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Conferencia de Prensa
24 de mayo de 2016
Mensaje de Luis Robles Miaja Presidente de la Asociación de Bancos de México
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6
PEMEX MÉXICO
CDS México y Pemex (5Y) (Puntos base, 2015-2016)
El “spread” de Pemex ha bajado
Fuente: Bloomberg al 23 de Mayo de 2016.
355
179
471
232
2
El “spread” de Pemex ha bajado y
es menor a otras empresas petroleras
Fuente: Bloomberg al 23 de Mayo de 2016. 3
CDS Pemex vs Otras empresas (Puntos base, al 24 de Mayo 2016) 5
15
25
35
45
55
65
75
0
200
400
600
800
1000
1200
Petrobras
Ecopetrol
Pemex
Exxon
BP
Shell
Brent
dpb Diferencial 10
años, pb
1) Menor crecimiento en China
2) Baja adicional en el precio del petróleo
3) Políticas monetarias divergentes en economías desarrolladas
4) Incertidumbre en normalización de la política monetaria en EUA
5) Menor crecimiento en la producción industrial en EUA
4
Eventos internacionales de inicios del año generaron
“incertidumbre” y expectativas de menor crecimiento en el mundo
* Volatilidad en mercados financieros
* Depreciación de monedas
Menor expectativa de crecimiento
en el Mundo
5
A pesar del entorno internacional, México acelera
su tasa de crecimiento, actividad crece más de lo esperado
1er trim 2016 Crecimiento
más dinámico
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: INEGI, cifra del 1T 2016 (última información disponible).
Crecimiento del PIB (Var % anual)
0.8% trimestral
2.8% Últimos 12 meses
Anualizado
3.2%
Fuente: ABM, elaboración propia con datos de INEGI 6
PIB con petróleo y sin petróleo (Var % anual)
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
IT-14 II III IV I-T15 II III IV I-T16
3.1%
sin petróleo
2.8%
con petróleo
Sin considerar el “shock petrolero” la economía mexicana
esta creciendo por encima del 3% desde el 2do trimestre de 2014
El crecimiento proviene principalmente del mercado interno:
empleo, salarios reales, remesas y crédito al consumo
7
340.9 365.2
272.4 283.8
355.8
285.9 312.3
363.7 353.4
2.6 2.7
1.9
-1.4
2.9
1.9
2.3
1.8 1.9 2.1 2.2
20
06
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20
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20
14
20
15
20
16
Miles De Empleos
Crecimiento acumulado
Fuente: IMSS al mes de Abril 2016 (última disponible).
Promedio 2006-2015 = 278 mil
Generación de Empleos afiliados al IMSS (Ene-Abr de cada año, en miles)
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
Ventas Tiendas Departamentales ANTAD
(Var % anual, mismas tiendas)
Fuente: ANTAD
10.1%
Ventas de las empresas que cotizan en la BMV
8
Sectores Crecimiento anual
(1T16) FIBRAS 31.7% Bebidas 31.3% Infraestructura 28.4% Alimentos al menudeo 17.2% Construcción 13.4% Minería 12.8% Otras de consumo 12.4% Alimentos 11.1% Industriales 10.3% Medios de comunicación 9.8% Financieras 7.1% Ventas al menudeo 6.7% Bancos 3.9% Vivienderas 2.2% Telecomunicaciones 1.8%
Total: 11.7%
IPC: 10.4%
Las ventas de las empresas que cotizan en bolsa
muestran una recuperación sólida; doble dígito
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Precio del petróleo
mezcla mexicana¹ (Dólares por barril)
Comportamiento
tipo de cambio¹ (Pesos por dólar)
Fuente: Secretaría de Economía con cifras al 23 de mayo de 2016. Mínimo el 20 de enero de 2016 Fuente: Banco de México con cifras al 23 de mayo de 2016.. La mayor
depreciación fue 16 de febrero de 2016.
El precio del petróleo y el peso muestran un mejor
comportamiento con respecto al inicio del año
+ 21 dpb desde
20 de enero de 2016
19 dpb
40 dpb
-4% desde
16 de febrero de 2016
$19.2
$18.4
9
-15%
5%
25%
45%
65%
85%
19
95
19
97
19
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13
20
15
Inflación
Depreciación peso-dólar
5
6
7
8
12
13
14
15
16
17
18
19
en
e-1
4
abr-
14
jul-
14
oct
-14
en
e-1
5
abr-
15
jul-
15
oct
-15
en
e-1
6
abr-
16
El tipo de cambio actúa como un “amortiguador”
de los shocks externos: sin efectos en tasas e inflación
10
Fuente: Banco de México.
Bono 10 años vs Tipo de Cambio (2014-2016)
Inflación y Depreciación del Peso (Variación % Anual,1995-2016)
Fuente: INEGI y Banco de México, al mes de Abril 2016 (últimas cifras disponibles).
