CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN IPC 42,359.26 … · Alicia Salgado 5 Maricarmen Cortés 6 Carlos Velázquez 8 16.80 17.05 17.30 17.55 17.80 18.05 18.30 18.55 18.80 ... dijo en

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

IPC (MÉXICO) 42,359.26 42,416.44 0.13% 1

DOW JONES (EU) 15,660.18 15,973.84 2.00% 1

NASDAQ (EU) 4,266.84 4,337.51 1.66% 1

BOVESPA (BRASIL) 39,318.30 39,808.05 1.25% 1


DÓLAR (VENTANILLA) $19.4500 $19.2100 -$0.2400 5

DÓLAR (SPOT) $19.4025 $19.9185 -$0.4840 5

EURO $21.7411 $21.4705 -$0.2706 5

LIBRA $28.0911 $27.7988 -$0.2923 5


TIIE (28 DÍAS) 3.5550% 3.5476% -0.0074 pp. 5

TIIE (91 DÍAS) 3.5850% 3.5813% -0.0037 pp. 5

CETE (28 DÍAS) 3.1600% 3.2000% 0.0400 pp. 1

TASA OBJETIVO 3.0000% 3.2500% 0.2500 pp. 1

VIDEOJUEGOS SE RENUEVAN

HACKER

INVERSIONISTAS INTERNACIONALES

PRESENTALOS PRINCIPALES

INDICADORES FINANCIEROS

José Yuste 2Darío Celis 3David Páramo 4

Alicia Salgado 5Maricarmen Cortés 6Carlos Velázquez 8

16.80

17.05

17.30

17.55

17.80

18.05

18.30

18.55

18.80

19.05

19.30

19.55

210

220

230

240

250

260

270

280

290

300

310

320

4 5 6 7 8 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29 2 3 4 5 8 9 10 11 12

Enero Febrero

Riesgo País (puntos)

Dólar spot (pesos por unidad)

6.23.6

3.12.9

2.52.2

1.50.4

0.30.1

-0.1-0.4

-0.5-0.5

-1.1-1.2

-1.6-2.5-2.5

-3.0-3.1

-6.2-7.8

-9.1

-10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

India

Hong Kong

Apreciación contrael dólar en lo que va

del año.

Depreciación contrael dólar en lo que vadel año.

OPERACIONES GLOBALES

FACILITAN LA MOVILIDAD

A más tardar a finales de este año se tendrá la base de lo que será la nueva política aeronáutica de México, aseguró en entrevista Miguel Peláez, titular de la Dirección General de Aeronáutica Civil. Para lograrlo, manifestó que el país firmará en unas semanas un convenio de colaboración con la Organización de Aviación Civil Internacional. >8

La intensificación de la competencia entre los bancos que participan en el mercado mexicano ha traído como consecuencia mejores condiciones para los usuarios de los servicios financieros en términos de costos y la facilidad para cambiarse de institución. Luis Robles, presidente de la Asociación de Bancos de México, detalló que la movilidad hipotecaria,

de nómina y los mínimos históricos de tasas de interés son clara muestra de esta evolución. >4

La clave para que las empresas de la industria automotriz logren ser exitosas en el mercado, radica en mantener el desarrollo de diseños vanguardistas con innovación tecnológica, aseguró el director general de Ford en México, Gabriel López.Durante su participación en el foro Mexico’s Auto Industry Summit, indicó que ésa es la

razón por la que Ford ya trabaja arduamente en el desarrollo de movilidad innovadora, combinada con diseños vanguardistas. “Los autos tienen que seguir siendo interesantes y divertidos, y seguir desatando pasión”. >3

PARA MEJORAR ASIGNACIÓN DE RECURSOS Y DISMINUIR LA CORRUPCIÓN

URGE REDUCCIÓN INMEDIATA AL GASTO PÚBLICO: CEESP

“AUTOS DEBEN DESATAR PASIÓN”

APUESTA A LA INNOVACIÓN

EN AERONÁUTICA CIVIL

NUEVA POLÍTICA, ESTE AÑO

MAYOR COMPETENCIA BANCARIA

MÁS BENEFICIOS A USUARIOS

Repuntan precios de los alimentosEl costo de la canasta bási-ca alimentaria en enero fue de mil 334 pesos, según datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Cone-val). Con este valor, el au-mento en el precio de los productos con que se mide la pobreza alimentaria fue el doble de la inflación ge-neral. Los bienes que más se encarecieron fueron la cebolla (74.8%) y el pepino (62.5%). >6

Inminente crisis de la bancaPOR JOSÉ M. [email protected]

Si en los mercados interna-cionales se empieza a hablar de riesgo sistémico, en buena parte se debe a la hecatombe que está sufriendo el sector financiero, un suceso que se observa a escala global y que está tensionando a los merca-dos de dinero y crédito.

Los estragos han sido es-pecialmente virulentos en Europa. El Stoxx Europe 600, el principal referente de las Bolsas del viejo continente, se ha desplomado 14.6 por cien-to en lo que llevamos de año. Pues bien, dentro de ese índi-ce, el sector financiero se ha despeñado 22.2 por ciento.

El problema es que al

ECONOMÍA A DETALLE

mismo tiempo han sucedi-do dos cosas más: uno, las entidades bancarias se vuel-ven más cautelosas a la hora de prestar a las empresas no

financieras, y dos, empiezan a mirarse con recelo entre sí, por lo que la liquidez se debi-lita y el costo del fondeo se en-carece. >13

El recurso de la realidad virtual está causando una revolución en los videojuegos, y algunas marcas podrían sacar sus consolas con esa tecnología este año, dijo en entrevista Frank O’Connor, director de desarrollo de Halo 5. >15

MAYOR ADVERSIÓN AL RIESGO...

...AFECTA AL PESO MEXICANO

Fuentes: Banco de México, Santander y Bloomberg

MONTERREY— Las compañías que operan en cualquier parte del mundo ya pueden enviar a sus colaboradores a territorio nacional en tiempo récord y con la seguridad de que se adaptarán rápidamente. Thelsa Mobility Solutions es una empresa mexicana que además de realizar los trámites migratorios de las personas, se ocupan de buscarles casas, rentarles muebles, hacer la mudanza de sus bienes, encontrarles escuelas a sus hijos e

incluso apoyar a que sus cónyuges puedan adaptarse fácilmente, afirmó Sergio Garza, su responsable. >2

Thelsa Mobility Solutions, líder en movilidad laboral.

Foto: David Solis/Archivo

14.3POR CIENTO

anual creció la cartera de crédito de

la banca en 2015

ALIMENTOS GENERAL

2013 7.54 3.252014 5.69 4.482015 3.13 3.072016 5.36 2.61

INFLACIÓN EN ENERO

Fuente: Coneval e Inegi

-29.0 -27.5 -27.4

-32.1-28.2

-39.6 -41.1

Bank of

AmericaMorgan Stanley

Credit Suisse

Deutshe Bank Barclays MitsubishiCitygroup

Fuente: Bloomberg

(Var. % acumulada de las acciones)DESPLOME FINANCIERO

Foto: Especial

PERCIBEN MAYOR RIESGOLa sensación de crecientes dificultades

para cubrir obligaciones en dólares hace urgente un ajuste fiscal, dicen analistas >12

(Var. % acumulada)

(Var. % anual)

Éste es el momento preciso para iniciar el ajuste al gasto público y que se extienda a todos los niveles de gobierno, consideró el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP). “El ajuste no debe demorarse más, 2016 es el momento preciso, pero de manera general en Pemex”, indicó el organismo. >12

EXCELSIORLUNES 15 DE FEBRERO DE 2016

[email protected] @DineroEnImagen

EMPRESAS


@DineroEnImagen

El Papa y las empresasFueron las firmas mexicanas las que se acercaron al Vaticano para su participación en la visita a México; concursaron para hacerlo.

La visita del papa Francisco a México tam-bién tiene relación con las empresas que financian sus traslados, eventos y vuelos. Eugenio Lira, coordinador general de la vi-sita del papa Francisco, lo confirmó: fueron las empresas mexicanas las que se acerca-ron al Vaticano para su participación en la

visita a México, e incluso concursaron para hacerlo. La aerolínea es Aeroméxico. Los automóviles son Fiat

Chrysler. Las pantallas de televisión y sonido de los even-tos son de Banorte. Y los enlaces telefónicos y uso de fibra óptica son de Telmex.

EL CASO KIA CON EL PAPAMÓVILLas razones empresariales para apoyar la logística del Papa son variadas, desde el sentido religioso hasta el mercadotécnico.

Por ejemplo, durante el viaje de Jorge Mario Bergoglio a Corea del Sur, en 2014, la empresa automotriz coreana Kia donó los dos automóviles Soul, en los que viajaría el dirigente de la Iglesia católica.

Los autos de ese modelo tuvieron un aumento impre-sionante en sus ventas, de 62.5% a los ocho días de la visita del Papa (por cierto, es curioso que el modelo Soul sea parecido al Fiat 500 L).

TAESA NI CON ESO SE SALVÓClaro que las empresas pueden tener razones distintas para apoyar en los viajes al Vaticano.

Apoyar a un Papa que ha sido más dinámico, con un discurso de rompimiento con sus antecesores, sobre todo con temas como el aborto. Pero para las empresas tam-bién puede ser un tema de posicionamiento de mercado. Quizá ése no sea móvil, pero sí se puede lograr.

Y, claro, las empre-sas deben estar bien cimentadas. Casi en todos los viajes papa-les ha sido Aeromé-xico la encargada del transporte aéreo, pero en alguna ocasión fue Taesa, del capitán Abed. Y aun con el mejor posicionamiento de marca, Taesa quebró.

AEROMÉXICO APROVECHÓ PARA EL DREAMLINERAeroméxico fue la única empresa que avisó en un comu-nicado oficial de su transportación al Papa.

Incluso señaló que había sido elegida, por lo que se entiende que hubo otras con las que compitió.

Para los viajes nacionales utilizará un Boeing 737-800 (a Morelia y Ciudad Juárez). Para el viaje internacional utilizará su nuevo Boeing 787 Dreamliner, para el viaje de Ciudad Juárez a Roma con medios e invitados especiales.

FIAT CHRYSLER, PAPAMÓVIL PARA CUALQUIER OCASIÓNEl papamóvil es vistoso. Si bien el papa Francisco logra utilizar un Mercedes clase S en el Vaticano, aquí en México fue Fiat Chrysler la que puso a su disposición Ram, Jeep Wrangler 4x4, y el consentido de Bergoglio: el Fiat 500.

Aunque luego para utilizar un auto con capota se cam-bió al Fiat 500 L (un poco más grande). Sin lugar a dudas al Papa le gusta mandar el mensaje de una Iglesia menos ostentosa.

Y lo logra con los Fiat 500 o 500L, automóviles peque-ños. Y para la automotriz, Fiat Chrysler, se trata de una imagen mercadotécnica poderosa.

BANORTE Y TELMEX, APOYO LOGÍSTICOEl banco que apoyo la visita del Papa a México fue Banor-te, presidida por Carlos Hank González.

El apoyo fue en el sonido de los eventos y las distintas pantallas gigantes para que la gente viera al obispo de Roma. Telmex, presidido por Carlos Slim, también apo-yoóla visita del Papa al poner lo que ellos tienen: fibra óptica, internet y telefonía en las salas de prensa y la lo-gística. Los patrocinios a la visita del Papa no necesaria-mente comprometieron su discurso, donde varias veces criticó la cultura del privilegio, de la riqueza, de una so-ciedad para pocos. Pero las empresas hacen lo suyo. El financiamiento a la visita de Bergoglio lo dieron, quizá, por apoyar a un líder religioso de características espe-ciales o tal vez porque también saben que ganan imagen corporativa.

Las razones empresariales para apoyar la logística del Papa son variadas, desde el sentido religioso hasta el mercadotécnico.

Activo empresarial

JOSÉ [email protected]

IRRUMPEN EN CARREFOURLas oficinas de la cadena minorista francesa Carrefour fueron allanadas como parte de una investigación sobre sus prácticas comerciales, dos días después de que el gobierno advirtiera a las empresas contra los intentos por provocar nuevos recortes de precios de los agricultores.

— Reuters

COMPAÑÍA DE LOGÍSTICA

Thelsa, la empresa que “mueve vidas”Trabajadores del mundo pueden mudarse en tiem-po récord y con la seguridad de que se adaptarán fácil y cómodamentePOR KARLA PONCE Env [email protected]

MONTERREY.–Las compa-ñías del mundo ya pueden enviar a sus colaboradores a otros mercados en tiempo ré-cord y con la seguridad de que se adaptarán rápidamente.

Thelsa Mobility Solutions es una empresa mexicana que además de realizar los trá-mites migratorios de las per-sonas se ocupa de buscarles casa, amueblarla, hacer la mudanza de sus pertenencias, encontrar escuelas para sus hijos e, incluso, apoyar a que sus cónyuges puedan adap-tarse fácilmente con orienta-ción continua.

Sergio Garza es el respon-sable de este concepto de ne-gocio, que no sólo “mueve personas, sino que mueve vi-das”, debido a que el objetivo es que los colaboradores de las compañías multinaciona-les se sientan como en casa para que su productividad no sea afectada.

Y lo mejor es que también ofrecen los mismos servicios a mexicanos que salen a otros países, a través de alianzas con más de mil 500 socios internacionales.

La importancia de sus ser-vicios radica en que el uso de las asignaciones está en as-censo a escala mundial.

La Encuesta sobre Po-líticas y Prácticas de Asig-naciones Internacionales, elaborada por la consultora global Mercer, indica que este año alrededor de la mitad de las firmas multinacionales anticipa un incremento de 54 por ciento en el uso de las transferencias per-manentes de trabaja-dores; 50 por ciento en las asignaciones de capacitación y desarrollo y 47 por ciento en las contra-taciones de extranjeros en sus matrices.

TRASLADOS EN ASCENSOGarza está convencido de que las compañías utiliza-rán en mayor medida es-tos servicios, con el fin de responder a las ne-cesidades de nego-cio en constante evolución.

Un factor que suma al hecho de que las reformas estructu-rales que se están imple-mentando, particularmente en México, detonarán la im-portación de talento.

“Las petroleras que han ganado contratos en las pa-sadas licitaciones pron-to tendrán que arrancar los proyectos, para lo cual

La firma se encarga de realizar trámites migratorios, buscar casa, amueblarla y hacer la mudanza del personal de compañías transnacionales.

requerirán traer el personal que les permita conseguir sus metas”, considera Philippe Rodrígues, director comercial de Thelsa Mobility Solutions.

“Se trata de una industria nueva para la que el país no tiene los suficientes inge-nieros, por ejemplo, pero los que existen carecen de experiencia, por lo que será necesario que las compañías traigan talento para compar-tir su expertise”, indicó.

Pero así como suce-derá en el sector energé- tico, la atracción de talen-to para industrias como la

Con una inversión de un millón de dólares, la empresa abrirá un nuevo hub logístico ubicado en Puebla en las próximas semanas.

Philippe Rodrígues, director comercial; Sergio Garza, presidente ejecutivo, y Guillermo Díaz Barquín, director general de Thelsa.

“Queremos lo-grar que las mul-tinacionales que

envíen de una persona a cientos a México no tengan

problemas.”GUILLERMO DÍAZ

DIRECTOR DE THELSA

54POR CIENTO

se incrementarán las transferencias de

personal de las firmas transnacionales,

según Mercer

11SUCURSALES

opera actualmente la compañía en el país, lo que le permitió cerrar 2015 con más de tres

mil mudanzas

VISIÓN A FUTUROThelsa Mobility Solutions tiene como

objetivo convertirse en la empresa con el mayor reconocimiento mundial en

soluciones de reubicación, mu-danzas y muebles hacia 2018.

telecomunicaciones, finan-ciera e incluso educativo se detonará.

“Esto se sumará a la ten-dencia de sectores como el automotriz, aeroespacial, in-fraestructura, minero y otros” que también contratan per-sonal extranjero, puntualizó Rodrígues.

Es por esta razón que Thel-sa Mobility Solutions está anticipándose.

“Queremos lograr que to-das las multinacionales que quieran enviar desde una per-sona hasta cientos de ellas a México no tengan problemas para que sus empleados sean productivos y para ellos que-remos proporcionar todas las soluciones que requieren para que su adaptación sea rápida y sencilla”, señaló Guillermo Díaz Barquín, director general.

NEGOCIO QUE SE TRANSFORMAThelsa Mobility Solutions pre-tende volverse la empresa con el mayor reconocimiento mundial en soluciones de re-ubicación, mudanzas y mue-bles hacia 2018.

Este sueño comenzó en 1993, cuando Garza, contando sólo con una unidad de carga y la necesidad de solventar los gastos que ésta demanda-ba emprendió el camino del negocio de mudanzas, cuya cualidad era que trataba los muebles de los clientes como si fueran propios.

Actualmente opera 11 su-cursales en todo el país, lo que le permitió cerrar 2015 con más de tres mil mudan-zas, 70 por ciento nacionales, mientras que el resto fueron internacionales.

“Pero con todas las solu-ciones que proporcionamos, y el avance de las reformas, hay meses en los que tene-mos servicios de movilidad que son 50 por ciento na-cionales y 50 por ciento in-ternacionales”, apuntó Díaz Barquín, razón por la que tra-bajan continuamente en la especialización de todos sus servicios.

