永豐系列基金周報sitc.sinopac.com/upload/sinopac/sitcReport/160296e12c... · 2017-12-06 · 股票系列基金與市場概況－台股主動 6 基金淨值與類股、區域別資料來源：永豐投信

永豐系列基金周報

2017/12/6

全球投資導航

本周重點掃瞄股市摘要

台灣

上周六凌晨參議院通過稅改案，後續等待參眾版本協商後進行最終表決。受到大摩調降半導體投資評等影響，上周權值股股價重挫，外資近期對台股再度轉為賣超，上周賣超台股449億元，11月累計賣超475億，期貨淨多單降至4萬口左右。近期iPhone X銷售傳出降溫消息，部分機構下修2018年第一季出貨量預估，蘋概股後續表現有待觀察。

中國

近期資金面受到金融監管力度加強影響趨緊，加上先前累積的獲利賣盤，以及12月和1月將分別面臨2795億和5665億的解禁潮高峰抑制下，A股近期投資氣氛趨謹慎，部分個股甚至出現拋售賣壓。惟近期四大報齊發聲，呼籲市場理性看待解禁，且中國持續去產能調控將有利企業獲利轉佳、經濟數據持穩，MSCI題材亦吸引資金流入，中國股市長線多頭看法不變，拉回建議分批布局。

東南亞上周東南亞多國公布11月PMI，多為穩健增長，展望樂觀，且Morgan Stanley對泰國、菲律賓維持加碼評等，後市資金回補和上漲空間仍大，有鑑於2017年東南亞股市表現相對溫和，看好2018年有補漲和優於亞太股市的機會，目前市場為整理格局正是布局時機，迎接第四季至第一季正報酬機率高的旺季行情。

歐洲

歐元區經濟數據亮眼，惟上周五收盤前半小時市場驚聞前美國國家安全顧問弗林通俄門事件認罪，受道瓊指數大跌拖累歐股急墜，使歐股周線收黑。上周公布歐元區11月製造業PMI終值60.1，創2000年4月以來17年新高；歐元區11月經濟景氣指數114.6，創2000年10月以來新高。OECD預估明年全球經濟將成長3.7%創8年新高，主因美國與歐元區經濟成長優於預期，歐元區GDP增幅可望連續2年超越美國。目前市場持有歐元資產部位仍然偏低，歐股漲勢落後美日，過去4季獲利成長率表現優異，搭配通膨溫和、資金充沛，落後補漲行情可期。

債市

美國參議院稅改表決周末舉行，加上英國脫歐代表稱分手費未談妥，使得上周全球股市波動加劇。債市方面美國十年期公債殖利率整週小幅上漲2bps至2.36%，信用債市多數上漲。資金流向方面，EPFR統計，11/30當週高收益債基金淨流出5億美元，連續5週流出，新興市場債淨流入10億美元，過去44週有42週流入。短線美國公債波動趨緩，有利信用債市持續反彈，由於高收益債及新興市場債基本面變化不大，預料受美國公債殖利率影響之修正反而提供今年以來較佳進場點。市場對12月FED升息已充分反映，人民幣將基本穩定。不過，美國參議院上周末通過史上最大減稅法案，美國稅改實施後，企業成本大幅降低，是否造成部分中國企業加速在美投資，資本外流壓力，造成人民幣貶值可能性提升，必須審慎觀察後續影響性。

