꿈과 함께 무럭무럭 커가는 10년투자 어린이펀드에 가입하신 어린이, 부모님 여

러분 안녕하세요. 이 보고서는 지난 3개월 동안 펀드의 살림살이가 얼마나 달라졌는지, 이익은 얼마나 냈는지를 어린이 여러분과 부모님

께 알려드리기 위한 자산운용보고서입니다.

지난 3개월 동안 세계경제와 우리나라 경제는 또 어떻게 달라졌는지 아시나

요? 유럽으로 여행을 가본 친구들은 유로라는 돈을 본 적이 있죠? 유럽의 여러

나라가 유로를 자기 나라 화폐로 쓰고 있는데요. 이 나라들 중 그리스와 이탈리아, 스페인 등이 빚을 너무 많이 져서 유럽 경제 전체가 흔들리고 있어요. 유럽 경제가 뿌리째 흔들리고 있으니 세계경제가 좋을 리 없겠

죠? 우리나라 주식시장도 유럽에서 들려오는 소식에 따라 들쭉날쭉 심하게 오르내리기를 반복하고 있어요. 앞으로도 유럽 각 나라들이 얼마나 사이

좋게 훌륭한 해결책을 내놓느냐에 따라 주식이 올라갈지 아니면 떨어질지 결

정될 것 같아요. 하지만 10년투자 어린이펀드는 바깥에서 들려오는 소식

에 너무 빨리 울었다 웃었다 하지 않으려고 해요. 집중력이 높은 어린이들은

밖에서 아무리 큰 소란이 일어도 자기 할 일에만 집중하잖아요? 그런 어린이들

처럼 세계경제가 나빠져도 꾸준히 이익을 내면서 자기 분야에서 일등을 놓치지 않는 기업에 투자하는 것이 바로 우리 펀드가 해야 할

일이니까요. 유럽 여러 나라에서 생긴 위기가 해결되는 데는 긴 시간이 필요할

것 같아요. 긴 시간이 걸리는 일이라면 그 시간 내내 잘 참아내는 것이 가

장 확실한 성공 비법이겠죠? 중간에 부딪히는 여러 가지 어려움도 슬기롭게

헤쳐나가다 보면 나중에 좋은 결과가 있을 거라고 믿어요.

3개월 후에 다시 만날 때는 여러분에게 좀 더 기쁜 소식을 들려주기 위해 열심히 노력할게요. 어린이 여러분도 긴 겨울방학 동안 무언가에 열중해서 목표로 정한 것을 꼭 이루길 바랄게요. -CIO 이채원 올림

꿈과 함께 크는 10년투자 어린이펀드꿈과 함께 크는 10년투자 어린이펀드

자산운용보고서한국밸류 10년투자 어린이증권 투자신탁1호(주식)Vol.02 운용 기간: 2011년 8월 19일~2011년 11월 18일

어린이 여러분, 2012년 새해에는 어떤 것을

이루고 싶나요? 아직 목표가 없다고요? 그럼

지금부터라도 곰곰이 생각해봐요.

목표가 있는 사람은 스스로 할 일을 찾게 됩니다.

열정을 다해 일하고 거기서 즐거움을 얻죠.

무언가를 원하고 스스로 하는 습관이 생긴다면

그것이 여러분의 가장 큰 재산이 될 겁니다.

10년투자 어린이펀드도 목표를 가지고 열정을 다해

올 한 해를 멋지게 만들게요.

•��한국밸류�10년투자�어린이증권�투자신탁1호(주식)는�주식형�펀드로,�추가�입금이�가능한�추가형이고�다양한�판매보수의�종류를�선택할�수�있는�종류형�펀드입니다.

꿈과 열정이 가득한

10년투자 어린이펀드!

꿈과 열정이 가득한

10년투자 어린이펀드!

대장펀드매니저가

어린이들에게

보내는 편지

대장펀드매니저가

어린이들에게

보내는 편지

02 어린이와 함께 보는 자산운용보고서

•�이�그래프는�기준일�현재�이�펀드에�편입되어�있는�������

주식의�업종별�비중을�나타냅니다.