Es por ello que la firma abrirá nuevo hub logístico, en el que invertirá un millón de dólares, la empresa abrirá un nuevo hub logístico en Puebla en próximas semanas, mismo que generará 40 empleos di-rectos y otros 20 indirectos.

Díaz Barquín explicó que con este centro de opera-ciones se busca consolidar y optimizar sus servicios en la región centro del país.

Fotos: Especial

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EXCELSIOR : LUNES 15 DE FEBRERO DE 2016 DINERO3

Tiempo de negocios

DARÍO [email protected]

Twitter: @dariocelise

Propone AHMSA a acreedores capitalizar 69% de pasivos

Le decía que el juez Tercero de lo Civil de Monclo-va, Coahuila, Juan Carlos Carranza, citó para el próximo 18 de abril a junta de acreedores para votar un convenio de pagos en el que AHMSA está proponiendo un convenio para pagar a los acreedores 100% de los créditos reconocidos.

La empresa de Alonso Ancira, vía su ban-co de inversión Barclays, que representa Jorge Silberstein, propuso a los acreedores liquidarlos en un plazo de tres años, dándoles la opción de capitalizar 69% de sus créditos por acciones de la empresa y el resto pagarlo a tres años. Son aproximadamente unos mil 400 millones de dólares lo que se tendrá que amortizar, tomando un tipo de cambio cerca-no a los 9.56 pesos, paridad que prevalecía hacia el año 1999, cuando la productora de acero se acogió a la extinta Ley de Suspensión de pagos.

Este convenio está siendo apoyado, y ha sido apoyado des-de el principio, por un grupo de acreedores que representa la mayoría de los créditos. Entre los fondos más representativos están el multicomprometido Ashmore, amén de Blue Bay y DS Shaw. Le adelanto que ya fueron publicadas las respectivas convocatorias para citar a dichos acreedores, tanto en el Dia-rio Oficial de la Federación, como en diversos periódicos de la región del Noroeste y en todo México. Con esto se vislumbra la salida de AHMSA, que en lo operativo lleva Luis Zamudio Miechielsen, de la suspensión de pagos, y se augura un fu-turo promisorio porque si bien el acero está bajo en el precio se cree que en el futuro tendrá un repunte muy significativo. Además, AHMSA es concesionaria de una gran extensión de territorio en Coahuila para la extracción de carbón y es princi-pal proveedor de este producto de la CFE, que dirige Enrique Ochoa. El grupo representa 18% del PIB de esa entidad.

PEMEX RETOMAAnte la llegada de José Antonio González Anaya al mando de Pemex, la prioridad será reorganizar financieramente a la empresa, misma que pierde a la fecha algo así como 70% de sus ingresos debido a la baja del precio del crudo.

Además se pondrán bajo la lupa los contratos y provee-dores para eficientar costos y personal. Justo aquí González Anaya y su equipo deberán tener cuidado con contratis-tas como Carlos Bayo y su empresa Tecno Alta Distribución (TAD), la cual fue durante muchos años proveedora del servi-cio de arrendamiento de vehículos para Pemex, y en diciem-bre pasado fue relevada por las firmas Integra Arrenda y Ferbel Norte, las cuales representarán durante los próximos cuatro años ahorros hasta de un doble digito vía el mantenimiento y el aseguramiento del nivel de servicio. Sin embargo, se sabe que Bayo Martínez no se quedará con los brazos cruzados.

VA ODEBRECHTCon cerca de 700 proyectos universitarios enfocados en el de-sarrollo de los sectores de infraestructura, energía y agua, la brasileña Odebrecht, que dirige aquí Luis Wyell, cerró las ins-cripciones del Premio Odebrecht para el Desarrollo Sostenible 2016. Estudiantes de la UNAM de Enrique Luis Graue, el IPN de Enrique Fernández o del Conacyt de Enrique Cabrero, propondrán soluciones de ingeniería para resolver los retos del país. Destaca en la actual edición del premio una amplia presencia de mujeres en los equipos inscritos, cifras que refle-jan la participación de la población femenina en las carreras de ingeniería y arquitectura, la cual alcanza ya 34% del total de la matrícula, según el Inegi. Unas 70 mil mujeres formándose en rubros que hace años eran casi exclusivos de los hombres.

GUILLÉN LIDERASe acerca la sucesión presidencial de Canacintra, que preside Rodrigo Alpízar. Después de tres periodos, el 1 de marzo de-jará el cargo, pues en esta fecha se llevará a cabo la asamblea para elegir a uno de los contendientes para ocupar el cargo. Apunte como candidato fuerte a Enrique Guillén, empresario del sector metal mecánico, y también a Faustina García, del sector de la construcción. Guillén Mondragón, actual tesore-ro de la cámara, y quien cuenta con alrededor de 95% del apo-yo de parte de las delegaciones para llevarse la contienda, era, hasta finales del año pasado, el candidato de unidad, situación que respaldan las mediciones internas y que lo coloca virtual-mente como el nuevo presidente para el periodo 2016-2017.

SAP ¿CELEBRA?Esta semana SAP México, de Rafael Sánchez, celebra su evento anual SAP Forum. El encuentro se desarrollará en me-dio de demandas y quejas de clientes que compraron un soft-ware que resultó un fiasco, por lo que la firma alemana intenta ayudarlos a comercializar el producto para no afectar la repu-tación de la multinacional. Por lo demás, resulta que ya hay voces en Pemex que se quejan de las anomalías y altos precios que rodean al software que se usa en la empresa productiva del Estado. Pemex ha sido uno de los grandes clientes de SAP.

EL CONTADOR

I.A partir de hoy Aeroméxico, que dirige Andrés Conesa, comienza los traslados aéreos del papa Francisco en su primera visita a México. La ae-rolínea lo llevará a la ciudad de Tuxtla Gutiérrez

y Morelia en un avión Boeing 737-800 Sky Interiors con capacidad para 160 pasajeros. Al final de su visita pasto-ral, la aerolínea del Caballero Águila utilizará un segundo avión, el Boeing 787 Dreamliner, para el traslado del Pon-tífice desde el aeropuerto de Ciudad Juárez hacia el Aero-puerto Ciampino en Roma. Ésta será la primera vez que un Papa vuele en un Boeing 787, considerado como uno de los aviones más modernos del mundo. El vuelo tendrá una du-ración promedio de 13 horas.

III.En Chile se acusa a la empresa mexica-na DeAcero, que dirige Raúl Gutiérrez Muguerza, de realizar prácticas anti-competitivas que están dañando ese

mercado, por lo que los empresarios locales están pidien-do a sus autoridades imponerle arancel de 27.5%. Si bien el mercado de productos acereros está siendo afectado a ni-vel Latinoamérica por la llegada masiva de materiales chi-nos, las compañías chilenas aseguran que a esto también se suman otros participantes internacionales como México y Turquía. En el caso específico de DeAcero, la acusan de aumentar sus importaciones para incrementar la oferta y reducir con ello los precios locales.

II.Louise Goeser, quien es la CEO de Siemens Mesoamérica, estará de visita en México esta semana para anunciar los resultados globa-les de la compañía en el último trimestre de

2015, así como los proyectos clave en los que están traba-jando y los pilares estratégicos a largo plazo en la región. En México, la empresa de origen alemán está viendo gran-des oportunidades en el sector energético, sobre todo tras la reforma, por lo que está intentando incrementar su parti-cipación en proyectos relacionados con la generación, dis-tribución y transmisión de energía. Mientras que otro pilar para la Siemens en el país es el sector industrial y el cuida-do de la salud.

IV.Banamex, que dirige Ernesto Torres Cantú, presentará mañana de la mano de Mastercard, que preside en México Antonio Junco, una aplicación de ban-

ca móvil que promete revolucionar este sistema en el país. Esto como parte de la estrategia digital del banco ante el crecimiento del uso de la tecnología en la población ban-carizada en México. En el último año, el número de ban-carizados creció 15%, según la Encuesta Brújula Digital levantada por el propio grupo financiero. Los datos del banco revelan que el teléfono celular es el medio de acce-so más utilizado por la población mexicana y su operación creció 31% en el último año.

EL RADAR [email protected] @DineroEnImagen

LA CIFRA

515 MIL CRÉDITOS

otorgará el Infonavit durante este año pa-ra la adquisición de vi-vienda nueva, usada y mejoramientos, diez mil más que en 2015. >5

HOY CUMPLEJoy ManganoEMPRENDEDORAy creadora de productos como el Miracle Mop

60 AÑOS

LO RELEVANTE

LO QUE VIENECifras del IMMEXEl reporte del Inegi brindará hoy información sobre el nivel de ingresos del sector, empleos, horas trabajadas, remuneraciones, regiones y datos de cada una de estas industrias. Tradicionalmente, los ingresos se incrementan.

Conferencia por emisión de JaverSalomón Marcus-chamer, presidente del consejo de admi-nistración de, asistirá a la Bolsa Mexicana de Valores para hablar del listado de la compañía.

Reporte de WalmartEste martes, la cadena minorista publicará los resultados del cuarto trimestre de 2015 y el año completo. Se espera que informe sobre sus planes de inversión 2016. Además, llevará a cabo una entrega de reconocimiento a sus proveedores.

¿Qué pasó con MySpace?Aún existe y la compañía propietaria de la red social es la editorial Time Inc.En su momento de mayor esplendor la plataforma acumuló unos 76 millones de visitantes de EU.

http://bit.ly/1QaJKD0

Conceptos económicos en el amorAunque no lo notes, al momento de enamorarte te enfrentas a conceptos económicos que igual se presentan en el mundo del dinero que en el mercado del amor.

http://bit.ly/1RzWTe6

DINERO EN IMAGEN

Recuperación de contratosPemex deberá ceder la comer-cialización de dos mil 700 mi-llones de pies cúbicos diarios de gas natural, equivalente al 70 por ciento de los contratos firmados con consumidores finales. >9

Banca europea amenazaLa aparente fragilidad de los bancos europeos, cuyo índice general ha cedido 24 por ciento, es decepcionante dados los esfuerzos hechos en los últimos años para hacerlos más vigorosos. >14

Vanguardia, la clave para aventajarPOR ALEXANDRA [email protected]

La clave para que las empre-sas de la industria automo-triz logren ser exitosas en el mercado radica en mantener el desarrollo de diseños van-guardistas con innovación tecnológica, aseguró el direc-tor general de Ford en México, Gabriel López.

Durante su participa-ción en el Foro Mexico’s Auto Industry Summit, el di-rectivo consideró que esa es la razón por la que Ford ya trabaja arduamente en el desarrollo de movilidad

FORD MÉXICO

innovadora, combinada con diseños vanguardistas.

“Los autos tienen que se-guir siendo interesantes y di-vertidos, esto no significa que sólo haremos cajitas cuadra-das como el de Google, que anda solo, pero que la verdad es el auto más feo que he vis-to en mi vida. Los autos tienen que seguir desatando pasión, porque sin pasión no hay ne-gocio”, indicó.

Señaló que la industria automotriz internacional se enfrenta a cambios tras-cendentes en el concepto de movilidad de los consumi-dores, razón por la cual in-novar resulta fundamental y

es algo que deben considerar las firmas para mantener su competitividad.

El directivo comentó que la tecnología no sólo es una he-rramienta que permite hacer los traslados más conforta-bles, sino también un facilita-dor para la movilidad.

Cabe señalar que hace unos días el diario The Wall Street Journal publicó que Ford planea invertir mil millo-nes de dólares para construir una planta en San Luis Poto-sí, aunque a pregunta expresa de Excélsior, el corporativo en México respondió que “no emite declaraciones sobre especulaciones”.

Foto: Claudia Aréchiga/Archivo

Gabriel López, director general de Ford en México.

FINANZAS


@DineroEnImagen

Que decida el mercadoAhora se tratará de una licitación híbrida que tendrá 25 estaciones más.

El Instituto Federal de Telecomunicaciones está preparando dos paquetes de licitacio-nes, televisión abierta y radio, que tienen en común la determinación del organismo que preside Gabriel Contreras de amarrarse las manos para que sea el mercado el que deter-mine qué, cuánto y cómo quiere estas partes

del espectro.En el caso de la televisión abierta, es necesario tener cla-

ras las modificaciones fundamentales con respecto al pro-ceso en el que Grupo Imagen Multimedia se quedó con 123 estaciones que integran una cadena nacional, mediante el pago de mil 83 millones de pesos.

Ahora se tratará de una licitación híbrida que tendrá 25 estaciones más y que son ancla en las poblaciones de mayor audiencia. Se podría ir sólo por este grupo de estaciones, por toda la cadena o incluso por regiones y estaciones espe-cíficas, es decir, se trata de un menú totalmente abierto en el cual serán los participantes los que decidan qué y cómo lo quieren.

El esquema plantea, por ejemplo, que si un pequeño gru-po empresarial quiere sólo una estación tendrá posibilidad de hacerlo o, en el otro extremo, quedarse con todo el pa-quete, cuyo precio de referencia no necesariamente será el mismo.

Hasta el momento se sabe del interés de algunos grupos locales que estarían interesados e incluso de cadenas de te-levisión internacionales que han manifestado a las autori-dades su intención de participar por todo el paquete.

También están los estridentes gritos de Francisco Aguirre durante el informe de gobierno de Enrique Peña Nieto, cuando trató de dar cátedra a los funcionarios del IFT de cómo tenían que realizar la subasta y asegurar que él volvería a participar. Si bien nada se lo impide, también es muy poco probable que pueda organizar un grupo solven-te para buscar lo que ya ganó una vez y no pudo pagar.

RADIOAlgunos miembros de la Cámara Nacional de la Industria de Radio y Televisión están abierta-mente opuestos a que se liciten nuevas frecuen-cias de radio FM, con pretextos técnicos, los cuales ya han sido supe-rados, cuando en realidad pretenden mantener las posicio-nes de privilegio que han tenido durante ya muy largos años.

Ciertamente también hablan de promesas del pasado que simple y sencillamente no se pueden cumplir, mucho más a la luz de la Reforma constitucional a las Telecomuni-caciones y la necesidad de generar una mayor competencia a favor de los consumidores.

La última de los miembros de la CIRT es exigir a la au-toridad que tome las decisiones sobre las licitaciones con base en estudios que simple y llanamente implicarían que la autoridad diera una suerte de certificados de rentabilidad por región, lo cual resulta imposible y no está en la mesa de negociación, puesto que va contra el espíritu de una refor-ma que pone como centro al mercado y los consumidores.

En la más reciente reunión entre el IFT y la CIRT, Contreras les dejó en claro que no habrá rentabilidad ga-rantizada en el mercado, y que serán quienes oferten los que determinen si hay o no posibilidad de negocio en cada una de las plazas.

Desde el punto de vista práctico, es mucho mejor que sean quienes ponen su dinero los que determinen si hay o no posibilidad de generar rentabilidad a través de la compe-tencia, y no un grupo de funcionarios públicos.

Defender la posición de los propietarios de estaciones de radio resulta aberrante, puesto que equivaldría a defender los privilegios de algunos en detrimento de una mayor oferta.

La inmensa mayoría de los propietarios de estaciones de radio deberán adaptarse a nuevas condiciones y dejar de operar como lo hacían sus abuelos.

Son tiempos de cambio, es institucionalización, con lo cual deben dejar de pensar en términos antiguos, donde eran sobreprotegidos por las autoridades regulatorias para mantener sus negocios boyantes. El México donde creció la radio ha muerto, como se podrá ver, quizá en abril, cuando finalmente se den a conocer las bases y reglas de licitación.

PRESUMIDOSLos de ATT México no se cansan de presumir todo lo que harán y todo lo que serán en el futuro, mientras que sus clientes siguen padeciendo problemas de servicio que va desde fallas en las redes, descoordinación entre los servi-cios de Nextel y Iusacell, así como un contact center que parece operado por individuos de un despacho de cobranza de la década de los noventa.

Mientras ellos hablan, Telcel y Movistar siguen creciendo en número de clientes y, en particular, en las modalidades de pospago.

Algunos miembros de la Cámara Nacional de la Industria de Radio y Televisión se oponen a que se liciten nuevas frecuencias.

No tires tu dinero

DAVID PÁRAMO

[email protected]: @dparamooficial

HSBC, SIN CAMBIOSLONDRES.- El banco HSBC decidió mantener su sede en Gran Bretaña tras una revisión sobre un potencial cambio que habría trasladado la base del grupo a Hong Kong. La decisión de quedarse en el país le da un impulso al estatus de Londres como centro financiero global, que ha enfrentado normas más duras desde la crisis financiera. -Reuters

MEJORES CONDICIONES A USUARIOS

La ABM destacó el aumento de la portabilidad de nómina y menores costos por los serviciosPOR CLAUDIA [email protected]

La intensificación de la com-petencia entre los diferentes bancos que participan en el mercado mexicano ha traído como consecuencia mejores condiciones para los usua-rios de los servicios financie-ros en términos de costos y la facilidad para cambiarse de institución.

Luis Robles, presidente de la Asociación de Bancos de México (ABM) detalló que la movilidad hipotecaria, de nó-mina y los mínimos históricos de tasas de interés son una clara muestra de que ha au-mentado la competencia en el sector.

