Chapter Five

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La Economía Abierta

Capítulo 7 - Mankiw

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• Hasta ahora: economía cerrada

• En realidad, la mayoría de las economías abiertas:

- exportan bb y ss en el extranjero

- importan mercancías del exterior

- piden y conceden préstamos en los mercados financieros

• Algunas evidencias empíricas:

- en EE.UU, las importaciones y las exportaciones están alrededor del 13% del PIB - En Canadá y el Reino Unido, las importaciones y las exportaciones son más del 30% del PIB - En los Países Bajos o Bélgica (países más pequeños), las exportaciones son más del 50% del PIB

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Esta parte: Macroeconomía de una Economía Abierta

1¿Cómo se miden las interacciones entre los países (los flujos de bienes y servicios y los flujos de fondos) (las identidades contables)

2) Los factores determinantes de estos flujos internacionales (un modelo de una economía pequeña y abierta)

3) Los tipos de cambio (el precio al que un país hace que los intercambios en los mercados mundiales)

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• Economía Cerrada- Toda la producción se

vende en el país

- Los gastos se dividen en: consumo de (C) la inversión (I) compras gubernamentales (G)

•Economía Abierta•Parte de la producción se vende en el país y algunos se exportan y son vendidos en el extranjero - Los gastos se dividen en: •consumo de (Cd)•inversión (Id)•Compras Gubernamentales (Gd) •Exportación de bb y ss nacionales (EX)

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Compras Gubernamentales

En bb y ss.

Compras Gubernamentales

En bb y ss.

Y = C + I + G + NXY = C + I + G + NX

La demanda total para uso doméstico

salida

La demanda total para uso doméstico

salida Consumo

Gasto de loshogares

ConsumoGasto de los

hogares

Inversión por parte de empresas y

hogares

Inversión por parte de empresas y

hogares

ExportacionesNetas

ExportacionesNetas

Hemos añadido las exportaciones netas, NX, definida como EX-IM. Además, el gasto nacional en todos los bienes y servicios es la suma del gasto nacional en bienes y servicios nacionales y de los bienes y servicios extranjeros.

Está compuesta de

Está compuesta de

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Y = C + I + G + NXY = C + I + G + NXLa identidad de las Cuentas Nacionales, puede ser escrita:

NX = Y - (C + I + G)NX = Y - (C + I + G)

ExportacionesNetas

ExportacionesNetas

SalidaSalida

sta ecuación muestra que en una economía abierta, el gasto doméstico no necesita la igualdad de la producción de bb y ss. Si la producción excede el gasto interno, exportamos la diferencia: las exportaciones netas son positivas. Si la producción es inferior al gasto interno, se importa la diferencia: las exportaciones netas son negativas.

GastoDoméstico

GastoDoméstico

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La identidad nacional de las cuentas de ingresos . Y=C+I+G+NX.Restando C y G desde ambos lados de la ecuación Y-C-G = I+NX.

Llamemos S, Ahorro Nacional

Ahora tenemos S=I+NX. Restando I desde ambos lados , la nueva ecuación, S-I=NX.De esta forma las cuentas de la identidad de ingresos nacional muestra que las exportaciones netas siempre debe ser igual a la diferencia entre su ahorro y su inversión.

S-I=NX

Balanza Comercial(exportaciones netas)Inversión Neta Extranjera

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S-I=NXS-I=NXSi S-I y NX son positivas, tenemos un superávit comercial. Somos prestamistas netos en los mercados financieros mundiales, y estamos exportando más bienes que los que estamos importando

Si S-I y NX son negativo, tenemos un déficit comercial. Somos prestatarios netos en los mercados financieros mundiales, y estamos importando más bienes que los que estamos exportando .

Si S-I y NX son igual a cero, tenemos un comercio equilibrado ya que el valor de las importaciones es igual al valor de las exportaciones.

Flujo Neto de Capital = Balanza Comercial

Refleja el flujo internacional de fondos para financiar la acumulación de capital

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 Hasta ahora, acabamos de definir algunas de las variables que miden las interacciones entre los países.

Ahora vamos a desarrollar un modelo de los flujos internacionales de capital y bienes, que explican el

comportamiento de estas variables. Entonces, vamos a abordar cuestiones como la forma en que la balanza

comercial responde a los cambios en la política.

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-Suponiendo que la tasa de interés real no equilibra el ahorro y la inversión. -En su lugar, vamos a permitir que la economía ante un déficit comercial recurra a préstamos de otros países, para ejecutar un superávit comercial y préstamos a otros países.

