CONTENIDO - bolsadequito.info · Sr. Richard Moss Howard Ing. José Arcos Rendón Ing. Héctor Enríquez Constante ... de empleados está en directa relación con el volumen de sus

CONTENIDO

' INFORMACIÓN GENERAL DEL EMISOR

• DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO DEL EMISOR:

a. DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO Y ANÁLISIS DEL SECTOR ENQUE LA EMPRESA SE DESEMPEÑA Y DESENVUELVE SUS ACTIVIDADES

b. PRINCIPALES LÍNEAS DE SERVICIOS, PRODUCTOS Y ACTIVIDADES

c. DESCRIPCIÓN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS DE INVERSIONESY FINANCIAMIENTO DE LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS

d. DESCRIPCIÓN SUCINTA DE LAS ESTRATEGIAS DE DESARROLLO DE LA COMPAÑÍA

e. FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON EL NEGOCIO Y LA OFERTA PÚBLICA

• CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

•INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DEL EMISOR:

a. ESTADOS FINANCIEROS INTERNOS AL 31 DE OCTUBRE DE 2013

b. ANÁLISIS HORIZONTAL/VERTICAL E INDICADORES FINANCIEROS

c. ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOS CON INDICACIÓN DE LOSINVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES

d. CÁLCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES

• DECLARACIÓN JURAMENTADA DE VERACIDAD DE INFORMACIÓNSUSCRITA POR EL REPRESENTANTE LEGAL DE LABORATORIOS LIFE

• DETALLE DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

• DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTEDE LOS OBLIGACIONISTAS PANDZIC & ASOCIADOS S.A.

• INFORME COMPLETO DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGOS

• ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS:2010

2011

2012

• PROYECCIONES: ESTADO DE SITUACIÓN, ESTADO DE RESULTADOS,ESTADO DE FLUJO DE CAJA Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

3-7

8-12

13-17

17-18

18-22

22-23

24-27

28-30

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37

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40

41-76

77-112113-147

148-190

191-203

• DECLARACIÓN JURAMENTADA DE LOS ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENSUSCRITA POR EL REPRESENTANTE LEGAL DE LABORATORIOS LIFE 204-215

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -2-

yffiftRazón Social:

INFORMACIÓN GENERAL DEL EMISOR

Compañía Anónima Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE

Nombre Comercial:

Registro Único de Contribuyentes:

Escritura de Constitución:

Inscripción en el Registro Mercantil: 26 de Junio de 1940

Plazo y duración de la Compañía: Hasta el 31 de Diciembre de 2020

Laboratorios LIFE

1790013502001

22 de Junio de 1940

DOMICILIOPlanta matriz:DirecciónTeléfonosFaxApartado PostalEmailPágina web

Sucursal 1:Dirección

TeléfonosFaxEmail

Sucursal 2:DirecciónTeléfonosFaxEmail

Quito-EcuadorJuan Galarza Oe2-22 y Avenida de la Prensa.(593)2 26-3805(593)2 243-561517-001-00458info@life. com. ecwww. laborator ioslife. com

Guayaquil- EcuadorAvenida Francisco de Orellana EdificioWorld Trade Center Torre B Oficina 906(593)4263-0858(593)4263-0860j ohanna. serr ano@life. com. ec

Cuenca- EcuadorSantiago Carasco No. 166 y Rafale Torres, PB.(593)7 288-0468(593)7 288-0469tatiana. montenegro@life. com. ec

OBJETO SOCIAL

La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE tiene porobjeto social la fabricación y elaboración de productos farmacéuticc

DATOS PATRIMONIALESCapital Autorizado:Capital Suscrito y Pagado:

US$ 18,000,000.00US$ 13,400,384.00

Quito,

QUPERINTENDENCIA

DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR 2014

ICIO AEíc.Ns¿hffieSu¡kQuski

Firma:


DATOS ACCIONARIALESNúmero de Acciones:Valor Nominal por Acción:Clase:Series:

13,400,384 accionesUS$ 1.00 cada una

Ordinarias y nominativasNo hay

COMPOSICIÓN ACCIONARIAL

El accionista principal propietario de más del diez por ciento de las participacionesrepresentativas del capital suscrito de la Compañía Anónima Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE es:

Nombre o Razón Social

Pharmex Limited S.A.

Nacionalidad

Costarricense

ValorNominal

US$1.00

No.deAcciones

12,654,247

%departicipación

94.43%

REPRESENTANTES LEGALES Y PRINCIPALES ADMINISTRADORES

Sr. Xavier Simón IsaíasSr. Xavier Simón SamánIng. Luis Nath FrancoIng. Héctor Enríquez Constante

MIEMBROS DEL DIRECTORIO

Sr. Xavier Simón IsaíasSr. Xavier Simón SamánSr. Richard Moss HowardIng. José Arcos RendónIng. Héctor Enríquez ConstanteIng. Luis Nath Franco

Presidente EjecutivoPrimer VicepresidenteSegundo Vicepresidente

Gerente General

Vocal principalVocal principalVocal principalVocal principalVocal principalVocal principal

DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2(W

NUMERO DE EMPLEADOS Y TRABAJADORES

La estructura organizacional de la Compañía Anónima Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos LIFE y su gestión funcional, se ha establecido de acuerdo al desarrollo de lasactividades del negocio, requerimientos estratégicos y los objetivos empresariales. El númerode empleados está en directa relación con el volumen de sus funciones u operaciones, para locual posee 369 colaboradores al 31 de Octubre de 2013.

ORGANIGRAMA GENERAL DE LA EMPRESA


Primer Vicepresidente

Gerente

Administrativo

Gerente Comercial

Salud Humana

Gerente

de Ventas

Junta General deAccionistas

Directorio

PresidenteEjecutivo

Director Científico

Investigación/Desarrollo

SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quit0' 1 5 MAR 2014

Gerente GeneralSegundo

Vicepresidente

Gerente de Derarrollo

de Negocios

Gerente Comercial

Astrazeneca/Genamérica

Gerente Comercial

Veterinaria/Consumo

Gerente

Contralor

PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL DE OTRAS SOCIEDADES

La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE tieneparticipación en el capital de:

RUC

099 11 4455 2001

1790346161001

Razón Social

Genéricos Americanos, GEN AMERICA S.A.

El Club de Ejecutivos de Quito S.A.

SituaciónLegal

Activa

Activa

Valor

99.09%

0.75%

REFERENCIA DE EMPRESAS VINCULADAS

De conformidad con lo dispuesto en los artículos 191 de la Ley de Mercado de Valores y 429de la Ley de Compañías, se manifiesta que la Compañía Anónima Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE tiene la siguiente vinculación por Administración:


sresssBsDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

15 MAR• ísü O 83 — —Ec.NaÉalieSuikouski

a) Vinculación por Administración: SIMÓN ISAÍAS XAVIER'

Exp.

277543284483479653071905725840435614390459452673178000110968648570

Razón Social de la CompañíaVinculada

Inversiones Germania S.A. ,Inverterra S.A. /Inmobiliaria Diez de Agosto S.A. (/Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. /Envases del Litoral S.A. ^Presim Sociedad Anónima /Predial San Lorenzo S.A. irPredial Jogam S.A.Plásticos Continentales PLASCONTI S.A. /Genéricos Americanos GEN AMERICA S.A.Industrias Jaxa Simón S.A.Aero Trans Andino AEROTRANSA S.A. /'Tapas y Preformas del Litoral S.A. TAPLITClub de la Union Quilo S .A. U N I C I UB

SituaciónLegal

ActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActivaActiva

Función en laCompañía Vinculada

Rep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalAdministradorRep. LegalRep. LegalRep. LegalAccionista

b) Vinculación por Administración: SIMÓN SAMAN XAVIER DOMINGO

Exp.

4441874250100984100990115303


Simosa C.A.Hoho S.A.Frausol S.A.Bontil S.A.Bonfra S.A.

SituaciónLegal

ActivaActivaActivaActivaActiva


Rep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. LegalRep. Legal

c) Vinculación por Administración: NATH FRANCO LUIS ALBERTO

Exp.

5945269513


Genéricos Americanos GENAMERICA S.A.Zip Zap S.A.

SituaciónLegal

ActivaActiva


Rep. LegalRep. Legal

d) Vinculación por Administración: ENRIQUEZ CONSTANTE HÉCTOR OSWALDO

Exp.

59452144129


Genéricos Americanos GENAMERICA S.A.Versura Cía.Ltda.

SituaciónLegal

ActivaActiva


AdministradorAdministrador

GASTOS DE LA EMISIÓN

Según lo dispuesto en el Artículo 12 Título III Subtitulo I Capítulo III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, reformado por la ResoluciónCNV.003.2012 de Abril 4 de 2012 y publicada en el R.O. No. 694 se detalla lo siguiente:

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

r\-

JífrCategoría de Gastos

Comisión de Colocación — Casa de ValoresEstructuración Financiera v LegalCalificación de Riesgo (inicial)Calificación de Riesgo (11 actualizaciones semestrales)Representación de los Obligacionistas (por 1,800 días)Inscripción Superintendencia de CompañíasComisión de Piso de Bolsa — Bolsa de ValoresAgente de Cobro y DesmaterializaciónPublicidadGastos Notariales

Total:

Monto en USD

$52,500522,500$ 8,000

$13,200$9,600$1,500$2,700$1,800

$ 600$5,500

$117,900

% de laEmisión1.75%0.75%0.27%0.44%0.32%0.05%0.09%0.06%0.02%0.18%3.93%



Quito, 1 5 MAR 201*

Ec, Natjíaiie SuikouskiFirma:


DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO DEL

Quito,

¡SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2(W

Ec. Naipe Suikouski

a. DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO Y DEL SECTOR EN QUE LAEMPRESA SE DESEMPEÑA Y DESENVUELVE SUS ACTIVIDADES

Una recuperación robusta de la economía global sigue muy lejos en el horizonte Europafinalmente ha salido de la recesión. Los economistas creen que las 17 naciones que usan el eurocrecerán a una tasa anual apenas superior al 1% en el segundo semestre de 2013 y en 2014. Seprevé que Estados Unidos y Japón tengan un desempeño ligeramente superior.

Los economistas pronostican que la economía estadounidense crecerá a una tasa anual de 2,6%en 2014. Para Japón prevén un crecimiento de 2,2% en el próximo año, bastante debajo de sutasa de crecimiento de 3,8% de Abril a Junio (cabe recalcar que este país registra crecimientoluego de dos décadas de estancamiento). Normalmente, una expansión provechosa eneconomías avanzadas produce un crecimiento anual de 3% o mejor. Estados Unidos seexpandió a una tasa promedio de 3,25% de 1976 a 2007.

Entre tanto, Perú, Chile y Colombia, son las economías latinoamericanas mejor preparadaspara enfrentar la inestabilidad financiera internacional, gracias al aumento significativo de susinversiones y productividad durante la última década, indicó el banco de inversiones DeutscheBank. Precisó que Perú ha mejorado su ratio de inversión versus Producto Bruto Interno (PIB).Esto debido a que las relativamente altas tasas de inversión en estos países, de algún modo,reflejan la mejor estructura de estas economías, que siguen atrayendo el interés internacional yque crecen más rápido que cualquier otra economía en la región. A pesar de este panorama, nose espera que América Latina tenga un revés en su desempeño económico, pero si unadesaceleración. Adicionalmente, Ecuador tuvo un muy buen desempeño y está en el grupo delos cuatro países de mayor crecimiento de América del Sur.

En el ámbito financiero nacional, el ministerio de Finanzas ha emitido US$ 229,08 millones enbonos del Estado para deuda interna, a través de la Resolución 003 del 21 de Febrero del 2013.De los US$ 229,08 millones emitidos, se ha registrado una colocación efectiva, en las dosbolsas de Valores, de US$ 118,9 millones (US$ 107,4 millones en la de Guayaquil y US$ 11,5millones en la de Quito).

Analicemos los índices de la economía delEcuador:

índice de Precios al Consumidor.-

En Noviembre de 2013 el índice deprecios al consumidor se ubicó en 145,16;lo cual representa una variación mensualde 0.39%. En el mes anterior, la variaciónmensual fue de 0.14%, mientras que enNoviembre de 2012 se ubicó en 0.14%.

INFLACIÓN NOVIEMBRE

0,50%

0,39%

2005-0,16%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013


Por . pane, la inflaciónla de Noviembre de 2012 se

SUPERINTENDENCIADE COMPATÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIN Y REGISTRO

^ ,pc eno 3Noviembre de analizar la inflación de acuerdo con lasAlcohólicas Educación y ^°^l^^ que forman parte de ladivisiones de artículos del C, se puede M n contribuido en mayordivisión de Alimentos y bebidas no Alcohólicas, son 1 » art cub squ con . medida al aumento del índice general de precios, P- -P & fa

Educación contribuye a la inflación «12,88%. Lainflación es Restaurantes y Hoteles con 12.6(

índice de Precio, a, Producé, E, ind.ce de *£f*£%< « £rU 1 67? 43- v una variación mensual ae u. i-2013 alcanzo un valor de l,6/¿.«, y positivo que

2013 !a variación anua, de ¿J ,8" *. * los últimos anos (2005-contrasta con el de Nov,embre de ¡ fluctuadón mensual no uniforme. La2013), los precios del productor han mostrado un, , fluctuac on me no ^ ^

b "positiva mas alta fue de 4.4Í>Lvicultur, y la Pe»c fue ,a

negativo, presento enavorâ cien mensu «^ F-^

J Equipo repstró una menor variación, con s.gno

negativo de -0.03%.

.ceptores de in^sos de ,»

T KLa canasta básica familiar enen e, consumo de

E, ra,or de ,a Canasta Bísica «n ,a regi6n Sierra fue de S» «0 +, U£U Cosmes US,

617,1, s,endo Lo¡a ,a ciudad más c,™ con una canas^ ^caÛS, Canasta Vital en la S.erra es de I £•«•££ 03 por su la Can,s.a Vital determinócanasta vital mi. elevada con un valor c • r respecto al inweso familiar.su costo en US» 442.11, generando un excedente de US»El costo de la canas,, vital aumentó en 0.69% en el útamo mes.

Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (W">)-J"Octubre de 20,3, la., reservas interna dónale» dism.nuyeron^ en US ,27 5 millones con respecto del mes anterior lo que significó qu2do « este mes regisLra un valor de USS 4,206 millones (m.entras

que en Octubre de 201 2 fue USS 4,033millones).

Prospecto de Oferta PúbicaNovena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

J

-9-

ANÁLISIS DEL SECTOR



Quito'

La farmacéutica es un sectorcomercialización de productos químico,c son muyenfermedades. Hoy en día las barreras de entrada , , a « ma ™c -J

por las regulaciones gubernamentales, , ue *a can te ^ :médico consecuentemente al éxito de las ventas.

Estimaciones de, mercado indican ,ue b,todavia e! 80% de la medicina ,ue ,, consume en

la inversión

E .principalmente de Colombia, México, Panamá, Chile, entre otros.

La competencia en el sementó detoda vez ue los articipantes han optado ioticos, en tanto

reguladores de calcio, amebicidas, antisépticos y

El tamaño del mercado farmacéutico ecuatoriano hamostrado un crecimiento sostenido a partir de ano2000 con ventas por un valor aproximado de Imillones en el año 2004, valor que represento casi 2del PIB y significó un gasto en medicamentos per captade alrededor de US$ 43. En el período Junio de <Mayo de 2013 el ingreso de las empresas dedistribución de productos farmacéuticos ascendió acerca de US$ 1,003 millones, que represento i

per cápita de US $ 70.

Tangen es -mportante

que en el

_

los productos genéricos cubrenL, = afec,ado por ,a

campana pública par, el incentivo al consumo de dichos

Prospecto de OfertaPúbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

-10-



Quito- 1 5 MAR 20tt

ÜO. íEc. NathaliáSuikouski

Actualmente, la industria local sólo utiliza entre 35 y 40% de su" capa'cid'aá"inVs^ta'da'," y" las'compañías ecuatorianas sólo realizan mezcla y envasado; pero se replica también que el sectortiene "mucho por desarrollar" en beneficio de la población.

Aproximadamente el 60% del mercado de la producción y desarrollo de productosfarmacéuticos es cubierto por quince grandes laboratorios entre los cuales se encuentran lasmultinacionales Pfizer, Merck, Bayer, Grunenthal, Roemmers, Sanofi.

Por su parte, el mercado de distribución de productos farmacéuticos es atendido por unconjunto variado de diferentes firmas que se agrupan en poco más de treinta grupos, de loscuales, los dos mayores -Difare y Farcomed- concentran cerca del 60% de las ventas; a éstos sesuman Farmaenlace, Quifatex, Disfor y Leterago. Por otro lado, en el segmento delaboratorios, entre nacionales y multinacionales, se observa una mayor diversificación de losparticipantes, con los cinco mayores representando una participación conjunta de 21%respecto al ingreso total. En todo caso, se evidencia un importante grado de intensidad de lacompetencia y de poder de negociación de las corporaciones de mayor tamaño.

La tendencia del mercado farmacéutico es al crecimiento. Si se tiene en cuenta la orientaciónsocial que tiene el actual gobierno ecuatoriano, marca una pauta que la salud será un sector quetendrá mucha atención; buscando aumentar la cobertura en medicinas. La apertura de estaoportunidad, pone a laboratorios como Laboratorios LIFE en una posición de altísimacompetitividad, pues tanto la población que va a pasar a tener cobertura, como los médicos quelos van a atender conocen los productos que ofrece el laboratorio antes mencionado.

Todo esto, además de las medidas que el Gobierno ha tomado para fortalecer la industriafarmacéutica local. Con el fin de sustituir las importaciones de medicamentos, las empresasfarmacéuticas nacionales que buscan aprovechar las oportunidades, entienden que se requiereinversión en tecnología y mano de obra para reemplazar las actuales plantas de producción demedicinas, para lo cual se han observado esfuerzos en capacitación, tecnología y en procesos derenovación de la maquinaria industrial, para lograr una mejora tecnológica y de esta formaalcanzar mayores niveles de productividad.

De acuerdo a información del mercado, Laboratorios LIFE es el líder del mercado en cuanto asoluciones intravenosas, compitiendo con Baxter que es de origen Colombiano y Braun queviene de Brasil.

Adicionalmente, la salud animal también está tomando fuerza en el país, los animales en laactualidad forman parte de la familia, para muchas personas las mascotas son un miembro másdel hogar, por eso es que en la actualidad se les da los mismos cuidados que a un humanoaparte de únicamente tener su veterinario como era antes, ahora tienen una infinidad deproductos específicamente para ellos, diseñados para su salud y bienestar. Laboratorios LIFEcompite en el abastecimiento del sector ganadero en el Ecuador con laboratorios de la talla deJames Brown, Intervet, Pfizer, India, Bayer, McKesson, Lhoman, Laquisa, entre otros, dondeLaboratorios LIFE se ubica en el tercer lugar.


En términos de unidades vendidas, LIFE capta el 10% del mercado. La empresa se distinguepor ser el tercer laboratorio de ventas en unidades en el país y esto se ha logrado gracias a queactualmente nuestros productos constituyen una de las principales opciones de prescripción delmédico ecuatoriano.

PARTICIPACIÓN DEL MERCADO ECUATORIANO(en unidades vendidas)

4%4%

'6%

4%

10%

• Merck

• Genfar

• Life

• Roemmers

• la Sante

• Mckesson

• Siegfried Itp

• Bayer

Acroma*

• Medicamento

• Grunenthal

Bago

Abbott

Sanofi

Pfizer

Fuentes: Ecuadorencifras, INEC, BCE, OMS, Diario El Telégrafo, Diario el Universo, Revista América Economía, Revista Ekos.

_ SUPERINTENDENCIAf»2| DE COMPAÍSfÍAS


Quito, 1 5 MAR 2014

EcNaFirma:

alieSuikouski


Quito,



1 5 MAR 2014

INFORMACIÓN DEL NEGOCIO DE LA

COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE

Antecedentes

El 22 de Junio de 1940 en Quito, se fundala Compañía Anónima LaboratoriosIndustriales Farmacéuticos EcuatorianosLIFE, siendo así la primera industriafarmacéutica del Ecuador. Desde entonces,ha evolucionado hasta convertirse en unaempresa vanguardista en el área delaboratorios y medicina humana en elcampo nacional e internacional.

Laboratorios LIFE, tras siete décadas de evolución permanente, se ha orientado a ofrecerproductos y servicios en el área de la salud que contribuyen a mejorar la calidad de vida de losecuatorianos. Una de las características fundamentales que ha distinguido a Laboratorios LIFE alo largo de sus 70 años, es su especial preocupación por cuidar la calidad de sus productos, através del cumplimiento de las normas de buena manufactura internacionales para la industriafarmacéutica.

b. PRINCIPALES LÍNEAS DE SERVICIOS, PRODUCTOS Y ACTIVIDADES

Laboratorios LIFE ha sido uno de los más importantes competidores en esta industria con 70años en el mercado ecuatoriano elaborando y comercializando dentro y fuera del país, todaclase de productos y preparaciones procedentes de la industria química, químico farmacéutica,biológica, serológica y agraria, es decir, medicamentos para uso humano, veterinario y otrosproductos de consumo masivo. De tal manera que sus ingresos por venta provienen de tresgrandes líneas de negocios: Salud Humana, Consumo Masivo o Genamérica y Salud Animal,siendo la primera división, la más importante.

La experiencia adquirida a lo largo de siete décadas se refleja en la calidad de cada uno de losproductos que Laboratorios LIFE ha desarrollado con la colaboración de destacados médicos ycientíficos ecuatorianos.

Las prácticas comerciales desarrolladas les permiten entregar al cuerpo médico del paísinformación científica farmacéutica actualizada, lo cual nos permite aportar en el mejoramientoprofesional de los médicos ecuatorianos. Actualmente los productos que desarrolla la empresa,constituyen una de las principales opciones de prescripción del médico ecuatoriano. Es que lacalidad es el emblema de la compañía. Su prioridad es el control en todas las áreas. Empiezadesde la selección de la materia prima hasta la comercialización. Es así, que las distintas marcastienen gran acogida y confiabilidad en el mercado.

RProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -13-

Quito,

¡SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


1 5 MAR

„ „ „- __ A O OEc.NathálieSuikouski

Firma:

Sus productos tanto de marca como genéricos son de uso cotidiano y masivo/ Un ejemplo,constituyen los sueros que se pueden encontrar en cualquier casa de salud del país.

La empresa también se preocupa de la salud humana de una manera integral por esoLaboratorios LIFE contribuye al país a través de su experiencia, para mejorar la calidad de vidade los ecuatorianos. En el área de salud humana Laboratorios LIFE tiene más de 150 productosde marca y 300 presentaciones legalizadas y registradas; adicionalmente de líneas derepresentación, marcas de uso exclusivo y genéricos en diferentes formas farmacéuticas.

A continuación un breve detalle de las tres grandes líneas de negocios de la Compañía AnónimaLaboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE:

1. SALUD HUMANA

Esta área de Laboratorios LIFE incluye una gama muy amplia en categoría de productos, talescomo vitaminas, analgésicos, oncológicos, cardiovasculares, antibióticos, inhibidores de bombade protones, reguladores de calcio, anti-psicóticos, etc., los cuales son presentados endiferentes formas farmacéuticas. Entre estas tenemos productos inyectables, tabletas, cápsulas,polvos estériles, suspensiones extemporáneas, soluciones par entérales de alto volumen,jarabes, etc. La línea de antibióticos es una de las más completas y en variadas formasfarmacéuticas que facilitan su aplicación.

ma

En esta área la empresa cuenta con una planta separada para penicilínicos, con un sistema deventilación asistida que evita la contaminación cruzada. Estas y otras características son las quehan llevado a que LIFE sigua siendo durante todo este tiempo líder en el sector farmacéutico.

• Línea HOSPITALARIA.- Una división farmacéutica al servicio de toda entidad de saludcon el respaldo de Laboratorios LIFE. Cuentan con una amplia gama de productos yservicios que de seguro serán una solución a las necesidades de los pacientes."Una solución para cada necesidad ... Los sueros de LIFE son Vida".

• Línea OTC: Bajo la premisa de cuidar cada detalle, cada persona, en todo lugar a cadamomento, Laboratorios LIFE quiere estar presente en todas las etapas de la vida,cuidando, previniendo y fortaleciendo, porque son responsables de la salud y la vida delos ecuatorianos, ofreciendo productos de calidad, con la garantía de toda unaexperiencia generando vida saludable en el país.


JOALínea ÉLITE.- Nace con el compromiso de brindar una mejor calidad de vida a todos losecuatorianos a través de la producción de medicamentos de reconocida eficacia ycomprobada seguridad. La historia de los productos de Laboratorios LIFE ha marcadohuellas inalcanzables, por la garantía de sus resultados, que con el tiempo han reforzadola confianza y la credibilidad por parte de médicos y pacientes. La línea de productosÉlite permanece en el tiempo con productos que con más de 40 años en el mercadomantienen la vigencia y el servicio intactos. Adicionalmente, se han incorporado nuevasgeneraciones que buscan mantener el liderazgo a través de la innovación y el desarrolloque nacieron en la cuna de la experiencia y la calidad.

Línea GINECOLÓGICA.- Esta línea se crea ya que en Laboratorios LIFE están consientesde la necesidad del servicio, del cuidado y el respeto por la mujer y su familia; y laacompañan en todas las etapas de su vida.

Línea DOLOR.- La experiencia sensorial y emocional del dolor agudo y crónico quelimita las actividades de los seres humanos debe ser eliminada rápida y efectivamente conmedicamentos de vanguardia. Por eso, Laboratorios LIFE va más allá del alivio,entregando bienestar, confianza y seguridad; aportando en el mejoramiento de la calidadde vida de los ecuatorianos. Los productos de la línea Dolor, con estándares deproducción internacional, permiten a los pacientes alcanzar el confort que devuelve latranquilidad inmediata.

Línea CARDIOMETABOLICA.- Aporta con el desarrollo nacional de productos éticos através de una gama de medicamentos que se enfocan a cuidar la salud de los corazonesecuatorianos, manteniendo los mejores estándares de fabricación y encontrando historiasque cambiar. Ofrece un portafolio completo y de calidad que apela al cuidado delpaciente y sus necesidades terapéuticas.

2. GENENAMERICA

Es la unidad de negocios de medicamentos genéricos con una amplia gama de moléculas dentrode varios grupos terapéuticos que permite al paciente adquirir el tratamiento completo a unmenor precio y con una excelente calidad.

La calidad de GENAMÉRICA está respalda por la trayectoria de Laboratorios LIFE quienutiliza las mismas materias primas y los mismos procedimientos de fabricación para obtener unproducto genérico donde lo más importante es garantizar la seguridad y eficacia terapéutica alpaciente.

GENAMÉRICA con calidad LIFE... El respaldo que ge

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones


O"*0- 1 5 MAR

^x r* R 'Ecjaitto&ie Suikouski

aboratorios EFE: ( \Firma:

-15-

3. SALUD ANIMAL

Quito,

SUPERINTENDENCIADE COMPAÍSTÍAS


1 5 MAR 2014

La gran variedad y calidad de productos del área de Salud Animal hacen de Laboratorios LIFEel líder en el mercado ecuatoriano y con importante presencia en el mercado colombiano ycentro americano. Su sistema de distribución física garantiza un servicio rápido y confiable encualquier punto del país y del exterior.

En cuanto a salud animal la empresa cuenta con una amplia variedad de productos comovacunas, antibióticos, vitaminas y antiparasitarios que ayudan a proteger a las crías desde sunacimiento y durante todo su ciclo productivo.

La empresa contribuye al desarrollo pecuario del Ecuador con productos y servicios de calidaddesde 1940. Son el único laboratorio ecuatoriano aprobado y certificado por autoridadesinternacionales como productores y exportadores de vacunas y medicamentos veterinarios.

Cuentan con la línea más completa de biológicos y farmacéuticos para la prevención y controlde enfermedades en las diferentes especies animales, y un equipo humano altamente calificado,lo cual les ha permitido mantener un importante liderazgo en el mercado de productosveterinarios. Tienen una variedad de antiparasitarios, antibióticos, vitamínicos,remineralizantes, desinfectantes, vacunas y bacterianas que permiten al ganadero el manejar dela forma más eficiente a su hato.

bl. EFICIENCIA PRODUCTIVA

La empresa cuenta con una certificación del Ministerio de Salud Pública del Ecuador y esproveedor calificado de Grünenthal Alemania, cuenta con calificación ISO 5, 7 y 8.

La Planta de Producción se encuentraaltamente tecnificada en sus diferentessecciones: Galénicos, Inyectables,Penicilínicos. Producción Biológica,Producción de material de empaque,Garantía de Calidad -este departamentoverifica que los lotes de producción asícomo la materias primas con las que seelaboran los fármacos se encuentren bajo los estándares de la farmacopea de los Estados Unidoslos mismos que rigen a nivel internacional-.

Laboratorios LIFE posee la única planta en el Ecuador para producción de penicilínicos, lamisma que está separada del resto de secciones productivas, ya que mantiene un estrictocontrol del ambiente a través de un sistema de manejo de aire que garantiza la limpieza de lasáreas productivas y evita la contaminación cruzada (proceso por el cual entran en contacto consustancias ajenas, generalmente nocivas para la salud).


Quito,



1 5 MAR 2014

3 ALíSuikouski

En la actualidad, la utilización de la capacidad instalada lega al 70% y se tiene estimado que amediados del 2014 entre en funcionamiento una nueva y tecnificada Planta de Sueros, con unacapacidad aproximada de 20 millones de unidades anuales.

Además de atender al mercado nacional, Laboratorios LIFE también exporta y distribuye susproductos a Colombia, Guatemala, Costa Rica, Honduras y Perú.

A continuación se muestra la evolución de los ingresos del portafolio de productos,

segmentado por línea:

VENTAS POR LINEA DE NEGOCIO (en miles de unidades)

Laboratorios LIFE

§ j M2010 2011 2012 Oct-2013

• Salud Humana • Salud Animal Consumo Masivo

c. DESCRIPCIÓN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS DE INVERSIONES YFINANCIAMIENTO DE LA COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOSINDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE DE LOSÚLTIMOS TRES AÑOS

El financiamiento de su crecimiento ha venido siendo sustentado por la permanente reinversiónde sus utilidades; las relaciones sólidas de crédito que le otorgan sus proveedoresinternacionales; el óptimo manejo de su flujo de caja; orientado hacia el monitoreo permanentede los inventarios, cartera y pago a proveedores, muchos de los cuales continúan siéndolodesde hace más de 70 años.

Laboratorios LIFE también se financia con operaciones bancarias, especialmente las defactoring. La incorporación de la nueva línea de elaboración de galénicos hace ya casi 8 años,fue financiada con la Sexta Emisión de Obligaciones, por US$ 1.5 mm. La Séptima Emisión porUS$ 2 mm sirvió para dar pie a gastos promocionales y de ventas necesarios para darcumplimiento a los planes de lanzamiento de nuevos productos dentro del ejercicio 2009.

En el año 2010 realizó su con su Octava Emisión de Obligaciones por US$ 1.5 millones, concuyos recursos financió parte del capital de trabajo de la compañía. Cabe resaltar que laCompañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE, participacomo emisor en el mercado de valores desde hace más de dieciocho años.

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE a

SUPERINTENDENCIA '~DE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2014

Las políticas de inversiones de la empresa estánorientadas principalmente hacia los Activosproductivos, así como a la inversión en capacitación y eldesarrollo sus productos. Laboratorios LIFE toma susdecisiones de inversión en base a las necesidades delmercado; valga como ejemplo el despegue y laconsolidación de la industria en el Ecuador y tambiénlo hace por actualización tecnológica, lo cual es unaconstante en la empresa.

La inversión que se hace en investigación y desarrollo, es muy importante para LaboratoriosLIFE. La sección de Investigación y desarrollo se encarga de ampliar nuevos mercados,introduciendo productos para las líneas de Salud Humana, Salud Animal y Consumo.Adicionalmente se encarga de la calificación, verificación y certificación de equipos paramanufactura, sistemas y equipos de control enmarcados en las normas de la buenamanufactura. De igual forma, invierte importantes recursos económicos en esta área, paraproducir fármacos de excelente calidad acorde a las necesidades del mercado nacional,alcanzando un merecido prestigio en el mismo.

Ahora, la Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFEnuevamente busca financiamiento a través del Mercado de Valores con su Novena Emisión deObligaciones por US $ 3,000,000.

d. DESCRIPCIÓN SUSCINTA DE LAS PRINCIPALES ESTRATEGIAS DEDESARROLLO Y EVOLUCIÓN DE LA COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOSLIFE

Laboratorios LIFE posee modernas instalaciones en la ciudad de Quito, las cuales utilizan lamás alta tecnología en la fabricación de medicamentos. Las instalaciones de la empresapermiten la fabricación de una gama de formas farmacéuticas cumpliendo siempre con los másaltos estándares de calidad, tanto nacionales como internacionales. Prueba de ello, son loscontroles de preservación del medio ambiente que utiliza particularmente para lacontaminación cruzada dentro de sus plantas, mediante un particular e innovador sistema deventilación asistida. Desde el 2006 se comenzó la remodelación y modernización de lasinstalaciones y actualmente cuenta con sistemas computarizados que le permiten un mayorcontrol en todas las áreas claves del proceso productivo. Debido a que todos los sistemasfuncionan con energía eléctrica, la entidad cuenta con planta de generación la cual, en caso denecesitarse, entraría en funcionamiento en 5 minutos.

Podemos decir que su principal estrategia de desarrollo ha estado sustentada en el uso de latecnología, el manejo eficiente de los recursos y el posicionamiento comercial. Siendo estoúltimo una de las cosas más valiosas de la empresa.


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Quito,

irma:

DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN y REGISTRO

1 5 MAR 2014

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La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianosevalúa constantemente los avances de las estrategias y cumplimiento de los objetivos delnegocio establecidos en el corto, mediano y largo plazo; así como los planes de acción frente aprocesos críticos y contingentes. La organización también mantiene un nivel ejecutivodebidamente calificado, con experiencia en sus funciones y con las responsabilidades asignadas.Todos los funcionarios vienen colaborando con la empresa desde hace algunos años.

Cada una de las líneas de negocio deLaboratorios LIFE cuenta con unainfraestructura tecnológica y un equipode profesionales altamente calificados,quienes son piezas claves para sudesarrollo y excelente funcionamiento;por lo tanto, el material humano es otroelemento diferenciador en esta empresa,con elevado conocimiento, experiencia y capacitación permanente, con un alto compromisocon el desarrollo de la compañía, unido a la estabilidad laboral y mística de trabajo, hacen deeste grupo humano que compone Laboratorios LIFE, un verdadero motor de su sólidocrecimiento.

Parte del desarrollo de Laboratorios LIFE, ha sido fidelizar a los distribuidores con los quetrabajan. Gracias a las gestiones comerciales llevadas a cabo, la empresa ha logrado captarimportantes clientes logrando con ello el incremento pleno de la utilización de su capacidadoperativa y por lo tanto de sus Ingresos Netos.

Adicionalmente, una estrategia de desarrollo importante de mencionar, es la excelente relaciónque tiene el emisor con sus proveedores internacionales. La relación con sus proveedores estáorientada hacia una alianza comercial (la relación estratégica con sus proveedores de materiasprimas, a los cuales a los cuales les compra desde hace casi SO años), lo que le ha permitidotener un contacto directo con los mismos y planificar sus estrategias de negocio.

Laboratorios LIFE trabaja sus clientes como socios estratégicos, poniendo a su disposición unequipo de profesionales altamente calificados, responsables por proveer un excelente nivel deservicio, conjuntamente con productos de alta calidad y precios competitivos.

Otro aspecto relevante de la empresa es su capacidad de ofrecer una amplia variedad depresentaciones farmacéuticas y brindar servicios especializados de producción a terceros en elárea de orales sólidos e inyectables, por ejemplo, actualmente tienen contratos de producciónpara AstraZeneca de Inglaterra y Laboratorios Grunental de Alemania.

Como ecuatorianos es un orgullo que existan empresas como la Compañía AnónimaLaboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE, empresas que buscan posicionarsecomo líderes, pero a nivel Continental.


COMPAÑÍASDE AUTORIZARON Y REGISTRO

Su misión es específica: Contribuir, a través de nuestra experiencia con la calidad de vida de losEcuatorianos. Su visión es amplísima: Ser la Compañía Farmacéutica Ecuatoriana líder en elmercado; comprometida con el desarrollo sustentable.

Estrategias de Mercado.-• Campaña corporativa denominada 'Primer productor nacional de medicamentos'.• Innovación y Desarrollo de la Planta de Penicilinas• Programa de Apoyo a pacientes crónicos.• Lanzamiento de Línea Cardio-Dislipideminas• Lazamiento de la Línea Biotecnología LG• Desarrollo de la Línea OTC Vitaminas — Control de peso.

Estrategias de Comercialización.-El crecimiento de la empresa se da por un aumento de la participación en el mercado, y sobretodo por desarrollo y venta de nuevos productos. Para la estrategia comercial se necesitandatos, que luego se convierten en información, reportes y tendencias. Estas tendenciaspermiten tomar acciones relacionadas a comportamiento propio y de la competencia.

Un primer canal de comercialización son las ventas directas por medio de clínicas y hospitalessean públicos o privados, además de clientes mayoristas; en este grupo se encuentran las ventasinstitucionales. Pero el 70% de las ventas de la entidad son comercializadas por medio decompañías distribuidoras de medicinas para uso humano y veterinario como Difare,Distribuidora Verdezoto, Farmaenlace, Econofarm, Farcomed y Quifatex.

La fortaleza de trabajar con dichos grandes distribuidores es que a su vez cuentan con cadenasde farmacias asociadas, entre las mejor posicionadas están Fybeca, Pharmacy's, Cruz Azul, SanaSana, entre otras; esto le permite a Laboratorios LIFE llegar a gran parte del territorio nacional.

Aparte de ser una empresa encargada de la producción de medicamentos de marca y genéricos,Laboratorios LIFE cuenta con un gran equipo de visitadores médicos, debidamentecapacitados, quienes se encargan de viajar por todo el país, siendo grandes embajadores de losproductos de la empresa. Su sistema de distribución física garantiza un servicio rápido yconfiable en cualquier punto del país. Lograr que el médico conozca las ventajas del productofrente al de la competencia, es una actividad que demanda de enorme inversión en recursos.

Estrategia de Orientación al logro.-Es la tendencia al logro de resultados, fijando metas desafiantes, mejorando y manteniendoaltos niveles de rendimiento en el marco de las estrategias de la organización. Es la capacidadpara actuar con la velocidad y sentido de urgencia, con habilidad de negociación, cuando sedeben tomar decisiones importantes y necesarias para superar a los competidores, responder alas necesidades del cliente y mejorar la organización a ñn de incrementar su competitividad.


Quito,

gupERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2014

Firma:

Ec, Nathajje Suikouskií fy

^Lanzamiento de nuevos productos para segmentos de mercado en desarrollo.-Laboratorios LIFE mantiene un sólido Departamento de Investigación y Desarrollo que está enlínea con las necesidades constantes que se reportan dentro del mercado farmacéutico, de talforma que se establecen estrategias puntuales para posicionar nuevas marcas, con productospara patologías crónicas a nivel cardiológico, metabólico, respiratorias y gastroenterológicasprincipalmente.

Aprovechamiento de la alta tecnología y conocimiento para producción de medicamentos.-Por tratarse de una industria, Laboratorios LIFE mantiene controles permanentes para logrartotal eficiencia en la producción de medicamentos, teniendo siempre a la reducciónpermanente de costos de fabricación y desarrollando fórmulas que localmente no tengancompetidores. Gracias a su alta complejidad para producirlas y al amplio conocimiento einfraestructura que se dispone por más de 7 décadas, buscando siempre mantenerse a lavanguardia de la industria farmacéutica nacional.

Declaración de responsabilidad social corporativa.-Laboratorios LIFE asume el compromiso de responsabilidad social con la comunidad,contribuyendo a mejorar la calidad de vida de los ecuatorianos, trabajando con ética, firmeza yevaluando sus prácticas empresariales bajo principios de sustentabilidad. La sustentabilidadtiene como fin el mantener un balance entre economía, medio ambiente y requerimientossociales, con el compromiso de generar oportunidades para futuras generaciones.

Laboratorios LIFE trabaja observando principios fundamentales en las áreas de derechoshumanos y laborales, protección del medio ambiente y prácticas anticorrupción; y secompromete de manera voluntaria a ir mas allá del cumplimiento de la legislación. La gestiónresponsable de la empresa se orienta hacia: sus empleados, la comunidad y el medio ambiente.

Programa para Pacientes Apoyo.-Para la fidelización de los clientes se mantiene un programa de apoyo hacia el paciente, con locual se establece un vínculo más sólido a través de charlas de orientación y seguimiento a lostratamientos definidos por el médico. Entre otras muchas cosas los pacientes recibirán:Evaluaciones nutricionales y entrega del "Plan de Alimentación", personalizado, Evaluaciónfísica y elaboración de una "Guía de Cuidados", Exámenes de control, Actividades reactivascomo: bailoterapia, yoga, tai chi y manualidades, Talleres de cocina.


CUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


15 MAR

Otras estrategias importantes de mencionar son las siguientes:• Construir relaciones basadas en el respeto, en un ambiente que motive la participación

proactiva.• Generar confianza actuando con ética y firmeza para cumplir con los compromisos y

responsabilidades por los resultados.• Presentar contribuciones y respuestas originales para la solución de problemas,

concibiendo soluciones simples, creativas e innovadoras orientadas a la mejora continuade las actividades de trabajo, procesos, procedimientos, productos y toda la actividadque agregue valor a los clientes externos e internos.

• Fomentar la habilidad para trabajar por un objetivo en común, aprovechando todo elpotencial de las personas, y los recursos existentes alineando, influenciando, motivandoy comprometiendo al equipo para alcanzar los resultados esperados. Implica lacapacidad de cooperar con los demás, de formar parte de un equipo y trabajar juntos.

• Apoyar para que las personas crezcan personal y profesionalmente, y asumir uncompromiso y responsabilidad con su propio desarrollo. Implica mantener una culturade actualización e investigación constante.

El siguiente gráfico muestra las ventas de Compañía Anónima Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE, en miles de dólares desde el año 2006 hasta el 2012:

VENTAS NETAS (en miles de dólares)Laboratorios LIFE

60.02»

12006 «2007 2008 2009 2010 2011 2012

e. POSIBLES FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON LA COMPAÑÍA,CON EL NEGOCIO Y CON LA OFERTA PÚBLICA

Los factores de riesgo que podríamos considerar en esta empresa definitivamente estánrelacionados con la inestabilidad política del país. Los cambios drásticos en la normativa legalpara la producción y comercialización de las medicinas, podrían afectar la empresa, peroLaboratorios LIFE mantiene una sólida posición en el mercado; produciendo y comercializandoproductos líderes, los cuales vienen generando beneficios operativos consistentes a lo largo delos años.


El nivel de precios, la calidad de los productos y el segmento de mercado al que los dirigen,permiten generar una razonable utilidad operativa, la misma que ha permitido queLaboratorios LIFE sea siempre una empresa rentable.

Cabe mencionar que en la actualidad el Gobierno mantiene regulados los precios de lasmedicinas para consumo humano, es decir las entidades deben justificar los costos que lecuestan los productos que quiere producir o comercializar y proponer un margen de ganancia,para que el ente de control respectivo otorgue los permisos del caso. Esto hace que la mayoríade las entidades participantes busquen optimizar los recursos (economía de escalas), siendoparte de este grupo, Laboratorios LIFE. A la presente fecha, es un mercado maduro con unademanda que encuentra en la compra de equipos compactos, una alternativa para incrementarla productividad y disminuir su mano de obra.

Ante posibles riesgos de mercado, la administración de la compañía define estrategiasespecíficas en función de los análisis periódicos de tendencias de las variables que inciden en losniveles de tipo de cambio y tasa de interés; y, ante posibles riesgos operacionales, la empresatiende a administrar efectivamente su riesgo operativo, en concordancia con los lincamientosde los organismos de control y del directorio, basados en reportes internos y externos.

La empresa no muestra evidencias que su posición relativa dentro de su industria, afecte sucapacidad de pago. Adicionalmente, mantiene un adecuado sistema de administración de losprocesos, que permite contar con estándares de calidad en sus procedimientos esenciales queestán en directa relación a su núcleo de negocios.

Como barreras de entrada y salida al segmento en estudio, se conoce que existe una fuertelimitación al ingreso de nuevos competidores debido al monto de inversión necesario para laimportación de bienes, infraestructura, sitios de exhibición, entre otros.

La empresa a lo largo de sus años de existencia no ha tenido pérdidas operativas en el giro desus negocios. Manteniendo una política de dividendos que consiste en capitalizar el 100% de las

utilidades.

Ante eventos externos que afecten físicamente las instalaciones, Laboratorios LIFE cuenta conuna amplia cobertura multiriesgos (incendios, rotura de maquinaria, equipo electrónico, robo,asalto, lucro cesante, transporte interno, transporte exportaciones y vehículos) con unacompañía de seguros reconocida en el medio.

En este punto cabe mencionar que la empresa mantiene juicios laborales pendientes en sucontra los mismos que, en el caso que la sentencia favorezca a los demandantes, no tendría

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impacto significativo en la economía de la empresa. ¡§UPERINTEN»ENC1A


Quito, 1 5 MAR 2014

ROBADOEc. Namalie S'uikouski

Firma:

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -23- Q

CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

DATOS GENERALES

Junta GeneralExtraordinaria de Accionistas:

Monto de la Emisión:

Plazo:

Unidad Monetaria de la Emisión:

No. y Valor Nominal de la Serie:

Descripción de las Obligaciones:

Tasa de Interés:

Forma de Cálculo de la Tasade Interés:

Fecha a partir de la cual elTenedor gana Intereses:

Indicación de presencia de Cupones:

7 de Noviembre de 2013.

US$ 3,000,000.00

Clase A: 1,800 días.Clase B: 2,160 días.

Dólares de los Estados Unidos de América.

La Serie será única.Títulos Desmaterializados > US$ 1,000.00.

De acuerdo al literal d) del Artículo 164 de la Leyde Mercado de Valores, las Obligaciones estaránrepresentadas en anotaciones en cuenta; tendránla característica de Títulos Ejecutivos y semantendrán la misma forma de amortización.Además constará el o los nombres de losObligacionistas.

8% fija anual, calculada sobre el saldo del capitalinsoluto.

Base comercial 360/360: corresponde a años de360 días, 12 meses y 30 días cada mes.

Los plazos se computarán a partir de la Fecha deEmisión de los Valores. Para efectos del Mercadose considera Fecha de Emisión, a la fecha en quese realice la primera colocación de la Emisión ocada una de sus Clases.

Los Valores de la Clase A, contarán con un plazode un mil ochocientos (1,800) días. Contendránveinte (20) cupones representativos del capital yveinte (20) cupones representativos de losintereses.

Los Valores de la Clase B, contarán con un plazode dos mil ciento sesenta (2,160) días.Contendrán veinticuatro (24) cuponesrepresentativos del capital y veinticuatro (24)cupones representativos de los intereses.


Forma de Amortización y Plazos:

Agente Pagador:

Lugar de Pago:

l !T>-£K JNTENDENCIA

V.M DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 20W

Ec.NathafkSuikousktO

Firma:

El capital y los intereses se pagarán cada noventa(90) días. Los cupones correspondientes al capitaly a los intereses no establecen sorteos ni rescatesanticipados. Para los Valores de la Clase A, sepagará el total del capital en veinte (20) pagosiguales cada trimestre vencido, equivalente cadapago a la vigésima parte del valor original de lasObligaciones. Para los Valores de la Clase B, sepagará el total del capital en veinticuatro (24)pagos iguales cada trimestre vencido, equivalentecada pago a la vigesimocuarta parte del valororiginal de las Obligaciones. En ambas Clases, elcálculo de los intereses hará sobre el saldo delcapital insoluto.

Compañía Anónima Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE.

Las Obligaciones serán pagadas por compensaciónen la cuenta del beneficiario a través del DepósitoCentralizado de Compensación y Liquidación deValores DECEVALE S.A. Adicionalmente, segúnlo establecido en el literal k) del Artículo cientosesenta y cuatro de la Ley de Mercado de Valores,se manifiesta que, por la emisión desmaterializadade Valores el lugar de pago será las oficinas delDepósito Centralizado de Compensación yLiquidación de Valores DECEVALE S.A. ubicadasen la ciudad de Guayaquil ubicadas en Pichincha334 y Elizalde, Edificio El Comercio primerpiso.-

GARANTIA

a) Los valores que se emitan contarán con la garantía general del EMISOR, conforme lodispone el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores. Por garantía general se entiende latotalidad de los activos no gravados de la compañía Compañía Anónima LaboratoriosIndustriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE, que no estén afectados por una garantíaespecífica, de conformidad con las normas que para el efecto lo determine la Codificación deresoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores y sus normas complementarias.

