Course: MESA 1 - UPM · Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”. 5 de Mayo de 2016 Ponente: Isaac Álvarez MESA 1: Evolución y causas Factores

Module:

Lecturer:

Course: MESA 1

EVOLUCIÓN Y CAUSAS

Coordinador: Ángel Cámara

Coordinador General: Miguel Ángel Remón

II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS

Caída del precio del petróleo: causas y

consecuencias. El caso español”.

5 de Mayo de 2016


Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El

caso español”.

5 de Mayo de 2016

INAUGURACIÓN

Ponentes:• José Luis Parra (Director Escuela de Minas y Energía, UPM)• Miguel Ángel Remón (Coordinador General de la Jornada)• Ramón Rodríguez Pons (Director del Máster, mip)



caso español”.

5 de Mayo de 2016

MESA 1: Evolución y causas

Ponentes:• Carlos Torralba (TIEyP)• Isaac Álvarez (TIEyP)• Mariano González Tejada (Greenpeace)

Coordinador Mesa 1:• Ángel Cámara (UPM)

TIEyP: Técnico Independiente en Exploración y Producción

II JORNADAS



5 de Mayo de 2016

Ponente: Carlos Torralba

MESA 1: Evolución y Causas

MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba

‐ 1 ‐

Distribución de Reservas, Producción y Consumo Mundial de Gas Natural

2


3


Commercial Characteristics of the LNG Chain

LNGis:- long term

- capital intensive

- not a true market

- a rigid chain

Agreements:- include Take or Pay

- are long term

- have price formulae

- are enforceable

4Note: LNG Contracts and Trade


‐ 1 ‐

LNG Prices

• AsiaPrice is directly linked to the oil price (JCC); standard pricingmodel prevails in the Asia Pacific region.

• EuropePrice was indexed to net back values of basket’s crude oils or,more commonly today, linked to oil products, coal and inflation.

• USAPrice is determined within a fully deregulated, liquid and volatilemarket (supply/demand for gas) and directly linked to Henry Hubquotations.

3 Markets = 3 Pricing Structures

5


Evolución Fórmulas de Precios

• P=Po(I)n

• P = Po ( F+ A I/Io + B S/So)

• P = C+ K B

donde:

P/Po = Precio Contractual / Precio InicialI/Io = Índice de preciosN= Numero de añosF = Elemento fijoS, So = Índices de SalariosA/B/C/K = Coeficientes

6


Evolución Fórmulas de Precios

donde:

Pc/Po: Precio contractual ($/Mmbtu) / Precio inicial acordado

wG, wLF and wHF representan la segmentación del Mercado final de los productospetrlíferos en competencia con el gas. Valores frecuentes eran 1/3, 1/3,1/3.

EG, ELF and EHF representan factores de conversion, $/Tm a $/MMBtu.

ptfG, ptfLF and ptfHF son “pass through factors” que pretenden mitigar la volatilidad delos productos petrolíferos

‐En el caso de los contrato europeos, era frecuente que

G: media aritmética mensual, trimestral, semestral de las cotizaciones del gas‐oilbase ARA, Wiesbaden ó Lavera, en $/Tm.

LF: Idem para el fuel‐oil de bajo contenido en azufre.

HF: Idem para el fuel‐oil de alto contenido en azufre.

Así mismo, Go, LFo y HFo corresponden a los valores de las cotizaciones en fechaspredeterminadas, normalmente las previas a la firma de los acuerdos correspondientes.

Pc = Po + (wG EG ptfG (G – Go) + wLF ELF ptfLF (LF – LFo)

+ wHF EHF ptfHF (HF – HFo))

7


Spot and short-term LNG trade development

8


Plantas de Licuefacción y Regasificación en Norte América

9


Plantas de Licuefacción y Regasificación en Asia

10

Gracias por su atención

Fuentes: SEDIGAS, GIIGNL.

II JORNADAS



5 de Mayo de 2016

Ponente: Carlos Torralba

MESA 1: Evolución y Causas

II JORNADA


caso español”.

5 de Mayo de 2016

Ponente: Isaac Álvarez


Factores principales que inciden en el precio del

petróleo:

a) El equilibrio oferta‐demanda y sus expectativas (tensión

mundial, crisis económicas, demanda futura,

crecimiento oferta, …)

b) El crecimiento del PIB

c) Las crisis políticas que sufren los países exportadores

d) Las decisiones de algunos países productores

relevantes, como Arabia Saudí y Venezuela

e) Situación de los otros mercados financieros

f) Los niveles de “inventarios”

g) La paridad de las monedas, ….