4,314,453,535원14명

펀드매니저 수우리 펀드에 모인 돈은 다시 여러 기업의 주식을 사는 데 써요. 이걸 투자라고 하죠. 탄탄하고 돈 많이 버는 기업에 투자해야 주가가 오르면 어린이펀드의 돈주머니도 커지겠죠? 좋은 기업을 열심히 찾아내서 투자하 는 전문가를 펀드매니저라고 해요. 우리 펀드에는 14명

의 멋진 펀드매니저가 일하고 있답니다.

최근 6개월 수익률 어린이펀드가 처음 생긴 5월부터 11월 현재까지 수익률을

계산해보면 1.09%가 나온답니다. 1000원을 투자했을 때 10원 정도 이익을 본 셈이죠. 주식시장의 움직임을 보여주는 비교지수는 같은 기간 동안 -13.26%의 수익률을 냈네요. 이 정도면 손

해를 많이 본 거예요. 비교지수 수익률에 비하면 우리 어린이펀드는 수익률이 꽤 괜찮은 것 같죠?

자산총액현재 어린이펀드 주머니에 들어 있는 재산이 얼마나 되는지

궁금하시죠? 그걸 알 수 있는 게 ‘자산총액’입니다. 지난번 보고서 나올 때보다 14.48% 늘었네요. 더 많은

어린이들이 펀드의 친구가 되었네요.

최근 3개월 수익률 최근 3개월 동안 어린이펀드의 수익률은 -1.91%예요. 최근 3개월 동안 우리 펀드가 이익을 내지 못하고 조금 손해를 보았다는 뜻이죠. 1000원을 투자했다면 20원 가까이 손해를 본 셈이에요. 지금은 약간 손해지만

곧 나아지도록 더 열심히 노력할게요.

어린이펀드에 모인 돈을 가장 많이 투자한 곳은 어디일까요? 우리

펀드는 자산의 대부분을 기업의 주식에 투자하는 주식형 펀드예요.

아래 원그래프를 보면 주식에 투자하는 비율이 87.68%라고 되어

있어요. 그렇다면 기업 중에서도 어떤 기업의 주식에 가장 많이 투

자하고 있을까요? 1위는 전화와 인터넷, 휴대전화 서비스를 하는

KT입니다. 2위는 반도체와 휴대폰, 전자 제품을 생산하는 삼성전

자, 3위는 자동차를 만드는 기아자동차, 4위는 반도체 장비 회사인

유진테크, 5위는 여성복을 만드는 기업인 한섬입니다.

어린이펀드는 주로 어떤 산업의 주식에 투자하고 있을까요? 원그

래프를 보면 금방 알 수 있어요. 기타 항목을 제외하면 역시 서비스

업이 가장 높아요. 음식료업이 그 뒤를 따르고 있고요. 지난번에 비

해 서비스업과 음식료업 비율은 좀 낮아졌고 기계장비, 운수장비

업의 비율이 높아졌어요.

기타 35.15%

서비스 12.18%

금융4.35%

전기가스4.57%

전기, 전자7.03%

운수장비7.98%

기계장비8.60%

음식료품8.89%

유통4.07%

반도체3.58%

통신3.59%

-1.91%

어떤 산업에 얼마만큼 투자했을까요?어떤 산업에 얼마만큼 투자했을까요?

주식3,783(87.68%)

단기 대출 및 예금477(11.06%)

기타54(1.26%)

•��(�������):�구성�비중으로,�총자산�중에서�각각의�자산

이�차지하는�비율을�의미합니다.�

(단위: 백만 원, %)

4위 유진테크

3위 기아자동차

2위 삼성전자

1위 KT

5위 한섬

자산 구성 현황가장 많이 투자한 기업 Top 5

1.09%

가장 많이 투자한 곳은 어디일까요?가장 많이 투자한 곳은 어디일까요?

부모님이 보시는 자산운용보고서 03

지난 3개월 동안 KOSPI지수는 1860.58

포인트에서 1839.17포인트로 1.2% 하

락하였으나 저희 펀드의 기준가는 1.9%

하락하여 비교지수에 다소 못 미치는 수익률을 기록하였습니다. 비교지수

대비 수익률이 하회한 이유는 9~10월 두 달간 시장이 보여준 하락과 반등

국면에서 나타난 시장의 투자 심리 급변에 미흡하게 대응했기 때문인 것으

로 판단하고 있습니다.