“En México, nunca había-mos tenidos niveles de tasas de interés tan bajas como los que aquí tenemos. En empre-sa 6.3 por ciento, en hipoteca-rio 10.7 por ciento, siendo la nueva originación la mínima 7.3 y la máxima 11 por cien-to, gubernamentales 4.7 por ciento y tarjeta de crédito 26.9 por ciento”, detalló.

Ante la posibilidad de que el aumento en las tasas de in-terés por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos impactara a los usuarios de la banca, Robles Miaja ex-plicó que gracias a la com-petencia no se han tenido consecuencias.

POLÍTICA MONETARIA“Una pregunta muy recurren-te en el pasado es qué tanto iban a influir el incremento de tasas que veíamos venir, que se estaban ya anticipando

Gubernamental

4.76.3

10.7

26.9

Empresas Hipotecario Tarjeta de crédito

Luis Robles, presidente de la ABM, aseguró que el alza en la movili-dad de cuentas es ejemplo de una mayor competencia en el sector.

que estamos viviendo en la banca”, reiteró.

AVANCESEn el caso de la portabilidad de nómina, comentó que en los últimos años se ha obser-vado un incremento como

Se encarecerán las pólizas de segurosPOR CAROLINA [email protected]

El fortalecimiento del peso frente al dólar provocará un incremento en los precios de las pólizas de seguros, sobre todo las relacionadas con co-berturas de autos y de gastos médicos, anticipó Eduardo Villegas, director general de HIR Seguros.

Explicó que, en entrevis-ta con Excélsior, este efecto se debe a que muchos de los insumos para la reparación de vehículos o la adquisi-ción de medicinas y apara-tos médicos provienen del extranjero, por lo tanto al tener un peso depreciado es más caro brindar un tra-tamiento y por tanto deben ajustarse los costos de las coberturas.

“Año con año hay un in-cremento relacionado con la inflación, este 2016 ya se dio el incremento y es pro-bable que en el transcurso del año y para las cobertu-ras de 2017 haya aumentos

adicionales en el costo por los efectos del tipo de cambio”.

No obstante señaló que a pesar de que el tipo de

cambio superó 19 pesos por dólar, el incremento en el precio de las pólizas no será drástico toda vez que las co-berturas son reguladas por la Comisión Nacional de Se-guros y Fianzas (CNSF).

Señaló que si bien el en-carecimiento de las pólizas pudiera representar un fre-no al crecimiento de la in-dustria, este impacto será mitigado por la competencia que hay en el sector y la obli-gatoriedad de contar con seguros de responsabilidad

civil en autos en diferentes partes del país.

Recordó que el creci-miento estimado para este año es de seis por ciento, se-gún cifras de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS), sin em-bargo para alcanzar esta cifra será fundamental al-canzar tasas de crecimiento económico superiores a 2.5 por ciento.

“Sí creemos que va a cre-cer toda la industria. Se pre-vé un crecimiento por arriba del PIB, si crece 2.5 por cien-to en 2016, creceríamos más o menos el doble, pero ten-dremos que estar pendien-tes de los ajustes que se hagan durante el año”.

El directivo agregó que en medio de un entorno económico desacelerado es probable que el consumo interno se debilite, y algu-nas corporaciones que ase-guran sus flotas vehiculares o su producción dejen de hacerlo o contraten algunas coberturas más básicas.

PREVISIÓN DE GRUPO HIR

como consecuencia del movimiento que hizo la Fed en diciembre del año pasado, y el consecuente movimiento que hizo Banco de México, y como les anticipamos, esto no se refleja en tasas, ¿por qué? por la enorme competencia

resultado de un mayor co-nocimiento del cliente y la facilidad para cambiarse de institución a una que ofrezca mejores condiciones.

“Ha habido una intensifi-cación brutal de la competen-cia, y como ejemplos ya dimos la movilidad que ha habido en las hipotecas, en nómina y los mínimos históricos de tasas de interés. También hemos in-crementado la base de clien-tes, promoviendo la inclusión financiera a través de una am-pliación sin precedentes en infraestructura”, resaltó.

CRECE MOVILIDADEn este sentido, el presidente de la Asociación de Bancos de México destacó que mientras en el primer semestre de 2013 se registraron alrededor de 41 mil cuentas de nómina que se cambiaron de banco por deci-sión del titular, para el mismo periodo de 2015 la cifra au-mentó a 443 mil cuentas.

Asimismo, el banquero detalló que el incremento en la movilidad de cuentas a fa-vor del cliente, como lo es la subrogación hipotecaria es también un ejemplo de una mayor competencia en el sec-tor bancario.

Según los datos de la Aso-ciación de Bancos de México de 2014 a 2015 se registró un incremento de 44 por ciento en créditos hipotecarios que se cambiaron de institución al pasar de 15 mil 838 a 22 mil 835.

El presidente del organis-mo explicó que para este tipo de créditos hubo una reduc-ción de las tasas de interés en promedio de 11.12 a 9.22 por ciento, lo que equivale a alre-dedor de 207 mil pesos.

De acuerdo con las cifras, los 22 mil 835 créditos que mejoraron sus condiciones en 2015 equivale a 16 por cien-to de los créditos financiados por la banca.

3.25POR CIENTO

es el nivel actual de la tasa de interés objetivo

del Banco de México

44POR CIENTO

aumentó el traspaso de hipotecas en los

bancos de 2014 a 2015

VENTAJASPara HIR Seguros, la ventaja que hay en el país, pese al complicado entorno eco-nómico, es que el nivel de asegurados es muy bajo y por tanto hay potencial.

(Porcentaje)TASAS DE INTERÉS

Fuente: ABM

Foto: Eduardo Jiménez/Archivo

Foto: Luis Enrique Olivares/Archivo

Competencia en los bancos, un beneficio

Eduardo Ville-gas, director

general de HIR Seguros.


Inequidad empresarial y ¡vueltas por cobrar!En Pemex se ha realizado un esfuerzo de depuración y registro de proveedores.

Sumando ICA, Pemex y gobiernos de estados y municipios, el retraso estimado en pagos a proveedores en la empresa privada, la empre-sa pública y las entidades subnacionales al-canza la estimación estratosférica de 30 mil millones de pesos en el primer caso, 130 mil millones de pesos (o siete mil millones de dó-

lares) en el segundo y, alrededor de 120 mil millones de pesos en el segundo.

Los organismos que integran el CCE, que preside Juan Pablo Castañón tienen razón. En los últimos dos años y meses se han acumulado adeudos a proveedores (con fac-turas y registros) por 280 mil millones de pesos, equivalen-tes a cuatro veces al ajuste presupuestal que realizó Pemex el año pasado, o a dos veces el ajuste presupuestal que la Secretaría de Hacienda, de Luis Videgaray ejecutó el año pasado, más el ajuste que se tiene programado para este año. Así las cosas ¿quién se ha apretado más el cinturón?

En Pemex, que dirige José Antonio González Anaya, se ha realizado un importante esfuerzo de depuración y regis-tro de proveedores, y, desde el caso Oceanografía, el desafío ha sido si esas cuentas por cobrar están bien documentadas y, al mismo tiempo, construir un sistema de evaluación de costos por cada una de las actividades y servicios que presta cada empresa, sistema que se ajusta conforme a la dinámica de los mercados a los que sirve y que, al mismo tiempo, dé seguridad jurídica a ambas partes.

Ése es el tamaño del desafío de Pepe Toño González, pero, también de todas las entidades federativas y munici-pios. Por ello, en la reunión del viernes en la Coparmex, que preside Gustavo de Hoyos, con el secretario de Hacienda y volvió a ponerse el tema sobre la mesa y, unos días antes en Concamin, que encabeza Manuel Herrera. Se convino que esta semana habría una reunión con el director de Pe-mex, para resolver el agujero de liquidez que ha provocado la falta de pago.

En el caso de ICA, la CMIC, que encabeza Gustavo Arballo, la situación no es diferente. El gobierno federal no le ha pagado varias obras construidas el sexenio pasa-do porque las facturas de ICA no corresponden con los costos incurri-dos que manifiesta el constructor. Eso profun-dizó su deterioro finan-ciero y hoy, sus miles de proveedores (se estiman entre dos mil y dos mil 500), están igual: con los dedos en la puerta y a punto de cerrar.

Sobre la mesa está una solución que pa-rece dádiva: cadenas productivas de Nafin en donde ésta paga la factura y el riesgo de Pemex, o gobiernos estatales y municipales, pero como es factoraje lleva un descuento la factura. ¿Quién lo paga? Al que le deben hace 20 meses la factura y, para “apoyar la liquidez” aún más ofrecen crédito a tasa preferencial de TIIE más 1.25% en el caso de Pemex.

El proceso es: el gobierno o Pemex reconocen el adeudo, te inscriben en el patrón de proveedores, entras a cadenas o factoraje y por ende tienes un descuento de una factura (15 a 20%) que te deben desde hace, por lo menos, 18 a 24 meses sin que te compensen por la pérdida, y de pilón te dicen “¡No te preocupes, te doy crédito a tasa baja para que recuperes liquidez!”

Suena bien, pero ¿quién compensa la pérdida del pro-veedor? Hoy la propuesta del sector privado tiende a uni-ficarse: que esa diferencia del descuento por factoraje y las tasas cobradas por créditos tomados, formen parte de los costos incurridos por los proveedores para ser deducidos de impuestos a pagar en la declaración anual 2015, lo que debe ocurrir el próximo mes. ¿Puede bajar la recaudación esperada?, sí, pero aumentaría la liquidez de proveedores de forma más sana, más si se amarra con formalización del proveedor y que la deducción de costos se traduzca en in-versión física.

En México, el índice de cumplimiento de contratos si-gue siendo una debilidad estructural y justifica el sistema de pago de ¡30, 60 y 90 vueltas!, ahora extendidos a 180 días, sin que el gobierno, cadenas comerciales, corporacio-nes o deudores de proveedores tengan la obligación de pa-gar a éste intereses por el retraso de pago. ¡Eso es equidad mercantil!

Un dato que no ha sido explicado ni por Banxico, que gobierna Agustín Carstens, y que levanta mes a mes la En-cuesta de la Evolución Trimestral del Financiamiento a las Empresas, es que desde la crisis del 95, prácticamente, no ha variado que 74.9 por ciento de las empresas encuestadas señala que recibe financiamiento de proveedores. ¡Claro!, implicaría analizar la pérdida de valor productivo que esa práctica representa en México, y no creo que a ningún po-lítico le agrade.

DE FONDOS A FONDOYa desde mediados del año pasado se esperaba y, el prime-ro de enero se formalizó el retiro de Roberto Hernández y Alfredo Harp, como miembros honorarios sin voto del Gru-po Financiero Banamex y, hay una separación plena, inclu-so, de los programas de Acción Social. También a finales de enero salieron del consejo en su calidad de independientes don Valentín Díez Morodo y Ernesto Azamar Vilchis, gru-po que hoy es presidido.

En los últimos dos años y meses, se han acumulado adeudos a proveedores por 280 mil mdp, cuatro veces al ajuste presupuestal que realizó Pemex.

Cuenta corriente

ALICIA SALGADO

[email protected]

VIVIENDA NUEVA, USADA Y MEJORAMIENTOS

Según el instituto, los financiamientos requerirán una inversión 5.5 por ciento superior a la ejercida en 2015.

POR CAROLINA [email protected]

Durante este año el Institu-to del Fondo Nacional para la Vivienda de los Trabajadores (Infonavit) otorgará un total de 515 mil financiamientos para la adquisición de vivienda nueva, usada y mejoramien-tos, es decir 10 mil créditos más que en el año pasado.

De acuerdo con el plan fi-nanciero del organismo, del total de créditos programa-dos para este año 355 mil se-rán para la adquisición de vivienda nueva o usada y 160 mil para mejoramien-tos, con tasas de interés que van de 10 hasta 18 por ciento, dependiendo del programa hipotecario.

RECURSOSEstos financiamientos reque-rirán de una derrama econó-mica de 122 mil 884 millones de pesos, lo que representa una inversión 5.5 por ciento superior a la ejercida en 2015, provenientes de los recursos propios del instituto por re-cuperación de cartera, fisca-lización y bursatilizaciones hipotecarias.

Vale señalar que dentro de la meta de créditos, 166 mil 70 financiamientos serán en be-neficio de trabajadores con ingresos inferiores a 4 salarios mínimos, los cuales son sus-ceptibles de recibir un sub-sidio por parte del gobierno federal, en línea con el Plan Nacional de Vivienda.

Adicionalmente, “con el fin de cumplir con el reto de promover soluciones habi-tacionales de alto valor pa-trimonial, es decir vivienda intraurbana y de mayor es-pacio, el Infonavit ha puesto a disposición de sus derecho-habientes mayores montos

FINANCIAMIENTO(Millones de pesos)

*Expectativa

10mil créditos será el aumento frente a 2015

Los nuevos créditos del instituto están denominados en pesos a tasa fija, lo que da una mayor certidumbre a los acreditados.

máximos de crédito tradicional, aumen-tándolos de 483 mil a 850 mil pesos”.

PRÉSTAMOSAsimismo, todos los nuevos créditos del Instituto están de-nominados en pesos y a tasa fija, lo que da una mayor cer-tidumbre a los acreditados del organismo sobre sus pa-gos mensuales y el tiempo de amortización del crédito.

A pesar de la sa-lida de Alejandro Murat Hinojosa de la dirección general del organismo y de que no se ha nom-brado al nuevo ti-tular del Infonavit, hasta el 7 de febrero

se han formalizado 45 mil 78 créditos en todo el país, lo que representa un avance respec-to a la meta original de 8.75 por ciento.

B a j o e s t e c o n t ex t o ,

recientemente Paloma Silva de Anzorena, directora gene-ral de la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi), comen-tó que en el transcurso de este año el sector de la vivienda registrará una derrama eco-nómica por 450 mil millones de pesos, lo que represen-ta una cifra histórica para la industria

Aseguró que este año se estará por arriba de los niveles récord de inversión de 2009 y 2011, que fueron las puntas que se tuvieron en el sector, con la diferencia que ahora son diferentes soluciones de vivienda y antes los recursos sólo estaban enfocados a vi-vienda nueva.

Asimismo, a Comisión Na-cional de Vivienda seguirá trabajando en la diversifica-ción de programas y profun-dización de los mismos para continuar con la reducción del rezago habitacional.

De acuerdo con cifras del organismo, dependiente de la Secretaría de Desarrollo Agra-rio Territorial y Urbano (Seda-tu), en los últimos tres años se ha logrado reducir el rezago habitacional de 9.7 millones a 8.9 millones de hogares.

ALZAAl 7 de febrero, se han formalizado 45 mil 78 créditos en el país, un avance res-pecto a la meta de 8.75 por ciento.

Logra la sucesión efectiva de tu empresaCOMPAÑÍAS FAMILIARES

El proceso debe tener una perspectiva a largo plazo

La familia debe dirigir el negocio de manera constructiva a fin de que la transición de generación sea un moti-vador de crecimiento.”

RICARDO FAINSILBERDIRECTOR DE FAINSILBER ASESORES

POR SONIA [email protected]

En nuestro país nueve de cada diez empresas son fa-miliares, las cuales tienen una vida promedio de 25 años, mientras que las que logran institucionalizarse, terminar con el conflicto de intereses y dar claridad a su organigrama lograrán traspasar la barrera de los 50 años.

Una realidad es que sólo 20 por ciento de esas com-pañías sobreviven la transi-ción a la segunda y tercera generación, de acuerdo con Ricardo Fainsilber, direc-tor de Fainsilber Asesores. A grandes rasgos son tres grandes pasos que ayuda-rán a que las firmas rompan con esta cifra.

Bajo este contexto, el especialista comenta que “la familia debe dirigir el negocio de manera constructiva a fin de que la transición de genera-ción sea un motivador de crecimiento para la empresa”.

SUGERENCIAS DE FAINSILBER ASESORES PreparaciónEn las empresas familiares se da casi por sentado que quién encabezará a la em-presa será alguno de los hijos del dueño, aunque eso no necesariamente sea lo mejor, explica Ri-cardo Fainsilber.

“Para superar la suce-sión es necesario que el líder de la empresa tenga el interés y la preparación para llevarla a un siguien-te nivel debe ser la mejor persona para el negocio”, afirma.

Aunque en algunos casos podrían ser los hijos los sucesores en el negocio, ésta no es una ecuación inamovible, dice el experto, y cuesta mu-cho trabajo, además de que hay resistencia en las firmas para aceptar a un líder externo a la familia.

La sucesión en las empresas familiares debe tener una perspectiva a largo plazo. De acuerdo con el experto, ésta debe ser paulatina, incluso podría durar hasta un año para que se realice co-rrectamente y no existan contratiempos.

PRIMERA ETAPA. Es necesario realizar un buen análisis del estado que guarda la empresa, in-cluso de cómo está la familia, ya que son los integrantes de la firma, y qué es lo que necesita para crecer y llegar a sus objetivos.

SEGUNDA ETAPA. Implementar órganos de gobierno y definir los roles de los profesionales, sin que se desdibuje la esencia de la empresa familiar, dice Fainsilber. “Formalizar los órganos de gobierno permite que cada individuo se identi-fique o no con ella”, comenta.

TERCERA ETAPA.Como todo en la vida, los planes son perfectibles. En esta etapa se retroalimenta y se reajusta lo que no está funcionando, ello a través de re-visiones continuas.