2

全球主要股市一周變化

3 資料來源：Bloomberg，永豐投信整理，截至2017/12/01，*註：為其價格指數

亞洲股市收盤近一周% 近一月% 近一季% 年至今%

日本日經225 22819.03 1.19% 1.78% 15.88% 19.38%

泰國 1699.65 0.22% -0.87% 5.02% 10.16%

馬來西亞 1717.86 0.04% -1.49% -3.12% 4.64%

上海綜合 3317.62 -1.08% -2.31% -1.47% 6.89%

標普東南亞指數* 517.11 -1.11% 1.56% 2.94% 19.59%

OTC櫃買 148.48 -1.14% 1.58% 5.45% 18.61%

印尼 5952.14 -1.90% -1.42% 1.50% 12.37%

台灣加權股價 10600.37 -2.34% -1.91% 0.05% 14.56%

印度BSE30 32832.94 -2.51% -2.28% 2.95% 23.31%

菲律賓 8144.02 -2.64% -2.64% 2.33% 19.05%

香港恆生 29074.24 -2.65% 1.68% 4.01% 32.15%

韓國KOSPI綜合 2475.41 -2.71% -3.17% 4.99% 22.15%

滬深300紅利指數* 5865.55 -2.84% 1.04% 6.02% 27.58%

香港國企 11449.43 -3.85% -1.61% 1.45% 21.87%

美國股市收盤近一周% 近一月% 近一季% 年至今%

道瓊 24231.59 2.86% 3.40% 10.21% 22.61%

標普500 2642.22 1.53% 2.44% 6.69% 18.02%

那斯達克 6847.59 -0.60% 1.95% 6.41% 27.20%

費城半導體 1258.65 -6.19% -1.01% 12.45% 38.85%

歐洲股市收盤近一周% 近一月% 近一季% 年至今%

法國 5316.89 -1.36% -3.58% 3.78% 9.35%

英國 7300.49 -1.47% -2.50% -1.86% 2.21%

STOXX歐洲50指數* 3527.55 -1.50% -4.59% 2.43% 7.20%

德國 12861.49 -1.52% -4.49% 5.92% 12.02%

全球主要債市一周變化

4

債券指數收盤近一周% 近一月% 近一季% 年至今% 殖利率%

美林美國投資等級債 2272.87 0.02% 0.23% -0.06% 3.86% 2.60%

美林美國高收益債 1258.69 0.14% -0.31% 0.98% 7.18% 5.77%

JP Morgan新興市場企業債 314.60 0.08% 0.08% 0.75% 7.69% 5.05%

JP Morgan新興市場主權債 803.76 0.11% -0.26% -0.03% 8.75% 5.81%

JP Morgan新興市場當地貨幣債 373.50 -0.16% 1.39% 0.07% 10.40% 3.70%

JP Morgan美元中國債券 209.69 -0.11% -0.19% 0.18% 5.08% 4.92%

iBoxx人民幣點心債 119.32 0.05% 0.15% 0.46% 3.77% 4.41%

公債殖利率收盤近一周bps 近一月bps 近一季bps 年至今bps

美國十年期公債 2.36% 1.97 -1.06 19.58 -8.28

德國十年期公債 0.31% -5.50 -6.80 -7.40 9.70

南非公債(2021) 8.35% 1.30 37.40 99.10 6.60

台灣十年期公債 1.00% 0.11 -4.59 -1.57 -19.19

日本十年期公債 0.04% 0.60 -2.60 3.60 -1.10

資料來源：Bloomberg，永豐投信整理，截至2017/12/01

全球主要匯市一周變化

5

匯市收盤近一周% 近一月% 近一季% 年至今%

美元指數 92.89 0.11% -2.04% 0.08% -9.12%

境外人民幣 6.59 0.06% -0.21% 0.47% -5.31%

境內人民幣 6.59 -0.02% -0.33% 0.38% -5.11%

菲律賓披索 50.28 -0.69% -2.45% -1.52% 1.36%

日圓 112.01 0.39% -1.68% 1.57% -3.97%

歐元 1.19 -0.18% 2.39% 0.40% 12.89%

印尼盾 13527 0.16% -0.22% 1.46% -0.10%

馬來西亞幣 4.09 -0.57% -3.34% -4.22% -8.85%

新台幣 30.03 0.06% -0.49% -0.42% -6.97%

泰銖 32.61 -0.14% -1.56% -1.67% -9.03%

南非幣 13.78 -0.71% -2.12% 6.60% 0.30%

韓元 1084.97 -0.02% -2.42% -3.23% -10.18%

資料來源：Bloomberg，永豐投信整理，截至2017/12/01 註：美元指數與歐元匯率若變動值為正數表升值，負數表貶值；其他貨幣若變動值為正數表貶值，負數表升值

股票系列基金與市場概況－台股主動

6 基金淨值與類股、區域別資料來源：永豐投信

前五大類股配置%

11/24 12/01 (2017/12/01)