10년투자 어린이펀드는 추격 매수 등 단기 대응보다는 방어주 위주의 포

트폴리오 구성과 현금 비중 증가로 소극적으로 대응하면서 비교지수 수

익률에 미치지 못했습니다. 11월 이후에 시장이 다시 하락세로 반전하였고

저희 펀드는 이를 매수 기회로 활용하여 시장 대비 수익률 하회의 폭을 줄

였습니다. 업종별로는 산업구조 재편에 따른 구조적 경쟁력을 강화하고 있

는 IT 업종, 성장세를 꾸준히 지속하고 있는 콘텐츠 및 인터넷, 서비스 업종,

소비재 업종이 수익률 기여도가 높았습니다.

향후에도 경기 민감주와 방어주를 두루 편입하되 콘텐츠, 서비스 업종, IT

업종에 대한 관심은 유효하며 저희의 투자 철학에 기반하여 펀더멘털 매력

이 큰 종목 위주로 포트폴리오를 지속적으로 조정해나갈 계획입니다.

� 재산 현황 (단위: 원, %)

펀드 명칭 구분 전분기 말(11.08.18) 금분기 말(11.11.18) 증감률

한국밸류 10년투자

어린이증권

투자신탁1호

(주식)

자산총액(A) 3,768,849,200 4,314,453,535 14.48

부채총액(B) 169,621,000 20,589,873 -87.86

순자산총액(C=A-B) 3,599,228,200 4,293,863,662 19.30

기준가격(E=C/D×1000) 1,030.55 1,010.85 -1.91

종류(Class)별 기준가격 현황

클래스 A 기준가격 1,028.99 1,006.73 -2.16

클래스 C 기준가격 1,029.29 1,006.84 -2.18

클래스 C-E 기준가격 1,027.40 1,005.00 -2.18

•�기준가격이란�투자자가�펀드를�입금(매입),�출금(환매)하는�경우�또는�분배금(상환금�포함)�수령�시에�적용되는�가격임.�기준가격=(펀드순자산총액÷수익증권�총좌수)×1000

� 손익 현황 (단위: 백만 원)

구분 주식 집합투자증권 단기 대출 및 예금 기타 손익 합계

전분기 55 - 2 0 57

금분기 -47 3 4 0 -41

� 주요 자산(주식) 보유 현황 (단위 : 주, 백만 원, %)

종목명 보유 수량 평가액 비중

KT 3,800 135 3.14

삼성전자 140 134 3.12

기아자동차 1,400 101 2.35

유진테크 4,550 88 2.04

한섬 3,200 87 2.02

현대자동차 380 84 1.95

CJ 1,000 77 1.80

롯데삼강 190 72 1.68

비중: (평가액÷총자산) X100 비고: (보유주 수÷총발행주 수)X100

•�펀드자산�총액에서�상위�10종목,�자산총액의�5%�초과�보유�종목�및�발행�주식�총수의�1%�초과�종목의�보유�

내역을�보여줍니다.

•�보다�상세한�투자�대상�자산�내역은�금융투자협회�전자공시사이트의�분기영업보고서�및�결산보고서를�참고

하실�수�있습니다.�단,�협회�전자공시사이트에서�조회한�분기영업보고서�및�결산보고서는�본�자산운용보고서

와�작성�기준일이�상이할�수�있습니다.

� 단기 대출 및 예금 (단위: 백만 원, %)

종류 금융기관 취득 일자 금액 금리 만기일 비고

콜론 농협중앙회 2011.11.18 390 3.05 2011.11.21 9.04

예금 국민은행 87 2.76

•�평가금액이�자산총액의�5%를�초과하는�경우에만�기재하도록�되어�있습니다.

� 보수 및 수수료 지급 현황 (단위: 백만 원, %)

펀드 명칭 구분전분기(11.08.18) 금분기(11.11.18)

금액 비율 금액 비율

한국밸류 10년투자

어린이증권 투자신탁

1호(주식)

자산운용회사 1.323 0.250 2.448 0.250

판매

회사

클래스 A 1.670 0.750 3.273 0.750

클래스 C 2.857 0.950 5.034 0.950

클래스 C-E 0.042 0.750 0.097 0.750

펀드재산보관회사(신탁업자) 0.159 0.030 0.294 0.030

일반사무관리회사 0.095 0.018 0.176 0.018

보수 합계 6.146 2.748 11.321 2.748

기타 비용 0.012 0.001 0.024 0.001

매매중개수수료 - - - -

•�위의�표에서�비율은�펀드의�순자산총액�대비�비율을�말합니다.