Estas tres etapas servirán para institucionalizar la empresa fami-liar y ello a su vez traerá mayor claridad del negocio, se planifica-rá mejor la sucesión del líder y colaboradores que conformarán la misma durante los próximos años, ya que es una herramienta clave para el éxito y continuidad de una institución, explica Ricar-do Fainsilber.

2015

116,423 122,884

2016* 2017* 2018* 2019*

131,718 139,592148,005

Foto: Especial

Este año el Infonavit dará 515 mil créditos

ECONOMÍA


@DineroEnImagen

CEESP: urge un recorte efectivo al gasto públicoLos empresarios organizados piden una Reforma Fiscal que fortalezca al mercado interno, estimule la inversión y se centre en gravar el consumo.

El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP), que dirige Luis Foncerrada, urgió a la Secretaría de Hacienda a realizar ya un ajuste al gasto público en 2016 que sea efectivo, lo que –dice– no sucedió en 2015. Explica que al cierre del año pasado, el gas-to total del sector público resultó superior en

197.3 mil mp, respecto de lo programado, mientras que el gasto programable superó en 156.3 mil millones de pesos a lo autorizado por el Congreso.

Sostiene que, en efecto, en 2015 el déficit público de 637.6 mil mp fue menor en 3.9 mil mp a lo aprobado por el Congreso, pero ello se debió a que 44.3% de los ingresos adicionales provino de las coberturas petroleras, por lo que para 2016 los ingresos tributarios no serán suficientes para enfrenar el debilitamiento de los ingresos petroleros.

El CEESP asegura que el gasto público sigue reflejando dispendio en una elevada cantidad de programas asisten-ciales de baja o nula rentabilidad, que sólo contribuyen a perpetuar la pobreza.

Recomienda realizar una revisión exhaustiva de todos los programas de gasto y califica de sólo un intento el pre-supuesto cero que realizó la SHCP.

Insiste en que el ajuste al gasto público que debió ini-ciarse en 2015 no se debe demorar más, y no concentrar-lo sólo en Pemex, sino extenderlo a todos los niveles de gobierno.

Propone también el diseño de una verdadera Reforma Fiscal que fortalezca el mercado interno, estimule la inver-sión y se centre en gravar el consumo. Sin embargo, hay que descartar una Reforma Fiscal profunda, porque si en algo ha insistido el presidente Enrique Peña Nieto es que en su administración no habrá IVA en medicinas y alimentos.

ENRIQUE OCHOA, MENOR DEUDA EXTRANJERAEl Premio Naranja Dul-ce de la semana es para Enrique Ochoa, director general de la Comisión Federal de Electricidad, no sólo porque ha logrado mantener a la baja las tarifas eléctricas industriales y domésticas, sino por la reducción que ha lo-grado tanto en la deuda extranjera de la CFE como en la reducción de pérdidas técnicas y no técnicas.

En 2012, el 40% de la deuda de la CFE estaba denomi-nada en moneda extranjera y al cierre de 2015 se redujo al 27%. Para 2016 no se contratará nueva deuda en moneda extranjera. Actualmente, la deuda total de la CFE asciende a 300 mil millones de pesos y la externa es de 6 mil 500 millones de dólares.

En cuanto a las pérdidas técnicas y no técnicas, la CFE perdía el 16%, mientras que el promedio en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Econó-micos (OCDE) es de 7%. Desde que llegó a la CFE, la meta de Enrique Ochoa es reducirla un punto porcentual por año y cerró el 2015 en 13.2% con el compromiso de llegar al cierre de 2018 a un nivel entre 10 y 11 por ciento.

Desde luego, el gran reto de Ochoa para realmente ha-cer rentable a la CFE es la reducción de los pasivos labo-rales, que ascienden a 625 mil millones de pesos y crecen cada año 50 mil millones, lo que la vuelve inviable si no se hace una reforma más profunda al esquema de pensiones que abarque no sólo a los nuevos trabajadores.

Al igual que en el caso de Pemex, el compromiso del gobierno es apoyar con un peso a la CFE por cada peso que se reduzcan los pasivos. El plazo para llegar a un acuerdo vence en mayo y se espera que, a diferencia de lo que pasó en Pemex, se concrete en tiempo y forma y, sobre todo, que haya mayor transparencia en el proceso.

PEÑA NIETO, LOS NOMBRAMIENTOS QUE FALTANEl Premio Limón Agrio es para el presidente Enrique Peña Nieto por la tardanza en el nombramiento de los titulares del Infonavit y de la Profeco, y en enviar al Senado su pro-puesta para los nuevos comisionados de la Cofece y del IFT. El Infonavit está acéfalo desde noviembre, la Profeco des-de diciembre y desde octubre recibió la lista de los ocho candidatos que obtuvieron la mejor calificación para ser comisionados.

Hay que añadir al nuevo titular de la Cofepris, acéfalo hace una semana. Desde luego son nombramientos que ur-gen, que generan un gran nerviosismo al interior de estos organismos e incertidumbre en el sector privado.

En 2012, el 40% de la deuda de la CFE estaba denominada en moneda extranjera; al cierre de 2015 la cifra se redujo a 27 por ciento.

Desde el piso de remates

MARICARMEN CORTÉS

[email protected]: @mcmaricarmen

PRESIÓN PARA EL BOLSILLO

Alimentos costaron más durante eneroPOR ALICIA VALVERDE Y PAULO [email protected]

El precio de la canasta básica alimentaria se ubicó en enero en mil 334 pesos, cifra 5.36% superior respecto a igual mes de 2015, según datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval).

La cifra duplica a la de la inflación general, que en enero anterior fue de 2.61%, situación que no se presentaba desde 2013.

Analistas han adverti-do que, a diferencia de 2015, cuando se registró la infla-ción más baja de la historia (2.13%), este año el precio de los alimentos ejercerá presión sobre el índice general lo que, aunado a la preocupación por el posible traspaso del dólar caro a los precios, proyectan que el alza general será supe-rior a 3% al cierre del año.

DÓLAR AFECTAEl encarecimiento de los bie-nes básicos obedece a una menor oferta en el merca-do local, razones climáticas y mayores costos de produc-ción, ya que en su mayoría las semillas y fertilizantes son im-portados en dólares, moneda que se ha apreciado frente a la mexicana, dijeron expertos a Excélsior.

Mario H. Robles, geren-te de la Comisión para la In-vestigación y Defensa de las Hortalizas, con sede en Sina-loa, explicó que la mayor de-manda de jitomate en Estados Unidos, junto con la aprecia-ción del dólar frente al peso mexicano ha hecho escasear el producto en México.

“En Florida, la producción de jitomate se ha caído 22% por el exceso de lluvias por el fenómeno del Niño, lo que ha provocado mayor demanda a México”, explicó, aunque ade-lantó que “a partir de febrero habrá volumen suficiente de jitomate para el mercado na-cional”, detalló.

La cebolla es otra de las hortalizas cuyo grado de abasto se redujo sensible-mente debido a las intensas lluvias ocurridas en Chihua-hua y Zacatecas, principa-les productores; además las fuertes lluvias del sur de Texas obligaron a comprarle más de esa hortaliza a México.

TORTILLAEl kilogramo de tortilla se ha incrementado en algunos estados hasta los 19 pesos, mientras que en la Ciudad de México se mantiene estable en 11.20 pesos, según cifras de la Secretaría de Economía.

En Hermosillo, Sonora, al 12 de febrero de este año, se cotiza en 19 pesos; en la mis-ma fecha de 2015 se vendía en 17.50, lo que implica un ajuste de 8.5 por ciento en términos anuales. En Mexicali pasó de 16.29 a 17.57; La Paz, Baja Ca-lifornia Sur, de 14.25 a 15.25; Campeche, de 14.50 a 16.25 pesos el kilogramo, en un año.

La semana pasada, el se-cretario de Agricultura, José

74.76%

62.51%

57.34%

(Ene 2015-Ene 2016) Frutas

Verduras

Uva

Naranja

Chile verde

Calabacita

Manzana

Plátano

Chile serrano

Chile poblano

LOS QUE MÁS SUBIERON

13.34%

36.86%

35.85%

11.26%

36.62%

26.57%

Calzada Rovirosa, expuso que no hay ningún elemento que motive el aumento en el precio de la tortilla, e incluso aclaró que existen exceden-tes en la producción de maíz blanco, producto en el que

PRECIO ACTUAL DE BIENES BÁSICOS (Pesos por kilogramo)

* Se refiere a la bolsa con 4 unidades

Bistec 150Pierna con muslo 60Cebolla 40Chile poblano 40Jitomate 30Ejote 30Calabaza 30Huevo 30

Chícharo 28Tomate 20Chayote 20Papa 18Limón 16Nopales* 15Zanahoria 15

México es autosuficiente.Por su parte, Juan Car-

los Anaya, director de Grupo Consultor de Mercados Agrí-colas dijo que a raíz del alza del dólar los precios de im-portación de maíz blanco se han incrementado y la to-nelada se ubica en 4 mil 300 pesos.

“Lo que están haciendo quienes tienen maíz en exis-tencia para los molineros es subir el precio al ver que está subiendo el precio del grano para reposición”, destacó.

CHILEEl chile, principal condimen-to del mexicano, también se ha encarecido de manera im-portante debido al retraso del desarrollo del cultivo por las bajas temperaturas –lo que provocó que Sinaloa redujera sus aportaciones– y a mayo-res costos de producción.

Al respecto, César Fra-goso, representante no gu-bernamental del Sistema Producto Chile, detalló que el alza del dólar ha hecho su-bir los precios de las semillas y los fertilizantes.“En el últi-mo semestre, los insumos y fertilizantes se han encare-cido entre 70 y 75 por ciento por la disparidad del dólar”, sentenció.

Expuso que los fertilizan-tes los adquieren en Chile y las semillas e insecticidas y fungi-cidas de Estados Unidos. Ade-más el cultivo se realiza con riego por goteo, tecnología que se adquiere en dólares.

Los mayores costos de producción provocaron des-incentivos entre los produc-tores y ocasionaron que, en el último año, de sembrarse en el país 100 mil hectáreas, ac-tualmente permanezcan dos mil en Sinaloa, Tamaulipas y Michoacán, advirtió.

En el último año el chile ha aumentado 3.5 veces y la pro-ducción se ha reducido de un millón 800 mil toneladas a 900 mil toneladas, donde los más demandados son jalape-ños, poblanos y serranos.

METODOLOGÍA El aumento tuvo lugar en los bienes que utiliza el Coneval para medir la pobreza alime-naria de la población.

DELEGACIÓN VA A CUBA

(Ene 2015-Ene 2016)

De acuerdo con cifras del Coneval, el precio de la canasta alimentaria subió al doble de la inflación general de enero de 2015 a enero de 2016

Del 16 al 20 de febrero una delegación de México viajará a Cuba para fortalecer las relaciones comerciales y cooperación entre ambos países en el sector pecuario, informó la Sagarpa. Estará encabezada por el coordinador general de Ganadería, Francisco Gurría Treviño, y un grupo de empresarios de los ramos avícola, porcino, ovino, bovino y lácteo. –Notimex

Ilustración: Horacio Sierra

Fuente: Sondeo de Excélsior en mercados de la Ciudad de México e Inegi

23.32% 15.37%

cebolla

jitomate

pepino

EXCELSIOR : LUNES 15 DE FEBRERO DE 2016 DINERO 7

DINERO LUNES 15 DE FEBRERO DE 2016 : EXCELSIOR8

EXPECTATIVAS DE LA DGAC

Habrá nueva política aéreaEl titular de la Dirección General de Aeronáutica Civl dijo que la Canaero participaría en el proceso

POR MIRIAM [email protected]

A más tardar a finales de este año se tendrá la base de lo que será la nueva política ae-ronáutica de México, aseguró Miguel Peláez, titular de la Di-rección General de Aeronáu-tica Civil (DGAC).

Para lograrlo, el país fir-mará este mes, o como máximo durante marzo, un convenio de colabora-ción con la Organización de Aviación Civil Internacional (OACI).

“Estamos por fir-mar un convenio de colaboración con la OACI para que el proceso de revisión y actualización de la política aeronáu-tica pueda contar con comentarios y observaciones así como las mejores prácticas mundia-les que pudieran ser áreas de oportunidad para nosotros”, expresó.

OBJETIVODijo que la meta es que este mismo año se pueda tener finalizado el proyecto de actualización.

“Hemos venido estable-ciendo pláticas con la OACI para que el texto del convenio sea el más apropiado y tenga-mos el resultado que estamos buscando”.

Según el funcionario se debe primero tener una

Perspectivas

LUIS ENRIQUE [email protected]

Twitter: @Jerezano52

Desde que el temor cau-sado por el virus del zika provocó algunas can-celaciones para venir a nuestro país, el Consejo de Promoción Turística de México (CPTM) entró

en contacto con la Secretaría de Salud (SS).De hecho, el titular del organismo de

promoción, Rodolfo López Negrete, acom-pañado de su equipo, ya tuvieron una pláti-ca con expertos en epidemiología de la SS y estos últimos explicaron la estrategia que se está utilizando para acotar la enfermedad, de la que hoy se reportan 65 casos en el país.

Los funcionarios del CPTM están con-vencidos de que las decisiones para com-batir el virus y el mosquito transmisor están en manos de gente muy capacitada, pero han surgido algunas presiones debido a su insistencia en contar con más y mejores ele-mentos de comunicación.

La demanda de información ha sido per-manente, a partir de la cual el CPTM difun-dió, a finales de la semana pasada, un nuevo comunicado y está produciendo un folleto sobre las razones por las que un turista no debe cancelar un viaje a México por el asun-to del zika.

De hecho, el comunicado cita a Pablo Kuri, subsecretario para la Prevención y Promoción de la Salud, quien concretamen-te dijo:

“La realidad es que el virus del zika no implica un riesgo de salud masivo en México”.

Con 65 casos que representan 0.003% de los que se han presentado en el mundo, y con la aclaración de que el tratamiento mé-dico es exitoso si se aplica pronto, el docu-mento cita también a socios comerciales de México.

Jack E. Richards, presidente de Pleasant Holidays, declaró: “Es muy claro que nues-tros socios de México están comprometidos y son proactivos para reducir el riesgo del

zika, especialmente en destinos de playa como Huatulco, Mazatlán, Vallarta-Nayarit, Ixtapa, Cancún, Riviera Maya y Los Cabos”.

El CPTM también considera que están influyendo para controlar el problema las campañas preventivas y el material educa-tivo, además de la aplicación de las medidas sanitarias para controlar el virus.

Sobre los argumentos para no cancelar un viaje, el CPTM elaboró un folleto con sie-te de ellos.

1. México es un país muy grande, los 65 casos se han presentado en ocho de 32 enti-dades de la República.

2. La mayoría de los casos no han ocurri-do en destinos turísticos.

3. 80% de los infectados no presentan síntomas y hasta ahora la mitad de los 65 infectados ya están en plena recuperación.

4. Es una enfermedad seria para mujeres embarazadas que deben protegerse ade-cuadamente (uso de repelentes); sin embar-go, la mayoría de los casos no son graves, la recuperación se da entre dos y siete días y no hay reincidencia.

5. El virus se descubrió en 1947 y desde 2006 ha habido casos en playas de Tailan-dia, que no se considera un destino riesgoso para viajar.

6. México está trabajando tanto para combatir como para prevenir el problema.

7. El país está preparado, cuenta con hos-pitales de clase mundial y en la mayoría de los hoteles hay campañas para combatir a los mosquitos.

Ya tuvo una plática con los expertos en epidemiología de la SS y estos explicaron la estrategia que se está utilizando para acotar la enfermedad.

Da CPTM argumentos para no cancelar viajes a México por zika

Veranda

CARLOS VELÁ[email protected]

El recorte de gasto no resuel-ve el problema de las finanzas públicas del país, por la senci-lla razón de que el problema principal no es el gasto sino la caída en los ingresos.

Decir que si el gasto se re-corta el problema se resuelve no pasa de ser una postura demagógica, desde el extremo de López Obrador, quien dice que bajando los salarios de la burocracia se ahorra lo sufi-ciente; hasta ahora, la visión de la Secretaría de Hacienda es un recorte de gasto… de Pe-mex, que es la solución.

La verdad es que el problema de las fi-nanzas públicas mexicanas, desde hace dé-cadas, está por la parte de los ingresos; en una época esa falta de ingresos se cubrió con deuda externa, hasta que la crisis y la sus-pensión de pagos de 1982 hicieron ver que la deuda no era la salida.

Luego, la falta de ingresos se resolvió con la venta de crudo. Y todo fue bien mientras se produjo mucho petróleo, tres millones de barriles diarios, y cuando se vendía el barril de 80 dólares para arriba.

El sueño se acabó cuando se cayeron la producción y el precio del petróleo.

Con ello, el petróleo, que aportaba 40 centavos de cada peso del presupuesto, aporta ahora sólo alrededor de 20 centavos.

La solución pareciera estar en una re-ducción de gasto, lo suficientemente grande como para compensar esa caída en los in-gresos, pero eso significaría recortar los pro-gramas sociales y los gastos en educación y salud, después de eliminar toda la construc-ción de infraestructura.

Y no se quiere decir con esto que el gasto público no tiene excesos ni desperdicios ni es objeto de robos ni se financian programas que no benefician a nadie.