台股看法

永豐永豐基金 35.24 34.72

半導體29.75

電子零組件23.72

光電12.24

生技醫療9.89

通信網路4.79

上周市場關注川普稅改參議院投票結果，以及「通俄門」調查前國安顧問認罪，導致指數上下劇烈震盪，台

股則延續外資降評半導體產業氛圍而呈現回檔，目前投資氣氛略偏空。惟目前處於3Q17財報公布結束、11月

營收基期關係普偏較10月為佳、年底至年初做夢行情啟動、市場資金尚充沛等，預期指數可望守穩季線後回

升，此刻逢回建議站在買方，策略維持選股不選市。

永豐中小基金 51.29 49.88

半導體30.14


其他電子7.30

光電7.27

通信網路7.26

美國參、眾兩院雖均已通過各自的稅改法案，但因內容分歧，仍待整合協商推出折衷版本，共和黨拼年底前

過關仍有困難，預料短期美國稅改的不確定性將持續干擾國際股市。外資持續調降電子權值股評等，iPhone

X銷售可能不如預期，蘋概股短期表現將持續受到干擾；而FED預計在12/13再升息一碼，預計也將宣布1Q18

起縮表金額增加，加上外資持續賣超，年底將陸續休假，資金面逐漸不利股市。觀察大盤能否在季線附近獲

得有效支撐，預估短期台股盤面仍由中小型股及落後補漲股主導，以個股行情為主。

永豐高科技基金 22.26 21.42

半導體47.02

電子零組件9.61

光電8.67

通信網路6.66

電機機械6.65

11月美國製造業ISM指數達58.2，維持強勁水準。歐元區在製造業回溫下，3Q17 GDP可望維持0.5%以上。

近期因稅改不確定性及外資券商質疑半導體需求，以及iPhone銷售數字雜音不斷，導致美國科技股大幅回檔

，連帶影響台灣、南韓等科技股占比較重之股市，預期未來兩周股市偏向震盪。但隨稅改不確定性消除，股

市可望逐步回穩，預計12月中FED宣布升息後可望利空出盡，近期基金布局將增加非電及金融股比重，並調

節部分電子股內容，持股維持於92%左右。

永豐領航科技基金 37.32 36.31

半導體32.03


通信網路6.53

光電6.14

生技醫療4.78

美參議院版稅改案投票通過，效率超乎市場預期，明年上半年可望見到稅改通過，就產業別影響迥然不同，

根據美林試算S&P500，金融業實質有效稅率33%、資訊科技為18%，因此僅美國金融股股價受到較大激勵，

科技股因先前已漲多，反而表現欠佳。台股除了受到美科技股表現欠佳影響，加上Morgan Stanley警示亞洲

半導體榮景即將觸頂，造成半導體族群股價拉回，近期iPhoneX到貨時間縮短至五天，引發銷售可能欠佳疑慮

，相關蘋概股亦見股價拉回，然考量資金仍充沛，傳產與金融接棒演出，台股Q4仍有機會維持高檔。

永豐趨勢平衡基金 47.05 45.60


半導體11.98

其他電子8.67

光電4.54

化學3.80

iPhone X近期銷售降溫，研究機構陸續下修2018年第一季出貨量預估，市場原本期待的淡季不淡效應恐怕落

空。外資上周賣超台股449億元，期貨淨多單亦降至4萬口左右，加權指數下跌2.34%，其中受大摩調降半導

體投資評等影響，上周權值股股價重挫，台積電下跌5.3%，為2016年1月以來單周最大跌幅，雖然美股仍有

稅改利多刺激持續走揚，但科技股受惠不大。由於大盤位處高檔，預計指數震盪機率升高，年底前產品漲價

趨勢明確、產業能見度長及低基期轉機族群將成為盤面主流，持股將布局iPhone概念、被動元件、電動車、

網通、台積電3奈米供應鏈、記憶體等，選股不選市仍是操作主軸。

台股主動型

基金

基金淨值市場概況與操作策略

美前國家安全顧問弗林對通俄門認罪協商，一度造成上周五美股盤中重挫，科技股跌幅更深，顯示隨著股市漲多，市場對於利空消息反應劇

烈。上周六凌晨參議院通過稅改案，後續等待參眾版本協商後進行最終表決。受到大摩調降半導體投資評等影響，上周權值股股價重挫，外

資近期對台股再度轉為賣超，上周賣超台股449億元，11月累計賣超475億，期貨淨多單降至4萬口左右。近期iPhone X銷售傳出降溫，部分

機構陸續下修2018年第一季出貨量預估，蘋概股後續表現有待觀察。

股票系列基金與市場概況－海外主動

7

基金淨值與類股、區域別資料來源：永豐投信

區域別配置%

11/24 12/01 (2017/12/01)