•�기타�비용이란�회계감사비용,�증권�등의�예탁�및�결제비용�등�펀드에서�경상적・반복적으로�지출된�비용으로�매매중개수수료는�제외한�것입니다.

� 총보수비용 비율 (단위: %)

펀드 명칭 구분해당 펀드

총보수비용 비율 중개수수료 비율 합계

한국밸류 10년투자

어린이증권 투자신탁1호(주식)

전분기 - 1.762 1.762

금분기 - 0.639 0.639

종류(Class)별 현황

클래스 A전분기 1.050 - 1.050

금분기 1.050 - 1.050

클래스 C전분기 1.250 - 1.250

금분기 1.250 - 1.250

클래스 C-E전분기 1.048 - 1.048

금분기 1.048 - 1.048

•�총보수비용�비율(Total�Expense�Ratio)이란�운용�보수�등�펀드에서�부담하는�‘보수’와�기타�비용�총액을�순자산�연평잔액(보수,�비용�차감�전�기준)으로�나눈�비율로�해당�운용�기간�중�투자자가�부담한�총�보수�비용�수준을�나타냅니다.•��매매・중개수수료비율이란�매매・중개수수료를�순자산�연평잔액(보수�비용�차감�전�기준)으로�나눈�비율로�해당�운용�기간�중�투자자가�부담한�매매・중개수수료의�수준을�나타냅니다.

� 매매 주식 규모 및 회전율 (단위: 주, 백만 원, %)

매수 매도 매매회전율

수량 금액 수량 금액 해당 기간 연 환산

155,049 2,366 133,574 1,995 59.17 234.76

•�매매회전율이란�주식�매매가�얼마나�자주�발생하는지�나타내는�지표입니다.�매매회전율을�산출하는�기준은�해당�운용�기간�동안�매도한�주식가액을�같은�기간�동안�평균적으로�보유한�주식가액으로�나누어�산출합니다.

� 최근 3분기 매매회전율 추이 (단위: %)

2010.11.19~2011.02.18 2011.02.19~2011.05.18 2011.05.19~2011.08.18

- - 73.90

운용 포인트와 향후 계획

� 기간수익률 (단위 : %)

펀 드 명최근 3개월 (11.08.19 ~11.11.18)

최근 6개월 (11.05.19~11.11.18)

한국밸류 10년투자

어린이증권

투자신탁1호(주식)

-1.91 1.09

(비교지수 대비 성과) (-2.60) (14.35)

비교지수 0.69 -13.26

종류(Class)별 현황

클래스 A -2.16 0.67

(비교지수 대비 성과) (-2.85) (13.93)

비교지수 0.69 -13.26

클래스 C -2.18 0.68

(비교지수 대비 성과) (-2.87) (13.94)

비교지수 0.69 -13.26

클래스 C-E -2.18

(비교지수 대비 성과) (-2.87)

비교지수 0.69

•�비교지수:�한국밸류�10년투자�어린이증권�투자신탁1호(주

식)는�지수�변화에�따른�수익률�변화를�볼�수�있도록�비교지수[KOSPI200X90%]+[CD금리X10%]를�사용하였음.

•�이�투자�실적은�과거�성과를�나타낼�뿐�미래의�운용�성과

를�보장하는�것은�아닙니다.

자산 구성 현황전분기(11.08.18)

금분기(11.11.18)

주식91.48%

주식87.68%

단기 대출 및 예금 7.19%

단기 대출 및 예금 11.06%

기타1.33%

기타1.26%

04 어린이와 함께 읽는 가치투자 이야기

증권회사 심부름꾼에서 시작해

가치투자의 아버지 자리에 오르다

인물로 보는 가치투자 이야기 2편

벤저민 그레이엄벤저민 그레이엄

아버지를 여의고 일찍 경제에 눈을 뜬 소년벤저민 그레이엄은 1894년 영국 런던의 부유한 집안의 셋째 아들로 태어났

어요. 그 후 가족 모두 미국으로 이주했죠. 벤저민이 열 살이 되던 해에 아버

지가 돌아가시면서 그의 인생도 바뀌기 시작했어요. 1907년 미국 주식시장

이 폭락하면서 벤저민의 어머니는 아버지가 남긴 유산 대부분을 날려버렸

어요. 어려운 유년 시절을 보내면서 벤저민은 유달리 현실적인 경제 감각

을 가지게 되었지요. 열두 살이 되던 해, 벤저민은 식료품 가게에서 일하기

시작했어요. 집안 형편은 어려웠고, 어린 나이에 주당 2달러를 받으면서 힘

든 일을 해야 했지만 그에게는 다른 아이들에게 없는 무언가가 있었어요.