El detalle de los Activos libres de gravamen y su respectivo valor en libros, consta en el detalleadjunto en la página 37 del presente prospecto.


Quito,

DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

15 MAR 2014

b) POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO.- Según lo dispone el literal f) del Artículo 164 de laLey de Mercado de Valores, la Compañía Anónima Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos LIFE, se compromete a mantener durante el periodo de vigencia de esta Emisiónun límite de endeudamiento referente a los Pasivos afectos al pago de intereses equivalentehasta el setenta por ciento (70%) de los Activos de la empresa, todo esto en defensa de losintereses de los Obligacionistas.

c) Adicionalmente, según lo establecido en el literal g) del artículo 164 de la Ley de Mercadode Valores y sus normas complementarias, la compañía se compromete a proporcionar lainformación financiera que fuera requerida por el representante de los Obligacionistas

TÉRMINOS DE EMISIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES

La presente Emisión de Obligaciones no es convertible en acciones.

REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS

Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A.

Dirección: Víctor Manuel Rendón # 401 y Córdova 8vo. Piso Oficina 1Telefax: (5934)2303535E-mail: [email protected]

RESUMEN DEL CONVENIO DE REPRESENTACIÓN

Comparecientes.- Comparecen a la celebración de convenio las siguientes partes:

a) La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFEdebidamente representada por el Sr. Xavier Simón Isaías en su calidad de PresidenteEjecutivo y como tal Representante Legal de la empresa; y

b) El Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. debidamente representado por suPresidenta y representante legal la señora Abogada Radmila Pandzic Arapov.

Por el convenio suscrito, el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. acepta ser representantede los futuros obligacionistas del emisor, acepta expresamente los términos de la escriturapública de emisión y se compromete a actuar en bien y defensa de estos, tomando a su cargo ladefensa de los derechos e intereses que colectivamente les correspondan durante la vigencia dela emisión hasta su cancelación total y tendrá las siguientes facultades: solicitar la conformaciónde un fondo de amortización; demandar a la emisora por el incumplimiento de las condicionesacordadas para la emisión; supervisar el cumplimiento de las condiciones de la emisión hasta laredención de las obligaciones; asistir a los sorteos para el pago de amortización de lasobligaciones, de ser el caso; convocar a la asamblea de obligacionistas; examinar la contabilidadde la emisora, otorgar los documentos o contratos que deben celebrarse con la emisora encumplimento de las disposiciones de la asamblea de obligacionistas; y realizar, cualquier otroacto permitido por la Ley de Mercado de Valores y sus normas complementarias.


MfeLa declaración juramentada del Representante de los Obligacionistas, de no estar incurso en lasprohibiciones del Artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores, consta en la página 40 delpresente prospecto.

DESCRIPCIÓN DEL SISTEMA DE COLOCACIÓN

Las Obligaciones se negociarán de manera bursátil y extrabursátil.

ESTRUCTURADOR FINANCIERO Y LEGAL

Intervalores Casa de Valores S.A.

Quito- 1 5 MARAGENTE COLOCADOR

Casa de Valores ADVFIN S.A.



/^B^ROIBl/VDOEc.

RESUMEN DEL CONTRATO DE UNDERWRITING

La presente Emisión de Obligaciones no contempla contrato de underwriting.

PROCEDIMIENTO DE RESCATES ANTICIPADOS

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de Compañía Anónima LaboratoriosIndustriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE reunida el 7 de Noviembre de 2013, resolvióque no existirán sorteos ni rescates anticipados de los pagos de capital, ni los pagos de losintereses.

DESTINO DETALLADO Y DESCRIPTIVO DEL USO DE LOS RECURSOSPROVENIENTES DE LA COLOCACIÓN DE LA EMISIÓN

En concordancia con lo establecido en el numeral 4.20, Artículo 12, Sección I, Capítulo III,Subtitulo I, Título III de la Codificación de las Resoluciones Expedidas por el CNV (R.O. No.85 del Viernes 20 de Septiembre de 2013), se manifiesta que la presente emisión permitirádisponer de los recursos para con el cien por ciento (100%) de la misma, financiar lo siguiente:a) Proyecto de ampliación general de la Planta de Sueros; b) Actualización tecnológica:Adquisición de nuevo ERP y renovación de infraestructura; c) Remodelación de la Planta deInyectables.

CALIFICACIÓN DE RIESGO

El comité de calificación de Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A.reunido el 28 de Noviembre de 2013, resolvió asignar al proceso de la Novena Emisión deObligaciones de la Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos EcuatorianosLIFE en la categoría de riesgo "A A A". Ver extracto e informe de calificación completo en laspáginas 41 a 76.


Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (NIIF)

AL 31 DE OCTUBRE DEL 2013

DOLARES

¡§UPERINTF.NDENCIADE COMPARAS


A>uit0' 1 5 MAR 2014

-BOBACEdiNathalieSuikouski

Firma:

ACTIVOS:

ACTIVO CORRIENTECAJA BANCOSACT.FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA EL VENCIMIENTOCUENTAS POR COBRAR(-) PROVISIÓN CUENTAS INCOBRABLESPRESTAMOS RELACIONADAS

INVENTARIOS:TOTAL ACTIVO CORRIENTE

19.06029.098

11.895.561282.982

11.259.008

22.919.745

OTROS ACTIVOS CORRIENTESGASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOSEGUROSTOTAL OTROS ACTIVOS CORRIENTES

546.27128.318

574.589

ACTIVO NO CORRIENTEDEPÓSITOS EN GARANTÍAINVERSIONES PERMANENTESTOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

23.343873.575896.917

ACTIVO FIJOPROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO(-) DEPRECIACIÓN ACUMULADATOTAL ACTIVO FIJO

27.801.33610.884.16616.917.170

ACTIVO DIFERIDO

TOTAL ACTIVO 41.308.421

ING. LUIS NATH FVICEPRESIDENTE FINANCIERO

A FERNANDO JARAMILLOCONTADOR GENERAL

RE. 20305

PrincipalJuan Galarza Oe2-22y Av. de la PrensaTelts.: (593-2) 226-3805Fax: (593-2)243-5615Apartado: 17-001-00458E-mail: ¡[email protected] - Ecuador

SucursalesAv. Francisco de OrellanaEdificio World Trade CenterTorre B 9no. piso Of. 906Telfs.: (593-4)263-0858263-0859 / 861 / 878Fax: (593-4) 263-0860Guayaquil - Ecuador


Santiago Carrasco 166 yRafael Torres. Planta BajaTelfs. (593-7)288-0468

(593-7) 288-0469Cuenca - Ecuador

-28- '

MfrLaboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (NIIF)


DOLARES

PASIVOS:

PASIVO CORRIENTE:

DOCUMENTOS POR PAGARPORCIÓN CORRIENTE DEUDACUENTAS POR PAGAR PROVEEDORESIMPUESTOS i IESS POR PAGARNOMINA POR PAGARPRESTAMOS RELACIONADASINTERESES ACUMULADOS POR PAGAROTROS ACUMULADOS POR PAGARTOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVOS A LARGO PLAZO

2.002.341525.493

9.668.295699.745775.458429.000

21.74828.201

14.150.281

CUENTAS POR PAGAR A LARGO PLAZODOCUMENTOS POR PAGAR LARGO PLAZOJUBILACIÓN PATRONAL Y DESAHUCIOTOTAL PASIVO A LARGO PLAZO

PASIVOS DIFERIDOSPASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

TOTAL PASIVOS

16.054382.157

3.140.3133.538.524

207.589

17.896.394

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO PAGADORESERVA LEGALRESERVA REVALORIZACION DE INMUEBLESGANANCIAS RETENIDASRESULTADO DEL EJERCICIOTOTAL PATRIMONIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

11.055.293241.206

7.532.4282.620.2451.962.855

23.412.027

41.308.421

ING. LUIS NATH FRVICEPRESIDENTE FINANCIERO

PrincipalJuan Galarza Oe2-22y Av. de la PrensaTelfs.: (593 2)'226-3805Fax: (593-2)243-5615Apartado: 17-001-00458E-mail: [email protected] - Ecuador

SucursalesAv. Francisco de OrellanaEdificio World Trade CenterTorre B 9no. piso Of. 906Telfs.: (593-4) 263-0858263-0859 / 861 / 878Fax: (593-4) 263-0860Guayaquil - Ecuador


Q"rto> 1 5 MAR 201*

Santiago Carrasco 166 yRafael Torres, Planta BaiaTelfs.: (593-7) 288-0468



M/eLaboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C.A.

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

OPERACIÓN TOTAL


DOLARES

VENTAS BRUTAS

DESCUENTO EN VENTAS

INGRESOS ORDINARIOS NETOSCOSTO DE VENTAS

MARGEN BRUTO

INGRESOS FINANCIEROS

OTROS INGRESOS

GASTOS DE REGISTRO Y DESARROLLOGASTOS DE VENTASGASTOS ADMINISTRATIVOS

GASTOS FINANCIEROSTOTAL INGRESOS Y GASTOS

REAL

50.655.326

8.968.330

41.686.996

25.764.370

15.922.626

3.760,60

103.223,50

904.259

7.610.948

3.805.481

1.018.301

13.232.004

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

15% PARTICIPACIÓN EMPLEADOS

IMPUESTO A LA RENTA

2.690.622

323.932

403.835

UTILIDAD NETA 1.962.855

ING. LUIS NATH FRANCOVICEPRESIDENTE FINANCIERO

ERNANDO JARAMILLOCONTADQB-GENEBAi

RE.

PrincipalJuan Galarza Oe2 -22y Av. de la PrensaTelfs.: (593-2) 226-3805Fax: (593-2)243-5615Apartado: 17-001-00458E-mail: ¡[email protected] - Ecuador

SucursalesAv. Francisco de OrellanaEdificio World Trade CenterTorre B 9no. piso Of. 906Telfs.: (593-4)263-0858263-0859 / 861 / 878Fax: (593-4) 263-0860Guayaquil - Ecuador

Quito,


15 MAR

Santiago Carrasco 166 yRafael Torres, Planta BajaTelfs.: (593-7) 288-0468



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-1.2

5%

608.

90%

96. 1

4%

3401

.96%

_

^

Not

a:Po

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los A

udit

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ext

erno

s.

SSV

A

INDICADORES FINANCIEROSCOMPAÑÍA ANÓNIMA

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE

CAPITAL DE TRABAJO (US$)

ACTIVOS REALES / PASIVOS EXIGIBLES

PRUEBA ACIDA

ÍNDICE DE LIQUIDEZ

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO: Apalancamiento

RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Neta

% COSTO DE VENTAS / VENTAS

% MARGEN BRUTO / VENTAS

% GASTOS / VENTAS

o/o MARGEN OPERACIONAL / VENTAS

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN

ROTACIÓN DE CARTERA (meses)

VOLUMEN DE VENTAS (US$]

VOLUMEN DE VENTAS (miles de unidades)

INVERSIONES

COSTOS FIJOS (US$)

GASTOS VARIABLES (US$)

CONTINGENCIAS (en calidad de Fiador o Garante)

2010

8,090,674

2.34

1.89

1.89

75%

3.11%

-60.1%

39.9%

-36.0%

3.92%

0.13

6

41,109,724

18,458

302,448

-24,693,947

-14,899,505

0

2011

6,731,446

2.17

1.56

1.56

85%

0.19%

-62.8%

37.2%

-36.0%

1.19%

0.01

6

36,178,535

18,368

89,690

-22,713,413

-13,490,273

0

2012

8,860,657

2.29

1.69

1.70

780/o

4.79%

-60.3%

39.7%

-33.4%

6.26%

0.21

5

48,929,446

22,160

1,043,823

-29,527,926

-16,411,075

0

31/Oct/13

8,769,464

2.31

1.62

1.62

76%

4.710/Q

-61.8%

38.2o/o

-32.5%

5.68%

0.18

9

41,686,996

18,881

420,654

-25,764,370

-13,662,920

0

Nota:Datos de los años 2010 al 2012, tomados de los Balances Auditados.Datos de Octubre de 2013, tomados de las cifras internas.

ssv/.

Quito,

BE CoMPAÍÍlASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN y REGISTRO

1 5 MAR 2014

Ec. Natfiaiie Suikouskihrma:


ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOSCOMPAÑÍA ANÓNIMA

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFEAl 31 de Octubre de 2013

(expresados en dólares de los Estados Unidos de América)

Caja y Bancos

Activos Financieros Mantenidos hasta el vencimiento

Cuentas por Cobrar, Neto

Inventarios

Depósitos en Garantía

Inversiones Permanentes

Propiedad, Planta y Equipo, Neto

TOTAL ACUMULADO

19,060

29,098

11,612,579

11,259,008

23,343

873,575

16,917,170

41,308,421

La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmecéuticos Ecuatorianos LIFE considera que la mayoría desus Activos son productivos. Los rubros correspondientes a 'Gastos Pagados po Anticipado' por la suma de US$546,271 y 'Seguros' por la suma de US$ 28,318, no se consideran productivos.

La Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmecéuticos Ecuatorianos LIFE, por política no mantieneActivos Fijos improductivos. Todos los equipos de cómputo, maquinaria y muebles de oficina son usados hastaque su vida útil se cumpla y nos preocupamos de que ésta sea mayor a su vida contable. Cuando finalmentequedan inservibles y obsoletos son dados de baja y se proceden al desecho de los mismos.

ssvy

Quito,

SUPE.IUNTENTSE.ISCILA.DE COMPAÑÍAS


1 5 MAR


• «SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS \N DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRÓ

Quito, 1 5 MAR 2014

Ec.N halie SuikouskiFirma: ( ' •-

DETALLE DE INVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONESCOMPAÑÍA ANÓNIMA


(expresados en de dólares de los Estados Unidos de América)

CÓDIGO

00453600456400453400457100454?004567004521004383001051004541

004885004595004573

00493100496500491000496000495300497500490R00498900496800495900497R00521100489100489?004893005023004992004955004929004956004957004946005206004988004963005014004987004954004966

00541900530300541700541400531100542?00528200542000541610541K

005454005404005-11?0053070052940(15423

DESCRIPCIÓN2010

Tableteariora 70 estacionesBioreactor Ritai 50 ItMolde de sellado v formado hlister TIOCTAN 600Sistema de esterilización de Bioreactor 400 ItTablero do control con nlcKuulCjo de ultrafiltración tangencialInstalaciones 3er oiso AdminSistema de planificación de nuevos productos^nijioo de filtración tangencial microPanel de control táctil

2011Adecuaciones oficinas CuencaLicencia Rusines.sobiects Kdtze StandardCámara ambientada con control temperatura v humedad

2012kemodelación Planta PenicilínicosTiinel esterilizaciónCromatói'rafo líouida HPLCAutoclaveSistema ventilación Penicilinas 2011Cîller del túnelDisolutorSistema AI-'I)O Activos HiiosRano ultrasónico de limoieya túnelDuctos. rejillas comnuerfas.avadora secadora viales

Sist extracción de aire BiológicoUnidad de ultrafiltraciónUnidad de ultrafiltraciónUnidad de ultrafiltraciónntercamhiador de ülacas doble oared

Punzones v matricesUMAA-04Codificadora inkietIIMA A-05UMAA-05ATablero eléctrico olanta nenie.Remodelación Prod.Biolópicantercanibiador de ülacas doble nareri

Generador de vanor eléctricoCabina lavado.secado bod M. PrimaIntercanihiador de calor nara tuberia apua invTablero eléctricoVentiladores túnel

AOct-2013Red contra incendiosffuherías.válvulaslRemodelación larabesSensores sisf detecc.incendiosTuberías sist detecc.incendiosSistema de Ventilación [árabesObra civil sist.orotec incendiosPI.C de control Autoclave OLSA(iabinetes contra incendiosMódulos sirenas. fuentes remótas.aec.sist.det.incSistema eductores espuma [red hídrica incendl"ableado de (jatos sist cámaras vieilancia•louino de transmisión video conferenciaPlataforma hidráulica naletización suerosieactor 150 It #4lemodelación Ofic.Sunerv.Sueros [ni?. Procesosfierra: nrueha de ir endios

TOTAL GENERAL

VALOR

15447629.53321 86520.0902000014.64010809106401039510000

5085973 7441 5 087

348 887127.871

7641559 52546.48430 625746032286U71 51620.0001970518.29416 17716 17716 17715 79715 56415.000143161 3 0(10

13 00017 3571? 07812 02117 00011 32811 1931085810 000

6970751 89136 18434 1 3231 60429 1662890922 37120342182511721715 46613 576109481049710 394

1,856,615

Según lo dispuesto en el numeral 5.2 del Artículo 12, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de laCodificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, la compañía Compañía AnónimaLaboratorios Industriales Farmecéuticos Ecuatorianos LIFE, no ha efectuado enajenación alguna de sus Activosdurante el presente ejercicio económico.ssv/.


CÁLCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONESCOMPAÑÍA ANÓNIMA



A Total de Activos de Balance

B (-) Activos Gravados: Maquinaria y Equipos

C TOTAL DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN [O (A-B)]

$41,308,421

$529,181

$40,779,240

D (-) Activos Diferidos

E (-) Activos en Litigio

F (-) Monto de Impugnaciones Tributarias

G (-) Emisiones en CirculaciónOctava Emisión de Obligaciones

H (-) Titularizaciones de Flujo de Fondos

I (-) Derechos Fiduciarios

J (-) Valores REVNI

K (-) Inversiones en Acciones

L SUBTOTAL [L= (C-D-E-F-G-H-I-J-K)]

$0

$0

$605,301

$675,000

$0

SO

$0

$870,425

$38,628,514

CUPO DE EMISIÓN (L*80%)

ssv/.

$30,902,811

gUPERrNTENDENClA

»JH DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y HEGISTRO

Quito, 1 5 MAR

APROBADOEc. Natftalie Suikouski

Firma:


Yo, Xavier Simón Isaías, en mi calidad de Presidente Ejecutivo y Representante Legal de laCompañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE,declaro bajo juramento, bajo las responsabilidades establecidas en el Numeral 6 del Artículolí> de la Sección 1 del Capítulo III del Subtítulo I del Título III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores (No. CNV-()08-i>006) que lainformación contenida en este Prospecto de Oferta Pública de la Novena Emisión deObligaciones, es fidedigna real y completa, y seré penal y civilmente responsable porcualquier falsedad u omisión contenida en ella; haciendo especial mención que, su aprobaciónno implica, por parte de la Superintendencia de Compañías, ni de los miembros del ConsejoNacional de Valores, recomendación de la suscripción o adquisición de valores, nipronunciamiento en sentido alguno sobre su precio, la solvencia de esta entidad EMISORA,el riesgo o rentabilidad de la emisión.

Guayaquil, Diciembre 6 de ¿013.

p. Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos EcuatorianosLIFE

Su/Xavier SilPRESIDENT

IsaíasIECUTIVO

,0 AB.EDUARDO FAUS3EZ AYflLA. K8TAS10TimAS SiDEL CANTÓN 6UAYAWIL REPÚBLICA KL ECUAWR.conformidad con la facultad «ue me concedí etnoveno del Articulo dieciocho de ta leívigente, DOY FE. Que la firma Jantecede es wmilar a la (.^frífS. -presentada I devuelta al interesado,corresponde ^

.ltí&~.. >"

n*nea QU«

<ue me 'misma q«

Quit0'



1 5 MAR.OOADOlathalieSuikouski

Firma

/Ab. EDUARDO FALQUEZ AVALA

NOTARIO SÉPTIMO DMCANTÓN GUAYAQUIL


Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos

DETALLE DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENCOMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS

INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LAl 31 de Octubre de 2013

(expresados en dólares de los Estados Unidos de América)



1 5 MAR 201*IFF^ff^Fi

Ec.NFirma:..

BADOie Suikouski

Yo, Xavier Simón Isaías, en mi calidad de Presidente Ejecutivo y por lo tanto, RepresentanteLegal de la Compañía Anónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE,declaro bajo juramento, bajo las responsabilidades establecidas en el Numeral 3 delArtículo 22 de la Sección I I del Capítulo I I I del Subtítulo I del Título I I I de la Codificación delas Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores (No. CNV-008-2006), que al31 de Octubre de 2013, el detalle de los Activos Libres de Gravámenes de la CompañíaAnónima Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE y su respectivo valoren libros, es el siguiente:

Caja y Bancos

Activos Financieros Mantenidos hasta el vencimiento

Cuentas por Cobrar, Neto

Inventarios

Gastos Pagados por Anticipado

Seguros

Depósitos en Garantía

Inversiones Permanentes

Propiedad, Planta y Equipo, Neto

TOTAL ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

19.060

29.098

11.612.579

11.259.008

546.271

28.318

23.343

_ 873.575

16.387.989

40.779.240

PrincipalJuan Galarza Oe2-22y Av. de la PrensaTelfs.: (593-2)226-3805Fax: (593-2) 243-5615Apartado: 17-001-00458E-mail: [email protected]. laboratorioslif e. comQuito - Ecuador

Ab, EDUARDO FALQUE!NOTARIO SÉPTIMO DF.ICANTÓN GUAYAQUIL

SucursalesAv. Francisco de OrellanaEdificio World Trabe CenterTorre B 9no. piso Of. 906Telfs.: (593-4) 263-0858263-0859 / 861 / 878Fax: (593-4) 263-0860Guayaquil - Ecuador

Santiago Carrasco 166 yRafael Torres, Planta BajaTelfs.: (593-7) 288-0468



PANDZIC& asociados

DECLARACIÓN JURAMENTADA

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita, por los derechos que represento del ESTUDIO

JURÍDICO PAND2IC » ASOCIADOS S.A, en mi calidad de Presidenta de

informidad con lo estipulado en e. numera. 4.16, de. Art. 12, de la Sección i del

ap-tulo III, Subtítulo I, Título II! de la Codificación de (as Resoluciones Expedidas

:onseJO Nacional de Valores, declaro bajo juramento, que mi representada la

:ompañía ESTUDIO JURÍDICO PAND2IC * ASOCIADOS S.A., no está incurso

• las prohibiciones del artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores y Art 3 de .a

Acción I, de. CaPítu,o V, Subtítu.o IV, Títu.o I! de la Codificación de .as Resorciones

Cedidas por e. Consejo Naciona. de Va.ores, respecto de .a emisión de obligaciones

sctúa la compañía LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS "LIFE" C.A.

Guayaquil, noviembre 12 del 2013.

p. ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A.

Ab. Radmila Pandzic Arapov de PitaPresidenta

Quito,



1 5 MAR 2014

Firma:

/. M. Rcndon 41.1 v General Córdova, Kdif. Amazonas, 8v,, p,s«, oí 2Felcfax: .

•ospecto de Oferta PúbicaCNovsna.Máadé ligaciones Laboratorios LIFE-40-

SCR/ELJ dbflcadoni Je R*«*o

Quito,

SUPERINTENDENCIADE COMPAMAS


1 5 MAR 2014

Ec. N^tjiaiie Suikouski:¡rma:

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL A LA NOVENA EMISIÓN DEOBLIGACIONES DE LA COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFENOVIEMBRE 2013

El Comité de Calificación de nuestra institución, en la sesióndel 28 de noviembre del 2013, basado en los análisisefectuados por el personal técnico, a partir de la informaciónfinanciera proporcionada por el emisor ha resuelto asignar a laNovena Emisión de Obligaciones de la COMPAÑÍAANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE S.A. en lasiguiente categoría de riesgo:

"AAA"Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen la más altacanacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la

il se estima no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor y su•ante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general.

C AKAC 1 1 R I S I I C AS 1)1 LA 1 MISIÓN

Monto aprobado de laemisión:

Clases:

Plazo de la emisión:

Tasa de interés:

Amortización decapital:

Pago de intereses:

Garantías yResguardos:

Destino de los Fondos:

Representante de losObligacionistas

Agente colocador:

Calificación Asignada

Analista:

Hasta US$3'000,000.00

A y B

Clase A: 1800 días; Clase B:2.160 días

8.00% fija Anual

Cada noventa días.

Cada noventa días.

Garantía General,Resguardos de Ley

100% financiar inversionesen activos productivos, asícomo también, financiarparte del capital de trabajode la empresa.

Estudio Jurídico Pandzic &Asociados .S.A

Casa de Valores ADVFINS.A

AAA

Laura García Chávez

[email protected]

Características de la Emisión de Obligaciones.La Junta La Junta General de accionistas celebrada el día 7 denoviembre del 2013 resolvió aprobar la Novena Emisión deObligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE, de hasta tres mülones de dólares delos Estados Unidos de América (US$ S'OOO.OOO.OO).

La emisión contará con dos clases, los valores de la clase A,contarán con un plazo de un mil ochocientos (1.800) días.

Contendrán 20 cupones representativos del capital y 20cupones representativos de los intereses. Los valores de laclase B contarán con un plazo de 2.160 días. Contendrán 24cupones representativos del capital y 24 cuponesrepresentativos de los intereses. Todos los valores devengaránuna tasa fija anual del ocho por ciento (8%). Se emitirán losValores de manera desmaterializada a través del DepósitoCentralizado de Compensación y Liquidación de ValoresDECEVALE S.A., y estarán documentados o representados enanotaciones en cuenta, tendrán la característica de TítulosEjecutivos y mantendrán la misma forma de amortización.Además constarán el o los nombres de los Obligacionistas ytendrán un valor nominal mayor o igual a UN MIL DOLARESDE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (US$1,000.00).

Se emitirán por un monto de hasta Tres Millones de Dólaresde Los Estados Unidos de América (US$ 3'OOO.OOO.OQ) decapital. Se negociarán de manera bursátil y extrabursátil hastapor el monto indicado.

Las obligaciones a emitirse tendrán un plazo de Un milochocientos (1.800) días, la Clase A; y Dos Mil ciento sesenta(2.160) días, la clase B. Base Comercial 360/360. Todos losplazos se computarán a partir de la fecha de emisión de losValores.

Para efectos del mercado, se considerará fecha de emisión, a lafecha en la que se realice la primera colocación de le Emisión.El interés compensatorio que las obligaciones a emitirsedevengarán, será del OCHO POR CIENTO (8%) fijo anual. Elcálculo de los intereses se hará sobre el saldo del capitalinsoluto.

El capital y los intereses se pagarán cada NOVENTA (90) días.Los cupones correspondientes a capital v a los intereses nocontemplan sorteos ni rescates anticipados.

El objeto de la emisión es obtener recursos líquidos a travésdel Mercado de Valores, que le permitirán a la Empresadesarrollarse de manera más eficiente y con un costofinanciero más bajo y permitirá disponer de los recursos paracon el 100% de la misma financiar inversiones en activosproductivos, así como también financiar parte del capital detrabajo.

GARANTÍAS:a) Los Valores que se emitan contarán con la garantía

general del EMISOR, conforme lo dispone el Artículo162 de la Ley de Mercado de Valores. Por garantíageneral se entiende la totalidad de los Activos nogravados de la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, que no

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFEPágina 1 de 4

SCR/EL

estén afectados por una garantía específica, deconformidad con las normas que para el efecto lodetermine la Codificación de Resoluciones expedidaspor el Consejo Nacional de Valores y sus normascomplementarias.

b) POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO.- Según lodispone el literal f) del Artículo 164 de la Ley deMercado de Valores, la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE secompromete a mantener durante el periodo devigencia de esta emisión un nivel de endeudamientoreferente a los Pasivos afectos al pago de interesesequivalente hasta el SETENTA POR CIENTO (70%)de los Activos de la Empresa, todo esto en defensa delos intereses de los obligacionistas.

c) Adicionalmente, según lo establecido en el literal g)del Artículo 164 de la Ley de Mercado de Valores ysus normas complementarias, la compañía secompromete a proporcionar la información financieraque fuere requerida por el Representante de losObligacionistas.

RESGUARDOS: Esta Emisión también cumplirá losresguardos establecidos en el Artículo 11, Sección I, CapítuloIII, Subtítulo I, Título III, que hace referencia a lasdisposiciones comunes a la Oferta Pública de Valores. Asímismo la Junta General Extraordinaria de Accionistas de lacompañía se compromete a mantener como resguardos a laEmisión lo siguiente:

1. Determinar al menos las siguientes medidas cuantíficablesen función de razones financieras, para el cumplimiento delobjeto social del Emisor:a) Mantener un capital de trabajo positivo.b) La razón de liquidez o circulante deberá ser mayor o igual auno (1); y,"* Los activos reales sobres los pasivos exigibles deberán

manecer en niveles de mayor o igual a uno (1),endiéndose como activos reales a aquellos activos que

pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.2. No repartir dividendos mientras existan Valores-Obligaciones en mora;3. Mantener la relación de los Activos libres de gravamensobre Obligaciones en circulación, según lo establecido en elArtículo 13, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de laCodificación de las Resoluciones expedidas por el ConsejoNacional de Valores."Dada la información mencionada, los miembros del Comité deCalificación consideraran que tanto las garantías como losresguardos de Ley, de los títulos valores objeto de calificación, sepresentan conforme los términos de la Ley de Mercado de Valores ysus normas complementarías".

El representante de los obligacionistas será el Estudio JurídicoPandzic & Asociados .S.A., el Agente Colocador será la Casade Valores ADVFIN S.A., el agente pagador la CompañíaAnónima Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos LIFE. Las obligaciones serán pagadas porcompensación en la cuenta del beneficiario a través del

Quito,

CUPERINTKNDIINCIADE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2(W

Ec.N;

Firma: ,

!ic Suikouski

lonvu'u de CimipeilSftfllon y Liquidación deDepósito CentralizaValores DECEVALE S.A.

Calificación de la InformaciónPara los procesos de actualización de riesgo, el Emisor haproporcionado entre otros requerimientos de información, losiguiente: Estados Financieros auditados desde el 2002 al 2009,bajo las Normas Ecuatorianas de Contabilidad NEC, estadosfinancieros auditados 2010-2012 bajo NIIF, además del corteinterno sin auditar al 30 de septiembre de 2013 bajo NIIF;detalle de activos libres de Gravámenes al mismo cortemencionado, entre otra información de orden cualitativo ycuantitativo del sector en el que se desenvuelven lasactividades comerciales de la Entidad. La evaluación de loselementos cualitativos del riesgo de la industria se harealizado en base al análisis de información provistadirectamente por la Institución, y la extraída de otras fuentesexternas.

Los Estados Financieros de los años 2006-2009 fueronauditados por la firma UHY Audit & Advisory Services conSC-RNAE No.643 en los que expresan su opinión derazonables en todos los aspectos importantes, la situaciónfinanciera de la Compañía excepto por la siguiente nota: "Lacompañía reconoce ciertos beneficios laborales establecidos enel Código de Trabajo de la República del Ecuador y en elContrato Colectivo Vigente sobre la base del efectivo. Esnuestra opinión, que las Normas Ecuatorianas de Contabilidadrequieren que el costo de dichos beneficios se reconozcaíntegramente en los resultados del período en función de sude vengamiento.

Los Estados Financieros del año 2010 fueron auditados por lafirma DBRAG Auditores Cía Ltda. con RNAE No. 320, en losque expresan su opinión favorable sin excepción nisalvedades de conformidad con las Normas Internacionales deInformación Financiera. Los estados financieros del año 2011y 2012 fueron auditados por la firma Grant Thornton conRNAE No. 322, en los que expresan presentan razonablementerespecto de todo lo importante la situación financiera de laCompañía Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos LIFE. En el auditado 2012 entre las contingenciasel auditor expresa que a la fecha de su informe de auditoría seencuentra pendiente de revisión por parte de las autoridadestributarias las declaraciones de impuesto a la renta de los años2009 al 2012. El 8 de agosto de 2012 el Servicio de RentasInternas emitió el Acta de determinación de impuesto a larenta correspondiente al ejercicio económico 2008, el SRIrequirió inicialmente el pago de US$290.980 de impuesto a larenta y recargo, la Compañía planteó reclamo de impugnaciónante el Director Regional Norte del SRI el cual fue aceptadoparcialmente, de acuerdo a sus asesores la probabilidad deéxito asciende a un 30%.

Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en lainformación proporcionada por el Emisor para el efecto, la cual debecumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal,siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a laCalificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo decontrol, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la informaciónevaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda


-42-

SCR/c»SocoU

ser -una vez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada porésta en un nuevo Comité de Calificación.

Una vez que se verificó que la información cumple con losparámetros de validez, suficiencia y representatívidad acordea la metodología interna de la Calificadora; y que el Emisortiene capacidad para cubrir sus gastos financieros vigentes, seprocedió con la aplicación normal de los procedimientos decalificación.

Identificación del EmisorEl emisor fue constituido en junio de 1940 con 73 años en elmercado Ecuatoriano comercializando medicamentos para usohumano, animal y productos de consumo masivo. Seencuentra ubicada en la Calle Juan Galarza Oe2-22 y Av. LaPrensa, donde además se localiza la planta de producción que

enta con 13.000 m2 de construcción donde se elaboranmacos que incluyen diferentes formas farmacéuticas como:abes, tabletas y soluciones inyectables que son desarrolladas

en secciones altamente tecnificadas y especializadas. Todos losprocesos son monitoreados de acuerdo a las Normas deBuenas Prácticas de Manufactura. Cuenta con oficinasadministrativas en la ciudad de Guayaquil y Cuenca.

El área de "Salud Humana" posee más de 150 productos demarca y genéricos con una amplia gama de productos endiferentes formas farmacéuticas.

Con la línea "Salud Animal" atiende tanto al mercadoecuatoriano como colombiano (Proconvet), y centro-americano: Guatemala (Zooagro), Honduras (EYL Comercial),Costa Rica (Luvet S. A.) y Totalvet (Perú), donde uno de losobjetivos de estos productos es proteger a los animales desdeel nacimiento hasta el final de su ciclo productivo. Compitecon su línea de "salud animal" en el abastecimiento del sectorganadero en el Ecuador con laboratorios de la talla de JamesBrown, Intervet, Pfizer, India, Bayer, McKesson, Lhoman,Laborartorios C. C., Laquisa, entre otros.

división "Consumo" produce y comercializa el insecticida(de uso doméstico.

Ofrece también servicios especializados de producción aterceros en el área de orales sólidos e inyectables la Compañíamantiene contratos de producción para LaboratoriosGrunental.

En el país existen 65 laboratorios autorizados para operar, delos cuales 26 se encuentran en la ciudad de Guayaquil, 31 en laciudad de Quito, 3 en Cuenca, 3 en Ambato y 2 en Manta. Elemisor está entre las diez principales compañías dedicadas aelaborar medicina.

Según información provista por el Emisor de IMS IntelligenceApplied, el mercado Ético sin Leche a nivel de laboratorios,ha movido cerca de US$915 millones del cual el Emisor cubriócerca del el 3%. Este segmento comprende aquellos productosrecetados por el profesional en medicina y elaborados porentidades que no producen fórmulas para lactantes. LaCompañía comparte el mercado ético sin leche con Roemmers5.6%, Pfizer 4.7%, Medicamenta 4.17% Merck 3.63%,GlaxoSmithKline 3.50% entre otros.

>DE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 201*

El capital social de la Compañía asciende a US$11,055.293dividido entre 148 accionistas, siendo el principal PharmexLimited S. A. de nacionalidad Costa Rica con el 94% delpaquete accionarial.

De acuerdo a la información proporcionada por el Emisortiene participación en el capital de otras sociedades como sonGenéricos Americanos, Genamérica S. A. con unaparticipación del 99% y Laboratorios "LIFE" de Colombia conuna participación del 100%. Entre las empresas vinculadas estaPlásticos del Litoral S. A. (PLASTLIT) y Envases del Litoral S.A., donde la vinculación es por administración.

Los principales directivos y ejecutivos de la Compañía son: ElSr. Xavier Simón I., Presidente Ejecutivo, Xavier Simón S.Primer Vicepresidente, Luis Nath F. VicepresidenteFinanciero, Héctor Enríquez Gerente General.

Cabe resaltar que la compañía ha realizado un aumento decapital que se verá reflejado en su Balance en los próximosmeses.

Calificación Final del InstrumentoBasados en las estimaciones hechas públicas por lasautoridades gubernamentales, se espera que la fasedecreciente de la economía experimentada en el presenteperiodo, sea de corta duración y se revierta a lo largo del año2014, de modo tal que al cierre de dicho periodo el productointerno vuelva a alcanzar un crecimiento en el orden de 4%. Elentorno señalado ha sido impulsado fundamentalmente por lagran inversión pública en sectores como el de la salud, en elcual participa la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOSINDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFEcomo uno de los principales laboratorios farmacéuticos delpaís.

El tamaño del mercado de fármacos supera en el presente año$900 millones, teniendo el emisor dentro de él unaparticipación cercana al 3%. Los ingresos de la empresa que enel pasado año 2012 ascendieron a $48.9 millones, a septiembredel presente ejercicio acumulan un monto de $37.8 millones,valor que permite estimar que al cierre del periodo 2013 lasventas se encontrarán en niveles de US$50 millones

El costo de producto vendido en los últimos periodosasciende a 61%, alcanzando un margen bruto de 39%, congastos operativos del orden de 32% en promedio, la Compañíamuestra una utilidad operacional de 7%. A Septiembre últimola firma emisora presenta activos promedios de US$38.55millones con una rentabilidad cercana al 13%, con lo cual estáen capacidad de generar un flujo aproximado a los US$ 5millones.

Una vez colocados los títulos por emitir, la estructura decapital de la Empresa pasará a estar compuesta por $5.2millones de deuda financiera y $23.5 millones de inversiónaccionarial, lo cual muestra una relación de 0.22 entre ambasfuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarán 12% delmonto total de activos los que en su mayoría serán de largo


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SCR/a.

plazo. Los activos líquidos guardan debido calce con losvencimientos corrientes de los pasivos.

La presente emisión de obligaciones está estructurada con lasgarantías y resguardos establecidos en los términos señaladosen la normativa legal vigente y según lo previsto en laCodificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores.

La política social del gobierno impulsa la actividad del sectorfarmacéutico nacional dentro del cual destaca la Empresaemisora como uno de los principales competidores. El nivel deingresos alcanzado le permite generar un nivel de flujo deefectivo cubriendo con muy amplia holgura los egresosdebidos por sus obligaciones financieras, incluyendo entreéstas a los títulos valores por emitir. Luego de considerar lascaracterísticas propias del instrumento, el Comité de

lificación, en base a las potestades que le otorga los artículos' 6 del Título II, Subtítulo IV, Capítulo III, Sección III, de laidificación de Resoluciones de la Ley de Mercado de Valores

se pronuncia por asignar a la Novena Emisión deObligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE de hasta US$3.0 millones en lacategoría de riesgo de "AAA".

Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 790 de la Ley deMercado de Valores, a nombre de la Sociedad Calificadora de RiesgoLatinoamericana SCRL S.A., y en mi condición de representantelegal de la empresa, declaro bajo juramento que ni la calificadora deriesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación,empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentranincursos en ninguna de las causales previstas en los literales delmencionado artículo.

Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadoraa la presente emisión de obligaciones no implica recomendaciónpara comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantíafio pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación

re el riesgo involucrado en éste.

lientamente,

Ing. Pilar Panchana Ch.

Gerente General

§UPEMNTENBE¡NC1A

»JH DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MARt

Ec. Natmiie SuikouskiFirma:,

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE Página 4 de 4-44-

SCR/a.Sacíate* Cilincator. de *M>«o

CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL A LA

NOVENA EMISIÓN DE OBLIGACIONESDE LA COMPAÑÍA ANÓNIMA

LABORATORIOS INDUSTRIALESFARAMACEUTICOS ECUATORIANOS LIFE

NUtSTRA ÍXPCHCMCM ES VtDA

NOVIEMBRE DE 2013

Quito,


DIRECCIÓN Oí AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR

APROBADOEc. NatJjHiie Suíkouski

Firma:

www.sc r la . f i n .eeProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

-45-

SCR/EL

SUPERINTENDENCIA» DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MARa _ BADOithalie Suikouski

C A K A C I liKISTK AS DI I A 1 MISIÓN

Monto aprobado de la emisión:

Clases:

Plazo de la emisión:

Tasa de interés:

Amortización de capital:

Pago de intereses:

Garantías y Resguardos:

Destino de los Fondos:

Representante de los Obligacionistas

Agente colocadon

Calificación Asignada

Analista:

Hasta US$3'000,000.00

A y B

Clase A: 1800 días; Clase B: 2.160 días

8.00% fija Anual

Cada noventa días.

Cada noventa días.

Garantía General, Resguardos de Ley

100% financiar inversiones en activos productivos, asícomo también, financiar parte del capital de trabajo de laempresa.

Estudio Jurídico Pandzic & Asociados .S.A

Casa de Valores ADVFIN S.A

AAA

Laura García Chávez

[email protected]

CALIFICACIÓN ASIGNADA AAAEl Comité de Calificación de nuestra institución, en la sesión del 28 de Noviembre de 2013, basado en los análisis efectuados por elpersonal técnico, a partir de la información financiera auditada proporcionada por el emisor, ha resuelto asignar la calificación de laNovena Emisión de Obligaciones de la compañía COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, en la categoría de nesgo de "AAA" definida como:

AAA

Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos yplazos pactados, la cual se estima no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que perteneceny en la economía en general.

PRESENCIA BURSÁTILEl Emisor se encuentra inscrito en el Registro de Mercado de Valores como Emisor Privado del Sector No Financiero bajo el No.95.3.1.066 ; con fecha de inscripción 1995.01.03 con la VIH Emisión de Obligaciones vigente cuyos títulos se encuentra inscritosbajo el número 2010.1.02.00870.

Conforme al Título II, Subtítulo I, Capítulo I, Sección I, Artículo 1 Inscripción en el Registro del Mercado de Valores El informede calificación se realizó en base a información proporcionada por el emisor y obtenida de los Estados Financieros Auditados.

Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Sociedad Calificadora deRiesgo Latinoamericana SCRL S. A., y en mi condición de representante legal de la Empresa, declaro bajo juramento que ni lacalificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni losaccionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo. Además, cabedestacar que la calificación otorgada por la Calificadora, no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, niimplica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste.

w w w . s e r l a .f ¡n .ecProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -46-

SCR/EL Quito,



1 5 MAR 201*

FUNDAMENTACION

Basados en las estimaciones hechas públicas por las autoridades gubernamentales, se espera que la fasedecreciente de la economía experimentada en el presente periodo, sea de corta duración y se revierta a lolargo del año 2014, de modo tal que al cierre de dicho periodo el producto interno vuelva a alcanzar uncrecimiento en el orden de 4%. El entorno señalado ha sido impulsado fundamentalmente por la graninversión pública en sectores como el de la salud, en el cual participa la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE como uno de losprincipales laboratorios farmacéuticos del país.

El tamaño del mercado de fármacos supera en el presente año $900 millones, teniendo el emisor dentrode él una participación cercana al 3%. Los ingresos de la empresa que en el pasado año 2012 ascendierona $48.9 millones, a septiembre del presente ejercicio acumulan un monto de $37.8 millones, valor quepermite estimar que al cierre del periodo 2013 las ventas se encontrarán en niveles de US$50 millones

El costo de producto vendido en los últimos periodos asciende a 61%, alcanzando un margen bruto de39%, con gastos operativos del orden de 32% en promedio, la Compañía muestra una utilidadoperacional de 7%. A Septiembre último la firma emisora presenta activos promedios de US$38.55millones con una rentabilidad cercana al 13%, con lo cual está en capacidad de generar un flujoaproximado a los US$ 5 millones.

Una vez colocados los títulos por emitir, la estructura de capital de la Empresa pasará a estar compuestapor $5.2 millones de deuda financiera y $23.5 millones de inversión accionarial, lo cual muestra unarelación de 0.22 entre ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarán 12% del monto total deactivos los que en su mayoría serán de largo plazo. Los activos líquidos guardan debido calce con losvencimientos corrientes de los pasivos.

La presente emisión de obligaciones está estructurada con las garantías y resguardos establecidos en lostérminos señalados en la normativa legal vigente y según lo previsto en la Codificación de Resolucionesdel Consejo Nacional de Valores.

La política social del gobierno impulsa la actividad del sector farmacéutico nacional dentro del cualdestaca la Empresa emisora como uno de los principales competidores. El nivel de ingresos alcanzado lepermite generar un nivel de flujo de efectivo cubriendo con muy amplia holgura los egresos debidos porsus obligaciones financieras, incluyendo entre éstas a los títulos valores por emitir. Luego de considerarlas características propias del instrumento, el Comité de Calificación, en base a las potestades que leotorga los artículos 5 y 6 del Título II, Subtítulo IV, Capítulo III, Sección III, de la Codificación deResoluciones de la Ley de Mercado de Valores se pronuncia por asignar a la Novena Emisión deObligaciones de COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE de hasta US$3.0 millones en la categoría de riesgo de "AAA".

1. Características de la Emisión de Obligaciones.La Junta La Junta General de accionistas celebrada el día 7 de noviembre del 2013 resolvió aprobar laNovena Emisión de Obligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, de hasta tres millones de dólares de los Estados Unidos deAmérica (US$3'000.000.00).

La emisión contará con dos clases, los valores de la clase A, contarán con un plazo de un mil ochocientos(1.800) días. Contendrán 20 cupones representativos del capital y 20 cupones representativos de losintereses. Los valores de la clase B contarán con un plazo de 2.160 días. Contendrán 24 cuponesrepresentativos del capital y 24 cupones representativos de los intereses. Todos los valores devengaránuna tasa fija anual del ocho por ciento (8%1. Se emitirán los Valores de manera desmaterializada a travésdel Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A., y estarándocumentados o representados en anotaciones en cuenta, tendrán la característica de Títulos Ejecutivos ymantendrán la misma forma de amortización. Además constarán el o los nombres de los Obligacionistasy tendrán un valor nominal mayor o igual a UN MIL DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DEAMERICA (US$1,000.00).

www.ser la . f in .eeProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -47-

SCR/EL

Ec, Natpalie Suikouski

Se emitirán por un monto de hasta Tres Millones de Dólares de Lús'Csfatfüi/

SUPBIUNTKNDENCIADE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 2014

3'OOC.OOO.OO) de capital. Se negociarán de manera bursátil y extrabursátil hasta^por el monto indicado.

Las obligaciones a emitirse tendrán un plazo de Un mil ochocientos (1.800) días, la Clase A; y Dos Milciento sesenta (2.160) días, la clase B. Base Comercial 360/360. Todos los plazos se computarán a partir dela fecha de emisión de los Valores.

Para efectos del mercado, se considerará fecha de emisión, a la fecha en la que se realice la primeracolocación de le Emisión. El interés compensatorio que las obligaciones a emitirse devengarán, será delOCHO POR CIENTO (8%) fijo anual. El cálculo de los intereses se hará sobre el saldo del capital insoluto.

El capital y los intereses se pagarán cada NOVENTA (90) días. Los cupones correspondientes a capital ya los intereses no contemplan sorteos ni rescates anticipados.

El objeto de la emisión es obtener recursos líquidos a través del Mercado de Valores, que le permitirán ala Empresa desarrollarse de manera más eficiente y con un costo financiero más bajo y permitirádisponer de los recursos para con el 100% de la misma financiar inversiones en activos productivos, asícomo también financiar parte del capital de trabajo.

GARANTÍAS:a) Los Valores que se emitan contarán con la garantía general del EMISOR, conforme lo dispone el

Artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores. Por garantía general se entiende la totalidad delos Activos no gravados de COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, que no estén afectados por una garantía específica,de conformidad con las normas que para el efecto lo determine la Codificación de Resolucionesexpedidas por el Consejo Nacional de Valores y sus normas complementarias.

b) POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO.- Según lo dispone el literal f) del Artículo 164 de la Ley deMercado de Valores, la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE se compromete a mantener durante el periodo devigencia de esta emisión un nivel de endeudamiento referente a los Pasivos afectos al pago deintereses equivalente hasta el SETENTA POR CIENTO (70%) de los Activos de la Empresa, todoesto en defensa de los intereses de los obligacionistas.

c) Adicionalmente, según lo establecido en el literal g) del Articulo 164 de la Ley de Mercado deValores y sus normas complementarias, la compañía se compromete a proporcionar lainformación financiera que fuere requerida por el Representante de los Obligacionistas.

