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Apresentação Semanal
De 30 de Julho a 03 de Agosto de 2018
Rodolfo Margato
(11) 3553-1859
Economic Research São Paulo - SP - Brasil 2018
2
Estudo – “Inadimplência: Bem Melhor do que Parece”
3
Estudo – “Inadimplência: Bem Melhor do que Parece”
Indicadores e eventos da última semana
5
Indicador Santander Consenso Observado Anterior
Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (Jun) - USD bilhões 100 250 435 729
Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (Jun) - USD milhões 6.000 6.000 6.533 2.978
Resultado Primário do Governo Central (Jun) - R$ bilhões -10,0 -13,4 -16,4 -11,0
BrasilIndicadores e eventos da última semana
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n/1
8
Déficit em transações correntes (- superávit + déficit)Investimento Direto no País
Transações Correntes e Investimento Direto no PaísAcumulado em 12 meses, em USD bilhões
Fonte: Banco Central do Brasil Fonte: Tesouro Nacional
Abertura Resultado Governo Central (%)
14%
15%
16%
17%
18%
19%
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-17
Nov-
17
Receitas Liquida % PIB Gastos %PIB
6
Indicador Consenso Observado Anterior
PIB (2T) - % QoQ anualizada 4,2% 4,1% 2,0%
Deflator do PIB (2T) - 2,3% 3,0% 2,0%
Índice de Atividade Nacional – CFNAI (Jun) 0,25 0,43 -0,45
PMI Composto (Jul – Prévia) - 55,9 56,2
Balança Comercial – USD Bilhões (Jul) -67,0 -68,3 -64,8
EUAIndicadores e eventos da última semana
-2%
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3%
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4T
16
2T
17
4T
17
2T
18
PIB EUA - % QoQ anualizada
Fonte: Bureau of Economics Analysis
-0,7
-0,5
-0,3
-0,1
0,1
0,3
0,5
0,7
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10
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16
fev-1
7
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-17
out-
17
fev-1
8
jun
-18
CFNAI - Índice de Atividade de Chicago (MM3M)
Fonte: Federal Reserve Bank of Chicago
7
EuropaIndicadores e eventos da última semana
Indicador Consenso Observado Anterior
Reunião BCE – taxa de juros % (Jul) 0,0 0,0 0,0
PMI Composto (Jul - Prévia) 54,8 54,3 54,9
Confiança do Consumidor (Jul) -0,7 -0,6 -0,6
-1,0
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jul-
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Evolução da Taxa Básica de Juros (% a.a.)
Fonte: Banco Central Europeu
-35
-30
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jul-18
Confiança do Consumidor Média Histórica
Confiança do Consumidor
Fonte: Comissão Europeia
8
Mercados
4%
6%
8%
10%
12%
3M 6M 1A 2A 3A 5A
Curva de Juros - Brasil
27-jul-18 20-jun-18 21-abr-18
Fonte: Bloomberg
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
1A 5A 10A 30A
Curva de Juros - EUA
27-jul-18 29-jan-18 10-nov-17
Fonte: Bloomberg
38,596
54,312
64,925
60,766
76,201
86,537
72,308
79,866
34,000
42,000
50,000
58,000
66,000
74,000
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Ibovespa (cotações de fechamento)
Fonte: Bloomberg
3.09
3.38
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3.903.93
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8
Taxa de Câmbio (R$/US$)
Fonte: BCB
Indicadores e eventos da semana
10
Indicador Santander Consenso Anterior
IGP-M (Jul) % MoM 0,58% 0,50% 1,87%
IGP-M (Jul) % YoY 8,31% 8,20% 6,92%
Nota à Imprensa: Política Fiscal – Resultado Primário (Jun) R$ bi -9,0 -15,0 -8,2
PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) (Jun) % 12,6% 12,6% 12,7%
BrasilIndicadores e eventos da semana
11.5
10.1
8.3
7.5
6.6
9.6
13.112.2
11.7
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9
Taxa de Desemprego (%)Série com Ajuste Sazonal
Fonte: PNAD Contínua (IBGE) Projeções: Santander
Fonte: Banco Central
Resultado primário do setor público consolidade (% PIB)
1.38%