台幣 22.22 21.33

人民幣 4.89 4.7

15.7 15.6

法國 32.68

美國 22.17

德國 15.08

義大利 7.28

瑞士 7.19

歐元區11月CPI年增率初值1.5%，不及市場預期；歐元區10月失業率下滑至8.8%，為

2009年1月以來新低。各種數據顯示歐元區復甦持續，油價維持高檔，將對物價帶來

壓力。美國政府調高第三季經濟成長估計，由3%調高至3.3%，創2014年以來最快成

長速度。阿里巴巴集團董事局主席馬雲近期指出，中國的中產階級將在5年內超過5億

人，比北美總人口數還多。過去，中國的奢侈品消費主要來自高收入家庭，但這批人

的消費佔比僅佔中國奢侈品消費的三分之一，日益壯大的「新興中產階級家庭」逐漸

成為奢侈品消費的主要族群，今年的年增幅達到了15%，未來仍將穩步壯大，持續提

供奢侈品產業中長線成長有利題材。

12.46 12.02

中國大陸 49.91

香港 8.07

南韓 6.64

印尼 3.12

泰國 2.00

美國參議院通過稅改法案，後續關注參眾兩院不同版本稅改案如何彌合分歧；前美國

國家安全顧問弗林認罪的消息引發美元和美股下跌。中國近期持續整頓網絡小貸，限

定借貸利率以遏制風險。北韓警告美國和南韓軍演將招致報復，東北亞地緣政治風險

仍有隱憂。短期應觀望市場變化，故將維持總持股並視價位小幅換股。本周關注焦點

為中國財新綜合採購經理人指數與外國直接投資、中國PPI與CPI、印尼CPI、印尼和

泰國消費者信心指數，以及亞洲各國貿易收支與製造業採購經理人指數等最新數據。

永豐主流品牌基金

永豐亞洲民生消費基金

海外主動型基金基金淨值

市場概況與操作策略

永豐中國經濟建設基金

香港 48.90

中國大陸 20.71

臺灣 14.94

台股：大摩調降半導體投資評等，上周權值股股價重挫，外資對台股再度轉為賣超，

11月累計賣超475億，期貨淨多單降至4萬口左右。近期iPhone X銷售傳出降溫消息，

部分機構陸續下修2018年第一季出貨量預估，蘋概股後續表現有待觀察。陸股：近期

資金面受監管加強影響趨緊，加上12月和1月面臨解禁高峰，A股近期投資氣氛趨謹

慎。惟近期四大報齊發聲，呼籲市場理性看待解禁，且中國持續去產能調控將有利企

業獲利轉佳，MSCI題材亦吸引資金流入，中國股市長線多頭看法不變。港股：短期

仍受A股下跌拖累，且南下資金近期傳出證監會暫緩審批投資港股之公募基金，但經

統計南下資金仍以險資為主，占比約5成，公募基金占比不到5%，暫緩審批消息對港

股實質影響有限。且今年國內外經濟形勢樂觀，企業獲利改善，包括外資和內地資金

流入港股態勢不變，後續催化劑需視財報及南下資金動向為主導。

股票系列基金與市場概況－被動型(一)

8


前五大類股或區域別

11/24 12/01 配置%(2017/12/01)

20.03 19.48 中國大陸84.48

中國11月官方PMI指數51.8較10月上升0.2%，高於市場預期，主因供給側改革

降低原物料供給，加上政府加大環保力度，進一步推升原物料價格持續走高，使

得重工業表現維持高檔。11月非製造業指數54.8，較10月回升0.5%，與實體經

濟高度相關的生產性服務業商務活動指數升至61.7%為年內最高點，在政府進一

步調降關稅下，有利刺激內需消費增長。展望2018年，隨著十九大後人事底定

，2017年政府加速調結構力度以達成經濟體質改善下，預期中國官方將釋出更

多積極的政策，在十九大的精神指引下，經濟發展速度保持穩定，經濟品質和效

益持續提升。MSCI持續為納入中國A股預熱，搭配債券通逐步開放中國資本市

場使人民幣國際化為必然趨勢。中國股市本益比仍處相對低檔，在A股市場平均

股息率有望提升下建議逢低布局，關注重點為推進重組與安全邊際較高的高股息

國企股。目前中國整體曝險90.07%。

54.27 52.95

半導體25.83

金融保險13.61

其他電子7.03

塑膠6.00

通信網路5.66

上周美國科技股下跌與外資持續賣超台股達449億影響，加權指數單周下跌

253.72點，收在10600.37點，跌幅為2.34%。10月景氣燈號連續3個月亮出綠燈

，但整體分數減少5分至23分，領先與同時指標不含趨勢指數皆較上月上升，且

連續5個月上升。另外，主計處上修今年第三季與第四季GDP成長率分別為

3.10%、2.30%，2017年全年預估為2.58%，但明年基期墊高，使得經濟成長增

幅恐不如今年，預估2018年GDP成長率為2.58%，顯示景氣雖持續成長，但動

能有減緩趨勢。近期指數回檔修正，研判將呈震盪整理走勢。目前基金含期貨曝

險比例為99.31%。

永豐滬深300紅利指數基金

永豐臺灣加權ETF基金

被動型基金基金淨值


股票系列基金與市場概況－被動型(二)

9


區域別配置%

11/24 12/01 (2017/12/01)

