SISTEMA FINANCIERO: AGENTES, MERCADOS Y ACTIVOS

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Actividad económica (B y S) reside empresas privadas = inversiones financiadas = recursos propios (capital) y recursos ajenos (deuda).

Sistema Financiero (SF)= Conjunto de agentes especializados, mercados y activos financieros, que transmiten el ahorro de las unidades con excedente hasta las unidades deficitarias.

RECURSOS PROPIOS

1.- Capital (accionistas= empresas financieras o no financieras y PF)2.- Empresa (beneficios no distribuidos, autofinanciación)3.- Acciones (inversores institucionales, fondos de inversión y de pensión, compañías de seguros, inversores particulares, medianos y pequeños)

RECURSOS AJENOS1.- Emisión de títulos.2.-Obtención de crédito bancario3.-Financiación comercial obtenida de los proveedores.

Triple dimensión: Inversión, consumo y redistribución.Modalidades de Financiación: Emisión de Títulos y Obtención de Crédito BancarioAgentes Económicos: Familias y hogares=Unidades de gasto

TRES SEGMENTOS1.-Excluidos del sistema financiero, las expectativas sobre recursos futuros y la ausencia de avalistas o garantías.2.-Unidades que incurren en un gasto superior a su renta.3.-Unidades que incurren en un gasto inferior a la renta y ahorro.

ESTRUCTURA

1.- Agentes: a) Agentes operadores: Entidades de crédito y depósito (gestoras de inversión). b) Agentes del SF Español: Órganos de decisión política (Ministerio de Economía) Órganos ejecutivos (Banco de España-regulación e inspección, Comisión Nacional del Mercado de Valores-1988 supervisión e inspección y Dirección General de Seguros-competencias de entidades aseguradoras y fondos de pensiones) Agentes financieros: Según el órgano ejecutivo del que dependen. (Banco de España: Entidades de crédito y depósito-banco-núcleo del sistema financiero y las Instituciones de Crédito Oficial (funciones de Gobierno y Banco de desarrollo).

2.- Mercados: Compra-Venta, a través de la comunicación y transmisión de datos. A) Clasificación: Mercados organizados (técnicos). Mercados de derivados-Cámara de compensación y liquidación.Mercados primarios (emisión)-activos financieros, mercados mayoristas.Diseño: tipo de activos, plazo, importes, productos derivados, divisas. Mercado Gris: Emisión desde la fecha de lanzamiento hasta la fecha de emisión.Mercados secundarios-Negociación de activos ya emitidos.Su Naturaleza: Acciones e Instrumentos de deuda.Mercados de renta variable, renta fija, divisas (mercado interbancario-depósitos bancarios) y derivados. Según el plazo: Mercados monetarios (Max. 1 año), mercado interbancario (C.P.= 1 día) y mercado de capitales(Mas de un 1 año)

C) Activos: El emisor contrae obligaciones (derechos) frente al propietario. Activos= Cupón cero (único pago en vencimiento) Elementos de los activos: Emisor-Activos Financieros (rentabilidad-esperada, riesgo y liquidez)-Fecha de vencimiento-Promesa de pago-Inversor (guía la experiencia).