Supuestos:

- Consideremos una pequeña economía abierta con mercado con perfecta mobilidad de capitales, que recoge el mundo la tasa de interés r* y se denota r = r*.-Nuestra pequeña economía abierta tiene la tasa de interés mundial como una variable exógena, dada.

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C = C (Y-T)

I = I (r)

Y = Y = F(K,L)

NX = (Y-C-G) - I or NX = S - I

La producción de la economía es fijada por la los factores de producción y la función producción.El consumo está positivamente relacionada con la renta disponible (Y-T).La inversión es una relación negativa con el tasa de interés real.La identidad de contabilidad nacional, expresada en términos de ahorro e inversión.

Ahora, al sustituir los tres supuestos del capítulo 3 y la condición de de que la tasa de interés es igual a la tasa de interés mundial, r*.

NX = (Y-C(Y-T) - G) - I (r*)NX = S - I (r*)

Esta ecuación indica que la balanza comercial está determinada por la diferencia entre el ahorro y la inversión al tipo de interés mundial.

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S

I(r)

Investment, Saving, I, S

Real interest rate, r*

rcierre

r*

NX

In a closed economy, r adjusts to equilibrate saving and investment.

In a small open economy, the interest rate is set by worldfinancial markets. The differencebetween saving and investmentdetermines the trade balance.

En este caso, since r* está por sobre rcierre y el ahorro supera la inversión, hay un superávit comercial (S>I).

r*'NX

Si el tipo de interés mundial se redujo a r* ', I exedería S y entonces habría un déficit comercial (S<I).

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El impacto de las políticas económicas en la balanza comercial el impacto de las políticas económicas en el ahorro interno y la inversión interna

Consideraremos las tres situaciones siguientes:

- Una expansión fiscal doméstica

- Una expansión fiscal en el extranjero

- Un cambio en la demanda de inversión

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S

I(r)

Investment, Saving, I, S

Real interest rate, r*

r*

S'

Supuesto: La economía comienza en una situación de comercio equilibrada.Un incremento en (domestica) las compras gubernamentales o reducción en los impuestos disminuye el ahorro nacional y por lo tanto cambia el horario de ahorro nacional hacia la izquierda..

NX

El resultado es una reducción del ahorroDe los nacionales conduce a un déficit comercial I > S.

NX = (Y-C(Y-T) - G) - I (r*)

NX = S - I (r*)

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S

I(r)

Investment, Saving, I, S

Real interest rate, r*

r1*

¿Qué sucede con una pequeña economía abierta, cuando los gobiernos extranjeros aumentar sus compras de gobierno? - Si estos países son lo suficientemente grandes como para influir en el ahorro y la inversión mundiales entonces el tipo de interés mundial aumenta de r1* a r2*.

NX

La mayor tasa de interés mundial sereduce la inversión en este pequeña

economía abierto, provocando un superávit comercial donde S > I.

r2*

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Un desplazamiento hacia afuera en el nivel de inversiones de I(r)1 a I(R)2 aumenta el monto de la inversión al tipo de interés mundial r *.

NX

Como resultado, la inversiónahora excede el ahorro I> S, significa que la economíarecibe préstamos del exterior y

Genera un déficit comercial..

S

I(r)1

Investment, Saving, I, S

Real interest rate, r*

r1* I(r)2

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Para resumir:

• Las políticas que hacen disminuir el ahorro o aumentar la inversión tienden a causar un déficit comercial

• Las políticas que hacen aumentar el ahorro o disminuir la inversión tienden a producir un superávit comercial

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La ley del precio único - el mismo bien no puede vender a precios diferentes en diferentes lugares al mismo tiempo

Paridad del Poder Adquisitivo - la ley del precio único aplicado a los mercados internacionales-Se establece que si el arbitraje internacional es posible, entonces un dólar debe tener el mismo poder adquisitivo en cada país.- Paridad del poder adquisitivo no siempre se cumple debido a que algunos productos no se comercializan fácilmente, y en ocasiones las mercancías objeto de comercio no siempre son sustitutos perfectos - pero nos da motivos para esperar que las fluctuaciones en el tipo de cambio real será pequeño y de corta duración.

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NX()

Net Exports, NX

Real exchangerate, e

La ley del precio único aplicado a la mercado internacional sugiere que las exportaciones netas son muy

sensibles a las pequeñas movimientos en el tipo de cambio real. Esta alta sensibilidad se refleja aquí con una red muy plana de las exportaciones de programación.

S-I

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Conceptos Claves• Las exportaciones netas • Balanza comercial • Salida neta de capitales • El superávit comercial y el déficit comercial • Comercio equilibrado • Pequeña economía abierta • Tipo de interés mundial • Tipo de cambio nominal • Tipo de cambio real • Paridad del poder adquisitivo