台幣 10.66 10.53

歐元 10.51 10.35

台幣 11.35 11.24

美元 11.66 11.55

被動型基金基金淨值


永豐標普東南亞指

數基金

印尼 29.36

馬來西亞 26.94

泰國 17.76

菲律賓 16.89

上周東南亞多國的11月PMI，多為穩健增長，展望樂觀。本周東南亞重點在印尼、

菲律賓11月通膨，預估小幅下降，馬來西亞10月出口，市場預估將大幅成長19%。

中長期來看，東南亞經濟與企業獲利成長，許多政策題材利多即將發酵，近期東協

峰會中，東協與多國簽訂多項包括經貿、投資、技術、基礎建設、國防與融資等領

域的合作協議，成果豐厚。Morgan Stanley對泰國、菲律賓維持加碼評等，後市資

金回補和上漲空間仍大，有鑑於2017年東南亞股市表現相對溫和，看好2018年有補

漲和優於亞太股市的機會，目前市場為整理格局正是布局時機，迎接第四季至第一

季正報酬機率高的旺季行情。

法國 29.56

德國 27.51

荷蘭 9.05

西班牙 8.42

義大利 4.02

歐元區經濟數據亮眼，惟週五收盤前半小時市場驚聞前美國國家安全顧問弗林通俄

門事件認罪，受道瓊指數大跌拖累歐股急墜，使歐股周線收黑。上周公佈歐元區11

月製造業PMI終值60.1創下2000年4月以來17年新高；Markit分析，歐元區製造業今

年以來在全球處於領先地位，就業增速達到歷史高位，製造業擴張將延續到2018。

歐元區11月經濟景氣指數114.6，創下2000年10月以來新高，尤其零售、工業之就

業計畫大幅增長，均創逾30年新高。OECD預估明年全球經濟將成長3.7%創下8年

新高，主因美國與歐元區經濟成長優於預期，歐元區GDP增幅可望連續2年超越美

國。摩根士丹利分析，在西班牙加泰隆尼亞、德國政府重新組閣事件之後，國際資

金持續在未進行外匯避險買入歐股，資金呈現淨流入。第四季歐元區股價表現較為

疲軟，主因歐洲投資人獲利了結。總體觀察在歐元區經濟持續擴張下，市場持有歐

元資產部位仍然偏低水位。目前歐股漲勢落後美日，過去4季度獲利年增率表現優於

其他成熟市場，搭配通膨溫和、資金充沛，歐股落後補漲行情可期。目前基金含期

貨曝險比例達102%。

永豐歐洲50指數基

金

固定收益系列基金與市場概況(一)

10


投組配置

11/24 12/01 (2017/12/01)

13.8404 13.8414

附買回26.3

短票15.75

定存50.62

活存7.22

本週寬鬆因素有央行存單到期，緊縮因素有NCD發行。時序回到月初，市場上

也恢復以往寬鬆態勢，在整體貨幣市場緊縮因子偏少下，RP利率也略往下帶

，預料短期利率成交於區間低檔。操作策略上，本週預估資金流入大於資金流

出，預計附買回與活存比例將維持在35%附近水準。

12.0376 12.0588南非政府公債

77.37

國際評級機構標普下調南非主權信用評級後，南非政府表示將繼續執行穩健的

財政政策，致力解決約束經濟發展和導致公共財政惡化的結構性問題。南非財

政部聲明下調評級對南非經濟發展産生負面影響，不僅將增加借貸成本，削弱

國有企業借債能力，同時也影響到普通民眾。總統祖馬親自負責的財政委員會

將致力恢復商業和消費者信心，大力執行發展經濟政策，特別是控制政府開

支。本(2017)年第4季南非商業信心指數下滑1點至34，主因係零售業信心下降

9點至29，創近18個月新低。10月PPI年增率小幅由前月之5.2%下滑至5.0%，

但仍高於市場預期，主因為食物類價格年增率由1.3%下滑至0.4%。10月南非

預算赤字為348億蘭特，遠高於前期的赤字35億蘭特，稅收增長不如預期且低

於支出增長幅度。

台幣 9.7864 9.7858

人民幣 10.8343 10.8409

永豐人民幣貨幣

市場基金

附買回57.79

定存41.55

活存0.07

上周離岸市場人民幣資金流動性轉為寬鬆，2個月以下短天期資金利率隨之下

行、2至3個月期資金利率受跨年資金需求影響僅窄幅波動。1至3個月期承作

利率方面，RP利率與銀行定存息率貼近，故擇優酌量調整比重。本周操作策

略，若二者利差未有大幅拓寬，則擇優調整比重；反之，則增加銀行定存比

重。

固定收益基金基金淨值


永豐貨幣市場基金

永豐南非幣2021保本基金

(保護型保本基金，到期保

本比率100%)

固定收益系列基金與市場概況(二)

11


投組配置

11/24 12/01 (2017/12/01)