‐1‐

MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez

LA DEMANDA DE CRUDO

• La demanda de crudo es muyinelástica en el corto plazo

• En términos generales está asociadaal crecimiento de producto internobruto

• El incremento histórico medio hasido del 1,5% anual en los últimos 25años

Evolución de la demanda global de crudo (MM b/día)

Fuente: BP. Statistical Review of World Energy 2015

‐2‐


BALANCE MUNDIAL PRODUCCIÓN-CONSUMO DE HIDROCARBUROS LÍQUIDOS

El desajuste oferta demanda es absorbido:• Por los stocks• Por la regulación de la producción

‐3‐

MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez LA OFERTA DE CRUDO

Los costes relevantes en la toma de decisiones

Fuente: Alanna Petroff y Tal Yellin. Davosenero 2016. CNN Money

52,5

41,0

23,8

36,2

31,6

10.7

35,4

29,1

20,4

12.6

8,5

23,5Coste total $/b

Para campos enproducción lo relevantees:• El coste operativo• Hacer caja

Para nuevos desarrolloslo relevante es :• El coste total• Tener la rentabilidad

adecuada

‐4‐


EL EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO

Demanda en condiciones expansivas

Demanda en condiciones recesivas

Producción disponible en b/día (Las cifras son indicativas)

Precio del crudo en $/b

Fuente: Elaboración propia

‐5‐


‐6‐

EL PRECIO Y LA COYUNTURA INTERNACIONAL

0

20

40

60

80

100

120

140

1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016

TORRES GEMELAS SEP. 2001

REVOLUCION IRANI

INTROD. CONTR.

“NET BACK”

RECESION EN EL “FAR EAST”

GUERRA DE YON KIPPUR

OPEC RESPETA CUOTAS

INVASION DE IRAKIRAK

INVADE KUWAIT

IRAK INICIA EXPORTAC.

CRISIS FINACIERA

PRIMAVERA ARABE

DESACEL.CHINA

UCRANIAISISCRECE

DEMANDACHINA

Fuente: Elaboración propia


PRODUCCIÓN DE HIDROCARBUROS NO CONVENCIONALES EN EEUU Y LA INTENSIDAD ENERGETICA

PRODUCCIÓN LIQUIDOSNO CONVENCIONALESEn EE.UU.(MM Bbl/día)

Fuente: BP. World Energy Outlook 2016

INTENSIDAD ENERGETICA en tep/ 1000us$‐2010

• Incremento notable e imprevisto de la oferta de crudo no convencional en EE.UU.• Mejoras en la intensidad energética: eficiencia, ahorros, sustitución, renovables,…

‐7‐


Fuente: A. Mazarrasa y Bloomberg 2016

Fuente: Agencia Internacional de la Energía 2010

COSTE TOTAL DEL BARRIL NO CONVENCIONAL EN EE.UU.

RECURSOS GLOBALES DE HIDROCARBUROS

‐8‐


VARIACIÓN DE STOCKS EN EE.UU. (YOY), PRECIO WTI Y OFERTA MONETARIA

Variación de stocks año/año .Izq Precio de WTI $/Bbl

Precio de WTI $/Bbl

y oferta m

onetaria M

1 (x50

MM)

Fuente: Art Brenan 2015

Oferta monetaria M1

Entre nov.‐2010 y sep.‐2014, periodo de 47 meses con:• Precio > 90 $/b• Expansión de la oferta monetaria• Avances tecnológicos en los no convencionalesDando lugar a una fuerte inversión en E&P en EEUU yespectacular crecimiento de la producción

Varia

ción

de stocks de crud

o YO

Y M

Mbb

l

‐9‐


PRODUCCIÓN DE ARABIA SAUDITA EN FUNCIÓN DEL PRECIO

Fuente: U.S. Energy Information Administration . Thomson Reuters 2016

• Cambio de política deproducción de ArabiaSaudita

‐10‐


EL NUEVO EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO

Demanda en condiciones expansivas

Demanda en condiciones recesivas

Producción disponible en b/día (Las cifras son solo indicativas)

Precio del crudo en $/b Fuente: Elaboración propia

‐11‐


12

FIN

Gracias por su atención


• Moderar el crecimiento de la demanda de energía

• Expandir y diversificar las fuentes energéticas

• Continuar con el desarrollo de las energías renovables

• Fomentar las fuentes autóctonas, incluyendo la extracción de petróleo ygas de origen no convencional

• Dar preferencia a los combustibles mas amigables ambientalmente: elgas

• Integrar la política energética dentro del comercio, la economía, elmedioambiente, la seguridad y la política exterior

• Mejorar las capacidades científicas y técnicas de la sociedad

• Desarrollar el marco para favorecer la captura y almacenamiento de CO2.

¿QUÉ NOS DICE EL SENTIDO COMÚN?

‐13‐


COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN

Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)

• Demanda mundial deenergía primaria TW‐año

• Cambio global en laintensidad energética

‐14‐


COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN

Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)

• Extrapolaciónde la situaciónactual al 2050

• Tasas de crecimientode la capacidad degeneración eléctrica

‐15‐

• Emisiones de CO2 endiversos escenariosde descarbonización

II JORNADA



5 de Mayo de 2016

Ponente: Mariano González Tejada


II JORNADA



5 de Mayo de 2016



Fuente: Heinberg, R. (2012): “The End of Growth. Adapting to Our New Economic Reality”. New Society Publishers. Gabriola Island (Canadá).

II JORNADA



5 de Mayo de 2016



II JORNADA



5 de Mayo de 2016



II JORNADA



5 de Mayo de 2016



Fuente: Baltic Dry Index

II JORNADA



5 de Mayo de 2016



II JORNADA



5 de Mayo de 2016



Fuente: BP (2014): “Statistical Review of World Energy 2014”. http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energy-economics/statistical-review-of-world-energy.html.

II JORNADA



5 de Mayo de 2016



Fuente: Zittel y col.: “Fossil and Nuclear Fuels – the Supply Outlook ”. Energy Watch Group, 2013.

II JORNADA



5 de Mayo de 2016



400 ppm

2.100

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5 de Mayo de 2016



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