RESGUARDOS: Esta Emisión también cumplirá los resguardos establecidos en el Artículo 11, Sección I,Capítulo III, Subtítulo I, Título III, que hace referencia a las disposiciones comunes a la Oferta Pública deValores. Así mismo esta Junta General Extraordinaria de Accionistas de la compañía se compromete amantener como resguardos a la Emisión lo siguiente:

1. Determinar al menos las siguientes medidas cuantificables en función de razones financieras, para elcumplimiento del objeto social del Emisor:a) Mantener un capital de trabajo positivo.b) La razón de liquidez o circulante deberá ser mayor o igual a uno (1); y,c) Los activos reales sobres los pasivos exigibles deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno(1), entendiéndose como activos reales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos enefectivo.2. No repartir dividendos mientras existan Valores-Obligaciones en mora;3. Mantener la relación de los Activos libres de gravamen sobre Obligaciones en circulación, según loestablecido en el Artículo 13, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores."Dada la información mencionada, los miembros del Comité de Calificación consideraron que tanto las garantíascomo los resguardos de Ley, de los títulos valores objeto de calificación, se presentan conforme los términos de laLey de Mercado de Valores y sus normas complementarías".

El representante de los obligacionistas será el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados .S.A., el AgenteColocador será la Casa de Valores ADVFIN S.A., el agente pagador la Compañía Anónima Laboratorios

www.sc r l a . f i n .eeProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -48-

SCR/a.So»

Quito,



1 5 MAR

Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE. Las obligacionescuenta del beneficiario a través del Depósito Centralizado de Compensación y| Liquidación de ValoresDECEVALE S.A.

2. Calificación de la Información.

Para los procesos de actualización de riesgo, el Emisor ha proporcionado entre otros requerimientos deinformación, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2002 al 2009, bajo las NormasEcuatorianas de Contabilidad NEC, estados financieros auditados 2010-2012 bajo NIIF, además del corteinterno sin auditar al 30 de septiembre de 2013 bajo NIIF; detalle de activos libres de Gravámenes almismo corte mencionado, entre otra información de orden cualitativo y cuantitativo del sector en el quese desenvuelven las actividades comerciales de la Entidad. La evaluación de los elementos cualitativosdel riesgo de la industria se ha realizado en base al análisis de información provista directamente por laInstitución, y la extraída de otras fuentes externas.

Los Estados Financieros de los años 2006-2009 fueron auditados por la firma UHY Audit & AdvisoryServices con SC-RNAE No.643 en los que expresan su opinión de razonables en todos los aspectosimportantes, la situación financiera de la Compañía excepto por la siguiente nota: "La compañía reconoceciertos beneficios laborales establecidos en el Código de Trabajo de la República del Ecuador y en elContrato Colectivo Vigente sobre la base del efectivo. Es nuestra opinión, que las Normas Ecuatorianasde Contabilidad requieren que el costo de dichos beneficios se reconozca íntegramente en los resultadosdel período en función de su devengamiento.

Los Estados Financieros del año 2010 fueron auditados por la firma DBRAG Auditores Cía Ltda. conRNAE No. 320, en los que expresan su opinión favorable sin excepción ni salvedades de conformidadcon las Normas Internacionales de Información Financiera. Los estados financieros del año 2011 y 2012fueron auditados por la firma Grant Thornton con RNAE No. 322, en los que expresan presentanrazonablemente respecto de todo lo importante la situación financiera de Compañía AnónimaLaboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE. En el auditado 2012 entre las contingenciasel auditor expresa que a la fecha de su informe de auditoría se encuentra pendiente de revisión por partede las autoridades tributarias las declaraciones de impuesto a la renta de los años 2009 al 2012. El 8 deagosto de 2012 el Servicio de Rentas Internas emitió el Acta de determinación de impuesto a la rentacorrespondiente al ejercicio económico 2008, el SRI requirió inicialmente el pago de US$290.980 deimpuesto a la renta y recargo, la Compañía planteó reclamo de impugnación ante el Director RegionalNorte del SRI el cual fue aceptado parcialmente,, de acuerdo a sus asesores la probabilidad de éxitoasciende a un 30%.

Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionada por el Emisor para el efecto,la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que ladocumentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control, sin perjuicio deque cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control puedaser -una vez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación.

Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros de validez, suficiencia yrepresentatividad acorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el Emisor tiene capacidadpara cubrir sus gastos financieros vigentes, se procedió con la aplicación normal de los procedimientosde calificación.

3. Análisis de la Solvencia Histórica del Emisor

El cálculo de la cobertura histórica de los gastos financieros de la presente emisión se basó eninformación contenida en los estados financieros auditados mencionados anteriormente. La cobertura degastos financieros se obtuvo de confrontar el flujo de efectivo depurado promedio entre los periodosanualizados bajo NIIF, generado por los activos productivos de la empresa con los gastos derivados de ladeuda financiera que a la fecha son conocidos. Los activos contables han sido ajustados para eliminaraquellos rubros que no han contribuido a la generación de flujo de efectivo. La deuda financieramencionada fue incluida en el análisis con una tasa de interés igual a la tasa vigente ponderada de dichos

www.sc r la . f i n .ee 4Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -49-

SCR/ELIOüincadora d* RM>«D

CUPEIUNTENDENCIA.u DE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 201*

EcNaFirma:

; Suikouski

créditos, organizados por acreedor, además de los saldos de los instrumentos vigentes y asumiendo lacolocación total del noveno. Proceso de emisión de obligaciones (ver sección Metodología en el presenteinforme).

El resultado obtenido nos reflejó que históricamente los gastos financieros han sido cubiertos por el flujodepurado de los ejercicios anteriores de manera suficiente.

Activos Ajustados Promedio

Flujo Depurado Ejercicio

% RentabilidadEjercicio

Act. Prom.

ANO 2010 ANO 2011

US$34'209.167 US$36,167,021

US$4'090.206 2'039.030

11.96% 5.64%

ANO 2012

US$37'102.430

4'939.685

13.31%

Gasto financiero a la fecha (sep-2013)

Cobertura Histórica de Gastos Financieros

Pasivos Exigibles / EBITDA:

SI 1' 1-2D H

US$38'550.8iu

3'486.751

"12.06%

US$273.387

17.82

1.12

*Valor anualizado

4. Evaluación de los Riesgos de la Industria

Considerando el origen del flujo de fondos generado por la empresa emisora, el análisis del riesgoindustrial presentado a continuación, se sustenta en la evaluación de las características del sector desalud y del mercado farmacéutico en el Ecuador.

Sector de la SaludLas cifras del Banco Central del Ecuador (BCE) integran a este sector en la actividad económicadenominada "Servicios Sociales y de Salud", la cual presentó en promedio un crecimiento real de 5.6%desde el año 2007, manteniendo el paso de la economía en su conjunto que reflejó un crecimientopromedio del Producto Interno Bruto (PIB) total del país de 4.1% en igual lapso y de 5.0% en el año 2012.De acuerdo a las cifras preparadas por el BCE, en el año 2011 el PIB del sector Salud y Sociales creció en7.5%, mientras que en el año 2012 aumentó a 9.0%, aunque se proyecta que dicha tendencia se atenúe enel año 2013 con un crecimiento de 3.0% (versus una proyección de 4.7% para el total de la economía).

10%Variación PIB Total vs PIB Servicios Salud y Sociales

2007 2008 2009 2010 2011 2012

• PIB Total a PIB Salud y Sociales

Fuente: Banco Central del Ecuador

2013(proy)

Según datos de la Organización Mundial de la Salud (WHO por sus siglas en inglés) el gasto total ensalud del país ha crecido de forma significativa en los últimos años al representar 3.6% del PIB en el año2000, 6.5% en 2006 y 6.6% en 2011. El gasto per cápita en salud ha mostrado también una evoluciónimportante, pasando de US$201 (PPP) en 2000 a US$503 en 2006 y US$645 en 2011. Respecto a sucomposición, la participación del gasto público respecto al gasto total en salud se incrementó de 31.2% enel año 2000 a 31.6% en 2006 y 38.7% en 2011, impulsada por el incremento del gasto general del Gobiernoy la evolución del peso del gasto público en salud respecto al gasto general del Gobierno (que pasó de6.4% a 7.3% y a 6.2%, respectivamente). A su vez, la participación del gasto privado en los gastos desalud bajó de 68.8% en 2000 a 68.4% en 2006 y a 61.3% en 2011, de los cuales en el último año US$2,677millones correspondía a gasto de bolsillo (85% del gasto privado en salud) y US$383 millones a gasto enseguros privados (12%), mientras que en el año 2000 ambos pesos relativos fueron de 85% y 5%,respectivamente.

w w w . s e r l a . f i n . e cProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -50-

SCR/aiIni llilal f«lin. Mfcwi il« nirrgr

TENDENCIADE'COMPAÑÍAS


Güito,

El sistema de salud pública del Ecuador cubre gran parte del territorio, incluyendo prestadores deservicios de salud de naturaleza pública y privada. Del sector público participan: Ministerio de SaludPública (MSP), Ministerio de Inclusión Económica y Social (MIES), servicios de salud de lasmunicipalidades y las entidades de seguridad social -Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS),Instituto de Seguridad Social de las Fuerzas Armadas (ISSFA) e Instituto de Seguridad Social de la PolicíaNacional (ISSPOL)-. El MSP atiende a la población en general, principalmente aquellos sin coberturaprepagada ni seguridad social (que representa a alrededor de 81% de la población), mientras que el MIESy las municipalidades mantienen programas y establecimientos de salud para atención de la poblaciónno asegurada, y las instituciones de seguridad social cubren a la población asalariada afiliada.

Entre los prestadores privados de salud se encuentran entidades con fines de lucro (hospitales, clínicas,dispensarios, consultorios, farmacias y empresas de medicina prepagada) y organizaciones no lucrativasy de servicio social. Los seguros privados y empresas de medicina prepagada cubren aproximadamente3% de la población con ingresos medios y altos. Además existen no menos de diez mil consultoriosmédicos particulares, en general dotados de infraestructura y tecnología elementales, ubicados en lasprincipales ciudades.

Según las cifras más recientes publicadas por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC), en elaño 2011 se hallaban registrados 4,032 establecimientos de atención a la salud en el país (que significó uncrecimiento de 11.3% respecto a los 3,623 establecimientos del año 2002, y de 1.3% respecto a los 3,981 del2010), de los cuales 81.4% pertenecían al sector público, incluyendo 49.1% del MSP, 23.1% del IESS y delSeguro Social Campesino, y 9.2% correspondían a municipios, otros ministerios y otras entidades quereciben fondos públicos. Los establecimientos de salud del sector privado representaban 18.6% del total,incluyendo 14.4% de entidades con fines de lucro y el restante 4.2% de instituciones no lucrativas.

El sector Salud en Ecuador está pasando actualmente por una fase de crecimiento, tal como se dio amediados de la década de los 90's cuando el fortalecimiento se dio por el auge de las empresas privadasde medicina prepagada, si bien ahora son el MSP y el IESS los principales motores de crecimiento en lasinversiones del sector en los últimos años. En el caso del MSP, el número de sus establecimientosregistrados pasó de 1,674 en el año 2002 a 1,981 en 2011, contribuyendo con 75% de los nuevosestablecimientos que surgieron en dicho lapso. A su vez, hasta hace pocos años, los hospitales trabajabanhasta a un 60% de su capacidad con las empresas de medicinas prepagadas, ahora hay entre un 20% y25% más de ocupación que se ha dado por pacientes cubiertos por el IESS, reflejado por la inversión queéste destinó para los contratos con los prestadores externos (que llegó a US$950 millones según cifras delpresidente de su Directorio). La creciente demanda de atención médica ha provocado que el IESS hayaefectuado desde mediados del año 2008 inversiones por cerca de US$600 millones del fondo de salud,para remodelar y repotenciar sus hospitales (solo en 3 hospitales de tercer nivel -los de mayorcomplejidad- las inversiones superaron los US$200 millones). Con la nueva infraestructura el IESS hacreado cerca de 800 camas más y está construyendo nuevos hospitales en las ciudades pequeñas paraevitar el flujo de personas a las ciudades principales. Parte de la estrategia del IESS para ampliar sucobertura ha sido apalancarse en el sector privado, haciendo convenios con 239 clínicas y prestadoresprivados, con lo cual 603,000 personas se operaron en las mencionadas clínicas en el 2011, haciendo quese incremente su porcentaje de ocupación y se aumente la inversión en ampliaciones. Aproximadamenteun 40% de los pacientes, entre jubilados y afiliados, fueron derivados al sistema privado en esta etapa decrecimiento de la cobertura.

Para el año 2013, la expectativa es que continúe el importante dinamismo en las inversiones del SectorSalud, debido a que no sólo el IESS y el MSP, sino los grandes grupos hospitalarios privados seencuentran ampliando su capacidad de camas y consultorios médicos en las tres ciudades más pobladas.En Guayaquil, el Hospital Alcívar construyó una nueva torre de consultorios, Nobis está construyendouna nueva torre médica junto al Omni Hospital, e Interhospital (cuyo mayor accionista es el LaboratorioInterlab) tendrá su complejo en la vía a la Costa. En Quito, el Hospital Metropolitano y el de Los Vallesampliaron su capacidad, y en Cuenca, el Hospital Corporación Monte Sinaí tiene el proyecto de unanueva torre. En total, las cifras superan los US$100 millones, inversiones que estarán listas entre 2014 y2015 y que se planean recuperar en un promedio de cinco y seis años en la mayoría de los casos. La razónpredominante para este movimiento es el aumento de la demanda de pacientes, pues la tasa promedio deocupación de camas ha significado para el sector un crecimiento de un 20%, muchos de ellos pacientes

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derivados del Seguro Social, debido a los convenios que mantienen con la institución pública. Más allá dela ampliación en capacidad, las inversiones de las instituciones privadas también se enfocan en prestarnuevos servicios médicos y a dotar sus áreas médicas con equipos de alta tecnología. A su vez, segúncifras del Censo de Población 2010, 19% de la población tenía algún tipo de seguro de salud, lo cualimplica una baja cobertura. En el porcentaje asegurado se destaca que 16.2% de la población cuenta conseguro público (incluyendo 11.1% afiliado al seguro general del IESS), y de este grupo 30% contabatambién con seguro médico privado, con lo cual el mercado cubierto por los seguros privados de saludllegaba a aproximadamente a 8%. Sin embargo el crecimiento que habían mostrado las aseguradorasprivadas está siendo absorbido en parte por la ampliación de la cobertura de los servicios del IESS, locual puede generar efectos en el crecimiento futuro de las empresas aseguradoras a nivel privado.

A su vez, la revista América Economía ha publicado un Ranking de Clínicas y Hospitales de AméricaLatina para el año 2012, construido de acuerdo al llamado índice de Calidad que recoge el desempeño delas entidades hospitalarias en criterios tales como seguridad y dignidad del paciente, capital humano,capacidad, gestión del conocimiento, eficiencia y prestigio. Dicho ranking recoge la presencia de doshospitales del Ecuador ubicados entre los 40 mejores: Hospital Metropolitano de Quito ubicado en elpuesto 16, y de la Junta de Beneficencia de Guayaquil en la posición 23.

Industria FarmacéuticaEl sector farmacéutico juega un rol importante en el mantenimiento de la salud de la población al serresponsable de la provisión de medicamentos seguros, innovadores y eficaces, por cuya trascendenciaestá supervisado por los respectivos organismos públicos de control. Entre la normativa legal relevantesobre el tema se encuentra el Código de Salud, la Ley Orgánica del Sistema Nacional de Salud, la Ley deProducción, Importación, Comercialización y Expendio de Medicamentos Genéricos de Uso Humano,entre otras. De esta forma, el mercado de medicinas en Ecuador es un mercado altamente reguladomediante un esquema de fijación de precios que incluye diversos rubros que inciden en el costo final delproducto. La Comisión Nacional de Medicamentos e Insumes del Consejo Nacional de Salud (CONASA)actualiza, publica y difunde cada dos años el cuadro nacional de medicamentos básicos, incluyendo unalista de medicamentos esenciales de acuerdo con la definición de la OMS. En el año 2000 se aprobó la Leyde Medicamentos Genéricos, que dispone a las instituciones públicas emplear fármacos intercambiablesy equivalentes a los patentados, y promueve la reducción del margen de beneficio por la venta demedicamentos patentados para las farmacias, alentando a comercializar versiones genéricas. A través dela ley de compras públicas se han promovido subastas para la compra de significativos volúmenes demedicinas para abaratar costos, teniendo además la opción a futuro de un acuerdo de compra globalentre las instituciones públicas.

Desde el 2006 se encuentra vigente en el país la Política Nacional de Medicamentos (PNM), la misma quebásicamente está orientada a unlversalizar el acceso a medicamentos genéricos, y a garantizar que estosrespondan a las exigencias del mercado. Junto a esta ley se ejecuta también la Ley de Producción,Importación, Comercialización y Expendio de Medicamentos de Uso Humano que otorga la facultad defijación de precios al Consejo Nacional de Fijación y Revisión de Precios de Medicamentos de UsoHumano, a partir de los márgenes máximos de utilidad definidos según el rol desempeñado en laindustria (20% para fabricante o importador; 10% por producto para las distribuidoras; 20% paraestablecimientos de expendio al público en productos de marca; y 25% para establecimientos deexpendio al público en productos genéricos), disponiéndose además que de la producción de loslaboratorios farmacéuticos nacionales, al menos el 20% sea de medicamentos genéricos según suespecialidad.

A finales del año 2009 por decisión gubernamental se eliminaron las patentes de la industriafarmacéutica para facilitar la producción libre de ciertas medicinas con el objetivo de reducir su valor deadquisición y desarrollar la industria nacional o importar pero sin el pago de patentes, y de esta manerapromover los medicamentos genéricos. Esto originó mayor oferta, así como más incentivos para la ventay promoción, en vista de que las empresas debidamente registradas se encontraban en la capacidad defabricar los productos que considere conveniente fabricar. A raíz de lo mencionado, el gobiernoconstituyó en diciembre del 2009 la llamada Empresa Nacional de Fármacos (Enfarma) con el objetivo deproducir medicamentos genéricos para consumo local y exportación sin fines de lucro, iniciando con unmercado cautivo como el sistema de salud estatal. Esta compañía está orientada a proveer medicamentos

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para enfermedades de mayor incidencia en el Ecuador (tacáncer, entre otras).



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Estimaciones del mercado indican que las compañías farmacéuticas transnacionales proveen todavía el80% de la medicina que se consume en el mercado local, y la diferencia es provista por alrededor de 25laboratorios nacionales. Esta situación surge debido a la escasa inversión tecnológica nacional en dichosector. Los fármacos que se encuentran en el medio provienen principalmente de Colombia, México,Panamá, Chile, entre otros.

El tamaño del mercado farmacéutico ecuatoriano ha mostrado un sostenido crecimiento a partir del año2000, con ventas por un valor aproximado de US$556 millones en el año 2004, valor que representó casi2% del PIB y significó un gasto en medicamentos per cápita de alrededor de US$43; de este monto laparticipación del sector privado llegaba a 88% del mercado y las compras del sector públicorepresentaron alrededor de 12% del total. En el período junio de 2012 a mayo de 2013 el ingreso de lasempresas de distribución de productos farmacéuticos ascendió a cerca de US$1,003 millones, querepresentó 1.2% del PIB y un gasto per cápita de US$70.

A su vez, el mercado farmacéutico a nivel de laboratorios movió alrededor de US$1,160 millones entrejunio de 2012 y mayo de 2013 (incremento anual de 4.9%), de los cuales US$891.7 millones correspondióal mercado ético sin leche (productos prescriptos por un profesional de la salud y venta regulada),US$114.5 provinieron de leches y cerca de US$154.2 millones se originaron en la venta de medicamentosde venta libre. En los tres casos se observa un comportamiento creciente, con variaciones anualespositivas de 4.2%, 13.8% y 2.6%, respectivamente.

También es importante mencionar la tendencia creciente que se ha observado en la comercialización yutilización de medicamentos genéricos en los últimos años, considerando que en el año 2008 presentabanuna participación de menos de 10%, mientras que estimaciones de agentes del mercado indican queactualmente los productos genéricos cubren algo más de la mitad del mercado, generando uncomportamiento del mercado afectado por la campaña pública para el incentivo al consumo de dichosproductos. Además, un factor de crecimiento de la demanda de fármacos es la ampliación sostenida delos servicios de salud del IESS mediante las clínicas privadas. Esta ampliación, que incluyeprincipalmente a cónyuges e hijos, multiplicará también la demanda de fármacos.

El mercado de distribución de productos farmacéuticos es atendido por un conjunto variado dediferentes firmas que se agrupan en poco más de treinta grupos, de los cuales, los dos mayores -Difare yFarcomed- concentran cerca del 60% de las ventas; a éstos se suman Farmaenlace, Quifatex, Disfor yLeterago. Por otro lado, en el segmento de laboratorios, entre nacionales y multinacionales, se observauna mayor diversificación de los participantes, con los cinco mayores representando una participaciónconjunta de 21 % respecto al ingreso total. En todo caso, se evidencia un importante grado de intensidadde la competencia y de poder de negociación de las corporaciones de mayor tamaño.

Los productos que expenden los laboratorios son comercializados por medio de los visitadores médicos,quienes son los portavoces de los beneficios de los diferentes productos y cuyo mercado objetivo son losmédicos - profesionales en la salud, que tienen la potestad de recetarlos luego de identificada laenfermedad. Pero la venta física se da por medio de las redes de farmacias, clínicas, hospitales,instituciones públicas y privadas, botiquines populares y demás centros de asistencia. Indiferente delmedio utilizado para la venta, el poder de negociación del intermediario va a depender del volumen decompra adquirido, por lo que las grandes cadenas de distribución tienen capacidad de negociación altransar altos volúmenes.

Según cifras del Censo Económico 2010 llevado a cabo por el INEC, la actividad "Venta al por menor deproductos farmacéuticos y medicinales, cosméticos y artículos de tocador en comercios especializados"registraba un total de 10,884 establecimientos con un total de ingresos anuales por ventas que superabanlos US$3,196 millones. Siendo las farmacias el canal de distribución final para los laboratorios, las nuevasestrategias para la distribución y venta al cliente final en este negocio se está posicionado en las cadenasde farmacias, quienes han conseguido obtener el 68% del mercado ecuatoriano, soportadosprincipalmente por la ampliación de sus servicios y remodelación de locales que presentan un nuevo

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concepto de atención al cliente; que incluye puntos de salud, centros de enfermería, oferta de productosde consumo y descuentos. La estabilización de las cadenas farmacéuticas se mantiene en las fuertesestrategias comerciales con los laboratorios, basadas primordialmente en la negociación de plazos decrédito y diferentes formas de comercializar sus productos, ofreciendo publicidad y promociones en susmedicamentos; con el objetivo de mejorar la rentabilidad de ambas partes. Estimaciones del mercadoindican que las farmacias independientes cuentan con una participación de 21% (versus 26% en 2009), deforma que las cadenas de farmacias son las que dominan ahora el mercado con un peso relativo que pasóde 74% en 2009 a 79% en 2012.

Datos del Censo Económico 2010 del INEC indican que la actividad "Fabricación de productosfarmacéuticos, sustancias químicas medicinales y productos botánicos de uso farmacéutico" comprendíaun total de 65 establecimientos con un total de ingresos anuales que superaban los US$3,854 millones.Los laboratorios son la principal fuente de desarrollo de nuevas fórmulas para el mercado mundial,liderados por los de origen estadounidenses y europeos, siendo la producción de América Latina demenor escala y con una alta dependencia de los grandes proveedores del exterior en muchos casos. Por lomencionado, el mercado ecuatoriano de fármacos tiende a presentar concentración del lado de losproveedores, siendo ellos lo que limitan la provisión de los mismos y establecen los precios. El atenuanteante este tipo de concentración es la larga trayectoria en las transacciones comerciales (convenios deexclusividad) entre las partes además del cumplimiento de las condiciones financieras pactadas, entre lasprincipales características de las negociaciones. Lo anterior, también es identificado como una barrera deentrada de nuevos agentes al mercado. En términos generales alcanzar las condiciones necesarias paradesarrollar este tipo de empresas en el Ecuador y ser rentable a la vez, es una actividad que implicainvertir fuertes sumas de dinero.

Es importante señalar que la calidad y eficacia en los procesos de fabricación y transporte de losproductos farmacéuticos son principios básicos que rigen las estrategias de la industria a nivel mundial.Para ello los entes públicos de control deben realizar revisiones periódicas que permitan verificar quedichos estándares sean cumplidos correctamente. Adicionalmente y a criterio de los diferentesparticipantes del mercado, existe la adopción de normas como "Buenas Prácticas de Manufactura", ISO,entre otras. A su vez, el mecanismo de comercialización de varias corporaciones farmacéuticas esimplantar una oficina de representación y contratar canales de comercialización, con lo cual se abaratancostos.

Considerando las medidas que el Gobierno ha tomado para fortalecer la industria farmacéutica local a finde sustituir las importaciones de medicamentos, las empresas farmacéuticas que buscan aprovechar lasoportunidades entienden que se requiere inversión en tecnología y mano de obra para reemplazar lasactuales plantas de producción de medicinas, para lo cual se han observado esfuerzos en capacitación,tecnología y en procesos de renovación de la maquinaria industrial, para lograr una mejora tecnológica yde esta forma alcanzar mayores niveles de productividad.

Analizando en conjunto los factores señalados en los párrafos precedentes se establece que el sector de lasalud en Ecuador y la industria farmacéutica mantienen un comportamiento positivo, y dadas suscaracterísticas de ofrecer un servicio considerado como básico y de creciente atención, se considera que elriesgo industrial es bajo.

5. Asignación de la Categoría Básica de Riesgo

Tomando en consideración que, COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, presenta una Cobertura Histórica de Gastos Financieros de17.82 y un Riesgo Industrial BAJO, se asigna la la Categoría

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.GADOínahe Suikouski

Firma: ,6. Indicadores Financieros Adicionales del Emisor. (Anexo 2)

6.1. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia

La Compañía registró ventas por el valor de US$ 25.6 millones en el año 2002 y US$ 50.0 millones en elaño 2009 equivalente a un incremento del 95%, mostrando una tendencia creciente durante ese periodo,luego del cual se observa una disminución en los dos años posteriores, 2010: US$41.1 millones y 2011:US$36.2 millones.

La variación presentada en los ingresos del periodo 2009-2010 se debe a ajustes NIIF en los cuales laforma de registro contable de las ventas tuvo modificaciones. Por otro lado, la disminución de las ventasmostradas en el periodo 2010-2011 parten de los efectos de ciertas normas menos flexibles aplicadasdurante el año 2011 que afectaron los lanzamientos de nuevos productos de la Empresa, provocandoretraso en la aprobación de precios y registros sanitarios, originando así una reducción real de ventas de12% con relación al año previo; sin embargo durante el 2012 este hecho se ha compensado y superadoconsiderablemente, ya que las ventas alcanzadas ascendieron a US$ 48.9 millones equivalente a uncrecimiento nominal del 35%.

A septiembre del presente año la Compañía muestra un monto de ingresos de US$ 37.8 millonesequivalente al 77% del monto vendido en el año anterior, con expectativas de ventas al cierre del añocontable cercano a los US$50 millones.

Evolución de los Ingresos

I Ingresos • % de variación nominal Ingresos

40,00%

Los ingresos de la Compañía son originados por la elaboración de fármacos en sus diferentes seccioneslas cuales son: galénicos, inyectables, penicilínicos, producción biológica, Agrovet en esta sección seelaboran productos destinados a la salud animal como polvos y tópicos veterinarios, así mismo sedesarrolla en esta área el insecticida Pix, clasificado dentro de los productos de consumo.

El costo de producto vendido en los periodos 2002-2009 mantuvo una participación promedio del 44%con un margen bruto promedio de 56%. A partir del año 2009 la tendencia del margen bruto desciendepor un mayor nivel de participación del costo de ventas (48.24%) alcanzando para el periodo 2010-2013Sept, el 61% sobre ventas, resultando una utilidad bruta promedio de 39%.

Los gastos operativos alcanzaron un nivel de 52.5% en promedio en el periodo 2002-2009 dando lugar auna utilidad operacional cercana al 4%. Dentro de este periodo se puede observar que en el año 2003 apesar de tener un ligero incremento en su margen bruto causado por una menor participación del costode ventas en relación al año anterior, el margen operativo desciende de 3.45% a 1.60% resultado del

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SCRte.SocicdttJ Califiortnr» d» *Mfo

incremento de los gastos operativos en una mayor proporción. En el año 2008 por el contrario presenta elmayor margen del periodo cercano al 6%, influenciado por una menor absorción del costo de ventassumado a una optimización de sus recursos.

Para el periodo 2010-Sept2013 el margen operativo experimenta mayores niveles particularmente en losaños 2010 y 2012 equivalente al 8% y 9% respectivamente. En el año 2011 este indicador cae al 3.8%debido a la contracción de los ingresos que resultaron de la aplicación de nuevos reglamentosministeriales citados anteriormente, recuperándose sustancialmente al año 2012, cuyo indicador fue elmás alto obtenido en todo el periodo analizado. Tal como se observa en el siguiente gráfico:

70,00%

60,00%

50,00%

40,00%

30,00%

Evolución del Margen Bruto y Margen Operativo

Margen Bruto Margen Operativo

Por su parte el EBITDA presentó una tendencia creciente tanto en monto como en margen en el periodo2003-2008, debido a incrementos consecutivos de la utilidad operativa luego del cual (periodo 2009-2013)ha tenido un comportamiento bastante volátil, presentando descensos en los años 2009 y 2011, con unflujo de US$2.0 millones y US$$2.2 millones equivalente a una participación sobre el ingresos de 4% y6% respectivamente. (2008: US$3.5 millones-7.2%), dicho descenso es provocado por un incremento delos costos mayor que el incremento de sus ingresos dando lugar una menor utilidad tanto bruta yoperacional. En los años 2010 y 2012 por el contrario muestra sus mayores niveles US$4.0 y US$ 5.3millones equivalente a un margen de 10% y 11% respectivamente.

A septiembre de 2013 el EBITDA registra un montoniveles del 10%, siendo suficiente para cubrir los gasto:más los impuestos de ley.

gen enn costo

Quito,

DIRECCIÓ DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

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6.000.000

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ARROBADOte. Najihaiie Suikouski

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Evolución EBITDA

Margen EBITDA

12,00%

10,00%

8,00%

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6.2. Estructura Financiera y Endeudamiento Patrimonial.

6.2.1. Estructura de ActivosLos activos de la Empresa presentan una tendencia creciente al pasar de US$10.1 millones en el 2002 aUS$ 40.1 millones a septiembre de 2013, demostrando altos niveles de crecimiento. En el periodo 2008-2009 bajo normas NEC se observó una disminución del 9% en sus activos totales, provocadoprincipalmente por un descenso del activo corriente, en el rubro inventarios disminuyendo en el 27%debido a una mayor rotación del mismo.

La Compañía aplicó las Normas Ecuatorianas de Contabilidad en sus Estados Financieros hasta el año2009 y la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las realizó en el año2010 tomando como año de transición el 2009, los efectos de dicha aplicación dieron lugar a unincremento de los activos en el 35%, por la revaluación de los activos fijos netos de la Empresa.

A diciembre del 2012, los activos totales del Emisor cerraron en un monto de US$38.1 millones, mientrasque al 2011 fue de US$35.2 millones, observando el 8% de incremento, tal resultado se ha producido porun aumento del activo corriente (principalmente en el rubro cuentas por cobrar y otros activos corrientes)en el 16%, pasando de US$18.6 millones a US$21.5 millones.

A septiembre del año corriente el monto de activos alcanza la suma de US$ 40.1 millones, creciendo en el5% y manteniendo la misma composición 57% activo corriente y 43% de Activo no Corriente. Los rubrosmás significativos del activo corriente es el inventario con una participación del 48%, seguido de lascuentas por cobrar comerciales con una participación del 34%. En el Activo no corriente el rubro másimportante es el activo fijo que representa el 95% sobre este, equivalente a US$ 16.5 millones.

6.2.2. Estructura de FinanciamientoAsí mismo el pasivo muestra una tendencia creciente en el periodo 2002-2008, alcanzando un monto deUS$15.8 millones para en el 2009 descender a US$ 12.9 millones es decir el 18%, dicha reducción se basaen un descenso de la cuenta otros pasivos corrientes seguida por proveedores, principalmente. Laadopción de las NIIF no afectó el monto total de pasivos, en la transición 2009NEC-2009NIIF, por lo quepermanecen sin mayor variación con un incremento menor a 1%.

A partir del año 2009 se repite dicha tendencia creciente experimentada en el periodo 2002-2008 hastallegar al 2012 con un monto de pasivos valorado en US$ 16.6 millones.

El patrimonio de la Empresa muestra una evolución positiva pasando de US$5.0 millones en el 2002 aUS$ 23.5 millones a Septiembre del 2013, con un capital que ascendió de US$4.6 millones a US$11.0millones en el mismo periodo analizado, mostrando su mayor incremento en la transición del año 2009NEC a NIIF, causada por la revaluación de activos fijos mencionada anteriormente.

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SCRte.Cclrficadora de KM**O

Quito,

SUPERINTENDENCIA


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Ec. Mathaüe SuikooskiFirma:,

A septiembre de 2013 la estructura de capital de la Empresa está compuesta-fkír US$2.2 millones dedeuda financiera y US$23.5 millones de inversión accionarial, señalando una relación de 0.09 entreambas fuentes de fondos, relación que tuvo un nivel decreciente en el periodo 2002-2004, luego del cualempieza una tendencia creciente alcanzando un pico en el año 2007 cercano al 0.7. En el periodo posterior2008-2012 el comportamiento es contrario descendiendo sustancialmente la relación hasta llegar a 0.09(Sept-2013). Cabe resaltar que la relación mantenida durante todo el periodo analizado siempre estuvo enniveles adecuados, en donde la Empresa ha realizado tanto apalancamiento propio como de terceros,velando siempre por mantener una solida estructura de capital, realizando constantes aportes al capitalsocial.

Los pasivos con costo financian el 5.51% del monto total de activos, de los cuales el 58% son de cortoplazo. El pasivo con costo está conformado por obligaciones con instituciones financieras, terceros y unaemisión de obligaciones

El Emisor dispone de activos líquidos que cubren holgadamente los vencimientos corrientes de susobligaciones financieras a corto plazo.

100%

90%

80%

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Pasivos con costo vs. Inversiones en Acciones

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I TOTAL INVERSIONES EN ACCIONES

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Una vez colocada la presente emisión de obligaciones la estructura de capital estará compuesta porUS$5.2 millones de deuda financiera y US$23.5 millones de inversión accionarial, señalando una relaciónde 0.22 entre ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarán el 12% del monto total deactivos, de los cuales la mayoría serán de largo plazo.

6.23. LiquidezAl cierre del 2012 el ratio de liquidez alcanzó 1.7, el cual fue mayor al obtenido en el 2011 (1.56). ASeptiembre del corriente este indicador presenta un resultado mayor ascendiendo a 1.78 debido a unincremento mayor de los activos corrientes, en relación al incremento de los pasivos corrientes, lo quedemuestra una mejor cobertura de sus obligaciones de corto plazo a partir de sus activos corrientes.

La relación ventas y activos ajustados representó al cierre del 2012, 2.08 veces (2011:1.64) lo cual reflejaque el Emisor genera ingresos de 2.08 dólares por cada dólar invertido (Sept.2013:1.47).

El ciclo de efectivo ha mantenido una tendencia variable la misma que va en rangos de 47 a 90 días,principalmente por a la rotación de inventarios que se mueve en rangos de 97 a 160 días y cuentas porpagar entre rangos de 77 a 145 días. En promedio de los 3 últimos ejercicios anuales el Emisor recuperósu efectivo en un plazo de 87 días.

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OupEMNTENDENCIA

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Quito, 1 5 MAR 2(W

Capital de trabajo comercial/ Ventas

0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

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La relación capital de trabajo-ventas presenta en el periodo 2002-2009 niveles que van de 0.15 a 0.20,posteriormente, presenta una tendencia creciente hasta alcanzar una relación de 0.27 a septiembre de2013, ocasionado por un crecimiento de los inventarios. La Compañía puede manejar su operacióncomercial con el 27% de sus ingresos.

6.3. Capacidad de Generación de Flujo y Cobertura

Históricamente la Compañía ha mostrado elevados niveles de cobertura con una tendencia descendenteen el periodo 2005-2009, debido a variaciones tanto de su flujo depurado como la participación de losgastos financieros, producto de sus pasivos con costo.

Al cierre del periodo contable 2012 alcanza una cobertura de 9.5 con una relación deuda financiera-Flujodepurado de 0.43, mostrando un aumento en la cobertura de gastos y una disminución de laparticipación de la deuda financiera sobre su flujo depurado, en relación al año anterior. (2011:5.36; 1.49).Es decir que la compañía está en capacidad de cancelar su deuda financiera en un plazo menor a un año.

Capacidad de Pago

2005 2006 2007 2008

^Cobert. Hist. Flujo dep./Gastos Fin.

2009 2010 2011 2012

<^ Deuda Fin./Flujo Dep. Ajustado


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7. Análisis de Factores Adicionales de Riesgo Cualitativo

7.1. Posición de la Empresa en su industriajunio



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Ec.pthalieSuikouskiFirma:

Desde su constitución el 22 de junio de 1940, COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOSINDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE., ha sido uno de los más importantescompetidores en esta industria con 73 años en el mercado Ecuatoriano comercializando medicamentospara uso humano, animal y productos de consumo masivo.

En 1942, se desarrolla la línea de productos vitamínicos y minerales, más tarde se realizan los primerosproductos antialérgicos de producción local y actualmente se elaboran productos de última generacióncompitiendo con farmacéuticas internacionales introducidas en el mercado nacional.

Inicialmente el centro de investigación e instalaciones estaba ubicado en el antiguo Hospital EugenioEspejo en la ciudad de Quito. Actualmente la matriz se encuentra ubicada en la Calle Juan Galarza Oe2-22 y Av. La Prensa, donde además se localiza la planta de producción que cuenta con 13.000 m2 deconstrucción donde se elaboran fármacos que incluyen diferentes formas farmacéuticas como: jarabes,tabletas y soluciones inyectables que son desarrolladas en secciones altamente tecnificadas yespecializadas. Todos los procesos son monitoreados de acuerdo a las Normas de Buenas Prácticas deManufactura. Cuenta con oficinas administrativas en la ciudad de Guayaquil y Cuenca.

En 1985 la Compañía inaugura la planta de Penicilínicos diseñada exclusivamente para la producción ymanejo de productos betalactámicos (antibióticos). En el año 2011 se realizó la remodelación de la plantacumpliendo con altos estándares de calidad, según las exigencias de las normas de buena manufacturainternacional, seguridad y salud en el trabajo. Con dicha ampliación la capacidad de producción seincrementó en un 50%.

El área de "Salud Humana" posee más de 150 productos de marca y genéricos con una amplia gama deproductos en diferentes formas farmacéuticas, que incluye soluciones parenterales (presentaciones delOOcc, 250cc, SOOcc y lOOOcc), penicilinicos (cápsulas, polvos inyectables, suspensiones, tabletas),galénicos (tabletas, cápsulas, jarabes, ungüentos y antisépticos), jarabes (soluciones y suspensiones oralespediátricas y para adultos), e inyectables (ampollas, liofilizados viales) que se complementan con losservicios de imprenta y empaque que provee (en parte) la propia Empresa.

Con la línea "Salud Animal" atiende tanto al mercado ecuatoriano como colombiano (Proconvet), ycentro-americano: Guatemala (Zooagro), Honduras (EYL Comercial), Costa Rica (Luvet S. A.) y Totalvet(Perú), donde uno de los objetivos de estos productos es proteger a los animales desde el nacimientohasta el final de su ciclo productivo, permitiendo al ganadero manejar su negocio de la forma máseficiente. Por ello cuenta con antisépticos, antiparasitarios, insecticidas, pre mezclados, vitaminas yminerales; inyectables como ampollas, viales, Lvp's; galénicos (tabletas, ungüentos, antisépticos, jarabes;también tiene biológicos como vacunas y bactericidas. Actualmente dentro de este negocio se manejatambién una línea de productos para mascotas, que tiene el mismo enfoque de protección ya descritodentro del segmento pecuario.

Compite con su línea de "salud animal" en el abastecimiento del sector ganadero en el Ecuador conlaboratorios de la talla de James Brown, Intervet, Pfizer, India, Bayer, McKesson, Lhoman, LaborartoriosC. C, Laquisa, entre otros.

La división "Consumo" produce y comercializa el insecticida PIX de uso doméstico.

Ofrece también servicios especializados de producción a terceros en el área de orales sólidos e inyectablesla Compañía mantiene contratos de producción para Laboratorios Grunental.

Es importante mencionar que el Gobierno mantiene los controles sobre los precios de las medicinas; lasentidades deben justificar los costos de los medicamentos a producir o comercializar y proponer unmargen de ganancia, para que el ente de control respectivo otorgue los permisos correspondientes. Estohecho hace que la mayoría de las entidades participantes busquen optimizar sus recursos medianteeconomías de escala, siendo el Emisor parte de este grupo.


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En el país existen 65 laboratorios autorizados para operar, de l o . ^—,_^Guayaquü, 31 en la ciudad de Quito, 3 en Cuenca, 3 en Ambato y 2 en Manta/ El emisor está entre lasdiez principales compañías dedicadas a elaborar medicina.

Según información provista por el Emisor de IMS Intelligence Applied, el mercado Ético sin Leche anivel de laboratorios, ha movido cerca de US$915 millones del cual el Emisor cubrió cerca del el 3%. Estesegmento comprende aquellos productos recetados por el profesional en medicina y elaborados porentidades que no producen fórmulas para lactantes. La Compañía comparte el mercado ético sin lechecon Roemmers 5.6%, Pfizer 4.7%, Medicamenta 4.17% Merck 3.63%, GlaxoSmithKline 3.50% entre otros.

7.2. Características de la Administración y Propiedad

7.2.1. Estructura AccionarialEl capital social de la Compañía asciende a US$11,055.293 dividido entre 148 accionistas, siendo elprincipal Pharmex Limited S. A. de nacionalidad Costa Rica con el 94% del paquete accionarial.

De acuerdo a la información proporcionada por el Emisor, tiene participación en el capital de otrassociedades como son Genéricos Americanos, Genamérica S. A. con una participación del 99% yLaboratorios "LIFE" de Colombia con una participación del 100%. Entre las empresas vinculadas estaPlásticos del Litoral S. A. (PLASTLIT) y Envases del Litoral S. A., donde la vinculación es poradministración. Los principales directivos y ejecutivos de la Compañía son:

Cabe resaltar que la compañía ha realizado un aumento de capital que se verá reflejado en su Balance enlos próximos meses.

7.2.2. Procesos Internos

La Empresa, mantiene formalmente documentados sus procesos operativos internos, incluyendo laspolíticas y procedimientos para el desarrollo de su gestión estratégica, operativa y de soporte, lo que lepermite mantener altos estándares de calidad en su Organización.

La Compañía utiliza en su planta tecnología de Liofilización, actualización en procesos de llenadoescéptico, biorreactores, cromatógrafos líquidos de alta presión, espectrofotómetros, medidor de carbonoorgánico total.

La Planta de producción se encuentra altamente tecnificada en sus diferentes secciones: Galénicos,Inyectables, Penicilínicos. Producción Biológica, Producción de material de empaque, Garantía deCalidad -este departamento verifica que los lotes de producción así como la materias primas con las quese elaboran los fármacos se encuentren bajo los estándares de la farmacopea de los Estados Unidos losmismos que rigen a nivel internacional-, Investigación y desarrollo -esta sección se encarga de desarrollarnuevos productos para las líneas de Salud Humana, Salud Animal y Consumo así como la tarea decalificación, verificación y certificación de equipos para manufactura, sistemas y equipos de controlenmarcados en las normas de la buena manufactura-.

La firma Emisora posee la única planta en el Ecuador para producción de penicilínicos, la misma que estáseparada del resto de secciones productivas, esta área mantiene un estricto control del ambiente a travésde un sistema de manejo de aire que garantiza la limpieza de las áreas productivas y evita lacontaminación cruzada (proceso por el cual entran en contacto con sustancias ajenas, generalmentenocivas para la salud)

Cuenta también con una Planta de Sueros, la única de este tipo a nivel nacional; está en la capacidad deproducir alrededor de 10 millones de soluciones parenterales que son usadas en las principales casas desalud del Ecuador.

El Emisor mantiene la Certificación con el Ministerio de Salud Pública del Ecuador, además es proveedorcalificado de Grünenthal Alemania, cuenta con calificación ISO 5, 7 y 8.

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Quito,

SUPERINTENDENCIA


15 MAR 2014

Entre sus principales distribuidores se encuentran: Difare (Guayaquil), QuitaraAmericanos S. A., Farmaenlace Cía. Ltda. (Ibarra), Econofarm S. A., Distribuidora

Genéricosrdezoto (Cuenca)

entre otros distribuidores. Es importante mencionar que la Entidad produce línea, de genéricos,comercializadas por Genamérica, compañía relacionada.

Entre sus principales proveedores del exterior están Plastítec de Colombia, Andenex de Alemania, SaintGobain Desjonqueres de Francia, SGD Brasil, Schott Envases de Brasil.

La Compañía mantiene una política de crédito entre 60 y 75 días a sus clientes, y sus proveedores leotorgan un plazo de pago de hasta 120 días los locales, y 180 días los del exterior

El recurso humano de COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE, mantiene una orientación consistente en la búsqueda y retención de personaltalentoso que permite a la Empresa competir dentro de los estándares internacionales que le distingue alsector farmacéutico. Cuentan con un equipo de ejecutivos experimentados y conocedores del sector,especialistas técnicos en el área química farmacéutica con niveles de maestrías, a su vez el equipocomercial se encuentra altamente calificado para el desempeño de sus funciones, los mismos que tienencapacitación continua.

La Compañía mantiene alrededor de 360 empleados de los cuales el 30% se encuentra en el áreaadministrativa, 27% en el área de ventas y 43% en planta.

7.2.3. Gobierno CorporativoLa estructura organizacional y su gestión funcional, se ha establecido de acuerdo al desarrollo de lasactividades del negocio, requerimientos estratégicos y los objetivos empresariales. Los principalesdirectivos y ejecutivos de la Compañía son:

Xavier Simón IsaíasXavier Simón SamánLuis Nath F.Héctor Enríquez

Presidente EjecutivoPrimer VicepresidenteVicepresidente FinancieroGerente General

Los Gerentes de cada área son responsables por las decisiones operativas de la compañía, para las áreascríticas se reúne el Directorio para tomar decisiones, el cual está conformado por Xavier Simón I.,Xavier Simón S., Richard Moss, Rafael Arcos R., Héctor Enríquez C. y Luis Nath F.,

7.2.4. Tecnología de la Información

El Emisor utiliza sistemas de información y varias herramientas que se han desarrollado con el objetivode automatizar varios procesos internos y aplicar mejoras continuas en todas las áreas de la Empresa,tales como: BPCS (Business Planning and Control System) es un ERP (Enterprise Resource Planning) elcual está desarrollado con el IBM System o también conocido como IBM AS/400 o IBM Series, suplataformas está desarrollado en As / Set, RPG, SQL. BO (SAP Business Objects), es una herramientaque está diseñada para que sus usuarios tomen decisiones efectivas y basadas en datos y análisis sólidos.

Los respaldos de información se los realiza todos los días a las tres de la mañana en cartuchos de 60GB,además existe un respaldo mensual los que se almacenan en una caja fuerte, el backup anual se almacenaen el banco. La custodia de estos cartuchos y responsable de los backup es Nelly Naranjo.

Todos sus procesos y procedimientos están formalmente documentados y no son estáticos sino que estánen continuo desarrollo acorde a las necesidades que se presenten.

7.2.5. Riesgo legal

A la fecha del presente informe la compañía no se conoce riesgos legales, inherentes a la organización nia su gestión de negocios, acorde a lo informado por el Emisor.

www. se r l a . f i n . ecProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

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Firma:7.2.6. Riesgo de Reputación

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1 5 MAR 201*

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Se considera que COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE mantiene un adecuado cumplimiento de las obligaciones financieras a la fechadel presente informe. En consecuencia, no se ha identificado -ni se ha informado a la Calificadora- lapresencia de eventos negativos internos o externos que puedan afectar en el corto o mediano plazo lareputación comercial o financiera de la Empresa.

7.2.7. Eventos Externos

La compañía ha desarrollado mecanismos apropiados para la administración de eventos inesperados detecnología y seguridad de la información, así como también mantiene aseguradas sus instalacionesplanta y al personal de la empresa.

A fin de mitigar el riesgo ante diversos tipos de siniestros o contingencias posibles que podrían generarseen la realización de sus operaciones, la empresa mantiene las respectivas coberturas de seguros, con laCompañía Ecuatoriano Suiza en los que incluye ramo multiriesgo con un monto total asegurado deUS$57millones.