中國債市

台幣

累積11.1326 11.1235

台幣

月配9.0601 9.0528

人民幣

累積2.4875 2.4871

人民幣

月配1.9631 1.9628

台幣

累積9.399 9.3941

台幣

月配8.4741 8.4705

人民幣

累積10.6088 10.6139

人民幣

月配9.6347 9.6393

永豐人民幣債券基金

(本基金可投資於相當比例非

投資等級之高風險債券且基金

之配息來源可能為本金)

點心債67.58

美元債17.58

現金及定存14.84

永豐人民幣債券基金將維持目前以點心債

為主，美元債為輔的投資組合，並動態調

整外匯避險成數，以追求長期資本利得。



永豐中國高收益債券基金

(本基金主要投資於非投資等

級高風險債券且基金之配息來

源可能為本金)

美元債73.07

點心債18.58

現金及其他8.35

永豐中國高收益債券基金仍將維持目前以

美元債為主，點心債為輔的投資組合，並

持續觀察公司基本面，尋找價值被低估的

公司債，積極參與IPO，以追求長期資本

利得。

匯率方面，市場對12月FED升息已充分反映，預期美元難有大幅度升貶，人民幣近期亦將基本

穩定。預期人民幣匯率仍將在6.55-6.65之間區間盤整。不過，美國參議院上周末通過史上最大

減稅法案，美國稅改實施後，企業成本大幅降低，是否造成部分中國企業加速在美投資，資本

外流壓力，造成人民幣貶值可能性提升，必須審慎觀察後續影響性。

債券市場上，點心債供給量低，在匯率穩定之下，預期仍將能有穩定表現。而在美元債方面，

高收益債相對其他債種較高的殖利率以及較短的存續期間仍有利於資金流入。

固定收益系列基金與市場概況(三)

12


投組配置

11/24 12/01 (201712/01)

累積 11.6238 11.6331

月配 7.8396 7.8459

台幣

累積10.7385 10.7436

台幣

月配8.3143 8.3183

人民幣

累積2.4511 2.4524

人民幣

月配2.2527 2.2553

永豐新興市場企業債券基金

(本基金可投資於相當比例非投資

等級之高風險債券且基金之配息

來源可能為本金)

拉丁美洲53.39

歐洲14.52

亞洲12.11

非洲9.06

中東2.32

美國參議院稅改表決周末舉行，加上歐盟的英國脫歐代表稱分手

費仍未談妥，使得上週全球股市波動加劇。債市方面美國十年期

公債殖利率整週小幅上漲2bps至2.36%，信用債市則多數上漲，

美國高收益債指數上漲0.14%，新興市場企業債指數上漲

0.08%。資金流向方面，EPFR統計，11/30當週新興市場債淨流

入10億美元，過去44週有42週流入。短線美國公債波動趨緩，

也使信用債市持續反彈，由於新興市場企業債基本面變化不大，

受美國公債殖利率影響之修正反而將提供今年來較佳之進場點。



永豐新興高收雙債組合基金

(本基金主要投資於高風險非投資

等級債券基金且基金之配息來源

可能為本金)

新興市場債58.41

高收益債36.25

美國參議院稅改表決周末舉行，加上歐盟的英國脫歐代表稱分手

費仍未談妥，使得上週全球股市波動加劇。債市方面美國十年期

公債殖利率整週小幅上漲2bps至2.36%，信用債市則多數上漲，

美國高收益債指數上漲0.14%，新興市場美元主權債指數上漲

0.15%。資金流向方面，EPFR統計，11/30當週高收益債基金淨

流出5億美元，為連續5週流出，新興市場債淨流入10億美元，

過去44週有42週流入。短線美國公債波動趨緩，有利信用債市

持續反彈，由於高收益債及新興市場債基本面變化不大，預料受

美國公債殖利率影響之修正反而將提供今年以來較佳之進場點。

永豐固定收益系列基金配息資訊

13

提醒您，未來3個月【永豐固定收益系列基金】配息級別預定配息基準日、配息發放日期如下：

月份配息基準日配息發放日

12月 12月19日 12月25日

01月 01月19日 01月25日

02月 02月14日 02月26日

各基金最近一期配息金額：

基金名稱每單位配息金額(元) 配息基準日配息發放日

永豐新興高收雙債組合基金 0.0400 2017/11/21 2017/11/27

永豐中國高收益債券基金(人民幣) 0.0090 2017/11/20 2017/11/27

永豐中國高收益債券基金(新台幣) 0.0420 2017/11/20 2017/11/27

永豐新興市場企業債券基金(新台幣) 0.0360 2017/11/20 2017/11/27

永豐新興市場企業債券基金(人民幣) 0.0100 2017/11/20 2017/11/27

永豐人民幣債券基金(人民幣) 0.0310 2017/11/20 2017/11/27

永豐人民幣債券基金(新台幣) 0.0269 2017/11/20 2017/11/27

各基金過去一年之配息概況，請參見以下連結，直接進入永豐投信網站查詢：永豐新興高收雙債組合基金 http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=36