Bono 10 años
Tipo de cambio
12%
210%
151%
95%
-5% -4% 18% 15%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
-5%
45%
95%
145%
195%
1977 1982 1986 1995 1999 2009 2015 2016
Depreciación del peso PIB anual
11
Depreciación del peso y actividad económica en años
seleccionados (Variación % Anual)
Fuente: INEGI y Banco de México
PIB Depreciación
Y por tanto, sin efectos en la actividad económica
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16
Cetes M Bonos
Udibonos Total
Miles de millones de
MXN
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16
Cetes M Bonos Udibonos
Miles de Millones de.
MXN
%
Curva de Rendimientos Inversión Extranjera Flujos de Inversión en
Mercados Locales
Source: Bloomberg Fuente: Banxico
2.9
3.6
4.3
5.0
5.7
6.4
7.1
Jun-1
6
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8
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0
Jun-2
2
Jun-2
4
Jun-2
6
Jun-2
8
Jun-3
0
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2
Jun-3
4
Jun-3
6
Jun-3
8
Jun-4
0
Jun-4
2
31-Dec-15 9-May-16
Max (18-Jan-16) Min (18-Apr-16)
20-May-16
Se han mantenido estables los flujos de Inversión en los
Mercados de Dinero y Deuda Locales
-5.3%
4.1% 4.2% 4.0% 3.1%
1.1%
2.5% 2.8% 3%
-6%
8%
11%
6%
5%
7%
11%
9%
-1%
12%
15%
10%
9%
11%
14%
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-09
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-12
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-15
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-16
El crecimiento del crédito al sector privado del 1er
trimestre es el mejor desde el 2009
13
Crédito al Sector Privado vs PIB en el 1er trimestre de cada año (variación % anual)
Fuente: CNBV e INEGI.
PIB
Var.nominal %
Var.real %
El crédito bancario en el 1er trimestre crece
en todos los rubros, muy por encima del PIB
14
15.5%
14.4%
14.2%
13.2%
12.9%
10.7%
Empresas
Consumo
Sector privado
Cartera total
MIPYMES
Vivienda
Crecimiento del crédito por segmento (Variación % anual)
Veces crecimiento PIB 1T16
4.5
3.7
3.6
4.1
2.8
4.0
Fuente: CNBV e INEGI..
Nota: Definición del INEGI del tamaño de empresa por personal ocupado: Micro (0-10), Pequeña (11-50), Mediana (51-250) y Grande (251 o más). La clasificación de CNBV también toma en cuenta el nivel de ingresos de las empresas.
Crédito Bancario a Empresas,
por su tamaño (Cifras en mmdp)
Fuente: CNBV a marzo 2016.
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16
Micro PYME Grande
19.6%
17.8%
15.5%
8.8%
Micro
Grande
Total Empresas
PYME
4.5
Veces crecimiento PIB 1T16
5.3
5.9
2.2
El crédito a las empresas es el más dinámico
en el 1er trimestre
15
(Variación % anual)
Fuente: CNBV e INEGI.
Crédito al Consumo (Cifras en mmdp)
Fuente: CNBV. Marzo de 2016.
23.6%
20.1%
14.4%
14.1%
7.7%
Personales
Nómina
Consumo
Auto
TDC
4.1
6.1
7.3
4.0
1.8
En crédito al consumo: el más dinámico es nómina
y personal; con menores tasas de interés y mayores plazos
Veces crecimiento PIB 1T16 (Variación % anual)
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0
100
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300
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500
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700
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20
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20
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20
05
20
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08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
1T1
6
TDC Personales Automotriz Nómina
Fuente: CNBV e INEGI.
Además, se mantiene una buena administración de riesgos;
en todos los segmentos la cartera vencida disminuye
17
4.1%
3.3%
3.1%
2.6%
2.6%
Consumo
Vivienda
Sector privado
Empresas
Cartera total
Índice de Morosidad (Mar-16 vs Mar-15)
Fuente: CNBV.
Variación en puntos base
- 41
- 57
- 45
- 46
- 94
En síntesis, el ciclo de expansión actual del crédito
es sostenible
1. Banca bien capitalizada • ICAP > Basilea III (10.5%) • Buena calidad de capital
2. Atiende a todos los sectores • Familias – Empresas – Gobierno
3. Sana originación de crédito • Bajos índices de morosidad • Modelos de riesgos preventivos • Crédito en pesos –fondeado en moneda local- • Modelo de filiales – evita contagio • No existen productos tóxicos
4. Crédito crece en un entorno de estabilidad macro
18
Varios eventos de inicios del año han generado “incertidumbre” en los mercados financieros internacionales y una reducción en las expectativas de crecimiento en el mundo. Éstos eventos se pueden considerar como una
intensificación de los "shocks externos“ de años anteriores.
México compara favorablemente con respecto a otros países por sus sólidos fundamentales y por el buen manejo de la política económica.
El crecimiento de la actividad económica ha sido mejor a lo esperado en el primer trimestre, apoyado en el buen comportamiento del mercado interno.
El crecimiento del crédito al sector privado del 1er trimestre es el mejor desde el 2009 y todos los indicadores relacionados con la banca se comportan favorablemente.
En síntesis, el ciclo de expansión crediticia que hemos observado en los últimos 15 años puede continuar, es sostenible. La Banca mantiene su solidez,
solvencia y liquidez en apoyo al crecimiento de México.
19
Conclusiones