8. Análisis de la Capacidad de Pago del Emisor8.1. Metodología de las Proyecciones

Para la elaboración de los estados financieros proyectados se utilizaron los siguientes supuestos:

• Para evaluar la capacidad de pago histórica se ha utilizado información contenida en los estadosfinancieros auditados de los años 2002 al 2009 bajo NEC los estados financieros auditados 2010-2012 bajo NIIF, además del corte sin auditar al 30 de septiembre, bajo NIIF.

• Se han eliminado las distorsiones que presentan los libros contables que afectan ladeterminación de la real capacidad de generación de efectivo por parte de los activosproductivos de la Empresa.

• Los flujos depurados de cada ejercicio se los ha analizado en términos reales, corregidos por latasa de inflación de cada período mencionado.

• Se ha obtenido la rentabilidad de los periodos aplicando NIIF a partir de los flujos depurados ylos activos productivos ajustados de cada periodo.

• Con el flujo depurado obtenido como promedio simple entre los flujos NIIF, se estableció lacantidad de recursos que la Empresa tiene capacidad de generar dado su nivel de activosproductivos.

• Los pasivos afectos al pago de intereses reportados por el emisor al 30 de septiembre de 2013son utilizados con su tasa de intereses vigente para encontrar el monto de gastos financieros quedebe cubrir la firma.

• Los valores encontrados permiten evaluar la holgura de pago del Emisor y el plazo deamortización de sus deudas.

• Se ha realizado la proyección de los resultados del Emisor en un horizonte de 12 semestresdebido a que este plazo incluye el vencimiento más amplio de las emisiones vigentes.

• El análisis realizado no solo incluye información de orden cuantitativo sino también cualitativoreferentes al atractivo del sector en donde compite la Empresa, la posición dentro del sectorfarmacéutico ético sin leche, las características de la administración y propiedad y otrasvariables de orden cualitativo y cuantitativo.

• Los ingresos originados por la línea salud humana se construyó en base a la participación delEmisor sobre el tamaño del mercado ético sin leche a nivel nacional en el periodo de un año,manteniendo constante su participación durante todo el periodo proyectado.

• Los ingresos originados por la línea "otros" se construyó en base a la participación de ésta líneasobre los ingresos totales del Emisor.

• La tasa de crecimiento de las líneas de ingresos, responden a la evolución histórica de ventasque ha presentado.

• Los escenarios preparados se han proyectado considerando el mercado de fármacos (ético) sin

i r . 1 8www.ser la .rm .ecProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -63- I

SCR/a Quito,

CuPERim EN1DENC-IADE COMPAÑÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN lí REGISTRO

1 5 MAR00^00ithalie Suikouski

Firma:leche a partir de información elaborada por IMS Health del mercVdjv^roporcionada por elEmisor.La estructura de costos y gastos corresponde al promedio de los dos últimos periodos contables(2012-2013 Sep) observados en relación a sus ingresos bajo NIIF. En ambos casos, los escenariospreparados para analizar la variabilidad de la capacidad de pago del Emisor ante la ocurrenciade eventos negativos, se han construidos con índices crecientes, manteniéndose la posturaconservadora comentada.El modelo base ha sido sensibilizado para evaluar la sostenibilidad de la capacidad de pagoencontrada ante la ocurrencia de eventos adversos construyendo para ello escenariosalternativos, afectados en sus principales variables, las mismas que afectan a los ingresos yegresos.

9. Solvencia Proyectada del EmisorLas proyecciones para determinar la Cobertura Financiera del Emisor se realizaron para un período de 12semestres, la cobertura proyectada promedio se calculó tomando los flujos y gastos financieros de 7semestres, finalmente la Cobertura Proyectada de Gastos Financieros fue de 15.88 (Anexo 3)

10. Análisis de SensibilidadDe acuerdo a la metodología expuesta en el punto 8 los eventos desfavorables incluidos en el Análisis deSensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para la determinación de la solvencia histórica y esperadadel Emisor se presentan a continuación:

Crecimiento Mercado Salud HumanaCrecimiento Mercado OtrosParticipación LifeMargen de VentasRelación Gastos Operativos/ IngresosCobertura Proyectada Promedio

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11. Asignación de la Categoría Corregida

En función del análisis de los indicadores financieros, análisis de factores adicionales de riesgocualitativo, con una Cobertura Proyectada de Gastos Financieros de 15.88, y la sensibilización deescenarios, se asigna a la Novena Emisión de Obligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMALABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE la Categoría Corregidade "AAA".

12. Calificación Preliminar

Considerando que la Categoría Corregida no difieren en ningún caso más de una categoría de laencontrada en el análisis de la Categoría Básica de Riesgo, por los factores anteriormente expuestos laCalificadora de Riesgo propone al Comité de Calificación se otorgue a la Novena Emisión deObligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE, la categoría de riesgo de "AAA".

13. Calificación Final

13.1. Garantía y ResguardosGARANTÍAS:

a) Los Valores que se emitan contarán con la garantía general del EMISOR, conforme lo dispone elArtículo 162 de la Ley de Mercado de Valores. Por garantía general se entiende la totalidad delos Activos no gravados de COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES


19

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SCR/a.


DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓM Y REGISTRO

Quito- 1 5 MAR 2014I Calincadon d« KMÔ

LatiMMMncaMi

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, que no estén afectados por una garantía específica,de conformidad con las normas que para el efecto lo determine la Codificación de Resolucionesexpedidas por el Consejo Nacional de Valores y sus normas complementarias.

b) POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO.- Según lo dispone el literal f) del Artículo 164 de la Ley deMercado de Valores, la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE se compromete a mantener durante el periodo devigencia de esta emisión un nivel de endeudamiento referente a los Pasivos afectos al pago deintereses equivalente hasta el SETENTA POR CIENTO (70%) de los Activos de la Empresa, todoesto en defensa de los intereses de los obligacionistas.

c) Adicionalmente, según lo establecido en el literal g) del Artículo 164 de la Ley de Mercado deValores y sus normas complementarias, la compañía se compromete a proporcionar lainformación financiera que fuere requerida por el Representante de los Obligacionistas.

RESGUARDOS: Esta Emisión tendrá también en cuenta y cumplirá los resguardos establecidos en elArtículo 11, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III, que hace referencia a las disposiciones comunesa la Oferta Pública de Valores. Así mismo la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Compañíase compromete a mantener como resguardos a la Emisión lo siguiente:

1. Determinar al menos las siguientes medidas cuantificables en función de razones financieras, para elcumplimiento del objeto social del emisor:a) Mantener un capital de trabajo positivo.b) La razón de liquidez o circulante deberá ser mayor o igual a uno (1); y,c) Los activos reales sobres los pasivos exigibles deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno(1), entendiéndose como activos reales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos enefectivo.2. No repartir dividendos mientras existan Valores-Obligaciones en mora;3. Mantener la relación de los Activos libres de gravamen sobre Obligaciones en circulación, según loestablecido en el Artículo 13, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores.

El representante de los obligacionistas será el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados .S.A., el AgenteColocador será la Casa de Valores ADVFIN S.A., el agente pagador la Compañía Anónima LaboratoriosIndustriales Farmacéuticos Ecuatorianos LIFE. Las obligaciones serán pagadas por compensación en lacuenta del beneficiario a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de ValoresDECEVALE S.A.

"Dada la información mencionada, los miembros del Comité de Calificación consideraron que tanto las garantíascomo los resguardos de Ley, de los títulos valores objeto de calificación, se presentan conforme los términos de laLey de Mercado de Valores y sus normas complementarias".

13.2. Calificación Final

La política social del gobierno impulsa la actividad del sector farmacéutico nacional dentro del cualdestaca la empresa emisora como uno de los principales competidores. El nivel de ingresos alcanzado lepermite generar un nivel de flujo de efectivo cubriendo con muy amplia holgura los egresos debidos porsus obligaciones financieras, incluyendo entre éstas a los títulos valores por emitir. Luego de considerarlas características propias del instrumento, el Comité de Calificación, en base a las potestades que leotorga los artículos 5 y 6 del Título II, Subtítulo IV, Capítulo III, Sección III, de la Codificación deResoluciones de la Ley de Mercado de Valores se pronuncia por asignar a la Novena Emisión deObligaciones de la COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS LIFE de hasta US$3.0 millones en la categoría de riesgo de "AAA"

14. Hechos Posteriores

Entre el 30 de Septiembre de 2013 y la fecha de emisión del presente informe de calificación de riesgo nose produjeron eventos que, en opinión de la Administración de la Compañía, pudieran tener un efectosignificativo sobre la calificación de riesgo

I r . 20a .hn .ec ÑProspecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -65- l '

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Declaración de Independencia

Ing. Pilar Panchana Ch.

Gerente General

Octubre de 2013Quito,

SUPEMNTENDENCÍADE COMPAÑÍAS


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^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^H^^^^^MÍESULTADOS, RENTABILIDADV EFICIENCIAIngresosCosto de VentasIttfkUdBnM*Gastos AdraimtMtwas y GeneralesGosloc de Ven Uiltttdwj Opera trví

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% de variación real IngresosCOGSCOCS/VenlasMargen BrutoGastos Administrativos y Generales / Ventas

Gastos de Vento / Ventas(".asió Operativos / VentasMargen OperativoOtros Ingresos (Egresos) Netos/ VentasMargen NetoMargen EHTDARetorno sobre Patrimonio Promedio (ROE) AnualRetomo sobre Activo Promedio Ajustados (ROA) AnualESTRUCTURA FINANCIERA Y ENDEUDAMIENTO PATICaja y Equivalentes de CajaDeudoresExistenciasActivo FijoOtros Activos CorrientesOtros Activos No ComentesACTIVOS TOTALES

Pasivo Financiero C/PPasivo Financiero L/P (incluye Porción Corriente)Pasivos con ProveedoresOtros Pasivos Corriente»Otros Pasivos No CorrientesPASIVOS TOTALESPATRIMONIOCapital de trabajo comercialCapital de IraVwpACTIVOS AJUSTADOS TOTALESDeuda Sanearía C.P.ONfeaciones Financieras LP. (Incluye Porción Corriente)FOT AL PASIVOS CON COSTO•OTAL INVERSIONES EN ACCIONES

TOTAL CAPITAL INVERTIDO)euda Financiera / Capital invertido

Inversiones en acciones / Capital invertidoDeuda Financiera / PatrimonioDeuda Financiera / EHTDAPasivos CP./Deuda FinancieraPasivos I,P./Deuda FinancieraDeuda Financiera / ActivosDeuda Financiera / Activos Ajustado»Capital de trahapcomercial/ VentasVentas / Activos AlistadosRal» de liquidezCxCdUsInv. DíasCxPdlasCiclo de efectivo (días)

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CAPACIDAD DB GENERACIÓN DE FLUJOS Y COBERTURA

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LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS

C. A. - LIFEESTADOS FINANCIEROS

Año terminado al 31 de diciembre de! 2010,

con cifras comparativas ai 31 da diciembre de! 2009,

con Opinión de ios Auditores Externos Independientes

DIRECCIÓN m AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

15 MAR 20tt


S'5¡W,* O AUDITORES

•-* One empresa de Corporación D'BRAG

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A la Junta de Directores y Accionistas de:

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACEUT.COS ECUATORIANOS C. A. - LIFE

Dictamen sobre los estados financieros

Hemos auditado el estado de situación financiera adjunto de LA3ORATOR.OS

— -ALES PÂCBUTICOS ECUATOR.ANOS , A. - UPE, a, 31 d "™

10 y os correspondientes estaos *l resultado, de cambios en e, patrimonio y d, flujos

mr '" e' añ° termínad° " 3SÍ C°m° - — <* Po' as comaimportante-, y otras notas aclaratorias.

Responsabilidad de la administración por los estados financieros

importancia relativa, debido ya sea a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra respcns .ad es expresa, una opinión sobre estos estaclos

, aud¡tori, para oblener ses.in.nciero., es,án lib,.es * representación errónea Ce importancia relativ, "

D'BRAG Auditores Cía. U*. Una empresa de Corporación D'

Principal: Quito - EcuadorAv. A. a.onas N2 1 - 1 47 y P oc,Ed. Río Amazonas, Fiso 7. Of 70,i eiefax: 593 (2) 255- 1 8 1 ! (2) 222 1 7 1

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rporación D'BRAG. ,,,v,.cl,-a,.co,r,,. , _ ,

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™' f T° "* ??*"•"r° S' Pisc ?" Of 22 '

»m DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito- 1 5 MAR

Ec. Namalie SuikouskiFirma:,

-78-

ÂUDITORES-i— ......... ..>. ^ una empresa de Corporación D'BRAG

Una auditoría implica desempeñar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los montos y revelaciones fin les estados financieros. Los procedimientos seleccionados

dependen del juicio dei auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación

errónea áe importancia' relativo de 'os estados financieros, a sea debida a fraude o error. Al

hacer esas evaluaciones del riesgo, ei auditor considere. e! control interno relevante a la

preparación y presentación razonable de los estados financieros por la entidad, para diseñar

los procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el fin

de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoria

también incluye la propiedad de las políticas contables usadas y lo razonable de las

estimaciones contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación de

general de ios estados financieros. Consideramos que nuestra evidencia de auditoría

proporciona una base razonable para expresar una opinión.

Opinión

c.n nuestra opinión, ¡os estado? financieros presentan razonablemente respecte de todo lo

importantes, ¡5 situación financiera de LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C. A. - LIFE, a 31 de diciembre el* 2U10. lo*

resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y sus flujos de efectivo por el

año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas.lnternacionales de información 'Financiera.

Oíros requisitos legales y regúlatenos

Nuestra opinión sobre el cumplimiento por parte de LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C. A. - L.FE, de obligaciones tributarias, así como la

información suplementaria requerida en la Codificación de Resoluciones del Mercado de

Valores en e¡ artículo 13, de ia Sección IV. Capítulo IV, "Audiloras Externas" ai 31 de diciembredel 2010, se emitirán por separado.

Febrero, 1 1 dei 201 1

Quito, Ecuador

RNAE No 322

D'BRAG Auditores Cía. Lida. Una smprcss. de Corporación D'BSAG.

Principal: Quito - EcuadorAv. Amazonas N21 -147 y Kocn.Ed. Rio Amazonas, Piso 7, Oí. 701

María de los, Angeles"Guijarro

OPA No. 22.12C X

Sucursal: Guayaquil - EcuadorKenncdy Norte, Av. ECO. de Orillaría.World Tráete Center, Torrt E. Piso 2, Cf. 211



Quito- 1 5 MAR 2014, BADO

Ec. Natnalie SuikouskiFirma:

L . - s ^ e Obligaciones Laboratorios LIFE -79- 7

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C.A. - LIFE

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA. POR EL PERIODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010.CON CIFRAS COMPARATIVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2000 Y 2008

s EN DOLARES DE LOS E.U.A.)

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2008

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Cuentas por cobrar comerciáis y ctras cuentas por cobrar:Cuentas por cobrar comerciales 7Otras cuentas oor cobrarImpuestos anticuadosGastos anticipados

7 y 8/7

Prov,s¡ón per deterioro en cuenlas por cobrar 7

Inventar •',

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Préstamos a mML;o eori terceros 15Parto pación trabadoresimpLiPsto a la reñía

PASIVO NO CORRIENTE

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LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C.A. - UFE

ESTADOS DEL RESULTADO

POR EL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010.

CON CIFRAS COMPARATIVAS DEL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE

EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009

(EXPRESADOS EN DOLARES DE LOS E.U.A.) •

2010 2009

Ingresos ordinariosMenos:

Devoluciones en ventasDescuento en ventas

Ingrer.rs ordinarios, neto

Cesto ce ventasMargen bruto

Oíros ingresos:Egresos financierosOtros

Gastos ríe registro y desarrolloGastos de administraciónGastos de ventasOtros gastos:

Gastos financierosOtros

Utilidad antes de participación trabajadorese impuesto a la rentaParticipación fabuladoresImpuesto a la renta

RESULTADO NETO

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13.06383.074

763.0213.715.5998£40.310

504.571991.461

1.896.952

284.543332.136

50.304.857

260.16411.459.474

1.280 273

38.585.219

24.159.271

14.425.948

3.55148.839683412

3.279.816S.428.880

491.784

796 764797.662

163.831217.238

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Ganancia básica y diluida por acción 0,13 0.04

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Las nota:» son parte integrante de los estados financie CUPERINTENOENCIADE COMPAÑÍAS


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LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C.A. - LIFE

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010,

CON CIFRAS COMPARATIVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009(Expresados en dólares de EÜA)

FLUJOS DE EFECTIVO PN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Efectivo provisto por clientes

Efectivo utilizado en proveedoresEfectivo utilizado en empleadosEfectivo utilizado en otros

Efectivo neto provisto por actividades de operaciór

2.010

51.746.209

(26.146.165)(23.951.234)

(889.887)

758.923

2009

49.779.6S4

(25.021.697)

(22.775823)(1.652.346)

329.828

FLUJOS DE EFFCT.'VO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Efectivo utilizado en la compra de propiedades y equipo, neto

Efectivo neto utüizaao en actividades de inversión

FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Efectivo utilizado er scbregiro bancano

Efectivo provisto por (utilizado en) -'restituciones bancariasEfectivo provisto por emisión de obligacionesEfectivo utilizado en préstamos a mutuos

Efectivo provisto por compañías relacionadas

Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento

(457.077)

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(115388)295.821

(779.791)

(779.791)

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(515.270)1.253.333(333.571)

78.225

AUMENTO NETO DE EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS

EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS AL INICIO DE LOS AÑOS

EFECTIVO EN CAJA Y BANCOS AL FINAL DE LOS AÑOS

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(371.738)

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Las notas son parte integrante do los estados financiero;


DIBiCCIOH OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014

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Firma:,


LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUA TORIANOS C.A. - LIFE

CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO NETO DEL AÑOY LOS FLUJOS DEL EFECTIVO PROVISTOS POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

POR l£L PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010

CON CIFRAS COMPARATIVAS DEL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE

EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009(Expresados en dólares de EUA)

Resultado neto

Partidas de conciliación entre el resultadoneto del año y los flujos de efectivo netosprovistos por actividades de operación

Provisión cuentas incobrablesDepreciacionesBaja de activos fijosBeneficios socialesImpuesto a la rentaParticipación trabajadoresProvisión para jubilación patronal y desahucioImpuesto diferido

Resultado concillado

2010

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3.430.272

2009

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64.334844.886107.807169.143217.238163.831560.55630.362

2.574.770

Cambios netos en el capital de trabajo

Aumento de clientesDisminución de anticiposC..t.Tiinución (aumento) de cuentas por cobrar variasDisminución de funcionarios y empleadosAumento Be cuentas por cobrar relacionadasAumento (disminución) de inventariosDisminución (aumento) de Impuestos y gastos anticipadosDisminución (aumento) de otros activosAumento (disminución) de proveedo-esAumento (disminución)de otras cuentss por pagarDisminución de impuestos y obligaciones fiscalesDisminución de sueldos y provisiones sociales(Disminución) aumento de Documentos por pagarDisminución de Provisión por Jubilación Patronal y Desahucio

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(264.999)14.49780.08915.305

(394.026)2.408.926(100.777)

2.300(2.090.614)

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14.348(325.569)

Efectivo neto provisto por actividades de operación 758.923 329.828

Las notar, son parte integrante de los estados financieros

gUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR 2014


LABORATORIOS INDUSTRIALESFARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C. A. - LIFE

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR EL PERIODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010,CON CIFRAS COMPARATIVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009

EXPRESADAS EN DOLARES DE E.U.A.

1. IDENTIFICACIÓN DE LA COMPAÑÍA

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C. A. -LIFE, fue constituida mediante escritura pública del 22 de junio de 1940 e inscritaen el Registro Mercantil el 27 de junio de 1940 en la ciudad de Quito.

2. OPERACIONES

El objeto social de la Compañía constituye principalmente la elaboración y ventaen el país y en el exterior, de toda clase de productos y preparacionesprocedentes de la industria químico, químico -farmacéutica, biológica, serológicay agraria. Adicionalmente, la Compañía comercializa medicamentos de usohumano y veterinario; y, productos de consumo masivo en el mercadoecuatoriano.

3. POLÍTICAS CONTABLES

Los estados financieros adjuntos de la Compañía han sido preparados de acuerdoa las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por elInternational Accounting Standards Board (en adelante "IASB") según losrequerimientos establecidos por la Superintendencia de Compañías del Ecuador.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en lapreparación de estos estados financieros individuales, tal como lo requiere la NIIF1- Adopción de NIIF por Primera Vez, estas políticas han sido diseñadas enfunción de las NIIF vigentes al 31 de diciembre del 2010.

a) Declaración de conformidad y presentación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo aNormas Internacionales de Información Financiera - NIIF De acuerdo a lodispuesto por la normativa contable la compañía presenta por separado losestados financieros consolidados con Genéricos Americanos Genamérica S.A.

La Compañía no ha generado ninguna partida de otro resultado integral por locual presenta únicamente el "Estado del Resultado" y no el "Estado del

' ~Resultado integral'

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de ObligacionetüaBaíalanos.UFJ

Quito,

SUPEMNTENnKNCÍADE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR

-85-

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C. A. - LIFE

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

b) Bases de medición

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados sobre la base delcosto histórico con excepción de:

El terreno que se encuentran registrado a su valor razonable, basado en elestudio de un perito independiente.El pasivo por jubilación patronal que se encuentra al valor presente deacuerdo al estudio actuarial de un perito independiente.

c) Moneda funcional y de presentación

A menos que se indique lo contrario, todas las cifras presentadas en losestados financieros individuales de la Compañía y sus notas están expresadasen dólares de los Estados Unidos de América.

d) Uso de estimaciones y juicios de los Administradores

La preparación de estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) requiere que la administración realice juicios,•ístimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables ylos montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Lasestimaciones y supuestos relevantes son revisados por la administración demanera regular, sin embargo, debido a la subjetividad inherente en esteproceso contable, los resultados reales pueden diferir de los montos estimadospor la Administración.

En la preparación de los estados financieros se han utilizado estimacionestales como:

- Vida útil de propiedad, planta y equipo- Hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de beneficios de terminación de

empleados de acuerdo a las regulaciones ecuatorianas- Provisión por deterioro en cuentas por cobrar.

Estas estimaciones y juicios se realizaron en función a la mejor informacióndisponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2009 y 2010,cualquier acontecimiento que pueda ocurrir en el futuro y que obligue amodificar dichas estimaciones en próximos ejercicios, se registraría en elmomento de conocida la variación, reconociendo los efectos de dichos cambiosen los correspondientes estados financieros en las cuentas de resultados opatrimonio según sea el caso.

e) Negocio en Marcha

Los principios contables parten del supuesto de la continuidad de lasoperaciones de! ente contable, empresa en marcha, a menos que se indiquetodo lo contrario LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C. A. - LIFE, es un ente con antecedentes de empresa enmarcha, por el movimiento económico de sus nppraring^s y por el tiempo quedispone para seguir funcionando en el futuro de acuen ~ °" ""'

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labor 11

con .NDENCIA

PAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014

lie SuikouskiXlüíív



f) Activos y pasivos financieros

Todos los activos y pasivos financieros son reconocidos a la fecha deadquisición a su valor razonable.

i) Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar representan los saldos pendientes de cobro porcuentas por cobrar a clientes que se reconocen por el importe de la factura,y cuyos saldos están de acuerdo con las prácticas comerciales y lascondiciones normales dentro de los negocios.

Las cuentas por cobrar se presentan netas de la estimación para deudasincobrables, que se ha constituido considerando aquellos saldos que seestiman de dudosa recuperabilidad al cierre de los respectivos periodossobre la base de la antigüedad de los saldos y el comportamiento históricoobservado por las cobranzas de la Compañía. La provisión se hacalculado sobre todos los rubros integrantes de las cuentas por cobrar,según sea su caso.

Las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan, ya que laadministración de la Compañía ha determinado que el cálculo del costoamortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado,debido a que la transacción no tiene costos significativos asociados.

i¡) Préstamos y obligaciones que devengan intereses

Los pasivos financieros se valorizan al costo amortizado utilizando elmétodo del tipo de interés efectivo. Cualquier diferencia entre el efectivorecibido y el valor de reembolso se imputa directo a resultados en el plazodel contrato. Las obligaciones financieras se presentan como pasivos nocorrientes cuando su plazo de vencimiento es superior a doce meses.

g) Inventarios

Los inventarios se valorizan al menor entre el costo y su valor neto realizable.El costo de los inventarios se determinan utilizando el método de primerasentradas primeras salidas (FIFO).

El costo de los inventarios de productos terminados y en proceso deproducción, incluye todos los costos de producción en la parte correspondientea la materia prima más el último costo de diciembre para la mano de obra yBastos de fabricación, así como todos los costos en los que se ha incurridopara darles su condición y ubicación actuales.

Los inventarios de materias primas, suministros y materiales se contabilizan alcosto de su factura más los gastos de adquisiciócompra realizada.

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CUPEMNTENDENDE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR 201*



h) Propiedad, planta y equipo

i) Propiedades

Los terrenos se encuentran a su valor razonable y no son objeto dedepreciación. Los edificios se encuentran registradas a su costo menos ladepreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de suvalor.

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009 no se han establecido indicios de deterioro.

ii) Planta v equipos

La planta y equipos se encuentran valorizados al costo de adquisición menos ladepreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de suvalor.

E! costo de adquisición incluye los costos formados por consumos demateriales de bodega, costos de mano de obra directa empleada en lainstalación y costos indirectos relacionados con la inversión.

Depreciación de propiedad, planta y equipo

La propiedad planta y equipo se deprecia desde que están en condiciones deser usados. El gasto por depreciación de la propiedad y equipo se carga a losresultados del período aplicando el método de línea recta en función de la vidaútil estimada de los respectivos activos, de acuerdo a los siguientes años devida:

Edificios e instalacionesEquipo de oficinaMaquinaria y equipoMuebles y enseresVehículosEquipos de computación

49 años3 a 10 años7 a 35 años

10 años5 años3 años

La Compañía al encontrarse dentro de le. industria farmacéutica, y por laantigüedad y diversidad de maquinarias y equipos que mantiene y que cuentancon diferentes componentes y tecnologías, divididas en las plantas deproducción de galénicos, sueros, ampollas, penidlinicos entre otras, poseendiferentes tipos de vida útil de acuerdo a ¡os beneficies económicos que seesperan obtener de los mismos.

j) Deterioro del valor de activos no corrientes

En cada .cierre anua! se evalúa la existencia de indicios de posible deterioro delvalor de los activos no corrientes. Si existen tales indicios, la Compañía estimael valor recuperable de! activo, siendo éste el mayor entre el valor razonable,menos los costos de ventas, y e! valor en uso. Dicho valor enmediante el descuento de ¡os flujos de caja futuros estf

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Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labe 'atorios LIFEFirma:..

Quito,



1 5 MAR 2014BADO

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DIRECCIÓN DE MITOWZACIÓN Y REGISTRE

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ] 5 MARECUATORIANOS C. A. - LIFE

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS A. f\ B A D Othafre Suikouski

Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valorcontable, se considera que existe deterioro del valor.

Las tasas de descuento utilizadas se determinan antes de impuestos y sonajustadas por e! riesgo pais y riesgo negocio correspondiente. Para losperíodos 2010 y 2009 no se realizaron ajustes por deterioro.

k) Inversiones en acciones

Las inversiones en acciones comprenden principalmente las acciones en susubsidiaria que en los estados financieros individuales se encuentranregistradas al costo.

I) Otras Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligaciónpresente legal o implícita, como'consecuencia de un suceso pasado, cuyaliquidación requiere una salida de recursos que se considera probable"y que sépuede estimar con fiabilidad. Dicha obligación puede ser legal o tácita,derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, prácticas habitualeso compromisos públicos que crean ante terceros una expectativa valida de quela Compañía asumirá ciertas responsabilidades.

Debido a las incenidumbres inherentes a las estimaciones necesarias paradeterminar el importe de las provisiones, los desembolsos reales pueden diferirde ios importes,reconocidos originalmente sobre la base de las estimacionesrealizadas.

m) Beneficios a los empleados

Beneficios a los empleados a corto plazo

Son beneficios a corto plazo medidos a una base no descontada y reconocidoscomo gastos a medida que el servicio es recibido.

Participación a trabajadores

De conformidad con disposiciones legales, la Compaíía paga a sustrabajadores una participación del 15% sobre las utilidades del ejercicio; sereconoce al gasto en el periodo en e! cual se genera.

Beneficios Post - empleo - Jubilación Patronal

De acuerdo a lo establecido por el Código del Trabajo en el Ecuador, losempleadores tienen la responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinte o veinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuados oininterrumpidamente, todos los beneficios por concepto de pensiones dejubilación patronal. Estas obligaciones de la Compañía se miden según susvalores descontados, la tasa de descuento utilizada es la tasa de rendimiento ala fecha del balance de los bonos de gobierno a largo plazo, puesto que existela posibilidad de que sean satisfechas muchos años después de que losempleados hayan prestado sus servicios; para !o cual la Compañía utiliza unestudio actuarial realizado por un perito calificado, para hacer una estimación

I)Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE .39.



fiable del importe de los beneficios que los empleados han acumulado (odevengado) en razón de los servicios que han prestado en el periodo corrientey en los anteriores.

Beneficios por terminación - Desahucio

La Compañía reconoce los beneficios por terminación de la relación laboralcuando existe el compromiso sin posibilidad realista de dar marcha atrás, a unplan formal detallado para dar por terminado el contrato del empleado antes dela edad normal de jubilación, o para entregar beneficios por terminación comoresultado de una oferta realizada para incentivar la renuncia voluntaria. Losbeneficios por terminación en el caso de renuncia voluntaria son reconocidoscomo gasto si la Compañía realiza una oferta incentivando la renunciavoluntaria, y es probable que la oferta sea aceptada y el número de empleadosque lo hace puede ser estimado contabilidad.

n) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan a la cuenta de resultados en función delcriterio del devengo, es decir, en la medida que sea probable que los beneficioseconómicos fluyan hacia la Compañía y puedan ser confiablemente medidos,con independencia del momento en que se produzca el efectivo ofinanciamiento derivado de ello.

Los ingresos de la Compañía provienen principalmente de la comercializaciónde medicamentos de uso humano, veterinario y consumo masivo y sepresentan netas de cualquier devolución de producto que la Compañía puedarecibir.

o) Impuesto a la renta

La Compañía contabiliza el Impuesto a la Renta sobre la base de la rentalíquida imponible determinada según las normas establecidas en la Ley deRégimen Tributario Interno y su Reglamento. E! gasto por impuesto a la rentaestá compuesto por impuestos corrientes e impuestos diferidos.

p) Impuesto diferido

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo al método del balance, sobrelas diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos ypasivos y sus importes en libros.

q) Estado de flujo de efectivo

• Para efectos de preparación del Estado de flujos de efectivo, la Compañía hadefinido las siguientes consideraciones:

Efectivo en caja y bancos: incluyen el efectivo en caja e institucionesfinancieras. En el balance de situación, los sobrecomo recursos ajenos en el pas.ivo corriente. DE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 201*

Ec.MhaIieSuikouskiFirma:

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios Llh -90-



Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principalfuente de ingresos ordinarios de la Compañía, asi como otras actividades que:io puedan ser calificadas como de inversicr, o financiación.

Actividades de inversión: corresponden a actividades de adquisición,enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otrasinversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes

Actividades de financiación: actividades cue pruducen cambios en el tamañoy composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

r) Ganancias por acción

La ganancia básica por acción se calcula como el cociente entre el resultadoneto de! períodc atribuíble a la Compañía y e! número medio ponderado deacciones ordinarias de su constituyente y en circulación durante e! período. LaCompañía no ha realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilusivo.que suponga una ganancia por acción diluido diferente del beneficio básico poracción.

s) Clasificación de saldos en corriente y no corriente

En el estado de situación financiera adjunto, los saldos se clasifican en funciónde sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igualo inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior adicho período. En el caso que existiese .obligaciones cuyo vencimiento esinferior a doce meses, pero cuyo refmanciamiento a largo plazo esté aseguradoa discreción de la Compañía, mediante contratos de crédito disponibles deforma incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse comopasivos a largo plazo.

4. Primera aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera(NIIF) • • ;

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS C. A. -LIFE preparó sus estados financieros de acuerdo con Normas Ecuatorianas deContabilidad ,(:NEC) hasta el año terminado al 31 de. diciembre de 2009, ya quedichas.normas eran los principios contables aplicados localmente en el Ecuador.Los presentes estados financieros, al 31 de diciembre del 2010, se hanconsiderado eomo los de primera aplicación de normativa NIIF, presentando el año2009 y 2008 para efectos comparativos en la misma normativa de acorde a lodispuesto en la.NIIF 1- - Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionalesde Información. Financiera. ,

La preparación de los estados financieros bajo NilF requirió de una serie demodificaciones en la. presentación y la valorización de las normas aplicadas hastael 31 de diciembre del 2009, ya que ciertos principios y requerimientos de NIIF,son substancialmente diferentes a los principios contables locales equivalentes.

La siguiente es una descripción detallada de las principales diferencias entre lasdos normativas aplicadas por la Compañía y el impacto sobre patrimonio al 31diciembre del 2008 y 2009.

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Lab

Quito-

CUPERINTENDENCIADE CoiVfPAÑÍAS


15 MAR 201 V

Firma:



a) Conciliación del patrimonio presentado según Normas Ecuatorianas deContabilidad (NEC) al resultante de aplicar las Normas Internacionales de¡nformación Financiera (NIIR en e! periodo de transición (año 2009):

CONCILIACIÓN AL INICIO DEL PERIODO

DE TRANSICIÓN - 31 DE DICItM&RE DEL 2008

Capital

Social

Resultados acumulados

Reserva por

revaluaci6n

Resultados

Acumulados

por

aplicación de

NIIF por lera vez

Resultado

Neto

Total

Saldos al 31 de diciembre del 2008 orvNEC

Registro de la levaluaciin de! terrenoReyistio de anticipos de honorarios que no van a bcr

recuperadosRegistro da baja de marcasRegistro de provisión por jubilación

Registro de emisión da obligaciones z interés efectivo

Registro de impuesto diferido por aplicación oe NI!I" en P.P.y E.

Registro de boja de reclamos que ro van a ser recuperados

Registro de aplicación de NllF por activos fijos

Saldes al 31 de diciembre de; 2008 en NllF

7.556.135

7.532.42S

7.556.135 7.532.428

(2;. 700)

16.469)

(13.984)

Í40.383

(142.550)

(143377)

570.201

374. S04

1.781.132 9.337.267

7.53242S

(23 7CO)

(6.469)

(13.984)

140.363

(14255?)

(149.377)

570.201

1.781.132 17.244.139

CONCILIACIÓN AL INICIO DEL PERIODO

De TRANSICIÓN - 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 Y 2009

Capital

Social

Resultados acumulados

Reserva por

re valuación

Resultados

Acumulados

por

aplicación de

NllF perlera ver.

Resultado

Neto

Total

Saldos al 31 de diciembre del 2009 en NEC

Alusles 2008

Registro de la revaiuaciór..del teirenoRegistro ce anticipos de honorarios que r.o van a ser

recuperadosRegistro oe baja de marcas

Registro de provisión por jubilación

Registro de emisión de obligaciones a ¡nlwés efeoüvo

Registro fle ¡repuesto diferido por aplicación de NllF en P.P.y E.

Registro de baja fe recamos que no van a ser recuperados

Registro de aplicación (le NllF oor activos fijos

Aiustes 2009 . .

Previsión juoiüC'cn

Baja ajusta valor cntrímonial proporción?.; .-

Registre' de baja du marcas

Ajuste de elisión de obligacionesAjuste activos fijosBaja previsión por desahucioImpuesto diferido provisión por desahucio

Impuesto diferido activos fijos

Saldos ai 31 de diciembre del 2009 en Nlir

9.337.267 485.483 3.822.750

7532.428

(23.700) .

(6.469)

(13.984)

140.333

• (142.550)

(149.377)

570201

(3S.351)

14.125

3S39

(106.011)

(18.208)

107.000

(26.751)

(3.613)

7 53P.423

(23.700)

(6.469).

(13.984)

140.383

(X2.55C)

(149.377)

570.201

(33.351)

14.125

3.939

(106011)

(18.208)

107.000

(26.751)

(3.613)

9.337.267 7.532.424

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Lab ffftftfjps LIFE

374.504 416.613 17.660.812— -•!!'.. .-j'MP'V ^ 4. ^—^_- —

CupERINTENOENCIA


Quito- 15 MAR 2014

E c . N a l i e S u i k o u s k i



b) Reconciliación entre el resultado integral total bajo Normas Ecuatorianas deContabilidad (NEC) y bajo Normas Internacionales de Información Financiera(NIIF) al 31 de diciembre de 2009:

RECONCILIACIÓN ENTRE LA UTILIDAD BAJO NEC Y EL RESULTADO NETO BAJONMF

RESULTADONETO

31-Dic-OS

Utilidad del ejercicio bajo NECProvisión jubilaciónBaja ajuste valor patrimonial proporcionalRegistro de baja de marcasAjuste de emisión de obligacionesAjuste activos fijosBaja provisión por desahucioImpuesto diferido provisión por desahucioImpuesto diferido activos fijos

Resultado neto bajo NIIF

485.483(39.351)

14.1253.939

(106.011)(18.208)107000(26.751)

(3.613)

416.613

c) Explicaciones de Jas principales diferencias

i) Propiedades y equipos

Bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC), las propiedades y equiposde la Compañía se encontraban registrados al costo histórico menos ladepreciación acumulada, de acuerdo a las tasas de depreciación establecidaspor las leyes tributarias; bajo las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera la tasa de depreciación de la maquinaria ha sido modificada deacuerdo a la vida económica y real de los activos en la entidad, es decir elperiodo durante el cual se espera utilizar el activo por parte de la entidad.

La Compañía en su terreno, en la fecha de transición optó por la medición a suvalor razonable, utilizando e! modelo de revaluación; dicho valor razonable fueobtenido mediante el estudio técnico de un profesional independiente.

5. NUEVAS NIIF E INTERPRETACIONES DEL COMITÉ DE INTERPRETACIONESNIIF (CINIIF) NO ADOPTADAS

Al ?.1 de diciembre del 2010 existen algunas normas nuevas e interpretacionesque todavía no tienen fecha efectiva de aplicación para el año terminado en estafecha, y no han sido aplicadas durante la preparación de estos estadosfinancieros. Un resumen de las mismas es como sigue:

- NIIF 1 - Adopción de NIIF por primera vez, con cambios a ser implementados apartir de enero del 2011

- NIIF 3 - Combinaciones de negocios, con cambios a ser implementados a partirde enero del 2011

- NIIF 7 - Instrumentos financieros -Transferencias de Activos Financieros, concambios a ser implementados a partir de enero del 2011

- NUF 9 - Instrumentos Financieros, establece los principifinanciera sobre activos financieros de forma que pres<

-9..

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labórate

;NDENCIAT_.JÑÍASIIZKCIÓM Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014



relevante para los usuarios de los estados financieros para la evaluación de losimportes, calendario e ¡ncertidumbre de los flujos de efectivo futuros de laentidad. Se aplicará para los periodos anuales que comiencen a partir de 1 deenero del 2013.

- NIC 1 - Presentación de estados financieros, con cambios a ser implementadospara los periodos anuales que comiencen a partir de enero del 2011.

- NIC 24 - Revelaciones partes relacionadas, con cambios a ser implementadospara los periodos anuales que comiencen a partir de enero del 2011.

- NIC 34 - Información Financiera Intermedia, con cambios a ser implementadospara los periodos anuales que comiencen a partir de enero del 2011.

- CINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientosmínimos de fondeo y su interacción, para los periodos anuales que comiencena partir de enero del 2011.

6. GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y DEFINICIÓN DE COBERTURA

En el curso norma! de sus negocios y actividades de financiamiento, la Compañíaestá expuesta a diversos riesgos financieros que pueden afectar de manerasignificativa el valor económico de sus flujos y activos y, en consecuencia, susresu!tados. Las políticas de administración de riesgo son aprobadas y revisadasperiódicamente por su Administración.

A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta laCompañía, así como una descripción de las medidas de mitigación actualmenteen uso por parte de la Administración.

a) Riesgo de mercado

Es la posibilidad de que la fluctuación de variables de mercado tales como tasasde interés, tipo de cambio, precios de productos, etc., produzcan pérdidaseconómicas debido a la desvalorización de flujos o activos o a la valorización depasivos, debido a la nominación o indexación de éstos a dichas variables.

La administración de estos riesgos es establecida por la.Administración de laCompañía, quien define estrategias específicas en función de los análisisperiódicos de tendencias de Jas variables que inciden en los niveles de tasa deinterés. . . .

i) Riesgo de tasa de interés

La estructura de financiamiento de la Compañía considera una composiciónbasada en la contratación de una tasa fija, en dólares estadounidenses.

Las políticas en la administración de estos riesgos son establecidas por laAdministración y se basa en la definición de estrategias específicas en funciónde los análisis periódicos de tendencias de las. variables que inciden en losniveles de tipo de cambio e interés. .

Con e! fin de. administrar e! riesgo de tasa de interés, la deuda financieramantenida por la Compañía al 31 de diciembrecentralizada principalmente con una sola entidacalificada como AAA y una entidad pana

--10--

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Jal

Quito, 1 5 MAR 2014

Firma:

94-


NOTAS A LOS ESTADOS J1NANCIEROS

<\dicionalmente, la tasú.de interés de endeudamiento generada por la emisiónde obligaciones es a tasas fijas del 7% y 8%, y variable para la sene N de laemisión Sexta; para la tasa variable se considera la tasa pasiva referencial-ñas un maraen de dos puntos porcentuales. No obstante los p.azos de lasemisiones permiten- mitigar cualquier riesgo de tasas que pudiera existir deobtener dicho endeudamiento en el mercado financiero normal,' y evitando laconcentración de riesgo.

b) fresno de crédito.

Este riesgo está referido a la caDacidacl de terceros de cumplir con susoblaciones financiaras con !á Compañía. Dentro ae las partidas expuestas a esteriesgo se distinguen.

i) Cuentas por ccbrar clientes

El nesgo de incobrabiüdad de clientes de la Cornpafiía es bajo, toda vez quegran parte de las ventas que son 3 crédito no van más allá de los 60 días plazo,y del histoiial de recuperación, ¡a Administración estima que ei riesgo de créditoes mínimo. •

c) Rir-sgo cíe 'iquidez

Este riesgo -está asociado a ¡a capacidad de la Compañía para responder ante loscompren. ¡sos financieros adquiridos, y a su capacidad para ejecutar sus planes denegocios con fuentss d¿ flnanciamienio estables

For otra parte la Compañía estima que el grado de endeudamiento es adecuado alos requerimientos de sus operaciones normales y de inversión, establecidos ensus presupuestos -.de operación. •

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos cíe capital delas oblaciones.de la Compañía, vigentes al 31 de. diciembre del 2010: • • • - . .

_ Añc üe venf.imifc'nto _____ Total

Obligación 2011 2912 2Ü13 29J4 2015instituciortós firvínciíias:

MMG Bank i Trust Ltd. (Harona) 95 012Banco Produbanco _2S¿ÍZÍ_-.___-__..: ___ \_ -J?J.?5i __ ....... .....'

Vleniisio.- 387.500 i SO. 000 537.500Vil emisión , , • . . ÓOOO'JÜ 750.000 1.250CCOVil! elisión . ' ' " ' _..Ô^C<M ____________________________ 1 .¿00 .CKO _ ' . -;00 .OCO

1.187.500 -.

No se detaila- e! vencimiento • de -¡as., cuentas. por cobrar porque Ss^ estima secncuentrar. en plazos corrientes por lo cual sus v• ' . - - .cncuciiiiai- ' c r i r |îp.ii.'!> UUM i — i íi-~.-í \¿*¿\> ixuâfectados, í&l como ¿s explica en ia nota 3 (f). DE COMPAÑÍAS


Quit0' 1 5 MAR 2014



NOTAS A LOS K^JJ>OS_FINANCIEROS_

(d) Riesgo oceracional - • • . , .

ti riesgo operacionai comprende la poiibiüaad de incurrir en pérdidas p¿rdeficiencias o fallas o inadecuaciones de los siguientes aspectos o factores deriesgos: '

- KJCÚTSO Humano, c;:;e es -¿ persona! vinculado directa o indirectamente con ¡aejscución de los procesos de la Compañía.

- Procesos, que son ¡as acciones de calidad que ¡ntéractúan para transformar elproducto terminado. .. . . .

- Tecnología, que es el conjunto de herramientas de hardware, software ycomunicaciones, que soportan los procesos d3 !a Compañía.

- Infraestructura, que son elementos de apoyo para 'a realización de lasactividades. . . . . .

La Compañía tiene definidos procedimientos tendientes a que la entidad administreefectivamente, su .riesgo operativo en concordancia 'con los lineamientos de iosor'g'anisinqs.'cie control y dpi .directorio, basados en sistemas de reportes'internos yexternes.

7. CUENTAS POR CO38AR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

El saldo de cuents-s po:/-cobrar comerciales, y .otras cuentas por cobrar al 31 dediciembre dcsi 2010 y 2CX39 fue como sigue:

Detall

C-Jonlas por cobrcr ccmerrv'aies:Clientes paísCirehtés exterior

Oirá? cuentas por cobrar:Anticipos

: - Cornp¿ñíaa >fc!scionad.aq (nota 3,EmpleadosOíros

2010

7.430.544

127.110

7.5E7.0S4 '

B3.!;99

s 3; . . 422.647

59 C27275721

2009

6.141.515

125.330

. •.6'26«S45

36.083407.241

89.842

784

fc4í,.3S4 " bo3.950

lrripnc!>ros anncipados

Gíit.los anticiparlos . .

'covisióri por delf.Moro an cuentas pecobrar

Total'

950.129

' 3.366'-

(264.431)

9.U/2.Ó51

870.724

!47.553

(205.531) i

7.6(52.401

La Compañía tiene un tiempo de crédito de hasta SO días a sus clientes yconsidera que los valores razonables de clientes y /itrqs_nlentas por cobrarcorresponden 'a ¡os miamos'valores comerciales

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Lal prfl)ftg

Quito,

• SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2014

~J 6"

LABORATORiOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C. A. - LIFE


Las cuentas por cobrar de clientes no tienen una concentración ya que su riesgose encuentra diversificado entre aproximadamente 430 clientes activos en el 2010(564 clientes activos en el 2009).

Considerando la' solvencia de los clientes y el tiempo de cobro de las facturas, iaCompañía ha estimado que existe un riesgo bajo de recuperación de sus cuentaspor cobrar, y ha establecido porcentajes de -provisión de acuerdo a la antigüedadde los saldos pendientes.

El movimiento de la provisión por deterioro en cuentas por cobrar al 31 dediciembre del 2010 y 2009 fue como sigue:

Saldo al inicio de! añoCastigo de cuentes poi ¿oorarProvisión c'argáds E! gasto

Saldo al final del año

2010

206.581(B'.087)66.000

264.494

2009

321,014.(178.767)

64.334

206.581

8. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

La Compañía mantiene transacciones con Compañías relacionadas, sin embargo,las mismas se realizan en iguales condiciones que las mantenidas con terceros.Un resumen de los saldos y transacciones con ésta compañía relacionada al 31 dediciembre del 2010 y 2009 fueron como sigue:

Detalle

Activo - Cuentas por cobrar (nota 7): (1)

Pasivo - Cupritas por cagar (nota 12). Gsnamé'ica S.A.

Pharmsx Limited (2)

2010 2009

422.?i47 ' 407.241

23578285.321

C\) El saldo pendiente de cobro a su compañía relacionada al 31 de diciembredel 2010 y 2009 corresponde a la venta de medicamentos genéricos porUS$ 2.165.811 (US$ 2.850.000 en el 2009). Adlcicnalmente, existensaldos pendientes de cobro originados en e! ingreso por el arrendamientode oficinas administrativas que durante el año 2010 fue de US$26.328 (US$110.000. por la prestación de servicios de • administración de nómina yarrendamientos, en el 2009).

(2) La Compañía en el año 2010 recibió créditos sobre firmas de PharmexLimited^ su principa! accionista por US$ 350un tasa del a,75% con vencimiento en juno de!

' ' -13-Firma:.