永豐新興市場企業債券基金

人民幣月配類型 http://sitc.sinopac.com.tw/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=50

新台幣月配類型 http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=42

永豐中國高收益債券基金

人民幣月配類型 http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=44


永豐人民幣債券基金

人民幣月配類型 http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=56


http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=36http://sitc.sinopac.com.tw/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=50http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=42http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=44http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=46http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=56http://sitc.sinopac.com/web/fund/fund_Dividend.aspx?fundcode=54

《永豐投信獨立經營管理》本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，又投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，投資人可於本公司網頁、公開資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值亦可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據，投資人申購前應審慎評估，並選擇適合自身風險承受度之基金。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故投資高收益債之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。永豐新興高收雙債組合基金（本基金主要投資於高風險非投資等級債券基金且基金之配息來源可能為本金）主要投資於高收益債券子基金及新興市場債券子基金。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。新興市場債券子基金因投資標的屬新興市場國家之債券，該等債券對利率風險和信用風險呈現較敏感的價格反應，而使其淨值波動較大。此外，有些地區或國家可能因政治、經濟不穩定而增加其無法償付本金及利息的信用風險，特請投資人留意。尤其在經濟景氣衰退期間，稍有不利消息，此類債券價格的波動可能較為劇烈。此外，新興市場國家之幣值穩定度和通貨膨脹控制情況等因素，亦容易影響此類債券價格，進而影響新興市場債券基金之淨值，造成本基金淨值之波動。永豐中國高收益債券基金（本基金主要投資於非投資等級高風險債券且基金之配息來源可能為本金）本基金主要投資於與中國大陸地區及香港相關之債券（包括但不限於點心債券及離岸債券）。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合尋求投資固定潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。由於中國大陸地區、香港等新興市場之政經情勢或法規變動較已開發國家劇烈，外匯的管制也較嚴格，可能對本基金投資標的造成直接或間接之影響。投資人須承擔人民幣外匯管制、匯率變動及稅務風險。另外點心債券及離岸債券仍屬於剛起步市場，市場規模較小，存在缺乏流動性及價格波動較大等風險，都將影響本基金淨資產價值之增減，本基金將盡全力分散風險，但無法完全消除。本基金可投資於美國Rule 144A 債券，該債券係指美國債券市場上，由發行人直接對合格機構投資者(Qualified Institutional Buyers)私募之債券，此類債券因屬私募性質，故發行人財務狀況較不透明且僅能轉讓予合格機構投資者，故較可能發生流動性不足、財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資前請詳閱公開說明書。永豐新興市場企業債券基金（本基金可投資於相當比例非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）本基金主要投資標的為新興市場公司債及金融債券。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合尋求投資固定潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。新興市場相較於已開發國家的有價證券有更高的價格波動及更低的流動性，投資於新興市場須承受更多的風險。當新興市場的國家政治、經濟情勢或法規變動，亦可能對本基金可投資市場及投資工具造成直接或間接的影響。另外，新興市場國家的外匯管制較成熟市場多，故匯率變動風險較大，雖然本基金可從事遠期外匯或換匯交易之操作，以降低外匯的匯兌風險，但不表示得以完全規避。本基金可投資於美國Rule144A債券，該債券係指美國債券市場上，由發行人直接對合格機構投資者(Qualified Institutional Buyers)私募之債券，此類債券因屬私募性質，故發行人財務狀況較不透明且僅能轉讓予合格機構投資者，故較可能發生流動性不足、財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。永豐滬深300紅利指數基金：本基金為指數型基金，採被動管理方式，以追蹤標的指數為目標，因此基金之投資績效將視其追踨之標的指數走勢而定，若標的指數價格波動劇烈，本基金淨資產價值亦會隨之波動。本基金主要投資於中國大陸之有價證券，由於中國大陸之政經情勢或法規變動較已開發國家劇烈，外匯的管制也較嚴格，可能對本基金投資標的造成直接或間接之影響。