Lo que pasa es que aun cuando todos esos excesos y deficiencias se eliminaran, los ingresos seguirían siendo insuficien-tes. El gasto público en México es pequeño.

Representa apenas 25% del PIB cuando en Latinoamérica vemos gastos públicos cerca-nos a 40% del PIB y no se diga en Europa, donde hay países en los que el gasto público es tanto como 60% del PIB.

Y no se gasta lo suficiente en infraestruc-tura, en salud, en educación, en estimular la economía, porque no hay suficientes ingre-sos, porque en materia de finanzas públicas, el problema principal no está en el gasto sino en los ingresos.

Baste decir que la recaudación vía im-puestos apenas llega a 11% del PIB, uno de los ingresos tributarios más bajos del mundo. En América sólo Haití recauda menos.

El problema es un sistema tributario que se recarga sólo en una pequeña parte de la población económicamente activa; además, está plagado de exenciones y regímenes es-peciales de tributación. Pero a estas alturas del partido hablar de aumentar los ingresos vía impuestos es políticamente incorrecto porque hay muchas elecciones en puerta; lo mejor entonces es decir que hay que recortar el gasto porque ése sí es un buen lenguaje en tiempos electorales.

Cuando se empiece a hablar con la ver-dad se tendrá que decir que es necesaria una profunda reforma tributaria que permita ele-var los ingresos por impuestos a 18 o 20% del PIB, y que es esa salida o el endeudamiento, porque el petróleo ya se acabó y está muy barato.

Hasta el próximo lunes con nuevas… Perspectivas.

El gasto público en México es pequeño. Representa apenas 25% del PIB cuando en Latinoamérica vemos gastos públicos cercanos a 40% del PIB.

El problema son los ingresos, no el gasto

“Es aventurado decir cinco

o diez temas esenciales,

pues la política aeronáutica es muy

amplia y su universo de aplicación

también es muy amplio.”

MIGUEL PELÁEZTITULAR DE

LA DGAC

plataforma o base para des-pués poder desarrollar el nuevo documento. Agregó que la Cámara Nacional de Aerotransportes (Canaero), que engloba a los principales operadores aéreos del país, ya tiene conocimiento de los planes y está interesada en participar en el proceso.

“Es indispensable la par-ticipación de la cámara y del resto de las instituciones asociadas a la industria ae-ronáutica”, comentó Miguel Peláez.

VUELOExplicó que no hay un tema específico por el que se po-dría comenzar pues todos son importantes y van desde lí-neas aéreas,

slots, frecuencias, aero-puertos y seguridad aérea, entre otros.

“Es aventurado decir cin-co o diez temas esenciales, pues la política aeronáutica es muy amplia y su universo de aplicación también es muy amplio. El proyecto también cuenta con la mejor infor-mación existente para te-ner una plataforma que nos permita sentarnos con la industria y tener ese diálogo para recoger sus opiniones y comen-tarios, y hacer una primera versión-borrador, volver a sentarnos con la industria y

tener el consenso para que lo que se determine y

pueda lanzarse. Decir que en un año se

pueda tener una política ae-ronáutica teniendo en cuenta

el tamaño del país seria aven-turado, pero este año inicia. Canaero, grupos aeropirtua-rios, etc., escuchemos a todas las partes es la instrucción del secretario.

RETOSPeláez indicó que este año será importante para la in-

dustria, pues el gobierno federal tiene la convic-

ción de que también a final del año se pue-da constituir la Agencia

Federal de Aviación que sustituiría a la DGAC.

“Es altamente probable que se pueda consolidar y concretar este proyecto que se ha arrastrado hace un par de años. Tendrá una nueva figura jurídica como órgano desconcentrado con mayor margen de maniobra y más posibilidades de acción en la aviación civil mexicana”.

Indicó que otro avance que tendrá el sector aéreo este año será la entrada en vi-gor del Acuerdo Bilateral Aé-reo entre México y Estados Unidos. “Estamos esperando que a partir de este mes se so-meta a ratificación de nues-tro Senado y para abril quede autorizado, de modo que se-ría hasta el segundo semestre cuando se empezaría a apli-car el convenio.

Explicó que tras la ratifi-cación del acuerdo empeza-rán todas las negociaciones de líneas aéreas de Estados Unidos con las mexicanas en lo relativo a asuntos comer-ciales. “Todo el proceso va a ocupar tres cuartas partes del año y en la última podrá arrancar la aplicación de este convenio bilateral”.

Sin embargo, resaltó que hasta el momento no se han presentado solicitudes de ninguna de las aerolíneas para operar una nueva ruta: “están esperando a que se li-bere el proceso legislativo”.

MEJORES AIRESEl titular de la DGAC también auguró éxito para la indus-tria aérea nacional en los si-guientes años. Recordó que en 2015 el sector mostró un aumento de 12.6 por ciento al pasar de 66 millones a 73 mi-llones de pasajeros y 740 mil operaciones en los aeropuer-tos nacionales.

“Las líneas aéreas están teniendo más flota, lo que es un significado de que su esta-bilidad y pronósticos está ali-neados con las políticas del gobierno federal”, aseguró Miguel Peláez.

“Hemos venido estableciendo plá-

ticas con la OACI para que el texto del conve-

nio sea el más apropiado y tengamos el resul-

tado que estamos buscando.”

12.6POR CIENTOfue el crecimiento

en 2015 en el número de pasajeros

73MILLONES

de pasajeros fue el número de viajeros el

año pasado

AVANCESegún la DGAC el país firmará este mes, o como máxi-mo en marzo, un convenio de colabo-ración con la OACI.

CAMBIOSEl titular de la DGAC dijo que este

año será importante para el sector ya que se constituiría la Agencia

Federal de Aviación, la cual sustituiría a la institución.

Foto: Jaime Boites


POR JORGE [email protected]

En 2015, Pemex disminuyó su gasto en 38 mil 790.9 mi-llones de pesos respecto al programado para ese ejer-cicio fiscal; y que le autori-zó el Congreso para 2016 es menor en 23 mil 507.2 mi-llones de pesos, en compa-ración con el observado el año pasado.

Las cifras sugieren que la meta de recorte al presu-puesto de la empresa en el bienio 2015-2016 es de 62 mil 298.1 millones de pesos, en línea con el anunciado el 30 de enero de 2015 por el secretario de Hacienda, Luis Videgaray Caso.

En esa fecha, el titular de la SHCP anunció un recorte preventivo al gasto del sec-tor público por un monto de 124 mil 300 millones de pe-sos (mdp), de los cuales, dijo, 62 mil mdp se recortarían en Pemex, 10 mil mdp en la CFE, y 52 mil 300 mdp en dependencia y organismos del sector público.

Sin embargo, reciente-mente el gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, advirtió la nece-sidad de un ajuste adicio-nal al gasto de Pemex, en el cual coincidió el secre-tario de Hacienda, Luis Vi-degaray Caso, por lo que el recorte al presupuesto de la empresa podría ser mayor al programado.

El Informe sobre la situa-ción de las finanzas públicas en 2015, el gasto progra-mable autorizado por el Congreso de la Unión a la petrolera para ese año fue por un monto de 540 mil 580.1 mdp pero ejerció 501 mil 789.2 mdp, cantidad in-ferior en 38 mil 790.9 mdp respecto a lo programado.

Y en el Presupuesto de Egresos de la Federación 2016 (PEF 2016), el Congre-so de la Unión autorizó a Pe-mex un gasto programable por un monto de 478 mil 282 millones de pesos, inferior en 23 mil 507.2 millones de pesos, en comparación con el observado en 2015.

EJERCICIO FISCAL 2015

PREVISIÓN DE LA CRE

Hoy se publican los lineamientos de la Regulación Asimétrica del energético

POR NAYELI GONZÁLEZ [email protected]

Petróleos Mexicanos (Pemex) deberá ceder la comerciali-zación de dos mil 700 millo-nes de pies cúbicos diarios de gas natural, equivalente a 70% de los contratos firmados con consumidores finales, y lo cual también representa el 2.4 por ciento de sus ingresos totales.

El comisionado de la Co-misión Reguladora de Energía (CRE), Jesús Serrano Landeros, en entrevista con Excélsior, explicó que aun cuando di-cho volumen del mercado se ponga a disposición de los privados, serán los usuarios quienes decidan, en base a la oferta y precios, si “se cam-bian o continúan con Pemex”, por lo que la petrolera ten-drá la posibilidad de recupe-rar incluso la totalidad de los contratos.

Hoy, la CRE, publica en el Diario Oficial de la Federa-ción las “Disposiciones ad-ministrativas de carácter general aplicables a la comer-cialización de gas natural con condiciones de regulación asimétrica” que deberá acatar la empresa.

MERCADO TOTAL DE GAS NATURAL

A partir de esta publi-cación, en 90 días, Pemex propondrá un Programa de Cesión de Contratos, para re-ducir gradualmente su carte-ra de clientes, por lo que en un plazo máximo de cuatro años, deberá ceder 70% de la comercialización que actual-mente realiza en el mercado.

CONSUMOSin embargo, el comisiona-do menciona que dicho vo-lumen excluye el consumo de las empresas subsidiarias de la petrolera, que equivale a 37 por ciento de las ventas tota-les, por lo que del resto se me-dirá el mercado al que podrán acceder los particulares.

“La meta del Programa re-presenta para Pemex man-tener alrededor del 55 por ciento de participación de la demanda nacional. El vo-lumen de gas natural que será liberado asciende apro-ximadamente a dos mil 700 millones de pies cúbicos dia-rios, suficiente para abastecer a unas 20 centrales eléctricas de ciclo combinado con ca-pacidad de 950 megawatts”.

El decreto menciona que durante cada uno de los pri-meros dos años, cederá al menos 20 por ciento del total del volumen de gas natural.

No obstante, insiste en que aun cuando un contrato haya sido cedido como par-te del programa, este no está obligado a cambiar de co-mercializador si no reciben ofertas competitivas, es decir, podrá quedarse o volver con Pemex.

“Los adquirentes de gas natural cuyos contratos se pretendan ceder mantendrán el derecho de libertad con-tractual, por lo que podrán negarse a cambiar de comer-cializador si así conviene a sus intereses”.

Con base en esto, la pe-trolera podrá competir en el mercado y recuperar la carte-ra cedida, por lo que no está limitada a contar sólo con 30% de su mercado, puede alcanzar nuevamente un vo-lumen mayor, pero ya bajo los nuevos estándares.

La empresa petrolera nacional registró una baja en su gasto de 38 mil 790.9 millones de pesos respecto a al programado.

Consumode Pemex

37 %

Volumende mercadoliberado por

Pemex*

70%Volumen de mercado que puede mantener Pemex*

30%

Consumidoresparticulares

63%

Equivalente a

millones de pies cúbico diarios

2,700 *Luego del Programa de Cesión de Contratos, Pemex podrá recuperar parte de la cartera perdida, mediante prácticas competitivas, por lo que este volumen podría ser mayor dependiendo de las condiciones de mercado y la preferencia de los usuarios.

Los usuarios no serán obligados a cambiar de comercializador.

VENTA A CONSUMIDORES FINALES

Fuente: CRE

AGREGAMOS VALOR A SU NEGOCIODESARROLLAMOS E IMPLEMENTAMOS APLICACIONES EMPRESARIALES QUE AUTOMATIZAN SUS PROCESOS Y AGREGAN VALOR A SU NEGOCIO

evolucione su negocio hoy mismo.

®

APLICACIÓN E IMPLEMENTACIÓN EMPRESARIAL Implementamos aplicaciones empresariales que le permitirán administrar y gestionar de manera automática la información de diferentes áreas a través de procesos automatizados.

DESARROLLO DE SOFTWARE Analizamos, diseñamos y construimos aplicaciones de software a la medida que le ayudan a mejorar la eficiencia de los procesos estratégicos, operativos y de soporte de su organización.

GESTIÓN DE SERVICIOS Optimizamos la operación de sus servicios de negocio a través de la identificación y monitoreo de los componentes tecnológicos en cada uno de ellos.

SOFTWARE QANos aseguramos de que sus desarrollos tecnológicos cuenten con el desempeño adecuado mediante la realización de pruebas funcionales.

Disminuye gasto de Petróleos Mexicanos

Pemex recuperaría los contratos de gas

Foto: David Hernández/Archivo


[email protected]

El gobierno federal se man-tiene atento de forma per-manente a las perspectivas económicas para empren-der las acciones que sean necesarias y así conservar las condiciones de estabili-dad en el país, destacó ayer la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

En el Informe Semanal de su Vocería señaló que, ante el periodo de gran vo-latilidad e incertidumbre por el que atra-viesan los merca-dos financieros, la política eco-nómica de esta administración está encamina-da a mantener los fundamentos macroeconómi-cos fuertes para proteger la economía de las familias.

Esta estrategia, agre-gó, ha permitido que la si-tuación macroeconómica de México ante el entorno internacional sea relativa-mente favorable y se dife-rencie de otras economías emergentes, en particular, de aquellas que están más expuestas al precio de las materias primas y al mer-cado chino.

La dependencia federal señaló que se seguirán to-mando las acciones nece-sarias a través de todos los instrumentos de política económica.

Estos se apoyarán en la fortaleza de las finan-zas públicas, las cobertu-ras petroleras y las reservas internacionales, así como de los beneficios de tener una política monetaria sa-ludable, que mantiene la inflación baja y contiene el costo financiero de la deu-da, aseguró.

Destacó que la estrategia im-plementada has-ta el momento ha permitido prote-ger la economía de las familias y darle un impul-so al crecimiento económico, gra-

cias al buen desempeño de las variables internas.

Por ejemplo, mencio-nó, en la actualidad se ob-serva una inflación que se mantiene en niveles bajos, de 2.61 por ciento en enero de este año, la menor para un mes similar que se ten-ga registro, así como una economía en crecimien-to, donde el principal mo-tor es el consumo de los mexicanos.

ESTRATEGIA CORRECTA

México está firme ante la volatilidad, dice la SHCP

NOTASEn el 4º trimestre de 2015 se registró una tasa de desocupa-ción de 4.2% de la población económi-camente activa.

EXCELSIOR : LUNES 15 DE FEBRERO DE 2016 DINERO 11

Este galardón es un gran ejemplo de cómo una es-trecha relación de trabajo y colaboración entre el cliente y su agencia pue-den dar resultados.

Distinguen en Europa proyecto de RP de Ogilvy

Brifeando

ARMANDO VILLASEÑ[email protected] Inicia 2016: Conviven ambiente

de crisis y de oportunidadesLa economía mexicana, por sectores, acusa importantes diferencias. Por ejemplo, el turismo extranjero ha crecido, en los últimos tres años, a ritmos y visitantes nunca antes vistos en el país.

La Organización para la Coo-peración y el Desarrollo Económicos (OCDE) infor-mó a principio de la segun-da semana de febrero que las principales economías del mundo seguían mostrando

crecimientos esencialmente estables pero moderados, que los países emergentes te-nían importantes diferencias entre sí y que Estados Unidos acusaba una tendencia a la desaceleración, igual que el Reino Unido.

Sin embargo, las abismales pérdidas que sufrieron las acciones de los ban-cos europeos el jueves 11 de febrero fue-ron importantes. Ahora habrá que esperar su evolución para apreciar las causas y su gravedad.

Por su parte, los emergentes Rusia y Brasil tuvieron recesión, con crecimientos negativos, mientras que India, el país con mayor crecimiento, registró 7% y para Mé-xico se proyecta un ritmo de 3.1% en 2016 y 3.3% para 2017.

Durante la presentación del informe Perspectivas económicas de América La-tina 2016 y 2017 de la OCDE, el autor y jefe de la Unidad de la región, Ángel Melguizo, sostuvo que “México no debe conformarse con el crecimiento previsto de entre 3.0 y 3.5%, respectivamente”, ya que los desafíos económicos y sociales que enfrenta necesi-tan un mayor dinamismo. Por tanto, “debe buscar una nueva asociación e integración comercial con China y aprovechar las opor-tunidades financieras que le ofrecería la re-lación con dicha nación asiática”.

La economía mexicana, por sectores, acusa importantes diferencias. Por ejem-plo, el turismo extranjero ha crecido, en los últimos tres años, a ritmos y visitantes nun-ca antes vistos en el país. El flujo de turis-tas a México concluyó en 2015 con registros históricos de 32 millones de personas y 17.4 mil millones de dólares, respectivamente.

Evidentemente, la relación de precios relativos entre el peso mexicano, deprecia-do, y el dólar norteamericano, apreciado, hace a México mucho más atractivo que otras opciones. De ahí el desplazamiento turístico extranjero hacia nuestro país.

Por otra parte, la exportación de autos producidos en México ha crecido mucho en años recientes, con el establecimiento de nuevas plantas ensambladoras europeas y asiáticas. Se ha creado un centro productor de clase mundial.

En enero de 2016, México exportó 213 mil 244 vehículos ligeros, el mejor inicio de

año que ha reportado la Asociación Mexi-cana de la Industria Automotriz, A.C (AMIA) y las ventas a Estados Unidos, donde se en-vía 77% del total, aumentaron 14% sobre el mismo mes de 2015. Similares resultados reportaron las que se dirigen a otros países.

De hecho, en los últimos 12 meses se observa un desplazamiento de las manu-facturas industriales de Estados Unidos hacia México, por los menores precios de producción en nuestro país.

