Desafíos de la política fiscal coyunturas nacionales ...conferencias.cepal.org/politicafiscal2019/Lunes 25... · Ministerio de Hacienda –Gobierno de Chile La inversión está

Ministerio de Hacienda

Francisco Moreno Guzmán

Subsecretario de Hacienda

CEPAL, 25 de marzo de 2019

“Desafíos de la política fiscal chilena ante las actualescoyunturas nacionales, regionalesy globales”

Chile crece en un

contexto más volátil

Ministerio de Hacienda – Gobierno de Chile

Pese a condiciones externas menos favorables en 2018, Chile

más que triplicó el crecimiento del PIB de 2017

*Términos de intercambio 2018 al tercer trimestre.

Fuente: Banco Central de Chile, FMI.

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10.0

PIB mundial Volumen de comercio mundial Términos de Intercambio* PIB Chile

Escenario externo y PIB de Chile (var. %, a/a)

2017 2018


Fuente: FMI, Banco Central de Chile.

3.8 3.7

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2017 2018

Crecimiento del PIB (var. %)

Mundo Chile

Chile vuelve a crecer más que el mundo


Fuente: FMI, Banco Central de Chile.

1.31.1

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2017 2018

Crecimiento del PIB (var. %)

Latinoamérica Chile

...Y también supera el crecimiento de Latinoamérica


Fuente: Economic Policy Uncertainty Index.

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Índice de Incertidumbre Económica y Política

Global Chile

Durante los últimos años, la incertidumbre económica en Chile

fue igual o mayor a la del mundo. Esto cambió a partir de 2018


En 2018 la inversión fue de menos a más, mostrando un fuerte

repunte en el último trimestre

Fuente: Banco Central de Chile.

-3.4

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-3.2

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5.6

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Crecimiento trimestral de la inversión (var. %, a/a)


-4.8

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2014 2015 2016 2017 2018 2019 (p)

Crecimiento de la inversión (var. % anual)

Anterior Efectivo

La inversión volvió a crecer en 2018, luego de un desempeño aún

peor que lo anticipado para 2016 y 2017



La inversión está generando más y mejores empleos

Fuente: Corporación de Bienes de Capital.

30,813

42,529

45,639

0

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10,000

15,000

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45,000

50,000

Jun-18 Sep-18 Dec-18

Inversión privada a materializar en el quinquenio 2018-2022 (millones de dólares)

60,904

69,025

71,857

54,000

56,000

58,000

60,000

62,000

64,000

66,000

68,000

70,000

72,000

74,000

Jun-18 Sep-18 Dec-18

Empleo directo generado por proyectos de inversión 2018-2022 (número de personas)


Fuentes alternativas muestran una mayor dinámica de salarios y

empleo que las cifras oficiales en lo más reciente

INE corresponde a cotizantes en el sistema de seguridad social.

Fuente: INE, Superintendencia de Pensiones, Ministerio de Hacienda.

4.2

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Salarios nominales según fuentes alternativas (var. %, a/a)

CMO AFP

-4.0

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8

Creación de empleo(var. %, a/a)

INE AFP AFC


Número de cotizantes en el sistema de pensiones y de cesantía

registró un fuerte incremento en 2018

Fuente: Superintendencia de Pensiones.

120,487

101,353 98,95391,712

108,695

166,052

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Variación del número de cotizantes del sistema de pensiones (var. a/a a diciembre)

100,455 97,412

61,523

118,084

88,112

202,426

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Variación del número de cotizantes del seguro de cesantía (var. a/a a diciembre)


El consumo total aumenta impulsado por el consumo privado,

mientras que el consumo del gobierno se reduce


3.23.0

4.4

3.7

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2.2

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5.0

Total Privado Gobierno

Consumo (var. %, a/a)

2017 2018



-4.4

0.8

-3.5 -3.9

17.8

5.6 5.2

2.5

-10.0

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0.0

5.0

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15.0

20.0

Agropecuario-silvícola Industrial Cobre Minería no cobre

Exportaciones de bienes (var. %, a/a)

2017 2018

Significativo crecimiento de las exportaciones agrícolas e

industriales


Mayor dinamismo es transversal. Agricultura, Minería, Servicios

Financieros y Comercio crecen sobre el 5%


-1.9 -1.8

-3.2-2.2

2.12.6

2.0 1.82.7

3.4

2.43.3

5.85.2

3.2 3.2

5.2 5.04.4

3.9 4.04.7

3.1 3.2

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

Ag

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mo

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tele

s

Crecimiento del PIB por sectores económicos (var. % anual)

2017 2018


Fuente: Economic Policy Uncertainty Index.

El mayor crecimiento económico se da en un contexto de

baja inflación

0.5

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0.2

0.3 0.3

0.1

0.4

0.2

0.3

0.4

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IPC, variación % mensual

2.0

1.61.7

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0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

IPC IPC SAE

IPC y IPC SAE, variación % anual

feb.18 feb.19


Los precios de materias primas siguen en niveles inferiores a

los de 2018, sin embargo el cobre se acerca los US$3 la libra

Fuente: Bloomberg.