-1.44%
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
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CB
National Treasury
INSS
Primary balance of total public sector
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Indicador Santander Consenso Anterior
Balança Comercial Mensal (Jul) USD Milhões 5.600 5.707 5.882
Anúncio da Taxa de Juros % 6,50% 6,50% 6,50%
PIM: Produção Industrial (Jun) MoM % a.s. 14,2% 13,8% -10,9%
PIM: Produção Industrial (Jun) YoY % 6,2% 4,3% -6,6%
BrasilIndicadores e eventos da semana
-15.0
-12.0
-9.0
-6.0
-3.0
0.0
3.0
6.0
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Produção Industrial (% a/a)
Fonte: IBGE
11.25
13.75
12.50
7.25
11.00
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7.006.50
7.50
5.00
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9.00
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13.00
15.00
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19.00
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Taxa Básica de Juros - Selic (%)
Fonte: BCB Projeções: Santander
Pro
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es
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Indicador Consenso Anterior
Deflator do PCE (Jun) núcleo YoY % 2,0% 2,0%
Deflator do PCE (Jun) YoY % 2,3% 2,3%
FOMC - Decisão da taxa de juros % 1,75% - 2,00% 1,75% - 2,00%
Vendas no Varejo (Jun) YoY % 1,4% 1,4%
Balança Comercial (Jun) USD bilhões -46,1 -43,1
Relatório de Emprego (criação de vagas) (Jul) Mil 193 213
Taxa de Desemprego (Jul) % 3,9% 4,0%
EUAIndicadores e eventos da semana
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
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Taxa de Desemprego - Estados Unidos (%)
Taxa de Desemprego
Média Histórica
Fonte: Bureau of Labor Statistics
Taxa de juros (FOMC) EUA - Limite Superior
2,0
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0,5
1,0
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2,5
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-12
de
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-13
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de
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de
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Fonte: FOMC
13
EuropaIndicadores e eventos da semana
Indicador Consenso Anterior
Taxa de Desemprego (Jun) % 8,3% 8,4%
CPI: Núcleo (Jul) YoY % 1,0% 0,9%
PIB (2Q) QoQ % a.s. ¨0,4% 0,4%
PIB (2Q) YoY % 2,2% 2,5%
Reunião Bco Inglaterra - juro % 0,75% 0,50%
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Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)
CPI Núcleo
Fonte: Eurostat
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-0,2%
0,2%
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14
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15
3T
15
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16
3T
16
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17
3T
17
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18
PIB Total T/T-1 (%) série com ajuste sazonal
Fonte: Eurostat
14
ChinaIndicadores e eventos da semana
Indicador Consenso Anterior
PMI Serviços (Jul) 55 55
PMI Industrial (Jul) 50,9 51
PMI Composite (Jul) - 54,4
PMI Composite (Caixin) (Jul) - 53
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47
48
49
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-18
PMI Industrial
Fonte: NBS e Caixin
Agenda de Divulgações
15
Segunda-feira Brasil FGV Indicador de Incerteza da Economia (IIE-Br) Jul - - - -
30/07/18 FGV Sondagem de Serviços Jul - - - -
BCB Boletim Focus 27-jul - - - -
BCB Nota à Imprensa: Política Fiscal (Resultado Primário) Jun R$ bi -9,0 -15,0 -8,2
CNI INEC - Índice Nacional de Expectativa do Consumidor Jul - - - 98,3
FGV IGP-M Jul % YoY 8,31% 8,20% 6,92%
FGV IGP-M Jul % MoM 0,58% 0,50% 1,87%