Quito, 1 5 MAR 2014

BAI3O;ouski

-97-



Transacciones con personal clave de la Compañía

Durante los años terminados al 31 de diciembre del 2010 y 2009, la Compañía hagenerado gastos por sueido y beneficios con el personal clave por US$1.608.278y US$ 1.736,546, respectivamente

9. INVENTARIOS

Un resumen de los inventarios al 31 de diciembre del 2010 y 2Q09 es como sigue:

Detalle

Materias- Primas

2010 2009

i¡T- arios

ÍE

laleriates y repuestasjrocesoan tránsito

2 903.3511.253.056'¡.352.3711.151.081

274695

G. 934. 554

2. 937.1 U1.266.7771.067.2951.071 683

248.865

6.591.739

10. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO-neto

Ei movimiento de la propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre del 2010 y 2009.es como sigue:

2010

Terrenos

DepreciadlesEdificiosObras da arteEquipo de oticinaMaquinaria y equipeMuebles y ensebesVehículosEquipos de computaciónSotv/areInstalacionesProyectos

MenosDepreciación acumulada

Total

Saldo alAdiciones Transferencias

31/12/2009

9.109..503 . .

2.536 6823.360

190438 5.2039.254.097 .. • 401.073

864. ,'32 -lio782.4CÍ,S40.5'iS .. 20.963(1.825) 10.640

183.265 • - • . . • 17.120•- 1>36.39C 457.077 (467.791 >

23.896.275 457.077

(8.404. 16V) (614.934)15.492.103 {357.3.r.7)

... 14 „

- Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacior

Bajas Reclasificación31/12/2010

9.109.303

(1 5.307) 2.521.07530.792 34.152

(21.409) 19479 193.716(2.623) • (332.356) 9.320.187(4.553) (107.631; 752364

(180.325) 60?. 080(1S.2S8) (350.648) 501.610

292108 300.923464.067 664452

125676

(227.208) (6) 24.126.138

190.548 (969) (9.029.522)(36.660) (975) 15.095.616

r^H SUPERINTENDENCIAP»M DE COMPAÑÍASW^S DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito- 1 5 MAR 201*yv f» FÍ fta ffí jff^. ir* n

es LaboratoE&iiftWJÍP'SÚlkoUSki -c

Firma: LK^.



2009

Terrenos

DepreciablesEdificiosEquipo de oficinsMaquinaria y equipoMaquinaria de imprentaMueoles y enseresVehículosEquipos de computaciónSoftwareInstalacionesProyectos

MenosDepreciación acumulada

Total

Saldo al

31/12/2008

9. 1 09.303

2.154.545168.301

7.474.203' 158.527

634.869926.820890.164(1.825)

183.2552.063.253

23.766.430

(3.101.420)15.665.010

Adiciones Transferencias

390.650: 33.0291 889.58 1

278.70240.22973.463

08!. 156 (2.613.019)681.156 98.635

(844.386)(163.730) 98.635

Bajas

(3.313)(10.892)

(258.219)

(48.839)(184.644)(129.039)

(649.946)

54?. 139(107.807)

Saldo al

31/12/2003

9.109.303

2.536.8821S0.433

á.095.570158.527864 732782.405840.588(1 .325)

183.265136 390

23.896.275

(8.404.167)15.492.108

La depreciación de la propiedad, planta y equipo se calcula linealménte a lo largode su correspondiente vida útil. Esta vida útií se ha determinado en base aldeterioro natural esperado, la obsolescencia técnica o comercial derivada de loscambios y/o mejoras en los activos.

El cargo a resultados por concepto de depreciación de propiedad planta y equipose registra dentro de los costos de producción, gastos de registro y desarrollo,ventas y administración.

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, la Compañía decidiómedir el terreno a su valor razonable á través de! reavalúo practicado por un perito.El valor razonable de! terreno ascendió a US$ 9.109.303 al 31 de diciembre del2008, registrando un saldo de US$ 7.532.428 contra la cuenta patrimonial dereserva por revaluación por concepto de la revaluación.

La compañía mantiene en garantía de obligaciones financieras con el Prcdubancocierta maquinaria y vehículos, de su prooiedad avaluados por el banco enaproximadamente US$600.000 (véase nota 13).

11. INVERSIONES EN ACCIONES

A) 31 de diciembre del 2010 y 2009, las inversiones en acciones se conforman dela siguiente manera:

Genéricos Americanos Ge.iamérica S.A. (i)Otras inversiones

Total

2010870.425

3.150

873.575

2009870:425

3. -.50

873.576

-15-


evjae.

o



(1) La Compañía tiene una participación del 99,07% en Genéricos AmericanosGenamérica. S.A. equivalente a 870.426 acciones en el 2010 y 2009 con unvalor nominal de US$ 1 cada una. Las inversiones en acciones se encuentranregistradas al costo.

12. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRA CUENTAS POR PAGAR

El rubro de acreedores comerciales y otras cuentas por pagar a| 31 de diciembredel 2010 y 2009 se detalla a continuación:

Detalle

Proveedores:Proveedores país

Proveedores exterior

Otros pasivos:

Provisiones variabCompañías relacionadas (nota 8)

Interés pot pagarDividendos por pagarLiquidación ce importacionesOíros

Compañías relacionadas: (nota 8)Pharmex Limited c/pMenos porción corriente de i;i deudaa largo plazo

Impuestos

Beneficios sociales

Tc-ldl

2010 2009

1.074 7004.404.658

5.479.358

344.738

19.764

2.37041.061

9.150

417.033

295.821

(172.312)

123509

127.221

21 ó 031

fi.532.S1 4

1 209.101

3.883.628

5.092729

109.432

23.57837.4682.487

25691

1.290

199946

140590

229.: 247

5.662.512

La Compañía considera que los valores razonables de proveedores correspondena los mismos valoras comerci.-aleu reflejados oontabiemente en sus estadosfinancieros, debido a que los proveedores'le otorgan a la Compañía un plazo deparjo de hast? 60 oícis.'

... 16 ....




13. PRÉSTAMOS BANCARIOS QUE DEVENGAN INTERESES

El detalle de prestarlos bancarios al 31 de diciembre del 2010 y 2009 es comos'gue:

2010Institusión

Corto alazoMMG B'an'x 3 Trust Ltd. '(Panana)Sanee Drc/JubancoBanco ProdubanccBanco ProdubancoBnnco ProdubancoBanco Produbanco

Largo plazoBanco Produbanco3anc;o Produbanco

Garantí

(1)(1)(1)d)(D

ÍD;n

Operación

53123007

S42Ü800C48S380005000700052232CCO

84208000522Ü2000

Interés

9,50%9,84%9,76%8,17%8,20%3,13%

9,75%8,13%

Vencimiento

30/09/1 121/03/1105/05/1411/04/1105/1 2/1 1

22/02/12

Total'

05/05/1422/02/12

Total:

Saido

95.012144.000113.672''

8.658'11.595 -

17.149 ,

390.087

324.9-173.007

327.954

(1) Obligaciones garantizadas con activos de propiedad de la Compañía (véasenota 10). .. . <.

2009Institución Garantía Operación Interés Vencimiento Suido

Corto ptezo',' ,Banco ProdiibancoMMG Bank & Trust Lid (Panamá;Banco ProdubancoBanco ProdubancoBanco Produ'jancoSanco ProduoancoBanqo Produbanco

Lareio alazoMMG Bank & Trust Ltd (Parama)Banco ProdubancoBancu Pradü&anco .Banco Produbanco

;i)

(1)(1)O)(1).(V

ÍD(1)(i)

52126007 9,84%9,50,%

. :C,Oü7000 8,20J/c52282000 8.13%'

9,50%

50007000 8,20%52282000 8.13%

21/03/1130/OS/Í103/03/1025/03/1025/03/1005/12/11

. .22/02/12

Total:

30/09'1 1

12/05/1122/02/12

Total:

200.000100840

2.3962.2273.682

10.61315.562

340.320

85.0128.558

11.59621 506

136.772

(1) Obligaciones garantizadas con activos de propiedad de ia Compañía (véasenota 10). • ;

Quito,


DIRECCIÓN OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR 2014

Ec. Natüájie SuikouskiFirma:,




14. EMISIÓN DE OBLIGACIONES

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009 e! siguiente es el detalle de las obligacionesemitidas por la Compañía:

2010

TipoFecha

EmisiónValor

nominalInterés

NominalInteresespor pagar

Cortoplazo

Largoplazo

Emisión de obligaciones:Vt EMISIÓN

S?rieNSerie NSerie NSerie N

Serie N

Serie N

Serie LSerie L.Serie L

vil r-.visiONS?rie SSerie Síterie SSeria SSerie SSerie SSerie S

VIII EMISIÓND'33ms<.S ie VSerie V •Serii! VSsrle VSerie VüesmatSerie V

• Total

AjusteTotal

05-09-0705-09-0707-0&-C711-09-0714-09-0718-09-07'

07-09-0707-09-0714-09-07

10-06-0910-06-09.'12-06-0918-06-0919-06-0922-Ü6-0923-06-09

•

21-12-1021-12-1023-12-10

' 24-12-1024-12-1024-12-1024-12-1029-12-10

obligaciones

250.000

40.000

50.000

'60.COC

400.000

200.000

1.000.000

¿80.000

460.000

60.000

1.000.COO

480.000

13.000

100.000

• ¿40.COO

40C.09CT

460.000

107.000

2.000.000

300 OUC

ICO. 000

320.000

100.000

4CO.COO

60.000

100.000

120.000

1.500.000

6.500.000

(DTRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%

(2)7,00%•'.00%7.00%

(2)8.00%8.00%3,00%B,OC%8,00%«,oc%8,00%

(2)7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,OC%

39763

7373

.415

1591.180

420352

37

809

1.¿GO

38264V&4667

575119

3.857

583194

493

136544

82

13647

2.220

S.066

50.0008.000

10.00012.00080.00040.000

200.00090.00086.2&011.250

1 87.500

120.0003.2EC

2Í..JOO110.000100.000115.00026750

500.000

60.00020.00064.00020.00C8000012.00020.00024.000

300.0001.187.500

(73.930)1.113.570

37.500• 6 000

7.500

9.000

60.000

30.000

150.000

1SO.OOO

4.875

37.500

1 35.000

150.000

172.500

40.125

750.000

240.000

80.000

256.000

80000320.00043000eo.ooo96.000

1.200.0002.100.000

J94.629)2.005371

(1) TRP: La tasa de interés es la tasa pasiva referencia! más un margen dedos puntos porcentuales.

(2) Tasa fija

La Superintendencia de Compañías medíante Resolución No.Q.!MV.1C.53G9 de 8cr diciembre del 2010 autorizó a la Compañía la VIII emisión de obligaciones perUS$ 1..500000, La obiigación emitida liene un vencimiento.de hasta 180C díascon amortizaciór; gradual de capital dependiendo de lala emisión más e! respectivo interés. |*®| SE"CoM~PAÑÍAS

DireCCIÓH DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboral

Quito, 1 5 MAR 201*

f^- • JF. tiAC IU C>,ll/niicl¿i



La Vil! emisión fue estructurada con garantía general acorde a los términosseñalados en la Ley de Mercado de Valores y sus reglamentos, por lo cual el valorcolocado es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen,adicionalmente, mientras esté vigente la emisión Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE C.A. ha establecido limitar su nivel deendeudamiento con costo equivalente hasta el 80% de los activos de la empresa,al 31 de diciembre del 2010 el límite de dicho resguardo es como sigue:

RESGUARDOS

Costo Financiero/Activos

Tipo

FechaEmisión

¡ótales

Valornominal

2009Interés

Nominal

LIMITE RESGUARDO

13%

Interesespor pagar

Cortoplazo

Largoplazo

Emisión de obliaacíones:VI EMISIÓN

Serie NSe rie NSerie N

Serie NSerie NSerie N

Serie LSerie LSerie L

Vil EMISIÓN

Serie SSerie S .Ssrie SSerie S.So rie S

Serie SSerie S

Total

•05-09-07-•05-09-07

"07-09-0711-09-0714-09-07

18-09-07

07-OS-0707-09-0714-09-07

10-06-05 ,. 10-06-09

1 2-06-0918-06-09

19-06-OS22-06-09 '23-06-09

obligaciones

250 00040.000

' 50.POC60.000

400.000200.000

1.000.000

480 000460.000,60.000

1.000.000

480.00013.COO

100.09U440. OOC

400.000460.000107.000

2.000.0004.000.000

(1)TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%

(2!

7,00%7,00%7,00%

(2)8,00%8,00%a, 00%8.00%

8,00%3,00%8,00%

719

115

133

133

752288

2.140

9Í30S39

. .1232.04^.

1.96053

369

1.11.2S33

805166

5.3989.580

55.0008.000

10.00C .

12.00080,00040.000

200.000

120.000115.000

15.0CO250.000

120.0003.250

. 25.000110.000100.00011500026.750

500.000950.000

87.50014.00017.500

21.000140.00070000

350.000

90.0006S.2501 1 .250

137.500

300.0008.125

62.500275.000

250.000287.50066:875

1.250.000

1.787.500

(1) TRP: La tasa de interés es la tasa pasiva referencia! más un margen de¿05 puntos porcentuales.

(2) 'a$3 fija anual

La Superintendencia de Compañías mediante Resolución No.Q.lMV.07.3384 de16 de agosto del 2007 autorizó a !a Compañía la VI emisión de obligaciones porUS$2.000.000, las mismas que tienen un vencimiento de ha.sta 1800 días conamortización gradúa! de capital dependiendo de la clase a la que corresponda laemisión más el respectivo interés.

Quito,



1 5 MAR 2014

EcNathíFirma:

Suijiotrski




De igual manera mediante Resolución No.Q.IMV.09.2035 de 18 de mayo del 2009se autorizó la Vil emisión de obligaciones por parte de la Compañía por un total deUS$ 2.000.000, estas obligaciones tienen un vencimiento de hasta 1440 días conamortización gradual de capital dependiendo de la clase a la que corresponda laemisión más el respectivo interés.

Ambas emisiones fueron estructuradas con garantía general acorde a los términosseñalados en la Ley de Mercado de Valores y sus reglamentos, por lo cual el valorcolocado es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen.Adicionalmente, mientras esté vigente la Vil emisión Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos LIFE C.A. ha establecido limitar su nivel deendeudamiento de 0,75 en relación de pasivos totales sobre activos totales, esteresguardo al 31 de diciembre del 2009 se presentaba como sigue:

RESGUARDOS " LIMITE RESGUARDO ' : ~

Pasivos totales/Activos totales 42%

15. PRESTAMOS A MUTUO CON TERCEROS

La Compañía mantiene al 31 de diciembre del 2010 y 2009 un valor por pagar deUS$473.457 y US$ 588.845, respectivamente, por concepto de préstamos a mutuocon terceros los cuales devengan un interés a una tasa anual promedio del 5 % enel 2010 (5,5% en el 2009).

16. PARTICIPACIÓN TRABAJADORES

De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho aparticipar en las utilidades de la empresa en un 15% aplicable a las utilidadeslíquidas. Los movimientos de la provisión para participación a trabajadores al 31de diciembre del 2010 y 2009 son como sigue:

Saldos al comienzo del añoProvisión del añoPagos efectuados

Saldos al final del año

2010163.831284.543

(163.831)

284.543

2009

448.844163.831

(448.844)

163.831

17. IMPUESTO A LA RENTA

a) Conciliación tributaria

De conformidad con disposiciones legales, la provisión para el impuesto a la rentase calcula a la tarifa del 25% aplicable a las utilidades gravables por los períodoscomprendidos entre 1 de enero al 31 de diciembre del 2010 y entre el 1 de enero al31 de diciembre de! 2009:

- 20 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obliga

DE COMPAÑÍASUNCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTROj

Quit0' 1 5 MAR 2014

Firma:piones LaborlfoMte^SUÍkOUSkÍ -1



Detalle 2010

Ganancia antes de participación trabajadores e impuestoa la renta 1.896.852

Menos. 15% Participación ('abajadores _ (284.543)

Ganancia antes de impuesto a la renta 1.612.409

Más: Gastos no deducibles 233.996

Participación trabajadores de ingresos exentos 1.901

Otras partidas conciliatorias 11 091

Menos: Otras rentas exentas 5.492

.. • Base imponible 1.853.905

15% Impuesto a la renta por reinversión (1) 186.154

25% Impuesto a la renta 166.393

Impuesto a la renta causado 352.547

2009

797.682(163.831)

633.851

256.018

6.107

883.762

65.541

121.333

186.874

Anticipo calcu'ado 379.865

Impuesto a la renta por pagar mayor entre elanticipo y «I impuesto causado 379.865 186.874

Menos crédito tributario por:Anticipos de impuesto a lo reñía

Retenciones de impuesto a !a renta

Impuesto a la salida de divisas

Saldo a favor del contribuyente

(1.176)

(401.202)

(167.730)

(190.243)

(381.430)

(194.557)

(1) De conformidad con el artículo 23 del RO 325 del 14 de mayo del 2001 que dice:"Las sociedades que reinviertan sus utilidades en el país podrán obtener unareducción de! diez por ciento (10%) en la tarifa del impuesto a la renta sobre eivalor de las utilidades que reinviertan. siempre y cuando efectúen elcorrespondiente aurrento de capital, el mismo que perfeccionará con la inscripciónen el respectivo Registro Mercantil hasta el 31 de Diciembre de! ejercicioimpositivo posterior a aquel en que se generaron las utilidades materia deinversión"

Los movimientos de ia previsión de impuesto a la renta al 31 de diciembre del 2010 y20.09 son como sigua:

Salaos al comienzo del año

Provisión del año

Retenciones de inpuesto a la renta

Saldos al fin del año

2010

186.874

379.855

(186.874)

379.865

2009

375.530

186.873

(375.630)

186.874

-- 2 I --


guPKMNTENDENCIA

DE COMPAÑÍ ASDIRECCIOM DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito- 1 5 MAR 2014Laboratorios LIFE

u«ki

-105-



b) impuestos diferidos

Ei detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre del20^0 y 2009, es el siguiente.

2010

Concepto

Dí-orec¡ación dela (evacuación de la maquinariaDepreciación del cambio de vida útil de la maquinariaDepreciación del cambio a-í vida útil de la maauinaria

2009

Concepto

Depreciación de la reva|¡jación de la maquinariaDepreciación del can-.t'o de vida úül de ¡a maquinaraEajj provisión por desa'u.cioDepreciación del cambio de vida úíü de !a maquinaria

Base

146.873

34041214.452

Base

188.231

381 .£7.01C7.0ÜO14452

Impuestodiferido(pasivo)

36.458S5.103

3.612125.183

impuestodiferido(pasivo)

47.0G995.479

26.7513S13

T/íáTlF

c) Contingencias

A la fecha de este informe sa encuentran pendientes de revisión por parte de lasautoridades tributarias ¡as declaraciones de impuesto a la renta de los años 2008al2Ü10.

18. PROVISIÓN POR JUBILACIÓN PATRONAL Y BONIFICACIÓN PORDESAHUCIO

Provisión por Jubilación Patronal

La Compañía tiene registrado de acuerdo a ¡os requerimientos del Código delTrabajo al pagc de un bono de jubilación a ios trabajadores que por veinte oveinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuado o¡ní.-.errLimpidamentñ, tomando como base un estudio actuarial practicado por unproíesicna! independiente.

La Compañía tiene ia responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinticinco anos o más, hubieran prestado servicios continuos ointerrumpidamente, todos los beneficios que establece el Código del Trabajo porconcepto de pensiones de jubilación patronal. La Compañía tiene registrada unaprovisión por dichp concepto, sustentada en un estudio acíuarial preparado por unprofesional independiente, basado en el método actuarial de Costeo de CréditoUnitario proyectado, basado en una pensión mensual mínima de US$ 20 yconsiderando para dicho cñlcuio tasa dé descuento del 6,50% anual.

. — 1GUPEMNTENBKNCIA !

DE COMPAÑÍ ASDIRECCIÓN OE AüTOHiZACIÓN Y REGISTRO

-- 22 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligación ;s Laboratorios Bre1

1 5 MAR 201*

-106-



Bonificación por Desahucio

El Código del Trabajo también establece la obligación que tienen ¡os empleadoresde indemnizar a los •omplesados con el 25% de su último sueldo multiplicado por losfinos de servicio, cuando la relación laborar termine.

Los movimientos de la provisión para jubilación patronal' y desahucio a! 31 dediciembre del 2010 y 2009 son como sigue:

Det»l!f>.

S?.k¡o iniciei(+) Previsión

'"(-) Pagos

- Saldo inicial

(-) Pagoü(-) Ajustes

Tota!

2010

.Z79-?.'¿073S5.ÚOO

i322. 153;

113.1171;::6!¿

(7 1.1 17 1(47.ÜOO'.

2.463.04.';

2009

2.552.834300.000

(319.183)260.556

2.794.207

124.5C3100.S14

_18. 117

2.912.324

19. PATRIMONIO DE LA COMPAÑÍA

Ei capital dé la Compañía a! 31 'de' diciembre! de! 2010 es de nueve m¡llon«sochocientos veinte" y dos mil setecientos cuarenta v nueve dólares de los F

(USS9:M2:?4l))- dividido en ""«« millones ochocien osv n ,, f - mones ococien o s ey do, mil setecientos cuarenta y nueve (9.322.749) acciones nominativas vDrdfnanaade un dólar (USS1) cada una. (Ai 2009 el capital de la Cornea ¿Jabíconst,tu,ao por 743.897.160 acciones ordinarias, con un valor nominé dí

2

y 2CG9 ia co'âñi3 man^ne acciona oromedio Porel nmsmo numero promedio de accione* ' para el año

o _ a l ¿1 d- diciembru del 2009 debido a que de acuerdo ¡' i, NIC "3cuando existe una disminución da accionas -como consecuencia de una aqrude accione», el cálculo de las ganancias' por acción básicas y diluidas paralos periodos preSer,*ade.*deberíi ajustarse retrospectivamente

SUPERINTENDENCIA»& DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR 2(W

Ec.NathattfSuik&iiski•Firma:.

.• Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE-107-



Reserva por Revaluacion de activos. .

Como .parte del procesq;de primera adopción.de jas NIIF, la Compañía decidiómedir, su terreno-, a su valor razonable a la fecha de transición, del 1 de: enero de2009.. El valor razonable total .del terreno, ascendió a.U$$ 9.109.303, generandouna reserva por rsvaluación con respecto de sus valores, en libros deÜSy/'.532.428,-de acuerdo a lo establecido por el avalúo practicado por un perito.

El saldo acreedor de la cuenta reserva por revaluación de activos surgida de larevaluación ,del terreno de la.Compañía se debe mantener en .esta cuenta hastaque se produzca la baja o enajenación, del activo,, fecha en la. que se deberáreconocerla, pérdida o utilidad,.con cargo al resultado del ejercicio.. .

Resultados por aplicación de ÑliF por primera vez.

Registra todo el efecto de la aplicación dn NilF por primera vez, de aquellosajustes que debieron registrar el efecto contra resultados acumulados.

E! saldo acreedor no podrá ser distribuido entre ios Accionista, ni puede serutilizado en aumentar el capital, en virtud de que no corresponde a resultadosoperacionales, motivo por el que tampoco los trabajadores tendrán derecho a unaparticipación sobre este. Este saldo podrá ser utilizado en enjugar pérdidasacumuladas y las de! último ejercicio económico concluido, si las hubiere odevuelto en el caso de liquidación de la Compañía a sus Accionistas.

Reserva Legal .

De conformidad con La Ley de Compañías, de la utilidad anual, debe transferirseuna cantidad no menor del. 10% para formar la reserva legal hasta que éstaalcance por lo menos a! 50% del capital social. Dicha reserva no es disponiblepara el pago de dividendos en efectivo, pudiendc ser capitalizada en su totalidad outilizada para absorber pérdidas. • •

Gestión de capital .

La gestión de capital se refiere a la administración del patrimonio de la Compañía,las políticas de administración de capital de la Compañía tienen por objetivo:

- Asegurar el norma! funcionamiento de sus operaciones y ia continuidad delnegocio en el largo plazo. •Asegurar el financiarniento de nuevas inversiones y el mantenimiento de laCompañía a fin de mantener un crecimiento sostenido en el tiempo.Mantener una estructura de capital adecuada acorde a los ciclos económicosque impactan al negocio y a la naturaleza:de la industria. •Maximizar el valyr de la Compañía, proveyendo un retorno adecuado para lainversión de los accionistas.

Los requerimientos de capital son incorporados en base a las necesidades definanciamíento de la Compañía, cuidando mantener im niwî df? liquidez adecuadoy cumpliendo con los resguardos financieros. t**JH SUPJí«IN'rEN»ENciA• fk.-feí BE COMPAÑÍAS


15 MAR¿3*. B=»E

-- 24 --

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obliga'

Quito,

LABORATORIOS INDXJSTRIALES FARMACÉUTICOSECUATORIANOS C. A. - LIFE


"20. INGRESOS

El detalle de los ingresos ordinarios por los periodos terminados al 31 de diciembredel 2010 y 2009 son los siguientes:

Detalle

Salud humanaVeíennaria .Consumo masivo

Ventas brutasDevoluciones en ventasDescuento en ventas

Ingresos ordinario», netos

2010

47.22t.OS95.149.359

974.156

53.344.584

(299.479)(11.935.351)

41.109.724

200?

• 45.123.8154.473.347

707.694

50.304.356(260.163)

(11.459.474)

38.585.219

Los descuentos en ventas se generan por bonificaciones a distribuidores porservicio de distribución de producto.

21. GASTOS

El detalle deôs gastos per los'periodos terminados al 31 de diciembre del 2010 y2009 son los siguientes:

Detalle

Gastos de registro y desarrollo:

2010 2009

Investigación y desarrolloDirección médica

Gastos de administración:Dirección administrativaContralonaServicio al c'ientsRelaciones públicasCrédito y finanzas

. Recursos humanosGenerales no disíribu;b!cs

Gastosos venta:. Fletes país • .

ConsumoVeterinariaSalud Humana

221 8fi8541.153

763.021

1.164.838527.320

43.1479,000

145.792458.327

1.367.175

3.715.539

489.3761 1 .200

638.4157.501.319

8.640.310

239.683443.729

683.412

1.106.301522.44862.623

159.637

486565942.042

3.279.816

486.40324.198

597.5497.320.6308.428.880

- 25 -•irma:

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios

Quito,

DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRol

1 5 MAR 2014

-109-



22. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Compañía se desempeña dentro del sector farmacéutico por lo cual para latoma de decisiones mide sus resultados por segmentos de acuerdo a las líneas denegocio que posee dentro de la producción y comercialización, que las identificadentro de tres .segmentos bien definidos que son: salud humana, veterinaria yconsumo masivo; siendo salud humana la que representa el 87% y 95%, en el año2010 y 2009, respectivamente, de la rentabilidad total de la Compañía.

Salud Humana: Comprende la producción para el área de salud humana e incluyeuna amplia gama de productos en diferentes presentaciones farmacéuticas como:productos inyectables, soluciones parenterales de alto volumen, la línea deantibióticos, penicilinas, y sólidos galénicos (tabletas, comprimidos, cápsulas),entre otros.

Veterinaria: Contempla la variedad de productos para la salud animal, dondecuenta principalmente con productos biológicos como vacunas y bacterianas.

Consumo Masivo: Esta división se enfoca a la salud ambiental, ya que susproductos ayudan a lograr un ambiente más limpio para el hogar y la industria.

Un detalle de ¡a información por segmentos de los ingresos, gastos y rentabilidadal 31 de diciembre del 2010 y 2009 son ¡os siguientes:

Detalle

Ingresos ord'rianos

Gaste de venta directos

Gasto de •< enta Tomecions!

Gasto de venta yeranciales.

Gastos administrativos

Gastos financieros

Ganancia sobre ei segmento que se informa

Impuesto a ía renta

Salud Humana

2010 2009

36.652,908

4. 259. 406

2127.165

1 073.232

3. 303. 421

1.26T310

1653.671

332.359

34.852.535

.3.918.236

2.161.974

1 237.084

2. 983,639

1.1 24.575

753.933

160.658

Veterinaria Consumo Masivo

2010 2C09 2010 2009

3.434.125

483.173

155.275

41.462

304.690

110719

208.120

41.677

3.077011 533.315 36S.271

496.786 3.316 11.298

102.657 7.906 1 2 900

943

263 700 47.488 32 477

99.071 17.867 12.514

91.454 29.107 (47704)

20.215 5.829

Total

2010 2009

40.020.348

4 745.895

2.290 34G

1.114.634

3.715.599

1.399.896

1 896.898

379.865

38.098.816

4426920

2.277 530

1.238027

3.279.816

1.236 159

797.683

186874

No se revela información sobre la medición de los activos y pasivos totales paracada segmento debido a que la alta gerencia no mantiene este tipo de información,ya que las plantas de producción funcionan integralmente para cada segmento.

Adicipnaímente, Ja compañía también posea segmentos geográficos, ya que operaprincipalmente en dos áreas geográficas: mercado nacional y mercado externo.No obstante en el mercado externo solo maneja el sector veterinario, puesto quelos segmentos de salud humana y consumo masivo solo se comercializan en elmercado nacional.

En el mercado externo, la Compañía comercializa productos veterinarios en elmercado colombiano y centro-americano, que alcanza^^ 7% y^8%. en el 2010 v2009, respectivamente, con relación al total de lojssegmento.

-- 26 --

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacior

"DÉ COMPAÑÍASDIRECCIÓN Oí AUTORIZACIÓN y REGISTRO

Quit0' 1 5 MAR

Firma:

-110-



23. DIFERENCIAS ENTRE ESTADOS FINANCIEROS Y REGISTROS CONTABLES

Al 31 da diciembre de¡ 2010, hemos reciasificado cie-tas partLjs en los estadosfinancieros auditados con respecto a los registros contables de la compañía, paraefectos de una presentación adecuada, de igua! manera hemos reclasificado cifrasael año 2000 para efectos comparativos, las mismas se detallan a continuación:

2010

Saldos según

CoTipañia

Reclasificacinnes

Debe Haber

Saldos según

estados financieros

Ventas

Gasto ciéVenía:

. Fíate país

40 620.348

8 150.934

489.376

489376

41.109.724

8.640.310

2009

Saldos según

Compañía

Reclasificaciones

Debs Haber

Saldos según

estados financieros

Ventas

Gasto deVf-nta:

Rate oais

?,3.098.815

7.945477 486.403

486.403 38f.85.219

1.428.980

24. JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre del 2010 y 2009 la Compañía mantiene en su contra lossiguientes juicios:

Juicio entablado por Johnny Chica, pot una cuantía de US$ 140 000 por reclamode indemnizaciones por despido intempestivo, del cual la administración de laCompañía espers una resolución favorable. Si no ss rechaza, el contingente rea!se calcáis, en US S 20.000.

Juicio entablado oor la Direce-ón General de Salud por supuesto incremento deprecio ¿n productor, teles como Pa::ido¡ 1-2 caja 2 comprimidos, Zailan crema 2%caja tubo ¿mg., Ten-;retb 10.0 rno., Rqjamin jarabe 120 m!.,.I_osec 40 mg, per unacusntís de USS 2.00Q a 10.000 por producto, del cual la administración de laComponía espera una rey.'sludtin 'svorable sin sanción de un 60% 3 un 70%

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacioi

Quito,

es Labora



15 MAR 2014

BBADOuski -111-

« * d« - «10de las seguientes instituciones:

~ ""*"

delravora,, para. Compan,a.

25 EVENTOS SUBSECUENTES

' Dsô a ,o *,-, «-

SdSêíapSr fornía ^slva en lo» *u —os.

Duran«e .,.*«**, .sea, 201 i. ,a ,ar.a impositiva Será*l 24%

Duran«e.e,,eÍBrclclo «sea, 201?,,ata,,a impositiva ser, deU3% •

A P3rt¡r de, ejer*. fisca, ,013, en ade,an«, ,a ,arifa imposi,,, ser, «,

r*"í ¡SUPERINTENDENCÍA•»E COMPAÑÍAS


Quito, 15 MAR 2014

Prospecto de Oferta Púbica Novena

- 28 --

Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE-112-

Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C.A. - LIFE

Estados financieros e informe de los auditores independientes al 31 de

diciembre del 2011, con cifras comparativas al 31 de diciembre del 2010



Quito, 1 5 MARAIRFS

Ec,NaBjA^D

¡¡lie SuikouskiFirma:,


GrantThorntonAn instinct for growth



Grant Thomton Ecuador

Av. Amazonas N21-147 y RocaEdificio Río Amazonas • Piso 7 Of. 701QuitoT +593 2 222 1719/2503839/2529932F +593 2 255 1811

Av. Feo de OrellanaEdificio World Trade Center - Piso 2Of. 221GuayaquilT +593 4 263 0697F-f 593 4 263 0706

www.grantthornton.ee

Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos C. A. - LIFE


Hemos auditado el estado de situación financiera adjunto de Laboratorios Industriales

Farmacéuticos Ecuatorianos C. A. - LIFE, al 31 de diciembre del 2011 y los

correspondientes estados del resultado, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo,

por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de políticas contables importantes y

otras notas aclaratorias.


La administración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable

de los estados financieros de acuerdo con normas internacionales de información financiera.

Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante a

la preparación y presentación razonable de los estados financieros que estén libres de

representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea debidas a fraude o error;

seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas, y haciendo estimaciones contables

que sean razonables en las circunstancias.


Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base

en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas internacionales

de auditoría. Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos así como que

planeemos y desempeñemos la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los

estados financieros están libres de representación errónea de importancia relativa.

Miembro " áam-nwnitolñFieWfleteide Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones

Quito,


1 5 MAR 2014

EC.N,aBB>atorJos.UF.E. 114-

GrantThornton

Una auditoría implica desempeñar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados

dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación

errónea de importancia relativo de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al

hacer esas evaluaciones del riesgo, el auditor considera el control interno relevante a la


los procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el fin

de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría


estimaciones contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación

general de los estados financieros. Consideramos que nuestra evidencia de auditoría


Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente respecto de todo lo

importante, la situación financiera de Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C. A. - LIFE, al 31 de diciembre del 2011, los resultados de sus operaciones,

los cambios en el patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de

conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Oíros requisitos legales y regúlatenos

Nuestra opinión sobre el cumplimiento por parte de Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C. A. - LIFE, de obligaciones tributarias, así como la información suplementaria

requerida en la Codificación de Resoluciones del Mercado de Valores en el artículo 13, de la

Sección IV, Capítulo IV, "Auditoras Externas" al 31 de diciembre del 2011, se emitirán por

separado.

Marzo, 21 del 2012

Quito, Ecuador

María de los Angeles

CPA No. 22.120

RNAE No. 322

gUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


Audit • TSUL- Advuorv [Firma:MimbrodKflSflecto.dfc.Qferta.iS'úbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE I7i5?

Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos C.A. LIFE

Estados de Situación FinancieraPor el año terminado al 31 de diciembre del 2011.con cifras comparativas al año terminado al 31 de diciembre del 2010(Expresados en dólares de los E.U A)

Activos Nota»

CorrienteEfectivo en caja y bancos 23 91 5Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar comerciales 6 7144018Otras cuentas por cobrar 6 y 7 157040Impuestos anticipados 6 1 058.430

Castos anticipados 6 3 323Provisión por deterioro en cuentas por cobrar 6 (263 589)

Invéntanos 8 10565686


No CorrientePropiedad, planta y equipo-netoInverstónes en accionesOtros activos

Total activo no corriente

Total activo»

18688823

9 1563373510 873575

1 1 474

16518784

3S.207.607

Pasivos

Corriente

Obligaciones financieras 12 416.786Emisión de obligaciones corto plazo 1 3 899.667Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

Proveedores 1 1 9 074.714Préstamos con compañías relacionadas 11 y 7 123.509Impuestos 11 116302Beneficios sociales 11 219230Otros pasivos 1 1 306.654

Prestamos a mutuo con terceros 14 343621Participación trabajadores 15 76188impuesto a la renta 16 380706

Total pa»lvo corriente 11957377

No Corriente

Obligaciones financieras 12 210.699Prestamos con compañías relacionadas 1 1 y 7Emisión de obligaciones largo plazo 13 1105461Documentos por pagar 58 360Provisión por Jubilación Patronal y Desanudo 17 2.758415Impuesto diferido 16 114405

Total pasivo no corriente

PatrimonioCapitalResultados Acumulados

Total patrimonio

Total pasivo» y patrimonio . .

%

4247340

11 0552937 947 597

19 002 890

,1 31.207.607

-flll

111»GerenteOéneiU _^

,Las nota» adjunta» de la No. 1 a U 24 forman parta Integral de lo» estado» financiero»

L

1 133996

7.557654840994930 129

8368(264494)

£934554

17141 201

15 096 616873575

11 574

15981 765

33.122.966

390.0871 113570

5 479 358172312127221213031417.083473457284543379.865

9 050 527

327954123509

2 005 37166294

2483043125 183

5 131 354

9 822 7499118336

18941085

31.122.966

Owfédori General

E*JS SU1"ERINTENDENCIA

K¿m n DE COMPAÑÍASm& DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quit°' 1 5 MAR 20tt

Ec. NatJtólie Sijikouski¡rma: . \\^^*»•<£...



Estados del ResultadoPor los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2011,con cifras comparativas del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2010(Expresados en dólares de los E D A )

Notas 2011

Ingresos ordinariosMenos:

19 47.500666

Devoluciones en ventas 19Descuento en ventas 19 11

Ingresos ordinarios

Costo de ventasMargen bruto

Otros ingresos:

287.902034.229

neto 36.178.535

22.71341313.46S.122

Ingresos financierosOtros

Gastos de registro y desarrollo 20

13841443043728.752

Gastos de administración 20 3.547.194Gastos de ventasOtros gastos:

20 7802176


Utilidad antes de participación trabajadores

380.751955.212507921

2010

53344.584

29947911.935381

41 109724

24.69394716.415.777

1306383074

7630213 715 5998640310

504571991 .461

1.896.952e impuesto a la rentaParticipación trabajadores 15Impuesto a la renta 16

RESULTADO NETO

Ganancia básica y diluida por acción

/c -/ ' i// // /Ml¿

Ing I setoGe inte

,,

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^ A \M \

76.188-364.768

66.965

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284.543332.136

1280.273

0,13

mú ) / iJ l¿~K ¿wm"f

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\s notas adjuntas de la No. 1 a la 24 forman parte integral de los estados financieros



Quit°' 1 5 MAR 2014

¡rma: .


V

Labo

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1.0M

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2.M

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Estados de flujos de efectivoPor el año terminado al 31 de diciembre del 2011, con cifras comparativas al 31 de diciembre del 2010(Expresados en dólares de los E.U.A.)

2.011 2010Flujo originado por actividades de operación

Efectivo provisto por clientesEfectivo utilizado en proveedoresEfectivo utilizado en empleadosEfectivo utilizado en otros

Total efectivo neto provisto por actividades de operación

Flujo originado por actividades de inversión

Efectivo-utilizado en la compra de propiedades y equipo, neto

Total efectivo neto utilizado en actividades de inversión

Flujo originado por actividades de financiamiento

Efectivo provisto por sobregiro bancarioEfectivo (utilizado en) provisto por instituciones bancariasEfectivo (utilizado en) provisto por emisión de obligacionesEfectivo utilizado en préstamos a mutuosEfectivo (utilizado en) provisto por compañías relacionadas

Total efectivo neto (utilizado en) provisto por actividades de financiamiento

Variación neta del efectivo y equivalentes de efectivo

Saldo inicial de efectivo y equivalentes de efectivo

Saldo final de efectivo y equivalentes de efectivo

36.591.266(24085152)(10579328)

(190682)

1.736.104

(1.339668)

(1.339.668)

234.532(325.088)

(1 113813)(129.836)(172312)

(1.506.517)

(1.110.081)

1 133996

23.915

51 746.209(26 146 165)(23951 234)

(889887)

758.923

(457 077)

(457.077)

240949381 441

(115.388)295821

802.823

1.104669

29.327

1.133.996

'

üerente General

Las notas adjuntas de la No. 1 a la 24 forman parte integral de los estados financieros

ntadora General

Quito,



1 5 MAR 2014



ConciliaciónEntre el flujo neto originado por actividades de operación y el resultado neto del ejercicioPor los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2011,con cifras comparativas de los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2010(Expresados en dólares de los E.U A.)

Resultado neto

2011

66.965

2010

1.280.273


Provisión cuentas incobrablesDepreciacionesBaja de activos fijosBeneficios socialesImpuesto a la rentaParticipación trabajadoresProvisión para jubilación patronal y desahucioAjuste impuesto diferido propiedad, planta y equipoImpuesto diferido

Resultado concillado

787.60314.946

173.251380.70676.188

372.9565.160

(15.938)

1.861.837

66.000814.93437.635

164.105332.136284.543498.375

(47.729)

3.430.272


Disminución (aumento) de clientesDisminución de anticiposDisminución (aumento) de cuentas por cobrar variasAumento (disminución) de funcionarios y empleadosDisminución (aumento) de cuentas por cobrar relacionadasAumento de inventariosAumento (disminución) de Impuestos y gastos anticipadosDisminución (aumento) de otros activosAumento de proveedores(Disminución) aumento de otras cuentas por pagarDisminución de impuestos y obligaciones fiscalesDisminución de sueldos y provisiones socialesDisminución de documentos por pagarDisminución de Provisión por Jubilación Patronal y Desahucio

412.73170.194

264.971(24.375)369841

(3.631.132)(119.933)

1003595.356(110.429)(390.784)(451.595)

(7.934)(102.744)

(1.298.896)2484

(274.937)30.815

(15.406)(342.815)

79.780(1.550)

386.629217.137

(152.514)(344.152)(30.268)

(927.656)

Efectivo neto provisto por actividades de operación 1.736.104 758.923

Las notas adjuntas de la No. 1 a la 24 forman parte integral de los estados findn

Quito,



1 5 MAR 2014


Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos C.A. - LIFE

Notas a los estados financierosAl 31 de diciembre de 2011 y 2010(Expresadas en dólares de E.U.A.)

1. Identificación de la Compañía

Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos C.A. - LIFE, fueconstituida mediante escritura pública del 22 de junio de 1940 e inscrita en elRegistro Mercantil el 27 de junio de 1940 en la ciudad de Quito.

2. Operaciones

El objeto social de la Compañía constituye principalmente la elaboración y ventaen el país y en el exterior, de toda clase de productos y preparacionesprocedentes de la industria químico, químico -farmacéutica, biológica, serológicay agraria. Adicionalmente, la Compañía comercializa medicamentos de usohumano y veterinario; y, productos de consumo masivo en el mercadoecuatoriano.

3. Políticas Contables

Los estados financieros adjuntos de la Compañía han sido preparados de acuerdoa las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por elInternational Accounting Standards Board (en adelante "IASB"), según losrequerimientos establecidos por la Superintendencia de Compañías del Ecuador.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en lapreparación de estos estados financieros individuales, tal como lo requiere la NIIF1- Adopción de NIIF por Primera Vez, estas políticas han sido diseñadas enfunción de las NIIF vigentes al 31 de diciembre del 2011.


Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo aNormas Internacionales de Información Financiera - NIIF. De acuerdo a lodispuesto por la normativa contable la compañía presenta por separado losestados financieros consolidados con Genéricos Americanos Genamérica S.A.

La Compañía no ha generado ninguna partida de otro resultado integral por locual presenta únicamente el "Estado del Resultado" y no el "Estado delResultado Integral".



El terreno que se encuentran registrado a su valor razonable, basado en elestudio de un perito independiente.El pasivo por jubilación patronal que se encuentra al valor presente deacuerdo al estudio actuarial de un perito independiente.




A menos que se indique lo contrario, todas las cifras presentadas en losestados financieros individuales de la Compañía y sus notas están expresadasen dólares de los Estados Unidos de América.


La preparación de estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) requiere que la administración realice juicios,estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables ylos montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Lasestimaciones y supuestos relevantes son revisados por la administración demanera regular, sin embargo, debido a la subjetividad inherente en esteproceso contable, los resultados reales pueden diferir de los montos estimadospor la Administración.


- Vida útil de propiedad, planta y equipo- Hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de beneficios de terminación de

empleados de acuerdo a las regulaciones ecuatorianas- Provisión por deterioro en cuentas por cobrar.



Los principios contables parten del supuesto de la continuidad de lasoperaciones del ente contable, empresa en marcha, a menos que se indiquetodo lo contrario Laboratorios Industriales Farmacéuticos EcuatorianosC.A. - LIFE, es un ente con antecedentes de empresa en marcha, por elmovimiento económico de sus operaciones y por el tiempo que dispone paraseguir funcionando en el futuro de acuerdo a su constitución.


Todos los activos y pasivos financieros son reconocidos a la fecha deadquisición a su valor razonable.

i) Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar representan los saldos pendientes de cobro porcuentas por cobrar a clientes que se reconocen por el importe de la factura,y cuyos saldos están de acuerdo con las prácticascondiciones normales dentro de los negocios. DE COMPAMAS


-2- Quit0' 15 MAR 2014*^ Mü^ MM

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labora

Firma:



Las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan, ya que laadministración de la Compañía ha determinado que el cálculo del costoamortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado,debido a que la transacción no tiene costos significativos asociados.

ii) Préstamos v obligaciones que devengan intereses

Los pasivos financieros se valorizan al costo amortizado utilizando elmétodo del tipo de interés efectivo. Cualquier diferencia entre el efectivorecibido y el valor de reembolso se imputa directo a resultados en el plazodel contrato. Las obligaciones financieras se presentan como pasivos nocorrientes cuando su plazo de vencimiento es superior a doce meses.

g) Inventarios

Los inventarios se valorizan al menor entre el costo y su valor neto realizable.El costo de los inventarios se determinan utilizando el método de primerasentradas primeras salidas (FIFO).

El costo de los inventarios de productos terminados y en proceso deproducción, incluye todos los costos de producción en la parte correspondientea la materia prima más el último costo de diciembre para la mano de obra ygastos de fabricación, así como todos los costos en los que se ha incurridopara darles su condición y ubicación actuales.

Los inventarios de materias primas, suministros y materiales se contabilizan alcosto de su factura más los gastos de adquisición incurridos de la últimacompra realizada.


i) Propiedades

Los terrenos se encuentran a su valor razonable y no son objeto dedepreciación. Los edificios se encuentran registradas a su costo menos ladepreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de suvalor.


-3-

Quito,



1 5 MAR

APROBADOEc. N#hi(*Üe Suikouski

Firma:

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE A -123-


ii) Planta v equipos

La planta y equipos se encuentran valorizados al costo de adquisición menos ladepreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de suvalor.

El costo de adquisición incluye los costos formados por consumos demateriales de bodega, costos de mano de obra directa empleada en lainstalación y costos indirectos relacionados con la inversión.

i) Depreciación de propiedad, planta y equipo

La propiedad planta y equipo se deprecia desde que están en condiciones deser usados. El gasto por depreciación de la propiedad y equipo se carga a losresultados del período aplicando el método de línea recta en función de la vidaútil estimada de los respectivos activos, de acuerdo a los siguientes años devida:

Edificios e instalaciones 49 añosEquipo de oficina 3 a 10 añosMaquinaría y equipo 7 a 35 añosMuebles y enseres 10 añosVehículos 5 añosEquipos de computación 3 años

La Compañía al encontrarse dentro de la industria farmacéutica, y por laantigüedad y diversidad de maquinarias y equipos que mantiene y que cuentancon diferentes componentes y tecnologías, divididas en las plantas deproducción de galénicos, sueros, ampollas, penicilínicos entre otras, poseendiferentes tipos de vida útil de acuerdo a los beneficios económicos que seesperan obtener de los mismos.


En cada cierre anual se evalúa la existencia de indicios de posible deterioro delvalor de los activos no corrientes. Si existen tales indicios, la Compañía estimael valor recuperable del activo, siendo éste el mayor entre el valor razonable,menos los costos de ventas, y el valor en uso. Dicho valor en uso se determinamediante el descuento de los flujos de caja futuros estimados.

Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valor netocontable, se considera que existe deterioro del valor.

Las tasas de descuento utilizadas se determinan antes de impuestos y sonajustadas por el riesgo país y riesgo negocio correspondiente. Para losperíodos 2011 y 2010 no se realizaron ajustes por deterioro.

k) Inversiones en acciones

Las inversiones en acciones Comprenden prinripalmonto lac arrinnas «>n en

uen 'ERENTENDENCIAsubsidiaria que en los estados financieros individuales ~, _», „-«. . _ ,registradas al costo. T^ ™ COMPAÑÍ AS

.-4-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labor;


Quito- 1 5 MAR 2014

ivliiSuikoustáFirma:


I) Otras Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligaciónpresente legal o implícita, como consecuencia de un suceso pasado, cuyaliquidación requiere una salida de recursos que se considera probable y que sepuede estimar con fiabilidad. Dicha obligación puede ser legal o tácita,derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, prácticas habitualeso compromisos públicos que crean ante terceros una expectativa valida de quela Compañía asumirá ciertas responsabilidades.

Debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias paradeterminar el importe de las provisiones, los desembolsos reales pueden diferirde los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimacionesrealizadas.

m) Beneficios a los empleados




De conformidad con disposiciones legales, la Compañía paga a sustrabajadores una participación del 15% sobre las utilidades del ejercicio; sereconoce al gasto en el periodo en el cual se genera.


De acuerdo a lo establecido por el Código del Trabajo en el Ecuador, losempleadores tienen la responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinte o veinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuados oininterrumpidamente, todos los beneficios por concepto de pensiones dejubilación patronal. Estas obligaciones de la Compañía se miden según susvalores descontados, la tasa de descuento utilizada es la tasa de rendimiento ala fecha del balance de los bonos de gobierno a largo plazo, puesto que existela posibilidad de que sean satisfechas muchos años después de que losempleados hayan prestado sus servicios; para lo cual la Compañía utiliza unestudio actuarial realizado por un perito calificado, para hacer una estimaciónfiable del importe de los beneficios que los empleados han acumulado (odevengado) en razón de los servicios que han prestado en el periodo corrientey en los anteriores.

Beneficios por terminación - Desahucio

La Compañía reconoce los beneficios por terminación de la relación laboralcuando existe el compromiso sin posibilidad realista de dar marcha atrás, a unplan formal detallado para dar por terminado el contrato del empleado antes dela edad normal de jubilación, o para entregar beneficios por terminación comoresultado de una oferta realizada para incentivar la renuncia voluntaria. Losbeneficios por terminación en el caso de renuncia vicomo gasto si la Compañía realiza una oferta incen

-5-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones La



voluntaria, y es probable que la oferta sea aceptada y el número de empleadosque lo hace puede ser estimado con fiabilidad.

n) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan a la cuenta de resultados en función delcriterio del devengo, es decir, en la medida que sea probable que los beneficioseconómicos fluyan hacia la Compañía y puedan ser confiablemente medidos,con independencia del momento en que se produzca el efectivo ofinanciamiento derivado de ello.


o) Impuesto a la renta

La Compañía contabiliza el Impuesto a la Renta sobre la base de la rentalíquida imponible determinada según las normas establecidas en la Ley deRégimen Tributario Interno y su Reglamento. El gasto por impuesto a la rentaestá compuesto por impuestos corrientes e impuestos diferidos.

p) Impuesto diferido

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo al método del balance, sobrelas diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos ypasivos y sus importes en libros.

q) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de preparación del Estado de flujos de efectivo, la Compañía hadefinido las siguientes consideraciones:

Efectivo en caja y bancos: incluyen el efectivo en caja e institucionesfinancieras. En el balance de situación, los sobregiros bancarios se clasificancomo recursos ajenos en el pasivo corriente.

Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principalfuente de ingresos ordinarios de la Compañía, así como otras actividades queno puedan ser calificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión: corresponden a actividades de adquisición,enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otrasinversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamañoy composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

-6--



Quit0' 1 5 MAR 2014

BO\BALEc.NathattSuikouski

Firma:Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -126-


r) Ganancias por acción

La ganancia básica por acción se calcula como el cociente entre el resultadoneto del período atribuible a la Compañía y el número medio ponderado deacciones ordinarias de su constituyente y en circulación durante el período. LaCompañía no ha realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilusivoque suponga una ganancia por acción diluido diferente del beneficio básico poracción.

s) Clasificación de saldos en corriente y no corriente

En el estado de situación financiera adjunto, los saldos se clasifican en funciónde sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igualo inferior a doce meses y como no comentes, los de vencimiento superior adicho período. En el caso que existiese obligaciones cuyo vencimiento esinferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté aseguradoa discreción de la Compañía, mediante contratos de crédito disponibles deforma incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse comopasivos a largo plazo.

4. Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones NIIF (CINIIF)no Adoptadas

Al 31 de diciembre del 2011 existen algunas normas nuevas e interpretacionesque todavía no tienen fecha efectiva de aplicación para el año terminado en estafecha, y no han sido aplicadas durante la preparación de estos estadosfinancieros. Un resumen de las mismas es como sigue:

- NIIF 9: Se requiere la aplicación de la NIIF 9 para periodos que comiencen apartir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada. En lamodificación aprobada el 16 de diciembre del 2011, se requiere la aplicación dela NIIF 9 para periodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2015. Sepermite su aplicación anticipada.

- NIIF 7: Estas modificaciones crearon nuevos requerimientos de información arevelar en relación con los activos financieros dados de baja en cuentas. Serequiere que las modificaciones se apliquen a periodos anuales que comiencena partir del 1 de julio de 2011. Se permite su aplicación anticipada.

- NIC 12: Impuestos diferidos: Recuperación de activos subyacentes seemitió en diciembre de 2010. Además de modificar la NIC 12, estasmodificaciones derogan la SIC-21 impuesto a las ganancias—recuperación deactivos no depreciables revaluados, que se omite, por tanto, en la 2011. Serequiere la aplicación de las modificaciones para periodos anuales quecomiencen a partir del 1 de enero de 2012. Se permite su aplicación anticipada.

Los principales cambios introducidos en las NIIF durante el año 2011 y queintegrarán la edición 2012 de las NIIF son los siguientes:

- NIIF 10 - ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS: Vigencia paraperíodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite suaplicación anticipada. Si se aplica la NIIF 10 de forma anticipada, se revelaráese hecho y se aplicará al mismo tiempo la NIIF 11, NIIF 12, NIC 27 y NIC 28(modificadas en 2011). Introduce cambios en

1 5 MAR 2014Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratojjps LIFE

^DE COMPAÑÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN y REGISTRO

Quit0'-127-


27 y deroga a la SIC 12, Consolidación de estados financieros - entidades decometidos específicos.

NIIF 11, ACUERDO CONJUNTOS: - Vigencia para periodos anuales quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicaciónanticipada. Si se aplica la NIIF 11 de forma anticipada, se revelará ese hechoy se aplicará al mismo tiempo la NIIF 10, NIIF 12, NIC 27 y NIC 28 (modificadasen 2011). La NIIF 11: a) sustituye a la NIC 31 y la SIC 13; y, b) introducemodificaciones en la NIC 28.

NIIF 12 - INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE PARTICIPACIONES ENOTRAS ENTIDADES: Vigencia para periodos anuales que comiencen a partirdel 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada. El suministro departe de la información a revelar requerida por la NIIF 12 no obliga a que laentidad cumpla con todos los requerimientos de esta NIIF o a que aplique deforma anticipada las NIIF 10, NIIF 11, NIC 27 y NIC 28 (modificadas en 2011).La NIIF 12 modifica a la NIC 1 y a la NIC 24.

NIIF 13 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE: Vigencia para los periodosanuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite suaplicación anticipada. Los requerimientos de información a revelar de la NIIF13 no necesitan aplicarse a información comparativa proporcionada paraperiodos anteriores a su aplicación inicial.

ENMIENDA A LA NIC 1 - Presentación de las partidas del otro resultadointegral: Vigencia obligatoria a partir de julio 2012. Esta modificación nocambia los requerimientos sobre qué partidas se deben reconocer en el ORÍ,pero refuerza la igualdad de importancia de la ganancia o pérdida y el otroresultado integral.

NUEVO TEXTO DE LA NIC 19 - Vigencia obligatoria para períodos iniciados enenero 2013. Introduce cambio en la contabilización de los planes de beneficiosdefinidos (elimina el método del corredor, y obliga a que los cambios en lasobligaciones netas por la remedición surgida de cambios en variablesactuariales se reconozca en una partida del ORÍ y se acumule en uncomponente separado del patrimonio. El saldo acumulado en este componentede patrimonio podrá ser reclasificado directamente a resultados acumulados,pero no se reciclará a la ganancia o pérdida del período).

CINIIF 20 - COSTOS DE DECAPADO EN LA FASE DE PRODUCCIÓN ENUNA MINA A CIELO ABIERTO: Es obligatoria para los períodos iniciados el 1de enero de 2013, aunque se admite su aplicación anticipada.ENMIENDA DE LA NIIF 9 - DIFERIMIENTO DE LA FECHA DE INICIO DE SUAPLICACIÓN OBLIGATORIA: Se requiere la aplicación de la NUF 9 paraperiodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2015. Se permite suaplicación anticipada.

ENMIENDA DE LA NIC 32 - CLARIFICACIÓN DE LOS CRITERIOS DECOMPENSACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS: Es obligatoriapara los períodos iniciados el 1 de enero de 2014. Las enmiendas sonefectivas para lOS períodos anuales que mmianyan aM rn Hp anarn fte ?ni4 n

después y serán aplicadas de forma retroactiva. KB SUPJ UNTENI>ENCIAI*-^1 DE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2014-8--

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligación»

Quito,

BADOlie Suikouski

hrma:

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5. Gestión de Riesgos Financieros y Definición de Cobertura

En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, la Compañíaestá expuesta a diversos riesgos financieros que pueden afectar de manerasignificativa el valor económico de sus flujos y activos y, en consecuencia, susresultados. Las políticas de administración de riesgo son aprobadas y revisadasperiódicamente por su Administración.

A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta laCompañía, así como una descripción de las medidas de mitigación actualmenteen uso por parte de la Administración.



La administración de estos riesgos es establecida por la Administración de laCompañía, quien define estrategias específicas en función de los análisisperiódicos de tendencias de las variables que inciden en los niveles de tasa deinterés.



Las políticas en la administración de estos riesgos son establecidas por laAdministración y se basa en la definición de estrategias específicas en funciónde los análisis periódicos de tendencias de las variables que inciden en losniveles de tipo de cambio e interés.

Con el fin de administrar el riesgo de tasa de interés, la deuda financieramantenida por la Compañía al 31 de diciembre del 2011 es a una tasa variablecentralizada principalmente con una sola entidad financiera en el Ecuadorcalificada como AAA y una entidad panameña de calificación A.Adicionalmente, la tasa de interés de endeudamiento generada por la emisiónde obligaciones es a tasas fijas del 7% y 8%, y variable para la serie N de laemisión Sexta; para la tasa variable se considera la tasa pasiva referencia!más un margen de dos puntos porcentuales. No obstante los plazos de lasemisiones permiten mitigar cualquier riesgo de tasas que pudiera existir deobtener dicho endeudamiento en el mercado financiero normal, y evitando laconcentración de riesgo.

b) Riesgo de crédito

Este riesgo está referido a la capacidad de terceros de cumplir con susobligaciones financieras con la Compañía. Dentro dfí |a« partidU-WIW I IV^t^^W ^t^VO It^l^tlVIW Oí Id WGI|vSQV*lWGIU VlW Iwl V/VI VS0 VJC Vrf

obligaciones financieras con la Compañía. Dentro dejasriesgo se distinguen: IC^S

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Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacior es Laboratorios LIREr iFirma: \JU<T.

V

DE C-OMPAISIA»DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito- 1 5 MAR 201*

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i) Cuentas por cobrar clientes

El riesgo de incobrabilidad de clientes de la Compañía es bajo, toda vez quegran parte de las ventas que son a crédito no van más allá de los 60 días plazo,y del historial de recuperación, la Administración estima que el riesgo de créditoes mínimo.

c) Riesgo de liquidez

Este riesgo está asociado a la capacidad de la Compañía para responder ante loscompromisos financieros adquiridos, y a su capacidad para ejecutar sus planes denegocios con fuentes de financiamiento estables.

Por otra parte la Compañía estima que el grado de endeudamiento es adecuado alos requerimientos de sus operaciones normales y de inversión, establecidos ensus presupuestos de operación.

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligacionesde la Compañía vigentes al 31 de diciembre del 2011:

Año de vencimiento

2012

182.254182.254

150.000500.000300.000950.000

2013

149.094149.094

250.000300.000550.000

2014 2015

61.60561.605

300.000 300.000300.000 300.000

(ÜSS1

392.953392.953

150.000750.000

1.200.0002.100.000

ObligaciónInstituciones financieras:

Banco Produbanco

Obligaciones:VI emisiónVil emisiónVIII emisión

No se detalla el vencimiento de las cuentas por cobrar porque se estima seencuentran en plazos corrientes por lo cual sus valores razonables no se venafectados tal como se explica en la nota 3 (f).

d) Riesgo operacional

El riesgo operacional comprende la posibilidad de incurrir en pérdidas pordeficiencias o fallas o inadecuaciones de los siguientes aspectos o factores deriesgos:

- Recurso Humano, que es el personal vinculado directa o indirectamente con laejecución de los procesos de la Compañía.

- Procesos, que son las acciones de calidad que interactúan para transformar elproducto terminado.

- Tecnología, que es el conjunto de herramientas de hardware, software ycomunicaciones, que soportan los procesos de la Compañía.

- Infraestructura, que son elementos de apoyo para la realización de lasactividades.

La Compañía tiene definidos procedimientos tendientes, a r|!lp l:\d administreM.C.A.,M¿¡t .**.«% KM.* A . . . -', —. A «. ** ~.—. ~. ~~. í', . . —. jfc _. — » _. —. • — ~1 —. —. ' T ."'l* CÜILTPR'RTMX JENPKQJ CÍAefectivamente su riesgo operativo en concordancia

--10-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligación

3S lirDIRECCIÓN oTAUTOWZACIÓN Y REGISTRO

Quito- 15 MAR

¡rLaüorator -130-


organismos de control y del directorio, basados en sistemas de reportes internos yexternos.

6. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

El saldo de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 dediciembre del 2011 y 2010 fue como sigue:

Detalle

Cuentas por cobrar comerciales:

2011 2010

Clientes paísClientes exterior

Otras cuentas por cobrar:AnticiposCompañías relacionadas (nota 7)EmpleadosOtros

Impuestos anticipados

Gastos anticipados

Provisión por deterioro en cuentas porcobrar

Total

7.078.42165.597

7.144.018

13.40552.80683.4027.427

157.040

1 .058.430

3.323

(263.589)

8.099.892

7.430.544127.110

7.557.654

83.599422.64759.027

275.721840.994

930.129

8.368

(264.494)

9.072.651

La Compañía tiene un tiempo de crédito de hasta 60 días a sus clientes yconsidera que los valores razonables de clientes y otras cuentas por cobrarcorresponden a los mismos valores comerciales.

Las cuentas por cobrar de clientes no tienen una concentración ya que su riesgose encuentra diversificado entre aproximadamente 422 clientes activos en el 2011(480 clientes activos en el 2010).

Considerando la solvencia de los clientes y el tiempo de cobro de las facturas, laCompañía ha estimado que existe un riesgo bajo de recuperación de sus cuentaspor cobrar, y ha establecido porcentajes de provisión de acuerdo a la antigüedadde los saldos pendientes.

El movimiento de la provisión por deterioro en cuentas por cobrar al 31 dediciembre del 2011 y 2010 fue como sigue:

2011

Saldo al inicio del año 264.494Castigo de cuentas por cobrar (905)Provisión cargada al gasto


.pecto de Oferta Púbica Novena

263.589

1 1

2010

206.581(8.087)66.000

264.494

Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

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7. Saldos y transacciones con entidades relacionadas

La Compañía mantiene transacciones con Compañías relacionadas, sin embargo,las mismas se realizan en iguales condiciones que las mantenidas con terceros.Un resumen de los saldos y transacciones con esta compañía relacionada al 31 dediciembre del 2011 y 2010 fueron como sigue:

Detalle 2011 2010

Activo - Cuentas por cobrar (nota 6): 52.806 422.647Genamérica (1)

Pasivo - Cuentas por pagar (nota 11)Pharrnex Limited (2) 123.509 295.821

(1) El saldo pendiente de cobro a su compañía relacionada al 31 de diciembredel 2011 y 2010 corresponde a la venta de medicamentos genéricos porUS$ 2.327.176 (US$ 2.165.811 en el 2010). Adicionalmente, la Compañíaha emitido facturas por reembolso de gastos originado por el arrendamientode oficinas administrativas que durante el año 2011 fue de US$28.047 (US$26.328, en el 2010).

(2) La Compañía en el año 2010 recibió créditos sobre firmas de PharmexLimited, su principal accionista por US$ 350.000 para capital de trabajo aun tasa del 8,75% con vencimiento en julio del 2012.


Durante los años terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010, la Compañía hagenerado gastos por sueldo y beneficios con el personal clave por US$ 952.657 yUS$ 1.608.278, respectivamente.

8. Inventarios

Un resumen de los inventarios al 31 de diciembre del 2011 y 2010 es como sigue:

Detalle

Productos terminadosMaterias PrimasSuministros, Materiales y repuestosProductos en procesoImportaciones en tránsito

2011

10.565.686

-- 12-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones! Laboratorio£CJ t!

Firma:

2010

3.474.0083.238.6411.414.5401.792.932

645.565

2.903.3511 .253.0561.352.3711.151.081

274.695

6.934.554

CUPEMNTENDENCIADE COMPAÑÍAS


Quit0' 1 5 MAR

ikoustó -132-


9. Propiedad, planta y equipo - neto

El movimiento de la propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre del 2011 y 2010,es como sigue:

2011

Saldo al Saldo alAdiciones Transferencias Bajas Ventas Reclasificación

31/12/2010 31/12/2011

Terrenos

Depreciables

Edificios

Obras de arte

Equipo de oficina

Maquinaria y equipo

Maquinaria de imprenta

Muebles y enseres

Vehículos

Equipos decomputación

Sotware

Instalaciones

Proyectos

MenosDepreciaciónacumulada

Total

9.109.303

2.521.075 50.859

34.152

193.716 15.398 (7.564)

8.972.866 76.620 (3.150)

347.321 2.593

752.964 36.159 (2.730)

602.080 (259.553)

501.610 51.253

300.923 39.054 (12.756)

664.452 8.554

125.676 1.339.668 (280.490)

24.126.138 1.339.668 - (26.200) (259.553)

(9.029.522) (772.623) 23.864 231.963

15.096.616 567.045 - (2.336) (27.590)

9.109.303

2.571.934

34.152

201.550

(1.841) 9.044.495

349.914

786.393

342527

1 .841 554.704

327.221

673.006

1.184.854

- 25.180.053

(9.546.318)

- 15.633.735


DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO!

Quito- 1 5 MAR 2(W¿VF» Ffctjl O^D O

HeSuikouski

- 13 -



2010

Terrenos

Saldo alAdiciones Transferencias

31/12/2009

9.109.303

„ , Saldo alBajas Rectificación 31/12/2MO

9.109.303

DepreciablesEdificiosObras de arteEquipo de oficinaMaquinaria y equipoMuebles y enseresVehículosEquipos de computaciónSotwareInstalacionesProyectos

Menos

2.536.882

190.4389.254.097

864.732782.405840.588(1.825)183.265136.390 457.077

23.896.275 457.077

3.3605.208

401.079

416

29.96810.64017.120

(467.791)

-

(21.409)

(2.623)(4.553)

(180.325)(18.298)

(227.208)

(15.807)30.792

19.479

(332.366)(107.631)

(350.648)292.108464.067

(6)

2.521.07534.152193.716

9.320.187752.964

602.080501.610300.923664.452125.676

24.126.138

Depreciación acumuladaTotal

(8.404.167)15.492.108

(814.934)(357.857)

190.548(36.660)

(969)(975)

(9.029.522)15.096.616

La depreciación de la propiedad, planta y equipo se calcula linealmente a lo largode su correspondiente vida útil. Esta vida útil se ha determinado en base aldeterioro natural esperado, la obsolescencia técnica o comercial derivada de loscambios y/o mejoras en los activos.

El cargo a resultados por concepto de depreciación de propiedad planta y equipose registra dentro de los costos de producción, gastos de registro y desarrollo,ventas y administración.

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, la Compañía decidiómedir el terreno a su valor razonable a través del reavalúo practicado por un perito.El valor razonable del terreno ascendió a US$ 9.109.303 al 31 de diciembre del2008, registrando un saldo de US$ 7.532.428 contra la cuenta patrimonial dereserva por revaluación por concepto de la revaluación.

La compañía mantiene en garantía de obligaciones financieras con el Produbancocierta maquinaria y vehículos de su propiedad avaluados por el banco enaproximadamente US$ 600.000 (véase nota 12).

10. Inversiones en acciones

Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, las inversiones en acciones se conforman dela siguiente manera:

Genéricos Americanos Genamérica S.A. (1)Otras inversiones

Total

2011870.425

3.150

2010870.425

3.150

873.575

-- 14 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labora

UPERINTENDENCIA_DE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 201*

Firma:


(1) La Compañía tiene una participación del 99,07% en Genéricos AmericanosGenamérica S.A. equivalente a 870.425 acciones en el 2011 y 2010 con unvalor nominal de US$ 1 cada una. Las inversiones en acciones se encuentranregistradas al costo.

11. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

El rubro de acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembredel 2011 y 2010 se detalla a continuación:

Detalle

Proveedores:Proveedores paísProveedores exterior

Otros pasivos:Provisiones varias

Interés por pagarDividendos por pagarLiquidación de importacionesOtros

Compañías relacionadas: (nota 7)Pharrnex Limited c/pMenos porción corriente de la deudaa largo plazo

Impuestos

Beneficios sociales

2011 2010

1.603.8427.470.8729.074.714

238.4827.4122.37046.47911.911306.654

123.509

1.074.7004.404.6585.479.358

344.73819.7642.370

41 .0619.150

417.083

295.821

(172.312)

116.302

219.230

123.509

127.221

213.031

Total 9.840.409 6.S32.514

La Compañía considera que los valores razonables de proveedores correspondena los mismos valores comerciales reflejados contablemente en sus estadosfinancieros, debido a que los proveedores le otorgan a la Compañía un plazo depago de hasta 60 días.

SUPERINTENBENCIA»n DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR 201*APROBADO

Ec. Naraalie SuikouskiFirma:.

— 15 —



12. Obligaciones financieras

El detalle de préstamos bancarios al 31 de diciembre del 2011 y 2010 es comosigue:

2011

Institución

Corto PlazoBanco ProdubancoBanco ProdubancoBanco Produbanco

Sobrecuro Bancario

Largo PlazoBanco Produbanco

Garantía Operación Interés Vencimiento

(1) 84208000 9,76% 05/05/14(1) 52282000 8,95% 22/02/12(1) 53126011 10,21% 27/01/12

Total:

(1) 84208000 9,76% 05/05/14

Total:i

Saldo

114.2473.007

65.000182.254

234.532

210.699

210.699MBB =S ==

(1) Obligaciones garantizadas con activos de propiedad de la Compañía (véasenota 9).

2010

Institución

Corto plazoMMG Bank & Trust Ltd. (Panamá)Banco ProdubancoBanco ProdubancoBanco ProdubancoBanco ProdubancoBanco Produbanco

Largo plazoBanco ProdubancoBanco Produbanco

Garantía

(1)(1)(1)(1)(1)

(1)(1)

Operación

5312600784208000489380005000700052282000

8420800052282000

Interés

9,50%9,84%9,76%8,17%8,20%8,13%

9,76%8,13%

Vencimiento

30/09/1 121/03/1105/05/1411/04/1105/12/1122/02/12Total:

05/05/1422/02/12

Total:

Saldo

95.012144.000113.672

8.65811.59617.149

390.087

324.9473.007

327.954==B==

(1) Obligaciones garantizadas con activos de propiedad de la Compañía (véasenota 9).

Quito,



1 5 MAR ZOtt

-- 16 --


APROBADOEc. Natíi jlie Suikouskí

Firma: \....íf<f^ .....

-136-


13. Emisión de obligaciones

Al 31 de diciembre del 2011 y 2010 el siguiente es el detalle de las obligacionesemitidas por la Compañía:

2011

Tipo

Fecha

Emisión

Valor

nominal

Interés Intereses

Nominal por pagar

Corto

plazo

Largo

plazo

Emisión de obligaciones:

VI EMISIÓN

Serie N

Serie N

Serie N

Serie N

Serie N

Serie N

Vil EMISIÓN

Serle 5

Serie S

Serie S

Serie S

Serie S

Serie S

Serie S

VIII EMISIÓN

Desmat,

Serie V

Serie V

Serie V

Serie V

Serie V

Desmat,

Serie V

05/09/2007

05/09/2007

07/09/2007

11/09/2007

14/09/2007

18/09/2007

10/06/2009

10/06/2009

12/06/2009

18/06/2009

19/06/2009

22/06/2009

23/06/2009

21/12/2010

21/12/2010

23/12/2010

24/12/2010

24/12/2010

24/12/2010

24/12/2010

29/12/2010

Total obligaciones:

250.000

40.000

50.000

60.000

400.000

200.000

1.000.000

480.000

13.000

100.000

440.000

400.000

460.000

107.000

2.000.000

300.000

100.000

320.000

100.000

400.000

60.000

100.000

120.000

1.500.000

4.500.000^ ÔB^HMSC!

(D

TRP+2%

TRP+2%

TRP+2%

TRP+2%

TRP+2%

TRP+2%

(2)

8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

(2)

7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

167

27

31

30

171

64

490

800

22

150

440

367

307

62

2.147

420

140

348

93

373

56

93

19

1.543

4.180

37.500

6.000

7.500

9.000

60.000

30.000

150.000

120.000

3.250

25.000

110.000

100.000

115.000

26.750

500.000

60.000

20.000

64.000

20.000

80.000

12.000

20.000

24.000

300.000

950.000

-

60.000

1.625

12.500

55.000

50.000

57.500

13.375

250.000

180.000

60.000

192.000

60.000

240.000

36.000

60.000

72.000

900.000

1.150.000

Costos asociados a la emisión (3)

Total

(50.333) (44.539)

899.667 1.105.461

(1) TRP: La tasa de interés es la tasa pasiva referencial más un margen dedos puntos porcentuales.

(2) Tasa fija anual

- 17-



(3) Corresponde a los costos por la colocación de títulos en el mercado.

2010

Tipo

FechaEmisión

Valornominal

InterésNominal

Interesespor pagar

Cortoplazo

Largoplazo

Emisión de obligaciones:VI EMISIÓN

Serie NSerie NSerie NSerie NSerie NSerie N

Serie LSerie LSerie L

Vil EMISIÓNSerie SSerie SSeríesSerieSSerie SSerie SSerie S

VIII EMISIÓNDesmat.Serie VSerie VSerie VSerie VSerie VDesmat.Serie V

05-09-0705-09-0707-09-0711-09-0714-09-0718-09-07

07-09-0707-09-0714-09-07

10-06-0910-06-0912-06-0918-06-0919-06-0922-06-0923-06-09

21-12-1021-12-1023-12-1024-12-1024-12-1024-12-1024-12-1029-12-10

Total obligaciones

Costos asociados aTotal

la emisión (3)

250.00040.00050.00060.000

400.000200.000

1.000.000480.000460.00060.000

1.000.000

480.00013.000

100.000440.000400.000460.000107.000

2.000.000

300.000100.000320.000100.000400.000

60.000100.000120.000

1.500.0005.500.000

(DTRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%

(2)7,00%7,00%7,00%

(2)8,00%8,00%8,00%8,00%8,00%8,00%8,00%

(2)7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%7,00%

397

637373

415159

1.180420

35237

809

1.40038

264794

667575119

3.857

583194

498

136544

82

13647

2.2208.066

50.0008.000

10.00012.00080.00040.000

200.00090.00086.25011.250

187.500

120.0003.250

25.000110.000100.000115.00026.750

500.000

60.00020.00064.00020.00080.00012.00020.00024.000

300.0001.187.500

(73.930)1.113.570

37.5006.0007.5009.000

60.00030.000

150.000

180.0004.875

37.500165.000150.000172.50040.125

750.000

240.00080.000

256.00080.000

320.00048.00080.00096.000

1.200.0002.100.000

(94.629)2.005.371

(1) TRP: La tasa de interés es la tasa pasiva referencial más un margen dedos puntos porcentuales.

(2) Tasa fija anual(3) Corresponde a los costos por la colocación de títulos en el mercado.

La Superintendencia de Compañías mediante Resolución No.Q.IMV.10.5309 de 8de diciembre del 2010 autorizó a la Compañía la VIII emisión de obligaciones porUS$ 1.500.000. La obligación emitida tiene un vencimiento de hasta 1800 díascon amortización gradual de capital dependiendo de la clase a la que correspondala emisión más el respectivo interés.

La VIII emisión fue estructurada con garantía generaseñalados en la Ley de Mercado de Valores y sus re<

- 18-


Quito,

a l<gMénrorws«>ENciAfitos, BéríoQMirttlÑálCK

CION DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR 2014

B.ADOie Suikouski 138-


colocado es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen,adicionalmente, mientras esté vigente la emisión Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos C.A. - LIFE ha establecido limitar su nivel deendeudamiento con costo equivalente hasta el 80% de los activos de la empresa,al 31 de diciembre del 2011 el límite de dicho resguardo es como sigue:

RESGUARDOS LIMITE RESGUARDO

Costo Financiero/Activos totales 8%

14. Préstamos a mutuo con terceros

La Compañía mantiene al 31 de diciembre del 2011 y 2010 un valor por pagar deUS$ 343.621 y US$ 473.457, respectivamente, por concepto de préstamos amutuo con terceros (asociación y sindicato de empleados) los cuales devengan uninterés a una tasa anual del 5 % en el 2011 y en el 2010.

15. Participación trabajadores

De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho aparticipar en las utilidades de la empresa en un 15% aplicable a las utilidadeslíquidas. Los movimientos de la provisión para participación a trabajadores al 31de diciembre del 2011 y 2010 son como sigue:

2011 2010Saldos al comienzo del año 284.543 163831Provisión del año 76188 284.543

Pagos efectuados (284.543) (163.831)

Saldos al final del año 76.188 284.543

16. Impuesto a la renta


De conformidad con disposiciones legales, la provisión para el impuesto a la rentase calcula a la tarifa del 24% aplicable a las utilidades gravables por el períodocomprendido entre 1 de enero al 31 de diciembre del 2011 (25% por el periodocomprendido entre el 1 de enero al 31 de diciembre del 2010). Un detalle de laconciliación tributaria al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es como sigue:

§UPERINTENI>JSNCIADE COMPAÑÍAS


Quito- 1 5 MAR 2014

Ec. NatMie SuikouskiFirma:

- 19»



Detalle

Ganancia antes de participación trabajadores e impuestoa la renta

Menos: 15% Participación trabajadores

Ganancia antes de impuesto a la renta

Más: Gastos no deduciblesParticipación trabajadores de ingresos exentosOtras partidas conciliatorias

Menos: Otras rentas exentas

Beneficio discapacitados

Base imponible

Impuesto a la renta por reinversión (1)

Impuesto a la renta

Impuesto a la renta causado

Anticipo calculado

Impuesto a la renta por pagar mayor entre elanticipo y el impuesto causado

Menos crédito tributario por:

Anticipos de impuesto a la renta

Retenciones de impuesto a la renta

Impuesto a la salida de divisas

2011

507.921(76.188)

431.733

413.116

(281.279)

563.570

135.257

135.257

380.706

380.706

(361.790)(191.925)


Impuesto a la renta corrienteImpuesto a la renta diferido

Gasto impuesto a la renta del año

(173.009)

380.70615.938

364.768

2010

1.896.952(284.543)

1.612.409

233.996

1.90111.0915.492

1.853.905

186.154166.393

352.547

379.865

379.865

(1.176)(401.202)(167.730)

(190.243)

379.86547.729

332.136

(1) De conformidad con el artículo 23 del RO 325 del 14 de mayo del 2001 quedice:" Las sociedades que reinviertan sus utilidades en el país podránobtener una reducción del diez por ciento (10%) en la tarifa del impuesto ala renta sobre el valor de las utilidades que reinviertan, siempre y cuandoefectúen el correspondiente aumento de capital, el mismo queperfeccionará con la inscripción en el respectivo Registro Mercantil hasta el31 de Diciembre del ejercicio impositivo posterior a aquel en que segeneraron las utilidades materia de inversión"

Los movimientos de la provisión de impuesto a la renta al 31 de diciembre del2011 y 2010 son como sigue:



Quito,

BADOSuikouski

Firma:

-- 20 --

Prospecto c"e Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFEa-14a.


Saldos al comienzodel añoProvisión del año

Retenciones deimpuesto a la renta


2011

379.865

380.706

(379.865)

380.706

2010

186.874

379.865

(186.874)

379.865

b) Impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre del2011 y 2010, es el siguiente:

2011

Concepto

Cambio de vida útil del edificioCambio de vida útil de la maquinariaRevaluación de la maquinariaRevaluación de equipo de plantaValor residual vehículosCambio de vida útil instalaciones

Base

313.729(320.604)(416.867)

(4.763)(15.079)(33.102)

Impuestodiferido(pasivo)

75.295(76.945)

(100.048)(1.143)(3.619)(7.945)

114.405

2010

Concepto BaseImpuestodiferido(pasivo)

Revaluación de la maquinaríaCambio de vida útil de la maquinariaCambio de vida útil de la maquinaria

145.873340.412

14.452

36.46885.1033.612

125.183

c) Contingencias

A la fecha de este informe se encuentran pendientes de revisión por parte de lasautoridades tributarias las declaraciones de impuesto a la renta de los años 2009al 2011.

17. Provisión por jubilación patronal y bonificación por desahucio


La Compañía tiene registrado de acuerdo a los requerimientos del Código delTrabajo el pago de un bono de jubilación a los trabajadores que por veinte oveinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuado oininterrumpidamente, tomando como base un estudio actuarial practicado por unprofesional independiente.

-21-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -141


La Compañía tiene la responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuos oininterrumpidamente, todos los beneficios que establece el Código del Trabajo porconcepto de pensiones de jubilación patronal. La Compañía tiene registrada unaprovisión por dicho concepto sustentada en un estudio actuarial preparado por unprofesional independiente, basado en el método actuarial de Costeo de CréditoUnitario Proyectado, basado en una pensión mensual mínima de US$ 20 yconsiderando para dicho cálculo tasa de descuento del 7% anual.

Bonificación por Desahucio

El Código del Trabajo también establece la obligación que tienen los empleadoresde indemnizar a los empleados con el 25% de su último sueldo multiplicado por losaños de servicio, cuando la relación laborar termine.

Los movimientos de la provisión para jubilación patronal y desahucio al 31 dediciembre del 2011 y 2010 son como sigue:

Detalle

Jubilación patronalSaldo inicial(+) Provisión(-) Pagos efectuados(+) Ajuste

Bonificación por desahucioSaldo inicial(+) Provisión(-) Pagos(-) Ajustes

2011

2.470.429372.956(84.970)

2.758.415

12.614

(12.614)

2010

2.794.207

355.000(822.153)

143.3752.470.429

118.11712.614

(71.117)(47.000)

/

/

/;ka

• it1 F *¡> f

/fe

m. 5

12.614 / Ü

Total 2.758.415I

2.483.043/iES

18. Patrimonio de la Compañía

Capital Social

El capital de la Compañía al 31 de diciembre del 2010 es de once millonescincuenta y cinco mil doscientos noventa y tres dólares de los Estados Unidos deAmérica (US$11.055.293), dividido once millones cincuenta y cinco mil doscientosnoventa y tres (11.055.293) acciones nominativas y ordinarias de un dólar (US$1)cada una. (Al 2010 el capital de la Compañía estaba constituido por 9.822.749acciones ordinarias, con un valor nominal de un dólar US$1 cada una).

Con fecha 29 de agosto del 2011, se realiza la escritura de aumento de capital yreforma de estatutos, en donde se establece que:" el capital suscrito de lacompañía es de US$11.055.293, dividido en once millones cincuenta y cinco mildoscientos noventa y tres (11.055.293) acciones ordinarias y nominativas de undólar de los Estados Unidos de América "

-- 22 -



Reserva por Revaluación de activos

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, la Compañía decidiómedir su terreno, a su valor razonable a la fecha de transición del 1 de enero de2009. El valor razonable total del terreno ascendió a US$ 9.109.303, generandouna reserva por revaluación con respecto de sus valores en libros deUS$7.532.428, de acuerdo a lo establecido por el avalúo practicado por un perito.

El saldo acreedor de la cuenta reserva por revaluación de activos surgida de larevaluación del terreno de la Compañía se debe mantener en esta cuenta hastaque se produzca la baja o enajenación del activo, fecha en la que se deberáreconocer la pérdida o utilidad, con cargo al resultado del ejercicio.

Resultados por aplicación de NIIF por primera vez.

Registra todo el efecto de la aplicación de NIIF por primera vez, de aquellosajustes que debieron registrar el efecto contra resultados acumulados.

El saldo acreedor no podrá ser distribuido entre los Accionistas, ni puede serutilizado en aumentar el capital, en virtud de que no corresponde a resultadosoperacionales, motivo por el que tampoco los trabajadores tendrán derecho a unaparticipación sobre este. Este saldo podrá ser utilizado en enjugar pérdidasacumuladas y las del último ejercicio económico concluido, si las hubiere odevuelto en el caso de liquidación de la Compañía a sus Accionistas.

Reserva Legal

De conformidad con La Ley de Compañías, de la utilidad anual, debe transferirseuna cantidad no menor del 10% para formar la reserva legal hasta que éstaalcance por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no es disponiblepara el pago de dividendos en efectivo, pudiendo ser capitalizada en su totalidad outilizada para absorber pérdidas.

Gestión de capital


- Asegurar el normal funcionamiento de sus operaciones y la continuidad delnegocio en el largo plazo.

- Asegurar el financiamíento de nuevas inversiones y el mantenimiento de laCompañía a fin de mantener un crecimiento sostenido en el tiempo.

- Mantener una estructura de capital adecuada acorde a los ciclos económicosque impactan al negocio y a la naturaleza de la industria.

- Maximizar el valor de la Compañía, proveyendo un retorno adecuado para lainversión de los accionistas.

Los requerimientos de capital son incorporados en base a las necesidades definanciamiento de la Compañía, cuidando mantenery cumpliendo con los resguardos financieros.

- 23 --

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacione dtfltWfa:

I rte liquidez

Quito,

SuPEMNTEPfDENClADE COMPAÑÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRi

1 5 MAR

BADOSuikouski

-143-


19. Ingresos


Detalle

Salud humanaVeterinariaConsumo masivo

Ventas brutasDevoluciones en ventasDescuento en ventas

Ingresos ordinarios, netos

2011

41.076.2415.591.967

832.458

47.500.666(287.902)

(11.034.229)36.178.535

2010

47.221 .0695.149.359

974.156

53.344.584(299.479)

(11.935.381)41.109.724

Los descuentos en ventas se generan por bonificaciones a distribuidores porservicio de distribución de producto.

20. Gastos

El detalle de los gastos por los periodos terminados al 31 de diciembre del 2011 y2010 son los siguientes:

Detalle 2011 2010

Gastos de registro y desarrollo:Investigación y desarrolloDirección médica

Gastos de administración:Dirección Administrativa

Contra loriaServicio al cliente

Relaciones públicasCrédito y finanzasRecursos humanosGenerales no distribuibles

Gastos de venta:Fletes paísConsumoVeterinariaSalud Humana

-- 24 --

246.646482.106728.752

1.148.162562.48039.0658.779

153.337493.626

1.141.7453.547.194

446.8289.841

714.7566.630.7517.802.176

nQuito,

JC\

Firma:

221.868541.153763.021

1.164.838527.32043.1479.000

145.792458.327

1.367.175

3.715.599

489.3761 1 .200

638.4157.501.3198.640.310



1 5 MAR 2014PfflClOJÔO

Ec. NatluMe Suikouski


Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos C.A. • LIFE

21. Información por segmentos

La Compañía se desempeña dentro del sector farmacéutico por lo cual para latoma de decisiones mide sus resultados por segmentos de acuerdo a las líneas denegocio que posee dentro de la producción y comercialización, que las identificadentro de tres segmentos bien definidos que son: salud humana, veterinaria yconsumo masivo; siendo salud humana la que representa el 67% y 87%, en el año2011 y 2010, respectivamente, de la rentabilidad total de la Compañía.




Un detalle de la información por segmentos de los ingresos, gastos y rentabilidadal 31 de diciembre del 2011 y 2010 son los siguientes:

Detalle

Ingresos ordinarios

Gasto de venta directos

Gasto de venta promocional

Gasto de venta gerenciales


Gastos financieros

Ganancia sobre el segmento que se informa

impuesto a la renta

Salud Humana

2011 2010

31.998.662

4.369779

1.550.826

1.038.766

3.133.884

776.799

338.042

253.375

37.098.085

4.704.583

2.127.165

1.073.232

3.363.421

1.265.310

1.659.671

332.359

Veterinaria

2011 2010

3.718.457

565.252

207.205

53.677

370.407

89.719

160.805

120.529

3.471.846

520.894

155.275

41.462

304.690

116.719

208.120

41.677

Consumo Masivo

2011 2010

461.416

13.759

2.912

42.903

12.562

9.074

6.801

539.793

9.793

7.906

47.488

17.867

29.107

5.829

Total

2011 2010

36.178.535

4.948.790

1.760.943

1092443

3.547.194

879.080

507.921

380.706

41.109.724

5.235.270

2.290.346

1114694

3.715.599

1.399.896

1.896.898

379.865


Adicionalmente, la compañía también posee segmentos geográficos, ya que operaprincipalmente en dos áreas geográficas: mercado nacional y mercado externo.No obstante en el mercado externo solo maneja el sector veterinario, puesto quelos segmentos de salud humana y consumo masivo solo se comercializan en elmercado nacional.

En el mercado externo, la Compañía comercializa productos veterinarios en elmercado colombiano y centro-americano, que alcanza el 5% y 7%, en el 2011 y2010, respectivamente, con relación al total de los ingresos ordinaricsegmento.

-- 25 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacione


DIRECCIÓN DE AUTORIZACiÓN Y REGISTRO

Firma:....

-145-


22. Juicios y contingencias


- Juicio entablado por el Sr. Juan Carlos Torres, por una cuantía de US$23.000, por despido intempestivo, desahucio y otros, del cual la administraciónde la Compañía espera una resolución favorable sin sanción de un 60%.

- Juicio entablado por el Sr. Marcos Aguilar al Señor Héctor Enríquez comoGerente de Núcleos), por una cuantía de US$ 5.000, por reconocimiento depago de décimos, horas extras, desahucio entre otros, del cual laadministración de la Compañía espera una resolución favorable sin sanción deun 60%.

- Juicio entablado por Johnny Chica, por una cuantía de US$ 140.000 porreclamo de indemnizaciones por despido intempestivo, del cual laadministración de la Compañía espera una resolución favorable. Si no serechaza, el contingente real se calcula en US $ 20.000.

- Juicio entablado por la Dirección General de Salud por supuesto incrementode precio en productos tales como: Pazidol 1-2 caja 2 comprimidos, Zallancrema 2% caja tubo 2mg., Tenoretic 100 mg., Rojamin jarabe 120 mi., Losec40 mg, por una cuantía de US$ 2.000 a 10.000 por producto, del cual laadministración de la Compañía espera una resolución favorable sin sanción deun 60%.

- Juicio entablado por la Dirección General de Salud por supuesta publicidad noautorizada del producto Vitacap G, se puede imponer multa de diez salariosbásicos unificados del trabajador en general (US$ 2.920) y clausura temporal odefinitiva del establecimiento correspondiente., del cual la administración de laCompañía espera una resolución favorable sin sanción de un 50%.

Al 31 de diciembre del 2011 la Compañía mantiene procesos judiciales en contrade las siguientes instituciones:

- Juicio en contra del Director Regional Norte del Servicio de Rentas Internas,por una cuantía de US$ 76.034, por impuesto a la renta de ejercicioseconómicos 2004 y 2005, el resultado a favor de la Compañía es de un 70%.

23. Diferencias entre estados financieros y registros contables

Al 31 de diciembre del 2011, hemos reclasificado ciertas partidas en los estadosfinancieros auditados con respecto a los registros contables de la compañía, paraefectos de una presentación adecuada, de igual manera hemos reclasificado cifrasdel año 2010 para efectos comparativos, las mismas se detallan a continuación:



Quito- 1 5 MAR 21M

FSOO/Êc. NaMie Suikouski

-- 26 - Firma:



2011

VentasGasto deVenta:

Flete país

Saldos según

Compañía

35.731.707

7.355.348

Reclasificaciones Saldos según

Debe Haber estados financieros

446.828 36.178.535

446.828 7.802.176

2010

Ventas

Gasto deVenta:

Flete país

Saldos según

Compañía

40.620.348

8.150.934

Reclasificaciones Saldos según

Debe Haber estados financieros

489.376 41.109.724

489.376 8.640.310

24. Eventos subsecuentes

Entre el 31 de diciembre del 2011 y la fecha de preparación de nuestro informe 21de marzo del 2012, no se han producido eventos que en la opinión de la Gerenciade la Compañía pudieran tener un efecto importante sobre los estados financieros.

Quito,



1 5 MAR

-- 27 --


Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C.A. - LIFE

Estados financieros e informe de los auditores independientes al 31 de

diciembre del 2012, con cifras comparativas al 31 de diciembre del 2011

SUPERINTENDENCIA»JH DE COMPAÑÍAS

DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRI

Quito, 1 5 MAR 2014


GrantThorntonAn instinct for growthí"

Quito,



1 5 MARAF»R< _

Ec.Naj|alieSuikouskiFirma:. irant Thomton Ecuador



Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos C. A. - LIFE


Av. Amazonas N21-147 y RocaEdificio Rio Amazonas - Piso 7 Of. 701QuitoT+593 2 222 1719/2503893F+593 2 255 1811

Av. Feo de OrellanaEdificio World Trade Center - Piso 2Of. 221GuayaquilT +593 4 263 0697F +593 4 263 0706

www.grantthornton.ee

Hemos auditado el estado de situación financiera adjunto de Laboratorios Industriales

Farmacéuticos Ecuatorianos C. A. - LIFE, al 31 de diciembre del 2012 y los

correspondientes estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de

efectivo, por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de políticas contables

importantes y otras notas aclaratorias.


La administración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable

de los estados financieros de acuerdo con normas internacionales de información financiera.

Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante a

la preparación y presentación razonable de los estados financieros que estén libres de

representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea debidas a fraude o error;

seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas, y haciendo estimaciones contables

que sean razonables en las circunstancias.


Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base

en nuestra auditoría. Nuestra auditoria fue efectuada de acuerdo con normas internacionales

de auditoría. Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos así como que

planeemos y desempeñemos la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los

estados financieros están libres de representación errónea de importancia relativa.

Una auditoria implica desempeñar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados

dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación

errónea de importancia relativa de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error.

Audtt . Tax • AdviwryMimbro de :proBpet!fe)rtíea®*lrtS Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -149-

GrantThorntonAn instinct forgrowth"

Al hacer esas evaluaciones del riesgo, el auditor considera el control Interno relevante a la


los procedimientos de auditoria que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el fin

de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoria


estimaciones contables hechas por la administración, asi como evaluar la presentación

general de los estados financieros. Consideramos que nuestra evidencia de auditoria


Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente respecto de todo lo

importante, la situación financiera de Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C. A. - LIFE, al 31 de diciembre del 2012, los resultados de sus operaciones,

los cambios en el patrimonio y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de '

conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Oíros requisitos legales y regulatorios

Nuestra opinión sobre el cumplimiento por parte de Laboratorios Industriales Farmacéuticos

Ecuatorianos C. A. - LIFE, de obligaciones tributarias, así como la información suplementaria

requerida en la Codificación de Resoluciones del Mercado de Valores en el artículo 13, de la

Sección IV, Capítulo IV, "Auditoras Externas" al 31 de diciembre del 2012, se emitirán porseparado.

Marzo, 25 del 2013

Quito, Ecuador

RNAE No. 322

VerónK

CPA No. 28.057

SUPEWNTENOKNCIA»m DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR

AudH-TaxMiemt>»ode Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE

-150-


Estados de Situación FinancieraPor el año terminado al 31 de diciembre del 2012,con cifras comparativas al año terminado al 31 de diciembre del 2011(Expresados en dólares de los E.U.A.)