Por otra parte, el financiamiento otor-gado a las empresas impulsó la cartera de crédito total emitida por los bancos. De ahí que mientras el crédito de los bancos mexi-canos reportó un incremento de 14.6%, los créditos comerciales crecieron 16.7%, 11.7% los de consumo y 10.8% los préstamos hipotecarios.

Otra manifestación de la salud y avan-ce de la economía mexicana se refleja en la generación de empleos. Del total de 17 mil 953 millones de puestos de trabajo forma-les que hay en el país, 86% son permanen-tes y 14% eventuales.

La creación de plazas la impulsó la in-dustria de transformación y servicio para empresas.

En enero se generaron 69 mil 170 pues-tos de trabajo, lo que significó el mejor ene-ro en la generación de plazas laborales de la presente administración.

Por su parte, la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamenta-les, A.C., (ANTAD) reportó un crecimiento de ventas de 8.6% en enero, de manera que el comercio inició 2016 con fuerza.

“Ha sido el mejor arranque del año en la última década”.

Los factores que lo evidencian son: más empleo, remesas y alzas salariales, se-gún cifras del Instituto Mexicano del Se-guro Social (IMSS) y la entidad Empresas y Negocios.

*Economista

Twitter: @acanovelez

En enero se generaron 69 mil 170 puestos de trabajo, lo que significó el mejor enero en la generación de plazas laborales de la presente administración.

ECONOMISTASPOR JESÚS ALBERTO CANO VÉLEZ*

Action Camera HD

Producto Servicio Tarjeta de Crédito Bancomer Móvil Inversiones Domiciliación Seguros Bancomer.com Meta Ahorro Bancomer SMS Préstamos

Arma tu promoción y ganaUsa BBVA Bancomer a tu favor con el productomás el servicio que necesites y llévate unaAction Camera HD.

Vigencia de la promoción del 8 de febrero al 4 de marzo de 2016 o agotar existencias. Válido en toda la República Mexicana. Moneda nacional. Para conocer requisitos de contratación, costos, comisiones,así como términos y condiciones de productos y servicios participantes, consulta www.bancomer.com o en cualquier sucursal con un ejecutivo. La contratación de productos o activación de servicios se puede realizar de forma independiente sin ser acreedor al regalo. Para aclaraciones, dirigirse a la Unidad Especializada de Atención a Clientes BBVA Bancomer, tel. 1998 8039 y del interior 01 800 112 2610, correo: [email protected] y CONDUSEF: [email protected], www.condusef.gob.mx o a los teléfonos: 01 800 999 8080 y 5340 0999. BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer. Av. Paseo de la Reforma 510, col. Juárez, C.P. 06600, delegación Cuauhtémoc, Ciudad de México.

El proyecto LG Smart Home, desarrollado por la unidad de negocio de relaciones públicas de Ogilvy México, fue distin-guido con el premio de Oro en los Latin American Excellence Awards, organizados por la re-

vista internacional Communication Director, especializada en comunicaciones corporati-vas, relaciones públicas y asuntos públicos.

Horacio Genolet, CEO del Grupo Ogil-vy, comentó que este reconocimiento es un gran ejemplo de cómo una estrecha relación de trabajo y colaboración entre el cliente y su agencia pueden dar resultados que se reco-nocen internacionalmente.

Por su parte, Eduardo Balcárcel Quijano, VP de Ogilvy Public Relations México, co-mentó que ganar el oro en ese certamen para su cliente LG los coloca como una de las po-cas agencias en México distinguidas con esta codiciada presea y “muestra nuestra creativi-dad, la integración de recursos y disciplinas que hacemos en Ogilvy”.

“LG Smart Home no es una casa del futuro, sino del presente, que nos permite ofrecer al consumidor actual, a nuestros clientes y a los medios una experiencia real con productos que ya están disponibles en el mercado”, co-mentó Daniel Aguilar, gerente de Relaciones Públicas y Medios de LG Electronics.

Cabe recordar que durante la reciente pre-sentación de los logros alcanzados por Ogilvy México, Genolet informó que esta división del consorcio también sumó a su lista de clien-tes a Twitter, Mezcales de Oaxaca, Thomson Reuters y PEW. También destacó el citado concepto de showroom de LG.

De igual forma comentó sobre las otras divisiones, como Neo @ Ogilvy, que desa-rrolló una nueva oferta de servicios de Per-formance Marketing, en donde ofrecen los servicios de Programmatic Buying y Data & Analytics. Además, globalmente se unieron con Hogarth, para convertirse en la unidad de producción más grande de Ogilvy & Mather a escala mundial y conquistaron la posproduc-ción de Coca-Cola, Fanta y Sprite para 2016.

Dijo que en 2016 Soho Square México ten-drá un rol estratégico en el desarrollo de la red para Latinoamérica y Geometry Global, a tra-vés de la adquisición de Cacto, ha robustecido su oferta de shoppers y fortalecido su creci-miento en la Ingeniería de Relaciones enfoca-dos a Smart Data, CRM y Programas de Lealtad.

Finalmente enalteció la labor de Academy Ogilvy, un programa de Entrenamiento y Ca-pacitación con más de cuatro años y que pro-porciona herramientas para el Plan de Carrera Individual, que busca impulsar el crecimiento interno en la Agencia.

NUEVA DIRECTIVAAlfredo Gandur Rubinstein, de Pauta Creativa, al rendir protesta ante Salvador Villalobos, presidente ejecutivo del Consejo

de la Comunicación, como nuevo presiden-te de la Asociación Mexicana de Agencias de Promociones (AMAPRO), señaló que entre sus objetivos se encuentra incrementar el nú-mero de socios y que actualmente la integran 56 de las mejores agencias de mercadotec-nia promocional y que están certificadas por Pricewaterhouse y que, al formar parte de la institución, son avaladas por la ANTAD.

Entre una de las acciones más relevantes de la nueva administración se encuentra el incorporar a 16 directores generales de agen-cia, dos de los cuales son expresidentes de la propia AMAPRO y cada uno de los vicepresi-dentes se ha comprometido a trabajar en su respectiva responsabilidad. Para detalles con-sulte el sitio web multipress.com.mx

GRAN PROMOCIÓN Nestlé ha invertido 175 millones de pesos para celebrar en México su 150 aniversario a tra-vés de su promoción “150 Años Celebrando tu Bienestar”, que consiste en regalar más de 15 mil bicicletas en seis semanas. Adicional a esta promoción, y con la finalidad de promo-ver el bienestar de la familia, incluyendo a las mascotas, la empresa ha dispuesto 36 centros móviles para ofrecer cinco mil 700 consultas nutricionales brindadas por médicos veteri-narios en las principales plazas del país.

RECONOCIMIENTOInitiative, la red de comunicación global de IPG Mediabrands y parte de Interpublic Group, fue nombrada como la agencia número uno por su desempeño en nuevos negocios en La-tinoamérica en 2015, por la consultora R3 New Business League, que evaluó más de siete mil cuentas globalmente en más de seis continen-tes. En 2015, Initiative amplió su portafolio de clientes, ganando anunciantes importantes tanto a nivel regional como local, entre los cuales se encuentran Alcatel Onetouch, BMW Group y Grupo Latam Airlines, además de re-novar la confianza de Unilever, con quien han trabajado por más de una década.

Andrea Suárez, CEO de Latin America para IPG Mediabrands, comentó que este re-conocimiento “es resultado de un gran tra-bajo en equipo que busca constantemente desarrollar soluciones innovadoras de nego-cio para los clientes. Ahora el reto es mantener nuestro liderazgo, continuar en la delantera, ¡tenemos grandes planes para seguir cose-chando frutos en 2016!”.

Dólar VentanillaACTUAL ANTERIOR VAR %$18.8966 $19.1808 -1.48MERCADOS


@DineroEnImagen

TENDENCIAS FINANCIERAS MULTIVA

Urgen inicie recorte al gasto públicoPOR KARLA PONCE [email protected]

Este es el momento preci-so para iniciar un proceso de ajuste al gasto público que se extienda a todos los ni-veles de gobierno consideró el Centro de Estudios Eco-nómicos del Sector Privado (CEESP).

“El ajuste, no debe de-morarse más, 2016 es el mo-mento preciso para iniciar el proceso, pero de manera general, no sólo concentrar el ajuste en Pemex”, indicó

en su análisis económico semanal.

Destacó que es impor-tante tener en cuenta que se debe hacer frente a una nue-va realidad de la economía mexicana como un país im-portador neto de petrolíferos, en tanto no se recupere la producción de crudo.

“El ajuste del gasto sin duda ayudará a hacer más eficiente la asignación de los recursos públicos, pero en el proceso habrá que erradi-car la corrupción y combatir la ineficiencia burocrática,

además de fortalecer las in-versiones en infraestructura”.

Asimismo, sostiene que el gasto productivo, el que inci-de en la creación de empleos y crecimiento, sigue siendo el

renglón de ajuste para com-pensar la ineficiencia en la asignación de los recursos. “Es cierto que no todo el gas-to corriente es malo ni todo el de inversión es bueno, pero debe haber suficiente capaci-dad para poder identificarlo”.

El órgano dirigido por Luis Foncerrada Pascal destacó que la importancia del gasto público se centra en su efi-ciencia, es decir, hacer más con menos. Es un factor fun-damental en la redistribución del ingreso y en el fortaleci-miento del entorno.

VISIÓN DEL CEESP

OPCIÓNEl análisis refiere que redu-cir el gasto público es un paso esencial para fortale-cer la salud financiera del sector público en el largo plazo.

Sí hay un deterioro en la percepción del ries-go de México y esto se ha estado reflejan-do en el CDS.”

GUILLERMO ABOUMRAD

DIRECTOR DE ESTRATEGIAS DE MERCADO DE FINAMEX,

CASA DE BOLSA

Haría bien al peso que Hacienda realice el ajuste al gasto, que el Banxico eleve las ta-sas 100 puntos base.”

MARCO OVIEDO

ECONOMISTA EN JEFE DE BARCLAYS PARA MÉXICO

Si bien todas las mo-nedas en el mundo se están depreciando, el peso es una de las más afectadas.”

RODOLFO NAVARRETE

DIRECTOR DE ANÁLISIS DE VECTOR

CASA DE BOLSA

INVERSIONISTAS INTERNACIONALES

Preocupa la deuda en dólares del país

Ajustar el gasto público y aumentar la tasa de interés, sugieren los analistas

21.84 22.3826.00 26.54 26.39

28.1425.40

4 5 8 9 10 11 12Febrero

RIESGOPara los analistas, los riesgos crecieron cuando el Banxico anunció que el gobierno tiene que hacer un recorte.

Fuente: Reuters

Foto

s:A

rch

ivo

POR FELIPE GAZCÓ[email protected]

En los últimos días los inver-sionistas extranjeros comen-zaron a percibir un mayor riesgo de que el gobierno de México y de que Pemex no paguen su deuda en dólares, lo que se reflejó en un alza del Credit Default Swaps (CDS), y esto, combinado con la re-ciente volatilidad del tipo de cambio, hace más urgente que el gobierno realice los ajustes al gasto y el Banco de México eleve su tasa de interés, advir-tieron economistas.

Guillermo Aboumrad, di-rector de Estrategias de Mer-cado de Finamex, Casa de Bolsa, explicó a Excélsior, que los CDS a 5 años que miden el riesgo de crédito comienzan a distinguir a México con ma-yor deterioro que otros países emergentes en el año.

“Lo importante aquí es que sí hay un deterioro en la per-cepción del riesgo de México en el extranjero y esto se ha estado reflejando en CDS. En-tonces, lo que nos preocupa es que no solamente el peso sea la moneda que más se ha de-preciado en el año, sino que el país es el que más deterioro ha registrado en su riesgo crediti-cio”, recalcó.

En tanto, Marco Oviedo, economista en jefe de Bar-clays para México, expresó que “haría más bien al peso

que Hacienda se apriete el cinturón y realice el ajuste al gasto y que Banxico elevara las tasas 100 puntos base”.

Rodolfo Navarrete, director de análisis de Vector Casa de Bolsa, coincidió en que la mo-neda mexicana ha sido una de las más afectadas debido a que hay un compo-nente nacional en la volatilidad.

“Si bien todas las monedas en el mundo se están de-preciando, el peso ha pasado a ser una de las más afectadas, debido a que el componente interno que está afectando la credibilidad del peso, es el estado de las finan-zas públicas, lo cual lo ha dicho muy claro el gobernador del

Banxico, es necesario ajustar muy rápidamente las finanzas públicas, sobre todo las finan-zas de Pemex, porque están deteriorando la perspectiva de riesgo de México”, abundó.

ALZASOviedo dijo que “su-bir la tasa de interés para frenar la depre-ciación, tendría que ser un incremento de cuando menos 100 o 150 puntos base, lo cual vemos difícil en un mo-

mento en que el crecimiento está cuesta arriba”.

Sobre los CDS, Marco Ovie-do explicó que estos son ins-trumentos de cobertura para cuando el gobierno no sea ca-paz de pagar la deuda o entre

en default, lo que significa que los riesgos fiscales son más altos.

Aboumrad agregó que “di-chos instrumentos son las tasas en dólares y pueden re-flejar el riesgo de que el go-bierno federal no pague su deuda, los UMS, y también la deuda de Pemex, así como de otros países, Colombia, Tur-quía, Sudáfrica, etcétera”.

Los economistas refirieron que no está ayudando al país que el peso sea de las mone-das más liquidas.

Aboumrad destacó que “lo que sí sería complicado resol-ver es el hecho de que el riesgo de crédito en México se estu-viera deteriorando más que los demás países, ya que esto se sumaría a la depreciación del peso.

Expuso que esperan que en 2016 la Reserva Federal solo eleve su tasa una vez en 25 puntos base en septiembre, por lo que al cierre del año su tasa llegaría a 0.75 puntos.

Navarrete estimó que Banxico pudiera elevar su tasa varias veces, probablemente cuatro, en función de lo que suceda con el tipo de cambio. Mientras que la Fed elevaría su tasa una o dos veces más en 2016.

“Consideramos que Banxi-co pudiera actuar de forma in-dependiente de la Fed en este año, en función del tipo de cambio”, comentó.

Comienza México a sufrir los estragos provenientes del entorno globalLos principales afectados por la volatilidad mundial son los países emergentes, dado que son los más expuestos ante su dependencia a los commodities, en especial a los precios del petróleo.

A finales de 2015 las perspectivas econó-micas no se aproximaban en nada a lo que está aconteciendo hoy en día. Pese a que se reconocía que había algunos vientos en contra, en general, se tenía la expectativa de que en este 2016 el foco de atención sería la Reserva Federal y su

ritmo en el aumento de las tasas de interés.Para febrero de este año, el panorama es completa-

mente diferente: el mercado en este momento espera que el Banco Central de Estados Unidos no realice nue-vos incrementos en la tasa de interés debido a la gran volatilidad que hay en el mercado, tomando en cuenta los descensos que se han presentado en los índices ac-cionarios y en los precios del petróleo.

Es cierto que la economía estadunidense se muestra sólida, ya que el consumo interno está siendo el motor de crecimiento económico. Los datos relacionados al mercado laboral exponen que es éste uno de los puntos brillantes de la economía, pero ya lo dijo Janet Yellen, presidenta de la Fed, en su comparecencia ante el Con-greso estadunidense, “se debe dar un seguimiento cerca-no a la evolución de la economía mundial”.

Debemos tomar en cuenta que los principales afecta-dos por la volatilidad mundial son los países emergentes, dado que son los más expuestos ante su dependencia a los commodities, en especial a los precios del petróleo.

Aunque México sigue conservándose como una de las economías emergentes preferidas por los in-versionistas, las alertas han comenzado a ac-tivarse, pues los efec-tos parecen estarnos alcanzando.

Si bien el país está todavía lejos de las preocupaciones que tienen algunos paí-ses latinoamericanos como Brasil, Venezue-la, Ecuador y otras eco-nomías emergentes, las llamadas de atención del mercado y del Banco de México han puesto en evi-dencia el panorama económico.

Especialmente, los precios del crudo se están convir-tiendo en un dolor de cabeza para el país; por un lado, se apoyará a la empresa productiva del estado, Pemex, pero por el otro, se comenzará ya a pensar en el presupuesto para el 2017; se deben de considerar nuevos ajustes en el gasto, pues difícilmente el mercado otorgará coberturas petroleras en niveles cercanos a los 50 dólares por barril, y mucho menos se espera un repunte de los precios del petróleo a dichos niveles.

En este sentido, los Credit Default Swaps (CDS) del país han repuntado y, aunque se encuentran todavía lejos de los niveles que se tenían en la crisis financiera mundial, sí reflejan que el mercado comienza a ver que en México hay factores de debilidad.

El peso mexicano es la segunda moneda que más se ha depreciado este año, de la mano de la caída de los precios del petróleo, lo que pone presión sobre Banxico, que como lo indicó en su primera reunión de este año: la depreciación se ha dado, a pesar de que la Fed no modi-ficó su tasa de interés, así como advirtió que no se puede descartar un aumento en la volatilidad.