本基金直接投資中國大陸當地證券市場，將利用本公司申請獲准之合格境外機構投資者(QFII)之額度進行投資，且須遵守相關政策限制並承擔政策風險，中國大陸政府之外匯管制及資金調度限制可能影響本金之流動性，經理公司保留婉拒或暫停受理基金申購或買回申請之權利。此外，QFII 額度須先兌換為美元匯入中國大陸後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品，故本基金有外匯管制及匯率變動之風險。中証系列指數由中証指數有限公司編制和計算。中証指數有限公司擁有與指數、指數名稱、標誌以及指數所含數據相關或其中包含的權利。中証指數有限公司將採取一切必要措施以確保指數的準確性。但無論因為疏忽或其他原因，中証指數有限公司不因指數的任何錯誤對任何人負責，也無義務對任何人和任何錯誤給予建議。此基金風險等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。永豐南非幣2021保本基金：本基金無提供保證機構保證之機制，係透過投資工具達成保護本基金之功能。投資人持有本基金至到期日(2021/3/31)時，始可享有100%的本金保護。投資人於到期日前買回者或有本基金信託契約第25條應提前終止之情事者，不在保護範圍，投資人應承擔整個投資期間之相關費用，並依當時淨值計算買回價格。本基金經理費率按淨資產價值每年0.8%計算，由經理公司於成立時計算存續期間的總報酬，於本基金成立日起五個營業日內以南非幣自本基金撥付之；本基金年度財務報告之簽證費用，由經理公司於成立時計算存續期間各年度的合計總費用，於本基金成立日起五個營業日內以南非幣自本基金撥存，不併入本基金之資產。投資人應了解到期日前本基金之淨值可能因市場因素而波動，因保護並非保證，投資標的之發行人違約或發生信用風險等因素，將無法達到本金保護之效果，投資人在進行交易前，應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。本基金主要投資於南非政府發行之債券，因此可能有債券類別過度集中的風險，造成基金淨值的波動；為增加投資效率本基金得從事利率交換契約，其交易對手雖符合主管機關所訂信用評等標準，但仍存在其違約或破產之信用風險。投資人若因於基金到期日前提出買回申請，得依本基金之淨值買回，惟到期前之買回淨值不保證會高於基金保本率或發行價格。有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見公開說明書。本基金以南非幣計價，如投資人以新臺幣或其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，當南非幣相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人須留意外幣匯款到達時點可能依受款行作業而遞延。永豐人民幣債券基金(本基金可投資於相當比例非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)：本基金主要投資於與中國大陸地區及香港相關之債券。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合尋求投資固定潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。由於中國大陸地區、香港等新興市場之政經情勢或法規變動較已開發國家劇烈，外匯的管制也較嚴格，可能對本基金投資標的造成直接或間接之影響。投資人須承擔人民幣外匯管制、匯率變動及稅務風險。本基金可投資於美國Rule 144A 債券，該債券係指美國債券市場上，由發行人直接對合格機構投資者(Qualified Institutional Buyers)私募之債券，此類債券因屬私募性質，故發行人財務狀況較不透明且僅能轉讓予合格機構投資者，故較可能發生流動性不足、財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資前請詳閱公開說明書。永豐臺灣加權ETF基金免責聲明：本基金並非由臺灣證券交易所股份有限公司(「證交所」)贊助、認可、銷售或推廣；且證交所不就使用「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」及／或該指數於任何特定日期、時間所代表數字之預期結果提供任何明示或默示之擔保或聲明。「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」係由證交所編製及計算；惟證交所不就「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」之錯誤承擔任何過失或其他賠償責任；且證交所無義務將指數中之任何錯誤告知任何人。永豐歐洲50指數基金免責聲明： EURO STOXX 50®指數屬於STOXX 有限公司及/或其相關人員之智慧財產權(包括註冊商標)。本基金並不被STOXX有限公司及其相關人員資助、宣傳或任何STOXX有限公司及其相關人員支持的方式來推廣，STOXX有限公司及其相關人員並未給予任何保證且排除對EURO STOXX 50 ®指數之錯誤、疏漏或任何干預之責任(不論是否為過失行為造成)。永豐美亞指數傘型基金免責聲明：S&P Southeast Asia 40 Index是 S&P Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）的產品，且已授權予永豐投信使用。Standard & Poor’s® 與 S&P®均為 Standard & Poor’s Financial Services LLC（“S&P”）的註冊商標；Dow Jones®是 Dow Jones Trademark Holdings LLC（“Dow Jones”）的註冊商標；這些商標已授權予 SPDJI 使用，並已從屬授權予永豐投信用於特定用途。SPDJI、Dow Jones、S&P 及其各自的附屬公司均不保薦、擔保、銷售或推廣永豐投信的永豐標普500紅利指數及永豐標普東南亞指數基金，而且他們中的任何一方既不對投資有關產品的合理性做出任何聲明，也不就S&P Southeast Asia 40 Index的任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何法律責任。

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永豐系列基金周報sitc.sinopac.com/upload/sinopac/sitcReport/160296e12c... · 2017-12-06 · 股票系列基金與市場概況－台股主動 6 基金淨值與類股、區域別資料來源：永豐投信