ ✰✰✰ ✰✰✰ ✰✰✰✰


Carta de créditoCarta de créditoDefiniciónCrédito destinado al pago de un bien o servicio en una operación de comercio exterior. Intervienen cuatro figuras: comprador (importador), vendedor (exportador), banco emisor y banco intermediario o corresponsal.

Operativa• La operativa es sencilla, el banco emisor recibe las instrucciones del importador para abrir un crédito a favor del exportador. • El banco corresponsal recibe las instrucciones del banco emisor y le comunica al exportador la apertura del crédito a su favor.• El exportador expide la mercancía con los documentos especificados en el crédito (transporte, seguro, facturas, impuestos, etc), y una vez verificados por el banco emisor se pagará el crédito al exportador.

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Ventajas• Evita problemas de riesgo comercial.• Garantiza la correcta realización de la operación de compra-venta.

Desventajas• Coste elevado que debe asumir el importador.• Tramitación administrativa larga y compleja.• La entidad emisora evalúa todas las operaciones antes de aceptarla.


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FactoringFactoringDefiniciónCesión del crédito comercial (facturas, letras, recibos, pagarés...) a corto plazo a una entidad para que realice algunas o todas las operaciones de gestión de crédito (cobro), administración de cuentas (información), cobertura de riesgo (insolvencia) y/o financiación (anticipo).La forma de operar es mediante la apertura de una póliza de crédito o de una línea de descuento.

Costes derivados de un FactoringTarifa de factoring, porcentaje sobre el valor total de los créditos cedidos en concepto de servicios, a pagar en el momento de cesión.Tipo de interés, interés fijo o variable aplicado al total del importe anticipado y dependiendo del

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p j p p p y ptiempo de anticipo.

Ventajas• Rápido y fácil de formalizar• Gasto deducible fiscalmente

Desventajas• Coste más elevado que el seguro• No siempre protege del riesgo de impago (factoring con recurso)


ConfirmingConfirmingDefiniciónDefiniciónProducto financiero que consiste en gestionar los pagos a proveedores y acreedores y garantizarles a estos el cobro de la deuda.

Operativa• Recepción del compromiso de pago, la empresa remite las facturas conformadas a la entidad y le ordena el pago a su cargo en fecha.• Comunicación a los proveedores y pago opcional, la entidad comunica a los deudores la orden de pago y ofrece adelantar el pago en unas condiciones determinadas.• Información periódica al cliente, para comunicar los anticipos realizados de los proveedores.• Gestor de pagos, si no se solicita el anticipo, la entidad abonará el importe al vencimiento.

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Ventajas• Homogeniza pagos a proveedores• Elimina cuentas por cobrar en el balance del vendedor

Desventajas• Dependencia de 1 entidad financiera• Adaptación de procesos financieros y de emisión de facturas


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Bibliografía

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¿Cómo garantizar el crédito?Felipe BuhigasDirector de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito.

EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN

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