Con un tipo de cambio en 17 pesos por dólar (así cerró 2015) no se vieron efectos sobre la inflación, así que el Banco Central no va a querer arriesgarse a ver el desti-no de la inflación con niveles de 20 pesos por dólar ni a generar riesgos para las empresas con deuda en dóla-res. Con esto, no podemos descartar que Banxico bus-que poner orden y eleve la tasa de interés en su reunión de marzo, aun cuando su homólogo estadunidense no lo haga.

Los focos de alerta comienzan a encenderse para la economía mexicana, y aunque continúe en una mejor posición que otros emergentes, la realidad es que el es-cenario actual no da margen de maniobra: el país debe de realizar los ajustes necesarios para poder transitar en este periodo de “aguas picadas”, con un menor costo posible y no llegar a condiciones tan críticas como las de Brasil.

llama al 01-800-2262668

o síguenos en twitter: @bancomultiva o

ingresa a www.multiva.com.mx

El peso mexicano es la segunda moneda que más se ha depreciado este año, de la mano de la caída de los precios del petróleo, lo que pone presión sobre Banxico.

(VIX, puntos)ÍNDICE DE VOLATILIDAD

Stoxx Europe 600Índice Financiero Stoxx Europe 600Banca Monte dei Paschi di SienaEurobank ErgasiasUnione di Banche ItalianeBanco PopulareCredit SuisseUnicreditSociété GénéraleDeutsche BankBarclaysCrédit AgricoleS&P's 500Índice Financiero S&P's 500Lincoln National CorpLegg MasonCharles SchwabBank of America CitigroupMorgan Stanley Fifth Third BancorpAmerican ExpressPrudential FinancialMetLifeSunTrust Banks NikkeiMitsubishi UFJ Financial Group

-14.6-22.2

-60.7-56.9

-44.6-41.3

-39.6-34.0

-33.3-32.1

-28.2-26.5

-8.8-14.4

-35.0-32.1

-30.7-29.0

-27.5-27.4

-26.0-24.3-24.3

-22.4-21.7

-21.4-41.1

0

50

100

150

200

250

300

350

14/2

/11

14/4

/11

14/6

/11

14/8

/11

14/10

/11

14/12

/11

14/2

/12

14/4

/12

14/6

/12

14/8

/12

14/10

/12

14/12

/12

14/12

/12

14/2

/13

14/4

/13

14/6

/13

14/8

/13

14/10

/13

14/12

/13

14/2

/14

14/4

/14

14/6

/14

14/8

/14

14/10

/14

14/12

/14

14/2

/15

14/4

/15

14/6

/15

14/8

/15

14/10

/15

14/12

/15

12/feb/1631/dic/15

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

1 Mes

3 M

eses

6 M

eses

1 Año

2 Año

s3

Años

4 Añ

os5

Años

6 Añ

os7 A

ños

8 Añ

os9

Años

10 A

ños

15 añ

os20

años

25 añ

os30

años

2013 2014 2015

15 14

67


-14.6-22.2

-60.7-56.9

-44.6-41.3

-39.6-34.0

-33.3-32.1

-28.2-26.5

-8.8-14.4

-35.0-32.1

-30.7-29.0

-27.5-27.4

-26.0-24.3-24.3

-22.4-21.7

-21.4-41.1

0

50

100

150

200

250

300

350

14/2

/11

14/4

/11

14/6

/11

14/8

/11

14/10

/11

14/12

/11

14/2

/12

14/4

/12

14/6

/12

14/8

/12

14/10

/12

14/12

/12

14/12

/12

14/2

/13

14/4

/13

14/6

/13

14/8

/13

14/10

/13

14/12

/13

14/2

/14

14/4

/14

14/6

/14

14/8

/14

14/10

/14

14/12

/14

14/2

/15

14/4

/15

14/6

/15

14/8

/15

14/10

/15

14/12

/15

12/feb/1631/dic/15

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

1 Mes

3 M

eses

6 M

eses

1 Año

2 Año

s3

Años

4 Añ

os5

Años

6 Añ

os7 A

ños

8 Añ

os9

Años

10 A

ños

15 añ

os20

años

25 añ

os30

años

2013 2014 2015

15 14

67


-14.6-22.2

-60.7-56.9

-44.6-41.3

-39.6-34.0

-33.3-32.1

-28.2-26.5

-8.8-14.4

-35.0-32.1

-30.7-29.0

-27.5-27.4

-26.0-24.3-24.3

-22.4-21.7

-21.4-41.1

0

50

100

150

200

250

300

350

14/2

/11

14/4

/11

14/6

/11

14/8

/11

14/10

/11

14/12

/11

14/2

/12

14/4

/12

14/6

/12

14/8

/12

14/10

/12

14/12

/12

14/12

/12

14/2

/13

14/4

/13

14/6

/13

14/8

/13

14/10

/13

14/12

/13

14/2

/14

14/4

/14

14/6

/14

14/8

/14

14/10

/14

14/12

/14

14/2

/15

14/4

/15

14/6

/15

14/8

/15

14/10

/15

14/12

/15

12/feb/1631/dic/15

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

1 Mes

3 M

eses

6 M

eses

1 Año

2 Año

s3

Años

4 Añ

os5

Años

6 Añ

os7 A

ños

8 Añ

os9

Años

10 A

ños

15 añ

os20

años

25 añ

os30

años

2013 2014 2015

15 14

67


-14.6-22.2

-60.7-56.9

-44.6-41.3

-39.6-34.0

-33.3-32.1

-28.2-26.5

-8.8-14.4

-35.0-32.1

-30.7-29.0

-27.5-27.4

-26.0-24.3-24.3

-22.4-21.7

-21.4-41.1

0

50

100

150

200

250

300

350

14/2

/11

14/4

/11

14/6

/11

14/8

/11

14/10

/11

14/12

/11

14/2

/12

14/4

/12

14/6

/12

14/8

/12

14/10

/12

14/12

/12

14/12

/12

14/2

/13

14/4

/13

14/6

/13

14/8

/13

14/10

/13

14/12

/13

14/2

/14

14/4

/14

14/6

/14

14/8

/14

14/10

/14

14/12

/14

14/2

/15

14/4

/15

14/6

/15

14/8

/15

14/10

/15

14/12

/15

12/feb/1631/dic/15

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

1 Mes

3 M

eses

6 M

eses

1 Año

2 Año

s3

Años

4 Añ

os5

Años

6 Añ

os7 A

ños

8 Añ

os9

Años

10 A

ños

15 añ

os20

años

25 añ

os30

años

2013 2014 2015

15 14

67

:13EXCELSIORLUNES 15 DE FEBRERO DE 2016

El problema es que han sucedido dos cosas más: uno, las entidades bancarias se vuelven más cautelosas a la hora de prestar a las empresas no financieras; y dos, estas entidades empiezan a mirarse con recelo entre sí, por lo que la liquidez se debilita y el costo del fondeo se encarece.

LAS CAUSAS DE LAS TRIBULACIONES EN LA BANCA MUNDIAL

TENSIÓN POR EL DESPLOME EN ESTE AÑO

POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

Si en los mercados in-ternacionales se em-pieza a hablar de riesgo sistémico, en buena parte se debe a la hecatombe que está

sufriendo el sector financiero, un suceso que se observa a nivel global y que está tensionando a los merca-dos de dinero y crédito.

Los estragos han sido especial-mente virulentos en Europa. El Stoxx Europe 600, el principal referente de las bolsas del viejo continente, se ha desplomado un 14.6% en lo que llevamos de año. Pues bien, dentro de ese índice, el sector financiero se ha despeñado un 22.2%. Sus ma-yores víctimas son italianos, empe-zando por el banco más antiguo del mundo, el Monte dei Paschi di Sie-na (-60%), junto con el Banco Po-pulare (-41.3%) o Unicredit (-40%). Pero también están Credit Suisse, que con una caída del 40% cotiza en mínimos de 27 años, los fran-ceses Société Générale (-33.3%) y Crédit Agricole (-26.5%), y el germa-no Deutsche Bank (-32.1%), que ha acaparado muchos titulares en los últimos días.

En Estados Unidos, el panorama, sin ser tan desolador, es muy pare-cido. El S&P’s 500 ha perdido 8.8% en lo que llevamos de año, pero el sector financiero es el peor del ín-dice con un descalabro del 14.4%. Las caídas son escalofriantes entre emblemas como Bank of America (-29%), Citigroup (-27.5%) y Morgan Stanley (-27.4%). En Japón, el NIkkei se ha hundido un 21.4% en lo que llevamos de 2016, y de nuevo des-tacan los fuertes descensos de al-gunos bancos, incluyendo al mayor grupo financiero nipón, Mitsubishi UFJ Financial Group (-41.1%).

BUSCAN COBERTURASAl tiempo que los inversionistas venden despavoridos las acciones de entidades financieras, buscan cubrirse contra los riesgos de in-cumplimiento en el sector. El más visible se ha producido en el mer-cado europeo, donde el costo del seguro contra el riesgo de impago medido por los CDS se han dispara-do a máximos de tres años.

El problema es que al mismo tiempo que crece la desconfianza de los inversionistas hacia el sector financiero, han sucedido dos cosas más: por un lado, las entidades ban-carias se vuelven más cautelosas a la hora de prestar a las empresas no financieras, una tendencia que em-pezó en el sector petrolero pero que poco a poco se propaga a otros. Por otro lado, las propias entidades fi-nancieras empiezan a mirarse con recelo entre sí, por lo que también empiezan a mostrarse más duros a la hora de prestarse entre ellos mis-mo en el mercado interbancario: la liquidez se debilita y el costo del fondeo se encarece.

¿Qué ha sucedido para que la desconfianza en el sistema banca-rio se haya deteriorado tan rápido en las últimas semanas con riesgos de que se traduzca en un estrangu-lamiento del crédito que afecte a la recuperación de la economía?

LAS RAZONESPrimero, la banca europea parece la más problemática. Sus dificulta-des son resultado de varios desen-cuentros: uno, aún poseen activos de baja calidad de la crisis anterior; dos, la desaceleración económica y el aumento de la morosidad les está forzando a tomar mayores provisio-nes; tres, la volatilidad ha mermado sus ingresos por operaciones finan-cieras; y cuarto, en su negocio tra-dicional, el de tomar depósitos de los ahorradores y prestarlos, la ban-ca tiene dificultades para generar

El sector financiero se ha visto masacrado en lo que llevamos de 2016, lo que ha significado que los banqueros centrales lo observen de cerca por los temores de que se produzca un riesgo sistémico. Las fuertes pérdidas de sus acciones han significado un aumento en los costos de los seguros contra el riesgo de impago, un endurecimiento de las condiciones de crédito y menor liquidez en el mercado de dinero…

… uno de los bancos más castigados es todo un emblema de la banca europea, Deutsche Bank. En el año se ha despeñado un 32.1% (luego de volar el viernes un 11.8%). Pero sobre todo el costo del seguro contra el riesgo de impago de Deutsche Bank (CDS) se disparó de manera violenta ante las dificultades del gigante germano…

… tampoco ha ayudado a la banca europea la entrada de nuevas reglas destinadas a que el sector privado coseche más pérdidas en caso de quiebra de un banco, lo que ha golpeado especialmente a la banca italiana. En Estados Unidos, los riesgos para la banca proceden de la quiebra de petroleras, cuyo número se elevó de 14 en 2014 a 67 en 2015, tendencia que puede proseguir este año.

LA DEBACLE

La masacre del sector financiero en 2016

Se dispara el costo de los CDS para Deutsche Bank

Quiebra de petroleras en EU

beneficios en un contexto de bajas tasas de interés. ¿Qué utilidad pue-de obtener una entidad bancaria si el banco central le impone tasas ne-gativas, las cuales no puede trasladar a los ahorradores (si así hiciera, los depositantes sacarían sus ahorros) y las tasas de largo plazo, que son la referencia para sus préstamos, se re-ducen más y más? Esa tendencia de

aplanamiento de la curva que tiende a despedazar los márgenes de bene-ficios de la banca se observa clara-mente en las dos grandes economías donde el banco central ha impuesto tasas de interés negativas: en la eu-rozona, reflejado en el mercado ale-mán, y en Japón. Por ejemplo, en la curva alemana, la tasa a 1 mes se ha incrementado en 25 pbs en lo que

llevamos de año a -0.45%. Sin em-bargo, la tasa de 10 años se ha de-primido en 37 pbs, al descender de 0.63% a 0.26%. Esa situación llevó a Deutsche Bank a anunciar pérdidas masivas en 2015 (sin obviar las ele-vadas multas por sus malas prácti-cas financieras) y a Société Générale a anunciar una advertencia de me-nores beneficios. Que la presiden-ta de la Fed, Janet Yellen, insinuara que también allí podrían recurrir a tasas de interés negativas en caso de que las condiciones de los mer-cados empeoren no ayudó al sector financiero.

Esa situación se vio aún más cris-pada por el tema de los bonos con-vertibles contingentes o “cocos”, un instrumento que han utilizado las entidades bancarias para capita-lizarse sin tener que emitir accio-nes: consiste en deuda perpetua que paga elevados intereses y que sólo se convertirán en acciones en caso de que los niveles de capitali-zación del banco caigan a determi-nados niveles críticos. Ahora bien, el pago de intereses del bono es dis-crecional: pagará si goza de buena situación financiera y no pagarlo, al no ser obligatorio, no supone una situación de incumplimiento. Lo que sucedió es que las pérdidas de Deutsche Bank en 2015 junto con la escasa capacidad que se espera del banco para generar beneficios en el corto plazo (algo generalizable a toda la banca europea) hizo suponer que el año que viene no podrá des-embolsar el pago de intereses de los “cocos”, lo que pegó a sus acciones y disparó el costo del seguro contra el riesgo de impago.

REGULACIÓN NO AYUDAPara colmo, la nueva regulación bancaria que entró en vigor en Eu-ropa el primero de enero también ha mellado la confianza de los in-versionistas en las instituciones bancarias. Se trata de la “Directi-va de recuperación y de resolución bancaria”, cuya política consiste en que sea el inversionista privado el que coseche las pérdidas en caso de quiebra, y no el contribuyente. En razón de ella, hay normas más es-trictas sobre las pérdidas que deben asumir los acreedores en caso de quiebra de un banco. Pues bien, la directiva también pudo poner ner-vioso a los inversionistas ante las dificultades que atraviesa la banca europea, sobre todo tras los casos de Novo Banco en Portugal y el reciente rescate de cuatro bancos regionales en Italia.

Finalmente, no hay que perder de vista las pérdidas bancarias ocasio-nadas por el derrumbe de los pre-cios del petróleo. Aquí es la banca estadounidense la más expuesta. En 2015 quebraron 67 compañías del sector energético norteamerica-no comparado con 14 el año previo, según las estimaciones de la firma Gavin/Solmonese, y se espera que la situación se agrave aún más en 2016, lo que también está minan-do las cuentas de resultados de la banca.

Aun así, las entidades financieras mundiales están mejor capitaliza-das que en 2008, cuando la quie-bra de Lehman Brothers provocó el colapso de la banca. Los banqueros centrales, además, observan muy de cerca los acontecimientos en los mercados de dinero y crédito y ha-rán todo lo que haga falta para nor-malizarlos en caso de que se sigan tensionando y amenacen con que se produzca un estrangulamiento del crédito. El rally de la bolsa el vier-nes puede indicar que el castigo fue desmedido, y su rebote será crucial para sacar a los mercados del hoyo en el que están metidos. * Director de llamadinero.com y profesor de la

Facultad de Economía de la UNAM

(Var. % acumulada)

(Puntos base)

(Número)

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg Fuente: Galvin/Solmonese

1.5POR CIENTO

fue el crecimiento del Producto Interno Bruto

de la eurozona el año pasado

Apalancamiento curva de rendimientos alemana(Porcentaje)

.. la calamidad de Deustche Bank se debe a las elevadas pérdidas del banco como consecuencia de sus elevados costos legales, y las expectativas de una escasa generación de beneficios ante el aplanamiento de la curva de rendimientos germana, lo que dificultará el pago de los intereses de los “cocos” durante 2017…

ECONOMÍAGLOBAL


@DineroEnImagenACUMULAN PROBLEMASLa revisión que hizo el Banco Central Europeo en 2014 a los 130 bancos más importantes de la zona euro podría no haber revelado la totalidad del problema, que está llevando a la banca a una de sus crisis más severas. A las abultadas cifras de créditos incobrables se suma la incertidumbre por la desaceleración económica mundial y malas prácticas.

PIERDE VALOR

Incertidumbre económica global, demasiados bancos pequeños y créditos incobrables la apagan

280130BANCOSmás importantes de la eurozona fueron revisados en 2014

MIL MDDde los préstamos de la banca italiana están en problemas

MIL MDD emitieron en capital social los bancos de la zona euro entre 2007, cuando empezó la crisis financiera mundial, y 2014

Foto: AP/Fuente: The Economist

ÍNDICES BANCARIOS 2016

MADRID.- Las grandes pe-troleras cotizadas ganaron el año pasado 16,940 mi-llones de dólares, un 78% menos que en el ejercicio precedente, en un entorno afectado por el desplome de los precios del crudo que les obligó a adoptar duras me-didas de ajuste.

Con un petróleo en torno a los 30 dólares el barril, le-jos de los más de 100 dólares que contabilizaba a media-dos de 2014, el bajón afec-tó a compañías como Exxon Mobil, Total, Chevron, Shell, Statoil y BP.