Activos

CorrienteEfectivo an caía y bancos

Cuentas yx cobrar comerciales y otras cuentas por cobrarCuentas por cobrar comercialesOtras cuentas por cobrarImpuestos anticipadosGastos anticipadosPrevisión por deterioro en cuentas por cobrar

Inventarios


No CorrientePropiedad planta y equipo-netoInversores en accionesOtros activos

Total activo no comente

Total activos

Pasivos

Corriente

Obligaciones financierasEmisión cíe obligaciones corto plazoAcreedoras comerciales y otras cuentas por pagar:

ProveedoresPréstamos con compañías relacionadasImpuestosBeneficios a empleadosOtros MSTOS

Préstamos a mutuo con terceros

Total pasivo corriente

No Corriente

Obligaciones financierasEmisión de obligaciones largo plazoOocumertos por pagarObligación por beneficios definidosImpuesto diferido

Total pasivo no corriente

PatrimonioCapitalResultados Acumulados

Total patrimonio

Total pasivo* y patrimonio

t&tt

6

7y227777

8

910

1?13

1111 y 22

11y15(b)111114

1213

1615 (c)

17

2012

586318

8687775177901

201863021.431

(323648)

10 424 367

21 592.774

15642843873 575

14424

16530.842

M.123.816

530952527142

8835601192896633152807219826709378.446

12.732117

15073558059821 365

2 982 021207589

3942.328

11.055.29310.39387821 449.171

38.123.818

2011

23915

7196.824104234

•0584303.323

1263589)

10565686

18888823

15633735873575

11.474

16518.784

36.207.607

416786907026

6.074714123509497.008295418299295343621

11 957377

210.6991 105461

583601758415

114405

4 247 340

11055.2937 947 597

19002890

3C.207.M7




Estados del Resultado IntegralPor los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2012,con cifras comparativas del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2011(Expresados en dólares de los E.U.A )

Ingresos ordinariosMenos

Devoluciones en ventasDescuento en ventas

Ingresos ordinarios, neto

Costo de ventasMargen bruto

Otros ingresosIngresos financierosOtros

Gastos de registro y desarrolloGastos de administraciónGastos de ventasOtros gastos:


Ganancia antes de Impuestos

Impuesto a la renta

Resultado neto

Ganancia básica y diluida por acción

Nota»

18

1818

191919

15 (a)

21

2012

60.023,364

231.62610.862.29248.929.446

29.527.92619.401.620

16.51753600

1.016.1794.449.2259.480.645

521.774943,252

3.060.562

715.472

2.345.090

0,21

2011

47.500.666

287.90211.034.229

36.178.535

22713.41313.465122

13841443043728.752

3.6233827.802.176

380.751955.212431.733

364.768

66965

0.01

CPA Femando JaramilloContador General

Las notas adjuntas de la No. 1 a la 26 forman parte integral de los estado» financian»GUPERINTENDFJSCIA

, > ™ DE COMPAMAS

¿M DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 201*

Ec.NatSÜeSuikouski


UJu.

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pues

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net

o

¡SUPERINTENDENCIADE COMPAMAS


Quito- 1 5 MAR 2014

^F>FBC$O/\OOEc. Natfylie Suikouski

irma:

ís.

*II8



Estados de flujos de efectivoPor el año terminado al 31 de diciembre del 2012, con cifras comparativas al 31 de diciembre del 2011(Expresados en dólares de los E.U.A.)

Flujo originado por actividades de operación2012 2011

Efectivo provisto por clientesEfectivo utilizado en proveedores, empleados y otros

Total efectivo neto provisto por actividades de operación

Flujo originado por actividades de inversión

Efectivo utilizado en la compra de propiedades y equipo, neto

Total efectivo neto utilizado en actividades de inversión

Flujo originado por actividades de financiamiento

Efectivo provisto por sobregiro bancaríoEfectivo provisto por (utilizado en) instituciones bancariasEfectivo utilizado en emisión de obligacionesEfectivo provisto por (utilizado en) préstamos a mutuosEfectivo provisto por (utilizado en) compañías relacionadas

Total efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento

Variación neta del efectivo en caja y bancos

Saldo inicial de efectivo en caja y bancos

Saldo final de efectivo en caja y bancos

47.674.967(45.510.161)

2.164.806

(856.070)

(856.070)

49.1535.049

(904.747)34.82569.387

(746.333)

562.403

23.915

586.318

36.591.266(34.855.162)

1.736.104

(1.339.668)

(1.339.668)

234.532(325.088)

(1.113.813)(129.836)(172.312)

(1.506.517)

(1.110.081)

1.133.996

23.915

6 Hectpf-finríquezGereríte C|bneral Contador

iLas notas adjuntas de la No. 1 a la 26 forman parte Integral de los estados financieros


1 5 MAR 2(W


/

-154-


ConciliaciónEntre el flujo neto originado por actividades de operación y el resultado neto del ejercicioPor los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2012,con cifras comparativas de los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2011(Expresados en dólares de los E.U.A.)

Resultado neto

2012

2.345.090

2011

66.965


Provisión cuentas incobrablesDepreciacionesBaja de activos ñjosBeneficios socialesImpuesto a la rentaParticipación trabajadoresProvisiones variasProvisión para jubilación patronal y desahucioAjuste impuesto diferido propiedad, planta y equipoImpuesto diferido

Resultado conciliado

60.500839.644

7.318219.671521.097540.100414.250360.000

194.375

5.602.045

787.60314.946

173.251380.70676.188

284.961372.956

5.160(15.938)

2.146.798


(Aumento) disminución de clientes(Aumento) disminución de otras cuentas por cobrar(Aumento) disminución de cuentas por cobrar relacionadasDisminución (aumento) de inventariosAumento de Impuestos y gastos anticipados(Aumento) disminución de otros activos(Disminución) aumento de proveedoresDisminución de otras cuentas por pagarDisminución de documentos por pagarDisminución de Provisión por Jubilación Patronal

(1.254.479)(73.667)

(236.913)141.319

(978.308)(2.950)

(239.113)(519.759)(36.975)

(136.394)

412.731240.596369.841

(3.631.132)(119.933)

1003.595.356

(1.167.575)(7.934)

(102.744)

Efectivo neto provisto por actividades de operación 2.164.806 1.736.104

CPA "Femando JaramilloContador General



DffitCC\ÓH DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

5 MARO /^ O O



Notas a los estados financierosAl 31 de diciembre de 2012 y 2011(Expresadas en dólares de E.U.A.)

1. Identificación de la Compañía

Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos C A - LIFE fueconstituida mediante escritura pública del 22 de junio de 1940 e inscrita en elRegistro Mercantil el 27 de junio de 1940 en la ciudad de Quito, con un plazo deduraaon hasta el año 2020. Su domicilio principal es la ciudad de Quito

2. Operaciones

El objeto social de la Compañía constituye principalmente la elaboración y venta enel país y en el exterior, de toda clase de productos y preparaciones procedentes dela industria qu.m.co, químico -farmacéutica, biológica, serológica y agrariaAdiciona mente, la Compañía comercializa medicamentos de uso humano yveterinario; y, productos de consumo masivo en el mercado ecuatoriano

3. Políticas Contables

Los estados financieros separados adjuntos de la Compañía han sido preoaradosde acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, ?NMF)emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante "IASB")Ecuador requer¡mientos estat>'ecidos por la Superintendencia de Compañías del

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en lapreparación de estos estados financieros separados, tal como lo requere la NÍC1- Presentación de estados financieros, estas políticas han sido diseñadas enfunción de las NIIF vigentes al 31 de diciembre del 2012, y han sido aplicadas demanera uniforme a todos los períodos que se presentan. arcadas de


Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo aNormas Internacionales de Información Financiera - NIIF.

De acuerdo a lo dispuesto por la normativa contable la Compañía presenta porseparado los estados financieros consolidados con Genéricos AmericanosGenamenca S.A. al 31 de diciembre del 2012. *-«"w>

La Compañía de acuerdo a lo establecido por la NIC 1- Presentación de*n Ü?inr """"f?08 *•*««» información comparativa respecto del periodoanterior para todos los .mportes incluidos en los estados financieros del añocorrí © nt©.

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AiFirma:

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Quito,



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- Los inmuebles que se encuentran registrados a su valor razonablecomo costo atribuido por conversión a NIIF por primera vez, basados enel estudio de un perito independiente pero considerando como mediciónposterior el costo.

- El pasivo por jubilación patronal que se encuentra al valor presente deacuerdo al estudio actuarial de un perito independiente.


A menos que se indique lo contrario, todas las cifras presentadas en losestados financieros separados de la Compañía y sus notas están expresadasen dólares de los Estados Unidos de América.


La preparación de estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) requiere que la administración realice juicios,estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables ylos montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Lasestimaciones y supuestos relevantes son revisados por la administración demanera regular, sin embargo, debido a la subjetividad inherente en esteproceso contable, los resultados reales pueden diferir de los montos estimadospor la Administración.


Deterioro de activos

Una pérdida por deterioro se reconoce por la cantidad por la cual el monto enlibros del activo o de la unidad generadora de efectivo excede su montorecuperable.

Los activos no financieros como Propiedad, planta y equipo sujetos adepreciación se someten a pruebas de deterioro siempre que algúnsuceso o cambio en las circunstancias indique que el valor en libros puede noser recuperable. Para revisar si los activos han sufrido una pérdida pordeterioro de valor, la Compañía primero analiza si los activos sujetos a análisisde deterioro presentan indicios de deterioro para lo cual se establece lossiguientes parámetros que deben considerarse:

el

a) Disminución significativa del valor de mercado deb) Cambios significativos adversos para la empresa

comercial, económico o legal en que opera o endirigido el activo;

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Quito, 1 5 MAR 201<t

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c) Evidencia sobre la obsolescencia o daño físico del activo;d) Cambios significativos con efecto adverso en relación con el grado o con la

forma en que el activo se usa o se espera usar; ye) Evidencia, que indica que el rendimiento económico del activo es o será

peor que lo esperado.

Los resultados reales pueden variar, y pueden causar ajustes significativos alos activos de la Compañía dentro del siguiente ejercicio.

Vida útil v valores residuales de la propiedad, planta v equipo

La determinación de las vidas útiles y los valores residuales de loscomponentes de vida útil definida involucra juicios y supuestos que podrían serafectados si cambian las circunstancias. La administración revisa estossupuestos en forma periódica y los ajusta en base prospectiva en el caso deidentificarse algún cambio.

Sin embargo, los resultados reales pueden variar debido a obsolescenciatécnica, en especial en lo que se refiere a software y equipo informático.


Hipótesis empleadas en el cálculo de beneficios laborales post - empleo

Los estudios de beneficios laborales post empleo se miden aplicando el métodode la unidad de crédito proyectado, el cual permite cuantificar el valor presentede la obligación futura basada en bases técnicas como tablas de mortalidad,invalidez y cesantía de acuerdo a estadísticas de la población asalariada delpaís corregida a la realidad de la Compañía.

La tasa de conmutación actuarial es del 4% conforme lo dispone la Leypublicada en el registro oficial No, 650 del 28 de agosto del 2002; considerandoque esta tasa de conmutación resulta de considerar que probablemente lossalarios se ajusten anualmente a una tasa promedio del 3%; y, que la tasa dedescuento de los bonos de gobierno emitidos en mayo de 2010 convencimiento a 12 años es del 7% anual. Los cálculos individuales se realizaronutilizando la información demográfica de las personas que laboran en LaCompañía, clasificadas por sexo, tiempo de servicio y edad.


Los principios contables parten del supuesto de la continuidad de lasoperaciones del ente contable, empresa en marcha, a menos que se indiquetodo lo contrario Laboratorios Industriales Farmacéuticos EcuatorianosC.A. - LIFE, es un ente con antecedentes de empresa en marcha, por elmovimiento económico de sus operaciones y por el tseguir funcionando en el futuro de acuerdo a su cons,t

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Quito, 1 5 MAR 20ttW|WÍ1

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Quito,



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Laboratorios Industriales FarmacéutiEcuatorianos C.A. - LIFE


Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen cuando losson parte de las cláusulas contractuales de un instrumento financiero.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales a losflujos de efectivo de un activo financiero expiran, o cuando el activo financiero ytodos los riesgos sustanciales y recompensas han sido transferidos. Un pasivofinanciero se da de baja cuando se extingue, se cancela o se vence.

Los activos y pasivos financieros que la Compañía adquiera pueden serclasificados de la siguiente manera: cuentas por cobrar comerciales y otrascuentas por cobrar, obligaciones financieras, emisiones de obligaciones,proveedores y otras cuentas por pagar. La clasificación depende del propósitopara el cual se adquirieron los activos y pasivos financieros.

Reconocimiento de activos y pasivos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se miden inicialmente al valorrazonable ajustado por los costos de la operación.

Los activos financieros y pasivos financieros se miden posteriormente como sedescribe a continuación.

i) Las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar son activosfinancieros no derivados con pagos fijos o determinables que no se cotizanen un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, éstos se midenal costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos laprovisión por deterioro; sin embargo, considerando que las ventasrealizadas a clientes y distribuidores por la Compañía se manejan encondiciones normales de crédito las cuales no superan los 75 días plazo,las transacciones mencionadas no incluyen una transacción defmanciamiento por lo cual las cuentas por cobrar no se descuentan y seregistran al valor de la contrapartida por concepto de la entrega de losproductos o servicios.


i¡) Pasivos financieros

Los pasivos financieros de la Compañía incluyen obligaciones financieras,pasivos con inversionistas por la emisión de obligaciones, proveedores yotras cuentas por pagar.

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Los pasivos financieros por obligaciones financieras y pasivos coninversionistas por la emisión de obligaciones se miden posteriormente alcosto amortizado utilizando el método de interés efectivo y cualquierdiferencia entre el efectivo recibido y el valor de reembolso se imputadirecto a resultados en el plazo del contrato, con cargo a gastosfinancieros. La tasa efectiva, es la tasa que igual exactamente los pagosfuturos de caja con el valor neto inicial del pasivo.

Los intereses pagados y devengados que corresponden a obligacionesutilizadas en el financiamiento de sus operaciones se presentan bajogastos financieros, a menos que sean capitalizados como parte de unactivo apto.

Los préstamos y obligaciones que devengan intereses con vencimientodentro de los próximos doce meses, son clasificados como pasivoscorrientes a menos que la Compañía tenga el derecho incondicional dediferir el pago de la obligación por al menos doce meses después de lafecha de cierre de los estados financieros.

Los pasivos con proveedores y otras cuentas por pagar son obligacionesde pago por bienes o servicios que se han adquirido de los proveedores enel curso ordinario de las operaciones y se manejan en condicionesnormales de negocio por lo que no incluyen transacciones definanciamiento otorgados por los acreedores, y se registran al valor de lacontrapartida recibida y no se descuentan ya que son liquidables en elcorto plazo.

Deterioro de activos financieros al costo amortizado

Los activos financieros qué se miden al costo amortizado son probados pordeterioro al final de cada período. El valor en libros del activo financiero sereduce por la pérdida por deterioro directamente, excepto para las cuentascomerciales por cobrar, donde el importe en libros se reduce a través de unacuenta de provisión. Los cambios en el importe en libros de la cuenta deprovisión se reconocen en el estado de resultados.

g) Inventarios

Los inventarios se registran al costo o su valor neto realizable, el menor. Loscostos incluyen el precio de compra más los costos adicionales necesariospara traer cada producto a su actual ubicación y condición, netos dedescuentos comerciales y otro tipo de rebajas. El valor neto realizable es elprecio de venta estimado en el transcurso ordinario del negocio, menos loscostos estimados para realizar la venta. El costo de los inventarios sedeterminan utilizando el método de primeras entradas primeras salidas (FIFO).

El costo de los inventarios de productos terminados y en proceso deproducción, incluye todos los costos de producción en la parte correspondientea la materia prima más el último costo de diciembre para la mano de obra ygastos de fabricación, así como todos los costos en los que se ha incurridopara darles su condición y ubicación actuales.

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Los inventarios de materias primas, suministros y materiales se contabilizan alcosto de su factura más los gastos de adquisición incurridos de la últimacompra realizada.

Los productos terminados se determinan en función de órdenes de trabajovaloradas por medio de la absorción de los costos de materia prima, mano deobra y otros, y no exceden el valor del mercado.

Los inventarios incluyen una provisión para reconocer pérdidas porobsolescencia, la cual es determinada en función de un análisis de la rotación yposibilidad real de venta de los mismos. Al cierre de cada año la mencionadaprovisión es dada de baja y ajustada contra el valor de pérdida generada por elvalor del inventario obsoleto de acuerdo a lo establecido dentro del proceso deinventarios físicos.


Son reconocidos como propiedad, planta y equipo aquellos bienes que se usanen la producción o prestación del servicio o para propósitos administrativos yque tienen una vida mayor a un período.

Propiedad

Los terrenos no son objeto de depreciación, dicho activo se encuentraregistrado a su costo revaluado como costo atribuido.

Los edificios son de propiedad de la Compañía y se deprecian durante lasvidas útiles esperadas. Todas las edificaciones se encuentran registradas a sucosto revaluado como costo atribuido menos la depreciación acumulada ymenos las posibles pérdidas por deterioro de su valor.


Planta v equipo

La planta y equipo se encuentran valorizados al costo de adquisición menos ladepreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de suvalor.

El costo de adquisición incluye los costos formados por consumos demateriales de bodega, costos de mano de obra directa empleada en lainstalación y costos indirectos relacionados con la inversión.

i) Medición en el reconocimiento inicial

La propiedad, planta y equipo se medirá inicialmente por su costo. El costode adquisición de la propiedad, planta y equipo comprende el precio deadquisición (valor de la factura) después de deducir cualquier descuento orebaja del precio, e incluir los aranceles de importación y los impuestos norecuperables, así como cualquier costo directamente atribuible a laubicación del activo en el lugar y en laspueda operar de la forma prevista por la administr a

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DE COMPAÑÍ ASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014

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Los costos de financiación se contabilizan como parte del valor de losactivos si son atribulóles a la adquisición, construcción o producción de unactivo que cumple las condiciones de "activo calificado" (aquél querequiere, necesariamente de un período de tiempo sustancial antes deestar listo para su uso).

ii) Medición posterior

Los elementos de propiedad, planta y equipo posterior al reconocimientoinicial se contabilizarán utilizando el modelo del costo, este modelo es unmétodo contable en el cual la propiedad, planta y equipo se registra alcosto menos la depreciación acumulada posterior y menos las pérdidasacumuladas por deterioro de valor.

Cuando el valor según libros de un activo es mayor que su montorecuperable estimado, dicho valor en libros es ajustado a su montorecuperable. Las pérdidas por deterioro de los activos se registran comogasto en los resultados de la Compañía en el periodo en el que ocurren.

Los gastos de mantenimiento y reparación relacionados a la propiedad,planta y equipo se imputan a resultados, siguiendo el principio deldevengado (como costo del ejercicio en que se incurran); sin embargo, lasmejoras que alargan la vida útil o el rendimiento de los bienes se activancomo parte de la propiedad, planta y equipo y, se depreciarán durante lavida útil restante del activo correspondiente, o hasta la fecha en que serealice la siguiente renovación significativa, lo que ocurra primero.

La utilidad o pérdida resultante de la venta o la baja de una propiedad,planta o equipo se calculará como la diferencia entre el precio de venta y elvalor libros del activo, y se reconocerá en la cuenta de resultados cuando

. ocurra la baja de mismo.

i) Depreciación de propiedad, planta y equipo

La depreciación es determinada, aplicando el método lineal, sobre el costo delos activos menos su valor residual (únicamente para vehículos del 5% sobre elcosto del activo). La depreciación se registra con cargo al resultado de cadaperíodo y se calcula en función de los años de la vida útil estimada para losdiferentes bienes.

Los terrenos sobre los que se encuentran construidos los edificios se presentanpor separado ya que tienen una vida útil indefinida y por lo tanto, no son objetode depreciación.

A continuación se presentan las vidas útiles usadas en el cálculo de ladepreciación para cada categoría de propiedad, planta y equif


Quito, 1 5 MAR

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Edificios e instalaciones 49 añosEquipo de oficina 3 a 10 añosMaquinaria y equipo 7 a 35 añosMaquinaria de imprenta 7 a 35 añosMuebles y enseres 10 añosVehículos 5 añosEquipos de computación 3 años

La Compañía al encontrarse dentro de la industria farmacéutica, y por laantigüedad y diversidad de maquinarias y equipos que mantiene y que cuentancon diferentes componentes y tecnologías, divididas en las plantas deproducción de galénicos, sueros, ampollas, penicilínicos entre otras, poseendiferentes tipos de vida útil de acuerdo a los beneficios económicos que seesperan obtener de los mismos.

La vida útil estimada, valor residual y método de depreciación son revisados alfinal de cada periodo, siendo el efecto de cualquier cambio en el estimadoregistrado sobre una base prospectiva.


En cada cierre anual se evalúa la existencia de indicios de posible deterioro delvalor de los activos no corrientes. Si existen tales indicios, la Compañía estimael valor recuperable del activo, siendo éste el mayor entre el valor razonable,menos los costos de ventas, y el valor en uso. Dicho valor en uso se determinamediante el descuento de los flujos de caja futuros estimados.

Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valor netocontable, se considera que existe deterioro del valor.

Las tasas de descuento utilizadas se determinan antes de impuestos y sonajustadas por el riesgo país y riesgo negocio correspondiente. Para losperíodos 2012 y 2011 no se realizaron ajustes por deterioro para los activos nocorrientes.

k) Inversiones en acciones en subsidiarias y asociadas

La Compañía mide sus inversiones en acciones en subsidiarias y asociadas alcosto. Los dividendos procedentes de una subsidiaria o asociada sereconocen en el resultado del periodo en el cual surja el derecho a recibirlo.

I) Impuesto a la renta

La Compañía registra el Impuesto a la Renta sobre la base de la renta líquidaimponible determinada según las normas establecidas en la Ley de RégimenTributario Interno y su Reglamento. El gasto por impuesto a la renta estácompuesto por el impuesto corriente (causado) e impuestos diferidos. Losimpuestos se reconocen en el resultado, excepto errefieran a partidas reconocidas en el otro resultado

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Quito- 1 5 MAR 2014

Oratorios LIFjfc *i

Firma:

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el patrimonio neto. En este caso, el impuesto también se reconoce en el otroresultado integral o directamente en patrimonio neto, respectivamente.

i) Impuesto Comente

El impuesto comente es el que se estima pagar o recuperar en el ejercicio,utilizando las tasas impositivas y leyes tributarias aprobadas o a punto deaprobarse en la fecha del balance de situación, correspondiente al ejerciciopresente y a cualquier ajuste a pagar o a recuperar relativo a ejerciciosanteriores.

El cálculo del impuesto corriente se basa en las tasas fiscales que han sidopromulgadas o que estén sustancialmente promulgadas al cierre del periodo dereporte.

ii) Impuesto Diferido

El impuesto diferido se calcula utilizando el método del balance que identificalas diferencias temporarias que surgen entre los saldos reconocidos a efectosde información financiera y los saldos a efectos fiscales. Sin embargo, losimpuestos diferidos no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial deun activo o pasivo en una transacción, distinta de una combinación denegocios, que, en el momento de la transacción, no afecta ni al resultadocontable ni a la ganancia o pérdida fiscal.

El impuesto diferido se determina usando tasas impositivas (y leyes) aprobadaso a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera serán deaplicación cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice oel pasivo por impuesto diferido se liquide. Los impuestos diferidos sonreconocidos como gasto o ingreso, e incluidos en la determinación de laganancia o pérdida neta del ejercicio, excepto si han surgido de unatransacción que se ha reconocido directamente en el patrimonio neto, en cuyocaso se registra inicialmente con cargo o abono al patrimonio.

Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos secompensan si, y solo si, existe un derecho legalmente reconocido decompensar los activos por impuesto corriente con los pasivos por impuestocorriente y cuando los activos por impuestos diferidos y los pasivos porimpuestos diferidos se derivan del impuesto sobre las gananciascorrespondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la mismaentidad o sujeto fiscal, o diferentes entidades o sujetos fiscales, que pretendenliquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en los estadosfinancieros como activos y pasivos no comentes, con independencia de sufecha esperada de realización o liquidación.



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m) Provisiones, activos contingentes y pasivos Contingente s.

Quito,

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DE COMPAÑÍASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRÍ

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Las provisiones son reconocidas cuando existen obligaciones presentes co¡/resultado de un evento pasado y probablemente lleven a una salida derecursos económicos por parte de la Compañía y los montos se puedenestimar con cierta fiabilidad. El tiempo o el monto de esa salida pueden aúnser inciertos.Las provisiones se miden con base en el gasto estimado requerido paraliquidar la obligación presente, a la luz de la evidencia más confiable disponiblea la fecha de reporte, incluyendo los riesgos e incertidumbres asociados con laobligación actual.

Las provisiones son descontadas al valor presente si se estima que el efectodel descuento es significativo. Todas las provisiones se revisan en cada fechade reporte y se ajustan para reflejar el mejor estimado actual.

En aquellos casos en los que se considere poco probable o remota una posiblesalida de recursos económicos como resultado de las obligaciones presentes,no se reconoce ningún pasivo.

La posible entrada de beneficios económicos a la Compañía que aún nocumpla con los criterios de reconocimiento de activo, se consideran comoactivos contingentes.

n) Beneficios a los empleados




La Compañía reconoce un gasto y un pasivo por la participación de lostrabajadores en las utilidades que genera la Compañía. Este beneficio secalcula a la tasa del 15% de las utilidades líquidas de acuerdo condisposiciones legales.

Beneficios empleados


De acuerdo a lo establecido por el Código del Trabajo en el Ecuador, losempleadores tienen la responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinte o veinticinco años o más años, hubieran prestado servicios continuadoso ininterrumpidamente, todos los beneficios por concepto de pensiones dejubilación patronal.

Las provisiones para jubilación patronal se miden aplicando el método de launidad de crédito proyectado y representa el valor presente de las obligacionesa la fecha del estado de situación financiera, el cual es obtenido descontandolos flujos de salida de efectivo a la tasa del 7% anual ( 7% en el 2011), la cual

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es similar a los bonos de Gobierno que están denominados en la moneda en lacual se pagan los beneficios y que tienen plazos de vencimiento cercanos a losplazos del pasivo de pensiones correspondiente.

Las hipótesis actuariales incluyen variables, en adición a la tasa de descuento,tasa de mortalidad, edad, sexo, años de servicio, remuneraciones, incrementofuturo de remuneraciones, tasa de rotación, entre otras. Las ganancias ypérdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia ycambios en los supuestos actuariales se cargan a los resultados del período enel que surgen.

Beneficios de terminación - Desahucio

Son los beneficios a los empleados a pagar como consecuencia de la decisiónde la Compañía de disolver el contrato de un empleado antes de la fechanormal de retiro. De acuerdo a la legislación laboral, el beneficio porterminación que la Compañía paga cuando da por terminada unilateralmente larelación laboral con un empleado.

La Compañía reconoce los beneficios por terminación como un pasivo y comoun gasto cuando, y sólo cuando, se encuentre comprometida de formademostrable a rescindir el vínculo que le une con un empleado o grupo deempleados antes de la fecha normal de retiro.

o) Ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada opor cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento,bonificación o rebaja comercial que la Compañía pueda otorgar.

i) Venta de bienes

Los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes se reconocencuando la compañía factura los productos y tiene la certeza de que losmismos no serán sujetos a devolución, lo cual no necesariamente es a lafecha de la transferencia del riesgo, del control y los beneficios a losclientes.

ü) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen de manera proporcional en eltiempo, utilizando el método de la tasa efectiva de interés.


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COMPAÑÍASDIRECUÓÑ DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

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Laboratorios Industriales FarmacéuticosAF»ROEcuatorianos C.A. - LIFE

p) Costos de ventai

Los costos de venta representan el costo de producción de los inventarios almomento de su venta.

"SUPERINTENDENCIADE COMPAÑÍAS


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q) Gastos

Los gastos se registran al costo de la contraprestación recibida. Los gastos seimputan a la cuenta de resultados en función del criterio del devengo, es decir,en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan hacia laCompañía y puedan ser confiablemente medidos, con independencia delmomento en que se produzca el pago derivado de ello.

r) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de preparación del Estado de flujos de efectivo, la Compañía hadefinido las siguientes consideraciones:

Efectivo en caja y bancos: incluyen el efectivo en caja e institucionesfinancieras. En el estado de situación financiera, los sobregiros bancarios seclasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principalfuente de ingresos ordinarios de la Compañía, así como otras actividades queno puedan ser calificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión: corresponden a actividades de adquisición,enajenación o disposición por otros medios de activos no comentes y otrasinve'siones no incluidas en el efectivo en caja y bancos.

Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamañoy composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

s) Ganancias por acción

La ganancia básica por acción se calcula como el cociente entre el resultadoneto del período atribuible a la Compañía y el número medio ponderado deacciones ordinarias de su constituyente y en circulación durante el período. LaCompañía no ha realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilusivoque suponga una ganancia por acción diluido diferente del beneficio básico poracción.

t) Clasificación de saldos en corriente y no corriente

En el estado de situación financiera adjunto, los saldos se clasifican en funciónde sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igualo inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior adicho período.

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En el caso que existiese obligaciones cuyo vencimiento es inferior a docemeses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado a discreciónde la Compañía, mediante contratos de crédito disponibles de formaincondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse como pasivosa largo plazo.

4. Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones NIIF (CINIIF)no Adoptadas

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, existen ciertas normas,enmiendas e interpretaciones a las normas ya existentes que aún no son deefectiva aplicación y que no han sido adoptadas por la Compañía.

La Compañía no adoptó las NIIF o revisiones de NIIF que se detallan acontinuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del período terminadoel 31 de diciembre de 2012:

NIIF 9 (modificada en 2010): Aplicable en los ejercicios que se inicien el odespués del 1ro. de enero de 2015. introduce nuevos requerimientos para laclasificación y medición de activos y pasivos financieros y para ser dados debaja; requiere que todos los activos financieros que están dentro del alcancede la NIC 39 Instrumentos financieros - Reconocimiento y Medición seanmedidos posteriormente a costo amortizado o valor razonable. Para loscambios en el valor razonable de pasivos financieros que son designadoscomo pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, elmonto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuiblea los cambios en el riesgo de crédito de esa deuda es reconocido a través deotros resultados integrales, a menos que el reconocimiento de los cambios enel riesgo de crédito de la deuda en otro resultado integral creara oincrementara la asimetría contable. Anteriormente, de acuerdo con la NIC 39,el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financierodesignado a valor razonable con cambios en resultados, era reconocido enpérdidas y ganancias.

NIIF 10: Estados financieros consolidados, y su enmienda "Entidades deinversión": Emitida el 12 de mayo de 2011. Establece los principios para lapreparación y presentación de los estados financieros consolidados cuando laentidad controla una o más entidades; esta norma reemplaza los requisitos deconsolidación establecidos en la SIC-12 Consolidación - Entidades decometido específico y en la NIC 27 Estados financieros consolidados yseparados. Si bien la norma es efectiva para períodos anuales que comiencena partir del 1° de enero de 2013, se aconseja su aplicación anticipada. La NIIF10 se basa en los principios existentes para identificar al concepto de controlcomo el factor determinante para establecer si una entidad debe estar incluidaeri los estados financieros consolidados de la sociedad controladora. Lanorma proporciona orientación adicional para ayudar en la determinación decontrol donde esto es difícil de evaluar.

NIIF 11 - Acuerdos conjuntos: Emitida el 12 de mayo de 2011 y aplicable aejercicios que se inicien el o después del 1ro de enero de 2013; prevé reflejarde una manera más realista las implicaciones de los acuerdos conjuntos,centrándose en los derechos y obligaciones del acuerdo, en lugar de su forma

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jurídica (como es el caso actualmente). La norma está enfocada en resolverlas inconsistencias en la exposición de los acuerdos conjuntos al exigir unmétodo simple para registrar las participaciones en entidades controladas deforma conjunta.

NIIF 12 - Exposición de intereses en otras entidades: Emitida el 12 de mayode 2011, es una norma nueva y completa que trata sobre los requisitos deexposición para todos los tipos de interés en otras entidades, incluidas lassubsidiarias, los acuerdos conjuntos, y entidades asociadas y estructuras noconsolidadas. Es efectiva para ejercicios anuales que comiencen a partir del 1de enero de 2013. Se aconseja su aplicación.

NIIF 13 - Medición del valor razonable: Emitida el 12 de mayo de 2011 yaplicable en los ejercicios que se inicien el o después del 1 ro. de enero de2013, establece una sola estructura para la medición del valor razonablecuando es requerido por otras normas. Esta NIIF aplica a los elementos tantofinancieros como no financieros medidos a valor razonable. Valor razonablese define como "el precio que sería recibido para vender un activo o pagadopara transferir un pasivo en una transacción ordenada entre los participantesen el mercado a la fecha de medición".

NIC 19 - Beneficios a empleados: la enmienda incluye un número de mejorasespecíficas a la Norma, esta versión modificada de NIC 19 es efectiva paralos ejercicios que comienzan el 1ro. de enero de 2013.. Los principalescambios están referidos a:o eliminar el "método corredor", requiriendo a las entidades reconocer

todas las ganancias y pérdidas que surgen en el periodo;o racionalizar la presentación de cambios en los activos y pasivos del

plan;o mejorar los requisitos de exposición, incluyendo información sobre las

características de los planes de beneficio y los riesgos a los que lasentidades se exponen a través de la participación en ellos.

NIC 32 y NIIF 7 - Enmienda sobre compensación de activos financieros conpasivos financieros: La enmienda Compensación de Activos Financieros yPasivos Financieros (Modificaciones a la NIC 32 y de la NIIF 7), emitida endiciembre de 2011, derogó el párrafo GA38 y añadió los párrafos GA38A aGA38F, según los cuales una entidad aplicará esas modificaciones a periodosanuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014. Una entidad aplicaráesas modificaciones de forma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

Mejoras a las NIIF emitidas en 2012: Incluyen mejoras a las siguientesnormas: NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales deInformación Financiera, NIC 1 Presentación de Estados Financieros, NIC 16Propiedades, Planta y Equipo, NIC 32 Instrumentos Financieros.Presentación, NIC 34 Información Financiera Intermedia. Aplicable a periodosanuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite suaplicación anticipada.

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Quit0' 1 5 MAR

Ec.N^rHli^SuikouskiFirma:


Laboratorios Industriales FármacoEcuatorianos C.A. - LIFE

5. Gestión de riesgos financieros y definición de cobertür ia:


DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTROneos

Quito- 1 5 MAR

Ec.NalhaiieSuikouski

En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, lar Compañíaestá expuesta a diversos riesgos financieros que pueden afectar de manera más omenos significativa el valor económico de sus flujos y activos y, en consecuencia,sus resultados. Las políticas de administración de riesgo son aprobadas yrevisadas periódicamente por su Administración.

A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta laCompañía, así como una descripción de las medidas de mitigación actualmente enuso por parte de la Compañía, si es el caso.



La administración de estos riesgos es establecida por la Administración de laCompañía, quien define estrategias específicas en función de los análisisperiódicos de tendencias de las variables que inciden en los niveles de tasa deinterés.



Las políticas en la administración de estos riesgos son establecidas por laAdministración y se basa en la definición de estrategias específicas en función delos análisis periódicos de tendencias de las variables que inciden en los niveles detipo de cambio e interés.

Con el fin de administrar el riesgo de tasa de interés, la deuda financieramantenida por la Compañía al 31 de diciembre del 2012 y 2011 es a una tasavariable centralizada principalmente con una sola entidad financiera en el Ecuadorcalificada como AAA y una entidad panameña de calificación A. Adicionalmente, latasa de interés de endeudamiento generada por la emisión de obligaciones es atasas fijas del 7% y 8%, y variable para la serie N de la emisión Sexta; para la tasavariable se considera la tasa pasiva referencial más un margen de dos puntosporcentuales. No obstante los plazos de las emisiones permiten mitigar cualquierriesgo de tasas que pudiera existir de obtener dicho endeudamiento en el mercadofinanciero normal, y evitando la concentración de riesgo.

b) Riesgo de crédito

Este riesgo está referido a la capacidad de terceros de cumplir con susobligaciones financieras con la Compañía. Dentro de las partidas expuestas a esteriesgo se distinguen:

- 15-



Cuentas por cobrar clientes

El riesgo de incobrabilidad de clientes de la Compañía es bajo, toda vez que granparte de las ventas que son a crédito no van más allá de los 60 días plazo con losclientes distintos de distribuidores y 75 días plazo para distribuidores, y del historialde recuperación, la Administración estima que el riesgo de créditc es mínimo y seencuentra mitigado con un análisis de la provisión por deterioro constituida por lossaldos estimados irrecuperables de la cartera de clientes.

c) Riesgo de liquidez

Este riesgo está asociado a la capacidad de la Compañía para responder ante loscompromisos financieros adquiridos, y a su capacidad para ejecutar sus planes denegocios con fuentes de financiamiento estables.

Por otra parte la Compañía estima que el grado de endeudamiento es adecuado alos requerimientos de sus operaciones normales y de inversión, establecidos ensus presupuestos de operación.

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligacionesde la Compañía vigentes al 31 de diciembre del 2012 y 2011:

'2012

Año de vencimiento

TÍPO de endeudamiento

Instituciones FinancierasEmisión de Obligaciones

2013

530.952527.142

2014

150.735286.196

2015

294.402

Total

(US$1

681 .6871.107740

Total 1.058.094 436.931 294.402 1.789.427

2011

Tipo deendeudamiento

Total

Año de vencimiento

2012 2013 2014 2015

Total

(USS)

Instituciones FinancierasEmisión de Obligaciones

416.786907.026

149.094524.863

61 .605286.196 294.402

6274852.012.487

1.323.812 673.957 347.801 294.402 2.639.972

d) Riesgo operacional

El riesgo operacional comprende la posibilidad de incurrir en pérdidas pordeficiencias o fallas o inadecuaciones de los siguientes aspectos o factores deriesgos:

- Recurso Humano, que es el personal vinculado directa o indirectamente con laejecución de los procesos de la Compañía.

- Procesos, que son las acciones de calidad que interactúan para transformar elproducto terminado.

- Tecnología, que es el conjunto de herramientas de hardware, software ycomunicaciones, que soportan los procesos de la CorInfraestructura, que son elementos de apoyo para laactividades.

- 16-

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFÍC

•'a- SUPERINTENDENCIACÍÓ(bÉeCIa3MPA.ÑÍ A SDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014


La Compañía tiene definidos procedimientos tendientes a que la entidad administreefectivamente su riesgo operativo en concordancia con los lineamientos de losorganismos de control y del directorio, basados en sistemas de reportes internos yexternos.

6. Efectivo en caja y bancos

Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 el saldo del efectivo en caja y bancos es comosigue:

Detalle 2011

Bancos localesBancos del exteriorCajas ChicasTotal

573.1352.443

10.740586.318

10.4842.691

10.74023.915

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 del efectivo en caja y bancos no poseerestricciones para su uso.

7. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

El saldo de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 dediciembre del 2012 y 2011 es como sigue:

Detalle 2012 2011

Cuentas por cobrar comerciales (1):Clientes paísCompañías relacionadas (nota 22)Clientes exterior

Otras cuentas por cobrar:EmpleadosAnticiposOtros

Impuestos anticipados

Gastos anticipados

Provisión por deterioro en cuentas por cobrar (2)

Total

8.271.796289.719126.260

8.687.775

112.83760.6494.415

177.901

2.018.630

21.431

(323.648)

10.582.089

7.078.42152.80665.597

7.196.824

83.40213.4057.427

104.234

1.058.430

3.323

(263.589)

8.099.222

-- 17»

SUPERINTENDENCIA>m DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR

Firma:



(1) Las cuentas por cobrar comerciales corresponden a los saldos pendientes decobro por ventas, siendo la política de crédito entre 60 a 75 dias. Acontinuación un análisis de la antigüedad de las cuentas por cobrarcomerciales, sin incluir la provisión por deterioro al 31 de diciembre de 2012 y2011:

2012 2011

Cartera por vencerCartera vencida entre 1 y 360 díasCartera vencida mayor a 1 añoTotal

7.094.0491.226.475

367.2518.687.775

6.479.005712.905

4.9147.196.824

(2) La estimación del deterioro de las cuentas por cobrar comerciales, se realiza enforma individual de acuerdo a la antigüedad de las cuentas, así como tambiénen función de los protestos de cheques. Mientras mayor es la antigüedad de lacartera, menor es el porcentaje que se estima recuperar.

El movimiento de la provisión por deterioro en cuentas por cobrar al 31 dediciembre del 2012 y 2011 es como sigue:

Detalle 2012 2011

Saldo al inicio del añoCastigo de cuentas por cobrarProvisión cargada al gasto


263.589(441)

60.500323.648

264.494(905)

263.589

8. Inventarios

Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 el detalle de inventarios es como sigue:

Detalle 2012 2011

Productos terminadosMaterias primasSuministros, materiales y repuestosProductos en procesoImportaciones en tránsitoTotal

3.845.3162.070.9031.752.2571.501.3151.254.576

10.424.367

3.474.0083.238.6411.414.5401.792.932

645.56510.565.686

No existen inventarios mantenidos por la Compañía que se encuentren en prendacomo garantía de pasivos.

Quito,

CUPERINTENOENCIADE CoiVfPAÑÍAS


15 MAR___B.fupoEc.NatñalieSuikouski

Firma:,

-- 18 --





1 5 MAR 2014

9. Propiedad, planta y equipo - neto

El movimiento de la propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre del 2012 y 2011,es como sigue:

2012

Terrenos

Depreciables

Edificios

Obras de arte

Equipo de oficina

Maquinaria y equipo


Muebles y enseres

Vehículos

Saldo al Transfe-Adiciones ""?„

Inicio del aflo rancias

9.109.303

2.924.280 38.938

34.152

201.772 1.048

9.393.581 390.212

369.194 9.289

786.949 11.481

342.527

Equipos de computación 556.633 87.239

Software

Instalaciones

Proyectos

Total costo

Depreciación acumulada

Total

327.221 32.408

794.867 38.172

339.574 856.070 (608.787)

25.180.053 856.070

(9.546.318) (839.644)

15.633.735 16.426

Saldo alBajas Ventas

final del año

9.109.303

2.963.218

34.152

202.820

(15.783) 9.768.010

378.483

(1.232) 797.198

(60.844) (68.946) 212.737

(3.113) 640.759

359.629

833.039

586.857

(80.972) (68.946) 25.886.205

77.102 65.498 (10.243.362)

(3.870) (3.448) 15.642.843

2011

Saldo al Transfe-Adiciones „"?!! Bajas

inicio del año rencias

rrenos

preciables

Edificios

Obras de arte

Equipo de oficina

Maquinaria y equipo


Muebles y enseres

Vehículos

Equipos de computación

Software

Instalaciones

Proyectos

Total costo

Depreciación acumulada

Total

9 109.303

2.521.075 403.205

34.152

193.716 15.620 (7.564)

8.972.866 425.706 (3.150)

347.321 21.873

752.964 36.715 (2.730)

602.080

501.610 53.182

300.923 39.054 (12.756)

664.452 130.415

125.676 1.339.668 (1.125.770)

24.126.138 1.339.668 (26.200)

(9.029.522) (772.623) 23.864

15.096.616 567.045 • (2.336)

Ventas Reclas¡fi- Sa'd°a'cación fin,,, de, afto

9.109.303

2.924.280

34.152

201.772

(1.841) 9.393.581

369.194

786.949

(259.553) 342.527

1.841 556.633

327.221

794.867

339.574

(259.553) 25.180.053

231.963 (9.546.318)

(27.590) 15.633.735

-- 19 -



La depreciación de los activos se calcula linealmente a lo largo de sucorrespondiente vida útil, la cual se ha determinado en base al deterioro naturalesperado, la obsolescencia técnica o comercial derivada de los cambios y/omejoras en los activos (véase nota 3-i).

El cargo a resultados por concepto de depreciación de propiedad, planta y equipose registra dentro de los costos de producción, gastos de registro y desarrollo,ventas y administración.

La compañía al 31 de diciembre del 2012 y 2011 mantiene en garantía deobligaciones financieras con el Produbanco maquinaria de su propiedad avaluadospor el banco en aproximadamente US$392.411 (véase nota 12).

Código Detalle001277 Caldero 300 BMP000170 Tanque pulmón agua purificada000628 Tanque pulmón autoclave hogner000850 Tanque pulmón autoclave colussi000927 Medidor TOC000928 Bomba centrifuga000930 Lámpara ultravioleta000932 Bomba centrifuga000934 Lámpara ultravioleta000941 Tubería y tanque almacenamiento000942 Tubería y tanque almacenamiento000943 Bomba recicladora agua000944 Lámpara ultravioleta000947 Tablero de control sistema de agua000948 Tablero de control sistema de agua000949 Tubería y tanque000951 Tanque pulmón almacenamiento000952 Tanque pulmón destilador000960 Filtro para arena000961 Filtro encamisado000962 Generador de vapor limpio000963 Generador ozono sanitron000964 Lámpara ultravioleta000965 Sistema de ventilación

Total

Valor en libros189.205

723723723

19.3676.0292.2096.0292.209

68.03055.8586.9384.213

16.7024.175

'43.561723723

2.9284.9203.752

21.8141.7843.012

566.350

Adicionalmente los préstamos mantienen garantías solidarias del Presidente de laCompañía.

10. Inversiones en acciones

Las inversiones en acciones mantenidas por la Compañía no se operanpúblicamente en la bolsa de valores y por lo tanto no está disponible un preciopublicado, por lo que se mantienen al costo considerando que no se mantienenpara negociar. Al 31 de diciembre del 2012 y 2011, las iconforman de la siguiente manera:

-- 20 --


Quito,

Laboratorios LIFEFirma:....

DE CoiVrPAÑfASDIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

1 5 MAR 2014OADGÍ

-175-Ec. Nat Jkouski


Detalle 2012 2011

Genéricos Americanos Genamérica S.A. (1) 870.425 870.425Otras inversiones 3.150 3.150Total" 873.S75 873.575

(1) La Compañía tiene una participación del 99,07% en Genéricos AmericanosGenamérica S.A. equivalente a 870.425 acciones en el 2012 y 2011 con unvalor nominal de US$ 1 cada una.

Genéricos Americanos Genamérica S.A., es una subsidiaria que es incluida enlos estados financieros consolidados de la Compañía que se presentan porseparado.

11. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

El rubro de acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembredel 2012 y 2011 se detalla a continuación:

Detalle 2012 2011

Proveedores (1):Proveedores paísProveedores exterior

Compañías relacionadas - PharmexLimited (nota 22)

Impuestos

Beneficios a empleados:Participación trabajadores (2)Beneficios sociales

Otras cuentas por pagar:Provisiones variasAnticipo clientesLiquidación de importacionesDividendos por pagarOtros

Total

1.775.1407.060.4618.835.601

192.896

633.152

540.100267.119807.219

735.04543.78232.2282.370

13.284826.709

11.295.577

1.603.8427.4708729.074.714

123.509

497.008

76.188219.230295.418

238.482

46.4792.370

11.964299.295

10.289.944

(1) La Compañía considera que los valores razonables de proveedorescorresponden a los mismos valores comerciales reflejados contablemente ensus estados financieros, debido a que los proveedores le otorgan a laCompañía un plazo de pago de hasta 120 días en proveedores locales y 180días en proveedores del exterior.

A continuación, un detalle de los saldos de las cuentas por pagar comercialesde los años 2012 y 2011 en función de sus vencimientos:

--21 --




Quito- 15 MAR 2014 ^

nos ouski 176-

Laboratorios Industriales FarmacéuEcuatorianos C.A. - LIFE

Detalle

Proveedores por vencerProveedores vencidos entre 1 y 360 díasProveedores vencidos mayores a 1 año

2012

8.290.202482.04063.359



15 MAR 2(W

_ B/VDOtaiie Suikouski

8.968.01550.19856.501

Total 8.835.601 9.074.714

(2) De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho aparticipar en las utilidades de la empresa en un 15% aplicable a las utilidadeslíquidas. Los movimientos de la provisión para participación a trabajadores al31 de diciembre del 2012 y 2011 son como sigue:

2012 2011

Saldos al comienzo del añoProvisión del añoPagos efectuadosSaldos al final del año

76.188540.100(76.188)540.100

284.54376.188

(284.543)76.188

12. Obligaciones financieras

El detalle de préstamos bancarios al 31 de diciembre del 2012 y 2011 es comosigue:

2012Institución

Corto plazoBanco ProdubancoBanco ProdubancoBanco Produbanco

Sobregiro BancarioInterés por pagar

Garantía

(D(D(1)

Operación

158157008420800020228400

Tasa

9,84%9,76%9,76%

Vencimiento

23/12/201305/05/201411/12/2014

Porción corriente de la deuda

Largo plazoBanco Produbanco

Saldo a largo plazo de(1)

la deuda15815700 9,84% 23/12/2013

Capital

262.169138.06980.870

481.10849.153

691530.952

150.735150.735

2011Institución

Corto plazoBanco ProdubancoBanco ProdubancoBanco Produbanco

Sobregiro BancarioPorción corriente de la

Largo plazoBanco Produbanco

Saldo a largo plazo de

Garantía

(D(D(D

deuda

(1)la deuda

Operación

842080005228200053126011

84208000

Tasa

9,76%8,95%10,21%

9,76%

Vencimiento

05/05/1422/02/1227/01/12

05/05/14

- 22 -


Capital

114.2473.007

65.000182.254234.532416.786

210.699210.699

a-177-


(1) Obligaciones garantizadas con maquinaria y garantías solidarias por parte delPresidente de la Compañía y por activos de propiedad de la Compañía (véasenota 9).