Internacional Z. do Euro Indicador de Confiança na Economia Jul - - 112 112,3
China PMI Serviços Jul - - 55 55
China PMI Composite Jul - - - 54,4
Terça-feira Brasil FGV Índice de Confiança Empresarial (ICE) Jul - - - -
31/07/18 IBGE PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) Jun % 12,6% 12,6% 12,7%
Internacional Z. do Euro Taxa de Desemprego Jun % - 8,3% 8,4%
Z. do Euro CPI: Núcleo Jul YoY % - 1,0% 0,9%
Z. do Euro PIB 2Q QoQ % a.s. - 0,4% 0,4%
Z. do Euro PIB 2Q YoY % - 2,2% 2,5%
EUA Deflator do PCE Jun núcleo YoY % - 2,0% 2,0%
EUA Deflator do PCE Jun YoY % - 2,3% 2,3%
China PMI Industrial Jul - - 50,9 51
Quarta-feira Brasil FGV IPC-S (4ª Quadrissemana) Jul MoM % - 0,24% 0,38%
01/08/18 IBGE IPP - Indústrias de Transformação Jun MoM % - - 2,61%
IBGE IPP - Indústrias de Transformação Jun YoY % - - 9,66%
MDIC Balança Comercial Mensal Jul USD Milhões 5600 5707 5882
MDIC Exportação Total Mensal Jul USD milhões 19400 23500 20202
MDIC Importação Total Mensal Jul USD milhões 13800 17800 14320
Fenabrave Vendas de Veículos Ago Unidades vendidas - - 201987
BCB Anúncio da Taxa de Juros - % 6,50% 6,50% 6,50%
Internacional Alemanha PMI Industrial Jul - - 57,3 57,3
Z. do Euro PMI Industrial Jul - - 55,1 55,1
R. Unido PMI Industrial Jul - - 54,2 54,4
EUA Emprego no Setor Privado Jul Mil - 185 177
EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (banda superior) - % - 2,00% 2,00%
EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (banda inferior) - % - 1,75% 1,75%
quinta-feira Brasil FIPE IPC-Fipe Jul MoM % - 0,2% 1,0%
02/08/18 IBGE PIM: Produção Industrial Jun MoM % a.s. 14,20% 13,8% -10,9%
IBGE PIM: Produção Industrial Jun YoY % 6,20% 4,3% -6,6%
Internacional R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro - % - 0,75% 0,50%
EUA Encomendas à Indústria Jun MoM % a.s. - 0,7% 0,4%
EUA Encomendas de Bens Duráveis Jun MoM % a.s. - - 1,0%
China PMI Composite (Caixin) Jul - - - 53
China PMI Serviços Jul - - - 53,9
Sexta-feira Brasil HSBC PMI Composite Jul - - - 47
03/08/2018 HSBC PMI Serviços Jul - - - 47
Serasa Indicador de Falências e Recuperações Jul - - - -
Internacional Alemanha PMI Composite Jul - - 55,2 55,2
Z. do Euro PMI Composite Jul - - 54,3 54,3
R. Unido PMI Composite Jul - - 54,9 55,2
Z. do Euro Vendas no Varejo Jun YoY % - 1,4% 1,4%
EUA Balança Comercial Jun USD bilhões - -46,1 -43,1
EUA Relatório de Emprego (criação de vagas) Jul Mil - 193 213
EUA Taxa de Desemprego Jul % - 3,9% 4,0%
EUA Ganho Médio por Hora Jul YoY % - 2,7% 2,7%
EUA PMI Composite Jul - - - 55,9
Anterior Eventos Data Unidade Santander Consenso
Projeções Santander: 2018-19
16
2014 2015 2016 2017 2018 2019
PIB (%)
Crescimento do PIB 0,5 -3,5 -3,5 1,0 2,0 3,2
Inflação (%)
IPCA-IBGE 6,4 10,7 6,3 2,9 3,7 4,0
IGP-M 3,7 10,5 7,2 -0,5 6,0 4,5
Taxa de Câmbio
R$/US$ - final de período 2,66 3,90 3,26 3,31 3,50 3,57
R$/US$ - média 2,35 3,33 3,49 3,19 3,56 3,53
Taxa de Juros (% a.a.)
SELIC - final de período 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 7,50
Mercado de Trabalho
Taxa Média de Desemprego (%) 6,8 8,5 11,5 12,8 12,0 10,9
Balança de Pagamentos
Exportações (US$ bi) 225,1 191,1 185,3 217,7 225,0 244,4
Importações (US$ bi) 229,1 171,5 137,6 150,7 169,5 189,9
Saldo Comercial (US$ bi) -4,0 19,7 47,7 67,0 55,5 54,5
Conta Corrente (US$ bi) -104,2 -58,9 -23,5 -9,8 -17,5 -21,9
Conta Corrente (% PIB) -4,2 -3,3 -1,3 -0,5 -0,8 -1,0
Contas Fiscais
Resultado Primário (% PIB) -0,6 -1,9 -2,5 -1,7 -2,3 -1,8
Dívida Pública Líquida (% PIB) 32,6 35,6 46,2 51,6 57,9 62,8
Dívida Pública Bruta (% PIB) 56,3 65,5 70,0 74,0 77,3 79,2
PROJEÇÕES SANTANDERREALIZADO
Nosso propósito é contribuir para que
as pessoas e as empresas prosperem.
Nossa cultura se baseia na crença de
que tudo que fazemos deve ser
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