Con pérdidas de 6,482 millones de dólares, BP se anotó el peor resultado en los últimos 20 años y puso fin a los beneficios registra-dos en 2014.

En ese marco, la com-pañía anunció ese mismo día la supresión de tres mil empleos en las áreas de re-fino y venta, con lo que los despidos previstos desde principios de año ascienden a 11,000.

También la no-ruega Statoil tuvo pérdidas el pasado año al registrar un resultado negativo de 37,300 millones de coronas (unos 4,365 millones de dólares) perjudicada por el precio del crudo y el dete-rioro de activos.

Ya en el apartado de be-neficios, Royal Dutch Shell ganó 1,939 millones de dó-lares, un 87% menos, con una caída de la facturación del 37%.

Ante esta situación, la compañía emprendió “im-portantes cambios” para reorganizar su área de ex-ploración y producción para adaptarse al nuevo contex-to de precios, que supondrá la reducción de unos 10 mil empleos.

Las ganancias de Che-vron se redujeron un 76%, hasta los 4,587 millones de

PRECIOS BAJOS

dólares, impactada, además de por los precios del cru-do, por la fortaleza del dólar, que mermó sus resultados en otros países.

La petrolera respondió a este entorno con un fuer-te ajuste de los costes y con una apuesta por la división petroquímica.

También ExxonMobil vio mermadas sus cuentas, con un beneficio de 16,150 mi-llones de dólares, 50% me-nos, y un descenso de los ingresos de 35%.

El vicepresidente de la firma, Jeff Woodbury, defen-dió en la presentación de re-sultados haber “construido este negocio para asegurar-nos de que sea duradero en un entorno que incluye ba-jos niveles de precios”.

LA EXCEPCIÓNLa francesa Total fue la úni-ca de las grandes petroleras cotizadas que incrementó sus beneficios - en un 20 %, hasta los 5,087 millones de dólares impulsada por efec-tos extraordinarios, como las desinversiones llevadas a

cabo y su progra-ma de conten-ción de costos.

El consejero delegado de la compañía, Pa-trick Pouyanné, señaló durante la presentación de las cuentas que

confía en que los precios re-punten a finales de este año.

La española Repsol, que presentará sus cuentas a fi-nales de mes, avanzó a fi-nales de enero pérdidas de 1,200 millones de euros (unos 1,300 millones de dó-lares), derivadas del efec-to contable de provisionar 2,900 millones de euros para ajustar sus resultados a la caída del precio del crudo.

La compañía también anunció una serie de me-didas adicionales de ajus-te, entre ellas un recorte de inversiones del 20%, una profundización de las des-inversiones o un aumento de las sinergias y eficiencia.

Petroleras ganaron 78% menos en 2015

NOTASLos precios interna-cionales del petróleo han caído cerca de 70 por ciento desde mediados de 2014 por saturación.

Foto: Especial

La francesa Total, que preside Patrick Pou-

yanné, fue la única con resultados positivos

gracias a desinversio-nes y un programa de contención de costos.

INTENSO DIÁLOGO

HABLAN DE CRUDOARGEL.- Argelia mantiene un diálogo constante con los países productores de petróleo, miembros o no de la OPEP, para buscar un acuerdo que permita estabilizar el mercado del crudo e impulsar los precios, indicó ayer el ministro argelino de Energía, Salah Khebri.

— AFP

Foto: Especial

Estados Unidos

Grecia

Italia

Japón

STOXX Europe 600

100

80

60

40

20FebreroEnero

2016

225

LONDRES.- La aparente fra-gilidad de los bancos euro-peos, cuyo índice general ha cedido 24 por ciento, es es-pecialmente decepcionante dados los esfuerzos hechos en los últimos años para ha-cerlos más vigorosos, a través de la recaudación de capi-tal y una regulación más es-tricta. Los bancos de la zona del euro emitieron más de 280,000 millones de dólares en capital social nuevo entre 2007, cuando empezó la cri-sis financiera mundial, y 2014, cuando el BCE se hizo car-go de supervisarlos. Antes de asumir la tarea, peinó los li-bros de 130 de los bancos más importantes de la zona del euro y encontró solo modes-tos déficits en el capital.

Las acciones de los ban-cos italianos han cedido 31 por ciento en lo que va del año y las de los bancos griegos en un horrible 60 por ciento. La caída del 24 por ciento en el índice general de la banca europea le ha acercado a los niveles a que cayó en el ve-rano de 2012, cuando la zona del euro parecía al borde de la desintegración hasta que Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, pro-metió hacer “lo que se requie-ra” para salvarla.

La aflicción en Europa comprende tanto a grandes bancos como a los más pe-queños. Ha afectado a gi-gantes dentro de la zona del euro como a Société Généra-le y Deutsche Bank, los cuales vieron caer sus acciones en 10 por ciento en cuestión de ho-ras la semana previa, así como a gigantes externos, como Barclays y Credit Suisse, basa-dos en Gran Bretaña y Suiza, respectivamente.

¿POR QUÉ?Parte de la reciente debilidad en las acciones bancarias eu-ropeas surge de las preocu-paciones más amplias sobre la economía mundial, que también han hecho caer a las acciones financieras en otras partes. Una desaceleración

en el crecimiento mundial es una amenaza. Otra es que las tasas de interés negativas que están siendo perseguidas por los bancos centrales para tra-tar de inyectar más vida a las economías debilitan más las utilidades de los bancos. Una retirada en las acciones de los bancos japoneses se convirtió en una desbandada tras esa decisión a fines de enero.

A los inversionistas en los bancos europeos les preo-cupa no solo el crecimien-to deslucido sino también un posible descenso más profun-do en territorio negativo por parte del BCE en marzo. El 11 de febrero, el banco central de Suecia redujo su tasa de refe-rencia de -0.35 por ciento a -0.5 por ciento, provocando que las acciones en los bancos suecos se tambalearan.

Sin embargo, los ma-les de las acciones banca-rias europeas tienen raíces más profundas. El problema fundamental es que hay de-masiados bancos en Europa y que muchos no son lo sufi-cientemente rentables porque se han aferrado a modelos de negocios fallidos. Los bancos

de inversión europeos care-cen de los profundos merca-dos de capital locales que dan a sus competidores estaduni-denses una ventaja.

GRECIA E ITALIAAunque las declinaciones de los precios accionarios de este año han sido más pronuncia-das en Grecia, ello tiene más implicaciones políticas. Los bancos que provocan preocu-pación nueva son los de Italia, cuyos problemas van más allá de un exceso de ellos.

Un motivo de preocupa-ción específico es el estado del tercer banco más grande del país –y el más antiguo del mundo– el Monte dei Paschi di Siena, que ha estado desde hace tiempo en cuidados in-tensivos y cuyo precio accio-nario ha caído 56 por ciento este año. Sus males reflejan una mala administración, un problema que plaga a los bancos italianos, muchos de los cuales son propiedad en parte de fundaciones locales políticamente conectadas.

El sector bancario de Italia en general se ve agobiado por los préstamos malos que se

han acumulado en los últimos años. Aunque el PIB italiano ha estado creciendo desde princi-pios de 2015, sigue siendo al-rededor de 9 por ciento menor a su punto más alto de antes de la crisis, alcanzado a principios de 2008. Esto ha perjudicado a las compañías italianas, y su sufrimiento ha sido transferido a los bancos que les hicieron préstamos. Los préstamos sin desempeño brutos represen-tan 405 mil millones de dóla-res, 18 por ciento del total, de los cuales 225 mil millones de dólares están especialmente en problemas.

NUEVAS REGLASLo que ha cambiado este

año es un nuevo enfoque eu-ropeo para enfrentar a los bancos en problemas, que traslada la carga de los res-cates de los contribuyentes a los acreedores quienes son los que “recapitalizan interna-mente” cuando surgen gran-des pérdidas. Estas reglas, que entran totalmente en vigor este año, aunque algunos paí-ses las han aplicado en 2015, significan que los tenedores de bonos principales y los de-positantes con saldos de más de 112 mil dólares pueden re-sultar afectados cuando los bancos sean rescatados.

Los bonos bancarios ge-neralmente están en poder de inversionistas institucionales que pueden cuidar de sí mis-mos, pero en Italia alrededor de 225 mil millones de dóla-res están en manos de clien-tes minoristas que hasta 2011 se sintieron atraídos a inver-tir en ellos por un tratamiento fiscal favorable. Estos bonos minoristas serían vulnerables si los bancos se quedan cor-tos de capital tras las grandes cancelaciones.

Las acciones de la banca portuguesa también se han tambaleado, en parte porque un nuevo gobierno de coali-ción de izquierda alarmó a los inversionistas globales al im-poner fuertes pérdidas a algu-nos bonos gubernamentales superiores a fines de 2015.

(Índice 4 de enero de 2016=100)

Mario Draghi presidente del Banco Central Europeo

Tempestad en la banca europea

“La realidad

virtual será una parte muy importante del juego de ahora en

adelante, pero tal vez no en este tipo de

juegos.”

“Los video-juegos pueden

ser eternos si los si-gues haciendo inte-

resantes para nuevas audiencias, si cam-bias características,

reglas.”

ESPECIFICACIONES

PROS CONTRASA DARSE GUSTOCámara: Es ideal para la toma de selfies porque la cámara frontal tiene 5 MP y cuenta con varias herramientas de edición.

Huella Digital: El uso de esta herramienta permite acceder más fácil al teléfono y mantenerlo protegido al mismo tiempo.

REQUIERE MÁS Almacenamiento: Sólo se lanzó un modelo de 16 GB de cuando algunos usuarios preferirían de 32 GB como mínimo.

Precio: La cifra de 8,699 pesos es alta para un equipo como gama media, aunque este inconveniente podría reducirse con los planes de telefonía.

LABORATORIO DE PRUEBASGALAXY A5POR AURA HERNÁNDEZ [email protected]

En Excélsior tuvimos la oportunidad de probar el modelo A5 en color dorado que destaca por varias ca-racterísticas. Para empezar es un equipo muy ligero que se acopla perfectamente a una mano y no se siente res-baladizo como ocurre con otros modelos de marcas diferentes.

La configuración es sen-cilla, no se tarda más de 10 minutos y desde el inicio se puede personalizar el equi-po como el tamaño de los íconos, la visualización de las notificaciones y crear una cuenta Samsung si no se tiene.

Un punto a favor de Ga-laxy A5 es que cuenta con la herramienta de huella digi-tal, la cual sirve como con-traseña del equipo, para entrar a navegar a internet o para comprobar la cuenta de Samsung. Al utilizarla se tiene una respuesta rápida, aunque es necesario que el dedo cubra toda la tecla de inicio.

También destaca la bate-ría de 2 mil 900 miliampe-rios, la cual permite que se tenga en funcionamiento el teléfono todo el día aún con uso rudo.

Aunque lo que más llama la atención y que será de uti-lidad para las nuevas gene-raciones es la cámara frontal que cuenta con 5 Megapíxe-les. Ésta no sólo permite to-mar selfies más definidas, como punto extra tiene va-rias herramientas de edición que pueden hacer los rostros más delgados, agrandar los ojos, suavizar la piel y varios filtros interesantes.

Entre los puntos desfa-vorables destaca el precio, que se ubica cercano a los 8 mil 699 pesos, porque es un poco alto para pertenecer a un equipo de gama media, que usualmente rondan de tres mil a seis mil pesos por unidad.

Algunos podrían desa-nimarse sólo viene en un modelo de 16 Gigabytes de almacenamiento, que si bien es expandible hasta 128 Gi-gabytes, requiere de la com-pra de una tarjeta microSD.

n Pantalla de 5.2 pulgadas Súper AMOLED.

n Procesador Octa Core. n Sistema operativo Android

Lollipop. n Memoria RAM de 2 GB. n Almacenamiento de 16 GB

expandible a 128 GB. n Cámara trasera de 13 MP.

n Cámara frontal de 5 MP. n Batería de 2,900 mAh con

carga rápida. n Reconocimiento

de huella digital. n My Knox. n Precio: 8,699 pesos

aproximadamente.

Atrás

Frente

Laterales

GRUPO CHINO OFRECE COMPRAR SISTEMA OPERA Un grupo, formado por una empresa china de títulos privados y dos compañías incipientes de tecnología, anunció que ofreció comprar a la firma noruega responsable del navegador Web Opera por 1,200 millones de dólares. El acuerdo les daría a los compradores un nombre que se ha desvanecido en medio de la intensa competencia entre Chrome, de Google, y otros navegadores, aunque todavía cuenta con seguidores fieles en el mundo en desarrollo. Uno de los postores es la empresa de juegos móviles Beijing Kunlum Tech, que desde hace poco participa en la red social Grindr, para hombres homosexuales. –Dealbook

MIRAN A OCCIDENTE

VIDEOJUEGOS DE TORNEO

RENUEVAN CONSOLAS

Frank O’Connor, director de Halo 5, dice que la realidad virtual no va con todoPOR AURA HERNÁ[email protected]

Una gran parte de los desa-rrolladores de videojuegos está apostando al uso de la realidad virtual para mejorar la experiencia de los gamers, aunque ésta podría no ser útil para los llamados e-sports, que están usando otras es-trategias para conservar a su audiencia.

Para Frank O’Connor, di-rector de desarrollo de la franquicia Halo 5, la realidad virtual será una parte muy importante del mundo de los videojuegos de ahora en adelante, incluso prevé que algunas marcas lancen sus dispositivos este año.

Muestra de esto es que consultoras como Grand View Research esperan que el mer-cado de la realidad virtual, en el área de videojuegos, supere 9 mil millones de dólares en valor hacia 2022, con mar-cas como Sony o Microsoft a la delantera.

Pero en el caso de los tí-tulos para e-sports, es decir, aquellos que tienen jugadores profesionales que participan en campeonatos con recom-pensas de más de un millón de dólares consideró que es una tecnología poco necesa-ria o que no será adoptada.

“Creo que para este tipo de juegos, la realidad virtual es demasiado. Tenemos gente que puede sentirse enferma por el movimiento, requiere mucha tecnología, tendría-mos que conectar más cables, sin duda no está lo bastante listo para esto”, declaró en en-trevista con Excélsior.

Para él, esta tecnología puede “brillar” al ofrecer a las personas experiencias que no sean necesariamente interac-tivas, como puede ser visitar o conocer una playa o museo que están ubicadas al otro lado del mundo.

Durante su visita a Méxi-co para la Final Regional del Campeonato Mundial de Halo 2016, O’Connor confió en que todavía veremos juegos de consolas y PC sin realidad vir-tual en los próximos años.

RUMBO AL FUTUROEl encargado de la fran-quicia de Halo 5 de-talló que la estrategia para mantener a los

usuarios y atraer a otros es mejorar la tecnología relacio-nada con la fidelidad de los gráficos, del movimiento de los personajes o cumpliendo la demanda de los jugadores quienes han pedido más ma-pas o nuevas zonas dentro del juego.

“Tratamos de tener un ba-lance entre introducir cosas nuevas y dejar la esencia del juego como le gusta a la gente y es más difícil de lo que pare-ce”, aceptó O’Connor.

Un ejemplo es Halo 5: Guardians porque conside-ró que regresaron a la esencia del juego y, al mismo tiempo, están añadiendo caracterís-ticas nunca antes vistas. Esto último porque usualmente lanzaban un nuevo título cada tres años y ahora se estará liberando nuevo con-tenido cada mes sien-do la primera Battle of Shadow and Light.

Asimismo, adelan-tó que en los próximos meses darán más in-formación sobre Halo Wars 2 que es un jue-go más de estrategia.

Y LOS E-SPORTSRespecto al Campeonato Mundial de Halo 2016, prevé que haya muchas sorpresas sobre todo porque ésta es la primera vez que podrá par-ticipar un equipo de América Latina, una región donde la presencia de Halo está cre-ciendo exponencialmente. “Quien gane en la final regio-nal podrá llevar su modo de juego al campo internacional y la diferencias en estilos pue-den dar grandes sorpresas a la audiencia”, afirmó.

En la final regiona de este fin de semana hubo tres equi-pos brasileños, tres mexica-nos, argentino y otro de Chile. Además de su pase al Mundial con el viaje pagado el ganador recibirá 15 mil dólares.

O’Connor resaltó el cre-cimiento de los videojuegos profesionales y recordó que Halo ahora tiene patrocinio de ESPN.

LA SAGA

Halo: Combat Evolved

Halo 2

Halo 3

Halo Wars

Halo: ODST

Halo Reach

Halo: Combat Evolved Anniversary

Halo 4

Halo: Spartan Assault

Halo: Spartan Assault

2001

2004

2007

2009

2009

2010

2011

2012

2013

2013

2014

2015

2015

Halo: The Masterchief Collection

Halo: Spartan Strike+

Halo 5: Guardians

12TÍTULOS

tiene la franquicia actualmente

1.7MILLONES

de dólares es la bolsa de premios para el

Campeonato Mundial Halo 2016

Frank O’Connordirector de Desarrollo de la franquicia Halo 5

2001 fue el año en que se lanzó el primer Halo

:15EXCELSIOR: LunES 15 dE fEbRERO dE 2016

@dineroEnImagen


Documents

CONCEPTO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN IPC 42,359.26 … · Alicia Salgado 5 Maricarmen Cortés 6 Carlos Velázquez 8 16.80 17.05 17.30 17.55 17.80 18.05 18.30 18.55 18.80 ... dijo en