40.0

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Precio del petróleo (US$/barril)

Precio Promedio 2018 Promedio 2019

2.6

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Precio del cobre (US$/libra)

Precio Promedio 2018 Promedio 2019


Las perspectivas de crecimiento global para 2019 han

disminuido, y es probable que continúen cayendo

Fuente: FMI.

3.9

3.7

3.5

3.3

3.4

3.5

3.6

3.7

3.8

3.9

4.0

2019

Proyecciones crecimiento mundial 2019 (var. %, a/a)

jul-18 oct-18 ene-19


Recuperación de la confianza empresarial permitirá sostener un

crecimiento dinámico durante 2019

Fuente: ICARE, Banco Central de Chile, Consensus Forecasts.

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IMCE (índice 0-100)

IMCE Total Promedio 2014-2017 Promedio 2018-2019

3.8

3.4 3.4

2.0

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

Banco Central(mediana)

EEE Consensus Forecasts

Crecimiento del PIB 2019 (var. %)

Chile Mundo


La economía chilena irá de menos a más. A pesar de menor

crecimiento reciente, la velocidad de la actividad se acelera


4.74.6

4.6

3.7

3.4

2.6

1.8

0.6 0.61.3

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Velocidad de la economía: IMACEC desestacionalizado (var. %, t/t anualizada)

4.3

4.85.1

6.5

4.84.5

3.02.7

2.1

4.4

3.33.1

2.1

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6.0

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IMACEC (var % a/a)


Fuente: Consensus Forecasts, Banco Central de Chile.

En 2019, Chile tendría nuevamente el mayor crecimiento de la

inversión entre las economías de la región

-28.5

-8.3

0.2

3.9 4.2 4.66.0

-35.0

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Méxic

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Bra

sil

Pe

rú

Chile

Formación Bruta de Capital Fijo, proyección 2019 (var. %, real)


Se reduce el déficit fiscal, lo que permite comenzar a

estabilizar la deuda pública

Fuente: Ministerio de Hacienda, Dipres.

-2.8

-2.0

-1.7

-1.5

-3.0

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-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

Balance Efectivo Balance Estructural

Balance Fiscal (% PIB)

2017 2018

21.0%

23.6% 25.6%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

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10,000

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30,000

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50,000

60,000

70,000

80,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 (p)

Deuda Bruta del Gobierno Central

Deuda Interna (MM US$) Deuda Externa (MM US$)

Total (% del PIB; eje der.)

Chile hacia el

desarrollo integral


La agenda del Ministerio de Hacienda está alineada

con las propuestas del “Acuerdo Nacional por el

Desarrollo Integral”

“Una estructura tributaria coherente con los

desafíos del siglo XXI, equilibrando

competitividad para la inversión y la simplicidad de

sus normativas para así reducir el costo de

cumplimiento para el Estado y los contribuyentes,

especialmente para las Pymes.”

“Eliminar y reducir lomos de toro y

complejidades regulatorias, en relación a la

complejidad tributaria, entre otras.”

“Emparejar la cancha entre el sector comercio

local y la importación de comercio electrónico…”

Amplio consenso sobre la necesidad

de modernizar el sistema tributario

“Avanzar hacia un sistema tributario más

simple, no discriminatorio y equitativo para las

empresas en crecimiento, especialmente las

Pymes.”

“Crear una Defensoría del Contribuyente que

permita el resguardo de la igualdad ante la ley y

de las garantías básicas de los contribuyentes...”

“Continuar el proceso de digitalización de las

operaciones tributarias, introduciendo la emisión

de boleta de venta electrónica...”

También hay consenso sobre la

necesidad de perfeccionar las

condiciones para las MiPymes


Fuente: Ministerio de Hacienda.

Producto

El crecimiento del

PIB aumentará en

torno a 0,6% por

año

Empleo

Creación de 61.000 a

83.000 empleos

formales por año

Productividad

Efecto de 0,1% por

año en el crecimiento

de la productividadInversión

Aumenta el

crecimiento de la

inversión entre 2,0% a

2,5% por año

Modernización Tributaria impulsará el crecimiento, la

productividad, la inversión y el empleo

Chile: Quo Vadis?


*Supone una tasa de crecimiento de la población de 0,8% en promedio en el periodo.

Fuente: FMI, Ministerio de Hacienda, CEPAL.

Si Chile crece a su nivel de tendencia (2,9%), tardará un largo

tiempo en alcanzar a Nueva Zelanda y Australia. Elevar el

crecimiento tendencial a 3,5% hará una diferencia relevante.

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PIB per cápita de Chile según crecimiento del PIB (US$ PPP 2011)

Crecimiento de 2,9% Crecimiento de 3,5% Crecimiento de 1,7%

20 años

33 años25 años

15 años

76 años

47 años

Ministerio de Hacienda

Francisco Moreno Guzmán

Subsecretario de Hacienda

CEPAL, 25 de marzo de 2019

“Desafíos de la política fiscal chilena ante las actualescoyunturas nacionales, regionalesy globales”

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Desafíos de la política fiscal coyunturas nacionales ...conferencias.cepal.org/politicafiscal2019/Lunes 25... · Ministerio de Hacienda –Gobierno de Chile La inversión está