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Economía Global
Bajo Cero
Oscar M. Jasaui
¿Qué dijimos hace un año?
• Parar el QE y retirar exceso de dólares
del mercado para evitar inflación
• Se iniciará un ciclo contractivo, para
enfrentar una economía global
debilitada, y cumplir con requisitos
regulatorios.
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Veamos que ha pasado
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All Commodities and Energy
Non-Fuel Commodities
Food and Beverages
Linear (All Commodities andEnergy)
Fuente: FMI
3
Claramente se ve la crisis del 2008-2009, el
efecto del QE de la FED y a partir del 2012, el
efecto de la eliminación de este programa.
Estancamiento
0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
H.PESCADO FISHMEAL Hamburgo US$/tm
Fuente: BCRP
4
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
800.00
900.00
AZÚCAR * SUGAR Cont.14*** US$/tm
Fuente: BCRP
5
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
CAFÉ COFFEE Otr.S.Aráb. US$/tm
Fuente: BCRP
6
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50.00
100.00
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200.00
250.00
300.00
350.00
400.00
450.00
COBRE COPPER LME ¢US$/lb.
Fuente: BCRP
7
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
ESTAÑO TIN LME ¢US$/lb.
Fuente: BCRP
8
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
1,800.00
ORO GOLD LME US$/oz.tr.
Fuente: BCRP
9
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
PLATA SILVER H.Harman US$/oz.tr.
Fuente: BCRP
10
0.00
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40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
PLOMO LEAD LME ¢US$/lb.
Fuente: BCRP
11
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40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
180.00
ZINC ZINC LME ¢US$/lb.
Fuente: BCRP
12
0.00
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400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
1,600.00
1,800.00
NÍQUEL NICKEL LME ¢US$/lb.
Fuente: BCRP
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40.00
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80.00
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2
PETRÓLEO PETROLEUM ResidualNo.6 US$/bar.
PETRÓLEO PETROLEUM WTIUS$/bar.
Linear (PETRÓLEO PETROLEUMResidual No.6 US$/bar. )
Linear (PETRÓLEO PETROLEUMWTI US$/bar. )
Fuente: BCRP
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150.00
200.00
250.00
300.00
350.00
TRIGO** WHEAT EE.UU. US$/tm
Fuente: BCRP
15
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
MAÍZ** CORN EE.UU. US$/tm
Fuente: BCRP
16
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
800.00
ARROZ** RICE Tailandia US$/tm
Fuente: BCRP
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0.00
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400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
AC.SOYA** SOYOIL EE.UU. US$/tm
Fuente: BCRP
18
0.00
100.00
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300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
FR.SOYA** SOYBEAN EE.UU. US$/tm
Fuente: BCRP
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300.00
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500.00
600.00
700.00
HAR.SOYA** SOYMEAL EE.UU. US$/tm
Fuente: BCRP
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Euros por Dólar
Fuente: BCRP
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Yenes por Dólar
Fuente: BCRP
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EMBIG
Fuente: BCRP
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Conclusiones
• Vamos a un escenario de estancamiento
generalizado.
• Difícil predecir su duración pero no
sorprendería que sea el resto de la
década.
• Aumentará por ende la inestabilidad
política global.
• Aumentarán las presiones sociales.
• Un retorno a economías hacia adentro
es posible. 24
Ratings de Micro finanzas:
El objetivo es determinar la fortaleza financiera y el riesgo de crédito futuro de cada institución, sin perder de
vista el importante rol de las micro finanzas en el desarrollo y sobre todo, para aminorar la pobreza.
Nuestros Servicios
Ratings Financieros:
Determinamos el riesgo de
crédito futuro de cada
institución, para lo cual
vinculamos datos
cuantitativos con
información cualitativa, lo
cual nos permite establecer
la probabilidad de que la
deuda o sus intereses se
paguen según los montos y
plazos pactados.
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Nuestros Servicios
Evaluaciones de Responsabilidad Fiduciaria:
Vinculada con la estructura y dinámica organizacional, calidad de recursos y sistemas de información, y
resultados de gestión de la entidad.
En la actualidad, alcanzar un alto estándar es crucial para recobrar la confianza en los fiduciarios, sean
fondos de pensiones, de inversión u otros encargos de tan elevada responsabilidad.
Nuestro enfoque de la evaluación está orientado a emitir una opinión respecto al gobierno de una institución
fiduciaria, y si puede o no cumplir las expectativas de terceros por nivel de adecuación al sistema, los
procesos y la organización.
Evaluación de Gobierno Corporativo:
Nuestra opinión es independiente, confiable y libre de conflictos
de intereses. Se basa en un exhaustivo análisis de equidad,
responsabilidad, transparencia y rendición de cuentas de los
diversos componentes del gobierno de la firma.
Preparamos la Hoja de Ruta que se constituye en el derrotero
que permite identificar qué prácticas están siendo incumplidas
y cómo afectan la clasificación de gobierno corporativo; y por
consiguiente, implementar medidas para mejorar.
BGC
26
Nuestros Clientes
+ 150 TITULIZACIONES
Y FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURADO
+ 300
ENTIDADES FINANCIERAS
+55 COMPAÑÍAS
DE SEGUROS
+ 75 INDUSTRIAS
+150 CLIENTES DIVERSOS:
MINERAS, HOLDINGS, RIESGO
SOBERANO, ENTRE OTROS
27
Oficinas Locales
México
D.F.
T.(52 55)627.62025
México
Monterrey
T.(52 81)1936.6694
Guatemala
T.(502) 6635.2166
El Salvador
T.(503)2.266.9472
Honduras
T.(503) 9534.0006
Costa Rica
T. (506)8381.5399
Nicaragua
T.(505)2270.1607
/ (503)7682.9865
Panamá
T.(507)203.1474
Ecuador
Quito
T.(593)2.243.0452
Ecuador
Guayaquil
T.(593)4.5035.211
Bolivia
T(591)2212.4127
Perú
T.(511)208.2530
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