13. Emisión de obligaciones

Al 31 de diciembre del 2012 y 2011 el siguiente es el detalle de las obligacionesemitidas por la Compañía:

2012Saldo de capital

Tipo

Vil EMISIÓNSerie SSerie SSerie SSerie SSerie SSerie SSerie S

FechaEmisión

10/06/200910/06/200912/06/200918/06/200919/06/200922/06/200923/06/2009

Valor Interés Cortonominal nominal (1) plazo

480.000 8,00%13.000 8,00%

100.000 8,00%440.000 8,00%400.000 8,00%460.000 8,00%107.000 8,00%

2.000.000

60.0001.625

12.50055.00050.00057.50013.375

250.000

Largoplazo

VIII EMISIÓNDesmat,Serie VSerie VSerie VSerie VSerie VDesmat,Serie V

21/12/201121/12/201123/12/201124/12/201124/12/201124/12/201124/12/201129/12/2011

Total obligaciones

Costos asociados a la emisión (2)

300

10032010040060

100.

120.

1.500.

3.500.

000 7,00%

000 7,00%000 7,00%000 7,00%000 7,00%000 7,00%000 7,00%

000 7,00%

000

000

Interés por pagarTotal

(D(2)

Tasa fija anualCorresponde a los costos por la colocación de tltt

— 7T -

60.00020.00064.00020.00080.00012.00020.000

24.000

300.000

550.000

(25.137)

2.279527.142

120.00040.000

128.00040.000

160.00024.00040.000

48.000

600.000

600.000

(19.402)

580.598

. mSW5fiRINTENI>F'NC1A

DIRECCIÓN OÍ AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito,

/VI

Firma:

15 MAR2(WF» IR CÍI O ¿^ O O

Ec. Nathluie>rrkouski



2011Saldo de capital

Tipo

VI EMISIÓNSerie NSerie NSerie NSerie NSerie N

Serie N

Vil EMISIÓNSerie SSerie SSerie SSerie SSerie S

Serie S

SerieS

VIII EMISIÓNDesmat,Serie VSerie VSerie VSerie VSerie V

Desmat,Serie V

Total obligaciones

FechaEmisión

05/09/200705/09/200707/09/200711/09/200714/09/200718/09/2007

10/06/200910/06/200912/06/200918/06/200919/06/2009

22/06/2009

23/06/2009

21/12/201121/12/201123/12/201124/12/201124/12/2011

24/12/201124/12/201129/12/2011

Valor

nominal

250.00040.00050.00060.000

400.000200.000

1.000.000

480.00013.000

100.000440.000400.000

460.000

107.000

2.000.000

300.000100.000320.000100.000400.000

60.000100.000120.000

1.500.000

4.500.000

Interésnominal (1)

TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%TRP+2%

8,00%8,00%8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

8,00%

7,00%7,00%

7,00%7,00%7,00%

7,00%

7,00%

7,00%

Cortoplazo

37.5006.0007.5009.000

60.000

30.000

150.000

120.0003.250

25.000110.000100.000

115.000

26.750

500.000

60.00020.00064.00020.00080.000

12.00020.000

24.000

300.000

950.000

Largoplazo

60.0001.625

12.500

55.00050.000

57.500

13.375

250.000

180.00060.000

192.00060.000

240.00036.00060.00072.000

900.000

1.150.000

Costos asociados a la emisión (2) (50.333) (44.539)Interés por pagar 7.359Total 907.026 1.105.461

(1) TRP es la tasa de interés es la tasa pasiva referencial más un margen de dospuntos porcentuales, y el resto de tasas corresponden a una tasa fija anual

(2) Corresponde a los costos por la colocación de títulos en el mercadoCUPERBSTENDENCIADE COMPAÑÍAS


- 24 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligacione

Quito, 1 5 MAR

-179-


La Superintendencia de Compañías mediante Resolución No.Q.IMV.10.5309 de 8de diciembre del 2011 autorizó a la Compañía la VIII emisión de obligaciones porUS$1.500.000. La obligación emitida tiene un vencimiento de hasta 1800 díascon amortización gradual de capital dependiendo de la clase a la que correspondala emisión más el respectivo interés.

La VIII emisión fue estructurada con garantía general acorde a los términosseñalados en la Ley de Mercado de Valores y sus reglamentos, por lo cual el valorcolocado es inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen,adicionalmente, mientras esté vigente la emisión Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos C.A. - LIFE ha establecido limitar su nivel deendeudamiento con costo equivalente hasta el 80% de los activos de la empresa,al 31 de diciembre del 2012 el límite de dicho resguardo es come sigue:

RESGUARDOS LIMITE RESGUARDO

Costo Financiero/Activos totales 6%

14. Préstamos a mutuo con terceros

La Compañía mantiene al 31 de diciembre del 2012 y 2011 un valor por pagar deUS$378.446 y US$343.621, respectivamente, por concepto de préstamos a mutuocon terceros (asociación y sindicato de empleados) los cuales devengan un interésa una tasa anual del 4.5 % en el 2012 (5% 2011). El gasto por interés generadopor este concepto durante los años 2012 y 2011 ascienden a US$17.945 yUS$22.765, respectivamente.

15. Impuesto a la renta


De conformidad con disposiciones legales, la provisión para el impuesto a larenta se calcula a la tarifa del 23% aplicable a la utilidad gravable por el períodocomprendido entre 1 de enero al 31 de diciembre del 2012 (24% aplicable a lautilidad gravable comprendida al periodo comprendido entre el 1 de enero al 31de diciembre del 2011). Un detalle de la conciliación tributaria es como sigue:



Quito- 1 5 MAR 2014_BADO

Ec, NatííaKe SuikouskiFirma:

-- 25 -



Detalle 2012 2011

Ganancia antes de participación trabajadores15% Participación a trabajadoresGanancia antes de impuesto a la renta

Más: Gastos no deduciblesMenos: Beneficio discapacitadosBase para cálculo de impuesto a la renta

3.600.661540.099

3.060.562

455.819(333.099)3.183.282

507.92176.188

431.733

413.116(281.279)

563.570

Composición de la base para impuesto a la renta:13% impuesto a la renta sobre monto a reinvertir (1)23% impuesto a la renta

Total base imponible

Impuesto a la rentaAnticipo calculado

2.110.5821.072.7003.183.282

521.097364.370

563.570563.570

135.257380.706

Impuesto a la renta por pagar mayor entre elanticipo y el impuesto causado 521.097 380.706

Menos anticipos de impuesto a la rentaMenos Impuesto a la salida de divisasMenos Retenciones de impuesto a la renta


(2.844)(913.216)(483.349)

(878.312)

(191.925)(361.790)

(173.009)

(1) De conformidad con la legislación tributaria vigente " Las sociedades que rein viertansus utilidades en el país podrán obtener una reducción del diez por ciento (10%) enla tarifa del impuesto a la renta sobre el valor de las utilidades que reinviertan,siempre y cuando efectúen el correspondiente aumento de capital, el mismo queperfeccionará con la inscripción en el respectivo Registro Mercantil hasta el 31 dediciembre del ejercicio impositivo posteriora aquel en que se generaron las utilidadesmateria de inversión".

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el siguiente es el cargo a resultados porimpuestos corrientes y diferidos del año:

Detalle 2012

Gasto impuesto a la renta corrienteImpuesto a la renta diferidoGasto impuesto a la renta del año

521.097194.375715.472

380.706(15938)364.768

El gasto por impuesto a la renta en el estado de resultados difiere del impuestoteórico que se habría obtenido empleando la tasa impositiva vigente al cierre decada ejercicio sobre el resultado antes de impuesto a la renta, por las razonesque se detallan en la conciliación a continuación:

Quito,



1 5 MAR 2014

-- 26 -



2012

Tasa impositiva nominalMás: Gastos no deduciblesMenos: Reinversión de utilidadesMenos: Beneficio discapacitados

Valor703.929104.838

(211.058)(76.613)

Quito,


DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTR

1 5 MAR 2014

Ec, Namalie Suikouski

23%4%

(7%)(3%)

hrma:

Tasa impositiva efectiva 521.097 17%

El gasto por impuesto a la renta del año 2011 corresponde al anticipo de impuestoa la renta calculado, el cual al ser mayor que el impuesto causado se constituyóen impuesto mínimo a pagar el mismo que ascendió a US$380.706.

b) Pasivos por impuestos corrientes

Un detalle de pasivos por impuestos corrientes al 31 de diciembre del 2012 y2011, es como sigue:

Detalle

Impuesto a la renta por pagar (1)Impuesto al Valor Agregado por pagarRetenciones de IVA por pagarRetenciones en la fuente por pagar

2012

521.0971.798

47.02563.232

2011

380.7065.907

45.17665.219

Total 633.152 497.008

(1)Los movimientos de la provisión de impuesto a la renta al 31 de diciembre del2012 y 2011 son como sigue:

le

Saldos al comienzo del añoProvisión del añoCompensación de impuesto a la renta por

créditos tributarios

2012

380.706521.097

2011

379.865380.706

(380.706) (379.865)Saldos a favor del contribuyente 521.097 380.706

c) Impuestos diferidos

E! detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre del2012 y 2011, es el siguiente:

2012Saldos alcomienzodel año

Reconocidoen

resultadosActivos (pasivos) por impuestosdiferidos en relación a:

Reconocidoen patrimonio

SIC2S(1)

Saldosal fin

del año

Cambio de vida útil del edificioCambio de vida útil de la maquinariaRevaluación de la maquinariaRevaluación de equipo de plantaValor residual vehículosCambio de vida útil instalaciones

75.295(76.945)

(100.048)(1.143)(3.619)(7.945)

(86.989)(109.711)

1.390935

100.0481.143

(11.694)(186.656)

(2.229)(7.010)

Total (114.405) (194.375) 101.191 (207.589)

-- 27 -



(1) De acuerdo a lo establecido por la SIC 25 "Impuesto a las ganancias - cambios en lasituación fiscal de la Entidad o de sus accionistas: Aquellas consecuencias fiscales queestén asociadas a cambios en el importe reconocido del patrimonio, ya sea en elmismo o en diferente periodo (no incluidas en el resultado), deberán cargarse oacreditarse directamente a patrimonio. La Compañía bajo este concepto registró elvalor de US$101.191 a resultados acumulados por aplicación de NIIF por lera vez y elvalor de (US$194.375) al resultado del año.

2011Saldos alcomienzodel año

Reconocidoen resultados

Saldosal fin

del año

Activos (pasivos) por impuestosdiferidos en relación a;

Cambio de vida útil del edificioCambio de vida útil de la maquinariaRevaluación de la maquinariaRevaluación de equipo de plantaValor residual vehículosCambio de vida útil instalacionesAjuste propiedad planta y equipoTotal

(88.715)(36.468)

(125.183)

75.29511.770

(63.580)(1.143)(3.619)(7.945)(5.660)15.938

75.295(76.945)

(100.048)(1.143)(3.619)(7.945)

(114.405)

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el efecto neto por impuesto diferido registradoen los resultados del ejercicio son un gasto y un ingreso de impuesto a la renta porUS$93.184 y US$15.938, respectivamente.

En el Registro Oficial No. 351 (Suplemento) del 29 de diciembre de 2010 sepublicó el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversión aprobado por laAsamblea Nacional. Entre los principales aspectos esta normativa establecióincentivos fiscales, de los cuales y entre los más importantes está la reducciónprogresiva de tres puntos porcentuales en el impuesto a la renta para lasempresas, esto es una tarifa de impuesto a la renta de 24% para el año 2011, 23%para el año 2012 y 22% para el año fiscal 2013 en adelante. En consideración aesta disposición legal, los activos y pasivos por impuestos diferidos fueron medidoscon las siguientes tasas:

Al 31 de diciembre de 2012Al 31 de diciembre de 2011

23%24%

d) Contingencias

A la fecha de este informe se encuentran pendientes de revisión por parte de lasautoridades tributarias las declaraciones de impueatu* ^ 'HiitAiJK los dijns ?fifiQ-

I on-11 t*1 jyjMutiwijLSUSRlNCIAal¿u1A J**™ DE COMPAÑÍAS


1 5 MAR 2014Quito,

-- 28 --





1 5 MAR 2014

Ec.NlíhalieSuikGuski

El 8 de agosto de 2012, el Servicio de Rentas Internas emitió el Acta dedeterminación de impuesto a la renta correspondiente al ejercicio económico2008, el SRI requirió inicialmente el pago de US$290.980 de impuesto a la renta yrecargo, la Compañía planteó reclamo de impugnación ante el Director RegionalNorte de! SRI el cual fue aceptado parcialmente, de acuerdo a sus asesores laprobabilidad de éxito asciende a un 30%.

16. Obligación por beneficios definidos


La Compañía tiene registrado de acuerdo a los requerimientos del Código delTrabajo el pago de un bono de jubilación a los trabajadores que por veinte oveinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuado oininterrumpidamente, tomando como base un estudio actuaría! practicado por unprofesional independiente.

La Compañía tiene la responsabilidad de pagar a sus trabajadores que porveinticinco años o más, hubieran prestado servicios continuos oininterrumpidamente, todos los beneficios que establece el Código del Trabajo porconcepto de pensiones de jubilación patronal. La Compañía tiene registrada unaprovisión por dicho concepto sustentada en un estudio actuarial preparado por unprofesional independiente, basado en el método actuarial de Costeo de CréditoUnitario Proyectado, basado en una pensión mensual mínima de US$ 20 yconsiderando para dicho cálculo tasa de descuento del 7% anual en el 2012 y2011.

Los movimientos de la provisión para jubilación patronal al 31 de diciembre del2012 y 2011 son como sigue:

Detalle 2012 2011

Saldos al comienzo del añoCosto de serviciosCosto por interesesGanancias (pérdidas) actuarialesBeneficios pagadosOtros


2.758.415254.615209.068(54.205)

(136.394)(49.478)

2.982.021

2.470.429236.040142.546271.492(84.970)

(277.122)2.758.415

17. Patrimonio de la Compañía

a) Capital Social

El capital de la Compañía al 31 de diciembre del 2012 y 2011 es de once millonescincuenta y cinco mil doscientos noventa y tres dólares de los Estados Unidos deAmérica (US$11.055.293), dividido once millones cincuenta y cinco mil doscientosnoventa y tres (11.055.293) acciones nominativas y ordinarias de un dólar (US$1)cada una

-- 29 -



Con fecha 29 de agosto del 2011, se realiza la escritura de aumento de capital yreforma de estatutos, en donde se establece que: el capital suscrito de lacompañía es de US$11.055.293, dividido en once millones cincuenta y cinco mildoscientos noventa y tres (11.055.293) acciones ordinarias y nominativas de undólar de los Estados Unidos de América.

b) Reserva legal

La Ley de Compañías requiere que por lo menos el 10% de la utilidad anual seaapropiado como reserva legal hasta que ésta como mínimo alcance el 50% delcapital social. Esta reserva no es disponible para el pago de dividendos en efectivopero puede ser capitalizada en su totalidad.

c) Resultados acumulados

Reserva por Revaluación de activos

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, la Compañía decidiómedir su terreno, a su valor razonable como costo atribuido a la fecha de transicióndel 1 de enero de 2009. El valor razonable total del terreno ascendió aUS$9.109.303, generando una reserva por revaluación con respecto de susvalores en libros de US$7,532.428, de acuerdo a lo establecido por el avalúopracticado por un perito.

El saldo acreedor de la cuenta reserva por revaluación de activos surgida de larevaluación del terreno de la Compañía se debe mantener en esta cuenta hastaque se produzca la baja o enajenación del activo, fecha en la que se deberáreconocer la pérdida o utilidad, con cargo al resultado del ejercicio.

Resultados por aplicación de NIIF por primera vez.

Registra todo el efecto de la aplicación de NIIF por primera vez, de aquellosajustes que debieron registrar el efecto contra resultados acumulados.

El saldo acreedor no podrá ser distribuido entre los Accionistas, ni puede serutilizado en aumentar el capital, en virtud de que no corresponde a resultadosoperacionales, motivo por el que tampoco los trabajadores tendrán derecho a unaparticipación sobre este. Este saldo podrá ser utilizado en enjugar pérdidasacumuladas y las del último ejercicio económico concluido, si las hubiere odevuelto en el caso de liquidación de la Compañía a sus Accionistas.

Gestión de capital


Asegurar el normal funcionamiento de sus operaciones ynegocio en el largo plazo.Asegurar el financiamiento de nuevas inversiones y el maCompañía a fin de mantener un crecimiento sostenido en

- 30 --

Ec. Natífclie Suikouski I \o de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labor jtqr^LIFE ( I/ -185-

inuidad defUPERINTENDENCIA

DE COMPAÑÍAS

2! tiempo.Quit0' 1 5 MAR 2014

Laboratorios Industriales Farmacéuticos 5 MAR 20V*Ecuatorianos C.A. - LIFE

«•DIRECCIÓN DE MJTOWIAClfoU REGISTRO

- Mantener una estructura de capital adecuada acordé1-que impactan al negocio y a la naturaleza de la industria.Maximizar el valor de la Compañía, proveyendo un retorno adecuado para lainversión de los accionistas.

Los requerimientos de capital son incorporados en base a las necesidades definanciamiento de la Compañía, cuidando mantener un nivel de liquidez adecuadoy cumpliendo con los resguardos financieros.

18. Ingresos


Detalle 2012 2011

Salud humanaVeterinariaConsumo masivo

Ventas brutasDevoluciones en ventasDescuento en ventas (1)

Ingresos ordinarios, netos

53.650.6355.593.399

779.33060.023.364

(231.626)(10.862.292148.929.446

41.076.2415.591.967

832.45847.500.666

(287.902)(11.034229)36.178.535

(1) Los descuentos en ventas se generan por bonificaciones a distribuidores porservicio de distribución de producto.

19. Gastos

El detalle de los gastos por los periodos terminados al 31 de diciembre del 2012 y2011 son los siguientes:

Detalle 2012 2011

Gastos de registro y desarrollo:Investigación y desarrolloDirección médica

Total

Gastos de administración:Generales no distribuiblesDirección AdministrativaContratadaRecursos humanosCrédito y finanzasServicio al clienteRelaciones públicas

Total

Gastos de venta:Salud HumanaVeterinariaFletes paísConsumo

Total

537.369478.810

1.016.179

1.877.4721.143.995

600.184591.214173.08449.43413.842

4.449.225

8.077.692760.667634.037

8.2499.480.645

246.646482.106728.752

1.217.9331.148.162

562.480493.626153.33739.065

8.7793.623.382

6.63C.751714.756446.828

9.8417.802.176

--31 --



20. Información por segmentos

La Compañía se desempeña dentro del sector farmacéutico por lo cual para latoma de decisiones mide sus resultados por segmentos de acuerdo a las líneas denegocio que posee dentro de la producción y comercialización, que las identificadentro de tres segmentos bien definidos que son: salud humana, veterinaria yconsumo masivo; siendo salud humana la que representa el 91% y_88%, en el año2012 y 2011, respectivamente, de la rentabilidad total de la Compañía.




Un detalle de la información por segmentos de los ingresos, gastos y rentabilidadal 31 de diciembre del 2012 y 2011 son los siguientes:

Detalle

Ingresos ordinarios

Gasto de venta directos

Gasto de venta promocional

Gasto de venta gerenciales


Gastos financieros

Ganancia antes de participacióntrabajadores sobre el segmentoque se Informa

Impuesto a la renta

Salud Humana

2012 2011

44 741 347

4.439.890

1.730.727

1.808.078

3.578.383

1 277324

3.267.205

650.280

31 998662

4369779

1.550.826

1 038766

3 133.884

776.799

338.042

253.375

Veterinaria

2012 2011

3775.136

512.741

247.333

93.981

298.242

105482

327.786

64.082

3.718.457

565.252

207.205

53.677

370.407

89.719

160.805

120.529

Consumo Masivo

2012 2011

412.962

6.611

1.638

32.501

12.104

5.671

1.109

461 416

13759

2912

42.903

12.562

9.074

6.801

Total

2012 2011

48 929446

4959243

1.979.699

1.902.060

3.909126

1 394.909

3.600.662

715.472

36 178535

4.948790

1.760.943

1 092 443

3.547.194

879.080

507.921

380.706


Adicionalmente, la compañía también posee segmentos geográficos, ya que operaprincipalmente en dos áreas geográficas: mercado nacional y mercado externo.No obstante en el mercado externo solo maneja el sector veterinario, puesto quelos segmentos de salud humana y consumo masivo solo se comercializan en elmercado nacional.

En el mercado externo, la Compañía comercializa productos veterinarios en elmercado colombiano y centro-americano, que alcanza el 7% y 7%, en el 2012 y201 1 , respectivamente, con relación al total de los ingrejsegmento.

-- 32 -

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Labóralo

Quito,


1 5 MAR 201*

ios LIFEFirma:.,

Ec,-187-


21. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a losaccionistas de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunesen circulación en el año.

Detalle 2012 2011

Utilidad atribuible a los tenedores de acciones del patrimonioneto de la Compañía 2.345.090 66 965

Promedio ponderado de número de acciones 11.055.293 11.055.293

Utilidad básica por acción 0,21 0.01

22. Saldos y transacciones con entidades relacionadas

La Compañía mantiene transacciones con Compañías relacionadas, sin embargo,las mismas se realizan en iguales condiciones que las mantenidas con terceros.Un resumen de los saldos y transacciones con esta compañía relacionada al 31 dediciembre del 2012 y 2011 fueron como sigue:

Detalle 2012 2011

Activo - Cuentas por cobrar (nota 7):Genamérica (1) 289.719 52.806

Pasivo - Cuentas por pagar (nota 11)Pharmex Limited (2) 192.896 123.509

(1)EI saldo pendiente de cobro a su subsidiaria al 31 de diciembre del 2012 y2011 corresponde a la venta de medicamentos genéricos por US$3.720.621(US$ 2.327.176 en el 2011). Adicionalmente, la Compañía ha emitido facturaspor reembolso de gastos originado por el arrendamiento de oficinasadministrativas y otros que durante el año 2012 fue de US$51.600 (US$28 047en el 2011).

(2)La Compañía en el año 2012 recibió un nuevo crédito sobre firmas porUS$560.000 para capital de trabajo a un tasa del 8,17% con vencimiento enabril del 2013. El saldo existente al 31 de diciembre del 2011 correspondía aun crédito sobre firmas recibido en el año 2010 por US$ 350.000 para capitalde trabajo a un tasa del 8,75% con vencimiento en julio del 2012.


Durante los años terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011, la Compañía hagenerado gastos por sueldo y beneficios con el personal clave por US$1.012.438y US$952.657, respectivamente.

-- 33 -



Quito- 1 5 MAR 2(We\.F*RC

Ec.NatliFirma: J

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE ' -188-

Laboratorios Industriales FarmacéuEcuatorianos C.A. - LIFE

SUPERINTENDENCIA»jai DE COMPAÑÍAS

¡IRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quito, 1 5 MAR 2014

23. Juicios y contingencias

Ec. Nauíalie SuikouskiFirma:


- Juicio entablado por el Sr. Juan Carlos Torres, por una cuantía de US$23.000,por despido intempestivo, desahucio y otros, del cual la administración de laCompañía espera una resolución favorable sin sanción de un 60%.

- Juicio entablado por el Sr. Marcos Aguilar al Señor Héctor Enríquez comoGerente de Núcleos), por una cuantía de US$5.000, por reconocimiento depago de décimos, horas extras, desahucio entre otros, del cual laadministración de la Compañía espera una resolución favorable sin sanción deun 60%.

- Juicio entablado por el Sr. Johnny Chica, por una cuantía de US$140.000 porreclamo de indemnizaciones por despido intempestivo, del cual laadministración de la Compañía espera una resolución favorable. Si no se ,rechaza, el contingente real se calcula en US$20.000.

Al 31 de diciembre del 2012 la Compañía mantiene procesos judiciales en contrade las siguientes instituciones:

- Juicio en contra del Director Regional Norte del Servicio de Rentas Internas,por una cuantía de US$76.034, por impuesto a la renta de ejercicioseconómicos 2004 y 2005, el resultado a favor de la Compañía es de un 70%.

24. Diferencias entre estados financieros y registros contables

Al 31 de diciembre del 2012 y 2011, hemos reclasificado ciertas partidas en losestados financieros auditados con respecto a los registros contables de lacompañía, para efectos de una presentación adecuada, las mismas se detallan acontinuación:

2012Saldossegún

Compañía

Reclasificaciones

Debe Haber

Saldos segúnestados

financieros

Estado del Situación Financiera

Obligaciones financieras 530.261

Emisión de obligaciones 524.863

Otros pasivos 476.656

691

2.279

2.970

530.952

527.142

473.686

Estado del Resultado Integral

Ventas

Gasto de Venta - Flete país


Participación trabajadores

48.295.409

8.846.608

3.909.125

540.100

643.037

540.100

643.037 48.929.446

9.480.645

540.100 4.449.225

- 34 -



2011

Estado del Situación Financiera

Obligaciones financieras

Otros pasivo

Saldossegún

Compañía

899.667

306.654

Reclasificaciones

Debe Haber

7.359

7.359

Saldos segúnestados

financieros

907.026

299.295

Estado del Resultado Integral

Ventas

Gasto de Venta - Flete país


Participación trabajadores

35.731 .707 446.828

7.355.348 44é.828

3.547.194 76.188

76.188 76.188

36.178.535

7.802.176

3.623.382

25. Eventos subsecuentes

Entre el 31 de diciembre del 2012 y la fecha de preparación de nuestro informe 25de marzo del 2013, no se han producido eventos que en la opinión de la Gerenciade la Compañía pudieran tener un efecto importante sobre los estados financieros.

26. Autorización de los estados financieros

Los estados financieros separadas de Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos C.A. - LIFE, por el año terminado el 31 de diciembre de 2012 seránaprobados de manera definitiva en junta de accionistas de acuerdo a lo dispuestopor la Superintendencia de Compañías del Ecuador.

SUPERINTENDENCIA»M DE COMPAÑÍAS


Quito, 1 5 MAR 2014

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LABORATORIOS UFE C.A.ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO PROYECTADOS

mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 die-15

Flujo originado activ. operación

Utilidad antes de Impuestos

Depreciación

Depósitos a plazo fijoCuentas por cobrarInventariosGastos pagados por anticipadoSegurosOtros activosProveedoresCuentas acumuladas por pagarPasivos acumulados

Total efectivo neto activ. operación:

Flujo originado activ. inversión

Inversiones permanentesActivos fijos

Total efectivo neto activ. inversión:

486,381

594,774

0-326,756-589,154

-37,222-21,119

-1,947-332,758

-77,335-53,834

-358,970

0-440,183

-440,183

951,152

389,701

29,098-76,196121,920-73,844

-9,854-1,11053,144-3,693

-39,372

1,340,946

0-1,717,458

-1,717,458

1,409,793

89,701

0-545,997-475,656

17,013-9,854-1,11053,144

-12,80920,628

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0-810,738

-810,738

1,874,306

189,701

073,9034,375

-47,461-9,854-1,110

553,144-12,567100,628

2,725,067

0-1,491,385

-1,491,385

542,466

189,701

0-606,097

69,52711,194-9,854-1,11053,144

-12,338-39,372

197,262

0272,551

272,551

1,072,210

189,701

0-106,097-199,820-68,806

-9,854-1,11053,144

-12,12260,628

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0-134,205

-134,205

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89,701

0-206,097

-46,062-28,806-9,854-1,110

153,144110,743-39,372

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0-1,264,005

-1,264,005

2,147,414

89,701

0-106,097-188,711

-28,806-9,854-1,110

353,14441,68820,628

2,317,998

0-661,666

-661,666

Flujo originado activ. financiamiento

Deuda corto plazoObligaciones 2010 corto plazoObligaciones 2014 corto plazo

Deuda largo plazoObligaciones 2010 largo plazoObligaciones 2014 largo plazo

-39,732 -642,426 -264,015 -49,100 14,301 15,209 16,091 16,9460 0 0 0 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000O 550,000 0 0 0 0 0 0

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O 2,312,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500

Total efect. neto activ. financiamiento: 1,932,007 1,531,873 -384,564 -169,599 -205,060 -264,117 -263,193 -262,299

Variación neta efectivo caja y bancos 1,132,854 1,155,361 -650,448 1,064,082 264,753 579,553 99,497 1,394,033



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Firma:T


LABORATORIOS LIFE C.A.ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO PROYECTA


mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17


Depreciación

Depósitos a plazo fijo

Cuentas por cobrar

Inventarios

Gastos pagados por anticipado

Seguros

Otros activos

ProveedoresCuentas acumuladas por pagar

Pasivos acumulados



inversiones permanentes

Activos fijos


604,059

89,701

0

-206,097

97,484

78,350

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-1,110•46,856

-173,724

628

432,582

0

350,707

350,707

1,218,387

189,701

0

-206,097

149,567

-22,949

-9,854

-1,110153,144

-11,372

-39,372

1,120,911

0

-192,622

-192,622

1,838,052

89,701

0

-46,097

195,707

-24,326

-9,854

-1,110-46,856

-11,210

60,628

2,044,636

0

-1,038,437

-1,038,437

2,453,228

89,701

0

-166,097

-484,462

-25,786

-9,854

-1,110253,144

88,943

110,628

2,308,336

0

-206,675

-206,675

664,610

89,701

0

-206,097

140,053

72,667

-9,854

-1,110

-146,856

-110,913

-129,372

362,830

0

322,542

322,542

1,245,789

189,701

0

-6,097

-412,372

-2.8,973

-9,854

-1,110

53,144

-10,776

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1,020,081

0

-66,949

-66,949

1,920,948

189,701

0

306,097

-62,149

-30,711

-9,854

-1,11053,144

-10,648

10,628

1,753,853

0

-474,736

-474,736

2,773,261

189,701

0

79,860

-474,180

-32,554

-9,854

-1,110

-46,856

229,420

20,628

2,728,317

0

-834,974

-834,974


Deuda corto plazo

Obligaciones 2010 corto plazo


Deuda largo plazo

Obligaciones 2010 largo plazo


-177,082 -261,387 -70,817 -114,883 -154,149 -53,437 -52,746 -52,076

0 0 0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0 0 0

-66,423 -66,688 -66,655 -66,623 -66,144 -66,476 -66,450 -66,4260 0 0 0 0 0 0 0

-137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500 -137,500

Total efect. neto activ. financiamiento: -381,004 -465,575 -274,971 -319,007 -357,793 -257,413 -256,697 -256,002

Variación neta efectivo caja y bancos 402,285 462,714 731,227 1,782,655 327,579 695,719 1,022,421 1,637,342

Quito,



1 5 MAR 2014

CEBADOEc. Nattnnie Suikouski

Firma:,


LABORATORIOS LIFE C.A.ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO PROYECTA



Depreciación

Depósitos a plazo fijo

Cuentas por cobrar

Inventarios

Gastos pagados por anticipado

Seguros

Otros activos

Proveedores

Cuentas acumuladas por pagar

Pasivos acumulados



Inversiones permanentes

Activos fijos



Deuda corto plazo



Deuda largo plazo



Total efect. neto activ. financiamiento:

mar-18

764,744

189,701

0

-520,022

50,433

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253,144

-236,462

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-183,539

-51,42.6

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1,529,505

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83,941

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sep-18

2,272,

189,

-306,127,

-38,

273

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2,336,799

-250,256

-410,624

-660,880

24,816

0-75,000

-141,360

0-62,500

-254,044

dic-18

3,069,147

189,701

0

-205,443-549,567

-41,098

-9,854

-1,110

153,144

-10,102

30,628

2,625,445

0143,959

143,959

25,409

0-75,000

-141,340

0-62,500

-253,431

mar- 19

835,976

189,701

-250,000

-306,750

150,433

56,436

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-1,110

-171,245

-10,011

-79,372

404,205

0-502,241

-502,241

25,984

0

-75,000

-141,322

0

-62,500

-252,838

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1,640,901

189,701

-350,000

-112,524

-349,567

53,822

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77,532

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1,139,606

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114,969

14,043

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2,197,671

0

-255,812

-255,812

14,584

0-62,500

-203,788

00

-251,704

«&7&dic-19

3,364.93

189,70

-500.00

-206,09

-61,49

-71,88

-9,85

-1,11153,14

294,05

-9

3,142

-10

-10

15

-62

-203

-251

,37

,02

,32

,32

.10

,50

,77

,16

Variación neta efectivo caja y bancos 67,828

/

//

1,100,053

/f (

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1

1,421,875

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"(A \s

2,515,973

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-350,873 1,002,312 1,690,154 2,880,53

SUPERENTKNOKNC i ADE COlVfPAÑÍ AS


jauit0' 1 5 MAR 2014

J±F*

Firma: ...

>F8O|Ec.NatM

ES AEISuikouski

*c9


DEL

|!AB. EDUARDO FALQUEZ AYALA

N Ú M E R O : \sr*2014-Q«í5-07-P00963

DECLARACIÓN JURAMENTADA

QUE EFECTÚA EL SEÑOR

XAVIER SIMÓN ISAÍAS EN SU

CALIDAD PRESIDENTE EJECUTIVO

Y COMO TAL REPRESENTANTE

LEGAL DE LA COMPAÑÍA

ANÓNIMA LABORATORIOS

INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS

ECUATORIANOS LIFE. -—

C U A N T Í A : INDETERMINADA.

En la ciudad de Guayaquil, capital de la Provincia del Guayas,

República del Ecuador, hoy once de Febrero de dos mil catorce,

ante mí, abogado EolÚARDO ALBERTO FALQUEZ AYALA,

Notario Titular Séptimo del cantón Guayaquil, comparece: la


FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, representada por

el señor XAVIER SIMÓN ISAÍAS quien declara ser ecuatoriano,

casado, ejecutivo, en su calidad de PRESIDENTE EJECUTIVO,

según consta de la copia del nombramiento que se adjunta como

documento habilitante.

El compareciente es mayor de edad, domiciliado en la ciudad de

Guayaquil, persona hábil y capaz para obligarse y contratar a quien

por haberme presentado su respectivo documento de identificación,

de conocer doy fe, el mismo que comparece a celebrar esta escritura

pública de DECLARACIÓN JURAMENTADA, sobre cuyo

objeto y resultados está bien instruido, a la que procede de una


áOLA

Quito,

CUPEMNTENDEN*DE COMPAÑÍAS


15 MAR>>

Ec. Nathal^Síukouski-204-

manera libre y espontánea y para su

SUPERINTENDENCIA»JM DE COMPAMAS


Quito- 1 5 MAR

Ec. Natnalie SuikouskiFirma:

otorgamiento expone lo 7

siguiente:— - -

YO, XAVIER SIMÓN ISAÍAS, en mi dalidad de PRESIDENTE

EJECUTIVO y como tal Representante ,egal de la COMPAÑÍA

INDUSTRIALESANÓNIMA LABORATORIOS

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, de manera libre

y voluntaria, de conformidad con lo establecido en el Numeral

tres del Artículo veintidós de la Sección II, Capítulo III, Subtítulo

I, Título III de la Codificación de Resoluciones expedidas por el

Consejo Nacional de Valores, declaro bajo juramento que a los

treinta y un días del mes de Octubre de dos rml trece, la

COMPAÑÍA ANÓNIMA~TÁBÓRATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS

DE ACTIVOS LIBRES DE GRAV.

LIFE, tiene un TOTAL

.MEN que asciende a la

suma de CUARENTA MILLONES SETECIENTOS SETENTA Y

NUEVE MIL DOSCIENTOS CUARENTA DÓLARES DE LOS

ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 40,779,240), conforme

consta en el Anexo que se acompaña como documento

habilitante al presente instrumento;

libres de todo gravamen, litigio, limitac

de enajenar y/o prenda comercial

manifiesto que los INVENTARIOS.

MILLONES DE DÓLARES DE LOS

los cuales se encuentran

ón al dominio, prohibición

ordinaria. Adicionalmente

por la suma de TRES

ESTADOS UNIDOS DE

AMÉRICA (US$ 3,000,000.00); servirán para cubrir el monto

destinado a respaldar el pago de la Novena Emisión de

Obligaciones de la empresa; inicialmer.te en relación exclusiva del

monto a ser autorizado en esta Ofeita Pública amparada con ACp

garantía general. —


AB. EDUARDO FALQUEZ AVALA

ESTA 1-OJA CORRESPONDÍ-: A LA ESCRITURA PUBLICA DE DECLARACIÓN JURAMESR. XAVIER SIMÓN ISAÍAS EN SU CALIDAD DE PRESIDENTE EJECUTIVO Y COLEGAL DE LA COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES I-ARMACÉUTICLIFE.

ATORIANOS

Adicionalmente me comprometo a mantener v reponer la relación

porcentual del monto de la emisión en dicha cuenta, durante la

vigencia de la presente Emisión de Obligaciones; y posteriormente,

hasta la total redención de las Obligaciones, respecto del

monto de las Obligaciones en circulación. Es todo lo que

puedo declarar en honor a la verdad, la presente declaración la

hago conociendo las penas contempladas por la Ley en caso

de perjurio.

Hasta aquí su exposición.- Yo, el Notario, doy fe que

después de haber sido leída, en alta voz, toda esta escritura

pública, al compareciente, éste la aprueba y la suscribe conmigo,

el Notario, en un solo acto.-

POR LA COMPAÑÍA ANÓNIMA LABORATORIOS INDUSTRIALES

FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE,

SR/XAVIER/SIMON ISAÍAS

PRESIDENTE EJECUTIVO

¡SUPERINTENDENCIADE COMPARAS


Quito, 1 5 MAR

Ec.NaFirma:

BADOie Suikouski


DETALLE DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENCOMPAÑÍA ANÓNIMA



A Total de Activos de Balance

B (-) Activos Gravados: Maquinaria y Equipos

C TOTAL L)H ACTIVOS LIBRHS OH GRAVAMEN [C= (A-B)]

D (-) Activos Diferidos

E (-) Activos en Litigio

F (-) Monto de Impugnaciones Tributarias

G (-) Emisiones en Circulación

Octava Emisión de Obligaciones

H (-) Titularizaciones de Flujo de Fondos

I (-) Derechos Fiduciarios

I (-) Valores REVNI

K (-) Inversiones en Acciones

L SUBTOTAI. [l,= (C-D-E-F-G-H-I -J -K)]

CUPO DE EMISIÓN (L*80%)

Atentamente,

$41,308,421

$529,181

$40,779,240

$0

$0

$605,301

$675,000

$0

$0

$0

$870,425

$38,628,514

$30,902,811

'Xavier Simo/ Isaías

Presidenta'ejecutivo

"-!• - "~"->r,r«t,|A

DE COM'PAÑÍ AS


• Ce na

Prospecto de Oferta Pübiwa Novena Emisión de (


FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE

DETALLE DE INVENTARIO

DIVISIÓN DE SALUD HUMANA

AL 31 de Octubre de 2013

Línea

CardiológicaDolorÉliteRespiratoriaHospitalariaGenamérica

hrOTAL:

j Tipo de Inventario1

|1i

Materia Prima Importada Material Importado j

216.665786.530608.202173.05380.645

523.358J_ 2.388.4521

8.315167.418115.02116.877

174.380129.536611.548

Total

224.979953.948723.223189.930255.025652.894

3.000.000

Quito, 14 de Enero de 2014

Atentamente,

''Xavier Simcyí IsaíasPresidente Ejecutivo

W3 SUPERINTENDENCIAf»M DE COMPAÑÍ AS

DIRECCIÓN OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Quit°' 1 5 MAR 2014

Prospecto de Oferta Púbioa Novena.Emisión deOWigaí»er J \ • -208-

Quito 2013 Laboratorios Industriales Farmacéuticos Ecuatorianos

TRO

SeñorX?vier Félix Sin-ion Isaías

Ci - iHad. -

D ( i mi consideranón:

Cúmpleme comunicarle que el Directorio de la Compañía Anónima LABORATORIO^FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE, en sesión celebrada el día de hoy martes2013, tuvo a bien reelegirle PRESIDENTE EJECUTIVO de la Compañía por un periodo díTCAÑOS, a contarse desde la fecha de inscripción del presente nombramiento en el Registro mercantil.

La indicada Compañía se constituyó el 22 de junio de 1940, debidamente inscrita en el RegistroMercantil el 27 del misrnf1 mes y año.

La Compañía fiji su nuevo capital autorizado, incrementó el capital social suscrito y pagado yreformó y codificó los Estatutos Sociales, mediante escritura pública celebrada el 7 de julio del 2000ante el doctor Piero Aycart Vicenzini, Notario Trigésimo del Cantón Guayaquil, debidamente inscritaen el Registro M°-rantil del Cantón Quito el 20 de Diciembre del mismo año.

De acuerdo a lo que establece los Arts. 10 y 33 de la nueva Codificación, a usted le corresponde larepresentación legal, judicial y extrajudicial, con los más amplios poderes y actuará a nombre de laCompañía en todos los asuntos relacionados con su giro o tráfico. En caso de falta o impedimento

/ temporal, será reemplazado por los dos Vicepresidente de la Compañía actuando ambosconjuntamente, v si raltarp un Vicepresidente lo reemplazará el otro Vicepresidente actuandoconjuntamente con el Gerente General, de conformidad con lo dispuesto en el Art. 35 de laCodificación.

Aprovecho la oportunidad para felicitarle por el cargo a usted encomendado y le deseo toda claseéxitos.

Muy atentamente,

Dr. Mario López JiménezSrcretario del Directorio de la CompañíaAnónima Laboratorios Industriales FarmacéuticosEcuatorianos "LIFE"

RAZÓN: En esta fecha acepto e largo de PRESIDENTE EJECUTIVOLABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOS LIFE

O rto, 14 de mayo de 2013

de la COMPAÑÍA ANÓNIMA

SR./AVIER FÉLIX SIMÓN ISAÍASC.C.: 090282672-6 Quito,

Firma:

a«JPERnvTENDENCIA

, »E COMPAÑÍA«5'DIRECCIÓN DE AUTORIZACIÓN YÍEGISTRO

1 5 MAR 2014


fjr?Registro Mercantil de Quito[TRÁMITE NÚMERO: 22182

REGISTRO MERCANTIL DEL CANTÓN: QUITO

RAZÓN DE INSCRIPCIÓN NOMBRAMIENTO

EN LA CIUDAD QUITO, QUEDA INSCRITO EL ACTO/CONTRATO QUE SE PRESENTÓ EN ESTE REGISlTR^CÚYCf-aETALLESE MUESTRA A CONTINUACIÓN: --'' C ^

1. RAZÓN DE INSCRIPCIÓN DEL: NOMBRAMIENTO DE PRESIDENTE EJECUTIVO*;. Míe. Ot. iaefXKf. Ul'í Cl'V «•«*

V, ¿NÚMERO DE REPERTORIO:

FECHA DE INSCRIPCIÓN:

NUMERO DE INSCRIPCIÓN:

REGISTRO:

19814 """""

13/06/2013

8222

LIBRO DE NOMBRAMIENTOS

2. DATOS DEL NOMBRAMIENTO:

NATURALEZA DEL ACTO O CONTRATO:AUTORIDAD NOMINADORA:

FECHA DE NOMBRAMIENTO:FECHA ACEPTACIÓN:NOMBRE DE LA COMPAÑÍA:

DOMICILIO DE LA COMPAÑÍA:

NOMBRAMIENTO DE PRESIDENTE EJECUTIVODIRECTORIO DE LA COMPAÑÍA

14/05/201314/05/2013

LABORATORIOS INDUSTRIALES FARMACÉUTICOS ECUATORIANOSLIFE.QUITO

3. DATOS DE REPRESENTANTES:Identificación

0902826726

Nombres y Apellidos

SIMÓN ISAÍAS XAVIER

FÉLIX

Cargo

PRESIDENTE EJECUTIVO

Plazo

4 AÑOS

4. DATOS ADICIONALES:CONST. 22/06/1940 RM. 27/06/1940 AC. Y RE. 07/07/2000 NOT. 30 CANTÓN GUAYAQUIL RM 20/12/2000 VE

CUALQUIER ENMENDADURA, ALTERACIÓN O MODIFICACIÓN AL TEXTO DE LA PRESENTE RAZÓN, LA INVALIDA.

LOS CAMPOS QUE SE ENCUENTRAN EN BLANCO NO SON NECESARIOS PARA LA VALIDEZ DEL PROCESO DE

INSCRIPCIÓN, SEGÚN LA NORMATIVA VIGENTE.

FECHA DE EMISIÓN: QUITO, A 13 DÍA(S) DEL MES DE JUNIO DE 2013

DR. RUBÉN ENRIQUE AGUIRRE LÓPEZ

REGISTRADOR MERCANTIL DEL CANTÓN QUITO

DIRECCIÓN DEL REGISTRO: AV. 6 DE DICIEMBRE N56-7S Y GASPAR DE VILLAROEL

I en . Uf'i. 1» '-'i- ' .-,.

¿(?ágiflail*lÉ 1

Cl! PERINTENOENCIA


15 MAR 201*Q*. JUAN VILLA'C'i-. '-ií:OIM<

Prospecto de Oferta Públca Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE -210-

REPÚBLICA DEL ECUADOROHtOOOH gpgW. Ot «tCCTTOCIV».

OCUPACIÓN

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ESTAOOCMI.UUIIAM CATALINASAMAN BEHB

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S1.10CIOMES C-SN5P>1_ES 1'-f Í3-ÍO

028 - 0030 0902826726NUMERO OTCERTIFrCADO CÉOIAJÍ

SIMÓN ISAÍAS XAVIER FEUX

ICRIPCIO* J

06 UA JUWTA

Quito,

SuPJERINTENDENCi^DE COMPAÑÍAS.


1 5 MAR 2014


REGISTRO ÚNICO DE CONTRIBUYENTESSOCIEDADES

NUMERO RUC: Í7300135020CH

SRi-i* /mi e W«n uJ puíif

KAZON SOCIAL:

NOMBRE CQ/ÍERUAL:

LABORATORIOS IHDUSTNtALHa f AKlViACtUTIICOa ECUATORIANOSUFE C.A

L'it-'t.ClAL.

RO>. UEOAL ' AOENTE DE WiTrMiCiOM: SIMÓN ISAÍAS XAV(L..-< i Í.LÍX

CDNTAOOH: MCHCiNU StMINARIt) tMü ¡¿A i

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f AURlCACION V VENTA Ai. POR MAViW Ot. "HOOI«:ií).. I Ai!íj|ív::i.JhCiXr,f fJ)J¡í>))."-(¡1''. Y

DIH£CCl6M PWMC1P/M,.

Pr,wnon:PICHfMCIIA. CAnUiti. ÜUffC :-«rij.-,i*j. Cl lAUWí.'.W* jÂ CONCUí'ClON) Ouü*it*í. L«i I/it Cuiin.JUAN (JALA)ÍM Mi5ftior«v ÍJC2 22 IhlBiíjítónii: AV. C£ lAíWüNSA O.;k:i.-i.i. 1-8 PBI-.KMUS* u!ílv-.v.íuM F«E.V'if í<¡.(J.UI! Of i'JFICIALCS OC IJV fXJI KiA f ntofúiu.- ri»l!¡ijn- C^'ViXtói)» ^"'íVíü. nU!Wt.Mi.>¿j.¡,iíi, .¡.M i... !;«v: Clf.%nnHt¡0ApjiUito Pwual IV-001-C-IWf

i^m OE COMPAÑÍASDIHKCCIÚN DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO

Qultó' 1 5 MAR 2014


REGISTRO ÚNICO DL GüNTR!aUYENT£.-bSOCIEDADES s/r

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lAFlORATOHJOn IMOUÜ fFilALcü FAKMACciUíiCOS ECUAÍOHIANO.H

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Ar.nVIDADES ECONÓMICAS

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UIIU.CCIÓN ESTAni.Cr.lMSENTO

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Quito,

SUPERINTENDENCXADE COMPAISTÍAS


1 5 MAR 2014

Prospecto de Oferta Púbica Novena Emisión de Obligaciones Laboratorios LIFE f-213-

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NUMERO RUC:

RAZÓN SOCIAL;

SOCIEDADES1/30U 13602001

LABORATORIOS INIJUSTKIALfc¿ rAK;vlAf-'fcUTiLOíi fcCUFE C A

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DIRECCIÓN ESTABLECIMIENTO.

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1 5 MAR 2011O JE\ O

Ec. Natháfe SuikouskiFirma:


Documents

CONTENIDO - bolsadequito.info · Sr. Richard Moss Howard Ing. José Arcos Rendón Ing. Héctor Enríquez Constante ... de empleados está en directa relación con el volumen de sus