부자가 되고 싶다는 뚜렷하고 현실적인 목표가 있었고, 그걸 이루기 위해

즐겁게, 스스로 공부하는 습관이 바로 그것이랍니다.

대학교수 대신 증권회사 심부름꾼이 되다 미국의 명문 컬럼비아 대학교를 우수한 성적으로 졸업한 벤저민에게 대학

교수 자리가 쏟아져 들어왔어요. 하지만 벤저민이 선택한 직업은 대학교수

가 아니라 증권회사의 심부름꾼이었어요. 안정적인 일자리보다는 무한한

가능성이 있는 직업을 선택한 거죠. 증권회사의 가장 밑바닥 일인 심부름

부터 시작한 벤저민은 얼마 되지 않아 큰 충격을 받았어요. 미국의 증권회

사가 몰려 있는 월 스트리트에는 도박에 가까운 일들이 아무렇지도 않게

벌어지고 엄청 많은 돈이 대충대충 처리되고 있었던 거예요.

벤저민은 그들과 다르게 신중하고 안전한 방식으로 투자하는 방법을 고

민하기 시작했어요. 소문이나 애매한 전망, 남들의 견해보다는 기업이 얼

마나 돈을 벌고 있는지, 가진 재산이 얼마나 되는지 등 구체적인 수치를 연

구해서 투자해야 한다고 생각했죠. 이것이 바로 가치투자의 시작이었답니

다. 그 후 벤저민 그레이엄은 과학적이고 체계적인 주식 투자의 첫길을 개

척한 가치투자의 아버지로 많은 사람에게 존경을 받게 되었어요.

공지 사항 공지 사항

•�이 보고서는 자본시장법에 의하여 ‘한국밸류10년투자 어린

이증권 투자신탁1호(주식)(모)’의 자산운용회사인 ‘한국투자

밸류자산운용’이 작성하여 펀드재산보관회사(신탁업자)인

‘국민은행’의 확인을 받아 판매회사인 ‘한국투자증권, 우리투

자증권, 이트레이드증권’을 통해 투자자에게 제공합니다.

•�각종 보고서 확인

•한국투자밸류자산운용: http://koreavalueasset.com

•금융투자협회: http:/dis.fundservice.net

적용 법률: 자본시장과�금융투자업에�관한�법률��위험 등급: 1등급(매우�높은�위험)

펀드 명칭 금융투자협회 펀드 코드

한국밸류10년투자 어린이증권 투자신탁1호(주식) A3333

클래스 A A3334

클래스 C A3335

클래스 C-E A3336

펀드의 종류투자신탁, 증권펀드, 주식형,

추가형, 개방형, 종류형최초 설정일 2011.05.19

운용 기간 2011.08.19~2011.11.18 존속 기간 종료일이 따로 없습니다.

자산운용회사 한국투자밸류자산운용 판매회사한국투자증권, 우리투자증권,

이트레이드증권

펀드재산보관회사

(신탁업자)국민은행

일반사무

관리회사신한아이타스

친절한 밸류 탐정의 한마디 펀드 살림살이를 책임지는 펀드회사라면 반

드시 투자 원칙이 있어야 합니다. 10년투자 어린이펀드의 투자 원칙은 ‘가치투자’

입니다. 남들 눈에 잘 띄지 않지만 탄탄한 기업의 주식을 사서 오랫동안 투자하는 거죠. 이 가

치투자의 아버지라고 불리는 분이 있어요. 워런 버핏의 스승이기도 합니다. 이번 호에서는 가치

투자의 아버지로 추앙받는 멋진 할아버지 벤저민 그레이엄을 소개할게요.

“여러분이 가진 지식과

경험을 믿으세요. 상황을 충분히

살핀 다음 어떤 결론에 이르렀고 여러

분의 판단이 건전하다면 그에 따라 행

동하세요. 다른 사람이 망설이거나 세

상 사람들의 판단이 여러분의 생각과

다르더라도 자신이 판단한 결과

에 따라 행동하세요.”

� 펀드 기본 정보